对伊朗投资4500亿美元投了什么

每一冲突持续发酵啊，两天的喧闹过后呢？现在是时候大家需要真正的来思考一下了，这场冲突背后藏着什么样的深层计算，又会怎么样的影响我们每个人的资产安全啊，毕竟明天就得开盘了，那今天呢，我们不扯阴谋论，也不搞蝇学啊， 结合各方的分析和现实的格局，我们抛开情绪，用理性的视角来拆解冲突的本质，以及未来资本市场的一些核心的变化。 好，我们先说一下美国对伊朗出手这件事啊，很多人呢，会被借口迷惑，比如说贩毒，发展核武器，但是这些呢，肯定不是核心的原因，核心是什么呢？是美国对全球能源的话语权和美元霸权的维护，这也是他一贯的战略逻辑啊。你想前不久美国对委内瑞拉的动作， 如今对伊朗如出一辙啊，都是借借口掩耳目，目标呢，却很明确，掌控石油这个全球经济的命脉。你要知道中东，它是全球能源供给的一个核心枢纽啊，承担着全球的关键的石油啊，天然气的供应。而霍尔默兹海峡呢，作为原油外运的一个必经之道，更是美国寄予的一个关键节点。那 美国的终极意图是什么呢？是通过控制石油的定价权，巩固美元在全球贸易当中的核心地位，毕竟石油它是以美元计价嘛，掌控石油，那就等于间接的掌控了全球经济的定价权， 它的全球霸权地位也就会更加稳固。那有人会问啊，美国为什么不直接发动大规模的战争呢？反而显得微首微尾的呢？其实这正是我们需要警惕的啊，现在的美国，他们对外布局早就已经摆脱了过去深陷战争泥潭的模式，转而采用情报加渗透加利益绑定的低成本打法。 不管是川普还是拜登啊，都明确表态不会重蹈阿富汗战争还有朝鲜战争的覆辙。毕竟陷入战争泥潭的代价，美国早就有了很痛的领悟啊，他们如今呢，通过渗透当地势力，绑定利益群体，以最小的代价来实现战略目标。哪怕到昨天晚上啊，还有很多人在热议伊朗的反 击，觉得美国实力也就那样，但是实际上是什么样啊？所谓的反击，更像是利益绑定方的表演，既安抚了国内的情绪，也为美国后续掌控 铺路。这种隐蔽的布局，其实比正面的战争更具有杀伤力啊。那我们理清了美国的真实意图之后，更关键的问题来了啊，这场冲突对我们明天开始的资本市场到底会产生什么样的影响？答案是不要简单的把它理解成为一个短期的 去波动，这一次是系统性的重构，尤其体现在能源、货币还有资产这三大维度。我们先看能源市场啊，霍尔木兹海峡的安全风险推高了全球的油价，形成了显著的地源溢价，不仅仅是带动了，比如说天然气啊，成品油也是同步上涨的， 同时呢，还会通过成本传导推升全球的通胀，这正是美国间接掌控能源定价的一个重要的手段。 资本市场的波动呢，最直接的肯定是体现在我们的股市上，股市呢，大概率会呈现出结构性的分化，你比如说能源呐，军工这些板块呢，可能会逆势受益，而油价的上涨呢，会直接提升能源企业的盈利，战争预期，也会带动军工订单的增加。 但反过来啊，高估值的科技股，还有航空运输这些板块必然会成压呀，科技股依赖的是什么？低利率的环境，通胀上升就会推高贴现率，压缩它的估值。那航空呢，受到这个油价上涨，还有跨境活动的减少的双重冲击，这压力肯定也不小。 在股市之外啊，证券和外汇市场的反应呢，也很明确啊，全球风险升级的时候，资本呢，总会涌向更加安全的领域，这是资本市场一个不变的规律啊。那美元作为全球储备货币，当然会迎来避险资金的回流，那美元指数呢，大概率会走强。 而美债呢，作为安全资产啊，收益呢，短期可能会下行，而新兴市场的证券利差会扩大，那也就会面临资本外流的压力。那人民币在这场风波当中会怎么表现呢？答案是波动可 空啊，短期能受到美元牵引，有贬值的压力，但是依靠充足的外汇储备，还有我们经常账户的任性，不会出现失去贬值 啊。长期呢，还可能会呃借助能源结算多元化获得边际的机会。动荡时期，大家最关心的肯定是黄金到底会怎么走啊？黄金呢，作为传统的避险资产，那在这一场 冲突当中的价值是更加凸显了，不仅能够对冲地源的风险，还能够对冲通胀啊，货币贬值的压力，那全球央行持续增持黄金的这个趋势呢，也会进一步的强化，而大宗商品的市场的 这个波动啊，本质上呢，是全球能源安全还有通胀预期的一个反应缘由呢，决定了通胀的路径，而农产品和工业金属呢，会受到成本传导的影响，间接左右全球经济复苏的节奏。那面对这样的波动， 我们应该怎么做好资产的对冲呢？短期来说啊，可能能源呢，黄金呢，这些避险的板块会有机会，但是啊，很有可能别人已经预判了你的预判，而中长期呢，则需要重点去关注啊，能源替代等等这些具备核心竞争力的领。 ok， 我 们总结一下啊，美疫冲突从来不是孤立的地缘对抗，而是美国维护霸权的一个重要布局，背后呢，是能源和货币的深层博弈啊， 资本市场的走向呢，始终会围绕避险和通胀这两个核心的逻辑，那我们除了盯盘，更要认清啊，美国的强大同志们仍然不容忽视好不好，他的金融和舆论的两大武器，在冲突当中，其 是发挥着非常关键的作用，主导着全球的舆论还有资本市场的节奏。对我们而言啊，放弃幻想好不好，正视对手才是我们应对不确定性的一个关键。

都听好了，新一轮科技战又要升级了，这次事关子孙后代，美国在这次对伊朗领导层的精准袭击中，使用了硅谷最新的人工智能技术，用于跟踪和预测对方的行动轨迹。说实话，毫不意外，这两年全球各个主要国家都在不惜血本的囤积算力， 光二零二五年一年，美国的 ai 算力投资就超过了三千八百亿美元，折合二点七万亿人民币。欧盟也在本不富裕的产业预算里硬是凑了四百五十亿欧元。 日韩更是在汽车、造船、半导体等传统优势行业几乎全被咱们反超，以后说什么也要赌一把。日本要花近千亿美元建多个国家级算力中心，韩国集结各大财团投入一千二百亿美元升级芯片才能。 咱们二零二五年投在算力中心上的钱超过四千二百亿，今年预计突破五千亿。这些都加起来已经超过一万亿美元了，怎么可能都是为了聊天、写稿、修图呢？要知道，人类包括军事在内的各种行动，不管多高大上，本质上都能拆解成两件事， 一是怎么收集和利用信息，二是怎么寻找和使用能源，这才是人工智能要帮人类解决的终极问题。马斯克聪明啊，别的啥也不掺和，就干这两件事，靠 twitter 加 x a i 搞信息，靠 spacex 加特斯拉搞能源。 其实咱们国内的几大科技巨头也有这种能力和资源储备，只不过西方的文化从娃娃开始就鼓励冒险和试错。 这次美军用的 cloud 本质上还是个试用版，按照咱们的习惯，肯定要先内部多轮推演，确保安全可靠才会投入实用。但人家不是这个思路，只要有一定的成功概率，就敢于试错，玩砸就玩砸了，加快经验积累。正是这种底层思维，让美国在科技上更像狼群，特别善于卡位， 总能抓住产业链和科技链顶端的关键环节。你看啊，往前推二十年，全球产业的卡位核心是高端制造、汽车、工业、电子、消费品。 就拿手机来说，谁能攥住芯片、设计、操作系统，谁就能拿走全行业百分之八十以上的利润。其他人只能围绕人家干干组装、造造零配件，赚个辛苦钱了事。 当然，对于咱们来说，过去二十年从零开始，凭借吃苦耐劳和超高储蓄率，一步一步建立了完整的制造体系，拿走了几乎全部中低端环节，已经创造了增长奇迹。但想要继续往上冲击高端链条，还用原来那套埋头苦干、稳字当头的农耕思想，恐怕就不合适了。 必须得有打鱼打猎的冒险精神，敢于打破别人的规则，制定自己的规则，也就是出题思维。你说美国这几年大搞技术出口限制，真的是怕咱们在某一项具体技术上超过他们吗？ 还真未必，当年互联网不都是他们先原创，咱们再改良，最终共同做大蛋糕吗？电商、网络支付、外卖、团购莫不如此。因为底层的规则是他们搞出来的，别人万变不离其宗啊，他们最怕的是咱们像当年的五 g 那 样另起炉灶，自定标准，然后向全球反向输出， 那他们真就坐不住了。所以，现在人工智能的这轮科技赛，表面上是投芯片、投电力、投数据入口，本质还是在争夺标准和规则的制定权，甚至在美国，各大科技巨头内部也是在互相争夺。比如谷歌就死活不用英伟达的芯片组，因为作为更早一代的科技企业，谷歌最清楚， 只要你用了英伟达的卡，你就是在用自己的数据和算法，替英伟达养出更猛更强更贵的芯片，到时候你买不买？你不买，微软买你跟不跟？ 所以谷歌一咬牙，搞出了自己的 t p u 系统，也就是用一大群二等码去抗衡英伟达的一小群特等码，最终还真成了搞出了比 g p t 还猛的 a m 型。这个思路跟华为不谋而合。所以我总觉得，科技巨头的优劣，真不在于一时的技术高价，钱多钱少，就在于格局。 有人天生就要当狼王，有人只要有肉吃，甘愿当个宠物。而一国科技企业发展格局的一念之差，落到咱们普通人身上，落到子孙后代身上，就是高山和深渊的区别。 你想啊，如果不能制定规则，人家继续在苹果上班轻松拿高薪，咱们还是只能在富士康打工赚辛苦钱，怎么就不能反过来呢？海淀一庄华强北，定规则定标准，拿走利润，大头把辛苦活外包给加利福尼亚，外包给德克萨思。事在人为，关注我，把财经听都听爽！

号称全世界最会谈判的董王跟伊朗已经谈崩，直接动手了。就在昨天，德黑兰传来巨响，浓烟冲天，美国对伊朗的空袭正在进行中。注意，不是以色列单干，美国亲自下场了！ 三十个目标被炸，总统府炸了，政府大楼炸了，情报部门炸了，伊朗最高领袖紧急撤离，德菲兰生死不明，总统府都敢炸。各位，这不是什么有限打击，这是冲着斩首去的。今天老马就跟大家聊清楚三件事，美国为什么非打伊朗不可？ 伊朗挨了这么重的拳头，会不会肃贵？最后对投资者意味着什么？伊朗的防空警报已经拉响，这场战争的关键是打多久打多深，因为这将直接重新洗牌全球资产的定价逻辑。 很多人觉得这次开战是突发事件，老马跟你说不是，这是老美自己三条逻辑线同时走到终点之后的必然结果。 哪三条安全线？选票线、手段线，咱们一条一条拆。第一条安全线，核威胁的窗口正在关闭。去年六月份，美国出动了大批 b 二隐形战略轰炸机，从本土起飞，长途奔袭去炸伊朗的核设施。 炸完之后呢，白宫兴冲冲的开发布会说，我们已经把伊朗的核能力彻底摧毁了，结果呢？事后一分析， 没炸干净，浓缩油原料被提前转移了，关键的地下设施也没有完全摧毁。按照以色列方面的情报，伊朗目前手里还握着好几百公斤风度超过百分之六十的浓缩油，两个月之内就能造出核武器。更要命的是， 去年年底，伊朗还宣布马上要搞出射程一万公里的洲际弹道导弹。一万公里什么概念？从德黑兰到华盛顿，直线距离也就一万出头，也就是说，伊朗每多提炼一公斤往上窜， 这个窗口一旦彻底关闭，成本就变成无穷大。所以，从安全经济学的角度看，美国必须敢在窗口关闭之前动手。第二条选票线，这才是真正的发令枪。 安全需求是真的，盟友在推也是真的。但真正让那位总统扣下班机的是选票。去年美国第四季度 gdp 增长只有百分之一点几，全年下来百分之二点八，折腾了一大圈，经济反而更差了。 前两天那位总统在国情咨文里吹的天花乱坠，说通胀已经彻底解决了，经济一片大好。但数据不会说谎，现在他的支持率已经跌到百分之三十五六，比上任之初掉了一大截。更要命的是，最高法院判了他的官税，政策违法，等于把他手里最大的经济牌给废了。 共产党眼看着中期选举要输，输了就丢掉国会多数席位，再往后连总统大选都选了，短期内经济拉不上去，官税又被判违法， 怎么办？只剩一条路，在国际上搞个大动作。你看他已经在委内瑞拉抢了八千多万桶石油了，但还不够彻底解决伊朗问题，这才是能在选票市场上卖出高价的政治大宗商品。美国所有对外政策的终极解释，变量就一个词， 选票导弹是选票的延伸，战争是内政的外溢。德黑兰上空的爆炸声，本质上是华盛顿选票机器运转的声音。第三条手段线文不行，只能来武的。 其实在动手之前，美国是试过蚊子的。今年一月份，伊朗国内爆发了大规模抗议活动，明眼人都看得出来带有颜色革命的性质。结果呢？伊朗在港口截获了六万多件走私轻武器，是外部情报部门偷运进去，想支持反对派的 武器没了，抗议也就被压下去了。颜色革命搞不成核谈判呢？三轮全崩，伊朗温和派已经做了很大妥协，甚至公开说可以契合，可以接受广泛核察，但美国全都不接招。为什么？因为以色列在旁边不断加码， 开出的条件近乎屈辱。不光要契合，还要放弃所有中远程导弹，还要放弃所有代理人武装，这哪是谈判条件，这是投降书。颜色革命失败了，谈判谈崩了，经济制裁也没能让伊朗屈服，那就只剩下导弹了。 这次空袭轰炸，就是这三条线同时走到终点的必然结果，不是某个人一拍脑袋的决定，是整个系统逼到了这一步。说完美国为什么要打？咱们再看一档，为何不贵。三轮谈判全崩，六万大军压境，双航母堵在家门口， 今天炸弹已经落到了总统府上，换一般国家早就跪了，那伊朗为什么不跪？很多人觉得这是头铁是拎不清。老马告诉你，恰恰相反，这是伊朗把生死账算的清清楚楚之后，做出的最理性的选择，因为对他来说，跪下去死的更快。为什么这么说？咱们先看他手里有什么牌。 第一张牌，导弹家底，伊朗手里大约有两千枚中程弹道导弹，射程足以覆盖以色列全境和波斯湾所有美军基地，你别觉得这就是个数字。去年六月份那场十二天战争最后是怎么收场 的？是以色列和美国通过卡塔尔向伊朗请求停战。注意这个词请求能让美国和以色列主动请求停战的对手，绝不是软柿子。再加上伊朗一百六十四万平方公里的国土面积， 山地高原密布，战略纵深极强，你要真想打地面战争，六万人连开胃菜都不够。当年打伊拉克，美国集结了将近三十万人，伊拉克的国土面积还不到伊朗的三分之一。而且这次美国几乎是孤军奋战，沙特阿联酋明确拒绝提供基地和领空， 欧洲多国公开反对，你拿什么打持久战？第二张牌，霍尔木兹海峡，这张牌才是真正的杀手锏，全球每天大约五分之一的原油从这条海峡经过，沙特阿联酋的绕行管道加在一起运力还不到海峡的三分之一。这张牌的本质是一张深度时值弃权，他不需要行权， 光是持有就能改变全球所有交易员的定价模型。今天炸弹一落，你去看原油期货市场，肯定已经在跳了。谁在替伊朗说话？不是伊朗的外交部，是全球资本市场在替他说话。 每一个交易员在下单的时候，脑子里想的都是同一个问题，伊朗会不会封海峡？光是这个会不会就已经价值连城了？这比两千枚导弹还好使。 而且你注意一个细节啊，沙特和阿联酋为什么拒绝给美军提供基地？不是因为他们多有骨气，是因为他们也怕这张牌被激活。霍尔木兹海峡一封，第一个遭殃的就是海湾国家自己的石油出口。 所以海湾国家用行动再说一句话，大爷你自己玩去吧，别拉我垫背。第三张牌，被背叛的记忆。二零一五年，伊朗辛辛苦苦弹出了一份和谐意，老百姓上街庆祝，以为噩梦结束了，结果没过几年，白宫换了主人， 一上来就单方面撕毁协议，转头加码制裁。你跟一个撕毁过合同的人坐在谈判桌上，他递过来的任何一张纸都是废纸。伊朗不是不想谈，是谈了也没用，对方的信用已经破产了。信任这个东西，建立起来需要十年，摧毁只需要一秒，重建的成本是天文数字。 所以三轮谈判全部破裂一点都不意外，是你自己亲手把谈判这条路堵死的，现在怪人家不谈。第四张牌， 也是最根本的一张政权存续的逻辑，这张牌才是理解伊朗所有行为的总钥匙。伊朗现政权的合法性是建立在什么基础上的？ 两个字，反美。这个蓄势维持了几十年，已经刻进了国家的基因里。如果今天向美国低头，几十年积累的国内号召力在那一刻就土崩瓦解了。这不是外交失败，这是政权自杀。所以你看昨天的新闻，最高领袖被紧急转移到安全地点， 说明什么？说明他们早就有预案了。据此前的报导，伊朗高层提前做好了最坏准备，决策权下放到核心亲信圈，关键岗位设了四层继任体系， 你把我领导人炸了，后面还有四层接班的。这是一个把存亡算的清清楚楚之后的理性安排。老马给你总结一下伊朗的底层逻辑，商人谈崩了可以破产重组，双方都还有退路，但政权面对的是存在和消亡的二元选，没有破产保护这个选项。 屈服不是活路，屈服是死路。跪着死比站着死更可怕，因为站着死，政权的蓄势还能延续，跪着死什么都没了。这恰恰是美国那位总统最大的战略误判，他是商人出 身，谈判逻辑只有一套，把筹码堆到对方承受不了，对方自然就让步。这套逻辑在商业世界里屡试不爽，但放在政权博弈里就完全失灵了。好逻辑拆完了。现在咱们聊点最实际的。对投资者来说，真正需要关注的是三件事，伊朗 怎么反击，这仗打多久？能源格局怎么变。这三件事分别决定了短期、中期和长期的资产定价逻辑。 第一件事，伊朗的反击力度决定油价的天花板在哪里，这是短期内最关键的变量。这里有三种情景， 第一种，伊朗象征性反击，接受你打我一轮，我打你一轮的回合制节奏。如果是这样，油价短期冲高后会回落，市场会把它当做一次可控的地缘冲突来消化。第二种，伊朗全面反击， 导弹齐射，以色列，同时动用霍尔木兹海峡。如果走到这一步，布伦特原油直奔一百美元以上，那就是一九七三年石油危机的现代翻版。 第三种，也是老马认为最可能出现的情况，伊朗强力导弹反击，代理人武装在也门、黎巴嫩、伊拉克多线袭扰，但霍尔木兹海峡保持随时可封的威慑趋势，而不是真的一次性封掉。 所以投资者现在要盯紧的是伊朗第一轮反击的力度，这个力度直接决定了原油期货、能源股、 航运板块未来几周的波动区间。第二件事，战争持续时间决定美联储的降息路径。美国最想要的剧本是快打快收，今天炸了三十个目标，包括总统府，力度已经非常大了，但他依然是精确打击的范畴，不是全面战争。美国想要的是一记重拳，把伊朗打回谈判桌，速战速决， 政治收益最大化。但问题是，这个剧本需要对手配合，根据前面的分析，伊朗大概率不会配合。如果伊朗拒绝回合制，选择持久战、消耗战、多线作战，那局面就完全不一样了， 一旦多点开花，美军就不得不分散兵力。历史上速决战美国很擅长，但多线消耗战从越南到阿富汗，美国的战绩可不怎么好看。 关键窗口在前三个月，如果伊朗能顶住前三个月的猛攻，美国国内中期选举的压力会急剧上升，厌战情绪会迅速蔓延，海外国家的态度也可能从中力转向暗中帮忙。时间站在伊朗那一边， 这对投资者意味着什么？如果战争拖长，油价就会持续高位运行，全球通胀重新抬头，美联储今年的降息计划大概率泡汤。 降息泡汤意味着什么？意味着全球利率环境收紧，每债收益重新定价，所有利率敏感型资产、科技股、成长股、房地产都会面临估值压力。所以，你现在要问自己个问题，你的投资组合扛得住一个降息落空的情景吗？ 第三件事，能源流向重塑，这才是最深层的起点。前两件事是短期和中期的，第三件事是长期的，也是最容易被忽视的。去年有一条连接中东和东方的铁路正式通车了，隧道和山体全部按照防核标准加固。而美国在谈判桌上已经明确提出 要切断伊朗向东方的石油输出。这句话的意思不需要老马翻译了吧？表面上盯着的是核设施，今天炸的是总统府， 但真正想切断的是什么？是能源流向。这场博弈表面是核问题，中间一层是中东秩序的重新洗牌，最深处藏着的是全球能源定价权的争夺。老马说，一个判断这场战争的终极影响，不是某一天油价涨了多少，跌了多少， 而是全球能源贸易格局的长期重塑。谁控制了能源的流向，谁就握住了全球经济那只看不见的定价之手。铁路已经建成，石油流向已经固化，这条通道的存在，才是伊朗在高压之下还能撑得住的一个关键底气，也是美国真正焦虑的东西。 给投资者划个重点，短期看反击力度，中期看战争时长，长期看能源格局。最后老马说两句，美国的对手伊朗 不是不怕死，是算清楚了，跪着死比站着死更可怕。这是两个都输不起的玩家，在一盘没有退路的棋局上，互相等着对方先眨眼。那位美国总统知道自己有多强，但他从一开始就没想到，对面这个对手根本不在乎他预设的那套游戏规则，而一个完全不在乎你游戏规则的对手， 才是牌桌上最难对付的那一个，这个世界上最难打败的从来不是最强大的，而是不怕输的那一。德黑兰的导弹已经落地，但棋局远没有结束，对投资者来说，恐慌是最贵的成本，看清逻辑才能做对选择。我是马红曼，咱们下期再见。

所以伊朗的问题影响的是半老体的下影，却利好的是半老体的上影。伊朗最近的局面已经从之前的非常大的影响变成了小规模的持续性的地缘性冲突，那就跟俄乌战争的情况是一样的，它变成了一个长久性的一个影 响。伊朗的这一次事件出来之后，对日本和韩国的股市的影响面是要大得多的。为什么会出现这种情况？这是很多人没有去深度剖析的， 是因为中东的资源包括氩气和锈气基本上是存储的一个半导体的物理血栓，他主要是供给存储类的这些芯片去用的一个原材料。大家要知道是卡塔尔的氩气其实占据了全球三分之一的供应量，他基本上是不可 替代，像光刻机和散热片了，这些基本上是需要他来去做核心供应的。大家也知道拉斯拉凡工业城停产了之后， 全球百分之二十五的供应链出现了一个消失，这个比例就等同于断供。所以大家看到三星和 s k 海力士的这个暴跌，反映的是市场的极度的恐慌， 由于这两家巨头在 h b m 就是 高宽带内存上面的一个垄断地位，他们的减产又直接会导致英伟达 ai 服务器的延期交付。这个逻辑验证了我们之前一直在强调的，全球现在进入了一个 ai 的 超级周期，所有的国家在资源品上面都 都要强调一个事情叫资源自主可控，所以就产生了一个核心的逻辑， low 的 逻辑叫低淘汰率，其实就是食物稀缺的逻辑， 全世界在做整体的一个交易，这个也是我们之前在这个周末的时候告诉大家，在整个 ai 下游的应用端如火如荼的发展过程当中，上游在算力供应侧、半导体供应侧、硬件供应侧，还有电力供应侧上面整体的稀缺性，哪些板块是非常脆弱？ 那我们现在能够看到伊朗的问题影响了日韩股市三 c 和海力士的下跌，其实核心反映的就是什么，全球一体化的脆弱性就导致了说每个小的环节出现一个纰漏，就会影响整个 供应链的伊朗最近的局面缺失和紧张，所以我们从这个层面上面来看的话，现在全球不缺的是像中国的供应链的生产能力， 也不缺下游的具体应用和大模型的训练厂商，缺的是上游的原材料，上游的资源品，这些在利全球化加速的这个过程中会变得越来越稀缺。 所以伊朗的问题影响的是半导体的下影，却利好的是半导体的上影。那从这个方面则是来看，像伊朗和卡塔尔这些半导体的材料的断供，其实对于中国的这些材料商来说， 那就是一个利好。之前因为中韩关系，萨德系统的问题一度来说其实变得极度敏感，现在又在这种下游整体需求的旺盛推动之下，那韩国肯定要想办法跟中国去修复这一层关系。 我们认为说国内的害羞，像秀这些，我们认为机会点有可能会又又重新拉起来。就像之前的电子布和金刚石一样，整个 ai 的 上游硬件侧，特别是在材料侧，在大东商品和全球地源政治加速的这种情况下，会变得相对来说可能会越来越稀缺。

伊朗再次遭到了美国和以色列的联合袭击，出于被动中的伊朗的盟友在哪里？ 今天欧洲大国英德法联合发表了一个声明，指责伊朗回击美国军事基地，很显然，欧洲完全不站在伊朗的一边， 而俄罗斯跟伊朗通了一次话，希望能够回到和平状态。中国也表示了言语上的某种观点，可以这样讲，伊朗没有 盟友，为什么？因为伊朗不知道集中投资，他违反了集中投资的原理。 你看伊朗拥有巨量石油储备，他这些石油储备有时候给几块拿出来给法国、德国、英国，有时候跟中国合作， 有时候还跟美国的很多石油公司合作，总是在重大的关系处理的过程中，不是集中力量跟一个战略盟友形成铁血同盟， 或者说形成了类似于郑恩同志。郑恩同志大家知道吧，就是咱的邻居 郑恩同志就非常懂这一点，他仅仅的一托中国，一托俄罗斯，在其他领域看也不看，通过集中投资，中国和俄罗斯把自己的力量和中国、俄罗斯的力量捆在一起。所以你看郑恩比较稳。 没有啊，首手两断，分散投资，同样道理，你看一下以色列，你看以色列，以色列是跟谁的关系也都无关紧要，但是跟美国完全是捆绑在一起了， 以色列非常清楚，只要和美国捆绑起来，他就有更强大的背后力量。 所以以色列一直是集中投资的，获得了优势，获得了安全。但是你看一下伊朗，伊朗给我们投资人提供了一个真实的现实案例，证明了不主张集中投资，不强化在自己熟悉的领域，可靠的领域，绝对有把握的领域，中仓其实是不对的。我讲伊朗的没有盟友的领域，中仓 其实是不对的。我讲伊朗的没有盟友的领域，中仓其实是不对的。我讲伊朗的没有困境，跟集中投资的原理一样，你 在这么丛林法则的世界上怎么样活下去呢？一定要找那个最可靠，最强有力，一定在困难时候有能力，有意愿帮你的，然后把自己的资源利益跟这个主体强捆绑， 不要像伊朗那样，一会还跟欧洲联合，他还寻求跟欧洲的那个英法德乃至意大利合作，实际上这些国家在每一次伊朗陷入绝境的时候都是踩他一脚， 那么伊朗跟中国也是这样呀，也是这样呀，你中国也搞不清楚他的真实意图。所以在不集中投资的 撒胡椒面的战略下，导致今天的伊朗没有战略盟友。我们作为价值投资者一定要注意伯克希尔公司，巴菲特一生就投六十个股票，而且按照芒格说，如果把伯克希尔前世大众产股剔除，伯克希尔就是个笑话。实际情况也是，伯克希尔的绝大部分来源来源于几个公司， 这就是真相，这就是事实，这就是我们应该从伊朗中吸取的投资经验和教训，谢谢大家。

家人们，这轮中中打仗，美元暴涨，黄金反而跌了你敢信？真的没想到伊朗一出手就掐住霍尔姆斯海峡， 石油运不出来，油价直接起飞，布伦特原油从七十多窜到一百多美元，结果全牛物价全跟着涨。现在最怕什么？美国通胀要是反弹，每年处可能继续加息嚯。这下可就热闹了，美元利率高，全世界都抢着换美元存银行吃利息，美元指数直接冲破一百。 更绝的是打仗引发资产暴跌，那些加了杠杆的机构疯狂抛售换美元不保本金，美元需求直接爆炸。黄金和美元本来都是避险资产，但现在美元有利息，还能随时交易，黄金瞬间被比下去了。 不过注意啊，这局面撑不了多久，万一中东彻底失控，或者美国经济崩了，甚至突然宣布降息，黄金分分钟报复性反弹。现在重点来了，普通人千万别跟风 换美元套利，除非你要留学旅游，否则老老实实选黄金。美元靠美国政府信用，黄金靠的是人类几千年共识，哪个更稳？不用我说吧。最后三个干货建议，第一，黄金别超过家庭资产百分之十。 第二，买黄金基金比实物更划算。第三，拿住至少十年才能抗通胀。点个关注，下期教你识别真假黄金投资陷阱！

救命啊，果然人类就是记吃不记打。中东局势一升级，把石油天然气板块炸成了黑马。中石油市值登顶 a 股第一，油气基金单日基金超三十亿， 开年以来超八十亿资金借 etf 涌入，多家基金又开始紧急停牌了啊。这剧情似曾相识，让人突然就想起上个月大明湖畔拉无数人陪葬的 buy in love。 如果你买了，扣个一，让我们看看有多少勇士已经上车了。所以这波行情能持续多久？风险点在哪？首先咱俩明确一下，你买的是哪种啊？像之前有个大哥跟我说自己买了油，聊半天才发现他买的是金龙鱼。那游戏基金主要分三类，第一类是 a 股游戏股票基金， 跟踪中证油气产业、国政油气等指数，买的是中石油这类 a 股公司，但偏向红利稳健属性，而非油价贝塔。第二类呢，是海外油气股票基金，跟踪的是标普油气勘探生产等指数，投的是海外油气公司。但因为 qd 嘛，外汇额度枯竭，严重的供需失衡就会引发二级市场价格泡沫。 第三类呢，是原油商品基金 q、 d、 l、 f， 靠海外 etf 或者期货去投资，相当于你炒原油期货风险最高。场外多暂停或限购，导致场内出现高溢价。马斯洛需求层次在这儿的朋友啊，可以考虑。然后再说，这波上涨到底能持续多久，可以分为三种情况，分别去计算 情景， a， 中东海将居持续，伊朗拒绝求和，局部冲突常态化，布伦特原油大概率会冲到一百到一百二美元这个区间。上游勘探类的中小油价这类权重股企业小，也就对油价更敏感。 井井 b 趋势快速降温，美军建立了护航通道，或者伊朗妥协了，油价会跌回到六十五到七十美元这个区间，油气基金可能会面临百分之十五以上的剧烈回调。现在追高的人大概率会被套 井井 c 最坏的一种可能是爆发全面战争，沙特炼厂这类能源设施被破坏。但对炒油的人来说是个好事，因为油价大概率能冲击到一百五美元这个目标。到时候啊，所有资产都得贵，只有能源和黄金能避险。那 还有一点我觉得要额外注意的是，现在油价上涨更多是必然正值风险溢价，就算你没有实际的供应损失，航运中断、保险成本上升，也会推高油价。 所以很明显啊，高溢价去买基金，就跟上个月你追高白银一样，是在纯赌。比如某石油 off 溢价百分之四十，意味着你花一块四买的基金实际净值只有一块，这就不是纯投资逻辑了，还有点积谷传花的投机逻辑。那现在这波油气行情其实从二零二六年开年就打响了，到现在，石油天然气指数已经累积暴涨超百分之四十了。 前天三桶油等十多家油气股虽然集体发了易动公告提示风险，可丝毫挡不住散户追捧的热情。国内多支油气 loft 溢价也都在百分之十到百分之四十， 可越是限购停牌，散户越是疯某越疯狂往里挤。同一时间，上个月被白银 loft 斩杀的居民还在发帖维权，冰火两重天的此情此景啊，就恰如我们在这边朝九晚五，而世界上另一群人却在战火中招不保席。 果然人类的悲欢并不相通，而我们从历史中吸取的教训就是从来不吸取历史的教训。所以你会跟风买游戏基金吗？你觉得油价能涨到一百美元吗？咱评论区见。

近来，多位白宫官员以及特朗普的政治盟友开始放出风声，称获取石油也是美国的目的之一。 i would say i mean this is a long term game and so what we're gonna experience here in the short term is highly outweighed of the long term benefit。 在推动特朗普决定对一动物过程中扮演重要角色的共和党参议员格雷恶姆 更是直接了当的将此次军事行动描述为有史以来最好的投资。他说，如果可以推翻伊朗政府，再加上委内瑞拉，美国将控制全球近三分之一的石油， 大赚特赚。现在美国更多考虑到的是所谓的委内瑞拉模式。在美国打击委内瑞拉之后，美国已经从委内拉获得了八千万桶原油，这对于美国来说是短期获益，是这一次军事行动弥补 此前付出的一种重要的回报。所以针对伊朗，即使无法控制这个国家的能源命脉，但是有短期的获益仍然可以弥补美国的付出，同样也给国内一个交代，甚至美国可以借机宣布已经取得了重大的胜利。

美国和以色列对伊朗的军事行动已经超过两周时间，越来越多国家和地区准备或已经采取释放战略石油储备等紧急措施，应对棘手的石油危机。 这时，包括美国主流媒体在内的一些国际舆论注意到中国在当前全球能源恐慌形势下的相对从容。 一九九三年开始，中国从过去的石油出口国转变为石油净进口国，之后石油进口规模呈现出逐年增长的态势。美国纽约时报三月十四日文章原题是，面对石油冲击，中国拥有电动汽车和可再生能源的优势。 几十年来，中国一直推动减少对外国石油的依赖，大力投资电动汽车等清洁能源领域，如今努力初见成效。法国国际 历史报三月十三日文章原题是，中国是如何利用战略储备为石油危机做好准备。中东局势持续动荡，引发全球对能源危机的担忧，而中国有丰富的石油储备，这是长期战略规划的成果。这些年来，我国努力稳定在国内原油产量， 充实战略巡游储备，实现能源供应保障能力稳步提升。数据显示，二零二五年，我国能源自己率已经达到百分之八十以上，其中原有产量稳定在两亿吨水平，天然气产量连续八年增产超百亿立方米， 煤炭产能合理充裕，电力装机容量超过三十七亿千瓦。有媒体预估，即便从中东地区进口的原油中断，中国的石油储备规模也能弥补长达数月的供应权 接口。另外，我国已经建成全球最大、发展最快的可再生能源体系。截至二零二五年十月底，全国可再生能源装机二十二点二亿千瓦，占全国电力总装机的百分之五十九点二。 其中，水电、风电、太阳能发电装机规模均稳居世界第一，核电再运再建规模跃升至世界第一。可再生能源发电量迅猛增长，对于增强中国能源供应体系的自主可控具有显而易见的积极正向作用。 能源保障和安全事关国际民生，是趋于不可忽视的，国之大者，正是得益于在战略规划以及在具体实践层面的一系列长期努力。

今天桥水的达利欧，他又发布了最新的一个观点，有了一个最担忧的一种情况，说终极决战正在逼近，关键的焦点就是霍尔木兹海峡，美国跟伊朗正站在终极决战的边缘， 这不仅仅会改变中东格局，有可能会彻底改变世界历史。那这句话是什么意思呢？就是帝国的陨落。达里欧指出，问题的核心就在于谁能控制这个海峡，如果伊朗完全封锁这条全球能源大动脉， 美国呢？又无法解除封锁，那后果对于美国来讲则成为灾难性，就是美国将被视为战败国，这就相当于一九五六年的苏伊士运河危机， 一旦霸权失去了对关键通道的控制，帝国崩塌的剧本就会重演。然后呢，现在美国处于很大的困境，无论是国内政治分裂，还是军力相对不足， 还是盟友不愿意参战，只要美国不能确保海峡的自由通行，有全球霸主的地位就会动摇。伊朗握着这张王牌，甚至可能不惜全面开战，他只需要要展现一定的封锁能力，那美国就会让全世界 使盟友陷入巨大的信任危机，因为这个海峡被封锁，我跟大家讲，最影响最大的就是欧洲，日韩、澳大利亚，这都是他的盟友。 所以现在美国等于相当于基本上就没以是孤军奋战，没有人愿意来帮他。达利欧说又说了一个， 就相当于用历史来去对比现在这种情况，历史总是惊人的相似。有 w 研究了过去五百年的大国兴衰，发现当一个主导力量，就比如现在的美国， 他在军事和财政上如果过度扩张，但是扩张的结果却无力保护核心利益，这就是秩序重组的开始。 这句话其实不就是相当于我的周驱论里边那叫什么？高预期弱现实，他花了很大的力量，但是却没有起到效果，那就要往下走了，那美国就要开始引流。当然这是一种预判，因为 这种时候其实没有任何人能够给出确定性的答案。关于未来的走向， 这个东西都是很微妙的，所以我们一面看结果，一边呢，心里面大概有这么一个预判，如果美国在这场博弈中退缩，争海峡争不动了，国内压力又很大，那就停止打，宣布我赢了。但是海峡控制权没有拿回来，这就相当于美国退缩， 所以全球对美国的信心将崩溃，是吧？你的美元八权，你的石油八权，甚至军事八权都会 动摇甚至瓦解。就这样子，达利欧又有一个最危险的一个就是预期这场危机极有可能演变成一场大规模战争，对美国而言是生死考验，对伊朗而言就是赌上国运，这是灭灭国之战的感觉。就这样子。 当然了，像我前面说的这个东西说不清楚，我们只能默默地看，每天都关注这些变化。 w 结果是，结论是说什么？无论如何，世界秩序将会迎来巨变，变化的大小，那我们就根据事件的发展去看，这真的是百年未有之大变 局到这个节点上了，他会对我们投资产生巨大的影响后，我再重申一下，太宏观的东西，其实我们无法预判， 我们要保持关注度，但是我们必须要对各种可能性做一下准备，这是投资的人必须要做的事情。大家觉得美国会如何选择评论区，聊聊你的看法。