新天绿能今日洗盘原因

本视频根据新天绿能发布的经营数据，深入分析并核算二五年第四季度的净利润情况。全网没人讲这个逻辑咱一次性说清楚，全程没废话，耐心看完，保证不浪费你的时间。新天绿能是华北地区风电、天然气双主业的核心运营商，在二零二五年四季度， 公司刚好赶上了北方风电的出力旺季，又碰上天然气供暖季的需求高峰，再加上自身经营数据的稳不向好，成了清洁能源板块里业绩明显回暖的代表。去年四季度， 公司的风电发电量、天然气受气量都实现了同比增长，业绩迎来了关键的向上转折点。这是季节周期、行业趋势和公司经营改善三者共同作用的结果，也让我们看到了区域清洁能源运营企业的业绩弹性。 前三季度触底盈利营修复新天率能的业绩有个很明显的特点，季节性极强。翻看历年数据，公司第三季度的净利润几乎都是全年最低的，到了第四季度就会明显好转。二零二五年前三个季度， 公司归属于某公司股东的净利润是十五点五九亿元，其中第三季度单季只有一点四七亿元，直接成了全年盈利的谷底。核心原因有两点，一方面， 三季度是北方风电的传统淡季，风资源不给力，风电发电量上不去，再加上电力市场化交易的比例越来越高，二零二五年一月到九月，公司平均上网电价是零点四一元每千瓦时， 同比下降了百分之五点四四，风电业务的赚钱空间被大幅压缩。另一方面，三季度是天然气需求的过渡期，民用供暖需求还没起来，受气量没放量，再加上上半年天然气市场供应充足， 气价一直偏低，进一步拖累了公司盈利。而二零二五年四季度成了公司业绩修复的关键窗口期，这背后主要是两大动力在支撑，一是季节周期的红利，二是行业景气度的提升。四季度北方风力资源转好， 风电出力大幅提升，带动发电量增长。同时，天然气进入供暖季，民用需求确定性爆发。从行业大环境来看，二零二五年四季度全国清洁能源建设景气指数仍处于较高水平， 全国风电发电量同比增长百分之十一点三一，这为公司风电业务提供了良好的外部条件。天然气方面，四季度在供暖季需求的支撑下，市场价格只跌起稳，销售均价比三季度小幅上涨， 再加上公司 l n g 业务受气量同比大幅增长，天然气业务的盈利状况也跟着改善，成了业绩修复的另一重要支柱。二、双主业量增契合行业趋势二零二五年四季度新天率能疯电天然气双主业的销量同比增长和行业景气度高度契合， 由业绩修复打下了坚实基础。先看风电业务，二零二五年四季度，公司完成发电量四百四十四点二六万兆瓦时，同比增长百分之三点六六，其中十一月单月发电量达到一百六十六点二万兆瓦时，同比大幅增长百分之二十四点四五，和全国四季度风电发电量同比 增长百分之十一点三一的趋势完全吻合，这也证明了公司风电业务的经营韧性。从环比来看，二零二五年三季度公司发电量是三百四十六八十六万兆瓦时，四季度环比增长了百分之二十八点零八， 发电量提升非常明显。公司的风电资产主要布局在河北省，当地四季度风电发电量同比实现正增长，为风电业务的毛利提供了稳定基础。虽然二零二五年公司市场化交易电量占比提升到了百分之六十六点一六，一定程度上让电价成压， 但市场化交易规模扩大，也提升了电力销售的灵活性，四季度电价相比三季度保持平稳，电价带来的压力也在边际缓解。再看天然气业务，二零二五年四季度 公司完成售气量十二点四九亿平方米，同比增长百分之三点七八，结束了上半年售气量同比下滑的趋势，实现单季同比正增长。从环比来看， 三季度售气量是九点四四亿平方米，四季度环比增长百分之三十二点三一，需求放量十分显著，其中，十一月公司 l、 n、 g 售气量同比大幅增长百分之三百六十点一七， 是受气量增长的核心动力，再加上供暖季里天然气批发、零售业务的需求同步爆发，公司天然气业务的销量实现了全面修复。而华北地区作为天然气供暖的核心区域， 民用需求的确定性增长也为公司天然气业务提供了坚实的需求保障。三、量价齐升，盈利修复明确。二零二五年四季度新天率能风电、天然气双主业销量增长 直接驱动了盈利改善，业绩修复的幅度也十分明确。我们先看核心经营数据，二零二五年四季度，公司发电量四百四十四点二六万兆瓦时，受气量十二点四九亿平方米，风电平均上网电价每度电零点四一五元， 天然气单位受气营收二点七七五元每立方米。风电业务毛利率预计在百分之四十到四十五之间。天然气业务毛利率按百分之六计算，期间费用及资产折旧合计约三点五亿元，企业所得税税率为百分之二十五。基于这些数据核算， 风电业务收入约十八点四四亿元，对应的毛利在七点三八亿元到八点三零亿元之间。天然气业务收入约三十四点六六亿元，对应的毛利约二点零八亿元。两箱业务合计毛利在九点四六亿元到十点三八亿元之间。扣除三点五亿元的费用后， 扣非利润总额为五点九六亿元到六点八亿元，即提百分之二十五的企业所得税后规模净利润和新区间在四点四七亿元到五点一六亿元。 结合实际经营数据和市场环境的小幅波动进行修正，最终二零二五年四季度公司规模净利润的合理区间为三亿元左右。免责声明，本文谨基于公开信息进行客观分析，不构成任何投资建议。

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一、新天率能，现价九点四六，最高二十一点六一，流通值两百二十二亿，市盈率二十四点六二、绿色动力，现价九点二一，最高二十六点六八，流通值九十一亿，市盈率十八点六 三、华电能源，现价三点八八，最高十六点一，流通值两百九十亿，市盈率亏损。 四、通保能源，现价六点五二，最高十一点四五，流通值七十四点八亿，市盈率十二点二 五，保新能源，现价五点一零，最高十六点七六，流通值一百一十点九亿，市盈率十一点八八。点赞关注，每日更新优质公司。