今晚pmi数据公布吗

家人们，今晚二十一点四十五分，决定 a 股短期走势的关键数据要来了，美国闭麦，这个数据说白了就是看美国经济热不热。数据超预期等于市场炸弹。经济强，降息晚，美元涨于股成压，数据不及预期等于反弹催化剂。 经济弱降息进，资金回流为股反弹。不管数据好坏，咱们都要提前做好准备，仓位别满仓五至七成，留好子弹， 别追。高位题材抱紧高股吸加超跌成长，止损要狠。短线百分之三，中线百分之五，跌破坚决走，今晚盯着数据灵活应对，别瞎搞！

朋友们，今天有一个数据可能比上周美联储的一期会议还重要，但百分之九十九的人会直接忽略它。三月二十四号，就是今天，美国要公布三月份制造业和服务 bmi 的 出值。 我知道，一听到 bmi 这三个字母，很多人就想划走了，觉得这是给经济学家看的东西，跟我有什么关系？但我跟你说，今天这个数据对黄金市场的影响，可能比上周美联储按兵不动那个决定还大。为什么？ 因为美联储上周说的是我先看看，而今天的 pmi 直接告诉他，该看的东西来了。更直白一点说，这个数据会回答一个决定黄金命运的终极问题，美国经济现在到底是在胀还是在治？如果是胀，高利率继续锁死，黄金还得趴着。 如果是至降息预期重新升温，黄金可能迎来三周暴跌以来的第一束曙光。就这么简单，就这么关键。我这么跟你说吧，过去三个星期，黄金从五千六百美元一路崩到四千一百美元，跌了超过百分之二十一，创下四十三年来最惨的周跌幅。 全网都在分析，为什么跌？是战争，是踩踏，是杠杆爆仓。这些分析都对，但都是在解释昨天的事。而今天这个 pmi 数据是在决定明天的事，你到底是应该割肉跑路，还是应该准备进场？答案不在昨天的 k 线图里，在今天晚上八点四十五分公布的这组数字里。 觉得有用的朋友，先帮我点个赞，我们马上展开。好，首先我们搞清楚一件事， pmi 到底是什么？为什么一个指数能比美联储主席的讲话还重要？ pmi 全称叫采购经理人指数，你可以把它理解为一个企业体温计， 每个月有几百家制造业和服务的采购经理填一份问卷，回答他们的订单是多了还是少了？生产是快了还是慢了？价格是涨了还是跌了？工人是在招还是在裁？把这些答案汇总起来，就是 pmi。 五十是分水岭，高于五十表示经济在扩张，低于五十表示在收缩。 听起来很简单对不对？但问题在于，美联储做利率决策的时候，它不是看新闻联播，它是看数据。而 pmi 恰恰是所有经济数据里面最提前的那一个。就业数据是滞后指标，要等一两个月才出来， gdp 更慢，要等一个季度。 但 pmi 是 实时的，它直接告诉你此刻企业一线的感受是什么，是在加速还是在踩刹车。上周美联储一期会议的影响具有不确定性， 翻译成人话就是，我们也不知道这场仗会对经济产生什么影响，所以我们先不动美联储在等什么，就是在等今天这种数据，他要看到硬邦邦的证据，才会做下一步的决定。 所以你明白了吗？上周的美联储会议只是给了一个暂停键，而今天的 pmi 可能是那个让他按下播放键的触发器，方向是向左走还是向右走，取决于今天这组数字。好，那现在我们来看看当前的数据是什么状态。二月份的数据已经出来了，画面非常耐人寻味。 sp global 的 制造业 pmi 是 五十一点六，比一月份的五十二点四明显滑落，还是在扩张区间，但势头再减弱。 ism 的 制造业 pmi 是 五十二点四，也在扩张，但同样在放缓，看起来还好，对吧？经济还在增长吗？但问题出在细节里。 新订单在下滑，生产在减速。这两个是经济的发动机，它们都在降档，出口订单更是连续第八个月萎缩，因为关税和贸易摩擦，海外客户不敢下单了。 就业分向更加让人担忧。 sm 的 就业指数是四十八点八，低于五十，意味着制造业其实在裁人，不是大规模裁员，是在悄悄收缩。如果只看到这里，你会觉得经济在放缓，降息应该快了，黄金应该有机会，但别急。还有另一面，价格分向直接炸了。 sm 的 价格指数飙到了七十点五，这是二零二二年六月以来的最高水平。什么概念？二零二二年六月是什么时候？ 是美联储最疯狂加息的起点，是通胀最让人绝望的时刻。现在价格压力又回到了那个级别。原因很简单，钢铁涨了，铝涨了，关税加上去了，石油因为每一冲突，暴涨百分之四十到百分之五十， 所有的输入成本都在飙升，企业不得不把这些成本转嫁给消费者。你看到这幅画面了吗？经济在减速，但物价在飙升，增长在往下走，通胀在往上走。这个组合有一个专业名词，叫做智障。智障是所有央行行行长最害怕的场景， 因为他把你逼到了一个进退两难的死角，想降息就经济不行，通胀会更疯。想加息压通胀不行，经济会崩。你往左走是悬崖，往右走也是悬崖，唯一能做的，就是站在原地，祈祷这场风暴自己过去。 而美联储上周做的事情恰恰就是站在原地，他没有降息，没有加息，甚至没有给出任何明确的方向指引。他在等。等什么？等今天的 pmi。 今天市场的预期是什么？制造业 pmi 预期五十一点零，比上月的五十一点六继续下滑。物业 pmi 预期五十一点七，跟上月持平。 表面上看，这些数字都还在五十以上，经济还在扩张，但魔鬼在趋势里，从一月份的五十二点四，到二月的五十一点六，再到今天预期的五十一点零，这是一条非常清晰的下行斜线。而且不要忘了，价格分向很可能继续维持在高位，因为油价在三月份又涨了一大截。 如果今天公布的数据真的是五十一左右，甚至更低，同时价格分向依然居高不下，那就是智障信号的进一步确认。这对黄金意味着什么？很多人的第一反应是，智障对黄金势利好啊，经济差了，美联储不就得降息了吗？ 降息不就对黄金好吗？这个逻辑在正常情况下是对的，但二零二六年三月的情况远比正常情况复杂的多。问题就出在通胀这一头， 如果只是经济放缓，没有通胀压力，美联储会毫不犹豫的降息。二零二零年疫情爆发的时候就是这样，经济停摆了，通胀不是问题，美联储直接把利率砍到零，黄金一路飙涨。 但现在不一样，现在是经济在放缓的同时，通胀在加速。美联储想降息，但他不敢，因为如果在通胀加速的时候降息，等于火上浇油， 市场会立刻解读为美联储放弃抗通胀了，通胀预期会失控，美元会暴跌，全球信用体系都会动摇，这个代价比经济衰退要大一百倍。所以你看，智障并不是简单的利好黄金。 在智障的初期阶段，当胀的力量大于智的力量时，美联储会优先对抗通胀，维持高利率，甚至释放加息信号。这个阶段黄金是被压制的，因为高利率推高了持有黄金的机会成本，这正是过去三周黄金暴跌的根本原因。 油价暴涨推高通胀预期，美联储被锁死在高利率上，黄金扛不住了。但是这里有一个巨大的但是，当智障发展到第二个阶段，也就是智的力量开始压过账的时候，一切都会反转。当失业率开始明显上升，当企业开始大规模裁员，当消费者信心跌到冰点， 当 gdp 开始转负的时候，美联储就扛不住了。不管通胀有多高，它都必须降息。旧经济因为失业潮和衰退的政治代价远比通胀更致命，而那个时刻，就是黄金真正爆发的起点。一九七零年代的智障就是最好的教科书。 一九七三年到一九七四年，石油危机引发通胀飙升，股市暴跌，经济陷入衰退。美联储最初试图用高利率对抗通胀，但当衰退太深太痛的时候，他不得不转向降息。结果就是黄金从一百美元出头，一路涨到了八百五十美元，涨了七八倍。 历史不会简单重复，但它的运角总是相似的。所以你看今天的 p m i。 数据之所以如此，关键不是因为它本身的数字有多惊天动地，而是因为它在回答一个问题，我们现在走到了智障的哪个阶段？智障还在主导，还是智已经开始接管？ 如果今天的 p m i 继续滑落，但价格分向居高不下，说明我们还在胀主导的阶段，黄金短期内还会成压。但如果你仔细看趋势，制造业 p m i 从五十二点四到五十一点六，再到五十一点零，它正在逼近五十这条熔窟线。 一旦跌破五十，市场的趋势会瞬间翻转。所有人会突然意识到，美国经济不是软着陆，而是在一步步走向衰退。降息预期会从冰点急速升温， 美元会走弱，实际利率会下降，黄金会像一根被压到极限的弹簧一样猛烈反弹。时间节点可能比大多数人想象的要近，你去看看其他的数据就知道了。就业数据在持续下修，七月份非农的修正幅度高达百分之九十，消费者信心指数一路往下滑，美国的信用卡违约率在攀升， 商业房地产问题还在发酵，这些裂缝都在同时出现。如果再加上今天 pmi 的 进一步走入，那美国经济的面子工程就快撑不住了。而美联储心里比谁都清楚，他之所以在上周的声明里加了那句不确定性，就是在给自己留退路。 他在对市场说，如果数据变差了，别怪我没提前打预防针，我做了十多年市场，我可以告诉你一个规律，美联储永远不会在转向之前告诉你它要转向，它会先释放模糊信号，然后以数据驱动的名义做出政策调整。 每一次都是这样，二零一八年暂停加息之前是这样，二零一九年转向降息之前是这样，二零二零年利率之前也是这样。而现在美联储正在做的事情，跟历史上那些转向前夜的动作如出一辙。先放一个模糊声明，然后等关键数据。 今天的 pmi 就是 那个关键数据之一，它不一定是最后一块拼图，但它是拼图上非常重要的一块。好朋友们，到这里你可能会问了，那我现在到底该怎么办？黄金还在四千四百美元附近趴着，它什么时候才能翻身？帮我点个关注。接下来这段是最实操的部分， 我给你一个非常清晰的框架，你不需要去预测金价的底部在哪里，你只需要盯住三组数据的变化方向。第一组， pmi 和就业数据的趋势。今天的 pmi 是 起点，接下来每个月的 ism 制造业 pmi 和非农就业数据你都要盯住，关键不是看绝对值，而是看趋势。 如果 pmi 持续下滑并跌破五十，如果非农数据持续不及预期甚至转负，那就是经济从胀过渡到质的确认信号。这个信号一旦出现，美联储的态度会在几周之内发生变化，市场会开始疯狂定价降息预期，黄金的反弹窗口就打开了。 第二组，油价。这条我之前反复强调过，但今天要加一个新的维度，油价不仅影响通胀预期，它还直接影响 pmi 里面的价格分向。如果油价见顶回落，价格分向就会跟着回落，价格压力一旦缓解，美联储就没有了维持高利率的最硬借口。 所以，油价的拐点可能同时是通胀预期的拐点和 pmi 价格分向的拐点。三重拐点叠加，那就是黄金的爆发点。第三组 etf 资金流向全球黄金 etf 在 今年一季度净流入了两百一十亿美元，创历史第二强的季度， 但三月中下旬遭遇了大规模赎回， gld 三周流出超过六十亿，这些赎回主要来自被 markinson call 逼浙麦的杠赶资金，不市场闲资金的主动撤退。当周度数据从经流出，连续两到三周转为经流入时，就意味着杠赶资金的经洗接进尾声，尝鲜买家虫新主倒市场。 这三组信号，经济数据走弱确认油价见顶回落， etf 资金回流。三个里面出现两个，你就可以开始分批建仓了。注意，我说的是分批，不是一把梭哈。在这种极端波动的环境下，任何人告诉你现在就是底部，赶快全仓冲进去，你都应该离它远一点。 正确的做法是，信号出现之后，分三到四批入场，每批之间留一到两周的观察期，这样即使判断有偏差，你的平均成本也不会太难看。我知道有人等不及了，觉得四千四百这个价格已经很便宜了，想抄底。我理解这种心情， 但你回想一下，三周前金价在五千六百的时候，有多少人觉得那个价格很贵？当时看起来很贵的价格，是在降息预期这个逻辑驱动下定出来的，现在那个逻辑暂时失效了。 四千四百看起来很便宜，但如果利率预期继续恶化，三千八百甚至三千五百都不是不可能。投资最大的敌人不是亏损，是失去耐心。说到这里，我想拉开一个更大的视角，这一轮黄金的暴跌和可能即将到来的反弹不是一个孤立的事件， 它是一场更宏大的蓄势的一部分。你有没有想过一个问题，为什么摩根大通在黄金暴跌之后，反而把目标价调到六千三百美元？为什么瑞银在极端情景下看到七千两百？为什么达利欧在金价最惨的时候说黄金是最安全的货币？因为他们看到的不是今天的 pmi 数据，不是今天的金价，不是今天的美联储声明， 他们看到的是一个更大的周期。美国的国债已经接近三十九万亿美元，光是利息支出就超过了国防预算。全球央行连续多年大规模增持黄金储备。美元的全球信用在特朗普时代被系统性的消耗，关税战、制裁、武器化、退群、毁约盟、有离心， 这些东西加在一起构成了一个不可逆转的趋势，全球金融体系正在从单一美元霸权向多样化方向转型。在这个转型过程中，黄金的角色不是投机品，不是买了等涨的赌注，它是整个体系转型期的毛。就像一九七零年代布雷顿森林体系崩溃之后，黄金从三十五美元涨到八百五十美元一样。 当旧秩序在瓦解，新秩序还没建立的时候，黄金就是那个填补信任真空的东西。所以你把时间拉长来看，今天的 pmi 数据是重要的，它决定了黄金短期的方向，但它只是一个战术级别的信号。真正的战略级别的逻辑是全球货币体系的重构，这个逻辑不会因为一个月的 pmi 好 或差而改变。 短期的暴跌是痛苦的，但长期的方向是清晰的。你需要的不是在每一次波动中做出完美的买卖决策，而是在正确的大方向上，用正确的方法，在正确的时机上车。今天的 pmi 数据会不会就是那个正确的时机？现在还不确定， 但他一定是你应该密切关注的一个重要路标，而且这个路标的意义不止于黄金。如果 pmi 数据确认智障趋势，受影响的远不止黄金一个资产。美股里面，高估值的科技成长股会首当其冲，因为智障环境下折现率上升，未来利润的限值缩水。同时，消费萎缩会打击企业营收预期， 那些靠成长故事支撑估值的公司会面临故事讲不下去的窘境。相反，有定价能力的消费必需品公司、能源公司和有实物资产支撑的 rights 可能反而成为避风港，因为他们能把成本上涨转嫁给消费者。利率有底线， 大宗商品会分化，石油和农产品因为供给受限，在智障环境下往往表现不错。但工业金属，比如铜和铝，如果需求端走弱太多，也会成压。证券市场最纠结，正常情况下，经济衰退利好国债，因为降息预期推高证券价格。但如果通胀迟迟不退，长短利率会被定在高位， 国债的涨幅会被限制，通胀保值债券 t i p s。 反而可能是更好的选择。所以你看，今天一个 p m i。 数据的背后，牵连的是整个资产配置体系的重新校准。不是只有黄金投资者需要关注它，任何持有金融资产的人都应该关注。回到黄金，让我把整条逻辑链给你完整的串一遍。 今天公布三月 pmi， 如果继续滑落，趋势确认经济减速，同时价格分向，因为油价暴涨易燃高企确认通胀年性，两者叠加确认智障信号，智障初期障主导美联储继续按兵不动，甚至偏应黄金短期成压，这是我们现在所处的阶段。 但 p m i 如果持续逼进五十甚至跌破五十，市场趋势会迅速从高利率维持更久，切换到衰退要来了，降息预期会从冰封状态急速解冻。一旦市场开始定价降息，美元走弱，实际利率下行。黄金的反弹会非常猛烈，因为它从五千六百跌到四千一百，积累了大量的超跌修复动能， 加上央行购金和去美元化的结构性力量没有变化，反弹一旦启动，可能是微型的，而触发这个反弹的起点，可能就是未来一到三个月的某一次 pmi 数据或非农数据。今天这次是第一个需要盯住的时间窗口正在收窄。好了，让我做一个完整的收尾。 今天的核心观点只有一句话，金价的命运不取决于战争停不停火，不取决于特朗普发了什么。它取决于一个简单的经济学问题，美国现在是在胀还是在治？ 这个问题的答案就藏在今天公布的 pmi 数据里，藏在下周的出勤失业金里，藏在每个月的非农报告里。黄金的短期方向是战术问题，取决于经济数据。黄金的长期方向是战略问题，取决于全球货币体系的重构，短期可能还会颠簸，但长期的方向已经被央行购金潮和去美元化趋势锁死了。 你现在要做的不是焦虑，不是冲动，不是在四千四百美元抄底，也不是在四千四百美元割肉，你要做的是建立一套属于你自己的信号系统。今天晚上八点四十五分， pmi 数据出来之后，打开你的笔记本，记下这几个数字，制造业 pmi、 服务 pmi、 价格分向、就业分向， 然后跟二月的数字做对比。如果全线走弱，在你的信号系统里亮一盏灯，等到三盏灯都亮了，就是你该动手的时候，在那之前保持现金，保持冷静，保持观察。市场永远不缺机会，缺的是在机会到来之前还有子弹的人。最后留一个问题给大家，今天的 pmi 数据出来之后，你们觉得市场会怎么解读？ 是偏乐观还是偏悲观？如果 p m i 跌破五十一甚至跌破五十，黄金会不会在当晚就给出反应？评论区留下你的判断，三天之后我们来对答案。如果今天这期内容帮你看清了一些以前看不到的东西， 帮你省下了一笔可能错误的抄底资金，或者给了你一个更清晰的观察框架，转发给你身边也在关注黄金的朋友，这个市场里面信息差就是生存优势，我们下期视频再见！

当地时间本周二，美国三月制造业采购经理人指数、欧元区三月制造业采购经理人指数将发布。分析认为，多国 pmi 数据的发布将初步显示地源冲突和能源价格飙升对商业活动的影响。本周美股避险情绪或将大幅升温。 本周重要经济讯息一览周二下午五点，欧元区将公布三月制造业 pmi 值。晚上九点四十五，美国将公布三月标普全球制造业 pmi 值。周四晚上八点三十，美国将公布三月二十一日当周首次申请失业救济金人数。

来啦，朋友们，三月四号，今天给大家说一下那个通缉局公布的 pmi 数据啊，哎，这个数据在大会明天咱也知道啊，该公布这个工作报告了是吧？好多数据都会落地，那在这份报告落地前，咱们公布了这个二月的 pmi， 那这个数据怎么样呢？这份这是 pmi 数据，客观的话就是挺波澜不惊的啊，而且就是熊猫预计啊，要按今天这个 pmi 数据的话，我觉得刺激地产的这个 这个这个这个刺激啊，应该可能快出来了啊，这个是熊猫第一次这么跟大家说，之前好多人都跟大家说啊，这个刺激快来了，快来了 啊，其实也没来是吧？包括这个今年年初啊，说要一次性给足，是不是好多人都跟你说，有一个杂志上面说要一次性给足，所以又跟大家说这个刺激马上就要来了，结果这个咱们刚刚某个城市落地了以后，大家一看，哎，这跟之前一样啊，还是这个挤牙膏似的 啊，所以这好多东西我们是可以互联网，相信互联网是有记忆的啊，但是今天不一样了啊，为什么今这个熊猫一直跟大家说，我说如果有一天我们的出口就业 啊，或者说这个价格啊，开始往下走，尤其是出口跟就业啊，这两个消费，再加上三个吧，这三个如果是同时往下走， 那刺激地产就比较紧迫。所以目前从我们二月的这个数据上来看，那确实我觉得可能这个这个地产应该要要刺激了。 为什么这么跟大家说啊？这首先因为这个数据大家也知道，现在这个不好的数据啊，咱们尽可能的还是这个规避掉啊，就不给大家展示了。呃，总体给大家说一下，首先提醒大家，二月的 pm 你 不能单看二月，因为二月份 跟往年同比的时候啊，它有的时候有春节的影响，对吧？所以说这个时候，一月跟二月需要大家计算一个平均值，很简单，你用一月加二月再除以二， 那你这个一月份的数据其实就是十二月加一月啊，是吧？去年十二月加一月才出芽，所以你这么着把这个数据变化一下，做一个这个两个月的平均值，你就会发现啊，这个整体的读数，我看了一下，是近五年同期的这个， 呃，比较这个波澜不惊的位置啊，其实可以说是最波澜不惊的位置了。那我们拆开，因为 pmi 数据它是可以拆的嘛， 里边有就业，有有就业的这个人员的这个期待，是吧？还有这个新出口订单，那我们先看这个就就业人员的期待，那他不就反映了就业问题吗？你这个两个数一加起来一除二，然后一看二月份的这个读数啊，我告诉你，也是比较这个 有很大的提升空间吧，然后我们再看出口，这是我们比较有韧性的在二月份啊，也是啊，创下了近五年的，我看了一下，应该是最波澜不惊的这么一个位置， 然后再说一下价格，价格是关系到我们股市了吧，对不对？这是最重要的。好在啊，这个上游的价格，也就是说我们从这个原材料的价格上来看，二月都是平均值啊，所以已经都考刨出这个春节干扰的因素了， 那二月的这个读数还是不错啊，位于这个近五年同期的第二的这么一个水平，这说明我们反内卷的效果还是有，包括最近是吧？我们也看到各种原材料都在涨，是吧？矿石啊这些全都在涨，这还是比较好的，那这个还是能支撑一下我们 ppi 是吧？还能能继续的复苏，那这是有利于股市了。哎呦，我可说了一个好的是吧？然后那个，但是你不能光看这个原材料涨，那原材料涨，我企业拿回来这个原材料，我还得把它加工成商品，我得给卖出去，也是体现为什么出厂价格。 你出厂价格这个做一个二月平均今年二月的读数是五十点六啊，五十点六，他这么一看，他也是处于近五年的第二高位，这么一看是吧？等于是我上游涨价了，我确实也直接就传导到了这个 出厂价格，上下游也就涨了。但是这面有个问题，是吧？那你最终还是要衡量你企业的利润，你企业利润你怎么衡量？特简单是吧？你应该看的是 出厂价是吧？除以或者说出场价跟这个原材料价格的这个落差是吧？那你这个东西，你把两个数据一除，然后再取二月的这个移动平均值，你就会发现啊，这个二月份整个企业的这个利润啊，我们再看的话， 他还是处于一个地位，但是比以前好的是什么？就是他不再是最后最最差的那个，那个水平啊，稍微好一点。所以说我们可以说从价格上来看啊，从我们今天这个数据上来看，他是有利于股市的。那其他的 基本面啊，我觉得还是有很大的提升空间，那这个时候当其他的东西不太行的时候，我觉得地产我觉得应该是有一波啊，应该是出点这个 啊刺激。但是我也想跟大家说，就目前来说，以熊猫的经验来看啊，就是我觉得出全国性的那种统一的刺激可能不太会有，可能还是因成失策 啊。好吧，呃，这个今年这股市表现的也不是挺好，是吧？大家心情也不好，那熊猫心情也不好，再加上这个外部的这个干扰，其实 打不打我觉得都无所谓，打未必是坏事是吧？有好多产业他也是利好受益于打仗的，但是你如果把这个海峡给封了，是吧？ 那确实意味着整个你全球的这个降息的预期可就没有了，是吧？就包括我们特别喜欢的是吧，大家特别喜欢的这个黄金，他也能，他也会受到一定的干扰 啊。那如果哈全球的降息预期变少了，那我们整个的再加上打仗，那你这个风偏风险偏好啊，对整个全球的股市确实都不太好，所以我们现在就期待啊，所以 就期待我们不分立场，就关系到我们老百姓的强大，对吧？我是觉得打可以，但是尽可能的赶紧分出胜负啊，要不然这个 把这个海峡吗？啊，这个问题你先给解决了，只要海峡一通，其他都不是事。好吧，那今天熊猫就给大家说这么多，明天特别重要啊，明天这个工作报告的详细解读啊，各种书记，比如说我们期待的 熊猫，主要看的是财政赤字啊，我们的经济增速啊，大概率可能是个区间值了啊，这么一看，然后还有什么我们这个发债啊，这个长债，然后这个专项债啊，这些东西是决定着我们今年整个股市，哈哈哈，最重要的问题。 好吧，那明天咱们在会员视频里面再给大家细说。然后今天的这个 pmi 的 这个数据的图啊，我已经都换好了，然后明天同步都传给我们的会员 啊。最后还是欢迎大家加入熊猫的会员，我是觉得，哈哈，给大家打个预防针，往后的日子不太好过。好吧，就这么着了。

说说美国新闻呢，美国三月份的 pmi 公布了整个的数据，制造业还行啊，综合 pmi 是 五十一点九，还在熔窟线以上，但已经是十一个月以来的新地了，这是描述制造业的一个重要的指标。 制造业呢是五十二点四，还行，嗯，但是也没有达到人们预期的那种高度。这里边要命的是制造业还剩五十一点一，低于预期。 这是什么情况呢？因为在美国呢，整个的产业结构啊，因为这是一个制造业经理人指数，整个在产业里边呢，服务占百分之七十以上，七十五左右，它的主要代表是物业， 物业的好坏决定着美国经济的好坏。那现在服务到什么程度？十一个月以来，从百分之五十七点一降到了百分之五十一点一，六个百分点没有了， 这才是最要命的啊。所以说呢，私营部门的就业数据也跌到了四十九点七，这已经是十三个月以来，物业第一次进入到了收缩的区间，所以说在美国来讲，这方面的经济的数据，这才哪到哪啊，你等着这场仗啊，后边的数据会越来越多，情况会越来越不好了。另外说到这， i c， 也就是那个移民执法局，真的被派到了美国十几个机场啊，没，没捂脸啊，这个大家都去拍啊，在里边晃悠悠，在里边执勤呢，可是一看他们也没帮什么忙啊，因为这帮人没有接受过一天的航空安检的专业培训，这帮人在里边游手好闲，晃来晃去，反正确实有存在，但看着也没干啥事啊， 也不知道为什么就这么折腾啊，这这，现在就这样，那现在参议院多数党领袖图恩给川普提了一个建议，就是说呢，和民主党已经说好了， 也就是在因为现在就国土安全一个部，现在预算被卡着呢嘛。国土安全里边下边部门多了，那能不能不给 i c e？ 就 刚才这帮人不给他们拨款，然后国土安全的其他的几个部门就全放了，行不行？川普断然拒绝，不行， 他把这个给捆在一块，他说呢，你现在你必须全面拨款，然后你要和那个拯救美国法案，就那个投票的那个要把它捆在一起，要过就一块过。哎，他就是我需要一个全面的胜利。所以说 民主党和共产党搞的这个妥协的条款啊，只限制非法移民的这个执法队伍，别的都都放，他不同意啊，他没法同意了，这怎么同意啊？另外说到呢，又一个小考，在佛罗里达州第八十七选区，原来给大家专门介绍这个选区，这个选区干嘛呢啊？选他一个不选的中议员 为什么盯着这呢？这是川普海湖庄园的所在地，有意思吧。结果民主党人叫艾米莉格里格里 翻转赢得了这个选区。上次大选的时候，川普在这是十一个百分点击败的哈里斯，这次呢，他翻了大概，我看是六十多比四十多啊，六十多比三十多吧，大概赢了二十多个点，翻了三十多个点， 也就是川普所在的这个家。现在呢是分别由三个民主党人所代表，也就是弗洛里达的众医院、参医院和联邦众医院，这三位一员全是民主党的，管着川普他们家。所以说你说他这人头子怎么混的啊？

重要提醒啊，美国今晚八点半公布他们二月份的 cpi 通胀数据，现在市场预测是百分之二点四，如果说最终公布符合预期甚至低于预期的话，那对市场来说就是个不错的利好， 但是也要看国际油价能不能稳住，甚至再往下掉一些，如果可以的话，那么美联储在鲍威尔离任后的六月份的会议还是有一定的见习概率的。好吧，今晚数据公布之后，我会再发个视频，感谢大家的关注和点赞啊！

今晚二十三点，美国将公布二月 ism 制造业 pmi， 该指数是衡量美国制造业景气度的核心领先指标。指数高于五十代表扩张，低于五十则意味着收缩，还有新订单、生产、就业、供应商交付和库存构成，每一个分项都对应着企业真实的经营节奏。因此，它不仅影响美元和美债利率，也往往侵蚀整个股市的情绪。 回看一月数据，可以说是一次惊喜式回归，当月 pmi 录得五十二点六，远高于市场预期，也一举结束连续十个月的收缩状态，创下二零二二年八月以来的新高。清定待遇产出双双月升至扩张区间，企业似乎重新踩下油门。那一天，市场给出了最直接的回应，三大股指集体收涨，标普结束三连跌。 但问题在于，一月的强劲反弹多少带着阶段性色彩，节后补库存、企业微应对潜在关税预期、提前采购都可能带来一次性的提振。当这些因素逐渐消退，二月的数据将更接近真实底色。 今晚的数据会对美股是否结束两年跌起到一定影响。市场目前预计二月 pmi 为五十一点八，仍在扩张区间，但较前值小幅回落。 如果指数依然稳稳站在五十之上，尤其连续两个月维持在五十一点五以上，那将意味着制造业复苏并非昙花一现，而是进入温和修复轨道。对于二月的经济前景，这将是一个更具信心的信号。

今晚二十一点十五分和二十三点，美国将陆续公布二月 adp 私人部门就业数据，俗称小飞农和 ism 非制造业 pmi。 这两项数据将成为市场关注的焦点。 这两组数据不仅能揭示劳动力市场和服务的最新动向，更重要的是，在一月劳动力数据整体偏弱、制造业因关税导致价格急升的背景下，他们将为美联储的政策路径以及风险资产的定价提供关键线索。回顾前值一月 adp 数据让市场有些失望， 美国私营部门新增就业岗位仅为二点二万，远低于预期的四点五万，也低于十二月修正后的三点七万。如果不是教育与医疗服务行业意外贡献了七点四万个岗位，整体就业可能就会转为负增长。因此，市场对二月 a d p 数据的预期较为谨慎，预计新增约五万个岗位。 若结果再次低预期，尤其是在四万以下，可能会强化低招低财的趋势，从而推动美联储降息预期的升温。接着是 ism 非制造业 pmi 服务的风向标。一月 ism 服务 pmi 路的五十三点八基本持平于十二月，尽管数据被下休，略高于预期的五十三点五，即连续第十九个月处于扩张区间。 这个数据表明，尽管其他领域面临挑战，物业依然是经济任性的重要支柱。对于二月市场预期，物业 p m i 略有回落至五十三点五，仍在稳健扩张区间， 关注的重点是价格指数的走势。如果价格继续上行或维持高位，可能会加聚年性通胀的担忧，特别是在近期地缘政治因素的影响下，这种压力可能会限制每联处进步放松的空间。综合来看，市场可能会迎来数据上的正面惊喜。 考虑到一月的低基数效应以及近期经济数据的脉冲性改善，今晚公布的 adp 和 ism 非制造业 pmi 可能会给市场带来一定的提振。 然而，投资者仍需谨慎对待，特别是要等待周五的官方非农就业报告和本周联储合并书的进步指引，以确认当前趋势的持续性。今晚的这两项数据可能为市场提供一些短期指引，但真正的方向感仍然需要在接下来的几天里逐步显现。

四号的时候，统计局公布了两月份的 pmi 啊，制造业 pmi 四十九，这算是一年以来的低点。呃，过去去年的十月份和四月份都是四十九啊，但都是一个，算是一个低值了。嗯， 非制造业方面呢，四十九点五啊，比上个月稍有抬升，但是相比于去年全数五十以上的状态，还是比较低的。 呃，但是有一个比较令人意外的地方，那就是 writing dog 的 数据啊，也就是之前的财新 pmi 的 数据大幅上升啊，综合 pmi 为五十五点四，而制造业为五十二点一，创下三十三个月来以来的新高，也是五年以来的最强的水平了啊。 服务业五十六点七啊，叫上个月五十二点三大幅跃升啊。官方 pm 较低的原因呢？呃，解释说是因为受到二月份季节和这个春节假期的影响啊，整体行业受到了负面影响，但是这基本上无法解释 redding dog 的 数据为什么如此的飙升呢？ 根据相关媒体的报导啊，最影响这个 reading dog 数据最大的原因还是因为 reading dog 主要采集的是中小型民营企业居多啊，受到外需的影响会比较大，这说明二月份以来啊，外贸的需求啊，在回暖 啊，这应该就是这个数据回暖的最大的亮点了，其中的制造业订单数创造了二零二零年十二月以外的最大的亮点了，其中的制造业订单创下了口罩之后的兴高啊， 无论是生产端正在满负荷运转啊，而且价格端也有恢复上升的趋势啊，也就是说，中小企业的情况正在变好。而且用工规模啊，从二零二一年以来啊，用工规模这个数据第一次实现了两个月的正增长， 而物业这边呢，增长性更大啊，达到了五十六点七啊，这远超全值啊，这说明在整个假期之间啊，国内的促销活动以及旅游假期所带来的增量还是非常多的啊。 呃，另外一点，我们可以在刚发布的政府工作报告中可以看到啊，在今年啊，上面对于这种价格螺旋式下跌的情况啊，会相对来说非常的重视啊。 呃，政策有明显的转向，促进价格合理回升，改善供求关系这样的表述啊，那么因为去年整体的 cpi 数据一直不太好处于个较低的值，而且甚至出现过负值，所以又因为这样的技术效应，估计今年整体的 cpi 数据会有所回升， 因为 pmi 数据呢，是个领先数据啊，这比较能反映中小企业在最近这一个月当中的整体的感受 呃，具有一定的领先性。那么接下来我们就要看下周的二月份的 cpi， 然后以及后面的三月份的数据了，那么因为四季度的数据其实让大家都感到有点寒冷了， 那么希望这个二零二六年一季度的整体经济数据啊，能够一个有比较好的回升，这样对整个打 a 的 行情啊，都会打下比较好的基础，这样的话，那么后续能够继续发展的可能性才会比较大。

今晚的八点半呢，美国二月的 cpi 数据就出来了，这个时间点呢，很多人一看黄金，第一反应就是今天晚上是往哪边走，但我反而觉得啊，今天晚上最不该着急做的呢，就是先堵方向，你先盯这三样呢就够了，第一， cpi 有 没有超预期。第二，美元数据出来以后呢，是不是马上就转强？第 三，市场是把这份数据当成一次性波动呢？还是当成后面政策路径的一个会变的一个信号？因为黄金数据不是只看数据本身，他更看数据出来以后，美元和预期是怎么动的。所以今天晚上呢，别一上来就预测涨跌，先看数据啊， 然后我们再看美元。最后呢，再看市场上是怎么消化的啊，我们只有站在一个更高的视角上呢，才能更少的去犯错。这里呢，只做市场认知分享啊，不构成投资建议。

今晚八点半会公布老美的 c p i 数据，现在因为是下令时，所以不管是美盘开盘还是数据的公布时间都比之前提前了一个小时，你看 德黑兰说成德兰黑，一帮人说我上条视频时间说错，也说我那金价要是预测错了，不得把我定职五住上啊。 没办法，我现在内心强大的不行，别说黑我了，大瀑布来了多单我都敢一直扛着。那今晚这个 cpi 数据对大黄利好还是利空呢？先说说这个 cpi， 今晚要公布的是老美二月份的 cpi 数据，这个数据能反映老美二月份的通货膨胀情况。那么问题来了，战争是三月开打的，油价也是三月开始暴涨的， 二月的 cpi 数据时效性就显得有些滞后了，市场更关注的是三月发生战争，油价飙升对于美国通胀的影响是否会导致美联储不降息反而加息，这才是关键。所以我认为不管这个数据是利好还是利空，市场都可能选择忽略，因为原油和美元的势头已经过去了， 资金已经开始流向避险资产了，这个趋势不会因为 cpi 数据而改变。既然是油价飙升之前的通胀数据，那我认为数据符合预期或者低于预期的概率还是比较大的，也就是利好偏多一点。那 那我也来推演一下不同结果下市场的反应吧，如果数据高于预期，就是通胀加剧烈空了，市场可能会短暂。理解为二月已经很热了，三月加上战争会更糟，尖价短线沉压回落，那就是上车机会，但是加息是绝对不可能的，老特第一个站出来不同意， 都三十八万亿美债了还加息，怎么可能呢？如果数据低于预期利好了，市场可能会认为在油价上涨前通胀尚且可控，但油价暴涨也无需过度担忧，金价短线可能小幅冲高，所以无论 cpi 的 结果如何，都只是对短线造成影响， 会影响到美联储的降息节奏，今年美联储降息两到三次就是必然的。和通胀比起来，劳动力市场疲软才是他们更应该关注的难题。至于加息，完全就是天方夜谭，除非霍尔木兹海峡直接封一年，老美就有可能陷入智障的风险，被迫加息。但是真敢封一年，估计 s 三也不远了。

很多人今天看黄金，心里其实都在想一件事，今晚 cpi 要来了，黄金这波到底还能不能继续撑住啊？我觉得这个问题今天特别值得聊，因为黄金现在不是那种特别简单的行情，它不是一句涨或者是跌就可以说完的， 你说对不对？它现在里边有市场的情绪，还有基本面，再加上今晚 cpi 数据要公布，市场会更加的敏感。所以你今天会更想从基本面讲一点吗？ 我会一起看，因为这个时候如果指定 k 线会有点窄，但如果只聊宏观，又容易飘，放在一起看，思路才完整。不然呢？ 你看黄金这种时候本来就不只是图形的问题，它背后有市场情绪，也有美元、利率、通胀预期这些东西在一起拽着。所以今晚这张盘如果只从一个角度讲其实不够，那你先说你的判断，你觉得今晚这份 cpi 会不会把黄金现在的节奏打乱啊？ 我先说我自己的感觉，今晚这份数据当然重要，但我不觉得他大概率会重要到一下子把方向完全改掉，原因也不复杂。黄金现在能走的不弱，他本身就不只是靠一个降息预期来撑着， 一方面美元最近没有特别强，另一方面市场对风险的敏感度还在，所以就算数据出来之后短线会有波动，我也不会第一时间把它理解成行情彻底变了。说白了，现在黄金不是只靠一个理由再走， 你用一个数据就想把它整个逻辑一下子推翻，很多时候没那么简单，看懂了没有？也就是说 你没有那么着急悲观，我没那么着急，更准确一点说，我会先看这份数据有没有显示超出市场预期，如果只是中规中矩，那黄金大概率还是会回到它原来的逻辑里。 是说数据不重要，你不能一看到数据就把前面的逻辑全部推翻，大家特别容易被第一下带着跑，但第一下很多时候只是情绪，后面那段才更像是场真实的态度。看到这是不是都明白了？其实很多人就喜欢听这个，比起图形结构，他们更想知道 你到底觉得今晚是偏多还是偏空啊？这个我特别能理解，因为基本面判断会让人更觉得有抓手，你看到 c p i， 看到美元，看到利率，会觉得这些东西比较像元音，不像图形那么抽象，你看是不是这样？而且像今晚这种数据节点， 大家本来就会更在意宏观趋势，比如通胀要是压不下去怎么办？降息预期会不会再往后拖？黄金是不是就会受影响？这些想法都很正常，只是我自己会觉得基本面判断不能只停留在 以巨利多或者是利空，真正要看的是这个逻辑，市场买不买账这个特别关键，因为有时候你觉得理由已经很完整了，但市场最后根本没有顺着那个理由走，那你还死盯着原来那句话，不就容易看偏了吗？ 这个说法挺重要，逻辑有了，还得看市场认不认就是这个意思。有时候数据看起来偏空黄金，但市场最后没怎么往下打，那你就要知道，资金在看的可能已经不只是这一个变量了。 所以今晚我最看重的其实不是数据出来那么一秒，而是出来之后市场怎么接，重点就在这，黄金短线有压力，这很正常，但问题是他后面会不会持续被压着走？ 反过来，如果数据没有大家想的那么热，黄金情绪也会轻松很多，但也不是说他只要动一下就算强，我更想看的是他能不能把这个情绪延续下去。所以我不是特别喜欢数据一出来马上就下结论的讲法， 因为第一下很多时候只是反应，后面那段才更像态度，你说对不对？那你用最后一句话总结今晚， cpi 当然重要，但黄金不是一个只靠单一数据来活着的品种， 我个人会偏向先观察看这份数据是不是明显超预期，如果没有特别失控，黄金未必会轻易转弱，但如果数据真的偏热的很明显，那短线情绪一定会受影响。所以今晚最值得看的 不是急着抢一句涨还是跌，而是看基本面给出来的理由，市场愿不愿意顺着这个理由继续走，这不就清楚了吗？这样停下来就很明白了， 不是只猜结果，而是看结果出来以后市场怎么表态，是看黄金这种行情有时候真正拉开差距的，而是谁看的更完整。

今天没啥说的了啊，那么基本上就是白天横盘等数据，晚上 cpi 等开奖，那么开表提醒啊，大家注意， 国际金银比现在已经在六十比一了啊，那么处在历史的中低位了，那么意味着白银相对于黄金 一点都不贵，所以就具备很强的补涨能力，那么一旦市场情绪回暖，那么白银很可能一个箭步就冲上去了，所以说千万啊，不要被现在抖音上一些唱空白银的博主给带偏了，说什么白银未来不值钱，就是一堆工业废料，还有说什么金银币已经失效了之类的话， 我告诉大家啊，只要奥运会还在给第二名发银牌，那么白银的价值就不能够被任何人否定， 未来只要有机会，白银肯定比黄金涨得猛，这个是课代表从来都不会改变的观点，那么因为近期啊，金银又陷入了漫长的震荡期，那么课代表知道，很多人的耐心呢，很早就被消磨殆尽了，再加上近期又冒出了很多看空的人，很多人的心态确实受到了一定的影响啊。 好了，那么先言归正传啊，今晚公布的美国 cpi 通胀数据呢，非常的重要，为什么？因为今晚它包括了美国二月份季调年率、 月率以及核心 c p i 等关键的指标，那么这些内容课代表也在专属会员里面发过啊，那么昨天和今天很有可能就是暴风雨前的宁静了，不过呢，大家可以放心啊，从现在接触到的数据来看，那么大方向还是偏强的啊，因为大资本基本上都能够提前知道内幕， 如果说 c p r 是 立空的，那么早就跌一波了对不对？那么再加上特朗普最近说的那句，中东战争可能很快会结束，那么昨天啊，油价就直接暴跌了百分之二十啊，那么油价跌了，那么大家就不用那么担心通胀了，那么黄白呢，又作为抗通胀的首选，那么自然就更加受欢迎了对不对？ 那么另外，正如我们所料啊，美元指数开始逐步走弱了啊，大白话说就是买黄白更便宜了，所以说都是好事情啊。所以说啊，具体的走势，一切还是以今天晚上 c p r 公布的数据为准好了。那么以上的内容仅为个人观点，不构成投资建议。