中国能建3.8能入吗

哎，今天咱们要来聊一聊中国电建这个公司啊，看看这个全球能源基建的龙头到底是凭什么能够在二零二六年这个十五五开局的这一年，能够实现从一个工程承包商向综合能源运营商的转型， 然后同时呢还能够站在这么多的高景气赛道的风口上啊，等着市场来重新认识它的价值。嗯，没错没错， 这个确实是一个非常值得关注的话题，那我们就直接开始今天的内容吧。咱们先来聊第一大块啊，就是中国电建的这个不可复制的行业龙头地位。对，首先第一个问题啊，就是中国电建到底在全球的电力工程和清洁能源领域是一个什么样的地位？ 这个怎么说吧，就是中国电建其实他就是这个行业里面的头号种子选手，就是他已经连续十一年被评为全球最大的电力工程承包商， 然后连续六年蝉联全球工程设计公司第一名。就这两个头衔就已经很说明问题了，就是他在这个行业里面的话语权听起来确实很厉害啊，这是这地位确实挺稳的啊，而且他的业务已经覆盖到了全球一百三十多个国家， 然后他的驻外机构有五百多家，他是全球水利水电工程建设的绝对主力，就全球有一半以上的大中型水电项目都是他建的， 中国的八成以上的大型水电站的设计和施工都是出自他手，在抽水蓄能领域，无论是规划设计还是实际建设，他都占到了大约九成的份额， 就是他真的是在这个细分领域做到了极致，你觉得中国电建在整个产业链上面到底有哪些过人之处？他是全球唯一的一个能够覆盖电力建设全产业链的这么一个公司， 就是他不光是能做投资，能做规划设计，能做施工，他还能做后期的运营管理，就他是一个全全程都可以做的这种全流程的能力，是不是就很难被其他公司模仿？没错没错，就是你想啊，比如说像三峡，像白鹤滩这种世界级的工程都是他在主导吗？ 然后他的这个新签合同额也是不断的在上涨啊，他的这个新能源的装机容量到二零二五年的上半年已经超过了两千三百八十万千瓦， 就是他这种布局和这种业绩，其实就已经把这个行业的门槛提的非常非常高了。中国电建到底在技术创新和商业模式上都有哪些独门绝技？ 技术方面就是他们不光是有国家级的研发平台，他们还有很多，比如说在水电、风电、光伏这些方面，他们都有很多的核心技术是国际领先的， 然后他们还主导制定了很多国际标准，就是让中国的标准走向了世界嘛，所以说他们在创新上确实走的很远，没错没错，然后在商业模式上面，他们也是开创了很多这种投建营一体化啊，这种新的模式，包括他们的这个数字化转型，也是成效非常的显著啊， 二零二五年新签合同额超过了五百亿元，他们的这个海外的市场也是覆盖了全球六大洲啊， 他们的这个一带一路的项目也是做的风生水起啊，他们的这个新签合同额和营收的增速都是 在行业里面排名非常靠前的，再加上他们是央企嘛，所以他们在政策和资金上面都是有很大的优势的。好，我们来聊第二部分业务增长啊，咱们今天的第一个问题就是说 中国电建的这个工程承包与勘测设计业务到底最近表现怎么样？然后未来的增长潜力如何？这个业务其实是中国电建的一个现金牛业务，就是他的这个二零二四年的营收已经超过了五千亿元，然后他占公司的整个收入的 九成左右，他的这个毛利也是撑起了公司毛利的大头。那看来这个板块确实是公司发展的一个底气啊。没错，而且他的这个新签合同啊，也是非常的亮眼，你看他的这个二零二五年 前三季度水电是增长了将近七成，然后风电是增长了一半以上，他的这个海外的市场也是同比提升了两成多，再加上他的这个抽水蓄能，他是占全国的绝大多数的这个份额， 再加上他的这个全球的这个清洁能源的大发展和这个一带一路，所以他的这个未来的订单的增长的空间还是非常大的，而且他的这个结构也在不断的优化。 哎，那这个电力投资与运营这个板块看起来也非常的厉害，那他到底有什么特别的地方呢？这个板块他虽然营收占比不是特别高啊，但是他的毛利率是极高的，你看他二零二五年的上半年他的毛利率，那他主要就是靠这个 风电、光伏和水电的这种投资运营，哦，这么高的利率确实很吸引人。对，然后呢，他的这个清洁能源的装机容量啊，也是不断的在增加，你看他到二零二五年的六月底已经超过了三千五百万千瓦，其中新能源的占比已经接近百分之七十了。 那他未来的这个光伏和风电的每年的新增的装机目标都是非常高的啊，都是超过百分之五十的这种复合增长率，再加上他的这个储能和这个绿电交易的这种不断的推进， 所以他的这个未来的利润的增长的能见度是非常非常高的。你觉得中国电建为什么可以在未来几年保持这种持续的高增长？ 就是我觉得首先他的这个万亿级的这种订单的储备是非常充足的啊，然后呢他的这个新能源和储能的这种项目的占比是越来越高啊，那这些都是高毛利的业务， 所以他会不断的去提升公司的这个盈利水平。这，这听起来就感觉公司的转型真的是走在正确的道路上。对，没错，而且他就是不断的在推进他的这个从传统的这种工程承包，像这种技术和运营型的这种公司的转型，然后再加上他的这个海外的市场和他的这个 一带一路的这个沿线国家的不断的拓展啊，新的市场的拓展，再加上他的这个政策的支持和他的这个 资金的支持，还有他的这个非常强的这种技术创新能力和他的这种数字化的能力啊，都在不断的为他的这个发展进行加持， 所以他的这个未来的业绩的增长的动力是非常强的啊，他的这个行业地位也会越来越稳固。我们来聊第三个部分啊，投资价值。嗯，那这个我就想直接问啊，就是中国电建现在这个估值到底有多么的低？ 然后他到底有多大的安全边际？就是现在这个二零二六年的三月啊，他的这个股价对应的市盈率只有七倍多， 然后呢市净率只有零点七倍左右，就是他的这个估值水平不光是比同行业的这些巨头都要低啊，他甚至是低于这个行业的中位数的啊，那他的这个历史分位也是在 百分之二十以下，就属于绝对的底部区域，这听起来确实便宜啊，是真的便宜。你想他的这个每股净资产都已经超过八块钱了，然后他的这个股价就是六块多，就他是属于那种破净的状态。 那他的这个按照现金流贴现法啊，他的这个合理估值应该是两千八百多亿元，但是他现在的市值只有一千一百亿元，那如果按照这种分布估值法给他估值的话，他的这个合理股价应该是在十一到十三元之间， 那现在的这个主流机构的目标价也都是在七块到十块钱之间，就是他的这个潜在涨幅都是非常可观的，安全边际也非常的足。 你觉得中国电建最近这几年在分红啊，包括现金流啊，包括他的这个资本结构上面有什么亮点吗？这个公司呢，他就是近几年的分红比例一直都维持在百分之三十以上啊， 然后呢股息率也是在百分之二左右啊，那未来随着他的这个盈利的稳不增长啊，他的这个分红的潜力还是会进一步的提升的，看来对长期投资者还是挺友好的。是，对，然后他的这个 经营现金流呢，虽然说因为他的这个项目周期的原因啊，他的这个前三季度是负的三百七十亿啊，但是他其实已经比去年同期要少流出很多了啊，那未来随着他的这个新能源的运营的占比越来越高啊，他的这个现金流也会逐步的改善。他的这个资产负债率呢，虽然说有百分之八十啊，但是 他其实已经开始在做一些地产相关的资产的支出啊，那他的这个负债水平也会逐步的下降啊，那整体的风险也会得到进一步的控制。对中国电建这么大一个公司，你觉得他现在主要会遇到哪些风险，或者说哪些挑战？首先就是他的这个工程和电力运营本身就是一个 竞争非常激烈的行业啊，那他这个毛利其实很容易受到比如说原材料啊，人工啊，包括他的这个合同价格的波动的影响啊，那他的这个利润增长可能就会受到一定的压力，确实行业波动谁也逃不掉。然后另外一个呢，就是他的这个 大量的项目呢，都是垫资的啊，那他的这个应收账款那就会非常的高啊，那他的这个回款如果一旦慢下来的话，他的这个现金流的压力也会立刻增大啊。那另外一个就是他的海外的项目呢，也会面临一些 汇率的波动啊，包括一些地缘政治的风险啊，那他的这个新能源的转型呢，也需要大量的资金的投入啊，那这个回报呢，也是需要时间才能看到的啊， 包括它的这个短期的市场风格的切换啊，也会对它的股价造成一些波动，所以这都是一些风险点，需要去密切关注的。好吧，今天我们算是聊了中国电建的行业地位，业务布局，包括它的这个估值的优势啊，其实 整体来看的话，公司的转型已经初见成效啊，然后他的这个内在价值也非常的扎实，那这样的一个投资机会其实还是值得大家去重点关注的。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

能见早盘多次冲高回落，昨日虽反复开板，却还能强势封板，今日却迎来当头一棒，这究竟是主力出货，还是在洗盘？带着这个问题，我们一起分析一下。 能见此前连续多日上涨，不断创出新高，这意味着什么？意味着底部积累了大量的获利盘，这时候盘面就像一根绷紧的弦，但凡有点风吹草动，散户之间开始相互踩踏，争相出逃。 再看早盘第一波拉升，那可是连续放出上亿级别的巨量成交，但拉升刚到高点，能见立刻迎来一波回落， 而且回落过程中，成交量依然维持在上亿量级。这说明什么？说明有资金在主动承接抛盘，把恐慌出逃的筹码一口吞了下去，根本不是单纯的杂盘出货。接着看第二次拉升，你会发现一个关键细节，量能比第一次明显缩水了，这恰恰是主力洗盘的铁证， 借着前一波回落制造恐慌，把那些拿不住的短线浮筹下出去，让他们乖乖落袋为安。等浮筹洗的差不多了，拉升时的抛压自然就轻了， 量能也就跟着缩下来了。你想想主力为什么不直接开盘就拉升封板？因为如果一开盘就猛拉，那些获利丰厚的筹码会疯狂砸盘，抛压会巨大到根本封不住板，反而会把自己套在高位。所以主力才玩了这套先砸坑再承接后缩量拉的套路。 用放量下跌制造恐慌，用巨量承接锁定筹码，再用缩量拉伸确认洗盘效果，把不坚定的筹码洗出去，为后续的拉伸扫清障碍。最后问问大家，早盘的冲高回落， 你是交出了筹码，还是选择继续格局？那下午能见又会上演什么剧本？欢迎在评论区一起交流探讨，说说你的看法。

今天咱们来聊一聊中国能建这个公司啊，之前我们已经分析过中国电建和中国核建了，那今天我们就来看看中国能建他到底是一个什么样的业务结构，在行业里处于什么样的地位，包括他正在往哪些新的方向转型，有哪些发展机会， 当然也会跟大家聊一聊他目前面临的一些问题和挑战。没错，那我们就开始今天的内容吧。咱们先来看第一个部分核心业务和竞争力啊。 首先第一个问题，中国能建到底有哪些核心业务？然后各个业务的占比和增长情况是怎么样的？中国能建的业务非常多元啊，他的这个工程建设就包括了传统能源、新能源城市建设、综合交通这几个大的板块。然后其中呢，新能源 是增长最快的啊，他这个二零二五年的新签合同额是五千五百五十三亿元，比去年同期增加了百分之五。 传统能源呢，也有百分之五十八的大幅增长，城市建设稍微下滑了一些，综合交通是稳步提升的。那除了这些工程建设之外，他还有哪些业务呢？嗯，除了工程建设之外呢，他还有一些工业制造，投资运营，还有一些配套服务 这几块啊，那工业制造里面就是水泥啊，民报啊、装备啊，投资运营呢，就是主要是在新能源电站这一块，他的毛利率是非常高的，然后增长也很快，配套服务里面就是规划咨询是非常有竞争力的啊， 就是他整个这个业务结构啊，就是非常的抗风险，而且他的这个新能源的这个占比越来越大，中国能建到底凭什么能够在行业里面这么有底气？就是首先他是国内唯一一家能够提供能源电力全产业链服务的央企。 哦，就他的这个从规划设计到施工建设到运营管理全都是可以的。而且他的这个手上的订单是超过一万两千亿的，他的新能源的项目的规模是可以保障他未来三年每年都有百分之二十以上的复合增长。哦，那这就真的很厉害了， 更厉害的是他的这个技术，嗯，他是在特高压和储能这方面的技术是全国第一啊，他主导了三百多项行业标准，嗯，他的这个研发投入每年都是保持百分之十六的增长。 然后他的海外市场也非常的强，他在一带一路沿线的新签合同额是三千五百多亿元，他的这个海外的毛利率是比国内还要高的，再加上他的这个央企的背景，他的融资成本又很低， 他的抗风险能力也是非常强的。中国能建的战略布局有哪些独特之处？这些布局又如何影响了他的市场地位？就是他的这个战略布局啊，是非常前沿的。嗯，他是围绕着新能源、 储能、轻能、能源算力和一带一路这五大黄金赛道。嗯，然后每一个都踩在了国家战略和这个行业风口上。 他的这个转型也非常的快，他从一个传统的建筑商转型成了一个综合能源的服务商， 他的这个高毛利的运营类的业务占比越来越高，所以他的这个未来的成长空间和他的这个行业地位都是非常稳固的。嗯，对，他的这个竞争力也是持续的 领先。嗯，对，就是他是属于那种走在时代前面的那种公司。咱们接下来聊的就是这个增长逻辑和新的机遇啊。对，就是这个中国能建，他到底是在往哪些方向转型啊？他背后的驱动力是什么？就是中国能建，他其实过去就是一个搞工程建设的嘛，但是他现在呢，要转型成一个 投资建设、运营一体化的综合能源服务商啊。那他这个就是相当于他不光是去帮你建这个电厂，他可能还要自己投钱进去，然后参与运营，那他的这个利润点就大大增加了。对，而且他的这个抗风险能力也增加了。 哎，这种转型确实是挺有想象力的。他就是一方面是在绿电、氢氨醇还有这个算电协同这两个新的赛道里面去想先的布局。然后另外一个呢，就是他其实内部也做了非常深度的整合。嗯，就把他的规划咨询、 工程建设、装备制造和投资运营这几个环节全部都打通了。嗯，那他的好处就是可以提升他的这个整体的效率，也可以让他的这个业务组合更有弹性。那这样的话他就可以 牢牢的抓住现在这个能源转型和数字经济的这波新的红利。中国能建现在有哪些业务是可以真正的称为是新的增长点的？就首先它在新能源领域，嗯，这个光伏发电这个装机量是过去三年复合增长超过百分之五十，然后呢它的这个运营的毛利率是超过百分之三十五， 他的这个手上的订单呢，是到二零二五年底有一点四万亿，嗯，那这个就保证了他未来三到五年的这个增长是非常有底气的哦，这增速确实很亮眼。然后除了这个新能源之外呢，他其实在滤清滤氨这个领域也是全国布局 啊，这个绿青的这个产能也是在国内是数一数二的，他的这个储能项目是技术和盈利都是非常领先的。嗯，他的这个算电协同的这个项目总投资已经超过了四百亿元，海外的订单呢是 同比增长百分之九，而且他的这个投资回报率也是非常高的。嗯，就是他的这些业务已经是多点开花了，对他的这个未来的业绩的这个拉升的作用是非常明显的。 你觉得中国能建在未来几年会有哪些比较大的发展机会？首先第一个就是政策层面是非常利好的啊，就是国家大力推动的这个碳中和和这个新型电力系统，那这个十五五期间 电网和这个新基建的投资是非常巨大的啊，那这是一个非常大的蛋糕，然后再加上一带一路沿线的这个能源项目的爆发 啊，海外市场也有非常大的空间，看来外部环境确实很有利。是的是的，而且公司自身也非常的争气啊，就是 他的这个投建营一体化的转型，让他的这个高毛利的运营业务占比不断的提升啊，然后他的这个新签合同额和在手订单都是非常充足的啊，再加上他的这个 技术研发和数字化的升级，也在不断的加强他的这个竞争力，所以就说未来的业绩增长是非常有底气的啊，他也有非常大的机会可以实现估值的重塑。好，咱们来进入第三个部分啊，咱们来聊一聊风险和挑战。 嗯，就是中国能建现在面临的最突出的问题都有哪些？呃，我觉得首先就是他的这个财务压力吧，是比较大的。嗯，他的这个资产负债率到二零二五年三季度末的时候，已经达到了百分之七十七点八三， 然后他的有息负债呢，是三千一百八十四亿元。嗯，他的这个财务费用啊，是占他的这个经营性现金流的一半以上。嗯，他的这个， 呃净利润的增速呢，也是波动比较大的。有的季度，比如说二零二五年的三季度，他就同比下降了超过百分之五十，这数字听着确实挺让人揪心的。对，然后除了这个财务上面的问题呢，就是他的这个新能源的转型啊，也是有一些压力的。嗯，就他的这个传统的工程 毛利还是比较低的。嗯，他的这个新的业务呢，还在成长的过程当中，所以他的这个整体的盈利的提升呢，还需要时间。嗯，另外一个就是他的这个海外的市场 也遇到了一些地缘政治的审查。嗯，还有一些就是项目所在国的政策变化比较大。嗯，所以他的这个 海外的项目也面临着一些推进和回款的风险。 ok， 对， 那这些都是他现在正在面对的一些挑战。那中国能见针对这些问题都采取了哪些具体的应对措施呢？呃，首先就是他二零二五年啊，完成了九十亿元的定增， 然后他也在积极的推动一些低效益的资产的初清啊，所以他的这个资产结构是在持续的优化的， 同时呢，他也在加快他的这个新能源的装机，大力的发展他的这个高毛利的运营业务啊，所以他的这个整体的利润水平是有一个明显的提升的，看来他们动作还挺多的。对，没错没错，然后在海外呢，他们也是专门成立了国际集团啊，来聚焦重点市场， 同时呢加大了对这个压缩空气储能啊等等这些新技术的投入啊，同时呢，他们也通过一些完善内部的风控体系啊，包括引入一些中长期的激励机制啊等等，来吸引和留住人才啊，就是多管齐下吧，来提升公司的治理水平。 你觉得中国能建未来的发展前景怎么样？我觉得，呃，他首先就是赶上了这个国家大力推动的这个碳中和这个新型电力系统的建设啊，所以他的这个 未来的无论是国内还是海外的市场空间都是非常大的啊。然后同时呢，他作为一个全产业链的能源的龙头啊，他的这个技术和订单的储备也都是非常强的，听起来确实机会不少， 而且他的这个新的业务转型啊，也在逐步的推进啊，然后高毛利的运营类的项目占比也在提升，同时呢他也在不断的优化他的这个资产和资本的结构啊，所以他的这个未来的盈利的弹性啊，包括抗风险的能力啊，都在增强， 所以我觉得他的这个中长期的发展的潜力还是非常值得期待的。对，今天我们把中国能建的这个业务啊，战略啊，包括面临的风险都给大家理了一遍。 那其实最后回到大家最关心的这个投资的问题啊，就是到底值不值得投啊？我觉得这个还是要大家结合自己的风险偏好和投资周期来做一个判断。 那对于这种重视长期成长并且能够承受一定波动的投资者来说啊，可能中国能建是一个可以放进你的观察池里面的一个标的。好了，那这期内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

共同为为大家呃事业新闻报告解读一下中国能建的主题会啊，在上周到本周，我们把算建协同做我们行业的首推，然后呢？中国能建是我们的首推，是用中国能建，然后呢涨了三个涨停，然后这里面的宁波建工大概涨了四个涨停， 那算建协同应该是这个当下最热门的一个主题之一啊。那这么今天晚上我们把这个农村公司中国能建给大家做一个深度的解读， 首先我用大概五到十分钟时间把简单的逻辑给大家分享一下，后面这个曹有成大概用三四十分钟时间把深度报告给我们大家展示和分享一下。呃，首先的话就说是在每个两会的期间，大家都会把这么多的报告里面 提及的新的产业啊，这个这个国家重点支持的产业啊，做一个深度的价值的发掘，比如说二零二四年的低空经济啊，比如说二零二五年的生态科技和商业航天。而今年政府工作报告首次写入的两个关键词，第一个是动力系统， 第二个是氢能、绿色燃料，这两个东西的交叉就是中国能建，因为中国能建既在电力市场，又在氢能和绿色燃料市场，在央企里面具有非常强的一个竞争优势啊， 它是受到两个新兴产业的这样一个共同的一个一个一个驱动啊。然后这是，呃，第一就是中国能建是这个两个方向的这样一个非常重要的这样一个呃，推荐的，首推，这是这是我想这个是，这是第一点。然后第二点的话就说整个的呃 a r 的 发展最终体现为这个电力的竞争，因为中国目前的大魔性的调用量超过美国了，然后呢，体现的重要的点就是大魔性的性价比的优势，而性价比的优势最重要的就是电力的这样一个特点。而目前的呃中国的电力数据中心的消耗量大概一千 六百亿度左右，预计到呃这个二零三零年达到这个呃六到七千亿度左右，然后占比大概从百分之一点七提高到百分之五到七这样一个水平，说整个的 电力的这个这样一个这个这个这个竞争就成为这个 ar 全球竞争的一个最重要的一个终极变量啊， ar 的 终极啊，算力的终极是电力啊，那这样的话，其实对于中国而言，它的这个 这个电力啊，更重要的是在中西部啊，然后呢，但是算力就就在东部，在时间和空间上是有缩位的，那这样的话，通过算电协同既能够就是既能打通这一块，那这样的话，整个的 既降低了这个绿电的这个既，既降低了数据中心的这个用电成本有百分之七十成本，又提升了这个绿电的这个运营的这样一个利用小时数。所以说整个的这个呃这个这个对于社电协同，对于这个建立 ai 的 竞争优势以及对于相关产业的提振啊，是非常具有这种呃这种价值的啊。 然后这是我想这是第二点，就是算链系统大概是基于这样一个什么背景和需求，它的驱动因素本身就是 ai 的 发展，然后呢电又成为终极的一个竞争的一个核心要素，那这样的话算链系统就是中国建立全球优势的一个很重要的地方。你把电 和算在时间空间上的错误把它连接起来，这是我觉得是算电系统很重要的一个角度。那这话中国能建在整个产业链里发发展，大概体现为什么东西呢？因为算电系统体现为几个关键词，第一就要有算力中心，要有电力运营企业。同时的话这个， 呃，这个要有协调调度，同时的话软件和硬件，那软件硬件要有安装工程，那这的话整个的中国能建几乎是在全全产业链做的布局。然后呢？你比如说我们看这个，今年的两会是首次写入政府工作报告这类系统，但是我们去看中国能建 啊，中国能建在呃，二零二四年的年报里面，他就已经把算电系统写入他自己的年报了，他大家去读二零二四年的中国能建的年报。 远话这样讲的说，聚焦 ar 的 能源电力，积极发挥数能融合和算电系统的优势，深度参与全国东数西算八大节点区域算力枢纽中心建设。 那就是他，他把算态系统写出他的年报，还比国家早一年。他提出来一个什么特点，就中国能建在整个产业里有什么的独特的优势，大家要理解了这一点，因为中国能建承担了国家电力和电网规划的职责和责任， 就他，他是产业的最前端，他不只是规划电网，因为整个的中国的特高压的电网基本上都他都规划设计的，整个国家的电力的发展 和这个规划基本上也是中国能建在参与，参与，就是在制定这个规划，参与这个规划。所以说中国能建在整个电力系统里面就是一个 一个一个导师的这样一个一个一个一个一个一个职责，他的卡位是非常具有独占性，独独独独独占性优势的这样一个一个企业。我想大家理解能建的这个点，要从这个角度去切入，去理解他的这个价值。然后这是这是这是这是这是第一点。 然后第二点的话就是我们看到其实呃呃中国能建在一些比较典型的项目上啊，比方说像这个甘甘肃庆阳的这个中数西算的这样的源网和处一体化的这个智慧零碳大数据中心的生产项目，大概投资四十一个亿啊。然后宁夏吴忠的这样项目，大概是这个生产中心项目比较典型的项目非常多， 所以说整个的它的优势仍然体现在它是个这个这个这个这个 电力企业的一体化企业，就是从电力的规划到电力的设备，到电力的这个这个呃， 建造到电电力的运营，他是一体化的一个一个产业链。而且就说是他这个，尤其在运营这一块，他到二零二五年的年中，因为他年报还没虚度吗？是中报配对显示的数据获取的新能源的指标，大概装机是七千六百万千瓦，然后呢？已经定往装机的大概是两千万千瓦， 就他在手里的路条大概是七千六百万千瓦啊，已经装机了两千万千瓦。因为算电系统你得有电才能形成起来嘛？电才有成功的价值，因为整个的绿电在过去几年里面，其实 这个这个电价的下降，包括利润的价、资产是是是一直在下阶的。但是如果是现在结构的话，能够提高利润小数，那整个的绿电自然很显然是有价值重塑的这种算电一体化的企业，它的成本优势会在未来的 ar 的 趋势里面会更具有竞争优势一些啊。 然后这是这个呃电力的运营，同时的话公司在这个这个呃风电、水电、 光伏的施工业务也是比较靠前的。然后呢？呃这个这个他的储能储水蓄能是老二，然后呢？空气压缩储能应该是老大，就在整个的这个 这个这个这个这个世界首台这个六百兆瓦，这个压缩空气储能方案就是他批漏的啊。然后同时的话，你看在厦门也有五 g 网这个这个储能专用的电信的生产线，所以他基本上就从设备啊到生产线到这个储能啊，基本上都是全产业链布局的。所以中国能建，他体现这样一个央，他叫中国能建吧， 体现了一个在这个行业这个央企的地位，整个产业的权限的这样一个布局的这样一个优势。然后我想就是这是从这个算电系统角度去理解中国能电在产量这个卡位的独占性，以及他的这个这个全产业链布局的综合的这个优势。他在炒这个算电一体化， 比方说像这个七星能客，比如说这些新能啊，比方说与能共舞叫算电一体化，但中能电呢？比他们会更强， 是算电一体化的，还是更广泛的一个绿绿电运营啊，施工规划设计啊，设备啊，更长产的一体化，就是他，是，他是叫算电系统一体化的央企的啊，这个卡位的独占优势，大家从这角度去理解，这是第一点。 第二点的话就是政府工作，包括写入的这个这个这个这个这个绿氢能绿色燃料，其实整个的这个中国能建在这一块的布局也是非常非常领先的，因为，呃，这个 随后的国家发改委解读是把这个氢能列为未来的这个六大新型产业啊，六六大未来产业啊，氢能，虽说氢能的这个价值量就还没有完全体现出来，整个的市场对于氢能价值的发掘也还没有完全展开啊。 那这样的话，氢能就是中国能建，大概在全球啊，大概储备了这个，呃，这个绿色氢氨醇以及可持续航空燃料 icf， 大 概有五十多个项目。 然后呢，他找找，他目标是打造轻盈的智处运家用盐全产的布局，就要干一体化产业链全干通吃。然后中国人建也是这样一个布局。那这段话其实，呃，他比较典型的项目是在今天中原，这个项目大概是全球最大的这个 绿色的氢氨醇的一体化项目，这个项目是入选了国家能源局的首批绿色液体燃料制程官和产化式的项目。然后呢，这个这个这个这个年产氢大概三万吨，然后呢？合成氨大概是十七万吨啊，甲醛大概也是两万吨不到。 然后呢？呃，整个的它的碱性，碱性的电线槽，基本上这个这个设备也是实现了一个智能化的应用，所以中国能见在清冷清冷的布局上也还是非常具有前瞻性的啊。 大家看这个这个这个这个呃，这个电力的行情，这个启动是从这个今年的这个这个一月份，这个这个一月十五号，我记得啊，一月十五号是这个呃，这个国家电网，这个十五要投四万亿的电网，因为中国能建 在特高压电网的世界大概占占绝大部分的市场，行情开始启动了，到三月二号的北美的七百五十亿美元的特高压， 再到三月四号的这个呃，北美七巨头的这样一个承诺，自控电啊，然后在百工签的责任书 啊，再到三月五号的这个这个实施大冒险的这样一个，这个呃实施超大规模的计算集权算建系统的新建机械工程的一个自动化的写录，整个电力的行情非常凶烈，凶凶猛啊。就北美的缺点也是把那个国内变压器的这样一个出口， 整个的店就是是 ai 中局的一个竞争格局，而要打造这个中竞争格局，要实现中国的自主化，实现全球经济优势，中国能建所承担的责任 啊，所占有的产业的卡位的优势啊，是非常明显的，非常明确的是全产在通吃的一个位置，那中国能建目前大概是这个这个股价的位置啊，是不相称的，所以说我觉得整个的能建的价值有待进一步发掘和提升。