黄金下跌的原因关闭海峡

各位，今天咱们来聊一个反直觉的现象。按常理，地缘政治紧张，战火纷飞，黄金作为传统避险资产，应该大涨才对。但最近中东局势恶化，黄金不涨反跌，这是怎么回事？要理解黄金为什么跌，关键在于油价 以一冲突升级后，霍尔木兹海峡实际上被封锁了，布伦特原油一度冲到一百美元一桶，欧洲天然气价格暴涨百分之四十，这跟黄金有什么关系？关系重大。 油价飙升，意味着通胀压力陡增。你想啊，油价涨了，运输成本就涨，生产成本就涨，物价就跟着涨，通胀压不住，每年储降息就没戏了。 美元利率低的时候，比如百分之一持有黄金，只损失百分之一的利息，机会成本小，大家愿意持有黄金。美元利率高的时候，比如百分之五持有黄金，要损失百分之五的利息，机会成本大，大家就倾向于把钱从黄金拿出来去存美元或买美债。 数据不会骗人。 cme 利率期货显示，市场对三月降息的预期从百分之七十暴跌到百分之二点五，六月降息概率从百分之七十八降到百分之三十九， 全年降息幅度从一百五十个基点缩减到五十个基点以内。这是什么概念啊？就是市场对美联储降息的预期一夜之间几乎归零了。更麻烦的是，当时金价已经涨到五千四百美元的历史高点，积累了大量获利盘， 机构和短线资金一看风向不对，赶紧高位套现，引发了程序化抛售。这就像多米诺骨牌，一个抛大家都抛，金价就崩了。逻辑链条很清楚，中东冲突、油价暴涨，通胀预期升温，降息预期逆转，美元每债利率上升，黄金被抛售。 一句话概括，美元走强，黄金走弱。当然，在极端避险情绪、央行大规模购金的情况下，美元和黄金可以同时上涨。 比如俄乌战争刚爆发时就是这种情况。但这次不一样，金价前期涨幅太大，从四千九百美元涨到五千四百美元， 已经充分计价了，以一冲突的预期，所以这次回调在情理之中。那么接下来会怎么走？短期内，只要油价还在涨，通胀还在升温，降息预期被压制，黄金就难有大行情。 但各位要明白，这只是短期压力，黄金的长期逻辑没有改变。为什么这么说？二零二二年俄乌战争，美国冻结俄罗斯三千亿美元外汇储备的那一刻，全球国家都意识到，美元资产再安全， 也不过是美国信用的延伸，美国想制裁谁，随时可以动你的美元资产。于是，一场前所未有的去美元化浪潮开始了。 二零二二年到二零二四年，全球央行每年净购金超过一千吨，创历史纪录。二零二五年，尽管金价已经很高，全球央行仍买入八百六十三吨黄金，远超历史平均水平。 世界黄金协会调查显示，百分之九十五的央行预计未来十二个月会继续增持黄金。他们买黄金不是为了短期投机，而是出于国家安全的长期战略。只要美元信用风险存在，只要去美元化进程继续，央行就不会停止买金。 当然，短期还有一个关键时间点需要关注，今晚美联储 f o m c 将公布利率决意。虽然市场已经完全定价三月不降息，但有两点值得高度关注，第一点，阵图，也就是美联储官员对未来降息路径的预期。第二，鲍威尔的表态。 如果点阵图或鲍威尔的发言中透露出六月可能降息的信号，全球资金可能迅速涌入股市和黄金，推高资产价格。 但如果信号不及预期，美股和黄金可能还会迎来一波回调，黄金的波动幅度会比美股更大。记住一句话，投资黄金看的是长期逻辑，不是短期波动。美元信用在走弱，黄金价值在提升，这才是大趋势。你们觉得黄金的牛市还在吗？欢迎在评论区分享你的看法。

大家好，那最近呢，持有黄金和白银的小伙伴们肯定是心急如焚了，那黄金和白银在加速下跌，那么很多小伙伴来私信问，那是不是我们现在要去抄底啊？或者是不是我们现在去展仓啊？那么首先呢，在回答这个问题之前，我们要考虑这次黄金为什么会加速下跌， 他的核心的逻辑是什么？其实呢，我们在前面的一些文章里边，视频里都提到了啊，当然大家也都知道，主要的原因其实就是美伊战争，伊朗虽然是打不过美国和以色列，但是呢，他会去拖着全世界完蛋，所以他封锁了霍尔多斯海峡，让原油的短时间内现在就翻倍了， 那么这种情况下呢，他的对黄金白银的压力是非常大的，因为大家首先想到，如果你美国的通胀上去，美元就不会去降息，甚至有可能考虑去加息。而在当新油货币才加息的时候， 我们早就知道，因为黄金是没有这个利息收入的，那黄金就会成压，那么这是一个基本面的逻辑。但是由于黄金在过去的一两年内涨幅过大，那么又积累了过多的获利盘，再叠加原油的通胀，造成大家对经济的干扰，所以说权益市场也来了非常大的抛压，比方说今天的 a 股 就产生非常大的跌幅，那么这种就产生了流动性恐慌，在流动性恐慌的时候，所有的资产跟原油没有关系的资产 都会遭到抛售，大家都觉得手里握着现金才是最安全的，那同时呢，现在这个市场上充满了大量的算法交易，那算法交易的这种交易的互相止损，这种踩踏也会造成这种恐慌性的下跌， 那么在这种环境下，其实我们去抄底我是不建议的，为什么呢？就是因为我们对黄金和白银的看法是很长期的，我们不是在乎这一个，好比两到三个点的反弹，因为这两个三点反弹，未来有可能你会 损失十个点到八个点。所以说呢，我们要等到整个地缘政治的危机出现一定的根本变量的一些转化，比如说伊朗和美国真的有一些实际的行动，让这个战争烈度再变弱，那原油价格 在下跌，这种情况下，大家对通胀的预期呢就没有了，那同时呢那市场的恐慌情绪也过去了， 那么这样的时候我们才去选择性的慢慢的去建仓。那什么信号呢？大家去看黄金和白银的波动率的变化，比方说那现在黄金每天甚至都是四到五个点，甚至今天到最高的时候到了七八个点的这个政府，那肯定就是 风险非常高的。那么当黄金回归原本的每天的一个点以内左右的政府，这种情况下说明市场的恐慌情绪已经过去了，那我们回归正常的黄金的是否上涨的逻辑，这个时候我们可以选择性的每天加个一定的仓位，然后呢再博取未来三到五年的收益，千万不要去为了博这个小反弹 而去频繁的操作，除非你有真正的非常优秀的算法交易系统来去博这些反弹。如果我们对黄金的交易只是从投机角度出发， 那你肯定要做这种，这种环境对你来讲是最好的，因为你不仅是做多黄金，还会做空黄金，那么你的算法又比其他人更聪明。但是如果我们看好黄金，长期的看好黄金，我们就没必要在乎这短期的这种小反弹， 那我们看黄金是三到五年的，那它的涨幅肯定是翻倍的以上的涨幅，那短期的一两三个小时的三到五个点的这种反弹，对于我们来讲其实是没有意义的，去冒这么大的风险去拿这个收益是没有任何意义的。当然，如果你现在手里已经持有了黄金和万亿， 比方说是没有任何杠杆的 etf 实物黄金，你现在也没有必要去把它抛售掉了。那么现在黄金今天也最大的跌幅已经超过百分之二十多了。 其实正常来讲，在一个黄金的大周期牛市里边，他短期跌幅基本上也是在三十以内的，所以说呢，也没有太多的这种下跌的空间了。所以说呢，尤其这几天这种快速下跌，往往是这种踩踏结束，恐慌性结束，可能就会在正当助理过程中， 在这正当助理过程中在出席的风险是非常高的。所以说呢，我的建议，如果没有杠杆的仓位，可以选择拿住，如果你现在还没有仓位， 我不建议你现在去建仓。什么时候去建仓？当地元政治危机有的可以解决的光明，而原有的价格开始下跌，然后黄金和白银的波动率开始回归到正常范围以内，这个时候你可以 选择这种类似于每隔一段时间那种平均建仓法来拉低你的一个建仓成本，所以说大家千万不要去为了博一点小反弹而投入大注吧，在这种波动的环境下来损失掉自己大部分的这种资金。

朋友们，如果我跟你说，黄金接下来可能还要崩盘，你信不信？我知道你现在心里一定在想，川普不是刚刚给伊朗下了最后通缉吗？黄金不是应该避险暴涨吗？对，你说的没错，但正因为大家都这么想，所以才危险。 今天这视频我要告诉你一个市场上绝大多数人还没意识到的残酷真相，我会带你拆解，为什么川普的四十八小时最后通胀还没让他摔得更重？为什么高盛说市场只交易了通胀，还没交易衰退？ 以及最重要的，为什么我说黄金短期要跌，但长期却要暴涨？今天的内容可能会颠覆你对黄金的所有认知，你一定要看到最后。就在刚刚过去的这个周末，川普在社群媒体上发了一条贴文，他要求伊朗在四十八小时内开放霍尔木兹海峡，否则就要打击并摧毁伊朗的各类发电厂。 朋友们，就是今天或明天，这不是在开玩笑，这是最后通牒。伊朗那边的反应非常硬，伊朗伊斯兰议会议长卡里巴夫直接放话，如果伊朗的发电站被攻击，那么整个中东地区的能源和石油设施都将被视为合法打击目标。而且伊朗还列出了四项具体的报复措施，第一，完全关闭霍尔穆斯海峡。 第二，打击以色列所有美国持股的公司。第四，打击设有美军基地国家的发电站。 你听到这个，是不是觉得战争一触即发，黄金应该马上要冲回五千美元了？别急，你先去看今天的盘面，黄金是什么走势？ 早盘现货黄金一度跌破四千三百五十美元，日内跌超百分之三点五，下午抹去了今年的全部涨幅，日内跌于百分之八点八，最低到达四千零九十九。与此同时，中东地区的战争已持续了四周，而美国和伊朗之间又相互发出发动新攻击的威胁。自冲突爆发以来，不断上涨的油价增加了通胀风险， 并降低了美联储及其他央行短期内降息的可能性，这对黄金来说是一个不利因素。黄金已连续八个交易日下跌，并且刚刚创下了自一九八三年以来的最大单周跌幅。你没看错，要打仗了，黄金却在跌， 因为市场现在交易的逻辑根本不是你想的那样。高盛上周末发布了一份非常重要的报告，叫做市场只交易了通胀，还没交易衰退。这句话是什么意思？我帮你翻译成白话文。 现在市场上所有人都在盯着油价暴涨和霍尔木兹海峡的石油流量，从正常的每天两千万桶暴跌到每天六十万桶，降幅高达百分之九十七。 全球百分之十七的石油供应没了，油价随时可能冲破二零零八年的历史高点。大家看到油价涨，第一反应是什么？ 通胀要来了，所以资金跑去买什么？买大宗商品，买黄金来抗通胀，这叫做通胀交易。但是朋友们，高盛在报告中警告说，这只是第一只鞋子落地，第二只鞋子还没掉下来，第二只鞋子是什么？ 是衰退？高盛算了一笔账，油价每上涨百分之十，全球 gdp 就 要下降百分之零点一以上，如果中断持续六十天，全球 gdp 将下降百分之九，物价上涨百分之一点七，这意味着什么？ 意味着高油价会把全球经济拖垮，一旦市场开始交易衰退，也就是经济真的要崩了，那所有资产都会跌，包括黄金。为什么？因为到那个时候，大家手里都没钱了， 所有人都在抛售资产换现金，机构要补保证金，基金要应对赎回，就连避险资产，黄金也会被卖掉来补资金缺口。 这就是为什么黄金最近在大跌，不是因为它不是避险资产，而是因为现在的避险逻辑已经变了，从抗通胀变成了抗衰退。而抗衰退的王者是美元，是现金，不是黄金。那么问题来了，这场仗到底要打多久？川普那边说几周内就能结束，但高盛的结论却完全相反。 高盛认为，霍尔木兹海峡的死结，意味着战争短期内极难落幕。为什么呢？我拆解了三个核心原因。 第一，伊朗把这场仗当成了生存之战。伊朗从二零二五年六月的冲突中吸取了教训，当时让步暴露了弱点。所以这一次伊朗的策略是打持久战，用低成本无人机拖着打，直到拿到真正的安全保障。只要美国不给出实质性的制裁减免，伊朗就没有结束战争的动机。 第二，美军能护航，但没办法恢复正常流量。前美军第五届队司令评估说，军事护航最多只能恢复百分之二十的正常石油流量，加上路上管道再多百分之十五到百分之二十，离正常水平还差一大截。 恢复共油的开关没有掌握在美国手里，主动权在伊朗手上。第三，调停条件不具备。俄罗斯那边虽然想握拳，但伊朗内部最有能力协调各派系的关键人物近期被击杀， 领导力真空，让和平协议短期内基本没戏。这场仗不是几天几周能结束的，高盛的判断是，共用中段持续的时间会比市场当前定价所隐含的几周要长的多。好的，既然战争要持续很久，那么市场现在到底在交易什么？它到底在怕什么？答案就藏在一个很多人忽略的地方， 美债。按理说中东打仗，资金应该逃向美债，避险值利率应该下跌才对，为什么现在的美债值利率反而飙到了百分之四点四？摩根士丹利给出了一个非常颠覆的解释，美债市场不是在定价美联储升息，而是在提前定价，政府要搞超大规模的财政刺激，也就是变相的 q e。 我 帮大家理理逻辑， 以前遇到危机，市场的第一反应是央行会降息就势，但现在不一样了，联准会还在忙着对付通胀，根本不敢轻易降息。所以投资人现在的预期变成了政府会直接出手，用财政政策来填坑。什么意思呢？就是政府直接撒钱，给企业补贴，给老百姓发钱，让需求不要垮掉。你想想看， 这不就是 q e 吗？只不过这一次印钞票的不是联准会，而是美国财政部。那这对黄金意味着什么？短期看，这不是好消息， 因为如果政府真的搞大规模财政刺激，通胀预期会更高，连准会就更不敢降息。高利率维持更久，黄金的机会成本就更高，价格自然承受压力。但长期看，这就是黄金的终极剧本， 因为财政刺激就会导致政府借钱，政府借钱就会让债务爆炸，从而稀释美元信用，那么最后黄金就将迎来暴涨。 所以大家看懂了吗？现在市场正面临一个根本性的转变，驱动因素从等央行降息变成了等政府印钞。而这个转换的过程中，黄金会先跌后涨，跌是因为高利率压着涨是因为印钞机早晚要开好的，我们回到最实际的那个问题， 现在的黄金该怎么操作？我先给大家一个最直接的结论，短期看空，长期看多。为什么短期看空？第一，美联储的英镑讯号还在三月十九日的会议，联准会维持利率不变，而且点阵图显示今年降息次数可能比预期的更少。第二，美元还在强。 你看美元指数虽然这两天有点回落，但整体还在高档，美元强，黄金就弱。第三，资金还在跑， 全球最大的黄金 etf 持仓还在下降。第四，也是最关键的，市场还没开始交易衰退，等哪天大家突然意识到完蛋了，经济真的要崩了，那才是黄金最惨的时候，因为所有人都要卖资产换现金，黄金也会被抛售， 因为这场账不会很快结束，能源价格会维持高档，通胀压力持续存在，而高通胀加高债务等于政府迟早要印钞， 一旦印钞机启动，黄金的终极多头就会开启操作。建议上，如果你现在手里有黄金，我的建议是在反弹中减码，不要恋战。现在黄金价格在四千两百七十美元附近， 上方压力在四千五百到四千五百五十美元，如果这两天反弹到那个区域，可以考虑分批获利了结。下方的支撑在四千一百美元，再往下就是四千美元，我个人认为四千三百美元大概率守不住，四千美元可能才是真正的底部区域。 如果你想进厂，我的建议是不要摸底，等它跌透再说。等吗？美联储真的开始松口，等市场真的开始交易衰退了，等恐慌性卖压，把价格砸出一个黄金坑，到那时候才是真正弯腰捡黄金的时候。记住我的一句话， 黄金的长期逻辑没变，但短期的阵痛我们必须熬过去。最后，我们来总结一下今天的重点，第一，川普给伊朗下了四十八小时，最后通缉伊朗强硬回应，战争可能不会很快结束。第二，高盛警告市场只交易了通胀，还没交易衰退。第二，只鞋子还没掉下来。 第三，美债市场在定价的不是升息，而是财政刺激要来了，印钞机要开。第四，短期黄金成压，因为高利率和强美元压制 长期黄金看涨，因为印钞机迟早启动。第五，操作上反弹减码，等待黄金坑不要摸底。你觉得黄金这波会跌到四千美元吗？还是你觉得他马上就会微型反转？欢迎在下面留言，告诉我你的看法。我是舒淇，我们下期见！

哈喽，大家好，今天黄金继续大幅下跌，国内进价已经跌下了一千块了，那国际进价也最低跌到了四千零九十八美元每盎司，那可以说是把今年年内全部的涨幅都给跌没了，并且呢最低跌到了去年十月份的水平， 除了黄金之外，像是白银这样的贵金属也是打不下跌，那他们为什么最近跌这么多呢？最主要的原因当然还是因为最近的局势推升了能源价格，霍尔默在海峡被封，导致百分之二十的能源运不出去，能源价格暴涨，提升了美国输入型通胀的预期， 那通胀预期提升，美联储就更加不会降息了，甚至会加息。而美联储所控制的无风险利率呢，其实是所有资产的机会成本， 他一上升，那所有资产不仅仅是黄金白银都会开始下跌，而且当前市场对于未来美联储利率维持高位的预期实在是太强了。 还记得之前我们都是在讨论美联储是否会降息，现在已经变成讨论是否会加息了。现在市场预期今年美联储加息的概率已经超过了百分之五十，而降息的概率 仅仅只有百分之二。那黄金也是在这种极端的情绪下出现了大幅下跌。那除此之外呢，其实还有一个非常重要的因素，放大了利率对于黄金的影响，那就是过去年涌入黄金的资金有很大一部分来自于投资需求。那有人说这一轮黄金的趋势不是开始于央行购金吗？ 没错，确实是开始于央行购金。那我们看这一张来自世界黄金协会的图标就非常清楚了，这个图展示了最近各个年份的黄金各项需求的大小，我们可以看到，最底下这一个粉红色的柱子代表着央行的购金需求。 央行货币需求呢，是从二零二二年开始大幅增加的，也确实是这一轮黄金走势的起点。那我们再从央行需求往上看，它上面的绿色柱子代表着投资的需求。我们可以发现，在二零二五年，来自投资需求购买的黄金达到了两千多吨， 这个数字在二零二四年还仅仅只有一千一百吨，在去年几乎翻倍了。然而呢，相较于央行来说，投资者当然对于利率更加敏感，在利率上升之后，央行可能不会马上迈出仅仅是放慢自己购进的步伐。 然而对于一些投资来说呢，他有可能就会把自己手中的黄金换成其他的资产。所以呢，这一段时间能源价格的上涨所带动加息预期的上升，当然是推动黄金价格的主因。然 而，过去年大量涌入黄金的投资需求就是它的放大器，它放大了利率对于黄金价格的影响。 所以呢，虽然说这几年来央行的购金是这一轮黄金价格上涨的基础，但是短期来看，黄金价格的波动会更加依赖于能源价格的变化，或者更近的来说，取决于市场对于美联储未来是否会加息来维护通胀的预期。

黄金已经连续数周下跌了，上一周的跌幅几乎是四十三年以来最惨烈的跌幅了。四十三年前，一九八三年三月份那一场中东产油大国抛售黄金导致的黄金历史性的崩盘， 和这一次啊，简直有点相似。这一次黄金暴跌的导火索主要是美国和以色列对伊朗发动攻击以来导致的黄金暴跌。但是呢，黄金暴跌呢，和传统意义上的避险资产，这个又形成了强烈的反差。 很多人都认为黄金是避险资产，只要有战争，黄金就是避险投资，这样的理解实际上和黄金真正斗士反而是相反了， 主要的原因就是这个战争带来的不是货币的宽松，而是通胀的压力。最主要是战争引发了封锁霍尔木兹海峡引起的石油涨价， 那市场的交易员目前都在压住美联储在十月份之前要加息，这个概率已经上升到百分之五十了。 目前美联储的政策预期已经发生了根本性的转变，认为会发生通胀， 所以能源价格开始上涨，推高了通胀的压力。黄金它本身是一种不负利息的资产，面对实际利率有可能加息的这样一个环境，那黄金的吸引力肯定是大幅的下降，同时因为战争的影响，股市都大幅下跌， 出现了美元流动性的危机，你只要一产生美元流动性问题的话，那黄金就是最好的抛售对象。因为黄金就是最好的变现资产，所以都会纷纷去抛售黄金 去换取美元，这个也反映出了整个市场对美元需求的压力，所以这个现象可以解释抛售黄金的底层逻辑，不要再认为黄金是战争的避险资产， 而是美元流动性的问题。当美元流动性趋紧的时候，黄金往往就被投资者优先抛售，因为黄金是最好的变现资产，那当股票和其他相关资产如果下跌被平仓的话， 那需要资金怎么办？那同时也是抛售黄金去换取美元，那提供流动性，所以这一次的黄金下跌，它本身是一个高位的获利回吐，还有就是流动性清算来解决美元流动性趋警的问题， 所以不要再说黄金是避险资产。买买买，我在自己的视频当中从来没有说过去买黄金，因为买黄金就是投资，那一九八三年三月中东抛售黄金，造成黄金崩盘，一周之内黄金就跌幅高达百分之十八， 甚至在一天之内，黄金的巅峰都高达百分之十二。所以你去投资黄金，那只要是在高位，那也会是造成很大的损失。黄金是投资，他和美元不一样，人民币对美元或者美元对人民币，那是货币的互换，是汇率问题， 买黄金那是投资的问题，既然是投资，那就是有很大的风险，那即使是买黄金也会发生崩盘和暴跌。

你敢信？金价又跌破一千元关口了，而且金价短期内可能还有下跌的空间，因为根据最新的报导来看，曼德海峡也有被封锁的可能。那么前几天克利表补的金银也都挂在树上了啊，原来这就是挂树的感觉，但是那又怎样？再强调一次啊？ 第一课代表买黄金，白银买的是他的未来，而不是现在。所以说现在总有些粉丝说啊，现在的金银都暴跌了，现在根本涨不动，现在看不到上涨的可能了。对啊， 你都说了是现在了，而我买的是未来， ok？ 第二点，今年金银的涨幅必定远远大于去年。为什么课代表这么自信，这么简单的道理都看不懂吗？低风险伴随的才是高收益，那么去年 黄金白银很稳定，没什么风险，所以去年的涨幅也只有百分之七十五，连一倍都没有，并不高呀。而今年不一样， 今年一开年就能很明显的感觉到波动和风险都比去年要大的多，所以我个人认为今年黄白的收益也会远远大于去年。但是 能在今年还拿得住的人，也绝对是人中龙凤，属于极少数人。第三点，很多粉丝都知道，抖音上我最喜欢的一位博主是宋红斌老师，也是非常出名的货币战争这本书的作者。很多人只知道宋红斌老师对于黄金非常的看好，但是大部分人忽略的是，宋红斌老师对于白眼的观点是 注意啊，这是他的原话，大家可以随时去查啊。二零二六年将是白银进入三位数时代最关键的一年，两位数的银价将永久消失，白银将永久进入一百美元以上的三位数时代啊，大家可以随时去看，这是不是他的原话， 而这个观点和课代表完全一致。对于白银，课代表今年年底坚定的看到两百美元以上，你可以不相信课代表，也不需要任何人相信，毕竟去年课代表说年底进价会触碰到一千二，也没有一个人相信，所以说咱们年底见分晓 就好了。第四点，我问你啊，别管它波动到什么位置，别管它是涨还是跌，我就问你一个问题，你的克数少了吗？是不是都还在那？既然你的克数一克都没少，那你在紧张焦虑什么？第五点， 现在很多人焦虑恐慌，用四个字来形容他们最贴切了，没苦硬吃呢，你去年赚了多少钱？你是不是到去年年底才知道？那不就好了， 你今年赚了多少也要等今年年底你才能知道啊，才刚开年，才三月份，现在连春天都没到，课代表有时候出门还得穿羽绒服呢，你就开始整天嚷嚷金价崩盘了，哦，不是， 你买贵金属是按天为单位的啊，昨天买今天不涨，那就是金价崩盘，那你咋不按秒为单位呢？那不是更简单吗？听课代表的 这几天把看盘软件给删了，一次都不要去看吃喝玩乐去。那么课代表前几天就把看盘软件给删了啊，现在的金价只有粉丝截图给我的时候我才会知道。第六点，有些人说啊，课代表那一次次的暴跌，实在拿不住啊，怎么办？ 拿不住还能怎么办？赶紧割了离场呗。让一个拿不住的人硬拿，是这个世界上最可笑的事情，大家来看到这张图啊，金价原先是这样的， 向上的速度已经在减慢了，而经过几次大涨之后，买入的人越来越多，那么现在的状态是这个样子的，向上爬更加的疲惫了。为什么？乘客太多了，你要想让这辆车轻装上阵，步履轻盈，身轻如燕，那就必须要让这辆车上那些不坚定的， 投机的，带杠杆的，认知跟不上的，通通都割肉离场。那么这也是为什么金价必须要正当试想， 如果说金价只涨不跌，那么上车的人就会越来越多，那么这辆车就开不动了，而现在就是金价在甩人的过程。记住啊，我们不仅不要害怕震荡，而是要尽情的享受震荡的过程。你要时刻告诉自己， 这个行情，全世界的人都在陪我一起经历，公平公正公开，谁都别想逃，谁也别想例外。要亏大家一起亏，那么每年储的八千吨黄金不也是陪着你一起在贬值吗？有本事你就跌到去年一处七百多给我看一看，没办法呵， 课代表就是喜欢这样有挑战性的熬鹰局，哪怕周围的人都不看好了，你们全部选择跳车都可以，这也丝毫不影响课代表一直在车上 好了，那么这一期想到什么就说什么，先到这里啊，如果看完还觉得有点焦虑，想进一步深入学习的，那么可以自愿的加一个我的抖音专属会员，那么不仅可以学到很多有用的金融知识， 还可以享受到课代表最顶级的心理按摩。那么好了，以上内容仅为个人观点，不构成投资建议。

所有关注黄金的朋友，今天的脸色估摸着都绿的跟大盘一样吧，上午就快跌了三个点，为什么会突然断崖式的下跌呢？当然，最直接的诱因是美联储。 今天凌晨我们都在睡大觉的时候，美联储开了个会，干了三件事，第一，利率不变， 通胀符合预期啊，没啥好说的。第二，点，阵图拉出来一看，今年降息的预期被砍的只剩一次，而且有七个官员认为今年压根就不该降息。 第三，鲍威尔出来讲话，语气很强硬，他说没有看到通胀进展就不会降息，甚至还说下一步要不要加息，都已经拿出来讨论过了， 言下之意，这后面加息的概率很大呀。这话一出，市场直接就炸掉了，黄金白银全都断崖式下跌。为什么鲍威尔突然变得很硬派呢？根子上的原因还是通胀数据太不给面子了。 前两天刚出的美国二月 p p r 也就是生产者价格指数同比上涨百分之三点四，创下一年来的新高。 也就是说，霍尔木兹海峡被封锁，石油作为成本端的涨价压力正在向下游传到。更要命的是，这个数据还没有完全反映战争的冲击， 胀打了三周，霍尔木兹海峡被封锁，布伦特原油一度冲上一百零七米元。油价是所有工业品的成本源头，油价一涨，通胀预期那跟坐火箭一样往上窜。所以鲍威尔的态度很清楚，通胀还没有按住，我哪敢降息啊。 这个逻辑，他通过三个步骤传导到了黄金的价格上。第一步，降息的预期降温了， 之前市场还盼着今年能降个两三次，现在好了，一次都悬。黄金它是无息资产，利率高就意味着持有黄金的机会成本高，吸引力自然下降。第二步， 美元走强，利率不降，甚至还可能加利率，那资金都往美元跑，美元指数昨天直接冲破了一百。黄金和美元的是跷跷板的两头， 美元强黄金他自然就弱，这是铁律啊。第三步，短期内很见效的一步，流动性踩踏仗一打，股市跌，风险资产跌，很多加了杠杆的机构就惨了， 保证金不够，那赶紧得补钱呐。钱从哪来？只能抛售手里能卖的东西，包括黄金。有策略师说的很形象，这叫跨资产的仓位调整。啥意思呢？就是不管三七二十一，先卖了，换成现金再说。 一个非常反直觉的链条，仗打的越狠，霍尔木子海峡被封锁的越紧，通胀预期越高，降息的希望越小， 黄金反而越惨。不过黄金避险的属性依然没有变，只是因为霍尔木子海峡被封锁，由石油涨价传导的通胀给暂时性的压制住了。记得点赞关注哦！

黄金两个月跌了百分之二十二，从五千五百八十九美元的历史最高点一路砸到四千三百以下，单周跌了将近百分之十， 这是二零一一年以来最惨的一种。但你知道更离谱的是什么吗？这轮暴跌发生在美国和以色列，正在打伊朗或者穆斯海峡被封了七成，油价飙到一百一十二美元的时候。乱世买黄金，这个你从小听到大的常识，这次彻底失灵了， 为什么？大家好，这里是星图实验室。今天这期节目，我们要深度拆解黄金这轮史诗级暴跌背后的真实逻辑。我会分三个层次用四期节目来讲，第一，黄金到底为什么跌？五重力量同时施压，这不是普通的回调。 第二，华尔街几乎所有投行仍然集体看多，摩根大通甚至给出了六千三百美元的目标价，凭什么？第三，也是最关键的，黄金的底层定价逻辑可能已经被永久改写了， 这对我们意味着什么？内容比较硬核，建议先收藏，我们马上开始。很多人看到黄金暴跌，第一反应是谁在抛，但这次不是单一因素，是五重力量同时砸盘。我一个一个说。第一重，美联储应派超预期。 三月十八号的 f o m c 会议，美联储不光没降息，还通过最新的点阵图告诉市场，二零二六年可能只降一次息。你知道年初市场预期什么吗？降两次， 鲍威尔原话时，降息门槛已经提高了。更要命的是，通胀预测被上调到了百分之二点七，远高于百分之二的目标。 cme 的 数据显示，市场现在甚至有百分之八点四的概率定价加息。加息不是降息，是加息。 你想想看，年初大家还在讨论什么时候降第二次，现在连降不降都成了问题，这个预期差有多大？第二重，也是最核心的一重，实际利率飙升这个概念我必须解释一下，因为它是理解黄金定价的钥匙。实际利率是什么？ 简单说就是名义利率减去通胀，它代表你持有安全资产，比如美国国债能拿到的真实回报。现在十年期 tips 的 收益，也就是实际利率已经升到了百分之二，这意味着什么呢？ 意味着你买美国通胀保护证券，躺着什么都不做，每年就能拿到百分之二的无风险实际回报。而黄金呢？ 黄金不生息，不分红，不付利息，你买了就是放着。所以当实际利率升高的时候，持有黄金的机会成本就会急剧上升。你放弃了一个年化百分之二的确定性回报，去持有一个不产生任何现金流的资产。 历史数据告诉我们，实际利率和黄金的相关系数是负零点八二，几乎是教科书级别的反向关系。 state street 黄金监测报告说了一句特别到位的话，十年期收益升到百分之四点三七的高位，为无风险回报设立了黄金根本无法竞争的标杆。第三重，美元短期走强。 美元指数从二月中旬的九十六反弹到了一百零一以上。虽然全年来看，美元其实跌了不少，但这个短期反弹叠加利率预期的调整，对以美元计价的黄金形成了直接压制。 第四重，是这轮暴跌中最反直觉的部分，战争通胀的反向传导，按照常识打仗了，黄金应该涨对不对？但这次的因果链完全不一样，美伊打击伊朗之后，霍尔穆斯海峡的通行量骤降超过百分之七十，布伦特原油直接飙到了一百一十二美元。 卡塔尔的液化天然气出口宣布不可抗力，把 e a a。 直接定性为史上最严重的全球能源和粮食安全挑战。油价暴涨会带来什么？ 通胀预期飙升通胀预期飙升会带来什么？降息预期崩塌？降息预期崩塌会带来什么？黄金成压，你看，战争没有推高黄金，反而通过通胀这个中间传导机制把黄金给打下来了。 这就是我说的战争通胀悖论。 warflingian paradox 东方金城有一句总结特别精准，利率逻辑显著压制了避险逻辑。 这就是本轮金价反直觉走势的核心。第五重，杠杆清洗和强制平仓。 前面四重是压力来源，第五重是放大器。 spd 二、黄金 etf， 也就是全球最大的黄金 etf， 在 三月四号单日流出了二十九点一亿美元，创了历史记录，七天内流失了二十五吨食物，黄金三周累计流出超过六十亿。 c o m e x。 的 净多头在二月份减少了百分之二十一。市场分析机构科比斯坦德说了一句话让我印象很深，三月二十三号这一天，黄金白银合计蒸发了将近两万亿美元的市值，他们怀疑有大型机构被迫平仓。 当五千美元这个关键支撑位被击穿以后，程序化交易触发了连环止损量化策略和期权的伽马挤压，进一步加速了跌势。 c n b c 引述了一位分析师的话，我觉得说得很到位。很多一般性投资者涌入了黄金市场，这些资金并不执着于长期黄金持仓，他们正在撤离。 所以你看这五重力量，美联储英派实际利率飙升，美元走强，战争通胀备论，加上大规模驱杠杆同时施压，合力形成当下的趋势。你觉得这轮黄金暴跌是机会还是牛市终结？评论区一起讨论。这里是星图实验室，我们下期再见。

铁子们，今天还有不跌的市场吗？这没完了吗？全球股市大跌，上证指数彻底把之前的十七连阳给跌没了，全市场仅有三百家是红的，韩国再次跌到垄断，黄金也暴跌，单周把今年百分之三十的涨幅彻底跌没， 不知道多少抄底的人又遭殃了。之前的视频呢，我也说过，短期是不建议去抄底的，主要是美联储加息的预期逐渐升温，美债利率持续高位， 拿着黄金是没有利息的，资金失去机会成本自然去选择高息美债，再加上之前黄金涨幅也过高了，有很多资金选择获利了结，甚至呢，也有资金去变现补仓其他的资产了。 那多重因素下，黄金持续成压，一跌再跌，小心下跌的飞刀扎到手哦。此外，战事升级不靠谱，下了四十八小时最后通缉，要么开放霍尔木兹海峡，要么面临美国对其发电厂的轰炸。从最大的开始， 那财长贝森特也火上浇油，力挺老特，声称五十天物价上涨，换五十年和平。怎么评价这些话呢？借用其他美国参议员的话，就好像他们从来没有读过历史书一样， 有着国仇家恨的伊朗也没在怕的，光是停止侵略还不行，那还得做出赔偿才可以停止战争。 那最后说下应对策略吧，高波东下抄底都是赌博，多看戏少操作，拿的本来就是低位蓝筹老灯的，你可以安心再拿一拿，如果是烂股的话，就适当的减一减，控制一下仓位好了，希望这场战争尽早结束吧。

黄金创出近四十三年以来最大周跌幅，五千美元、四千八百美元、四千七百美元，再到四千五百美元整数关口全部跌破位，周累计跌幅高达百分之十点四。 comax 黄金期货周整体跌幅更是高达百分之十，一，周五单日就下跌了百分之二点一六。 国内金价跟随下跌的最低的一千零一十三点五元，从上周开始以连续八个交易日下跌，为二零二三年十月以来最长。年跌之前涨得有多高，现在跌得就有多狠。 复盘来看，这种暴跌的背后不是简单的技术性回调，也不是牛市的结束，而是有预谋的猎杀。 先来了解下黄金交易的运作方式，以下这段呢讲给刚参与市场的朋友。黄金市场全球联动，采用接地式交易，全天二十三小时不停歇， 最早的交易从新西兰、澳洲率先开始，接着传至东京、上海，随后就用中东市场再到欧洲，最终交棒给纽约市场，一战接一战，环环相扣。 在连续下跌的这几天时间内，我们发现一个规律，基本都是在北京时间中午的十二点半到下午一点左右率先下跌，随后一路下行，直到晚上的八点半，每天如此。但中午那会美团没开啊，华尔街没参与啊， 说明这种做空的主力他不在纽约市场。中午时间段恰好是中东地区开始交易，也就是砸盘的时间，跟中东的交易时间完全重合，难道是中东那边在抛黄金？ 你猜对了。每一对一动物，大部分人的精力都在关注冲突本身，关注伊朗，关注石油，但这其中有个被牵连的地区就是迪拜。 迪拜是全球食物黄金重要的集散中心及转运站。在持续近二十天的冲突中，迪拜机场多个跑道遭受打击， 现货黄金市场供应链遭遇阻碍，手里有大量食物黄金的贸易商，货品不能像往常那样顺利地运出，库存堆积，资金被束缚，唯有抛售才能缓解压力。 几个人或几个机构抛售，那不足为惧。但恐慌情绪它具有传染性，抛售行为不断加巨，价格下跌，恐慌加深，导致更多的抛售。昨天黄金再度破为四千五百美元。 现在明白的，黄金从白天就开始在没有华尔街参与的情况下被抛售的原因了吧？那要止跌，依然关注中东局势，重要的是关注霍尔木子海峡 海运通道恢复正常，缓解石油供应压力。油价下跌，资金回流黄金市场，最好就是冲突结束，实物黄金流通渠道畅通，那时黄金市场才能真正的提温。 但这至少要等到三月二十七号左右，因为那天是美军事力量的再次集结。 本周黄金下跌后最终收低技术支撑，再度破位四千四关口，还能撑住吗？四千二关口能到来吗？视频篇幅时长受限，点个关注，下个视频详细再讲！

hello， 大家好，我是西红柿令狐冲。今天咱们聚焦一个核心话题，每一战争背景下，黄金为啥不涨反跌？所谓的战争杀金现象到底有啥规律？后续金价怎么走？黄金股又该怎么布局？这也是近期大家最关心的问题，今天一次性给大家讲透。 首先，大家肯定发现了这次美伊开战，金价的走势特别反直觉，开战前一路猛涨，开战之后却掉头下跌，截至三月二十日，较战前已经跌了百分之十三。但其实这根本不是个例，而是历史普遍规律。 咱们复盘了第四次中东战争、两伊战争、俄乌冲突等六场主要战争，都发现了战争悖论， 简单说就是黄金走势，典型的买预期卖事实。战前一个月，地源预期升温，金价平均涨百分之五， 可战争正式爆发后一个月，平均涨幅直接跌到负百分之三。这次美意战争完美契合这个规律，从二零二六年一月十二日美方发布预警，到二月二十八日开战，金价涨了百分之十五，把战争预期完全定价，开战下跌也就成了必然。 那问题来了，为啥会出现战争杀金？核心原因就在于黄金短期定价靠的是货币属性和金融属性。而战争爆发后，驱动金价的两大关键因子全逆转了。 第一是流动性和风险偏好的变化。战争初期恐慌情绪会推高金价，但冲击扩大后资本市场震荡，投资者会抛售已经获利的黄金去补其他资产的亏损，满足保证金要求，也就是卖金补仓， 黄金反倒成了流动性补充工具。第二是通胀和利率预期的压制，尤其是中东的战争，必然推高油价、通胀和智障预期，一来市场会修正美联储的降息预期，高利率前景下，美元、美债这些生息资产更香了。黄金作为不生息资产，自然就被压制。 而判断黄金压力何时缓解，有个关键观测指标，油价拐点。油价不拐头，金价难修复，这是历史验证过的结论。 再具体说说这次美伊战争里金价成压的三个具体原因，比历史规律更具特殊性。第一是赚钱定价太充分了，二零二五年特朗普二点零以来地缘就一直动荡，再加上二零二六年初美军队委内瑞拉的行动， 金价早就站在高位避险议价提前兑现了。第二是油价冲击和流动性收紧超预期，霍尔木兹海峡被遏制，能源冲击特别剧烈飙升。 美联储降息预期被修正，美元走强，美债利率回升，资金全网生息，资产跑，黄金被资金抛弃。第三是卖金补仓真实发生。战后全球资本市场震荡，黄金 etf 持仓量明显回落， 这就是最直接的证据。接下来大家最关心的短期金价到底会怎么走？咱们分情景来看。先看精准情景， 参考历史，这次战争对油价的影响幅度大概在百分之三十到百分之九十，油价会到九十二到一百四十美元每桶，对应的金价会成压百分之五到百分之十五，维持在四千五百到五千元每克，这个成压期大概一到三个月。再看下行风险， 这次金价跌得特别快，不到一个月跌百分之十三，比历史均值快，如果战事延长，金价可能下碳百分之十三。比历史均值快，如果战事延长，金价可能下碳到四千两百元每克。 还有个极端情景要警惕，如果油价极端上涨，还维持高位，引发像两伊战争、俄乌冲突那样的高通胀加高利率组合，那金价的压制时间会更长，跌幅可能扩大到百分之三十到百分之四十。这一点大家一定要留意。 短期看金价，核心就看油价的路径，油价拐点没出现，对黄金就保持谨慎。讲完金价，再说说大家关注的黄金股，三月金价跌了百分之十三，黄金股板块直接跌了百分之二十二，很多人慌了。 但其实拆解下来，这个下跌主要是盈利调整主导，而非估值崩盘。测算下来，百分之二十二的调整里，约十七个百分点是因为市场下调全年金价预期，导致盈利预测下休，只有五到六个百分点是估值调整。 而且现在黄金股的估值已经跌到了历史低位。剔除紫金矿业后，主要黄金股二零二六年预测市盈率均值才十五倍。 像山东黄金、招金矿业这些有优质矿产储备的公司，估值甚至和行业均值持平，资产增长潜力完全没在股价里体现， 估值水分早就挤干了。更重要的是，黄金股的基本面还在边际改善。成本端，过去三年开采低品位矿的情况会逐步缓解，成本增速放缓， 人员外包转自营的一次性成本影响也会减弱。费用端和现金流更是大幅优化，各大黄金公司从外延并购转向内部降债， 财务费用缩减，杠杆率下降，当前金价下各公司现金流能创历史级别，这对高杠杆的公司来说绝对是利好。所以当下黄金股的投资逻辑核心是左侧布局，找低回撤的确定性标的， 也就是即便金价跌到一千元每克的悲观假设下，估值依然低位的公司，筛选标准很明确，未来五年产量能翻倍， 港股估值低于十倍， a 股估值低于十三倍。这里给大家梳理了三个核心标的，各有亮点，第一是紫金矿业行业龙头经营韧性已经被验证，注意它的核心利润里铜的贡献大，单独看黄金业务估值更有吸引力。 第二和第三是中金黄金、中国黄金国际，这两家要放在中国黄金集团的整体战略下看，集团十四五规划要求矿产金产量翻两番，目前资产有缺口，资产整合预期特别强烈， 通过整合区域矿权产量增长路径很明确。而且中金黄金当前估值极低，按百分之五十五的股利支付率算，股息率能到百分之四点二，妥妥的能提供稳定分红的优质黄金资产。最后总结一下， 当前战争杀金是历史规律加本次特殊因素的共同结果，金价短期成压，看油价，警惕极端情景。 而黄金股已经跌到估值低位，基本面边际改善，左侧布局的窗口已经出现， 聚焦低估值、高成长、有整合预期的标地，把握确定性机会。今天关于黄金和黄金股的分析就到这里，后续我们也会持续跟踪油价战势进展和美联储政策动向，及时给大家更新观点，关注西红柿，祝你投资一路长虹！

稍微跟大家分享一下今天早上的金融市场，那开盘之后，大家看到其实国际油价只是有一定的上浮，没有特别的夸张，但黄金的跌幅呢，是非常明显的，已经扩大到百分之二了。那我们知道，特是在我们的周日上午八点半多 跟全世界说，接下来如果在四十八小时之内，一不会完全开放霍尔穆斯海峡的话，他就要对一的电场进行打击，那时间也就是我们的明天上午八点半多，那一的回应也是非常直接，如果你要是打我的电场，首先我要完全关闭霍尔穆斯海峡， 然后我也会打乙的电厂，然后还要彻底摧毁所有的美国在中东的持股公司，并且还会打击美在中东军事基地的发电站。那面对这样的回应啊，美国财政部长贝森特也是把话说的非常直接的， 而且他说了用五十天的啊，能源方面的价格波动去结束伊朗未来五十年的拥有核，那与此同时，伊朗又说当前并没有封锁福尔摩斯海峡啊，只要在他们来看合适的船只，那就可以通航。 其实现在对于一来说，我们就说他还有二十四小时的话，那么是不是应该公布一下到底这些天有多少船只通过， 以及在接下来的这二十四个小时是不是还会有相同的船只通过？因为你既然说没有封锁，那是不是那些在你来看不是敌对国家的船只是可以通过的？ 如果确实可以，那大家就会增加对你的信任，并且接下来可能会有一些国家，哎，慢慢的往你这边移一移， 但如果你一边说没有封锁，但船只呢？依旧不能过，那大家怎么对你加强信任呢？那大家不敢过主要几个原因，第一，保险公司现在不敢承保。第二， 你的这导弹是不是会无差别的攻击？第三，底下到底水雷多不多还是没有？那如果这些东西你不做澄清的话，其实接下来你对霍尔穆斯海峡放行的相关言论，大家还是会有很大的担忧的。那基于此大家可以看到现在油价之所以变动不是特别大， 在我理解还是在等接下来的这二十四个小时，那至于金下降的速度非常快。呃，大家可以看一下我昨天视频后半段的这一部分的内容。在我理解啊，对于美来说，真的会利用当前的这个重要的时间期 进一步的去压制黄金的，也就是说要让大家面对当战争发生的时候，尤其是跟能源相关的战争发生的时候，到底是选择黄金还是选择美元， 要按照他的思路走，当前是石油跟美元的进一步的绑定，而未来更多的是其他的相关资源、关键矿产、贵金属跟美元进一步的绑定。好到这我们之前跟大家讲过，美元体系二点零里边有四个重要的因素，第一美元，第二石油，第三 ai 芯片、半导体，第四， 加密货币和稳定币。而再往后他要推进的一定是石油、关键矿产，更多的贵金属跟加密货币和稳定币的绑定。所以当前在战争过程中，要让大家更多的去认可美元，而不是黄金，只是他要做的 第一步。好，那接下来的二十四小时其实就是看谁先眨眼了，那二十四小时之后就是是不是真的要炸发电厂了，好，那我们想一下，如果接下来真的要涉及到电网、发电厂以及相关的基础设施，那这个地方一定会更加堵塞的，那么对全球能源的供应链、产业链、运输链 会进一步的打击，那在那样的情况下，美元会更被需求，而黄金会更进一步的走低。那除了前两天有二十二个国家加入到了联合声明， 呼吁伊朗尽快的打开霍尔穆斯海峡，那这两天海湾国家也有一定的态度，意思就是说没你别打一半就走了，这个事必须解决，要不然的话，未来真的有可能被伊去卡他们霍尔穆斯海峡的安全通航，这就直接拿住了海湾的这些 产油国的经济命脉了，所以按照这样的思路来看，确实不排除未来的这一周暂时会进一步的升级的，那对于全球的资本市场来说，尤其是重要的能源进口国以及地区的资本市场也是会非常动荡的一周。

特朗普对伊朗发出四十八小时最后通跌，全球大恐慌啊！亚洲早盘的时候黄金最多升跌百分之三啊，超过一周内直接从五千四啊跌破，直达四千四，四千三，大部分人损失惨重。本期见解为你解释为什么黄金大暴跌， 以及大家最关心的后面会怎么走。随着中东局势持续的升级啊，不由维持在一百美元以上每桶的高位，从传统经验看，打仗往往会推升金价，但是这一轮冲突里面，黄金表现却明显的弱的多，没有发挥他的避险属性。 美伊爆发冲突至今，黄金从最高的五千四百美元跌到了现在四千四百美元，蒸发了超过一千美元，跌幅接近百分之十五，油价持续飙升啊，市场对于美联储降息的预期大幅反转，全球包括欧洲、日本、英国、澳洲等等，央行发出了强烈的鹰派信号，加息近在眼前， 相信大家啊，最近去加油站加油的时候感觉非常明显，一升油都快十块钱了。三月份黄金和股市出现了同涨同跌的现象，传统上来说，股票和证券对冲，股票和黄金对冲， 这些策略在战争的尾部风险阶段全部失效。目前这种无差别的清仓式抛售只有一个原因，那就是市场面临了极端的流动性压力，市场正在进行一场深度的去风险运动。什么都不要啊，什么都别提，我只要现金，那罪魁祸首呢，就是油价， 油价涨，美国通胀上升，美国通胀上升，美联储加息预期上升啊，美联储一旦加息，美元就会大幅升值，美元升值，全球资产暴跌。 一个月前，大家还在讨论美联储今年到底是降息一次啊，还是两次还是三次，但是上个礼拜仅仅过了十几天啊，大家已经开始讨论美联储到底啥时候加息，你们说是不是造化弄人？ 黄金啊，之前被当成是去美颜化的对冲武器，所以这一轮也就遇到了众创，但更多的人是想知道四千三、四千四以后的黄金会怎么走？我们复盘一下，二零二二年额无冲突的时候其实已经给过饭本了， 战争一旦开始，就导致全球的资金回流美元，黄金被挤出。美元走强，对黄金形成了两个方面的压制，第一个方面，美元升值直接压低了以美元计价的黄金价格。第二个方面，美元资产的吸引力会上升，因为你回报率高了嘛， 挤出了全球对黄金的这种配置需求。什么时候美元跌了，什么时候才能考虑超底黄金？历史数据表明，黄金对于危机事件的反应通常有高度的不确定性。 在间接统计的历史上二十九次的战争级别的危机事件里啊，大多数情况下，黄金都会在短期内战争一开始的时候上冲，然后很快跌破初始的水平。 这意味着呀，黄金的避险属性只有在一开始的时候会爆发，之后就是在一个很长的时间里面被打压。 长期趋势确立以后，战争平稳以后呢，黄金还是有弹性能回去的。目前这轮黄金的下跌表现和二二年额无冲突的时候简直是一样的复刻。战争一爆发的时候，黄金，嗯，脉冲，这是对战争的最基础的反应，一群人疯狂的去买，但是之后呢， 其他的仓位，比如股票啊，债圈都开始跌了啊，有些人有黄金的，他就要卖了去补仓。再之后呢，大家发现，哎，不对劲，这战争很久呀，资金就要去美元避险，黄金就会继续跌。 今年这个格局的持续时间取决于伊朗和美国的战火冲突程度，如果战争持续的升级啊，油价飙升，甚至突破到一百美元到两百美元每桶，那么能源会大幅推升，通胀也就会大幅导致全球央行加息，不客气的说，全球都会面临血流成河。 我们看最后的结论啊，短期看，黄金还是会受制于强势美元和高利率环境的这种预期啊，但放到中长期视角看，地缘风险冲突常态化这种智障预期升温，还有去美元化的趋势继续，美帝国霸权衰落呀， 以及央行购金的需求，黄金下面还是有坚实的买盘支撑的。目前这波最猛的抛售啊，就是中东土豪在疯狂的兑换现金，结束之后呢，黄金还是会有很好的左侧买入机会，记得关注收藏一波见解哦，我们后续为大家持续跟踪。

霍尔木兹海峡被封锁，黄金竟不是最大赢家，真正的资本早就涌向了这三个方向。点赞收藏，我们看透本质。首先，黄金这次表现其实是纸面富贵冲突一爆发，金价确实瞬间冲高，但只硬气了二十四小时。紧接着就是单日超过百分之四的暴跌。 为什么？因为他碰上了天敌强势美元。这次危机不同以往，他直接掐住了全球石油命脉。市场恐慌的不是仗打的多大，而是可能引发了全球恶性通胀。一旦通胀失控，美联储不仅不敢降息，甚至可能把高利率维持更久。 利率预期一升高，美元就成了香饽饽，美元指数一路飙升，创年内心高。黄金以美元计价，美元越强，黄金就越打折。所以，黄金的上涨只是地元风险的短暂脉冲。在智障这个更可怕的宏观怪兽面前，它的传统避险光环失效了，那么钱从黄金流走去了哪里？ 第一个真正的赢家是整个能源体系。这分三层，第一层传统油气巨头水管被掐，水价飞涨，他们是直接的受益者。第二层是被遗忘的旧能源王者，煤炭。当油和气都变得又贵又不安全时，全球特别是许多发展中国家，会立刻转向最可靠、最本土的煤炭来保障电力， 这是能源安全的底线思维。第三层，也是最具未来感的是新能源和储能。这场危机给全世界狠狠上了一课，能源命脉不能捏在别人手里，这会倒逼各国以前所未有的决心和投入，加速光伏封电，尤其是储能的发展 危机，成了绿色能源革命的终极催化剂。第二个赢家是永恒的生意。军工地源紧张是军工复合体的最强广告。全球军费已连续十年增长，冲突只会让相关国家的国防预算更急更多。 更重要的是军贸市场中东局势易紧，所有周边国家都会疯狂捡拾自己的武器库，寻求供应稳定、性价比高的装备。第三个赢家你可能想不到是美元本身。虽然危机由美国卷入，但全球资本在恐慌时第一个想到的避风港依然是美元资产。 因为相比之下，美国作为能源进出口国，经济韧性相对更强，这就形成了一个循环，危机，推高通胀和利率预期， 资本流入美元避险，美元走强，美元凭借其暂时的不可替代性，在混乱中反而强化了短期霸权。所以你看，现在金融战的逻辑已经变了，黄金的简单避险蓄势过时了。这场危机是一次残酷的压力测试，测试出在复杂宏观角杀下，什么资产才有真正的硬度，理解世界的撕裂和重组，才能看懂资本的流向。 如果你觉得今天的内容有深度，看透了表象下的暗战，请点赞、收藏、关注，你的支持是我持续产出硬核内容的动力。