美联储不加不降的原因是什么

全年降息梦彻底破碎，点阵图暗藏杀机，美联储为何宁可牺牲就业，也不敢松口？近日，美联储一席会议的尘埃落定，看似风平浪静，实则暗流汹涌， 联邦基金利率被死死摁在百分之三点五至百分之三点七五的高位，这是今年第二次按兵不动。 市场对此早有预判，但鲍威尔那番英派十足的表态，加上点阵图里藏不住的焦虑，再叠加中东局势的突然搅局，明眼人都能看出，美联储这不是稳，是真的骑虎难下，甚至可以说是在高通道的泥潭里被动等死。 谁都知道，美联储肩上的担子就两副，压通胀、保就业。可如今，这两副担子不仅没卸下，反而成了互相打架的死结核心。通胀像块甩不掉的狗皮膏药， 死死粘在百分之三点一的位置，离百分之二的目标差了十万八千里。更要命的是，中东火药桶一炸，布伦特原油价格直逼一百一十美元大关，美国国内油价一个月狂飙近百分之五十， 油价一涨，化肥运输成本全线告急，最终全转嫁到商品价格上，这时候想压通胀，简直是痴人说梦。 如果说通胀是指拦路虎，那就业市场就是盏随时会灭的红灯。二月份，美国直接蒸发了九点二万个工作岗位，企业裁员潮此起彼伏。按常理， 就业崩了早该降息就势，可眼下通胀虎视眈眈，降息无异于火上浇油。连前美联储高级经济学家都忍不住感叹，美联储现在就是掉进了坑里， 去年刚喘口气，今年又被拽回深渊，换谁都得蒙。这次会议的投票结果更是耐人寻味， 十二个投票委员，整整十一个投了赞成票，只有一人主张降息。这说明什么？说明美联储内部已经达成了某种悲壮的共识，现在决不能松口，松口就是崩盘。鲍威尔在记者会上把话挑的明明白白，只要看不到通胀持续回落的铁证，就别想降息， 甚至连再次加息的选项都被重新摆上了台面。这话如同一盆冰水，彻底浇灭了市场全年降息的幻想。别说两次，今年能不能降一次都难说，甚至可能一次都不降。再看看那份充满英派杀气的点阵图和经济预测， 今年通胀预期直接从百分之两点四上调至百分之两点七， gdp 增速微涨，失业率却纹丝不动。这组数据翻译过来就是，经济还没垮，但通胀更顽固了，降息的空间已经被挤得干干净净。更关键的是， 长期中性利率从百分之三悄然调至百分之三点一，这意味着高利率不再是权宜之际，而可能成为长期的常态。 别指望美联储会很快放水，好日子还远着呢。有人说美联储这是在硬扛，其实说白了就是没辙。一边是地缘冲突带来的能源冲击，霍尔木兹海峡若真出点事，油价还得飞天。另一边是美国联邦债务已突破三十九万亿美元， 在高利率的绞杀下，还债压力如山倒，房贷车贷成本飙升，老百姓的日子紧巴巴，社会矛盾一触即发。美联储现在能做的， 只有走一步看一步，像个盲人一样摸着石头过河，等着通胀数据好转，等着中东局势降温，这种被动观望的状态，本身就暴露了美国经济不确定性的新高度。 这次暗冰不动，看似稳住了市场预期，实则撕开了美国经济深层的伤疤。 高通胀、高债务、地缘冲突，再加上就业市场的引流，几座大山同时压下来，美国经济已经踩进了一个进退维谷的死局。对于全球而言，美联储不松口，外部流动性就持续收紧， 新兴市场还要面临资本外流、汇率暴跌的惊涛骇浪。接下来的路怎么走，全看通胀、数据和地缘脸色的变化。但可以肯定的是，这份令人窒息的被动与不确定性，恐怕还要持续很久。 美联储看似稳如泰山，实则已在悬崖边缘步步惊心。

你们知道美联储和纳斯达克有什么关系吗？挑战低投纳斯达克十块钱一万天，今天是第一百零八天了，兄弟们昨天也是直接小跌了一波，但是没有关系，兄弟们，今天我直接跟大家讲一下，这美联储和纳斯达克他们俩到底是有什么关系。 这个美联储吧，就相当于全世界的总银行，他加息还是降息，直接影响了钱贵不贵？昨天那个鲍威尔不是讲吗？不加息也不降息，他的目的啊，其实就是稳住这个通胀，这个纳斯达克吧，他是科技成长股，他对于这个利率是比较敏感的， 如果利益高的话，他这个成本就高了，所以也不促进这个资金进入股市，所以这个纳斯达克要成一样。简单来说，降息越早对这个纳斯达克就越有利， 这个高利率越久，这个纳斯达克的压力就很大。目前吧，这个美联储的这个主席鲍威尔，他的任期马上要在五月中旬差不多到了。呃，另外一个上台的是黄毛直接提上去的，所以说他一手提拔的这个小弟吧，也算是应该 会提前的去降息，只不过也是判断啊，兄弟们，咱们持续往后面看就行了，现在这个也算是一个机会吧。 啊，看这个大家怎么想了，想知道后续这个纳值一百什么情况的，可以给我点一个关注，我每天都会去更新具体情况，不要错过每一次机会，兄弟们，咱们继续坚持，加油！

新闻看了吗？美国昨晚扔下深水炸弹，他们管钱部门宣布了利息不降，继续保持最高点。很多人刷到这条新闻直接就划走了，觉得美国佬降不降息跟我这月薪几千块钱的打工人有啥关系？ 错了，大错特错知道吧，这事决定我们下半年手里的钱是变厚了还是变成废纸了。今天这期视频我不转一个英文，不讲一句你们听不懂的经济学，直接用大白话跟兄弟们讲咱们钱包是如何静悄悄的被人套空，建议点个赞啊，晚上回家可以躺在床上反复看两遍。 咱先说说咋回事吧，本来世界上现在都眼巴巴盼着美国六月份能开闸放水，把钱哗哗往外撒，结果呢？老美那边东西现在啊 越卖越贵，现在加上外边也是干起来了，打飞边子了，油价在狂飙，他们也害怕了，把放水的时间硬生生给拖到了九月份。兄弟们， 也就意味着今年有可能就放一次水了，甚至要拖到十月份，你知道吧，这就意味着美国还要继续当一台超级的吸水机，把全世界的钱全往他们兜里抽，那对咱们普通人的钱袋子到底有啥致命的影响啊？ 这三点刀刀见血。第一，你的钱越来越不经花，是老美那边利息高，美元就值钱，咱们去国外买石油铁矿这些大件就得多掏钱。 最直观的，你去加个油，去超市买点米面油啥的，你会发现物价的，嗯，暗搓搓的，多少都是往上涨了点，就像你的钱被偷走了一样。第二啊， 手里的东西变得不值钱了，很多人都指望着今年市面上钱多点，然后股市上再回回血对吧？房子也好卖一点，现在呢？全成了泡沫吧，全世界的钱都在往美国那边跑，咱们国内的水不够，拿什么涨？你像咱们这波三十五岁 以下的人啊，每月现在基本上都扛着沉甸甸的房贷，家里还有五六岁的孩子也马上上小学了，到处全都是开销，兄弟们手里要没活钱呢，这压力是不是只能咱自己咬牙也得扛着吧？第三个， 保住饭碗，兄弟啊，比啥都重要，外面的钱进不来，企业老板手里呢？也没钱，老板一没钱，拿什么扩大生产对吧？拿什么给你发奖金？兄弟们请问。 而且下半年你会发现，好多公司压根就不招人了，甚至在偷摸的裁员。所以今年下半年普通人该怎么做呢？记住两个保命的铁律啊！第一个，把钱袋子咱捂的严实的那些，嗯，看着非常赚钱的理财呀，或者看不懂的投资啊，全都别碰，利息再低你放银行也安全，知道吧？ 第二，千万，千万别瞎折腾，兄弟们啊，只要你现在每个月有稳定的工资拿，哪怕老板给你点驱兽，咱也别轻易辞职去创业。 讲到底啊，就是现在大环境，咱们普通人也左右不了，但在这个赚钱越来越难的周期里，看懂趋势，守住咱自己手里这仨瓜俩枣，就已经跑赢百分之八十的人了。 我是明卓，点个关注兄弟们啊，带你用大白话了解最真实的钱袋子啊！最后问你一句，兄弟们啊，今年你觉得最大的压力是啥？是车贷？房贷？还是孩子的开销？打在评论区倒倒口水，咱看看。

美联储昨天公布了最新的会议结果哈，核心的内容呢，就是维持当前的律律不变。你们是不是觉得不升不降没什么动静，没必要关注，但是我非常负责任的提醒大家，这个看似平淡的决策，是近十年来美联储最关键的一次表态， 直接关系到我们每一个人的钱包，一定要认真听。为什么我会说这个表态非常非常关键呢？因为大家都只盯着绿绿的数字，却忽略了这个会议真正的密码，就是点阵图和背后的经济预测报告。 我在银行干了十多年，我非常清楚，像美联储这样的全球央行按兵不动，往往比加息降息更有深意，背后藏着难以言说的经济困境，还有它没有说明的真相。今天呢，我就给大家把这个真相戳破。 鲍威尔还有两个月就要确认了，在这个时间节点上的决策绝非偶然。说白了，维持律律不变，不是说政策的观望，而是美联储的彻底摊牌， 被掩盖了两年的残酷真相终于浮出水面了，就是智障已经是实实在在的到来了。智障是什么呢？我用通俗的话给你们讲清楚哈。 就是物价一个劲儿的涨，钱越来越不值钱，但是经济呢，裹足不前，甚至是下滑，是阅历还有可能上升。这既是央行的噩梦，更是咱们普通人财富保值的绊脚石，容不得半点马虎。 去年年底呢，鲍威尔还表态说，今年的美国通胀会稳步的回落，当时的 cpi 呢，只有百分之二点七，离百分之二的目标非常非常近了，只有一步之遥。客观来说，如果特朗普这次不打伊朗，通胀大概率能按这个预期走，美联储呢，也能顺利的降息，缓解美国的经济下行的压力。 可是现实大家都看到了，美国最近呢，联合以色列对伊朗采取了军事行动，特朗普呢，因为误判局势，将全球能源的生命线就是霍尔木兹海峡拖入了管制的僵局， 直接导致了国际油价暴涨，原本有望回落的通胀再次陷入了上涨的困境。各大权威机构呢，也预测了，如果今年国际油价还稳定在一百美元每桶以上呢？这个数字意味着什么呢？ 即便换掉包围了美联储，也不敢轻易的降息，因为一旦降息，通胀会彻底的失控，不仅美国的经济出问题，全球金融市场也会跟着动荡。有人觉得说不降息只是特朗普不高兴，老头本来情绪就不太稳定，这个他的个人问题，高不高兴无所谓了， 他真正急的是他的中期选举，美国政客的核心诉求是选票，如果经济下滑导致选票流失，那么会影响他的政治前途，对吧？但关键的是，美国经济现在缺的是李子，而这个李子已经岌岌可危了，经不起任何的折腾了。当下的局面呀，十分尴尬， 一方面，通胀居高不下，已经从短期波动转向了结构性的上涨，压制的难度啊越来越大。另一方面呢，持续的高利率让美国的经济举步维艰，失业率呢，创下了新高，经济疲软的迹象已经十分明显了。降息他不敢，因为一降通胀马上失控， 加息更不敢了，一加息经济可能要硬着陆，这种进退两难的局面就是教科书式的智障困局，物价上涨，经济停滞，政策失效，每年处将彻底的被动。 中金公司呢，也明确的指出美国内智障风险持续上升，这和我之前的判断是一模一样的。很多人问说去年鲍威尔顶着压力都不降息，图的是什么？作为金融老兵，我很理解他的初衷哈， 就是想避免今天的困局，他比谁都清楚，一旦陷入保就业还是空通道的两难，才是真正的灾难。全球金融市场都会震荡，最终受伤的是普通老百姓，可惜地缘冲突还是让这一切如期而至了。 说到这里呢，不得不回顾一下上世纪七十年代美国的大智障，那段时间啊，美联储和美国的民众都吃尽了苦头，十年的时间，美国年均物价涨幅超过了百分之七，钱贬值的非常快，经济增速呢，却只有百分之二点八， 其中一九七四年，一九七五年，一九八零年和一九八二年，这四年 gdp 的 增速是负增长。 遏制通胀呢？当时美联储疯狂的加息，将美邦基金的利率呢拉升至了百分之二十，导致资本市场低迷。整个七十年代的标普五百，扣除通胀后的实际收益是亏损的。重点提醒一下大家哈， 智障是黄金发挥通胀和避险价值的最佳时期，七十年代黄金就是抗跌王者，大家可以作为后续资产配置的一个参考哈。具体什么价格入的话，大家可以去看看我之前的视频， 当下的金价呢，在五千美元每二次上下震荡，很多人慌着抛售，我可以非常明确的说哈，短期震荡是非常正常的，不用恐慌，不用跟风。原因呢，有两个，第一是高利息推动了美元的走强， 而美元与金价呢，是跷跷板关系，我之前就说过了，美元走强，那么金价一定会受到一定的压制。 第二呢，是地源冲突的初期，市场会抛售黄金换现金来对冲风险，我说的现金是美元哈，属于正常的调节。再聊一个更深的话题哈，就是包威尔为什么敢此时摊牌， 因为他快要卸任了，没有任何的包袱和牵绊，不用再为任何事情妥协了，他不用去讨好白宫，迎合政治诉求，不用再为下一任铺路留余地，也不用向国会妥协，维护美联储的独立性。即便后续出现了市场暴跌啊，经济衰退这些问题， 他也无需承担历史责任。这些烂摊子最有下一任和白宫收拾，对吧？这种婆脚丫的状态，反而让他能放开手脚做决策，只为守住通胀的底线，给任期啊画一个圆满的句号。最后呢，想跟大家说几句心里话， 我呢，在三家银行干了十多年，曾经呢是国有银行行长，这个呢，老粉都知道哈，我做这个账号呢，不为蹭热度蹭流量，只为用专业的经验帮大家看清财经真相，规避风险。 当然呢，也为了能体现一下我的自身的价值，满足一下我的小小的虚荣心。每年处这次的信号呀，一定不是小事情，会影响到全球资金的流向，资产的价格关系到我们的存款、理财和投资，大家一定要重视。 智障其实并不可怕，可怕的是盲目的跟风导致我们的财富缩水，大家一定要记住了哈，稳健为王，不盲目的超低不过度的负债，守住钱袋子才最关键。 后续呢，我会持续关注美联储的动态，油价和通胀的变化，第一时间解读，教大家科学的应对。今天 呢，就聊那么多，每一句都是干货，和我真诚的建议，大家如果有任何疑问的话，也可以在评论区留言哈。另外呢，因为我没有团队这个账号呢，也是坚持在做，我一个人在做，所以我的视频很简单， 没有叮叮当当的复杂的剪辑吸引大家，你们能坚持看到现在，真的非常感谢大家，想提升认知的可以点个关注， ok， 收藏，拜！

一边是美联储宣布不加息，一边是美股黄金全线大跌，这种反常到底该怎么解释？我是伯恩，一个帮你穿透表象背后逻辑的人。你看，最近所有人都在等美联储降息， 结果等来的是什么？三月十九号的会议，利率维持不变，这完全符合预期，但市场却用脚投票倒，只跌了百分之一点六，黄金更是暴跌近百分之四。 按理说不加息不是利好吗？为什么大家反而在逃命？这背后的逻辑，其实藏着三个字，怕加息。鲍威尔在会上说了一句分量极重的话，下一步是否加息的可能性已经被提及。这就像你等公交车，车没来，你只是有点着急， 但这时候司机告诉你，下一趟车可能不开了，甚至可能要往回开，你慌不慌？答案就藏在点阵图里。虽然今年还预测降息一次，但支持降息两次以上的人，从八个降到了五个， 这说明什么？说明美联储内部已经从偏向多次降息，转向了少量降息，甚至不降息。这才是市场真正恐惧的不是降息晚了，而是加息可能卷土重来。你可能没想到的是，这背后最根本的推手是油价。 素材里有个数据很有意思，每一冲突升级后，布伦特油价直接飙到一百零六美元。油价一涨，通胀预期就抬头，美联储就被迫要摆出英派姿态。 于是我们看到一个反直觉的格局，油价涨，金价跌，黄金本该是避险资产，但利率上行预期直接压过了避险情绪。所以你看，这场博弈，本质上不是美联储跟市场的博弈，而是地缘政治跟货币利率的博弈，千里之外的一场爆炸决定了你钱包的厚度。 对于普通人来说，这意味着三件事，第一，别再用降息的旧逻辑去压住美股了，利率中上移，高估值的成长股波动会加大。第二，黄金短期成压，但中长期看，美元信用的故事还没结束，别因为一次大跌就否定它的价值。 第三，也是最重要的，认清一个现实，我们正处在一个高通胀、高利率的新时代，过去十年的低利率逆月期已经结束了。点个关注，我是波恩，下期我们来聊聊，当美联储不再放水，我们这代人的财富锚点到底在哪里？

你听说了吗？那个能影响你钱包厚度的全球最大央行，美联储刚刚宣布利率不变 了。有人说这是暴风雨前的宁静，有人说这是上车最后机会，到底跟咱普通爷们有啥关系？结尾有硬核彩蛋，给你一个绝对想不到的行动密码。 兄弟，别被美联储精准利率这些词吓住，你就把它想象成全球经济的驾校教练。前两年经济这辆车开的太快，通胀发热，教练美联储就猛踩加息的刹车，咣当一下，全球市场都跟着一哆嗦。 现在呢？教练脚从刹车板上抬起来了，但没去踩油门。这叫啥？这叫观望。意思是，小子，我现在不踩你了，你自己开稳当点。所以利率不变这个信号 比加息或降息更微妙，他是在测试这辆车自己能不能跑稳，这对我们意味着什么？宏观的观望期，就是个人的发力期， 外部世界的狂风暂时小了，正是你加固自己屋顶的时候。别再天天焦虑新闻了，那些离你太远。 二零二六年你的个人利率由你自己决定。什么叫个人利率？就是你的技能升值率、认知进化率、资金增长率。美联储可以观望，但你不能把盯盘的时间拿来盯项目，把研究加息的心思用来研究怎么给自己升值加薪。所以，彩蛋来了， 送你这个阶段的四字行动密码，深挖广积，深挖一口井，在你的主业上做到不可替代， 广积一份量，开拓一条有潜力的副业或投资渠道。最后问你一个扎心的问题，如果二零二六年是给你自己加息的一年，你第一笔要投给自身的本金是什么？是学个硬技能，还是启动个新计划？评论区立下你的 flag。

一边是美联储说不加息，一边是你手里的黄金每股账户都在缩水，这个反差你想过为什么吗？我是你的搞钱向导，今天我们聊聊这轮不加息背后，你的钱到底该怎么办？首先，我们得看懂一个事实， 美联储三月十九号维持利率不变，这不是新闻，新闻是他们上调了对通胀的预期。鲍威尔甚至松口说提到了加息的可能性。 这意味着什么？我们用个沙漠卖水的故事来理解，沙漠里水是金子，如果天要下雨，降息预期，卖水的人得赶紧便宜卖。但如果突然有人说未来不仅不下雨，还要大旱三年加息预期，那你手里的水是不是得等更贵的价钱再卖？现在的市场就是这种情况， 资金发现水流动性不但不会变多，未来还可能更贵，那当然要先卖出手里的资产，把钱攥在手里。这就是为什么每股黄金一起跌，不是资产不好，是水的成本预期变了。那我们普通人算算账，会有什么直接影响？第一，你的黄金 短期别急着抄底，利率上行压制金价，这种压制会持续到市场把加息预期消化完。但中长期看，央行还在买黄金，这给你一个长期持有的理由。 第二，你的美股，特别是科技股，他们对利率最敏感，高盛、大摩都推迟了降息预期，这意味着美股估值要继续成压。如果你中仓美股，可以考虑减点仓位，或者换成能源、必须品这类抗通胀的板块。 第三，你的现金别觉得利率高，现金就安全。当油价破一百，汽油价格要涨，你的生活成本在增加， 手里的现金购买力其实在下降，所以对于普通人的搞钱思路，三件事值得做，一、拥抱硬资产。油价涨，但石油公司赚的是真金白银，可以关注能源相关的投资，但要选龙头，风险可控。二、重新审视仓位，别听风就是雨，看到跌了就加仓， 现在是个观察期，等市场把加息恐惧消化完，再动手不迟。三、抓住反直觉的机会。美元涨了，但人民币在六点九附近非常稳，这背后是出口超预期，这说明我们的经济韧性强， a 股和港股的定价更多看我们自己，别被美股的波动吓跑。 点个关注，我是你的搞钱向导。下期我们聊聊，当全球都在等风来，国内新制生产力的机会到底该怎么抓？

为什么这一次的美联储一息特别重要？美联储现在处于一个非常艰难的两难境地，这一次不会动利率。 因为美联储的核心的政策目标只有两个，第一看他们的通胀率，他们长期的通胀控制目标是百分之二，现在还在百分之三左右，依然是处于他们的政策目标之上。同时美联储关注的第二个核心指标，失业率，就业非常充分的时候，就不会降息，失业率上升的时候，他要刺激， 他要放水就会降息。现在的大背景就是油价明显上升了，开战之前的大概六十八美元左右，现在已经在一百美元上下浮动了，涨了接近百分之四十， 这种上涨必然会带来通胀的压力，这是滞约美联储降息的一个非常大的阻力，这里面有个数据，油价上涨百分之十，对美国的通胀往上走的，如果只考虑这个因素，他应该加息。 但是呢，美国最近公布的就业数据，也就失业率其实是在上升的，说明整个经济在充分就业这一块不太好，美国经济开始出现了减速的迹象，意味着他应该降息。 这两个因素告诉你一个什么道理，美联储现在处于一个非常艰难的两难境地，你加息有可能导致智障，如果降息有可能导致通胀进不上行，同时会进一步损害美元的信用。既然处于两难的境地，那么老包一定会站着不动， 保持观望，这一次不会动利率。既然 e c 决意不会动，我们要看美联处在 e c 的 这个过程中，有两个重点还是需要关注的。第一个点阵图，点阵图就意味着这些票位到底是更倾向于降息，还是更倾向于加息， 甚至能告诉你未来加息、降息或者保持不动的力度、幅度与点阵投相对应的。第二个问题就出来了，现在是十二个票位，其中有七个是老特齐名的，现在这七个票位基本上就是抱团了，就听老特的，还有五个是地方联储的主席组成的。我们要看的是什么？ 投反对票的有几票？比如说这一次维持不变，但是有三个票位提出反对维持不变的这个动作，建议降息。这就是这十二个票位里面，到底这个分歧大不大？ 分歧越大，说明他们对未来的不确定性、撕裂感、趋势的判断越不一致，这个时候就看谁是老 特的人。这个是要关注的，因为最近几十年来，几乎没有出现过三个以上的票位投反对票。上一次是三个票位投反对票吗？如果这次有五个票投反对票，那就意味着美联储内部 经济预期的判断和对货币政策的判断出现了重大分歧。表面上看起来不加不降，但是背后这些人的行为，这些人的意向，其实是更值得关注的。 等一期决意的公告出来之后，明天晚上咱还有直播，也可以再展开讲一讲。包括美股、 a 股和其他新兴市场对美联储今天晚上的一期决意的结果是有相当充分的预期的，他的一期结果出来之后，就不会对短期资本市场造成太多的扰动， 除非出现什么情况。老包同志迫于老特的压力逆势而行降息，一旦这次降息，那就是超出市场预期了，就意味着向市场注入流动性，对科技股和成长股是一个利好驱动。当下对散户 而言，对我们这些普通投资者而言，整个市场交易的核心框架就是两个，对外关注战争，对内看中国的科技创新。科技创新，当然你要知道六大新型自主产业是啥，六大未来产业是啥， 这些东西才是长远的东西，才是我们整个资源、整个政策的重心所在。这个方向你一定要给予充分的关注，保持足够的信心。美的很。嘹，咋了？

美联储继续安民不动啊，在市场的意料之中的。美东时间呢，三月十八号，美联储公布了最新的利率目标区间还是维持在百分之三点五到百分之三点七五没有变。另外呢，点阵图也没有变化，还是只向二零二六年降一次息。整体来看，近两年的利率预期基本没有变， 每年初五对降息的态度还是比较谨慎的。那这个消息一出，美股市场他尾盘出现了回落，主要原因是因为鲍威尔，他在新闻发布会的发言偏音，他原话是这么说的，在通胀没有出现进一步 持续显著回落前，他不会考虑降息。但他也同时表态，虽然短期通胀预期最近几周出现了上扬，但是长期通胀预期是和目标保持一致的，所以鲍威尔的发言更多是预期管理， 并不代表政策的转向。最近呢，影响通胀的原因主要是油价，在短期看来，中东局势会暂时推高美国能源成本，从而进一步推高整体的通胀。但是这个对于经济的影响的范围以及持续的时间都是未知数。我们从历史经验来看，地源冲突引发的油价上涨 时间都不会很长，只要不打成长期性的供应中断，对于通胀的影响就是暂时的。美联主多数委员，他也认为油价这一波的上涨是短期扰动，他不会影响通胀中长期往下走的趋势。 对于美股而言，主要我们还是来看基本面。这次美联储他把二零二六年 gdp 增速预期上调到了百分之二点四，还下调了明年失业率的预期，这说明呢，美国的经济韧性还在，没有那么容易垮， 对于企业盈利和资产价来说是一个实打实的支撑。那我们回头捋一下政策基调，偏中性点阵图没有变化，长期降息方向没有改变，油价冲击是偏短期的，宏观经济预期还往上调了， 所以这波下跌更多的是包贝尔的几句话下出来的市场情绪反应。中长期怎么走呢？我们还得看基本面。

北京时间三月十九号凌晨，美联储公布三月一期会议决定将联邦基金利率目标区间维持在百分之三点五至百分之三点七五之间不变。利率点阵图显示，联邦基金利率终止到二零二六年年末将降至百分之三点四，与上次预测一致，暗示今年年内或仅降息一次。 从三月份联邦公开市场委员会的会议声明来看，美联储将中东冲突引发的油价冲击定型为 供给侧短期扰动，重点强调其不确定性，突出通胀上行加增长下行双重风险， 强调货币决策依赖数据，并不急于降息，据此维持联邦基金利率不变。美元走强更多是一种战术性避险反弹，而非趋势性反转。 从短期看，美元走强的主要驱动力来自中东冲突推升、全球避险情绪高涨、油价上行以及美联储推迟降息等。从中长期看，受美国财政赤字去美元化、美联储重启降息周期等约束，美元难改下行趋势。 后续影响美元走势的关键变量包括中东冲突烈度与霍尔默兹海峡通航、美国通胀与就业数据、欧日央行政策节奏、全球避险情绪与资金流向。

朋友们，全球金融市场的剧本被美联储亲手撕了，你以为的降息狂欢还没开始，他却把加息这把刀重新选在了全世界头顶。 事情远比表面严重，美联储主席鲍威尔说了两句要命的话，第一，通胀不低头，降息免谈。 第二，他们内部已经在讨论，下一步可能不是降不降，而是加不加。这下直接把市场的预期从春天打回了寒冬。但这不只是美国自家的事，这是一场典型的美元风暴，我们每个人都可能被卷进去。 为什么这么说？因为美联储的角色是分裂的，他名义上是美国的央行，只管美国就业和物价。可美元呢？他是全球的公共货币，是石油、黄金，国际贸易的计价尺子。 这就出问题了，一个只管自家事的管家，手里却握着全小区的总水闸。结果就是，当美国自己通胀高烧，他就猛踩刹车，收紧货币，哪怕让全世界的美元像潮水一样回流美国，抽干其他国家的流动性， 导致别国货币贬值，资产暴跌，他也毫不在乎。这相当于让全球经济体一起帮美国消化通胀，是一种极致的金融利己主义。这种自私的转向，立刻让全球央行陷入混乱。欧洲和英国本来经济就疲软，想降息刺激，但被地源冲突导致的能源价格捆住了手脚， 只能咬牙硬撑。日本更是进退两难，刚想从零利率的深坑里爬出来，就遇到这场风暴，脚步只能更犹豫。于是，一个危险的局面形成 了，全球货币政策从此分家，各走各的路，你守我放，你紧我松，导致国家之间的利差像心电图一样剧烈波动，国际资本成了热线，在全球疯狂流窜，寻找套利机会。这直接引爆了三个市场的 外汇市场首当其冲，各国货币汇率上蹿下降，证券市场紧随其后，国债价格随着利率预期混乱而剧烈波动，大宗商品市场也不得安宁，以美元定价的石油、黄金价格变得更加难以预测。 更深层的危机在于信任，当各国一次次看到美元政策只顾美国自己，甚至不惜让别人牺牲时，大家心里那杆秤就歪了。虽然美元的老大地位一时难以撼动，但去美元化的种子正在悄悄发芽，全球货币体系暗流涌动。 所以朋友们，我们必须清醒，那个美联储放水、资产普涨的简单时代彻底结束了。我们正进入一个高波动、高不确定性的金融丛林，现金为王，耐心折服，等待真正的价值坑出现，才是普通人当下的生存法则。忘掉捷径，强化认知，才能守住你的财富。 如果你看懂了这场风暴的根源，点赞，告诉我未来市场怎么走，哪些资产能扛住波动，一起应对变局！

昨天呢，不出意外的消息呢，是美联储决定不降息。出乎意料的消息呢，是鲍威尔在会议后的发言。可以讲呢，这是最近最英派的一次发言， 不光不降息，甚至公开提到了加息的可能性。至此啊，美联储在今年货币政策的逆转几乎已成定局。作为全球资本市场的定价之矛，美联储的货币政策的转向必然会对各类资产的走向产生重大的影响。那今天这个视频呢，我给大家解读三个问题，第一个， 为什么美联储突然变得这么硬？第二，这个转变对资本市场有什么影响？第三，我们该怎么应对？在回答问题前呢，先给大家看一段视频啊， 那我的判断是今年不降息，或者最多降一次。我认为当下呢，美国呢，面临的主要压力并不来自于经济，但是通胀很显然是在担忧区间的， 是客观的情况。那么主观的情况是什么呢？经济也是政治啊，你就要考虑政治问题。鲍威尔在这个过程中持续的对抗董王的这个对他的要求，如果这个鲍威尔在五个月内任期内不降的话，那么很可能等到他下台，董王认命的新的美联储主席上来以后，降级空间不存在。 我认为董王现在在最近的这几次地源操作上的工作，他并不足以把油价打下去，在现在的这个位置上，随时都有可能往上去反弹。董王真的希望把这个东西降的很快吗？真的把这个东西降下去，对董王有什么真正的价值吗？也未必， 这是我在今年年初对二零二六年做的十大预测里头的第一条，也是最重要的一条，为什么在今年年初，我就预判今年美联储的货币政策会比大家预期的要紧呢？四个字，国仇家恨。 国仇呢，就是美国的通胀很难降下来。在年初的时候，我就预判我说董王所有的政策都不是奔着押油价去的， 无论是当时威胁要攻击委内瑞拉，还是威胁要攻击伊拉克，这些动作都不会让原油价格掉下去。美国的基础通胀本身还没降下来，再加上这个外部因素，通胀下不来，那美联储本身就没有降息的大必要。 而所谓的加恨呢，就是董王持续对鲍威尔的攻击啊，在可降可不降的时候，鲍威尔完全没有必要在离任前去降息，哎，给自己留一个因为压力软弱的这样的形象。昨天的讲话里头呢，鲍威尔也直面回应了这个问题，就是如果董王继续起诉他， 不光不离任，甚至还可能会在任期结束之后继续当临时美联储主席。哎，都杠到这个程度了，于斯来说，他没有降息的动机。那么第二个，如果美联储今年不降息，或者最多降一次息的话，对我们的资本市场有什么影响？首先呢，美股的压力会急剧增大， 支撑美股市场的 ai 浪潮呢，本来现在就在高投入低产出的阶段，本来都已经到了强弩之末，如果利息高，资金成本呢，持续这么高的话，后续的资金难以为继，那么这个游戏啊，可能就叫 game over 了。 去年的时候呢， openai 的 ceo 阿尔特曼呢，还宣称说要投资一万两千亿来建 ai 算力中心，现在他已经咽气吸股了，打算继续去租别人的计算中心，这就是个非常明显的例子，这种情况还会增多。其次呢，港股受的压力还会继续。 虽然港股目前是全球最具有长期投资价值的资产，但是短期里头仍然要继续做好应对这个强势美元的准备。美国不降息，甚至出现加息的话，资金从美国向全球扩散的这进程会延缓，港股需要的资金还得再等一等。 第三，黄金呢，会进入短暂的休眠期，作为美元的对立面，美元强势黄金可能很难有趋势性的机会。第四，美元不降息，国内的降息空间也被压缩，所以国内的证券市场可能还得再等一等。 那这次整个市场里重新定位美联储货币政策啊，导致的这个价格波动会延续到什么时候呢？我预估很可能会延续到二季度的中期， 到那个时候，第一个啊，市场已经接受现实了，完成了调整了。第二个，外部的冲击也可能减缓了战争带来的冲击，缓解了人心思定，市场才会真正的起来。所以来看我二零二六年十大预测里头的第三条， 我可以这么来讲，说今年说五千一百点不激进，去年说四千点，绝对我是第一个最激进的。今年有哪些资金会进入市场？保险资金、征信会 和金融监管总局要求新增的保险资金要上百分之三十进市场，现在实际在市场里头大约只有百分之十五，仓位差价就是六万亿。 银行理财，银行理财现在是二点六，股票市场涨百分之三十，银行理财占比百分之十，股票对银行这一块的收益贡献是百分之三， 债券不跌就不错，保证百分之三，就是在今年证券市场不涨不跌，那么他至少要在股票市场上要投百分之十以上的仓位，而且要确保股票市场涨百分之三十。 所以银行必须得把仓位从目前的二点六拉回到去年的六点七，甚至平均仓位，历史平均仓位的百分之九点四以上， 中间将近有七个点的加仓空间，七个点的加仓空间就是二点二万亿，二点二万亿，加上保险资金的六万亿，八点二万亿。按照我们的计算公式来算，保守的大概八百点 到一千六百点之间。我取了一个相对比较靠谱的数据，一千两百点，那就是五千一百点。