a博士股票的基本面分析

这个视频我们一起来了解一下北京银行，他是国内唯一一家进入全球银行五十强的城市商业银行，承接了北京百分之九十以上的市级政务结算业务， 百分之八十的在京央企都是他的核心客户，也是国内仅有的两家入选国内系统重要性银行的成商行之一。一句话总结，他是成商行里的巨无霸， 是背靠首都红利，拥有差异化护城河的银行。接下来我们就来讲讲北京银行的两个特别重要的特色优势。第一个，也是最核心的护城河，就是独一无二的首都区位优势，这一点全国没有任何一家成商行能够比。 北京作为首都，聚集了全国最多的央企，总部是属国企头部、科创企业和高净值人群。而北京银行深耕北京近三十年，深度绑定了首都的核心资源。 目前北京银行承接的北京百分之九十以上的市级政务结算业务，首都的重点项目、核心产业几乎都有北京银行的资金支持。 第二个王牌特色就是科创金融领域的成商行龙头，全力打造专精特新，第一行一拖北京中关村全国顶尖的科创资源。北京银行的科创金融业务不管是在规模上还是在服务能力上，都稳居成商行的首位， 和其他同行拉开了明显的差距。截至二零二五年六月末，北京银行科技金融贷款余额达到四千三百四十六个亿，远超江苏银行、上海银行等头部成商行科创贷款占对公贷款的比重超过了百分之三十五。 二零二五年前三季度，科技金融贷款就要年初再增长了百分之二十，增速非常亮眼。在服务科创企业这个赛道，北京银行已经形成了非常深的壁垒。 讲完他的特色，我们再来看他的财务数据。整个 a 股上市银行里面，他的资产规模能排到第十位，仅次于国有六大行和招商银行、兴业银行、浦发银行这几家全国性的股份银行。 营收和利润方面，二零二四年，北京银行的营业收入在成沙行里面排名第二，仅次于江苏银行。 净利润在成沙行里面排名第三，仅次于江苏银行和宁波银行。净利润上市以来一直保持着正增长，没有一年出现净利润下滑的意思，就是北京银行一年比一年赚钱。二零二四年，北京银行的净息差是百分之一点四七，同比只下降了七个基点， 降幅远低于成三行平均十九个基点的降幅。北京银行的 c 差水平不仅跑赢了成三行行业水平， 还略高于国有六大行的平均水平。二零二四年末，北京银行的不良贷款率是百分之一点三，二零二五年三季度末进一步下降到百分之一点二九，持续改善，也是低于六大行的平均水平。 二零二四年末，北京银行的拨备覆盖率为百分之二百零八，这个水平他并不高，甚至不如一些六大行，更是低于一些优秀的成商行。 风险补偿的优势不是很明显，也缺乏调节业绩的空间，这个指标在行业里面缺少竞争力。截至二零二四年，北京银行的核心一级资本充足率约为百分之八点九， 这个指标在行业里面也不是很突出，要远低于国有六大行，而且快接近监管红线了，可能会限制贷款规模的扩大，如果净利差在下降， 贷款规模增长不够的话，就会影响业绩的增长。北京银行上市十九年以来，每年都在分红，没有断过，而且分红的金额一年比一年多， 虽然股息支付率最近从百分之三十下降到了百分之二十六，但是并没有影响他的分红金额，现在他的股息率在软件上显示超过了百分之五点五，股息率在所有上市银行里面比较有优势。

哈喽，大家好，很多朋友在评论区里面经常在问一个我们是如何做基本面分析的，今天我就简单的在视频里面给大家来做一个分享。 那么我们是如何来做基本面分析？其实我们主要从五个维度去来看这个基本面。第一个维度呢是宏观层面，当然宏观很多朋友说那我也看新闻或者是看什么，其实对我们来讲宏观可能更更复杂一些，我们不仅仅要关注新闻，更重要的是一些 经济的高频数据，比如说这个 gdp 和 cpi， 这两个是我们去给经济的阶段去做分析的一个最主要的两个指标。 除了这个 gdp 和 cpi 之外呢，我们更多的还要关注 tmi 指数，还有涉蓉的主要数据，就是包括 m 一 和 m 二的增速，啊啊啊，在这这这个方面是比较重要的。第二个维度呢我们会去看行业， 行业最主要的就是你不要听他怎么给你讲这个故事，说我们的公司现在多多强，我们整个行业的需求是多么的 火爆。那不看这个，我们最主要的是去看这个。第一是啊生命周期他的渗透率达到了多少，他的增速达到了多少， 你比如说我们会把这个整个行业分为成长期、成熟期，还有这个衰退期，我们重点要看你的整个行业处在是哪一个阶段。然后接下来在行业当中我们还要去看他的供应商 是谁，这个有没有新新的势力在进入，同行的竞争是否激烈。那么在这种多维度的情况下去分析，那你的分析的有效期才会比较高。 再接下来呢，我们要再看这个行业他的政策支不支持，他的需求量是上涨的还是萎缩的？他的技术壁垒是怎么样的？有没有比如说特殊的持牌这样的 一些一些一些行业他因为他会有要求，比如说我要需要一些准入的许可，比如说像某些做这个免税产品类的公司，还有特殊的需求，包括像很多行业也是这样，你不是说你，你有技术或者你有能力，你就可以进入的，而会有一些准入的门槛。 然后呢等到第三个维度，我们才会去看具体的公司，那么看公司最主要的我们还是要去看财报，最主要的还是要去看财报，但是看财报这个事情讲起来就相对来讲比较复杂了，我们首先会去看资产负债表，当然一些老手呢会先去看这个现金流量表， 嗯，就根据大家各自的一些经验和实际的实操过后的一些 技巧了，就我们今天也不会讲太深。资产负债表主要是这个企业的最主要的骨骼，我们会去看比如他的货币资金占比，然后他的应收账款的周转率啊，然后还有他的这个存货的周转率啊，还有他的资产负债率啊，这几个是我们最经常去关注的。 那第二一个我们会去看他的利润表，利润表相当于一个企业的他的肌肉，你从利润表当中就能看出来这个企业他的 利润的情况，他的主业扎不扎实，然后他的研发成本是是怎么样的，他的比例，他的各项的费用率在行业里面是处于一个什么样的水平。那么第三个我们就要去看现金流量表了，现金流，现金流我们可以说是这个企业最主要的一个东西，他的血液 一个，你想一个一个人如果没有血液的不行的，同样的，如果一个企业他没有现金流量，那也是不行的。 对，所以我们要看他，他卖的东西收到的这个钱跟他营收的比例是多少。 然后我们也要看这呃经营性的现金流，除以他的净利润，他的一个比例是怎样的？还有就是啊，呃，自由现金流首先要长期的是为正的，那你才有新鲜的倒写的能力。 第四个呢，我们会去看这个啊，非财务数据，你包括这个管理层啊啊，是否对他自己的公司有信心啊，然后还有他的 es 评级啊等等等等啊，这些我们也会去看。到了第四个维度呢，我们就会去看估值了，那估值我认为是你在做投资里面一个 一一项非常重要的能力啊，它其实就相当于给企业进行称重，那个企业到底怎么样？它现在到底是便宜还是贵？那我们平常会用到的模型也有很多，比如说 d c、 f 模型啊，然后 p e 模型啊， p b 模型，还有 pe 模型等等等等等等，这些模型我们也都会去用到。 最主要的还当我们比如说在用到这个 dcf 模型的时候，我们还会给出一些关键性的假设，比如说有序增长力，对不对？我们还要去算它的 wacc 啊，哎，这些东西我们都需要 有一些基础的一些这种财务知识才可以进行，要看企业的融资成本，还有它的对这种风险的敏感度，我们会给出三个估值，从这个悲观的、中性的，还有乐观的这三个 方面去给企业进行称重。那么最后一个维度就是风控，这个风控是我们认为是重中之重，因为任何时候我们都知道，如果你想把投资做成一个长久的事情，那么风险控制永远都是第一位的。那我们 在风控的时候，最主要的就是看三个方面，第一个方面就是财务造假，财务造假这个就需要你一个是对行业，对公司本身有一定了解，也要有一定的看财务报表的一个能力 啊。接下来就是你的所关注的这家公司，他从政策上是什么样的，对，我们会去评估一下政策对于他整个行业和对这个公司的影响到底有多深。 再往后呢就是你要看他的技术能力了，对，要看他技术能力，那技术能力呢？主要就是看你的是否是否有专利啊，而且你的技术是否有壁垒啊等等等等这些。然后 在这些都做完之后，我们在投资过程当中比较重要的就是啊仓位的管理，当然这个 可能就需要单开一个视频我们继续讲。那么我们说在进行分析的时候，呃，为什么要进行这么一整套严谨的分析？其实呃说的简单一点，就是用数据去验证你的逻辑。我们做投资不是在投故事， 是在投一家实实在在的公司，那么你要有一个以一种成为这个公司股东的这么一种心态去审视他， 这样你你投资的这个准确率才会变得高。所以我们说用数据验证逻辑，用常识去对抗情绪， 你能说清楚周期在哪？再道有多宽，公司有多强，对不对？价格是否公正，风险有多大，这个时候你就不会太过去在意这个波动了，这个时候你就不太容易，比如说再去关注一些股票今天是否涨了跌，跌了，哎，这件事情了，所以专业不是 多么的复杂，而是把最简单的方法做到极致。我们之后呢会给大家分享一些我们做行业研究的大的框架，如何去选择行业，如何在整个市场波动的过程当中去做行业的轮动，那也希望大家能够多多的关注，好吧，谢谢大家。

今天咱们聊一个你可能从来没听说过，但跟你的手机、电脑，甚至未来的 ai 数据中心都息息相关的金属音，你猜怎么着？它比稀土还要稀缺一百七十倍，最近价格直接翻倍，还带火了三家 a 股公司。 这么夸张，稀土都已经够金贵了，音居然比它还稀缺？我之前只知道手机屏幕可能用到它，没想到有这么大的来头。 可不是吗？先给你说个数据，中国占了全球因储量的百分之七十二点七，产量更是超过七十七， 关键是他没法单独开采，百分之九十五以上都是新矿的副产品，你想破产根本破不了，供给特别刚性，所以国家早就把它列入关键战略矿产目录了，出口管制也越来越严， 难怪价格涨的这么猛。二零二六年年初才两千五百块钱一公斤，现在都快五千了，涨幅超过百分之九十，还创了十年新高，这背后肯定是需求爆发了吧。 没错，需求端现在是挤头开花，首先就是显示面板，咱们天天用的手机平板、电视屏幕里面的 i t o 把才就得用音，这一块占了全球音需求的差不多一半。 然后是光伏 hgt 抑制节电池和钙钛矿电池对阴的需求比传统电池高四到五倍，现在光伏行业扩展这么猛，这部分需求肯定蹭蹭涨。 哦，对了，还有半导体和光通信对吧？我听说零化英是高速光模块的核心衬底，现在 ai 数据中心建设这么火，光模块需求年增长都百分之四十到百分之五十，这也会带动阴的需求吧。 你说的太对了，零化音就是八百 g 和一点六 t 光模块的关键材料， ai 大 模型跑起来全靠这些高速光模块传输数据，所以这一块的需求增长根本停不下来。 还有军工和航天领域，音的低熔点合金，可以用来做真空密封和反应堆控制棒，甚至航天航空材料，妥妥的战略物资。 这么看来，因的价值真是被低估太久了，难怪最近 a 股相关公司都涨疯了。那咱们赶紧来聊聊这三家龙头公司吧。先从新业股份开始 行，新业股份是吸散金属回收龙头，他的因年产能大概三十到六十吨，占全球供应的百分之十左右，还是亚洲最大的半导体用因生产企业。 他的核心优势是掌握了新野炼渣多金属携同回收工艺，能从野炼废渣里把因者这些稀散金属高效回收回来，综合回收率特别高。听起来他不是专门做鹰的，而是靠新矿副产品回收。那他的客户应该都是行业里的巨头吧？ 没错，他的 ito 把材用英式，占率超过百分之三十，跟京东方、 tcl、 华兴这些面板大厂都是长期合作关系，而且他还是全球最大的原生者生产商之一，褶也是半导体和光通信的关键材料，相当于他手里攥着两个吸散金属的王牌。 那他的业绩表现怎么样？是不是也跟着音价涨起来了？二零二五年前三季度规模净利润五千一百四十二点零七万元，直接超过了二零二四年全年的二点四倍， 扣非规模净利润更是同比增长了百分之五百七十二点四三，这增速简直吓人。未来他还打算推进六加恩项目，集群发展电子级硫酸这些高端产品，还想把者资源深加工切入半导体和航天航空这些高端赛道。 这转型思路很清晰啊，从回收加工往高端制造延伸。那第二家公司音把星才呢？之前好像叫 st 金兰，听名字就知道他是专门做音的吧。 对，他是 a 股唯一纯音全产业链标的，从音回收、高纯音到 ito 把才全链条都打通了。现在他的音年产能是三百吨， 二零二五年精英产量超过两百吨，其中自产一百二十一吨，加工七十五吨，已经是国内第一了。如果新联科技的资产注入成功，总产能能达到五百到七百吨，全球再生音市占率能超过百分之六十，那就是妥妥的全球龙头了。 听起来很厉害啊，但他之前是 st 环保股，转型这么快吗？有没有什么风险啊？风险确实不小，首先他二零二五年度扣非净利润预计是负两万两千万元到负一万五千万元，还是持续亏损的状态。 然后他的五百吨高密度 ito 靶材生产线，虽然说二零二六年六月量产，但目前还在产线检修复产阶段，还没正式投产。 最关键的是，新联科技的资产注入还有不确定性，而且他的股价涨幅跟严重偏离，已经被交易所重点监控，二零二六年三月十三号还停牌核查了。 看来这家公司的固执性很强，但风险也确实不小，投资者得擦亮眼睛。那第三家龙华科技呢？他好像是做深加工的，技术实力应该很强吧。 龙华科技绝对是技术派龙头，它的 ito 把才实战率超过百分之三十，也是绑定了京东方和 tcl 这些大客户。最厉害的是，它是 a 股唯一同时量产低音和无音把才的公司。 低音把才能减少百分之三十的音用量，无音把才直接不用音。在现在音价暴涨的情况下，它既能通过把才涨价把成本转嫁给下游，又能靠技术降本，双重对冲音价上涨的压力。 这技术优势太关键了，相当于在应价上涨的时候，别人都在发愁成本，他反而能从中获益。那他除了把才，还有其他业务吗？ 龙华科技有四大业务板块，除了电子新材料，把才还有军工和商业航天材料。他的 pmi 泡沫毛利率超过百分之七十，那可是真赚钱的生意。还有节能环保和稀土萃取子公司三诺新材是国内稀土萃取剂龙头，市占率大概百分之三十。 这业务布局也太全面了，既有高端制造，又有军工航天，还有稀土产业链，简直是多点开花。那他的业绩表现怎么样？ 二零二五年业绩预告显示，规模净利润一点八五到二点三五亿元，同比增长百分之四十一到百分之七十九，增长速度也不慢。而且二零二六年三月，工信部等六部门发布了光伏组建综合利用指导意见，直接立好他的光伏把材主业，未来增长动力十足。 这么看来，龙华科技的抗风险能力应该是三家里面最强的，既有技术优势，又有多样化业务布局，业绩也比较扎实。 没错，三家公司各有特点，新业股份是回收龙头，背靠新矿资源，业绩增长稳定。因把新材是纯阴赛道，想象空间大，但风险也高。龙华科技是技术派，多元化布局，抗风险能力强。 其实不管是哪一家公司，背后都是因这个战略金属的价值宠孤。以前大家都只知道稀土，没想到因比稀土还稀缺，应用场景还这么广泛，从显示面板到光伏、半导体、军工、航天，几乎覆盖了所有高端制造领域。 的确，鹰就像一个隐形的金属明星，默默支撑着我们的数字生活和未来科技。随着 ai、 光伏、半导体这些行业的快速发展，它的需求肯定还会持续增长，而供给又这么刚性，未来的价值值得我们持续关注。 当然了，我们今天只是客观分析这些公司的情况，不做任何投资建议，大家还是要结合自己的判断，谨慎决策。对，投资有风险，入市需谨慎。好了，今天的节目就到这里，关注我们，为我们点赞加油！有什么问题在评论区一起讨论，我们会积极回复。

哈喽，大家好，今天咱们来聊聊三家规材料公司的基本面，神工股份、利昂威，还有和盛归业。先说好啊，咱们今天就纯聊公开信息里的情况，不做任何投资建议。 没错，就是纯行业研究，就当一起了解下这几家公司的情况。那先从神工股份说起吧，你对这家公司了解的多吗？ 我倒是查了不少公开信息，神工股份现在主要是三块业务，大直径硅材料、硅零部件，还有大尺寸硅片。其中硅零部件二零二五年上半年收入占比都超过百分之五十了，已经成了核心业务。 哦，那他的大直径硅材料试占率怎么样？我记得好像还不错，数据显示，十六英寸以上的大直径硅材料，他的全球试占率大概在百分之十三到百分之十五之间。这个成绩在国内来说已经很亮眼了。 而且它还有个技术优势，是国内少数能从晶体生长做到规电及成品的企业，已经进了长江存储、长新存储这些头部公司的供应链。 那财务数据呢？最近的表现怎么样？财报显示，二零二五年前三季度它的营收是三点一六亿元，同比增长了百分之四十七点五九， 规模净利润是七千一百一十六点九六万元，同比增长了百分之一百五十八点九三，这个增速确实挺猛的，毛利率是百分之四十二点零二，资产负债率只有百分之七点二一，现金流和偿债能力看起来都挺健康的。 对了，还有个行业信息，归零部件的国产化率好像不高。没错，公开信息显示，归零部件的国产化率还不到百分之十，中国大陆市场规模大概是每年七十亿元，这意味着国产替代的空间还很大，神工股份在这块应该有不少机会。 那咱们再说说溧阳微。这家公司好像业务挺杂的。也不能说杂，是覆盖的领域比较多，主要分成半导体硅片、功率气件芯片和化合物半导体三块。其中半导体硅片占比最高，大概在百分之六十左右，功率气件芯片占百分之三十一，化合物半导体占百分之九。 它的技术亮点应该是 vcsel 芯片吧，我好像听过这个。没错，它的 vcsel 芯片是全球唯二能量产的，而且有二维可寻址技术， 还是核塞激光雷达芯片的供应商，试战率超过了百分之七十，在这个细分领域几乎是垄断地位了。 那财务数据呢？好像之前亏过钱。财报显示，二零二四年他亏损了二点六六亿元，主要原因是折旧高达九点三七亿元。不过二零二五年第三季度单季度已经盈利了一千九百零六万元，算是扭亏为盈了。资产负债率大概在百分之四十左右，比神工股份要高不少。 他的龟片产量怎么样？在国内处于什么水平？他的十二英寸龟片产量大概是每月二十万片，在国内排第四，虽然不是第一梯队，但也有自己的竞争力。而且他的六英寸生化加产线也挺厉害的， p h e m t 工艺已经用于低轨卫星了，技术实力不容小觑。 接下来就是和盛龟业了，这家公司好像是行业龙头。没错，他的工业龟产能是全球第一，每年一百二十二万吨。有机龟产能是全国第一，每年一百七十三万吨，规模优势非常明显。他的成本优势应该也很大吧，毕竟产能这么大。 公开信息显示，他在新疆有自备电厂，电价只要零点二五元每度，比行业平均低了百分之三十。工业规的单位成本是六千五百元每吨，比行业平均低百分之十，这个成本优势让他在行业低谷期也能坚持下来。 那他的财务数据怎么样？最近的毛利率好像有所回升，财报显示，二零二五年第三季度他的毛利率是百分之八点六七，第二季度只有百分之零点二二，回升的很明显。前三季度的经营现金流是三十七点二七亿元，现金流状况还是挺健康的。 不过二零二五年工业规和有机规的价格都处于历史低位，对他的盈利影响还是挺大的，他好像还在布局新业务。 没错，他的碳化硅六英寸趁底已经量产了，量率超过百分之九十五八英寸已经小批量生产，十二英寸也研发突破了，这意味着他在半导体材料领域也开始发力了，未来的增长点可能就在这里。 那咱们来对比一下这三家公司，他们在不同细分领域的特点都不一样，对吧？对，神工股份主要是在归零部件和大直径归材料领域，技术实力强，国产化空间大。 溧阳微是在 vc s e l 芯片和半导体硅片领域，技术亮点多，虽然之前亏损了，但已经开始盈利了。和盛硅业是在工业硅和有机硅领域，规模和成本优势明显，现在也在布局碳化硅业务。 这么看来，三家公司的侧重点完全不同，没有直接的竞争关系。可以这么说，他们分别在不同的细分领域深耕。神工股份是半导体硅材料的细分龙头，溧阳微是化合物半导体和功率器件的专家，和盛硅业是基础硅材料的巨头。三家公司各有各的优势， 那他们的财务状况也不一样。神工股份的毛利率和净利润增速都很高，资产负债率很低。利昂威之前因为折旧亏损，但已经开始盈利，和盛归业的现金流很好，但毛利率受行业价格影响很大。 没错，这也反映了三家公司所处的行业阶段不同。神工股份所处的归零部件领域，国产化率低，需求增长快，所以盈利状况好。利昂威处于产能扩张期，折旧压力大，但随着产能释放，盈利状况会逐渐改善。 和盛归业所处的基础归材料行业，价格波动大，但它的成本优势让它能在低谷期存活下来， 那他们的技术能力也各有千秋。神工股份有完整的制造能力，立昂威有 vcsel 芯片的核心技术，和盛归业有大规模生产的技术优势，现在又在布局碳化归业务， 对，三家公司都有自己的核心技术。神工股份的技术让他能进入头部客户的供应链，立昂威的技术让他在 vcsel 芯片领域处于垄断地位，和盛归业的技术让他能保持低成本和高粱率。 这么看来，这三家公司都是硅材料领域的优秀代表，只是各自的赛道和发展阶段不同，没错，每家公司都有自己的优势和挑战。神工股份需要继续扩大市场份额，提高国产化率。 利昂威需要继续释放潜能，降低折旧压力。合正规业需要应对行业价格波动，同时推进新业务的发展。最后再提醒一下大家，今天咱们聊的这些内容都是基于公开信息的基本面分析，不构成任何投资间隙，投资者需要独立判断并承担风险。 对投资有风险，入市需谨慎。咱们今天的分析只是为了让大家更了解这三家公司的情况，不要作为买卖依据。

局势动荡加具国际油价暴涨， a 股巨无霸中海油近期股价硬升大涨，中海油自二零二二年 a 股上市至今，短短四年已足足涨了近六倍，可谓是价值投资的绝对典范。既然如此，大同证券斩股刀第十五期今天咱们来盘他一下内在价值投资逻辑。首先第一刀砍他主营业务， 中海油作为国内最大海上油气生产商，是全球领先的独立上游油气企业，业务模式主要聚焦于上游核心海上为主、多元延伸的布局愿景，市场地位在国内外海油领域均占据主导权，海油相关领域更是处于世界的绝对领先水平。 其实单从业务模式上来看，投资中海油的逻辑其实很简单，如果你看好能源化工行业，结合世界动荡不安的环境背景，并且喜好高比例分红，那么此类能源油漆公司确实是一个非常不错的选择标的，因此这刀砍下去，中海油问题不大。大同证券斩股刀第二刀砍他营收和净利润 中海油是在港股和 a 股两地上市的公司，这里我们主要选举在 a 股上市的财务数据来做分析，也是近年的数据，更加符合 a 股股民的阅读习惯。中海油自二零二二年上市以来，营业收入一直处于较为稳定状态，而规模净利润同样是如此，两 两者历年数据起伏波动并不大，业绩相对较为稳健。当然，我们都知道，石油公司的业绩是与国际原油价格是呈现绝对相关性的，呈现一定波动非常合理。例如近期地缘局势加急，导致国际油价大幅上涨，这也给中海油今年业绩带来了很好的增长预期，其股价随之硬升上涨实属正常， 因此，这刀砍下去，公司依旧没掉血。既然如此，咱们第三刀继续跟上砍他净资产收益中海油自 a 股上市这几年来，净资产收益一直处于百分之二十左右的精准合格线上方，最高净资产收益能达到百分之二十六，远超合格线，相当给力。 第三刀砍下去，中海油仍然不掉血，问题不大。大同证券斩股刀第四刀砍他资产负债表截止二零二五年三季报，中海油的账面货币现金为两千四百二十亿元，而有息负债长期借款为五十一点七三亿元。这里特别说明一下，中海油是没有短期借款的，只有应付证券五百四十三点六八亿元， 两者合计五百九十五点四一亿元。在两千多亿的现金流面前，这点有息负债显得毛毛雨，公司是没有任何的长债压力，确实很牛逼。 而在应收票据及应收账款上，中海油只有三百九十一点零九亿元，而同期的应付票据及应付账款则为七百一十九点五零亿元，这点数值在四千多亿营收面前丝毫影响不大，可忽略不计。 另外，不得不提的是，作为一家将近两万亿市值的 a 股巨无霸而言，截止二零二五年三季报，中海油的固定资产仅只有六十五点九一亿元，其能够用六十五点九一亿元的固定资产来创造三千一百二十五亿元的营收，带来一千零二十亿元的净利润，这简直就是一个活生生的印钞机，因此，这刀砍下去，公司依然傲然挺立。 既然如此，咱们废话少说，再砍他第五刀。现金流量表二零二二年到二零二四年中海油三年间的经营活动现金流量净额分别为两千零五十五点七四亿元、一千五百九十点四五亿元、两千两百零八点九一亿元， 总计五千八百五十五点一亿元。而同期的三年规模净利润分别为一千四百一十七亿元、一千两百三十八亿元、一千三百七十九亿元 总和四千零三十四亿元。用五千八百五十五点一亿元除以四千零三十四亿元净现比等于一点四五，远超于净现比等于一的基准现，且公司每年的现金流净额都是高于同期规模净利润的，其赚现金的能力可谓是强悍的一批。这刀砍下去，公司依然毫发无伤。 中海油能接我五刀而不死，并不是说我刀法不行，只能说中海油这家公司确实是强悍的一批。既然如此，那么我们接着上强度 大同证券斩股刀第六刀砍他！同行分析，中国海油、中国石化、中国石油三个石油界的巨无霸，最终实际控制人均属于国资委，所以他们很多业务特征都具有极大的相关性，以他们作为对比分析再合适不过了。 截止二零二五年三季报数据，中国海油的毛利率为百分之五十二点二四，中国石化的毛利率为百分之十五点六八，中国石油的毛利率为百分之二十一点零九三。哥俩作为比较，中海油以百分之五十二点二四的毛利率断档领先，拔得头筹。 在净利率上，中国海油为百分之三十二点六六，中国石化为百分之一点六一，中国石油为百分之六点四六。中海油依旧断崖式领先，真的非常强悍。 虽然我们前面已经做过了中海油的净资产收益分析，但是拿他们三兄弟的净资产收益数值来做对比分析，或许更具有参考意义。二零二四年，中海油以百分之十九点三六的净资产收益依旧遥遥领先，着实非常牛逼。 六刀砍下去，中海油依然不掉血，稳得一批。既然如此，第七刀接着跟上砍他股东回报。中海油自 a 股上市以来，得益于规模净利润的持续稳定，历年的派现分红总额也一样趋于稳定。同理，历年股利支付率均能稳定在百分之四十以上，这一点中海油依然没问题。 近些年来，虽然中海油的股息率在持续走低，但总体都能维持在百分之三以上的股息率。要知道，百分之三的股息率是远比银行五年期定期存款的利率还要高的， 可能很多人不理解这个数值的含金量。要知道，如果你前期买入中海油，那么你每年不仅能够赚取比银行五年定期存款还要高的股息率，与此同时，股价的大幅增长也会给你带来巨额的公允价值变动，如此看来，确实是一笔非常不错的买卖。七刀砍过，中海油依旧完好无损，相当吊炸天。 咱们再来砍他最后一刀！赛道分析，前面我们已经讲过，中海油的投资逻辑其实非常简单，一个卖石油的能赚钱、能分红，地位稳固，基本面良好，历史股价持续增长，很难不令人不爱。 特别是近些年来，全球地源政治博弈加聚，经济复苏增长乏力，新旧能源转型提速。且不仅如此，世界各国关税壁垒持续进入白热化阶段，石油行业正处于稳控期与促转型的双重赛道，全球性的能源危机担忧更是加快助推了中海油巨大的未来发展潜力。 总体而言，石油行业短期虽然容易受到地缘政治与供需关系影响，呈现震荡态式，但中海油长期在能源转型中能够保持足够的韧性，不断挖掘自身潜力，紧跟国家能源安全大发展战略，未来的重估值或许风光无限。

这点特别重要，我记得之前听你提过，家这个东西好像不是那种独立的矿产，对吧？对，你说的没错，家是一种稀散的战略金属，他没有自己独立的矿床，百分之九十以上都是在氧化铝或者千辛野炼的时候作为副产物回收的。 而且咱们中国占据了全球百分之九十五以上的原生家产能，可以说是天然的供给垄断者。 哇，这么大的占比，那加的花和物到底有什么特别的地方，能在这么多高端领域都用到啊？ 这就说到重点了，加的核心价值就是它的化合物，主要有氮化加、深化加，还有氧化加，比如说氮化加，它是宽径带半导体，能支撑新能源车的功率器件，数据中心的快充，五 g 和六 g 的 射频，还有军工雷达，聚深智能的四伏电源，这些高端场景 听起来都是现在特别火的赛道啊。那生画家呢？生画家是高频高速半导体，是光模块， vc s e r， 也就是三 d 传感和激光雷达，卫星通信，还有航天光伏的核心光源和射频材料。 氧化家就更厉害了，是下一代超宽近代材料，在高压功率器件领域有颠覆性的潜力。这么看来，加化合物的应用场景真的太广了。而且最近高端制造、聚深智能，还有航天军工的国产化浪潮越来越猛，是不是对加化合物的需求也在暴涨啊？ 没错，现在加化合物的需求年增速超过百分之二十五，但供给端一方面受出口管制的影响，另一方面提纯技术也有门槛，所以供需格局一直是偏紧的。今天咱们就来深度剖析一下三家相关的龙头股。好啊，那先从哪一家开始呢？ 先来说中国铝业吧，他可以说是全球家王，是家化合物的源头压仓石。二零二四年他的原生家产量大概是两百八十吨，国内试占率百分之三十九点三，全球试占率超过百分之二十五。而且二零二六年还规划把高纯家也就是六 n 到七 n 的 扩产到三百吨， 这个产能规模确实很大啊。那他的成本又是怎么样呢？他的成本优势特别明显，因为他是一托铝土矿到氧化铝的一体化生产，加是副产回收的边际成本每公斤才五百到一千元。 而且他的拜尔法母液提加技术很成熟，金属加的回收率超过百分之八十五，产品纯度能达到军工级的四牛到六吨。技术和成本都这么厉害，那他的业务关联是怎么样呢？ 他的铝主业能提供稳定的现金流和妇产家的来源，家业五是他的高弹性增长极，而且他还深度绑定了国内的三安光电，有研新材这些化合物龙头。 那投资中国铝业的逻辑是什么呢？主要就是供给垄断，需求爆发，还有稳健属性，它是大盘蓝筹机构重仓抗跌性强，不过也有风险，就是它的市值偏大，短期题材弹性可能不如小盘股，而且铝价的周期波动会影响主业利润。 明白了，中国铝业就是那种稳扎稳打的类型。那下一家有研新材呢？有研新材可以说是高纯加与化合物材料的技术天花板， 他是国内高纯加和山画家丹青技术的龙头，产品纯度能达到七牛到九 n， 国内半导体及高纯加的试占率超过百分之六十。这个纯度和试占率都很高啊。他的客户都是哪些呢？ 他深度绑定了中电科、航天科技、三安光电这些核心客户，产品广泛应用在军工雷达、卫星通信、五 g 射频这些高端场景。而且他还实现了全链条布局，从高纯金属加到 g i s 单晶，再到外延片，打通了加化合物的核心环节，毛利率超过百分之四十。 毛利率这么高，看来技术壁垒确实很强。那投资有颜新才的逻辑是什么？主要是技术垄断，高成长属性，还有政策红利。不过他也有风险，就是产能规模比中国铝业小，业绩依赖下游订单放量，而且高端材料研发投入大，存在技术迭代的风险。 嗯，技术型公司确实要面临技术迭代的问题。那第三家焦作万方呢？焦作万方是屡加一体化的弹性黑马，它是国内屡加回收领域的弹性龙头。你收购三门峡铝业，收购之后粗加产能能达到两百九十吨， 国内市占率跃升到百分之四十以上，仅次于中国铝业。这个产能跃升的幅度很大呀，它的成本又是怎么样？ 他是煤电铝加一体化布局，能源成本低廉，提加的边际成本和中国铝业相当。而且他是小盘股，市值才百亿级别，加业务占比提升之后，业绩对加价波动高度敏感，题材弹性很强。 那投资交错万方的逻辑就是弹性博弈和产能跃升了。没错，主要就是产能跃升高弹性博弈还有成本优势，不过他也有风险，就是并购进度存在不确定性，如果交易失败会影响产能扩张计划，而且屡价下跌和环保政策收紧会影响主业盈利。 看来三家公司各有各的特点啊，你能不能给咱们总结一下？好的，中国铝业是全球家王，稳健型的，适合中长期配置，适合机构投资者和低风险偏好的人。有颜心才是技术天花板。成长型的，适合喜欢科技赛道的成长型投资者， 交错万方是弹性黑马，适合短线交易和题材博弈的高风险偏好投资者。这么一说就清楚多了。那你觉得加化合物赛道未来的前景怎么样？ 我觉得前景还是非常广阔的，在高端制造、聚深智能、航天军工的国产浪潮下，加化合物的需求年增速超百分之二十五，而供给端受出口管制和提纯技术限制，供需格局会持续偏紧，而且国产替代的趋势越来越明显，政策和资金也在持续支持， 二零二六年这个赛道应该会持续受益。不过还是要提醒大家，咱们今天聊的只是行业研究和信息分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资一定要谨慎，大家得根据自己的风险承受能力独立判断。 没错，这点特别重要，投资是自己的事，一定要对自己的决策负责。好了，今天咱们就聊到这里，希望大家能对家化合物相关的龙头股有更深入的了解。

坦克来公司今天我们来聊新疆煤层气开发龙头新天然气。先看股价走势，新天然气近期股价表现强势，年初至今股价涨幅近百分之五十，受中东冲突影响，近几天更是连续大涨， 如今股价来到了三十九元附近。那么新天然气是否具有投资价值呢？我们先来看新天然气主营业务。 新天然气业务结构以从单一的城市燃气输配销售转变为上游资源开发为主，下游城燃为辅的双农驱动模式。公司核心业务分为两大板块， 一是以新疆乌鲁木齐痊愈为核心的城市燃气运营，覆盖用户超八十万户，是区域能源保供的核心力量。 二是通过子公司亚美能源布局梅层器尚有开采运营潘庄、马币两大核心区块，其中潘庄区块单区块产量位居全国第一，公司整体梅层器产量位列全国第三，成为国内梅层器开发的领军企业。 在明确了主营业务布局后，我们再来看新天然气在行业中的竞争优势。新天然气的竞争优势主要体现在上游资源壁垒和开发效率上。资源方面，潘庄和马壁区块资源优势突出，开采成本相对较低， 同时一托基础优势，实现了降本增效，保障资源开发的规模效益。技术与管理方面，在梅层气领域，公司通过亚美能源积累了多分之水平井等开采技术，提升了单井产量和采收率，形成了低于行业平均的开采成本优势。 此外，新天然气通过上游资源为下游输配销售提供稳定的气源，保障下游市场需求反朴上游资源开发，各板块联动互补，形成高效的全产业链协调，提升整体盈利水平。行业前景来看， 天然气行业处于结构性变化的黄金增长期，与转型窗口期并存阶段。在双碳目标下，天然气作为最清洁的化石能源，在替代煤炭、支持可再生能源调峰方面仍有不可替代的作用。 中国石化经济技术研究院预测，国内天然气将于二零三五到二零四零年期间达峰，意味着未来十余年仍将保持增长。 此外，保障能源安全背景下，国产非常规天然气的战略重要性凸显。享受政策支持， 全球范围内天然气资产因需求稳定、盈利稳健成为并购市场热点。财务数据上，二零二五年前三季度，新天然气实现营业总额二十九点七零亿元，实现百分之零点二的增长。 规模净利润八点一五亿元，同比下滑百分之七点五三，呈现短期业绩成压、长期增长动能带释放的特点。 参考坦克 app 重要财务指标可见，新天然气未来三年预期利率为百分之十六点九八，预期净资产收益率为百分之十二点九五，预期毛利率为百分之四十六点七一，均符合坦克指标。 从坦克 app 财务评分可见，新天然气最新评分为八十一分，规模、体量及运营质量表现良好。从坦克 app 暴雷风险中我们能看到新天然气当前处于安全区， 如果你还不知道怎么选股，可以看看我主页置顶的前三条视频，通过堂客 app 的 主力持仓，我们能清晰看到新天然气的持仓变化情况，新天然气机构持仓自二零二四年中报的百分之十五左右下降到二零二五年中报的百分之十二左右。 股权结构方面，公司实际控制人为创始人名在远先生，直接持有公司百分之四十一点零七的股份， 管理层深耕能源行业多年，产业背景深厚，股东结构的稳定性保障了公司发展的连续性。综合来看，新天然气是一家成功转型的资源型燃气公司，凭借坚实的竞争壁垒，在燃气行业中走出了一条差异化的发展之路。 同时紧扣清洁能源发展趋势和新疆能源基地的建设红利，上游煤层气开发与下游燃气运营双龙驱动，长期成长逻辑清晰。 当然，我们仍需注意潜在的风险，一是天然气及煤层气价格受市场供需、国际能源价格影响，可能导致公司盈利水平波动。二是马壁兰区、喀什北项目以及紫金山等新区块均存在技术审批、投资进度不及预期的风险， 可能影响资源开发进度和能源释放。三是非常规气补贴政策、环保要求、管网公平开放等政策变动可能影响项目禁忌性。新天然气的分析就到这里精工参考，欢迎大家在评论区讨论，关注我，每期解读一家公司。

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塔克拉公司今天我们来聊国内油气行业龙头中国石油。先看股价走势，中国石油近期迎来了大涨，三月二、三月三连续涨停再创新高。 近期中东地缘冲突升级，国际油价暴利拉升，中国石油作为国内最大油气生产商，上游勘探开采业务占比高，油价暴涨显著抬升了市场对公司的盈利预期，成为股价大涨的直接推手。 参考坦克 app 股席整股，可见，中国石油当前股价是被低估的。那么中国石油是否具有投资价值呢？我们先来看中国石油的主营业务。中国石油是国内油漆行业全产业链龙头企业， 农业业务覆盖了上游勘探开发、中游炼油化工、下游销售贸易及天然气管道运输等。二零二五年公司核心业务多点突破，上游勘探开发领域斩获重大成果，深地塔科一井、川科一井相近突破万米 超深层油气，实现规模效益上产。海外业务稳固拓展，中标巴西福斯特、亚马逊九个深井勘探区块，海上油气开发全面提速。下游炼化与销售板块依靠完善的终端网络实现产销协调。 天然气业务则紧扣能源转型趋势，成为公司业绩增长的重要支撑，整体业务结构抗风险能力突出。 在明确了主营业务布局后，我们再来看中国石油在行业中的竞争优势。中国石油的护城河深厚，且多为上中下游一体化布局，实现各板块联动互补， 业务覆盖油漆勘探、炼化、销售管道全链条，能有效平滑单一环节的价格波动风险。作为国内最大的油漆生产企业， 公司拥有国内陆地约十分之一的碳矿全面积，国内原油和天然气产量占比均约百分之六十五，是保障国家能源安全的核心主体。 此外，中国石油运营着全球最大的加油站网络以及覆盖全国的油气管道管网，构建了强大的渠道壁垒。行业前景来看，中国石油所处的油气行业作为国家能源安全的核心板块，在全球地缘政治复杂多变的背景下， 保障国内油气供应安全至观重要，这为公司在国内油气资源的勘探、开发与增长上提供了长期昂稳定的政策支撑和发展空间。 同时，在双碳目标下，天然气作为清洁能源的需求持续提升，公司天然气业务迎来了广阔发展空间。此外，中国石油在深地勘、深海开发领域的技术积累和项目储备，使其精准卡位深海、深地等非常规油气资源开发新赛道。 财务数据上，二零二五年前三季度，中国石油实现了营业收入二点一七万亿元，规模净利润一千二百六十二点七九亿元，基本每股收益零点六九元， 经营活动现金流净额达到三千四百三十一亿元，为公司勘探开发、技术研发、海外布局提供了坚实的资金支撑， 也保障了股东分红的稳定性。参考堂客 a p p 重要财务指标可见，中国石油近三年净利润增长率百分之二十四点一五， 净资产收益为百分之十一点二七，三年平均分红率为百分之四十五点四一。从堂客 a p p 财务评分可见，中国石油最新评分为六十二分，盈利质量与偿债因素表现良好。从堂客 a p p 暴雷风险中我们能看到，中国石油当前处于观察区， 如果你还不知道怎么选股，可以看看我主页置顶的前三条视频。通过坦克 app 的 主力持仓数据，我们能清晰看到中国石油的持仓变化情况，中国石油主力持仓长期维持在百分之九十以上的较高水平。 股权结构方面，中国石油股权结构稳定，职工认为，国务院国资委具备深厚的产业背景和清晰的战略导向， 股东结构兼具稳定性和优质性。综合来看，中国石油作为国内油气行业的绝对龙头， 凭借上中下游一体化的全产业链布局，山地深海领域的核心技术壁垒、全球范围内的资源储备构建了坚实的竞争优势。 同时，紧扣国家能源安全战略和行业发展趋势，在传统业务稳增长的基础上，实现数字化、高端化转型，长期发展逻辑清晰。当然，我们仍需注意潜在的风险，一是国际油价波动可能影响上游盈利。 二是新能源产业快速发展，油气行业长期需求面临结构性调整风险。三是海外业务布局较广，可能面临地缘政治、国际贸易政策变化等风险。四是成品油价格调控、环保政策、加码 管道等基础设施公平开放监管等可能影响盈利模式。中国石油的分析就到这里精工参考，欢迎大家在评论区讨论，关注我，每期解读一家公司。

这两天排面一震荡，后台就有不少朋友慌了，老师，科技股还能拿吗？是不是要割肉了？看着煤炭、电力这些资源股在那蹦跶，很多人心里开始长草，恨不得立马剁了科技去追资源。 我的观点很明确，科技的回调不是行情的终点，而是倒车接人的黄金坑。 ai 加芯片的主线逻辑不仅没变，反而在被持续强化。 一、为什么说是黄金坑钱最聪明？大家要明白，最近的调整不是基本面坏了，而是情绪面在捣乱。受外部电源因素影响，国际油价一蹿升，资金短期处于避险。确实有一部分从高位的科技股流出，流向了煤炭、电力这些资源品板块， 这是典型的惊弓之鸟式的避险行为。但咱们要看透本质，资源品涨的是通胀预期，而科技股涨的是产业革命。 通胀是阶段性的，而革命是时代性的。数据摆在眼前，科创板芯片设计环节以百分之两百六十八的净利润增速领跑产业链各细分赛道，韩五 g 首次实现年度盈利达到二十点五九亿元，这说明什么？ 说明 ai 带来的业绩释放不是讲故事，而是实打实的真金白银。聪明的钱早就用脚投票了。 别看这几天板块在震荡，资金不仅没跑，反而再借到 etf 疯狂抄底。科创新片设计 etf 在 三月九日单日就获得超一千一百万元的资金净流入，机构正在利用大家的恐慌，悄悄捡走带血的筹码。二、 产业链影响，从上到下全是机会。既然是倒车接人，我们不光要赶上车，还得坐对位置。 现在的 ai 行情已经从普涨进入了精耕细作的阶段，对产业链的影响是分层级的，看好的朋友可以把这些标地加入自选池，重点关注。上游算力依然是卖产人逻辑最硬，大家记住一句话，无论下游哪个应用跑出来都得买算力。 随着 openclos 这类智能体的爆发，单用户的 token 消耗激增，直接结果就是云端 gpu 和 hpm 存储供不应求。英伟达即将召开的 gtc 大 会又要给行业打鸡血了。下一代飞曼架构已经瞄向一点六纳米，工艺功耗预计突破五千瓦， 这带来的连锁反应是什么？ pcb 版的价值量要翻倍？看看深南电路的二零二五年成绩单，净利润三十二点七六亿元，同比增长百分之七十四点四七。 盛鸿科技更是猛，净利润四十三点一二亿元，同比暴增百分之两百七十三点五二。散热要从风冷全面转向夜冷，高栏股份在手订单约十四点五六亿元。银轮股份已与国内外部客户开展数据中心夜冷合作，这里面的席分龙头空间彻底被打开了。 中油制造国产替代，从可选变必选年报数据看得更清楚，同样是芯片，芯片设计的业绩确定性显著高于下游应用。 蓝启科技二零二五年净利润二十二点三六亿元，同比增长百分之五十八。赵毅创新在存储芯片领域持续发力，随着 ai ai 时代的到来， c p u 的 价值正在被重估。国内的家电巨头、科技企业纷纷掀起造芯热。罗科威作为国内编解码芯片龙头， 自研 v i f i 六芯片即将导入主流客户，车载 ai 芯片已实现技术突破，下游应用万物觉醒，只待风起。 别看现在应用端还比较散，但政策已经指路了。集成电路、航空航天、巨深智能、六 g 被明确列为新兴支柱产业。这意味着，从手机到汽车，从家电到机器人，每一个终端都得有一颗中国心。 现在的回调，恰恰给了我们从容挑选真正有研发能力、有场景落地能力的真成长公司的机会。三、操作策略，别当韭菜，要做镰刀。当下这种震荡式，最忌讳的就是左右挨打。追涨资源股小心挂在阶段高点割肉，科技股小心割在地板上。 我的建议很简单，与其在资源股里追涨杀跌，不如在科技股的黄金坑里躺平装死。当然，躺平不是瞎买，我们要把拳头攥紧，直打最硬的方向。 一、聚焦核心环节，盯着 ai 芯片设计和半导体设备材料，这两个环节是 ai 产业链的咽喉，既有国产替代的紧迫性，又有业绩兑现的确定性。二、拥抱真成长，远离伪题材。 那些仅仅是蹭概念，没有核心技术，没有进入大厂供应链的公司，反弹就是离场的机会。真正的龙头，在每一次恐慌中，低点都会一次比一次高。 三、保持耐心，分批低息，不要指望买在最低点，既然判断这是黄金坑，就采用定投或者分批买入的策略，尤其是在急跌的时候，要敢于伸手接飞刀。投资是一场关于信仰的修行， 当恐慌蔓延时，希望你能看清那条最宽最长的赛道依然是 ai 和芯片。震荡是暂时的，星辰大海才是归宿，稳住，别被甩下车！ 关注我，带你穿透迷雾，看懂本质！以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎！

周一黄金关注五千点，重要的支撑点也是多空分水岭。今天三月十五号星期天 三幺五，是一个很重要的打假日子，曾老师的策略是在行情启动之前就给到了我们的会员手中， 那么粉丝们也能够啊，在稍后的不久啊，在自媒体上面看到曾老师当天的分析，哎，这一波价格涨会涨到哪里？跌会跌到哪里？ 涨到哪里，该怎么做跌，跌到哪里又该怎么做，从不马后炮，而是提前给到大家相信我们所有的会员都能够啊，验证这一点。 那么很多在曾老师啊视频上面那些聊那个聊聊天区里面 啊，发那一些啊成交单的截图，朋友们，你们知道什么叫成交单吗？也就是说你平仓之后的结果就显示在一个成交单里面 啊，所以呢，成交单是对已经平创的单子一个体现而已，那么他们所有的记录都是清一色的啊，蓝蓝的天空，非常漂亮，非常完美， 但是呢，他们没给你看的，那就是还没平窗的红色的单子，因为那个单子还在浮亏当中，你不平窗，他是不可能啊，展现在成交单里面的。所以啊，大家都有一双慧眼来分辨啊，什么是真， 什么是假啊，真的假不了，假的永远都真不了，那么你们可以让他告诉你，哎，未来我该怎么做，这一波涨会涨到哪里？跌会跌到哪里， 看他们怎么回答你，这个就是最好的屏变啊，这个啊，是真还是假的，一个最好最好的方法来的啦。 嗯，希望这些同行们哈，你们要蹭流量啊，离我远一点，因为你根本不可能拿你那些来和我的啊分析来做一个哎这个样子的，因为我们是非常精准的，能够把控到哎每一波行情的涨跌点，高低点， 以星期五的盘来和大家分享策略哈，星期五是在尾盘五零九二突破，那么我们上看空间是五幺二三 好，最高价格是五幺二幺左右啊，多一点少一点，因为每个平台都不一样的啊，小小的差异，也就说星期五这一波高点哈，曾老师的策略你精准的哈，把握住这一波了，而且视频里面明确和大家分享过哎， 如果价格不能突破上方的主力点，就要锁定你的五零九二的这个这个还有关注这个瀑布，这行情 那么跌又会跌到哪里呢？好了，我们认为啊，下方啊，如果价格跌破了五零八二，第三个下方的支撑点是哪里呢？是五零幺七。好了，星期五最低最低价格是 五零零九，收盘也是收在五零幺八附近，朋友们，这就是曾老师的实力展示， 这个可是星期五晚上十九点二十三分的时候哎，给到了所有的会员和粉丝的一个提前的一个啊分析， 那么星期五的行情也非常非常的给曾老师的面子啊，完全就在曾老师预期的 党区里面高低点里面震荡。好了啊，我们五零九二的这个哈，到了五幺二三不能突破就要锁定这个，还要关注这个瀑布，朋友们， 五幺二三的瀑布到五零幺七这个位置，请问是不是非常非常的肥美呢？好，这就是曾老师和那些啊赛程昭丹，还有 s 什么什么黄金啊，什什么霞之类的对我的啊分析，作为一个 怎么样讲评判啊，那那些啊蹭流量的人说老实话，他们有这个能力来评判郑老师的策略吗？他们有这个能力好像郑老师一样提前预报市场的高低点吗？ ok， 这就是啊，三幺五一个 打假的一个重要的方法了。好了啊啊，过去式的东西不要说太多了，重点是未来我们该怎么去做好。从现在基本面来看啊，下周的黄金会受到极大的挑战。 首先啊，从最早开始就星期一，那么这一周里面开始第一天 原油价格的涨跌是决定的，美国三大股指的涨跌，如果原油价格哈，因为美国啊，和伊朗的战争的问题，持续的导致原油紧缺，原油价格就会快速上涨。好了， 因为最新消息是美国再派五千个啊，海军陆战队的队员哈，奔赴佛什湾，海军陆战队是要登陆作战的，也就有可能美国和伊朗 进行一个正面上的哈短兵相接，这样子哈，对原油的运输也是构成很大的打击的。 所以呢，一旦原油价格上涨，就会导致每股在下跌，因为生产成本在增加利润啊，在产时这个样子啊，股票就会啊，价格下跌，股票价格下跌，股指期货必然大幅度下跌。好了啊， 这个时候会发生一件事情，这些被迫要追加股票保证金的人需要抛售这个黄金套现美元来追加这个保证金，不会长平的，这样子黄金价格会受到抛售的压力啊，有所 往下的还有当啊，这个战争发展的情况底下呢，会导致，哎，这个商品价格未来只会越来越高，因为原油生产成本上上升了嘛，原油价格上升了嘛，那么所有的商品都会上涨， 这被迫的，那就很多的国家会抛售黄金啊，套现成美元来抢购必须的生活商品好了， 当大家纷纷的抛售黄金，抢购美元，那么美元指数就会持续上涨，在上周五里面，美元指数也涨破了一百这个大关的了哈啊，当这种情况同样持续发生， 黄金被抛继续抛售的可能性非常非常大啊，这个就要看下周啊，这个美伊战争 有什么的发展情况，如果是持续发展下去，极有可能黄金会被继续打压回调，所以一旦跌破五千点这个整数大关的话，那么继续下跌的概率是非常非常高的。第一个好，第二个那就是哎， 新啊，十八号是每年除夕的日子，好了啊，原油价格上涨就必然导致了啊，国内通货膨胀对不啊， 好了，通货膨胀是不是要通过降息哈来刺激经济呢？一旦降息也是哎，对黄金构成一定的支撑的，这样子黄金价格有可能哎下行之后被这个抄底资金再次买进啊，这就是提醒大家， 黄金价格下跌下来是不可能啊，自由落体的必然会受到这方面的支撑。还有另外一个啊，更加大的问题，就三月二十号是美国的今年啊的第一个季度的期货交割日啊， 股票期货期权，商品期货期权都必须要进行一个交割啊，也叫四无日啊，四个无失的意思啊，在这个平仓潮的啊 打压底下呢，黄金价格极有可能宽幅的来回震荡，还有现在啊，纽交所里面库存的黄金白银到时候要进行一个交割，但是呢， 现在库存的啊现货是不足以支持已经做了多单买进要交割的啊，投资者的每一个份额的，一旦出现这样的情况， 极有可能会导致的纽交所失去的信用，到时候被迫的没有现现货啊，交割只能用以这个现金交割，就导致纽交所的信誉破产好了，为了要让这个啊， 华尔街不这个旗杆不倒的话，那么啊，这些大佬们哈这些啊造造势上门，他们会想尽一下办法，尽量的将这个黄金白银价格往下打压，将一般的多头啊尽量杀多少算多少， 到时候他们面对的交付的压力就没那么大啊，这呢就是前一波疯狂，一月三十号疯狂砸盘下来一千个点 也是这种情况导致的，所以呢，我们要也要提防三月二十号会不会又受到这样一波大杀行情呢，这个要提醒大家，但是一旦这个日子过了之后，哎， 下方极有可能又迎来了新的一个下周期的合约开窗了嘛，哎，这样子的机会这么大幅度的，这个机会也是随时都可能发生。 综合以上几项的基本面的分析，那么我们下周要一个什么样应对手法呢？先关注五千点这个整数大关， 一旦价格是跌破五千点整数大关，那么继续下行的概率非常非常高，而且下行的幅度也不会小，请大家要注意，当然下行的法力再次往上突破的话，那么这波的反弹力量也 不会啊，很轻微的，因为啊，在这个啊多空档的屏窗的底下呢，一定会导致市场的剧烈震荡，哎，这个也是非常非常啊， 符合曾老师每天的波段操作， ok 啊，希望我们下周啊曾老师用我的平生所学和大家一起再把握住市场的每一个波段。好了，我们啊啊星期一再见啊， 喜欢曾老师的朋友们啊，请点关注，请多点赞多分享。欢迎大家在互动区里面留言，让我的视频能够和更多的朋友一起在这个市场上拿到满意的。这个这个 请记住哦，多点赞哦啊，因为越多点赞才能够吸引更多的朋友来看我的视频哦， ok， 拜拜。