东鹏饮料回购股票吗

东鹏饮料刚刚甩出来一份十亿到二十亿的回购方案，这可不是普通的做做样子，而是真金白银的大动作，而且玩法相当狠。咱们把这里面的门道拆开了讲清楚， 先给大家吃个定心丸。东鹏这次回购最核心的关键词就两个字，注销。公告写的明明白白，回购资金里不低于百分之九十要用来注销减少注册资本。什么意思呢？ 你把这笔钱想象成是公司把自己的股票从市场上买回来，然后直接撕掉作废，这跟很多公司回购完拿去发给员工当激励，股份还在市场上流通完全不是一回事。 注销才是真真正正的回报股东，因为总股本变小了，你手里剩下的每一股对应公司的权益就变多了。咱们来算一笔实在的账，这次回购规模上下限是十亿到二十个亿，钱从哪来？会不会影响公司正常经营，完全不用担心。 我看了一下公司最新的年报，账上趴着五十六八亿的货币资金，二十亿的上限也就占了百分之三十五左右，而且去年东鹏赚了四十四个亿，现金流好得很。说白了，这是公司拿闲钱来办大事，完全不影响他卖饮料搞生产，底气足得很。那这个注销到底能给咱们带来什么好处？ 我给你们举个例子，假设这次按上限二十亿回购，回购价格上限定在两百四十八块钱一股，大概能买回来七百二十五万股。 现在东鹏的总股本大概是五点六五亿股，注销掉这七百多万股后，总股本会减少到五点五八亿股左右， 股数变少了，但公司一年还是赚那四十多个亿，平摊到每一股上的利润，也就是每股收益会硬生生的被推高百分之一点三左右。这个提升不是靠卖货卖出来的，是靠资本运作省出来的，是实打实的权益增厚。 对于东鹏这样已经进入成熟期，不需要疯狂砸钱扩张的公司来说，这是最直接最高效的股东回报方式。再来看看这个回购价的上限，定价两百四十八块钱，很多公司回购价格上限定的抠抠搜搜，稍微一涨就买不了了。 东鹏这次把天花板拉的这么高，传递的信号很明确，管理层认为，现在的股价是被低估的，哪怕涨上去了，只要还在这个范围内，我们都愿意继续买，这在股市里，相当于给所有持有的人吃了颗定心丸。 最后说一下，这十到二十亿里头，有百分之十，也就是一到两个亿会拿来用做股权激励，这部分是留给核心团队的，也是好事，把员工的利益和咱们股东绑得更紧。而且万一这激励股份没发完，超过三十六个月也要注销， 等于给未来留了进一步的想象空间。所以总结下来，东鹏这次的回购，是手里有钱，心里有数，用一个高比例注销的方案，实实在在的提升美股价值。对于咱们普通投资者来说，不用听那些花里胡哨的概念，就看他有没有拿钱注销股本，这是最诚实的股东回报。

为什么东鹏饮料这么好的业绩，股价却在持续大跌呢？市场究竟在担心什么？二零二五年，东鹏饮料的收入是两百零八亿，占占百分之三十一， 净利润四十四亿，占占百分之三十二点七，这完全是成长型的业绩啊，按标准的 pg 来估值也有三十二倍的市盈率嘛，而目前呢，只有二十六倍，处于上市以来百分之零点零九的氛围值。看这个数据呢，是处于低谷状态的啊， 而且公司刚刚宣布要回购十亿到二十亿的股票，就这样呢，还是稳不住国家，难道公司真出什么问题了吗？根据老沈的观察，主要呢有两个原因，第一个就是公司的增长趋势开始下降了，公司的核心大单品东鹏特饮第四季的增长速度呢，只有百分之八点五， 去年铜钱呢是百分之十九点四，所以呢，是大幅下降的啊，而且大单品占收入呢比重达到了百分之七十四， 这个趋势啊，一旦形成，公司的业绩就很难再保持百分之三十的增长了啊。第二个，二零二五年饮料行业整体的销售额呢，增速仅有百分之一，行业需求呢，已经饱和了， 大家一年呢，只能喝这么多饮料，喝了你家的就不喝其他的了。所以公司要先保持业绩的增长，就要去抢占更多的市场份额，目前公司也在积极的推出更多的其他饮料品类和海外的扩张， 这些能不能让公司保持目前的增长还有待确定。对于东鹏饮料，你怎么看？未来还有多大的发展空间呢？评论区一起聊一聊！

晚上重要消息，东鹏饮料以十到二十亿元收购股份，不低于百分之九十加用于注销并减少注册资本，这纯纯是个好消息。德差股份宗旨，谋划重大事项，股票复牌，实际控制人因核心条款未能达成一致。 纯纯一碗面，这个是该说能化，谋划收购金叉化工百分之百股权，手上有的要偷着乐了，等股票复牌，估计是蹭蹭蹭蹭蹭的。 光华科技因涉嫌内幕交易被立案，沪电股份约六十八亿兼印制电路板生产项目，杰瑞股份签署约二十点八亿燃气轮机发电组销售合同，这是一份纯纯的大合同，值得关注一下。

这几天，东鹏饮料上演了一出魔幻大戏。三月二十八日，张雪机车 w s b k 夺冠赛车上，东鹏特饮四个字传遍全球，网友直呼赢麻了。然而第二天，东鹏饮料 a 股直接跌停，市值蒸发上百亿。为什么年报暴露了真相？营收两百零八亿，净利润四 十四亿，双双增长超百分之三十。看似亮眼，但核心大单品东鹏特饮第四季度增速已滑落至个位数，新品类补水了， 对暴增百分之一百一十九，体量只有特引的五分之一，暂时扛不起大梁。更让市场担心的是，短期借款六十六亿，账上现金只有五十六亿，负债率百分之六十四点七，还大手笔分红二十七亿。一边是第二曲线还没长大，一边是债务压顶，这给所有老板一个启示，营销再成功，终究要回归基本面。

东鹏特饮发了一份非常不错的年报啊，我看销售额二百零八亿啊，同比增长了百分之三十一，净利润呢，四十四， 同比增长了百分之三十二啊，净利润呢，高达百分之二十一啊，这个竞争力其实和全球来看都属于顶尖的啊，因为全球饮料里面利润最高的就是农夫山泉啊，净利润接近百分之三十，然后就可口可乐啊，百分之二十多，然后就是东鹏特饮， 然后就是怪物饮料，有怪物饮料这个业，业绩增速还有利润呢，拿到全球的饮料巨头都是非常惊艳的，他为什么股价直接跌停了呢？主要原因我看了看第四季度啊，利润环比腰斩下滑了百分之五十二。 那下滑的原因呢？我仔细研究了一下啊，就是投入太大啊，一个是他这个新的电子饮料啊，然后广告费用太高。第二个呢，就是投了大量的饮料柜， 大概三十多个亿啊，拉低了他的利润。那还一个呢，就市场担心二零二六年你的利润增长一，增长预期可能就不高了啊，能不能达到百分之二十，市场都非常质疑啊。 按照全球饮料巨头来看呢，实际上百分之三十的业绩利润增速呢，能够对应一个三十到四十倍的估值啊，因为可乐的话不到百分之十的增速嘛，那国外饮料的话也只有百分之十到十五的增速嘛啊，农夫山泉呢，增速的话其实也就是两位数，百分之十到十五吧，未来的增速也下来了。 那为什么怪物饮料的估值就会被大家看低呢？有个重要因素就是它的老的品类啊，就是，呃， 能量饮料呢，占比达到百分之五十，没有增长性了，新的饮料呢，又需要投入大量的这种精力啊，资金啊，物料 啊，冷柜啊，这个呢，导致他在新品上的利率可能会降低，那还有一个呢，他能不能再出一个啊？像这种功能饮料这种爆款，其实很难讲的说，这个才是大家担心的啊， 实际上东盟特饮这家公司呢，能够在单一品类呢，能做到这种极致啊，是非常非常厉害了，在全球来看的话，也只有怪物饮料啊，这种功能性饮料能做一点，但是呢， 东盟特饮的劣势是什么呢？就他没有全球化，他全球的占比呢，不到百分之五，这个他的弊端，那所以说可乐能做到二十五倍固值来自于他啊，几十年如一日的高分红啊，然后稳定的市场性 还有成瘾性。那高位饮料呢，也是全聚化渠道，因为高位饮料可口可乐也是大股东吗？他的渠道可以共用，但是呢，东鹏呢，要重新打开全渠道，这个难度非常非常大的，所以这个也是大家呢担心他的原因啊， 如果他是一个全聚化的公司，拿这个估值，那就非常非常便宜了，但是呢，你国际化目前还在推广过程中，所以大家呢就会打个问号。但是呢，不得否认一点啊，就是东鹏能用三块钱客单价能做到百分之二十一的竞争力，这个非常厉害，因为 他的看家只有怪物引流的二分之一嘛。那还有一个呢，就是他这个公司呢，能够三百多个网点，他很像插排里面的公牛。 还有一个呢，就是他未来的成长性，这是市场最担心的，各位不知道大家有什么高见啊？就是他未来能不能保持百分之三十左右的增长，我觉得二十年很难能做到百分之二十呢，这就是一个非常好的业绩了，大家觉得呢？

曾凭借累了困了喝东鹏特饮红遍全国、市值一度突破千亿元的功能饮料龙头东鹏饮料，正站在增长与阵痛的十字路口。二零二六年三月三十一日，公司发布二零二五年财报后而股，股价单日暴跌近百分之十， 港股跌超百分之六，近三个月市值蒸发超两百亿元。这份营收破两百亿、净利润增超百分之三十的亮眼成绩单，为何引来资本市场用脚投票？东鹏饮料到底怎么了？从表面看，东鹏饮料二零二五年的业绩依旧亮眼，全年营收两百零八点七五亿元， 同比增长百分之三十一点八。规模净利润四十四点一五亿元，同比增长百分之三十二点七二。核心产品东鹏特饮营收达一百五十五点九九亿元，迈入一百五十亿级单品行列。淀解治水、 东鹏补水啦，更是以百分之一百一十八点九九的增速，斩获三十二点七四亿元营收，成为第二增长曲线。公司全国终端网点突破四百五十万家，二月成功登陆港交所，实现 a 加 h 上市。全球布局已稳固推进。无论从规模还是扩张速度， 东鹏似乎仍处于狂奔状态，但深入拆解财报增长幻觉下的引忧已十分明显。核心单品增速断崖式下滑是最大导火索。 二零二五年第四季度，支撑公司过半盈收的东鹏特饮，增速首次跌至百分之八点五的个位数，远低于二零二四年同期百分之十九点四三的增速。作为基本盘能量饮料市场建区饱和，红牛、乐虎等对手环伺东鹏特饮的增长天花板一线。与此同时， 公司现金流增速减百分之六点六五，远低于营收百分之三十一点八的增速，出现增收不增现的倍利，渠道压货回款放缓的迹象。眼现，更值得警惕的是，新品果汁茶东鹏大咖 虽突破五亿营收，但毛利率减百分之十五点五三，远低于主产品，难以撑起利润大梁。产品结构失衡、市场竞争加聚，增长后劲不足，是东鹏面临的核心难题。 目前，东鹏特饮仍占总营收百分之七十四点七八，对单一品类依赖度极高。功能饮料市场增速放缓，而东鹏的全国化渗透已接近瓶颈，华南以外市场增长空间收窄，海外市场虽拓展至三十二个国家和地区，但营收占比仅百分之三点五五， 短期难成主力。此外，公司存贷双高、大规模现金管理等财务操作，也引发市场对资金复苏疲软。 行业内卷、家具资本市场对其高增长可持续性的担忧集中爆发，导致股价持续下挫，较二零二五年 糕点已跌近四成。面对困境，东鹏并非无动于衷，公司加速推进一加六多品类战略，加码补水啦即饮、咖啡、果茶等新品试图分散风险。天津生产基地头产强化北方市场供应链优势， 直面红牛腹地。同时借港股上市加速全球化，与印尼集团合作布局海外供应链。但转型并非坦途，新品培育需时间，市场竞争白热化， 渠道成本高起，每一步都充满挑战。东鹏饮料的失速，是消费龙头从高速增长转向高质量发展的典型缩影，他曾靠性价比与渠道下沉逆袭红牛，如今却陷入增长瓶颈与转型阵痛。对东鹏而言， 当下不是末日，而是飞水岭，能否稳住基本盘跑出第二增长曲线，平衡规模与利润，将决定他是继续领跑还是陷入平庸。这场关于增长风险与突围的考验才刚刚开始。

四月一日，东鹏饮料公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购 a 股股份，回购金额不低于十亿元，含本数不超过二十亿元，不含本数。本次回购资金来源于公司自有资金，回购价格不超过二百四十八元，每股 回购股份中不低于百分之九十将用于注销并减少注册资本，其余部分拟用于员工持股计划及获股权激励。

各位朋友刚出重磅，东鹏饮料今晚公告，你十亿到二十亿回购股份，而且不低于九十，直接注销，减少注册资本。我直接告诉你，这是 a 股顶级利好，比普通回购强太多，为什么？ 第一，注销就是缩股，总股本变少，同样的利润分到更少的股上，每股收益 e p s 直接增厚，你手里的股票含金量被动变高。第二，真金白银自有资金回购，公司现金流非常健康，不是借钱搞，说明家底厚，对未来业绩有底气。 第三，九十，注销，不是用来股权激励，不是用来以后抛售，没有未来解禁抛压，是纯纯回馈股东。第四，回购价上限两百四十八元，相当于给股价托底 管理。曾用行动说，现在股价我们觉得低估了。东鹏作为功能饮料龙头，业绩一直高增长，现在再叠加大额注销式回购，双重利好加持，对股东来说，这就是免费增持，不交税的分红，价值实打实提 升。一句话总结，东鹏这次回购是良心操作，顶级利好，长期价值再加分。内容无任何引导推荐交易买入，请多多点赞并关注！

大家好，欢迎来到中国好公司这个系列节目，今天呢，我们来讨论快销行业的第三家公司东鹏饮料。 东鹏饮料是一个典型的在快销品行业中抓住了一个大单品快速崛起的这么一家公司，那也是一家非常有特色的公司。 由于这家公司可能关注的人没有那么多，所以我们今天可能会稍微多花一点点时间来看一看这家公司的相关的一些财务数据，但是也不会深入特别多的细节。 从过去四年的财务指标上来看呢，东鹏饮料这家公司确实是一家从财务上看，哎比较好的一家公司，那在过去的四年里， 整体的营业收入的增长都是比较快的，那最慢的也保持了一个百分之二十左右的一个增长，那从销售毛利率来看呢，那也基本上能达到百分之四十以上，在这个快消品行业中呢，也算是一个过得去的数据了，那销售净利润呢，基本上都在百分之十五以上。 整体上来看，企业的商业模式是不错的，是一家如果经营的好，是很能赚钱的一家企业，那在营销费用率上呢，大概都在百分之十七到百分之二十之间波动， 那从这个数字上实际上我们也就能够大概理解，那么这家公司还是一家比较倚重于渠道和营销的快消品公司。 那从销售结构上来说呢，那东鹏饮料这家公司百分之九十以上的收入都是来自于一个大单品，就是著名的这个东鹏特饮。那我们知道东鹏特饮它的核心特点就是它是一款对标红牛的功能性饮料， 所以在从当前来看，至少从比较长的时间来看，那东鹏饮料是家公司，那他的核心竞争力和核心营收，其实就看东鹏特饮这一款大单品。那虽然呢，从过去的一两年，东鹏饮料也在扩展其他的品类，比如咖啡、茶饮， 比如说饮用水，但是这部分的收入当前的占比仍然是很低的。那虽然从二零二三年的财报来看，这部分的增长率非常快，但是实际上如果从毛利率了上来看的话，那应该说这个百分之十七点二五的毛利率，意味着 那所有的这些其他的新品类都是仍然处在一个试错的这样一个过程中，那当前的这种快速的收入上升，很有可能只是一种渠道铺货的一种现象，并不代表着最终的终端销售情况。 而且我们后面也会重点提到这个问题，就是，呃，这种功能性饮料自己的这种比较有特点的渠道管，渠道 分布和渠道管理模式，是否适用于其他的这种品类，也是需要我们打一个大大的问号的。那同样的这样一个十七点二五的毛利率，那对于线下渠道来说，也是一种不可持续的这样一个盈利空间的模式。 那从区域分布的角度来看呢，东鹏饮料这家公司是一家从广东发家的企业，所以他的传统的优势区域，那也在这个中国的南方， 所以他的广东和华东的这种销售占比是比较高的。那同时呢，也意味着那东方特饮在其中国的其他的区域是有着更多的这种扩展的新的市场空间的，那当前来看呢，从市场的各个区域的升涨率来看， 那东鹏饮料的市场扩张也正在从南方区向其他区域进行延展，那这可能也是未来东鹏饮料这家公司支撑他继续增长的一个核心动力，就是作为红牛的一个竞品，不断的去侵蚀红牛在各个区域的这个市场空间。 好，我们简单的看完了一些核心的财务数据之后呢，我们来对东鹏饮料这家公司做一个简单的 swot 的 一个宏观的基本面的一个分析。 那从这家起东鹏饮料这家企业的优势上来看呢，那应该说这家企业的发家就是抓住了红牛在中国区的各种经营的问题以及 运营的浆糊。所以东鹏饮料崛起的核心的这种， 它的优势就在于第一，它在功能饮料这一个细分行业中的渠道的这种先发领先优势，那通过自己个性化的打法呢？那快速的侵入和占领了原来被红牛一家独大垄断的这样一个功能企业的市场和它的相关的渠道， 那他的在产品上的其实竞争优势也是相对于红牛的这种本地化的差异化的能力。那最典型的一个案例就是东鹏特饮的这种瓶子和瓶盖的设计，那那 对于中国的这种长途车司机来说，那都不管是瓶盖还是还有瓶子，都有自己特殊的这种功能， 那也体现着那东鹏特饮对整个中国市场的一个更加深刻的理解和更加灵活的应变。 但实事求是的讲，那当前东鹏饮料的崛起的本质上还是一个机会型的崛起，那他当前所占据的这种不管是渠道的优势，还是产品差异化的优势，只是相对于更加僵化， 更加四分五裂的这种外国竞品的一个短期的优势。那这些优势呢？如果遇到一个同样激进，同样灵活，同样实干的中国的玩家，那会不会能够保持是需要打一个问号的。 那关于红牛当前在过去这些年里犯了哪些错误，有哪些问题，大家可以自行去搜索啊，应该也是业内比较有意思的一个案例。 那从东鹏饮料这家公司的这种他的弱点来看呢，应该说还是有很多问题是值得我们去关注的。 第一呢，就是刚才我们讨论的那东鹏特饮呢崛起，他的成功其实一方面当然来自于东鹏饮料这家公司本身的努力，但另外一方面，他的成功也来自于一个抓住了一个巨大的机会，那就是红牛本身的出现的问题。那在这个过程中，东鹏特饮作为 功能性饮料，当前可能和红牛并并立的这种大单品，实际上也仍然没有形成一个有效的品牌。 那如果有一另外一家企业能够达到东鹏饮料同样的铺货能力，同样的产品差异化的竞争力，那比东鹏饮料还要便宜，那么我们很难保证东鹏特饮在市场上的这种优势可以继续持续存在。 那第二个核心的问题呢，就是除了东鹏特饮这一个单独的大单品之外啊，虽然东鹏饮料还在拓展很多其他的新的品类，但是实际上 功能饮料，特别是像红牛东鹏这一类的面向特定消费群体的这一类的功能饮料， 那他的渠道本身在整个的这种快消品和软饮料的销售渠道中是有他的特殊性的。那最典型的呢，最有特点的一个渠道就是高速公路的渠道， 那这种渠道模式的特殊性，那造就了东鹏饮料的成功。但是同时这种渠道模式的特殊性， 也在东鹏饮料向其他品类扩展的时候，他原有的这种渠道优势和渠道能力的可复制性是让我们存疑的。所以我们很难确定性的去期待东鹏饮料开发出其他的，比如说茶饮料啊、水饮料啊、果汁饮料啊，也能够获得同样的成功。 那这一点和我们之前分析的农夫山泉是有很大的差异化的，因为农夫山泉做的是一个泛化的深度分销的全社会渠道。 那第三个潜在的问题呢，就是东风饮料这家公司的这种整个企业的管理结构，那东风饮料啊，这家企业他 仍然是一家传统的家族企业的架构，那这家企业的核心管理层基本上就是围绕着林木琴、林木岗 邻家两兄弟，以及他们的相关的表兄表，陈姓的表兄弟，以及他们的很多其他的亲戚朋友所构建起来的一个非常紧密的小集体。 那这样的一个以亲戚朋友为核心构建的家族性的企业架构，在企业的创业早期是非常有凝聚力的。 那特别是在潮汕这种宗族性质很重的这种社会氛围里，那这种家族式的企业结构，有的时候是能够迸发出非常强的战斗力的，但是当这家一家这样的企业不断的做大，开始 走向企业的现代化管理的过程中，那这种传统的家族企业的架构，可能又会成为企业走向现代化管理和继续做大的一个严重的阻碍。那我们其实已经看到非常多的类似的企业，在早期的时候依靠这种血清的团结 快速做大，但是到了瓶颈期的时候，出现各种各样问题的非常非常多的案例。那同时呢，这样一个企业的 架构，那也会让我们如果投资这家企业的时候，作为一个小股东或者微股东，我们的利益保护上能不能得到充分的保护也是需要存疑的。那同时呢，东鹏饮料作为一家 没有上市很久的，他的财报没有经过充分考验的这样一家企业，那叠合这样一种 并不是非常现代化的企业的以及股权的结构，那对于这家企业的这种财务数据的可信性和可持续性上，说实话也是需要去非常重点的持续去观察的。 那从这家企业的机会上来看呢，那应该说东鹏饮料这家公司未来的发展的空间还是比较大的，那特别是 对于当前红牛的这个市场的可替代空间。当前虽然东鹏和红牛已经在功能饮料这个赛道上已经形成了一个双雄对峙的局面， 但是红牛的颓势当前并没有完全的结束，而他的存量市场空间仍然很大，那这可能就是东鹏未来持续增长的一个核心的一个机会和动力，那当然也包括了新的品类扩张。但是刚才我已经提到这个问题，就是 东鹏原有的这种功能饮料的渠道优势，在其他品类的可复制性是需要我们去观察的，应该说是纯疑的。 那最后一点呢，就是东鹏饮料这家公司的他的面临的威胁和挑战。那应该说当前 在功能饮料这个赛道中，新的玩家还在不断的进入，其中，也不乏那种能实力非常强，能力也非常强的玩家，那在这个赛道上，那东鹏当前确实是领先其他的竞品至少一到两个身位的，但是这个赛道的竞争远未结束。 那最后呢，我们来做一个简单的总结，那应该说东鹏饮料这家工厂，作为一家典型的这种潮汕和福建 背景的这种家族式企业，那这类企业的典型特点就是善于抓机会，能吃苦实干，但是也非常非常的激进，甚至有有的时候会突破一些我们通常认为的这种原则， 所以这家企业呢，从短期来看，他的发展仍然是有足够的空间的。那东鹏特饮相对于红牛的这种市场替代的这种过程还仍然没有结束。但是潜在的问题也很明显，就是这家企业作为一家 刚上市不久的企业，包括他本身的这种企业当前的股权和管理层的架构， 那这家企业可能从我的角度来说，不管是财务数据还是未来公司管理的稳定性，都是仍然有待持续观察的。 所以如果做一个简单的量化呢？从商业模式上来说，应该说功能性饮料这个行业应该说是一个非常好的商业模式，他的商业模式是可以达到必佳的，但从 企业的沪深和上来说，应该说现在还并没有看到非常非常强的一个竞争优势，那沪深和只能给一个 b， 那 未来的发展空间呢？我们已经反复说过，那应该说还是有，不管是从短期还是从中期来看，那企业的发展空间还是足够大的，那可以给到一个 b 加。 但是呢，从公司的这种文化的角度来说，作为一个新上市的公司，不管是公司管理层的相关信息，还是他当前的这种传统的企业结构，他应该说都是有待观察的一个状态。 就从我的角度来说呢，那对东鹏饮料这家公司呢，我暂时不不进行估值，因为我个人也没有太大的持续关注这家企业的兴趣，那主要的原因呢？之前已经讲过，核心是这家企业本身的稳定性仍然有待观察。

近日，东鹏饮料正式登陆香港联交所，本次 i p o 募资总额为一百零一亿港元，刷新了亚洲饮料行业的募资记录。作为东鹏饮料最早且当时唯一的外部投资机构，嘉华资本全程见证并支持了公司的成长。 在此次港股上市，嘉华资本再次增持加码，以铆定和积食的形式参与其中。嘉华资本董事长宋向前在接受采访时指出，东鹏饮料是一家长期被市场低估却持续创造惊喜的卓越企业。 他认为，东鹏的成功是战胜偏见的典范，证明了即便在功能饮料这一高度竞争的赛道中，靠务实创新依然能开辟出新的增长空间。此次赶股上市，不仅是一次投资的成功，更是中国消费长期主义的胜利 愿景，五年时间内可在世界范围内与红牛掰手腕。东鹏饮料成立于一九九四年，聚焦功能饮料行业 旗舰产品东鹏特饮已发展成为中国零售额过百亿的现象级单品，其累了、困了和东鹏特饮的品牌主张深入人心，支撑起从长途司机、快递小哥、都市白领等无数中国奋斗者的能量需求。 目前，东鹏已构建起含钙能量饮料、运动饮料、茶饮、咖啡及植物蛋白饮料等多品类的产品矩阵， 支撑其上市底气的是较为稳健的业绩增长曲线。二零二五年前三季度，公司营收达一百六十八点四亿元，同比增长百分之三十四点一三，规模净利润三十七点六一亿元，同比增长百分之三十八点九一。 基于此态式，我们预测东鹏饮料有望在三年内实现年净利润七十五亿至八十亿元， 成为中国饮料行业仅次于农夫山泉的行业标杆。未来五年内，东鹏有实力在全球范围内与红牛、怪兽等功能饮料国际巨头掰掰手腕，展开深度竞争。 核心壁垒、极致的本土市场深耕与数字化革命。二零二五年，东鹏饮料在国内市场增长速度、市场份额扩张以及近两年销量表现，已战胜了中国红牛。事实上，东鹏的成功并非偶然。人群精准定位 不同于传统红牛聚焦的极限运动人群和城市精英，东鹏精准切入了外卖小哥、快递员、卡车司机、熬夜白领、年轻人等数量庞大的奋斗者市场， 抓住了中国大众消费的刚需民生方向。数字化密码，东鹏掌握了传统饮料公司现代化的核心，通过数字化手段重塑分销体系和企业价值利益链条， 在费用直达终端的情况下，通过强大动销带动分销体系建立并完善，加强渠道渗透的同时，实现了对终端消费者的精准运营， 并全价值链实时掌控。数字资产彻底转向数字化精准运营，彻底改善了运营效率，实现了效率革命。东鹏已不到百分之四十七的毛利水平，甚至超过茅台等高毛利公司。 这就是一场商业洞察力和数字化融合带来的效率革命，也是其真正价值内涵所在。管理者的任性 东鹏饮料创始人林木勤先生在中国饮料行业极具创新精神，他的极致、踏实、睿智、对战略重点的精准把握，是东鹏饮料系统性成功的关键。破除土味偏见务实是最高境界 嘉华资本与东鹏的缘分，源于对成瘾性、高频次大单品消费逻辑的深度信仰。 二零一七年，嘉华资本以三点五亿元注资东鹏，成为当时第二大股东，也是唯一的外部股东。这笔投资也给我们带来了超额回报。 作为东鹏的基石投资人，嘉华将继续做冠军背后的冠军，支持东鹏饮料在更广阔的全球市场振翅高飞。 我们坚信，中国品牌国际化不仅是产品的出海，更是价值链与管理文明的输出。在这份辉煌的背影下，外界对东鹏也曾有过长期的误读。 过去很长一段时间，东鹏饮料被贴上过土的标签，创始人团队也因极其低调的作风被认为不够洋气。但在嘉华看来，这种外在的朴拙恰恰是一种深刻的商业错觉。 他向雷帝王坦言，嘉华最早接触林木琴团队时，他们的办公室和团队形象都极其低调淳朴，没有半点虚头巴脑的职场气，满身都是扎根中端、深耕市场的实干气息。 多数人会因外在的捕捉而低估他们，但深入其内核，你会发现，他们对产品的打磨、对渠道的渗透以及对数字化的理解极其深刻。 这种去粉饰化的务实，恰恰是中国企业智慧的最高境界。宋向前表示，做冠军背后的冠军，品牌背后的品牌。 h 股上市，本质上是东鹏国际化进程的冲锋号。东鹏饮料不仅要做中国的东鹏，更要成为像可口可乐、三得利一样的全球性综合饮料集团。 回望来路，东鹏的发展史其实就是一部被低估的突围史。宋向前回忆到，当年红牛团队并不看好东鹏，认为东鹏这个竞争对手做不起来。 但投资往往就是认知的博弈，只有真正剥离外界的嘈杂，以及其理性严谨的态度，与团队深度交流，在细微处观察与思考，才能在偏见中挖掘出真正的价值瑰宝。 在送向前看来，做投资者应当是卓越的观察者，站在同理心的角度看待团队，更是在造梦、追梦、圆梦的路程中同频共振，这是一个很有意义的过程。 东鹏是一家有理想的公司，我们期待东鹏将中国能量注入全球，让东方大鹏飞跃世界。

你敢信吗？就在张雪机车在 w s b k 葡萄牙站夺冠赛车上，东鹏特饮四个大字跟着直播镜头传遍全球。 网友高呼国货荣光的第二天，东鹏饮料的股价直接跌了将近百分之十，一天之内，市值蒸发掉了一百多亿。一百多亿是什么概念？ 相当于一个中型上市公司，直接没了。更魔幻的是，就在股价暴跌的前一天晚上，东鹏刚交出一份堪称漂亮的成绩单，二零二百亿净利润涨了百分之三十以上。 一边是营销风神，一边是股价跌停，网友在狂欢，机构在抛售。这到底是怎么回事？东鹏是真出问题了，还是被市场错杀了？ 咱们先把时间线捋清楚。三月三十号，葡萄牙阿尔加维国际赛车场， w s b k 葡萄牙站， s s p 主别决赛，法国车手骑着一辆张雪汽车，八二零 r r s 已领先第二名将近四秒的优势冲过终点线。这是中国摩托车制造商第一次在世界顶级量产车赛事里登顶，以前这种领奖台都是欧美日品牌的天下。而赛车上，东鹏特饮四个汉字随着直播镜头传遍了全球。 这场面谁看了不说一句国货牛，这场赞助来的也挺有意思。张雪机车是个刚起步的新品牌，资金紧张， 老板张雪在抖音上公开招募赞助商。结果大批网友自发跑到东鹏特饮的账号下面牵红线说，一个是中国本土功能饮料，一个是中国本土摩托车战队，气质太配了。东鹏特饮也真听劝，二零二六年二月正式官宣赞助。 谁也没想到，这一把试水换来了全球直播的冠军时刻。社交媒体上，东鹏特饮连着挂了两天热搜，要论以小博大，这绝对是教科书级别的营销案例。 但资本市场可不管你热搜挂几天，三月三十一号，东鹏饮料 a 股低开低走，收盘跌了百分之九点九七，两百零五块钱一股，一天蒸发掉一百多亿市值。有人就问了，这合理吗？前一天晚上刚发的年报，数据可是实打实的硬核，全年营收两百零八点七五亿， 同比增长百分之三十一点八，净利润四十四点一五亿，同比增长百分之三十二点七二。核心产品东鹏特饮稳稳稳卖过一百五十亿大关，市场占有率更是成了双料第一， 卖出去的平数占全国一半以上，销售额也占了将近四成。换句话说，在中国，每卖出去两瓶能量饮料，就有一瓶是东鹏特饮。这成绩单放在哪个行业都算得上漂亮。那为什么投资人还疯狂抛售？问题就出在细节里。 仔细看年报，东鹏特饮这个百亿级的超级大单品，第四季度的营收增速掉到了个位数。个位数意味着什么？意味着他跑不动了。对于一个靠一款产品撑起七成以上营收的公司来说，这就是最危险的信号。投资人不是傻子， 他们看到的是，当你的拳头产品已经占到市场一半以上份额的时候，再想往上涨，每涨一寸，都要比以前费十倍的力气 大基数本身就是增长的天敌。有人会说，东鹏不是早就开始搞多品类了吗？补水啦，不是卖的挺好的吗？没错，电解制饮料补水啦，确实是亮点。 二零二五年营收三十二点七四亿，涨了将近百分之一百二十，已经迈进了三十亿级大单品行列。还有基饮咖啡、东鹏大咖、果味茶、果汁茶，也都破了五个亿。 但问题是，这些新东西体量还在往上加。 这就陷入了一个尴尬的局面，老品增速慢了，新品虽然涨得快，但暂时撑不起大盘子，反而把整体盈利水平往下拉了一点。 资本市场看的不是你现在多牛，而是你以后还能不能继续牛。当预期从高增长变成稳增长，估值就得重新算账。那这次夺冠营销呢？按理说， w s b k 是 世界顶级赛事，中国品牌首次登顶，破圈效应够大了吧？但为什么股价不涨反跌？ 说到底，赛车运动在中国还是太小众了，他虽然能在社交媒体上热闹一两天，但很难在短时间内转化成实实在在的销量。资本市场不认热搜，只认动销。你换个角度想，就算赞助的是世界杯，如果老品征收放缓的问题不解决，股价该跌还是得跌， 这不是中国市场特有的现象，这是资本市场的铁律，再好的营销，也救不了基本面出问题的预期。更让人头疼的是，东鹏还背着另一个包袱，他当年是怎么起来的，靠的是高性价比， 一瓶大金瓶比红牛便宜好几块钱，口感也不差，硬生生从红牛嘴里抢下了一大块市场。但这个高性价比的标签，现在反而成了他的紧箍咒。你打开社交媒体搜一搜， 提到东鹏特饮，很多人第一反应是太甜了，糖分太高，不敢多喝。在现在这个大家都怕糖、怕胖、怕不健康的消费趋势下，这个标签正在成为他往上走的阻力。 红牛靠的是高端心智，魔爪靠的是潮流文化。而东鹏的核心差异，便宜在消费升级的大潮里正在慢慢失效。这就能解释为什么一场现象级的营销狂欢，在机构眼里抵不过一份增速放缓的年报。网友看到的是国货扬威品牌出圈，觉得东鹏这波赚足了面子。 但机构看到的是第四季度核心单品增速掉到个位数，新品暂时还撑不起增长，健康，舆论压力越来越大。两种视角没有对错，只是时间尺度不同。大众看的是此时此刻的热闹，资本看的是未来三到五年的账本。那东鹏到底有没有被错杀？我觉得短期看市场反应确实有点过 了，一个季度的增速放缓，不代表整个增长逻辑就崩了，他的基本盘依然很稳，能量饮料双料第一的地位短期内没人能撼动， 补水了也已经在电解制饮料赛道站稳了脚跟。但长期看，东鹏必须面对两个硬骨头，一是怎么让新品从三十亿级变成百亿级，真正接替东鹏特饮成为新的增长引擎。二是怎么在全球化和健康化两个方向上找到新的空间。 目前东鹏已经在往这两个方向使劲了。二零二六年二月，他完成了港股上市，募了近一百亿港元，专门用来搞全球化。 今年一月，他和印尼的三林集团签了战略合作协议，借助对方的渠道深耕东南亚市场，目前产品已经卖到了三十二个国家和地区，但出海这种事不是今天签协议明天就见效的，从产品出去到品牌落地再到本地化运营，每一步都需要时间，健康化方向就更不用说了。 怎么在不丢掉性价比优势的前提下调整配方，重塑品牌认知？这是一场硬仗，也是一场慢仗。回到最初的问题， 东鹏这次股价大跌，是真危机还是被挫杀？我的判断是两者都有。短期看，市场对增速放缓的反应确实有点情绪化，营销破圈带来的品牌价值也还没被充分定价。但长期看，东鹏确实走到了一个关键路口，必须从靠一款产品打天下转向多品类加国际化的模式， 头顶国货光环、手握现象级营销案例，这些都能为他争取时间。但真正能让股价重新走强的，不是一场比赛的冠军，而是下一份年报利新业务能不能真正撑起增长的脊梁。

东鹏特饮花五万块钱赞助，换来了千万级的全球曝光，你以为东鹏赢麻了吗？老狐狸给你看一个极其反常识的数据啊！就在全网为东鹏狂欢的同一天，他交出了一份营收突破二百亿的超预期财报。结果第二天股市开盘，东鹏直接 一边是网上的铺天富贵，一边是资本市场的用角投票，一千多亿的市值直接成压。今天咱们不看热闹啊，直接拆开东鹏这二百亿的账本，看看这 冰火两重天的背后，到底藏着什么？商业真相在资本眼里啊，功能饮料赛道，早就过了那个闭着眼睛捡钱的时代了。以前，东鹏靠着性价比和密集的渠道网络， 硬生生从红牛嘴里抢下了一大块肉。那时候，只要冰柜铺的够多，广告打得够响，业绩就能狂飙。但你看这张图啊，它的股价从最高点的三百三十六块一路回调，为什么？因为全国的终端点已经铺了四百三十万家。市场趋近饱和， 资本看消费品，从来不看你昨天的流量有多大，只看你明天的天花板还有多高。咱们翻开东鹏这波财报啊，看看机构到底在担忧什么？营收二百零八亿，净利润四十四亿，双双增长超百分之三十，这账面极其漂亮。但老狐狸带你看结构，贡献了公司百分之七十五收入的绝对主力。东鹏特印降速了， 他的营收增速从前年的百分之二十八掉到了去年的百分之十七，第四季度更是直接掉到了个位数。在商业评估里，这叫单核引擎动力放缓。当你的超级大单品快要摸到天花板的时候，哪怕营销做的再漂亮，也挡不住资本对你未来增长力的重新 定价。很多人会说，东鹏不是还有东鹏补水啦这种第二曲线吗？电解制水去年确实卖了将近三十三个亿，是个极其成功的爆款。但咱们算一算利润账啊，老本行东鹏特饮的毛利率高达百分之五十，而电解制水的毛利率只有不到百分之三十五。 为了推广这些新品，东鹏去年的销售费用砸了整整三十四个亿，相比之下，研发费用只有六千六百万。这套打法在扩张机很好用， 但距离成为真正的利润支柱，还需要时间。看透了这层财务逻辑，你再回头看那五万块钱的赞助。 对于一家年营销费用超过三十四亿的企业来说，这次出圈是一次极高性价比的曝光。它极大的提振了品牌声量，但它解决不了核心单品降速的问题，也解决不了毛利率结构变化的问题。流量狂欢是短暂的，但企业的市值管理是一场冰冷的马拉松，市场用一个 板完成了一次非常冷静的价值冲突。真正的博弈，现在才刚刚开始啊！东鹏接下来的硬仗不在热搜上，而在泥地里。北方市场的人均消费量只有广东的三分之一，这是必须要啃下来的增量骨头。趁着原材料白糖降价， 怎么把那四百三十万个冰柜变成多品类生态？怎么把产品卖到东南亚去？这才是决定东鹏能不能从功能饮料第一股蜕变成平台型消费品巨头的底牌。 在这个注意力经济的时代啊，一次漂亮的营销确实能引爆声量，但企业的护城河终究是要靠一砖一瓦的业绩砌出来的，既要会讲故事，更要能交答卷。

中鹏港股上市成功了，哎，他有这么缺钱吗？怎么还跑去港股募资啊？他缺钱，二一年 a 股上市之后，规模净利润十一亿，二四年规模净利润三十三亿，翻了三倍，大把的现金趴在账上，都趴到去买理财，赚到的利息收益都快成了第二业务增长线了。 而且二五年他第一次地表的时候，重新地表就记录了他二四年三季度的财报， 三季度他的总营收就已经一百二十五亿了，全年目标也就一百五十亿，同比增长的百分之四十五了。只见过上市公司赶快凑这个盈利增长，然后赶快上市了，没见过上市公司能让财报更好看的。你说 他缺钱去港股上市，不是去募资的。去港股上市，他的总股本就从五点二亿放大到了五点六一亿，那么自然就稀释了他的这个股东持股比例。一稀释呢，刚好他的集中度很高吗？都是家族成员吗？哎，都从百分之五这条线 稀释了下去，不达到百分之五这条线，他就不用再减持之前十五个交易日公告，也不用九十天之内只能减持总股本的百分之一了。 他不是去募资的，他是去自由的，不是那边巨额分红边股东套现的。现在还要自由，怎么感觉不对劲呢？哎，规则不是用来遵守的，规则是用来被利用的。你以为他账上现金流那么好？他是自己拿钱买的理财？并没有啊， 他是拿别人银行的钱，然后去买的理财。所以呢，我们的存款不是用来赚钱的，我们的存款买的那些包括结构性存款，这些理财 是用来摊销银行的贷款成本的，人家买的存款是从银行借来的贷款再买的存款套息套出来的，那才叫利润。但是这也是在规则之内的，他二一年上市之后，虽然现金流非常好，但是这个时候组成资金的就是他现金账目的，有几块资金他是不能随意用的。 首先第一个就是你募资用来的，这个专款专用有用途，如果你之前没有譬如过你要买理财，可不是能随便买的。第二个呢，就是上市公司对于于供应商的应付账款，这个也不能随意去利用资金吃的，要不然 你就会被监管盯上。这几年二一年到二五年监管是非常严的，结果呢，他就把生意好的应收账款， 然后呢，用贴息的方式从银行贴了出来，那贴息这两年利率普遍在零点八到两个点吧。 然后呢，又没有去乱投什么房地产呐，或者是乱投资什么东西呢？哎，就买银行的结构性存款，结构性存款因为里面有大概百分之五能够买什么期权啊，或者国债这些，那刚好赶上前两年， 哎，这个市场又相对好一点的时候，这个结构性存款能赚百分之二到百分之四，那这一来一去不就至少有一两个点的稳定套息收益吗？之前呢，这个套息收益也不赚钱。二一二二年这顶多算是为了业务扩张，提前贴现自己的业务现金流， 然后去继续下沉，什么三四线城市投广告等等相关的。但是你止不住这几年国家的这个整体经济形势啊，第一， 贷款利率越来越低，贴现利率越来越低。第二呢，类似结构性存款会去买的什么证券，包括这种股市啊等等，这些指数涨的还越来越好， 这一来一去不就成了整个套现规模的循环了吗？而且这是利用了大势，完全就是完美的驾驭了规则。哎，可是我身边也没啥人和东鹏的，他们怎么这么赚钱呢？要说临市算得上是汕尾第一 e 大家族，的确，这一波操作几乎是中国民营企业在现在这个经济时代的标杆性的操作，不是那些套席买理财， 还有这些什么去港股上市啊，首先一个字就是稳，我还是真的非常佩服的。二一年过后，整体饮料赛道包括消费赛道都是呈收缩的这个态式，这个时候不是运动饮料有多好，而是运动饮料的收缩相对其他 要小一点，但是总体还是收租的吗？哎，恰巧不巧，你红牛内斗到不行不行的，那个滑冰和天丝打架打的不要不要的，你这个时候红牛打架，他自然东鹏就开始获益了， 而且他还不是说你们两个打架我就站在旁边哦，而是赶快抓紧时间下乘赛道。下乘赛道这个就契合了目前的消费需求，比这个外卖还能够管饱的，也许就是买一瓶东鹏喝一下 是真的。所以呢，你看拿运动饮料泡饭的这种梗不是慢慢都出来了吗？那么加到一起呢，就导致了他的现金流反而在逆势当中非常好。那一般传统企业你要是现金流非常好的话，你想干嘛？扩张呢？ 提高自己的品牌呢？甚至造车啊，造芯片，造机器呢，哎，人家啥也不干，人家买理财也不买那些乱七八糟的什么股啊，什么这个 指数啊，什么期货啊，这些东西就稳稳当当的买结构性存款，结果到二三年，财务收益在账上都是负数，财务收益在账上体现的是负数，其实就代表他的这个财务管理，资金的精细化管理， 已经产生正收益，已经可以形成利润了。哎，这也是抓住了时代的气息。你看二一年之后，国家整体的降息趋势，让到这些仅有的这些信用好的上市公司企业拿到的利润都非常低，他也没有去做小贷，而是转头呢，转到了国家支持的，比如说那个时候的 贷款，还有后面的这些股指当中去，用的方式还是最保险的结构性存款，这又让钱稳稳当当的赚到一笔。那最后呢？股权集中度高，超过百分之六十，分红比例达到百分之六十六分了，几十个亿现金给股东。那你这个时候还符合了监管的要求啊， 监管不是提倡你上市公司要分红吗？他二一年才上市，算得上是一个比较新的上市公司，才大把大把的分红，完全契合了国家战略，这样一步一步走起来，目前这个广东富豪榜 好像是十二名吧，身家一千亿人民币左右了。要说潮汕这个地方，始终是有点说法哈。

就在张雪机车夺冠，东鹏特饮随着直播镜头传遍全球的第二天，东鹏饮料股价近乎跌停，市值蒸发超百亿。更离谱的是，前一天他刚发了年报，营收破两百亿，净利增长超百分之三十，销量和销售额双双登顶中国能量饮料第一，在销售额上首次超越了老大哥红牛，业绩爆了，营销封神了，股价却完蛋了。 这就像你考了第一回家却被爸妈骂了一顿，凭什么？资本市场的逻辑难道真的和我们普通人不一样？要搞清楚这个撕裂感，得先弄明白一个问题，这些年来，资本眼里的东鹏是什么？ 在东鹏崛起之前，国内能量饮料市场几乎跟红牛两个字化等号。红牛有多风光？赞助 f 一 搞太空跳伞，那是全球肾上腺素的天花板。而东鹏后来做对了一件事，那个防尘小瓶盖，这玩意对谁最友好？ 货车司机、工地大哥、外卖小哥、能量饮料对他们来说是刚需，但六块钱的红牛天天喝肉疼，东鹏价格只有一半，而且那个盖子倒过来就能当烟灰缸，当小酒杯，干活随手放，不怕撒。 没有人会拒绝又好用又实惠的东西，尤其是对价格更敏感的人，这就是草根用户的真实需求。红牛在天上飞，东鹏在地上把人接住了，但光靠工地大哥、外卖小哥肯定也喝不出两百亿。东鹏真正狠的地方是他的渠道， 全国五百到六百万个终端网点，他铺了四百五十万个，别的品牌铺新品半年铺不动，东鹏几个月就能铺满全国。而且他是典型的农村包围城市，哪怕是十八线村口的小卖部，你也能在最顺手的位置看到他。但光让人看到还不够，还要让人愿意参与。 东鹏是饮料行业第一个把现金红包放进瓶盖二维码的，十年前就开始搞了。消费者中奖高兴，小店老板卖一瓶还能再赚一块钱更高兴。这套数字化系统，让东鹏能时时看到千里之外，哪个乡镇卖的好，哪个经销商库存高了，相当于别人在赌运气，东鹏在靠数字化复制爆品，其实就是瑞幸那一套。 所以，这就是资本眼里这几年的东鹏，有爆款、有渠道、有数字化，资本眼里最省心的印钞机。但为什么资本市场现在又不满意了？因为东鹏虽然超越了红牛，但现在最新业绩显示，去年的核心单品销售量涨了，但涨的不多，且新品类毛利率低。资本又一看，东鹏赞助张雪机车赢了，吃到甜头了， 是不是东鹏接下来更要砸钱搞营销了？一边是收入涨得慢，一边是要花更多钱，资本只想赚快钱啊，然后就跑了，所以股价差点跌停。不是资本犯傻，是没耐心，他们还想要东鹏像以前那样，每年都涨百分之三十。不过消费者可比资本有耐心多了。五万块钱的赞助，确实感动不了资本， 但这个故事的精彩程度，远超任何资本趋势。一个初出茅庐的张雪机车，一个被网友怂恿的人，却凑在一起， 在世界顶级赛道上以绝对优势夺冠，打破了欧美几十年的垄断。这告诉了我们，当资本在用模型计算得失的时候，只要你愿意去理解别人，支持那个不被看好的梦，你终将收获来自人心的富力，这远超股价涨跌带来的得失。感谢观看关注我，你就可以成为这种属鼠的原始股东。

兄弟们，今天东鹏饮料在香港又上市了一回，有人说，观察一个人喝什么，就能判断他处在人生的哪个阶段，喝咖啡的还年轻，喝东方树叶的中年人，而真正上有老下有小，要养活一大家子的顺利拿到我是东鹏特饮，一箱润性酷迪一杯九块九，红酒一瓶六块， 东鹏三五块就能直接搞定了。哎，你买不买呢？还有人说啊，东鹏特饮的包装有一种超熊感，金色瓶身，红色大字，粗壮的平行，又硬又壮，喝完感觉还能搅三袋水泥，亢奋的由内而外，不好惹。抛开产品，主要是最近通过领讯的 a 加 h 二黄股比较多，蓝启科技、大足数控、东鹏特饮、木源股份等等。 港股打新行情好，大家都来港股再上市一波。从业基因指标来看，东鹏的增长韧性远超行业平均水平。不久前，东鹏饮料发布公告，预计二零二五年营业收入在二百零七点六亿元到二百一十一点二亿元，净利润在四十三点四亿元到四十五点九亿元之间，同比增幅在百分之三十点四六到百分之三十七点九七之间。 在消费板块整体疲软的当下，百分之三十多的净利润增长堪称独一档。另外，东鹏这次在香港上市，还拉来了贝莱德 达基金、大中华动力经济大佬级别的趋势投资者，国际认可占比近一半，阵容相当豪华。小新觉得，眼下东鹏特饮这次上市踩中了两个节拍，一来国内功能饮料市场卷成了红海，红牛还在打商标战， 魔爪和乐虎拼命下沉，不断推出新品，功能饮料是过去五年增速最快的饮品品类，东鹏得升级才能加码研发，要不然真得两块五进打折零食店了。 二来，东南亚成了西兰海，他们有六点一亿年轻人消费偏好啊，和中国差不多，这是珠海的第一站。目前，东鹏的产品将卖到了二十五个国家和地区，在印尼、越南、马来西亚设立了子公司， 还打算把海南昆明等基地搞成东南亚出口枢纽。不过呢，县级段的海外营收还只是毛毛雨，二零二五年上半年一千四百八十一万元，占比总营收的百分之零点一四。 但是啊，抓股书明确写了，约百分之八的募集资金用于在海外重点市场建仓储和供应链，约百分之十二用于在未来三到五年拓展海外市场，这是瞄上了投资并购的机会。所以呢，别小看了东鹏，在 a 股都是千亿大白马了，在港股不得整个双千亿追逐性吗？