霍尔木兹海峡收费对石油股票影响

华尔木籽海峡一分呢，全球百分之二十的石油出不来了，中东的油田被迫减产六百七十万桶。三月十七日，布伦特原油冲刺到一百零七点四美元，比二月份涨了百分之四十八，进价半个月从五千四百美元跌到四千五百美元，创了四十三年最大的单周跌幅。股票呢，也上阵，股， 股票上阵三千三，晃悠。创业板呢，跌了快百分之二十。然后有人问我房子呢？我说房子没动，不是不会动，是动一下，你受不了。 金价跌呢，是因为钱在跑，油价涨呢，是因为海峡被封。嗯，整个保险呢，全部贵了好几倍。然后股价跌呢，是因为信心没了。那房子为什么没动呢？因为人还在，人在哪呢？日子在哪呢？房子就是命啊，金钱呢？啊，金价呢，是闲钱， 涨跌呢也可以随他去。油价呢，是成本，贵的呢，可以忍一忍。股票呢，是赌，赢了，输了都得认。 房子不是，房子是你全部的，钱，是你孩子的学区，是你爸妈的晚年，是你自己不敢生病的底气。房价涨百分之十，你高兴，跌百分之十呢，你可能就是骂两句，反正呢，你不靠他活。房子涨百分之十呢，你还不起，跌百分之十呢，你睡不着。 今年的乌鲁木齐共金新政，全家都能用，额度呢，上浮百分之三十。三十八号文，新增地产不搞。三十八号文，新增地不搞房地产，以后新房回老城区。政策在变，市场在变，但有一件事没变，嗯， 你该上班还得上班。油价涨到一百零七，你该接孩子还得接。股票跌了百分之二十，你该还，员工还得还。 金价是心跳快慢有市场，油价是呼吸贵了喘便宜了顺股票是表情，一天三遍房子是脉搏，停了的话人就没了。我是柏志，一个让你不焦虑只想陪你走稳的房产人。评论区聊聊会儿吗？再加一份，你的日子受影响了吗？下次见了。

今天呢，我们来聊一件看上去很远，却随时会影响你我钱袋子的一个大事，那就是为什么霍尔木兹海峡一旦被封，全世界的经济都得跟着发抖。根据瑞银最新的一份报告，一旦全球最重要的石油运输大动脉霍尔木兹海峡持续关闭的话，那个后果简直是灾难级的 华尔街的顶级同行啊。像瑞银，他已经开始做一些沙盘推演了，他的结论是什么呢？就是一旦获慕兹海峡被长期封锁的话，即便把所有的替代方案，比如说像管道分流啦，释放战略储备啊，全部都算上。每天呢，全球的原油市场仍然得凭空消失，大概一千万桶石油的供应， 这是什么概念呢？这足以让全球原油的库存呢，在短短的一个月以内啊，跌到了一个历史的底部区间。而且啊，基于现有的库存消耗速度计算的话，如果封锁持续到四月底，油价真的可能会冲到一桶一百五十美元。 目前呢，我们看到，今年油市场啊，已经率先发出警报了，航空煤油、柴油价格的涨幅啊，已经超过了俄乌冲突那时候的一个水平了。 我们再翻开历史看看，从一九七九年以来，过去七次由供给侧引发的石油危机啊，金融市场是怎么反应的？标普五百指数啊，平均的跌幅大概是五个点，欧洲和日本的股市更惨，跌幅啊，大概都是超过百分之九跟百分之十， 尤其在一些板块，像消费啊，金融啊，银行啊，汽车零售啊，跌幅啊，都是赔钱。但是重点来了，这一次跟以前还不太一样， 现在的标普五百的市盈率啊，是二十二倍，而历史上那几次的危机啊，标普五百的市盈率啊，平均只有十四倍左右，这意味着什么？这意味着我们这次几乎没有缓充电，摔下来的话可能会更疼。 另外啊，还有像天然气也可能是比石油更重要的另外一个重要商品，跟可以全球调配的一个原油不太一样啊，天然气的市场啊，它是一个高度的一个区域化液化天然气的设备啊，一旦关闭重启就需要好几个星期。 现在欧洲跟亚洲啊，正在疯狂的抢液化天然气的资源，价格呢，已经涨上天了，这个对严重依赖天然气的欧洲跟亚洲来讲啊，简直是雪上加霜。我们再看看啊，假如油价真的飙到一百五十美元，那美国本土的通胀会是怎么样？瑞银的预测啊，美国的 cpi 呢，可能会直接冲上百分之五， 更雪上加霜的是啊，现在美国人实际收入增长已经停止了，储蓄率呢，也接近一个历史的低点，这个时候再来一波通胀的冲击，对于像消费啊，金融板块这些的前景啊，就会令人非常的担忧。 但以上这些啊，都还只是明面上的风险，真正让交易员睡不安稳的是一条隐藏的风险导链，就是油价一旦剧烈的波动啊，他就会触发金融机构的一个风险警报， 也就是我们所谓的叫做 v a r 冲击。接着呢，机构就会强制来收紧它自己的流动性，用抛售资产的方式来降低风险。这个时候啊，已经很脆弱的，像一些私人新代市场啊，跟那些之前就被炒上天的科技股啊，就很可能会被当做第一批的牺牲品， 甚至呢，引发一些连锁的平常反应。所以呢，从原油到天然气，从实体经济到金融市场，从公开的通道到隐藏的流动性危机，一张资本编制的大网已经悄然的展开了，市场对这场持久冲突的风险定价其实是严重不足的。 所以未来几个月啊，全球市场我觉得将进入一场非常敏感跟脆弱的时期，大家还是要记住，小心驶得万年船，看好自己的钱包。

大家好，今天是三月二十二号，聊一下阿美的这一仗，从表面上看，阿美是被小乙拖进了中东的浑水，其实我认为这两者是狼狈为奸。阿美这一仗根本的目的不是帮小乙，也不是单纯的要打掉和设施，这些都是借口，他真正的目的是掌控 国际石油的定价权。怎么掌控大家都知道，阿美是石油的最大出口国，然后再通过打击易某某，控制了霍尔莫斯海峡，甚至控制关键的岛屿，卡住全球的石油运输的咽喉，这样把油价就牢牢的捏在了自己手里， 而他控制油价，说白了就是为了损人利己。大家都知道我们是制造业的大国，那么亚洲是世界的工厂，油价如果稳在一百美元上下的话，那么生产成本会大幅的抬升。但对于阿美而言，他本身是石油天然气的出口大国，适当的高油价 不会让他的成本大幅抬升，反而能让他本土的油商赚的盆满钵满。一边拉高我们的出口成本，遏制我们的发展，一边用关税加全球成本的上升，倒逼制造业回流美国，这才是他最真实最根本的目的。 再看一看机构的观点，莫甘斯曼利认为，油价破一百二十美元，美联储才可能重启加息，美国银行的罚值是一百美元左右，综合来看，一百到一百一十美元这个区间 对于美国是安全区，它大概率不会加息，甚至小幅降息，经济能稳住。但对于我们来说，只要是在这个区间，这个成本就会上升，压力就会加大，全是不利的影响。那么我们如何破局？二级市场的投资人应该关注哪些板块？大家加好直播预告，晚上的八点我们准时见！

伊朗的霍尔莫斯海峡占全球的海运石油贸易百分之三十五，这个非常重要一点，这里的石油居然有百分之七十运往亚洲的， 尤其是日本、韩国、中国、印度，所以对亚洲市场影响最大了。换句话说，你可能在南美，在巴西等等，可能美伊战争对巴西人的影响没有对我们亚洲人的影响这么大，就是因为咽喉的石油依赖性最大，尤其是日本跟韩国。我们先看日本，日本过去这几年进口石油每年一点六亿吨， 中东的占比百分之八十七，所以油价一上涨，我们要日本股票赶紧跑，看谁跑得快呢。同样韩国，韩国每年进口跟日本差不多一点四亿吨，韩国的中东占比也很高，百分之七十到百分之九十， 这里面百分之七十经过霍尔木兹海峡。所以韩国跟日本这两兄弟啊，其实差不多，他们这两个国家的产业结构，进口石油对霍尔木兹海峡的需求依赖性太高了， 那一风吹草动，它的股市暴跌，所以刚才我说了，韩国股市垄断，日本暴跌非常重要。我们再来到我们中国，因为我们地大，我们的面积大，产业大，我们 gdp 也很大啊，我们的每年进口的石油是五点七八亿，将近六亿吨，对外的依赖度百分之七十， 中东的占比百分之四十，这百分之七十里面呢，大部分是依赖中东的石油，中东石油这里面的百分之九十呢，经过霍尔木兹海峡。 换句话说，我们对伊朗的霍尔莫斯海峡的依赖性也不低。好打仗，伊朗人一生气，海峡弄点导弹军队啊，那守着不让你通过，你堵塞石油运不出去，我那要开工，石油没有了，我成本上涨，零售价上涨，零售价格要提不起来就得关门。所以它这个连锁效应，我把它拆解一下。我们叫经济链条。 首先物理层面的石油断供了，原油供应链出现缺口了。油价暴涨导致了什么呀？成本上升，产品跟服务的零售价上涨，通货膨胀了。如果是良性的通货膨胀，通常是指大家的需求很旺盛，手里的钱很多，市场上流动性很高，这叫良性的通货膨。 这次是什么呀？两个都往上涨，非良性的，恶性的通过膨胀，因为他不是因为真实需求导致的，需求没涨，我需求反而跌了，因为我的公司没有给我高工资了，奖金给我扣了，因为我的公司最近呢成本上涨，他不怎么挣钱了，这叫恶性膨 胀。恶性膨胀通常导致什么呀？消费力降级，消费力收缩，出口的竞争力下降，因为成本高了，很多企业不敢来投资了。导致了什么？整个的经济又放缓了， 经济放缓， gdp 就 会下滑， gdp 下滑，工业生产减速，服务业成压，失业率上升了，死亡循环就开始了啊。 这次事件我们叫黑天鹅事件，就是没有想象的极端的恶性事件，二零二六年马年发生了，过去有没有发生过？发生过很多次，所以我们通过学习历史 来掌握他大概的应对方式和他的规律，万物皆有规律，我们叫道，各位可以点点关注啊，把它收藏一下，你把这个学会呢？你以后也不会那么慌了。

跑，赶紧跑！油价暴跌，现在跑还来得及吗？我直接告诉你结论，现在很可能是最后一波大浪，能跑的赶紧跑！为什么我敢这么肯定？前段时间国际原油价格大幅上涨，一群人红着眼往里冲，妄想分一杯羹，核心导火索就是中东地缘冲突， 库尔木兹海峡的近乎停摆，让几个产油大国出口被掐死，国内储油仓直接爆满，被逼无奈只能大幅减产。船运成本的飙升，叠加地源冲突的恐慌情绪，油价直接被拉上天，欧派克家死死咬住减产不放， 全球库存远低于往年同期，再加上春季复工，需求集中爆发，直接给本就疯狂的油价浇上一桶滚油。那这种情况，我们要不要跟风冲进去大捞一笔呢？现在屏幕前的你，不管你现在在做什么，都先停下来，听我说， 自己收藏保存好，如果你认真听我的分析，就能在其他人都还沉浸在原油板块虚假的狂欢中，你清醒收局，在其他人被套牢割肉时，你盆满钵满全身而退。大家必须知道的一点， 前段时间油价的狂飙是各方因素一起推动的结果，而现在小伊澄清未封锁海峡，老漂亮为邮轮护航， i e a 联合基期宣布释放四亿桶战略储备， 这就让之前鼓吹的原油短缺彻底变成笑话。现在各方情绪退潮，即将迎来资本绞杀。那原油未来剧本是什么发展呢？我直接说答案。 今年原油道路大概率是短期高位震荡，中期逐步回落，长期中疏下移。三方面分析验证我的结论。第一，地缘恐慌彻底退潮，战争议价瞬间消失，这是压垮油价的第一根稻草。第二，政策横插，一手砸场， 四亿桶的释放量使供应量直接从偏紧变成过剩。第三，基本面彻底恶化，老漂亮家里的库存连续五周暴增，延夜油产量创历史新高，欧派加减产松动需求端，全球经济疲软，制造业拉跨， 成品油需求如雪山崩，供需格局彻底反转。我的观点已经很明确了，就三个字，赶紧跑！现在还敢碰石油股，像抄底原油的 我敬你们是条汉子！这波立空杀跌，没有最低，只有更低，别抱幻想，赶紧离场，保住本金才是王道。记住，油价暴跌不是偶然， 是供需、政策、情绪三重共振的必然。接下来能源圈的腥风血雨才刚刚开始，关注我，每天都有最新的行情局势，祝所有关注我的老板埋谷不踩坑，都能收获满满！

因为原有的波动比较大，那么他这种震荡啊，他后面呃会怎么看？因为事件有很多事情，有很多，对吧？既有原有的事情，又有冲突的事情，还有这个各个方面围绕着这个冲突所做的一些表态， 这个对吧？如果说维纳瑞拉子是个小透明的话，那么这个，呃伊朗的这个事件，对吧？中东事件基本上就相当于现场直播一样的。 那么昨天的话呢，就是呃，伊朗释放了一个海峡有限开放的这么一个消息，那么在原油价格上有所波动，对吧？在今天我们的相关的股票呀，也都是有所波动的，那么怎么来看待这个原油的一个价格？ 呃，我觉得先说结论吧，就是说呢，这个伊朗释放的这个海峡开放的信只是一个信号， 只是一个姿态，只是一个姿态，只是一个愿望，只能是这么来讲，他是用来对冲的，就是美国不是在搞一个叫美国护航联盟吗？就是在对对冲的是这么一个事情，这是一个。再一个的话呢，就是说原油价格的话呢？ 呃，有这么一个消息，如果市场认为开放的预期比较大的话呢？呃，有这么一个消息，如果市场认为开放的预期比较大的话呢？呃，有这么一个消息，如果市场认为开放的预期比较大，但是呢基本上八十就是下限，八十到八十五就是下限。 另外的话呢，如果市场认为这个信号不改变，这个对吧？封锁呀，对这个全球原油供应的收紧的话，可能市场也不一定会很 care 他， 也就是说对原油价格可能影响没有没有很大的一个影响力， 并且从长期的角度，我们还要就给大家反复讲过的，就是只要冲突长期化，持续化，那么这个海峡就会，对吧？可能大概率会一致封禁，那么对于原油价格就是一个长期的 向上的一个驱动的作用，目前在一百左右的这个位置啊，并不算，就是说呢，呃，并不算高，也也也，也许在这里会有震荡，会有盘整，但是可能高点我们还是没有看到的，这就是结论。我们分别做个说明， 就第一个来讲的话，我们认为是伊朗释放的一个信号，因为伊朗外长它的表态它 他是这么来表态的，他说在伊朗看来这个海峡是畅通无阻的，就是海峡只不过是对伊朗的敌人不开放的，那就是说海峡是可以过的，只不过是你们不敢过而已。但是这个这个话说的也比较 比较虚伪，为啥呢？因为过去的话呢，有十几艘船，并且有呃有七八艘的游轮都都被打了，对吧？所以大家不敢过，但是伊朗是这么表态的，他说我并没有疯， 只是你们不敢过而已。那个所以所以来讲的话呢，他认为这个海峡就是在开放的，并且呃在亚洲 需要这个尤其的大国的一个支持，就是说施加压力之下，你包括中国的邮轮有所开放，对吧？巴基斯坦的、土耳其的、印度的邮轮都是有所开放的，所以大家对这个预期的话呢，就一下子就抬升了，就认为他可能会走向这个 半开放的一个状态，就是也许这个原有一这个海通过海峡能有一半的游轮能够正常的进出，大家是现在是这么个这么个预期， 目前来讲的话呢，就是进入这个海峡的通道，它是，呃，这个是可以通畅的，但是如果出海峡了，这个通道是相对比较缓慢的，因为传说有这个，这个， 呃，不不有这个水雷呀，各方面的，对吧？大家记住这个出来是相对比较谨慎一点。呃，所以说呢，即将恢复是个预期，就是说伊朗说的这个信号释放的这个信号只是一个我认为只是个信号的作用， 这个没有什么太实质性的内容的，又为什么呢？因为你这个信号要兑现，那么是需要背景来支撑的。那么就说到第二点就说呢，这个 目前来讲的话呢，冲突还是在延续的，对吧？我们可以看到这个美伊朗释放这个信号的同时，伊朗和这个以色列，对吧？这个辐射导弹对吧？进行轰炸，那么一直没有停的伊朗是一轮又一轮的，甚至伊朗， 伊朗说我的导弹很先进，对吧？我的很先进的导弹还没有用呢，还在风风酷的这么一个状态，未来都可以拿出来用的，也就是这个冲突还在 进行中，并没有缓和的一个迹象。呃，并且我们昨天还看到一个新闻嘛，就是这个拯救石油公司在减产，对吧？阿联酋的阿布扎比这个石油公司昨天开始减产， 对吧？呃，前在上周的话呢，这个伊拉克呀，科威特啊，阿联酋啊、沙特啊这些由于他们存储设施并已经饱和了，也在减产，所以现在中东大概有七百到一千万桶， 在这个原油在减产就没有什么这个减产还在进行，也没有看到混合，并且还有一点的话呢，就是 伊朗和美国在相互威胁嘛，战争还在有升级的可能。呃，美国说要打那个伊朗的出口通道哈尔科岛， 那么伊朗说你如果打我这个岛的话，我就把你在中东的所有的原油设施都给炸掉，对吧？ 那么这个事情可以认为是相互威胁，那么切，但是呢，也是确实是有可能会发生的一些事情，所以从背景的角度来看，你冲突还在进行，那你释放的这些信号就没法兑现啊。 这个，所以海峡不可能正，这个真正开放的，甚至连半开放我觉得都很难做得到，因为伊朗需要封锁这个海峡， 对吧？把这个亚洲拥有的国家绑绑架到自己这一边，给美国和以色列来施加压力，他是把它作为一个筹码，一达促和的一个筹码，促谈的筹码。 更何况我们讲到的冲突可能会长期化嘛？去国外的赌博网站就是在四月底，冲突结束的概率是百分之三十六，并且这概率是一直在持续下行的，所以 那么基本上未来，对吧？两个月就是三月份或者四月底，对吧？概率都不是很高，甚至五月底，对吧？我们到时候再看。所以冲突长期化的话，你这个海峡对吧？就不太可能真正的开放。 呃，这个，所以这个，这个只是个信号的意义，就算来讲的话呢，就是我们再把它给充分考虑，就算他真的开放了，对吧？不管这些冲突他开放了一半左右，对吧？那，那你这个中东的原有的缺口还有一千万桶每天的，那谁来补这个缺呢？ 这个全球没有这个，对吧？没有这么一个地方能够补这个中东造成的一千万桶每天的一个缺口，所以从这个长期的角度啊，你即便开放，那么这个缺口还存在的情况下，那么原有的价格和趋势，对吧？都是趋向于 趋向于上行的，更何况我们也都知道一个数据嘛，海峡封锁之后基本上没有传过，对吧？每天就减少了两千万桶的， 呃，原油，并且由于封锁，对吧？石油设施饱和，我们刚才提到了中东的这几个产油国，对吧？已经减产了一千万桶，八百到一千万桶的原油，并且会在持续的减产， 三月份的话呢，大家就是觉得日均减少八百万铜左右，呃，但是呢，这个信号可能又是真实的，为啥呢？因为我们都知道这个， 呃，原油减产之后啊，封井之后，那么最好是在一一到两周里面重启，这时候油井的压力还在的，就是你启动的越晚，那么成本越高，就是，呃，启动的这个时间越越长。如果来讲的话呢，现在这个 海峡开放，可能一两个礼拜之内这些减产的油井就可以重启了，呃，否则的话往后面你一两个礼拜之后， 这个减产可能会持续，对吧？可以，会长期化，会持续化，重开的成本也都是比较高的，但是现在从各种情况来看的话，呃，虽然来讲这个双方需要尽快的妥协，但是我们看不到妥协的基础，对吧？第一个是政治基础没有吗？伊朗被骗了， 伊朗在谈判三次谈判期间都被，对吧？你现在在谈这个没有，双方没有互信，这是一点，再还有一点来讲的话呢，你伊朗要谈判吗？就是首先就围绕他的安全，安全的话呢，就是要把美国在中东的基地要给他赶走， 但是呢，从美国的角度，对吧？美国在中东的基地是它使用美元的一个根基，你如果没有中东的基地的话，那你使用美元怎么来支撑呢？所以这个即便谈双方的距离对吧？也是比较遥远的，要不要保存 中东石油基，美国的这个中东，呃，军事基地的一个问题，或者怎么来保证，呃，这个伊朗的安全的问题，那这些 这个相差的太远了，即便是谁来卧选你这个要达成这个共识，难度都不是一会半会的事情。 呃，所以总体上来看的话呢，就是只不过是伊朗释放了一个信号，它就是用来对冲这个董王所提出来的这个美国护航联盟，对吧？他 关就是美，美国的话，那董王，呃对待盟友的话呢，就用关税来敲诈，但是现在又需要他来盟友的时候，需要盟友顶在前面嘛？美国护航联盟其实就是 呃准备轰轰炸伊朗的沿海吗？或者占领这个海福尔摩斯海峡吗？这个他他又需要盟友盯在前面，所以我们看到他的盟友基本上都锁在后面的，没有一个来出头的，并且来讲的话呢，这种事情就是谁赢了跟随吗？对吧？就像那个 某个著名的电影里面讲的，那你现在董王把这个战争打成这种样子，那么谁会来跟他呢？对吧？反而来讲的话呢，伊朗现在这个打的有声有色的，并且海峡是在他手里是封住的，所以大家基本上就是 不太得罪伊朗嘛，你不就就连这个美国最忠实的盟友日本，对吧？也没有必要太这个要护航欧洲，对吧？欧洲的话呢，虽然对中东的原油依赖不大，但是对欧洲，对这个中东的天然气 和成品油依赖比较大，所以我们可以看到这个基本上这边呃，没有响应这个 美国的这个这个呼声的，甚至来讲他喊话中国，对吧？中国也是比较淡化的一个来处理，因为这个美国新年以来搞的地缘性的事件，对吧？名义上是地缘的， 这个其实就是为了掌控这个石油资源，因为如果，呃，这一次压服伊朗的话呢，那全球百分之六十五的原油，那么基本上美国就有话语权了， 那么美国高官也放话嘛，如果怎么着的话，可能就准备饿死中国嘛，就是在原油的供应上面准备拿捏中国，或者是不卖中国，或者是高价来买，对吧？所以所以说这个事情中国肯定也是比较淡化的，对吧？不会不会立起来回应的， 所以总体上来看的话呢，我个人认为这个只是个型号上的意义，呃，不改变这个原油箱 长期向上的一个趋势，因为这个中东冲突这个长期化，持续化的这个局面，没有任何的一个改变，只是释放了一个信号，只是释放了一个让大家来站队伊朗的这么一个信号。 所以说呢，从这个角度，如果市场比较相信这个信号的意义的话，就是比较相信它能开放一半的话，那么原有 呃可能会是震荡的，对吧？可但是下线就是八十，对吧？应该是不太八十到八十五就差不多了，如果市场不相信的话呢？那么，呃，我们刚才讲了，对吧？这个 趋势就是持续向上的一个情况，因为即便你开放一半，也有八百到一千万桶的，原有的缺口是没有办法来弥补的。 呃，再一个的话呢，就是我们上一次给大家讲到的，即便战争真的结束，那么这个原有的供求关系就发生改变了，对吧？原来大家老身在在的，只要有钱就能买到油，并且原油是过剩的，怎么会要囤原油呢？现在明白了，对吧？这个 呃即便是过剩的原油，可能一朝一朝之间这个可能就买不到了，价格也不是那个价格，所以这个事情之后， 这个全球可能对原油，对这个能源可能要加大这个囤积和存储，对吧？反而这个中东的供应可能会减少，一来一去供求关系就会改变了，所以这个价格的话也回不到过去的。 还有一点的话呢，就是原油上涨的话呢，我们上次提到过，就是它符合这个美国华债的要求，也符合美国， 呃，这个把全球拉下水，对吧？全球货币一起贬值，减轻美元资产抛售压力的这么一个一个一个需求的。但是这一波上涨的话呢？ 呃，伊朗封锁了海峡，这个上涨不是在美国的预期之内的，因为美国预期的原油上涨的话呢，就是猫盯美元，全程可控， 然后的话长周期渐近，慢慢来的，你这样一下子搞下来，美国也措手不及的，并且呃，伊朗打击了美，美国的这个中东的军事基地， 你打了之后这个石油美元的根基，对吧？也也是可以动摇的，所以这个原油上涨，它一方面稳定了美元的信用，它一方面的话呢，从军事基地的角度，它又打击了石油美元的这个最底层的这么一个根基，所以大家要辨真的来看这一点。 呃，所以即便来讲，这个冲突结束，那么美国可能慢慢的还是要推高油价的。 呃，因为花债是美国的需求，花债也是全球政府的一个需求，那么现在到这个位置了，已经没有办法了，债务不可能再累积下去，但是呢， 你要在经济这么困难的情况下，让全球的老百姓接受这个花债，接受印钞，那么必须给出一个 不可辩驳的理由，对吧？要么是战争，要么是油价上涨，要么是怎么着，那么要要让，要让大家接受这么一个 经济也很差，然后货币购买力又在下降的这么一个结果，那么所以原油上涨的话呢，是大势所趋，对吧？我们给大家讲过，即便没有这档的事，原油也是涨的，那么，呃，所以说呢，即便这个事情化解了冲突，缓和了 原有的价格的话呢，大概率还是要继续往上的。一百左右，我认为是一个中位数的一个位置，就是我们只看到了八十到一百，对吧？是下面的一半，应该上面还有，上面还有更高的一个区间的。 呃，所以，呃，总体上这个结论就很清楚了，但只不过是个信号。 呃，这个冲突还在持续，呃，这个海峡呢，不可能完全解封，对吧？所以原油价格还是看涨的，这即便来讲的话呢，这个冲突缓和了，那么也不改变原油持续向上的这么一个局面，所以的话呢，呃， 大家手里与原油相关的，对吧？能源啊，或者新能源，或者是这些资产的话呢，我觉得， 呃，就是尽量的就是以这个以关注为主，对吧？不要价格涨了你就摇来摇去的，这个是没有什么必要的，因为趋势一旦开始，他不会轻易的终结。

霍尔木兹海峡北封了，全球两成的石油卡死在这条水稻里出不来。短短半个月，国际油价飙涨超过百分之四十，冲过一百美元一桶。 上一次出现这种场面，还是五十多年前，而那两次危机，直接改写了一代人的财富命运。今天咱们就把当年的事掰开了说，房子、存款、股票、黄金， 到底谁扛住了，谁帮了？看完你就知道眼下这个局面，你的钱该怎么放。一九七三年，中东打仗，以色列和阿拉伯干起来了，西方国家站队，以色列，阿拉伯那边直接翻脸， 石油进运，一滴都不给你了。结果就是，短短一年，国际油价从三美元一桶涨到了十二美元一桶，翻了整整四倍。石油是所有商品的根，油价翻四倍，工厂成本，加油的钱，超市买菜的价格，全都跟着疯涨。 当时美国加油站都搞起了单双号限购，排队排到马路上去了。通胀有多狠呢？美国通胀率直接飙到百分之十二以上，你手里攥着一百块现金，什么都没干，第二年实际只值八十八块了，五年缩水一半。 更要命的是，工厂没有就停工，大量的人丢了饭碗，物价猛涨，经济却不涨，这就是智障桶长，好歹你还有收入，慢慢变穷。智障是又穷又没收入，那才是真绝望。 股市更惨，美联储拼命加息压铜涨，标普五百，指数硬生生跌了百分之四十八，接近腰斩。多少人一辈子攒的钱蒸发了将近一半？那段时间唯一能喘口气的只有黄金。 一九七一年，布雷顿森林体系崩了，美元跟黄金脱钩，黄金从三十五美元一样丝涨到将近两百美元，翻了好几倍。这次石油禁运虽然只持续了五个月，但后遗症足足影响了全球六年， 你以为这就完了？六年之后，更狠的来了，一九七九年，伊朗爆发革命，石油出口断崖下跌， 紧接着伊拉克趁火打劫，两伊战争开打，两个产油大国互掐，全球石油供应直接崩了。有了上一次的教训，各国开始抢油囤油，油价在两年里从十五美元干到了三十九美元一桶。 这一次通胀比上一次还凶，美国的通胀率直接冲到了百分之十四点八。这时候出来了一个狠人，美联储主席保罗沃尔克直接把联邦基准利率拉到了百分之二十。 什么概念？你存银行一年能拿百分之二十的利息，但反过来，你想贷款买房做生意，利息高到你根本不敢碰，就是用这种极端的方式，硬生生把高通账给按了下去，代价也是巨大的。经济直接硬着陆，十分之一的人失业， 整个国家陷入深度衰退。杀死通胀从来都不是免费的。那这两次危机，什么资产亏的最惨？什么资产活下来了？第一个倒下的就是现金和存款。 百分之十二，百分之十五的通胀面前，你存在银行的钱就像冰块，扔在太阳底下，每天都在花。你辛辛苦苦存了十年的钱，可能还抵不过一年通胀蒸发的多。股市呢，两次危机里都是大熊市，大盘直接腰斩。 不过也不是全军覆没，能源类的股票因为油价暴涨，业绩反而逆势上扬，走出了独立行情。 但问题是，多少普通人能提前压中这个方向房子的话，两次危机里，核心城市核心地段的房产长期来看确实能跟上通胀，不会让你的钱白白缩水。注意，我说的是核心城市核心地段，不是随便什么地方的房子都行。 最后说说黄金，两次石油危机里，黄金从三十五美元涨到了八百五十美元，看上去既能守财又能发财。但实话说，黄金大涨的核心原因是货币信用在崩塌，不是黄金本身有多大增值潜力， 而且黄金波动极大，七十年代难拨，卖黄金赚钱的人很多，在之后二十年的下跌里又全还回去了。说完历史回到眼前， 有人觉得这些都是老黄历了，但你看看正在发生什么。二零二六年二月底，美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗反手封锁了霍尔木兹海峡， 全球两成的石油每天两千万桶的运输量一下子被掐断，油价从六十多美元飙到一百二十多美元。国际能源署说这是七十年代以来最大的能源供应中断， 你看历史不是在重演，是正在发生。当然现在的情况跟七十年代有一些不同， 全球能源结构变了，新能源、光伏发电、核电的占比比当年高了不少，对石油的依赖度确实在下降。而且现在产油国很多，美国自己也是石油出口大国，供应端的韧性比当年强， 各国央行应对通胀的经验也比当年老练的多，不会让通胀失控到百分之十五的地步。但是有一个变量是七十年代没有的，当年石油禁运五个月就结束了， 而这一次霍尔木兹海峡的封锁，背后是大国军事冲突什么时候能打通，谁都说不准。 每多封一天，全球供应就多崩挤一分，你钱包里的钱就多缩水一点。 更关键的是，这一次受冲击最大的不是美国，是亚洲，中国、日本、印度、韩国。百分之六十以上的石油靠从海湾进口霍尔木兹海峡一卡，咱们感受到的压力比大洋彼岸的美国人要大得多。 化肥价格已经涨了百分之四十多，这意味着接下来几个月，粮食价格大概率也要跟着动。每次大的经济波动来的时候，最先受伤的永远是没有准备的普通人。不是因为运气差，而是大多数人从来没学过怎么在这种环境下保护自己的钱， 什么该拿，什么该避，什么时候该动，什么时候不动。这些东西，学校不教，上班也没人提。这就是为什么我一直说，看懂趋势比努力赚钱更重要。 你赚钱的速度再快，如果放错了地方，一轮通胀就能把你几年的积蓄吃干净。 我推荐你不妨看一下我粉丝群里的免费学习资料，底层新家方法论。他不是教你炒股买基金，而是用大白话帮你搞明白经济大事，怎么看，你的钱该怎么放，普通人怎么在波动里守住自己的家底。 而且老师每天会整理最新的财经政策，做解读分享，让我的粉丝都能掌握一手信息，仅仅半杯奶茶钱，就能够让你洞悉财富新风向！

中东局势升级引发油价剧烈波动，但这背后的核心逻辑你真的看懂了吗？ 一句话总结，伊朗作为欧派克第三大产油国，其港口设施糟习，虽会减少全球原油供应，但冲击有限。事实上，霍尔木兹海峡才是影响油价的关键。为什么霍尔木兹海峡如此重要？第一，该海峡承担了全球百分之二十的原油海运， 是全球能源贸易的咽喉要道。第二，中东产油国百分之九十以上的原油出口均精油自海峡，这意味着欧派克及时增产，实际能有效运出的增量也相当有限。 第三，从替代路径来看，目前沙特和阿联酋的替代广告总运力不到八百万桶，每日无法弥补霍尔木斯海峡近两千万桶的缺口。 综合分析可知，如果海峡被长期封锁，或将引发一系列连锁反应。首先是运输成本将大幅飙升。华创证券表示，船泊被迫绕行好望角将使亚欧航线航程增加六千海里，运输成本飙升百分之三十。 更严峻的是，倘若海峡通航长期受阻，会导致出口国因路上库存积压被迫减产。 摩根大通指出，一旦霍尔木兹海峡完全封锁，中东七大产油国储存能力仅能够支撑二十五天，此后将被迫全面停产。 由此可见，当下原油出口路线的通畅远比增产数字更重要。也正因此，随着通航风险的加具，油气资源的战略配置价值愈发凸显。面对地源变局下的油气市场机遇，不妨搜索关注石油 e t f 平安代码一五九一九九， 一键布局 a 股游戏产业链核心资产，我们下期再见！

未来几天内，我们就要再次见证历史，而这一次的关键点啊，就是霍尔木兹海峡，无论最终谁获得了控制权，都将影响世界未来几十年的格局，开启新的全球秩序。 三月十八号的晚上呢，双方已经开始啊对这个产油设施下手了，所以呢，如果再升级的话，全球石油短缺呢，必将成为定局， 因为就算霍尔默斯海峡再次开放，那产油设备的重建都需要好几年。但石油短缺对老美和对我们呀，绝对是不一样的一件事啊，到底各自重要在哪呢？小圈为了今天这个视频，参考了几十篇文献，用白话给你一个视频讲清楚。 先说说对老美啊，达利欧最近有篇文章呢，分析的挺透彻啊，他说美伊呢，围绕这个霍尔默斯海峡的对峙啊，绝非普通的一场地缘冲突，而是决定全球秩序新走向的中局之战。 他核心警示了两点，第一，这场战争呢，堪比一九五六年英国的苏威士运河危机，一旦美国失控，将标志石油美元基础下的这种全球秩序的终结。第二， 冲突本质是以未来中东的石油结算权去撬动美元在全球主导权的一场博弈，根本没有外交妥协空间，那任何的协议都无法根本上去解决这场矛盾，所以必须要实际控制。 达溜的这个说法其实没有错，自一九七四年的这个石油美元体系建立以后啊，老美掌控中东，那就掌握了全球能源贸易用美元结算这个核心。以前呢，谁敢不用美元结算石油，那用一瓶洗衣粉就直接给干掉了。但现在啊，美军弹药是捉襟见肘，叠加之大炮一响得黄金万两， 可他现在最缺的不就是银子和弹药吗？同时呢，又处于东西方博弈的最关键时期，一旦玩透了，将加速冲击美元的储备货币地位。 至于通胀和利率问题啊，小娟觉得那都是小儿科，那都是些短期的对市场的冲击，股市下雪了，过几年还能上来呗。 但是如果美军在这败了，中东美元结算不是刚性约束了，那西边的天真的就要变了。所以呢，华尔木兹海峡啊，类比美军的这个苏伊士时刻，还是很有道理的， 说不定以后的这个历史书上就会写二零二六年的霍尔木兹海峡战争，就是新世界秩序的转折，标志性事件。 ok， 接下来是重点，咱把目光转向国内，看看，假如霍尔木兹海峡不出口石油了，对我们的影响到底能到什么程度？先说结论，可能和你想的完全相反了， 先看图，这个呢，是按照二零二五年的石油消费结构制作的一张表，二五年咱们的石油总消费量呢，是七点六二亿吨，其中的自产原油二点一六亿吨，进口了五点四六亿吨，进口呢，占比是百分之七十一点七。 所有的石油呢，其中用做各种车辆、飞机的燃料用途，直接就烧掉了三点八亿吨，占比总石油消耗量的百分之五十左右。 化工生产呢，用掉了二点二九亿吨，占比是百分之三十。再更细致点说的话，汽油呢，烧了一点四七亿吨，主要是私家车用。柴油呢，烧了一点九三亿吨，主要是货车、工程机械用，航空煤油呢，烧了零点三八亿吨， 那么作为化工原料，其实用掉了二点二九亿吨，主要用于生产塑料啊，化纤啊，橡胶化肥这类基础化工原料，还有近一亿吨的运作润滑油了，以及其他的燃料助剂。那么接下来再看一看啊，这个假如霍尔姆斯海峡打仗，一艘船都出不来了，那对我们的石油进口量到底影响是多少？ 二零二五年咱们通过这个霍尔木斯海峡进口的石油总量呀，占比呢是百分之三十三，大约是一点八五亿吨。从这个数据结构上看，一旦不从霍尔木斯海峡进口，那么短期的缺口呢，是一点八五亿吨这个数量级的石油缺口啊，咱们能不能解决呢？先说结论啊，最多影响我们一到两年， 而且只能是消费上的影响，只要我们开始呢，按照能源转型之前既定的那种方案去全力应对啊，不到两年就能一滴油不从华尔木兹海峡进口，短期呢，只承受一个通胀压力。至于网上说的化肥将减产，导致粮食减产，那根本是阴谋论啊， 下面呢，咱细细说说。首先，在汽车上，新能源替代必定加速，那开油车将越来越贵。其次呢，化工原料油呢，其实咱们很早就准备好备胎计划了，咱们的煤制油技术和产量规模备份可以说全球第一。 石油作为化工原料，最直接的用途是石油里的吸听和方听，说白了呢，就是碳炼煤和油的本质啊，都是碳炼出来就直接用煤，则需要一道啊，把这个碳加工成碳炼的手续。 再来看图啊，目前的煤制厅的成本把碳排放甚至运输费啊全都给算上，才相当于六十九点五美元一桶。要知道呢，石油也不是直接就用，你还得提炼还有损耗，也就是说基本上这个石油价格到六十五美元一桶的时候，就和煤制油的成本是一样的， 这个是化工替代方向。但问题是啊，目前呢，国内要大量建设提高这个产量的话，大概需要一到两年才能建产量， 到那个时候呢，量上去了还会进步的，这个降低他的这个生产成本。那之前还测算过，据说呢，这个产量上去以后成本最低能降到五十美元一桶。那之前为什么咱不大规模搞这个呢？因为啊，石油已经用顺手了，而且呢油价也一直不怎么高，这个方案呢一直作为备胎计划存在， 当下说实话依然没有必要去上规模。第一个你想账能打多久？第二个再过几年怕是没什么人买油车了， 石油消费啊自然下降，现在破产呢，将来不又成过剩了？但只要这个备胎在，不论外边怎么打，大家安心啊，只要家里还有煤在，那化工原料油就少不了。而且呢，我们还能从大额进口石油，无非就是价格的问题。最后呢，再总结一下啊，对我们来讲，缺油 影响的是短期的消费的价格动不了根本，对美军来讲，这个油价通膨利率走高，长期看其实都不重要，但是输了中东的控制权那才是致命一击。

家人们，你们有没有想过，如果霍尔木兹海峡这个石油咽喉被长期封锁，我们的生活将会受到怎样的冲击？这绝不是危言耸听。 石油价格一旦飙升，首当其冲的就是化肥，而化肥涨价又会直接传导到我们餐桌上的农产品， 粮食安全的警钟可能就此敲响。紧接着，石油作为工业的血液，它的涨价会带动一系列工业原料成本上升，再加上运费跟着水涨船高，制造业企业的利润空间会被严重挤压。 为了生存，企业不得不将这些成本转嫁到我们消费者身上，到时候我们日常购买的消费品恐怕都要面临一轮涨价潮。这种通胀压力一旦抬头，各国央行的货币政策就会陷入两难，尤其是美联储很可能不得不暂缓甚至放弃降息。 持续的高利率环境对各类资产的估值都将是巨大的压力。在这样的大背景下，选择那些现金流充裕的公司，无疑能为我们的资产提供极大的安全边际，市场风格也可能从追逐高增长转向更加注重确定性与安全性。

马上就会有几件事发生，会让大家看到远方的炮火是如何影响你我平静的生活的。火海姆兹海峡长期不通，到底会发生什么？第一件事啊，所有在金融市场持有风险资产的朋友们听好了，全球性的古灾见在线上， 因为霍曼兹海峡正在卡死全球供应链，油价飙升，通胀冲击，化工厂涨价，欧洲加息，美国不降息，这都不算什么。这些负面消息， 比起全球供应链断裂来说，这都是小巫见大巫。一旦供应链断裂啊，除了个别行业啊，其他行业几无幸免呀， 这里面甚至还包括被誉为避险之王的黄金，都在下跌。现在啊，石油储备正在被消耗，越到后面越紧张，想要提前规避的，一定要按照我们直播里交给的方法进行规避。第二件事，和普通老百姓啊，是有关系的， 一旦海峡长期不通，油价长期在一百美元以上，你就会发现，你生活中啊，很多东西都变贵了，坐飞机，开车，加油，买衣服化妆品，甚至连吃饭都变贵了。 反过来想一下，这些东西都变贵了，但是你的工资没有涨，你的钱是不是就变少了？ 这背后的原因都是因为石油是万物价格之母，石油不是大家想的啊，只是用来燃烧的，做燃油的他是可以被炼化成各种基础的原材料的，然后这些原材料就关系到我们生活中的方方面面， 所以一旦油价上涨，就标志的全社会的成本都在抬高。第三件事，最可怕的是，当物价上涨的同时，很多企业有可能还要降本裁员，一方面原材料价格上涨，哎，企业的生产成本再抬高，就会压缩利润。另一方面呢， 原材料短缺，导致部分的产线停工，大家都没活干，这样大量的企业就会利润下滑，甚至亏损。历史上的石油危机都导致了大量的国家啊，工业产值下滑， gdp 下降。第四，我最不愿意提及的，但是各位很快就会看到的， 有国家啊，会限制燃油出口，会限制化肥出口，还会有国家啊，因为缺油啊， 会限制人们开车，会限制人们上班呐，限制人们加油，甚至会限制企业用电，你说这样经济怎么好？这世界啊，有很多国家啊， 能源的供应是很脆弱的，一旦断裂，工业生产和人们的日常生活都会受到巨大的冲击，尤其是亚洲这些国家，主要是日韩印，东南亚，他们能源非常依赖进口，一旦断裂啊，他们会更惨。凯叔的视频啊， 不是来宣扬恐慌的，我们是提醒大家注意风险以及寻找财富机会。世界啊，总是有动荡的时候，但你发现没有，哪怕是再恐怖的危机发生，你会发现啊，当时都有人在大赚特赚，二赚，是不是谁在发财？ 疫情是不是谁在发财？身为财经从业者，我当然要提醒大家注意风险，但我们更应该在危机中寻找财富机会， 我们既要抓住在危机中发生的机会，也要抓住将来危机缓和的机会。当下嘛，当然危机正在加持，随着油价的上涨，无论是黄金还是美股大 a 都在下跌，但这里边逆势在赚钱的是谁？是产油的呀， 是不受霍曼姆之海峡协治的产油的公司呀，当然这整个能源链条会有很多企业受益啊，他们是在逆势赚钱， 还有一些相关的行业也在赚钱，当然我就不知道啊，各位是否能够分一杯羹啊？具体是哪些？呃，周一晚上八点，我们直播聊。

最近发现一个奇怪的现象，没有当前市场啊，原油股票开始跑不赢啊，原油商品本身呢？这背后根本的原因是大家担心油价暴涨是不是会引发新一轮的智障。 我们先不急着下结论啊，历史告诉我们，暂时的高油价并不等于智障，真正可怕的是，是那种能让石油供应啊突然消失的开关被按下。 今天啊，我们就用历史上几次关键的油价暴涨来算清这笔账，到底什么情况下，油价上涨才会真正引发经济停滞或通胀并存， 也就是我们所说的智障。看懂这个，您才能够判断当前的风险到底有多大。判断的关键一句话，油价上涨不等于智障，供给端骤然收缩才是出发智障的必要前提。 历史上两次真正的智障，都伴随着供给的突然断裂。一九七三年第四次中东战争，欧佩克对西方直接石油进运， 油价四个月从三美元飙到了一十三美元，暴涨了百分之三百八十一。结果呢，美国经济连续两年负增长，失业率冲到了百分之八点五，典型的智障。 一九七九年伊朗革命，加上两亿战争，全球石油供应啊，大规模的中断，油价从十四美元冲到了四十二美元， 美国通胀一度高达百分之一十三点五，美联储啊，不得不把利率拉到了百分之二十二来压制通胀，代价是一九八一年和一九八二年的深度衰退。 你看，这都是供给啊，被人没的掐断了。反过来，如果供给没有断，只是短期的恐慌，那结果就完全不同了。 一九九零年海外战争，油价短期翻倍了，但是美援助势恐慌啊，很快消退油价回落，经济冲击啊，短暂，非常有限。 二零零三年伊拉克战争，市场提前炒作，开战断供，结果真开战那一天，油价反而跌了，看上去是买预期卖事实。 其实啊，背后的根本原因是大家发现战争没有影响到石油供给。再看当前的市场，为什么原有股票开始跑不赢原有商品本身， 这就反映了市场的复杂预期了。原有商品价格里面包含了紧张的地缘政治带来的风险溢价，但原有股票同时还要考虑未来经济的需求预期。 市场在担心，万一高油价拖累了全球的经济，导致需求下滑，那么油企就可能面临有价无市的局面，远期的盈利就会受损。 所以啊，当前市场的波动，更像是一种基于历史鸡肉记忆的审慎定价。回到最初的问题，这个风险有多大？关键中的关键啊，不在于油价涨了多少，而在于下一步冲突啊，是否会升级到真正威胁。赫默兹海峡这条全球石油大动脉的畅通， 以及中东的石油设施啊，会不会被严重的破坏，那才是可能触发供给骤然的收缩，并要高油价持续三个月以上的开关。在那之前啊，我们需要密切观察， 但不必被智障的恐慌情绪啊，过度的一个支配，看清历史的剧本，算清交战双方的成本收益，才能更冷静的判断当下的棋局。这个时候啊，我们不仅要关注啊交战双方说什么，更要关注他们在做什么，不要被出其不意啊，给带偏了。

家人们先问一句，霍尔木兹海峡凭啥能掐住咱们 a 股的钱袋子呢？先简单说这地方有多关键。霍尔木兹海峡就是中东石油往外走的唯一咽喉，全球差不多五分之一的海运原油，一大半液化天然气都从这而过，最窄才三十多公里， 走大船的航道就十公里出头，一关就死，一堵就跪，历史上它就是个火药桶。早几十年两伊战争，伊朗就拿封锁海峡当杀手锏，今年二月底，媒已一动手， 伊朗直接亮王牌。关海峡现在啥情况？实话实说，赤石封锁，邮轮不敢走，保险不敢保，航速几乎归零，只剩零星小船蹭着过。沙特、伊拉克、科威特、卡塔尔，大半出口全卡，这儿路上管道根本顶不 上，短期缺口补不齐。重点来了，这关咱们 a 股啥事呢？第一条，油价一飞冲天，资金直接冲这几类，第一，油运船要绕路，航程拉长，运价暴拉。第二，油气化工，原油、液化天然气、甲醇硫磺共挤 一挤，价格全撑住。第三，煤炭油价贵了，煤就香了，替代逻辑直接拉满。第二条，油价一涨，成本全往上顶。 全球怕智障，这时候资金往哪儿躲呢？第一，纯内需，食品饮料、医药银行、公用事业。第二，新能源，越怕能源不安全，越逼加速转型，光伏发电、储能 锂电，中期最强逻辑就在这儿。第三条，有些板块短期被成本摁着，等局势缓和才会反攻。像靠进口原料的化工，靠特种气体的半导体，靠高耗能的铝加工，成本涨，需求弱，利润被夹得难受，海峡不通，他们难涨， 一通，修复最快。总结，局势不明，两端走，一端抓游运，这种直接受益，一端借波动布局新能源加内需，红利点关注不迷路。

最近大家可能关注到了布伦特原油价格像坐上火箭，一度冲破了一百一十美元大关。现在大家在问，油价为什么突然涨这么猛？这对我们 a 股到底是好事还是坏事？对我们的账户会有哪些影响？ 简单来说，这是油价飙升的核心原因，是地源冲突。二月底美乙对伊朗的军事行动升级，直接威胁到了全球石油运输的咽喉或墨子海峡，导致每天见两千万桶的原油运输受阻。 这对 a 股的影响不是简单的好或坏，是结构性分化。油价上涨会通过三条路径来影响您的账户。 第一，油价上涨可能对部分的人员、相关行业产生影响，具体需结合公司的基本面分析， 这是比较清晰的。炼乳油价上涨会直接提升上游开采企业的利润空间，这类公司直接受益。紧接着是油浮公司， 油价高运行会刺激石油公司增加资本开支，带动工作量提升，再往互传导， 油运煤炭也会跟着受益。燃油成本上升导致海运费用提高，天然气价格飙升则可能刺激煤炭的替代需求。 第二，中油制造业成压，成本压力向下传到，这是需要警惕的地方。部分市场观点认为，原材料价格上涨会挤压中油制造业的利润空间，比如化工、建材等行业， 产品端提价不一定能抵消成本端的攀升，如果成本持续高位，相关企业业绩可能受到影响。第三， 风格切换信号，科技板块承压价值可能占有，这是对整体慈善影响最大的一点。当前全球面临的智障加息、高估值的最不利组合， 通胀预期升温会压制成长板块的估值，科技板块承压。部分市场观点认为，通胀环境、下周期和价值板块可能受到关注，具体区域市场实际走势为准。 那如果冲突缓和了，油价会不会暴跌呢？现在最高游戏板块会不会成为接盘侠？新能源板块会因此受益吗？ 这一个视频讲不完这么多内容，更多功能详情请通过中国银河证券官方渠道咨询。

最近呢，不管是买 a 股，美股还是黄金的朋友，大家天天呢都盯着一个东西，不是什么技术指标，也不是什么政策，而是一个地点，那就是霍尔木兹海峡。很多人之前呢，对于霍尔木兹海峡的印象应该还停留在地理书上，大概呢，知道他是整个波斯湾石油外运的一个咽喉要道，也被称为呢全球能源贸易的一个海上生命线。 但是他最近呢，成功的扼住了全球资本市场的咽喉，也变成了全球投资者的账户生命线。那么在三月十六号，桥水基因的创始人达利欧在他的个人的社交媒体上发布了一篇长文，主题呢是一切归结于谁控制霍尔姆斯海峡， 冒号终极决战，针对中东局势升级每一冲突家具的背景，重点呢，是围绕这个霍尔姆斯海峡的一个控制权的争夺呢展开了分析， 还蛮有意思的，跟大家呢做个总结分享。首先呢，第一点，达利欧明确向美伊围绕霍尔姆斯海峡控制权的一个争夺，他不是一个中东的局部战争，而是决定全球权力格局的终极决战。他认为呢，这场博弈的结果不仅会改变国际油价， 更会直接改写全球贸易的格局，资本的流动以及地缘政治秩序，是关乎呢美国全球霸权存续的一个决定性事件。 上来呢，就给了高度，他表示呢，这场冲突最终胜负的唯一评判标准不是什么战场的伤亡或者什么战术目标的摧毁数量，而是谁能够最终控制霍尔木兹海峡的一个安全通行权。 但是呢，如果最终伊朗实际上呢，仍然保有对于海峡通勤权的一个实际控制，哪怕呢，是出于谈判的角度哈，选择性的去放行，都会被全球公认为美国战败，伊朗获胜。那么接下来呢，他做了一个非常重要的比喻， 因为他之前呢，经常是去研究那些大国心衰的和周期，以此为依据，他向美国呢发出了一个核心的警告，如果美国最终失去了对于霍尔姆斯海峡的控制权， 那么美国即将迎来属于自己的苏伊士运河时刻，会完全复制一九五六年英国苏伊士运河危机之后的帝国崩塌路径。如果是熟悉历史的朋友呢，对这段应该有印象，在一九五六年，埃及呢，是去挑战英国对于苏伊士运河的控制权，并最终取得了胜利，那么英国的惨败呢，也标志着大英帝国在全球的影响力 不可逆的衰落。所以呢，他认为这一次啊，如果美国在这个霍尔木兹海峡的博弈当中最终失利了，这不仅是单纯的军事挫败，更标志着呢，目前以美国主导的全球秩序会加速的崩塌。最后呢，他也讲了，目前美国呢确实面临着非常两难的一个困境， 这个呢，我们在内部分享当中呢，跟大家很早就提到了，目前呢，凭借美国或者以色列本身在不发动大规模地面战争的情况下，想实现对于霍尔木兹海峡的一个全面控制，难度呢，是非常大的。但是呢，如果一旦陷入地面战争呢，会把美国再次的投入中东战争的泥潭，会付出难以承受的政治以及经济的代价，这个呢相信特朗普也是非常清楚的。 最后呢，说一句个人感受啊，最近呢，因为这个中东的事件，确实呢对全球的资本市场呢，都带来了冲击，更多呢是情绪上的。但是呢，从更加长远的角度来讲，这对于我们来说呢，有可能又是一次国运级别的历好。

这可能是过去二十年来离真正石油危机最近的一次。全球最重要的石油运输通道霍尔木兹海峡 正在经历一次几十年来最严重的航运危机。在美国和以色列对伊朗发动军事打击之后，中东局势迅速升级。随后伊朗方面威胁封锁海峡，并对多艘经过附近海域的船只发动袭击。 根据最新的航运数据，短短几天时间里，通过霍尔木兹海峡的船只数量一度下降超过百分之七十，超过一百五十艘游轮停在海峡外等待局势变化。很多航运公司甚至直接暂停了通过这条航道，因为谁也不知道下一艘被袭击的船会是谁。 更严重的是，有消息称伊朗已经在海峡附近布设水雷，美国海军也在研究是否为商船提供护航。但与此同时，伊朗在联合国又表示，他们不会真正关闭霍尔木兹海峡。 于是现在出现了一种非常奇怪的局面，海峡没有正式宣布关闭，但大多数船只已经不敢走了。 换句话说，这条承担着全球约百分之二十石油运输的能源动脉，正在进入一种技术上开放，但实际上几乎停摆的状态。很多人看到这里就会得出一个结论，那油价是不是要疯涨了？会不会涨到两百美元一桶，甚至三百美元一桶？ 但如果我们用最基本的经济学逻辑推演，你会得到一个非常反直觉的结论，就算霍尔木兹海峡真的长期封锁，油价也很难涨上天。今天老吴就带大家用五个非常简单的经济学逻辑，把这件事彻底讲清楚。 第一层逻辑，油价越涨，需求越萎缩。很多人想象的油价是这样的，供应减少一点，价格涨一点，供应再减少一点，价格再涨一点。但现实不是直线，而是自我调节系统。 油价如果从八十美元涨到一百美元，大家还能接受，但如果涨到一百五十美元，会发生什么？航空公司开始减少航班，物流公司减少运输工厂降低开工率。换句话说，油价越涨，需求自己就被价格杀死了。 所以油价上涨本身就会消灭需求。经济学有一句非常经典的话，解决高价格的最好办法就是高价格本身。 第二层逻辑，油价上涨不仅影响需求，还会刺激另一件事，更多人开始生产石油。很多油田在七十美元的时候不赚钱，但如果油价涨到一百二十美元、一百五十美元，这些油田会发生什么？答案是全部复活。尤其是美国的页岩油产业。 液盐油有一个特点，启动快，扩产快，反应快。只要油价够高，半年到一年时间，产量就能迅速增加。所以油价越高，新的供应就会源源不断出现。 第三层逻辑，很多人忽略一个问题，石油并不是唯一能源，如果油价真的涨到两百美元，会发生什么？大量能源替代会突然加速，比如天然气发电，煤电重启，核电扩张，电动车替代燃油车。在欧洲能源危机期间就出现过这种情况， 天然气太贵，很多国家直接重新启动煤电。所以油价越高，替代能源就越有竞争力。第四层逻辑，石油不会只有一条路走。很多人觉得中东石油必须通过霍尔木兹海峡运输，其实并不是。 例如沙特阿拉伯已经建设了东西向输油管道，阿联酋也有绕开海峡的管线，虽然运力没有海峡大，但在极端情况下可以分流一部分潜能。 而且全球石油供应本来就不只有中东，例如美国、俄罗斯、巴西、加拿大。石油市场从来不是一条通道决定的。 第五层逻辑还有一个很多人忽略的因素，油价太高，全球经济会衰退。而经济一旦衰退，会发生什么？工业下降？消费下降？物流下降？能源需求下降？最后的结果就是油价自己被经济周期打下来。 历史上几次石油危机几乎都伴随着全球经济放缓。总结一下，如果霍尔木兹海峡真的长期封锁，油价当然会涨， 但市场会自动启动五个调节机制，第一，高价格消灭需求。第二，高价格刺激供应。第三，替代能源加速。第四，运输路径重构。第五，经济周期压制油价。所以油价会涨，但很难无限上涨。 最后留一个问题，如果霍尔木兹海峡真的长期封锁， a 股受益的行业会是谁？是石油？是航运？还是新能源？在评论区说说你的答案。我是老吴，请别忘了点赞关注，我们下期再聊！

你可能不信，日本或许会成为人类历史上第一个因为别人打仗，自己活活被渴死的发达国家。二零二六年三月，美伊冲突升级，伊朗直接封锁霍尔木兹海峡，油价一夜冲到一百二十美元日， 日经指数暴跌四千六百点，日元汇率直接跌破一百五十九，东京加油站排起长队，每人限购二十升。三月十六号，高氏扫描干了一件四十八年来没人敢干的事，甩开 g 七，甩开国际能源署，日本自己单独释放八千万桶国家石油储备，连声招呼 都没跟盟友打。美国和伊朗打的你死我活。最先扛不住的不是挨炸的伊朗，也不是烧钱的美国，而是八千公里外一颗子弹都没挨过的日本。很多人以为日本是制造业强国，技术一流，品控顶尖， 但你往心里一想就明白了，日本制造业本质就是来料，加工，石油、天然气、铁矿石、稀土，全从外面买，加工成汽车芯片、精密仪器再卖出去，赚的就是中间那道工序的钱。问题是，为保这台机器的所有原料，日本自己几乎一样不产， 百分之九十五点一的原油靠中东，其中百分之七十三点七必须经过霍尔木兹海峡，百分之八十一的液化天然气也指着中东。全国近七成电力靠烧化石燃料扑倒核事故以后，核电基本全停，能源自给率跌到百分之六点三，在 o e c d 国家里倒数第二。说白了，日本经济就是一棵 参天大树，枝叶再茂盛，根却扎在一条只有三十三公里宽的海峡缝里，那不是贸易通道，那是它的主动脉，一掐 住，整棵树都活不了。有人可能会说，日本不是号称有两百五十四天的石油储备吗？家底厚，慢慢扛呗。但你把这个数字掰开一看，根本不是那么回事。两百五十四天是拿来 稳民心的总数，政府直接控制的只有一百四十六天，剩下一百零一天是企业手里的民间库存。真要动用，得走招标调配一整套流程，不是一拧阀门就能出来的。这次释放的八千万桶能撑多久？ 四十五天海峡不通，就是吃一天少一天。找替代油源。日本炼油厂几十年来全按中东 高流原油设计，换成美国低流液盐油根本消化不了。从俄罗斯买高氏扫描，自己跟着美国制裁俄罗斯，把这条路也堵死了。重启核电辅导阴影十几年了，民意这关根本过不去。可你知道， 比石油更致命的是电。日本的液化天气储备只够三周，而天气是发电的命根子， 三周一过，发电厂停机，东京大阪大面积拉闸，半导体工厂停运，地铁停运，整个社会运转直接休克。石油还能撑八个月，电撑不过一个月。所以你看日本现在做的这些事，放储备，找油源， 核电不是在解决危机，是在减缓死亡的速度，每一步自救都走不通，反而把底盘的千疮百孔全暴露了出来。如果只是能源紧张，咬咬牙熬一熬也许还有希望。真正让人脊背发凉的是后面的连锁反应。能源涨价不是终点，他只是第一张倒下的多米诺骨牌。油价涨， 店价跟着涨，店价涨，工厂成本往上窜，成本一上去，超市里的鸡蛋、酱油全得涨价。可日本老百姓的 c、 p、 r 已经连续五十三个月上涨， 实际工资却连续四年下滑。钱包本来就在缩水，现在每个家庭每年还得多掏二点二万日元。能源开支。 企业更惨，原材料贵了，电费贵了，利润薄了，哪还有钱给员工涨工资？不涨工资，老百姓更不敢花钱，东西卖不动，企业只能裁员压成本。从油价到物价到工资到消费，再到企业利润，每一环都在反向往下走。上一环，一旦转起来， 就根本停不下来。更恐怖的是，日元还在反向往下一刀。瑞穗银行测算， 油价维持在九十到一百美元，日本每年贸易赤字要多出将近十万亿日元。野村综合研究所 推演的最坏情况是，油价冲到一百四十美元， gdp 直接跌百分之零点六五，本来今年增速预估百分之零点九，现在归零甚至转负都有可能。你看，从一条海峡出发，短短几步，就走到了整个经济引擎熄火的地步。可经济熄火 还不是最让人害怕的。最让人害怕的是，经济熄火之后，日本会干什么？一个国家经济崩了，老百姓活不下去了，怨气冲天了。正常反应应该是低头认清现实，缓和外部关系，对吧？但 日本偏偏不是这么一个按常理出牌的国家。霍尔木兹海峡封锁，掐断的是能源，能源断供引爆了经济链条的连锁崩塌。经济崩塌，把社会矛盾推到临界点。而到了那个临界点，历史告诉我们，日本最可能做的事，就是把对外扩张包装成保卫国家安全，用外部冒险 来转移内部危机。每一环都推着下一环走，每一步都把日本往悬崖边上逼。一个国家的繁荣可以建在贸易上，但命脉绝不能外包到别人手里。 日本把所有的墙都建在了别人的地级上，能源靠中东，安全靠美国，材料靠中国等地级移动才发现大厦是空心的。

这是全球游轮实时追踪系统的热力图。霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿拉伯海的咽喉，每天有超过两千万桶石油经过这里，全球每五桶油就有一桶是从这套缝隙里挤出来的。 但是这几天，这些红点突然不动了。除了导弹的威胁，一件更柔软却致命的事情发生了。七家国际互保协会发出了取消霍尔木兹海峡战争险的通知， 船东不仅不敢走，还赔不起。当保费成本超过运费本身的时候，整条航线就在贸易地图上消失了。 而根据最新的消息，已经有至少五艘游轮被导弹和无人机击中，造成了船员伤亡。金融上的封锁已经让航线停摆，物理上的封锁也已经发生了，霍尔木兹彻底按下了暂停键。 大多数人一听到霍尔木兹停摆，第一反应是油价要涨没错，但这仍然只是表层。真正让欧洲能源官员夜不能寐的，不仅是石油，还有 l n g 液化天然气。 卡特尔是全球第二大 l n g 出口国，几乎所有货轮都要经过霍尔木兹。即便我们只看到卡特尔一家，都占到了全球 l n g 供应的近百分之二十。 你可能会说，欧洲直接从卡特尔买的气其实不多，美国才是欧洲最大的 l n g 供应商没错，但 l n g 是 一个全球市场， 卡塔尔这百分之二十一消失，亚洲的买家就会涌入现货市场，和欧洲抢同一批货，可用的气变少，竞争变激烈，价格自然飙升。这和二零二二年俄乌冲突后的逻辑一模一样。更何况，伊朗无人机已经袭击了卡塔尔的拉斯拉凡工业城，卡塔尔能源公司直接暂停了 l n g 生产。 这已经不只是预谋出来的问题了，是造都造不了。我给你一个数据感受一下，欧洲天然气目前库存率已经下降到不足百分之三十，远低于去年同期的百分之四十，是近年来的历史低位。消息一出，欧洲天然气基本价格 t t f 直接跳涨了百分之五十。还有一个冷知识，很多人不知道，就是 l n g 传的租赁成本。 平时呢，一艘 lng 船的单日租金大概是十万美元左右，一旦航道风险评级上调，租金会直接飙升好几倍。但这笔钱不会凭空消失，它会一层一层往下传到最终传到德国工厂的电费账单上，传到意大利家庭的供暖账单上。 很多人还在用库存多少来判断油价走势。说句难听的，在冲突场景下，供需模型已经失效了，价格不再由有多少油来决定，而是由多少恐慌来决定。这个恐慌的主导机制，关键词就是我们开头说的战争险。当地被列为战争风险区， 保费会瞬间涨到货物价值的百分之一。对一艘价值上亿美元的游轮来说，单次航行的战争险保险费就会从二十万美元跳升到一百万美元。 当保费成本超过了运费本身，全球航运也必然会陷入事实上瘫痪。所以你看，布伦特原油，从七十三美元开始奔着一百美元大关冲，背后的动力不是供应已经真的少了，而是大家担心供应会少。 这就是战争。亦假，这里差一个细节，你听过影子船队吗？伊朗长期被制裁，它的石油出口靠的就是一批没有正规保险、挂着避税天堂旗帜的老旧油船。这些船平时在灰色地带游走， 但当正规航运被保险杀死的时候，他们反而成了最大的受益者，因为本来就没有保险可丢。同样的逻辑，美国液盐油商和俄罗斯原油也在这一刻成了大赢家。 他们的供应链不经过霍尔木兹，但他们的定价锚定的是布伦特。布伦特暴涨，他们就坐在家里收割超额利润。这就是能源地源政治里最残酷的一刻。制造恐慌的人不一定赚钱，但距离恐慌最远的人一定赚钱。 好，现在我把这条链子完整的给你拉一遍。先是海峡停摆，能源价格飙升，这个不用多解释，你已经懂了。然后是市场的第一反应，恐慌避险。因为市场现在更怕的不是物价变贵，而是经济要崩，战争、贸易中断、供应链瘫痪，投资者第一时间冲进国债和黄金避险， 黄金突破了五千四百美元，资金疯狂涌入。但别被这个短期现象迷惑，这里面藏着一个更深层的矛盾。如果冲突拖上几周，能源价格在高位站稳，通胀数据开始恶化。如果 cpi 哪怕只上调零点三到零点五个百分点，对于美联储来说，今年的降息窗口基本上就关了。 从那个时候，市场就会从避险模式起到通胀定价模式，每家收益率掉头向上。如果他冲破了百分之五，那就不是一个数字那么简单了。美股的估值要重新算，科技股的高溢价要重新审视，大家手里的纳折基金会直接感受到压力， 这才是真正的压力。测试不是第一天的恐慌，而是持续的钝刀子。与此同时，新兴市场货币已经在成压了，从印度卢比到韩元，再到土耳其里拉，都在感受资本抽离的力量。远在中东的炮火其实是砸向全球金融市场的一块巨石，每圈连一，最终都会派到普 工人账户上。霍尔木兹海峡的七十二小时，测试的不仅是军事实力，也是全球供应链的脆弱程度。现代人认为自己已经建立了一个高度全球化、高度效率的体系，但今天才发现，这个体系的命脉仍然是在几条狭窄的水道上。 最后留一个问题给你们，你觉得下一次危机来的时候，你是那个离恐慌最远的人，还是最后才知道消息的人？评论区聊聊，大家好，我是小李，祝愿世界和平，我们下期再见，拜拜！