为什么只有a股在跌

a 股的牛市结束了吗？我的结论是并没有。我们可以从当前市场下跌的原因入手进行客观的分析。近期市场情绪普遍不佳，部分指数从高点回撤已经超过了百分之十。但如果放眼全球会发现，不仅 a 股在跌，美国、欧洲、日本、韩国甚至包括新兴市场的越南、印度 同样在下跌。更值得注意的是，不仅股票市场表现疲软，证券和黄金等传统避险资产也在同步下行。由此可见，当前影响 a 股的核心因素并非国内，而是每一战争带来的不确定性与市场预期的变化。 如果下跌确实源于这一外部冲击，那么随着冲突时间的拉长和局势的逐渐明朗，市场有望逐步回归自身的运行节奏。从 a 股自身的节奏来看，主要受到以下三个方面影响， 第一是 ai 的 趋势。目前来看， ai 相关板块的走势相对稳健，但结构上并不均衡。比如说科创五零表现比较好，恒生科技表现很差，一方面 ai 硬件领域投入巨大，另一方面应用端尚未出现显著的利润增长案例，这意味着 ai 的 发展仍需时间检验。 第二是科技相关公司估值确实偏高了，以科创五零为例，其估值水平已接近两百倍的适应率，在市场处于高估的状态下，后续方向的选择需要等待真实利润的兑现。第三是宏观经济的恢复尚未完全跟上，典型的就是消费、医疗等板块依然处在很低的位置。 本轮经济付出的力度如以往，根本原因在于我们正在坚持一九九八年住房商品化改革以来最大的一次房地产调整， 这对居民财富和宏观经济都带来了深远影响，也使得付出周期被拉长，进而延缓了市场从成长向价值的风格转换。在理清这三个因素之后，我们再客观的评估影响股价的估值和企业盈利。 从静态的适用率来看，市场确实偏贵，处在历史上百分之七十以上的氛围，但是企业盈利当前依然处在低位。综合来看，动态视角下的 a 股整体处在不贵也不便宜的中间阶段， 那面对一个长期价格处在中长期又受到多重困扰的市场，我们作为投资人如何应对？很多人或许会考虑暂时离场，等局势明朗再重新入场。但我想强调的是， 真正的投资是在低谷时买入，在高谷时卖出，而在中间阶段，就应该像鳄鱼一样，紧紧咬住肠胃，把钱攥到手里，把肉吃到嘴里。在当前估值并不贵的阶段，我们要做的就是忽略外部的噪音， 稳稳拿住手里的仓位。大家觉得 a 股的牛市结束了吗？什么时间会重新上涨？欢迎评论区里我们一块探讨。

石油大涨，为什么 a 股的石油股却在跌？大家好，欢迎来到本期视频。最近有个现象让很多股民摸不着头脑，国际油价在涨， 新闻里天天说中东局势紧张，供应可能中断，可 a 股的石油股却一直在跌， 这不科学啊！油价涨了，卖油的不应该赚钱更多吗？股票为什么不涨反跌？今天我们就来把这个问题讲透。先搞清楚一个概念， a 股的石油股到底在卖什么？很多人一听到石油股，就默认是挖石油、卖石油的公司，但在 a 股情况不太一样。 a 股的石油板块主要分两类，第一类是像中国石油、中国石化这样的一体化巨头，他们既挖油也炼油，还卖油。 更关键的是，他们有一个特殊身份，承担国家能源保供责任。 什么意思？当国际油价暴涨的时候，国内成品油价格并不会完全跟着涨，因为发改委有地板价和天花板价的限制， 国际油价再高，国内油价到一定水平就封顶了。这就导致一个尴尬的局面，国际油价涨得越凶，中石油、中石化这些公司的炼油板块越可能亏损， 因为他们进口的原油贵了，但卖出去的成品油不能跟着涨。所以你看，同样是石油股，国际油价涨对他来说不一定是好消息。第二类才是纯粹的上游勘探开采公司， 比如一些民营的油服企业、海上油田服务公司。这类公司确实受益于高油价，油价高了，采油就更划算，资本开支增加，他们的订单就多了。 但这类公司在 a 股石油板块里权重很小，所以板块整体走势还是被两桶油带着走。再搞清楚。第二件事，石油股是价值股，不是成长股。 石油股还有一个特点，他们属于典型的价值股。什么叫价值股？就是业绩稳定，分红高，但想象空间小，市场给这类股票的估值通常不会太高。 当市场情绪好的时候，资金更喜欢去追成长股，比如科技、新能源、 ai， 这些故事好听，想象空间大， 这时候价值股就会被冷落，资金流出去，股价自然跌。最近 a 股的市场情绪是什么？科技股、 ai 概念轮番炒作，资金都往那边跑， 石油股这种老实人就被抽血了。所以你看油价涨不涨和石油股的资金流向其实是两回事。第三件事，股市看的是预期，不是现状， 这是一个非常重要的投资常识。股价反映的不是现在怎么样，而是未来会怎么样。当油价从七十美元涨到九十美元的时候， 市场会预期石油公司利润大增，股价提前涨。但当油价已经在高位横盘，或者市场开始担心这么高的油价会不会把经济打趴下的时候， 资金就会开始犹豫，未来还能更高吗？如果高油价导致经济衰退，需求下降，那油价会不会跌回去？ 所以，当市场对油价未来的预期开始动摇的时候，石油股就会提前下跌，哪怕当前的油价还是很高，这就叫买预期，卖事实。 第四件事， a 股的石油股还受一个特殊因素影响。 a 股市场还有一个特点，石油股在指数里的权重很大，尤其是上证指数。 所以当市场整体不好，需要互盘的时候，石油股可能会被拉起来，但当市场情绪转暖，各路题材开始活跃的时候， 石油股反而会不跌，因为之前互盘的资金要撤出来去追那些弹性更大的板块， 这也是最近石油股下跌的一个原因，市场情绪回暖了，资金从避险板块流出，流向科技股、题材股， 把这几件事串起来。现在我们把这几件事串在一起，就能解释为什么油价涨，石油股反而跌了。 一、 a 股的石油股以两桶油为主，他们是炼油加工企业，国际油价太高，反而可能让他们亏钱。二、 石油股是价值股。当市场情绪好，资金去追成长股的时候，他们会被抽血。三、 股市看的是预期。当市场对油价继续上涨的信心不足，或者担心高油价会压垮经济，股价就会提前反应。四、 持有股之前承担了护盘功能，现在市场转暖，资金撤出去追提财，自然就跌了。 那什么情况下， a 股的石油股会涨？反过来想，什么时候石油股会涨？第一种情况，油价温和上涨还在合理区间内， 而且市场预期未来还能涨，这时候上游勘探类公司受益两桶油，也不至于因为炼油亏钱。 第二种情况，市场整体走熊，资金避险情绪浓厚，高股吸的价值股反而成为避风港。 第三种情况，政策层面出现利好，比如天然气价格改革、增储上产的政策支持等。 如果你持有石油股，可以对照这三个条件，看看当前符合几条，一个实用的判断框架。 最后给你一个简单的框架，帮你判断石油股的走势。先看油价本身，油价在什么位置，如果还在中低位上涨立好，如果已经在高位盘整，要小心。 再看市场风格，当前资金在追什么？如果都在追科技 ai， 石油股大概率没戏，如果市场转弱，避险情绪上升，石油股可能重新被关注。 再看个股属性，你买的是上游开采类还是炼化加工类？ 前者受益高油价，后者在高油价下成压，别买错了。结尾石油大涨，石油股反而跌。这个看似矛盾的现象背后其实有清晰的逻辑 理解，他不是为了预测明天涨跌，而是为了在股价波动的时候知道背后的原因是什么，不至于被市场情绪牵着走。

前面四集，我们把国内的核心宏观指标全部讲透了，从 gdp、 cpi、 ppi 的 基本面，到 m 二涉融的资金面，再到 mlf、 lpr 的 利率体系。但很多股民朋友都会有一个疑问，为什么有时候我们国内的政策很好，经济数据也不错，但 a 股还是跌？答案很可能在大洋彼岸的美联储身上。 今天这集我们就讲透全球资本市场的总龙头美联储的加息、降息到底是什么意思？它是怎么影响全球资金流向的？又是怎么直接影响 a 股的涨跌的？搞懂了这个，你就不会再被外围的波动搞得措手不及。 先搞懂核心美联储加息、降息到底加的是什么？首先我们先搞懂最基础的问题，美联储加息、降息加的到底是什么息？很多人以为是美国老百姓的存款利率、贷款利率，其实不是。美联储加息加的是美国联邦基金利率，也就是美国的银行之间互相借钱的隔夜利率。 你可以把它理解成美国银行体系的批发价，和我们国内的 mlf 是 一个性质。这个利率涨了，美国的银行拿到钱的成本就高了，就会跟着提高给企业和老百姓的贷款利率、存款利率，整个美国市场的利率就都上去了。反过来，这个利率降了，美国整个市场的利率就都下来了。 核心底层逻辑，为什么美联储能影响全球？很多人会问，美国的利率调整为什么能影响全球，甚至影响我们的 a 股？这里有两个绕不开的核心底层逻辑，你必须听懂， 这是所有影响的根源。第一个逻辑，美元是全球货币，美联储是全球的央行，现在全球的贸易结算、外汇储备百分之八十以上都是用美元，全球的资金本质上都是跟着美元走的， 美联储调整利率就是调整全球美元的流向，相当于给全球的资本市场定掉子。第二个逻辑，十年期美债是全球资产定价的最安全的无风险资产，不会违约， 所以十年期美债的收益就是全球所有资产的无风险收益基准。举个最简单的例子，如果十年期美债的收益是百分之五，也就是说你什么都不用干，买美债 一年就能稳赚百分之五，没有任何风险，那你还会愿意去买风险很高的股票吗？大概率不会，除非股票能给你带来远超百分之五的收益。所以美债收益涨了，全球的资金就会从风险高的股市、新兴市场流回美国，买美债赚无风险的收益。反过来，美债收益降了，买美债不赚钱了， 资金就会从美国流出来，去全球的股市、新兴市场找更高的收益。这就是最核心的逻辑。美债收益涨，全球风险资产跌。美债收益跌，全球风险资产涨。而美联储的加息、降息就是决定美债收益最核心的因素。 美联储加息降息对 a 股的完整传导链条搞懂了底层逻辑，我们就把美联储加息降息对 a 股的完整传导链条拆的明明白白，每一步都和你的账户息息相关。第一种情况，美联储加息。美联储加息会通过四个路径，直接影响 a 股 整体势利空。我们一步步讲。第一，外资大幅流出， a 股成压，美联储加息，每债收益上涨，全球的美元都会回流美国， 而 a 股里的外资，也就是我们常说的北向资金，是全球美元资金的一部分，美债收益涨了，这些外资就会卖出 a 股的股票， 把钱换回美元，回美国买美债，赚无风险的收益。北向资金是 a 股的风向标，它一卖出，大盘就会成压，尤其是外资重仓的白马股、消费股、新能源龙头，会跌的最厉害。 比如二零二三年，美联储连续加息，十年期美债利率涨到百分之五以上，北向资金全年大幅流出 a 股，上证指数跌到了两千八百点，就是这个逻辑。第二，人民币贬值，进一步 加息，美元的利率高了，美元就会升值，对应的人民币就会贬值。人民币贬值了，外资手里的 a 股股 票就算没跌，换成美元也亏了，就会更不愿意持有 a 股，进一步卖出，形成恶性循环。第三，至于我们国内的货币政策空间。 美联储大幅加息的时候，我们国内的央行是不敢随便降息的。为什么？因为如果我们降息，国内的利率比美国低，资金就会更愿意换成美元去美国，人民币贬值的压力会更大，资金外流会更严重。 所以美联储的加息周期会锁死我们国内宽松的空间，股市就很难有大的流动性行情。第四，影响大宗商品价格，进而影响国内的周期股。美元和大宗商品一般是反向关系，美联储加息，美元升值，以美元定价的石油、煤炭、钢铁、有色这些大宗商品 价格就会下跌，对应的国内周期股、资源股的业绩就会下滑，板块就会成压。第二种情况，美联储降息。美联储降息对 a 股的影响和加息正好相反， 整体是大力好。我们也讲四个核心路径，第一，外资大幅流入，给 a 股带来增量资金。美联储降息，美债利率下跌，买美债不赚钱了，全球的美元资金就会从美国流出来，去新兴市场找更高的收益。而 a 股是全球估值最低的新兴市场之一，自然会成为外资的首选。 北向资金会大幅流入买入 a 股的股票，直接拉动大盘上涨。外资中仓的白马股、消费股、成长股会率先上涨。 第二，人民币升值，进一步吸引外资流入。每联储降息，美元贬值，人民币就会升值。人民币升值了，外资买 a 股，不仅能赚股票上涨的钱，还能赚人民币升值的钱，就会更愿意买入 a 股，形成正向循环。 第三，打开我们国内的货币政策空间。美联储进入降息周期，我们国内的央行就没有了人民币贬值的压力，可以放心地降息放水，宽松的流动性会进一步拉动 a 股上涨，形成戴维斯双金。第四，大宗商品价格上涨，周期股迎来行情。美 联储降息，美元贬值，以美元定价的大宗商品价格就会上涨。对应的，国内周期股、资源股的业绩会提升，板块会迎来行情。 必须纠正的误区，不是美联储加息， a 股就一定跌，降息就一定涨。这里一定要给大家纠正一个最大的误区。很多人觉得美联储加息， a 股就一定会跌，美联储降息， a 股就一定会涨？其实不是，这里有两个核心的关键点决定了最终的影响。第一，股市炒的是预期，不是事实。 美联储的加息降息在落地之前，市场就已经提前定价了。比如市场预期美联储未来半年要加息三次，那在加息落地之前，股市就已经跌完了， 等到真的加息落地的时候，就是立空出进，股市反而会涨。反过来，如果市场预期美联储要降息，提前涨了，结果降息落地低于预期，股市反而会跌。 最典型的例子就是二零二四年，美联储还没开始降息，只是释放了降息的预期，美债利率就从百分之五跌到了三百分之五，北向资金就已经大幅流入， a 股就迎来了一波反弹，这就是预期的力量。第二，国内的基本面永远是核心， 美联储的政策只是外围的影响因素。决定 a 股长期走向的永远是我们国内的经济基本面和货币政策。如果我们国内的经济很强，社融大富回升，企业盈利高速增长，哪怕美联处在加息， a 股照样能走出独立行情。 比如二零二零年到二零二一年，美联处在加息，但 a 股的新能源板块因为产业景气度极高，企业业绩爆发，照样走出了两年的大牛市，就是这个道理。 外围的因素只会影响短期的波动，不会改变长期的趋势，大家不用一看到美联储加息就慌的不行，核心还是要看我们国内自己的经济和政策。 结尾预告到这一级，我们已经把所有的宏观核心指标全部拆透了，从国内到国外，从基本面到资金面再到利率体系，很多朋友会问，这么多指标，我怎么把它们串起来用？ 怎么用这些指标判断现在的经济处于什么阶段，该买什么板块？下一集也就是我们这个合集的最后一集，我们就给大家一套完整的实战框架，教你怎么用这些指标，精准判断经济周期，把握股市的机会，真正做到学以制用。

兄弟们，你们的账户还好吗？那 a 股这周啊，又崩了，而且啊，说真的，这三周下来，科技股砸了，消费股砸了，有色金属也砸了，那年初辛辛苦苦攒的福音啊，全都交回去了。 更惨的是，有些兄弟啊，觉得跌多了该反弹了，去借飞刀，结果啊，越借越深。今天啊，咱不聊战场，只聊资本，把这场战争对 a 股的影响里面的机会和风险都拆清楚，搞明白逻辑，至少咱啊，别在错误的方向继续亏欠。 咱们先看这场仗啊，到底打成什么样了。简单说三个事实，第一是赫尔摩斯海峡事实上已经关闭，正常情况每天六十到八十艘游轮通过，那现在啊，只剩个位数， 那两百多艘船啊，堵在里面全都出不去。全球约百分之二十的石油消费和百分之二十五的天然气贸易啊，都要经过这个海峡运输，现在啊，几乎全部中断，这是属于有史以来最大的能源通道封锁。 第二是冲突，从打击军事目标升级到了打击能源设施。以色列炸了伊朗兰帕斯天然气田，伊朗啊，转头就打了卡塔尔的拉斯拉反港，那还炸了沙特的炼油厂能源设施啊，互相打，这是属于最危险的升级信号。 卡塔尔能源公司啊，已经正式宣布对中国、韩国、意大利、比利时的长期供货合同啊，启动了不可抗力的条款，最长啊，达到五年。注意，光是中国的长期活动就有每年一千四百四十万吨，这可不是可能断供，是法律上已经通知你供不了了。 第三是挺火啊，完全没戏。伊朗外长说啊，无意谈判，以色列也说还有几千个目标轰炸啊，至少还要持续三周。特朗普倒是拉的盟友搞护航联盟，但是啊，德国日本澳大利亚全拒绝了。那一句话，短期啊，咱们看不到任何结束的迹象。 这样来看，油价到底能涨多少？多家机构核算，如果说海峡完全封锁，不考虑风险溢价，短期的均衡油价要到一百一到两百美元，加上风险溢价就能看到一百三到二百二十美元了。 那海外的产油国内部预测呀，封锁到四月底，油价就能先到一百五，然后到一百六十五，最后啊到一百八。 而且啊，有能源的咨询机构直接说两百美元并非不可能，但是我们来看，市场现在定价是多少？布伦特现货是一百三个月的远期啊，是九十二美元，一年的远期啊，是七十七美元，市场还在赌三个月内海峡啊重新开放，这就是当前最大的预期差， 空锁超一个月啊，定价会被被迫剧烈修正，而且油价的上涨是非限性的，那海外国家的库存满了，被迫减产恢复啊，就需要时间供给的曲线啊，就加速收缩。油价并不是均速走，而是啊，跳着走，那对 a 股整体的影响到底是什么？ 其实核心逻辑啊，就一句话，风险偏好压制，那油价的飙升，推高了全球的通胀预期，那美债的收益啊，上行了三十到四十个基点，美元走强。年初啊，降息的预期大幅回撤，战前定价啊，年内机器好几次，现在啊，不到一次，首次降息啊，也从六月推到了十二月， 全球的金融条件收紧，相当于给经济啊踩了一脚刹车。所以说年初重仓科技或者有色这三周的体感啊，就最痛，不是你选错方向，而是整个市场都在无差别的去风险。那机构圈现在又是一个什么状态？那一个词，等 taco。 taco 啊，其实就是特朗普总是退缩的意思。这个是啊，过去几年反复总结出来的经验，特朗普放狠话呀，市场就暴跌 改口啊，市场就反弹。所以说啊，很多做全球红干的同行啊，都在主冲夜。就是油价涨太高啊，选民受不了特朗普啊，就会被迫收手。但是可能这次 taco 的 赔率啊，没那么好，伊朗的问题啊，对特朗普的战略意义太大啊。核计划代理人，网络，中东的话语权，这都不是官税能比的， 而且美军啊，还在从韩国抽萨德和爱国者导弹补充前线根本不是要撤的样子。所以说咱们呀，千万不要提前博一 taco， 但是呢，要做好泰克莱时的准备。怎么判断呢？咱们啊，就看布伦特的油价，哪天油价跌回八十美元附近，那就是真正的信号。 海峡通勤属于实质性的恢复供需的缺口啊，就弥合了，到那时候风险的偏好就会快速回升，前期被压制的板块就会迎来暴利的修复。 所以说，不油下跌之前啊， a 股大概率都是震荡偏弱，结构分化的情况，增量资金不愿意进，存量呢，又做防御。但是啊，大家也要记住，塔口真的来的那一天，风险偏好可不能掉， 那别在最恐慌的时候把仓位全砍掉了，结果行情反转了，你踏空了，那现在最难的并不是判断方向，而是啊，管住手，不要乱抄底， 也不要恐慌清仓。那你这三周亏的钱啊，可能在 tiger 兑现的那一波里就全赚回来了，但是前提是你到时候一定还在查。关注我，消灭人日差咱下期见。

二零二六年三月二十二日星期日，朋友们大家好，我是股帮， a 股下周策略会好。按照惯例，我先亮明观点，我的观点是大盘有超跌反弹要求。 那我的观点是怎么来的呢？来，我们看一组数据，通过能量表格读显示，首先上周两市成交量缩小了不到十一万亿， 但也能在每天两万以上方。而上证指数跌了三点三八， 可是创业板还涨了一点二六，你看创业板上一周是不是一枝独秀？那再来看，上涨的股一共都不到六百加呀，可是下跌的股将近四千九百加，那叫什么？那叫个惨 那？再看上涨超过百分之十的，现在只有一百加了，而下跌超过百分之十，跨大道将近八百加，同时上涨百分之六的只有三百四十多家，就是超百分之六的一共才有这么多，而超百分之六下跌的 将近两千六百家，动能显示，这不就是有超跌反弹要求吗？ 来，我们再从消息面上看一看。首先看国外的方面，说世贸组织说了二零二五年全球贸易增长增长值是百分之四点六，但今年预计要放缓，大概是降至不到百分之二 一下，打了折扣，还得拐弯。再说美的陪审团已经这个裁定，说马斯克在二零二二年收购推特前，对这个推特的投资者说构成起什么诈，这件事很大。 再说俄罗斯可能在五到七年内建成，叫月球方面的，叫核电站在月球上建。 那再说亚马逊计划在太空部署超五万颗卫星，看到没？现在不光是那面搞十万颗，人家接下来这个公司还要搞五万。 再说受地缘影响，黄金和白银加入到全球大规模资产抛售的行列。那位说地缘影响不应该增持黄金吗？现在有很多黄金，据说储的都不已经很多很多了，所以说才会反掉抛售品。 那再说商务部，有序扩大单方面的免签国家的这些范围，你看要优化过境免签。为什么呢？这不是吸引外资吗？ 再说数字人民币运营机构有望扩容，多家股份银行还有成商行都要入围了。 再说中国在全球率先实现土地退化零增长。啥意思？就是绿水青山就是金山银山，看到没，我们土地保养的好呗。 那再说商务部发布了十六项决策，要促进旅行服务出口，包括这个扩大入境消费。看到没， 这个旅游啊，各个方面现在呢，仍然是重头戏。那再说我们国家电动汽车这些基础设施啥意思？就是充电桩啊，已经超两千一百万个，现在电动车特别多，那应用的是不是就特别广？尤其是充电桩就更得多。 再说北交所，现在一共上市公司达到了三百家。那位说北交所现在这不也支棱起来了吗？是啊， 那我们得从技术面上仔细看。技术面我们也从上证指数先说啊，先从小级别十五分钟开始讲，十五分钟周一开盘是续列第七，而三十 六十包括九十甚至一百二十分钟，这不都在去列第九附近吗？ 而日线大级别也在周一的时候就是蓄力期期。可是周线大级别呢，是高点顶背离结构，但也正在往下拐呢，这说明什么？ 这不就是大盘现在有超跌反弹要求吗？再看上证五菱指数，我们也从小周期十五分钟开始说， 十五分钟周一开盘再次出现续列第七，连续出现了，而三十分钟连续出现续列第八，而六十和九十分钟都是续列第九， 一百二十分钟也在低点，包括日线也是续列第九，周线现在已经出现续列重排， 这上证五菱这不也有超低反弹要求吗？来，我们再来看科创板，也从小级别十五分钟看，看到没，十五和三十分钟，这可都在低点呢，而六十分钟现在是续列的第九，九十分钟续列第七， 一百二十分钟和日线都出现蓄力低九，周线蓄力在低七，这科创版这不也有超调反弹要求吗？我们再来看沪深，三百 十五分钟级别和三十到六十分钟，这不都在低点的吗？而九十分钟级别现在是蓄力低九，一百二十分钟和日线，这也是小低点出现了，周线还在高点附近， 这不也有超低反弹要求吗？我们再来看深层值，也从小级别十五分钟开始看，现在是蓄力低七，三十分钟和六十分钟可都在低点呢，而九十分钟这不也是蓄力低七吗？ 一百二十分钟还是蓄力低九呢？再看日线和周线，他们还在高点顶背离结构，这不也有超跌反弹要求吗？来，我们再来看创业版， 也从小级别十五分钟开始瞧，开盘就是蓄力低七，而三十六十和九十分钟出现蓄力重排，日线 还有一百二十分钟和周线，大级别他们还在高点附近呢，这是小周期有反弹，大周期还有真章整理，那综上， 我们通过数据动能显示，消息面的梳理和技术面的分析，我的观点是大盘有超低反弹要求，我们的策略是当前百分之四十的仓位，周五那天做了两笔啊，踢出去一笔，又进了一笔， 那现在一共还是百分之四十仓位。如果下周一能收出，四川县再能收负，五日县我们还可以分批上车，如果继续下跌我们就减仓， 要是出现 t 加零机会，想干活，按照上车三原则干就行，重点看成交量，再有地源这件事，看看怎么去发酵。 好朋友们，以上是策略会的主要内容，我是古邦，喜欢的点点赞加关注，明天早间我还有早播报，我会把接下来发生的消息梳理好，用早播报分享给大家，那样你能省上四五个小时复盘的时间。好朋友们，喜欢古邦的点点赞加关注，我们明天早播报见！

今天上午的场面呐，太扎心了，央行刚刚释放了利好，强调实施适度宽松货币政策，维护资本市场平稳运行，证监会也召开了作大会，结果呢？ a 股涨盘浅尝辄止后，再度大跌新低，很多人都蒙了，利好来了怎么还跌啊？ 到底在搞什么鬼？干货分享前先点赞关注，避免错过后面的精彩。更多逻辑也可以关注老郭在直播间的深度拆解，点头像即可进入，不绕弯子，老郭直接把核心逻辑给你讲透，听完你就明白了。第一， 大家记住一句话，政策就是从来不是单靠一个利好就能见效，必须依靠组合拳，就像治病，吃一颗药有没有用没用，得一套疗程才能根治。股市也是一样，单一利好撑不起市场的见底。第二， 目前央行释放的利好还只是虔诚的信号表态什么意思呢？就是缺乏具体的实操落地的细节，没有真金白银，没有记者跟上，说白了就是态度有了，但力度还没到，市场自然不买账。第三， 看一看上午的盘面，有给出正反馈吗？没有，最关键的信号就是带量下跌，这说明什么？说明市场的分歧依旧很大，多空的博弈仍然很激烈，看好的在抄底，看空的也在疯狂抛售，抛盘根本还没有衰竭， 这就导致恐慌情绪还在蔓延，这也是今天下跌市场面的核心原因之一。但是呢，老郭也要提醒大家，别把事情想的太糟，虽然今天上午跌了，但是央行释放力好，已经传递出了明显的托底的一个态度， 政策开始发力了，只是还需要时间，要需要后事，有持续的力好去跟进，有具体的实操措施落地，形成政策的组合权，市场的抛盘才会慢慢衰竭，调整也才有望真正结束。 最后给大家预计实操的建议，当前依旧是耐心等待，别盲目抄底，记住降仓位控风险六字真言， 密切关注后事后续的政策动向，等利好落地，抛盘衰竭信号明确，我们再从容进场。觉得老郭说的实在，不会的点赞关注，每天给你最直白的盘面解读，避开陷阱，守住本金！

天天强调啊，这个 a 股现在跌是因为这个美美国通胀比较严重，美联储加息他又不加了，然后这个这个美伊冲土地源冲突导致的。我心想如果是这个原因的话，那美股这两天大涨， 然后全世界韩日韩股票也都大涨，为什么 a 股不涨？之前也好几天涨， 对不对？又不是因为什么日韩跌的太多了，就是日韩现在跌的没有 a 股跌的多，日韩也在大，也已经在大涨了，他为什么不跟呢？如果是按这个逻辑，如果是外围原因的话， 这天天说什么？天天说什么？ a 股现在跌是因为什么？美国什么什么经济问题？这个每一次打仗不是利好吗？为什么 a 股现在跌他们就找不到原因？都说中国现在拿到是二战美国的剧本对不对？ 那既然中国拿的是二战美国的剧本，为什么大 a 拿的是犹太人的剧本？这个每一冲突简直就是国运级别的。我觉得我来告诉你们大 a 跌的原因，因为自从商业航天那一波， 就是监管意识到了量化和油脂产生的问题，所以从那一波之后，他是一直到现在，其实都是在想限制油脂，包括油脂在自媒体上经自媒体影响，金融都是在研究怎么去 监管规范，然后之前对油脂有一套监管，现在准备要出对量化的监管了，下一周或者是下下周就会出， 所以这段时间他正好通过美衣冲突这些问题，市场回调之前获利盘太多，所以现在回调一下，正好利用这个事情回调， 所以他完全不护盘，他就是希望跌下来，跌下来以后正好调整一下，然后正好调整到位，然后发出监管，然后对量化进行限制，量化一限制的话，那些量化就哎没得玩了。 然后这个时候他就开始，他就开始拉了，你看下周他绝对会护盘，下周就开始护盘，就是只要这个监管一出来， 这个监管细则一出来，他就会开始护盘。监管细则没出来之前他是绝对不会护盘，他就是为什么不护盘呢？因为这样就会让量化突发什么去抄底啊，或者是量化又会去拉呀这些东西， 然后这个时候来一手监管。哇，这一这一招太牛逼了，你要相信大 a 的 这些领导，他绝对不会去杀散户的。你看刚刚那个人讲的，说什么 说什么，这个发这个监管这个报告就是为了骗散户，这个是绝对领导绝对不可能干的事情。中国的这些这个基层，他他一定是要保护散户。在他们看来油脂和量化是害散户的，所以他们要杀量化。 他们这个逻辑完全都搞反了，因为他们就是油资，因为他们就是量化，知道吧？就是在监管眼中，量化和油资他们是坏蛋， 但是坏蛋他会骗傻群众，让他们分不清谁是好坏，所以国家很气，所以就要处理量化和油资。你想想在我们国家，这些领导会对着散户去下手吗？ 对不对？你看为什么昨天发了一个这样的一个监管措施，就是说，哎呀，我们的问题是我们要稳 稳金融，意思就告诉你不会跌下去，我现在只是让他放他跌下去是这么个意思，你看被他们解读成什么了？他们解读是什么？他们解读。是啊，这就是用来骗散户的，把散户骗进来，然后，然后这个砸盘，这是他们理解的。 但是国家发那两个通知告诉你，我们追求的是金融稳定，意思就告诉你这个钱会涨回来的，别急。我这下只是要让他砸下来，我只是要让这些油脂和氧化灌进去而已。 你们这些散户别着急啊，你们钱放那别会给你涨回来的。就这个意思，只要监管一出我就会拉起来。放心，就这个意思，你看全部被他们理解，反的。

我知道你慌，但是你先不要慌，当下一股市场真的不是说一点积极现象都没有了哈，真不至于，关于大盘为什么跌这块还用我过多追溯不？很简单是吧？无外乎就是地源证券风险持续发酵，无外乎就是部分的货币盘、套牢盘集中有出，所导致了一些所谓的资金的踩踏而已，没别的了是吧？ 像什么所谓的这个量化砸盘导致的那纯胡咧咧啊，只要说你稍微有学习过一点点的，这种情况下你会发现什么呀？整个我们 a 股市场的这个量化规模，它才只不过是三万亿啊，然后这三万亿里边大概百分之六十又是指数型的这个 etf 等等，所以回过头来看，你就会发现这两天根本没有人在砸盘啊， 就以那个中证五百，中证一千作为对标的这个一系列的指数型的基金，哪有什么杂盘的现象嘛，对吧？反倒有这两天的下跌过程当中有部分 etf 在 内是超底啊，所以所谓的那个量化杂盘是不是就是子虚乌有的量，或者最起码百分之六十的人，他是没有砸的哈？ ok， 那 么把话说回来，我说了是吧？当下的这个 a 股市场多少还是有一些积极现象的，是吧？或者说他到底有没有可能能够止跌或者怎么的嘛，对吧？ 比如第一，他虽然说在这个周五，也就是在那个菲律宾那些书列第十四天的那一天没有成功变盘或者怎么的，但是不得不否认的是什么呢？整个浪的一个这个调整周期肯定已经相对比较充分了啊。 然后第二，从近段时间的那个整个的调整走势来看，我们也会发现所谓的这个 abc 的 震荡整理的形态，乃至于也已经这个出现了，是吧？也就是说从形态的维度来看的话呢，也能够证明他的调整已经相对比较充分了等等。 然后第三，伴随着所谓的一个这个季度的调整，我会发现一系列的这个指标也相近都走好了，是吧？比方说均线系统的乖驴率偏大的现象是不是已经有了呀？包括一众 m、 c、 d 等等小分钟周期的指标也是否已经相近走好了呀？像什么比较清晰一点的那个底背离呀，超慢呀，是不是也都出现了呀？第四， 他虽然说没有成功在三千九百九十五点这个支撑区域形成支撑或者怎么的，但是我们往下来看的话，是不是多少也会有一些其他的支撑啊？ 比方说三千九百五十点，比方说三八八四，是不是都是一个较为理想一点的那个支撑位啊，或者获得支撑的一个这个点位啊？所以什么大盘要持续跌，要跌到三千五，甚至是要跌到什么三千点之下，这不纯无稽之谈吗？ 或者我们从经济基本面的维度来看的话呢，多少也能够得到答案是吧？就当下的这个 a 股市场，肯定是不至于说持续出系统性的风险的啊，因为我们的这个经济数据是不是比较不错呀，同比大增百分之十八点三哈， 包括那个一到二月份的全国固定资产投资额，包括一到二月份的社会消费品零售总额等等，也都是非常理想的状态啊， 所以股市是宏观经济的取一表的，这种情况下，他怎么可能能够出现有备于所谓的一个经济界面的一个这个另类的走势呢？对吧？ 或者我们从流动性的这个角度，多少也可以得到一些积极的现象啊，就咱且不说海外市场会出现什么样的一个变化啊，老美会不会加息或者怎么的， 反正是我们国内的流动性肯定是没问题的，是吧？比方说逆回购的操作，他是不是就一直有在做呀？包括麻辣粉的操作，包括未来的可能会落地的两次的降息以及一次的降准，是不是也都是这个已经在来的路上了呀？所以整个的流动性仍然相对比较充裕的情况下，怎么可能出系统性的风险吧，对吧？ 包括政策层面是不是也都是积极的呢？对的，是吧？因为两会熟人访谈话维稳或者怎么的了， 对，还是那句话嘛，对吧？系统性风险肯定是出不了的，只要说未来逻辑神的相机开始兑现了的这种情况下，或说共识产生的这种情况下，他大概率也便就会开始修复或者怎么的了，是吧？就好似什么呢？好似二十四年的这个年初一样，所以不用太过于焦虑哈，该怎么过周日还是怎么过周日哈，剩下的话呢，就交给时间就完事了，我说明白了吗？

美联储加息，铝股为什么跟着跌？美联储加息明明是美国的事，为什么铝股也要跟着遭殃？原因是这四个字，资本流动。 全球最值钱的货币是美元，美联储加息，美元存款利息变高，资金是主力的，钱会从哪里流？从高风险资产流向美元资产，铝股是高风险资产， 资金卖出微股，换成美元存进美国银行，微股的抛压就这么来了。这是第一条链，资金外流。第二条链是汇率，每连储加息，美元升值，美元升值，人民币相对贬值， 人民币贬值，进口的东西变贵。中国是资源进口大国，石油、铁矿石这些原材料成本上升，企业利润就被压缩。第三条链是情绪。全球股市是一个整体， 美股跌，恐慌情绪会传染到港股，港股再传导到 a 股。所以每次美联储放大招， a 股不一定马上跌，但大概率会跟。 这是资本市场的联动，不是阴谋，是规律。理解了美联储主导机制，你就知道为什么全球资本市场都盯着美联储的每一次表态了。

a 股今天全线大跌，沪指跌了百分之一点四三，深成指跌了百分之三点零七，根本不是偶然原因。就这四点， 看着账户绿一片，你是不是也慌了？想割肉又怕塌空，到底为啥跌呢？今天一次性讲透，核心原因就四点，一是中东地缘冲突升级，资金从成长股撤离，扎堆避险板块。二是科技、军工等前期热门赛道涨幅太高了，资金集中兑现离场。 三是三桶油等能源板块虹吸，流动性中小盘股直接失血。四是两会前资金偏保守，观望情绪拉满，没人敢轻易进场。 这是杰克型洗牌，不是系统性风险，不用过度恐慌，攥紧现金等接吻就好了。你昨天持仓亏了多少？慌不慌？评论区告诉我，我是光辉，带你看懂 a 股真相！

为什么外围涨？ a 股不跟外围稍微抖一下，我们却跌得最狠？这不是巧合，是 a 股独特的割韭菜经济学。主力赚钱的核心逻辑不是拉行情，而是研究怎么收割散户。 这波下跌呢，和三月初那波不一样，三月九号那天放量下跌，盘中呢，就拉回来了，因为散户割肉了，主力拿到筹码，才有了两天反弹。但这波呢，核心就两个字，缩量。 昨天呢，近五千家，下跌依然呢是塑料。说明啥？说明散户已经被套死，躺平了，割不动了，没人割肉，量化怎么做高抛低吸？ 所以呢，主力干脆借着外围利空，先砸出空间，逼你呢，再低点割肉。那有人问主力，自己不怕亏吗？人家呢，有对冲工具，股票亏，七指赚，就算亏也比散户亏的少。 记住 a 股呢，这三条规律，第一，外围大涨我们不跟，警惕，外围一跌，我们猛跌。第二， 不放量，难见底，主力拿不到便宜筹码，不会轻易拉。第三，量化，盯着散户情绪，专门呢做高抛低吸，我们要等的是放量反弹的止跌信号。

今天的市场就突出两个字，环保，八百家涨，四千三百家跌，也是让很多朋友一下子就跌麻了，百思不得其解，什么原因啊，咱们这市场这样了， 其实原因就是因为啊，中东那边不一直都是难舍难分吗？导致市场上出了小作文，原定四月老特访华可能要搁置了， 虽然说后边又做了一系列的澄清吧，但是最后呢，也是于事无补。那为什么访华的形成搁置会对 a 股产生这么大的影响呢？因为之前咱们分析过， a 股的黑天鹅事件，很多都是特朗普搞出来的幺蛾子，比如说去年的清明小涨价，突然的加关税，那回头咱们这边股市大跌。 因此对于川普访华，市场其实它是有一个预期在的，也就是市场一致的观点认为访华之前 a 股受到美国的影响会比较小，也就是相对来说要比较安稳， 但是今天爆出来的小作文，把这份安稳给打破了，也自然市场会给予强烈的负面反馈， 但是整体来说可能是偏短期的复盘会，因为毕竟没有什么长期的实际利空，他就是真不来了， 能影响多少呢？所以这次的事件应该是偏短期的利空，可能市场会消化的比较快， 所以整理好心情，再观察两天看看。当然盘中如果有突发变盘，不知道什么原因的，可以今天给我点个关注，来听我盘中的直播。

a 股这一周跌得非常惨，中东战争这里已经不是第一周，但是我们国家股市却跌得很惨， 主要原因呢有很多，那可能还是对中东战争外溢的风险，以及赫尔木兹海峡封锁之后，石油天然气运输的问题，以及能源被军方直接轰炸导致全球能源危机的问题，让市场有了恐慌性思想。 那么沙特准备把原油从他的西边运红海亚丁湾运出来，那问题是这时候野门又插一脚，准备又扼制他的左边两边的海岸线，如果全被扼制，那么市场那么担忧就更大了。而这时候日本又组织西班牙、英国、法国、德国、 荷兰等一些国家准备护航，这个护航过程中会不会产生误判，那么这种担忧呢？就又更大了。所以说市场有一点人心不稳，各个行业都在回调，回调幅度比较大，一个星期跌幅达百分之十，这个月很多个股都跌到百分之二十。 那么当下最核心需要注意的问题呢？第一个看高层，尤其今年会会不会出来维护市场，这点很重要，因为这轮牛市的捍卫者如果能出来表态，那么对市场点位的 估算，也就说政策底政策的意见对应的点位，那么对市场就会有一个很好的判断标准，这一点他就很重要，看他们什么时候出来。那么第二个，那么就是也门会不会封锁红海这一块。 那么第三个的话，就是护航之后会会产生误判，这个误判如果真的出现了，那可能真的会有大风险，呃，战争外溢的风险就会很大。那么第四个呢，也是马上进入四个月份，大家都要去关注的问题就是年报公布了， 精心选股，优化自己的自选股和公司的评估，这一点就很重要了，而此时大家更多的还是要 花时间学习吧。嗯，因为现在市场行情没得看，这些信息都是未定的，都是不确定，所以说就需要更多的去关注一下。技术面， 看书本的第九个章节，卖出法的判断方法就可以评估一下当下的行情，可能记忆会更深刻，学起来也会更轻松。另外第六个章节的基本面知识，配合年报出来之后需要分析的东西很重要，进行筛选。嗯，把握好时间哦。

兄弟们，万万没有想到，上午的时候呢，还好好的，下午呢就大跳水了，那么大跳水的逻辑是什么呢？有肖雨辰在暗示呢，要派遣地面部队， 好吧，那么下周 a 股将如何演绎呢？说心里话，我也知道啊，这是大级别的调整，在四幺九七的时候呢，我就有说过，这是一个顶点了，对不对？而且呢，咱们一直说大的结下跌结构呢，没有结束， 但是呢，我认为下周出大盘的得要修复一下，跌太多了，兄弟们该修复一下。你们这么看来，听我 k 线分析，我们一起先看一下上等指数的热线，在很早以前呢，我都有说过啊，咱们这个位置呢，是大级别的一个下跌， 当时呢，我给大家参考，是哪个位置呢？大家还记得吗？就是这个位置啊，是上涨的一二三四五，对不对？咱们这个地方呢，也是一个一二三四五，大概结果是不是一模一样？ 所以呢，现在所对应的这个下跌啊，其实就是去年的三四月份这波下跌，看到没？看是不是差不多？ 好，那也意味着什么呢？意味着我们后面的还能往上啊，我的观点呢，就是后面的，那这地方还上来还是往上的啊？好，那么为什么下周呢，我得要先看反弹呢啊，因为跌的太严重了啊， 跌的严重的，但是呢，量能啊，虽然说也放量，但是放量并不是很多，对不对？昨天已经是冰点了，今天的就更加是冰点了，从时间来看，这里呢是十四个交易日，正好下周一呢，也是十四个交易日，大家数一数 好，而且军线拐率率是这样子的啊，我觉得呢，咱们呢就等待啊，等待一个标志性的一根洋线啊，当然最好是基本面配合对不对？上上串一下 好。其他几个指数呢啊，都差不多啊，其他几个板块指数呢都差不多，包括国政两千甚至橙子这些啊，好， 都是都是一样啊，就是短期呢，严重的超跌了啊，需要修复一下，当然后面走势呢，也不能说啊，立马呢就开始转为往上攻啊，我觉得呢，呃，咱们之前说过啊，这个地方呢，后面反弹过以后啊， 后面可能还会再下来，大家做好心理准备吧。好，既然都已经收盘了，大家呢就放下一些东西吧。啊，我知道大家现在是想哭都没有眼泪那种感觉， 大家呢先放下啊，咱们呢周末愉快。好吧，谢大家，万一周末有利好消息呢，下周一呢就是高开高走对不对？好，记得帮忙点个赞。

为什么这 a 股一到周五就容易跌呢？人送外号，法定下跌日，那不少朋友是直接把锅甩给了量化，那这到底是魔咒还是有门道呢？我来跟你说一说，这周五跌感十足啊。首当其冲的就是这个周末的不确定性， 那也就是 a 股经典的周末效应，周五收盘后休息两天。那现在这个外围事件大家也都知道啊，还有这外围市场政策消息，行业突发情况，全是未知的，那不管是机构啊，还是散户，都爱提前减仓，落袋为安， 那这卖盘力度啊，市场自然呈压下跌了。其次呢，就是量化资金，我觉得可能也是一个重要的推手，绝大多数的量化模型呢，都有周度调仓规则，那周五集中平仓回笼资金，尤其是短线高频策略集中抛售，体量也不小，再加上这交易速度极快，很容易带崩小盘股，那直接放大了周五的跌感。 那除了这俩，我觉得还有两个容易被忽略的一点，一是股指期货 etf 的 交割日大多在周五，那交割前后的资金博弈呢，会加具市场波动。二是融资盘呢，也习惯周五平仓来规避周末的利息和突发风险，又给市场添了一层麦芽。 但必须澄清啊，这周五必跌根本不是铁律。从历史数据来看呢，周五涨跌的概率啊，其实相差不大的， 更多的是大家都觉得会跌，那反而促成了下跌的自我实现预言，那这行情强势的时候啊，周五照样能收红。所以核心还是要看整体市场的资金面和情绪面，理性看待波动才是关键。