佰维存储100亿采购订单是利好吗

一百个亿啊！就在昨晚，也就是二零二六年的三月二十四日，百维存储甩出了一份震惊全行业的卖神器， 十五亿美金，折合人民币一百零八亿，直接砸向某存储原厂。虽然公告里面没说到底是哪家原厂，但大概率是三星或者海力士。十五亿美元是什么概念？二五年百维的营收才一百一十三亿人民币， 这份合约就相当于他们二五年的全部营收啊！其实百威这十五亿美金买的不是芯片，而是未来的生存权。 山心海利是现在把八成的精力都去喂英伟达的 ai 芯片了，剩下的通用才能本身就少的可怜。百威这种模组巨头现在暴力锁单，意味着未来两年原厂哪怕有一粒多出来的金元，也会优先喂给这些签的长约的正方， 咱们这些做公共做服务器的中小工厂，有可能连剩菜都抢不到。对于贸易商和真正的现货商来说，未来在通用大陆货上不再适合同行竞争，而适合百威这些巨头拼成本的角气。那怎么办？只能转向毛利更高的公共车规或者特定的料号，避免在通用件商和大厂硬碰硬。 而对终端来说，下半年可能面临着有单无料的情况，但现在就是这样，如果你的产品撑不住这波行情，那就赶紧去找国产替代。其实公告里面还有一个内容，就他们提示了风险， 也就是说未来价格低了他们就会血亏。但是这恰恰也说明了他们对未来两年的涨势有着几乎疯狂的信心。你们怎么看？如果你手上正好有料子拿不准，请在评论区留下你的料号，让大家看看是倒爷在炒呢，还是真正的短缺！关注我，了解行业最新的动态！

百维存储锁了一百亿人民币的存储芯片产能啊，一百亿啊，百维一年才已经收一百一十三亿，这等于是直接把一年收入体量都拿去买芯片了， 这说明后面价格还要涨，现在不锁就亏了，而且只是承诺采购，不是意向。什么意思？就是我签了合同就得按照约定买，我不买也得买，这说明百维对后面的价格判断是非常坚定的。 所以啊，这存储芯片的价格还会涨，而且这么大的订单下，谁家的单？这个也不难猜啊，后者无非就三家，无非就是美光、三星、海力士。 美光呢，是老美的公司，在中国市场吃过苦头，二零二三年被中国网络安全审查，一部分的产品就停止销售。之后呢，美光在中国的态度就一直很微妙，就又想赚钱，但是呢，他又莫名其妙担心。而且美光的产能布局上，消费级芯片从来不是他重点， 美光的主力是汽车存储、公共存储这些，利润高量小，他能提供百威的消费级才能是非常有限的，所以美光排除不是他。 那是不是海力士呢？海力士现在是 hbm 的 王者，全球 hbm 市场海力士占了百分之七十以上，英伟达的 h 一 百 a 一 百用的都是海力士的 hbm 三和 hbm 三 e。 因为 ai 大 墨镜爆发，所有的云厂商都在抢 hbm， 所以 海力士现在把所有能调动的产能全部都砸向 hbm， 消费级芯片的产能被压到历史地位， 所以海力士哪怕有产能给百威，但是也不会多。而且海力士的策略是保 hbm， 保都保不过来，怎么可能给魔都厂商大量供货，所以海力士也不是。 那最有可能的就是三星了，三星是存储江湖老大对吧？消费级芯片全球第一， hbm 起步晚，但是追赶速度也很快。 三星和其他两家最大的区别就是它是唯一的三种东西都能做， hbm 做，消费级芯片也做，而且产能够，所以三星是最有可能。那最后呢？说说这个存储的超级周期啊， 为什么这个人是超级周期？就是因为四种逻辑叠加，第一 ai 爆发， hbm 需求暴增，原厂产能被红心。 然后第二个就是消费级需求也在回暖， pc 手机服务器都在补库存。那第三就是原厂的扩产是很谨慎，前面亏了几年，现在学乖了。第四呢，就是库存线也见底，最先跌怕了，现在抢货四重叠加，存储芯片进入最强上升周期。

大家好，这里是幻影存储官方账号。存储圈传来重大消息，存储行业龙头百维存储在上交所发布百亿订单公告，本视频是信息分享，不构成任何购买意见。 先给大家科普一下百维存储，它是国内的存储行业龙头之一，是直接从原厂拿货的分装厂与模组厂， 也有零售的业务，比如说大家很喜欢的 g m 七固态硬盘和超频能力出众的百威内存就是他们的产品。所以说他们的重大商业决策会给国内存储市场带来地震。接下来看文章，百威同某存储原厂签了两年的所价采购长单，订单总金额十五亿美元， 也就是百亿人民币，直接锁定了未来二十四个月的存储金源产能，采购单价全程锁死，分八个季度均匀拿货。也就是说，未来两年无论涨跌，都是以现在谈好的价格拿货。采购的是金源，金源就是制做半导体的原材料， 百威采购的金元是制作拉达颗粒的，也就是固态硬盘的原材料。正好目前是一个很关键的时间点，内存和固态价格居高不下，很多朋友都在等他们定回原价再下单。这个时候行业龙头直接超长期百亿所产的这个信号就比较值得琢磨了。 百威的这一订单可能透露出两个相反方向的意思，一方面是大厂敢砸百亿锁两年的价，摆明了是预判后续金源还要涨，提前抄底兜底，那消费级存储产品价格肯定跌不动了， 搞不好还要跟着涨。也有一种可能是大厂锁死了成本，反而能稳住终端销售额不暴跌，甚至后续产能释放，价格还有的跌。 所以问题来了，你觉得接下来咱们能买的固态硬盘内存条，价格是会继续涨还是能跌回白菜价？看涨看跌的都来评论区聊聊你的看法。

不知道大家注意到没有，就在今天晚上，百维存储这家公司发了一个公告，简直可以说是炸裂级别的存在。他说二零二六年的一到二月份，预计挣了十五到十八个亿，大家知道这是什么概念吗？就在去年的一季度，他还是亏钱的， 而且这两个月的利润已经快赶上它去年半年的总和了，这哪是业绩增长，这简直是坐上了火箭啊。看到这个数据，我心里就冒出好几个问题，为什么它能突然这么赚钱呢？这钱到底是从哪冒出来的？答案其实就藏在公告里，就八个字，行业景气，供不应求。 咱们可以多问几个，为什么存储行业突然就这么景气了？这背后最大的推手是谁呢？是 ai， 是 人工智能。 ai 这玩意儿无论是训练还是推理，它对数据的需求是海量的，就像个大胃王。以前咱们觉得手机电脑存储就够了，现在 ai 服务器要吃的是高端内存和闪存，这个需求量是传统服务器的八到十倍。 这就好比原来只是小餐馆儿，现在突然来了个大胃王参赛团，一下子就把食材给吃光了。那这涨价到底有多夸张呢？ 大家可以猜一下。根据最新的数据，有的存储芯片价格比去年九月份涨了将近一点五倍。全球的存储巨头，像韩国的 sk 海力士，前段时间都说了，它们的库存只剩四周了，二零二六年全年的产量都已经被预定一空，没有一个客户能买到足够的货。 所以你看，这不是咱们国内企业自己说自己好，而是全球都缺货，这是一个全球性的完美风暴， 既然这个赛道这么火，除了百威存储，还有哪些公司在这个产业链里跟着一起吃肉呢？咱们作为老朋友，肯定得聊聊这个， 咱们可以把产业链拆成上中下游来看，大家想象一下，上游是卖铲子的，不管谁家挖矿都得买铲子，对吧？像北方华创，他是做刻蚀机设备的，长兴存储这种大厂扩产设备，大部分都是从他那买的。还有互规产业，他是做硅片的，这也是最基础的原材料。 中游是搞封测的，就是给芯片穿衣戴帽的。这其中蓝企科技很有意思，它是做内存接口芯片的，全球市场份额很高， ai 服务器越多，它的芯片价值量就越高，属于卖水人的角色。还有通富微店，最近刚刚募资，要扩展存储芯片的封测项目，说明整个产业链都在动起来了。 最后是下游，就是像百维存储这样直接做模组的，那江波龙肯定跑不了，它也是第三方模组的龙头，企业级的 ssd 订单据说也是暴增。 还有香农新创，它是做存储分销的，手里有货，在这个涨价周期里，话语权就很强。讲到这儿，咱们可能最关心的一个问题是，这波行情能持续多久？是涨一个月就完了，还是一个长期的趋势？从目前的信息来看，这还真不是短期脉冲， 很多机构都预测，这个涨价周期至少会贯穿二零二六年全年，甚至景气度会延续到二零二七年。为什么？因为供给不是说有就有的， 建一个金源场、先进封测场，动辄两三年，所以从现在看，未来的供需缺口依然很大。最后，也是最重要的，想给屏幕前的朋友们几句掏心窝子的忠告， 第一，不要看着眼红就追高，任何好的赛道涨多了都会有回调，今天这个公告出来，明天相关板块大概率是高开，能不能追，你得掂量掂量自己的风险承受能力。 第二，要分清是真龙头还是跟风涨。咱们刚才聊的那些公司，有些是直接受益的，有些只是沾点边，咱做投资得把钱投到那些有核心技术，真正能吃到这波 ai 红利的公司上。第三，要有自己的判断， 我今天分享的这些，都是基于公开信息和行业分析，不构成投资建议啊。这市场就像天气，说变就变，咱们在看好这个赛道的同时，也得时刻盯着供需关系的变化，盯着那些巨投的资本开支计划。 总之，存储行业的这轮锦旗周期，是 ai 时代给我们送来的一份大礼，但这份礼能不能接得住，还得看咱们自己的功夫。

就开过来这个问题啊。嗯，那这个整个指数涨价的话，这个也是从去年我就关注到整个趋势，我觉得这一轮的这个指数涨价确实和之前不一样， 有这个比较显著的这样一个需求观带来这样的差异。那这次指数涨价的话，可能是有这个 ai 冠地这个需求爆发引起啊，从目前这个时间看的话，这个未来就是 ai 非力的这个应用增多，会进一步去提升 ai 冠地对于 啊这个粉丝的这样一个需求啊，所以啊，这个在根据一般我们觉得短期的一件事是没有问题的，因为这个上午的这个捐款相对来讲还是啊这个比较谨慎啊。有近期的话我们直接关注到，比如说这个茶，这个茶，这个茶市的这个董事长 啊，这个在英伟达 gpc 的 发布会上也表示过，这个粉丝的 gpc 的 生产细节就存在着细节的瓶颈 啊，现在已破产，然后导致这个全球内分今天银行管权有可能会持续到这个长时间，这个持续到五三零，然后整个在这过程当中的话，缺口率就会持续到一百分之二十 啊，那这个是这个阿里巴巴，那在这过程当中的话呢？这个艾利斯说这个商品 red 和 hbn 各类情况中，从芯片厂家将持续的登上， 然后上市的话，也可能会这个持续交叉一下这个时间啊。那这个美妆其实近期也是发布了他的这个彩报，在彩报里他也有涨光程度到了七点以上，我认为做预热和耐热这个行业的一个需求增长 啊，会持续受到这个整体的工艺的也不失约啊，所以整个的公序格局我依然在看内保持一个比较紧张的状态开始 啊。那这个我们从行业内来看的话，你也认为说本市的这个腾讯市场会比较紧期，然后未来趋势的话，我们也是在这个端进行一分钟啊。那从我们公司的策略来看呢，是这个通过 lpa 当时起到的这个这个这个部分的这个策略， 综合采购的一个策略，让我们是这个东莞这边的一个长约啊，来打造一个工艺啊。这个，呃，但是因为这个具体的事情是通过也是途径采购的方式啊，所以往后来看的话，我想也会选择这个市场整个价格上下会有所提升 啊，这个导致这个成本会相应来进行提高啊。但是首先呢就是说公司其实在部分上没有在这个层面上，其实公司是通过这个移动价格这种方式来进行原价，所以整整体的成本有变化，会相对这个平滑 啊。然后另外一个是公司的这个产品的售价，这个相应也会随着这个行情啊，这个会进行提升啊，每一项呢，大家把产品价格这个藏獒路径还是比较顺畅 啊。好的好的，谢谢领导。那个我想再问一个第二个问题啊，就是说，呃，今年因为我们公司有个比较重要的一个特点，就是我们在这个端侧的一个优势， 我想请问一下，就是我们在这个 ai 的 新兴端侧，尤其是像 ai 眼镜这个领域，呃，今年的一些，呃优势的一些新的一些演演变，以及我们对未来啊有没什么新的一些业务，包括这些布局的一个展望，能给大家讲一下啊？ 啊，这个，这个我来我来说两句啊。嗯，就是在这个公司这么多年在不断的持续布局这些新的领域啊，其实这个整个体验区就在这个 ai 新端侧这个领域，公司呢，这个推出了各式各样的产品，那这些产品呢？目前已经被这个像梅赛尔啊、 google 啊、阿里啊、小米啊、 roky 啊， 呃，这这诸此类的，这一些国内的一些知名的一些企业，包括 ai 眼镜、智能手表这些一些客人所接纳 啊，那我们反观二零二五年这个 ai 芯片监测的产品，这个收入呢，大概是这个十七点五亿元，其中呢这个眼镜部分， ai 眼镜部分呢，这个收入是在九点六亿元左右啊，那在这个二零二三年到二零二五年的 ai 影像存储的这个总的增长率呢？是百分之三百七十八点零九， 这个其实这个增速非常的迅猛啊。那这个在今年的二零二六年，随着 ai 眼镜的这个量啊，公司与这些重要的客人啊，包括湘北塔还有其他的企业的一些客户，我们的这个合作呢，不断的在深入啊，这个推入， 这个推动公司跟这个相关的产品布局，还有我们这个业务的推推进啊，就持续的会使得我们整体的业绩跟跟这个社会增长啊。那同时呢，公司其实也在拓展这个北美这个 其他的 ai 的 这个相关的这个标杆客户啊，那个推在推进的过程中，这个我们会持续的这个家人跟客人的配合啊，在国内市场的话，这个公司也积极为国内的各大互联网厂商这个互动共同拓展 ai 端测的这个产品应用。 那其他的 ai 端测应用呢？公司在这个智能手表、 iot 互联网设备这一系列的领域中呢，会持续的这个放大，我们的这个配合跟出货量 好，好的，好的，谢谢领导。那个，呃，就是那个昨天晚上那个报表，我看了，就是我们 呃存货啊，就是大概在七十八亿左右，就是过去三个季度，我们存货也是在一直上升。那么其实在日常路演，包括那个交流的过程中，就很多粉丝也对这个比较感兴趣， 就是我们今年上半年，或者说今年全年我们这个存货的策略是什么样的？会继续上升吗？还是说今年可能会适度控制在一个，呃，相对频繁的水水位？就这个请领导再给我们讲一下啊， 就我们存货策略，嗯，我们其实这个去年的话，就公司对整个这个 ai 带来的 呃，纯属空虚，形势的变化时机把握还是比较精准的。呃，你可以观察一下我们去年什么时候变化，这整个市场的这个空虚 啊的这个形势的变化是高度吻合的啊。这个我们这个也是在这个去年的从这个 q 三 q 四啊，是不断的在我们盈收暴增的情况下，我们就不断的加这个倍增的力度啊，其实是我们对这个后续的啊，存储价格的这个或者说这个存储的后续形式和价格走势啊，是 有比较精准的这个判断在这个，因为今年看到 q 一 其实整个价格还在不断的这个往上走啊，那二六年的话，其实我们也是在生态观察这个呃积极的去跟踪这个行业的一个一个趋势。目前我们看到说这二六年应该 总体来看是这个工序相对紧张的啊，所以因此我们在这个库存的策略上呢？啊，这个还是算中性偏积极吧。就是还是说尽量的能够 呃这个争取和扩大这个供应的这个这个这个资源啊，我们除了我们在执行 hr 之外，我们在企业探索啊，原厂去敲定一些长期的合作， 那从这个呃这个库存的这个这个这个这个这个水位啊来看啊，那我们首先它库库存它属于两个方面吧，一个是我们的这个 销售吧，一方面是我们的这个采购啊，在这个销售方面的话可以看到就是公司其实一直是还是按这个呃，这个这个叫， 呃这个响应市场需求啊，你是按照市场需求啊，尽量这个这个这个去去做这个供应啊，所以我们的这个营收是很快的在 在壮大啊。呃，然后从采购端的话，就是我们实力跟这个这个平稳啊，所以说今年其实从，呃就说今年库财所跟去年比分从平均数上 会相对这个稳定啊，但是从这个库存绝对绝对金额上啊，那他因为毕竟这个单价一直在就比，就二六年的均价会比二五年有显著提升嘛，所以库存的这个金额上可能啊会这个 这个这个也会，也会相对稳定吧，这个这个大概是这么样的一个一个开始吧。哦，好的好的，非常清晰了，谢谢何总啊，那我没有别的问题了，谢谢啊，谢谢老师，下面有请中心站站的程总进行提问 啊。各位领导，无论是去年还是今年年初，我们都取得了非常亮眼的业绩， 我这边有两个问题，那第一个是想请教一下啊，我们已经看到二零二五年其实在农业方面取得了非常亮眼的收入啊，那可以请用表猜一下，就是我们二五年按照各个应用的一个收入结构是怎么样的吗？然后不同应用的涨价幅度大概是怎么样的？ 结合这样的涨价幅度以及往今年的涨价幅度预期啊，可能在今年缺货周期自然有限的情况下，我们再去出货结构和资源分配上面啊，会有怎么样一个策略，谢谢。 嗯，我们按照二五年，按照应用开发的话，我们的智能移动和 a i c c 监测这块主要是一千五百分之三点八， pc 级企业级应用是，呃，百分之三十二，这这个主要是模组类的 ssd 和内存内存条啊，还有其他应用，包括车规公规加利息百分之二十二， 这个是我们的这个安逸的拆分比例。然后这个一季度的话，我们这个看一下产品价格啊，这里的话，我们看一下一些合约的这样的情况，就是这个市场的这个，这个合约的价格情况 是在这个移动端的啊，在 e n g u n f 这方面，二零二六年的一季度的这个市场合约价格是预计反比上涨百分之五十五至百分之六十五，这个是高盛的预测 pcubm 和红旗 um 的， 呃，涨价动力啊，尤为强劲啊。 cctv 疾风咨询已经将二零二六年一季度 pcubm 合约价格预测上调至环比增长百分之一百零五至百分之一百一，同时维持二季度环比增长的二十四到二十五的 我的预测。移动端我们看这个代表的产品 l p d 点五 x。 二零二零年一季度的价格预测从之前的环比增长到五十大，往上调至百分之八十八到百分之三，这也是天道公社警方的预测。 从我们公司的这种，呃，这个这个习情况来看啊，我们的这个美金第一单价的这个， 呃，这个今年一月份的 gba 的 单价，相对于今年初四也是这个相比有这个比较大幅度的增长，跟这个呃这些机构的预测啊的这个平均数是比较接近的。 嗯，好的好的啊，这位领导回答，呃，那我想问一下，就是因为不同业务的涨价幅度不一样嘛，那比如说在今年的这个周期当中，我们会对于哪些下游的出货，或者是从客户协会的角度来说呃去做更多的资源或者是产销的倾斜吗？ 对，就是说，呃，就整个我们看到这一轮这个涨价以来啊，就是其实，呃各类客户的价格接受度啊， 呃，他是不一样的，所以说他是有先后的啊，就是这个也取决于客户他本身对这个价格趋势啊，或者 这个公共形式的一个一个理解啊。而就说有些客户是这个对价格呃这个接触比较高啊，以这个榜样为他们的这个策略啊，有些客户是说还在或者是在九二二五年吧，二五年初三、初四有客户还在，升官起见 啊，所以呢就优待于我们这个核心是追求这个股东的最大愿望，所以我们在这次这个销售上面也是优，可能是优先去这个这个满足吧，能够 呃这个这个接受这个市场行情啊，比较这个这个呃这个呃研究市场行情的这些客户啊，那从这个呃大致的市场里发现就是 ai 新春观测这些客户，他们对 这个价格啊，还有这个接受度比较高啊，那我们可能是这个，可能就我们在这个一二月份对他们的供量会大一些啊，然后到这个呃推货和 q 二开始，是吧？会有更多的主流客户啊，他们的这个呃价格也会也就上涨， 这个让我们也会逐步的去去保证他们的动力啊。所以就是从公司的层面上是也是这个以这个呃这个这个这个呃也是优先满足吧，这个这个对于这个市场行情啊比较比较接受比较认可的这个客户去 好的，好的很清楚，谢谢何总啊。那第二个问题是关于汽车存储的，就是我们惠州局很早就过了车规的这个产线的验证了，然后在修过周期当中，我也想看看我们在智能汽车存储上啊有哪些更多的一些自己突破的动作，然后包括未来一些业务布局掌握，谢谢。 好，那个这个问题我来回答。这个这个其实过去两年当中，我们刚才不单止在一二端做的这个产品，当然刚才你也提到就是在这个洗车领域的话，那洗车领域呢？公司呢？目前的话产品已经进入了这个二十余家国内主流的这个主场及核心的这个销冠的这个供应商供应链 啊，那并且呢，呃实现了这个，呃车规级的这个存储产品的这个批量交付啊，规模性的销售，那目前的公司正在呃除了现有产品以外还在加速推进这个 ufs 的 产品是一系列高带换大容量车规级的存储产品 导入到这个车上的验证，呃，以满足这个智能座舱，呃自动驾驶等复杂应用场景最高性能存储的这个 后期属于首期首款。一说一自目前的话呢，一说一自研的这个研发技术啊，已经于二零二五年我们自主的这个这个主控研发技术，配合着这个不同的这个 n n s 这个小情形，这个进入到很多的一些车型啊，并且 获得这个国家市场监督管理总局首批认证的这个修建产品的文件单啊，为存储领域这个 这个 v 二竞该白名单的这个整场啊。所以这块呢，就是在二零二五年，其实我们还是有很多一些一些重点突破的。那展望接下来未来几年的话，这个产品在车规型这个产品线呢，还是会持续的去扩展产品线，并且进行的去 呃，跟客人去做一些交互，那目前的话还是主要是国内，未来也准备海外的一些些客席，我们也会进行做一些海外拓展。嗯，好的好的，非常感谢您老回答，我这边暂时就这两个问题，谢谢。 有请东吴证券的谢总进行评论。 哎，各位领导早上好，各位领导能听得到吗？哎，好啊，感谢各位领导啊，也非常恭喜公司就是在二五年吧， 包括今年的一个月都取得了那个非常好的一个业绩的一个啊。结果。然后这个题我想请教，就是第一个问题，是啊，那个， 呃，从哦你去看北美的很多这个原厂都直接把他们的这个啊，就原厂都直接把他们的这个 啊，一路的经历都逐渐切到了之前北美的 c s b 厂商那边。然后，呃这个像一些销售电子客户，尤其是中国这些销售电子客户，就啊这边其实出道还挺大的一块市场。然后，呃，我的问题是这个啊，我们怎么就是我们在 这个消费电子这边的这个旗舰机型这一块啊？有就是可能往后展望会有什么样的一些进展和惊喜吗？ 呃，这部分呢，其实是这样的，因为我们本身是做新股适用的，不单单只是说这个，这个目前面这个配合的客户呢，是一些，呃国内这个知名的客人啊，那我们现在其实更多就说希望能够说把我们产品呢能够走到这个高质量的产品 之上啊。那那那目前呢，那个针对就有很多一些这个公司啊，这个针对像国内这种，呃急性的这个机型，上面公司这个也推出了这个我们读约略在斯这个二零二三年一等。呃一些存储的这个链子相关的产品啊，对外部分的话也是有这个 l p 五跟 l p 五 s， 呃，也还有这个针对这种旗舰机型的话，这个所推出的这种合生式的这个 u n c p 啊，对那容量的话也是这个这个像这二容量的这个布局啊，呃，尤其像 lv g 幺五 x 的 话，现在的量产速度十二个十六 gb， 最高的这个这个传输率的话是这个八千五百三十三点九百五十 per。 对 啊，那公司的话现在是这个少数除原厂之外可以提供该规格的这个产品解决方案上啊，已在这个部分的头部客户实现了这个惠民服务。 哎哎，好的，好的，对，然后还有就是第二个问题，就是除了像这个手机客户的旗舰机型以外，呃，可能另外是另外一个市场，那个企业级这一块的领域，其实呃可能整个市场从二五年到二六年吧，可能会有一个放量。 然后呃就是能不能请公司领导跟我们分享一下这个包括二五年，呃公司在这个企业级领域可能取得哪些进展？然后也就说往后看二六二七年，呃，我们对，我们对这块领域是怎么个定位和规划的呀？ 好的，我们在企业运营啊，二零二五年我们已经进入呃多家互联网厂商和呃这个服务器 oem 厂商的供应体系啊，实现了 tce、 i e、 s、 d 和上海 ssd 的 产品的批量供货啊，也形成了规模化的销售。 二零二六年的话，这个企业也是公司业务发展的一个重点啊。那我们这个二六年的话会，呃，这个第一个是会持续的拓展国内的客户啊，然后这个提高我们在这个领域的营收，呃， 今年应该是看到一个比二五年一个营收会有一个比较大的一个一个成长。那同时的话我们也在 积极的探索啊，就是这个，呃一些海外的市场，这个比整个的企业级，呃，市场，这个海外也是一个非常重要的，而且他目前应该在全球发展，海外国内还发一些，那我们也在积极的拓展这个海外市场。 呃，这里话其实我们公司的话也是因为我们在那个北美啊，其他海湾市场是深耕比较长的时间啊，跟这拉客户也是比较密切的联系，就会在积极的去去促进啊，这样的一些一些机会啊。这个的话目前也属于是一个 呃，这个这个拓展阶段，如果后面有这个比较好的一些进展，我们也会及时的跟投资者啊做这个沟通和同步。 呃呃，综合来看，从这个二六二七啊，公司在企业级上会持续的进行这种战略性的投入和布局啊，也希望这个经过二六二七两年的发展，企业级业务能够成为百威纯属的一个重要的一个业务发展和这个业绩的一个支撑。 哎，好呀，我主要是这两个问题要感谢公司各位领导 有请中泰，中泰的康总进行提问。 公司管理层大家早上好，然后今天也是非常感谢这个给我们去办这个电话会啊。然后我这里面的话主要是两个问题想跟 各位领导们再请教一下。第一个的话就我们其实是在新进风庄这边整体布局都是非常领先和前瞻的，然后在这个，呃，我们现在一期的这个松山湖已经在开始，呃，这个， 这个，这个陆续的打卡吧。然后目前我们来看这个新进风装这边整体的一个一期的这个放量节奏是怎么样的。然后另外的话我们其实也在布局二期嘛，然后现在目前整个二期前期规划的这个呃各种各种，这个呃准备啊，目前是怎么样一个进度啊？这是我的第一个问题。 呃，呃，对整个的这个新装其实用我们主要的产品线，这个实际上也是跟这两个产品线的 这个所服务的产品啊，它本身的这个感染节奏是相关的。那第一个产品其实跟我们这个呃 ai 手机啊等一些比较，呃这个呃一些这个新兴的一些 ai 的 专色应用的发展是， 呃比较相关的。那我们目前看到的话，就是市场上这个 ai 手机的这个放量日期 之前的入股稍微晚一些啊，那可能在入股还是到今年几月份的话会有这个 这个这个这是他的客户的意识和节奏啊。他们这个呃规划的情况已经今年几了开始啊？这个创业那，呃另外的话就存在合同这块要做这个创立客户嘛。创立客户的话，呃你看到目前的话国内 发展趋势比较好，一个需求持续旺盛啊，各大 c s p 也好，还是这个运商呀，都在上调这个这个开支啊。同时的话这些客户啊也陆续的开始登陆这个市场啊，这个未来几年对国产专利是一个 蓬勃发展的一个时期啊。那新东方作为一个，呃这个这个比较关键的一个供应要素，未来几年会迎来一个非常好的一个发展机遇。 那所以的话，我们觉得这个呃开业的时候嘛，就因为目前一个市场二二二幺七五这个都会非常旺盛啊。但是对于我们来说我们还有一个打样导入潮流的节奏，就是我们现在目前都到今年底啊，开始，呃大量和 逐步上涨和目前收入啊，明白，感谢何总，然后何总我这边再请教。呃，第二个小问题，就是我们看我们其实整个四季度的毛利率指数环比提升也是非常的明显吧，然后我们现在怎么样展望这个，呃， 今年的一个整体的一个毛利率情况，然后足迹是怎么看的啊？然后第二个就是我们目前整个去判断，从今年的维度去看，整个，呃，这个全国新店最缺货可能是在上半年还是下半年啊？大概是在什么时候啊？这是我的最后一个问题啊，感谢何总 先回答你的第二个问题中的第二个小问，就是这个后续紧张呢？他会整个二年，会关三年。 就是现在业界其实我们发现一个让我们运用广泛去交流啊，发现一个有趣的现象，是啊， 越接近 ai 核心产业的啊，对存储的这个，呃，这个，这个后续订单啊，看的越紧，对存储的这个景气啊，越越乐观。这里就包括下面那一个， 这个伊利达的王锐军啊，包括了这个国内的大的 cst 客户啊，他们对于这个重组都看的很远啊，都在二八年以后了，都认为说这个工期紧在了十二八年之后， 那我们看就是要反过来，你看这个专测的这些客户呢啊，他们对于这个呃行情呢，就会保守一点啊，那但是就是我们至少说就是最保守的客人啊，也至少至少不是这个，这个会判断出二六年是绝对是高度紧张的啊，这个开始， 那，那从我们我们分析的角度来讲，我们认为本田路的整个市场啊，都是非常景气的， 未来的趋势我们会不断去跟踪你的这个，呃，这个前面一个问题是说我们的这个毛利率，毛利率的话 q 一 是会上升很多，你可以算一下，我们经营率都到一个比较好的一个位置，毛利率就会更高， 那所以从这个，呃，整个 q 一 毛毛利率啊，都会比较好，包括到 q 二 啊，往后走的话呢，就是也是看这个价格这个卡的提示了，因为往后走这个，呃，今年的，对吧？突如其来的一些经营的过程中嘛，那我们的这个成本肯定是会上升的，然后我们的移动家电平均会 平滑一些啊，那就看这个中单的这个涨价幅度啊，从目前看的话呢，就当前的时间看，传的是比较顺利，应该毛利率就是在成本上来之后啊，有些这个可能会有些回落啊，但应该还是会，潍柴是在一个比较好的水平。 另外这一题呢，就是说随着这个营收的开始增长，嗯，这个可以看一下 qq 二月薪的收入已经到一个点高的水平了，随着营收和增长队伍我们的飞跃率啊会大幅的下降，那因此就是，呃，这个公司的这个从净利率来看，应该都会保持一个比较好的一个水平 啊。好，谢谢，明白，感谢何总。然后后面也是持续这个期待公司的一个发展，然后我，我这边主要就是这两个问题，谢谢。 由于由于时间关系，我们进入了最后一位投资者，下面有请华泰证券的林总进行提问。 大家好，我是华泰证券公司，那讲这个问题。呃，讲这个提问的，我听着问题就想声音有点小，这样可以吗？呃，还是有点小，您可以把声音麦克风调大一点吗？ 各位领导可以听到吗？好，现在可以。那有机会啊。就是我第一个问题是想问一下，就是因为我们去年也发了这个港股上市的一个这个公告嘛？所以我想问一下现在关于这一块的话，进展上能不能跟我们分享一下， 我们目前的话就是，呃，这个，呃，主要是在还在这个审核这个环节嘛， 呃，包括这个，呃，这个港，这港交所，还有这个中国参议会啊，这个港股备案啊，都在这个推进过程中啊，这个也是取决于这个 监管这个审核审核经理啊。那从这个市场的平均来看啊，这个港股上市基本上是 大概 h 大 概是六个月左右的时间啊。呃，现在目前因为确实搞销售排队的比较多啊，这个时间也会相应的有所延长啊。那，呃，我们这一道这个就是一些涂料公司啊，我们在看他的这个，呃，提交的这个， 呃港股申请啊，跟他或者民讯通过啊，这个跟我们的这个时间的相对差异啊，呃，我们感觉可能会整体，呃，虽然这个差异啊，我们这个这个做个主观的一个判断， 可能会在这个六月份左右啊，在这个这样的一个一个一个事件，但具体还是取决于整个监管的这个什么节奏， 哎，明白，那个我第二个问题是想请教一下，因为我们也看到就是在主控芯片这边，我们是在继续推进这个字眼吗？呃，所以想问一下，就是现在我们这个主控芯片这边的一个这个这个进展，包括说这个字眼的一个比例情况怎么样？ 这块我们是还是呃体验是要顺利一个这些大的这些 ai 专测， ai 专测的客户啊，这个这个这个接触度呃比较好，因为我们这个产品本身在设计的时候就是 呃有意识的在这个公众号上面是做了假发的设计，所以在客户端的这个反馈非常好啊，大家都啊主主动的要把这个作为他们的一个首选啊，现在要去端，我们期待会比较不错。 然后另外的话就是在这个手机客户这一层啊，这期我们在跟一些进品的这个比测中，我们的这个产品的这个好分也好，还是这个呃跟客户的这个价位度啊，这个这个特定的一些产品的 这个结果啊，都都非常不错啊，可以说是这个业界最好的之一啊。客户的话目前也是说就完全说基于说对这个产品的认可啊，积极的指定他们未来导入的产品啊，要优选 优选这个我们的主动，所以今年会上涨非常快啊，非常快啊，我们估计二零二七年啊，知道我们在现有的 e m c 这个平台上啊，可能可以实现一个 一个一个一个大的一个一个一个期待那呃同时呢我们也继续推荐我们的 u i m s 的 产，那我们 u i m s 的 话，目前是我们的一些仿真结果，各方面来看 这个还是非常好，我们也在继续推进这个图片和这个产品化的工作，也是我们公司经过二零二七年的时间，在这个天鹅市啊，主流的这个 u i m s 市场啊，我们的服务器 应该就可以满足大部分客户的需求啊，那也是提升公司因为我们的这个第一大类在我们四十多名之内的 集中及这个，呃，九 a c 监测啊，这个，这个产品线上啊，这个通过我们的资源驱动啊，可以显著的提升我们产品的做客的竞争力啊，也可以提升我们整体，呃，因为他可以一方面是你的产品更好的做客的竞争力啊，也可以提升我们的这个做客毛利率。 哎，好，那个非常清楚啊，我主要这两个问题，那个，谢谢各位领导， 本次交流的时间已到尾声，感谢公司领导的精彩分享和详细的解答，也感谢各位参与本次电话会议。今天的会议到此结束，最后祝大家生活愉快，工作顺利，再见！

今天我们来深度解析存储芯片龙头百维存储，这家公司近期表现惊艳，股价单日大涨百分之九点四四至两百五十三点三五元，成交额突破一百三十一亿元，背后究竟有何玄机？先看一份炸裂的成绩单。二零二五年，营收一百一十三亿元，增长六十八点八二。 净利润八点五三亿元，暴增百分之四百二十九。但更关键的是盈利质量，第四季度毛利率达百分之三十一点九一，环比提升十一个百分点。 净利润百分之十七点七一，环比提升八点六个百分点。这说明公司不是靠低价库存吃老本，而是产品结构优化，高毛利的 ai 存储产品出货大增。真正推动业绩的是 ai 端测业务。二零二五年 ai 精心端测存储收入十七点五一亿元，其中 ai 眼镜存储产品贡献九点六亿元。从 二零二三到二零二五年，该业务复合增长率高达百分之三百七十八。公司 e pop 产品厚度仅零点五四毫米，成功打入 mate、 谷歌、阿里、 小米等巨头的 ai 眼镜供应链，建立了很高的认证壁垒。公司两大布局值得关注。存货策略，存货达七十八点六八亿元，增长百分之一百二十二。 这不是滞销，而是逆周期操作，在低价时囤货锁定成本，为二零二六年存储涨价周期做准备。技术突破， 研发投入六点三亿元，增长百分之四十一。自研首颗国产主控芯片已量产， u f s 主控也已流篇，正从模组加工向上游芯片设计延伸。需要警惕的风险，存货占比过高，若存储价格转向，将面临跌价风险。财务费用增长百分之五十六。 资金压力较大。分红率不高，但公司通过现金分红加回购注销组合回报股东。百维存储正在从周期股向成长股蜕变，短期看一季报能否将七十八亿存货转化为营收。长期看，自研芯片出货和先进风测量率在 ai 硬件生态中已占据有利位置。 百维存储凭借 ai 端侧爆发和前瞻布局正迎来价值重估，技术面强势且资金面积极，但短期涨幅较大，需消化中长期成长逻辑明确，建议逢低布局。

算力心脏跳涨，百亿大单与富美上市背后存储超级周期狂飙开启！各位观众朋友大家好，今天诚心跟大家要聊的是半导体赛道里最燃的一个分支，存储芯片。就在昨天，资本市场爆出两条重磅新闻， 一是 a 股存储龙头签下了超一百亿元的采购大单。二是国际存储巨头 sk 海力士以富美上市募资高达一百亿美元。 这两条消息如同一颗石子投入平静的湖面，瞬间激起了千层浪。这背后究竟隐藏着怎样的行业变局？哪些 a 股公司将迎来历史性机遇？今天我们就来深度拆解这场由 ai 引发的存储超级周期。 首先，我们来解读这两条新闻背后的深意。第一，关于 a 股存储龙头签订超一百亿元采购合同。 虽然新闻未明确点名具体是哪一家，但在当前行业背景下，这类大额合同的签订绝非简单的库存补充。它释放了一个强烈的信号，下游应用端，无论是国内云计算巨头还是 ai 服务器厂商，正在为即将爆发的 ai 推理需求囤积弹药。 这不仅是需求的回暖，更是 ai 算力建设从训练向推理下沉的实质性落地。第二，关于 sk 海力士你富美上市， 作为全球 hbn 领域的绝对霸主， s k 海力士选择在这个时间点赴美募资一百亿美元，其目的非常明确，扩产。但请注意，它的扩产不是为了生产普通的手机内存，而是瞄准了用于 ai 基础设施的高端存储集群。 这恰恰印证了行业的一个核心判断，存储芯片的竞争核心已经从过去的价格战和周期博弈转向了技术驱动的价值，竞争巨头们正在用真金白银为未来三年的 ai 硬件需求投下信任票。为什么说这一轮存储行情不同于以往？ 传统的存储周期是由供需错配驱动的，涨跌剧烈，但持续时间较短。但这一次，我们面对的是一个由 ai 引领的结构性超级周期。一、需求测 ai 彻底改变了存储的消耗模式。 ai 大 模型的训练和推理对存储的需求是指数级增长的。 以前一台普通服务器配几个内存条就够了，但现在的 ai 服务器因为要处理海量的多模态数据，需要配备 hbm 和高速 e s s d。 单台 ai 服务器的存储价值量是传统服务器的八到十倍。更关键的是，随着推理测应用的爆发，如 r a g 和多模态视频生成， 需要大量的廉价存储来承载 k v 缓存和模型参数，这使得 n i n 的 flash 的 需求量也迎来了紧喷。 招商证券的研究报告指出，数据中心将取代手机成为存储最大的单一市场。二、供给侧产量被挤占，涨价成定局供给端的紧张局面更加严峻。 全球三大存储巨头都在将产量向利润极高的 hbm 倾斜。 hbm 虽然好，但它占用的金元面积是普通 drm 的 数倍， 这就导致了对普通 ddr 五甚至密集存储的潜能挤占。根据最新数据，二零二六年第一季度 dram 合约价预计环比上涨高达百分之九十到百分之九十五， n a n d 也上涨了百分之五十五到百分之六十。 未得不实，证券甚至预测部分存储产品价格涨幅将超过百分之一百。这不再是简单的涨价，而是行业进入卖方市场的号角。面对如此高景气的赛道，我们不应只盯着新闻里的主角，而应该关注整个产业链的传播路径。 我把值得关注的个股分为三大梯队，第一梯队，直接受益于涨价的模组与利基龙头， 这一环节直接承接涨价红利，业绩弹性最大。江波龙作为国产存储模组的龙头，他在企业级 ssd 领域深耕已久。 随着 ai 服务器需求的增长，其企业级存储业务订单暴增，是国产替代和涨价红利的双重受益者。 百维存储与长江存储深度绑定在车规及 ai 服务器领域双线布局。公司二零二五年的财报数据显示，其营收和净利润均实现了数倍的增长，基本面改善明显。赵毅创新作为全品类存储的龙头，他在 norflatch 领域稳居全球第二。 在立即 d i a m 领域也持续发力，当国际大厂退出立即市场转向高端 h b m 时，赵毅创新成了这一块市场的守门人，有望迎来量价齐升。 普然股份近期通过收购完善了非意识性存储产业链，在 slc、 nand 等细分领域布局，深入体现了国产厂商向高端工业汽车领域进军的决心。 第二梯队，上游卖产人设备与材料。无论下游存储芯片市场是跌扩产建设永远最先利好上游设备。焊材料 这一环节确定性最高。北方华创作为国内刻蚀机龙头，深度绑定长芯存储等国内存储大厂，在国产存储疯狂扩产的背景下，北方华创是最大的设备受益者之一。 中微公司其 c、 c、 p 刻蚀设备在三 d n a、 n d 和 d r a m 高深宽比刻蚀中具有不可替代性， 随着存储堆叠层数增加，其设备价值量持续提升。拓金科技其 p、 e、 c、 v、 d 设备是存储芯片薄膜层基的关键设备， h、 b、 m 和先进封装的需求爆发，为其技术突破提供了绝佳的风口。 互规产业十二英寸大规片是存储芯片的核心原材料，随着国内金元厂产能爬坡，互规产业将直接受益于国产替代的浪潮。第三梯队，先进风测 hbm 的 黄金搭档 hbm 之所以能成为 ai 算力的核心，离不开先进风装 这一环节，是技术壁垒最高的价值挖地。长电科技作为全球封测龙头，具备 chiplet 和 hbm 相关封装技术能力，与长芯存储深度绑定，是 ai 存储量产不可或缺的一环。 通富微电同样在先进封装领域积极布局，承接了部分 amd 等国际大厂的算力芯片封装订单， 随着国内算力芯片的突破，有望获得更多份额。蓝启科技虽然不是风测场，但它是全球内存接口芯片的龙头， ai 服务器大量使用 ddr 五内存，对其内存接口芯片的需求是成倍增长的，其价值量随着内存条数量的增加而水涨船高。 总结来看，当前存储板块的投资主线非常清晰，核心是 ai 围绕 ai 带来的硬件通胀，关注 hbm 产业链、企业级存储以及国产替代三条主线，只要 ai 的 算力需求不熄火，存储的景气度就不会轻易掉头。 多家机构预测，本轮存储缺货状态将贯穿二零二六全年，甚至延续至二零二七年。最后还是要提示风险，任何投资都有风险。 存储芯片行业同样面临着全球宏观经济波动、 ai 资本开支不及预期以及地缘政治摩擦带来的不确定性。大家在关注机会的同时，也要保持一份理性，尽量选择那些技术壁垒高、业绩兑现能力强的龙头企业。 好了，今天的分析就到这里，如果你对存储芯片或者 ai 硬件赛道还有哪些疑问，欢迎在评论区留言讨论。关注我，带你读懂硬核科技背后的财富逻辑，我们下期再见！

千亿存储龙头百维存储豪至十五亿美元，与神秘存储原厂签下二十四个月采购长单，锁定二零二六年二季度至二零二八年一季度的存储金源供应，且价格全程锁定供应商身份因商业秘密获免批落 全球存储，原厂主要为三星、 sk、 海力士、凯霞、美光等少数巨头，而百维存储本身上游供应商高度集中，前五名供应商采购总额的百分之六十六点四一，且早已与主要存储金源制造厂商建立长期稳定合作关系。 此次采购量每十二个月占公司二零二五年 mindflash 采购总量的百分之十一点一和销售总量的百分之十八点零一， 风险整体可控。签署这份锁价长单是为了应对存储行业的周期性价格波动，二零二五年存储芯片市场经历前低后高的微型反转， 四季度 mindflash 与 dm 合约价格反比大幅上涨，价格剧烈波动给下游厂商成本控制带来挑战。锁价长单能增强百维存储中长期金元供应稳定性，降低原材料价格波动影响。 而百维存储二零二五年业绩表现亮眼，实现营业收入一百一十三点零二亿元，同比增长百分之六十八点八二，规模净利润八点五三亿元，同比增长百分之四百二十九点零七。此次提前锁定才能，也是公司生化与头部原厂合作卡位行业发展的重要布局，为后续业务发展坐牢成本和供应基础。

股友们，百维存储刚扔出一颗重磅炸弹，签了个十五亿美元的大单，跟上游存储原场所了两年的金源采购合同。 这条消息很多人看了一眼，说，哦，签了个大合同，然后就划走了。但我要告诉你，这背后藏着一个极有可能贯穿二零二六年全年的投资主线。搞懂了，你就能看明白，为什么最近存储板块这么躁动。先说这十五亿美元意味着什么， 百维存储去年一年的营收都没到这个数，也就是说，这个合同金额超过了他去年营收的一半以上， 而且是连续二十四个月的承诺采购。在现在这个时间点，能跟原厂签这种长协，靠的不是关系，是实打实的下游需求。 原厂凭什么把货留给你？因为你的客户够硬，你的订单够稳，所以这份合同其实是在告诉市场，我手里的订单饱和了，我得提前把未来两年的原料锁死。那这个大单背后到底是怎么回事呢？咱们得回到存储行业的大背景， 现在的存储已经不是我们以前理解的那个涨一年跌三年的周期品种了， ai 服务器对存储的需求是传统服务器的八到十倍。 h p m d d r 五高速 e s s d 这些现在都是抢手货，原厂把产能都优先供给这些高毛利产品， 剩下的普通金源供给自然就少了，供给收缩，需求紧喷，这就形成了一个典型的超级周期， 在这样的背景下，谁手里有货，谁就是王者。百维存储这个大单，本质上是把自己绑上了原厂的战车， 锁定了未来两年的成本底线，同时也有了向下游涨价的底气，所以它不仅仅是一个立好公告，更像是一张行业景气度的市纸。那么问题来了，除了百维自己，还有谁会跟着吃肉呢？我们顺着产业链往下捋，先说上游设备跟材料 原厂，要扩产，设备得先到位。北方华创国内刻蚀机的扛把子长兴长存扩产离不开它。互规产业的十二寸大规片，也是存储金源的基础，原料产物一上来，规片需求自然就上去了。 这一块属于卖铲子的，不管谁赚钱，铲子得先买。再来看中游封测跟接口芯片。 ai 存储现在最卡脖子的环节不是制造，是封装 h p m 靠的就是先进封装堆叠。长电科技、通富微电这些封测大厂直接受益于存储芯片的量价齐升。还有一个容易被忽略的就是蓝启科技， ai 服务器必须用 d d r 五内存，而蓝启的 d d r 五接口芯片全球试占率超过百分之四十， 这是一个相当稳固的护城河。最后就是下游模组场，除了百维，江波龙在企业级 s s d 这块布局很深， ai 服务器和企业数据中心需求一上来，他的订单直接爆了。 德明利最近股价走得也很猛，资金对他的业绩弹性预期很高。所以你看这个十五亿美元的大单，其实是一面镜子，照出了整个存储产业链的高景气度。它不是孤立事件，而是一个信号。 在 ai 驱动的硬件通胀浪潮里，谁能锁定核心原材料，谁就能在接下来的涨价周期里掌握主动权。但话说回来，任何投资都有风险，如果终端消费需求复苏不及预期，模组场可能会面临高价买金元，低价卖成品的尴尬。最后总结一下， 存储这个方向，无论是从涨价弹性还是国产替代的空间来看，都值得咱们持续跟踪。百维这个大单只是一个引子，真正的机会在于整个产业链的传导逻辑。