战争停了对黄金有影响吗

hello， 大家好，今天想聊一下黄金，现在全网都在喊黄金牛市彻底终结，黄金避险属性完全失效，甚至有人说黄金要重回三千美元时代。呃，针对这些论点呢，我有些自己的看法，仅做参考，不作为投资建议哦。 嗯，现在最流行的一种说法是战争落地，黄金利好出境，避险属性失效。呃，在我看来，这完全是拿海外战争、伊拉克战争的剧本在硬套。要知道，买预期卖市时有个绝对的前提是战争必须可控，有终点能谈判。 但对伊朗而言，投降谈判对他们来说是一种背叛，这场战争短期内可能根本就结束不了，所以黄金的避险属性也从来没有失效过，他只是暂时的被无视罢了。还有人说油价暴涨推高通胀，美联储会长期高利率去压死黄金。 呃，我认为这是在用现行逻辑看问题，美联储的第一药物是维护美国财政的可持续性和金融体系的稳定，抗通胀只能是排第二。战争已经把美国财政逼到了违约的边缘，美联储被迫降息，嗯，也只是时间问题罢了吧。 呃，黄金跌不是基本面逆转了，是美国银行接到维稳指令后的刻意打压，叠加短期资金踩踏造成的一种极致错杀。那为什么会打压呢？黄金是全球唯一能对冲美元信用风险的终极资产， 黄金涨得越凶，央行就越抛美债去买黄金，那美元的地位就越危险，那美债的成本就越高，银行流动性缺口就越大。 所以通过 comix 砸空单制造恐慌，把资金赶回美元，美债应该是这次的。呃，操作的呃目的，但这种操纵只能是短期影响，它改变不了大事。空头一旦平仓，那避空行情就来了。 嗯，战争封锁，高利率，美元走强，这些所有能想到的利空全部都摆在桌上了，全部 price in 了。那么利空出境就是利好。 黄金作为人类文明几千年的终极价值锚点，长期上涨趋势是从来没有变过的，现在的每次砸砸盘都是在蓄力，在我看来，现在的正道目的也就是在给看懂趋势的人留机会。 嗯，最后送给大家一句话，模糊的正确远胜于精确的错误，就就大家不要盯着 k 线纠结每天的涨跌，及时看透大事，坚定持仓，熬过这段黑暗，收益就是确定的。

朋友们，就在昨天，川普公开表态，对伊朗的战争已基本结束。按道理来说，地缘危机解除了，避险情绪消退了，黄金是不是该暴跌了？结果呢？你去看盘面，原油确实硬升崩盘， 但黄金却在极短暂的回调后，走出了逆势暴涨的反常式行情，你不觉得这很不合理吗？为什么美元跌，金银也跌的？长利被打破了？这里面到底藏着什么？华尔街死死捂住，不告诉你的秘密！难道说全球顶级的资本机构都是傻瓜？ 立空出击的时候闭着眼睛高位接盘？对，你没听错，市场的逆势定价从来不是非理性，而是对一套宏大逻辑的精准反应。说实话，如果你还在用地源紧张等于黄金涨，地源缓和等于黄金跌这套公式来看市场，那我明确告诉你，你的认知框架已经严重过期了。今天这篇内容信息量极大，我会帮你把三个最核心的问题彻底讲透。 一，为什么地源降温，油价崩盘，黄金反而逆势涨？这到底是市场非理性，还是背后有一套全新的定价逻辑在运转？第二，所谓的停战消息到底是真立空还是假立空？顶级资本在这句话背后看到了什么？你根本想不到的东西？ 第三，黄金日内的快速跳水又是怎么回事？是空投胜利了？还是有人在精准扫货，把你的筹码一颗一颗捡走好？如果你觉得这种深度拆解对你有价值，先帮我点个赞，点个关注，咱们正式开始！先来说第一个最扎心的真相，你头脑里那条地源决定金价的铁律早就死了， 而且死得很彻底，主流媒体至今还在拿着地源冲突缓和等于避险，需求消退等于黄金必跌的。老僧是念经把这次黄金的逆势上涨说成是打破百年定律的反常现象。很多博主也跟着起哄，在那分析什么市场出 bug 了？但你可能从来没想过一个最根本的问题， 这条所谓的铁律，它凭什么成立？它成的前提条件在今天的市场里还存在吗？我来帮你捋一捋。这条定律能生效，必须同时满足三个硬性条件， 全球主权货币的信用绝对稳固、美联储的货币政策周期清晰稳定、全球经济增长预期明确可控。三个条件缺一不可。只有在这三个条件全部成立的环境下，黄金才会被简单粗暴地当成一个纯粹的短线地缘风险对冲工具，地缘带来的溢价才会随着冲突缓和快速消退。这个逻辑在布雷顿森林体系瓦解后的几十年里确实好使， 因为那个时代美元一家独大，美联储说加息就加息，说降息就降息，全球经济按部就班的增长，黄金确实被矮化成了一个配角。可问题来了，你去看看现在的全球市场，这三个条件还剩几个？我敢说一个都不剩了。美元信用在过去几年里被透支到了什么程度？美国联邦债务已经突破了三十八点八六万亿美元， 占 gdp 比重约百分之一百二十七。光是高利率环境下的国债复息成本，就吃掉了联邦财政将近五分之一的支出。美联储的货币政策，说句不好听的，现在连美联储自己都不知道下一步该怎么走，你去问问华尔街任何人，一个交易员，有谁敢拍着胸脯说自己能看清未来半年的利率路径？ 全球经济增长预期，欧洲在衰退边缘徘徊，新兴市场被抢，美元抽血抽到贫血，连美国自己的经济数据都是一会过热一会降温。一个月出来三个版本的解读， 谁敢说预期明确可控？三个前提，全部崩塌，地基都没了，这条所谓的铁律还能生效吗？当然不能，它不是被打破了，它是连赖以存在的土壤都消失了。那黄金现在到底在定价什么？这个你必须搞清楚，否则你永远在用错误的坐标看对的行情。全球资本早就已经完成了对黄金定价毛的系统性重构， 而且这种重构是不可逆的。短线看，黄金的核心定价因子是美联储货币政策预期和美债实际利率，中期看，最高行的支撑力量是全球央行去美元化的战略性购金需求。 长期看，底层的定价逻辑是美元主权信用的长期崩塌风险，而你和大部分散户奉为圭逆的地源避险情绪，说白了，在今天的黄金定价体系里，已经沦为了影响金价的边角料，只能带来超短线的脉冲波动，根本碰不到金价运行的核心趋势。 好比你在高速公路上开车的原情绪就是路边吹过的一阵风，可能让你的方向盘微微偏一下，但决定你往哪个方向开的，是脚下的油门和方向盘，不是风。换句话说，停战表态能带来什么？最多就是一个边际性的情绪降温，连黄金定价的核心矛盾都碰不到，反而这种情绪性回调，被市场精准的当成了加仓窗窗口， 你以为是市场疯了，其实是市场在用真金白银告诉你，时代变了，你的认知该迭代了，认知差永远是这个市场里最昂贵的学费，没有之一。 这还不是全部真相，你太小看这盘棋了。接下来我要说的，才是真正让顶级资本坚定看多黄金的深层原因。咱们来聊第二个问题，所谓的停战消息，到底是真利空还是假利空？ 我在网上看到很多博主在喊，战争已基本结束，风险清零了，黄金该回调了。听到这里，你是不是也觉得挺有道理的？但我跟你说，全球顶级资本在看到这个消息的第一时间，不但没有减仓黄金，反而加速了增持。你可能会问，这帮人是疯了吗？ 恰恰相反，他们是清醒到了极点，因为他们在这句话背后，看到了比局部战争更可怕更深渊的东西。你去看这场所谓停战的破战，有签停火协议吗？没有？ 有多方达成的共识框架吗？没有！甚至连表态本身都前后矛盾。一边说战争接近完成，转头又喊要争取终极胜利， 你细品一下这两句话能自洽吗？说到底，这就是一句为了国内竞选诉求抛出的政治口号，拿来喊喊可以，拿来交易就太天真了。而且你去一个个核对，核心风险点有哪个被解决了？霍尔木兹海峡恢复通航了吗？ 红海航运中断的僵局破解了吗？周边武装冲突链条松动了吗？答案是，一个都没有！短线避险情绪的边际降温，从来都不等于地缘风险的完全出清。把一句竞选口号当成风险清零来交易，这不是投资，这是在猜谜语。而且别忘了，真正影响地缘走势的，从来不只是一个人的表态， 背后还有国惠军、利益集团、地区盟友的利益博弈，哪一个是一句话就能搞定的？政策落地的不确定性，本身就是比短线冲突更棘手的长期风险。但别急，这还不是最关键的，最让我震动的，也是真正让顶级资本坚定加仓的，是这句话背后透露出来的一个石破天惊的信号。延续了半个世纪的中东，就安全秩序正在加速瓦解。 什么意思？你可以这么想，过去去几十年，中东虽然乱，但一直有一个裁判在维持基本秩序，不管这个裁判公不公正，至少他在场各方都有一个博弈的框架和底线。但现在，这个裁判主动选择了退场，不是不想管，是真的管不动了。 你想想，联邦债务三十八点八六万亿，高利率环境下，光是还利息就快把财政压垮了，海外军事部署的成本谁来买单？战略收缩的本质不是追求和平，是口袋里没钱了。而当这个维系了几十年的安全帽被主动砸碎，中东会进入什么状态？ 你可以想象，一个课堂突然没了老师，多方制衡，秩序真空长期动荡，旧的稳定体系已经死亡，新的安全秩序远未建立，中长期的全球不确定性直接被拉到了冷战结束以来的最高水平。大家要知道，黄金从来就不是用来对冲一颗导弹或者一场局部冲突的，它真正对冲的是长周期的全球秩序 施文，是主权国家信用体系的动摇，是延续了几十年的游戏规则被彻底改写的风险。当顶级资本看清楚，一句停战表态，不是和平的开端，而是全球秩序施稳的续章，你觉得他们会减仓黄金还是加仓？答案不言而喻。所谓的避险降温，在他们眼里不过是一个千载难逢的加仓窗口罢了。在主流蓄势里， 这是利空，在顶层资本的定价模型里，这恰恰是中长期最大的利好。你品一下是不是这个理好？听到这里，你可能会说，道理我都懂了， 但油价崩盘这事怎么解释？油价跌这么狠，通胀不就下来了吗？美联储不降息了，黄金凭什么涨？这个问题问得好，也是最多人搞混的地方，也是这次行情里散户被收割的最惨的认知盲区。接下来我要讲的，才是这次行情里最核心、最反常识，也是最精彩的部分。 你听好了，散户看到的是公式的前半段，顶级资本交易的是公式背后的整个宏观世界，这两者之间的认知落差，就是你亏钱的根本原因。教科书上写得很清楚，油价跌等于美联储不急着降息，等于金价成压，对不对？ 逻辑链条看起来天衣无缝，但问题是，这条逻辑链只讲了一半，只讲了分子的故事，没讲分母的变化。黄金定价的真正底层铁律，从来都不是和油价直接挂，而是和美债实际利率成高度互相关。 实际利率等于什么？等于名义利率减去通胀预期，这是一个处法思维，不是加减法。重点来了，油价暴跌确实会压低通胀预期，这一点散户都看到了，教科书也交了，但散户完全没看到的是另一面，市场对民意利率下行的预期定价来得更快、更深、更决绝。 也就是说，名义利率预期的下降速度和幅度，远远超过了通胀预期的回落幅度。做个简单的比喻，通胀预期下降了三个台阶，但名义利率预期直接坐电梯下了十层楼。最终，市场交易的实际利率预期是下行的，不是上行的。 实际利率下行，黄金上涨，这不是什么反常，这完全贴合最硬核的资产定价底层逻辑，一点毛病都没有。觉得反常的人，只是因为你只看到了公式的皮毛，没看公式的灵魂。 咱们再往深了说， wti 原油单日超过百分之四十的震幅崩盘，本质上是什么？是前期地源溢价的情绪性踩踏出清，根本不是全球能源供需基本面发生了什么颠覆性逆转？你冷静想一想，能耗释放要时间，制裁解除需要流程，能耗爬坡需要投资周期，这些东西，哪个不需要漫长的时间？ 全球原油的真实供需格局有发生任何颠覆性变化吗？并没有。油价是情绪先行砸出来的坑，不是基本面给出的信号。但顶级资本从这场史诗级的油价波动里，精准定价了三个足以改变黄金趋势的深层宏观逻辑，每一个都直接戳中了黄金上涨的核心命门。 第一，油价的极端波动，本身就是全球经济脆弱性的最高级别预警信号。你仔细想，前期油价暴涨推高了美国零售油价和输入性通涨， 企业成本飙升，消费者钱包缩水。而油价的快速崩盘，又会直接击穿美国本土液盐油产业的盈亏平衡线。你知道液盐油对美国经济意味着什么吗？ 那是美国能源产业链的核心命脉，是制造业就业的基本盘，是企业资本开支的重要支柱。油价一旦跌破盈亏线，能源企业盈利收缩，信用风险上升，就业岗位大规模流失，这些会像多米诺骨牌一样连锁反应， 最终只会加具美国经济硬着陆的风险。打个比方，这就像一个人先被高烧烧了三天，身体刚要撑不住了，紧接着又被一桶冰水从头浇到脚，不是退烧了，是身体要出大问题了。先涨后崩，比单纯的涨或单纯的跌，对经济的破坏力大得多。衰退预期升温，恰恰是黄金最核心的利好之一。 市场是最诚实的，它不看你嘴上怎么说，只看数据往哪个方向走。第二，也是最关键的，市场直接在压住油价的快速回落，会彻底打开美联储货币政策转向的空间。此前被高油价推迟的降息周期，不但不会再延后，而会更早更快地落地。你去看联邦基金利率期货的定价，市场对降息十点的预期，直接从下半年向年终甚至二季度前移了。 什么意思？就是市场在告诉你，降息这件事不仅没涨，反而被按了加速键。而名义利率的下行预期一旦跑起来，速度远远超过过通胀预期的回落，这就直接带来了实际利率下行的确定性定价，而实际利率下行，我刚才说了，是驱动黄金上涨最核心最硬核的发动机，没有之一。 你记住这句话，这个市场上谁先定价降息预期，谁就先拿到了黄金这趟列车的船票。散户还在争论油价跌是利好还是利空的时候，聪明钱已经把降息的逻辑交易完了，票价都涨了一轮了。第三，油价的史实级波动，直接拉升了全球大类资产的波动率中性。 你要知道，对于管理万亿级资产的机构来说，波动率上升意味着什么？意味着整个资产组合的风险敞口在急剧扩大，意味着原来以为稳得住的仓位随时可能出不世。在这种环境下，对冲需求不仅没有因为地源降温而下降，反而因为资产价格的极端波动大幅上升。而黄金是全球唯一的非信用无对手盘的对冲资产， 他不依赖任何一个国家的信用背书，不需要任何交易对手来对付。当波动率飙升的时候，机构第一个想到的就是增配黄金来稳住整个组合的波动。 所以你最终看到的油价跌，市场波动升，黄金长，这个看似反常时的格局，说白了一点都不反常，一点都不奇怪。不是市场疯了，是大部分人的认知还停留在第一层看表象，而资本已经在第五层做交易了，认知的层级差距直接决定了你在这个市场里是收割者还是被收割者好。讲到这里，可能有人要问了，既然这些逻辑都这么清楚， 黄金日内为什么还会出现快速跳水？是不是有人在做空？是不是趋势要反转了？还能不能继续看多？别急，这个问题太重要了，也是很多人心里最大的疑惑和恐惧。来源，我必须给你掰开了揉碎的讲清楚！ 你有没有注意到一个现象，黄金日内经常出现快速跳水，跌的又急又凶，分分钟跌几十美元，看着心惊胆战，但过不了多久就能收复全部失地， 甚至直接创出新高。很多人看到跳水第一反应就慌了，觉得完了，行情要反转，赶紧割肉跑路，保命要紧。但你可回头想一想，每次你割完肉之后，金价是不是又涨回去了？ 这是不是每次都这样？这绝对不是巧合！我来告诉你真相，你看到的每一次日内跳水，根本不是空投的胜利，更不是趋势反转的信号，而是顶级资本联手给散户挖的一个精准的坑。 说白了就是利用消息面制造恐慌情绪，把散户手里的低价筹码下出来，然后自己再低点精准吸货。这就是经典的明修栈道，暗度陈仓。你去看黄金市场现在的资金格局就全明白了。全球央行连续多年创下历史购金记录，每个季度的购金数据出来，都让市场惊到下巴。 这笔资金的核心驱动，从来都不是短线的地源避险，而是全球去美元化的长期大趋势，是对美元储备、资产、信用风险的战略性对冲。这是一种对价格短线波动极不敏感的刚性配置需求。 这板上钉钉的只买不卖逻辑，你能想象一个国家的央行，会因为一句停战口号，就把辛辛苦苦攒了几年的黄金储备全卖了吗？别说一句口号了，就算是真的全面停火，世界和平了，也不会改变他们的增持节奏。因为他们买黄金的逻辑，根本就不是为了对冲战争风险，他们是在为美元信用的长期弱化做准备， 这在为一个可能到来的新货币制去囤积战略资源。与此同时，全球主流机构的长线资金，早就把黄金当成了资产组合的核心，不是用来投机炒作的品种。他们配置黄金的逻辑是什么？ 对冲美国财政不可持续的风险，对冲美元信用边际弱化的风险，对冲全球经济衰退的风险。这些核心逻辑，哪一条会因为一句短线消息发生根本性改变，一条都不会。所以，你看到的日内跳水，本质上就是三股力量叠加的结果。短线投机资金获利了劫，想走了，空投 借着消息免做一波情绪性试探，想吓唬人，加上散户看着各路媒体满屏幕喊利空来了，吓得慌不择路，割肉出逃，就这三股力量推出来一个短暂的价格低点。 而那些手握万亿资金的央行、主权基金、顶级资管机构呢？他们正好趁着这个情绪砸出来的低点，从容完成逢低加仓。买盘的集中涌入，不仅快速推升了金价， 甚至直接引发了空投的集中止损。空投扛不住了，被迫平仓买入，进一步推高价格，上演了一波极致的逼空行情，涨幅被进一步放大。千万要记住这句话，短线的情绪波动，根本撼动不了黄金的供需格局。和长线配置逻辑 相反，每一次情绪性的砸盘，都是在给主流资金送上更优的入场窗口，硬生生把散户眼里的崩盘风险变成了筑牢金价底部的护城河。 你慌慌张张割掉的筹码，转头就被国家队和顶级机构收入了口袋，这就是这个市场里最真实的降维打击。你以为你在理性止损保命，其实你在心甘情愿地把财富交接给站在你对面的人。散户亏钱最大的原因从来不是判断错了方向， 而是拿不住，被短线情绪一下就跑。听到这里，是不是恍然大悟了，觉得之前吃的亏终于找到原因了？如果你觉得今天这些内容对你有启发，帮我点个赞，转发一下，让更多朋友看到这些被主流媒体刻意忽视甚至回避的真相。好，前面我们讲了为什么地源降温和油价崩盘不是立空，为 什么日内跳水是扫货不是崩盘，但这些都还只是战术层面的分析。接下来我要跟你聊的是整个黄金行情的终极逻辑，为什么说黄金可能正在经历一场世纪级别的价值重估？听好了，这段才是今天整篇内容的灵魂。跳出单日的 k 线波动，把周期拉长到五年、 十年甚至更长来看，你会发现这轮黄金行情的驱动力远不止是一个降息预期或者一个地源事件，它的底层是全球市场对一个时代级别命题的重新定价，美元主权信用的长期弱化，以及由此引发的全球货币体系的深度重构。我们先来看一组让人头皮发麻的数据， 美国联邦债务规模已经突破三十八点八六万亿美元，在高利率环境下，国债复息成本已经挤占了联邦财政将近五分之一的支出额度。 什么概念？就是美国每花五块钱，就有将近一块钱是用来还利息的，不是用来搞建设、发工资、做投资的，是纯粹的利息支出。而且这个比例还在继续上升，财政赤字的黑洞越滚越大，而且这个趋势在可预见的未来看不到任何逆转的可能性。就算通过战略收缩削减了海外军费，也只是杯水车薪， 根本无法从根本上解决这个结构性的债务问题。这不是一个周期性的财政困难，这是一个帝国级别的信用透支正在缓慢但不可逆地展开。而美元的全球储备货币地位，恰恰是当前全球货币体系最核心的信用毛。 当这个毛开始松动，当全球市场开始质疑美国的国家信用可持续性，整个全球货币体系就进入了重构的前夜。你可以这么想，过去几十年，全球经济就像一栋高楼，美元就是地基，现在地基开始出现裂缝了，虽然大楼暂时还没倒，但所有住在里面的聪明人都开始往外搬值钱的东西了。 搬到哪里？搬到黄金里？因为黄金是唯一的超主权，无信用风险，跨越了五千年人类文明历史检验的硬通货，多少帝国兴衰更替，多少货币从辉煌走向废置， 但黄金从来没有归过零，从来没有。这就是为什么全球央行在过去几年里疯狂买入黄金的根本原因。他们不是在做短线投机，不是在炒 k 线，他们是在为一个可能到来的新货币秩序做战略储备， 这种国家级别的力量在持续不断地推动金价的时候，你觉得几条短线消息、几个停战口号，能逆转这个趋势吗？打个比方，这就像你站在长江边上，试图用一把水枪改变河水的流向，力量层级完全不在一个维度上。所以你现在回头去看所谓的打破百年定价定律这个说法，你就能明白，这从来都不是定律，失效了，也不是市场出了 bug， 这市场的定价逻辑早就完成了。待季跃迁，黄金已经从一个短线地源对冲工具，彻底转身成了央行信用失效对冲工具，经济衰退风险对冲工具，全球货币体系重构的核心锚定资产。只不过大部分人的认知还停留在上一个时代的框架里，所以才会觉得反常，觉得看不懂。不是市场不正常， 是你的认知坐标系需要彻底更新了。这是黄金身份的一次历史性转身，从战争避风港变成了信用避风港，从短线交易品种变成了文明级别的终极对冲资产。 这个身份的跃迁，才是这轮黄金长期牛市最深层、最不可逆的驱动力。当你真正理解了这一点，你就不会再被任何一条短线消息任何一次日内跳水吓得交出手里的筹码了。因为你知道，你手里的黄金对冲的不是某一场局部冲突， 而是一个旧时代的落幕和一个新秩序的诞生。说到这，很多人最关心的问题来了，现在黄金还能不能上车？我的看法很明确，短线的波动永远会有，任何资产都不会走一条直线涨上去。 回调和震荡是常态，但中长期的趋势性力量目前看不到任何逆转的迹象。央行还在买，而且买的速度在加快，美元信用还在弱化，债务还在膨胀，降息周期的大门正在被打开，实际利率下行的趋势已经笃立，全球秩序的重构远未完成，不确定性只增不减。这些核心逻辑每一条都还在加速远近，没有一条走到了尽头。 当然，我必须提醒你，投资永远有风险，任何品种都不可能只涨不跌，我不会跟你说闭着眼睛买就完了。这种不负责任的话，关键是你要搞清楚两件事，第一，你是在和短线情绪做对手盘，还是在和长期趋势站在一起？第二，你的仓位管理和心态管理，能不能让你扛住短线的波动而不被洗出去？ 如果你看懂了今天这些内容，你心里应该已经有答案了。整个逻辑串起来就是，美元信用长期弱化是时代大背景，央行战略购买是不可逆的刚需之称，降息预期前已是短期最强催化剂，全球秩序重构是终极趋势框架。而所有的短线立空消息，不管是停战口号还是油价崩盘，在这些时代级别的力量面前，都只是水面上的涟漪， 翻不了大浪。认知差是这个市场里最贵的学费，拉平认知差就是最好的投资。好了，各位，今天的内容就到这里，最后一个问题留给你们，你觉得黄金在接下来的半年里，最大的潜在风险点会是什么？是 美联储态度突然转移打压降息预期，还是全球央行的购金节奏意外放缓？又或者是其他你能想到的变量？把你的想法打在评论区，我每条都会认真看，认真回， 如果觉得今天的内容有价值，有深度，帮你看清了一些之前看不懂的东西，别忘了点赞、关注、转发，这样就不会错过每次在我的深度解析中升级财富认知的机会，我们下期见！

黄金在一个礼拜左右或者十天之内吧，应该还有最后一次破千的机会，也就是最后一次上车的机会，如果不上车的情况下，这辈子想看见三位数的黄金应该是不太现实了，看不见了。特这一次是百分之百的输掉了这场战争，虽然输掉了这场战争，但是他是赚的盆满钵满的，他是个生意人， 美，一旦输掉了这场战争以后的情况下，以后大家对这个世界上的避险物品就不是美元和美债了，而是黄金的，所以以后黄金的价格涨到什么样的高度是没有办法再去预测了。

特朗普一句话，原油干爹百分之十，黄金干爆百分之十啊。特朗普说，哎，我跟老子谈挺好的，快谈和了，石油应声而降啊，石油灭，万物生，黄金白银咔咔一顿往上涨。 然后人家老子那边说啊，我们没跟你特朗普啊，说这个事，说这个事就好搞笑，现在我觉得真正的超凡大师就是我们老特，他做的总统都白瞎，只要他提前布局，用他的话去影响整个世界的一个排面，他绝对是那个。 这两天大家都恐慌吗？跌的太多了，但是大家有没有发现一个事啊，一旦美伊以战争结束，肯定会迎来贵金属的一波暴涨。这话我说的没毛病吧，因为昨天就已经认证了，所以说你现在你慌个嘚啊，反正咱不能劝你买吧，但是我劝你还是拿得住 啊，不好卖，这已经有很多粉丝，就昨天就低价九百三就给卖了，九百二给卖了的，我觉得你哎，不成熟，哈哈哈。

先说结论，石油的价格现在是一百美元，其实在刚刚上坡，那么黄金呢？现在是四千四，其实呢还有比较长的一段时间，还得需要等一等。 那有人问就说特朗普会不会闪电的结束这个战争，维也战争，想什么呢？那么每天的这个美国的战争付出啊，大概在九亿美元左右，现在他又申请了两千亿，那么就算是十个亿， 也就说是他需要打的话是二百天，那二百天的话，咱们就结算下来的话，他还至少至少要打六个月，那么也就是说是在六一儿童节之前啊，基本上战争是肯定是接受不了的 啊，现在面临一个就是说是这个美元流动性的一个枯竭，为什么呢？因为，呃，现在这个美元啊，都是走向了这个石油， 呃，没有钱怎么办呢？他就从黄金里边把资产最好的黄金，哎，卖掉，这黄金就产生了流动性的一个挤兑，流动性挤兑产生之后呢， 他就这个价格会越来越高啊，能源也通胀，然后美国的美债高利率啊，他是现在四点三七，这样的话他会崩了， 现在就已经进入了一个类石油危机，因为一百美金了吗？等达到一百三十美金的时候啊，而且很快就会达到，他就会产生石油危机，石油危机一旦产生，那这个所有的 物品大众消费，整个社会都会走入全世界，走入一个比较强的一个高通道，那就产生危机了，产生危机了，所以说这个石油啊，他会在很长一段时间都是一个高价位， 哎，所以说一百五到两百美金啊，不止，你说这个油漆的话还是很有前途的。黄金的话还是要等一等。黄金的话，在战争三个月之后啊，他会逐渐的哎，往上走，往上走，那么这几天呢， 黄金肯定还要往下走，因为马上这个三月二十六号礼拜四就要呃开这个呃会议了，那他开完这个会议之后呢， 肯定毫无疑问也不会加息，也不会减息，这个是大概率的事情，但是黄金呢，还会往下探，所以说还有可能啊，继续来到四千一美金左右。嗯，黄金，因为我有这个大概五百克的实物黄金吧， 我是不投任何黄金的。短期之内啊，但是实物黄金在手里拿着没有办法，但是也可能，嗯，长期看的话，这一部分也是最好的一个资产之一。所以说油气在很长的一段时间还是主流。 就是说如果咱们靠鸡纯金啊，呃，这个 e t f 啊，如果炒金的， 我就不建议他们炒了，因为他肯定是高波动，高涨高降，咱们根本就拿不住的，损失会比较大，就是不建议再去弄，劳心劳力又得不到什么东西。嗯，所以说黄金的炒的话， 不建议做了。黄金现在是四千四，其实还有比较长的一段时间，还得需要等一等。 那有人问特朗普会不会闪电的结束这个战争，维也战争想什么？每天的美国的战争付出大概在九亿美元左右，现在他又申请了两千亿，就算是十个亿， 也就说是他需要打至二百天，那二百天咱们就结算下来，他至少要打六个月，也就是说是在六一儿童节之前，基本上战争是肯定是接受不了的，现在面临一个是美元流动性的一个枯竭， 为什么？因为现在这个美元都是走向了石油，没有钱怎么办？他就从黄金里边把资产最好的黄金卖掉， 这黄金就产生了流动性的一个挤兑，流动性挤兑产生之后，他价格会越来越高，能源也通胀，美国的美债高利率，他是现在四点三七，这样他会崩了，现在就已经进入了一个类石油危机， 因为一百美金了，等达到一百三十美金的时候，而且很快就会达到，他就会产生石油危机，石油危机一旦产生，那 所有的物品大众消费，整个社会都会全世界走入一个比较强的一个高通道，那就产生危机了。所以说石油它会在很长一段时间都是一个高价位， 比如说一百五到两百美金不止，比如说这个油漆还是很有前途的。黄金还是要等一等。 黄金在战争三个月之后，他会逐渐的往上走，这几天黄金肯定还要往下走，因为马上 三月二十六号礼拜四就要开会议了，那他开完这个会议之后，肯定毫无疑问也不会加息，也不会减息，这个是大概率的事情，但是黄金还会往下探，所以说还有可能继续来到四千一美金左右。 黄金，因为我有大概五百克的食物黄金我是不投任何黄金的，短期之内，但是食物黄金在手里拿着没有办法，但是也可能长期看，这一部分也是最好的一个资产之一。 所以说油气在很长的一段时间还是主流，就是说如果咱们靠鸡纯金 e t f， 如果炒金的， 我就不建议他们炒了，因为他肯定是高波动，高涨高降，咱们根本就拿不住的， 损失会比较大，所以说不建议再去弄，劳心劳力又得不到什么东西。所以说黄金的炒不建议做了也不会有好的结果，如果有可以就拿实物拿住， 因为现在不是黄金的炒作的那个时候了，现在越来越被大机构所掌控了，现在越来越难。

乱世黄金贵为什么失灵了？我们先不能着急回答为什么失灵，咱们得先搞清楚一个更根本的问题，乱世来了，黄金就一定涨吗？我翻了一九七一年布雷顿森林体系解体之后所有的主要战争数据，结论还挺出乎意料的。 大多数战争前后，金价的变化其实不明显。比如啊，跟俄罗斯相关的冲突确实推高了金价，但基本上之后就开始慢慢往下走。在中东那一堆战争，这些冲突一爆发，金价是跌的。 为了验证这个结论，我专门用 c 塔做了回归分析，检验了每场战争爆发前后六个月，金价涨跌是否在统计学上显著。 结果这个样本里面，只有一九八二年四月的马岛战争有统计学上的显著印象，其他基本没有。所以我们可以得出第一个结论，总体来看，战争本身对黄金没有明确的稳定的方向性影响。 这就解释了一个很常见的认知陷阱。如果你一开始就预设战争来了，金价肯定涨或者肯定跌，那么你事后一定能找出一大堆合理的解释资源去说。 涨了可以说是避险情绪推动，跌了可以说是美元走强压制。这些逻辑听起来都成立，恰恰是因为战争影响金价这个前提本身就站不住脚。宏观层面，我们已经验证了战争本身不是金价的可靠驱动力。 那么是什么在推动金价？而且是能被量化的那种？我们先来看一张图，这张图展示的是二零一三年至今的金价走势，以及同期全球央行黄金总持仓量的变化。从图里你可以发现，在早期这两条线几乎是贴在一起的，央行买多少黄金，金价就跟着涨多少， 高度一致。可是到了后期，这两条线之间的缺口越来越大，这就给了我们第二个结论，全球央行购金是金价最主要的影响因素，但是在二零一五年前后，开始有其他力量在介入，并且这个其他力量的影响越来越大。 那么为什么是二零一五年这个时间点？因为在经济学上，这个时间点也是英国脱欧。除了央行购金之外，还有哪些因素在影响金价？我们就得先理解这三套完全不同的黄金定价逻辑，它们同时存在，相互竞争。 第一就是商品逻辑，供需关系，比如说像矿难、地源封锁、开采成本上升，这些供给端的冲击会直接推高金价。 第二套呢，就是货币逻辑，这也是黄金最经典的货币属性，核心逻辑是黄金和美元本质上是竞争关系，极端一点你能想象，如果全世界重回金本位，美元的地位就直接归零。这套逻辑在历史上解释很强，但近年来开始出现失效的迹象。 第三套逻辑就是逆险逻辑，在秩序重构与美元信用危机的当下，逆全球化去美元化大国博弈，这些结构化变化会让越来越多的国家和机构把黄金当成风险对冲的工具。好话不多说，咱们一套套来拆，先从基础的共济逻辑开始， 全球的黄金供应一共就四个来源，金矿生产生产商进套保回收金，还有伦敦市场经营协会的场外供给。你把这几块加在一起，就发现全球黄金供应长期处于缓慢增长，相对平稳的状态，没有大起大落。 所以结论很简单，供给端不是金家博动的主因，排除现在来看需求端，那么世界黄金协会把需求拆成了五块， 各国央行买入伦敦进行市场的场外需求。入眼扫一遍数据，大部分板块都还挺稳定的，只有一块非常突出，波动很大。这个就是投资板块里的黄金 etf， 金价每次大幅拉升，也能看到 etf 资金在背后的涌动。好，这个点把住值得关注。第二套逻辑呢，就是货币属性，美元的十年期利率以及美元指数，这几个变量基本覆盖了美元体系强弱的主要信号。 第三套逻辑，也就是信用与避险属性。这里我们引入一个专门的量化指标，叫做一元政治风险指数，它能帮我们把天下大乱这件事数字化放进模型里。我们再加入了石油的价格，来看看统计学上和它是否相关。 三套逻辑对应变量全部就位。接下来就是跑模型，我用二零二一年至今的数据，跑出来这样一个影响因子拆解模型，所以我们这里不讨论系数，只讨论因子的方向。 美股的 sp 五百影响最显著，也是影响最大。这里的逻辑是美股跌，黄金会跌，几乎同步。接下来就是黄金 etf 的 波动率，这个波动率上升，金价就会上升。也就是说，市场的恐慌情绪上升时， 投资者会涌入黄金避险，推高金价。对于石油来说，反而是油价上涨，金价下跌方向与我们的直觉相反， 可能是因为油价上涨压缩了实体经济的生存空间，美国的十年期利率上涨，金价也会上涨，方向仍是正向，但影响幅度很小。天下的两个因素不显著，也就是说，一元政治风险本身和美元指数和黄金价格是没什么关系的， 上面只是在拆因子。如果考虑长期因素，哪些影响可以预测或影响黄金价格呢？我们用预测模型来看，长期有影响的是美元指数和美元十年利率，特别是美元十年利率受到利率的冲击之后，金价反而会持续上涨， 到第十二个月累计影响会超过三百元。好啦，那么刚才的三个逻辑我们重新屡屡，我们就能得出第三个结论。目前来看，黄金价格的主要支配逻辑是货币属性， 也就是说取美元化，央行购金是核心驱动力，黄金作为无主权背书的货币被重新激活。 第二套逻辑就是避险属性，避险冲突带来的金价短期飙升，这个逻辑已经被弱化了，但是秩序重构带来的长期系统性避险，也就是说对美元体系坍塌，贸易战、金融制裁的防御已经融入央行的战略配置，变成了慢变量，而非短期影响。 商品属性本身就是供需关系，不是上涨的驱动力。中国接下来会怎么做？我们再来看一本很有意思的数据啊，这个是黄金持有量，从持有量来看，美国遥遥领先，第二名是德国，中国其实是排第七的， 持有约两千三百零六吨，和法国、俄罗斯差不多。但真正的分化，其实是在黄金占外汇储备的比例上。这几个金本位时代的老基贼，基本上黄金占外汇储备是百分之七十以上，当年攒下来的之后也没怎么卖。 俄罗斯现在是百分之四十三点八，也就是克里尼亚事件之后，他们开始大举减持美债，增持黄金， 从不足百分之十一路干上来，是俄罗斯主动去美元化的结果。中国现在只有百分之八点六，储备的大头还是美债这类外币资产， 黄金占比极其低。这个低占比也解释了中国每年都在持续卖黄金。当然，持有黄金也有代价，因为黄金本身不产生利息， 你拿着黄金就意味着放弃了投资美债的收益机会，成本可不低，而且金价波动大，这个储备账面价值忽上忽下。可是呢，俄罗斯的外汇储备直接被西方冻结，这件事情让很多国家都开始重新审视 把家当放在别人口袋里的风险，中国自然也不例外。所以往后看，如果中国的黄金占比从现在的八点六提升到亚洲相对较高的风险，中国自然也不例外。所以往后看，如果中国的黄金占比从现在的八点六就是二百七十吨的购金需求， 而目前央行购金八百六十三吨，中国未来潜在的增量在这个里面的占比是相当可观的，这也是很多研究者看多黄金的核心理由之一。 那么最后说一下，我用的是阅读数据，所以只能判断方向，绝对不是精确的预测。另外呢，选因子本身有局限性， 就像很多人说，朱可珍先生从气候的角度指出，极端天气对王朝崩溃的影响可能会超过我们的想象。说回黄金这个例子， 比如二零二五年开始，稳定币开始可以与黄金挂钩，所以虚拟货币市场、影子市场里沉淀的黄金需求，也许对金价的影响比我们想象中的也要重要， 但是这个呢，很难被证明和量化，这个也就是另外一个维度上的话题了。所以今天这期大家可以当一个经济学的思维训练的案例来看，有什么问题欢迎我们在评论区里聊，或者你们有什么想让我做计量复刻的话题，也可以在评论区告诉我。

果战争停了，黄金会暴跌吗？特立普说，战争基本结束，中枪黄金的人有没有慌？黄金真的要大跌吗？今天我用最简单最真实的干货，分享一下关于我的思考。 先给我的结论啊，短期可能会小跌，震荡盘整，但小黄鱼的主线绝对不会崩，三个数均就懂。黄金从高位稍微回落，但今年依然大涨百分之八以上，大趋势是没有坏的。全球央行连续十六个月在买黄金，抗通胀的逻辑根本没变。 那么未来一个月，我们来判断，高位应该是会震荡的，跌不升也很难再暴涨。那给我们普通人的三个投资小忠告，咱们千万不能追高，也别恐慌割肉。如果想配置的话呢，就小额定投，如果想买首饰的话呢，最好等跌百分之五到八再下手，更划算。 我的想法是，如果不是婚嫁彩礼直接到时代银行入金条，咱们普通人真的没有必要把投入的成本加到手工费里。记住一句话，黄金看的是钱还值不值钱，而不是仗还打不打。关注我，用最通俗的话，分享最干货、最硬核的全球热点真相，那么我们下期再见！

黄金呢？这一次下跌是因为战争引发的，但是我告诉大家，真正的罪魁祸首是谁啊？是你们都不想听到的一个答案，有些国家要去卖掉黄金，买武器 来保护一下自己，这里面包括波兰，包括海湾，现在一些国家他在卖，卖掉这个黄金，他们屯的黄金要卖掉一些。那就战争持续多长时间嘛？战争再持续时间。我告诉大家一个最简单的历史经验，就是在历史上面，黄金在战争中间都是大涨的， 这一次之所以还没有大涨，是因为本身就已经涨很多了，去年年底才四千五，开年涨一千美元啊，去年涨到四千五已经是非常快的速度了，去年相当于一年把黄金二十年涨涨上来了，然后今年一个月 一月份把黄金涨到了，相当于是一千美元。一千美元过去历史上要花二三十年才能涨的，在一个月就涨上去了。所以我在一月二十九号直播提起你们黄金的风险，很多人跑掉了， 那现在的黄金价格四千八，也还没有到当时一月份那次恐慌啊，那次到了四千五啊，你们要去买黄金，你自己承担不成，你要问的是你自己能不能承担这个风险啊？ 黄金可能会涨，可能会跌，假如我说黄金现在四千六百五，我告诉你要先跌五天，再涨十天，你能承担那个吗？这个所谓的五天，我是举个例子啊，没有人知道现在你真正要问的，问你真正要问自己的问题，你问我没有意义，我告诉你们现在四千六，对吧？ 然后你来问我能不能买，我告诉大家，关键是你自己不是我，你能不能承担风险？假如现在我告诉大家，我假如我说啊，未来会涨到六千，但是当你买进去以后，他先跌到了四千，那这个时候你是割肉还是不割肉呢？你怎么办呢？对不对？对吧？啊？所以这个事我想跟大家讲的就是你们问问题啊， 就是这是罪魁祸首是谁？这是罪魁祸首呢？第一呢是美国以色列，第二呢，你也可以说有伊朗，对吧？伊朗，但是他，他是被攻击的，他不反击吗？对吧？你怪伊朗呢？我觉得不如怪美国和以色列啊，这是第一个。第二呢，美联储，美联储现在态度比较硬，但是某种程度来讲，美联储只是一个职业的机构，你不能太怪他。 第三，可能大家觉得怪大股东吧，或者叫怪汪汪队吧。这个我觉得你要怪他们也有道理啊，罪魁祸首，你怪他们也有道理啊，因为他们跑了嘛，他们赚到钱买卖卖掉了嘛，你可以怪他们，没问题。第四个呢，是很多人怪量化， 但是我告诉大家，真正的罪魁祸首是谁啊？是你们都不想听到的一个答案，就是怪自己，在投资市场上最大的敌人就是你自己，这句话大家知道吗？有人同意，我不怪自己，干嘛怪我自己？怪别人非常同意对不对？ 所以我前面是想让你们先分析一下，看看有没有人出来说罪魁祸首是自己，前面没有一个人说是自己。 现在大家都同意，只要你们同意，说明你们就能够改变自己，你只要能够改变，你就彻底的与众不同了，你跟自己告别啊，有人说三月三号就跑了就好了，那我告诉大家，你们谁还记得九二四啊？ 十月七号跑掉不就好了吗？十月八号大跌，某个著名经济学家出来说十月八号开盘即涨停，结果把无数人害了，但是我刚才说的亏钱怪谁嘛？对吧？亏钱是怪美国，还是怪美联储？还是怪以色列？还是怪量化 还是怪，对吧？现在我告诉大家，我再说一遍啊，所有能够同意刚才说的这个观点的，你们就一定有办法变得非常的聪明，就能改过来，这就是我们最大的会员的意义。 我在香港大学教投资学、教行为金融学、教对冲基金管理，全部都是告诉大家，你要做对第一件事情，就是你要意识到我们人是大脑，是不聪明的， 我们如果不改变自己的行为，我们进到市场大概率是要先亏钱的，而且亏完钱以后呢，要让自己呢能够改变过来，改变过来以后呢，就能够变得聪明。

战争要结束了吗？早上黄金白银快速反弹，现在是二零二六年三月二十五号上午十点，我们的国内大盘是金价最高是来到幺零二三，最低是来到九百八十九，白银最高是十八点二，最低是十七点三，铂金最高是四百五十二，最低是四百三十六元每克， 很有意思啊！特朗普说，美国和伊朗正在谈判，伊朗已经同意永远放弃核武器，我们正在和正确的人打交道，但是伊朗又说了，根本没谈，这是虚假消息，目的是为了操纵金融和石油市场，让美国和以色列摆脱困境。 那么到底谁说的是真是假啊？石油跌了，那么降通胀预期，降了， 美元压力就小了，黄金自然而然要反弹，那么今天的回价大概参考在九百八到一千左右啊，行情波动太大，大家想了解资金价的记得关注我姐。

伊朗跟美国的局势影响着黄金白银的走势，但这个并不是最主要的原因， 最主要的原因还是因为美元走弱。如果说啊，美国现在做的一系列的事情都是想证明一点，证明啊，美国是霸权主义国家，美国是强权主义国家， 美国有权力掠夺世界上一切的资源，掠夺一切领土啊，所以这就导致了这个 美国想要伊朗的石油，想要颠覆伊朗的政权，想要这个控制霍尔穆斯的海峡的管辖权，这是美国想要的。 但是啊，这个事情不是那么轻易能做到的，所以就看两个人谁认输，因为我更了解特朗普，特朗普在这次军事行动中，不管是赢还是输，他都会说，我赢了啊，对方输了， 这是他的一一一一概话术，所以我比你了解他，我认为他在这场战争中实际上已经输了，但是他不可能认输，因为你不要忘记了，他今年已经八十岁了，他是个老头， 对吧？年纪大的人怎么可能认输啊，不会认输的，老纪福利，志在千里，烈士暮年，壮志不渝啊，我认为这就是老特。然后另外一个就是关于这场战争，我认为会在四到六周内啊，这场战争结束， 这场战争他不算闪电战，但是时间周期一定不会拉长，拉长了的话，对美国不好，对伊朗也不好，因为现在双方只是在进行较量啊，谁也不服谁。然后啊，美国现在所用的这个精准弹药用量已经不足一百天， 而且美国跟伊朗并没有发生真正的地面战，只是在相互的空袭啊，相互的投导弹，而且这个乙军只是炸的这个中东的军事军事基地啊，只是炸的这个 中东的军事基地并没有正式的前往美国。所以我认为这场冲突啊，开的快，结束的也快，最终看以什么样的方式结尾啊，总有一方会妥协， 这是我的第二个观点。第三个观点啊，就是美国今年有一个中中期选举， 所以说我认为啊，中期选举如果说被这个战争所拖入的话，选举这个事情必然会被反噬啊。所以我认为四到六周内啊，美以战争必将结束， 而且短时间内黄金有成压啊，结束之后必必须走他独立的行情来，这是我的观点，保持不变啊。而且我再给你说一点，我比你懂特朗普啊，他的心里怎么想的，我猜的很准确。

我们普通人的认知都是错误的，如果你仅仅是因为战争就去买黄金，你一定会被割韭菜，一定会被套牢。因为现在黄金价格涨跌的逻辑和以往完全变了，不会仅仅因为一个战争就是价格的上涨。那我现在给你讲一下影响黄金涨跌的 三个底层逻辑。第一，原来储备黄金跟到储备这个美元呢，基本上是等值的，所以美元也叫美金。 现在很多人他排斥美元，甚至不持有那么多的美元，他把美元换成黄金了，卖美元买黄金，美元下跌，黄金上涨，这是第一种情况，第二种情况，大家各个国家的外汇储备，他已经把它以黄金为主了，或者是更多的配黄金了，导致黄金上涨。 长期来说，黄金具有稀缺性、使用性和他的国际公认的流通性，他会上涨。但是现在黄金还有一个是个不确定性的，什么呢？炒作的因素 很多财团他就是根据大家的这个波动，他提前埋伏好了，他仓位很多啊，你都涨，涨了他就卖，一卖污染物质就跌了。本来是涨的，为什么会跌了呢？跌了你就跟着抛，你抛了底下他又接住了，他就一波一波一波的在操作。所以现在的黄金的价格，国际大财团的炒作是影响比较大。那么我为什么没有发 把战争作为影响黄金价格的三个因素里面呢？是因为战争对黄金的价格影响并没有那么大，我们普通人的认知都是错误的，其实黄金的真正的价格的涨跌就是我说的在前面的三个因素， 因为战争，第一他是偶然的，他不是长期的，第二战争的黄金价格的影响越来越弱，最近四十年了，中东发生了若干次战争，有涨将近三倍的，也有跌百分之三十的。 比如说一九八零年的两一战争，在一年内黄金价格就涨了百分之二百九十，就是二点九倍。一九八二年中东第五次战争，黄金价格跌了百分之三十二。二零零三年伊拉克战争，黄金价格只涨了百分之五，其实收入正常波动范围。 然后我们这一次的伊朗的这个战争，黄金价格的波动不到百分之十，因为它涨上去，它又跌回来了，现在基本上在盘整，所以证明战争对黄金价格的影响越来越弱。如果把时间拉一周、两周更长一点时间来看， 黄金价格与战争几乎没有太大关系。我们作为普通人，千万不要因为一场战争你就去买黄金，如果你要用这种思想去买黄金， 那你就会变成韭菜，你就会变成棋盘侠。但是如果你已经持有黄金的，你也不要轻易去操作，你要用投资的思想长期持有来获利。长期持有黄金吗？那每年还是有百分之五到十左右的收益的。 但是如果你是把黄金作为资产配置的一部分，那你可以择机参与，但是不要太多，占自己资产的百分之五到百分之十就好了，千万不能说你看好了，你就全部做，只有资产的均衡配置，才能保持你资产的长期保值增值。 我自己持有黄金呢，我是一直把它作为我资产配置的重要组成部分，我在上半年呢，就是黄金从三千多涨到四千多的时候啊， 他已经阶段性涨幅比较大了，虽然未来还有空间，但是短期我觉得他会盘整一下。这个时候我就把黄金呢卖一部分，去买了两套房子，买了两套房子，又过了两三个月以后呢，我发现黄金的趋势又上涨又出来了，因为每年初降息连降了两三次啊，黄金价格有有一波行情来了， 然后我再走银行去，来把我的房子呵止压，拿一部分钱出来。再补充一点黄金，当时一月的二十九号是黄金涨到顶点五千六，我认为这个是再往上涨的可能性不大，不能说没有，但是下跌的概率比较大，所以我就在一月二十九号我就把它卖了，我卖了我一部分，卖了大概三分之一的仓位， 第二天就跌了九点三，二月二号又跌了四点六万，这两天跌了十五个点，他又从五千六的跌到现在四千，但是后来又很平稳，平稳以后呢，我就再慢慢的补一点，把它补进去，那我就躲过这一个了， 他就是这样一个路径，因为我始终认为涨高了的东西他会跌，像这次我从来没想到打仗会突然上涨，反而我认为这次战局有可能导致黄金还有可能会下跌。这几天来看的话，黄金和我的预期的价格走势基本上是一致的， 我就不把它作为我决策的重要依据了，但是我决策黄金价格涨跌的依据，我会让他胆气涨幅的多少？他不可能一个月涨了百分之十，涨了百分之十，不是每个月涨这么高吧？所以从我一个有三十年这个投资经验的人来说，没有一个东西 一直这样的高速这样涨，我觉得他一定会休息休息，歇一歇。比如说我二五年六月份买这两套房，我不知道房子他哪天会涨到这么高，但是我一定知道这个好房子他一定会涨。 只是我不知道他是去年年底突然半年给我涨了百分之二十，和黄金一样，我肯定知道黄金长期持有他一定是会上涨，但是短期涨的太多了，我觉得他在连续这样上涨的可能性不大了。那我把他那个资产拿来， 我买一点别的产品，我让他别的产品涨一涨，等他这个很平稳了，再有一个波段趋势的时候，我再参与一点。所以这个我按照四三二幺配置模型，百分之四十是保守型的，百分之三十是稳健型的，百分之二是进取型的， 百分之十是激动性的，所以我就有这个激动性来调整。哎，哪个我觉得阶段性涨太高了，我就把它调一下，哪个我觉得现在有价值洼地的，我就把它补一下，这样的才是导致我的财富能稳健的增长。其实我这最近一年来的这个财富的增长和我的这个认知结合和外部市场了解，它是高度契合 的。看起来好像这个股票价格、房价价格、黄金价格是衡水猛兽，不确定性的。其实如果你要用长期来看，你学到了理论知识以后，你发现它是有一定规律可行的。 我举个例子再说，作为一个老农民，看到春夏秋冬，看到下雪下雨，他是不害怕的，但是我们一个小孩看到刮大风了，我不知道哪天房子会掀瓦了，他是很害怕的，因为他没有这个经历。比方说一个老船夫，他天天在海上一波一浪的，他都知道怎么什么时候避风，什么时候搭浪，他是什么时候出海，什么时候回来， 他是很轻松的。但如果一个没有这个经验的人，本来船不会翻，把他吓得在船上乱蹦乱跳，船都翻了。其实财商没那么复杂，只是你接触的太少，操作的太少，你就觉得吧，很害怕吗？我们说卖油翁不是危手熟耳吗？如果你学习了财商的知识，自己再参与去操作一部分，你就会发现投资理财跟那呼吸一样简 单，他是自然而然的让你的财富稳定的上涨，那你赚钱就会水到渠成，顺其自然。

hello， 大家好，我是西红柿令狐冲。今天咱们聚焦一个核心话题，每一战争背景下，黄金为啥不涨反跌？所谓的战争杀金现象到底有啥规律？后续金价怎么走？黄金股又该怎么布局？这也是近期大家最关心的问题，今天一次性给大家讲透。 首先，大家肯定发现了这次美伊开战，金价的走势特别反直觉，开战前一路猛涨，开战之后却掉头下跌，截至三月二十日，较战前已经跌了百分之十三。但其实这根本不是个例，而是历史普遍规律。 咱们复盘了第四次中东战争、两伊战争、俄乌冲突等六场主要战争，都发现了战争悖论， 简单说就是黄金走势，典型的买预期卖事实。战前一个月，地源预期升温，金价平均涨百分之五， 可战争正式爆发后一个月，平均涨幅直接跌到负百分之三。这次美意战争完美契合这个规律，从二零二六年一月十二日美方发布预警，到二月二十八日开战，金价涨了百分之十五，把战争预期完全定价，开战下跌也就成了必然。 那问题来了，为啥会出现战争杀金？核心原因就在于黄金短期定价靠的是货币属性和金融属性。而战争爆发后，驱动金价的两大关键因子全逆转了。 第一是流动性和风险偏好的变化。战争初期恐慌情绪会推高金价，但冲击扩大后资本市场震荡，投资者会抛售已经获利的黄金去补其他资产的亏损，满足保证金要求，也就是卖金补仓， 黄金反倒成了流动性补充工具。第二是通胀和利率预期的压制，尤其是中东的战争，必然推高油价、通胀和智障预期，一来市场会修正美联储的降息预期，高利率前景下，美元、美债这些生息资产更香了。黄金作为不生息资产，自然就被压制。 而判断黄金压力何时缓解，有个关键观测指标，油价拐点。油价不拐头，金价难修复，这是历史验证过的结论。 再具体说说这次美伊战争里金价成压的三个具体原因，比历史规律更具特殊性。第一是赚钱定价太充分了，二零二五年特朗普二点零以来地缘就一直动荡，再加上二零二六年初美军队委内瑞拉的行动， 金价早就站在高位避险议价提前兑现了。第二是油价冲击和流动性收紧超预期，霍尔木兹海峡被遏制，能源冲击特别剧烈飙升。 美联储降息预期被修正，美元走强，美债利率回升，资金全网生息，资产跑，黄金被资金抛弃。第三是卖金补仓真实发生。战后全球资本市场震荡，黄金 etf 持仓量明显回落， 这就是最直接的证据。接下来大家最关心的短期金价到底会怎么走？咱们分情景来看。先看精准情景， 参考历史，这次战争对油价的影响幅度大概在百分之三十到百分之九十，油价会到九十二到一百四十美元每桶，对应的金价会成压百分之五到百分之十五，维持在四千五百到五千元每克，这个成压期大概一到三个月。再看下行风险， 这次金价跌得特别快，不到一个月跌百分之十三，比历史均值快，如果战事延长，金价可能下碳百分之十三。比历史均值快，如果战事延长，金价可能下碳到四千两百元每克。 还有个极端情景要警惕，如果油价极端上涨，还维持高位，引发像两伊战争、俄乌冲突那样的高通胀加高利率组合，那金价的压制时间会更长，跌幅可能扩大到百分之三十到百分之四十。这一点大家一定要留意。 短期看金价，核心就看油价的路径，油价拐点没出现，对黄金就保持谨慎。讲完金价，再说说大家关注的黄金股，三月金价跌了百分之十三，黄金股板块直接跌了百分之二十二，很多人慌了。 但其实拆解下来，这个下跌主要是盈利调整主导，而非估值崩盘。测算下来，百分之二十二的调整里，约十七个百分点是因为市场下调全年金价预期，导致盈利预测下休，只有五到六个百分点是估值调整。 而且现在黄金股的估值已经跌到了历史低位。剔除紫金矿业后，主要黄金股二零二六年预测市盈率均值才十五倍。 像山东黄金、招金矿业这些有优质矿产储备的公司，估值甚至和行业均值持平，资产增长潜力完全没在股价里体现， 估值水分早就挤干了。更重要的是，黄金股的基本面还在边际改善。成本端，过去三年开采低品位矿的情况会逐步缓解，成本增速放缓， 人员外包转自营的一次性成本影响也会减弱。费用端和现金流更是大幅优化，各大黄金公司从外延并购转向内部降债， 财务费用缩减，杠杆率下降，当前金价下各公司现金流能创历史级别，这对高杠杆的公司来说绝对是利好。所以当下黄金股的投资逻辑核心是左侧布局，找低回撤的确定性标的， 也就是即便金价跌到一千元每克的悲观假设下，估值依然低位的公司，筛选标准很明确，未来五年产量能翻倍， 港股估值低于十倍， a 股估值低于十三倍。这里给大家梳理了三个核心标的，各有亮点，第一是紫金矿业行业龙头经营韧性已经被验证，注意它的核心利润里铜的贡献大，单独看黄金业务估值更有吸引力。 第二和第三是中金黄金、中国黄金国际，这两家要放在中国黄金集团的整体战略下看，集团十四五规划要求矿产金产量翻两番，目前资产有缺口，资产整合预期特别强烈， 通过整合区域矿权产量增长路径很明确。而且中金黄金当前估值极低，按百分之五十五的股利支付率算，股息率能到百分之四点二，妥妥的能提供稳定分红的优质黄金资产。最后总结一下， 当前战争杀金是历史规律加本次特殊因素的共同结果，金价短期成压，看油价，警惕极端情景。 而黄金股已经跌到估值低位，基本面边际改善，左侧布局的窗口已经出现， 聚焦低估值、高成长、有整合预期的标地，把握确定性机会。今天关于黄金和黄金股的分析就到这里，后续我们也会持续跟踪油价战势进展和美联储政策动向，及时给大家更新观点，关注西红柿，祝你投资一路长虹！

各位观众老爷大家好，我们今天看美衣战争下的黄金的逻辑，这五个变量呢，是发生战争时影响的最主要的几个宏观变量和大宗商品的变量。最左边的失业和通胀是美颜储最关注的变量， 战争当然是触发的因素，最右边呢，是两个主要的大宗商品，原油和黄金。战争一旦爆发，特别是每一战争伊朗封锁霍尔木兹海峡导致啊原油价格的大幅上升。原油价格的大幅上升本身会推高通胀， 通胀率的上升呢，对于黄金这个抗通胀的资产是一个利好的， 这是最简单的一个逻辑，但事实上并不是我们说的盛世古董，乱世黄金这种结果。黄金的影响要远远比我们想象的复杂，主要是以下两条路线，我们可以认真看一下，战争本身推高着是石油的价格， 石油价格上涨推高通胀，推高通胀。两个影响变量，对黄金来说，通胀上升，对黄金来说价格会上升，但通胀上升会抑制美联储的降息， 抑制美联储的降息会对黄金产生下跌的影响。越美联储降息，影响的是实际利率，实际利率呢，本身和黄金是成反向关系的，就实际利率越低，黄金的价格会越高。 这两因素哪个影响最大呢？从历史经验来看，加息就是停止，降息的影响更大，所以说整体来看对黄金是向下的趋势。这也就是为什么 最近每一战争爆发后论一周之后，黄金价格从五千四百美元美昂斯接到了五千美元美昂斯。 第二个逻辑是战争的避险逻辑，避险的资产不只有黄记一个，还包括美元没有，本来就有很强的避险属性，我们看打仗之后，美元指数上涨的非常厉害， 黄金会因为避险价格上升，而美元呢和黄金本身是替代品，美元指数这上升会对黄金产生抑制作用，所以黄金的价格呢，一上一下，最后价格怎么变我们也很难看清楚，所以， 但是对于长期来看，从历史经验看，黄金作为避险属性的影响更大一些，也就是它长期来看会上涨， 但是这一下跌一上涨，对黄金价格是怎样影响的呢？现在是不明朗的局势，所以说劝大家谨慎一些。好，今天就到这，谢谢。

你敢相信吗？中东的战火连天，黄金不但没涨，反而跌的比股票还要长 啊，今天上涨指数暴跌了百分之四，直接砸穿了三千八百点，而黄金呢，在连跌八天的基础上，再次暴跌百分之八点六，直接杀到了四千一百美元一。昂师，这 表面上看哦，都是资产普跌，实际上，我认为是一场全球收割的大戏正在上演。 首先啊，我们来看看这中间最诡异的一点是什么？明明战事正在扩大，那黄金为什么反而会暴跌超过百分之十呢？而创出 史上最大的周跌幅？那大家不是都说乱世买黄金吗？而我们通过交易数据，其实啊，我们就可以看到一个真相，真的太残酷了哦，这是砸盘的不是散户，而是中东的土豪自己， 因为战火已经烧到了他们的家门口，你们看一看迪拜，沙特的那些顶级富豪，现在连黄金都不要了，只认什么美元现金啊， 他们疯狂的抛售黄金，套现离场啊，把资金疯狂的向新加坡，香港这些地方去搬，这已经不是什么经济规律了，这就是一次恐慌性的大逃亡， 这诡异的事情不止一件。我们来看看油价，那为什么 wti 的 油价和迪拜的期货价格啊，无价差如此巨大呢？一个九十多，一个一百三十多，而今天 a 股又跌破了三千八百点，这等等，都是这一条逻辑链路上的牺牲品。 把以上几个资产连在一起来看哦，我们就会发现有一个细思极恐的阴谋论，这一次很可能是资产暴跌之后，这一次资产暴跌，很可能就是美国亲手操盘的， 你看看全球的资金现在都在干什么？都在盯着那个阔而不知海峡啊，你看看数据知道了， 石油的流量从一千九百三十万桶直接暴跌到只剩下七十万吨，亚洲国家的那些能源闭麦就被死死的掐住了，供应链的断裂，这个风险啊，直接压垮了所有的风险资产。 但是啊，如果你跟着一起恐慌割肉的话，你很可能就中了这个资本的圈套。 我现在说一个反常识的判断啊，越是现在跌的狠的，那接下来的资产很可能就会涨的越凶。 听我分析一下现在的油价下跌是什么原因？分明就是人为压制，而这场每一冲突，你说是人为还是自然发展呢？ 显然是人为的吗？而阻断的阔不知海峡就可以使到整个中东的蚕油国整体收入锐减，而导致他们现在狂卖黄金，而换美元，换武器换装备进行质保的 是什么？就是他们的人为操作。而他们接下来这些中东人会干嘛？卖完煤谷，卖完黄金，下一步很可能只能削减社会福利了，而整个中东就会出现集体性的财政危机，甚至是政治的不稳定。 同时啊，我们再来看看三月二十七号，这是一个特别的日子啊，是 comis 的 贵金属的交割期，之前我的视频已经讲过了，机构很可能在交割期里面利用战争这种趋势疯狂去收割散户，而这个机构很可能就是美国政府和美元霸权的操盘者。 另外，一旦美国经济也因为这样的事情去扛不住的话，那就会崩盘，就必须美联储选择重启核转向，就是量跨宽松，就是那要开通印钞机去印钱了，这不就是中了特朗普所希望的样子吗？ 这场游戏啊，真的比的不是谁跑得快，而比的是谁在恐慌中能够看清楚那个背后的阳谋。 如果你觉得有道理的话，点赞收藏，我们可以一起去用时间进行验证。现在的补贴不过是暴风雨前的寂寞，那些中东的富豪拿着美元，很快就会因为美联储的降息 变成一张张的废纸，到那个时候你会发现，真正的硬通货还是今天被他们抛弃的黄金。

为什么打仗黄金反而跌价？都说大炮一响，黄金万两，但最近却是黄金连续下跌， 这是为什么呢？核心就一句话，打仗的消息在真打起来之前已经被市场消化完了，很多人提前购入黄金，等真打起来后卖掉手里的黄金， 卖的人多了，金价自然就跌了。再加上市场通常更青睐持有美元应对需求，投资者就会抛售黄金，导致金价短期与股市同步下跌。金价上涨还有希望吗？

今天咱们唠唠美衣冲出这出戏，到底对咱们的黄金白银有啥影响？听完你就知道手里的单子该咋拿了。先给结论，美衣想提没那么容易，特朗普那不是真的想结束战争啊，就是想找个台阶下。为啥这么说，听我给您掰扯掰扯。 第一点，军事上的偷鸡不成蚀把一人搞定，结果呢？目标没达成，局势还更乱了。美国想学委内瑞拉那套掌手行动，以为搞掉哈梅内伊就完事了。战术上是赢了，但战略上输场了，新上来的精神领袖比哈梅内伊还防美， 而且伊朗这宗教国家韧性强到离谱，现在想抽身都难啊。特朗普是商人，这笔账他算的明白，打伊朗投入产出比太低，当年阿富汗伊拉克的坑还没填完呢，再耗下去，中期选举都选，所以现在见好就收，纯属无奈。第二点，能源和盟友快扛不住了，或木子海峡要是真封锁了欧洲，日本这些盟友得分， 他们都是能源进口大户。中东油价一涨，日子还过不过了？更绝的是北约一边跟俄罗斯对着干，一边还得高价买俄罗斯的汽油，这脸打的啪啪响。最搞笑的是印度 低价从俄罗斯买油，转头高价就卖给了欧洲，赚的盆满钵满，把美国脸都气绿了。第三点，资本早就赚翻了，这波原油暴涨，华尔街的资本已经吃撑了，特朗普背后的深层政府，洛丽岛那帮人也不想再耗了，毕竟赚钱的买卖见好就收，黄金白银长期还是走正当上行。这次美意冲突只是把原本修补的节奏打乱了， 春节前暴跌后本来就在走修复原油暴涨是昙花一现，黄金五千白银八十的位置，性价比很高，中长期可以布局，千万可别妄想每一停火等于经营暴跌这种事情根本不可能发生。最后一句话总结，每一冲突短期停不了，但对经营的影响会慢慢淡化。 手里头有底仓的别慌，没上车的看准定位布局，记住，我们是做贵金属的，看的是长期趋势，别被短期噪音干扰。觉得我说的对的评论区扣个吻，咱们一起拿住行情。

将来战争会越演越厉，黄金的价格会是越来越高，假设战争和海峡封锁一直到四月中下不停，那么从而导致越来越多的机构开始压住衰退的话，一大国抛压的概率大，美国就要开始地面入侵了，新的一波大概是小一万人 会已经约等于抵达了中东战场。你要做好这样的一个预案，做好一个防守的准备。这个预案不一定会发生，我也不希望发生，但是如果发生了，我依然活着， 依然保持健康。所以你做了的五百呼就是多了一些碎盐积碳而不做，也最重要的是活着，能活着好好的就行。对于以色列卖黄金，我认为全球央行还是会持续增涨，央妈是每个月的七号会宣布增持了多少吨， 已经连续增持了一年多了，你可以看一下我们央妈有没有增持。大的方向就是一元正值，将来产生会越演越烈，全球增值黄金，黄金的价格会越来越水涨船了。你持有这个资产，持有三年，四年、五年过程中涨涨回调正常，不断的向上攀爬的过程当中会有回调很正常，这就是基本面，还弄不了。你持有这个资产一直涨 可能吗？一直跌的资产也不可能，所以你让他给自己去加戏，这个东西急不来，你有这样的金融的意识和金融的知识跟概念，你可能能挣很多钱。