贵金属板块不包括什么

金属板块涨这么猛，到底还能不能追？说实话，现在市场上最吸金的确实就是这些闪闪发光的硬家伙，但是很多朋友可能连工业金属、能源金属、小金属都分不清楚，更别说搞清楚这背后的投资门道了。今天我们就用 最直白的话，把金属板块的投资逻辑彻底捋一遍，看完你就能明白手里的矿到底值不值得物了。首先你要先搞清楚一个概念啊，那就是什么是有色金属？ 其实很简单，除了钢铁这类黑色金属，剩下的金属基本都归有色管，但是根据用途和属性不同，我们把它拆成四大金刚来看，每一类的性格和赚钱逻辑都不一样。那第一类就叫做工业金属， 代表有铜、铝、锌，你可以把它理解为宏观经济的体温计，如果他涨，往往就意味着市场觉得经济要回暖了。以前靠房地产和基建，现在靠什么 ai 数据、光伏发电，哪个都离不开铜和铝啊。 这类金属的特点就是稳，确定性高，波动不会太大，跟着宏观大势走。 第二类就叫做能源金属，核心就是锂和硅，这是新能源时代的心脏，不管是电动汽车电池还是储能电站，没让他们都转不动锂。现在有个外号叫做白色石油。 这逻辑很简单，就是跟着新能源车的销量和储能需求走，成长性拉满，弹性十足， 业绩好不好，就看下游的新能源车卖的火不火。那么第三类就是最近最猛的小金属，你比如说稀土、污铁甲，别看它们用量小啊，但是个个都是工业的维生素， 关键是这里面很多品种我们国家有绝对的定价权，他们是干嘛用的呢？军工的精确制导，半导体的芯片制造， ai 机器人的关键部件都绕不开它们。 供给端被我们牢牢攥在手里，需求端又因为科技战和智能化爆发，所以价格弹性最大， 涨起来也最凶。那第四类大家最熟悉的贵金属主要是金银，这是全球资金的避风港，它涨不涨主要不是看工业用多少，而是看美联储的脸色和这个世界安不安全。说白了， 买黄金买的是避险，是保值，进攻性不强，但是防守能力一流，好分类。搞清楚了，我们再来聊一下大家最关心的问题，那就是这轮金属板块为什么突然就火了？其实逻辑就三个啊，首先呢，是供给端被掐着脖子了， 全球资源民族主义抬头，主要出口国说限就限，说管就管，供给刚性一下子就上来了。那么再一个呢，就是需求端来了两帮手，一个是 ai 和新能源，对金属的需求是海量的。 另一个呢，是传统经济，大家预期在复苏。那么第三就是钱从哪来？美联储降息预期越来越强了，美元一弱，大众商品自然就强。而且 a 股的资金刚从长高了的人工智能科技股里出来， 回头一看，这些金属板块估值又低，景气度又高，自然就成了香饽饽了。那么如果现在想参与，该选谁，我们不搞模棱两可啊，直接给结论。 如果你想做短线，搏一到三个月的爆发力，那么优先顺序是小金属、能源金属、工业金属，然后是贵金属。原因很简单， 小金属的盘子小，需求爆，供给又被卡的最死，价格弹性最大，短期的爆发力没人能比得过。那么如果你想做中长线，看六到十二个月的配置，那么顺序就要变一下了，首先能源金属，然后小金属，然后工业金属，最后是贵金属。 逻辑也很硬啊，新能源车和储能的渗透率还在提升，长期的增长确定性最高，能源基础的业绩兑现能力最强，当然小基础因为高端制造和国产替代的逻辑，长期机会也同样突出。 最后，很多朋友要问了，那对应的公司有哪些呢？我们暗类整理一下，大家可以做个参考，但是绝对不是推荐买卖啊。做小金属的可以看北方稀土，中国稀土，厦门物业，还有云南储业、张源物业这些。 做能源金属的呢，就是赣锋锂业，天启锂业、华友固业是绕不开的名字。还有做凡的凡太股份。 做工业金属的呢，是紫金矿业，江西铜业，中国铝业，这些都是行业里的巨无霸。做贵金属的呢，那就要看山东黄金、中金黄金这些金矿主了。 最后送给大家四条在金属板块投资的军规，第一，必须盯住期货价格， 股票是翻，期货价格是风，没有风船走不动。第二，密切跟踪供给数据，比如库存是不是在降，下游的排产数据是不是在涨，缺口就是机会。第三，就是优先选手里有矿的，有资源的才有话语权，有才能才有业绩。 第四，低估值才是王道，再好的东西买贵了也容易亏钱，尽量选那些市盈率、市净率还在历史低位的公司。怎么样，这一轮技术板块的炒作逻辑和分类你搞清楚了吗？

今天的金属板块涨的是真好呀，括弧不包括黄金和白银啊。嗯，三个板块，工业有色板块，它的涨幅是百分之四点一六。细分有色它的涨幅是百分之三点四九。中正稀有金属它的涨幅是百分之四点三四。 他们这个长富的不同呢，跟他们这个标的的范围是有关系的。嗯，细分有色呢，它包括呃工业金属，贵金属、稀土，还有能源金属。然后呃工业有色 板块呢，它它主要是包括的是工业金属。工业金属就咱们常见的铝啊，铜啊，锡啊，然后中正稀有金属板块呢，它仅仅包括新能源 相关的稀有金属和稀土。所以从从那个含钙的范围上来说呢，是细分有色大于工业金属，然后再大于稀有金属。

当下市场的主线不用说你也应该知道吧，是集体往上冲的金属板块。但很多朋友连有色金属、能源金属、小金属是啥概念，有啥区别都分不清，更别说他们各自的龙头股是谁了，是不是？今天一条内容，快速给大家讲清楚各金属的核心差异， 本轮上涨的硬逻辑，谁的机会最大？它们各自包括哪些企业？我们应该怎么选择好？先把分类给大家说一下。首先有色金属只是个统称，包括各个金属，除了铁、各锰这些黑色金属，剩下的全归它管。核心分四大类， 第一个是工业金属，包括铜、铝、锌、锡、镍，它是经济晴雨表、顺周期核心， 传统基建、地产托底，现在更是能源转型刚需， ai、 数据中心、光伏、风电、新能源车都离不开它，特点是稳，波动小，确定性强。 第二个是能源金属，包括里鼓、聂猛凡，新能源赛道的心脏、动力电池、储能电站的核心材料，俗称白色石油，成长性拉满，弹性足，完全跟着新能源需求走，业绩兑现确定性高。 第三个是小金属，比如稀土污 t 者加战略稀缺宝贝，咱们国家有全球定价权，军工、半导体、 ai、 机器人的卡脖子环节全靠它，供给卡得死，需求爆发快，价格弹性最大，是当前板块最猛的选手。 最后一个贵金属大家应该最清楚了，就是金和银，还有两个你们可能不知道，就是铂和帕，它们两个也是贵金属。贵金属是避险抗通胀神器，金融属性远大于工业属性， 涨跌主要看每年储利率、美元强弱和地源冲突，防守属性比较强，当然里面还有一部分金属具有很强的工业属性。当然金属板块划分的话，还有一个黑色金属和金属新材料。黑色金属是钢铁上游单独的一个板块，不算有色，它包括铁各锰， 而金属新材料包括稀土、永磁、高温合金、高纯把材，这些都是深加工的具有高附加值的金属，这是它们的分类。 金属板块最近集体爆发的原因是供给端彻底卡脖子，资源方出口管制，而 ai 和新能源需求端双轮爆发。 还有美联储今年降息预期明确，美元走弱直接利好全球大宗商品。同时 a 股资金从高位科技板块轮动到低估值、高景气的金属板块， 这些就是金属板块集体上涨的原因。那到底谁的机会更大一点呢？直接给明确排序，不模棱两可。短期一到三个月内，小金属大于能源金属、大于工业金属、大于贵金属。 核心原因是小金属供给最高性，需求爆发最快，价格弹性最大，短期爆发力无人能比，能源金属理价触底回升，储能需求爆发紧随其后。而中长期六到十二个月看， 能源金属大于小金属、大于工业金属、大于贵金属，核心原因是新能源车储能的长期增长确定性极高，能源金属的业绩兑现能力最强，长期趋势更稳，小金属持续受益，高端制造、国产替代，长期机会同样突出。 再来看一下这四类金属的核心龙头者代表企业是谁？第一个小金属有北方稀土、中国稀土、厦门乌叶、云南折叶、张元乌叶、西叶股份。第二个能源金属有赣锋锂业、天启锂业、华油股业、凡泰股份、永兴材料。 第三个工业金属有紫金矿业、江西铜业、中国铝业、铜陵有色。第四个贵金属，山东黄金、中金黄金、盛达资源等等。再说四个应该牢记的要点，一、盯紧期货价格，这是板块的核心催化剂， 沪市 lme 金属期货价格走强，行情才有持续性。二、跟踪供需缺口，重点看产能投放、库存变化、出口政策、下游需求、数据，缺口越大，机会越大。三、优先股，关注有矿、有产能、有定价权的龙头。 四、优先低估值龙头，关注 p e、 p b 处于历史中低位，业绩确定性强的企业。上面的分类你明白了吗？如果觉得太复杂了还不清楚，可以问我，要一份整理好的文案发给您。

贵金属概念股呈现局部回暖趋势，小成科技涨幅超百分之十八，湖南黄金强势涨停，达成七天六版的亮眼走势。虽然金价波动会对板块产生短期情绪冲击，但当前贵金属行业的增长逻辑已发生转变， 逐渐转向依靠品牌建设、公益创新以及文化趋势能力带来的超额收益，因此，金价波动对行业基本面的实际影响相对有限。 最末时节，黄金珠宝行业迎来消费旺季，板块整体估值处于历史低位区间。金价的短期波动并未改变龙头企业的核心增长逻辑，其中投资金业务占较高的企业以及具备一口价产品竞争优势的公司有望实现稳健增长。

有色板块普涨的时代结束了，但是整个行业核心的增长逻辑还是没有发生变化，因此这个行业不是建顶，是发生分化，要调仓不用清仓。普涨的时代虽然结束，但是依然还是有很好的机会存在。 我们说最近国际市场的铜铝价格基本是在横盘甚至下跌的，但是乌金矿的价格已经飙升到了九十万元一吨，两年涨了七倍，再创历史新高。而稀土呢，近期又涨了百分之十八，小金属指数涨了百分之二十，但是大的工业金属板块反而下跌了百分之， 为什么呢？因为整个市场在压住中国有定价权的小金属品种，像乌基土、 t 价、泽英这些金属，中国的产量几乎能占到全球的百分 之七十以上，所以我们供给卡得住，价格就能稳得住，行情回调反而是机会。而铜铝这类看海外价格脸色的，反而是一个减持的机会。因此朋友们，我们要记住，现在拼的不是有没有资源，而是资源价格是不是中国说了算。

有色金属今天带动整个大盘继续下挫，对吧？那大家是不是又开始恐慌了呢？早上开出来很多板块都是跌停版，但是不少比较强的板块呢，在开出来之后呢，又开始有反弹的这样的一个情况， 那么我们目前怎么看待这个贵金属，有色金属这个板块呢？因为贵金属其实是和有色有不一样的点。我们周末都看到了，漂亮国对梅林楚下一任主席的后人已经提名了，不得不说特不靠谱，在某种程度上是比较理性的， 那么这样一来呢，就变成了一个缩表，加上降息的预期，可以让美元的信用呢多维持一下。 那么由此一看呢，我们的这个黄金白银在周末就暴跌了，那么黄金在暴跌的这个过程当中呢，就是我根据历史的一个计算，那么如果从五千五六的呃美元美昂斯往下算的话，就应该大约在四千五左右会起稳， 也就是说今天晚上可能再杀一杀，对吧，然后就差不多了。那么贵金属这个板块呢，是不是黄金就到头了呢？没有，我不喜欢唱空它，但是我觉得它的藏头的性价比已经不高了，但是我想要告诉大家是，既然这个地缘政治 还在博弈，每年除降息还有预期，那么黄金作为一个避险的这样的一个属性来看呢，他依然还会维持一个整档行情，有可能还会再到钱高的位置上去， 这些呢是可以预见的，并不是说他一暴跌就没有行情了，那与黄金相对应的就是白银了，白银作为跟风小弟，白银既然有腰银这样的一个特质的话，那么他的剧情远远是没有走完的， 那么妖银和这个黄金呢？我们在这个期货市场呢，很多人去炒这一轮的下跌，也是有很多期货投机这一块的，一个这个打爆，那么 我们再回到国内的这个啊，股票证券交易市场来看的话，黄金和白银属性的啊，证券公司加起来的总市值在咱们整个 a 股来看呢，其实是没有多少的， 那么他们怎么可能会影响到我们整个大盘的一个下跌呢？我认为就是说在咱们的这个有色，就是不管是贵金属还是我们的有色整个板块，对吧？有色里面还包含了铜、铝、信息物列等等，对 吧？有能源金属啊，有工业金属啊，这些都分的比较细了，我只是单独把它和这个贵金属分开而已，那么他们其实作为我们整个大盘的一个正眼， 正眼是什么？就是发动核心能量啊，在上周是把我们整个大盘的情绪带到了一个高潮，对不对？那么他们当正眼就是就我们市场来说开始向下压制的时候呢啊，那么我们整个大盘的情绪是会受到拖累的， 虽然他们所占有的市值不高，但是我们整个的大盘情绪是会受到拖累的，所以在我们周初的一个传导逻辑来讲， 最早就是明天，最迟就是后天，也就是两到三天，这些板块呢，基本上都跌出了性价比，特别是受到黄金白银下跌的一些带动员来之前，有些有色板块都没怎么涨的，或者说 刚刚起涨就被打回原点的，它的性价比其实是非常香的，又回到了原点对不对？那么在底层逻辑不变的情况下，包括咱们的这个啊，降息预期，地缘政治，还有他们的业绩和涨价逻辑不变的情况下，这些板块其实都还是后续 放到中长线来看，都还有行情的，还并没有走弯，所以恐慌的时候，我们不要去杀跌，对吧？那么什么时候可以去 补仓呢？就是在整个情绪相对起稳的时候，或者某些个股跌出了性价比的时候，我们就可以去补仓，对吧？那么这样一看呢，我们整个呃 呃贵金属也好，有色金属整个板块也好，应该到明天啊，或者后天就应该差不多了，压制的差不多了。咱们前面 ai 应用这一波下沙之后，你看现在的龙头这些 o o 这些标标是不是又都回到前高了呢？基本上也给咱们在这个板块看长来， 放长远来看的话，是做了一个打板的。所以说呃，场内的朋友呢，其实是不用过于的恐慌发生一些踩踏的，只是说他的这个在下跌还没有起稳的这个过程当中呢，我们内心是比较受煎熬的， 当然因为很多做有色的朋友跟着我都是老朋友了，那么我们的利润店很厚呢，都可以放心的去持有的。 那么在这个过程当中呢啊，我们就继续等待他的风口到来就行了，只要我们前面说的底层逻辑不变，那么这个板块是真正的没有走完，没有走完，没有走完。 那么在这里呢，必须要跟大家强调一点的就是拒绝情绪化交易，情绪化交易就是我们和主力是对手盘，主力在大跌瞎洒， 主力在大跌之后都会进来减筹码，而我们散户反而会选择跑路，所以呢，这个就是给了我们主力的机会，把我们人性拿的这个妥妥的， 我们说大道至简，就是别人恐惧我们贪婪，在上周涨得非常高潮的时候，对吧，物极必反，是不是就应该减减仓呢？在当下跌出性价比的时候，我们是不是应该勇敢的看到黎明呢？因为脾极太难嘛，对吧， 所以呢，我我想就是在这样的一个啊，逻辑和前提下呢啊，这个板块后市还有机会，但是短期呢，受板块消化来说呢，可能会先有一波这个资金回流的反弹震荡，然后再做一个啊拉伸。好了， 在场的各位小伙伴，各位朋友们，那么你们可以持续关注我，接下来啊，再跟大家分享和跟踪吧， 希望大家能够真正的在有色的这个大的板块和周期里面赚到钱，一定要坚持我们最初的初心。好，谢谢大家，祝大家发财。

今天贵金属终于迎来了他的黑色星期五，从昨天晚上黄金突然跳水，到今天早上所有的贵金属、工业金属、有色金属全线暴跌，惨不忍睹。黄金一天跌了快百分之六，白银暴跌百分之八点四，大家还得知道金银铜铝不分假矮，要么就一起跌，要么就一起涨，然后 连带着工业金属一块跌的不知天地为何物了。那关于金属，咱们今天来聊一聊他未来两个月的趋势。好多朋友肯定蒙了，好好，怎么突然就崩了， 我给大家说道说道。首先最直接的就是中东那边不闹了，之前大家都担心打仗嘛，所以买黄金白银避险，现在特朗普说要跟伊朗对话，以色列也同意，挺火了，避险的需求一下就没了。然后就是美联储那边的消息，虽然没加息，但大家本来以为三月份会降息的，现在看来也悬了。 美元稍微一反弹，美债的收益也涨了，而黄金白银都是用美元计价的，这俩一涨，金属价格肯定受压制。不过今天晚上美联储会选新的主席，有预测特朗普的人百分之八十概率会当选，如果有他在，那就还会有新的翻转。还有个关键原因就是之前涨的太猛了， 现在市场一有风吹草动，大家就很容易恐慌，加上监管又提高了白银的保证金，那些加了高杠杆的投资者被强制平仓，越卖越跌，形成恶性循环。据说今天有二十二万人都爆仓了，比如我前面清仓持有，天天涨停， 昨天心一横，中层追高买进，结果捡了一周的柴，终于把房子给点了。另外啊，今天全球的市场都不太好，美股、日金指数、比特币都在跌，资金就从这些热门的板块跑出去，跑到煤炭、银行这些稳当的地方， 没人买，还拼命卖，价格能不跌吗？不过大家也不用慌啊，咱客观的说，这次暴跌更多的是短期的情绪宣泄，不是说金属长期就不行了。 全球好多国家的央行还在买黄金，咱们央行都已经连续十四个月增持了，黄金作为硬通货的价值还在。 还有白银啊，铜啊，这些新能源汽车、光伏、数据中心这些新兴的产业都离不开，长期需求还是有的，你只要足够有耐心，好好武警总有一天能回来。

是国金证券有资行业的分析师黄子厚。然后我来和大家汇报一下我们关于电子铝和黄金板块的一个观点呢。 我们一看到节后无论是铝还是黄金，这两个品种其实表现都是比较亮眼的啊。首先是电节铝这块啊， 我们可以看到累计其实是基本符合预期的这个数据，然后糕点可能大家市场预期还是累计到一百四十万吨左右。然后甚至这个库存数据，我们会看到我们跟加工厂聊下来，就下午加工厂其实库存也是不多的，包括海外库存也是不多的，所以整体库存我们觉得也是相对比较良性的。 然后整个春节期间是整个海外电力企业密集发布财报，然后我们也总结了一下，就是虽然供给可能略有上升啊，整个铝板块旺季也还是非常值得期待的。 就首先我们调整下来，总结来讲，二六年依旧我们预计是二十二万吨左右的工序缺口，依然维持在一个紧平衡的状态啊。那供应侧调整主要是一个是世纪铝业二十万吨的复产提前了，从 q 四可能提前到七月份左右，那另一个就是挪威美国铝业有一个闲置的铝厂，可能他希望能够全面重启， 然后在国内的话，像中望其实也有三十万吨产能想去复产，可能在啊， q 三以后能够看到 在今年增量比较有限啊，但中望的负产就其实意味着中国境内基本上所有合规产量都已经投放完毕了，那除了上修还也还有下修的，比如说三十二和美国铝业在巴西电机率的负产期就不及预期了， 他这个整个产量是四十五万吨左右，但产量已经下修到不到三十五万吨了，下修了十万吨左右啊，因为巴西整个生产成本可能都两千九美元以上，加上完全成本可能三千多啊，我们可以看到海外谁电机率成本确实比大家想的还是要更高的。就而且 近期啊，也有一些绿地项目扩展，但我们一直都觉得整个绿地项目扩展周期也比较长啊，而且项目延期都是常态，所以这些项目的扩展性没有改变了。一个逻辑啊，它机器耗电带来供应车的约束和比较长的这个投放周期啊， 而且抢电抢过数据中心，还可能带来比较大的一个供应端的下丘啊。同时需求侧其实吕氏电力的第一大金属啊，是一个固态的出口的电力啊，本质还是比较类似投可出海，但它比投可出海可能更好的是它已经能够扎实带来现金流和股息率的回报了。 后续跟踪我们觉得要关注的一个是这个区库啊，一般安考之前春节的经验是节后三周到这个库存高点啊，就 然后我觉得我们可以后续观测一下三周后这个库存变化的速度。那个是三月十五号莫桑比克这个莫萨尔电厂，看停产多少啊，那政府的电价报价大概是零点一美元每度啊，但公司最高接受就一半了，零点零五每 原美布的电力价啊。然后第三个可能需求侧要关注的就是汽车这块啊，就毕竟前期以旧换新补贴下滑比较少啊，我们可以看一看这后续数据，但我们对旺季的需求还是比较有信心的，整个这个出口啊，储能的电力这种结构性拉动还是存在的， 国内的基建地产还是有边际改善，毕竟它曾经是铝的第一大下游啊，就嗯这个已经反应的这个结构变化嘛，就不一样的，通过这个结构性的需求增长来弥补这个周期性的下滑，那可能周期性的下滑到五年可能拐点的反转的地方了， 而且估值比低比较低啊，在地产链里面，整个铝板块目前其实就八倍左右 p 啊，还有五到六个点股息率啊，所以我觉得肯定也是一个非常好的一个选择啊，整个标的 就按照现价，其实不涨价都很有吸引力，如果涨价的话，我们可以看到也是有一个比较强的啊，强的进攻弹性的。那可能是我们观点里的观点啊，就我们还是非常看好整个旺季的一个 需求的展望吧，就是和板块的表现。那关于黄金的话，我们觉得肯定是反映一个反弹的趋势啊，就是金价也回到了五千二左右啊，整个 comis 你 看非常多单期区块感也基本到了尾声了，然后我们觉得整个周期性和结构性驱动也是依旧的啊，就卧室这个主张，降息的缩表是比较难实现的，就人好像已经 证明过了，就所以我自己觉得很有可能凯文卧室没有大家想的这么英派啊，大概率是比大家想的要割的就是， 当然可能年内我们看点阵图还是两次降息啊，在七月份左右可能开启下轮降息周期，然后整个央行共进逻辑也是没有变的，所以我觉得黄金之前肯定是因为在区块的时候被错伤。像港股很多 龙头公司啊，灵宝啊，万国都已经不前高了吗？是吧？那国内其实很多黄金公司也就十倍出头，十到十五倍这个估值区间，按照现价，然后还是有比较大的这个估值修复的空间呢，所以我们觉得还是和黄金两个板块的观点，然后。

黑色星期啊，就在上周，整个贵金属板块迎来了史诗级的暴跌，而这场暴跌呢，延续到了新的一周。今天周一，现货黄金一度逼近四千四百美元每盎司，亚洲交易时段震幅更是高达了四百八十二美元。 而白银呢，一度失守七十二美元，美银埃昂斯接近抹去了去年整个的年内涨幅，日内种错百分之十五，累计跌幅接近百分之四十。国内的期货市场，原油、有色贵金属也全线种错，互铜、互铝、互孽等主力合约触及跌停。 贵金属板块的沪银伯把主力合约封死跌停，新能源板块的碳酸锂主力合约跌停，跌幅高达百分之三点九九。而泰国的期货交易所更是触发了交易熔断指令。而我们大 a 的 贵金属板块，包括小成科技、朝金黄金、四川黄金、中金黄金十余股跌停。 上海的黄金交易所更是发布公告，对白银的延期合约交易保证金水平和涨跌停比例进行了调整。如果二月二号 a g t。 加利的合约出现单边式的情况，则自收盘清算时期，该合约的保证金水平从百分之二十调整为百分之二十六。 而下一个交易日起，跌幅限制从百分之十九调整为百分之二十五了。雪上加霜的是， cme 宣布上调 comax 黄金、白银及部分贵金属的期货保证金，黄金期货保证金比例由百分之六上调到百分之八， 白银由百分之十一上调到百分之十五，高风险的账户是同步提高，而铂金、钯金的保证金也一并上调。 这个新规将于二月二号收盘之后生效，令人惊讶的是，风险资产虚拟币也同步在下跌，大饼破了八万二，饼下破两千三。 我们回看英派的凯文握实提名更像是一个导火索。而这一轮本身就是由杠杆、仓位和情绪共同驱动的去杠杆过程， 并非是单一的政策事件引发的基本面反转，因此贵金属板块长期还是看好的。而这轮上涨有多快，下跌就有多刺激。看看图形，是不是就像过山车一样。 在交易世界里无所畏惧的人，主要就是因为见的太少了。华尔街有胆子大的交易员，有老交易员，但是没有胆子大的老交易员。还是那句话，敬畏黄金，敬畏白银，敬畏市场，活得久比赚的多更重要。

今天我们来聊一聊这个有色金属板块最近为什么这么强势，以及它背后的全球的供需关系，新兴产业的拉动，还有一些金融属性是如何共同作用的？没错，这里面确实有很多东西可以讲，那我们就直接开始吧。好的，首先就是最近有色金属板块的这一波行情， 它背后到底有哪些核心的逻辑？其实这波行情它是多重因素共同作用的结果。首先第一个就是全球的矿山， 它的供应是持续偏紧的，嗯，然后一些资源国，他们经常会出现一些生产或者运输的问题，再加上新矿的开发周期又很长，还有环保成本的提升，所以这些因素都导致了 供应端的收缩，变得非常的刚性。听起来供应端确实挺持紧的，那需求端又有哪些变化呢？需求的话，其实就是传统的工业需求爆发才是真正的亮点。比如说像 ai 算力，它需要大量的铜， 然后新能源汽车和能源储存，它需要大量的理蛊孽，这些都是持续的在拉高整体的需求， 所以供需的缺口它是一个中长期的，这也是为什么金属的价格它能够持续的得到一个强有力的支撑。原来是这样，那有色的这波行情除了这个供需关系之外，还有哪些关键的因素在起作用？ 还有一个就是，呃，新兴产业对这些有色金属的刚需，嗯，就像我刚刚说的， ai 算力的基础设施数据中心， 他是非常依赖于铜的。对，然后包括能源转型用到的电池材料和电机材料，也是极大的拉动了锂、谷镍和稀土这些金属的需求。哎，那这么说的话，这些新兴的领域对这些金属的需求真的是 越来越明显了。对，是这样的，而且这些需求他是一个几乎是一个刚性的需求，就不管价格怎么波动，他都是要持续采购的，这就给这个行业带来了非常坚实的一个长期的支撑。说到这个，其实还有个问题，就是宏观的金融环境对这个有色金属的行情 到底有多大的影响？影响非常大，因为有色金属它本身就不光是一种商品，它还是一种很好的避险和抗通胀的金融资产。嗯，特别是在全球债务高企、货币超发的情况下，它的这个保值的特性就会凸显出来。 看来资金把有色当成了一个避风港。对，那这是不是也跟市场上的流动性过剩有关？是啊，就是因为市场上的流动性太充裕了，所以大资金需要找到合适的地方去配置，那有色这种 全球定价，然后流动性又非常好的品种，就正好成为了一个非常理想的一个选择。对，所以你看到他的这个成交量也是明显的放大。明白了， 那这个有色金属行业的这个业绩的兑现以及市场的共识是怎么来影响这个板块的表现呢？是这样的，就是金属的价格一上涨， 相关企业的盈利是立刻就会有非常明显的提升的哦，比如说铜价涨百分之十，可能铜矿企业的净利润会涨百分之三十甚至更多， 所以说这就是资源股的杠杆效应，对，就盈利的弹性特别大。没错没错，所以现在就是市场不光是在炒预期，他更加看重的是 实实在在的业绩的修复。嗯，所以这是为什么涨价的逻辑会不断的吸引资金的关注哦，然后再加上大家都认同的 供给受限，需求有韧性，所以大家对这个板块的后市还是比较有信心的。既然大家对后市都这么有信心，那我们再来看看机构的观点和市场的共识。就说最近这些头部券商，他们是怎么来分析有色金属板块的后市的表现呢？ 先来看中信证券的观点啊，他们的金属行业首席分析师敖冲认为，嗯，目前的这个金属的价格是受到供应端的扰动， 需求端的局部的高景气，还有就是囤货的行为，这三方面的共同的推动哦，所以他认为金属的价格后续还是有支撑的， 然后再加上流动性的宽松以及地源冲突带来的避险的需求，嗯，他觉得金属价格的波动空间还有可能会被进一步的放大。嗯， 供应端和需求端都有支撑，然后再加上宏观的这种不确定性，确实会让资金更加关注这个板块。是的。而另外一个就是中信箭头的王介超， 他是从中长期的逻辑来分析的，嗯，他认为全球的高债务和财政的压力加大了主权信用的风险，所以这会让国际货币体系更加的一个比较好的机会。 对，然后他也提到了工业金属这边，因为公企的约束还是没有解除，需求又比较有韧性， 再加上库存处于低位，所以像铜啊，铝啊这些品种，他认为价格还是会维持强势。我有个疑问啊，就是 ai 的 算力的扩张和能源转型这两个产业趋势 到底会怎么影响金属的需求和市场的行情呢？中金公司的理求索的观点还挺有代表性的，他是说，呃，这一轮的 ai 算力的扩张和能源转型带来的对金属的需求 是一个刚性的需求，嗯，所以这一轮的需求它是没有根本的变化的，然后再加上部分的金属品种，它是存在着结构性的供需缺口的， 所以他判断大宗商品的这种结构性的行情还会延续。既然这个结构性的行情还会延续，那在业绩兑现的这个阶段，资金会更看好有色金属板块的哪些方面呢？中国银河证券的策略首席分析师杨超的观点还挺有意思的，他认为 接下来市场会更看重业绩的兑现哦，所以他觉得有色金属板块因为产品价格上涨带来的业绩改善，会更容易吸引资金的关注。 然后他也强调了供需格局的持续改善和企业盈利的修复是这个阶段的关键的观察点。说到这个供需格局，下面我们就来说说这个有色板块行情的结构性的分化以及这个配置的建议。嗯，就是最近这个有色板块内部他的分化越来越明显， 这个背后到底是有哪些原因在起作用？最近这一轮有色行情，他其实并不是所有的金属都一起涨，而是 贵金属、稀有金属、小金属这些细分的领域表现的特别突出。嗯，所以这就说明资金并不是在简单的去博弈一个短期的情绪，嗯，而是在根据不同的品种的供需的情况 和产业的趋势再重新定价。哦，原来是这样，那现在机构在配置上普遍看好哪些方向呢？现在大家都形成了一个比较统一的认识。嗯，就是 科技加资源品的组合，是一个比较好的组合。那有色金属作为资源品里面的核心的资产，它既可以在经济复苏的时候有比较好的价格弹性，然后又可以在宏观环境不确定的时候起到一个对冲的作用， 所以它是一个攻守兼备的选择。好的，那我们最后来总结一下，就是说怎么去理解有色金属这个板块的投资逻辑，它的核心的价值到底在哪里？其实最近这一波有色的强势， 他是价格的上涨、供需的紧平衡、流动性的宽松和避险的需求这四个因素共同作用的结果。嗯，所以他是一个多重利好共振的一个结果。那虽然说短期可能会有一些波动，但是只要这个供给端的约束和需求端的韧性 没有发生一个根本性的扭转，嗯，那其实这个板块的行情的基础还是比较坚实的。所以说投资有色金属其实是在布局一个更长期的趋势。没错，没错，就是你投资有色金属，其实本质上是在投资全球的产业转型的大方向。嗯， 是在投资 ai 和能源革命带来的新增的需求，是在投资实物资产在不确定的环境下的保值的能力。嗯，所以它是一个 更看重供需格局和产业趋势的中长期的配置，而不是一个短期的炒作。是的，我们今天把有色金属这个板块， 它的供需的变化、产业的趋势，还有机构的态度都给大家梳理了一遍。嗯，其实大家可以看到这个背后是全球的经济和产业转型的一个大棋局。对，今天就聊到这里了啊，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

兄弟们啊，别睡，大的要来了，月黑风高夜，正是干活时，这次矛盾影响最大的板块是哪几个？我给大家按照影响情况给大家排个序，从最大到最小，最后我再给你们个策略。第一，石油 霍尔木兹海峡占全球海运原油三成左右，海运受阻直接推升油价和避险情绪。第二，贵金属、黄金以及贵金属是最近另一个非常重要的避风港， 恐慌知道不确定，不确定性又会推升黄金和贵金属，那么作为金矿企业的利润就会直接的增加。第三，军工这个方向懂的东懂我不多说，但是你要注意无人机和反导的细分。 第四，行运的运费，行道不通自然要绕路，行程又会增加四成，运费自然就变高了。 第五，煤炭，高价油会推升煤炭和新能源的替代，注意，这是一个间接路径。第六，化工甲醇、尿素、钾肥伊朗出口受限，后期呢？国产替代也会间接受益， 到底怎么应对呢？记住，短期清仓，中期观望。还在科技板块的朋友要注意了，不确定性越高，高估值科技企业的风险就越大。

今天上午有色金属板块实在是太惨了，贵金属现在指数跌了百分之六，金银铜铝、能源金属、小金属通通跌幅各国都在百分之五以上。发生了什么呢？ 还是因为原油、天然气大涨，美国的通胀率上升，导致他们的降息的次数和幅度都会下降，所以流动性减弱啊，这些有色金属的，呃，金融属性就变弱了，开始下跌。另外之前确实涨的也比较多啊，不过再跌已经快跌到今年年初的水平去了。还有 二月份全球的央行增持的额度啊，没有之前那么多了，所以边际在下滑。不过我感觉乱世之下黄金也不至于这样，你们觉得还能跌多少？

最近黄金和白银经过了一段时间的盘整，我认为他们马上又要起飞了，而且这一次不光是黄金和白银，而是整个贵金属板块的一起起飞。我们来看几张图， 就像我前几个视频当中提到的，黄金最近形成了三角结构，并且在结构当中进行整理，走出结构之后会发生什么？我们看最近的一次突破高点，并且持续的创新高，再看之前的情况， 每一次都是相同的情况，突破高点，持续创新高。我们再来看白银，相同的情况，我们再看铜价，是不是觉得很相似？再看与黄金高度相关的铂金、爬金， 黄金一旦走高，它们的价格也会同时走高。黄金、白银、铂金、扒金，是组成贵金属行业的最大的四个板块，还有铜价，它们共同引领了贵金属的涨跌。 再看美国最大的矿业股 e t f。 白银， e t f s i l。 也是形成了三角结构，并且在整理 所有板块。所有图表都指向了一个结论，贵金属还会将继续冲击新高，一旦完成三角形态，向上突破的可能性大于向下突破。并且在我之前的视频中反复提到的，金属整个板块还是处于牛市的起早期， 所以可以围绕着最近的价格进行分布式的建仓投资，建议就是要么你买矿业股，要么你就买白银或者黄金相关的 e t f。 建议不要动用保证金，那会让你头秃而且睡不着觉，仓位控制在自己能够睡安稳的情况下。如果你持有食物的黄金或者白银，那么就一直持有下去，持有时间超过六到七年，这个时间内千万不要卖出。