长飞光纤还能入吗

这次为你讲解的是 ai 时代网速天花板的关键角色，长飞光纤的技术实力与潜在风险。没错，现在 ai 训练超算中心发展的这么快， 却都卡在了网络传输这条高速公路上，传统光纤已经到了极限。那长飞光纤是怎么解决这个问题的啊？我听说他们修了一条空中跑道。这个比喻很形象，长飞的杀手锏是自主知识产权的支撑管结构空心光纤。 传统光纤是实心玻璃，光在固体里跑，就像市区堵车，而常非把中间掏空，让光在空气里跑，相当于从地面道路切换到了高架。这样做具体有什么好处呢？最关键的是带来了三大质变，速度提升近百分之五十，食盐降低百分之三十一， 最低衰减达到零点零四分贝每千米，打破全球纪录。还有超大宽带能轻松承载 ai 算力。鸿峰听起来很厉害，但其他公司又做不出来吗？长飞的独特性不在于造出一根空心光纤，而在于建立了一整套工业体系， 从底层结构设计、材料配方，到九十一点二公里全球最长单棒拉丝工艺，再到熔接测试承揽的工程配套，它不是单点领先，而是系统性的代差优势。所以现在长飞是全球唯一能大规模量产空心光纤的厂商 没错，而且产品已经落地广东到香港一百公里等国家级干线，还是谷歌、 mate 等顶级客户的核心供应商。聊完核心技术，我们来看看行业格局吧。这条赛道只有常飞一家在做吗？当然不是，全球已经集结了一支联军， 国内有亨通光电，空心光纤损耗做到零点二分贝每千米以下，紧追不舍。烽火通信背靠国家队，计划二零二六年大规模扩产。 国际上有美国康宁联手微软推进产业化，还有美国 relatively networks、 意大利 princema、 日本驻油等传统巨头都在跟进，看来竞争也很激烈。那长飞虽然目前领先，也不是高枕无忧吧？确实，这是一场马拉松，不是百米冲刺。长飞的光环之下，有几个风险值得关注。 首先是技术路线尚未收敛。空心光纤存在多种技术路径，长飞的支撑管结构虽领先，但康宁等走的是反斜阵路线， 一旦国际主流转向其他结构，长飞可能面临标准之争的被动。除了技术路线，还有其他风险吗？第二个是产业化成本仍然高起，目前只有在超低时延、超长距离等高价值场景才有经济性。如果成本下降速度不及预期，大规模替代传统光纤的时间表可能被拉长。 第三是客户集中与地缘风险常非深度绑定，国内运营商和少数几家全球云巨头，若地缘政治导致海外市场准入受限或主要客户自延，将对订单产生冲击。传统业务方面呢？第四点就是传统业务的基本盘压力。 全球光纤光缆行业周期性明显，二零二四到二零二五年部分区域需求疲软，价格成压。长飞在空心光纤放量之前，仍要依靠传统业务支撑营收和利润。最后总结一下，长飞光纤用一根空心光纤定义了 ai 时代的传输标准， 技术深度和量产能力是中国硬科技的标杆，但我们也要看清光环背后的阴影。技术领先不等于标准锁定，量产优势不等于成本无忧，今天的第一步意味着明天的王座，这才是对硬核科技公司应有的审视深度。感谢收听，期待我们下次相遇！

哈喽，大家好，今天周四的一个时间给大家去讲解强飞光纤呢，我们看强飞光纤呢，近期也是走的非常的一个亮眼呢，在这个七天密室上等四十二个点， 这个位置的话，能否持续呃爆弹往上冲呢？我们来看一下他的一个呃个比情况，那么大家去看盘呢，也给向老师接这个盘面呢，去看盘分析， 那我们可以看到现阶段呢这个票呢，他目前在这个位置，三月二十五号发出的这个黄色的一个 b 点，把黄线重新上成红色线了， 前面也给他去讲过，黄线是阻力平均的一个成本线来的，红线是散布成本线，但黄线在上代表中线进入到上升趋势， 那么我们去啊做操作一定要顺势而为，上升趋势的票的话就是我们说的势势头了，那么大家你看，当黄线在上的时候呢，中线或多或少都有这个啊拉伸的一个需求的，大家操作起来的话机会更多一点， 但如果说他是像这种黄线在下的话，就容易跌多斩少，就不好把握，大家也不要老想着他超的近一点对吧？这个呢就难度会非常大， 可能呢也不好把握，所以说我们尽量优先考虑黄线在上，做自己的一个相对地点就可以了。大家也看每道黄线在上的时候的中线其实都不高啊，像这个位置一样，黄线再上来拉伸回调反弹，拉伸回调反弹， 继续拉伸，回家摆盘，很有心考虑黄线再上的，那现在黄线再上还能不能上涨的，能不能像这个阶段一样继续持续上涨，我们要看一下主力，不能只看两条线，看一下主力，对吧？在市场的话要多方面分析看主力，大家截到下方的一个呃， 三色资金，我们看近期为什么这么强势啊？其实呢也一直给他去分析票了，大家看其实有些票为什么跌那么多呢？因为他不符合三色，那常飞他是符合三色的，什么三色呢？就是我们来看到 他有三种主力，三种主力，红色，中长线的这个主力，红色中长线的主力，黄色，庄家天铝盘一把，他是有大量的中长线主力空牌的，这个票一直都是很多主力在里面的， 但是只有红色跟黄色属于一个震荡的一个阶段，这个位置呢，也是属于一个相对比较弱一点，但是各股就容易走出主升的行情了。 爷说这个位置他其实跟这个前面的防空是一个逻辑的，跟前面的防空是一个逻辑的，对吧？当他这个位置呢，他短线阻力 一直在里面活跃，都是属于强势区域，但是一旦呢他中线阻力在高位，跟短线阻力一直一起减弱，对吧？这两根柱子一起减弱的话， 就说明了他要调整需求了，调整下来啊，控盘又又往下，对吧？这个主力控盘又往下的话，就有破位的一个需求，对，说我们的话就留一下这个位置，他能否持续增加非常重要。如果说大家觉得这个位置有点高，对吧？大家可以去 去找其他符合三色的情况下呢，他其实也是接着三四品在很低的位置去把握到的， 每三次之前呢，都属于震荡的一个区域，就相对会比较弱，如果你说这样的没三切的话，他不一定有他这么强才能够维持在一个平台，有可能会持续下跌。 就像我前面给他去讲了一个光标，对吧？那一条光标的话是每三次之后的话，股价持续下跌很多的。那个，呃， 五名朋友啊，因为一些来消息的，或者说一些呃基本分期去介入了，这种阶段其实就是属于风险区了，所以我们在市场的话一定要节制自己的一个情况去把握这视频感谢你到此一游，谢谢大家。

你有没有想过，一家身处周期性行业的公司，如何在价格上行周期中抓住机遇？ 我今天要跟你聊的是瑞银全球研究刚刚发布的关于长飞光纤光缆 a 的 研报。这份报告发布在四月一日， 瑞银给出的投资评级是中性，目标价上调到了三百一十元人民币。要知道，此前的目标价只有一百四十元，上调幅度超过了一倍。而长飞光纤的最新收盘价，也就是三月三十一日的收盘价是三百零九点四九元，和新的目标价几乎持平。 首先来看瑞银给出的核心业绩支撑，瑞银认为，长飞光纤二零二五年第四季度的业绩基本符合预期， 营收达到三十九点八亿元，同比增长百分之十四。净利润三点四四亿元，同比增长百分之两百三十四，这个净利润的增速确实是相当亮眼的。 瑞银指出，当前光纤价格上行周期正在加速，年初以来， g 六五二点 d 光纤的现货价格已经翻倍， g 六五七点 a 二的价格上涨更为剧烈。这背后的原因，一方面是共用端保持了纪律性领先，公司没有实质性的扩产动作。 瑞银预计，二零二六年中国光纤供应增长低于百分之十。另一方面是需求保持强劲，数据中心扩张、海外电信市场复苏，还有光纤无人机应用的快速增长，都在推动需求提升。 瑞银预计，二零二六年光纤总需求将增长百分之二十，其中数据中心和光纤无人机的需求增长约百分之七十到百分之八十，这两个领域的需求占总需求的比例将超过百分之三十， 长飞光纤作为行业领先企业，有能力将才能重新分配到这些高增长领域，比如数据中心和光纤无人机，从而更好地抓住市场机遇。 还有一个值得关注的点，瑞银提到，大部分传统电信合同将在二零二六年上半年到期，电信运营商越来越多的将续约价格与现货水平对标，这意味着光纤价格的上行趋势可能会通过续约合同进一步导到企业的营收和利润中。 基于这些判断，瑞银上调了长飞光纤二零二六到二零二七年的营收预测，上调幅度在百分之十五到百分之十八之间，净利润预测更是上调了百分之一百六十一到百分之一百八十七，调整幅度非常大。 不过，瑞银也指出了当前估值的情况，长飞光纤目前以三十五倍二零二七年预期市盈率交易，高于其二十六倍的历史平均值，也高于全球同行约三十倍的水平，这说明市场已经对其未来的增长有了较高的预期。 除了这些短期和中期的判断，瑞银还提到了空心光纤，也就是 hcf， 虽然目前尚未商业化，但他为长飞光纤提供了长期的技术期权，这意味着在未来的技术竞争中，长飞光纤可能还有新的增长点和突破点。 总结一下这份研报的核心观点，瑞银认为，光纤行业正处于价格上行周期，供应端保持纪律性，需求端增长强劲，尤其是数据中心和光纤无人机领域，常非光纤有能力抓住这些机遇实现业绩的快速增长， 不过当前的估值已经处于较高水平，投资者需要注意估值带来的风险。最后我要提醒你，这份严爆的观点仅做投资参考，市场情况复杂多变，投资决策还需要结合更多的信息和自身的风险承受能力来做出。

之前呢，我们出过几期关于光纤行业的视频，近期呢，很多朋友都在问我还能不能追？今天我拿长飞举例再讲一次当下阶段怎么看光纤行业。首先，简单解释一下最近为什么又涨了？因为最新数据出来，国内光纤招标市场直接炸了， 光纤现货价格相较去年涨了不止一倍，这本身就是紧凑度的再次验证。再加上呢，中东战争里面被炸的卡塔尔氦气场，也在严重影响光纤供给。 因为在光纤制造最核心的拉丝环节里面，高纯度氦气是不可替代的冷却气体。所以现在不单纯是需求好， 而且供给端被卡住了，那是不是意味着现在还能无脑追呢？从我们专业买房的视角来看，评估一只前期积累了巨大涨幅的周期成长股还能不能涨，核心不再只是单纯听故事，而是要算两笔账， 一是算产业周期的景气度，也就是贝塔还能持续多久。二是算估值和业绩兑现的匹配度，也就是阿尔法够不够硬。我们先算第一笔账，贝塔。我的结论很明确， 光纤行业的景气度现在还没有结束。三个原因，第一，传统土壤前几年跌成了白菜价，行业已经完成一轮初侵，小厂死的差不多了，供给端没那么容易再卷。第二， ai 建立起来之后，不只是数据中心内部互联，数据中心之间的长距离互联也在放量。 对几点？六五四点 e 这种高端光纤的需求是新增量，不是老需求的反弹。第三，害气这件事不是一周两周能解决的，破产节奏被卡，景气周期呢，自然会被拉长，所以行业层面，我认为贝塔还是在 再算第二笔账。阿法，我认为常飞的逻辑没坏，但股价已经从最舒服的左侧确认走到了右侧验证期。 我们一月二十八号第一次提示景气缺位的时候，市场还在犹豫，那时候赔率最高，三月十一号再次提示的时候已经强调过景气没有变化，但股价已经进入高波动区域，要开始看图了。现在到了这个位置，长飞后面还能不能继续涨，关键就不是光纤好不好了， 而是利润能不能持续超预期了，因为只有当实际利润增速跑赢当前的估值水平时，股价才能开启新一轮的稳健上涨。这里我教大家一下接下来的季报怎么看。 不是只看利润增速，要看利润质量。核心盯三点，第一，看新型光纤的渗透率，如果收入在涨，但还是传统土壤贡献为主，那只是周期涨价。如果 g 点六五四点一这类高端光纤占比继续提升，说明公司在做产品升级，这种增长质量就会更高。 第二，看光互联的组建毛利率，这部分才是常非真正的阿法，如果组建收入增长快，毛利率还能稳住， 说明他从光缆厂往 ai 光网络方案上走，如果收入涨了，但毛利率往下掉了，市场就会怀疑是不是在低价抢单。第三，看海外业务的真实利润，因为海外占比高，会对会劳动利润，所以不能只看表面利润好不好看， 要看剔除会对之后主营业务利润是不是还在增长。只有这样呢，市场才会认为这是产业周期的钱，不是会对给的。所以后面季报的判断标准很简单，高端光纤占比提升，光组建毛利率稳住，主营业务利润继续超预期，股价才有资格走下一轮。 如果这三点打不出来，那行业景气在，个股也未必还能继续走强。所以最后怎么落地，我的判断是北塔没有问题， 巴尔法等验证行业还很强，但股价已经进入了看业绩说话的阶段，现在不是简单的追涨的时候，而是盯季报、盯利润、盯量价等分歧，等回踩再去看盈亏比。关注我，持续分享更多的投资干货！

今天排面上最值得看的已经不是电力全线退潮，而是谁能接替电力成为新的风口方向。华电双雄双双跌停，新秀禁控跳水，广西宽幅巨震，老农遇难刚出监管，监管又被延长，上周尾盘还能拉涨停，今天直接跌停。 更关键的是，今天电力不仅高位核心全线下杀，连前排补位都没有再站出来，这意味着什么？意味着电力这条线已经不是内部轮动去弱留强那么简单了， 而是整个主线的承接能力正在明显下降。但真正有意思的，还不是电力退潮本身。真正值得看的是，在这样级别的兑现之下，市场量能却没有缩，反而还在放大。这说明什么？说明资金虽然从电力里出来了，但它们并没有恐慌出逃，而是还在场内。 那他们今天在干什么？答案只有一个，在盘中不断试错，试图找出一个新的方向去接住退潮后的情绪。今天的盘面，其实已经把新方向的竞争格局写出来了。 你把今天的盘面拆开看，会发现市场并不是乱涨，而是有两股力量在非常明显的争夺下一阶段的话语权。第一股力量是航天这条老主线回头今天早盘电力全线低开之后，市场里最先活跃起来的就是航天， 这个动作非常敏感，因为他几乎是在电力刚开始分歧的时候，就有资金第一时间去做承接尝试，而且这种尝试不是今天才开始。航发作为航天板块的总笼，上周二上周四其实都已经有过明显的大幅拉升， 今天神剑走出三连板，再深也完成上板，这套动作连起来看说明什么？说明市场里有一部分资金已经不满足于在电力里继续硬扛，而是想把情绪重新切回到老主线里去。 说白了，航天今天的活跃，不是简单补涨，而是一次很明确的老主线回头接力测试。另一边，同样有一条线很活跃，那就是光通信。 这条线其实在最近的轮动阶段里，一直都没有彻底熄火，时不时就会冒出来表现一下。 而今天他的动作明显升级了，权重长飞五后直接封死涨停，行电换手一致， 反而在震荡回调之后，再次突破趋势新高。这说明什么？说明光通信这边已经不只是局部个股脉冲，而是在尝试把板块强度往可持续题材上推。 如果说航天今天代表的是老主线回头，那光通信代表的就是轮动题材继续往上抬地位。 所以今天市场的真实状态不是杂乱无章，而是很清楚的分成了两大阵营，一边想让老主线回流，一边想让新题材顺势上位。福建和算力其实都是试探动作，很多人今天看盘容易把一些异动当成独立行情，其实不是 像平潭今天上板涨停，表面上看有消息催化，但更深层的意义是一次试探是什么？是市场对老主线回流的接受度。因为在主线退潮的时候，任何一个老辨识度方向重新异动，本质上都不是孤立的，而是在问市场一句话，你还愿不愿意回来。 另一边也有同样的动作，算力方向这边贵广二板加速中均云赛涨停，这就是另一波资金在推动， 他们在干嘛？也是在试试市场愿不愿意接受新方向接棒。所以你今天看到的不是题材乱飞，而是场内主力资金在分阵迎试。错， 一派想让老祖先回头，一派想让新方向上位，谁能赢，决定的就是接下来短线情绪会往哪边走。所以明天怎么应对，其实已经很清楚了。 既然今天的盘面核心不是电力本身，而是退潮之后谁来接情绪，那明天的应对策略就不能再盯着电力了，而是要盯住这两个方向的核心。因为现在市场不缺异动，缺的是真正能把情绪带起来的临场核心。 第一个方向看航天，航天要想真正从回头试探变成重新带队，关键就看航发明天能不能接力。 如果航发能够继续往上打，那说明今天航天的活跃不是一日脉冲，而是真有资金想把它重新推回台前。但如果航发明天走不动，那就说明今天这波更多只是借着电力退潮做的一次局部回流，持续性要打问号。 第二个方向看光通信，光通信这边核心就定常飞，因为今天常飞已经把辨识度和板块强度一起打出来了， 他明天如果还能继续强，甚至能带着板块进一步扩散，那就说明光通信这条线有机会从轮动题材升级成真正的情绪承接方向。但如果长飞冲不动，板块跟随也弱，那说明这边同样还只是试错阶段，还没走到真正接棒的那一步。 这轮行情接下来，最关键的不是谁最热闹，而是谁最能接住退潮情绪。所以看懂今天排面之后，你会发现，今天真正的主线不在电力，也不在某个单独异动的板块。而在一句话里，谁能在电力退潮之后接住这部分还留在场内的活跃资金， 因为量能没掉，说明钱还在，钱还在，就一定会找新的出口。而明天就是这场新老方向争夺战最关键的一天。记住一句话，主线退潮不可怕，可怕的是退潮之后市场找不到新的情绪出口。 而现在的牌面已经把后人摆在台面上了，要么是航天这样的老主线回头，要么是光通信这样的题材升级，接下来谁能真正走出来，谁就是下一个阶段最值得盯死的方向。

当涨价呢，开始成为一个行业里的高频词的时候呢，真正追问呢，从来不是涨了没有，而是另外三个问题，为什么涨？还能涨多久？最后谁真正挣到钱，关注我的老粉呢？都知道道哥呢，一直在深度挖掘光纤产量的逻辑， 市面上总提光纤涨价，但很少人把这个逻辑啊掰开了，揉碎了，讲清楚。那么涨价的底气到底在哪里呢？他能一直涨下去吗？涨到什么程度才是个尽头呢？二零二六年的今天呢，光纤市场上演了一场罕见的亮相，其生的大喜 呢，源于有全球 ai 算力、基建、地缘政治以及长达二十个月的能源周期共同推动的一个上党剧情。那么判断一件事情，一定需要有数据来支撑，没有数据的分析呢，都是在耍流氓。下面有三个数据可以解释目前光纤涨价的原因。 需求呢，来看呢，根据最新的行业数据，二零二六年全球光纤的需求总量呢，预计呢，将达到五点七七亿新公里，同比增长约百分之十二。那这百分之十二的增长就是来自于 ai 数据中心和长距离高速传输。 ai 大 模型的训练呢，需要海量的数据交换，那这就需要数据中心内部的连接必须换代升级。普通的单模光纤呢，已经无法满足传输的需求， 市场呢，正在向超级损耗光线和空心光纤的快速迁移。再来看价格呢，这波涨幅堪称电影的狂飙。截止二零二六年三月底呢，普通单模光纤呢，报价呢，已经达到八十元新公里，对于部分急需的订单呢，报价甚至突破了一百元新公里，这于二零二五年十一月的底部价格呢， 约二十元新公里啊，相比已经掌握了百分之三百。更夸张的是呢，高端市场的超级损耗光线价格在两百四到两百六元新公里之间。 这种光纤主要用于 ai 数据中心，长距离的传输等高端的场景。相比二零二五年呢，它的涨幅也已经超过了百分之百。所以呢，市场已经从买房市场彻底转向了卖房市场。既然需求这么大，为什么厂商不赶紧扩展呢？为什么价格还在飞涨呢？答案就藏在产量的最上游，光棒 光钎的七寸之痛呢，就是光棒占据了光纤成本的百分之十，那没有光棒呢，光纤上呢，就是一堆废铜烂铁， 光纤的生产技术壁垒也是很高的，那扩展周期呢，极其漫长。而光棒的扩展周期呢，长达十八到二十四个月。 那即便厂商你今天就立即破产，破产新厂呢，最早也要等到二零二七年中期才能释放。这就造成了一个尴尬的一个空窗期，那需求在二零二六年爆发，但供应呢，要等到二零二七年才能跟上。 而目前的现状是呢，全球产量呢，已经达满，不仅国内厂商在抢，全球啊，都在抢，甚至出现了全球向中国采购光纤预制棒的情况。 在这种背景下呢，光纤自给力就成了衡量一家光纤企业的含金量的试金词。再回到企业的全球光纤企业前十名中呢，中国企业占据了四席，而且是第二到第五名。 那这是一场中国企业的集体冲锋。但在涨价潮中呢，各家的表现呢，又截然不同，为什么常辉比别人长得好呢？为什么恒通和中天能稳住阵脚呢？我们来做一个深度的核心竞争力对比。以上图中呢，我们看出常辉光纤是全球出货量前五，份额是超百分之二十， 掌握核心生产技术，成本行业最低。那空心光纤技术对标的是康宁，已经中标了移动商用线路，那并绑定了微软、 a w s 等海外的巨头。二零二六年的空心光纤采用释放后，它的毛利率预计将超百分之六十。长飞之所以能比别人长得好呢， 核心就在于它不仅光棒自给力百分百，还掌握了下一代技术空心光纤，那这种技术能够传输速度提升数倍，是 ai 时代的刚需。 恒通呢，不仅仅做光纤，它的海缆和能源业务提供了巨大的现金流，这让它在光纤涨价时有底气，不打价格战，而是去抢高端的市场。 而烽火呢，作为中国信科旗下的企业呢，拥有独特的全产业链优势，虽然光棒的自给力啊，略低于前三者，但是它在光纤和设备端的整个能量，实际在成运网坚守中啊，是不可替代的角色。那聊到这里呢，大家最关心的问题是，光纤能一直涨吗？ 我的答案是，绝无可能。因为光纤的下一大客户呢，是三大运营商。作为国有企业呢，运营商的采购必须遵循年度资本开支的预算，因为有上限的逻辑啊，关乎到运营商的潜在的。所以当光纤大幅度上的时候，如果超过了预算的合理倍数呢， 那么运营商就可能难以承受，一旦触及这个红线呢，运营商会通过设置最高限价来约束采购成本， 甚至可能推迟部分的非核心的项目的见识。基于目前的供需关系呢，我在二零二六年价格走势做出如下的预测，那普通的七六五二低光线呢，价格可能维持在八十到一百二十元新公里的高位增长， 部分极度紧缺的集蛋的报价可能突破一百五十新每公里，但这都属于非理性的一家具有不可持续性 高端光纤呢，由于技术门槛高，那需求刚性强，价格依旧坚挺，所以呢， g 六五四 e 可能维持在两百四到两百六元新公里，而 g 六五七 a i 这个抗弯曲光纤可能突破两百五十元新公里。所以呢，结论是，目前的普通光纤的涨幅 百分之三百，已经逼近了运营商预算的合理倍数，光纤价格呢，再次向上的空间呢，可能已经不大。最后呢，我们从投资的角度来看一下， 目前二级市场的上涨了，很大程度上还处于一个情绪的阶段，市场在交易的是光棒紧缺， ai 需求爆发的预期，那么股价往往比七百面走得更快，而且呢，正处于加速赶紧的一个过程，一旦光棒扩展成功啊，新产量在二零二七年中期释放呢，普通光纤的价格将面临巨大的回调压力， 届时啊，普通光纤价格非常有可能啊，回落至四十到六十元新公里的理性区间。所以呢，不要只盯着普通的光纤涨价，真正的长久机会在于技术迭代。华为恒通在空心光纤这一领域的布局啊，是未来五到十年的核心竞争力， 而特种光纤服务于 ai 数据中心的 g 六五四一光纤呢，将是未来几年的硬通货。二零二六年的光纤市场呢，是一场由 ai 算理需求引爆的供需错配的盛宴， 创业正在是盆满钵满，也让投资者满血沸腾，但是我们必须保持清醒，涨价呢，只是暂时的，技术才是永恒的。对于企业而言呢，利用这波涨价红利去扩充高端的才能，研发下一代的技术，才是生存之道。那么对于投资者来说呢， 在情绪最狂躁的时候呢，我们要保持一份清醒，要有波段的意识，才能对自己的财富最大化呢负责。好了，本期视频呢，就到这，我是大哥，我们下期再见。

啊，今天我们来聊一聊长飞光鲜这个公司啊，在过去一年里股价竟然翻了十倍啊，这个事情最近炒的很热，对，咱们今天啊就来聚焦在这只股票长飞光鲜， 咱们来聊一聊他到底在过去一年这个惊人的涨幅到底是怎么一回事？他是怎么能够在一年的时间翻十倍的？长飞光鲜其实在二零二四年年初的时候还只有二十多块钱，然后到了二零二五年的年底， 他已经涨到了一百一十六块多，这中间他的最大涨幅是曾经一度超过了十倍啊，就是最高的时候曾经摸到过三百块钱，三百零一块六毛九。对，所以就是这个，这个叫什么？这个是 a 股市场非常非常罕见的一个涨幅，这个涨势真的是太夸张了。 对，然后细分的话，其实他在二零二五年这一年他的涨幅是百分之两百八十九，到了二零二六年仅仅是三月底之前，他又涨了百分之两百三十，就是他基本上每年都有一个加速冲顶的这样的一个过程， 所以就是它的这个走势在整个 a 股历史上面都是可以排得上号的。为什么长飞光鲜能够在最近这一年成为市场里面最耀眼的明星？这背后的原因其实就是多重利好一起爆发。首先就是因为 ai 云计算 数据中心对这个光纤的需求一下子激增，然后再加上全球都在搞这个算力的基建，所以这个行业就是一下子就火起来，看来是赶上了行业的风口，没错没错。然后再加上就是长飞自己本身在这个高端的光纤和这个空心光纤这方面的技术也是领先的， 他不光是在国内是龙头，他其实在海外的市场拓展也非常的猛，他的订单就是满满的，所以就是大家都很看好他未来的业绩， 所以就是他的这个估值也是一路水涨船高。这么疯狂的涨幅，你觉得在投资常飞光鲜的过程当中，有哪些风险是特别需要警惕的？其实像这种就是短期内涨幅这么大的，其实他的股价波动也是非常厉害的，你像他在三月底的时候 就有连续好几个交易日都是波动异常，然后换手率也很高，也有很多股东和高管都在高位进行了减持， 所以就是这个市场其实分歧也是非常大的，所以大家在追高的时候一定要特别小心，而且要随时关注公司的基本面和行业的一些变化。然后我们来聊第二个部分，就背后的驱动因素到底是什么让常飞光鲜能够一飞冲天。 这里我就特别想问就是行业层面到底发生了哪些变化，是真正推动了它股价暴涨的？这个其实就是从二零二五年开始，因为 ai 云计算和数据中心的爆发，对光纤的需求一下子就起来了， 特别是这个大型的数据中心之间的这种高速的互联，对这个光纤的要求是非常非常高的，而且这个用量是比传统的数据中心要大好几倍甚至十倍，然后再加上全球都在搞这个算力的基建， 所以这个整个行业就是一下子进入了一个高景气的周期，看来行业风口是真的重要，没错没错，然后到了二零二六年，这个缺口就越来越大了，主流的光纤的价格就从二零二五年年底的二十块钱一新公里涨到了 最高一百二十块钱一新公里，就有些品种的涨幅甚至超过了百分之六百，就是这种供需的错配，加上这个价格的飞涨，就直接让 这些龙头公司的业绩和估值都大幅的提升了。你觉得长飞光纤自身有哪些独特的竞争力？就是它是全球唯一一家掌握了三种主流的鱼脂棒的工艺的， 而且它的这个鱼脂棒是完全可以自己的，然后它的这个高端的光纤的产能也是非常非常充足的，再加上它的这个全产业链的布局，让它的成本比同行要低百分之三十以上，听起来技术和成本优势都很明显，没错。然后他在这个空心光纤领域也是全球领先的， 他的这个衰减是做到了世界最低，单根的拉丝长度也是创了记录，也已经实现了这个小批量的商用，也有跟国际上的这种云巨头在合作， 他的这个客户又很分散，他的海外的市场占比也超过了百分之五十，他的这个抗风险能力也很强， 他的这个新业务的增速也很快，他的这个现金流也很好，他的这个研发投入也很高，所以他就是很有持续的竞争力。成飞光鲜的股价在短时间内大幅上涨，资金和市场情绪到底起到了多大作用？其实就是因为这个行业的高景气和公司的技术的领先， 让机构和北向资金都是持续的在买入，然后融资客也是不断的在加仓，大家都一致看好，所以他的这个换手率虽然不高，但是他的这个筹码是比较稳定的，加上各种利好的消息不断的出来，所以资金和情绪就形成了这种合力，不断的去推高他的股价。 然后我们接下来要聊的就是第三个部分了，就是长飞光鲜还能继续高飞吗？对，那这就不得不问了，他接下来会遇到哪些潜在的风险？首先就是现在这个 pe 已经是三百多倍了，已经是历史上非常非常高的一个水平了， 所以就是说市场已经把未来的很多乐观的预期都已经算进去了，所以一旦这个行业出现一点点波动，他的股价的波动肯定也是会非常大的高估值，确实让人有点担心。对，而且就是二零二七年开始，这个行业的新的潜能就会大量的释放， 然后很有可能会再次的出现供过于求的情况，包括这个光纤的价格可能也会再次的被打下来。包括如果说这个空心光纤的这个商业化的速度如果慢于预期的话， 那他的这个高增长的这个故事其实也是讲不下去的。再加上他的这个海外的市场的一些波动，包括一些贸易壁垒啊，反倾销啊等等，这些 都是一些不确定的因素，所以就说他未来的这个业绩的兑现的压力其实也是蛮大的，你觉得长飞光纤接下来还有哪些新的机会可以期待？嗯，首先就是全球的这个算力的建设和这个数据中心的扩张其实才刚刚开始， 然后这个光纤的这个需求其实每年都是保持双位数的复合增长，尤其这个新型的光纤，它的这个市场是会越来越大的。哇，需求端还是很有想象力。对，没错，而且长飞现在已经是全球的这个技术和实战率的龙头了， 然后他的这个新一代的光纤已经实现了规模的商用，他的这个海外的收入已经超过了一半，他的这个多样化的业务也让他的这个抗风险能力更强，所以就是说未来他的这个实战率还有望继续的提升。那现在机构对长飞光纤未来的业绩和股价到底是怎么看的？嗯， 机构的话就是说普遍还是很乐观的啊，就是他们预计就是二零二五年会有超过百分之四十的净利润的同比增长，然后二零二六年可能会有将近五十个亿的净利润， 甚至有机构就是说看到了二零二七年会有一百七十亿的净利润，就大家都是很乐观的在调高目标价。目标价现在都看到多少？就是主流的机构现在都是把目标价调到了三百五以上，然后有一些甚至看到了明年年底是四百八十亿的营收， 就是大家还是很乐观的。但是他们也提醒就是说这个高估值的风险啊，就是一旦这个行业有波动的话，他的股价的波动也会很大， 所以就是说，呃，这个光纤的价格，还有这个新的产能的释放，还有这个海外的市场的变化，都是大家要紧密去跟踪的。对，今天咱们就是聊了聊长飞光纤这一年来的 这个暴涨的行情啊，然后也聊了聊背后的一些行业的逻辑和公司的竞争力，也给大家提示了一些风险和机会。对，所以说大家如果是在关注这只股票的话，还是要多一分理性啊，多一份思考。对，不要去盲目的跟风炒作。那就这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

嘿，我们今天来聊聊长飞光纤啊，如果您脑海里对他的印象还是一家那种嗯，传统的光缆公司，那今天这些内容我跟你说，可能会完全颠覆你的看法。 今天呢，我们就一起来把这个对长飞的老看法给他拆掉，看看他现在到底是个什么新身份，真的可以说他已经完全不是我们以前认识的那个公司了。 好，注意看这句话，这句话就是我们今天所有分析的核心，他简直就是给我们提供了一个颠覆性的新视角，也为我们后面要聊的所有内容定下了一个基调。 那么问题来了，要理解这个全新的长飞，我们得需要一个全新的思维模型才行。好，那接下来我们就来看看这个模型到底是怎么构成的。 哎，大家看，这就是我们今天分析的路线图了，一个四维一体的复合资产模型， 你可以把它想象成四个部分，第一呢是底盘，这个代表它稳固的传统业务很扎实。然后是引擎，就是它新的高增长动力源。第三是扩张，这个指向的是它的国际化野心。最后呢是期权，也就是对未来寄出的一个大赌注。 你看这四个部分，每一个都构成了公司价值的一个关键维度。好，这个模型听起来是挺厉害的，但证据呢？对吧？空口无凭。我们现在就来深入看看，特别是驱动增长最猛的这两个部分，引擎和扩张， 你看图上这些向上的箭头，这可不是简单的增长哦，这简直就是一场全面的同步的修复。 二零二五年的数据告诉我们，这个增长是全方位的，不管是收入、利润还是现金流，毛利率，全都在一起变厚，这就证明这家公司的基本面正在发生非常深刻的变化。 好，这张图就有意思了，他揭示了公司内部的一个结构性突破。你看啊，传统的那些光传输产品，增速只有百分之六，但是新的引擎，也就是光互联组建，它的增速你猜多少？ 高达四十八点五八磅，而且毛利率还高呢。所以你看，现在拉动利润带来估值想象力的已经变成了新业务了。 所以关键点就来了。常飞并不是说在哪被动的等行业回暖，恰恰相反，他是在低端市场有压力的时候主动出击， 靠着自己的技术优势，在高端的 g 点六五四点一光缆，这个也就是下一代长距离大容量传输的核心技术，在这个需求暴增百分之一百五十六的市场上，一口气拿下了百分之五十的核心份额。朋友们，这才是真正的穿越周期的能力啊。 这张图就更清楚了，他告诉我们客户的需求到底去哪了。你看传统的运营商，他们的钱袋子是越收越贱，但另一边呢，全球的云厂商和数据中心，他们的资本开支却在猛增。 常飞很聪明，他成功的抓住了这个行业的断层，把自己牢牢的铆定在了新的资金涌入的方向上。 好，我们接着来看下一个支柱扩张。可能很多人还觉得厂飞主要就是一家国内公司吧，但你看看这个数据，实际上海外业务已经不是什么补充了，而是实实在在贡献了将近一半的收入。半壁江山啊， 百分之四十七点八，哇，这个数字啊，凸显了二零二五年他海外业务的一个惊人增速，这已经不是产品出口这么简单了，而是一个真正的国际化的故事，这也是他估知体系能够切换的一个重要基石。 好的，接下来咱们来聊聊这个故事里最让人激动人心，但同时也就是他的期权支柱， 这就是技术巅峰和商业现实之间的一个平衡。怎么说呢，一方面，空心光纤这技术实现了一秒秒的超低实验记录，技术上绝对是顶尖的。 但另外一方面呢，公司自己也很坦诚说这东西啊，还没有形成规模化的销售和稳定的利润，所以方向是绝对正确的。但是要真的商业化落地还处在非常早期的阶段， 那么问题又来了，为未来下这么大的赌注，那公司是不是就忽视了当下呢？ 这张图就给了我们答案，常飞一边坚持把超过五趴的收入都投的研发力，另一边呢，也拿出了超过一半的净利润来回报股东，这就展现出了一家成熟的科技制造品牌，它那种稳健的底色。 好到现在我们已经把常飞的四个部分都拆解完了，那么现在是时候把所有的线索都会集到一起来，看看我们能得出一个什么样的最终结论了。做，就是摆在所有投资者面前的一个核心的二元选择。 你看，一方面，公司的长期基本面非常扎实，也顺应了时代的大趋势，这没问题。但另外一方面，也就是最大的风险点就是市场显然也看到了这一点，而且很可能已经把未来的增长预期提前都算在价格里了， 大概三百零七倍这个静态市盈率，可以说用一种最直观也是最戏剧化的方式告诉我们市场现在的预期有多么欢乐，估值有多么高昂。 很明显，这已经完全脱离了我们传统的估值框架了。所以你看，我们最终又回到了这个问题上， 一个基本面已经脱胎换骨的公司，但是它的价格却出在一个可能已经过度透支了未来的水平上。那么这其中的机遇和风险你又会怎么看呢？

我们今天聊一下光纤或者叫光通讯板块，大家都知道近期受外部因素的影响，大盘一直在跌， 在这种情况下，我们看到就算是有一些强势题材，也大部分是一日游，有连续性的电力和算力板块，这两天也有了不少的回调， 但光鲜或者说光通讯，我印象中应该是近期唯一个一路向上冲的板块，半个月整体涨了不止十个点了。板块的几个龙头， 比如长飞亨通，昨天直接又创了新高，中天和光讯近期也涨得很好。 下面我们就聊几个问题，一个是为什么光纤板块那么强势，抱团效应那么强？一个是现在还能不能追，如果不能追的话，哪个板块 是下一个光纤这种强势的板块？或者说我们怎么找到像光纤这样强势的板块？好，我们开始。 首先关于光纤强势的原因，我简单做了个梳理，第一点，这个板块是 ai 算力建设的一个刚需，而且近期需求也迎来了爆发，光纤也迎来了一个涨价潮。 第二，现在处于一个光纤缺货的行情，以前是产的过剩，现在是不够卖， 成了一个卖房的市场，所以说企业的进，企业的赚钱效用一下就提升了。第三是这个领域的国产技术是越来越厉害了，替代了很多海外的产品， 国产的份额是越来越高的，业绩也就有了保障。最后一点，光纤的这个行情，市场的判断是越来越高的，业绩也就有了保障。最后一点，光纤的需求会一直在， 数据中心的建设也会一直不停，所以在目前这个整个不确定的市场当中，光纤这个板块是非常难得的有确定性的，既然这个板块那么好， 那么问题来了，现在还能不能追？我讲一下我的观点，我是不建议现在去追的。虽然今天的开盘我看了下，已经有了部分的回调，但其实依然在比较高的位置， 几个龙头的估值近期提升了太多，积累了大量的获利盘，这个时候进去很有可能在高位接盘，如果你手里有，倒是可以分批去止盈，锁定利润。 其实这个话题我们应该延伸到一个更重要的议题，那就是光鲜这波行情给我们什么启发？ 怎么能提前找到下一个像光纤这么爆火的一个板块？我认为启发主要有三点， 你可以试着用这三点去找下一个强势的板块。第一点，找到那种供需反转的行业，就说以前不太好卖，现在是不够卖的。 第二点，关注行业的技术升级，光通讯的需求增加背后其实也有 c、 p、 u 和光模块的一个升级迭代。 第三点，多关注一些高景气行业的那些业绩好，底层逻辑硬，但缺少资金关注，还没有大涨的标的。比如去年的长飞光纤，其实是一直在一百上下波动， 亨通也一直在二十上下波动，但是大家也看到了，一旦今年行情开启，两三个月的时间就翻了两到三倍， 所以大家可以按照这个思路去找一下下一个光通信板块啊，下一个常规光线，下一个亨通。好，祝大家都能找到属于自己的翻倍牛股。关注我，我们一起超越情绪，挖掘科技股在 a 股。

今天讲一下我们的老朋友长飞光纤，最近他的年报出来了，外面光纤涨价的消息也是满天飞，从去年底到现在，一根普通的光纤从十八块钱涨到了一百多，涨幅近百分之六百五，直接就从白菜价变成了黄金价。 咱们就结合刚出炉的年报和四季报，看一下全球光纤龙头长飞光纤，他到底是怎么在这波史诗级的涨价朝里把业绩干到起飞的。先来看一下他最硬核的财务数据， 二五年全年长飞实现营收一百四十二亿，同比增长了百分之十六点八五，规模净利润八点一四亿，同比增长了百分之二十点四。扣飞净利润五点一六亿，同比增长了百分之四十点五六。 最炸裂的是他的第四季度单季规模净利润三点四四亿，同比暴涨了百分之二百三十四，扣分更是直接增长了百分之二百九十三，这什么概念呢？相当于一个季度赚了他全年近一半的利润，业绩直接做火箭。那么为什么四季度这么猛呢？核心其实就两个字，就是涨价。 公司全年的毛利率直接又干到了三十五点七，创了历史的新高， 净利率呢也从全年的百分之六点一六在四季度飙升到了百分之八点五八，这个他就说明什么，说明光纤涨价的红利已经实实在在的兑现到了利润表里，而且是加速兑现。再来拆一下他的业务，长飞的增长可以说是双轮驱动， 第一点呢就是光纤光缆收入八十三点四六亿，毛利率百分之三十五点九，这个是他的基本盘，受益于行业的供需翻转，价格上行。 第二点呢，就是光互联组建，收入三十一点四四亿，同比增长了百分之四十八点五八，毛利率高达百分之三十九点七三，这个是它的新引擎，直接对接 ai 算力需求，而且公司的海外收入六十点九二亿， 占比百分之四十二点七四，同比增长了百分之四十七点八一，可以说全球市场是全面开花。这波光纤涨价它也不是短期的炒作，是供需彻底的逆转， ai 大 模型、万卡 gpu 基群对光鲜的需求是传统机房的三到五倍，直接就把光鲜从耗材变成了战略物资。 而光棒作为核心原材料，扩展周期要十八到二十四个月，现在全球的产能利用率接近百分之百，短期呢，根本就补不上这个缺口。所以这波涨价潮机构就预测至少会持续到二七年。糖分能吃到最大红利，靠的是全产量加技术壁垒， 它是全球唯一掌握 p c v d o a d v a d 三大光棒核心技术的企业。光棒百分之百自足， 光棒占了光纤百分之七十的利润，别人缺芯小棒成本高起的时候，常飞能够满产满销成本最优，这就是龙头的碾压优势。最后看估值，很多人觉得现在的 pe 高，但是你要知道，这是周期反转加业绩爆发的起点， 二五年的业绩只是它的开始，二六年光纤价格会维持高位，长飞的产能和高端产品会持续的释放，业绩大概率会再上一个台阶。 兄弟们，做投资要看拐点，光纤行业从多年的价格战到现在的量价齐升，强者横强长飞作为它的绝对龙头，已经站在了 ai 算力时代的风口上了。好，感谢支持大家评论区见。

你可能没想到，光纤光缆这个看似传统的行业正在被 ai 数据中心重新定义。这是高盛在四月二日发布的深度调研报告，基于高盛团队与成飞光纤总裁及管理团队在香港的会谈内容，管理层预计 ai 数据中心资本支出将在二零二六到二零二八年推动光纤需求呈现提升式增长。 核心观点是， ai 驱动的需求增长具备持续性定价能力。强化产能扩张审慎空心光纤开辟新增长曲线 首先， ai 数据中心驱动需求增长。高盛指出，长飞光纤管理层认为， ai 数据中心的资本支出呈现强劲上升趋势，这将推动二零二六至二零二八年光纤需求的提升式增长。 海外云服务商将经济设施建设目标视为优先事项，对光纤产品的平均售价和毛利率形成支撑。高盛特别提到，公司正在与主要客户讨论长期协议，这反映了光纤需求的坚实程度。 长飞光纤作为全球领先的光纤预制棒、光纤光缆及综合节约方案供应商之一，业务覆盖全球一百多个国家和地区，其客户群体的需求变化无疑会对行业整体产生重要影响。 海外云服务商对经济设施建设的重视，不仅意味着光纤产品的需求量会增加，更因为这些客户对产品质量和性能有较高要求，使得长飞光纤能够在一定程度上维持较高的产品售价，进而保障毛利率水平。 而长期协议的签订更是为公司未来的营收提供了相对稳定的保障，减少了市场波动带来的风险。 其次，节能扩张策略审慎，以需求承诺为基础。高盛强调，尽管承认供应趋紧，但管理层并未表现出激进破产的态度。 产能扩张计划基于客户的长期需求承诺，公司仍在与部分大客户谈判长期协议，管理层将在未来几个月对产能扩张计划有更清晰的可见度。 管理层表示，进一步扩大产能在原材料和设备方面不存在瓶颈。在市场需求增长的情况下，很多企业可能会选择迅速扩大产能以抢占市场份额， 但常非光鲜却选择了更为审慎的策略，这背后体现的是公司对市场风险的警惕和对自身经营稳定性的重视。基于客户的长期需求承诺来制定产能扩张计划， 能够避免因盲目扩产导致产能过剩，进而造成资源浪费和产品价格下跌。而且原材料和设备方面不存在瓶颈，也为公司在需要的时候能够及时扩大产能提供了保证，使公司能够在市场变化中保持灵活应对的能力。 此外，空心光鲜提供未来增长空间。高盛引用管理层表态，作为行业领先供应商之一，长飞光鲜在空心光鲜的产品量率和商业应用方面处于领先地位。管理层计划在未来五年内获得五十个空心光鲜项目，相比二零二五年的十三个项目大幅提升， 应用领域包括数据中心、互联和超级节点等场景。空心光纤作为一种新型的光纤技术，具有传输速度更快、信号损耗更低等优势。在数据中心、互联和超级节点等对通信质量要求极高的场景中具有广阔的应用前景。 长飞光纤在这一领域的领先地位为公司开辟了新的增长曲线。未来五年内获得五十个项目的目标，显示出公司对空心光纤市场的信心和决心。随着 ai 技术的不断发展，数据中心之间的互联需求将越来越大， 空心光纤有望成为满足这些需求的关键技术之一，长飞光纤也将因此在新的市场中占据有利地位。 最后，行业逻辑延伸。高盛在研报中明确表示，长飞光纤的积极观点呼应了高盛对 ai 网络和光连接的正面展望。在推理时代， gpu 互联将变得越来越重要，以提供低延迟 ai 服务， 高盛看好光网络组建供应商将迎来强劲增长机会，驱动力来自需求快速增长和规格升级周期加速。 高盛还给出了一些看好的相关标的，包括 enalight、 tfc、 optlink 等。 ai 技术的发展不仅仅是对数据处理能力的提升，更对数据传输网络提出了更高的要求。 在推理时代，低延迟的 ai 服务需要高效的 gpu 互联，而光网络组建在其中扮演着关键角色。光网络组建供应商将受益于 ai 机油设施建设浪潮。随着需求的快速增长和规格升级周期的加速，这些企业将迎来更多的市场机会。 长飞光纤作为光连接产业链中的重要一环，其发展趋势也反映了整个行业的发展趋势。 总结要点， ai 数据中心推动光纤需求增长，定价能力强化，产能扩张审慎，空心光纤开辟新赛道投资启示是 ai 精细设施建设浪潮中，光连接产业链具备持续成长性，但需关注下游资本支出节奏和技术迭代风险。 风险提示，严爆观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。投资者在关注光连接产业链投资机会的同时，也要注意到 ai 资本支出可能存在的波动风险，如果下游企业的资本支出不及预期，可能会影响整个产业链的发展。 此外，技术迭代也是一个需要关注的因素，随着技术的不断进步，可能会出现新的技术替代现有的光连接技术，从而对相关企业的发展产生不利影响。因此，在进行投资决策时，需要综合考虑各种因素，谨慎做出选择。

兄弟们，辛辛苦苦一天呐，就红四百多，我累死了，而且还有一个还是涨停的。 哎，真无语了，那么光鲜啊，还是没有走完啊。要信早信，但是不能去追，只能 d c 啊，他的逻辑还在涨价，逻辑特别硬啊，我非常看好 还有创新药。我，我现在发现创新药跟那个光纤这两个板块跟之前的商业航天还有 ai 应用有点像，虽然说没有他们的大， 但是我觉得空间还有啊，还能往上走一走。创新药呢也只能 d c 啊。那么在分歧的时候你去盘它是最好的， 比如今天啊，那个万什么帮对不对？你去盘他是不是十几个点的大肉？关注我，有任何消息第一时间。

哎，你最近关注过长飞光鲜吗？瑞银刚出的那份研报，把目标价从一百四十直接调到三百一十，这涨幅看的我有点蒙啊。 是啊，我也看到了，这不就是翻倍还多吗？不过瑞银还维持了中性评级。这操作有点意思啊，一边说公司涨势好，一边又不建议追高， 对，这一面门道就多了。先看看 q 四二五的业绩吧，收入同比涨百分之十四，净利润直接翻了两倍多，全年净利润八点一四亿，基本符合市场预期。不过瑞银说 q 四的业绩其实没那么重要。为啥呢？因为真正的涨价潮是年初才开始的。 哦，这倒是，年初到现在， g 六五二点 d 光纤价格涨得更猛。这个 g 六五七点 a 二是不就是用来做光纤无人机的？ 没错，就是那个，供需关系也是关键，头部厂商都没怎么破产。二零二六年国内供应增速估计不到百分之十，需求却在猛涨，数据中心扩建，海外电信复苏，还有光纤无人机应用快速增长，这三股力量把需求给撑起来了。 在预计二零二六年总需求涨百分之二十，其中数据中心和光纤无人机相关的需求能涨百分之七十到百分之八十，占总需求的百分之三十以上，这个占比增长有点快啊。 是啊，而且这些细分市场的价格涨幅和利率率都比传统电信业务高，常飞的优势就在这，产量分配灵活，可以把更多产量转向这些高增长的细分市场，赚更多的钱。 传统电信合同大部分要到 hr 二六才到期，到时候电信运营商会不会跟着现货价来续约定价啊？如果是这样的话，长飞就能在涨价周期里拿到更高的合同价了。 没错，现在电信运营商越来越把现货价作为续约定价的参考，长飞就能更好地抓住价格上行的机会。而且数据通信业务这块， ai 相关需求还有好多年的扩张周期，现在才刚起步， 国内外超大规模云厂商都在投入 a i d c， 这是不是给高端光纤产品带来了更多需求？长飞的数据通信收入增长应该会很快吧。 瑞银预计，二零二五到二零二八年，长飞的数据通信收入复合增长率大概百分之五十，到二零二八年可能占光传输总体收入的百分之三十左右，数据通信市场集中度、成本低，应该能扩大全球份额。 那空心光鲜呢？感觉现在还没什么商业价值，但瑞银说长飞是全球技术领导者这个东西，未来会不会有大机会啊？ 空心光鲜现在确实还在早期阶段，盈利贡献也小，但他有低延迟、高贷、宽信号、损耗小的特点，能支持 ai 工作赋载和超算互联，虽然商业化还早，但长期来看潜力不小。长飞技术领先，肯定能抓住未来的机会。 瑞颖把二零二六到二零二七年的收入上调了百分之十五到百分之十八，净利润预测直接上调了百分之一百六十一到百分之一百八十七，这都是因为涨价推动利润扩张吧。 没错，涨价对净利润的影响太明显了。不过新目标价是三百一十元，基于三十五倍的二零二七年市盈率，比公司历史均值高出一个标准差以上，也比全球同行水平略高一点。 现在长飞 a 的 股价已经隐含了三十五倍的二零二七年市盈率，比自身历史均值高百分之二十六，比全球同业水平也高一些。瑞银觉得盈利趋势已经反映在股价里了，所以维持中性平局。 那 q 一 二六的业绩是不是近期的重要看点啊？预计四月底公布，到时候业绩如果超预期，会不会带动股价再涨一波？ 肯定是， q 一 是涨价潮开始后的第一个完整季度，业绩表现能直接验证价格上涨对公司利润的影响。 如果 q 一 业绩超出市场预期，那市场对长飞的盈利预期可能还会往上调。长飞的背景也挺强的，一九八八年成立的中外合资企业，香港和上海两地上市，主要股东都是国企和外资通勤公司，这背景应该能给他带来不少资源吧。 没错，国企背景能让他在国内市场拿到更多资源，外资股东又能帮他拓展海外市场。而且作为领先的光纤预制棒、光纤和光缆供应商，长飞的技术和能源优势一直都在。 感觉现在光纤行业的供需格局真的变了，之前可能供过于求，现在头部厂商都不破产，需求又猛，增长价是必然的，长飞作为行业龙头，肯定是最大的受益者之一。 是啊，不过现在股价已经反映了一部分盈利预期锐，维持中性评级也是怕市场过热。但长期来看，数据中心和 ai 相关的需求还在增长，长飞的数据通信业务和空心光纤都有长期机会，应该还是值得关注的。 对，短期可能要看 q 一 业绩的催化，长期还是要看公司在高增长细分市场的布局和技术储备，长飞在能继续保持领先 没错，瑞银的研报把长飞的优势和机会都分析的很透了，虽然现在维持中性平局，但未来如果盈利超预期，或者空心光纤商业化有突破，股价可能还有上新空间， 所以咱们投资的时候还是要多关注公司的基本面和行业趋势，不能只看短期股价波动。长飞的长期逻辑还是挺强的，值得持续跟踪。

疯涨十倍，长飞光鲜从三十四到三五二，现在进场就是接最后一巴。 从二零二五年六月三十四点五元，一路狂飙到二零二六年四月三百五十二点五元， 短短十个月，暴涨超十倍， a 加 h 市值冲破两千亿，常飞光鲜彻底火出了圈，无数人盯着想上车，但我必须先泼一盆冷水，再好的公司，股价透支完基本面 照样能让你亏到怀疑人生。今天不吹不黑扒透这家全球光纤龙头的真实价值，看完你就知道现在到底是黄金坑还是断头台。 首先，常飞到底是做什么的？一句话说透常飞光纤本质就是数字时代的修路工，卖的是光信号传输的全套方案，光纤预制棒，光纤光缆 就是信息世界的物理高速公路，别觉得这是小生意，没有光纤五 g ai 算力，全球互联网直击瘫痪， 是不折不扣的刚需，它的护城河深到可怕，全球唯一同时掌握 p c v d o v d v a d 三大光棒核心技术并量产的企业。 从棒到先，再到懒，全产业链打通，光棒自给率超百分之九十五，连续九年全球试战率第一， 运营商核心供应链钉子户。这套壁垒是三十多年砸出来的，专利封锁加技术沉淀，对手想追至少五到十年基本无法复制。接着暴涨，逻辑全拆解， ai 加供需错配炒到了天上。 这波十倍行情根本不是空穴来风，而是三层逻辑共振， ai 算力爆量，光纤需求直接翻五到十倍， ai 数据中心对光纤的消耗远超传统机房， 高端光纤从可选项变刚需，机构预测，二零二七年 ai 驱动需求占比将冲到百分之三十五， 宫颈卡死，光棒扩产要十八到二十四个月，光棒攥着产业链百分之七十利润。行业经过一轮初侵，产能本就紧张， 新产能最早二零二七年才能落地，直接催生量价齐升。光纤价格跳涨，从二十元飙到八十五到一百二十元，新公里 运营商基材不再死磕低价，常飞作为龙头，涨价弹性拉满，但繁华背后分歧大到离谱，看多的赌价格持续高位，看空的觉得周期品终将暴跌， 空心光鲜被吹成下一代颠覆者，可公司自己都承认还在产业化早期，机构对二零二六年利润预测差出十几倍，全看光鲜价格脸色，进一步扒完内核才懂， 公司很强，但股价真的贵麻了。常飞的硬实力毋庸置疑，全球最大光棒基地，海外收入占比超四成， 毛利率连年走高，经营性现金流大幅改善，管理层稳扎稳打，是实打实的行业龙头，可落到估值上，简直触目惊心。当前 t t m p e 近三百五十倍市值，两千八百多亿， 市场已经把二零二六年利润暴增十倍的预期全部打满了。一旦出现任何不及预期， 光鲜价格冲高回落，运营商抵制高价空心光鲜商业化不及预期，海外需求放缓，股价都可能迎来剧烈回调。最后一句大实话，十倍行情已经走完了。 二零二五年六月三十四元买长飞市超底部反转踩 ai 风口度供需错配， 完美置满十倍红利。可现在三百五十二元安全边际早已消失殆尽， 再想翻十倍，需要市值冲到两万亿，以光纤行业的容量，基本不可能。此刻进场不是投资，是好赌，赌价格继续疯涨，赌新技术快速落地，赌行业格局一成不变。 常飞是好公司，但真不是好价格，别被十倍神话冲昏头，追涨已经涨十倍的股，和接飞刀没区别。