通信cpo的股票海格是吗

昨天伊美达的 gtc 大 会刚刚结束啊，今天又是光通信的 o f c 大 会啊，也很关键，现在这个行业真的没办法，每天都很关键，每天都是新东西啊。我看了一早上，我觉得这个大会这次传递出来的信号还是很重要的，赶紧总结一下给你们 市场。以前总会问，未来这个 ai 的 光通信到底谁会赢，这这个传统可拔插的光模块继续走，还是 cpu， 也就是这个供风装光学直接能全面接班？但这次大会给出的答案其实比这个问题更成熟，不是谁一下子把谁替代了，而是现在 ai 的 光互联进入一个多路并行推进的阶段。 这次二零二六年的 ofc 啊，它本身的官方重点就是包括 cpu scale up、 光互联、一点六 t 和三点二 t， 以及更前沿的光网络方向。这说明啊，行业不是在指定一个单点的技术了。这什么意思呢？就是未来几年它不会只有一条技术路线，吃掉全部的市场对不对？而是这个可拔叉继续往上走。同时呢， xpo、 npo 这种中间形态快速冒出来，但是呢， cpo 长期的方向也越来越确定， ocs 呢，也是从题材开始走向架构工具。再往后看啊，四百 g 的 单通道助力，正在把一点六 t 推向现实，把三点二 t 提前买上桌面。我们先说一下 c p u 好 吧，这次大会上，大家对 c p u 的 长期方向分歧其实已经不大了，因为交换芯片带宽越来越高，设备密度越来越高， 电信号在板基里继续跑，损耗、功耗、散热和可信压力都会越来越大。所以啊，咱把光尽量往芯片边上搬。这个方向本身它是成立的， 英美达二零二五年就已经正式发布了几款交换机，它的核心卖点就是要更好的能效和网络韧性。但是现在的问题在于，方向对它不代表节奏对。这次 o f c 大 会，一个特别重要的信息是，现在行业已经不太争论 cpu 要不要做了，真正争论的是什么时候这个 cpu 能够大规模上量， 因为 cpu 最大的障碍，它已经不是性能了，而是它的良率、可维修性。外置激光源怎么做？供应链是否足够开放？ 英伟达自己专门写了一篇技术博课啊，强调 external laser source， 也就是外置激光源，是为了提升可信热管理和可维护性。你从这个细节就能看出来，行业今天卡的已经是工程化问题了，它不是一个实验室指标了。 所以啊，这次 o f c 大 会啊，可以确定的一点是， c p o 这个长期方向确定了，但是短期会是渐进式的渗透啊，它不会是一个闪电式的替代可拔插光模块。这个判断我觉得是基本上大家现在一个业界的共识。 然后这次大会我觉得真正值得重视的是 xpo 和 npo， 因为这说明了一件事啊，就行业已经不想再用可拔插和 cpu 做二选一了，开始认真找这个中间解了，对不对？这次阿瑞斯塔正式发布了 xpo， 并成立了 xpo msc， 它的核心卖点很直接，液冷光模块 前面板密度做到二百零四点八 t 啊，每个机架单元的密度比一千六百 g o f s p 提高了四倍，但同时呢，它又尽量保留可拔插方案的可维护性和可配置性。 这背后意味着什么？意味着行业现在变得更现实了，大家不是不想要更高密度、更低功耗，而是也不想为了追求最激进的集成度，一下子牺牲维护良率和导入节奏。所以， xpo npo 这种路线啊，本质上是在给产业落地找平衡点。 broadcom 在 这次 ofc 也把 vsop 四百 g lan dsp 八百 g em 这些一起拿出来说明啊，这条中间路线已经不是边角料了，而是主战场。 然后再说一下 ocs， 我 觉得 ocs 这次地位明显抬高了，以前很多人把它当成一个很远的题材，但是这次不一样，这次已经开始出现系统级的验证了。 loompton 在 二零二六残年第二季度业绩会里面明确地说， ocs 的 客户需求非常强啊，积压订单已经超过了四亿美元 啊。 vivo 和 loompton 又在 offc 的 现场联合演示了面向下一代 as grow up 基础设施的 ocs 系统，强调的是低延时、灵活和节能。 这说明什么？说明 o c s 已经不只是理论上很美了，而是开始成为一个真正解决大规模 ai 集群互联问题的工具了。尤其是跨机柜、跨建筑、超带宽配置，减少中间光电转换这些场景，它的价值在变得越来越现实。 当然了，它也不是万能的对不对？切换速度和场景限制仍然存在。所以啊，它更像是对现有的交换架构的补充，而不是全面替代。 最后再说一下这次很硬的一些产业信号啊，就是四百 g 的 单通道。 welcome 在 o f c 前直接发布了号称行业首个四百 g optical d s p， 明确说它面向低功耗一点六 t 模块， 同时为未来的三点二 t 模块打基础。这意味着什么？意味着行业升级的关键点已经不是模块总速率了，而是单通道速率的跃迁。 一旦单通道从两百 g 卖到四百 g， 后面交换芯片啊，模块形态、材料体系， d s p e m l。 散热都会跟着一起升级的。 所以你问我今天的 o f c 大 会最该怎么总结？我觉得我的答案是四句话，第一，光模块没有结束，反而进入了产品形态更分化、机会更多的阶段。第二， c p o。 的 长期方向被进一步确认，但是短期别把它讲成一步到位。第三，真正超预期的不是某一个单点爆发，而是行业开始多线路同时推进。 第四啊，未来最值得看的不只是技术谁最先进，而是谁能在密堵工号、维护良率和生态之间找到最好的平衡。这才是这次 o f c。 最重要的地方。不是一个技术赢了，而是整个行业都在往光更靠近算力这件事情上加速。

今天我们来聊一聊海格通信这家公司。海格通信其实它的前身是成立于一九五六年的广州无线电厂， 所以它是有非常深厚的军工通信的技术背景，然后现在它是由广州市政府实际控制，那它现在已经发展成为了无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态这四大业务板块。 所以并且他也在不断的去布局一些新的领域，比如说 ai 技术的军事化、卫星互联网、低空经济和六 g 通信，希望能够打造未来新的增长点。 说到这我有个问题，就是公司的数字生态业务这个板块到底是做什么的？他在市场上有哪些比较突出的竞争优势？数字生态其实是海格通信里面收入占比最大的一个板块， 主要是为政府机构啊，特殊行业啊，还有政企客户提供从基础设施、网络通信到行业应用的一体化的解决方案。那他的业务的范围包括了通信工程、网络维护、智慧城市等等这些领域。明白了， 那这个背后有哪些关键的资质或者资源能够让海格通信在这个领域能够持续的领先呢？这个板块主要是依靠于海格通信的全资子公司海格一创，然后海格一创它是中国移动的 a 级优秀供应商，也是中国铁塔的五星代维单位， 同时他还具备了 c m m i 五级这样的一个评估认证。那他的客户包括了中国移动、南方电网、中国电信等等，其中和中国移动的合作是最为紧密的，中国移动甚至成为了他的第二大股东，他们双方在卫星通信和五 g a 等前沿领域进行了深度的合作。 这样啊，那在无线通信这个板块，海格通信到底有哪些技术或者产品上的优势？它在哪些市场是处于领先地位的？无线通信是海格通信的一个传统的强项，它能够覆盖天空地海各种复杂的通信场景，是国内少有的能够做到全频段覆盖的企业。 产品包括了短播、超短播、微博等等各种通信系统，然后在抗干扰通信方面也是积累非常深厚。了解了，那这些产品主要是应用在哪些领域？无线通信的这些设备，电台啊、数据链啊、通信终端啊等等，他们主要是装备于陆海空、火箭军等各军种， 然后同时也广泛的应用在公安、电力、交通等国民经济的关键部门。最近几年他也是在积极的去推进新一代的软件无线电和自助网通信技术，在很多重大项目的竞标当中都是名列前茅的。 比如说他的短波通信设备已经应用到了新一代的基载平台上面，包括中空无人机领域。并且他也在不断的向民用市场进行拓展，比如说和一些知名的车企合作，把卫星通信的终端应用到车载上面。好的， 那我们再来说说北斗导航，这也是海格通信的一个核心业务板块，那这个板块它到底有哪些全产业链的布局？有哪些技术优势？海格通信在北斗导航领域是实现了芯片、模块、天线、终端、系统到运营的全产业链的覆盖， 然后它也是国内少有的几件掌握了北斗三号核心技术的企业之一，特别是在通导融合方面是非常有竞争力的。听起来确实很厉害，那有没有什么具体的产品可以体现这些技术优势？有啊， 比如说他自主研发的北斗短报文加北斗定位的通导融合芯片，这是国内首款支持北斗三号短报文通信和双频高精定位集成的芯片， 然后这个芯片也获得了中国移动的十大标杆案例的认证。哎，那这些北斗导航的产品在实际当中都有哪些行业的应用？他的北斗导航的产品像通导融合芯片、高精度定位模组、 抗干扰天线等等，这些已经被广泛地应用到了警用 p d t、 电力 e p d t、 铁路五 g r 等行业标准的制定当中， 然后也覆盖了特殊机构、智能交通、能源、电力、低空经济等多个重要的领域。好，说完这个，咱们再来说说航空航天板块儿， 海格通信在这个领域有哪些核心的产品，有哪些突出的行业地位？航空航天其实是海格通信的一个高附加值的业务板块，它的产品包括了飞行模拟器、无人机系统、机载通信、导航设备等等。 然后他是航空飞机制造巨头的主流供应商。这些产品具体有哪些行业领先的表现呢？模拟仿真这一块主要是由北京摩羯创新来负责，然后他的产品包括了飞行模拟器、机务模拟器、车辆模拟器等等。他是国内模拟仿真系统的龙头企业， 也是国内最早自主研发出地级飞行模拟器的公司，打破了国外的技术垄断，同时他还是国内第一家实现民航通导设备国产化的企业， 是行业内拥有民航通信监视设备使用许可证最多的公司。那他在无人机领域和航空制造领域有什么代表性的成果吗？在无人机领域的话，他控股子公司西安驰达成功承制了九天重型无人机， 这个是填补了国内军民两用的重型无人机的空白，标志着公司在无人机整机制造上面的一个重大的突破。 在航空制造领域的话，西安驰达也是深度参与了 a r g 二一和 c 九一九的研制和量产，同时它也是波音空客的全球二级供应商，长期为他们提供飞机的零部件。

天福通讯大跌， c p u 被集中兑现了吗？发生了什么？核心呢？就是昨天晚上 g t c 大 会上面老黄的一句话，在未来的费曼架构中， sky up， 也就是机柜内的芯片互联上，铜缆和 c p u 都会存在。 之前呢，市场上的预期啊，是 c p u， 也就是所谓的光学扩展是一个必选项。不过话说回来呢， c p u 的 推进速度啊，在这次大会上呢，是符合预期的。从老黄放出来的时间的这张表中就可以看到，从二零年开始啊， c p u 就 会介入 sky up。 那虽然未来呢，铜栏和 c p u 都会存在，但是如果我们从低信原理出发去推导这个事情，就会发现，核心的价值量大概率还是会由 c p u 获得的。 那铜栏的最大的核心优势呢，其实就是便宜，但是我自己认为啊，这个便宜啊，大概率啊，是要以牺牲性能为代价的，所以说啊，到时候就可能就是看客户的选择，你到底是要便宜啊，还是要性能。 另外总结老黄昨天晚上 gtc 大 会的内容啊，在 a 股大家最关心的硬件层面呢，该展示的产品啊，也都展示了，比如说在开版架构中的正交背版也给大家看了，但是呢，因为之前市场上剧透已经比较多了，所以说呢，就没有太多超预期的地方。那相对来说，比较亮眼的就是老黄对于整个市场上一个需求的预期。 在去年 gtc 大 会上，老黄认为 blackwell 和 ruby 的 市场需求呢，会有一个五千亿美金。那在今年啊，老黄给出明年的一个预期啊，是一万亿美金， 那给出的原因呢，就是推理需求的全面爆发，那在 l p u 层面呢，也是啊，继续给市场画大饼，比如说他提到了用 vira rubin 加 l p u 的 价格，收入增长的潜力啊，是现在 blackwell 架构的十倍啊，这个大饼是画的很大的。 那另外比较超预期呢，其实就是 cpu， 英伟达呢，也首次将 vira cpu 作为一款专门的一个机架产品去进行销售。那老黄的原话是啊，我们从来没有想过会单独销售 cpu， 但我们现在的 cpu 销量非常可观， 因为老黄也说了， ai 代理呢，需要在 cpu 上去调用工具啊，运行 s q l 编代码和验证结果，如果 cpu 速度很慢呢，那 gpu 啊，就只能闲置下来了。也就是说 cpu 的 重要性其实在这次大会上是得到了重估的。那从这里呢，我们其实也看到了英伟达整一个产业扩展的能力，他从 gpu 入手去控制整一个 ai 的 一些基础环节， 然后呢，慢慢向其他各个领域去渗透，比如说像这次的这个 cpu 的 产品，那就是老黄自己的产品。那另外呢，他现在也开始切入到了这个 cpu 的 环节， 就说其实整一个 g t c 大 会呢，对于 a 股层面来说啊，我觉得整体来说是符合预期的，但是呢，其实我们深入的去挖啊，也可以去发现，在未来的整一个 ai 的 这个大时代中啊，英伟达依然是处于整一个产业链的核心环节。

三月二十一号解读一下 cpu 这个板块， cpu 啊，周五出现了什么放量的一个下跌，那么这个下跌是怎么来的？以及这个下跌之后我们能不能去做一个低吸？ 那么这个下跌我们都知道 cpu 作为牛市的一个发动机，那么它的这个涨停对于整个市场的这个节奏还是非常关键的。首先我们要明白这个方向是如何掉下来的。我们可以看到在前面一波上升过程中，股价是在创新高的， 股价创新高的同时，量有没有跟上，没有跟上，这种情况我跟大家讲过了，是一个经典的，什么量价被离很正常，关键是什么？朋友们 关键是要确认怎么确认？比如说这个地方会产生一个爆量的阴线，一旦这个地方产生爆量的阴线了，那么这个地方就干嘛了？确认被离了，所以说我们就在爆量阴线的开盘价 和中间一半刚好是五天线的位置画一条水平线，这就是我们在整个上升过程中最大的盘抛压。因为你想一下量价被敌代表什么？代表主力他出货了，接下来要想上涨怎么办？也就是说需要有新的资金把这个抛压给他干嘛？收复了才行，不能收复抛压的情况下，那么就是什么回落吗？ 所以说我们可以看到他这一波行情调整的时候是不是开始调整？昨天的话我跟你们讲了，我说挑战抛压的时候，就是你干嘛高抛的一个时机，因为你想想一下，现在大盘在调整，大盘在下跌，那么这些高位的板块是不是会迎来一个补跌？ 你你可以看一下，现在距离五周线比较远了，回落下来了，现在距离五月线，距离五月线的空间是很大的， 也就是他要回到五月线，他要回到五月线，现在他不可能说一次性回到五月线，所以说下周打到五周平均线，打到十周平均线还会有一个反弹，打到这个十周线了会有一个反弹，反弹不上五周线，那么就掉下来了，直接给你掉到五月线了，因为现在所有的板块都在向五月线靠拢， 大家可以看一下，不管说大盘也好，板块也好，全都在向五月线靠拢，为什么你不能靠拢？所以说这个时候他虽然说作为牛市的一个什么发动机，他的这个涨跌很关键，所以说接下来我们要重点关注的是什么？这个发动机还在不在， 我们看他跌到十周线之后，预计还会反弹的，反弹之后不能站上五周线，他还是要调到什么五月线的， 因为这个板块要想上涨，必须要重回五周线的上方，也就是他必须要再次收在五周线的上方，才能保持一个什么进攻的一个泰式， 所以说给你们讲反弹就是你跑路的机会，因为这个压力是很大的，上不去的情况下就下来了，下来之后我们下一周重点关注十周线的支撑位。好吧，喜欢的朋友们点点关注点点赞，不懂的问题可以在评论区互动交流一下。

三月十七日中午十二点三十五分，今天分享的是 cpo 通信设备 etf， 能不能拿？该怎么拿？今天一条视频讲透底层逻辑，全是实战干货，建议先收藏点赞。简单说就是 a 安算力的超级高速公路共封桩 光学，把光模块和芯片的装在一起，速度更快，功耗更低，是下一代算力的核心技术，也是这波 ai 行情里的硬核主线没有从的 c p o e t f 通信设备 e t f 就是 c p o 最核心的脂肪载体， 里面全是中际血，创新、益盛、天府通信这些光模块龙头，直接绑定 ai 算力爆发的红利。底层逻辑呢，就一句话总结， ai 大 模型越卷，算力的需求呢越猛， 高速光模块就越紧缺， cpo 落地预期呢就越强，通信设备 etf 的 景气呢，就越高。那究竟该不该拿呢？长期看好 ai 算力，能接受波动的可以拿 追高进场，心态不稳怕大跌的别硬拿，从短线不易，节奏快，起伏大心数呢，一定慎入。那应该怎么拿？第一，绝不追暴涨，只在回潮时分批 d c。 第二呢，控制仓位不说哈，不纵仓堵单边。第三呢，设好止损，破位果断走。第四呢，利好落地不恋战，情绪过热了就减仓。最后总结一句话，通信设备 etf 吃的是 ai 的 成长红利，弹性大，波动也大，想拿得住 就别想一夜暴富，分批布局，波段操作才是最稳的玩法。以上仅个人观点啊，不构成任何投资建议。

romantium 在 o f c 上指引乐观，二七年的需求也逐步清晰，导致光芯片、 eml、 c w 的 供应都面临一定程度的紧张。中长期看， cpu、 o i o 等技术也离不开光芯片，目前行业供需缺口还在持续扩大。 然后 romantium 光芯片持续进行国产，并发布四百 g 叉分 eml。 二三年至今公司 eml 光芯片产能提升八倍， 预计到今年四季度零化，因光心病才能同比提升百分之五十，并布局四大金源厂进行扩产。目前公司出货量比市场需求低百分之二十五到百分之三十，且有客户提出十亿颗 c w 激光器的年采购需求。光心病供给持续紧张，给了国内厂商加速导入的机会。 首先，圆结科技国内高速光芯片龙头两百 g e m l 芯片已经完成流片验证，是三点二 t 光模块的核心激光器芯片，亦与华工科技、中继续创等头部厂商开展联合研发， 是国内少数突破两百 g e m l 芯片技术壁垒的企业。然后是长光华新高功率激光加高速贯通性双主线一百 g e m l 稳定量产，布局 ai 算力和数据中心高速互联。 此外，东山精密子公司索斯尔光电是国内唯一一家可自供 eml 芯片并大规模量产的企业，扩产后产量预期超过北美龙头，预计今年下半年芯片产量扩增至两千两百万颗，每月二八年预期全年三亿颗产量。今天到这里，点点关注，明天见！

新益盛净利狂飙百分之两百四十九，谁在幕后推高这家光模块股王？大家好，我是温之言，让我们一起提升自己的认知，来提高投资的成功率。别再看那些枯燥的演报了，今天咱们只聊一个让全市场都眼红的故事。 就在昨天，新易盛股价直接冲破四百七十七元，盘中甚至摸到了四百九十元的历史新高。你可能觉得这只是数字游戏，但当你看到他一年净利润翻了二四倍时，你就知道这背后有多疯狂。 咱们先甩出一个最炸裂的数据，二零二五年，新易盛预计规模净利润高达九十六点五亿元，这是什么概念？就在前一年，二零二四年，他的利润还只有二十八点三八亿，短短一年时间，他凭空多赚出了近七十个亿，这增速简直像是在印钞票。很多人会问，凭什么？ 凭运气吗？当然不是，凭的是他死死抱住了 ai 时代最粗的那条大腿。易盛尽力狂飙，打分就两百四十九，吃进去的是数据，吐出来的是算力，而连接这些算力的血管就是光模块儿。新易盛就是那个给英伟达、谷歌、微软这些全球巨头卖血管的人。 你看他的客户名单，英伟达 gp 三百芯片发布后，急需一点六 t 的 光模块来连接。新益盛是直接量产的主力军，以前大家还在拼八百 g， 他 已经靠着一六 t 把单价干到了八百 g 的 三倍毛利率，硬是撑在了百分之五十以上。 这就好比别人还在卖白菜，他已经开始卖黄金了，而且还不愁销路。更狠的是他的海外布局，你以为他只是在中国造？他在泰国建的工厂，现在成了破解关税壁垒的神器，交货周期从十二周压缩到八周，成本还比国内低了百分之十五，这让北美那些挑剔的大客户根本离不开他。 咱们再深挖一下他的技术护城河，这才是他敢这么狂的底气。在二零二六年的 ofc 展会上， 新益盛直接扔出了一个王炸十二八 t 的 夜冷光模块，单通道速率两百 g b p s， 直接把下一代数据中心的标准给定义了。以前他是行业的追赶者，现在他是制定规则的人，甚至连未来的 cpu 技术，它的量率都已经突破了百分之九十九。 这意味着，当别人还在实验室摸索时，他已经准备好收割二零二七年的超算市场了。但是咱们也不能光看贼吃肉，不看贼挨打，这么高的增长背后真的没有隐忧吗？ 当然有！而且很明显，你看他的存货，短短一年积增了百分之一百二十，达到了六十六亿元。 虽然公司说是战略备货，但这就像家里囤了太多的米，万一明年大家胃口变小了，这些米会不会烂在手里？还有，他太依赖被那几个大客户了，前五大客户占了营收的百分之七十以上，这就好比你所有的收入都来自几个大金主， 一旦他们稍微打个喷嚏，减少点资本开支，新益盛的业绩可能就要感冒发烧。这就是典型的高风险高回报，你在享受暴利的时候，也必须时刻盯着悬崖边缘。再看看同行的对比 中，继续创也很强，但新益盛在 l p o 技术路线上的差异化，让他在这个积分赛道上几乎形成了垄断。高盛都把目标价上调到了五百一十八元，为什么？因为他们看到了这种技术代差带来的定价权。 不过现在的动态市盈率已经超过了五十六倍，这在历史上绝对不算便宜。市场是在透支未来的增长，还是在奖励现在的实力？这就留给每个人自己去思考了。 新一胜的故事，其实就是中国高端制造出海的缩影，从跟跑到领跑，从被质疑到被追捧。他用实打实的九十六亿利润证明了一件事，在 ai 这个浪潮里，谁掌握了光，谁就掌握了财富的密码。但记住，潮水褪去的时候，才知道谁在挪泳。 技术迭代这么快，今天的王者，明天未必还是王者。所以看懂他的爆发力很重要，看懂他的风险点更重要。关注我，我是文之言，带你透过数据看本质，不让认知成为你投资的短板。

十九号解读一下 cpu 这个板块， cpu 啊，今天出现了什么啊？缩量的一个反弹，很明显在五天线碰到压力位了，那么这个地方能不能突破五天线？咱们通过量价来看一下。首先我们可以看到这一波上升过程中，股价在创新高，成交量有没有跟上，没有跟上，这种情况本身就是一个什么量价背离， 但是我给他讲过量价背离很正常，关键是不能确认，如何确认？就是说他会产生一个爆量的阴线，朋友们看哪一根阴线爆亮了，是不是这一根？这一根 k 线爆亮之后说明了什么情况？说明这个地方他产生背离了， 产生背离必然会有一个调整，调整的时候我们要看一下什么支撑，支撑不破行情继续。朋友们，你们看在这一波上涨行情中，我们的支撑在哪里？支撑的话我们要关注一下大周期了，因为大周期 必须回踩，所以说我们可以看到他的支撑在哪里，他跌破这个五周线之后，是不是打到了十周平均线？ 十周平均线就是他最强劲的什么支撑位，结果呢？他打到这个支撑干嘛？支撑住的情况下开始干嘛了？反弹啊，这就反弹了吗？反弹的时候我给他讲了，由于这个地方产生了一个量价被离，所以说我们就在量价被离，这个阴线的什么开盘价和他的收盘价中间一半的位置， 大概是在五天线的位置，给他画两条线，这两条线就是他最强劲的什么压力位了，因为接下来他要长，必须要解放上方的套牢筹码呀，这个地方放亮了，他放亮了代表什么意思啊？代表主力，他要么出货了， 要么在洗牌，那你搞不清楚他在洗牌还是出货怎么办？我们就在压力位置要干嘛？跑路为主，也就说我们在压力位置要跑路， 而是在支撑位置要干嘛？买进，因为这个方向它目前还没有结束，只能说它现在在高位正荡，但是呢，现在均线已经死叉了， macd 呢也变绿了，指数层面我们可以看到均线呢是什么了？均线 macd 股价创新高，指标不创新高， 这种情况呢就是一个顶背离了，所以这个方向呢，咱们也要引起一个重视了，引起一个重视了，接下来这个地方上不去的情况下，这个大阴线上不去的情况下，五天线就会死叉十点线， macd 必会变成红绿色， 现在已经变成绿色了，所以这个方向接下来一旦跌破五周平均线，那么接下来就要进入一个什么了，高位正荡的一个阶段了，他打到十周线反弹这样一个情况。所以这个时候呢，我们还是要因为指数已经走走坏了，所以这个时候呢，我们还是要做一些个股怎么做？首先第一步我们要做均线多头的， 即均线多头的， macd 变成红色的，最好是什么呢？要有主力进场的股票。好吧，那我们做这三类类型的股票，喜欢的朋友们可以点一下关注，不懂的问题可以在评论区互动交流一下。

光模块 cpu 涨疯了，全网昨天只有马总感觉超底。光模块通信胖家军昨天一起布局的，今天全是大肥肉拿麻袋在装钱。光 etf 今天涨了五个点，个股都涨十多个点， 昨天布局的，今天直接红五个多点，全网没有第二个博主能够把节奏把握的这么好。还是那句话，马年跟马总拿麻袋一起装 money。

美股确实最近有点魔幻，一边纳指呢，这段时间被油价、通胀还有战争预期反复压着打，年内整体还是下跌的这么一个状态。昨天我们看美股的收盘，纳指从年初到现在的话，跌了大概百分之五，而且从前高往下看，也已经回撤了有百分之八以上了。 另外一边我们看到 manto 啊，这种光通信龙头，哎，这两天你看到它直接往上冲，年内涨幅都已经超过百分之一百了。 xti 这种啊，更偏上游的，这种材料性的票，走势更是狂涨，完全不是这种科技股的这么一个节奏， 简单来说就是大盘是在呼吸在喘气啊，光通信却是在狂奔，这个不是普通的板块的轮动了，而是典型的这么一种资金呢，是集中紧紧地抱在一块的这么一个盘面。所以很多人都在问啊，为什么偏偏选的是 cpu？ 为什么华尔街现在爱这样子一条线？其实呢，这个原因 还不是因为说华尔街突然变成了光通信专家，也不是说因为他们真的把这个未来的十年产业细节啊都研究透了。 真实的答案呢，可能是 c p u 这块太适合被市场来喜欢了，它厉害的地方呢，不在于说名字多高级，它更适合被包装成 ai， 下半场最关键的产业升级方向 有更多的预期可以去说过去，市场呢，讲的是谁有最多的 g p u， 接下来市场要讲的是什么？这么多 g p u 黏在一块，以后谁能解决这么一个功效的问题？颜值还有密度的问题，只要这个蓄势一产力，那么 c p u 天然是比普通的光模块呢，要更高级， 比普通的同行设备呢，更有想象的空间，因为它听起来呢，更接近这么一个未来基础架构的这么一个本身。第二个，它是特别适合机构的资金啊，做拔估值的这么一个事，你会发现华尔街最喜欢的不是那种逻辑呢，已经兑现的差不多了，利润呢，一看就能看透的东西， 他们真正欢迎的呢，是短期没有办法去政委，长期又存在极大的空间，方向又能讲的很明确的这么一个，那就是 cpu 了， 因为这类方向的话，有一个比较强的优势，他不会按照说今年赚多少来定价，而是按照未来会不会成为核心架构里面的这么一环来定价。 只要市场认为这个还有极大的可能性，估值呢，就会一层一层的往上抬，那股价就不是一个限性反应业绩了，而是在反映一种预期，只要 ai 集群继续升级，市场呢，迟早会越来越重视光互联这一块。 第三呢，他太适合做这种情绪下的共振。这波光通信之所以走这么猛，完全不是产业逻辑，更重要的是催化太密集了， g t c 也好， o s c 也好，分析师会议啊，目标上调啊，还有英伟达投资纳入标普啊，这些东西呢，单单来看的话，都不算决定性的，但是集中来看的话，其实大家的目标啊，和意愿就是比较一致了，算是一个正反会， 每天都有这块的新消息，每天都有理由让后手的资金来追，一旦形成这样一个局面的话，市场的交易就不再是说这个逻辑短期对不对，而是别人在不再继续买的问题。这个呢，恰恰是华尔街最擅长最喜欢的一个玩法，挪曼特呢，最近也被很多家机构啊继续在唱，多在三月二十三号开盘前啊，纳入标普五百， 这就会带来啊，一些被动资金，还有指数跟踪盘的这么一个机械性的买入，这就可以给原来比较强的这么一个趋势呢，添那么一把火。 第四个就是 c p u 还是存在那么一些高级感这个溢价在的，但是呢，很多人不会明说，我们得让这些大的资金啊，先相信，首先它看起来像是下一代的方向，而且不是普通景气的这么一个简单的股票， c p u 这个概念的话，它天然就带了这么一种优势。 说白了，华尔街现在喜欢的不是光，而是下一代 ai 基础设施入口。有了这个标签，一些相应的股票的话，它就不只是零度建的公司了，而是被包装成未来教沟里面升级最直接受益的这么一个方向。身份一变，它的一个估值体系也会跟着变。 第五个的话，它适合做一些小票的弹性，为什么这轮下面它不是大盘的这个科技股最猛 还是像 xti 呀，包括 light 呀这些更具有弹性的这些票呢？因为市场呢，目前看的话，并不是对 ai 缺乏信心，缺的是足够大的弹性的这么一个涨幅空间。大票体量太大了，涨起来没有那么刺激啊，也没有那么容易。而 筏东信这批票的话，它的这批市值相对而言更小一些，筹码呢，更活，只要是趋势有一点被点燃的话，涨幅会比较夸张，尤其是像 x t i 这种票的话，本身呢，它还有一定的空投仓位在里面，一旦题材升温的话，成交放大，就很容易出现这么一个追涨的资 金，包括回补空投，还有一些量化动量一起往里面挤的这么一个情况出现。所以呢，这样股价自然是比正常的节奏更要快一点。 回头来看看的话，华尔街偏爱 cpu， 并不只是它有前景，更多的是它满足了在当下这样一个外围环境里面，这市场比较喜欢的几个条件吧。一个是说属于这么一个 ai 主线， 没有脱离大的趋势，第二个它就是代表了下一个趋势方向，有新鲜感存在。第三个呢，就是它短期催化秘籍，方便资金连续去做多。另外一个就是它的估值啊，可以按照未来的空间来讲， 必要说马上落到现实的利润里面去。最后一个就是它有足够多的一些弹性存在，这几条线一叠加， c p o 呢，确实看着挺惊讶啊，成了华尔街眼里非常性感的一个方向之一了。但是呢，它一旦后面回调，往往不是因为基本面坏了，而是前期啊，现在这个预期打得太满了， 只要市场哪天发现落地节奏没有那么的快，渗透速度没有那么猛，或者别的 ai 分 支又出现了，拿走了注意力的话，那股价就从人人看到，到最后谁跑得最快。

今天咱们来复盘一下这两天资本市场上的一个焦点，海格通信。就在周周四，海格通信发布了一份让不少投资者都惊掉下巴的公告，预计二零二五年年度业绩将出现亏损，这个是公司自二零一零年上市以来，十五年来首次年度亏损。 作为一名审计员，今天我就以审计视角带大家看看海格通信的底牌到底是什么。作为审计，我很看重的是数据的连贯性。我们复盘二零二零年到二零二四年的五年，再结合刚出的二零二五年预告，海格的财务轨迹清晰可见。 一是营收与利润的剪刀差。二零二零到二零二三年，海格的营收基本稳在五十到六十亿区间规模，净利润也稳定在六到七亿左右，那时候的他是标准的老牌机油生。 拐点出现在二零二四年，营收跌破五十亿，同比下降了近百分之二十四，净利润更是直接脚踝斩，只有五千三百一十三万元。二零二五年现状，前三季度净利润亏损一点七五亿，全年预亏已成定局。 二是账面上的三高一低，研发投入高，营收账款高，存货高，现金流低，研发投入高。二零二四年研发花了九点四七亿，营收占比高达百分之十九点二五，到了二零二五年上半年，这个比例冲破了百分之二十。在审计看来，这种砸钱求变是极具风险的，长期投资 应酬账款高，他的客户主要是机构和大厂，虽然信用好，但回款周期长。二零二四年和二零二五年由于行业周期性波动，回款变慢，具体的换账准备直接吞了利润。 存货高，订单延迟，导致产品积压，这在财务上意味着资金占用和减值风险。现金流低，二零二四年经营性现金流为负七点五六亿。审计常说利用是纸，现金是钱。海哥这两年的日子确实是过得紧巴巴。 海客通信到底靠什么赚钱？海客通信的生意通俗点讲就是空天地海全方位的通信和导航收入构成主要是由无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态四大板块组成。过去无线通信是现金奶牛，北斗是明星产品。 再看他的产业地位，海格处于产业链的中上游，他既研制核心芯片模块，也做整机终端和系统集成。他的获成和在于体制壁垒和全产业链布局。 他是国内极少数同时拥有全系列天通卫星终端芯片和整机的厂家。作为审计员，我必须关注海格的后台，他的控股股东是广州无线电集团，典型的国资背景。来看下他的关联交易，海格与集团内部的交易 主要是集中在检测、计量和物业服务，这些交易金额在营收占比中相对合理，且大多是为了业务协调，并没有发现明显的利益输送痕迹。来看前五大客户和供应商，海格的前五大客户占比接近百分之五十，供应商占比约百分之十到十五。 这种客户高度集中的现象在特殊行业很常见，但也是一把双刃剑。一旦客户的需求调整，如二零二四到二零二五年的行业周期波动，公司的业绩就会像现在这样蹦极海格通信核心竞争力的护城河还在吗？虽然现在业绩难看，但海格的底子并不差。 海格是北斗三号的头号玩家，他在北斗三号全产业链的布局非常深，从芯片、天线到终端都是国内领先。 海哥是新赛道的先行者，这是他亏损的主因。他正在豪赌卫星互联网和低空经济。低空经济，他的天堂管理平台和天书运营平台实际上是想做低空领域的红绿灯和交通管局。 再看六 g 与 ai 研发投向的机器人脑机接口和卫星直连手机，这些都是未来十年的风口。 总结，海格通信现在的财务报表确实难看，但这种难看是战略性主动难看。他在做一件极其冒险但也极其正确的事，在行业周期低谷，用牺牲短期利润的方式强行切换赛道。他正在从一家单纯的装备供应商转型为能力供应商。 不过也要提示风险，如果二零二六年大客户订单、人脉回暖，或者低空经济的商业模式变现太慢，海格的现金流压力将达到极限。所以后续多关注二零二六年一季报的回款情况。

来了，朋友们，我之前啊多次讲过商业航天产业链的利润巅峰在下游的应用， 虽然现在市场资金还是集中在中上游，但是呢，我们也要提前做好准备。今天要讲的这家公司是 a 股中极少数能同时植透卫星导航加卫星通信这两大下游核心领域， 且具备极高护城河的选手。海格通信。先说一下海格通信在干什么，这家公司主要做四大块业务，无线通信、北斗导航、航空航天还有数字生态。听起来呢，是有点复杂，但是简单来说就是他们既做军工装备，也在往民用市场拓展， 那么最关键的是，他们在卫星互联网这个万亿级赛道上的布局是非常深的。这里来讲一下他的三道护城河。首先要记住一点的是，海格是国内唯一实现芯片模块、天线、终端系统全产业链布局的企业， 在利润最高的北斗高精度应用领域，海格的毛利率长期保持在百分之五十以上。为什么会这么高呢？因为他是标准的军工品质加行业垄断， 从中风测量到特种作战，只要需要极致精准的定位，那么海格呢，就是绕不开的名字， 这种技术沉淀让他在商业航天民用化的进程中拥有了降维打击的能力。第二点就是他是卫星互联网的地面总设计师， 现在中国版的星链国网和千帆星座正在加速组网，那么这背后最大的利润增长点就是地面信观战和终端接受设备。海格通信通过子公司海格星航已经深度参与了我国首颗六 g 实验卫星的地面站建设， 卫星发的越多，地面站就要建的越密，终端用户越多，那么海格的通信芯片的需求就会越大， 这就叫做星座未动，终端先行。第三点就是海格目前在搞了一个非常前沿的东西，五 g n t n， 简单来说就是让你的普通手机啊，能够直接的去连卫星，且不需要那个大天线。海格已经完成了国内首个符合二十七标准的卫星通信测试， 这就意味着未来海格的利润来源将从狭窄的特种市场直接切入到了广阔的民用消费级市场。再来看一下他的财务数据，海格通信二五年的财报数据啊，确实不大好看，前三季度营收是三十一点五八亿，同比下降了百分之十六点一七， 净利润呢，更是亏损了一点七五亿，这数字放出来确实挺吓人的。那你也得看到他背后的原因，首先是军工行业本身就是周期性的订单签订延缓，那么其次呢，就是公司在疯狂的砸钱搞研发， 二五年上半年他的研发费用就花了四点四七亿，占营收的百分之二十，这个可不是一般的公司他敢投的比例， 他们在芯片、卫星、互联网、北斗无人系统、低空经济、六 g 这些领域属于是全面铺开，短期肯定是要牺牲掉利润，但是你要换个角度想呢，他的研发投入大，恰恰说明公司在为未来压注 商业航天这个行业，他就是前期的投入巨大，一旦技术成熟，订单爆发，这个利润还是会非常可观的。那么对于未来呢，海德通讯的芯片方案现在已经进入到了华为、小米的供应链 二五年低轨，终端预计出货是五十万台，那么机构就预计等到三零年卫星互联网市场规模突破万亿的时候，终端的出货量会是现在的几十倍。改革通信站在了商业航天这个万亿级的风口上， 而且手里他握着核心技术，未来的想象空间是巨大的。但是呢，短期内怎么样呢？谁都说不好，只能够去让市场去做决定，那么只要他的基本面扎实，技术过硬，市场迟早有一天会愿意买单的。

当全球算力狂飙突进，光通信便是承载数据洪流的数字血脉。从光纤光缆到高速光模块，从光芯片到系统设备，国内十家头部起，各具赛道协同突围，撑起中国光通信的自主可控版图，在 ai 与算力基建浪潮中，成为全球竞争的核心力量。一、高速光模块双雄，全球算力互联的心脏， 终极续创全球光模块绝对龙头，深度绑定英伟达、谷歌等 ai 巨头。八零零 g 一 点六 t 模块全球领先 一点六 t c p o。 量律行业顶尖订单排至二零二六年底，是 ai 算力互联的核心供应商，业绩与全球 ai 资本开支高度绑定。新益盛海外高弹性龙头，海外收入占比超百分之七十 l p o 技术路线全球标杆，一点六 t c p o。 成本较同行低百分之十五到百分之二十，高端产品持续放量，手握超三百二十亿订单，是全球 ai 红利的核心受益者。二、光器械光引擎龙头，算力底层的隐形卖产人。 天福通信 c p o。 光引擎全球龙头，实战率超百分之六十，专注光无源器械与光引擎，为 ai 集群提供超高速、低功耗互联方案，是 c p o。 产业链最核心的底层受益方，技术壁垒极高。光讯科技，国内唯一实现光芯片、器件、模块、子系统全站垂直整合的企业。国资背景，三大光芯片平台自研， 六 t 模块批量供货，阿里八百 g 招标拿下百分之六十分额，国产替代战略核心。三、光纤光缆四巨头，数字基建的血管 长飞光纤，全球光纤光缆龙头，是占率百分之十一点三光棒光纤光缆全产业链，自助技术壁垒最深，受益运营商集采量价齐升，订单排至二零二七年。恒通光电通信加海洋双轮驱动 光棒自给率超百分之九十，海底光缆技术全球领先，跨洋数据传输需求爆发下，海洋业务呈新增长级，抗周期能力强。中天科技，特种光纤龙头，特种光纤是占率百分之三十到百分之四十 o p g w 电力光缆是占率超百分之七十，光通信加新能源加海缆，多元布局，业绩弹性足。中火通信，光传输设备国家队，中国信科旗下核心光传输设备全球前三，空心光纤技术领先，深度绑定，东数西算，兼具设备与光纤协同优势。 四、光芯片细分龙头，国产替代的尖刀圆结科技，国产高速光芯片，打破海外垄断，是光模块上游核心材料的国产替代主力，替代空间广阔。 华工科技，国产 ai 光模块领军者，全球首发三点二 t m p o 全站方案工号直降百分之五十，通过谷歌、微软验证。八零零 g、 一 点六 t 模块规模化交互 绑定华为、阿里等头部客户格局与趋势。这十家企业覆盖光通信全产业链中继旭盛主导高端光模块，天府光讯掌控核心硬件与芯片，长飞亨通、中天烽火驻牢光鲜与系统底座圆结。华工攻坚上游与前沿技术 ai 算力爆发，推动八零零 g 六 t、 三点二 t 光模块 cpu lpu 技术，空心光纤需求急增，国内头部凭借技术突破与产能扩张，正从跟随者转向全球竞争者，成为中国算力基建与数字经济的核心支撑。