黄金4300美元一盎司意义

二零幺六年，黄金走出了令人心跳骤停的倒闭行情，年初疯抢至五千五百美元，今天回落到四千三百美元，抹平了全年的一个涨幅。市场一片迷茫，避险资产为何失灵了？ 楼市到底是终结了吗？还是说这是一个千金难买的倒车接人？今天呢，我用最硬核的数据为你拆解黄金定价的底层逻辑，回答四个决定财富命运的关键问题，要看清历史剧本怎么演？历史极端的事件 当中，黄金为何总是先跌后涨？第二个，现在金价到底贵不贵？为什么说利空短期出尽了，但长期的逻辑才刚刚开始。第三个问题，长期金价上涨靠的是什么？除了通胀，还有哪个隐形的巨头在为 金价托底？第四，未来空间到底有多大？那么根据中金的推演，如果央行未来购金，金价可能冲破七千吗？ 接下来是黄金的定价历史剧本，在极端的事件之下，先跌后涨是常态，摩根斯坦利复盘了历史上三次黑天鹅的事件，最新的一次疫情，俄乌冲突，以及二零零八年的金融危机啊，会发现， 黄金的走势都会遵循短期冲击性的下跌，然后长期趋势性的上涨规律。比如在二零二零年的三月，全球流动性挤兑的时候，黄金从一千七暴跌至一千四百五，短期跌幅是十五左右，但是随后美联储的无限 q 一 印钞到避险需求的爆发， 金价一路飙升至两千零五百啊，一年的涨幅达到四十三。额误冲突的时候也是类似。第三次是二零零八年金融危机，零八年九月份雷曼倒闭引发的恐慌，使得黄金的价格从九百以下暴跌至六百八， 甲级的跌幅也达到了二十四。但随着后期的量化宽松加美元信用的崩塌，金价也开启了十年的一个长流，二零一一年初季高点一千九百二，所以短期事件引发的流动性的冲击会让黄金 短暂的下跌，但是长期趋势它是由通胀预期、主权信用风险，央行购金这三个因素共同来驱动的，如果长期的因素没有变化，下跌往往是比较好的上车的机会。 我们接下来来看第二个问题，就是当前的市场短期因素，其实啊，被充分的 price in 每一的冲突引发的石油飙升，布伦特突破一百一十美元，大家啊，对于智障的担忧达到了一个峰值，所以短期来看，油价利润冲突已 经被市场充分的定价，梅林处年内不降息的概率可能是比较高的，美债利率目前在高位正道啊，黄金的短期的避险的溢价被压到了一个极限值。 第三个就是长期趋势的三个支柱，其实每一个都在推高未来的金价的一个空间。首先我们看第一个通胀的预期，智涨已经成为新的常态， 我们上一篇笔记当中在讲通胀成中长期的话题，所以黄金作为抗通胀的一个资产的需求，它是持续在上升的。第二个就是主权的信用风险 啊，美元信用的裂痕其实在扩大啊，当下美国债务的规模突破了三十四万亿，利息支出呢，也占到啊财政支出比例的百分之十五，虽然美国拥有全球最多的黄金储备，接近八千多吨的啊黄金，但是黄金占美国债务的比例目前只有百分之三，处于历史上的极低的一个位置， 那新市场比如中国印度外汇储备当中美元的比例其实只有百分之八，如果未来要提升到百分之十五，百分之二十五啊，那么它会有一个长期的购金的过程，所以全球去美元化的进程当中，黄金的非主权性的属性会使它成为终极的避险资产。 第三个就是央行的购金，也是最重要的长期的定海神针超级驱动力中金基于全球央行资产附加表来做了一轮推移， 以二零二一到二零二五年央行的实际购金的数据去测算未来的黄金价格与央行黄金储备，他的一个相关性，得出了一个比较重要的结论，那么如果新市场的央行将黄金的配置从百分之八提升到二十五，那么接近全球央行的平均水平的话，那么金价将从现在的四千三涨到五千二， 涨幅接近百分之二十亿。那么第二个推演假设，全球的央行啊，特别是含西方的发达国家啊，将黄金的配置从百分之八提升到百分之五十，这个虽然是一个比较极端的，但是也是一个相对比较合理的一个假设，那么金价将涨到七千四百二十美元，涨幅达到百分之七十。 核心逻辑，当美元资产不再绝对安全啊，那么各国央行将不得不持续的去购买黄金，这是一场没有终点的资产啊，储备资产的大置换，央行购金不是短期炒作，而是长期的战略，当美元信用动摇，地源风险常态化，黄金作为无主权的风险的储备资产，它的配置需求将持续的推高价格。 那么第四个就是我们最关注的投资策略，如果说年初在五千五去追黄金，他是一个风险目，以目前四千三的价格来说，他确实是一个黄金坑，所以情况完全不同了。那么从短期来看，如果是一到三个月，随着情绪的出金技术的一个超卖，大方的持续下跌的空间是有限的。 如果是从长期一到三年的角度来看，随着央行的持续的一个购金，当下四千三相比五千二来甚至更高的七千四的目标价格来说，就多出了百分之二十到七十的啊！布局的一个空间， 从长远来看，忽视短期的波动，紧盯央行购金这一个长期的逻辑。四千三是用时间换空间的比较好的一个位置，你觉得黄金有可能从四千三涨到五千二甚至七千四吗？欢迎你在评论区留下你的看法。

大家好，二零二六年三月二十三号，黄金出现了十世纪的暴跌，创一九八三年以来四十三年新低。那黄金的价格呢？是由美元决定的，如果美元上涨的话，那黄金必然大跌暴跌。 这黄金的价格呢，始于战争，也遏制于啊，战争四年前，二零二二年二月二十四号，俄乌战争爆发，当时黄金的价格每二十还不到两千美元， 那经过四年呢？啊，这个黄金的暴涨疯涨到二零二六年的二月二十八号，黄金涨到了这一轮最高点，每二十五千六百美元，可是当天发生了美国以色列和伊朗的第六次中战者， 直接导致避险货币美元升温，全球的投资者都纷纷的持有美元及美元资产，资金都抛弃了过去四年投资获利，白银和有色金属流入了美元，资产流入了，石油 天然气流入了啊，能源化工板块，尿素化肥板块，甚至煤化工板块。那黄金呢，随着美元的升值出现了抛弃，出现了实际的暴跌， 这个时候很多人在盲目的想进厂抄底，我个人是不建议的，那么只有美元持续的贬值周期才贵金属黄金白银值的资产配置。那三月中旬，美联储啊议会场作出了决意，今年上半年不再降息了， 甚至考虑能源石油天然气的价格上涨，可能也把美来未来的美国的物价上涨同样压力加大。那今年即便江西也在下半年，而且最多只有一次，甚至还不会江西，这样的话，如果战争不停的话， 美国以色列跟伊朗没有战争和平谈判的话，美元没有进入贬值周期的话，我们不建议大家持有贵金属黄金白银， 只有美联储再次启动降息或者战争启动啊谈判，美元回落的时候，美元贬值的时候，贵金属黄金白银才值得关注，所以现在不是盲目抄底的时候，有可能抄在半山腰，希望投资者保持冷静和谨慎。

估计那些持有黄金信仰的都被这次金价大跌打蒙了吧，原本想着乱市黄金可以趁美银冲突赚一笔，结果冲突还没结束，现货黄金在一个星期内累计跌了百分之十以上，现在更是跌破了四千三百美元的关口， 看来乱市黄金的说法要被打破了。其实金价之所以跌的这么狠呢，主要还是因为美联储不降息，原本市场赌的是降息避险放水，但现在不降息了， 反而让美元走强，美债收益率上升。要知道资本都是足利的，能拿利息谁还抱着那块不生息的黄金呢？之前大家炒的是地源冲突，现在呢，都在盯着通胀和高利率，油价一涨， 通胀预期就更强了，高利率就得维持更久，肯定会压制金价的走高。而这轮行情呢，也说明炒黄金是非常反人性的，现在金价的波动率跟大饼都有了一拼了，所以我一直不建议我的粉丝重仓持有黄金，拿出少量的米在正规市场买 etf 就 好了。 大部分的现金呢，还是配置不收更实在些，不仅确定性强，选对标的还能直接躺赚，这比你天天看 k 线图炒黄金要爽的多。所以 与其信仰黄金，还不如多关注些，不收确定性强才是符合人性的持有体验。但不收标的该怎么选也是需要你掌握信息差的最好呢，就是找到个拿到结果的人带你，这点呢，大家可以来我的财富圈看看我们是怎么躺赚的，我是帮你藏富的飞哥，关注我。

今天是三月二十二号周末，我们说说黄金价格最近的暴跌，那么在上周，黄金价格持续下跌，美昂斯跌到了四千五百美元，相对于今年最高的美昂斯五千六百美元，跌幅应该说是非常的惨烈的。 那么为什么黄金价格大幅下跌，这个资产不能再投资了吗？那么接下来我们究竟该怎么办？我们分享三点基本看法。 第一个，黄金价格的下跌是之前暴涨之后的必然的暴跌，我们说在过去的三年时间，黄金价格累计上涨的是超过三倍，从当初一千八百美元美昂斯最高涨到了五千六百美元美昂斯，你看具体来看， 二零二三年涨了百分之十三，二零二四年涨了百分之二十七，二零二五年涨了百分之六十多。今年呢，从年初的四千三百美元美央司最高涨到五千六百美元美央司也涨了超过百分之三十。 在如此快速持续的上涨，没有什么投资品是这样的，所以接下来有一些因素影响它，使得它的下跌呢，也是大幅度的下跌。 由于通常黄金首饰的每一克的价格比金价要加价百分之五十，甚至加百分之百，所以呢，金价下跌，黄金首饰的下跌幅度和下跌的前数也是更大的。很多人 去多买了黄金首饰，高位买进黄金和黄金首饰的这两天都损失惨重，这个教训不可谓不谓深刻。那么好了，第二点，究竟什么因素在影响黄金价格的涨跌？ 如果就是说对这个市场有所了解，人都知道，主要是四大因素。第一个就是珠宝首饰的这种黄金消费，注意它不是投资，是消费，那么这个占到百分之五十上下，百分之四十到百分之五十。 第二个比重呢，就是工业和科技领域有些产品需要做用黄金，包括电缆据说也要用到黄金，这个占比大概它需求的百分之十。 第三个和第四个就是央行的黄金储备，占到百分之二十左右，另外投资市场的对黄金投资的需求又占到了百分之二十上下，这就是大概它的构成。 好了，我们看在过去的这几年里边，其实从二零二一年一直到二零二三年，最大的变化就是黄金的央行储备需求大幅度的增加。 比如说在二零二二、二零二三，二零二四这三年，每年全球央行购买的黄金是一千吨左右，而在此之前呢，每年购买的黄金大概是四百吨。 当然到二零二五年呢，这个央行购买的黄金数量已经从原来的一千吨降到了八百多吨，但是仍然比历史上的要多很多。这你就理解了， 当央行在持续的购买黄金，金融市场当然会做多看多，同时呢，个人的消费和投资者也会去投黄金，买黄金 e t f， 投黄金股 e t f。 所以 我们说去年黄金 涨了百分之六十，那么黄金股呢和黄金股的 e t f 涨幅是在百分之八十到九十以上。所以这一轮的黄金投资热潮持续这三四年，很多人赚到了钱， 很多呢，原来小心谨慎的投，后来大幅度加仓，投，越加仓，尤其在去年赚到的钱是越多的。那么这就导致了从投资配置上，很多人开始迷失方向，比如说把买黄金首饰当成买黄金， 认为呢，你看我是黄金每克五百，黄金首饰八百，我买了现在黄金每克都涨到了一千，我这黄金首饰就更值钱了。但是 你把黄金首饰拿去卖出的时候，我相信绝大多数的地方是不会按照当时的黄金首饰的价格回收的，他会按照黄金价格回收，意味着黄金首饰加工费设计的加价，你就损失掉了。像在某铺黄金， 黄金价格一千块钱的时候，黄金首饰的卖价是在一千九百到两千块钱一克，加了一倍的价格。所以你当时你花两千一克买了黄金首饰，哪怕在黄金价最高的时候，你要想卖出，也就是卖到每克一千二，还是有损失。 所以呢，黄金首饰不是投资，它就是消费，是一个你有心里安慰的一个。我买了一个挺贵的东西，送人送亲朋好友，有面子的东西我也干过，但是呢，这不是投资。 然后好了，接下来的黄金投资对于居民来讲还能做吗？当然可以做，我们说从比较经典的，从过去上百年和过去五十年的这些经验来看，今天我们见到的黄金的暴涨在历史上也出现过，没有什么奇怪的， 它作为一个周期性的投资品，它经常会有连续两三年的暴涨，也同时也有连续五年、八年甚至十年的漫长的熊市，我们正在进入到黄金的一个牛市阶段，这个牛市有人认为会持续有十年甚至更长时间，不会轻易结束。 姑且这么认定，那么我们要看到的，首先像地缘冲突这种避险因素带来了黄金需求的大幅上升，会变得没有那么明显。在二零二二年就是额无冲突的时候，确实对黄金价格形成了比较直接的支撑，但是这一轮中东战时的这个 爆发以来，其实黄金价格短期上涨，但迅速的进入到下跌阶段，所以地缘冲突对于金价的支撑要有 一个理性的分析。第二个就是银，央行购买黄金增加是因为要减少对美元的依赖，同时增加央行储备的多样化， 这个需求呢，长期存在，但是他的节奏幅度会有一些控制。不会呢，央行不计成本，不计代价大幅度的买黄金，比如说中人民银行 从原来每个月买二十万，二十万昂司，逐渐减到买十万、七万、五万，二月份刚刚只买了三万昂司，所以呢，还在买，但是买的幅度减少了， 这点也是要理性分析，工业用途对于黄金还是会有一个约束，不会大幅度的这个增加，所以在这样的因素之下，金融市场的可变性是很强的，当大家都在看多做多的时候，他也开始看多做多。 当然呢，当央行减少购买，个人消费者减少消费的时候，其实金融市场马上就会转为看空做空，所以黄金的这种高波动的风险，以及从长期来看，他作为不会产生利息，只有价格变动的这么一个资产， 个人投资不宜太多。在过去几年，有人从把比如说有五万块钱可以投投资的全买成黄金赚了很多，嘲笑那些投黄金太少的人。但是从长期来看， 家庭对于黄金的投资，就是占到你可投资资产的百分之五到百分之十，比如说十万块钱，你有十万块钱可以投资的，可以拿出五千一万去买黄金。 按照 w 最新的建议说，黄金很有价值，增加配置，那就加到百分之十五左右也就可以了。也就说比如你有十万，你有一万五， 再多一点两万块钱买黄金，不要更多了，因为黄金一旦跌起来，这个风险也是很大的，这一点我想这两天大家已经充分的感受到了。因此，从投资的角度来讲，不要有太贪婪，不要太投机， 理性投资，合理配置。黄金做一个重要的资产，他有长期的价值，也有准货币的一些功能，对于居民的分散投资和适度的避险也有价值，但是他绝不适合大规模大量的投资，更不能加杠杆去做赌徒式的投资。 所以近期黄金价格的这种下跌确实让人震撼，但是他的长期价值并没有消失，也许呢，从恰恰这个时候， 之前没有买黄金的人，这时候恰好是适当配置黄金资产的一个好机会。五千一的时候你想买不敢买，现在四千五了，为什么不买，对吧？所以我倒觉得 家庭资产如果完全没有黄金的现在是配置的时候，如果之前黄金太多的，不要再增加杠杆去做多的配置了，黄金毕竟只是投资品的一种，还有那么多 可投资的资产，尤其是中国股市里边的一些红利股和科技创新类的公司，也许呢，更值得我们去 广泛的关注，做好投资的配置。好了，周末大家好好休息，明天又是热火朝天的新的周一了，相信呢，中国股市甚至包括黄金，明天会有一些好的消息出现，好，祝你好运。

接下来半个月左右，包括下一周，黄金应该不会有太大的行情，整体就是先跌后区间震荡。我观察到的一个底部和顶部，目前的从数据上来看，应该是四四五零到四千六百美元， 对应国内的价格大概是九百八十五元每克到一零四零元每克。重点下周一大概率是先，然后再测试支撑，探底了之后再会拉回到区间正道，不会单边的大跌，也不会直接的反转，因为你涨个几十块钱和跌个几十块钱，那其实都不是叫大跌或大涨，整体就是先跌后磨，然后横盘整理， 接下来真正的要看到希望，就他怎么走的话，要到三月二十七号，也就是美国要公布 pc 艺术剧，包括到四月中旬。那么接下来我说一说我的顶部和底部是怎么得来的啊？第一，为什么我觉得周一是先跌呢？因为今天我看到美伊的局势比较紧张的，那么为什么会到四四五零美元，也就九百八十五元每克就下不去了？ 一啊就是美英局势，美联储的基调是不改的，短期空头情绪还在，所以周一开盘可能会往下探一下。另外一方面就是全球央行其实都在购买黄金，而四千五百美元以下就是相当相当于他们的核心成本，你想他们成本在这，如果再往下跌的话，他们这个主力都亏本了。 而另外一方面就是从技术结构，这波行情刚好是下跌到斐波纳契零点五五三支撑位的附近，所以这属于技术性的跌价啊。因此我发我觉得他应该是到了四四五零之后就嗯，往下再跌的概率就比较小了，然后之后就会震荡。好。第二， 为什么他会震荡？一方面这个油价在上升， cpi 和 pce 这些通胀数据都不弱的啊，美联储，所以他降息推迟了。另外一方面，如果你去了解一下这个美国能够打多久， 大概到四月中旬就会逐步降温，因为他打不了多久，他的这个财政啊，包括这个储备都不支持他能够打持久战好。第三，为什么我判断四千六十顶也就对一零四零元每克啊？是因为这个位置套牢盘非常多，一旦如果说你反弹到这个位置的话，大量人就会卖出解套 抛压特别严重，你想大动脉的话，这个经济还能往上继续涨吗？所以不行，也就四千六是一个近期的顶部。那么最后总结一下啊，如果下周一回踩到四四五零美元就九百八十五元每克腹肌的话，可以小仓位的。这个， 嗯，懂我意思吧啊，但是，呃，如果涨到就是他正当到四千六的话，也就一零四零元每克腹肌的话，有仓位的我建议就是减仓回本。长线思路的话 就是四四五零到四千五百美元就九百七到一千美元这个区间。哎，我觉得你拿几个月不成问题，你必须要拿到六月份才能够看到就是之后的 这个啊。但是以上仅是我个人的观察与思路分享，不构成任何的投资建议。真正你要看到比较明确的趋势的话，可能要到三月二十七号美国公布 pce 数据才能够看到这个具体的趋势。

了吗？给我擦皮鞋，我要烟台。

黄金巨震最新报四千三百八十美元。美奥斯专家表示，黄金大概率短期没有真正注底，真正的底不会单纯由战况决定，而是由三件事决定。

上周黄金暴跌，一天之内接连击穿四千五百、四千、四百、四千、三百、四千、两百四千一百美元的关口。表面上大跌是因为美元指数实际利率的双重压制， 但本质上，这是一次流动性危机。要知道，在据美元化、央行购经等因素推动下，二零二二年后，黄金走势就已经跟实际利率脱钩了， 更何况实际利率还没进入上升周期。导致流动性危机的因素主要是油价被急剧推高， 黄金价格相对高估，市场卖高买低，加快获利了结。归根结底一句话，地缘冲突的巨变不是简单的避险逻辑，而是通过流动性传导引发黄金巨震。从历史上来看，当流动性出现问题，任何资产都是下跌的。 事实上，不管是金融危机、垄断、俄乌冲突，黄金都走出先下跌再大涨的走势。 八、金融危机时，黄金暴跌百分之三十，后来涨了一倍多。俄乌战争后，黄金跌了半年，二零二二年底才开始涨。重大危机初期，市场恐慌往往引发现金为王的踩踏， 黄金被无差别抛售，短期暴跌。当危机进入深水区，随着央行降息、印钞等干预措施出台， 黄金作为终极避险资产和抗通胀工具的价值会重新凸显，进入上涨通道。但这一次不一样，在每一冲突前，黄金已经走了一波史诗级行情，所以站在这个行情的十字路口，其实多空双方意见并没有完全统一。 短期来看，黄金走势出现剧烈波动乃至暴涨暴跌都是大概率的事儿，但全球军事经济大博弈、财政货币双扩张的合力助推，才是黄金价格大爆发的核心趋势。从长期来看， 黄金是要做好长期持有的准备，对普通人来说，百分之五到十黄金配置比例已经足够，避免短期投机心态，能让自己夜夜安睡的投资才是好资产。已经建仓的要拿稳，此前没有建仓的可以分批次逐步入手， 最近波动率还比较高，求稳的话不着急，一次性打满，慢慢等待市场给更多机会。当前非常魔幻，不仅黄金，全球主要市场资产都在密集震荡和洗盘， 价格大幅回撤，恐慌割肉，像极了一场宏观屠杀。此时此刻，最大的个人风险其实是倒在黎明前，许多人会在底部失去信心，卖掉核心资产。

原来我们同一时间进价，那如果同一时间买入卖出的话，比如您花一千块钱买的，您马上再卖，金价不不波动的情况下，金价马上卖，您就亏了三块钱，但现在政府改了之后就亏成五块钱了。