通胀和滞涨对黄金影响

大家好，我是思维蜗牛，每天两分钟和你聊透一个问题。今天我们聊聊很多人这几天最不想面对，但又绕不过去的那个问题，黄金还会继续下跌吗？这一轮黄金为什么会跌？因为现在真正先拿到定价权的不是黄金，而是石油或尔木兹海峡，通胀、利率和美元。 黄金不是没逻辑，是它的逻辑被更上游的力量压住了。很多人现在还在用老剧本看黄金，可市场不是这么跑的。战争？如果只是战争，黄金当然容易涨， 但战争一旦先把能源打炸，把航运打乱，把通胀重新点燃，把美联储重新逼回鹰派位置，那黄金就不一定先涨，甚至会先跌。因为市场第一反应不是赶紧买金避险，而是油会不会继续涨，通胀会不会重新失控，降息是不是又没戏了？这次就是这样。 美国现在的态度，表面上是在找台阶，实际上还是一边压一边退。美国总统已经公开说，美国在考虑逐步结束对伊朗的军事行动，但同时又要求其他国家承担霍尔默斯海峡的安全责任。这个表态翻译成人话就是， 美国知道再打下去，油价、通胀、金融市场都会反噬自己，但他又不想真把主导权交出去。 所以他想降自己的风险，却不想降自己的控制力。对市场来说，这不是危机结束，而是危机进入拖着走、粘着走，随时还能再炸一下的阶段。以色列这边更直接， 他没有因为市场大跌就停手，相关打击还在继续。这意味着一件事，市场没有办法把这场冲突当成差不多了的尾声，而只能继续按，会不会再碰能源设施，会不会再把海湾供应链撕开去定价？只要这个担心还在黄金头顶，那层压力就还在。 伊老子更聪明，他不是简单的说我把霍尔穆兹彻底封死，而是把霍尔穆兹变成一个可以差别化放行的政治工具。对日本可以谈，对部分亚洲买家可以放口子， 对美国和以色列相关方向继续维持威胁。这种玩法比彻底封锁还让市场难受， 因为彻底封锁反而是一次性定价。可这种今天给你一点通行，明天再给你一点威胁的方式，会让风险溢价长期挂在油价、运费和保险上。 市场最怕的不是一下子崩，而是这种永远说不准明天会不会更糟。欧洲现在根本不想谈什么输赢，欧洲只关心两件事，能源别再炸，通胀别再起来。欧盟已经在呼吁结束冲突，同时开始从能源政策层面做缓冲动作，连储气目标这种事都在调整。 为什么？因为他们知道，只要天然气、 l n g， 航运和保险继续高位失真，欧洲工业和居民通胀都会重新成压。欧洲越是把重点放在稳能源、稳工业、稳价格，市场就越会先交易油和通胀，而不是先交易黄金。 日本、印度、韩国、中国这些大进口国心态其实都差不多，都不是在赌战争快结束，而是在做一件更现实的事儿。 如果中东这条线继续出问题，我怎么保住自己的能源命脉？日本在谈通行，印度在谈保供，韩国在调发电结构，中国在强调能源贸易和供应链稳定。 你注意，这里面没有谁把黄金放在第一位，大家现在先救的是油气电运力、工业成本。这就是黄金现在最尴尬的地方，全世界都在先处理更紧急的火，黄金被往后排了，再往下就是最伤黄金的一刀。美联储 黄金真正的天敌，从来不是战争，而是高利率和强美元。这次中东局势越升级，油价越容易高位运行。油价一高，通胀预期就抬头。 通胀预期一抬头，美联储就不敢轻易转割。三月十八日，美联储维持利率不变，同时把二零二六年通胀预期上休到百分之二点七。更关键的是，联储内部原本偏向支持降息的声音，已经因为油价和通胀风险开始收回去。市场立刻就明白了一件事， 原本大家以为要来的宽松没那么容易，来了这一步对黄金是致命的，因为黄金不生息，利率越高，黄金越吃亏，美元越强，黄金越难受。 最近压着黄金往下打的根本不只是情绪，而是市场对更久更高利率和美元继续偏强的重新定价。 也就是说，这轮黄金不是输给了地源风险不够大，而是输给了地源风险，先把油和利率送上去了。所以你现在再回头看这轮行情，就会发现它的链条非常清楚。不是战争来了，黄金涨， 而是战争来了先打油，油一涨，先抬通胀，通胀一抬，先压降息，降息一压，先抢美元，美元一抢，再压黄金。 这不是黄金没价值，而是这一轮市场先把避险票投给了石油、美元和流动性。黄金不是失宠，是排位靠后。 再说更现实一点，为什么黄金这几天跌的这么快这么狠？因为现在已经不是单纯的有人看空黄金，而是挤股，钱在一起动，前面赚了很多的多头开始兑现别的资产，出问题的资金开始卖黄金补流动性。 看到关键位置失守的趋势，资金和量化资金开始跟着砸， etf 也在流出，一部分投资者选择卖黄金换现金做组合再平衡。 这时候市场就不是慢慢跌，而是会出现那种很典型的你以为差不多了，结果又一搅，你以为该反弹了，结果反弹两下又被摁回去。因为这不是普通回调，是宏观重定价，叠加资金去杠杆。 这就是为什么四五零零没有站稳，会让那么多人一下子慌。因为四千五百不是一个普通数字，是风控位，是程序化交易位，是市场共识位。 这种位置一旦失手，很多人的行为模式会同时改变，原来想等等的人会止损，原来想补的人会犹豫，原来扛着的人会捡仓。而市场最喜欢做的就是在这种时候再顺手补一刀。所以，黄金还会继续跌吗？我的答案很直接，短线有，而且风险不小。 不是因为黄金长期逻辑崩了，而是因为现在压着黄金的那几股力量一股都没真正松开，或尔木兹风险没有真正解除，中东识货，油价和运输溢价没有真正回落，全球主要经济体还在优先处理能源和供应链， 美联储没有真正回到宽松轨道，美元和利率还压在上面，资金层面的曲杠杆和再平衡还没完全结束。在这种情况下，黄金要马上走出一波酣畅淋漓的大反转，难度非常大。 但另一面也要说清楚，我说黄金短线有继续下探风险，不等于我在说黄金完了。这两件事不是一回事。更准确的说，现在黄金正处在一个很典型的阶段，长期逻辑没死，短线结构很弱。也就是说， 你可以继续长期看，黄金有价值，但你不能因为长期有价值就自动得出这里一定是底，市场里很多人亏钱，不是方向看错，而是节奏抗错。长期逻辑没毛病，短线被狠狠干死，这才是最近黄金最折磨人的地方。 那现在能不能超底？我不想说那种特别爽，特别有煽动性的废话，比如这里就是底部区域狠狠干进去， 现在还没到那个可以拍着胸口说这种话的时候，但也不是说一点机会都没有。更成熟的说法应该是，现在不是轻松超底区，是高波动博弈区。如果后面继续往下探，甚至再去试更低的位置， 那对长期还看黄金的人来说，反而会是更值得认真观察的区间。因为那意味着由战争、能源、通胀、利率、杠杆释放的更充分。 可在美国、以色列、伊朗、欧盟、亚洲进口国 i e a 和美联储这些变量没有明显转向之前， 这里依然更像一个能观察、能准备、能计划，但还不能轻易写成绝对安全的地方。真正决定黄金后面怎么走的，不是一根阴线，也不是一句口号，而是下面这些问题会不会开始松？美国是真收，还是嘴上找台阶？ 以色列会不会停？伊朗会不会继续把霍尔穆斯当筹码？运费保险现货溢价会不会掉下来？ i e a 的 放储备能不能真正拖住市场？ 每年储会不会确认高油价不至于把路径重新推向更英？这些东西有两三个同时转向黄金就可能重新拿回定价权。在那之前，他大概率还得继续拿回定价权，在那之前，他大概率还得继续拿回定价权。在那之前，他在这里一直等你。

进价跌的没边了，接下来该怎么办？我想大家都是有这个问题的，然后我仅我自己的观点，然后做一下分析， 然后又不代表所有的观点啊。其实我也很慌，我只是个陪跑者，我不是个专业的。好吧，但是我还是想说一下逻辑，今天跌成这样了，本来昨天预测的好好的是吧？今天有一点抬头，但今天暴跌超跌了都， 大家都很恐慌是不是？然后估计有的人已经割肉卖了，我没有卖啊，我一分都没有动。为什么？我来说一下逻辑，现在什么情况？是美联储说不降息了 对吧？甚至有可能要加息。为什么？因为现在石油危机，全球石油大涨，然后有可能要加息，有可能要进入智障时代了。 智障时代是什么？又是通胀，又是经济停滞，这叫智障时代？参考一下一九七零年的智障时代。 石油危机后面黄金是暴涨的，但是现在什么情况？现在黄金现在暴跌超跌，但是我觉得大家不要急，真不要急，这时候如果割肉跑真的太可惜了。我觉得不要跑， 现在他为什么不敢降息？或者说连一次降息都没有，他甚至要加息，他怕呀，对吧？他觉得美国经济还很好，但怎么可能好呢？都打仗打成这样了， 那边海峡还关着呢，一时半会能解决这个问题吗？解决不了，石油危机解决不了，现在石油现在暴涨，美国压不住通胀，那接下来他三十九万亿的外债。 而现在有个错误的市场也不是错误，现在市场是觉得美元在加强，他们又可以去买美债了。说是这么说的，就是把黄金抛了，因为黄金最近也是收益比较多吗？然后 可以抛掉黄金，抛了去买美债，又美，黄金不升息，美债升息，对吧？然后美元走强，不降息了，就是美元又走强了吗？是不是？但现在这个国债的问题他们解决不了呀？美元的问题还在呀， 万一他真的进入智障时代了，那好玩了呀。石油危机来了以后就黄金作为一个避险资产，你们可以查一下一九七零年石油危机 最后保值的暴涨的是什么？是黄金。所以现在的暴跌跌成这样了？已经跌了一百，国内是已经跌了，今天这几天加到现在，反正跌了很久。幺幺五零。跌到幺零五零吗？跌了一百块钱一克， 跌就跌了，你也不可能卖，你卖了割肉你就真被割了。有人说会跌到一千以下，一千以下你也跑吗？有什么好跑的？这个时候不管怎么样是跑不了了，懂吧？现在跑真的是黎明前的黑暗， 然后就你去看各种分析，分析下来是没毛病。什么短期不涨了呀，长期不断的，他们又没解决掉了，只是短期的，这次降息说不降了， 那甚至叫加息，加息意味着美元走强，对吧？强强了他们去买一个国债就是有有加息有利息。是这么个道理，但是他，他通常他压不住啊。 石油，石油危机，石油涨价后面就是导致什么？所有的东西都物价上涨对吧？企业倒闭，原材料供应不足，但这个问题他解决不了啊，他怎么解决？他现在打赢了，他也解决不了，打不赢他更解决不了， 所以这些问题放在那的时间问题。好吧，我觉得黄金真的是时间问题，他早晚能涨上来，不是我安慰大家，也不是我安慰我自己，我就这么看的，就是这么个逻辑，这问题他都解决不了了，那一天两天能打完吗？打不完呀， 对吧？打完了那也好事，打完了也是好事，石油压下来了，资金解放了，对吧？又回归到黄金了，又要开始降息了，要解决他们的国债问题了，所以绕来绕去怎么想黄金都是该涨的呀，这怎么就会跌呢？ 就跌这几天，就是大家觉得国债能涨市场，市场觉得国债收益高，有利息，然后就买这国债了，你就你能吃到几天的利息？我就搞不明白了呀，是不是？那你最后还是会回来这个问题的呀，他们肯定要解决这些事情的，他们解决不了就进入智障了 啊，进入智障时代，石油危机爆发对吧？你现在那个海峡不让过你石油肯定是有问题的呀，是不是这么个逻辑了啊？大家，大家发表一下意见。好吧，我就说实话，我今天也挺慌的。那慌就慌呗，其实也还好，都经历过一千二掉到一千呢， 都心理素质应该都很高呀，大家分析分析呗。是这么个道理吧，一旦智障时代来临，黄金就是起飞的好吧。

油价暴涨，黄金暴跌，为什么？当所有人还在焦虑 ai 怎么养虾时，中东的火药桶啊，已经真真实实在影响我们每个人的钱包了。 国内油价马上就要破九块了，已经是今年第六次涨价。今天，布伦特原油突破了一百一十美元，黄金跳水跌破了四千七，又意味着什么呀？这个世界正在撕裂，而大多数人却对此浑然不觉。 你别看盘面上不由报了一百一十美元，但我告诉你，今天你在迪拜，手里攥着一百五十美元的现金，可能啊，连一桶食物油啊都买不到。这四十美元的价差，就是金融幻觉与物理现实之间的断裂带。 此刻呢，金融市场正在交易纸面原油，因为物理世界里那个价格，已经买不到任何东西了。金融市场还在做梦，以为世界还是那个买卖自由、物流畅通的全球化旧梦？ 这不是我说的，这糟蹋说的。他是前美联储官员，也是华尔街顶级的宏观分析专家。那一百一十美元的报价到底是什么？他是华尔街交易员，在空调房里用期货合约炒出来的虚拟预期。他们赌冲突很快结束，赌海峡很快通航。但现实世界压根不吃这一套。 霍尔木子海峡一关闭，中东石油出口瞬间暴跌了百分之七十。而战争还在不断升级，伊朗已经开始破坏卡塔尔、沙特的油气设施了。 其实，想让油价飙升，伊朗都不需要全面开战，它只需要做一件事，搞垮海运保险。一艘二百万统级的超级邮轮，加上货值几亿美元，没有战争险，没有任何船东赶进波斯湾， 伊朗只需要用低成本的无人机，你随便去蹭掉几艘西方货轮的漆，那战争险都会涨上天，甚至说直接停保。保险体系一崩，物理航线就得瘫痪。 油啊，还在地里，但它运不出来。华尔街那张一百一十美元的纸，在物理世界里就换不回哪怕一滴汽油。所以，为什么油价涨，黄金反而崩呢？你知道当交割日真的到来，那些持纸合约的交易员发现没有食物可以交割时，会发生什么吗？ 这就是黄金暴跌的第一个原因。流动性挤兑这四十美元的裂口，真正砸死的是那些用纸合约做抵押，从银行借钱的大宗商品贸易商。 现货价越涨，那银行追加保证金的要求就越疯狂啊！在大东，商品贸易商的电脑屏幕前生存高于一切。没现金了怎么办？只能抛售手里的一切避险资产，股票、债劵、黄金。黄金的暴跌，不是因为它不值钱了，而是因为它成了换取食物石油的最后一张支票。 第二个原因呢，就是美联储的困局。今天凌晨，美联储宣布按兵不动不降息了，为什么？因为油价预期还会狂飙，通胀根本压不住，降息啊，就是自杀。甚至有人会担心美元还会加息控制通胀。 当然了，加息也会面临另一条死路，便是越滚越大的债务和成压的实际经济。而只要说未来美元的利率还维持在高位，那黄金作为无息资产持有的机会成本就会变高，资金自然会流出。这就是引起黄金暴跌的第二个原因。 此刻呢，鲍威尔最绝望的是什么？美联储的印钞机能印出漫天的美元，却印不出一艘能安全通过霍尔默兹海峡的邮轮？ 而这场封锁最残酷的地方在于，它是选择性的，西方的船进不去，东方的船呢，照样走。受西方保险覆盖，运往北约的邮轮被挡在海峡外了，导致西方能源短缺，通胀失控。而用人民币结算走东方航线的货，依然在穿梭其中。 中东的网友们早就看透了，他们的油最终卖给我们，无非是从石油美元变成了石油人民币，中间给伊朗交一道买路费而已。对产油国而言，跟东方做生意，或许比美国更便宜，也更安全。 这已经不是普通的战争了，这是在利用大宗商品的流通权，重新分配世界的资源和财富。那是不是就跟我们普通人没有关系了呢？ 别天真了，虽然道路暂时可能还能走，但这并不代表我们可以置身事外。全球大宗商品的重心一旦抬升，铁矿、铜、农产品会全线暴涨。你的生意原材料在涨，你能转嫁给谁呀？你做的外贸订单，对方购买力在萎缩，你还能稳得住吗？ 可能还有人觉得我开电车也不做生意，油价涨跟我没关系，但你穿的化纤，用的塑料，吃着化肥种出来的粮食，哪一样能离开石油供应呢？更深一层，看你每天用的 ai 助手，不是云端的几行幻觉，它是巨大的电力负荷，而电是煤烧的，而煤是柴油车运的。 硅谷巨头们早就看到了风向，微软、亚马逊为什么疯狂地签核能供电协议？因为他们清楚， ai 的 尽头不是算法，是能源，谁掌握能源，谁才能拿到未来五十年的入场券。你以为你跟油价没关系，其实你的整个生活方式都建立在能源廉价且稳定的虚假假设之上。 经济学里有一个词叫智障，说的是经济停滞，但通胀非涨。上一次出现的就是上个世纪七十年代的石油危机，美国中产的财富被通胀吞掉了三分之一，现在所有的条件正在重演。 不要指望美元利率会降回零或者低息，因为能源价格的底座已经永久性的被抬升了。未来通胀不会是缓慢的爬升，而会是脉冲式的爆发。如果你还在按以前的逻辑想问题，赌一切会回归平静，你会被突如其来的暴涨打的措手不及。 汽油破九块只是这场变局里最微弱的一声蝉鸣。华尔街在赌冲突结束，而物理世界告诉我们，风暴才刚刚开始。而我更担心的是，这个世界会更加疯狂，更大的冲突会出现， 一旦发生，那黄金大 a 美股的涨跌在物理生存面前就什么也不是。普通人最应该期盼的其实只有四个字，世界和平。关注我，带你乘破浪，找对方向！

继续给关掉，就在昨天啊，美元指数用一天的时间啊，跌去了近一周的涨幅，这意味着通胀交易正在重回之前，他将通过滞与胀两种方式直接影响黄金的走势。 我们首先要理解的是，智障交易是怎么来的，两点原因啊，其一，之前我们关注的霍尔木兹海峡的封锁，对全球经济的影响虽然不小，但是只要他开放了，滞留在海上的邮轮是可以马上通过的，那油价瞬间就能被控制。 但是在昨天啊，对油气设施的攻击恢复起来将是非常缓慢，甚至是不可逆的， 也就是说，即使冲突结束，能源价格也不一定能快速的平移啊。这意味着通胀的预期从短期可控转向了长期失控。这也就是昨天所有资产无差别暴跌的主要原因， 因为通胀正在重新定价所有资产。第二，在这种无差别的暴跌中啊，美元指数的变化非常有看点。过去一周啊，随着黄金的下跌，美元指数一直是很强势。 但是就在昨天啊，美元指数也随着黄金开始暴跌，这意味着过去几周，市场把美元视为主要避险工具的认知出现了裂痕。 这是为什么？因为刚才所说的油价失控的预期，可能会让美也无法独善其身吧， 市场开始正视美经济进入衰退的这件事，当美不再是避风港，那么美元指数的走弱也就成了必然。好，那现在一头是通胀在升华，另一头是由油价上涨导致的需求抑制所产生的衰退预期， 这二者加在一起啊，智障的预期就出现了。那问题来了，智障将会怎么影响黄金的价格呢？请注意啊，我接下来所说的是最坏的情况，但是它发生的概率啊，正在增加。 从历史经验来看，智障对黄金的影响是存在一个先后顺序的，也就是先关注通货膨胀，后关注经济停滞。 那第一阶段呢，市场会把注意力聚焦在由油价上涨导致的利率上升和货币紧缩上，也就是我们目前所经历的这个阶段，那这个阶段必然会让黄金非常难受。 最近的一个案例就是二零二二年的俄乌冲突，它直接导致了欧美大幅加息来控制通胀。 黄金呢，在之后经历了近七个月的沉压，在通胀问题得到控制之后呢，第二阶段就开始了，也就是经济停滞这条主线啊，开始占据主导位置， 这时候呢，利率下行预期避险需求将会被重新激发出来，黄金将重新回到那个上涨轨道之上。这里需要注意几个与当年不同的点， 第一，当时是真的加息了，而我们现在的加息预期还不到百分之十。第二，如果真的加息了，那么现在的美债规模很可能会成为限制加息的一个重要的因素。 第三，目前进价的位置更高，但好在昨天的下跌释放了非常多的风险。第四，也就是最重要的一点， 目前黄金上涨的大框架是由全球秩序变化和债务超发构成的，那利率的影响实际上是不及当年的，那这么看起来，似乎好像还蛮乐观的，对吧？但是我想说的是，虽然我一直是坚定的多投， 虽然智障可能只是插曲，虽然黄金可能会迎来反弹啊，但在局势并未出现实质性逆转的情况下， 我不希望大家盲目的看多，我们需要把最坏的情况考虑在内，并做好相应的准备好。那以上呢，就是我今天想和大家分享的内容了，我们下期再见吧！

伊朗打成这样，金价就是不涨，这也验证了我之前的观点，局部战争只会给黄金带来脉冲式行情。那现在的黄金怎么样了？会暴跌吗？石油大涨，三月份的通胀肯定是要上升的， 这会导致降息推迟，对黄金利空。可通胀上升的同时，非农暴冷，经济下行，滞涨的风险又出来了，这对黄金又是利好，所以不降息是利空，滞涨又是利好， 于是黄金就被反复的拉扯，那么三月份的通胀要四月份才公布，而马上十八号美联储一期会议，要如何应对下个月通胀上升的风险，就成了市场关注的重点。 很多人担心降息推迟，甚至加息，短期金价确实出现了恐慌，都在排队等四千九或五千去抄底，但我不看空，加息是肯定不可能暴然加息， 而且加息会加重三十八万亿债务利息的压力，加大财政危机的风险，特朗普是肯定不会允许的，而且政府已经三番五次的停摆了，他宁愿出现经济危机，也不愿看到财政危机，因为马上要中期选举了，这个时候加息，特朗普会杀了他。 至于通胀上升导致降息被推迟，市场已经积压了，况且也只是被推迟，又不是不降息， 反而通胀带来滞涨的风险，更是利好黄金。所以目前的黄金没有真正利空的因素，你会发现，无论通胀上升还是下降，对黄金都是有利的。那么现在所有的恐慌都是假的， 除非下个月非农突然好转，滞涨的风险消失，那通胀上升才是真正的利空。至于说经济危机，还早着呢，不要制造恐慌。

大炮一响，黄金万两，这次黄金跌麻了，谁懂啊！美伊冲突越闹越凶，黄金不涨反跌，直接跌近百分之十，伦敦金现一度跌破四千五百美元，美昂斯八连跌创十五年最大单周跌幅， 避险属性彻底失灵了。扒了扒核心原因，原来问题出在这，原油暴涨，退高通胀预期，市场觉得美联储不会降息，甚至可能加息，升息资产更香，黄金吸引力暴跌，美元阶段性走强，直接压制金价，黄金的金融属性短期彻底闭空， 历史规律早有预兆，中东冲突前金价必涨，冲突后利多，落地反而容易跌，还可能因流动性冲击被抛售。但重点来了，机构集体喊话，黄金牛市没终结， 这波只是上升途中的深度回调，长期依旧超看好一元风险常态化，特朗普外交政策让通胀变多，美元信用持续被削落，北美央行疯狂购机， 新兴市场储备空间还很大，直接抬升黄金价格中心。全球经济若从涨转滞，黄金的避险价值会拉满，美联储降息也会让黄金机会成本大降。而且现在黄金股投入公司批 跌到十五到二十倍，利息费均价新高，大概率价格比价新高。只能说短期波动别怕，长期不止就可以播了。

这次金银的大跌背后还有一个被市场普遍忽略的关键数据，今天谷叔就跟大家呀详细的聊一下，那就是美国劳工部公布的二月份的 ppi， 简单说就是工业品的涨价速度同比百分之三点四，还比百分之零点七， 双双大幅超出市场的预期。一句话总结，通胀又抬头了，物价又得加速上涨。大家原本盼着缅甸储早点降息， 现在呢，这个念想一下子就凉了，高利率还是要继续熬一段时间，黄金白银本身不产生利息，当市场觉得利率啊还是要维持高位时，资金就会从金银里面撤出去，价格自然就跟着大跌。但咱们心里得有数， 通胀一直居高不下，就意味着手里的钱就越来越不值钱。从长远来看，这才是黄金的核心的价值所在。这一轮下跌，更多是市场对短期利率的政策的反应，恐慌砸盘的成分更大，并不是金银的基本面坏了。 市场向来都是走一步看一步，短期看利率，长期看通胀。只要通胀这条主线没变，金银的大方向就还没到彻底反转的时候。

挨打要立正啊，我们在昨天的时候，黄金就说了，这个错误的问题，在今天早晨得到了及时的纠正，今天早晨就说了，基于我的逻辑，要复刻七十年代 那波走势，不管是原油还是黄金，那么必须得，如果你想要黄金开启下一波主升浪，那么必须要原油的价格大幅拉升，造成一个恶性通胀，然后黄金的抗通胀属性和避险属性就会彻底爆发， 大家可以去看搜一下啊，七九年到八零年，好像从七七年七八年就开始了，当时黄金最低的价格是一百， 但是在七八年的时候好像涨到了两百多啊，之后到八零年的时候，最高峰是九百啊，涨了四百多，白银的价格，当时底部是六块六美元啊，最后涨到了五十美元，然后原油是涨了百分之二百五， 这些都是数据可以查的，你们自己也可以用豆包或者什么查一查啊，然后这是上涨的逻辑，那么基于这个逻辑，那么今天我应该做的是什么？买入原油，卖出黄金，对吧？就是上个视频的结尾也说了啊，如果让我做的话， 我就会买入原油做多，然后看买入黄金的做空，对吧？做空黄金，做多原油。而事实今天的市场反应也对我们这个逻辑形成了一个正反馈，对吧？原油现在是暴涨的，布伦特原油今天最多最高的时候暴涨了八个点啊，这是自开战以来啊， 第二次涨幅超过八个点的时候啊，虽然现在略有回落啊，但是也还没开，然后黄金的暴跌啊，也再次印证了这个逻辑，七十年代的时候，黄金是从开始是从一百九十四跌到了一百美元腰斩，那么近期黄金的最高点是五千六，昨天呢，收盘是在四千八的附近啊， 也就是说百分之二十都不到，但是今天又跌了几百点啊，现在截止到目前啊，是四千六，那么就是五千六，四千六跌了一千点，仍然不到百分之二十啊。接近百分之二十还不到，可能还是不够啊，可能还是不够，不太，至少不太够的样子，因为上一波是腰斩，哪怕现在经济变好了，你也不能百分之二十都不到啊。 我们看一看吧，能，黄金能不能起稳，能不能走出一个波，底部横盘，如果不行的话，那还是要继续跌的啊。然后这是黄，这是黄金和白银，黄金和白银还有原油啊。再次，其实其实我想纠正一下，原油和黄金不是彻底的对立面啊，这只不过是在恶性通胀前的一个特殊时期 而已啊，这个阵痛可能要经历几个月啊，三月份很可能是最难的一个月了啊，如果这个月能够再 就是像昨天，像今天和昨天那两根音线啊，再打上两三天，那基本上就可以了，基本上就见底了。怕的什么？怕的是个阴跌啊，阴跌阴跌耗时间啊，让原油价格如果一直没有结扎的话，也很麻烦。其实现在很难以想象啊， 布伦特原油现在是一百一百附近，还有什么能让布伦特原油加快拉升的呢？今天在网上看到一个新闻啊，华尔街建文发的一个新闻，好像是，就是说布伦特原油的价格虽然在一百美元，但是实际上呢，布伦特原油已经达到了一百五十五，就是中东地区啊，拿拿货的那些原油的价格是一百五， 这就造成了一个地区的一个比尔说的很清楚啊， 你像欧洲那边，他们的库存要在四月份消耗完，那么他们的之前买原油其实是便宜的啊，现在的涨价只是基于一个预期的涨价，就是在欧洲那边有库存油的地方， 一旦他们的库存油消耗完，他们就必须向中东买入一百五十美元的高价油，到时候部分的油会大涨啊，也会把这个误差消除掉，至少要拉到一百五十美元。这个新闻的真假啊，暂时还是难以琢磨啊，因为这个需要等到市场给出一个反馈，如果这个新闻是真的话，那么恶性通道 指日可待啊，估计也就在下个月了，按目前的这种情况预计的话，然后我们会通过交易一步步来验证我们的这个逻辑啊，就是黄金的萎靡不振，下跌暴跌 以及石油的暴利拉升。所以如果你手里有黄金，你希望黄金开启下一波主升浪，那么你最好祈祷的不是暂时结束， 不是霍尔木兹海峡同行说，从一个爱好和平的角度上来说，那肯定是不行的啊，能和平肯定还是和平一下的，其他的嘛，没什么可说的啊，希望能有一个油价的快速拉升吧。

姐姐，我的黄金怎么办呀？你们的评论我都看到了，作为华尔街的人脉，赶紧给大家来上大佬一句话来总结他们的观点。现在整体金融市场正在去风险，除了原油以外，其他主要资产都在哐哐下跌，所以岂止黄金白银没眼看，美股也是一副死样子， 为何在此次中东战役当中，黄金黯然失色？从事全球投资近二十年，迈锐资管 ceo 王浩宇就告诉我，核心就三点。 一，黄金往往在危机前后表现不俗，危机当中未必强。那我们现在处于啥阶段呢？他说，或许是卡在了危机前，到危机中的过渡期，战士持续越久，油价居高位，将会确认进入到危险阶段。 第二，通胀压力。能源价格飙升点燃了通胀预期，还未进入战争影响的二元 p p r 数据犹如一枚深水炸弹哈传，导致这个终端消费的风险是存在的，堵死了近期降息的空间。那昨天鲍师傅的想法更是确认了，更高利率将会维持更久的趋势。 第三，美元走强，流动性收紧，打压了贵金属、有色金属的需求。最后，美银的月度全球基金经理调查显示呢，虽然做多黄金仍然是最拥挤的交易，但 实际情况有很多人在看多，但并不做多。北京时间本周六晚间的九点，我会和王浩宇直播，主题就是战火之上资产走向。跟大家来聊一聊 中东局势，江西路径大类资产，当中包括大家问的很多的经营科技独角兽，他的从业经验就横跨了主权财富基金、公募基金，还有私募股权投资领域，是千亿美元级的资产管理人，大家能够叫得出名字的全球独角兽，他都是他们的早期投资人，大家可以期待一下哦！ 最后再补充一个交易员的视角，纽交所资深交易员安德森就告诉我说，对于一个过去一年半价格能够翻翻的资产，黄金不再是一个纯纯的避险品种了，只要出现一些动荡不安，投资者就会在黄金这获利了，结，落袋为安。不过呢，他就认为就算有一个百分之十的回调，那也是合理的。 那有什么问题大家可以在评论区给我留言，我再给大家继续去看哦！更多有关于华尔街的一线解读，大家记得关注我关注我关注我！华尔街依旧热闹，你们说让我不要取消最后这个扫街环节，有活人感，我继续给你们保留哈！

很多同学最近都在问，油价都顶到一百美元附近了，通胀又有抬头迹象？三月降息再往后拖，黄金是不是要一路往下？ 我先把结论给你，别一看到黄金回调就慌，更别一看到油价上涨，脑子里只剩下避险两个字。市场从来不是按情绪走的，而是按预期、资金和逻辑走的。 很多人以往常的惯性思维去想，油价涨，黄金就一定涨，这种看上去很顺的逻辑，在真实交易里最容易被市场反手教育。 为什么？因为你看到的是表面资金交易的是下一步。油价冲到一百美元附近，表面上是中东局势紧张，能源供应担忧，这些确实会让避险情绪升温。但问题是，这一次油价上涨，带出来的并不只是避险，而是一整条宏观导链。 真正压黄金的，其实不是油价本身，而是油价背后带出来的通胀、利率预期和美元第一层。油价一涨，市场最先想到的其实不是黄金，而是通胀。 能源是整个经济体系最底层的成本。油价如果持续高位，运输成本、制造成本、终端商品价格都会被重新抬高，食品物流、出行、供应链条都会慢慢传导。 只要油价不是一天两天的脉冲，而是稳在高位，市场就会开始担心一件事，通胀可能卷土重来。一旦通胀重新抬头，美联储就会变得更谨慎。 原本市场还在等降息，盯着三月，盯着上半年，可油价一上去，通胀压力一起来，降息节奏就很可能往后拖。而降息预期一旦推迟，黄金短线就容易成压。 原因很简单，黄金没有利息利率高的时候，证券和美元资产的吸引力会上升，资金就会开始比较，是拿一个没有利息的黄金，还是拿一个有收益的美元资产。当这种比较在市场里大规模发生的时候，黄金就会被暂时放到一边。 第二层，降息预期推迟，美元往往会走强。黄金和美元本身就有很强的反向关系，市场如果觉得美联储高利率要维持更久，美元资产吸引力就会上升，美元指数自然更容易走强。 美元一强，用美元计价的黄金压力就会放大。所以你会看到一个很多人看不懂的现象，币源风险还在，油价在涨，但黄金却在回调。因为市场看的不是风险两个字，而是哪条逻辑更强。 现在更强的那条线是通胀抬头导致降息推迟，而降息推迟又使美元走强。只要这条逻辑占上风，黄金就很难只靠避险故事继续单边上涨。 第三层，还有一个很多人忽略的因素，资金获利了结。这一轮黄金本身涨幅已经不小，很多机构的利润很厚， 市场一旦因为油价大涨出现波动，很多基金经理第一反应不是讲故事，而是先锁利润。所以黄金回调并不一定是长期逻辑被推翻， 更多时候只是短线被宏观预期压制，加上资金兑现利润，真正值得盯的其实还有一个就是经济开始放慢，但通胀却因为能源等因素重新抬头，这对央行来说是最头疼的局面。 所以这次问题的核心其实不是黄金会不会跌，而是市场会不会从软着陆预期慢慢转向智障担忧。 那接下来真正决定黄金走势的关键是什么？其实就两个变量，第一，油价会不会长期维持高位，如果只是短期冲高，通胀压力很快降温，降息逻辑就会回来。 第二，霍尔木兹海峡的运输会不会恢复正常？这是全球最重要的能源通道之一，只要运输恢复，油价很可能回落，到那时候，市场又会重新回到降息逻辑，黄金反而可能重新得到支撑。 所以黄金会暴跌吗？我不认同这种简单的说法，更准确一点是，短线确实可能因为通胀预期和美元走强而成压，但这并不代表长期逻辑结束。市场从来不奖励想当然的人，只奖励看得懂传导链条的人。记住一个顺序， 先看通胀，再看利率，再看美元，最后看黄金。油价涨不一定黄金涨，黄金跌也不一定逻辑崩了。别总想着一句话看懂市场，那只是给情绪找安慰。真正能在市场里活下来的人，看的是热闹背后的因果。

朋友们，最近黄金价格可是坐了回过山车啊，你们是不是也听说了，国际金价单周暴跌了差不多百分之十，创下了四十三年来的最大周跌幅， 这到底是怎么回事呢？今天就用大白话给大家聊聊。很多人可能觉得中东那边不太平，黄金作为避险资产应该涨才对啊。但这次不一样， 现在可不是大炮一响，黄金万两，反而有点油价一涨，黄金成压的意思。这背后有个连锁反应，轰隆冲突让油价一直居高不下，布伦特原油都稳稳的站在一百美元一桶以上了。油价这么高，大家就开始担心了，这通胀是不是降不下来了？ 本来市场还期待着美联储可能会降息，现在一看通胀这情况，降息的预期就凉了不少。预期一变，美元就开始走强，而黄金呢，它是用美元计价的，美元强了，黄金自然就显得贵了，买的人就少了，价格也就下来了。 可能有人会问，不是说美国就业数据有点偏弱吗？这按理说对黄金是好事啊，但没办法，能源价格上涨带来的通胀完全给抵消了， 所以黄金短期的金融属性是偏空的。接下来大家最该关注的就是美联储的政策了，市场普遍预期这次美联储会继续维持利率不变，这直接关系到大家对未来降息节奏的判断， 也就决定了金价下一步的方向。给大家报下最新的价格。国际金价伦敦金现现在是四千四百九十美元一盎司，今天就跌了百分之三点二七。国内这边，沪金是一千零一十六元一克， 黄金 t 加 d 是 一千零一十五元一克，金店里的零售价像周大福、老凤祥这些品牌大概在一千三百九十七到一千四百四十七元一克。 所以总的来说，金价短期主要还是看通胀和利率的预期，中东冲突这次反而成了一个立空的催化剂。对于想入手黄金的朋友，可得多留意这些因素的变化了。你们对这次金价大跌怎么看？会考虑现在入手吗？

近来黄金的呃，金价变动与很多人的认知不一样，我也看了几个，来几个视频来解说这个现象，结果我的感觉就是不知道他在说什么， 我只知道现在什么地缘政治战争，美元石油美元，美在加息降息，通胀通缩的整个现象是乱套了。 这时候黄金被下跌用来折冲调节，上面所讲的各种因素不恰恰表现了黄金的作用吗？这种情况下他能不跌吗？ 这波危机如果能够靠黄金解决，就一定会再储备回来，以应对下一轮危机。 如果危机不能解决，那就要重新定义新的经济金融的规则了。 那不靠黄金靠什么来定义呢？来定义新的规则呢？现在的确不适合炒作黄金的阶段，就像前面这段时间断账的时候，我很压抑，有人会想到做空， 那么现在蝶的趋势下，怎么能去想要他做多呢？立式操作不就等于找死吗？ 一、黄金就不是用来做多做空，像你做股票期货的方法。第二，他一直就是避险平衡压仓用的，现在被金融银行界列入了可能是一个可变现的资产后 更是什么，这不是说什么巴塞罗那三点零协议吗？危险的是我们对待黄金的心态。 有粉丝说我是黄金的十多头，永远看好金价，其实不是，我是对黄金是坚守它的压仓实本这个本质。做理财的人配置好黄金的持有比例就好了。 注意哦，我说的是配置，不是说欧银买路了，现在能不能买个卖呢？大家都应该发现，我的回答都是会有弹珠的。 明明知道现在的大环境是该靠黄金保命应对乱局，那么我们小户就扫尾为妙了，除非你不是小富。你不是小户，你是富可敌国。我 会说能够掉到多少，我会考虑买进。现在也应该是不急着卖，除非你要用钱 知道黄金的功能是什么，比会不会炒黄金重要的太多太多了。 我如果在一千五买这高价的时候买入的黄金，我现在有急着卖出，那我就等于是我们炒股中绝对错误的追高杀低吗？那就是瞎炒股。 那就不应该重新去学怎么做股票投资了，股票投资有黄金投资本质上就是不一样的方法。 好了，就说结论吧，现在的局势还继续在混乱，还得靠黄金变现来重来解除这些，所有的危机还没到见底，你就别买了，买了就准备亏本， 这时候我建议也别卖了，现卖以后也会亏。我看一下，学一学老一辈人处理黄金的智慧吧，留给子孙去必要的时候变现， 除非你现在就用钱活下去。你问我进价会不会到五百多呢？我会说，你想多了，你信吗？淡定，再淡定吧。好，说到这里， ok， see you soon go！ 拜拜。

手势金这一轮崩的有点莫名其妙，他们肯定是觉得怎么样，现在越打越厉害，我手势金马上就要冲到新高度，结果周生生跌了五十五块钱一克饰品金这个东西其实跟大家讲过很多次， 你要回归到饰品俩字，而不是金这个字上，对吗？什么时候你都买饰品想着投资了，那这辈子肯定是有了，对不对？踏踏实实的饰品就是饰品，金就是金，就他跌这一下五十五。你要想想，如果你昨天买的， 你在他暴跌之前买的，你要等黄金多少钱回本呢？几乎要到摩根大通的二零二六年末，价格也就是六千三百美元的黄金。 if you can see that more fine。 没， 那你有机会看到他的回本，如果没的话，你就慢慢等吧，因为饰品这一里以外，他还有损耗呢。再说了，大家都说盛世古董乱世金，现在发现没？真乱，那不是金，真乱的时候是要对打仗有用的东西，对抗通胀有用的东西恰恰不是金啊，是真正的物资。油铜铁稀土布楼。

黄金暴跌急抛错，眼前让你恐慌的通胀，恰恰是未来黄金暴涨最猛的助推。季家人们，今天上午金市的行情是不是让你心跳加速了？国际金价一个急错，国内品牌金市的价格也跟着大调整。但我必须告诉你， 如果你只看到了表面的波动，那你可能错过了一个更重要的信号，因为一个深刻的真相是，现在让市场颤抖的通胀预期，恰恰是在为黄金的预期升温。市场的条件反射就是， 央行可能要维持更长时间的高利率，甚至不排除进一步收紧。利率高了持有黄金这类资产的机会，成本自然上升。因为黄金本身不产生利息， 所以短期内资金会留下看似收益更高的地方。金价成压，这就是今天上午市场情绪的直接体现，逻辑清晰，也是常规操作。但问题来了，这个逻辑成立的前提是，高利率是可以长期维持的。 然而，放眼全球，我们面临的是一个债务规模空前的局面，无论是公共部门还是私人部门，杠杆率都处于历史高位。在这样的环境下，持续的高利率意味着长债负担急剧加重，资产价格面临重估， 经济活力可能受到抑制，这几乎是任何经济体都难以承受的。所以，央行的货币政策实际上走在一根钢丝上，一边要抑制通胀，一边又要防止经济硬着陆。最终，在控制物价和维护经济金融稳定之间，政策的平衡点很可能会偏向后者。这不是猜测，而是基于现实困境的一种推演。 一旦市场形成这种长期预期及货币的购买力将面临系统性的缓慢的侵蚀，那么资产配置的逻辑就会发生根本性变化，人们会开始寻找能够真正保存价值的毛。这时黄金的属性就凸显出来了。这个逻辑并非只是理论推演， 而是已经被一些最重要的市场参与者用行动验证。观察全球主要央行的储备管理动向，你会发现一个清晰的趋势，他们正在持续的系统的增加黄金。最新的数据显示，一些主要经济体已经连续多月竞增持黄金，这 些掌管国家外汇储备的机构，其操作周期是以数年甚至数十年计的。他们的举动反映了对长期货币体系和全球金融格局的深层思考。他们增持的不仅仅是一种商品，更是一种应对未来不确定性的战略资产，是对现有以单一主权货币为核心的体系的一种风险对冲。 这种来自聪明钱的长期买盘构成了黄金价格底部最坚实的支撑之一。再来看一个关键的宏观指标，金油比，也就是黄金价格与原油价格的比值。当他处于历史较高区间时， 往往暗示着市场对经济增长的担忧与对货币信用风险的警惕并存，也就是智障的阴影。在这种环境下，黄金则可能因为其独特的双重属性， 既对信用风险敏感，又对通胀预期敏感，从而焕发光彩。所以回到今天的市场波动，短期的价格回调是因为市场在交易通胀更高利率只有黄金成本上升这个现象逻辑。 但更长远的视脚下，我们看到的图景是，高债务利率上行有顶通账更具粘性，货币购买力面临挑战，实物资产价值重估。这样一个更宏大、更深刻的链条，短期逻辑被长期趋势所压制和扭转，在金融史上屡见不鲜。 今天的波动对于具备长远眼光的布局而言，或许正是一次压力测试，也是一次结构性的机会显现。当短期交易的热潮褪去，真正决定长期价值的基石将会水落石出。 今天的内容有启发吗？看透短期波动，把握长期逻辑。如果你也认同这种视角，欢迎点赞收藏，并在评论区留下你的见解。关注我，一起用更深的思考理解财富世界的规律！