为什么油涨金跌

油价涨黄金反而大跌，背后有哪些原因？我们注意到这个二零二六年三月十六号，油价继续上涨，它是在此前的九十二的基础上继续往上冲， 冲到九十五可能大油继续上涨的情况。黄这个原油价格上涨大家能理解，因为它是跟这个现在中东局势霍尔莫采向分行有关。那黄金为什么叫喋喋不休呢？ 因为我们先说说黄金呢目前的走势情况，黄金呢，十六号啊，他的伦敦黄金就是最低能到四千九百六十六美元一昂四， 他这个中间的跌幅是百分之一点零四，那么叫 c o m e x。 黄金一度跌到四千九百七美元一昂四，这个他的跌幅要大一些，是一点八一呃，两个跌的差不多， 呃这个白银呢？伦敦白银是呃走到七十九点二七，这个下跌一点六五，这个 c o m e s。 的 这个白银呢是跌，这个达到七十九点三二美元一昂斯跌幅二点四八，这说明这个黄金和白银都下跌，但是白银下跌幅度更大一点。 那么针对这个黄金这个跌法呢？如果我们看这个不看一天，我们看最近的走势，黄金呢，自从呃就是这个每一冲突开始之后，黄金一直是下跌的， 那么黄金下跌的原因到底是什么呢？我想第一个原因就是呃黄金此前它的上涨动力没了， 因为黄金这个在这个每一开战之前，他有个避险的问题，很多人担心这会会涨价，所以就买了黄金，但是呢，由于一开战以后，他避险功能已经消已经达到目的，很多人超买，所以这样黄金出现下跌，但是更主要的是什么？就是黄金的下跌跟 这个另外一个因素有关，就是跟美元指数有关系，因为大家对照一下，你会发现呢，这个黄金上涨 背后是美元指数下跌，美元指数下跌，黄金上涨，我们来看一看这个美元指数情况。美元指数呢？你看从这个近期来看，比如说我们从这个二月底来看，这个美元指数当时只有九十，呃，九十六左右， 那么现在就是甚至最低到到到九十七，那么现在一路上涨，那么近期就是突破了一百了。美元指数上涨代表美元值钱，美元值钱了以后黄金标价，呃，美元用黄，这个黄金用美元标价，说黄金自然会下跌， 当然这是一个近期的因素，那么长期的因素是什么？就是影响黄金的，除了我刚才讲的呃，这个 美伊冲突和美元走势，还有一个很重要的因素就是美国加息还是不加息，因为目前呢？呃，美国国内经济，呃，前两天公布的数据是去年四季度是零点七，今年呢？原来预计是二点八，现在是今年经济调整到二点六， 呃，如果按照这个经济增长速度的话，这个美国经济表现是非常不错的，那么这样的话，经济表现好为美元降息啊提供了一种可能， 美元一降息，那美元指数呃，就会贬值吗？美元指数贬值环境会升值。但是呢，我们也确实看到由于这个油价上涨，你看油价在二月二十七号的时候 才六十到六十五美元，现在已经到了九十五到一百美元，这中间硬生生就长出了三十美元，这个超过了百分之五十的 这个涨幅呢，他决定着什么？决定着他必然传达到美国国内，那么他会影响什么？影响美国的物价。一般来说影响美国物价的几个因素，一个是房价影响，一个是，呃，这个我刚讲油价影响，再就是美国国内的消费， 哎，那么这些因素构成了这个因，这个美国的这个物价指数，美国物价指数，如果是说，哎，比如持续向好，继续降，比如降到百分之二左右，再说美国经济向好，这个是降息的可能性比较大。呃，目前由于突然就打起了俄乌冲突，它使这个美国降息的节奏这个 减慢，嗯，那么这一点呢？它，它会使这个呃黄金呢？因为它这个黄金，这个如果是假设这个美元指数不跌的话，继续保持高位，黄金还继续下跌，那么另外呢，就是， 嗯，长期因素，就是比如说影响这个黄金的场景，一个是各国央行买黄金的情况，目前各国黄金还是不断的持有黄金的。嗯，那么这一点呢，对，他对这个黄金买的多了以后，对黄金的价格是起到了一定的这个支撑的作用。 呃，不过有两个因素对黄金的影响比较大，一个是什么？嗯，一个是美国的国债，如果美国的国债持续这个增加，这个会使美元指数降低，那么会使黄金的上涨。所以有一种说法认为就是这是包括大漠呀，高盛的说法，就到今年年底， 由于美国会需要扩大国债，因为它需要花钱嘛，所以国债会更多，所以因此美元美元指数会降低，因此黄金还会继续上涨， 嗯，不过这一次我们要简单说说，由于啊，嗯，每一冲突之后，他会带来一个问题，如果美国在每一冲突问题上， 美国呢，能够把伊朗整个的军事力量消灭，能够使霍尔穆斯海峡通航，能够彻底占领伊朗的这个石油，在整个的冲突过程中，美国在短期内也能取得胜利，这表示美国比较强大， 美国控制了维纳尔，那么又控制了伊朗，在下个月要控制古巴的话，美国的它这种国力强大，对美元指数是起到了一定的支撑作用，这样的话，黄金呢，它会继续下跌的， 这是我们分析的建议，所以从这能看得出来有影响黄金上涨的因素。有影响黄金下跌的因素。黄金上涨的因素是什么呢？比如说 啊，这个美元指数下跌，美国的这个降息啊，美国的这个，呃，不断增加国债，这些都是影响黄金上涨的因素。那么影响这个，呃美元下跌的因素是什么？就美国降息 啊，呃，这个美，这个美国降息以后，美元指数贬值吗？美元指数一贬值，黄金就变得值钱了吗？这是我们讲。再就是，呃，如果按照这个思路的话，呃，这个黄金呢？呃，他这个假设，美国这个在 这个每一冲突方表现比较好，他也会使黄金，就是也也会使美元指数变得强硬，美元指数强硬之后呢，黄金自然会贬值，所以这样这些因素凑在一起。那么最后问一个问题，到底黄金今后是涨是跌？如果按照目前的走势来看，嗯，黄金还会继续下跌， 因为黄金在短期内美元指数是继续这个上涨的，这个上涨因素会促使黄金下跌。好，我们进一步观察黄金背后的情况。

为什么石油价格涨的越高，黄金的价格却跌的越凶？黄金不是避险资产吗？那么黄金到底是避哪些风险？ 首先这一次国际能源署对于中东局势造成的石油价格上涨定义为石油史上最大的共赢中断时间。而最近的三周，美国股市市值已经蒸发了五点五万亿美元，这还不算其他国家跟随随礼的这一个情况， 所以全球在最近这三周整个的资本市场市值蒸发，可以说是超过了十万亿美元这一个数值。 而在这种情况下，没有任何一种资产可以幸免于全球经济衰退的一个悲观预期，美国把一季度的 gdp 从百分之二点七调到百分之二点三的预期，而欧洲把整个的一个通胀率从百分之一点九上调到百分之二点六， 所以现在是全球性的金融风险。而黄金它主要的避险，它是避整个信用货币的一个失衡，就是美元购买力在持续的减弱，它只是弥补这一部分， 可是现在面临的是全球的系统性风险。所以说在这一段时间一直持续去买黄金的人，其实是在赌， 在赌美元的信用在持续的贬值。可是我们现在看到美元正在逐渐的走强，并且美债的收益从百分之四左右一度跳到了百分之四点四，为什么？因为他整个的证券价格在持续的走弱， 他是因为中东，比如说伊拉克、克贝特或者沙特这些国家，他们持有呢大约三千一百多亿的美元债务， 但是在最近这段时间抛售了五百多亿，而并且没有把这个钱流入到美元的循环体系里，可能去选择到一些其他的避险资产，因为沙特用了四十年去给大家 展示什么是沙漠里建起一座城，然后这个金融中心没有给所有的这些投资者提供到他们想要的保护。那么有的时候大家就说亚洲像新加坡或者是像香港， 首先新加坡他也是处在了马六甲海峡这个区间，他也没有多大自保的能力， 所以很多的资金没有选择去流入新加坡，而选择流入到香港。再有呢，就是我们也可以看到整个市场上，无论是美债价格的上涨，还是欧元的这些同盟国的国家的债市上涨。 我们的国内现在也面临一个很严峻的问题，就是整个的通胀导不到消费端，也就是说消费者不愿意为这一部分原材料价格上涨去买单。 而很多的工厂就像曾经白银价格疯涨一样，当时白银价格一克在三十多块钱，甚至有很多人去冲进去。 可是作为真正需求白银方的这些生产企业，反而却在悄悄的高价卖白银。为什么？因为这些企业明明知道白银的价值不值这么多， 并且他们生产出的成品卖出的价格远远没有，他们直接把库存卖掉，然后关闭厂房，停止生产线，去等待白银的价格回落到理性，再把工厂开起来，赚的多。 所以现在石油也面临一个问题，就是国际的油价现在一直在一百美元的上方，它造成了很多的甲醇 或者是燃料油，或者是 pta、 pvc， 然后 p x 这一类所有的化工原材料全部上涨，可是有的企业呢，反而却在卖材料而决定关闭工厂，那么我们就要考虑到现在这是否意味着是经济衰退， 所以说当经济出现了严重的危机的情况下，所有资产都会下跌，黄金也是不可避免的下跌。可是我们要考虑到现在是否存在流动性的问题。 流动性危机像最近的话 combs， 也就是数字资产的一个交易所，它推出了美股的这种二十四小时交易，也就是说永续合约，但是让全球人通过这种虚拟资产去炒美股， 缓解美元的一个流动性危机。可是我们要考虑到美股的这一个对赌，其实是你和这个中心化的交易所去对赌，跟整个的美股市场没有多大的关系， 所以在这样的情况下，整个的数字资产也出现了一定程度的下探。再有呢就是所谓的美股里的微策略，买了七十多万枚 btc， 可是我们发现 btc 总共就发行两千一百万个，它现在大约一千九百万，你再加上遗失的很多的交易所又聚集一堆， 所以他们越来越多的这些资源都聚集在了寡头手里，这个市场还能炒作吗？这个市场是炒作不起来的。 然后我们也要看到整个的海峡通行情况现在是不乐观的，海峡大约呢现在停留了，无论是这种干散货呀，成品油啊，或者 v l c c 的 这种运油船啊，大约五百艘左右， 如果说每一艘伊朗都可以收取到两百万美元的过路费，那么伊朗这一次就可以挣到十亿美元左右的收入，而全年的话，这可以说收入是超过百亿级的，可是他到底能收多少？这又是一个非常大的问号。在 再有就是这一次中东之间的局势是否会再次的升级，还是会走向降温的一个区间，所有人都不清楚，所以我们只能边走边看。而现在很多的一些资产配置，就像美股的股票型基金正在逐渐的抛售，上周抛售了大约三百多亿美元，然后可能转向于货币型，或者 可能转向于这种稀有金属或者其他的避险资产，但是在这样的情况下，只要是系统性的金融风险依然存在，那么所有的资产都会出现下跌的一个情况， 所以我们要考虑到未来应该如何的去对冲这一部分风险，或者说我们到底应该选择站队在哪一方向？美国的经济会一直持续的走强吗？今天我们就先聊到这里。

最近我们观察到啊，这个油价在持续走高，而同样具有避险属性的黄金啊，却是下跌的，有色金属也跟着一起跌，原因是这个定价逻辑啊，他已经发生了变化了。油价上涨的逻辑很好理解， 由于地源冲突持续超预期，他有长期化和扩大化的一个可能性，或木质海峡有长期被关闭的风险，这将对全球原油的供给啊形成较大的不确定性。这个油价重新占上一百美元美团啊， 很多东西的底层逻辑都发生了较大的变化，原因是这个油价可以说是全球通胀之母，油价持续走高，那全球就再通胀的一个风险。那么以美林所为代表着全球央行，它的降息逻辑啊，就会发生改变，如果他们不降息了，利率维持在高位， 那么对于黄金这种不生息资产是构成利空的。此外，我们最近观察的美元指数也一路上行，最近都突破一百了。由于黄金是以美元计价的，那么美元上涨对黄金也是直接的利空。由于市场断线，这个油价的持续上涨会抑制全球经济增长，削落对工业金属的一个远期需求。最近这个铜油比啊，一直在下降， 铜代表着全球的需求，而油代表生产的一个成本，这个比例一直下降啊，他可能预示着全球经济衰退的一个风险。当前的市场信号可以理解为由地缘政治引发的油价上涨，导致了智障交易，这个经济增速放缓加通胀维持在高位的组合啊，他是力空黄金、有色 股市，尤其是成长股的，我们对此应该保持警惕，持续关注电网政策的演变，主要银行的政策信号以及实际的经济数据表现。最后啊，如果这个智障逻辑真的是被市场确认，那么市场的主攻方向就是受益这个通胀逻辑，并且刚需突出的上游资源品， 比如石油、煤炭、农产品这些。还有必选消费，比如食品饮料、医药生物。由于他们是刚需啊，受经济周期的影响比较小，在至上周期啊，反而会有所表现。此外，具有独立警惕度，以政策托底的硬科技方向，比如半导体、高端装备、 ai 算力等， 以及政府消费直接相关的，比如传统激进、新型激进这些可以作为组合里面的弹性品种。要规避的是中油制造业可选消费这些在成本端和需求端面临双重挤压的顺周期板块。

你有没有发现一个特别反直觉的现象，油价在涨，地源冲突在升级。按常理啊，最该上涨的就是黄金， 可现实却是，黄金在跌，白银跌得更狠。这件事你要是看不懂啊，后面所有的判断大概率会出错。我们把时间往前推，十年前甚至五年前，只要出现了地源风险，市场的本能反应就是买黄金。那时候，大家都普遍坚信， 乱世买黄金，黄金就是最安全的姿态。但这一次，逻辑彻底变了，原因很关键，这一轮油价上涨，不只是地源风险，背后藏着一个更致命的信号，通胀要回来了。 油价一旦持续高位，运输成本、制造成本、生活成本会全线抬升，最终全部传达到物价上。问题来了， 通胀一旦回来，央行会怎么做？很多人第一反应是放水降息，但这是完全不同。现在全球央行最怕的根本不是经济增长换法，而是通胀再次失控。所以啊，市场直接给出了判断，今年不仅不会降息，货币政策甚至是可怜进一步收紧。 这一辩论一出啊，黄金的上涨逻辑直接就断了。你一定要记住一句话，黄金最怕的从来不是战争，而是高利率。黄金本身没有利息，利率越高，持有黄金的机会成本就越大。说白了，世界动荡的时候，大家不再追求资产安全，而是开始追求流动性安全。 所以，你现在看到的不只是黄金下跌，而是一个更底层的逻辑巨变，全球资金正在重新定义什么是安全。 再往深里想一步，这对普通人意味着什么？如果油价持续高位，利率又下不来，就会出现一个我们很熟悉却不愿意面露的组合，高通胀，高利率，经济成压，也就是很多人以为已经远去的那个词啊，智障 经济停滞，叠加高通胀，大众商品开始分化，这一轮行情根本不是什么黄金为什么跌这么简单？本质是，本质是资金正在从避险资产的资产。 当下市场最危险的不是油价上涨，而是全世界的钱正在重新站队，重新选择方向。你们认为呢？大家评论区聊一聊。

这石油一涨，美元就硬，黄金就软，君主国他是不敢卖国债，美债那都是和当年的战争，当年战争的历史遗产，好多人他是让他不知道这样的一个背景。 大家好，这里是张杰财经观察，今天我们再讲一下美伊战争的一些继续，而在美伊战争之下，其实我提了很多遍了，就包括这次黄金上涨的时候，我们就说了金价和油价的 背离走势，你要说从这样的角度来讲，黄金涨了，原油也该涨，而且还有的话呢？你像美伊这战争一开打，大家都知道，你说战争，战争风险有各种风险了，以后避险应该首选黄金，怎么回事？战争一打以后，这油价上涨了，黄金价格下跌了，所以对 于这样的走势会怎么样，我们其实一上来就给大家分析了，我们说的也很清楚， 黄金和原油走势的在这的背离，其中还有一条，中东土豪啊，他要结算他的美元的账单，他不得已的时候只能抛售黄金，相反的话，他是不敢抛售美债的。大量的抛售黄金是为了支付什么呢？ 他的美元账单，你要明白，他石油一旦卖不出去了，他就得抛售黄金，抛售其他资产，弄美元账单， 而他为啥不抛售美债啊？其实好多的历史，我们很多年轻的朋友并不太知道，年轻的朋友可能更关注某些战争，但是某些战争对于世界的影响以及当时的世界局势， 很多人不知道，而为什么能造成这个样呢？实际上是说当年赎罪日战争的遗产，赎罪日战争嘛，也叫第四次中东战争，在七三年的时候打的，知道吧？对于到现在来讲，我们应该来说什么？已经过了五十多年了， 但他造成的格局是什么呢？也就是说在布雷顿森林体系破裂之后，黄金和美元分割的时候，借助的赎罪日战争，美国和海外君主国 建立了一个重要的联盟，就是海湾君主国的多余的美元只能买美债。这就关键的问题来了，他知道这个事情是从那个时候开始建立的，而那时候就确定了什么他的海外君主国卖油只能用美元， 卖完的美元你除了你自己用以外，有了多的银余啊，你只能弄美债。所以这时候你要知道在当时的这种协议下的遗产，所以现在打成这个样。 而且这中间海湾君主国和伊朗那主要是都是穆斯林世界，但是他们当时的实业派，叙利亚派掐的狠着呢。而当时的那个伊朗巴列维王朝 相反也是跟美国走的很近，那时候伊朗跟美国走的并不远，但是后来伊朗伊斯兰革命，什么危机啊等等等等把那当时的历史其实我们要回顾一下，就知道当时的历史的 复杂性，而且当时的历史其实中国人反而最不知道的是什么？当时中国的位置在哪？ 而且当时的世界在哪？当时的世界不是说像欧洲有俄乌战场，美国还有一个泥潭，越南战争，你要知道越南战争跟中国当然是有关了，大家好多知道，而大家的还有不知道的是什么？ 不知道的是纳米比亚独立战争，在非洲啊，在非洲打的，现在非洲的战争好多都觉得跟世界有点边缘化，但是那时候不是那个样子。 纳米比亚独立战争背后对的是什么呢？是南非的南德金矿，南非的南德金矿，这个金矿储量特别大， 储金五万四千吨，而已经挖出了三万六千吨，还剩多少呢？一万八千吨的储量，现在剩一万八千吨的储量， 你要知道当时布雷顿森林体系破裂，美国只有八千吨，而且八千吨是否是真的还不知道，在当时国际贸易跟黄金挂钩的时候，只有这么大一个金矿。 而且当时的话呢，当时的南非不是现在的南非，当时的南非还包括现在的什么纳米比亚，安哥拉，赞比亚，莫桑比克什么的一堆，而且一直是个大国， 这打纳米比亚独立战争让他独立出来了，而纳米比亚独立战争， 那可中国是发挥了巨大作用。如果知道中国修了一条通往战场的铁路，你要明白， 修了一条通往战场的铁路去了十万大军说是驻路的，所以在那时候中国又获得了六百吨的黄金储备，这是一个另外一个的话呢，在这个 苏醉日战争，中东战争的时候，中国还有一个事是很厉害的，就是中国的在这个地中海的盟国，中国的话，你要知道那时候已经有中国的奸妻在地中海上飞来飞去了， 你要知道当时的歼七很先进的，比现在给巴铁的歼十一的相对先进程度要高的多，歼七能飞到两万米，你现在美国打个两万米的气球都费劲， 知道吧？当时的只是性能，有些地方不是另外一种计算方式，不是说到了什么八九十年代中国还用间期，中国间期是六十年代就下线了，七十年代就在地中海飞了，中国给地中海的盟国人均修了一个地堡，知道吧？说在这个地中海这是有 军事存在的，而且那时候中国已经有了东风三导弹了。东风导弹是否不属？反正中国不承认。有人说不属了，有人说这不承认啊，中国不承认，中国承认的，只是说过了十多年后卖给沙特的那一把 当年在那有没有不承认是这么个状态，你就明白，就跟现在伊朗有没有中国的存在是这么个状态，你就明白，就跟现在伊朗有没有不承认是这么个状态，你就在当时的中国的存在 不是现在想象的。所以在这个时候中国你也知道，这后来因为这样的一些重要的博弈也挨着我们的，乒乓外交也挨着我们呢，从国外突破技术封锁以及四三项目，化肥增长了 差不多大几十倍，当然了，连产承包都优先得到了化肥支持，那就一下就吃饱饭了。 所以好些故事，所以这样的一个故事。历史背景下，关键是第四次中共战争，苏联战争美国打的时候啊，真正的关键是苏联软了，该支持阿蒙的时候苏联软了，苏联说美， 美国那时候就是说威胁用核武器，苏联说了不至于为中东我们用核武器，呵呵，所以苏联软了，需要是美苏此消彼长的战略节点，由此金本位破裂，美国的主导的布雷特森林体系破裂， 但是苏联主导的金卢布体系还在美国，他的破裂了以后，他依然绑定了石油，他美元依然稳定，但是卢布跟着黄金一脱钩以后就稀里哗啦了。如果知道当时的这样的一个背景，当时苏联有个金卢布体系， 美国有个布雷顿森林体系，那美国呢？借此绑定了阿拉伯的君主国，绑定了石油，接着的话呢，美国又与他的国债发行，搞了鸦卖家协议，慢慢就知道这样的一个过程， 就是彻底绑定了石油，所以你要明白，这石油一涨，美元就硬，黄金就软，君主国他是不敢卖国债，美债那都是和 当年的战争，当年战争的历史遗产，好多人他是让他不知道这样的一个背景，那你光拿经济来说，你一打起仗来了，大家都拿金子， 但是你要讲政治，世界从来都是政治经济学，中东土豪肯定他这时候要抛金子还债的，他的多余的钱变成美债的，这时候他可是不敢动，这样就明白这世界的走势为什么会是这样。你要明白一些历史， 而且对于当年中国能在这的历史的存在，其实还是要感谢一下伟人的。为什么在这种情况下，我们能进联合国五常能什么的，能发挥巨大影响，能引进四三项目， 到后来吃饱饭等等等等当年的历史成就，到后来美国给中国解除禁运，解除制裁的伊朗现在可想开放了，美国给他开放吗？ 给内瑞拉也想开放，给内瑞拉的金子送过去了，反正现在中国的金子也还在美国那待着。有些事是咱们大家多了解了解历史，可以知道很多现实的问题，谢谢观看本期视频就跟大家分享到这，再见！

黄金跌正是赚钱的时候赚波动的钱， etf 就是 干这个的，跌破四千五，这钱就是白给的，不建议任何投资啊。我就是说我有一个朋友，他没事呢，就喜欢在下午两点到五点盯盘，越是抛压猛的时候追跌。 两点到五点是亚欧交易时段的重叠期，这周黄金最大跌幅就发生在亚欧时段，说明什么呢？说明这俩地缺油。那么油价跟黄金什么关系？或者说为什么那边打仗？欧洲东亚抛黄金 专家最喜欢分析这事。主流说法就是黄金跌是因为美元又行了啊，还是那套，也不能说他没逻辑啊，油价涨导致通胀，所以利率下不来，然后告诉你黄金是无息资产，所以金价跌了啊，反正他也能圆上 我说结论啊。这轮黄金下跌是典型的流动性挤兑啊。油价涨黄金跌，中间少了一环是油价涨导致股市跌，所以黄金跌。而欧洲日韩都依赖能源进口，油价对股市的冲击更大。 机构在市场震荡中资产缩水，得补缴保证金，急需补充流动性啊。着急那就得抛黄金换现金，这是黄金下跌的直接原因。 而十九号隔夜，美联储释放了鹰派信号，紧缩预期又放大了股市跌幅，有人干脆直接卖资产换美元观望得了。像日韩这种依赖石油进口的更倾向于换成美元， 因为美元除了避险，还叠加了最大石油生产国能源自给自足的优势，在能源危机里，美元比本币更安全。所以黄金下跌跟美元走强不是直接的因果啊。那套早过时了，咱回到换美元这事啊， 那美国是不是又赢了啊，把世界都搞乱。资本回流美国不是看美债就行，美债利率飙升说明大家没买，虽然持有美元，但不买入美国资产，这只能叫资金回流美元，他什么都不干，所以叫观望吗？ 说明这是一种被动选择，大家换美元不是因为看好美国来你这投资。他跟以往的比差逻辑不一样，这回主要就是避避风头，一旦冲突结束就各回各家了。除非战争把所有主要经济体都拖垮，重回比差逻辑，否则即使打赢了，资本也会离开美国。那川普怎么想的？ 是不是要引爆全球危机，把所有人都拖垮？不是啊，至少这次不是，主要他真没时间了。拖垮全世界这事得按年算，但中期选举没几个月了，中选输了，那还谈什么国家战略，他得让民主党整死。 川子是总统，但他首先是个人，这时候顾不上国家利益了，他得先顾自己，即使他真有算计，那还有一个巨大天欠呢。就是咱们啊，他这么折腾下去，大国会成为最大赢家。 白宫不可能蠢到这地步，他需要一场马上可以结算的胜利。那为什么打这么长时间？上期视频我详细说了，包括为什么打，建议看一下啊，那是一切的源头， 无论油价，股市还是黄金，对手方都是川普。要知己知彼，咱不能光看他胡说八道，要知道他的处境。现在也看不见川子打高尔夫了。没心情呗， 这打仗烧钱倒没事，反正都是借的。他主要掉粉啊。你川普背叛了美国优先，你当年行，大家愿意把钱借你，用你的纸票子啊，如果哪天觉得你不行了，甭管资本还是盟友，就会重新站队，也没钱借你，那债你也别发了，因为对你失去了信心， 这个信心就属于国家信用。本来不用这样，你当大哥的，对下面人威胁是效果最好的，你不伸手，别人还怕你三分，一旦动手就有结果验证，你必须赢啊，大家都看着呢。达利欧说帝国衰落从失去关键贸易通道开始，这场仗就是证明美国到底行不行。 现在两个打一个打成这样啊，反正有点费劲。而能对冲国家信用的只有黄金， 与其说黄金对冲美元，不如说黄金对冲美国。所以从美国当前的表现大概可以知道黄金后面的潜力。当前黄金落在四千五附近啊，守住了有可能形成更高的低点，这是好事，如果守不住，那就多赚点呗。 etf 就 行得场内打开头说了，主要盯亚欧时段 抛售的启动和主力都在这，美盘更多是惯性接续，原因跟油价有关啊，亚欧能源依赖，所以亚欧股市跌幅更大，被追捧的投资者都跟这里呢。 剩下的事也就是仓位管理，分批进入，无非就是多赚点少赚点，因为黄金不会套，里面压住的就是美国，衰落可能缓慢，但他是必然，如果不是这样，这场仗就不会打到现在。所以黄金 etf 做波段比期权期货安全多了，他适合普通人， 也不用判断冲突什么时候结束，就盯着几个关键价位看着。外盘做内盘它简单，赚点小钱嘛，不用弄那么复杂。齐全是挺好，如果说 e t f 是 现货思维，那齐全就是时间思维。 比如你跟人打赌，赌未来某一天金价能不能到某个数，但就算你赌对了方向，时间慢了也可能输钱。所以风险就是收益，收益就是风险，能承担多少损失就能赚多少钱。有些交易必须得让高手来。小白兔非跟那大老虎抢肉吃干嘛呀，吃点萝卜就挺好， 盯紧点也比上班强。而且当前这传导链条是油价、股市、黄金，它有一个缓冲窗口， 可能很短啊，但的确存在，哪怕多一分钟也好的呀。 etf 应对当前剧烈波动非常方便，但长期还是金条最稳妥，踏实省心，拿得住。看到这了，估计都是老粉了。上期我又犯错误了，这是今年第二次。 我最近得老实点，做个正常人，说正常的话，反正就是能说的不多了。有时候想想呢，费半天劲解决了很多难题，还得挨顿收拾，我也累，朋友劝我说，那你就翻出去呗。那不随便说吗？ 我相信哪都有流量，但流量终究是人，不同的流量背后是不同的人群，我想跟大多数人在一起，我想帮这家里出把力，所以我还会坚持。

你有没有发现一个很反直觉的是，油价在涨，冲突在升级。按理说，最该涨的是黄金，但现实是，黄金在跌，白银跌得更狠。这件事如果你看不懂，后面所有的判断可能都是错的。 我们把时间往前推一推，如果是十年前，甚至是五年前，只要出现地源风险，市场的反应几乎本能是买黄金。因为那时候大家都相信一件事，世界越乱，黄金越安全。但这一次，逻辑变了。 为什么？因为这次油价上涨不只是风险事件，而是一个更致命的东西，通胀要回来了。油价一旦占上高位，意味着什么？ 运输成本上升，制造成本上升，生活成本上升，最后全部传达到一个结果，物价上去。那问题来了，如果通胀回来了，央行会干嘛？ 很多人第一反应是放水，但这次不一样，因为现在全球央行最怕的不是经济慢，而是通胀再次失控。所以市场直接做了一个判断，今年不但不降息，甚至可能更紧。这一步一发生，黄金的逻辑就断了。 你要记住一句话，黄金最怕的从来不是战争，而是高利率。因为黄金本身是不升利息的，当利率上升的时候，你手里拿的黄金就等于在承担一个机会成本。你可以理解为一件很残酷的事，当世界开始动荡，大家不再相信资产安全， 而是更相信流动性安全。所以你现在看到的不只是金价在跌，而是一个更底层的变化，全球资产再重新选择安全的定义， 再往前走一步，这件事对普通人意味着什么？如果油价继续高位，而利率又下不来，就会出现一个非常熟悉的组合， 高通胀、高利率经济成压，也就是很多人以为已经过去的那个词，智障，也就是经济停滞，并且高通胀商品出现分化。 所以这一轮你看到的根本不是黄金为什么跌了，而是钱正在从抗风险资产流向了流动性安全资产。现在市场最危险的不是油价涨，而是全世界的钱开始重新排队，决定站在哪一边。

战争打响，黄金暴跌。按老逻辑，炮火一响，资金就该往避险的资产去跑。但现实是，金价已经跌了半个多月，铜铝稀全线跳水，股市也同步下挫。市场根本就不是在交易战争，它是在交易衰退。我们把链条拆开来看，一切都清晰明朗。中东开打， 油价飙升，通道预期拉满，降息彻底没戏，利率掉头向上。三周前，大家还在猜美联储在今年什么时候降息，现在讨论的是今年会不会重新加息。两年期的国债收益三周往上涨了五十个基点，利率市场已经在定价了加息的可能，华尔街也基本放弃了今年降息的压注。 但工业金属最近的暴跌，有可能讲的是另外一个更冷的故事。 lme 市场上屡单日下跌百分之八，创六年以来最大的单日跌幅。铜跌了百分之五，锡也暴跌了百分之七。 贵金属和工业金属同步下跌，历史上其实并不多见。这不是供需上面出了问题，是市场开始交易另外一条危险的路径。油价上涨不只是推高了通胀，还会抬高整个经济运行的成本，最终把需求压垮，把增长拖垮。 油价正从通道的变量变成了衰退的触发器。过去五次的石油冲击四次，最终引发了全球性的衰退。这一次，市场已经开始提前定价， 同行下调了标普的目标位。油价如果维持在一百一十美元以上，企业的盈利可能会下下滑百分之二到百分之五。油价每上涨百分之十， 美国的 gdp 的 增速就掉十五到二十个 g 点。历史的经验是，油价涨幅超过百分之三十以后，股市和油价就会转向成负相关，油越贵，风险资产的压力就会越大。所以大家看到的是原油在涨， 其他所有的东西都在下跌。当前的问题是，这场仗到底要打多久的问题。如果只是阶段性的冲击，油价回落， 通胀缓解，利率的压力被释放，市场就能回到熟悉的增长的趋势里面。但如果冲突长期的恶化，甚至一直卡住霍尔默吃海峡这条咽喉，那高油价就会变成了常态，通胀和增长的矛盾就会被无限的放大，市场将进入一个陌生的区间，没有宽松，没有高增长， 只有更贵的资金成本和更脆弱的需求。做交易的人都要去懂这件事情，最难的并不是判断市场的方向，而是要判断当前的市场在交易着什么。 上周还在交易降息逾期，这周他在交易通胀的反扑，下周他可能在交易衰退的恐惧。底层变量一换，所有资产的定价毛也要跟着换。中中的这把火烧的不只是油田，他烧的是过去两年大家熟悉的那套投资逻辑。当油价重新变成了 核心的变量，当利率处于主导市场资产的价格，当地原政治从背景的噪音变成了主线剧情。你得问自己一个问题，你的交易系统在当下的环境还能适用吗？

最近市场上有个挺有意思的现象，不知道大家发现没有，美元指数突破了一百，黄金价格也占上了五千美元。按常理说，美元和黄金一般是跷跷板关系，一个涨另一个跌，可最近这一个月，他们俩居然一起往上走， 这到底是怎么回事呢？咱们先说说短期情况，就拿三月九号到十三号那一周来看，油价当时都涨到一百二十美元了，按理说通胀预期那么高，黄金作为抗通胀的资产应该涨才对，但实际上呢， 黄金不涨反跌，从五千两百跌到了五千零二十，差不多跌了百分之四。这是为啥呢？因为市场的逻辑变了，油价涨，大家就觉得通胀要爆表了， 然后就担心美联储可能不敢轻易降息了，甚至可能还要加息，这样一来，美元就走强了，黄金自然就受到了压制。有券商研报把这个关系总结的挺到位，原油暴涨，通胀走高，利率预期上行， 黄金回落。所以短期来看，美元确实是在压制着黄金。恒生银行也说的挺直接，美元强势，缺乏美债配合，注定是被公办。不过 要是咱们只盯着短期，可能就会错过一些更重要的长期信号。不知道大家有没有关注过一个叫穆夫的指数，它被称为美债恐惧指标， 最近飙到了九十五，创下了去年六月以来的新高。还有美国 gdp 数据下修到了零点七，远远低于之前预期的一点四。布伦特原油价格盘中也摸到了一百一十九点五 美元的高位，供应中断的风险还在发酵。这几个信号其实都指向了同一个方向，全球的避险资产正在从以前的美元美债双合模式慢慢转向黄金美债双合模式更深层次的变化是， 黄金的角色正在发生转变，它不再仅仅是传统意义上的避险工具，现在正升级成为对抗主权货币信用风险的核心资产。大家可能也听说了，纽约商品交易所最近老是出问题， 不是拔网线就是暂停交易，他的信誉正在慢慢流失。而上海的白银价格有段时间比伦敦市场高出十到十二美元， 这说明实物需求正在主导定价。当华尔街还在玩那些纸面游戏的时候，真正的实物黄金其实已经在悄悄转移了。好了， 今天就先聊到这，下一期咱们来聊聊到底是谁在偷偷买黄金？是各国央行呢？还是咱们普通散户？大家也可以先在心里猜猜看。

今天咱们来说一下，这个油价上涨，为什么美元却走强了？黄金又为什么下跌了？那黄金什么时候呢才能开始再次上涨啊？ 那咱先说第一个啊，美元走强的原因呢？其实就是因为美元是全世界的这个呃，结算货币，石油呢，百分之九十以上的买卖都是要通过美元来结算的，所以说油价上涨呢，导致对大家对美元的需求增加了，所以说美元就增强了。 那第二个呢，就是说黄金呢？为什么又下跌了呢？呃，黄金下跌呢，其实就是因为黄东黄金的流动性太好了。 呃，为什么这么讲呢？就是因为，呃，全世界的黄金交易的这个盘子非常大，那这个时候假如说你急需钱的时候，一般的情况下大家都会选择把黄金卖掉，然后来换成美元，再用美元呢，再去买你想要买的东西。所以说这就是为什么黄金下跌了。 那第三个呢，就是说那黄金什么时候能开始再次上涨呢？呃，这个呢，有几个关键指标。呃，第一个呢，就是短期，你要看什么呢？短期就是看美元指数。呃，美元指数什么时候跌破一百？呃，到九十九以下。 呃，这是短期啊，中期看什么呢？中期看购买黄七黄金的这个人群啊，什么时候开始再次购买黄金？因为现在呢，购买黄金的人群大概是分三类，第一类呢是各国的央行，第二类是一些大的机构，第三类就是一些散户。 那现在呢，这些购买人群呢，有已经发生了一些变化，就是你去看有一些欧洲的央行，还有中东的一些央行，他们开始不买黄金了，而且是呃把黄金卖掉。 呃。为什么呢？因为他们也缺美元，因为他们也要进口石油，然后要进口很多东西。呃，黄油价的上涨呢，导致他们也缺美金，缺美元了， 然后一些机构呢？这些机构可能也不会买了。啊，为什么呢？就是因为这些机构呢？呃。他也缺美元， 呃。他缺美元是来干嘛呢？他缺美元就是因为股市和债市，然后呃走跌了，跌了之后呢，他有一些这个杠杆资金，然后他就必须得需要美元，然后现金来去这个补保证金啊，或者说叫补仓啊，就是说我的这个，呃， 你就想象成我自己买的股票跌了，跌了百分之十了，然后我又不想卖，我觉得他长期是一个这个特别有前景的一个，这个股票我就想拿着，我不想忍受浮亏，那我就得补仓，大概就是这么个意思。 第三一类呢，就是一些散户，这个散户呢？然后因为群体数量实在太大了，这个就不说了，因为，呃，其实主要是受这个呃消息面然后刺激的。 呃，觉得美元能涨，散户可能会很多人买，觉得美元不涨了，散户很多，散户其实就不买了。所以说其实从中期来看呢，呃，黄金的走强的逻辑是有一点走坏了的。然后呢？长期看什么呢？ 长期呢？就是看美元的信用，呃，是不是通过这场战争得到了增强。呃。什么意思呢？就是说，呃，因为现在呢是美债的这个数量很大，然后他每年光还利息要还很多钱。 呃。然后这个时候呢，呃，你，你大家又觉得你赚不了那么多钱，还不出来那么多钱。所以说呢很多人才买的黄金，呃导致呢美元的信用呢是下降了的， 呃。但是美元的信用呢？其实它是可以通过战争来增强的。什么意思呢？就是说虽然说我欠了很多债啊，但是我很厉害，我可以这个 想打谁打谁，我可以想要什么就能拿到什么。那这个时候，呃。假如他要是通过这场战争，呃赢了，赢得很很很干脆，很漂亮，而且控制了石油，呃。那就会让美元的信用可能呃再次得到增强啊。说白了就是说，呃。举一个例子就是， 呃呃。在一个学校里边，我是一个校霸啊，那我校霸呢？就会意味着我想打谁打谁，我想抢谁的钱就抢谁的钱，对吧？ 那这个时候来了一个转校生啊，这个转校生呢？他不服这个校霸，校霸去抢他的钱，他说我不给你，那他肯定要把这个转校生给打服，对吧？然后他要是把转校生给打服了， 然后那这个时候呢？呃。虽然说他在外面赌博欠了很多钱，但是他还能够通过源源不断的呃这个抢别人的钱，然后来呃呃还他欠的钱。大概就是这么一个逻辑啊，仅仅是一个例子啊。啊？那这里边呢有一个关键的变量。 呃。这个关键的变量什么呢？就是其实就是通过刚才说的那话，就是这个油价啊。呃。那这个油价什么时候下来？ 呃。那这个油价什么时候下来呢？那就得看战争什么时候结束，或者说战争什么时候有一个结果。那这个战争呢？能有一个什么样的结果呢？ 呃。相对来说呢，可能现在来看呢就是，嗯，第一呢就是美国和以色列在大概两三周之内， 然后把伊朗给打服了。呃，那要是把他打服了之后呢？那很快霍尔木兹海峡就通航了，然后这个油价呢，可能很快就会回落了啊。当然还有一个前提就是这个中东的这个石油的基础设施没有得到非常严重的破坏啊，复产很快 啊，那这是一个情况，就是很快就会回到原来，那第二个情况是什么呢？第二个情况就是我一时半会打不服你， 呃，伊朗呢？呃，他，他，他肯定打不赢哈，这这这个没没有人认为伊朗肯定能把这场战能打赢吧？呃，这个肯定是不可能的。 呃，但是呢，我能恶心死你，也就是说我能一直控制着这个霍尔木兹海峡，我就不让这个呃石油，然后这个从我这儿通航，我就让全世界的这个石油这个来。呃。短缺。短缺了之后呢？会引发什么情况呢？短缺了之后就会引发这个 物价上涨，就会引发通胀。引发了通胀之后呢？呃，又会出现什么样的情况呢？就会出现说，呃，可能美国和以色列就迫于这个经济压力就不打他了啊，然后大家就和平了， 和平了之后，那也行，但是这个呢时间周期就会比较长了。所以说那这个时候美元什么时候能够再次上涨呢？呃，那就得看你觉得这场战争，假如要说 你觉得明天这场战争就能停止，那现在黄金就是最低的，你要是觉得说这场战争可能需要一个月，三个月甚至六个月，甚至一年 以后才能结束，石油的价格一直会维持在高位，那可能那个时候以后，呃，这个，呃最起码三个月之内黄金应该就不会上涨了。好，今天就到这。

油价一涨，黄金就一定跟着涨了，九零的人都被这个误区坑了。今天一条视频讲透石油和黄金的真实关系，看完你就懂怎么避坑。第一个关键点，他们共用一把尺子， 石油和黄金都用美元计价，美元一强俩一起跌，美元一弱俩大概率一起涨，这是最底层的联动逻辑。第二个量子知识，通胀是他们的同步开关，石油是工业血液，油价大涨会推高全球通胀，黄金是抗通胀硬通货， 通胀一起来，资金就涨。黄金这时候有涨金跌，关键看利率。 油价暴涨引发通胀担忧，美元除可能加息，黄金是零息，资产持有成本偏高，资金就抛黄金买美元，资产直接走出跷跷板。最后给你一句实操口诀，看通胀、看美元、看利率，三者定方向。长期看油金铜像，短期看政策背离，别再盲目追涨杀跌。

为什么石油上涨，黄金反而可能下跌？很多人看到石油上涨，会本能觉得通胀要来了，黄金应该涨。但市场里经常出现一个看起来很矛盾的情况， 石油一涨，黄金反而跌。这背后的逻辑其实和通胀本身关系不大，而是和一个更核心的变量有关。利率预期先说一个基本事实， 石油是全球最重要的大宗商品之一，当时油价格快速上涨的时候，最直接的影响就是运输成本上升、生产成本上升、能源成本上升， 这些成本最终都会传导到商品价格里，于是通胀压力就会变大。但问题是，当通胀压力变大时，央行会怎么做？ 答案往往只有一个，收紧政策，可能是加息预期上升，可能是降息推迟，也可能是市场重新定价利率路径。而黄金最怕的其实不是通胀，而是更高的实际利率，因为黄金本身不产生利息。 当利率上升，持有现金证券的收益变高，持有黄金的机会成本就会上升，于是资金会开始从黄金流向有收益的资产。这时候就会出现一个典型结构，石油上涨，通胀预期上升，利率预期上升， 黄金短期成压。很多宏观交易员其实就是这么看的，他们不是简单看通胀高不高，而是看央行会怎么应对通胀。 如果市场认为央行会更强硬，黄金反而容易下跌。历史上也出现过很多类似情况，当能源价格快速上升的时候，市场往往会重新定价利率路径。 证券利率上升，美元走强，黄金就会受到压制。所以，黄金和石油之间并不是简单的正相关关系， 有时候是铜涨，有时候是反向。关键在于市场把石油上涨解读成什么。如果石油上涨被理解为经济复苏，资金会流向风险资产，黄金可能走弱。如果石油上涨被理解为通胀压力，但央行可能更紧， 黄金也可能走弱。只有在一种情况下，石油上涨才会明显利好黄金，那就是市场认为通胀会上升，但央行已经很难继续加息。换句话说，通胀在涨，但利率压不住，这时候实际利率会下降，黄金才会真正受益。 所以，判断石油上涨对黄金的影响，不能只看通胀，更重要的是看一个问题，市场觉得央行还能不能控制通胀，如果还能控制，黄金可能跌，如果控制不了，黄金才会涨。所以，很多看似矛盾的行情，其实都是同一条逻辑， 黄金真正定价的从来不是商品价格，而是货币的真实收益。当真实收益上升，黄金就会成压。当真实收益下降，黄金才会进入真正的上涨周期。

如果你现在还觉得打仗呢，有黄金涨，那昨天这行情估计把脸都打肿了。就在昨天三月十六日，黄金白银来了个断崖式跳水，伦敦金线最低跌到了四千九百六十六美元，结果虽然有点反弹，但上海黄金交易所的 t 加 d 开盘还是跌的。 很多朋友就懵了，这周东那边打的火热滔天，伊朗封锁霍尔莫斯海峡，美军轰炸哈尔科岛，这不都是大事吗？按说黄金这避险大哥不得一飞冲天啊，怎么还泄气了呢？问题的答案就藏在邮件这两个字里边，咱们今天直接把结论撂到这，现在的黄金定价权根本不在战场，而在美联储的会议室里。 而这场冲突恰恰是通过油价之手，掐住了美联储的软肋，最终反手给了黄金一面棍。具体怎么发生的，咱把这逻辑链条一层层剥开看。第一，咱们得打破一个脑子里的固有印象，打仗黄金就一定涨吗？ 这事啊，得看打的是谁，在哪打。大家回想一下，二十年前伊拉克战争开打，还有二零二二年俄乌冲突刚爆发的时候，黄金确实涨了，但是这回为啥失灵了？ 你得看这仗是怎么打的，这位是没意直接跟伊朗干了，那可是产油大户，霍鲁木斯海峡一紧张，油价蹭蹭往上涨，不论的原油就奔着一百美元去了。这就引出了一个连锁反应，也是今天我想说的第一层核心逻辑，因为打仗推高了油价，反而把黄金给下跌了， 听上去是不是有点反着来？别急啊，我给你捋一捋，油价涨了意味着啥？意味着运输贵了，生产贵了，最后咱们超市里买啥都贵了，这就叫通胀。而美联主这帮人，最怕的就是通胀。 本来大家伙引爸爸等着美联储降息，给市场放点水，结果中东大伙一烧，邮件一飚，美国那边通胀压力又上来了。美联储一看这架势，心想，我要敢降息，我恨不得再加点气，把这火压下去。所以这就引出了咱们第二个关键点，黄金。现在定价的毛根本不是什么打仗，而是美联储的利率。 新美联储通讯社的记者 nick timberris 前天发了篇文章，说的特明白，他说这周的美联储会议有三个看点，其中一个最关键的就是这个点赞图， 啥是典当图？就是免储。那十九个大佬，每个人在小纸条上写下自己心里未来利率的预期。去年十二月的时候，还有十二个人觉得今年至少会降息一次，但根据最新的市场预测，这个数字可能要大变天了。 亚特兰大免储的数据显示，交易员们觉得今年十二月前至少降一次息的概率，已经从打仗前的百分之七十四降到百分之四十七。这意味着啥？意味着市场已经不信今年会降息了，甚至开始有人在赌会不会再加息。 这就好理解了，黄金这玩意，他自己又不省力气，你把钱存银行，如果利息是百分之三、百分之四，那你拿着黄金的机会成本就太高了。一旦不降息，甚至要加息，美元指数就蹭蹭往上走，那拿着美元吃利息多香啊，谁还去买黄金？这就是为啥昨天金价跳水，美元指数却反弹到年内清高。 第三个层次也是最容易被忽视的一点，叫聪明钱的离场。你想想，这半年金价从四千多一路涨到五千多，中间赚的盆满钵满的投机资金多了去了，现在到了五千美元这个历史高位，又碰上个打仗，这帮人精会怎么想？ 他们想的是，哎呀，这张一打利好出尽了，万一后面免了一处，再放个硬派大招，我不就挂旗杆上了吗？赶紧跑，这就叫获利了结。 你去看世界黄金协会的数据，全球央行的购金热情在二零二零年初都降温了，一月份净购买量才五吨，连最坚定的压仓时，央行都开始歇口气，那下面的小弟们自然也就跟着做鸟兽散了。 那么说到这最关键的问题来了，咱们 a 股的股民手里拿着黄金股或者正想买的，接下来该怎么办？咱们用周期的眼光来看， 别看这两天金价跌得欢，但咱得分清短期的脉冲和中期的趋势。短期来看，决定生死的时刻就在本周，美联储这周开会那个点阵图要是真把今年的降息预期给抹平了，甚至暗示还有加息的可能，那黄金短期还得往下走一走。 有分析师甚至看到四千五到四千八百美元，那对咱们 a 股的黄金板块，比如朝金黄金、湖南黄金这些，短期内就是一把悬在头上的剑。 你看昨天冠誉说，板块虽然涨了百分之零点，五一主力资金净流入一个多亿，但这更像是刀口填写的短线博弈，不是稳稳的幸福。 如果经济持续成压，这些股票大概率跟跌跟涨的，但是咱们把眼光放长一点，拉上到半年一年的中周期看，真正的机会可能就藏在这次的恐慌里。为啥呀？因为你得反过来想， 这次油价涨推高了通胀，导致美联储不敢动，那如果油价涨的实在太凶，把经济给涨崩了呢？这叫啥？这叫智障！老话说的好，智障永远是央行最噩梦的场景， 经济不增长了，但物价还在飞，这时候美联储就彻底没招了，降息吧，通胀上天，不降息吧，经济完蛋。在这种绝望的情绪里，黄金作为最后的货币，它的抗通胀、抗风险属性才会真正爆发。 赫立志的分析师也提到，回顾七十年代，真正的致命利空是衰退，但如果衰退和通胀一起来，黄金反而会迎来真正的牛市。 所以，咱们给今天的观点收个尾，也给咱们的股民朋友们提个醒，第一，不要跟美联储对着干。在美联储明确给出降息信号之前，黄金和黄金股都只适合小仓位玩玩，或者干脆看戏，别去堵方向，等靴子落地。 第二，分清炒股和藏金。如果你是买纸黄金，买 etf， 想做长线，那这轮回调恰恰是给你观察和分批入场的机会。 如果你是炒 a 股黄金板块的股票，那记住，股票炒的是预期，是情绪的放大器。这几天如果因为美联储放鹰，黄金股跟着大跌，别急着抄底，等它缩量起，稳，等那个最恐慌的时刻过去，咱们要等的是那个通胀起，经济落，政策蒙的黄金窗口。 第三，守住底线，别碰那些野鸡平台的杠杆交易，什么百倍千倍，炒黄金期货，那是赌博，不是投资，想参与，老老实实走正规渠道，上交所、深交所的股票，银行的纸黄金或者期货公司的正规业务都行，本金在，机会就在。 记住一句话，混乱不是深渊，混乱是阶梯。现在金价的每次剧烈震荡，都是在给看懂逻辑的人铺路，看懂周期，管住双手，你才能成为那个在别人恐慌时从中减筹码的人。关注我，我是吴晴宇，一个老股民，超过罗山一起成长。

现在市场真的是太反常了，你看啊，中东那边呢，现在打的是热火朝天，作为传统的避险资产，黄金应该是大涨才对，但你有没有发现，他不但没涨，而且还大跌了，这一个星期来每克都要跌掉一百多块钱去了。 所以很多人就纳闷了，黄金不是避险资产吗？怎么不避险？其实逻辑也很简单，你一听我讲就清楚， 中东冲突升级导致全球油价大涨，也意味着接下来可能要通涨，然后美联储不敢降息，甚至有可能要加息， 这样一来呢，美元和美债就要走强，而用美元来计价的黄金呢，就直接被他压的抬不起头。说白了，目前的情况就是通涨交易打败了避险交易。但是你也不用慌，中长期来看，全球的不定性一点也没有减少， 各国的央行都还在大量的增值，黄金这个大支撑还在，金价的底气还是有的。所以乱局当下，做好你的资产配置，跟上节奏，你才有可能吃肉。

大消息，本周布伦特原油期货价格大涨百分之十一点二七，收益每桶一百零三点一四美元。纽约油价也一度逼近一百美元，周五收报九十八点七一美元。油价破百跟你手里的黄金有什么关系？ 关系大了！国新证券最新研报指出，美伊战争导致霍尔穆兹海峡航运受阻，全球约百分之二十的原油海运量受直接影响。 原油价格的大幅暴涨从能源端向全产业链传导。按理说通胀要来，黄金作为抗通胀资产应该暴涨才对，但本周黄金反而跌了近百分之三，很多人慌了，怎么回事？逻辑错了吗？错，逻辑没错，只是被短期因素盖住了。我给你解释一下，金价跌是因为降息预期被压住了。 国新证券分析指出，市场普遍认为，原油价格维持一百美元以上高位，将直接抬升欧美通胀数据。此前市场对美联储二零二六年年内降息两次的预期被彻底颠覆，美联储六月前不降息的概率已升至百分之七十五，但这种情况能持续多久？油价涨是因为地缘冲突， 地缘冲突会一直持续吗？美国经济在降温， gdp 增速已经掉到百分之零点七，这种基本面能支撑长期不降息吗？ bmo 资本市场预计，美联储今年仍有两次降息，首次在九月 降息只会迟到，不会缺席。油价破百了，通胀要来了，黄金还在五千附近，这种背离不会持续太久，甚至还没涨起来。赶紧上车，关注我，看最野的财经解读！