美联储议息会议对中国股市影响

现在全网都在说三月十九日黄金要大跌，为什么？因为三月十九号的凌晨两点，全球金融市场都在等一件事情，美联储的利率决裂。 这一次有点不一样，油价飙到了一百美元，通胀又抬头了，就业却崩了，美联储陷入了最近五年来最复杂的抉择，到底降不降息，对 a 股是利好还是利空？一分钟给你讲透。 先说市场的预期，按兵不动，利率维持在百分之三点五到百分之三点七五。降息？想太多了啊，为什么呢？因为中东打起来了，油价暴涨，通胀压力又回来了。年初市场还在赌，今年降息两次，现在最多只剩一次了，还得等到九月份。 但是今晚真正的大戏不是利率，是点阵图，十九个美联储的官员的投票。去年十二月还有十二个人说降息，现在只要三个人改口，中位数就变成了零降息。 记住，打仗的时候，央行是不敢乱动的，先看看再说。美联储现在有多难，四个字形容，左右不是人， 一边是通胀，一月的核心 pce 涨到了百分之三点，油价再往上面涨的话，这个数据还得往上面窜。一边是就业，二月飞龙减少了九点二万，失业率飙升到百分之四点四，前两个月数据还往下面修了， 这叫智障苗头，通胀高，经济弱，降息怕通胀摁不住，不降息怕就业崩了。 翻译成人话，不管怎么选，可能都是错的。关键的问题是，对 a 股会有什么影响？ 三个传达的路径啊，第一，美元点正图拼音，美元走强，美元强，人民币就弱，外资就会犹豫。第二，外资的流向， 北向资金本来就很谨慎，每年储不降息，外资继续观望。第三，港股，港股对每年储比较敏感，美股跌，港股跟着跌， a 股也会被拖累。 反过来啊，鲍微额要是割一点点说关注经济下行，那么市场可能就会嗨了，反正鹰派势利空，割派势利好，就看鲍微额怎么说了。 最后送大家三句话，第一，别堵方向，等落地了再说，熬不了夜就别熬，明天开盘再看，不差这几个小时的。第二， a 股的核心还是看自己财政，不说了，继续积极财政，央行的工具箱里面还多着呢。 第三，活得久比猜得准更加重要，不管每年出怎么选，你的钱亏完了就是真的没了。说量反弹别上头，饭量突破再动手，浮生无量。希望我的视频对你有帮助，下个视频见。

大家好，昨天凌晨美联储三月一息会议落地，结果很明确，不降息，而且美联储全程英派， 鲍威尔更是如此大赢，直接给全球金融市场泼了一盆冷水，每股跳水，美元暴涨，黄金暴跌， 整个市场逻辑彻底出现反转。今天这条视频用五分钟讲清楚这次决意对金融市场到底出现了什么影响，以及黄金为什么突然出现暴跌。首先先复盘核心决意， 美联储一致维持联邦基金利率在百分之三点五到百分之三点七五不变。这是今年连续第二次按兵不动。更关键的是，点阵图和鲍威尔讲话，二零二六年全年只降息一次， 七位委员直接支持全年不降息，首次降息窗口从六月推迟到了下半年，甚至更晚。鲍威尔原话式，通胀没有持续显著回落，绝不降息，甚至不排除再次加息。这不是谨慎， 这是超预期的阴派。接下来我们拆解对金融市场的四大影响。第一，全球流动性开始收紧， 风险资产集体成压，高利率维持更久，意味着借钱成本更高，企业融资更贵，股市估值被压缩。昨天美股三大指数全线大跌， 稻琼斯指数跌超了百分之一点六，标普纳指均受到重挫，科技股、成长股杀跌最狠。全球风险偏好快速降温，资金从股市、商品等高波动资产出现撤离， 转向避险但高收益的美元资产。第二，美元指数强势拉升，非美货币成压，美联储坚持高利率，美债收益上行，美元吸引力在飙升。昨天美元指数大涨，站稳了一百上方， 欧元、日元、英镑全线走弱，人民币汇率也面临了短期的贬值压力。强势美元压制全球的大宗商品、新兴市场资产 资金回流美国，这是最直接的流动性再分配。第三，美债利率曲线重新定价了， 短端利率跟着政策利率走高，长端受经济与通胀预期开始出现牵引，曲线保持平坦甚至倒挂，这反映的市场预期高利率更久，经济软着陆难度加大了， 债劵市场直接交易了。降息推迟之前压住宽松的仓位被迫平仓，波动明显出现了放大。第四，大宗商品商品分化呀， 工业金属、原油受需求的预期与流动性双重压制， 而黄金成为这轮英派决意最惨的品种，直接出现暴跌。重点来了，黄金为什么会暴跌？ 很多人疑惑，地缘冲突还在，避险逻辑去哪了？我给你讲透三个核心原因。第一个，降息预期彻底开始出现破灭，持有黄金的机会成本飙升了。黄金是无息资产，不产生利息，不分红。 当美联储维持高利率，美债、美元存款有稳定的高收益，持有黄金的机会成本大幅上升了。之前金价上涨很大程度是压住美联储降息，利率开始出现下行，但现在降息蒙碎了， 上涨逻辑直接开始出现被打断。第二个，美元强势，黄金双重压制黄金，以美元计价，美元涨，黄金天然成压。一边是高利率支持着美元，一边是市场抛售黄金换美元， 形成了一种非常完美的美元涨，黄金跌的负反馈。昨天这个逻辑被放大到了极致。 第三，资金踩踏，加上技术面破位，前期金价处于高位，大量的资金开始压住宽松，一旦美联储放鹰了，多头集中受到止损，程序化交易抛压涌出， 金价重新破位下行，单日跌幅超跌了百分之三，彻底扭转前期上涨的趋势，这也是为什么昨天国内金跌破一千这个非常整数的重要关口，虽然说他回来了， 这里就要强调了，地源避险救不了黄金，因为当前市场定性的核心矛盾就是从地源风险转为货币政策的周期， 美联储的利率政策权重远大于短期的地缘冲突，这就是黄金不涨反跌的根本原因。最后做个总结，这次美联储决意标志着宽松预期全面退潮，高利率更久成为了主线。 对金融市场来说，风险资产谨慎，美元偏强，债劵重新开始出现了定价。然后呢，黄金进行了阶段性的调整周期。所以接下来的关键观察点在于美国通胀数据， 六月份的降息利率协议的会议信号，以及中东局势对通胀所造成的影响。

兄弟们，太炸裂了！凌晨美联储利率发布会上，鲍威尔直接告诉市长，他们已经开始讨论美联储加息的选项了，这个就是黄金和股市的核按钮，一旦被按下，一切都会下跌，属于最高红色警戒级别。我觉得这才是这次美联储利率会议最重要的信息， 虽然现在加息还不是美联储的默认选项，但是之前加息这两个字根本就不在美联储的字典里，讨论都不会讨论。但是这次会议他们既然拿出来说了，本身就是对金融市场的一次巨大冲击。 现在美国利利市场正在全面开始为加息风险定价，而我一直在关注的指标就是用美国隔夜抵押担保利率计算的。美联储今年年底的降息幅度，现在只有十一个基点了，不到一次降息说明降息的利好确实正在消失。 那大家看一下今天的市场，隔夜的美股和今早开盘的中日韩股市全部下跌，黄金就更不用说了，已经跌了一晚上了，利空正在主宰整个市场。 但是最重要的来了，你说这个样子，黄金后面还能涨吗？我来告诉你答案啊，其实还能涨，并且这次下跌呢，真的就只是一次起调前的下蹲，不用太担心。 为什么这么说呢？因为现在市场担忧的加息风险，后面可能根本就不会来，那现在因为担心加息而带来的恐慌型下跌，恰恰就是逆供时的买入阶段。 两点原因，第一呢，就是这次美联储的利率会议，鲍威尔直接说美联储最近的预测像是在瞎猜，因为现在很多对经济有重大影响的政策，比如特朗普的官税，伊朗的局势，都不是这帮经济学家能预测的。所以现在美联储讨论加息也好，讨论高峰账也好，我觉得更像是自我的风险提醒， 警告，降息确实不能再降了，但是加息呢，现在也只是说说而已，不会动真格，不然就是美股崩塌代价太大。况且特朗普提名的新美联储主席沃时马上就要上任了，他的任期内会加息，这也太魔幻了啊。我觉得不降息就已经算硬派了。所以加息的风险现在被市场放大，大概率就是一个错误定价。 另一方面就是美联储也承认美国目前的经济前景不确定性很高，未来的失业率也被上调了， 这种环境下，美国不仅承受不了加息，反而未来降息的概率还是非常高。指着市场短期不会这么想。那现在的下跌就不用害怕，一般好的东西只有在恐慌的时候才会出现不合理的低价，所以后面反而是低息黄金的好机会。 等后面美国的经济数据一反弹，或者美国哪天突然宣布退出伊朗战争，油价一跌，一切又会恢复上涨，这个就是最终的答案，交给时间验证就行。

美联储三月份没有降息，其实这不是什么新闻，因为在此之前，即使没有目前的这么一个中东的冲突，其实关于美联储在三月份不会降息 基本已经是共识。也就是说面对啊这个通胀的顽固和粘性， 特别是鲍威尔，因为鲍威尔要计划要在五月份就要离任了，所以在去年的时候，大家已经提到，其实说在去年年底的那一次降息，可能已经是鲍威尔的最后一次降息了，那么在他离任以前 已经不会再选择降息，这是大家的一个共识，那是为什么在美联储决定不降息以后，把这个基总利率仍然维持在三点五到三点七五以后，市场的反应非常剧烈， 因为尽管结果啊，在大家的意料之中，但是关于这件事本身的表态，关于投票的过程，关于未来会不会降息的预期，这个变化非常大。第一个是表态，这个表态除了这个每年出一期会议以后发的这么一个权威， 态度本身比较强硬之外，还有几个信号。第一个是在投票委员里边， 十二个委员里边，十一个支持不降息，只有一个支持降息，这是一个信号。第二个信号就是报员明确讲报员在新闻发布会上，他说什么时候开始降息，他讲只有我看到通胀 明确持续的下降，就说通胀真的回归到美联储的那个目标百分之二，如果说很不能很明确的，不能很连贯的看到这么一个趋势，他讲我不会降息，但是过去不是这样 的，过去大家认为降息是主流，现在是不一定要降息了。报源还讲说我们这个讨论的时候，这个委员会里边已经有很多人认为今年可能不会降息了， 这个跟去年大家的预判是完全不一样的，去年即使即使最支持不降息的，也认为二零二六年应该会降息一次，这次说大家已经讨论不降息的可能性了。 第三个情况，报备员说我到五月份的时候，我可能不会辞任美联储的李氏主席到任了，但是大家知道美联储的主席和美联储的李氏的任期是不一样的，主席是四年，但是李氏是十四年， 按照十四年的这么一个期限算的话，那么报备员的任期应该到什么呢？到二零二八年，如果说他留任这个李氏的话意味着什么？他仍然有投票， 那么特朗普，即使啊，即使到五月份特朗普这个提名的凯文沃什能够在美国国会通过的话，这个报备人也有投票权， 这意味着什么？美国的货币政策可能会延续，可能不会像这个特朗普讲的那大幅度的讲戏。 当然还有其他一些信号，比如说关于中东问题，每一冲突引发的油价的这种暴涨，对美国的通胀对全球经济究竟会产生什么样的影响？所现在这个评估不明。那所以 在这个会议开之前，大家虽然认为绝大多数大概率不会叫息，对吗？但是到这个事公布以后，大家看到了更可怕的结果就是不仅仅不叫息，可能今年都不叫息了，那可能整个利率政策本身 就是偏紧的，所以我们看整个市场反应，美股大跌，那这个全球几乎股市都在大跌，包括中国 a 股听到这个消息以后，也出现了一个大跌，如果说不降息，这意味着什么？美元会走强？美元一再走强，美国国债的利率，由于不降息对 再试来讲就是一个利空，那当然对黄金等等这些都是利空，所以我们看到整个市场出现了一个极大的动荡，股票大跌，非美元资产大跌，黄金 大跌。所以我经常讲，我说我们对这个货币政策，对重大的一些政策动向，千万不要去讲长期会怎么样，千万不要把话说的太满，为什么形势随时都有变化，面对这种变化本身， 我们要做出相应的一些应对，所以千万不要老讲说美元怎么怎么怎么怎么入，美元会怎么怎么怎么跌，不要这么讲没有意义，为什么政策在变，形势在变，我们一直讲形势 比人强，所以每年出这一次的不降息，可能是每年出历史上最让大家感觉到比较可怕的一次不降息。包贝尔虽然说他的任期四月份就要到了，但是 如果他留人立事的话，他的影响力还会存在，特朗普想控制美联储，想控制美国货币政策的意图，不会那么轻易地得逞。

周老师，今天晚上就要利率决意了，会对整个市场产生什么样的影响呢？首先啊，就是这个今天晚上降息的问题，其实市本啊已经基本确定，其实今天不会有任何的动作，大概美联储按兵不动，但是 我们比较关注的一个点就在于说在两点三十分之之后啊，美联储鲍威尔的讲话，对于当前中东的这个事件，特别是油价的这个高企的位置，那么 接下来如果鲍威尔定义为当前的油价只是一个短暂的冲击，并不会在未来长期影响的话，那其实对于我们当前的股市也好是一个好事情，那特别是对于当前我们油价和科技板块这个形成跷跷板的这个效应的话，接下来科技可能会有更好的一些机会在这里面。 但是如果说在未来鲍威尔认为油价可能是一个长期的冲击，可能会维持在高位的话，那么当前市场对于通胀的预期就会大幅的增加，这个时候对于我们的科技方向来讲，可能是一个 比较灾难性的一个问题了。所以今天晚上我们并不太关注于说当前的美联储的决策，而是关注于在接下来鲍威尔对于市场油价的一个定义， 以及会直接影响到他对于今年市场当中还会不会有降息，什么时候会养降息，会在今天晚上会有一个新的预期出来，所以我们重点关注的是这一些。点。二，关注明天呢，我再次给大家解析美联储鲍威尔的讲话全部内容。

知道吗？周四凌晨就是美联储的下次一期会议。很多人可能觉得这次按兵不动的概率高达百分之九十九，没什么好关注的。但实际上恰恰相反，正因为它被普遍忽视，才更值得警惕。从历史经验看，高邮架下，几乎所有央行都会倾向于英派立场， 而一旦美联处在周四凌晨明确转向英派，比如在点阵途中暗示今年可能零降息甚至加息，那就像第一块被推倒的多米诺骨牌，全球央行都可能被迫跟进紧缩，这种政策转向的共振很可能引发市场的恐慌踩踏。不过咱们也不必过度悲观，有两个结构性优势值得注意。 第一，咱们股市相对美日韩股市位置更低，而且 a 股与全球股指的相关性本就偏低，展现出较强韧性。相对于欧美经济面临的智障压力，咱们的基本面反而显得更有底气。第二，咱们的能源结构以煤炭为主，石油仅占能源总消费的百分之十八左右。 虽然作为我国最大煤炭进口来源国，印尼近期收紧了出口政策，但就二零二五年数据来看，我国煤炭总需求中仅有约百分之九来自进口，九成以上靠自产 能源安全的压舱石足够稳固。而且三月十六日也是提出了大力发展氢能源的思路，这说明在外部能源冲击下，咱们正在加速布局替代石油的战略性产业。所以 虽然接下来情绪效应可能还会继续受外围影响，甚至会被过度放大，但咱们控制仓位，保持警惕，不必恐慌，反而可以多关注咱们大力发展的氢能板块，在能源安全和绿色转型的双重逻辑下，这里很可能是短期抗压的关键。

一觉醒来，金融圈的天塌了，深夜美联储维持利率不变，抱怨发表演讲，黄金白银暴跌了，股市也暴跌了，全线崩盘，截止凌晨五点，白银暴跌近六个点，黄金大跌近四个点，中国资产更是惨不忍睹，三倍做到中国暴跌五点三呢！家人们，中国金融指数 一盘科技，富士 a， 五零更是瀑布沙啊，直线下跌，美股三大指数更是盘前大涨的情况下，集体低开，低开低走，三大指数集体大跌，稻子一天晚上跌了七百六十八个点啊！家人们，科技股更是普跌大跌的情况，但是存储芯片 cpu 却逆势大涨， 存储芯片的涨价潮和 cpu 的 业绩支撑啊，使得这两个板块非常强势，看看明天咱们 a 股能不能跟上， 个人观点的话，指数要成压了，明天低开应该是无疑，但是低开之后看能不能高走点位预测的话，现在咱们的大盘来到了四千零六十多点，明天如果开盘低开低走的情况下，有可能下杀个四五十个点，然后 往下支撑四千点，绝对不能跌破好吧，四千点四零二零四零一九有强支撑，家人们， 跌破之后，一旦触及正常逻辑，会正常反弹，反弹上去，如果被打下来的话，有可能会突破，如果是下面一旦跌破，那么整个 咱们的行情就走坏了，所以说下面的支撑一定得守住，明天一定不能跌破呀！哎呀，都知道这个美联储今天晚上这个维持利率不变，都是在市场预期内，包括这个未来的一到两次降息也都是符合市场预期的，但是没有想到 结果这么坏啊，黄金白银股市全线暴跌了，其实晚上最主要的原因是因为啥呢？原油暴拉了，我给大家分析一下啊。正常逻辑，最近的行情是晚上 石油暴跌，紧接着白天咱们股市开盘了，石油又开始暴拉，现在晚上石油拉这么高暴涨，他第二天不得跌吗？所以一旦咱们白天开盘，白银 石油暴跌的情况下，股市拉升应该没什么问题，所以等咱们开盘，我认为不要过度悲观，虽然说晚上暴跌了，但是我还是认为我的观点是没错的， 对吧？虽然说美联储降息前夕，很多人开始大幅的减仓啊，认为会大跌，但是科技股刚刚开始只跌反弹的信号，我直接去清仓不合适吧，因为我满仓科技半导体芯片，跌了这么久了，对吧？ 出现了止跌反弹的信号，那我肯定要继续拿，因为就算是晚上这个符合预期，哪怕是有大逆风消息，正常逻辑来讲，跌指数半导体，科技芯片，他至少有个强支撑吧。好吧，所以说 咱们白天开盘，我认为存储芯片概念应该还能延续一波强势，但是就怕冲高回落，这是 a 股的优良传统，半导体也是一样，所以说科技股唯独就怕的就是冲高回落，包括 cpu， 但是美股的话涨的还可以，虽然冲高回落了，但是，呃， 没有掩住人家的强势，好吧，家人们，总的来说吧，看大幅低开，低开高走，然后只要是石油能被砸下去， 股市一定能高走拉起来，但是如果石油继续上涨，那就完了好吧，然后给大家又盯了一夜的盘了，好吧，晚上事实我是晚上醒的哈，直接看美联储这个江西会议一直到现在哈， 现在是早上的五点了哈家人们，所以说点点关注点点赞，看盘不易，且行且珍惜。盘中再给大家更新视频，我是李成龙，祝大家大赚爆赚。

美联储的这个一期会议啊，对市场有什么影响？这问题呢，可能在关注股市的朋友，这样会去思考，也这样通过问询别人的意见来得到所谓的答案。影响当然是有影响啊，但你是正面影响还是负面影响，其实没有谁能够准确的去确定。 你所谓要看到那种各种专家，也一定有正面的观点，也有负面的观点，那你到底听谁的呀？啊，我的结论就是谁都不要听啊，看市场选择就好了，如果这个事情呢，影响力会有反应，如果不够大，市场自然不会再有什么反馈嘛。 做股票交易啊，不需要去听任何专家的言论，因为专家只是动动嘴皮子，他又不掏钱，老人家靠耍嘴皮子赚钱，又不是靠投资赚钱的。 真正啊拿着真金白银在股市里厮杀的人啊，认为这个事情如果对某个板块是正面的还是负面影响，会用金钱来决定，最终体现在价格的层面。所以我们是不怎么看消息的啊，因为我们更相信用真金白银买出来的涨或者是跌，所以以后这种问题就不用再问我了啊。 那么等到市场的临近节点，看市场表现就知道这个事情的实际影响了，大家做交易呢，一直都是默默的去跟随，仅此而已。

给你们宽心的大胆又来了，你们是不是都在等凌晨两点的美联储一席会议？那您知道什么是美联储一席会议吗？ 大胆这个视频给您聊一聊。美联储一席会议说白了就是美国央行开大会，他就直接决定了，咱们手里的钱到底是贵还是便宜呢？直接影响的就是咱们手里的大黄小白，还有包括咱们能接触到的股票，基金， 还有汇率都会带来波动，咱普通人也能感受的到。先说这一次会议的结论，肯定是，不加息不降息，维持利率不动，重点的是他会推迟降息的一个节奏， 维持高利率更久的时间。为什么会维持高利率更久时间？咱们前面的视频说过，因为能源一直在涨，影响的就是高物价高通胀， 每占收益往上走，所以要维持高利率，他没办法降息。这次会议偏谨慎宽松，没有来镇档，还在大家手里拿的实物的宝贝，真金白银，拿住拿稳了， 不用管他，他对你们没有影响，你们不割不出，那不叫实亏，那只能叫浮亏。 宝贝们一定记住了，不要让别人把你忽悠下车了，现在整个市场都是在往下走的一个节奏，咱们要逆流而上。 就和中午的视频说的，咱们要买，在无人问津时卖，在人声鼎沸处，大胆天天来给你们鼓劲加油打气，就希望大家都能吃肉离场，加油，记得关注！

我去，我发现美联储的加息和降息政策直接影响我们基金的涨跌，然后我今天捋了一下二二年到二六年他的加息和减息的政策，有了一点新的发现。 我们先来看一下历史，二二年三月十六，由于漂亮国通胀爆表，所以他首次加息二十五个 bp， 当天后升，指数直接大降百分之四点九五，深圳指数大降百分之四点三六 四千四百七十六只下跌，几乎是全部都是绿的。然后二二年四月二十五号，加息预期，然后加上美联储的缩表，所以单日达到了最大跌幅后值，直接跌了百分之五点一三，深圳指数直接跌了百分之六点零八，四千六百只股下跌，近七百只股直接跌停了。 然后来到二二年九月二十二，美联储继续加息七十五 bp， 因为此时是英派主导，那么沪指大跌百分之零点二七，升值跌了百分之零点八四。然后来到了二四年九月十九号，这个时候美联储开始降息了， 当天 a 股普涨，沪指直接涨了百分之零点六九，升指直接涨了百分之一点一九。然后来到了二五年的五月七号，我们央行降息降准， a 股高开全红，沪指当天涨了百分之一点一七，近五千只全部都上涨。 然后二五年九月十八，美联储降息二十五 bp， 户值涨了百分之零点八二，科创五零涨了百分之三点四，半导体直接涨停了。然后二五年十二月，美联储就是在二五年内第三次降息二十五 bp， 户值我们直接上了三千九百点。 那么下一周，也就是二六年三月十九号的凌晨两点，美联储会宣布是否降息，即使现在很多机构已经预测了降息的概率大概是百分之二点七，也就几乎为零， 因此他会维持利率的可能性是百分之九十七点三，所以大概率是维持利率，而且机构预测首次降息大概是在六月以后。好第二点，就这两天，大家肯定会看到有人发布消息说在下周四之前赶紧跑， 那为什么他说赶紧跑，他又没有说理由？我分析了一下，因为市场担心的不是说不降息，因为这个降息很早之前大家就已经预测了，这个情绪已经被市场消化了， 而是担心美联储释放更鹰派的信号。比如说鲍威尔讲话偏硬，那么他就会暗示降息会更慢，或者说更少。如果说他不降息超预期鹰派，那就会导致美债上新，美元走强，那么 a 股、港股板块的科技 ai 就 会沉压， 若符合预期，那市场波动其实是有限的，力空出境，这是第二点，针对网上有人说下周死赶紧跑啊，我仅有初步的分析。那么第三点，我想说的是我们散户如何应对？ 有三步。第一个，仓位管理，对于你那些高弹性，比如说你买的科技 ai、 半导体这一块，我觉得应该适当减仓。第二，持仓结构应该进行调整一下，有的要减。那么对于高位成长的融资标的，比如说纯题材股这一类波动比较大，你要适当减仓一点，那么手 高股息红利板块，因为这一块的防御性比较强，你可以就是适当配置一点。如果说美联储降息，那么我们黄金还可以加一点点，当然这些都不要全满仓啊。那么对于会议当天，如果他释放更阴派，我们也不能追高，也不能恐慌，如果暴跌或者说急跌，我们就适当买入一点，叫低息。 如果说中性偏鸽派，那么我们回补弹性仓位，聚焦 ai 算力半导体。最后总结一下，三月不降其实已经是明牌了，我们也不用恐慌，但也要防止更阴的预期差，所以我们要控仓减弹性，守红利啊，会后再看如何调仓。

昨晚，美联储彻底撕毁了二零二六年的剧本。如果你今天还在按年初的降息预期抄底黄金，那你绝对逃不掉这波财富大洗牌。两分钟带你扒开昨晚这场价值万亿的一席会议，看懂华尔街的绞肉机！ if we have a long period of much higher gas prices that's gonna weigh on consumption， not a weigh on disposable personal income， and it a weigh on consumption， but we don't know if that's gonna happen。 散户往往只看表象，看到美联储硬生生把利率旱死在百分之三点五的高位，死不降息。 但你看昨晚鲍威尔在发布会上的表态是怎么说的？老头面色极其凝重地承认，中东试探带来的影响高， 高度不确定，高油价必然会推升短期通胀，这就是机构看到的底牌呀！鲍威尔为什么突然变脸了？年初说好的大放水，现在点阵图却告诉你，今年可能只剩一次降息，根本原因的是通胀被原油死死绑架了。 中东战火一烧，油价狂飙呀！这叫供给侧通胀倒灌，油价下不来，鲍威尔只能被迫上调通胀预期，通胀一抬头，他绝对不敢扣下放水的扳机。 你可能又会问啊，中东打的这么凶，为什么你的避险黄金这两天却惨遭暴打呢？答案就藏在实际收益中。 美联主要维持高息，全球资金呢，就在疯狂抢筹高息，美元美元指数成了全市场最强的吸金黑洞。记住一条铁律啊，黄金是不生息的，在强势的高息美元面前，那点地源，避险情绪根本不堪一击。 黄金这波暴跌呢，就是被美联储的超预期鹰牌一箭封喉。所以啊，兄弟们，时代变了，市场主线已经从降息交易强行切到了类智障防御交易。很多人会问啊，那接下来该怎么操作呀？ 哎，听好了，这三点啊，第一，千万别去左侧盲目接黄金的飞刀，只要美联储的高息态度不松口，黄金就还要被强美元继续压制。 第二，立刻审视你手里的科技股，那些全靠低息环境画大饼，没有及其利润支撑的题材股，在长期高利率的烘烤下，很快就会迎来惨烈的杀估值。第三，跟着聪明资金去拥抱智障时代的避风港。 什么叫避风港？就是能在高通胀里赚取暴利的传统能源，以及在动荡局势下订单及其确定的国防军工。 关于这次的会议，我已经分析完了啊，说点题外话，投资最大的悲哀就是宏观剧本都已经换了，你还在刻舟求剑？昨晚的美联储会议呢，是一个极其明确的分水岭， 时代变了呀，你的仓位调过来了吗？把你目前最重仓的板块打在评论区，我来帮你看看，你现在究竟是在风口上还是在枪口上。

你还在等明天凌晨美联储降息吗？别等了啊，没用啊，不光说这一次市场普遍预期降息概率极低啊，就市场本身也不会低价降息，甚至还会担心啊，奥威尔突然来一个放鹰，打市场个措手不及啊。这一次呢，利率期间基本上还会维持在三点五到三点七五不变啊。现在呢，影响我们接下来双资产价格的，其实根本不是降不降息这个决定结果， 而是美联储的预期刚好呢，顺理成章把降息的时间节点拖到他的任期结束。 那么大家会说了，那如果不降息的话，按现在节奏啊，我们全球的资产会受到冲击吗？或者说我们手上资产到底是利好还是利空？从目前来看啊，全球资金关注度比较高的还是以美股、美债、美元、黄金这些啊，也是受美联储货币政策影响最大的几类资产。除这几类资产之外呢，人民币资产啊，也会 有比较多的这个资金去关注。然后今天咱们也重点聊一下这个事，咱们先看美元资产吧，美股啊，大概率是震荡的走势，利好利空各占一半。为什么这么说呢？大家知道 不降息就意味着企业的借钱成本还是高居不下的啊，那就对那些大量举债的这种物质偏高的这种科技成长股来说啊，盈利压力就会进一步的放大，后续的财报啊，表现就容易不及预期，算是一个偏离空的。但是反过来呢，如果没有放鹰 啊，就是包贝尔没有给大家来上一棒子的话，这能打消一部分市场对于流动性的不确定性的顾虑啊，稳住一些场外资金的入场情绪啊，避免出现恐慌性的抛售，这也算是一个偏利好的一个状态。所以整体来看的话，美股就是一个偏窄幅震荡的预期，很难出现单边暴涨暴跌这种极端的行情， 除非是包贝尔讲话特别的硬气啊，释放出非常强烈的延后降息的信号。所以呢，咱们还是要重点看一下包贝尔接下来会到底说什么，然后看一下美债啊， 美债呢，现在的收益啊，是稳在高位的，债市难言大涨，现在利率呢，一直维持在高位区间，新发证券的飘期的优势呢，就还在存量证券的价格呢，就很难大幅的往上冲啊，短期美债收益呢，就不会出现明显的趋势性的下跌，那证券价格呢，自然也不会出现单边上涨的行情。持有美债基金或者纯债类的同学啊， 短期还是看小幅的波动，赚点稳定的利息啊，就差不多了啊，资本利得呢，吃不了多少。只有等到美联储明确说要降息，或者给出具体的降息时间表啊，美债才会迎来真正的趋势性的行情，嗯，大概率今年下半年吧， 然后就是美元啊，美元的话，现在是短期偏强的走势，想大跌也很难。美联储现在啊，一直不降息，美元资产的利息优势就一直存在，全球的避险资金，套利资金就还是更愿意抱着美元吃利息做风险，毕竟呢，相比其他货币，美元的收益和安全性都是更稳的。所以呢，美元指数短期来看啊，难走路，大概率呢，还会在高位来回晃悠一下， 除非呢，后面美国公布的就业通胀这信息，数据明显的变差啊，打破了当前的经济韧性的预期，不然的话，美元很难出现大幅的回调，这段时间大家也能看到一些交易美国经济赤胀的资金和声音此起彼伏啊， 目前来看呢，并没有形成这种大的气候啊，我们还是要持续关注地源冲突的变化。然后就是黄金啊，黄金现在呢，就是一个偏向于承压震荡，多空双杀的局面， 大家知道黄金和美元利率本来就是反着来的啊，高利率环境下呢，持有黄金是没有任何利息收益的，持有成本特别高，再加之现在美元偏强的这种压制下，黄金上涨的动力呢，就会被大幅的减弱，很正常啊，最近直播也给大家反复在讲黄金的逻辑，就算啊，现在偶尔有一些低源冲突或者避险情绪升温拖着金价，那黄金也很难突破前期的高点，走出单边大涨的行情， 基本就是在区间内来回的去摸底。目前交易黄金的胜率啊，即使不高啊，或者说一般条结构对冲风险啊，你可以去逢低去配置，但是短期想去博黄金的底部，还是要谨慎一点，等美联储的信号再明确一些，同时美元重新开始走落之后再上仓位啊，胜率会高很多， 现在呢，频繁交易，很容易会被多控双杀。好聊完美元资产呢，咱们再说一下人民币资产啊，大家现在手里的钱大部分还是投在国内资产上的啊，我就直接说结论了啊， 短期是有影响的，但有限啊，中长期的影响会更弱一些，国内资产价格走势还是以我为主啊，主 要是看咱们国内政策落地节奏和经济复苏的情况。咱们先看港股吧，港股呢，短期的波动啊，会比 a 股会大一些，受影响也会大一些，因为港股是典型的离岸市场啊，外资持仓占比本来就比较高， 对美元流动性的松紧的变化程度敏感度也更高一些，稍微有一个风吹草动啊，就很容易出现短期的波动。美联储现在维持高利率，外资回每股每债的动力还在，所以港股短期难免会跟着外围市场小幅震荡，甚至啊，短线晃一下。但是呢，剥离情绪计价再看港股啊，我们要清楚，港股的估值已经趴在历史地位了，本身呢，下跌空间就特别小啊， 就算短期回调也跌不到哪去了。只要内地的经济持续的回暖，政策持续的发力脱底，很快就能修复回调，而且还有望走出自己的独立行情，尤其是港股的这种互联网科技啊，大消费板块业绩核心还是看内地需求的复苏 啊。美联储利率只是短期的情绪干扰，改变不了长期的逻辑，而且现在市场交易它口的需求也还在啊，无论是地源的反转还是川普的变卦，都会给市场带来新的刺激， 所以港股的交易机会还是在的。然后我们看下 a 股啊， a 股我给大家的结论啊，是独立性更强，分化式任务主线。大家知道 a 股定价权还是在咱们自己手里的啊，核心是看国内的货币政策松不松啊，经济的复苏快不快，行业政策给不给力对吧？ 美联储不降息顶多会影响一些啊，北向资金的流入的速度改变不了大盘的趋势。我半个月前啊，就在直播中给大家强调了，当时是美意冲突刚开始的时候，我给大家说，以我的视角，我会剥离地源冲突来看， a 股啊，市场越计价这个事啊，机会反而会越大。回归到我们市场的定价的本质上来看，现在我们国内资金的偏好，一边呢，是看 靠内需拉动的，再平衡，聚焦在比如说消费啊，医药啊，基建啊，地产链这一块，这也是黑楼策略的一个集中演绎啊。而且呢，这些方向完全是一拖，咱们国内市场 受到全球利率影响是极其小的，而且这些方向的业绩确定性也很强，就算是市场波动放大，他也能扛得住，现在的机构资金就比较喜欢这一类。另外一边呢，就是之前赚的盆满钵满的科技股啊，接下来如果因为海外流动性的问题，出现了外资小幅调仓导致的短期的抛压， 科技股回调了，大家也别担心啊，调整完了还是要回归到基本面的，挤挤泡沫也是件好事，只要业绩能跟上增速， 回调反而就是布局的机会，前提是你得买那些有业绩支撑的，或者是手里有金刚钻的企业啊，尽量不要炒小炒差炒题材，今年可没有更多的资金帮你解套啊。很多同学呢，担心说如果降息延期了，会不会影响我们国内的货币政策节奏，我觉得这个或多或少 会有点啊，但是不是主要问题。为什么这么说呢？因为咱们央行今年也明确定掉了继续保持货币的适度宽松嘛，这里面不是说只有降准降息了啊，才会给市场提供流动性，或者说较强的流动性的预期，结构性的创新型的货币政策工具才是更高效的， 点对点的放水才是更直接的，市场也会计价。所以呢，你不用过分担心 a 股会受啊这个美联储的这个降息的利空的影响，回归到我们国内资金定价的本质上。然后我们再来看一下人民币的汇率啊， 这点呢，我跟大家说啊，现在的人民币汇率就是稳中偏强阶段呢，咱们国内的经济复苏的势头还是在慢慢变好的啊，外贸进出口呢，也一直保持着顺差的格局，中美利差呢，也在逐步修复收敛 啊，就算美元指数短期偏强了，人民币对美元的汇率也很难出现大幅的贬值，基本呢就是在合理区间去震荡啊，稳中偏强，汇率稳了啊，对出口企业的盈利，包括外资持续布局 a 股港股 都是重大的利好，而且呢，还能进一步稳住市场的情绪，避免资金的大幅流出。那大家会说，那接下来我们怎么去看未来降息的预期变化呢？实话说这个事还是挺重要的， 之前市场的普遍预期每年年初就会开启降息的周期，甚至呢会觉得是连续降息，那现在结合最新的这个通胀和就业数据来看的话，这个时间大概率是要推迟到下半年，甚至还会再延期全年的这个降息的次数呢， 可能会在一次慢惯了。说的再直接一点啊， 就是大家别堵降息，大家看今天 a 股的这个整体的修复行情啊，是不是还可以，对吧？情绪算缓了一下，昨天跌的多的就是今天涨的好的啊，我昨天晚上直播，包括今天早上直播都给大家反复强调了啊，盯住昨天跌的多的板块行业啊，特别是跌幅靠后的前十个，别被机构耍的团团转啊。好了，就说这么多，拜拜。

昨天的媒所的一期会议大家也看到了啊，这个降息预期没那么强了啊， 那个人认为它跟我们的大 a 的 改革周期啊，它是有一个对冲的，所以对我们有影响，但影响不大啊啊，再加上今年的这个房地产的债务缺口也没那么大了，所以大 a 你 想 啊，大水灌盖，那不太可能的啊，精准浇灌那是必然的啊，这个举国之力支持科技创新，能源安全啊，这个从今天的盘面来看，这个你看光伏，这个 电网、火电啊，这些能源板块啊，依然很强，还有这个算力，还有创业药，是吧？所以大家要发觉，低位的板块，有预期的板块，有低位的标的，去长线持有啊，这种行情不适合去做短线啊，不适合追热点啊 啊，这个从技术层面来看的话，这个大约长了两年多了啊，今年的年 k 线跟五年线啊，怪离的太远了，所以从 各个角度来看的话，大爷今年也不会大涨，也不会大跌，也就四千点左右附近正大啊，这是个人观点啊，所以这个今年大家要踩准板块，踩准节奏啊 啊，长线持有啊，把预期放到明年啊，接下来我会不断的更新啊，大家多多关注啊，谢谢。

降不降？降多少？怎么降？这可是二零二五年全世界都在争论的话题，因为这背后可不止关乎你我的钱袋子，他藏着的可是牵动全球亿万财富流向的核心议题，就是 二零二六年的美联储一息决策。美联储表面上看，他是美国的央行，他是掌管着印钱、发钱和制定货币政策的机构，但事实上，他的影响力可绝非止于美国境内，他的每一个指令也都牵动着全球财富的流向。 所以你可以把美联储想象成是全球经济的总调度员，虽然他只负责美国货币政策，但是由于美元的特殊地位，让他拥有了全球影响力， 因为美元，即使目前我们已经反复强调他早已不复往日之荣光，但是当下他依然是全球主要的储存和结算货币， 全球百分之六十的外汇储备是美元，超过百分之八十的国际贸易依然还是在用美元结算。所以美联储的一举一动，他都会引发资本流动波动，甚至物价的变化，最终影响到我们每一个人的消费、储蓄和投资。 比如美联储加息，那么全球资金可能就会流向美国，因为能够赚到更高的利息，那就会导致其他国家的股市下跌，货币贬值，外债压力上升。所以有的时候，哪怕美联储只是打个喷嚏， 华尔街都会立刻调整仓位，引发一系列的连锁反应。所以这就像一场盛大的音乐会，美联储是那个最重要的指挥官，哪怕他只是轻轻抬起手，整个乐队可能都会并息，等待着下一个动作。而大家也千万不要以为这是资本圈必须要深安的老黄历，离我们远得很。 其实此时此刻，你我的房贷、存款、基金，包括你出国旅游的费用，甚至你买一杯咖啡的价格，可能都已经因为它而悄悄发生改变。就在刚刚过去的三月十九号凌晨两点，美联储新一轮的 e c 会议刚刚结束， 鲍威尔在全球媒体面前公布了此次 e c 的 最终结果，就是推迟降息，维持利率。而此前在二零二五年年底的时候，大家普遍认为今年美联储的主要动作就是连续降息。 二零二五年下半年的时候，美国的就业数据就已经惨不忍睹，九月份 a d p 的 数据就显示，私营部门减少了三点二万个就业岗位，劳动力需求在不断的变得低迷，而企业也不断上演裁员潮，失业率的数据更是不可能好看， 此刻就需要通过降息来刺激经济。举个简单的例子大家就能理解，这就像银行把利息下降了，那么存款变得就没那么合适了，只有这样，钱才能从死钱变成活钱，那活钱最后才有机会变成消费。消费繁荣了，才能使得商品的订单有所增加。商品订单增加了，企业 才需要招聘大量的员工，那么就业率的问题才能够得到解决。所以这本是二零二六年早就已经预设过的脚本，那为何此次没有选择降息，而是选择维持不变呢？为什么没有按照预定好的脚本去继续演绎呢？因为这世界每分每秒都有可能会出现我们无法预判的黑天鹅事件，尤其是现在正在延续和不断扩大的中东炮火，中 东炮火的燃起，几乎可以说他直接推翻了美联储过去所有的既定决策逻辑。当前呢，每一局势依然还很紧张，而布伦特原油的价格已经一度逼近一百二十美元美桶， 目前仍然在一百美元附近的高位震荡。伊朗又控制着最重要的霍尔木兹海峡，哪怕他是一会封一会开，就这个动作就已经直接导致全球约百分之二十的石油运输受阻， 那么能源供给的风险是显著提升的。短期石油的价格上涨，这已经是市场层面必然的反应了，但是中长期石油的价格依然还要看市场真实的需求到底如何，当然也要看这场战争到底会演变到什么样的程度和烈度。 好，那么说回来，石油价格上涨，他其实并不是最恐怖的，恐怖的是你要明白石油涨价的逻辑的背后，是涨价的只会是石油吗？这个世界可早就已经是牵一发而动全身啊。 石油价格的上涨，他也会直接导致交通运输、加工制造等所有需要消耗石油的行业集体成本上涨，那么最后他一定会传导到超市货架上的每一个跟你我息息相关的商品上，那么届时恐怕就是物价上涨，手里的货币的购买力持续下降，钱感觉越来越不值钱，不禁花了， 这不就是我们反复说的通胀吗？于是乎，这个时候，我们停下来要思考一个问题，这个世界到底谁最怕通胀？这几乎是一道送命题了，当然是美国。因为首先大家要理解通胀本质，它其实就是一种全民税，它和税收和失业并不同。 通胀影响的是每一个人，无论你的收入高还是低。对于低收入家庭来说，食品、能源、租房等必需物品的价格的上涨，他可能直接挤压的就是他们生存的空间和生存的成本。数据显示，通胀使得他们不得不减少外出就餐的时间，取消一些订阅服务，推迟汽车维修。 那么中产家庭呢？房贷、车贷、子女教育的成本也会出现上涨，而储蓄的实际价值也会不断缩水，原本计划的度假或者一些大件商品的消费可能就会被立刻取消。而退休人群呢，固定的养老金的购买力在下降，原本规划好的养老生活恐怕也会面临挑战。 这就像温水煮青蛙，每天多花几美元去加油，去买菜，日积月累，他可能就会成为沉重的负担。而多项权威民调已经显示，通胀长期占据美国民众担忧的榜首， 尤其是过去几年的时间里，美国的通胀是非常严重的。百分之五十五的美国人是非常担心这个问题的，他们认为通胀会影响家庭的财务状况，远超过其他问题的影响。而更普遍的一个数据是，百分之九十四的美国人对通胀都会产生担忧，而 百分之四十四的人感到十分沮丧。在二零二四年的盖洛普民调的过程当中，百分之十七的美国人认为通胀是当下国家的头号问题，甚至认为当下美国的通胀水平已经达到自一九八五年以来的最高水平。这也表明美国这几年的通胀问题已经不是简单的经济现象，而是成为了一种普遍的社会焦虑。 尽管在去年下半年，官方数据显示通胀率是有所回落的，但是民众的感受却是截然不同的。二零二五年十二月， cpi 同比上涨百分之二点七，看似很温和，但食品价格上涨了百分之零点七，能源账单票价了百分之一，这可是恰恰是家庭支出最敏感的部分。这就像爬山， 虽然你现在爬的变慢了，但是你还在往上走，你离山顶更近了，而不是在下山。同时，通胀二次的背后更是政治斗争的焦点， 共和党当中呢，百分之七十九的人非常担心通胀，而民主党只有百分之三十五，这就已经显现出党派的分化。拜登政府 将通胀归结于俄乌冲突以及全球供应链的问题，但是许多美国人都依然认为是国内政策失误所导致的，这也反映出民众对于政府的解释的不信任，而就是这种不信任的本身，它更放大了人们对通胀的恐惧。在过去几年，美联储为了对抗通胀，采取了激进的加息的政策， 每年首次，二零二二年三月到二零二三年七月，为了对抗通胀，可是连续假期了整整十一次，房贷利率一度突破了百分之七，这让许多首次买房者望而却步， 而信用卡的利率也上升到了百分之二十以上，让那些依赖信代生存的家庭雪上加霜。虽然这个动作有助于对抗通胀，但是代价是普通老百姓承担了更高的借贷成本， 所以老百姓的感受就是通胀伤害了我，而抗通胀的政策又一次伤害了我。于是乎呢，去年年底，面对着开始好转的通胀病情，美联储本来今年是要开始连续降息的，把利息降下来，大家银行里的钱才能拿出来消费，市场才能回暖。而且利息降下来，企业的贷款的成本， 包括个人的房贷、车贷才会降低，那么企业才有胆量去继续开疆拓土，而个人才能没负担的大胆消费。可是就是当下这一场炮火，让终于压下来的通胀变得死灰复燃，甚至他会以更猛烈的方式席卷全美，这才是特朗普头顶，真正的达摩克里斯之剑。更重要的是， 如果油价长期维持在高位，并且在辅助上通胀的后劲，那则有可能会导致央行不断的推迟降息的行为。那目前呢？市场已经预期， 美联储的首次降息预计从六月要推迟到九月甚至是十二月了。你看，本来在今年要开启的降息之旅月这一杆子可就知道了，十二月，十二月再不降息，那就是二零二七年了，所以二零二零年的降息，他去哪里了？ 好，那么我们接下来再说说，这次美联储的决策，对美股、黄金以及人民币汇率会产生什么样的影响。美股很简单，短期一定是成压的，而那些高估值的科技股，很有可能面临着要下休的风险， 尤其是那些 ai 的 概念股。那黄金呢？因为它避险的属性，再加上未来美元的实力的不确定性，所以相对来说，黄金依然会维持一个比较亮眼的状态。 而人民币层面呢，短期必然是撑压，但是韧性十足。中国经济的基本面依然是稳定的，科技创新也依然是在稳固发展，我们也正在全力从中国制造向中国创新转型，所以大幅贬值的这个现象大概率不会发生。那么 我们普通人最关心的物价又会产生什么样的影响呢？第一，出国留学和旅游的费用，这个预算可能要提升了，他短期变贵了，因为换一万美元，他需要更多人民币了。第二，很 明显就是进口食品、能源的价格已经无法避免要小范围波动起来了。第三，尤其是些以美元计价的代购商品，比如化妆品、电子产品等等，价格也会慢慢涨起来。 所以此刻你必须要理解，美联储的政策看起来是遥远的声音，但他最后也确实牵动着我们每一个人实实在在的口袋，而他背后所传递出来的哲学启示，其实更是近在咫尺。未来的通胀到底会不会卷土重来？经济到底会不会彻底陷入衰退？降息的窗口何时才能开启？ 这些问题其实没有标准答案，但是我们唯一可以确定的是，在一个不断变化的经济环境当中，保持敬畏，拥抱变化，寻找平衡，这就是永恒的生存智慧。毕竟经济学的本质其实是一门关于选择的学科，而选择的艺术恰恰就藏在在纷繁复杂的变量当中，找到那条通往平衡的道路。 所以，一个不确定性的世界当中，唯一的确定性就是变化本身。无论是投资者的资产配置，还是家庭的财务规划，都需要向每年 处一样，在进攻和防守之间保持好属于你自己的动态平衡。正如老子在道德经中所言，反者道之动，弱者道之用。当市场陷入极度的乐观或悲观时，逆向思考、适度保守往往是穿越周期真正的秘密。

昨天晚上全网都在等的美联储一季度一期会议终于来了，会议结束后，我们看到金价上演了大跳水，而且是从两点美联储一期会议开启的时间就开始跌， 美股也是，估计今天我们这边也不会好过。那金价股价下跌，一般来说是市场认为美联储之后可能会不降息甚至加息，但比较有意思的是，其实从 利率决意表面来看，并没有释放加息信号。这个月美联储的利率维持在百分之三点五到百分之三点七五的区间，是符合大预期的利率点阵图的中位数也和上次一样，显示美联储预测二零二六年可能会有一次降息。 美联储对经济前景的判断还是很温和的。那市场反应这么大，主要还是因为主席鲍威尔在会后的新闻发布会里面传递出了偏音的信号。 鲍威尔讲了什么呢？主要有以下四点。首先，它明确了只有看到通胀取得持续改善的进展，才会考虑降息。 问题是在这个会议之前刚公布了美国二月的 ppi 数据，显示通胀是超预期的，而且二月的数据并没有把这段时间能源价格的上涨考虑进去，那么三月的数据可想而知只会更夸张， 通胀下不来，降息就遥遥无期。其次，鲍威尔说了这次会议有讨论接下来加息的可能性， 虽然他也说了可能性不大，但确实是给了市场一个新思路，在此之前，大家只会考虑降息或者暂停降息，那之后如果通胀严重，市场就要开始担心是不是有加息的可能。 第三个就是在发布会上，鲍威尔多次提及不确定，并且表示这一次的经济预测没有把冲突的影响考虑进去，因为不知道会有多大影响。 所以虽然我们看到美联储这一次的利率决定跟上一次差不多，比较温和，但问题是这个预测人家自己也说了， 准确性不高，类似于瞎蒙。后面利率怎么个情况，还得盯着霍尔木兹海峡，盯着石油。但好巧不巧，这个会开会当天气田又被炸了，油价直接飙升。 最后鲍威尔还反驳了市场上科技大佬们，比如马斯克提出的一个观点，就是人工智能会缓解通胀，因为人工智能提升了生产效率，创造更多的价格就会下降，也就可以缓解通胀。 但鲍威尔说，他还没有看到人工智能带来的效率提升，但他看到了现在各大科技公司疯狂的去建数据中心，这个行为正在推高通胀。 总的来说就是大家本来指望这次的会议会有一些清晰的经济判断和指引，好给现在剧烈波动的各类资产定价，但现在看起来就是没有人知道接下来会发生什么，这种剧烈的波动还会继续。

good afternoon 来聊聊美联储最新的政策解读。美联储一期会议结束以后，美股已经连续跌了两天，那这次会议到底释放出一个什么信号，让市场这么恐慌呢？美联储是不是变得更加硬派了？ 首先是点征图。表面上来看，三月份利率按兵不动，美联储以十一比一的投票结果维持联邦基金利率在百分之三点五到百分之三点七五的区间不变，这是连续第二次维持利率不变。 但是从点征图上来看，票尾们的内部结构发生了明显的应派危机。十九位票尾中有十四人投票给了二六年仅降息一次或者完全不降息。 相比于去年十二月份分散的预测，美联储现在明显更倾向于维持高利率。上次有八个票委认为今年会降息两次，而现在只有五个人，只有川普的铁杆票委米兰坚持降息的观点。 鲍威尔的发言透露了哪些关键的内容？第一，态度硬派，反复强调双向风险。其中上行风险是中东局势推高了油价，能源冲击有可能传导致核心通胀。 下行风险是高利率持续压制企业投资和商业信贷需求，如果地源冲突升级，经济增长则有可能失速。 但投资市场现在最敏感的还是通胀预期，通胀预期可以决定美元、美债、美股、黄金等一系列核心资产的估值逻辑，这个预期一变，所有资产的估值都要跟着变。 第二，不排除加息的可能性。这是现在市场最害怕的情形。他的原话是，我们讨论过加息成为下一步的决策，但绝大多数的票尾并不认为这会马上发生，但是美联储不排除任何可能性， 这就等于是先给了市场一闷棍，告诉你有可能加息，但是我们会非常慎重，而且不会马上发生，除非通胀再次不受控制。 第三，提高了降息的门槛。美联储这次表面上维持了降息路径仍然还在，但实际上大大提高了再次降息的门槛。 鲍威尔现在给降息设定了严格的前提，只有看到通胀持续可信的向百分之二的目标靠近，才会考虑降息。并且他补充说，通胀回落如果没有进展，就绝不会降息。这个表述也基本上断绝了市场之前的幻想，也就是美联储会因为就业市场偏弱而持续降息的预期。 所以，综合这次会议的要点，市场现在已经将今年的首次降息时间从九月推迟到了十二月。你要记得年初人们认为首次降息的时间还是六月，那现在看，基本上已经是不可能了。 最后还有一个插曲，那就是主席鲍威尔本人的去留。按理说这应该是鲍威尔担任主席的最后一次美联储一席会议， 但是他这次明确表态，如果继任者不能在五月前确认，那他将会继续担任美联储主席的职务。并且还补充说，只要司法部对他的调查一天不撤销，他就会一直留在美联储理事会。 这也是迄今为止鲍威尔对川普最强硬的正面回击。哎，硬刚到底了，只要你不收手，我就不下台了。一直恶心你。好了，今天就聊这么多吧，关注精爷回家了，你内。

美联储三月一期会议落幕，维持利率不便是今年连续第二次维持，虽然符合预期，但是已经对全球的金融市场形成了明确影响。那本次决意的核心要点是美联储上调了二零二六年 pce 通胀预期到百分之二点七， 维持二零二六年、二零二七年各降息一次的预测。那核心的信号呢，就是降息延后，高利率环境持续更久。 那我们今天的视频重点解析决意对四大核心金融市场的影响，直接关联各位资产配置方向。那第一呢？股票市场短期成压，风格分化，美股的三大指数集体收跌，高估值科技板块疲软，主要还是降息预期严后压制成长股的估值。美元走强引发资本回流，新兴市场股市成压更明显。 第二，证券市场那收益上行，全球债市成压，美国的十年期国债利率上升到了百分之四点二六，受通胀预期回流以及流动性宽松落空驱动，全球的债市已经回土了年初的全部账户，九期的证券成压更为突出。 第三，外汇市场，美元短期走强，中期分化决一后，美元指数升到了一百点三，体现美元处于鹰派姿态。长期来看，全球央行政策风化被改，美元长期弱势趋势不变。第四，商品市场结构性分化显著。 原油受中立原油的主导，布伦特原油破一百零五美元每桶，那美元除了政策影响有限，黄金受实际利率美元压制，单日跌了百分之三点八六，失守四千八百元的关口。而铜受益于供需趋势，走势相对独立。 结合决意给各位投资者两点核心启示与配置建议。本次维持利率的核心逻辑是通胀年性，还有中东的地缘风险， 全球已经进入更长时间更高利率阶段，需要摒弃短期降息的幻想。配置层面呢，股票端需要降低高估值成长股的配置，更关注价值和防御板块。证券端规避长久期， 优先选择短端及高等级信用债。黄金中期对冲，短期观望原有警惕地源波动，不要盲目追高。那总结呢，这次的决意凸显了美联储空空胀油性的导向， 短期市场震荡，长期需要跟踪通胀、就业还有地源的变化。后续呢，我将持续更新政策解读和市场研判，大家觉得有用不妨点点关注支持一下。

全球股市集体跳水，美联储三月份一期一期会议不降息，还放出鹰派信号，美股美债、黄金全线大跌，到底发生了什么呢？这次会议最大的点是抛货儿，亲口承认， 美联储内部已经有人开始讨论加息了，虽然只是少数派，不算政策转向，但是资本市场直接是吓懵了，为啥反应这么大呢？核心就两个字，通胀。 之前说关税退了，通胀就建顶，现在呢？关税无效了，通胀依然不下来。真正的推手，高油价将地源冲突，一边推高物价，一边挤压经济，智障风险正在抬头。 许多人会问这个，美联储会加息吗？我的结论很清晰，当下根本就没有加息的空间，美联储还是要想降息。第一点呢，二零二六到二零二七年依旧是降息方向，只是次数变少了。 其次是美国就业，其实数据很差，私募信贷风险引线，这个时候加息，等于是点爆金融大来。第三个，油价推的是整体 cpi， 核心通胀起不来，收入跟不上去，通胀很难持续走高啊。所以美元主不是想加息，是被通胀和局势逼得没办法降息。对 a 股港股来说呢，不要过度恐慌， 短期波动主要来自于地源与情绪，多看少动。等信号明确了。最后留个明确的问题，你觉得美联储今年还能降息吗？