战争一直持续黄金是什么走势

石油疯涨，黄金下跌啊，今天就给你讲清楚原因，你看到没有，在石油面前，黄金就是个弟弟。 那有人说了啊，这个黄金明明是避险资产啊，怎么战争烈度越高，哎，黄金反而下跌呢，白银也跟着一块下跌，而且跌幅更猛。那这里啊，给大家讲清楚哪些因素造成这种很让人觉得很割裂的情况。首先， 石油每年的交易额是比黄金大的多的，去年二零二五年，石油价格在六十几美元并不高的情况下，全球石油贸易额达到一点八万亿美元。 而黄金呢，在黄金的历史高位也只有五千五百亿美元，这还包括实物黄金的交割，所以并不是大家想象那样，黄金资产虽然很大，但人类几千年来挖的黄金百分之九十还都在市场上呢，作为一种储备不动， 但石油不一样，用一桶少一桶，这是非常明确的。所以所谓的避险资产，就是在危机发生的时候，它的流动性就体现出来了，因为当发生了能源危机，流动性是什么呀？赶紧变现去购买，更重要的能源 就是石油。所以黄金下跌源于危机时刻的流动性比较。而且长期以来，石油跟黄金是同涨同跌的，长期以来都是啊，我们可以看这个曲线， 可是呢，去年开始黄金涨，石油呢，拉平这个剪刀叉就出来，现在也在修复阶段。 那之前卡塔尔啊，包括伊朗这边都威胁过，如果战争加强，这个石油会冲到一百五十美元一桶，就布伦特原油，但是一直没上去，之前一百二十美元左右一桶的时候，哎， 下来了到九十多，为什么呀？市场中当时有传闻就是美国财长贝森特用美国的外汇稳定基金去做空原油，而且做空的区间是八十五美元到九十美元一桶，而且是五百万利达用美国政府做信用，可是一直维持在一百美元左右的时候， 美国政府是巨亏的呀，所以贝恩特马上出来，因为巨亏的情况下啊，出来说，没有啊，我没做空石油，而且这个法律也不允许政府稳定基金做这件事情。 那之前他怎么不辟谣那现在一辟谣，那市场中没有美国政府这么大的一个空投，那石油价格就拦不住了呀。那另外黄金最近一段时间作为流动性比较强的一种资产， 他是可以变现的，比如说现在谁需要现金流去购买维持战争的这个产品和商品呢？伊朗首先是委内瑞拉，长期以来是用黄金跟伊朗换凝汽油的， 这笔黄金就掌握在伊朗的革命卫队手里，所以市场中有没有人抛售黄金那是必然的。另外我们介绍过，印度作为第二大的黄金购买国，今年的一到二月份的黄金购买只有七十四亿美元，去年的铜器是一百三十亿美元， 也大幅下降。而中国长期十六个月增值黄金，但是增值量一直在收窄，就维持在一吨左右。而更要命的是黄金的多头是美国这些啊，大的资本，什么高盛啊，大摩啊， 现在呢？美国这边出现一个几对风险，我们曾经在前一个介绍美国金融的视频里面说过几对风险，他们就要把高流动性的资产变现去填他们那个 p to p 的 坑， 所以黄金出现了抛售。那很清楚了，黄金有两个大的利空因素，一是美国的大的金融机构在抛售黄金来填他的这个挤兑风险，挤兑风险不结束，这一些机构就要去用流动性来变现，选择流动性强的资产。 第二就是各大官方包括央行啊，对石油以及黄金对本国经济稳定的重要性比较， 那目前来看，比如说巴基斯坦啊，印度啊，这些国家肯定是石油更稳定当地的经济啊。你想巴基斯坦的公务员都在家休息了，为什么？因为没有燃料啊，要上班啊，这个坐飞机啊，这个公务员只能坐经济舱了，都开始变化，印度也在抢购石油，要知道啊，黄金的游戏 只有少部分啊，这个经济条件好的人能参与，而石油的问题是涉及到每一个人的经济条件越差的人越受石油价格疯涨的影响。为什么？因为你吃穿住行，他的运输大部分都是烧油的。 你像中国这样早早布局新能源电的，哪有其他国家这样的，只有中国独一家啊。你再想想，你为什么吃亏，就是在于全球这种战争危险来了之后，特别是海外国家带来的政府稳定与金融流动性的这么一个矛盾的对比。 那人说啊，那什么时候是个头啊？那油还要涨吗？首先啊，你还有一个因素，你看看石油，美国的地面部队正漂洋过海，坐着船向伊朗这边开进的，这是一个市场对战争升级的一个预期管理， 而现在特朗普本人的态度和发言对市场的影响是非常强，你看美国财长贝森特，虽然他说没做空石油，但他表示美国可以单独释放这个原油储备，而且释放的都是种高流，类似于中东的啊，这种，沙特的这种原油 主要向欧洲进行销售，你看日本首相高尔夫谈呢，而且谈的时候连午餐工作餐都取消了，为什么？希望 沟通的时间更多一点，有太多事没聊完。与此同时啊，就爆出来，日本要向美国购买阿拉斯加的这种原油，之前五千五百亿对美元的投资就要在这里面体现了。 而石油与黄金还有个共同所干扰的因素。最后告诉大家，就是各国央行的态度，美联储宣布啊，不降息，虽然他不加息，这个对黄金的价格是有影响的。 澳大利亚加息，日本虽然没有加息，但是四月加息敞口放开，而且欧盟也产生了加息的预期，反正降息是不可能了，所以货币不多。 黄金，由于黄金是没有利息的资产，跟各种证券是不一样的。而很明显啊，全球所有的政府，他的关注点还依旧在石油。

伊朗战争，黄金不涨反跌啊，亏死了。黄金过去一百年避险成功率只有百分之三十七点五，这是彻彻底底的骗你的，你现在才发现啊，在实际的大雨淋的时候，任何危机都救不了黄金。好吧，你就别做梦了。 你看一下啊，过去一百年，历史战争危机期间，黄金都是大跌的，一九八零年冷战跌了百分之六十五，一九八三年到一九八五年中美洲战争跌了百分之十八， 一九九七年亚洲金融危机，科索沃九幺幺，跌了百分之二十八，还避险？二零零八年金融危机跌了百分之三十三，二零一三至一五，乌克兰危机，埃塞债务危机跌了百分之四十五，怎么都是跌的啊，谁告诉你避险？二零二二年俄乌 跌了百分之二十，你现在伊朗战争又跌了，哈哈，是不是啊，彻彻底底的谎言。看股市大跌的时候， 一九二九至一九三二，因为金百位冻结，这个无法参考。一九三二至一九七三是布雷顿森林体系，也是冻结的。一九七三，美股跌百分之四十八，黄金最大回车百分之十五，哈哈哈，但是后面涨了一九八零，美股跌百分之二十七，黄金跌百分之六十五，跌更多更惨。一九八七年黑色星期一 单日跌百分之二十二，黄金最大回车百分之八，一样的跌。二零零八年金融危机， 美股跌五十七，黄金跌三十三，还是跌，哈哈哈，新冠跌三十四，跌十二，一样的跌，都是跌。二零二二年跌百分之二十五，黄金跌百分之二十，避什么险啊， 反而在这个流动性危机中，黄金被当做提款机来抛售，你现在就是他们的提款机，抛的就是你，哈哈。黄金的避险功能为什么有时候零，有时候不零呢？因为黄金上涨需要四个条件，第一是实际利率为负的， 第二是美元大幅贬值，第三是要央行大幅购金。现在只是一些个别新兴市场在购金，不是美联储，美联储从来都没有买过。好吧，你别搞错了，你要搞清楚是哪个央行本身就不推动进价的，但是一旦他停止购金或者转为净卖出，那么更完蛋。然后通胀预期飙升， 黄金必显失败的四个典型情景，第一是流动性危机，第三是恐慌程度不同， 第四是避险资金流入美债。所以黄金的避险功能一定要利率回负的时候才有效，实际利率是不计入利率，减掉 cpi。 黄金每次回撤百分之三十，等了多久才涨回来？你有没有统计过啊？小韭菜，你看一九七一年到一九七四年上涨了四倍，最后回撤了百分之四十多， 四年才涨回来，然后一九八零年那一波，之前涨了百分之七百多，然后最大回车百分之六十五，之后等了二十八年才涨回来。二零二零一一年那一波涨了六倍多，后来等了九年才涨回来，这次涨了百分两百多，但这个两百多是跟这个应该是重叠的，应该从这里累积的话有百分之八百多。十多年也才涨八百多， 年化收益其实不高，现在刚刚开始回调哈诺参照历史至少要跌五到十年，当然也有可能是二十八年哈，因为这次他累计涨了八百多，这次是七百多，如果参照一九八零年的话，你要等二十八年， 你有几个二十八年啊？你有几个二十八年？扣除通胀之后，黄金实际每年的收益非常低啊，而且扣除通胀因素之后，现在的金价大概是两千五左右，跟一九八零年也是两千五左右，非常类似啊。一九八零年跟现在非常类似，当时一九八零的时候也是所有媒体都说买肉，当时也是苏联入侵阿富汗， 通胀也是非常高，所有人都在买黄金，现在也是地盐政策非常紧张，而且都在买黄金，是不是啊？跟现在非常一样。结论啊，黄金五千是历史极高的溢价，不是价值所在，他的地险成功率已经百分之三十七。战争不等于黄金上涨，这就告诉你为什么伊朗现在还是在跌跌跌， 而且一旦碰到流动性危机的话，抛的就是你。实际利率是唯一的决定变量，但是现在是实际利率是正的，如果现在跟一九八零年类似的话，那么你至少要等十到二十年，嘿嘿。

交易，战争，战争，交易，最近啊，国际局势动荡，大家都知道了伊朗冲突呢，是持续发酵，整个金融市场被地缘政治搅的是天翻地覆，我们看到黄金啊，能源啊，国防啊都是暴涨暴跌，黄金呢，更是创了历史的单州最大跌幅。 不少投资者呢，看的是心慌意乱啊，满脑子都在琢磨所谓的战争投机机会，到处打听怎么靠地缘冲突在市场里赚钱。 但今天呢，我必须跟大家说一句实在话，其实对于我们普通的投资者而言啊，当下真正的风险根本就不是战争本身，而是被恐慌情绪裹挟，被各路机构刻意制造的焦虑带偏了。 很多人被所谓的避险逻辑洗脑，不顾一切呢冲进去追高或者杀跌，殊不知，其实呢，这恰恰呢是最危险的时候，我们不妨看一看真实的数据啊。 国防股各股年内涨幅普遍超过百分之二十五，之后掉头向下，又大跌百分之十，相关 etf 估值已经冲到四十多倍，又迅速回落，起伏之大历史罕见。 原油年内大涨百分之六十七，但它的波动率已经到达历史极致水平，波动非常剧烈，每天十几个点的涨跌非常正常， 带动能源股估值直接都翻倍了。黄金呢，过去一年的涨幅更是高达百分之五十一，之后又迅速下跌了百分之二十多。这些大幅波动的资产，其实他们的价格已经把未来的战争预期都充分的透支了，甚至远远超出了正常的波动范围。 就连身处冲突中的这些国家们，都无法准确预判战局的走向。对于我们普通人，凭什么去赌地缘政治的胜负呢？ 这种行为呢，根本其实就不是投资，而是赤裸裸的投机赌博和去澳门区别不大。现在在跟风进场接盘，其实就有点像大雨，下了三周时才想起来高价买伞，不仅毫无性价比，而且极容易高位被套， 沦为别人收割的对象。大雨虽然还在下，下的还越发猛烈，但我们必须清楚一点啊，雨是一定会停的，这是毋庸置疑的事实。 更值得警惕的是呢，很多金融机构呢，趁着市场恐慌，大肆包装战争主题基金或者某些深度对冲策略、 交易策略，甚至于说一些什么避险秘籍，本质上呢，其实是想利用大家的不安收割流量和手续费。就是这种人心浮动的时刻呢，我们越有人去怂恿你去追涨杀跌，频繁调仓，这时候你越要守住本心，保持绝对的清醒。 维叔呢，作为一名长期的美股的深度价值投资者，面对当下的市场波动的心态和绝大部分人其实截然不同。我始终坚持自己的价投投资体系，不被短期的消息所扰动，不参与毫无逻辑的短期博弈。 我长期持有的美股大盘指数和优质的龙头企业，在这一轮市场回调中，部分公司已经逐步接近，甚至触及我提前计算好的合理的悲观估值下限。 相关指数呢，也回调到了接近我的目标布局的加仓区间了。其实早在今年年初，我就明确做好了标普五百大概率会出现百分之十五到二十的深度回调，并且提前已经准备好了专门的加仓资金， 如今来看，当初的判断正在逐步兑现了，期待已久的布局机会很有可能就在下周发生。所以，在价值投资者眼中，其实市场下跌从来都不是风险，而是送上来的难得的机遇。 当大众呢，在恐慌中割肉离场，焦虑不安时，我们反而会越跌越兴奋，耐心等待优质资产跌出足够的安全边际，静静的守候最佳出手的机会。 昨天呢，在微书抖抖的群里面啊，也有很多朋友问， a 股现在是否也要进入或者接近了价值投资区间了呢？在这里，我必须严肃直白的给出答案， a 股并不适合价值投资，千万不要用长期持有的价值思路在 a 股做交易。 a 股市场的本质上是偏向情绪与资金博弈的市场，做短期的波动，量化的套利，抓热点，抢消息，靠资金的轮动来博取短期收益，或许有一定机会，但如果坚守价值投资，长期持有，很可能会面临长期或永远不能兑现的困境，最终呢，得不偿失。 在价值投资这个范畴内，美股呢，是天堂，而 a 股呢，可以说是地狱。最后想跟大家说呀，战争扰动不了真正的价值，恐慌也吓不退。理性的投资者，我已经准备好充足的子弹，坚守自己的投资体系，不追高，不盲从，不被战争噱头带节奏，只等我的优质资产跌到合理的位置，果断出手， 坚定持有。真正的投资呢，从来不是靠突发事件投机取巧，而是在市场馈赠机会时，敢于把握，稳稳拿住，守住理性，才能在动荡的市场里抓住属于自己的那份长期收益。如果你也对美股长期配置感兴趣，点击主页粉丝群，欢迎一起探讨交流！

美伊战争打了两周，在所有人都盯着石油的时候，避险之王黄金居然下跌了百分之六，很多人可能都蒙了， 这不合逻辑啊！今天这期视频，咱们就五分钟讲清楚黄金在战争中的真实走势规律，以及到底现在该怎么办。先解答核心的疑问呢？那黄金为什么会跌呢？咱们直接下结论，不是避险失效了，而是流动性的挤兑。 摩根大通在三月十三日的重磅报告其实说的很透彻哈，战争突发，市场第一反应是什么？是恐慌，所以我们看 wix 的 恐慌指数在当时得到了非常明显的飙升，股市也相应的暴跌。这时候不管是机构还是个人都会面临一个重大的问题， 券商催你增加保证金，所以你手里有股票、债劵、黄金等一系列资产，你卖什么最方便呢？答案就一个，卖流动性最好的。而黄金恰恰是这一轮周期里面流动性最 top 的 资产，因此首当其冲黄金被抛售。所以黄金不是它不避险，是因为它好卖 卖。所以咱们数据为证啊！在战争爆发的一个星期内，全球黄金 e t f 出现的非常明显的流出，这不是偶然，这是铁律。但大家最关心的应该是，那这波流动性几对抛完之后，黄金到底会怎么走？ 我们梳理了二零零六年以来二十五次 wix 突破三十的事件，发现一个关键的铁律，记住以下这条时间轴，在 wix 突破三十的，往往第一到第二天，金价平均反而是下跌千分之五到百分之一，这时候抛压是非常集中的，到第三天开始横盘 反复，第四到第十天逐步反弹，甚至收复了全部的失地。第十天以后，从低点到高点开始翻红，收涨百分之二以上，所以二十五次里面有二十二次哈 weeks 会在十到十五个交易日内跌回到三十以下。也就是说，黄金的涨， 战争跌，大多数是短期的技术买点，不是趋势性的下跌。只有两个例子是特别需要警惕的，分别是二零零八年的金融危机和二零二零年的疫情。因为 wix 长期都处在高位上，完全没下来， 所以那时候的黄金反弹会被拉长，所以大家就知道了，现在核心要看什么呢？就是看 wix 恐慌指数什么时候开始掉头向下。所以啊，我们又看到了 morgan stanley 的 这个研报， 讲到了重点，这次伊朗战争跟过往会不会不一样，是短期的战争跌，还是会反复拉锯比较长的时间？关键变量其实只有一个，就是看霍尔木兹海峡的封锁会持续多久。根据摩根斯坦里的数据啊，过去二十四小时，只有两艘印度的 l p g 游轮通过了霍尔木兹海 峡，原油 l n g 游轮完全处于几乎是断行的状态。从三月十二日开始啊，几乎没有一艘原油或者 l n g 的 游轮通行。如果 封锁持续，那油价必然要再到一个新的高度。但这时候才是最有奇异的一点，很多人说油价飙涨，那美国通胀就抬头了，美国通胀抬头，那降息，这是就黄了， 黄金就麻烦了。但事实真的是这样吗？摩根认为恰恰是相反，油价如果持续上涨，反而会触发黄金的两大看涨逻辑， 尤其是第二个，我认为特别关键哈，第一个逻辑叫通胀对冲，两千年以来啊，美国 c p i 快 速上涨超两点五个百分点，有五个时期，除了二零二零到二零二二年疫情的特殊情况哈，黄金都录得了两位数的涨幅，还跑赢了大中商品的指。 第二个逻辑，每年处的转向，这是最核心的，我跟大通的经济学家分析啊，如果油价飙涨到一百二十美元以上，经济下行的风险会翻倍，到了那个时候，哪怕通胀再高，每年处可能因为就业成 压，还是要维持货币宽松的转向。所以一旦降息的预期重启，美元实际利率的下行，黄金的持有成本在这个极端情况下反而是变低的，所以资金反而会疯狂涌入。 大家要看看啊，机构不只是这个分析逻辑，目标价也比大家定的要更激进。摩根大通预测，二零二六年一季度黄金是五千一百美元每盎司，这没问题，但二季度是五千五百三十美元，三季度是五千九百美元，四季度是六千三百美元。 重点是，这还是他们认为短期可能有下行压力的前提下给出的预测。所以咱们看到原因其实很简单，能源中断越久，对通胀经济的冲击越实在，这反而让黄金的宏观土壤越快速的转向看涨。所以记好有两点哈，咱 们刻在心里，黄金的涨是流动性危机，越是被迫抛售，越可能是好的买点。第二句是美元一慌，黄金必涨。但往往美元慌之前，黄 黄金会先挨一刀，最后给投资者五个具体的落地策略哈。第一个是不追涨杀跌，黄金跌了别恐慌，历史铁律告诉你，战争跌往往是市场布局的良机。第二，我们要紧盯的是 wix 恐慌指数， wix 高位 且开始下行的时候，那黄金表现就会变更强，这是短期买入的信号。第三，关注霍尔木兹海峡哈，摩根斯坦利等各大机构每天都会发跟踪的研报，封锁越久，黄金短期的通胀压力导致货币拐头，但长期看涨的逻辑反而变得更健全。第四，最最最重要的是 仓位的控制，咱们一定是分批建仓啊，千万别说哈，短期还有波动，建议分三到四批入场规避风险。在过去的视频里面，我一直强调，最合适的限阶段的黄金磁仓是只建六到七 七成的仓位。最后设好止盈，如果 vx 指数持续在高位上，那咱们要重新评估止盈，咱们就参考各个机构的目标价。所以这场中东战火，表面是打石油，底层打的是美元的信用。黄金短期被抛售，是所有人都在抢现金，但长期的趋势没有发生变化，无论是去美元化的 背后的信任危机，还是央行的购金行为，不管是哪种情况，到最后你会发现现金才是真正会贬值的资产。

姐姐，我的黄金怎么办呀？你们的评论我都看到了，作为华尔街的人脉，赶紧给大家来上大佬一句话来总结他们的观点。现在整体金融市场正在去风险，除了原油以外，其他主要资产都在哐哐下跌，所以岂止黄金白银没眼看，美股也是一副死样子， 为何在此次中东战役当中，黄金黯然失色？从事全球投资近二十年，迈锐资管 ceo 王浩宇就告诉我，核心就三点。 一，黄金往往在危机前后表现不俗，危机当中未必强。那我们现在处于啥阶段呢？他说，或许是卡在了危机前，到危机中的过渡期，战士持续越久，油价居高位，将会确认进入到危险阶段。 第二，通胀压力。能源价格飙升点燃了通胀预期，还未进入战争影响的二元 p p r 数据犹如一枚深水炸弹哈传，导致这个终端消费的风险是存在的，堵死了近期降息的空间。那昨天鲍师傅的想法更是确认了，更高利率将会维持更久的趋势。 第三，美元走强，流动性收紧，打压了贵金属、有色金属的需求。最后，美银的月度全球基金经理调查显示呢，虽然做多黄金仍然是最拥挤的交易，但 实际情况有很多人在看多，但并不做多。北京时间本周六晚间的九点，我会和王浩宇直播，主题就是战火之上资产走向。跟大家来聊一聊 中东局势，江西路径大类资产，当中包括大家问的很多的经营科技独角兽，他的从业经验就横跨了主权财富基金、公募基金，还有私募股权投资领域，是千亿美元级的资产管理人，大家能够叫得出名字的全球独角兽，他都是他们的早期投资人，大家可以期待一下哦！ 最后再补充一个交易员的视角，纽交所资深交易员安德森就告诉我说，对于一个过去一年半价格能够翻翻的资产，黄金不再是一个纯纯的避险品种了，只要出现一些动荡不安，投资者就会在黄金这获利了，结，落袋为安。不过呢，他就认为就算有一个百分之十的回调，那也是合理的。 那有什么问题大家可以在评论区给我留言，我再给大家继续去看哦！更多有关于华尔街的一线解读，大家记得关注我关注我关注我！华尔街依旧热闹，你们说让我不要取消最后这个扫街环节，有活人感，我继续给你们保留哈！

朋友们，俗话说大炮一响，黄金万两，结果现在呢？中东打的霍尔木兹海峡都疯了，黄金居然不涨反跌，甚至昨晚还暴跌到了四千五百美元附近， 为什么战争打起来了，黄金反而跌了？黄金的大牛市是不是结束了？相信很多人都有这样的疑问，今天的视频老张给你们拆解清楚其中的逻辑。首先咱们得搞懂催生黄金这轮大牛市的原因是什么？ 老张之前的视频专门说过就两点，第一，币源冲突不断，避险功能导致对黄金的需求大增。第二，美元的信用危机，以美元为结算货币的全球金融体系受到了质疑，有崩塌的风险，黄金成为替代美元的首选， 说白了就是全球都在卖美元和美债后买入黄金。那问题来了，现在中东明明乱成一锅粥，避险需求按理说应该爆棚啊，为什么黄金不涨反跌？这就是今天要讲的最关键的点。 其实不是黄金不灵了，而是有个更狠的东西把它压住了，那就是原油。你想想中东是什么地方？是全球的油藏海峡，一封全球每天几万桶的原油运不出来，油价已经飙到了一百美元以上， 大家恐慌的不再是打仗，而是没油少，经济停板。所以资金的第一反应不是买黄金，而是去抢原油，囤能源。 黄金的避险暂且放下，资金也直接分流去买原油了。还有原油暴涨，全球通胀很快就来了，对美元的降息预期直接反转，加息成了大概率事件，加息预期又导致了美元指数迅速涨到了一百点附近， 而黄金和美元存在翘翘板效应，美元涨，黄金就会下跌。基于以上两个原因，地源正值再乱，黄金也很难干得过原油的需求和美元的升值。 讲到这，肯定有人会问，那是不是黄金牛市就彻底结束了？别急，老张的观点非常明确，黄金短期看跌，长期的牛市仍在。 为什么这么说呢？现在黄金的下跌是因为原油危机盖过了美元信用危机，可一旦油价回落，原油危机解除，市场的焦点逻辑，美元信用崩塌，去美元化、币源冲突，这些根本问题一个都没解决， 到时候原油退潮，黄金就会重新接过避险的大棋。所以接下来对黄金的操作就八个字，多看少动，静待时机。现在千万别盲目抄底，耐心等待。三个信号， 油价大幅回落、美元走弱、美联储明确降息等，这三个信号一旦出现，那就是黄金的机会来了。关注老张，继续分享你最关心的财经话题。

因为我们的熊猫国也要解决自己的问题，所以说会把我们的那个小岛国给收回来。大家好，嗯，回答网友一个问题，对于黄金在二零年的趋势的判断， 我个人认为大的趋势方向应该是震荡下行。为什么这么讲？因为现在的俄乌战争也到了一定的尽头，虽然美伊在 进行一个焦灼的状态，但是我认为今年无论是俄乌还是美伊，这场战争该停止了，因为我们的熊猫国也要解决自己的问题，所以说会把我们的那个小岛国给收回来。所以说在这个过程中，我认为所有的战争将面临停止。 虽然说面临的政策性的东西说美国继续降息降准，这些东西和整体的它的缩表来比， 我认为它的整体对黄金的这种施压还是蛮大的，因为它要提升美元的信心。在这种情况下，我认为从全面的前面的对比来讲，它从五年的幺零四五直接涨到了五千六现货价格， 然后在美伊战争的过程中直接推高到五千四，没有冲到前高，也没有形成突破，并且带着周线级别要死叉的这种状态。 我认为从这个过程中，他会在这个区间产生一定的震荡，甚至开始下行。那黄金会跌多少？我们举一个例子，二零一二年的时候，黄金达到了幺九二零美元一昂兹，到了幺五年的时候，他掉掉了幺零四五 那直接百分之四十几的这种跌幅，所以说不要相信黄金一定不会跌，他只是整个周期拉长，他一定是长的，但是周期的长度可能要十年以上，所以说在这个过程中，大家在 盲目的在现货黄金也好，还是期货黄金也好，盲目的做多是不一定能站住脚，如果说相对而言白银来讲，他可能更有支撑，因为他形成了什么呢？就是传统能源方式的被迭代， 它是一个绿色科技能源的新兴的产，应用的提升就是整个产业结构的提升，就像光伏占到了向过白银的百分之二十以上的这种使用，那大量的人民币出国，他绑定的这种便利，那白银的使用量会是逐渐推高的，所以说这个过程中白银会有相对而言比 黄金更有支撑力，在这种情况下，那原油会有支撑吗？我认为原油在过了一百之后，我就想空它，只要再过一百我就想空它，为什么呢？战争早点晚点就停止，我们每天在 战争没有开始之前，每天国际的原油产能胜于是二百万桶，那在这种情况下，如果只要恢复平静，那原油应该掉到六十左右的这个价格。个人观点仅供参考，谢谢。

中东在打仗，而且持续到第三周了，形势并没有缓和，尤其是霍尔木兹海峡，目前成为全球的焦点，连美国在中东的很多的军事基地都被伊朗炸的惨不忍睹。 但为什么国际金价却不会涨呢？我们以前都知道，我们都知道有句话叫乱世藏金，就是世界越乱，战争越多，黄金越是能够保值升值，但为什么这个重要的规律和原理当前就失效了呢？ 我想很多关注黄金，投资黄金的老铁们呢，一定对此非常的迷惑。我们先来看一下黄金走势， 平时我一般看伦敦现货金比较多些，伦敦现货金的最高价格出现在今年一月二十九日，最高接近于五千六百美元美昂斯，当天出现了巨震，冲高回落， 而第二天金价就暴跌了将近百分之十，当时的主要诱因就是特朗普宣布了新任美联储的人选，而这个人却被认为是传统的英派。 之后黄金探底之后慢慢的回升，但今年二月底美国以色列、伊朗战争爆发之后，黄金价格不仅没有涨，反而是震荡式的下跌，看图可以知道，近期确实跌了，而且战争打的越凶， 金价反而是跌的越猛，各位如果感到费解，那是各位的认知有误区。老杨监测投资黄金已经超过十年了， 我曾经多次写过文章和视频来分析黄金的逻辑和走势，影响黄金价格走势的因素特别多，战争因素低远，政治因素只是其中之一，但不是最核心的， 最核心的因素其实是利率变化，尤其是美元储这种加息降息的节奏和幅度，其次是美元走势，再次是经济通胀，然后才是股市、地缘政治等因素。那我们还是回到今年一月份黄金价格当天为什么暴跌接近百分之十呢？ 那就是因为提名了一个偏英派的美元储主席啊，如果他今年五月份正式上台，真的有可能美国的降息的进程就放缓放慢了。 本轮美国降息是从二零二四年九月份开始的，一直到今年一月三十号，在美国降息降息节奏加快的预期之下，黄金价格持续暴涨， 而预期这个英派的主席将会上台。投资者，尤其是华尔街那些投资大鳄就认为未来美元图的降息步调会放缓，所以就开始看空金价了。 而等到今年一月底中东冲突爆发之后，随着国际油价的上涨，那些金融机构投资大鳄们 都在担心全球的物价会上涨，尤其是美国的石油价格大涨之后，就会使美国的通胀再次反弹。美国今年二月份最新的通胀数据是同比增速百分之二点四，这个其实是一个偏低值，但是到了三月份数据出来之后， 这个数据肯定会上升，因为中东战争和油价上涨并没有影响到二月份的 cpi， 但是它会影响到三月份、四月份的 cpi， 那 美联储一看这个物价又起来了，它就不敢降息了呀。然后欧洲啊，日本啊，韩国啦， 全球很多国家都会停止降息进城。在这样一个逻辑之下，影响黄金价格核心的因素就是全球的利率将会上行，这对金价是一个重大利空，而这个利空的权重 远大于中东战争持续这样一个权重，这就是近期黄金价格下跌的核心原因。过去几年，老杨是持续投资黄金的，尤其是去年的十二月份到今年的一月份，黄金价格大涨，使老杨赚的蛮多。 但今年一月底就是美颜除提名英派的新主席之后，老杨就清仓了黄金。这个图呢，是老杨投资的黄金 etf， 就是 人民币计价的，咱们中国人可以方便买的一个产品。 可以看到，一月二十九号，国际金价开始下跌，但那个时候中国没有开市，在中国开市之后，黄金价格呢，下跌，然后震荡， 现在这个点位还依然明显低于老杨的清仓价，而近段时间，老杨没有持有黄金。另外，前段时间老杨曾写过一篇文章， 包含做过一篇视频分析，预测这一轮黄金牛市见到历史大顶，也就是一月二十九号那个接近于五千六百美元的那个点位，很可能就是一个历史大顶，未来几年可能都难以再创历史新高了。 我的观点是，黄金泡沫已经破灭，这概率呢，有七成，也就是仅剩三成的概率还有可能会创新高。 这是一个短中线的预测，并不是说是未来的十年、二十年就不会创新高的。但我们做投资呢，就这样的，只能是高度关注短期，稍微关注下中期、长期这个事啊，我们都不是巴菲特 买家，公司可以持有几十年。对中国散户来说，无论投资黄金还是股票，我们的主要策略都应该是拨断，而不是买了之后就不管涨跌了，涨了很开心，跌了不割肉，再大跌渗透了，干脆像鸵鸟一样或者装死了，这可不是正确的投资之道呀，朋友们。

你有没有想过，你手里的人民币、美元，其实根本不是钱？听好了，真正的钱只有一种，黄金。 为什么？因为黄金不能随便印你手里的纸币，国家想印多少印多少。但黄金呢？全地球一年只能挖出来百分之二，而且越挖越难，成本越来越高。这就注定了黄金的价格只能慢慢往上涨，就算有人故意砸盘，最后也得乖乖拉回来。再看现在金价，在五千美元附近晃悠， 你知道这个价格意味着什么吗？这是当年美国和伊朗差点开战时候的价格，说明什么？说明黄金现在根本跌不动，底下全是人拖着，那什么时候暴涨？听好了，等到仗打完了，原油那边人就要倒霉了，资本会从石油里撤出来，扭头全冲进黄金里。我个人的判断，四月底，最晚五十六月份，黄金就要开始抢钱包了。

各位观众老爷大家好，我们今天看美衣战争下的黄金的逻辑，这五个变量呢，是发生战争时影响的最主要的几个宏观变量和大宗商品的变量。最左边的失业和通胀是美颜储最关注的变量， 战争当然是触发的因素，最右边呢，是两个主要的大宗商品，原油和黄金。战争一旦爆发，特别是每一战争伊朗封锁霍尔木兹海峡导致啊原油价格的大幅上升。原油价格的大幅上升本身会推高通胀， 通胀率的上升呢，对于黄金这个抗通胀的资产是一个利好的， 这是最简单的一个逻辑，但事实上并不是我们说的盛世古董，乱世黄金这种结果。黄金的影响要远远比我们想象的复杂，主要是以下两条路线，我们可以认真看一下，战争本身推高着是石油的价格， 石油价格上涨推高通胀，推高通胀。两个影响变量，对黄金来说，通胀上升，对黄金来说价格会上升，但通胀上升会抑制美联储的降息， 抑制美联储的降息会对黄金产生下跌的影响。越美联储降息，影响的是实际利率，实际利率呢，本身和黄金是成反向关系的，就实际利率越低，黄金的价格会越高。 这两因素哪个影响最大呢？从历史经验来看，加息就是停止，降息的影响更大，所以说整体来看对黄金是向下的趋势。这也就是为什么 最近每一战争爆发后论一周之后，黄金价格从五千四百美元美昂斯接到了五千美元美昂斯。 第二个逻辑是战争的避险逻辑，避险的资产不只有黄记一个，还包括美元没有，本来就有很强的避险属性，我们看打仗之后，美元指数上涨的非常厉害， 黄金会因为避险价格上升，而美元呢和黄金本身是替代品，美元指数这上升会对黄金产生抑制作用，所以黄金的价格呢，一上一下，最后价格怎么变我们也很难看清楚，所以， 但是对于长期来看，从历史经验看，黄金作为避险属性的影响更大一些，也就是它长期来看会上涨， 但是这一下跌一上涨，对黄金价格是怎样影响的呢？现在是不明朗的局势，所以说劝大家谨慎一些。好，今天就到这，谢谢。

打仗了，黄金不涨反跌，你是不是也被这波行情狠狠打脸？很多人以为战争等于黄金必长，大错特错！二零二六年，中东冲突升级，布伦特原油一度冲上九十美元， 黄金却先冲高再跳水，单日震幅超百分之八。为什么？因为避险从不是低优先级，流动性才是。原因一，流动性挤兑黄金成现金，奶牛 战争爆发，股市暴跌，机构保证金缺口骤增，为了活下去，他们会不计成本抛售黄金换现金流， 直接砸低价格。原因二，降息预期推迟。黄金最怕高利贷，战争推高油价，通胀反弹，美联储不敢降息，美元走强，美债收益上行， 黄金是零息，资产机会成本飙升，自然被压着打。原因三，买预期卖事实，多头获利了结。 战前市场早已提前压住，战争打响，就是不确定性落地，投机资金集体抛售，直接引发踩踏。记住这个黄金铁律，战争初期跌，恐慌宣泄后长，现在超低 再等等等，流动性危机缓解，降息预期明确，才是最佳入场点。

按理说，战争一打，黄金就该涨，但这一次，很多人看蒙了。梅乙对伊朗发动军事打击已经进入第十天，中东局势持续升级，油库被炸，美军军事基地预习，空气里都是火药味。 可三月九号，现货黄金白银却突然跳水，现货黄金盘中一度失守五千零二十美元，日内跌幅一度达到百分之三。 不是说乱世买黄金吗？怎么战火越烧越旺，黄金反而跌了？嗯，问题就出在今天的金融市场，已经不是听见炮声就只买黄金那么简单了。这一轮真正先被市场盯上的不是黄金，而是石油。 为什么？因为中东最敏感的是霍尔木兹海峡会不会出事？这条海峡承担着全球大约五分之一的海运石油贸易量，只要这里中断航运是 场，第一反应就是油价要涨。果然，国际油价很快冲破每桶一百美元。油价一涨，麻烦就来了，因为石油不是普通商品，它是工业的血液。油价上去，市场担心的就不只是战争，而是通胀会不会重新卷土重来。 而通胀一旦抬头，另一个问题马上出现，美联储还敢降息吗？这就是关键。黄金通常受益于避险情绪，但他也很怕一件事，高利率 如果冲突推高油价，油价又推高通胀预期，那么市场就会判断美联储降息可能要推迟 降息。一旦推迟，美元就容易走强，美债收益率就容易上升。这两个东西都会直接压制黄金。说白了就是战争本来在给黄金加分，但油价和利率却在给黄金 扣分，这一轮扣分项暂时更强。还不止如此，市场剧烈波动的时候，黄金还有一个尴尬身份，他不仅是避险资产，还是最好卖、最容易变现的资产。 就是当股价大跌，保证金不够的时候。一些机构不会先去想黄金值不值得长期持有，他们只会先想什么东西能现在最快卖掉换成现金，答案往往就是黄金。 所以你会看到一种很拧巴的画面，外面在打仗，市场明明很慌，但黄金却因为抢现金被先卖掉了，这就会造成短期的急跌，甚至闪崩。 还有交易层面的扰动，比如航班停飞，物流受阻，一些黄金没法及时交割，仓储和资金成本又上来，交易商为了回笼资金，甚至会低价出货， 这些因素叠加在一起，就会让金价变得特别颠簸。所以，这轮黄金下跌，不代表避险逻辑失效，恰恰相反，他说明现在的市场更复杂了。过去大家一听打仗直奔黄金。现在市场先算三笔账， 第一，油价会涨到哪一步？第二，美联处会不会因此更晚降息。第三，机构会不会为了补别的窟窿先卖黄金。 真正决定黄金后面怎么走的，其实是这场冲突会不会进一步冲击全球能源供应。如果霍尔木兹海峡真的受到严重影响， 油价继续暴涨，通账和增长放缓，同时出现智障担忧，一旦抬头，黄金很可能又会重新回到传统避险逻辑里。所以，资本更关心的不是炮火本身，而是这场战争会不会改写整个世界的经济运行方式。

伊朗这场战争的结局，才是决定黄金未来走向的关键因素。现在伊朗站在一打安说避险情绪上来，黄金长得应该很宽吧，可他反而在那横盘整理，还有点弱。石油价格一冲高，美元也跟着走强。这说明啊，眼下大家还是把美元当回事，觉得他够硬。 但事情真有这么简单吗？我们先复习一下黄金是怎么定价的，那就是四大核心属性，决定性加。第一，货币属性，黄金的定价基石。 黄金与信用货币，尤其是美元之间有着翘翘板的效应，当美元信用强的时候，黄金的货币属性被削弱，反之，当美元信用受损时，黄金的替代作用就会凸显，价格随之走强。 近年来全球央行的大规模购金行为，正是黄金货币属性的出现。第二，金融属性，不深吸资产的机会成为黄金本身的不产生利息，持有黄金的 机会成本就是放弃了只有生息资产的收益。这个成本啊，通常用美国实际利率，也就是名义利率减去通胀预期来衡量。美元实际利率下降，持有黄金的机会成本降低，金价趋于上涨，这也是过去分析金价最核心的框架。 第三，避险属性，乱世当中的避风港。当国际地源政治紧张、经济危机或金融市场剧烈动荡的时候，投资者对安全资产的需求会急剧升温，推高进价。第四，商品属性，实物供需的影响。 黄金啊，也用于首饰制造、科技工业等等，但这不是主导价格的关键因素。那么按照以上这个框架呢？黄金价格现在横着走， 就是在看伊朗战争的结局，如果美国大获全胜，美元这套信用体系就更稳了，美元信用加强，金价就得跌。一旦美国没有实现战略目标，被认为失败， 那美元的信用就得大大削弱，黄金就得涨。这场战争，说白了是美元和美元能不能维持老大地位的问题。 要是美国真的输了，美国那帮门友，还有手里攥着大把美元资产的人，心里会不会开始犯低估？ 会不会动摇全世界对美元老大地位的信心？会不会有人开始抛售美债？美元会不会跌呢？到那个时候，专门用来对冲美元信用的黄金，他的历史地位会发生什么变化？这些问题你想过吗？ 看到这你可能会问，说了半天，美国怎么可能输呢？那你得想想什么叫输。不少人的看法是，这场仗谁输谁赢，关键就看霍尔木兹海峡控制在谁手里。如果伊朗还能牢牢控制这条海峡，那美国就算输，为什么呢？因为这等于告诉全世界，美国连全球经济 最关键的航运通道都保不住。那你在中东那帮小兄弟，海湾那几个产油国，还有那些指着这条海峡运游的国家里，你这个老大连最基本的石油安全都罩不住，还要把自己陷进一个烂摊子里，你这老大的微信不就悬了吗？这事啊，历史上不是没有发生过，先例 看一九五六年苏一是运河危机，大英帝国就是这么垮的。当时埃及要把运河收归国，有英国拉着法国和以色列去打，想抢回来，结果每输一瞪眼，英国一个星期内就灰溜溜的撤军了。就这一下，英国的全球霸主地位就完了，英镑也被美元彻底的踩在了脚下。 再看十八世纪荷兰帝国是怎么没落的，跟英国打了四次海战，关键就是争夺海上贸易通道，打输了，霸主地位就归英国了。历史一遍一遍的讲，一个 全球霸主要是财政上撑不住，军事和金融上又同时露出软肋，那他的盟友和债主就会开始动心思，信心一动摇，他的储备货币地位就选了，他的国债就会被抛售，他的货币就得贬，尤其是跟黄金一比，就更显得不值钱。 以前啊，大家都觉得美国是老大，军事上金融上都能摆平对手，但如果伊朗这一仗让全世界突然发现，美国也不是不能打败的， 那情况就不一样。记住了，人、钱、资源这些东西，从来都是往赢家那跑的，不会去搭理输者。 那么问题又来了，如果真的走到那一步，黄金可能会发生什么呢？一，黄金成为终极信用与政治保险。一旦大家对美国国债这种主权信用不放心了，钱会往哪跑呢？多买点黄金呗，就是给自己手里的核心 金资产，也就是美元资产买的政治保险。第二，黄金不欠谁的这个属性价值就大。美元信用要是动摇了，大家就会发现，黄金是唯一种不属于任何人的负债的资产，他的价值就是他自己 纯靠物理属性称，哪个国家的财政出问题也侵蚀不了他。第三，黄金成了实现战略自主的工具。以后美国要是还想用金融制裁这招来维持霸占，手里有黄金的国家腰杆子就能硬顶， 黄金能给他们提供一个在美元体系之外进行交易和支付储备的可能，是实现金融上战略自主的关键家伙。 第四，黄金成了跨代之传承下去的财富。这玩意的物理属性稳定，全球哪都认，在全球政治经济格局可能要重塑的漫长周期里，他就像一艘最能抵抗 信用货币体系风险的诺亚方舟。这个时候黄金就会对美元利率不敏感，大家买黄金是为了求安全，这种需求会压倒他不生利息那点机会成本。就算美元利率再往上涨，黄金也可能因为并显需求照样往上涨。黄金定价可就不再是华尔街那帮基金经理决定的了， 而是各国的央行这种战略性的买牌，能给金价拖一个很坚持的。最后总结一下，如果伊朗到最后还是牢牢掐着霍尔木兹海峡，那黄金的战略价值就完全不是一个普通资产能比的了。 当这个世界上唯一的超级大国的信用都出现裂痕的时候，市场就会发现，那个几千年被人类当成货币之王的黄金，终究还是最靠得住的避风港。

不要再傻傻的认为战争开打，黄金一定会涨，最有用的观察指标反而是美元指数，看懂了美元指数，就能看懂黄金趋势。黄金的本质也是货币，它与国际货币美元存在互相关性。通常的规律是，当美元指数下降时，黄金价格大幅上涨。 当美元指数上涨时，黄金价格微幅上涨或者宽幅震荡。我们通过近几年的数据来分析美元指数与黄金的数量关系。 以二二年十月份到目前的数据为例，下面的数据是以最高点和最低点进行取值计算。通过计算可以得到以下比例关系，当美元指数下跌时，国际金价的平均涨幅是美元指数的平均跌幅的五倍左右。 当美元指数上涨时，国际金价并没有下跌，而是微幅上涨，宽幅震荡。利用这种比例关系推导下接下来的走势。 这种推导也许并不准确，但可以作为趋势分析。后续国际金价底部可能在一月最低价四四三零的基础上上调百分之二。各位认为以上推导是否准确，后续金价是涨还是跌，可以在评论区留言讨论。

黄金呢？这一次下跌是因为战争引发的，但是我告诉大家，真正的罪魁祸首是谁啊？是你们都不想听到的一个答案，有些国家要去卖掉黄金，买武器 来保护一下自己，这里面包括波兰，包括海湾，现在一些国家他在卖，卖掉这个黄金，他们屯的黄金要卖掉一些。那就战争持续多长时间嘛？战争再持续时间。我告诉大家一个最简单的历史经验，就是在历史上面，黄金在战争中间都是大涨的， 这一次之所以还没有大涨，是因为本身就已经涨很多了，去年年底才四千五，开年涨一千美元啊，去年涨到四千五已经是非常快的速度了，去年相当于一年把黄金二十年涨涨上来了，然后今年一个月 一月份把黄金涨到了，相当于是一千美元。一千美元过去历史上要花二三十年才能涨的，在一个月就涨上去了。所以我在一月二十九号直播提起你们黄金的风险，很多人跑掉了， 那现在的黄金价格四千八，也还没有到当时一月份那次恐慌啊，那次到了四千五啊，你们要去买黄金，你自己承担不成，你要问的是你自己能不能承担这个风险啊？ 黄金可能会涨，可能会跌，假如我说黄金现在四千六百五，我告诉你要先跌五天，再涨十天，你能承担那个吗？这个所谓的五天，我是举个例子啊，没有人知道现在你真正要问的，问你真正要问自己的问题，你问我没有意义，我告诉你们现在四千六，对吧？ 然后你来问我能不能买，我告诉大家，关键是你自己不是我，你能不能承担风险？假如现在我告诉大家，我假如我说啊，未来会涨到六千，但是当你买进去以后，他先跌到了四千，那这个时候你是割肉还是不割肉呢？你怎么办呢？对不对？对吧？啊？所以这个事我想跟大家讲的就是你们问问题啊， 就是这是罪魁祸首是谁？这是罪魁祸首呢？第一呢是美国以色列，第二呢，你也可以说有伊朗，对吧？伊朗，但是他，他是被攻击的，他不反击吗？对吧？你怪伊朗呢？我觉得不如怪美国和以色列啊，这是第一个。第二呢，美联储，美联储现在态度比较硬，但是某种程度来讲，美联储只是一个职业的机构，你不能太怪他。 第三，可能大家觉得怪大股东吧，或者叫怪汪汪队吧。这个我觉得你要怪他们也有道理啊，罪魁祸首，你怪他们也有道理啊，因为他们跑了嘛，他们赚到钱买卖卖掉了嘛，你可以怪他们，没问题。第四个呢，是很多人怪量化， 但是我告诉大家，真正的罪魁祸首是谁啊？是你们都不想听到的一个答案，就是怪自己，在投资市场上最大的敌人就是你自己，这句话大家知道吗？有人同意，我不怪自己，干嘛怪我自己？怪别人非常同意对不对？ 所以我前面是想让你们先分析一下，看看有没有人出来说罪魁祸首是自己，前面没有一个人说是自己。 现在大家都同意，只要你们同意，说明你们就能够改变自己，你只要能够改变，你就彻底的与众不同了，你跟自己告别啊，有人说三月三号就跑了就好了，那我告诉大家，你们谁还记得九二四啊？ 十月七号跑掉不就好了吗？十月八号大跌，某个著名经济学家出来说十月八号开盘即涨停，结果把无数人害了，但是我刚才说的亏钱怪谁嘛？对吧？亏钱是怪美国，还是怪美联储？还是怪以色列？还是怪量化 还是怪，对吧？现在我告诉大家，我再说一遍啊，所有能够同意刚才说的这个观点的，你们就一定有办法变得非常的聪明，就能改过来，这就是我们最大的会员的意义。 我在香港大学教投资学、教行为金融学、教对冲基金管理，全部都是告诉大家，你要做对第一件事情，就是你要意识到我们人是大脑，是不聪明的， 我们如果不改变自己的行为，我们进到市场大概率是要先亏钱的，而且亏完钱以后呢，要让自己呢能够改变过来，改变过来以后呢，就能够变得聪明。

中东的战火越烧越旺，而黄金却一路走低，走低的最关键变量在于霍尔木兹海峡。为什么这么说？所有投资黄金的人都应该能清楚的记得，战局刚开始的前两天，黄金一度飙升到五千四百多美元一昂斯。 随着三月二日深夜，伊朗革命卫队实质性的封锁了霍尔木子海峡，黄金价格震荡了两天之后，一路下滑，一度跌破了五千美元大关，比战争之前还低。 霍尔木子海峡有什么魔力能打破乱世黄金这个千古法则呢？因为全球差不多百分之二十的石油出口要经过霍尔木子海峡， 现在被伊朗革命卫队用导弹大炮给封锁了。这一赌，油价就疯了。从二月底到现在，布伦特原油价格从七十多美元一桶，一度飙到了一百美元以上， 美国汽油价格两周暴涨接近百分之二十五。好，关键的问题来了，油价暴涨最怕什么？ 最怕通货膨胀卷土重来！你想啊，油价几乎是所有工业品的成本源头，运输生产农产品，衣食住行，哪个不带跟着涨啊？美国刚刚消停了一点的通胀，立马又有了抬头的架势， 通胀一抬头，每连储就头疼了，本来还想着今年降息刺激经济增长，现在通胀又要起来，他还敢降息吗？不仅不敢降，甚至开始琢磨是不是要加息。 那这个迫在眉睫的加息预期，直接就导致了一个结果，美元变贵了。道理很简单，美国要遏制通胀，那就必须要减少美元在市场上的流动性，就必须加息，要维持高利率，那大家谁不想拿着美元在银行吃高利息呢？ 于是全球资产都往美国跑，把美元指数一路推高，跳到了一百以上。 当下的全球资产，黄金和美元历来是跷跷板的两头，美元强，黄金就必然弱，再加上高利率环境下，持有黄金这种不生息的资产， 机会成本就太高了。你买黄金就相当于放弃了每在预期四个百分点以上的无风险收益。所以你看这一场战争，伊朗革命卫队让黄金走出了一条前无古人的独特导链啊，你侵略我，我封锁海峡。油价暴涨， 通胀预期升温，美联储就要琢磨着加息就推动美元走强，黄金层压下跌。除了这一个大的底层逻辑，还有一个技术性的原因不能忽视，就是流动性踩踏。 什么意思呢？战争一开打，全球风险资产的价格必然的就普遍下跌，那很多加了杠杆的机构就扛不住了，保证金不够，得赶紧补钱。钱从哪来呢？只能抛售手里能卖的东西，其中就包括黄金。 这个时候，他们最需要的是现金，是流动性最好的美元，而不是黄金。所以美元成了避险冠军，黄金反而被暂时的冷落。 黄金发挥避险作用得有一个前提，流动性要稳定。但现在这个环境，美元流动性至去年四季度就很吃紧，加上这一次战争事件的冲击助推，黄金波动加具，表现远远不及预期。 所以你看，不是黄金的避险属性没了，也不是乱世黄金的法则不灵了，而是他这次碰上了通胀预期下的美元发威了。 广大买黄金的普通人关心的问题来了，黄金是不是就不行了？以后还能买吗？现在要急着抛售吗？哎，咱们一定要把眼光放长远。几乎所有的专业机构，包括申银、万国期货、国盛证券、招商银行等等，都给出了一个共同的判断， 短期成压，长期看涨。为什么长期看涨呢？因为驱动黄金牛市的那些底层逻辑一个都没有变。第一，地缘风险常态化，现在进行中的是美国、以色列、伊朗，下一次的风险点在哪呢？没有人敢下注。 全球这么个闹腾法，各国央行能不买黄金压箱底吗？这几年黄金市场最大的买家就是各个国家的央行。第二，去美元化在进行时，各个国家对美元信用的信仰 远远不像以前那么坚定了，黄金作为超主权资产，是各国储备多样化的首要选择。第三，智障的风险依然不低啊，就是高通胀加上低增长，这种环境下，黄金的抗通胀属性就会重新被激活。 不少投行的分析师都有一个共识，在全球这种局势下，仍然有大量的场外资金在观望。黄金冲到六千美元是大概率事件， 摩根大通和高盛在二零二六年的目标价也都上调了六千美元上方。普通投资者在这种背景下，该如何对待黄金呢？ 我的三条原则再次分享给大家。第一，要搞清楚你买黄金的真实目的，如果你是想短线搏一个差价，那现在这个上蹿下跳的行情，那心脏得够强， 短期金价会在四千八到五千二这个区间震荡，这是大部分机构普遍性的共识，要多看啊，少操作，追涨杀跌是亏钱最大的因素。 如果呢，你是给家庭资产配一个压仓时，那就不用纠结短期的涨跌，也不要配置过多，在家庭总资产的百分之十左右就可以了。第二，选对工具，长期持有可以考虑买十五黄金或者黄金 etf， 十五黄金的交易麻烦反而能帮你管住频繁交易的手，更有利于长期持有。第三，也是最重要的，闲钱投资要拉长周期， 黄金这东西你得拿得住，别指望啊，今天买了明天就涨，也别因为跌了马上就着急忙慌的割肉。用国胜证券的话说，现在是智障周期下的低位布局机会。所以回到开头那个问题 打仗了，黄金为啥跌？因为他这次被油价和通胀这两个猪队友给坑了。但只要你把时间拉长，黄金还是那个黄金乱世的避险资产， 通胀的保值利器，明白了吧？如果对你有启发，请点赞收藏，加个关注吧！记得点赞关注哦！

本周五，现货黄金盘中跌破美昂斯四千五百美元，连续八个交易日下跌。中东局势紧张，能源价格上涨，避险黄金却反常下跌，不少投资者直呼看不懂。分析人士指出，市场交易主线已经从地源避险 转向了通账预期与货币政策博弈。这次中东冲突的炮火点燃了原油市场，迅速引爆了市场对全球通账卷土重来的强烈担忧。尽管短期大跌，但多家华尔街机构仍看好黄金长期走势。

朋友们，今天用三分钟讲清楚，在上个世纪的中东乱局中，黄金是怎么从三十五美元疯涨到八百五十美元的。最后教你当下该怎么做。在上世纪七零到八十年代，黄金走出史诗级牛市。 在一九七零到一九七一年的第一阶段，尼克松宣布美元和黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃，黄金从三十五美元固定价直接放开，短短几个月冲到四十二美元。 核心逻辑很简单，美元信用塌了，黄金重新变回硬通货，这是上涨的起点。第二阶段，一九七一到一九七四年，第一次石油危机爆发，黄金首飞。 一九七三年，第四次中东战争引爆。第一次石油危机，油价从三美元飙到十二美元，美国通胀直接破百分之十。黄金跟着疯涨，从四十六美元一路冲到一百九十二美元，两年多涨了三倍多。 这里记住，别看最近短期内油价上涨，黄金下跌，但长期看，其实高油价是智障的导火索，也是黄金的第一波催化剂。第三个阶段，一九七五到一九七六年，短暂回调， 这是很多人容易踩坑的阶段。金价从一百九十二美元跌到一百零四美元，跌了近一半。为啥？因为美联储紧急加息到百分之九，通胀短暂回落，现金又变香了。但这不是牛市结束，而是中场休息。 紧接着第四个阶段，一九七六到一九八零年，终极主胜浪，黄金疯了，这是最疯狂的阶段。 一九七九年，伊朗革命引爆第二次石油危机，油价从十三美元飙到三十九美元，美国通胀直接冲到百分之十四的历史高位，减去通胀率的实际利率，彻底跌为负值。黄金从两百一十七美元一路狂飙，一九八零年一月摸到八百五十美元，一年不到涨了三倍。 核心逻辑，大智障加负利率是黄金的完美天堂，钱不值钱，只有黄金保值。 大家对比当下看看，是不是感觉有点似曾相识？二零二零年，美联储将利率降至零，开启全民撒币，黄金价格从二零一八年不足一千两百美元涨到二零二二年的两千零七十八美元。 随后美联储加息，黄金短暂且小幅回调至一千六百一十八美元。二零二四年，美联储再次开启降息周期，黄金开始加速上涨， 在二零二六年初突破五千美元，两年涨了二点五倍。然后美伊冲突爆发，伊朗封锁霍尔木兹海峡，原油价格暴涨。按照上个世纪的剧本，接下来是不是就该迎来大智障和黄金暴涨了？咱们今天不做结论，教你几个简单指标来判断现在是不是类似七十年代。 一看实际利率，也就是通胀减美联储利率，二看原油价格，三看美元指数，最后看美联储敢不敢加息，只要前两个涨，美元弱，美联储不敢硬加息，黄金就不会差。朋友们听懂了吗？评论区留下你的看法。