21天会议的过程

一个会议开了二十一天，结婚上班的第一天，我取消了所有的日程，把我们汽车部最核心的十几个人全部抓过来开会，商量怎么解决。 就这么一个临时召集的会，谁也没有想到，一开开的整整二十一天， 开成了一个马拉松式的会议。刚开始大家还比较矜持，第二天争论就开始了，越来越激烈。有时候一个问题能从早上九点吵到晚上九点， 在这个争论的过程中，我就下了决心，我们的团队什么时候吵明白了，我们就什么时候散会， 我们就一直开，开到草明白为止。最喜欢看雷总认真吹牛的样子。雷总你搞错了吧，十几个人开二十一天，这个会议应该是开了两百多天才对，是吧？我怎么感觉他这个演讲有点像我们小时候写的小作文呢？

来看一段视频，春节后上班的第一天，我取消了所有的日程，把我们汽车部最核心的十几个人全部抓过来开会，商量怎么解决。 就这么一个临时召集的会，谁也没有想到，一开开的整整二十一天，开成了一个马拉松式的会议。 刚开始大家还比较矜持，第二天争论就开始了，越来越激烈。有时候一个问题能从早晨九点吵到晚上九点， 在这个争论的过程中，我就下了决心，我们的团队什么时候吵明白了，我们就什么时候散会，我们就一直开，开到吵明白为止。 其实当时我们的团队一千多人，大家都在等我们这个会议的结果， 我们就是在进度压力巨大的时候，我们把所有的事情放下来了，先炒清楚。今天回想，这个会对我们很重要，因为我们来自于五湖四海不同的背景， 第一次有如此长时间高密度面对面的讨论，帮助了大家相互了解，相互融合。 这二十一天的会，我总结下来，我觉得形成了一个最最最重要的共识，就是小米作为一个新来者，只要能顺利上牌桌，就是巨大的成功。 所以很多人问我说，你们三年为什么能把车造出来？最关键就是这句话，就是小米造车要尊重行业规律，守正出奇，要先守正再出奇，不要一上来就颠覆，一上来就掀桌子。 所以基于这二十一天的会议，我们这十来个人就成了真正的战友， 可以背靠背信任，才能应对之后的无数的考验。哈哈哈，一个临时会议开了整整二十一天，我当时就震惊了， 难怪这样严谨的抽屉能够造出这么好看的车，黑粉们，你们不要再干了哦。说什么？二十一天是不是会议名称？还是二十一个人每人开了一天会，加起来二十一天会议，哈哈哈哈。

你都误会雷军了，网上很多视频是假的，雷军怎么可能是习惯性的撒谎，张口就来呢？我昨天就刷到一个很奇怪的视频，今天我想想跟大家分享一下。你看这个视频，春节后上班的第一天，我取消了所有的日程， 把我们汽车部最核心的十几个人全部抓过来开会商量怎么解决。 就这么一个临时召集的会，谁也没有想到一开开的整整二十一天， 开成了一个马拉松式的会议，刚开始大家还比较矜持，第二天真正就开始了，越来越激烈。有时候一个问题能从早晨九点吵到晚上九点， 在这个争论的过程中我就下了决心，我们的团队什么时候吵明白了我们就什么时候散会我们就一直开，开到吵明就说发视频这个人吧， 你用心何在呢？春节就开始上班，昨天才第二十二天， 那你前几天这北京本来就开会，你这视频肯定是假的，要么是合成的 ai 生成的，要么是以前拼接的，就你这么整肯定不行。你这你调侃归调侃，你这么黑，以后哪有人信了？再一个还有一个问题啊，信不信咱不管， 这个视频有一个重复了几次，应该很肯定是真的，你那团队就十几个人， 然后你们吵什么吵，二十一天你就吵，吵架能吵二十一天 不团结？所以你要这个视频，你的股票还有啥的不好整？赶紧把这个视频封住了啊，发这视频，那小子你赶紧下架，要不人家找你麻烦。

当时我就震惊了，开会开了二十一天，春节后上班的第一天，我取消了所有的日程，把我们汽车部最核心的十几个人全部抓过来开会，商量怎么解决。 就这么一个临时召集的会，谁也没有想到，一开开的整整二十一天， 开成了一个马拉松式的会议。刚开始大家还比较矜持，第二天争论就开始了，越来越激烈。有时候一个问题能从早晨九点吵到晚上九点， 在这个争论的过程中，我就下了决心，我们的团队什么时候吵明白了，我们就什么时候散会，我们就一直开，开到吵明白为止。没想到啊，一个临时召开的会议开了二十一天。 二十一天是会议名称吗？还是二十一个人开了一天的会，加起来二十一天了。他讲话真让人摸不着头脑，不过现在都习以为常了，你们说是不是？

朋友们大家好，当地时间三月十八至十九日，美联储 f o m c 召开为期两天的政策例会，围绕利率定调、通胀、已就业、缩表节奏、地缘风险、降息路径五大议题充分辩论，最终以清晰投票以点阵图给出答案。 第一天目的，已定调现状严判统一批准。上午经济通胀全景复盘，先摆数据，并基调经济稳健扩张，就业韧性仍在，通胀粘性超预期，回落偏慢， 新增中东局势不确定性，油价上行带来输入性通胀风险观点比例百分之九十五。官员认同通胀仍偏高，未达稳妥降息条件，百分之五认为就业一线放缓，可启动小幅降息。 下午利率决策辩论以投票核心议题，加息、维持降息三选一 应派主流。当前限制性利率正对通胀形成压制，过早降息会让抗通胀成果前功尽弃。一元冲突家具必须稳字当头， 各派少数就业编辑转弱，融资成本偏高，压制中小企业应适度宽松。最终投票十一票赞成维持利率不变，一票反对主张降息。二十五 b p 赞成比例约百分之九十一点七。协议落地联邦基金利率目标区间维持百分之三点五零至百分之三点七五不变。连续第二次按兵不动。第二天定路径，已发展发信号 点阵图加缩表加发布会上午一降息入境点阵图，年内最多降一次，分歧清晰。十九位官员给出利率预期，中位数指向，二零二六年仅降息一次。 二十五 bp， 不 降息七人，约百分之三十七，降息一次七人，约百分之三十七。降息两次及以上五人，约百分之二十六 关键结论，降息门槛大幅抬升，高利率更久，不再是年初多次降息的预期。上午二缩表以风险评估，缩表维持既定节奏，不调整 风险定性，删除风险平衡。表述明确，不确定性上升，首次在官方声明提及中东局势影响 共识比例百分之百，票委同意密切监控双向风险。下午新闻发布会，八月二定调不留模糊空间。 一、降息前提必须看到通胀持续确凿回落，无数据不行动，不设时间表。二、加息讨论会上明 确实讨论过假期，但非精准情形，非多数人主张。三、通胀判断核心 pce 上调至百分之二点七，远高于百分之二目标，通胀是当前第一约束。四、 政策总基调稳健，偏应相因，抉择数据为王。会议全景总结，两天节奏，第一天定利率，第二天定路径。核心决定利率不动，降息延后，年内最多一次警惕通胀反弹。 关键比例，利率决以十一比一通过。百分之九十一点七赞成点阵图，约百分之六十三官员支持年内至少降息一次。百分之三十七主张不降息 方向指引美元偏强，美债收益易上难下，黄金以风险资产承压。下一次观察窗口在六月需盯 cpi 非农 pc。

军，看视频，春节后上班的第一天，我取消了所有的日程，把我们汽车部最核心的十几个人全部抓过来开会，商量怎么解决。 就这么一个临时召集的会，谁也没有想到，一开开的整整二十一天， 开成了一个马拉松式的会议，刚开始大家还比较矜持，第二天真正就开始了，越来越激烈。有时候一个问题能从早晨九点吵到晚上九点， 在这个争论的过程中，我就下了决心，我们的团队什么时候吵明白了，我们就什么时候散会，我们就一直开，开到吵明白为止。我当时就震惊了，一个临时会议，你开了整整二十一天？ 那么问题来了，二十一天会议是名称还是目标呢？还是一共二十一个人，每人一天加起来是二十一天呢？啊，可不敢胡说啊。

谁也没有想到一开开的整整二十一天，有时候一个问题能从早晨九点吵到晚上九点，我就下了决心，我们就一直开，开到吵明白为止。 一千多人，大家都在等我们这个会议的结果，我们就是在进度压力巨大的时候， 我们把所有的事情放下来了，先炒清楚这二十一天的会，我总结下来，我觉得形成了一个最最最重要的共识，就是小米作为一个新来者，只要能顺利上牌桌，就是巨大的成功。

大家好，我又来了，请看视频。春节后上班的第一天，我取消了所有的日程， 把我们汽车部最核心的十几个人全部抓过来开会，就这么一个临时召集的会，谁也没有想到一开开的整整二十一天， 开成了一个马拉松式的会议，不佩服雷总的这种精神，真的啊，嗨，其实我们做实体的真的要多向雷总这种精神学习，人家一个会议都可以开个二十七天，真的啊， 嗨，他这种吃苦耐劳的精神，不眠不休的，这种精神值得我们学习。其实我们老板 看了雷总这个视频过后，深深的被启发了，他也召集我们，哎，高层人员经过三个七天，终于下定决心，我们步行天下要进行升级改造， 我们终于从苏美好搬到大家的九栋，我们现在哎，步行天下已经搬到，大家可以看下西部大家的家具材料城，走，我们看，我们是第，我们是九栋，走，跟着我的脚步走来，大家看下，这个是九栋啊，来，步行天下， 来，这是我们的前台，是我们的配色区， 美女打个招呼， 来，这是我们的实体展厅，来，请看。看 了我刚才给大家介绍的视频，我们老板给我们开了三七二十一天的会议，效果怎么样？还是可以噻，别人都说军哥爱吹牛，说话落不到地， 但是我们步行天下吹牛那都是执行了的。

重视程度严重不足，没有真正认清特色早检的重要意义，将其当做无所无关、紧要的形式， 缺乏对校园规章制度的敬畏之心，总抱有侥幸心理，忽视了规则的严肃性。其二，自我约束能力极差，没有养成按时作息、 主动遵守校规校纪的良好习惯，做事做事散慢懈怠，缺乏基本的集体责任感，只顾及个人的一时疏忽， 却未考虑到自己的行为对班级荣誉、校园管理造成的负面影响。其三，规则意识严重缺失。作为在校学生，遵守学校各项规章制度是最基本的义务， 而我却莫失校规，随意违反，这是对学校管理的不尊重，也是对自己学业成长的不负责。 此次学校给予我警告处分，是及时的警醒，更是对我的严厉鞭策，让我彻底认清了自己的错误， 也让我明白，无规矩不成方圆，任何时候都不能无视规则，放纵自己。我深知，一时的疏忽背后是长久以来的不良的积累，若不及时改正，未来只会犯下更严重的错误。在此， 我向学校领导、老师郑重保证，我完全接受此次处分决定，绝无任何意义，并且会以此为戒，彻底改正自身的错误。为弥补过错，我将从以下方面严格要求自己。 会议没有开始，他这个他，这都不带动的。嗯， 一，第一，认真学习学校各项规章制度，深刻领会特色早检等学校园。

好，开始了，录上没有？录上了，把今天开会的重点都剪辑一下，发到群里，大家都看看。 我先重点讲一下，就这个迟到和早退加工资，周末不想上班了，搞个团建玩一玩二，时间打游戏的必须拿工资拿奖金。 你当老板，我来上班，下雨天不用来，两点上班，四点就下班， 没签单没业绩的发奖金。最后一个让客户等很久的是件好事。那今天就先说这些，都记录上了，发群里，让开会没来的都看看。

最后上班的第一天，我取消了所有的日程，把我们汽车部最核心的十几个人全部抓过来开会，商量怎么解决。 就这么一个临时召集的会，谁也没有想到，一开开的整整二十一天，开成了一个马拉松式的会议。

好，感谢管理总接受我的提问啊，首先是不是可以请你们介绍一下现在有了 tokyo 之后啊，从啊组织啊啊设计的角度来讲 啊，不同的语音和 ai 相关的业务啊，合作的方式会产生什么样的新的变化？ 呃，另外从战略的角度来讲，就是有了这样一个新的结构之后啊，会带来什么样的改变，或是有助于实现什么样的新的目标，是更加优于之前的安排？ 呃，另外想请教管理层是不是可以呃给我们表述一下你们在语音和 ai 方面的这个呃优先级， 比如说第一大优先级是，呃市场份额，呃和这个收入增长呢？呃，呃，如你们刚才所宣布的这个目标，呃，还是说，呃 第一大优先级是要拥有最好的啊这个模型能力啊，还是说要发展更多的消费者消费端的啊，这个使用啊，或者是 ai 智能体啊等等，那么那就排一个优先的一个顺序，谢谢。 好，非常感谢你的提问啊。呃，我觉得我们成立 at 事业群的 目的和现在的这个时代或者说这个技术改革的背景有关系。因为从二零二五年的下半年到二零 到二零二六年的这个前面这两三个月我们已经看到了，就是 ai 已经进入到 ai， 也就是 ag 的 驱动的这个时代。而 ag 的 驱动的这个时代和我们前面的就说前面早期的 ai 这个阶段最大的区别在于模型与应用的之间的这个 之间的紧密配合，对于怎么样做好模型以及发展应用事关重要，因为在 ai 的 早期其实预训练的很多数据来自于一些静态的数据，那当我们现在开始进入到 a 境的时代之后，其实我们大量的来自于怎么去 去提升模型的能力，或者说帮我们的应用做的更好的能力。来自于模型和应用应用的紧密结合，以及在客户的使用场景当中的紧密的数据数，数据的连调。所以从这个角度上来说，我们觉得在我们的 如果看 ai 的 五个层面的话，第一个应用层，第二个是模型层，然后在下面是 ai input， 类似云计算，再到下面的芯片层的话，我们觉得在这个 a 境的时代，模型和应用的紧密配合是一个是一个更关键的一个事情。所以 好，然后我再再来解释一下我们这个 at 区内部的几个业务之间的一个一个关联吧。就是从我们的从现在行业看到的未来的发展趋势来说，我们也觉得已经看得非常清楚，就是说未来的 ai agent 在 应用层会有一个 这个生态，会创新，会非常会那个非常多，然后这个在应用层的各类的应用也会非常的丰富。那么在这个应用层呢？我们的自己的布局，我们觉得我们会有一个自己的千万 app 作为我们在这个应用层的一个 to c 的 个人助理， 那我们希望把我们的武功打造成为一个在中国企业面向 to b 的 一个个人助理。但同时我们我们觉得在 ai 应用层会有非常多的各种行业应用或者垂直应用，或者说各类不同场景的 ai、 ag 的 应用，再去支持各个行业的发展。所以我们在 在这个在这个应用层之外，我们还需要有一个我们强大的一个 mas， mas 业务，其实 mas 业务是贯穿就是在模型和应用层之间的一个渠道， 而 mas 业务将会在支持我们自己的内部的应用之外，我们还需要通过一个强大的 mas 业务来支持外面更多的丰富多彩的， 丰富多彩的这类 ai 的 这些行业应用，那我们觉得这个市场价值，市场空间也会也会非常大。所以从这个角度上而言，我们觉得 ai 应用层是未来的模型模型 ai token 的 一个最大的 最大的一个分销渠道，而最强的一个模型能力会吸引更多的应用来使用我们的模型，而一个更加高效的， 更加高效或者更能力更强的一个 mark 产品将会把这两者之间衔接的更好，这是我们在这个事业群当中设计的一个业务逻辑。 所以如果从模型和应用层这一层来看，我们的优先级毫无疑问是打造 智能能力最强的模型，因为但是我想特别表明就说其实打造，因为只有最强的模型才能驱动各行各业的这种应用场景的拓展，也只有最强的模型才能够吸引各各行各业的应用来使用我们的 mark 业务。 但是我想特别强调的，其实如何打造最强的模型，才需要与我们的各类的行业与我们自己的 to c to b 的 应用，以及各通过 mash 连接各类行业的应用，让更多的 用户来使用我们的模型，逐渐打通这个数据飞轮和业务业务闭环，通过这样的方式，通过更多的场景，更多的数据，更多的用户来迭代我们的模型的模型的能力逐渐逐渐形成一个数据飞轮，才能这样 持续的去提升模型的能力，这也是我们现在就成立 at 这个业务事业群的一个原因。 所以我想特别总结一下，就是我觉得我们的优先级是提升模型能力，但是提升模型能力需要我们在 ath 整个模型和应用端的和 mas 端的共同努力才能够去提升，长期的提升模型能力。 好，呃，管理层晚上好。呃，也祝贺你们在呃云和 ai 方面取得的呃扎实的这个进展。那我的问题是，呃，关于 cmr， 我 们看到增速放缓，尤其在十二月份季度 啊，见于啊，中国总体线上零售方面的这个宏观压力。我们看到啊，二五年的第四季度啊，这个总体，呃，这个在线零售的增长啊，只有，呃， 没听清百分之多少啊。那么最近啊，我们还是看到一月和二月这个在线零售的增速是重新加速的，那是不是可以请你们 呃介绍一下，呃，进入到三月份季度，你们对于 cmr 趋势的呃最新的看法，然后消费者端你们是不是开始看到有什么的呃改善？谢谢。 呃，我来回答下这个问题。对，刚才你也提到，呃，十二月季度，因为宏观消费疲软，暖冬以及今年春节比较晚等因素，呃，使得我们十二月度增长受到了比较大的挑战。 呃，同时因为大促季延长，我们在消费者权益投资交保年也有所增加。呃，所以我们十二月季度的 c、 m、 r 跟电商利润都有放缓。 呃，那么我们也看到，呃，今年一度以来，我们看到消费复苏还是非常明显的，那么同时在我们技术零售战略的共同拉动下，我们的实物电商成交跟 c m r 增速都有显著的改善。 好，感谢管理层接受我的提问啊，我的问题是关于其实零售这一方面啊，我知道过去几个月啊，公司已经 啊在啊，就是市场份额还有 u v 改善这些方面取得了一些啊阶段性的成果。 那么面对未来啊，我们的优先级会是什么啊？是市场份额，还是希望利用这个机会来进一步地优化 u e 和啊，收窄亏损 啊？另外我们应该如何看待集市零售和传统电商之间的啊携同啊？并且啊，这些携同啊，将来啊，会如何转化为啊 cmr 更快的一个增速？谢谢。 呃，我来回答这个问题。对，呃，我们继续看到在市场风格提升的同时，呃，我们通过物流效率提升、商业化能力的改善，还有我们订单结构的优化，那他们进一步驱动了优异的，这个明显的 就是，就是我们的优异还是在持续的优化中。呃，那么我们认为，呃，未来几个季度我们的优异会进一步的好转。呃，我们也看到过去年闪购对平台整体的拉动明显，嗯，包括闪购在内的电商大盘年度活跃买家增长了一点五亿， 呃，实物电商的年度活跃买家增长了一亿，那么淘宝实物电商年度活跃买家增长超过了过去三年的总和 啊，那新的用户相比成熟用户短期的客单价跟购买频次相对较低，但我们希望在未来持续提升这部分的 up 值跟购买频次，这也是未来平台几年增长的新引擎 啊。那么同时我们也看到闪购对相关品类拉动明显，特别是对食品、生鲜、健康等相关品类拉动明显，那同时也推动了盒马、猫潮等集市零售业务的加速发展。 呃，那么关于未来的发展预期，那么首先我们维持二八财年即食零售整体交易规模过万亿的目标。 嗯，在此规模基础上，我相信我们可以实现规模化的正向现金流。同时我们预计二九财年即食零售业务板块将实现整体盈利。 呃，闪购跟即食零售已从新客获取，促进用户活跃，满足用户多样化的消费场景，拉动成交跟商业化以及物流、基建等多方面成为 淘宝、天猫电商板块的基石性业务，对于韬天的 ai 时代的长期发展起到直观重要的战略作用。未来两年，我们会以实现整体规模过万亿的目标，继续坚定投入，同时实现市场地位领先。 好，感谢管理层，这是我的提问。呃，我想问一些关于你们呃芯片业务就是平头哥方面的问题，那么最近有报告有报道说阿里打算将平头哥啊分拆 上市啊，管理层是否可以对此提供一些啊信息啊？另外是不是可以呃提供一些平头哥的一些呃 业绩啊的数字啊？比如说刚才讲了啊，就除了你们呃交付的四十七万个芯片之外，呃， 这个收入是呃呃多少？呃，那么芯片业务，比如说未来一年的预期的增长率是多少？然后刚才呢，你们好像讲到了，其中有百分之五十啊是来自啊 六十，百分之六十是来自外部客户的呃需求，那是不是也可以？呃展开介绍一下这些芯片， 呃就提供给外部客户的芯片主要是用于推理吗？呃，那如果是推，呃内部使用的话，是用于模型的训练？呃还是？呃还用在其他的方面？呃。另外平头哥的这个芯片，呃 相比较其他的国产芯片啊，是怎么样的？一个一个比较能不能展开介绍一些细节？谢谢。好，谢谢谢谢。嗯，非常感谢你这个问题。平头哥是阿里阿里巴巴全站 ai 布局的重要一环， 我也想趁此机会详细介绍一下。呃，在当前的国内的 ai 芯片生态中，我们觉得平头哥的技术能力和产品能力都处于第一梯队，我们的产品覆盖从训练、微调到推理的完整 ai 工作流。 我们的平头哥的 ai 芯片已经通过阿里云在训练场景百炼的推理场景深度大规模的使用。 同时在阿里云的公共云和混合云产品中，我们也有百分之六十以上的平头哥的芯片在被外外部的商业化客户使用，而外部的商业化客户覆盖互联网金融、智能驾驶和智能制造多个行业。这些 这些外部的商业化客户在用平头哥的芯片当中在用他们的训练和推理场景都有使用。 而且我们在平头哥的软件站上具备与酷的是生态系统的一个良好的适配性，所以我们的客户在迁移他的系统，当迁移他系统的项目过程当中非常的花的时间非常少。那 另外一点，我觉得平头哥对于对于阿里巴巴而言一个重要性，除了是因为我们希望在国产芯片相对来说比国外的芯片在在各方面的制造制程啊，各方面的那个芯片的性能方面与国外的芯片有一定落后的情况下，我们希望 在与阿里巴巴的云的基础设施以及通用千万的模型有更深度的协调设计，以提跟以提升更好的性价比。所以这个是我们的做平头哥芯片的一个与外面的这些芯片公司不太一样的，不太一样的一个点， 所以更多的是希望可以创造我们更高的一个 ai 能力的一个一个性价比，也可以成为我们今后百炼平台能够能够降低我们百炼平台推理成本的一个一个重要 一个重要产品吧。对，那然后还有一个，除了在整体提升我们的整体的 ai 效率，降低成本之外，我觉得还有一个在现在中国的这个 ai 行业 一个特殊情况下，我觉得有一个对我们那个重大价值就是整个 ai 算力的供应保障。因为在现在我觉得未来三到五年全球的 ai 算力都会处于一个非常紧缺的一个 一个三到五年，尤其是在中国市场更会紧缺。那作为在中国市场唯一具备自研芯片能力的云计算公司，那平和哥对于阿里集团来说也会是也会是事关重要，能够提供更 更多的 ai， ai 算力的供给，将会帮助我们的云和 ai 业务，包括我们的 match 业务获得一个更高的增长动能。好，我在最后再稍微分享一下我们 未来的一些预期吧，就平头哥，我们在前面两年历史上已经成功的商业化应用，推出的芯片规模超过了四十七万片，那年化营收规模也达到了百一级别。 那在未来，在今年二六二七年，今年二六以及明年的二七年，我们预计平头哥可以深谈的高质量的 ai 芯片的规模还会持续扩大， 为为我们整个集团的 ai 业务提供充足的算力保障，也能够为整体的 ai 业务提供一个非常强大的一个增长动能。平，同时对未来的提升的盈利水平也会， 未来提升盈利水平也会非常有帮助。那总的来说，平头哥的价值对阿里巴巴不仅是成本优化，而且更是共赢保障吧。在算力稀缺的时代，我觉得对阿里巴巴的 ai 战略来说置关重要，所以平头哥 有一些可能，我们在未来并不排出去做，去做 ipo， 但是现在还没有一个明明确的时间表。 呃，管理层晚上好。呃，感受接。呃，感谢接受我的提问啊。呃，我的问题是关于你们提到的阿里巴巴集团 ai 战略的商业目标，呃，未来五年的收入要突破一千亿美元，那管理层能否呃给出这一目标的更多的细节？ 那比如说，呃，未来五年是到呃，二二零三一年嘛？那这对应大概多少 keger 的 一个增长？那同时呢，我们能否拆解一下这个增长的一个驱动？呃，我们应该怎么去理解？ 呃，基于我们规模化的营收的一个增长？那我们什么时候可以看到呃，阿里云的 margin 啊？有一个提升的趋势，谢谢。 好。呃，非常感谢你的问题。呃，我觉得对于未来五年的 ai 与云相关的业务的营收突破突破一千亿美元，从我们的现在的市场增长的 容量以及我们现在的基础和我们的产品基础上来说，我们的目标和路径都是可见性，还是来自于 ai， 来自于 ai 大 模型的能力的突破。我们看到在二零二六年，在这二零二二六，二零二六年的这两个月，这几个月我们已经看到了非常明显的一些趋势， 就是我们看到大模型开始具备了完成 to b 的 复杂工作流的能力，当我们看到 越来越多的公司内部在启动大模型产生的 ag， 在 帮他完成端到端的工作任务的时候，其实我们整个的原来 ai 和云面向的这个 it 预算的这个市场其实发生了一个根本性的改变，也就是大量的企业在用 token 消耗的时候，他并不把 token 当成是 它的 it 预算，把它当，把它当成了等，它会把它当成整个公司的生产或者研发成本，是它的生产资料的一部分。所以这是我们看到一个对未来的 ai 增长有一个长期性的最根本的， 我们看到一个最根本的一个内在因素吧，我们觉得最大的三个，最大的增长动能来自于三个方面，第一方面也就是以 以大模型驱动的 mark 业务做一个核心的一个增长引擎，而 mark 业务的增长，而 mark 业务的应用方包括我们自己的应用以及我们自己应用的客户，以及行业当中非常丰富、丰富多样的各类 ai 应用 应用场景，包括 ai 应用软件，那我们觉得这个有 match 业务推动的这个这个增长可能是对于未来 ai 和云云的营收是是一个核心关键的一个因素。然后第二点，对于 ai 云计算而言，还有一个非常 非常重要的增量场景，也就是我们认为在未来基于公共的一个 match 业务，我们会有一个很大的市场， 但又在相当多的中大型企业，他还会有一个企业级的内部推理和训练市场，这个市场长期会基于存在，并不是一个他会，会因为每个企业会根据他自己的业务的形式，以及他 他这个应用应用场景的安全性，或者他应用场景的一个特殊性。有一些应用场景会选择使用公共的 maas api 服务，有很多的应用场景还会基于它企业内私有化部署的应用场景，而这些应用场景也是我们阿里云 ai ai 基础设施一个非常大的一个非常大的一个增量场景。还有一个我们觉得被被我们很多人忽视的一个 一个增长动能，就是其实对于以 cpu 为主的一个一个增长动能，其实有一个非常大的大的一个增长空间。 传统的云计算是为 it 工程师所设计的，也就是在中国可能有几百万或者说最多不超过超过一千万的工程师，是潜在的在传统云计算的客户。但是当 ai 大 模型创作的 agent 可能是数以数以十亿计的 agent， 它们运行环境， 他们的运行环境需要有大量的传统以 cpu 为核心的传统云计算的支撑，他们需要，他们需要传统的 cpu， 也需要数据库，也需要存储，也需要大量的 memory 来支撑，支撑他们的长期来解决， 来支撑他们的长期运行。所以这个云计算，传统云计算市场如如何转型成一个从面向人类使用 a， 人类的 it 工程师中使用的一个云计算产品，变成非常适合于 ag 的 调用的云计算产品，我觉得这个增长空间也是 也是非常巨大啊。今年这个如何把传统的云计算变成更适合于 agent 的 调用的这样一个产品的转型，也是阿里云那个升级的重点。我觉得随着公司的营收规模的持续增长，同时 ai 的 业务从更多的从卖卖资源到 到转型升级成为更多的卖智能能力，那我觉得这个是一个巨大的一个一个商业模式升级，同时再结合 我们自研的平头哥芯片的降本增效，我们觉得随着我们的 ai 和云的一个营收的一个规模的持续增长， 云的利率应该应该是可以可见的，看到他应该有一个持续的一个提升的过程，但是这个持续的提升过程并非是一个限性的过程， 他是可能随着一个规模效应的突变，或者我们的平哥、平头哥芯片的规模的发生一个巨大的巨大的一个提升，我觉得和整个产品的规模性、 规模效应的体现都有关系，所以它并不会是一个现象的发生。同样的就是您刚才说的二零二六到二零三一年的一个 一个复合增长率，我觉得平均的复合增长率就是你回去用用计算机算一下，是还是非常明确的，但是我们说在 研发的投入和市场的市场的增长过程中也并不会是限性的发生，我们今天的投入可能要过一年两年才会产生一个一个更大的一个增长，但是总体的五年的一个目标，我们觉得还是非常 有有信心去达成这个目标。谢谢管理层给我这个问题的机会啊。我想那个调整一下话题，来看一下我们的这个电商这个方向上面的发展阶段，因为我们 之前也有曾经说过电商会进入到一个三年的投资周期 啊，那现在这个三年投资周期是不是因为我们看到啊？闪购外卖的机会，包括现在 agencen 的 机会会一些调整，如果不调整的话，那是不是我们已经差不多进入到这个三年周期的中期啊？接下来就是逐渐的财务改改善和到三年底进入到相对稳定的一个 啊，财务的收获期啊，这个大方向上，我们这个赛道上的这个阶段性的这个定位和考虑，能不能跟我们分享一下？谢谢啊。我， 我来回答这个问题，刚才我也讲到了在这个，呃，首先我们在今年在继续零售侧有个非常大的投入，那么这是我们也看，这是我们看到的确定性的一个机会。对，刚才我也讲到了我们会在未来两年以实现继续零售规模破万亿的目标，持续的投入，那么我们也相信， 呃，在两年后整个技术零售的这个投入会给我们整个电商板块带来正向的这样的经济收益。 然后讲一下关于这个 ai， 因为大家刚才其实这个艾迪也讲了很多关于关于这个 ai 的 一些影响。呃，那么我觉得 ai 会对电商会带来非常大的一个影响。在 就是但我觉得三年对 ai 来说是一个非常非常远的一个时间，大家看到其实 ai 是 以每周每个月的速度在在进化。对，所以我们也在积极的在 ai 测做投入。我们已经在这个呃， 无论是用户体验测还是商家测，我们今年都会呃持续的推出一些新的体验以及 去升级我们商家基于 ai 的 新的经营的模式。呃，那么因为 ai 的 这样的出现，我觉得在电商的呃一些很多的领域，一些分支的领域也会带来非常大的一个升级。 而例如我们的 b to b 业务，那么我们也看到像类似这样的业务，电商会带来非常大的一些机会，那么我们也会积极地去抓住这样的一些新的机遇。