美国非农数据一年发布几次

这会是周六晚上，彭博分析了美国的就业数据以及市场后续走势，文章关键词 above expectations。 就 说昨天晚上呢，美国公布了三月份最新的非农就业数据，其中非农就业人数呢，增加了十七点八万人， 而市场的预期呢，是非农就业人数呢，只会增加六万人左右，也就是说公布的数据呢，是预期的三倍左右，大幅超预期。 所以这个消息一出来呢，华尔街的交易员呢，马上就取消了对二六年美联储可能会降息的压住，而且下调了二七年美联储降息的预期。 同时呢，彭博等机构分析认为，美元呢，可能会因此走强，从而导致黄金会成压，而且叠加中东局势的影响呢，周一黄金期货市场开盘后呢，可能会大幅下挫， 目前彭博呢已经把黄金的支撑位下调到了四千四百美元每昂斯左右。同时呢，彭博曼顿原油在开盘后呢，可能会直接跳到一百二十美元每桶左右。 另外，路透提到，昨天美国的跨党派一员呢，提出法案，呃，为了保护美国呢，在人工智能领域的领先地位呢，打算禁止核能阿斯迈向咱们出售和维修沉寂式的 duv 光刻机。 呃，注意啊，这个法案呢，是跨党派一员提出来的，跨党派一员呢，不是说一个人既是共产党也是民主党，呃，不是这样，跨党派一员是指多个人就是共和党一员和民主党一员联合起来组成的一个小团体。 所以这个法案在推进的过程中，政治阻力呢，会比较的小，后续呢，大概率会落地。 ok， 最后彭博提到，受到中东局势影响呢？全球粮食价格呢，可能上涨，并分析了农产品板块的后续走势，一会带大家看下，有消息聊，拜。

欢迎来到舒淇的频道，就在昨天四月三日，美国三月非农数据直接炸盘了，新增就业十七点八万人，比市场预期的五万整整多了十一点三万，失业率还从百分之四点四降到了百分之四点三，直接打了所有分析师一个措手不及。 相信很多做黄金的散户现在心里都慌得一批，非农这么强，下周一黄金是不是要直接暴跌？美联储今年的降息是不是彻底没希望了？ 手里的多单该止损还是硬扛？别着急，今天把这件事给你讲透，结合最新数据、历史规律，还有当下的地缘局势，精准预判下周一黄金走势，每天都会更新黄金白银实时行情和政策解读。 先给大家划重点，今天的非农数据看似是利好美元，利空黄金的大格局，但里面藏着三个关键细节，直接决定了下周一黄金不会单边暴跌，甚至可能有反弹机会。首先咱们先搞懂这个十七点八万的非农数据到底有多猛。 市场之前普遍预期三月新增就业在五万到六点五万之间，毕竟二月的数据是负九点二万，后来下修到负十三万， 大家都以为三月只是温和反弹，谁能想到直接飙到了十七点八万，远超预期三倍还多，这在最近几年的非农数据里都算是爆冷门的强势表象。但要提醒大家，别光看表面数字，里面的三个细节才是关键， 直接影响下周一黄金走势，一定要记好，别被主力带偏了。第一个细节，失业率同步下降，从百分之四点四降到百分之四点三， 看似说明美国经济韧性强，但其实有水分。失业率下降一方面是因为新增就业多了，另一方面也和劳动力参与率有关， 很多人找不到合适工作，干脆退出了劳动力市场，这部分人不会被计入失业率统计。所以这个百分之四点三的失业率不能完全反映美国劳动力市场的真实情况， 只能说明表面光鲜。第二个细节，薪资增速温和，没有跟着非农一起暴涨，这是黄金的救命稻草。数据显示，三月平均时薪环比增长零百分之二，低于市场预期的百分之零点三，这意味着虽然就业人数大增，但工资没有大幅上涨，不会进一步推高通胀。 大家都知道，黄金最怕的是高通胀加高利率，现在薪资温和，就说明美联储不会因为这次非农就考虑加息，也不会进一步收紧货币政策，这对黄金来说是最大的利好信号，也是下周一黄金不会单边暴跌的核心原因。 第三个细节，二月非农数据被下修，从负九二万下修到负十三点三万，这说明二月的劳动力市场比我们之前想象的还要弱。 这次三月的十七点八万有一部分是补涨，因为二月受医疗行业罢工，天气寒冷影响，就业数据异常低迷，三月罢工结束，天气转暖，就业人数自然反弹。所以这个十七点八万其实有一定的临时性，不能完全看作美国经济持续强劲的信号。 还有一个关键数据大家一定要关注，非农公布后，美元指数短线大幅拉升，最高涨到一百点一，截至四月，十年期利率也上涨约五个基点，最高触及百分之四点三六一， 这也是为什么黄金短线成压的原因。黄金是以美元计价的，美元涨，黄金就会被动下跌，这是千古不变的规律。说到这里，肯定有家人问，既然美元涨了，非农又这么强，下周一黄金是不是肯定跌？ 别急，咱们再结合历史数据，看看非农超预期时黄金到底会怎么走。很多散户做黄金总是追涨杀跌，看到非农超预期美元涨，就赶紧卖空。黄金看到非农不及预期就赶紧抄底，结果总是被市场打脸。 核心原因就是他们不懂历史规律，不知道非农数据和黄金走势之间的深层逻辑，只看表面数字。做贵金属投资十几年，见过无数次非农大行情，今天就给大家扒一扒历史上非农超预期时黄金到底怎么走，结合当前行情，帮你预判下周一走势，让你心里有底。 首先明确一个核心逻辑，黄金的核心影响因素是实际利率加美元加避险情绪。非农之所以能影响黄金，是因为它会改变市场对美联储货币政策的预期，进而影响美元和实际利率。 简单说，非农强，市场认为美联储会维持高利率，甚至不降息，美元涨，实际利率升，黄金跌，非农弱，市场预期美联储会降息，美元跌，实际利率降，黄金涨。但这里有个例外，当市场同时面临地缘政治风险时， 避险情绪会对冲非农和美元的影响，黄金就不会单边下跌，而是震荡。就像现在这样，我们不仅有非农超预期的影响，还有中东局势的扰动。 伊朗战争已进入第二个月，上周末还有两千五百名美国海军陆战队士兵抵达，中东局势随时可能升级。而黄金作为传统避险资产，地源紧张时会有大量资金买入避险，这就会对冲美元上涨带来的利空。 再看历史数据，最像现在行情的是二零零八年和二零二四年的两次非农超预期行情。二零零八年全球金融危机爆发前，美国非农曾出现一次超预期反弹，当时美元大涨，黄金短期下跌，但因全球经济衰退风险上升，避险情绪升温，黄金并未持续下跌，反而在回调后开启新一轮上涨。 二零二四年四月，美国非农也曾显著超预期，当时黄金短线下跌五美元，但随后因美联储降息预期未变，加上地缘紧张，很快反弹，甚至创下短期新高。还有一项针对过去三十五次非农数据的研究显示，当非农超预期时，黄金在数据公布后十五分钟到一小时内平均下跌五美元。 但这种下跌往往不会持续太久，随着市场消化数据，加上其他因素影响，黄金会逐渐回归理性。而且当非农超预期，但薪资增速温和时，黄金的下跌幅度会更小，甚至可能出现先跌后涨的走势，这正是我们现在面临的情况。 另外，大家还要注意，截至三月三十一日，现货黄金报四千五百八十三点六美元，三月累计跌幅超百分之十三，创下自二零零八年十月以来最大单月跌幅。这意味着黄金已经经历了一轮大幅下跌，短期回调空间有限，加上地缘局势紧张，全球央行持续购金，中国央行已连续十六个月增持黄金， 底部支撑很强，不会因为一次非农超预期就彻底崩盘。结合最新非农数据、美元走势、地缘局势和历史规律，给大家预判下周一黄金的三种可能走势，每种对应不同操作策略，新手老手都能直接套用，避开主力洗盘坑，精准把握拨断机会。黄金的关键支撑位在四千五百至四千五百五十美元区间，这是近期强支撑， 有央行购金和实物需求托底，大幅下跌空间有限。上方压力位在四千七百五十美元，前期套牢盘多，反弹突破难度较大。第一种情景，震荡下行概率百分之四十五， 这也是最可能出现的走势，因非农超预期，美元可能继续在一百附近震荡，甚至小幅上涨。黄金受美元压制出现小幅回调，大概率测试四千五百五十，可能下探四千五百，但很难跌破四千五百，因地缘局势和央行购金提供支撑。 操作策略，不要盲目抄底，也不要恐慌抛售。如果持有多单，止损设在四千四百九十美元，一旦跌破，果断止损，避免更大亏损。如果是空单，可在四千五百八十到四千六百美元区间捡仓，见好就收，下方支撑墙继续下跌空间有限。 第二种情景，先跌后涨概率百分之三十五，这也是最适合散户布局的走势。下周一开盘，黄金可能因非农余位小幅低开震荡下跌，测试四千五百五十支撑， 之后因地源紧张，油价暴涨引发通胀担忧，黄金将逐渐反弹回到四千六百五十到四千七百美元区间。操作策略，可在四千五百五十到四千五百八十美元区间分批建仓多单，止损四千四百九十， 目标四千六百五十到四千七百。到达目标后分批减仓，不要恋战空单，尽量不操作，避免被反弹套牢。提醒，分批建仓可降低风险，新手别一次性满仓。 第三种情景，震荡上涨概率百分之二十，概率较低，但并非不可能。如果下周一开盘前中东局势突然升级，比如美尼谈判破裂，美军发动打击，避险情绪瞬间拉满，大量资金买入黄金对冲美元，利空黄金可能直接高开震荡上行，测试四千七百到四千七百五十美元压力位。 操作策略，若出现这种情况，没持仓的散户不要追高，可在四千七百到四千七百五十美元区间建少量空单，止损四千七百八十，目标四千六百五十。持有多单的可继续持有到四千七百五十压力位后分批减仓，落袋为安。这里要重点提醒，下周一多数市场因复活节假期休市， 真正行情可能推迟到开盘后，还要密切关注二月非农数据是否进一步修正，如果二月数据继续下休，那三月的十七八万就更具补涨性质，市场对美联储政策预期不会有太大变化，黄金的下跌压力也会进一步减小。另外，高盛等机构依然看好黄金中期走势， 预计到二零二六年底，金价将达到美昂斯五千四百美元，所以短期震荡回调其实是散户布局的好机会，但一定要控制风险，不要盲目操作。欢迎订阅我的频道，下周一开盘后，我会第一时间更新黄金实时行情，帮你调整策略，不让你错过任何一次波段机会。每次非农数据公布后，都有很多散户亏损，不是行情不好， 而是犯了低级错误，被主力利用。今天就把这些错误列出来帮大家避坑，尤其是新手，一定要认真看。第一个错误，盲目跟风，追涨杀跌。看到非农超预期美元涨，就赶紧卖空。黄金，看到黄金小幅反弹就立刻抄底，完全不看支撑压力位，也不分析市场逻辑，结果要么被止损，要么被套牢。 提醒，非农行情波动大，但别盲目跟风，一定要结合支撑压力、地缘局势、美联储预期综合判断，宁可错过，也不要做错。第二个错误，忽略薪资数据和数据修正。很多散户只看非农就业人数，不看薪资增速和前期修正，就像这次，虽然就业超预期，但薪资增速低于预期， 二月数据被下休，这两个信号都对黄金有利，如果忽略这些盲目卖空，就会错过反弹，甚至被套。第三个错误，满仓操作不设止损。这是散户最容易犯亏损最大的错误。非农行情波动大，不确定性强， 哪怕你判断对了方向，也可能因突发消息导致反转满仓，一旦出错，损失惨重。舒淇建议非农行情仓位不超过百分之三十，每一笔操作都要设止损，止损位不要太近，也不要太远， 根据支撑压力位设置多单止损设在强支撑下方，空单止损设在强压力上方。另外给个实操建议，下周一开盘后不要急于操作，先观察一到两小时， 看清走势方向，确认支撑压力是否有效再行动。如果行情震荡，耐心等待，别频繁交易，频繁只会增加亏损概率，如果行情突破关键位，再顺势操作事半功倍。 还有一个重要提醒，当前黄金市场波动率已达历史水平的两倍，主要因金融投资者参与度上升，行情波动会很大，散户一定要保持冷静，别被市场情绪左右，坚持自己的判断，别因短期涨跌就改变策略。最后再总结一下， 这次美国三月非农新增十七点八万，超预期失业率降至百分之四点三，看似利空黄金，但薪资温和、二月下休、地缘紧张这三个因素会强力对冲利空。下周一黄金大概率是震荡行情， 不会单边暴跌，也不会单边上涨，散户重点关注四千五百到四千七百五十美元区间的支撑与压力，分批操作，控制风险，避开上述三个错误，就能在这次非农行情中把握属于自己的机会。我是舒淇，谢谢您收看！

好的，我们先来说一下这个非农数据他到底是什么东西？然后他是怎么统计出来的？非农数据其实就是美国劳工部每个月发布的一个数据，他统计的是除了农业政府雇员，还有一些非盈利组织之外的所有私营企业的就业人数的变化。嗯， 发布时间一般是每个月的第一个周五，那比如说这个数据显示是正的二十万，或者是负的五万，这到底是意味着什么？如果说是正的二十万，就表示上个月美国的这些非农业的岗位增加了二十万，如果说是负的五万，就表示减少了五万个岗位。嗯， 这个数字的正负和它的绝对值的大小，就可以直接告诉你这个就业市场是变热了还是变冷了。好的，那接下来我们要聊的这个话题就非常关键了，就是为什么这个非农数据会成为全球金融市场都紧盯的一个数据，到底它是通过一个什么样的机制来影响美国经济的？其实美国的这个就业和经济的联系是非常直接的，因为大多数美国人他都是月光族， 工资是他们最主要的收入来源，一旦就业市场表现好，大家就有钱化，然后商店的生意就会好起来，工厂也会加大生产，整个经济就会变得活跃。所以说就业真的是牵一发而动全身。没错没错，所以这个非农就业数据，其实他就是劳动力市场的一个晴雨表，是消费的点火开关。 如果就业数据很强劲的话，就会带动内需，制造业和服务也都会扩张，那经济就会加速。嗯，这也是为什么全世界的投资者都在盯着这个数据， 因为它是最先可以反映美国经济动向的一个重要信号。既然就业数据这么重要，那你能讲一讲它和消费还有经济之间的这个具体的导路径吗？当然可以，消费在美国的经济当中占比高达百分之七十左右，所以就业的情况就直接决定了大家的消费能力。嗯， 你只要知道有多少人在工作，你就可以大致判断美国的经济是在往上走还是往下走。所以说就业数据其实就像是美国经济这辆大卡车的油量表一样，完全没错，非农数据就是这个油量表， 如果说就业增加了，就是油量表显示油很充足，那经济就可以开足马力往前冲，大家的信心也会提升。如果说就业减少了，那就是油量表快到底了， 经济就有可能动力不足，要熄火，大家就要开始担心衰退了。听起来飞龙数据真的很重要啊，那美联储到底是怎么通过调整利率来在控制通胀和刺激就业之间取得平衡呢？这个嘛，美联储它有两大任务， 一个是要实现就业最大化，另一个是要维持物价的稳定，那他就是通过调整利率，也就是资金的成本来让这两个目标可以平衡。所以说美联储他就是美国经济的掌舵手啊，那他怎么根据非农数据来调整自己的这个政策呢？其实美联储的决策很直接， 如果这个非农数据显示就业特别强劲，那他就会担心经济过热引发通胀，可能就会上调利率来给经济降温。嗯，如果说就业数据特别差，他就会觉得经济有衰退的风险， 就会降息来刺激大家的投资和消费。如果说就业数据不冷不热，他就会维持利率不变，让经济顺其自然的发展。那我们现在就具体来讨论一下这个非农数据对美国的老百姓到底有哪些直接的影响。非农数据对美国人的影响非常直接，比如说数据好的时候，企业就会加大招聘， 工作就会变多，大家找工作也会容易很多。那如果说数据不好的时候呢，企业就会裁员，然后岗位就会变少，这个时候大家的就业压力就会明显的变大。所以说就业数据的好坏直接决定了大家找工作的难易程度。没错没错，而且他还会影响到大家的薪资和房贷利率。 如果说这个市场上出现了用公荒，那雇主就会为了留住人而主动给你加工资，但如果说这个市场非常疲软的话，你就很难谈加薪了。然后这个飞龙数据如果很强劲的话，美联储就可能会加息来抑制通胀，那房贷的利率就会跟着走高， 每个月要还的钱就变多了。嗯，如果说这个数据很疲软的话，美联储可能就会降息，那你还房贷的压力就会变轻， 所以它是跟大家的生计和生活成本息息相关的，是美国经济的晴雨表。聊完了对美国老百姓的影响，我们再来看看对全球投资者的影响吧，就是这个非农数据的好坏，具体是怎么影响美元、黄金和各类股票的价格的。如果说这个非农数据比市场预期的要好， 那美元通常就会升值，黄金的价格就会下跌，然后科技股呢，就会受到打压。嗯，因为大家会预期经济向好，美联储可能会加息，这个时候资金就会流回到债市，那科技成长股的估值就会受到压力。那如果说这个数据不如预期呢？那市场又会怎么动？要是数据比预期的要差， 美元就会贬值，黄金就会涨价，然后新兴市场的股市反而会上涨。嗯，因为这个时候大家就会压住美联储会降息，那美元就会走弱， 资金就会离开美国去寻找更高收益的地方，很多钱就会流到新兴市场里面去。哎，那我有一个问题啊，美国的这个非农数据，它的波动为什么会让其他国家的经济也跟着波动？这是因为美国毕竟是全球最大的经济体嘛，那如果他的非农数据表现好的话，美元就会走强，那这个时候你去买美国的进口商品就会变贵， 那如果说美国的就业不行，那美国人的消费能力就会变少，然后就可能会减产或者裁员。嗯， 所以美国的这个就业数据的风吹草动，确实会对全球的经济都有外溢效应。明白了，那我们接下来就来说说这个非农数据，它其实是由哪三个关键的指标组成的？为什么我们一定要把它们放在一起来看？其实这个非农数据它就像是一个三条腿的凳子， 它是由新增就业人数、失业率和平均时薪这三个部分组成的。嗯，那你只有把这三个部分都拼在一起，你才能够看清楚就业市场的全貌，那你能给我们举起个例子吗？就是说怎么通过这三个指标的联动来判断这个经济的真实状况。比如说第一个例子，新增岗位有三十万， 这个数字看起来非常亮眼，但是呢，如果你的平均时薪没有变化，失业率也没有下降，那其实这个就业增长的质量是不高的。嗯，他可能都是一些低薪的或者是兼职的岗位，那对整个经济的提振其实是有限的，原来光看新增岗位的数量是远远不够的。没错没错，那第二个例子就是新增岗位只有十万， 看起来很一般，但是如果说平均工资一下子涨了百分之五，那这个时候核心的经济动能其实很强的， 那他的这个经济热度其实是比表面的这个数字要高的。懂了懂了，那这个非农数据在统计发布的过程当中会有哪些常见的问题？或者说有哪些局限性？首先第一个就是这个数据他经常会被大幅的修改，就他刚出来那个数值 之后会经常被修正，有的时候会被修正的幅度还挺大的，所以他的这个稳定性是经常会被质疑的。那看来这个数值出来的时候，大家就去盲目跟风，其实是有风险的，而且这个数据它是有滞后性的，他没有办法告诉你这个月或者下个月会发生什么。 然后还有就是他的这个统计方法也是有一些漏洞的，比如说对于小企业和零工经济的统计就不是很准确，而且他在一些大选年的时候还可能会被政治因素所干扰， 所以他的这个客观性也会受到影响。既然这个非农数据有这么多的局限性，那我们在使用它的时候还需要注意什么？我们一定要记住，就是这个非农数据它只是一个参考，你千万不能只看这一个数据就做决策， 你一定要结合其他的一些经济指标一起来看，嗯，这样才能够降低你的这个误判的风险。行，那我们接下来就说一说，对于我们这种普通的投资者来说，怎么能够快速的通过这个非农数据来判断市场的动向？其实有一个特别简单的方法，就是你只要记住这个非农数据如果是超出了市场的预期， 这个时候你就要小心了。股市，尤其是科技股可能会短期下跌，然后美元可能会上涨，黄金可能会下跌，那如果说这个数据不及预期呢？要是这个数据比预期的要差，那股市反而可能会上涨，因为市场会预期美联储要降息了，然后美元会走弱，黄金会走强。嗯，如果说这个数据就是刚刚好在预期范围之内， 那你就最好还是继续持有你手中的资产，不要轻举妄动。我还有一个问题啊，就是我们经常会把非农数据比喻成美国经济的体温计， 这个比喻到底怎么理解？其实这个比喻还是很形象的，就非农数据，它可以直接告诉你美国经济的体温是多少。嗯，如果说就业太火爆了，那就是体温太高了，美联储就会加息来给你降温。 那如果说就业很低迷，那就是体温太低了，美联储就会降息来给你加热。如果说就业数据就是温和上涨，那就是体温正常， 经济很稳健，这个时候政策也会维持现状，市场也会比较安定。这么一说就很直观了，但是这个体温计会不会有时候也不太准呢？还真会，因为这个数据它其实是一个滞后的指标，它反映的是上个月的情况，而且它偶尔也会出现一些误差。 嗯，所以你最好还是结合自己的实际感受，比如说你周围的人找工作难不难？或者说你去超市买东西价格涨没涨， 把这些东西都综合起来看，你才能够更准确的判断现在的经济到底怎么样。 ok 了，那么今天我们把这个飞龙数据是什么，他有什么用？他有哪些局限，以及他对我们投资和日常生活的影响都给大家讲清楚了。好的，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下次再见吧，拜拜。

大家好，我是智子，国家注册黄金投资分析师的，我跟大家聊聊黄金。今天是四月四号的早上九点， 昨天的非农数据让大家大吃一惊，预期是增长六万人，可是公布数据十七点八万人，特朗普立刻发文啊，说自己的政策多么成功，让十八万人找到了工作。 其实真正懂的人去细分这个数据也没什么可惊讶的，因为这个数据其实是对于二月份的 罢工人数的结束做了一个修正，也就是二月份为什么会出现这么大的一个所谓的就业人数的下降负值呢？因为有很多人罢工了，三月份公布的数据，或者说 实现的数据，只是这个罢工人数又恢复了，并不是真的增加了多少就业人口。恰恰相反，由于 ai 智能的应用，导致大量的计算机行业的失业人口增长一万多人。 所以真正懂行的，像一些专业的分析人员就指出这个就业数据其实水分极大， 那反映在数据上，或者说行情上。我们也看到，虽然复活节所有市场都修饰了，但美元走势还是正常的，美元并没有出现太明显的大涨。 我们也看出很多的啊，这些按斤们啊，就是一些其他的一些所谓的啊，场外交易的这些价格上面也并没有让黄金什么暴跌，一百多美元了，两百多美元了， 顶多也就跌了二三十美元而已。所以这个非农数据并不会造成整个市场的一个主要的影响，节后金价波动的一个数据。 倒是周末的这个伊朗局势是我们最为关注的啊，因为伊朗局势的一个变化，成为了整个短线波动的关键因素。 最大的一个新闻就是美国一架 f 十五战斗机被伊朗给击落了，两个飞行员，有一个好像是被美国特种部队给找到了，另外一个还在寻找之中，伊朗也是高额悬赏对当地老百姓六万美元的悬赏，寻找到这个所谓的美国飞行员， 这对于美国来讲，实际上就是一次非常大的战绩，也能够被伊朗给击落下来啊，所以特朗普 在谈到这件事情的时候就不愿意谈了，所以这个人呢，可以看得出来，那就是报喜不报忧的，有一点点的喜就扩大其词，就好比这非农数据一样，但一旦有了忧，他就避而不谈啊，甚至暴怒啊，说别人针对他。 因此这一场战争我觉得对于特朗普来讲，其实就是为自己的利益集团以及他背后的军工集团谋利的一个战争，果不其然抛出了一点五万亿美元的历史天价的军工的预算啊，就国防预算， 这已经明显的看得出来特朗普是站在哪一边了，消除掉啊，老百姓的教育、医疗等预算，而增加军工预算， 表面上说是为了国家的安全，实际上就是他们的资本家的利益。为此，我为什么对于这场战争耗的越久，打的越久，或者说地面战争打起来了以后，对黄金是长线的利好呢？ 或者说中长期利好呢？因为这场战争给美国带来的负债会更加沉重。虽然说地面战争刚刚开大会导致原有大涨，黄金受压，但是这种受压已经经历了几次的这种考验了， 我认为黄金已经开始走出他自己的第二阶段了，也就是在自己的这种技术反弹之中走出向上行情， 当然现在最关键的就是我们看看这个仅限位的压力能不能够在技术上突破。四千六百七十美元是节后我们最主要关注的，虽然会 节后因为某些因素，特别是这个所谓周末的紧张的这种局势，会导致黄金暂时的低开或者说受压，但是能最终拿下四千六百七十美元，我还是有信心的。

美股三月非农就业数据刚刚出炉，新增就业接近预期的三倍，表面上是超级强劲的就业报告。但今天美股期货下跌，美债利率跳涨，黄金暗盘下跌，好消息变成了坏消息，这是怎么回事？ 今天这条视频，我要把这份报告的真实含义给你讲透，让你看懂为什么一份强劲的就业数据，反而是美股的噩耗。 看完你至少能回答自己三个问题，这份非农数据为什么说强劲？其实是虚胖？为什么好就业数据反而让股市跌？以及这对接下来美联储的降息预期意味着什么？先说数据本身，直接说结论，表面炸裂，内部空洞。 三月新增就业接近预期的三倍，创下一年多来最高增幅，失业率小幅回落。这两个数字扔出来，华尔街瞬间炸锅。 但梦迪认为，你必须看清楚这个数字是怎么来的，因为来源决定了可不可持续。这一次就业大爆发，最大的工程是医疗保健行业，一个行业就贡献了将近一半的新增就业。 原因很具体，凯萨医疗集团的罢工在二月结束了，超过三万名医疗工作者重返岗位。这是一次性的反弹，不是经济持续扩张的信号。 建筑业、休闲酒店、运输仓储的反弹，同样有很大程度是二月寒冷天气过后的季节性恢复。更能说明问题的是那些被忽略的细节。劳动参与率不升反降，说明更多人选择退出劳动力市场，不再找工作了。 薪资增速放缓到近几年最低，说明劳动力市场的溢价能力实际上在弱化，不是在增强。 而且二月的数据被大幅下修，从本来就是负数，进一步调低，修正频繁，数据跳动剧烈，本身就是一个不稳定的信号。 还有一个最关键的判断，分析师指出，自伊朗战争爆发以来造成的巨大供应冲击，可能要到下半年才会反映在就业数据中，预计届时失业率将上升的更快。 换句话说，这份报告拍的是战争爆发前的快照，战争对就业市场的真实破坏还没有显现出来，等到下半年数据出来，可能是另一番景象。现在说这份数据为什么反而是坏消息？ 这里有一个华尔街经典逻辑叫好消息就是坏消息。就业这么强劲，意味着美联储完全没有理由降息，油价还在高位，通胀还在反弹，现在就业市场也一片欣欣向荣。在美联储的眼里，这三个条件叠加在一起，降息根本没有任何正当性。 数据显示，美联储维持利率不变至年底的可能性超过百分之九，十四月底的 f m c 会议几乎没有可能采取任何行动。 孟迪认为，这是当前最重要的宏观判断，市场年初的时候还在压住，今年至少降息一到两次，现在这个预期已经被彻底打碎。利率维持高位的时间越长，对高估值科技股的压制就越持续， 对那些靠低息融资续命的企业就越致命。证券市场的反应最直接，非农数据出来之后，十年期美债利率立刻跳涨，强化了高利率持续更长时间的预期， 美元指数走强，黄金在暗盘下跌。这套反应链条，你以后见到强就业数据就要条件反射的想到，对股市来说未必是好事。 现在说一个很多人没有注意到的问题，这次就业增长的行业结构非常不均衡，医疗保健、建筑、休闲、酒店在增，但贸易运输、公用事业在减少岗位，制造业也在减少岗位。而且从企业规模来看，小微企业连续第二个月主导招聘， 而中型企业和大型企业整体在裁员，小企业在招人，大企业在裁员。这不是一个健康的就业结构，而是大企业在应对不确定性时率先收缩的信号。 这种结构意味着什么？意味着就业市场的韧性比表面数字显示的要脆弱的多，而且这种脆弱性还没有被战争造成的供应链冲击充分反应。 如果油价在较长时间内维持高位，将会反映在消费者信心上，并推高食品和制造业的价格。美联储面临更加艰难的抉择，必须要在就业和通胀方面同时维稳。 综合来看，这份非农报告的真实信息量是这样的，劳动力市场的韧性是真实的，但这种韧性很大程度上建立在一次性因素和季节性反弹上。战争对就业的真实破坏还没有在数据里显现， 强劲的就业彻底消灭了今年降息的可能性，把美联储钉死在高利率上，这对股市是压制，对证券市场是利空，对黄金是短期阻力。 但如果下半年就业数据随着战争冲击的蔓延开始真正走落，届时美联储面临的困境将更加复杂，就业在恶化，通胀还高着，那才是真正的智障深水区。我是梦迪，我开通了专属会员服务，感谢大家的支持和认可，我们下期见！

就在昨晚，美国非农数据炸了，新增十七点八万，直接翻倍，超预期美元标志一百点一六，股指期货全线下跌。美联储降息彻底变天之前，很多人都还在赌，赌美国经济不行了，马上就要开闸放水。 但就是这份刚出炉的非农数据，一巴掌就把所有人都扇蒙了。你以为美国经济差到不行，其实人家好得很。三月非农就业人数增加了十七点八万人， 市场的预期是多少？只有区区六点五万，失业率也从百分之四点四掉到了百分之四点三。这个数据不仅碾压了预期，更是二零二四年底以来的最大增幅，看明白了吗？ 所有关于衰退、倒逼降息的剧本，现在都可以打破了。那问题来了，这个超预期的就业数据背后捅破了哪个巨大的幻想？他捅破的 是市场对流动性放松的预期。说白了，美联储现在一点都不急，劳动力市场这么强劲，他根本没有降息的理由，反而可以把所有精力都放在摁死通胀这个首要目标上。所以你看， 数据一出来，美元指数瞬间飙到一百点一六，对利率最敏感的两年期国债利率直接干到百分之三点八八。那些指望靠流动性吃饭的，比如科技股为主的纳斯达克，一百股指期货立马给你颜色看。这就是一次暴力的预期修正， 谁跟现实作对，谁就要付出代价。你以为这只是美国人自己的事？太天真了。全球资本市场的总水龙头在华尔街，那个阀门只要拧紧一分，全世界都得跟着咳嗽。看看 cme 的 预测， 四月维持利率不变的概率是百分之九十九点五，到六月份这个概率依然高达百分之九十七点五。这意味着未来几个月全球都要适应高利率和强美元的现实。这是一个存量博弈的时代，不是水漫金山的大牛市。在这种环境下，所有资产都要被重新审视。所以我们看到 黄金从高点回落，投机资金开始退潮。原油虽然因为地源因素维持在高位，但本质上也是在和紧缩的货币环境做对抗。聪明的观察者会发现，市场的底层逻辑已经变了，过去两年靠印钞吹起来的固执泡沫，现在正面临最严峻的压力。测试 谁拥有最扎实的现金流和最坚固的护城河，谁才能在这个周期里活下来。所以，别再天天盯着那些捕风捉影的消息了，世界的运行法则 从来都是这么朴素且残酷。看懂这个 k 型分化的现实，比你听一万个内幕消息都重要。你的认知决定了你最终站在牌桌的哪一边。好了，今天就说到这里，关注猫姐，带你更多财经认知。

兄弟们啊，全球资本市场最关键的一个数据，也是最关心的一个数据出炉了，就是美国的三月飞龙就业报告， 这个就业报告这回出来之后啊，直接超出了市场的预期，新增就业十七点八万人，市场一开始预期是六万人，现在直接超了将近三倍。失业率呢，从百分之四点四降到了百分之四点三， 而且这个时薪环比涨了百分之零点二，铜比涨了百分之三点五。这个数据出来啊，会代表啥？就是市场会直接给你一个反应，美联储降息的预期要往后拖了，那么美元要走强，美债的收益呢？要上行，全球的风险资产，包括咱们 a 股来说都要撑压。 那么对于咱们直接对影响最大的就是什么？就是下周一的开盘，我们是基本上百分之百会受到情绪压制的，你在叠加上中东的局势，目前还在紧张，油价呀，黄金，军工这些避险方向短期还会反复，那么一定会影响其他的板块和个股， 这种情况下啊，就是外围强势，然后地源扰动，开盘的时候呢，我们千万记住，就不要盲目去追高，要看什么？要看在这种情绪的影响之下，资金的成交力度如何， 这个位置对于我们来说啊，控制仓位是最重要的，这个地方是保本的时间段啊，不是说你大干特干，追求利润的时间段。

美国三月非农新增十七点八万人，几乎打破了此前所有的降息预期。什么看起来还不错的就业数据，反而让股市变得更危险了，普通人这时候到底该进场还是该观望？今天这条视频，我们就一次性把底层逻辑讲清楚。先说为什么非农越强，降息越没希望。 当经济数据转好，通胀预期升温，美联储就会加息抑制经济过热。反过来，当经济数据减弱，美联储就会提升降息的预期。现在的问题是，就业数据走强，叠加能源价格上涨，通胀预期就越来越强，美联储就不敢放松降息的空间。更重要的是，这次就业数据有两个隐藏的细节， 美国的劳动参与率在下降，意思就是很多人直接退出劳动市场了。这意味着不是单纯的就业变好了，而是统计方法的样本 变了。第二，被迫做兼职的人数也在增加，这说明收入质量在下降。就像一个家庭，看起来收入没怎么降，全家都开始打两份工，表面上看现金流依旧稳定，但其实 已经开始吃紧了。再叠加另外一个变量，冲突带来的油价上涨，因为能源是所有商品和服务的底层成本，油价上涨相当于整个经济的隐形。税增加了，就会导致企业的利润被压缩，消费者的支出受尽，但就业数据依然强劲， 但通胀可能随时走强，这时美联储就会陷入一个进退两难的困局，降息会进一步推高通胀，不降息又可能拖累经济。这就是为什么现在市场最害怕的并不是衰退，而是高利率和高通胀同时存在， 市场当降息预期消失，大类资产怎么走呢？很多人以为降息晚一点无非就是少涨一些，其实并不是。历史上每一次降息预期的变化，是市场最剧烈的拐点之一。讲两个案例，第一个二零一八年，当时美国的经济数据不错，就业数据强劲，美联储持续加息， 市场一开始并没有做出回应。到了下半年，市场突然意识到，降息不仅不会来息，还要继续收紧。有京案的投资者可能还记得，当时标普五百指数在三个月内下跌将近百分之二十。第二个例子就是二零二二年，当时通胀爆表，市场一开始还在赌 美联储很快就会降息的预期，但随着就业和通胀数据的持续走强，降息预期被不断的推迟。 科技股当年集体崩盘，纳斯达克全年跌幅超过了百分之三十。我们会发现一个规律，很多时候并不是加息本身导致市场走弱， 是降息预期破灭，最终导致了市场的崩盘。为什么呢？就记住这句话，因为股市的本质是对未来现金流的折现，利率越高，未来的钱就越不值钱。就像我们今天借钱投资，如果利息越来越高，那我们还敢加杠杆吗？ 当然不敢，所以资金开始撤退，估值开始压缩。最近我们会发现，尤其是那些靠未来讲故事的公司，最先开始崩盘。 这就是为什么每一次降息预期被推迟，最先跌的都是成长股。那普通人该怎么办呢？当降息预期减弱，我们要做三件事，一就是降低预期，不再幻想某一个指数产品或者标的能在短期暴涨，这个阶段关键词是活下来。第二，关注现金流， 企业也好，个人也好，现金流比增长更重要。第三，我们的资产结构也要做出变化，从高估值、高弹性转向低估值、防御性。这次和过去不一样的地方在于，市场正在进入去全球化和地缘冲突的新阶段，供应链不稳定， 能源价格波动，财政赤字高企。这意味着未来很长一段时间，利率可能不会像过去十年那样轻易下降。 就是说低利率时代可能已经走向终点，如果还在用过去十年的投资经验做决策，那大概率就会踩坑。在市场中，真正危险的从来都不是坏消息，而是看起来很好的数据和好消息。因为坏消息市场已经有了预期，而好消息会改变市场的预期。

今天咱们来聊一聊这个刚刚公布的美国的三月的非农就业数据。这个数据一出来啊，可以说是全球市场都为之一颤， 为什么呢？因为这个数据的表现啊，实在是太超乎大家的想象了，这个数据确实让很多人都大跌眼镜，那我们就赶紧进入今天的话题吧。咱们先来聊第一部分数据背后的真相，就是这个三月的非农就业数据。 首先第一个想请你解读一下，这个数据的核心到底反映了一个什么样的情况。好的，那我们来拆分一下啊，就是美国的这个三月的非农就业人数啊，是增加了十七万八千人，这个是比预期的要高很多的， 但是呢，其实二月份的数据是被大幅下休了，所以这个这两个一平均的话，其实近几个月的这个增长并没有那么强劲。哦，原来是表面的光鲜背后其实暗藏玄机啊。没错没错，那失业率呢，虽然说降到了百分之四点三， 但是其实他这个下降的原因啊，是因为有很多人退出了劳动力市场。哦，就是真正的那个更广泛的失业率的指标是反而上升的，然后包括他这个薪资的增速啊，也是在放缓的，那说明这个通胀的压力啊，其实也没有那么大。那这个也跟 新增的就业岗位啊，主要都是集中在一些公共服务领域，那这些领域的话，对经济的拉动啊，也是有限的。你觉得这份非农数据会让美联储接下来的政策走向发生什么样的变化？就是这个数据出来之后呢，其实 市场对于降息的预期啊，是大幅降温了，就六月份降息的概率啊，直接就掉到了百分之四十以下， 然后甚至有很多人现在在押注说可能今年都不会降息了，那是不是就是说这个高利率要陪我们更久了？对，没错，就是美联储，现在他的这个重心啊，还是在防通胀。那他现在就是说这个强劲的就业数据啊，给了他这个底气啊，可以继续的按兵不动， 那他这个政策呢，可能就会在一段时间内都会维持在这个观望的状态，那当然这个地源充足啊，包括油价的这个走势啊，还是会带来一些变数的。你觉得这份就业报告给美国的经济的前景到底传递了哪些信号？ 嗯，其实从表面上看的话，这个就业人数的增长啊，和这个失业率的下降啊，好像看起来还不错，但是其实你如果仔细去看的话， 他这个增长啊，主要还是靠一些特殊的因素啊，那这些特殊的因素呢，其实很难去掩盖住他的这个经济的引擎啊，其实是在降温的啊这个事实，然后包括他的这个薪资的增速啊，也在放缓， 那说明这个消费的动力啊，也在减热。那现在市场和美联储其实都处于一个观望的状态，那这个时候呢，就是说好消息是他 经济啊，可能暂时还不会失速。那坏消息呢，就是说他这个软着陆啊，能不能实现，还是要看后续的这些数据的变化。那现在就是说降息和复苏都变得更不确定了，我们来进入到第二个部分啊， 历史对比和影响，就说这个三月的这个非农数据和这个其他的一些宏观数据到底有哪些特别反常的地方？最直观的就是美国的这个制造业的 pmi 啊，直接跳到了五十二点七 啊，这是近三年来的一个新高啊，而且他的这个新订单啊和生产啊都有一个明显的反弹。那这个其实主要的动力啊，还是来自于企业开始主动的补库存啊，以及呃制造业回流的一些政策啊，还有就是能源行业的一些刺激。 但是呢，他的这个价格支付啊，这个分项是标到了一个四年的高点，那这个就说明啊，他的这个通胀的压力其实是在原材料端就已经起来了，所以说这个数据里面有亮点，但是呢也有一些隐患，没错没错没错， 然后呢这个零售销售啊，也很强，环比增长啊，是超出预期的，那这个就主要是得益于就业的稳定啊，以及资产价格的上涨带来的这种财富效应。 但是呢，你也看到了，他的这个物业的新订单啊，是在走弱的，那这个就说明啊，他的这个终端的需求啊，其实并没有跟上。那现在的这个增长啊，其实很大一部分还是靠库存的回补在撑着， 那这种情况下，你就很难说他未来的这个动力是不是能够持续，尤其是你看到这个中东的这个冲突啊，导致这个油价是飙涨啊，那这个 直接就推高了全球的这个通胀的预期啊，以及这个美联储降息的这个门槛。哎，那我想问一下，就是说这个三月的这个非农数据出来之后啊，全球的各大类资产有哪些特别极端的表现？首先就是美股啊，美股是上演了一个过山车 道指啊，是在月底的时候啊，一天就暴涨了一千一百多点啊，但是呢，整个三月其实标普五百还是跌了百分之五以上啊，就是这个科技股和这个中小盘啊，明显是拖了后腿的。 然后呢就是美元啊，美元是因为这个利差的优势啊，继续的走强啊，那这个时候呢，就导致很多 新兴市场的货币啊，是成压的啊，那资金呢，就明显的开始流向美国哎，那黄金和原油是不是也波动很大？对，没错，黄金就是因为这个避险情绪啊，还有这个实际利率的回升啊，导致它是维持在一个高位的震荡啊，然后原油是因为这个中东的这个冲突啊，导致它是 布伦特啊，是一度涨到了一百一十八美元啊，那这个是也是创下了自一九八八年以来的最大的单月涨幅啊，那这个就直接推高了全球的这个通胀啊，以及这个企业的成本啊，那这个时候呢，就是 债市也是受到了这个通胀和避险的这个拉锯啊，那这个时候呢，就是全球的这个市场啊，是明显的分化啊，那这个时候呢，就是波动明显的加锯。 哎，那你说这个三月的这个非农数据和这个其他的一些宏观数据出来之后，对美国的经济政策和全球的经济格局会带来哪些新的变化？就是美国的这个经济数据啊，继续的走强啊，那这个时候呢，就会让 美联储啊，更有底气去维持这个高利率啊，那市场现在基本上已经不怎么期待今年会降息了，甚至还有可能会再加啊，然后再加上美国现在又是一个大选年， 那这个时候呢，财政政策和这个美联储的这个政策之间的拉扯啊，就会更加的明显啊，那这个时候呢，就会让政策的不确定性啊，进一步的提升。看来美国的这个政策走向啊，真的是越来越复杂了啊，不光是美国啊，就是 欧洲和日本啊，他们都是面临着这个通胀的压力，但是他们又不敢大幅的去收紧啊，那这个时候呢，就是各大央行的这个政策的分歧啊，就会进一步的加聚，然后再加上这个高油价啊，这个冲击啊，全球的这个供应链啊，又很脆弱。那这个时候呢，就会让新兴市场啊，更加的 容易受到这个输入性通胀啊，和这个资本外流的这个冲击啊，那这个时候呢，就是智障的这个风险啊，就会笼照在全球的这个经济上空啊，那这个时候呢，就是 能源格局啊，产业链啊，甚至货币体系啊，都可能会被重塑。我们接下来就来聊一聊这个操作建议和展望啊，就说在现在这个非农数据和这个宏观环境都这么扑朔迷离的情况下啊，投资者到底应该怎么来配置自己的资产？ 就现在这个环境就是高波动和这个地缘政治的风险是主旋律。所以说你这个分散投资啊，然后降低杠杆啊，保持流动性 就变得比以往都要重要啊，那比如说你这个现金啊和货币基金可以留个百分之十五到百分之二十，那优质的美股啊和这个高股息的蓝筹可以占到你这个资产的百分之二十到百分之二十五。那证券啊和这个投资级的企业债 你也可以配个百分之二十到百分之二十五。那黄金啊，和这个低费率的黄金 e t f， 你 就配个百分之三到百分之五就可以了。那大宗商品啊和能源 e t f， 你 可以配个百分之十到百分之十五， 剩下的你就留一些人民币的现金啊，或者说一些短期的理财。看来现金和低风险的资产还是很吃香啊。对，没错，然后就是要远离一些高杠杆的资产，还是很吃香啊。对，没错，然后就是要远离一些高杠杆的资产，还是很吃香啊。这新手的话就 多看少动啊，就是把自己的这个总仓位啊控制在五成到七成，严格的示好止损啊，不要去 盲目跟风，因为这个市场现在就是很容易情绪化，所以说你这个理性和耐心是非常重要的，你觉得接下来这半年这个市场最有可能会朝哪个方向走？就未来这半年，我觉得就是市场的主线依然会围绕着 每年处的政策，然后通胀的走势和这个地缘政治的局势来展开，所以说这个市场的波动依然会很大啊，就是会在这个风险偏好和避险之间来回的切换，而且这操作上还是要特别小心。 对，没错，就是。呃，美元的强势我觉得可能会持续一段时间啊，但是就是一旦这个美联储的政策有一些转向，或者说这个地源冲突有一些缓解啊，那可能这个市场就会出现一些大幅的波动， 然后就是黄金和这个工业金属，我觉得依然会有一些结构性的机会，这个科技股的话就是还是会受到这个高估值和这个成本的压制，所以说就是一定要 啊分散配置，控制好你的杠杆，千万不要去盲目追涨杀跌，这样的话你才能够呃去应对这个市场的不确定性。在这个市场当中投资者最容易踩到哪些坑，或者说你觉得大家最应该坚守哪些原则？就很多人就是喜欢去 追逐一些热门的品种，或者说加杠杆去做一些炒作，那很容易在这种暴涨暴跌当中被套牢或者说爆仓。然后还有就是 很多人喜欢去频繁的买卖啊，那反而容易错过一些长期的机会，确实就是很多人就是管不住手啊。对，其实真正比较靠谱的就是你还是分散投资，然后控制好你的仓位和杠杆啊，不要去 跟风炒作，把你的目光放远一点，放在一些优质的资产和一些主流的品种上面啊，遇到一些市场的波动，你就用一些止损啊和一些分批买卖的策略啊去应对，这样的话你才能够 真正的让你的财富去稳固的增长。对，今天咱们聊了这个非农数据背后的一些引优，然后聊了这个市场的一些变化和投资的一些策略，其实归根结底 还是那句话，就是要抓住这个核心的逻辑，把风险控制放在第一位。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

四月三日晚间，一份强劲的非农就业报告彻底浇灭了市场对美联储降息的最后一点幻想。数据显示， 美国三月非农就业人数意外大增十七点八万人，创下二零二四年底以来的最大增幅，远超所有经济学家的预期，失业率也小幅回落至百分之四点三。这份数据表明，在伊朗战争爆发前夕，美国劳动力市场依然立竿见影， 交易员们迅速调整策略，基本抹去了对今年剩余时间降息的压注。根据知商所的美联储观察工具，美联储在六月维持利率不变的概率已从数据公布前的百分之九十一点七飙升至百分之九十七点五。分析指出， 这背后反映出的是复杂的经济途径。一方面，就业市场的强劲反弹缓解了市场对经济衰退的担忧，但另一方面，这也让美联储陷入了两难境地。 当前，中东冲突正引爆油价，通胀担忧重燃，强劲的就业数据无疑给了美联储更多按兵不动的底气。 正如利率策略师大卫罗宾所言，美联储极有可能至少在六月之前维持利率不变，甚至更久。当然了，对于普通民众而言，这意味着高利率环境将持续更长时间，房贷、车贷的成本难以下降，而由油价上涨引发的生活成本压力 可能会进一步加居。不得不说，尽管这份数据来自冲突爆发前，但它显示出美国的经济基线比想象中更高，而美联储的英派立场也正让每个人的钱包面临着考验。

美国刚刚公布了他们三月份的小飞龙就业数据，预期是四万人，实际公布的话是六点二万人，这就业还是超了预期啊，而且他们跳槽的新酬涨幅达到百分之六点六，市场刚刚稍微跳水了一点点，不过不用担心，要知道上个月的小飞龙也是六万多，但是后面的大飞龙爆雷只有负数了。九点二万 就业是每年所目前考虑的见习的原因之一，如果不是通胀顽固的话，可能他们已经大幅见习了。好吧，接下来就关注周五晚上的大飞龙吧，这才是市场最关注的呀！

美国三月非农就业数据直接把市场给炸穿了，新增了十七点八万人，市场的预期才六点五万，直接超预期近三倍。更狠的是，二月的负九点二万还大幅上休，等于就业市场不仅没有量，反而彻底爆了。 这个数据对美联储意味着什么？直接把政策的方向彻底反转。之前市场还在赌六月降息，全年能够降三次，现在六月降息基本上泡汤了，首次降息的时间直接推迟到了九月甚至十二月，全年降息次数直接被砍到了一到两次， 全年不降息都有可能。为什么呢？逻辑太简单了，美联储的核心使命是抗通胀，就业市场数据这么强，说明美国的经济根本没有衰退，老百姓有钱赚，敢消费，通胀就下不来。美联储有一万个理由维持高利率， 甚至不排除重启加息。今天老美子的市场不开啊，咱们祈求一下，周末能有好消息吧！

美国刚刚公布了一份大超预期的飞龙就业数据，三月份大飞龙市场预测是新增六万人，公布的话是十七点八万，比上个月的负数九点二万大幅反弹。 这里面大部分的原因是恶劣天气的结束和医疗行业罢工的恢复。另外一月份的大飞龙上休到十六万，而二月份的下休到十三点三万。这么前进的就业肯定会让美联储减轻压力，从而把关注点集中到通胀上面。 数据公布之后，市场进一步调低了美联储今年建市的压注，而刚刚美元的拉升和美债利率的上涨也证明了这一点哦。

家人们，昨晚全球金融市场直接炸锅了！美国三月非农数据上演史诗级大反转，从二月惨跌十三点三万人，直接狂飙到新增十七八万人，比市场预期的六万人狂超近两倍！ 今天蠢蠢直接给大家把这背后藏着的假象和机会掰开揉碎了讲清楚，别急着划走哦！估计大家心里都有一个大疑问，难道美国经济彻底回暖，一片向好？大错特错！ 我们先细看一下这组扎心的数据，二月飞龙从出局直接下休至减少十三万人，堪称断崖式暴冷。单月反弹就能掩盖前值暴跌的颓势吗？开什么国际玩笑呢？ 再说失业率从百分之四点四降至四百分之三，看似亮眼，可劳动参与率却暴跌至六十一百分之九，创二零二一年以来新低。这样数据一对比，失业率下滑，并非就业变好了，这不过是大批人放弃找工作、劳动力池子缩水的数字假象而已。 新增十七点八万就业看似强劲，可近半数来自医疗保健的七六万岗位，还大多是罢工人员返岗的临时岗位。这能算经济真正复苏，企业全面扩张吗？当然不能， 制造业、金融信息业依旧裁员收缩，经济完全是单腿走路，外强中干。再想想美国经济，七成靠消费拉动，可现在民众平均时薪环比只涨了零百分之二， 同比增速更是跌到二零二一年五月以来的最低。高通胀加上高利率双重挤压，老百姓的钱包 购买力越来越弱，消费动力都不足了，美国经济后续拿什么一路高科？难道靠这些注水的数据吗？ 说白了，这波非农反弹就是天气罢工带来的短期扰动，美联储加息的滞后效应还在发力，企业不敢招人，居民不敢消费，经济就是在软着陆边缘反复横跳，根本没走出降温大趋势。 再结合中东战火不停这个关键变量，市场机会直接明牌，中东乱局一触即发，原油供应受威胁，油价一涨难跌，油气开采油福油运直接受益，黄金更是左右逢源，降息预期加避险需求双加持成了市场香饽饽。 地源冲突升级，军工板块逻辑直接变硬。市场波动越大，高股息的银行、煤炭、公用事业就越受资金追捧， 反观高估值成长股还得继续被压制。总结下来，非农数据过山车，绝非经济向好信号， 只是脆弱的短期修复。以后再看非农数据，大家可千万别只盯着表面涨跌，一定要结合数据结构、核心指标和全球局势综合判断，才能真正看透市场逻辑，抓住精准机会。

今天，全球金融市场的目光都聚焦在了一份报告上，美国劳工部发布的三月份非农就业数据。这份报告被很多人看作是中东战火升级后检验美国经济韧性的第一块试金时， 市场屏息一带，交易员们的手指都悬在键盘上。因为这份数据可能直接决定美联储今年到底是按兵不动，还是被迫转向。结果数据一出来，所有人都倒吸一口凉气， 不是惊吓，是惊喜，或者说是远超所有人想象的意外。美国三月份非农就业人数增加了整整十七万八千人。这个数字是什么概念？市场之前的普遍预期只有六万人， 也就是说，实际数据几乎是预期的三倍。这不仅是二零二四年十二月以来的最高水平，更关键的是，它一举扭转了上个月就业人数减少的推势。 再看失业率，从上个月的百分之四点四降到了百分之四点三，也优于预期。工资增长方面，平均时薪环比只增长了百分之零点二，比预期的百分之零点三还要温和。数据一公布，市场瞬间给出了最直接的反应，美元指数直线拉升，突破一百这个重要的心理关口， 美债利率应声上涨，十年期国债利率升到了百分之四点三四九。最关键的信号来了，市场对美联储在二零二六年降息的压制迅速降温。表面上看，这是一份近乎完美的数据， 就业增长强劲，失业率下降，但工资增长又没失控，这不就是美联储最想看到的经济不热不冷的理想状态吗？但事情真的这么简单吗？让我们把时间拨回上个月。二月份的非农数据是减少九万两千人，当时市场一片哗然，觉得美国经济是不是要出问题了？ 但今天三月份的数据修正后，二月份的实际减少人数被进一步下修到十三万三千人，而一月份的数据则从十二万六千人上修到了十六万人。这一上一下的修正，本身就说明了年初数据的巨大波动性。 那么，三月份这十七万八千人的暴增到底是怎么来的？核心答案就藏在行业数据里。 新增的就业岗位超过四成集中在医疗保健和社会援助行业，单单这一个行业，就增加了七万六千个岗位。 因为二月份美国爆发了大规模的医护人员罢工，超过三万名工人暂时离岗，没有被计入就业统计。三月份罢工结束，这些人重返工作岗位，自然就带来了数据的报复性反弹。换句话说，这七万多人里，有很大一部分只是回归，而不是新增。 另外，建筑业增加了两万六千人，运输仓储业增加了两万一千人。这部分增长很大程度上也得益于二月份极端严寒天气的结束， 被压抑的户外作业需求得到释放。所以，剥开临时因素的华丽外衣，美国就业市场的真实底色就是结构性失衡。过去一年，如果你把医疗保健行业从美国经济中拿掉， 美国其他所有行业加在一起，竟减少了超过五十万个工作岗位。这意味着美国过去一年的就业增长，几乎完全靠医疗保健这一条腿在硬撑。而医疗行业新增的岗位很多是低薪岗位，不是能支撑家庭消费的高质量工作， 这种增长对经济拉动有限，也非常脆弱。更深刻的变化是，美国劳动力市场的规则已经变了，现在需要新增的就业岗位远不如以前多，劳动力供给减少，企业不需要招那么多人也能运转，导致市场陷入低招聘、低裁员的停滞状态，在职的人觉得安全，找工作的人却越来越难。 面对这样一份外热内冷的非农报告，美联储会怎么想？首先，强劲的就业数据会强化美联储不急于降息的立场。经济有韧性，通胀压力又温和，根本没必要急着降息。 所以市场立刻调降了二零二六年全年降息预期，之前争论六月还是九月降息，现在看，首次降息很可能推迟到下半年，甚至全年只降息一次。 但美联储面前还摆着巨大的定时炸弹，就是中东冲突，航运受阻，推高能源价格会直接传导到国内物价，给通胀带来上行压力。 美联储现在陷入两难，一边是看似坚韧的就业市场，另一边是可能抬头的通胀政策天平左右摇摆。更要命的是，地缘冲突对经济的冲击有滞后性。三月份的就业调查还没完全体现冲突影响，真正的考验可能在四月、五月的数据里才会显现。 基于以上分析，这份非农数据对各类资产影响也很明确。美元短期明确力好，强势数据和推迟降息都会让美元继续走强， 美债则面临利空，利率高位维持更久，证券价格成压，美股喜忧参半。经济不衰退是好事，但高利率持续会压制成长股和科技股估值，整体以震荡为主。黄金面临压力，美元走强，利率上升都会削落黄金吸引力， 除非中东局势急剧恶化，否则短期难有强势表现。 a 股和港股外部环境偏复杂，美国经济稳定，对出口不算坏事，但美元强势，全球流动性收紧会对新兴市场形成压力，港股受到的影响可能更明显一些。 所以，今天这份爆炸性的非农报告更像是一出精心编排的戏剧，用临时因素的烟火照亮了经济表面的繁华， 却把更深层的结构性问题和地源风险藏在了阴影里。医疗行业还能独自支撑多久？中东的炮火会多大程度灼伤美国就业？还有人工智能带来的裁员影响正在显现。当企业加速用 ai 替代人力就业，市场会不会迎来新的冲击？一切答案都在未来的数据里， 今晚的数据只是过去时，而投资永远是关于未来的博弈。这份报告是经济任性的证明，还是风暴前最后的宁静？我们下个月再见分晓。

今晚八点半，全球市场聚焦的一个数字就要来了，美国三月份非农就业报告。所有人都说这是局势升级后的第一份经济体检单，能决定美联储接下来是加息还是降息。但我必须提醒你，今晚这个数据很可能是个陷阱。你以为看到的是现在，实际上看到的可能是一个月前的旧画面，这才是最关键的一点。 高盛的分析师明确指出了一个关键规律，这类地源冲突事件对实体经济特别是就业市场的影响，通常有四到八周的滞后传导期冲击波的传递需要时间，就像地震发生后，海啸需要一段时间才能抵达海岸。 所以，看明白了吗？今晚的数据，哪怕他看起来不错，比如新增就业达到预期的六七万人，那也可能只是一种延迟反应，他代表的是旧周期的尾声。 真正的考验很可能体现在四月和五月将要公布的数据里，到那时，你才会更清晰地看到能源成本上升、如何侵蚀企业利润和家庭预算不确定性、如何让企业暂停招聘计划，这些影响才会实实在在反映在就业数字上。 这就引出了一个更深层的问题，面对同一份报告，为什么有的人只能看到表面的数字起伏，而有的人却能洞察背后的时间差和未来风险？这不仅仅是信息，是接收反应模式，看到数字直接下结论， 而少数人用的是结构推演模式。他们会追问数据是如何产生的，关键事件的传导路径和实质有多长？市场的普遍预期与潜在的现实之间可能存在多大的预期差？ 高盛的分析之所以有参考价值，正是因为他们不止看了数据，还构建了冲突能源价格、居民实际收入、消费与就业的导模型，并抓住了四到八周至后期这个核心变量。 当大多数人还在为今晚数据的瞬时波动而紧张时，能够洞察这一点的人已经在思考未来一两个季度可能出现的市场变化和潜在机会了。你消费的是消息，他们生产的是洞察，你看到的是当下的热闹，他们布局的是未来的可能。 那么，如何弥合这种认知差距，让自己也能穿透信息的表层，看到更深层的联系和更未来的轮廓？这需要一套不同的思维框架。我为大家精心准备了一套课程， 这套课程的核心就是帮你建立像专业分析师那样的思考方式，看懂如何从纷繁的新闻和政策中剥离情绪噪音，识别出真正驱动变化的关键变量。看懂如何将孤立的信号连接起来，构建自己的趋势判断地图，从而将公开信息转化为你的个人洞察力，让你不再只是财经新闻的围观者，而是能提前半步看到趋势的明白人。 同样的世界，不同的视野，从看见数据到看见未来，你需要升级的是你的认知操作系统。课程通道就在视频左下角，大家记得去领取，希望这条视频能帮你敲响警钟。觉得有收获的家人们点赞、收藏、关注走一波，我们下期再见！

飞龙数据爆炸了，美国三月飞龙就业人口十七点八万人，远超预期的增加六万人。一到二月飞龙数据有所上休，数据出炉后，美元指数转向上冲，突破一百美元大关，交易员减少了美联储二零二六年降息的压注。 目前种种局势导致油价大幅上涨，美国国内通胀率将会有上升的压力，导致美联储降息的预期可能会落空， 导致股市和环境成压。但是也别太担心，美国肯定会想办法从战争中抽身而退，到时候美元走落，全球股市和黄金再度上涨。

非农数据炸了，又要 a 公子买单，简单聊一下吧。首先解释一下什么是非农数据，美国非农业就业人口数据，每个月第一个周五晚上发布， 抓看三个指标，新增就业人数、失业率、平均时薪。那昨天晚上数据有多夸张呢？主要是这个新增就业十七点八万，预期才六万。这份数据是在说美国现在经济很强，很多人站出来说，我不信。有一个是医疗行业，新增就业中近一半来自罢工，返工，属于一次性修复。 二十，失业率下降是因为有些人干脆不找工作了，分母变小了。这份数据最大的作用就是给缅甸处找了一个正当理由，经济这么好，不降息了， 今年大概率还是维持高利率。解释一下什么是高利率？借钱贵钱贵，大家把钱握在手里，全球的流动性收紧，那对我们的影响大吗？短期肯定是有影响的，风险偏好下降，理论上是防御强，科技成长成压，还是三月份的那套逻辑，但是我们多想一步， 防御类资产三月份已经涨得很高了，而科技跌了这么久，一部分龙头估值已经回到了合理区间，可以辨正来看。但是大家要注意，四月份是财报密集期，一定要关注业绩，最重要的一点是控制仓位，当前的不确定性因素很多，适合做功课、选标的，等待确定性更高的时候。