鲍威尔2026年卸任原因

必须硬刚到底，鲍威尔郑重表态，无意离开美联储，绝不给特朗普提名人选让路。美联储乱局横生之下，美国经济正面临大麻烦。 二零二六年一月，特朗普正式提名自己的亲信凯文沃什为下一任美联储主席。彼时，鲍威尔正面临特朗普为其量身制定的司法围堵，在外界看来，这位现任主席依然大势已去。然而反转来的猝不及防， 因参议院认为针对鲍威尔的调查属于政治操弄，会严重损害美联储独立性。所以参议院指出， 只要调查未公正结束，就拒绝批准特朗普提名的人选。于是，鲍威尔顺坡下驴，接住了参议院的这波东风， 表示自己无意离开美联储理事会。而另一边，与鲍威尔斗智斗勇近一年的特朗普直接陷入了一场无解的死局。若他继续施压司法机关调查鲍威尔沃时，就难以通过参议院确认正式上台履职。 若一咬牙放过鲍威尔，中断调查，鲍威尔仍可以理事的身份留任，阻碍他的降息诉求。而换人计划就差临门一脚，为何在紧要关头被死死卡住？ 说到底，还是特朗普本人的锅。首先要知道的是，他为什么急于推动美联储大幅降息，这背后有两重考虑，其一，为中期选举积攒政治资本，通过降息刺激消费和投资，营造出经济向好的表面景象。 其二，缓解巨额的财政债务压力，减少政府的经济现状背道而驰。 当前，美国通胀率仍处于高位，达不到降息所需的核心条件，这也是鲍威尔死守降息红线不肯退步的原因。如今中东每一冲突的升级，霍尔默兹海峡通行受阻，全球油价大幅飙升，美国能源市场也未能幸免， 这进一步家具了国内的通胀压力，此时绝非降息的最佳时机，这也是参议院为何与特朗普对着干的关键。 若他们同意换人，放任特朗普强行推动降息，只会让通胀彻底失控，还会引爆外界对美联储独立性的质疑。美联储的独立性之所以不容政治干预，就源于这关乎美国的经济根基与美元、全球信用。 在经济制胀叠加地缘冲突的乱局下，美国国会决不允许乱上加乱。所以，归根结底，阻碍握实上台的其实是特朗普自己。 不过，即使美联储的独立性暂时得到了捍卫，但不代表美国经济能喘口气。按照经济学原理，失业率和通胀一般不会集体走高，但美国显然不处于这一范畴。二零二六年二月，美国非农就业减少约九万人， 失业率升至百分之四点四，通胀也持续拉高。而两项危险指标同步走高，意味着美国已经出现了最棘手的经济困境之涨，也就是经济增长难、就业难，物价还在拼命上涨， 整个经济陷入越旧越糟的死局。如果说短时间内美国尚能凭借市场韧性与前期政策缓冲稳定，但时间一长，美联储政策调节失灵，经济只会滑向更深的智障泥潭， 连带着美元信用一同恶化。对美国来说，眼下最需要解决的就是中东困局，毕竟只有从源头缓解油价上涨带来的输入性通胀， 才能为美联储的货币政策调整腾出一定空间。但现实情况是，这场中东冲突早已不是简单的军事对抗，而是关乎美国全球霸权脸面、 石油美元根基、中东主导权和盟友信誉的生死线。虽然特朗普各种高呼胜利，但只要没有真正削弱伊朗的地区影响力与反制能力，就不算真正的胜利。一旦轻易停火，就等于承认威慑失效， 美国的霸权信用将严重受挫。所以，短时间内，美国难以实现真正停火，也不会快速从中东战局中脱身。如此一来，中东局势持续紧张，对美国造成的输入性通胀也会持续。 总而言之，在特朗普的一通操作之下，美国当前的困境只是开端，后续美国只会在战争、经济衰退的双重压力中挣扎，陷入停火则罢权受损，不停火则经济崩盘的死局。

on the question， whether i will leave while the investigation is ongoing， i have no intention of leaving the board until the investigation is well and truly over with transparency and finality。 洪波社指出，司法部自一月起调查美联储一项建筑装修超支，但鲍威尔认为根本原因是其拒绝按特朗普要求调整利率。 特朗普长期要求大幅降息，并提名凯文沃什接替鲍威尔，但因部分共和党村议员反对，提名进程被推迟。 so， if my successor is not confirmed by the end of my charm this chair i would serve this chair protem until he is confirmed that is what the law calls for。 美联储决定维持利率不变，并承认中东局势加剧使经济风险上升。白宫发言人库什德赛回应记者的提问时表示，政府正在与国会紧密合作，尽快确认卧室，以恢复美联储的信任能力和公信力。

特朗普还是硬不过美联储，鲍威尔撂下狠话说老子就不走，针对他的司法调查一天不结束，他就一天不卸任美联储主席，硬跟特朗普僵持到底，一步不退让。特朗普本来的计划是想借着刑事调查的由头，火速把鲍威尔从美联储主席的位置给拉下来，再推自己提名的沃什上位。 可他没算到，沃什的提名直接卡在了参议院。一众参议员明确反对这场针对鲍威尔的调查，反对的理由很明显，说老特这么干，严重损害美联储的独立性。鲍威尔也就顺势接招，救坡下驴，明确表态，只要沃什的认命迟迟落不了地，那他这个临时主席就会一直干下去。 一来二去，美国金融圈的核心权力场就陷入了一个无解的死循环。特朗普要赶人，参议院不走，想让沃什上台，要先撤掉调查再说。可但凡了解特朗普的人都清楚， 这位向来硬刚到底的主想让他低头认怂，除非是实打实的重拳出击，立竿见影的打击，否则门都没有。一边是不肯松口的特朗普，一边是拒不信任的鲍威尔。美联储的独立性成了政治内斗的筹码， 而这场内斗的背后，是美国早已千疮百孔的经济现状。乱局不止于美联储，中东那边伊朗态度铁板一块，地区局势持续紧张，美国国内治账预期的阴云更是迟迟不再悬在美国头顶， 更让人捏把汗的治。二零二六年这才过了三个月，这一连串的麻烦就已经扎堆出现，谁也说不清接下来的日子里，美国还会撞上多少经济暗交？一场美联储的人事内斗，撕开的却是美国经济政治失序、内外矛盾交织的真实面目。这出闹剧的背后，全是美国自己酿的苦果。

昨天呢，不出意外的消息呢，是美联储决定不降息。出乎意料的消息呢，是鲍威尔在会议后的发言。可以讲呢，这是最近最英派的一次发言， 不光不降息，甚至公开提到了加息的可能性。至此啊，美联储在今年货币政策的逆转几乎已成定局。作为全球资本市场的定价之矛，美联储的货币政策的转向必然会对各类资产的走向产生重大的影响。那今天这个视频呢，我给大家解读三个问题，第一个， 为什么美联储突然变得这么硬？第二，这个转变对资本市场有什么影响？第三，我们该怎么应对？在回答问题前呢，先给大家看一段视频啊， 那我的判断是今年不降息，或者最多降一次。我认为当下呢，美国呢，面临的主要压力并不来自于经济，但是通胀很显然是在担忧区间的， 是客观的情况。那么主观的情况是什么呢？经济也是政治啊，你就要考虑政治问题。鲍威尔在这个过程中持续的对抗董王的这个对他的要求，如果这个鲍威尔在五个月内任期内不降的话，那么很可能等到他下台，董王认命的新的美联储主席上来以后，降级空间不存在。 我认为董王现在在最近的这几次地源操作上的工作，他并不足以把油价打下去，在现在的这个位置上，随时都有可能往上去反弹。董王真的希望把这个东西降的很快吗？真的把这个东西降下去，对董王有什么真正的价值吗？也未必， 这是我在今年年初对二零二六年做的十大预测里头的第一条，也是最重要的一条，为什么在今年年初，我就预判今年美联储的货币政策会比大家预期的要紧呢？四个字，国仇家恨。 国仇呢，就是美国的通胀很难降下来。在年初的时候，我就预判我说董王所有的政策都不是奔着押油价去的， 无论是当时威胁要攻击委内瑞拉，还是威胁要攻击伊拉克，这些动作都不会让原油价格掉下去。美国的基础通胀本身还没降下来，再加上这个外部因素，通胀下不来，那美联储本身就没有降息的大必要。 而所谓的加恨呢，就是董王持续对鲍威尔的攻击啊，在可降可不降的时候，鲍威尔完全没有必要在离任前去降息，哎，给自己留一个因为压力软弱的这样的形象。昨天的讲话里头呢，鲍威尔也直面回应了这个问题，就是如果董王继续起诉他， 不光不离任，甚至还可能会在任期结束之后继续当临时美联储主席。哎，都杠到这个程度了，于斯来说，他没有降息的动机。那么第二个，如果美联储今年不降息，或者最多降一次息的话，对我们的资本市场有什么影响？首先呢，美股的压力会急剧增大， 支撑美股市场的 ai 浪潮呢，本来现在就在高投入低产出的阶段，本来都已经到了强弩之末，如果利息高，资金成本呢，持续这么高的话，后续的资金难以为继，那么这个游戏啊，可能就叫 game over 了。 去年的时候呢， openai 的 ceo 阿尔特曼呢，还宣称说要投资一万两千亿来建 ai 算力中心，现在他已经咽气吸股了，打算继续去租别人的计算中心，这就是个非常明显的例子，这种情况还会增多。其次呢，港股受的压力还会继续。 虽然港股目前是全球最具有长期投资价值的资产，但是短期里头仍然要继续做好应对这个强势美元的准备。美国不降息，甚至出现加息的话，资金从美国向全球扩散的这进程会延缓，港股需要的资金还得再等一等。 第三，黄金呢，会进入短暂的休眠期，作为美元的对立面，美元强势黄金可能很难有趋势性的机会。第四，美元不降息，国内的降息空间也被压缩，所以国内的证券市场可能还得再等一等。 那这次整个市场里重新定位美联储货币政策啊，导致的这个价格波动会延续到什么时候呢？我预估很可能会延续到二季度的中期， 到那个时候，第一个啊，市场已经接受现实了，完成了调整了。第二个，外部的冲击也可能减缓了战争带来的冲击，缓解了人心思定，市场才会真正的起来。所以来看我二零二六年十大预测里头的第三条， 我可以这么来讲，说今年说五千一百点不激进，去年说四千点，绝对我是第一个最激进的。今年有哪些资金会进入市场？保险资金、征信会 和金融监管总局要求新增的保险资金要上百分之三十进市场，现在实际在市场里头大约只有百分之十五，仓位差价就是六万亿。 银行理财，银行理财现在是二点六，股票市场涨百分之三十，银行理财占比百分之十，股票对银行这一块的收益贡献是百分之三， 债券不跌就不错，保证百分之三，就是在今年证券市场不涨不跌，那么他至少要在股票市场上要投百分之十以上的仓位，而且要确保股票市场涨百分之三十。 所以银行必须得把仓位从目前的二点六拉回到去年的六点七，甚至平均仓位，历史平均仓位的百分之九点四以上， 中间将近有七个点的加仓空间，七个点的加仓空间就是二点二万亿，二点二万亿，加上保险资金的六万亿，八点二万亿。按照我们的计算公式来算，保守的大概八百点 到一千六百点之间。我取了一个相对比较靠谱的数据，一千两百点，那就是五千一百点。

一边是中东在打仗，一边是通胀压不住鲍威尔今天凌晨的这场发布会，可能是近十年来最憋屈的一次。北京时间三月十九日凌晨，老美的美联储决定利率按兵不动，继续所在百分之三点五零到百分之三点七五。 但大家千万别觉得这只是维持不变这么简单。这次会议的背景措辞、点阵图和市场反应，每一个环节都在释放重要信号，今天就把这些信号掰开了揉碎了给大家讲透。 先说最大的背景变量，这次一期会议不是在正常环境下开的。二月二十八号，老美和小乙联手对伊朗动了手，霍尔木兹海峡几乎瘫痪， 全球每天将近两千万桶原油的运输被掐断，布伦特原油一度飙到一百二十美元一桶，目前还在一百到一百一十美元之间晃。 国际能源署的定性是有史以来最大规模的石油供应中断，油价暴涨直接推高通胀预期。而鲍威尔在发布会上坦言，近期通胀预期已因中东导致的油价大幅上涨而上升。这话翻译过来就是我们自己挑的事儿，现在反过来绑住了我们自己的手脚。 这种尴尬直接体现在了政策声明的措辞里。大家注意一个历史性的细节，美联储第一次在正式政策声明里加了一句关于中东的话，中东局势发展对经济的影响存在不确定性。别小看这一句话， 美联储的声明每个字都是反复斟酌过的，能写进去，说明这场战争已经从新闻背景升级成了货币政策的核心考量。 另一个措辞变化也值得关注，对失业率的描述，从上次的出现稳定迹象，变成了近月来变化不大、更加模糊和谨慎。结合二月份老美非农直接丢了九点二万个岗位这个数据，美联储显然对就业市场的信心在动摇。 再看点阵图，这是决定全球资金流向的关键信号。中位数显示，二零二六年只降一次息，年底利率落在百分之三点四，跟去年十二月一样，但分布呢，是更加硬派了。十九个人理七个，认为今年一刀都不该降，比十二月多了一个。 鲍威尔说，如果有一次经济预测可以跳过不做，那就是这次为什么因为战争让所有经济模型都失灵了。 通胀预测被上调到了百分之二点七， gdp 增速虽然小幅上调到百分之二点四，但别忘了，去年四季度增速已经被下修到了百分之零点七。一边物价涨，一边经济冷，经典的智障苗头高盛计算，油价每涨百分之十，通胀多涨零点二个百分点， gdp 被拖累零点一个百分点，已经把老美衰退概率上调到了百分之二十五。美联储想降息对冲经济下行，但通胀不答，影响加息压通胀，但经济扛不住，左右都是死胡同。这种进退维谷的困境，在金融市场上引发了连锁反应。 先说美股，鲍威尔那句通胀进展不及预期，就像一盆冷水浇下来，纳斯达克跌幅靠前，英伟达、亚马逊等科技巨头跌幅超过百分之二。为什么科技股最惨呢？因为高利率直接杀的就是靠未来预期撑估值的成长股。利率不降，贴现率下不来， 未来的利润换算到今天就越来越不值钱。但反过来看，能源股和国防板块逆势走强，油价一百美元以上，能源公司赚得盆满钵满。中东局势愈演愈烈，导致国防军工订单暴增，高盛之前预测标普五百，今年有百分之十二的回报率，但前提是降息，加上没有战火， 现在两个前提全塌了。摩根士丹利直接警告，油价持续高位，足以终结当前这轮商业周期，黄金的走势也更反，直觉这边还打着呢，避险资产怎么反而跌了？金价跌破五千美元心理关口，最低触及四千八百四十四美元附近，当天跌幅近百分之三。核心逻辑是利率， 美联储按兵不动，意味着高利率还要持续。美元指数突破一百大关，创十个月新高。十年期美债利率升到百分之四点二二五左右， 持有黄金是不生息的，而每债躺着就有百分之四以上回报，短线资金自然要跑。但大家也别恐慌，全球央行连续三年每年购金超过一千吨，摩根大通年底目标价六千三百美元，高盛瑞银看五千到六千两百美元区间，中长期的逻辑并没有变。再说跟咱们最相关的人民币， 在老美高利率和强势美元的压力下，人民币确实有短期贬值压力，但咱们央行早有准备，人民币已经破期回升，中间价报在六点八九左右，央 行还把远期受惠的外汇风险准备金率从百分之二十降到了零，说白了就是给汇率双向波动松绑。中美两国现在处于完全不同的经济周期，咱们在推复苏，老美在扛通胀， 咱们一年期 l p r 在 百分之三点零，还有下调空间。十年期国债利率在百分之一点八一，跟老美的百分之四点二形成了二点四个百分点的巨大利差。 这种错位意味着咱们的政策灵活度比老美大得多。更重要的是，咱们百分之八十二的能源自给率，加上约两百天的战略石油储备，在这场全球能源危机面前底气十足。 总的来看，这次美联储决意最核心的一个字就是卡。通胀卡在百分之二点七下不来，降息被卡到最早九月甚至十月，经济增长卡在智障的边缘。中东战火又像一把锁，把油价锁在一百美元以上，把全球供应链锁在断裂的状态。 在这种局面下，传统的股债搭配逻辑正在失效，股票在跌，证券利率在涨，黄金也在震荡，几乎没有哪类资产能独善其身。 接下来最关键的观察窗口就是五月份鲍威尔卸任前的最后一场会议，以及霍尔穆兹海峡能否恢复通航，这两件事的走向将直接决定今年下半年全球经济和金融市场的基本面。好了，关注王毅财经，我们下期接着解读。

美联储利率两连停，北京时间三月十九日凌晨，美联储利率再按兵不动，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放了英派信号。鲍威尔直言，美国通胀顽固， 前景不确定性上升，部分石油冲击将体现在核心通胀中，若通胀无进展，将不会降息。他还提到，有若干美联储官员倾向于减少未来的降息次数。鲍威尔表示，如果在他作为美联储主席的任期结束时，继任者尚未获得确认，那么他将继续担任临时主席。 据 fade watch 工具，下一次降息或要等到二零二六年底，并 cbc 报道，市场预计到年底前，美联储降息幅度仅为二十个季点。

i have no intention of leaving the board many central bankers around the world sign this support to central banking dependence as applied to chair power。

we're kind of an unprecedented territory right now prices just won't stop creeping up another round of price increases。

艾利劝说鲍威尔降薪，以四年一亿美元和热火提前续约，但却遭到了鲍威尔的拒绝。鲍威尔认为以他本赛季场均二十二点五分三点六篮板二点六助攻的个人数据，并且凭借这样的表现还生涯首次入选了全明星，因此他完全值得一份四年一点四亿美元的大合同。 若热火不愿满足鲍威尔的续约诉求，那么他将在赛季结束后直接加盟一支西部争冠球队。而莱利却认为三十二岁的鲍威尔高估了自己的能力，并且不懂感恩。鲍威尔能入选全明星，有一部分是靠着热火体系的成全，他即使进入自由市场，也只能拿到一份跟热火类似的报价合同。