EX杠杆什么时候开市

二零二五年到二零二七年，美国的地产市场会发生很多有意思的事情，针对融资集中到期的这些资产，局部区域重新定价的机会来了。过去十年，美国独栋住宅市场发生一件非常重要的事情， 机构资本开始大规模进入独栋市场。二零零八年金融危机以后，华尔街第一次系统性大规模收购这种指数房产。二零二零年疫情以后，在极低利率和宽松流动性的环境下，机构再次加速进场，很多家大型地产公司迅速扩张。 二零二一年到二零二二年期间，在福尔里达，在德州，在幺六三那州，还有北卡等。这些州啊，机构投资者用现金高价收购这些独栋住宅，甚至在部分区域占整个市场成交量的百分之二十到三十。 那一个阶段，机构的投资逻辑很清晰，就是利率低，融资成本接近历史的底部。呃，租金快速上涨，呃，通胀预期升温，住房供给长期是不足的，所以这种独栋住宅被当做是抗通胀的资产。 养老机 rex， 呃，私募基金大量进入住宅市场，整个资产的类别规模接近两万亿美元。那几年本质上是一场资本驱动的扩张的周期，但周期永远不会停在最高点。 二零二二年以后，美联储进入加息周期，融资成本被快速上升，中金涨幅开始放缓，保险的成本在佛州等地明显上升，部分区域房价开始出现回调。当高杠杆的资本遇到了成本上升 和价格回调的时候，去杠杆的阶段自然就启动了。机构是否会被迫卖出资产，哪些区域先会出现成压？如果他们开始去杠杆，对于普通买家和投资者来说，这到底是风险还是窗口？ 我们先搞清楚，机构真的在亏钱吗？答案是，部分区域确实在亏。根据 zolo 的 公开的市场数据，二零二一年到二零二二年的高点期间，大型机构投资者在佛州、在德州、在亚利桑等州大量购入这种独栋住宅， 当时平均购入价格大概是四十二万美元，而现在部分区域的均价回落到了三十六点五万美元左右，所以这些房产 账面上的浮亏大概是五点五万美元每一套。如果按照高峰期购入大概有三十万套来计算，那么这些机构账面上股权缩水大概有一百六十五亿美元。 但是这是账面浮亏，这不是系统性违约。一百六十五亿美元放在美国住宅的总市值，到三到四万亿美元的整个盘子里，占比不到百分之一。 所以第一层判断非常清晰，这次不是零八年那种级别的风险。二零零八年，全国房价下跌近百分之三十， 大概有四分之一的房东处于这种滋补抵债的状态。呃，直属率超过百分之四，银行体系面临的崩溃。而现在呢？全国的房价回调最大不超过百分之七，这种滋补抵债就是负资产的比例只有百分之三左右， 指数率也低于历史的平均值，所以银行资本充足，远超过二零零八年金融危机那个时期。但这也不代表他和咱们个体投资人没有任何关系。 为什么机构会被迫卖出？问题在于融资结构，你看个人房东大多数用的是种长期固定利率按揭，他没有股之重置条款，没有嫉妒资本纰漏的压力，即便是价格短期下跌，也不会触发这种强制追加资本的这些条款。 但是机构用的是组合贷款、信用额度呃证券融资，呃私募基金结构。这些结构往往包括 l t v 约束条款， d s c r 的 约束条款，还有股值重置条款，还有资本回报率。承诺当房价下调百分之十到十五时， 组合的 l t v 就 会上升，然后接着就会触发这个约束条款，然后银行和债权人就会要求机构来补充资本，或者是限制分红，再就是被迫出售资产。这就是为什么区块链 会集中发生在机构的层面。而事实上，这种情况已经在发生了。公开信息显示，富国银行要求部分的房产基金追加资本，美国银行削落了机构信用的额度，多家瑞士被信用评级机构目的列入这种负面观察。 a progress、 residential 挂牌数千套房源， american house 暂停新增收购。这些信号放在一起说明一件事，资金在收缩，这叫去杠杆周期，它不是崩盘。 第三，那么机构到底占多大比例？很多人会认为华尔街把美国的房子都买光了，但事实上是 真正意义上的大型机构，也就是持有超过一千套房产的机构。在美国的全国范围内，持有美国独栋房产的比例只有百分之一左右，全国的影响是非常有限，但问题是 机构投资高度集中在弗罗里达、德克萨斯、亚利桑塔、北卡呃佐治亚等这些州，像贪梦、奥斯丁、凤凰城这些部分区域，二零二一年到二零二二年，机构进行了前所未有的购房狂潮。 曾经这些机构投资成交占了总量的百分之二十到三十。像美国最大的私募背景的单户住宅运营平台 progress residential， 美国第二大上市的单户住宅的出租平台叫 rate american homes for rent， 以及由黑石创立的行业龙头 a invitation home。 像这样的机构平台，当时直接现金支付，七天内完成交易，出价还比普通家庭高出五万美元。而现在呢，当他们在同步收缩、暂停收购甚至挂牌出售的时候，价格就会在这些区域集中的回调， 这就是所谓的区域性的价格调整。第四，那么川普发布的禁止机构买房的行政令影响到底有多大？很多媒体的标题非常夸张，说禁止华尔街和普通家庭去抢房。 如果把文件内容仔细看一遍，你会发现这项行政命令并没有禁止机构购买独栋住宅，他真正做的是在联邦支持的层面收紧政策核心大概有三点，第一， 不再通过联邦住房管理局，就是 fha， 还有退伍军人事业部贷款 va 以及房地美和房地美为大型机构收购独栋住宅提供这些资金支持。 第二，要求界定什么是大型机构投资者，以便为后续监管流出空间。第三， 授权司法部和联邦贸易委员会进行反垄断审查。 本质上这是一种政策态度的转向，而非市场的禁令，机构依然可以使用私人资本购房， 同时像 built to rent 就是 btr 这种只建不卖用于出租的这种开发项目也没有被禁止，这也意味着它不会在短期内改变整个市场的供需结构。而目前美国的住房缺口仍然在大概是四百到六百万套之间， 真正决定长期房价的是供给不足，而不是机构是否参与。所以这项政策更多的是一种态度表达，象征意义大于实际的冲击。说了这么多，究竟机构会怎么样影响市场？重点来了，第五， 为什么我们要关注机构的去杠杆？因为问题不在于房价本身，而在于时间。二零二一年到二零二二年那一轮是什么环境？是利率低到离谱， 钱几乎不要，成本通胀预期很高，资本疯狂往房地产一冲，很多机构是在那个阶段加的杠杆，而且那个时候不少的融资都是三到五年的期限。现在环境变了，利率在百分之六以上，再融资成本明显变了很高， 租金涨幅没有那么猛了，保险税费再涨，尤其是佛州等地哈，如果当初用的是低成本的资金买入，那现在要换更贵的钱来去续贷，而资产的价格又没有回调到高点， 那这个盈利模型啊，基本上是塌陷了。也就是说，二零二一年到二零二二年的融资，差不多在二零二五年到二零二七年陆续到期。 目前这个资本的再融资的条件非常不理想啊，部分资产只能是被动的清仓。所以我们关注的不是会不会崩盘，而是局部的区域市场有没有出现 大幅跌价的机会。接下来就是最重要的内容。二零二六年春季的机会窗口是否真实存在？我的判断是可能存在，但一定是区域性的。我们先看几组关键数据。这一轮周期，全国的房价最大回调大概是在百分之五到百分之七， 个别过热的城市回调了百分之十到百分之十五。目前全国负资产的比例大概在百分之二到百分之三，而直升率仍然在百分之零点二左右的低位。同时， zero 对 全国房价的预测仍然是温和，上涨百分之一到百分之二。 这些数据说明一件事，这不是二零零八年那种全国性的下行，只是局部的压力确实存在。如果二零二六年前后出现机会，我认为需要满足三个条件，第一，机构高度集中的区域 机构在全国占比不到百分之一，但下面这些市场机构成交量占两成以上，一旦去杠杆，就影响非常集中哈。比如说贪怕机构约三点六亿的资产在缩水，像奥斯汀机构亏损最高差不多有六点一七亿美元的资产缩水， 凤凰城大概机构投资有四到五亿的资产缩水，好。第二，债务到期的压力。 二零二一年到二零二二年那一轮三到五年的融资，将在二零二五年到二零二七年集中到期，加上目前的这种高利息水平哈。第三，本地供需出现短期失衡，当机构的挂牌增加、库存上升、人口流入放缓等这些叠加时，价格就会出现让步。 所以，即便是出现窗口，那也是局部市场的流动性的机会，而不是全国范围的趋势的反转。 第七，这对不同人群意味着什么？对于这种自助买家，如果你关注的是机构热点城市，那么二零二六年的春季， 你值得提前准备好现金和贷款的预批函。但有一点必须明确，不要堵全国的房价崩盘，要看准具体的区域，选三年前被机构中仓的密集区。 第二，对于现有房东，很多人担心如果机构开始卖房，租金会不会下跌？罗切，并非如此，如果机构出售的房源被自助买家给吸收，那么租赁的库存反而在减少， 在供给本来就非常偏紧的区域，租金未必下降，甚至可能保持稳定或者是小幅上涨。第三，对于房地产投资者，如果机构进入去杠杆化阶段，而真正的机会未必出现在单套的这种独栋别墅市场， 更可能出现的是三个方向，第一，住宅类的睿智的这种估值的修复，当机构情绪过度悲观， 但是住房的基本面并没有出现这种系统化的恶化时，价格的回归本身还就是一种机会。第二，就是 阶段性的折价资产。在融资压力下，部分机构可能会出售非核心资产或者是流动性较好的房源，这种情况下，贷款到期的压力会促使卖房的时候价格给出让步啊。第三，小规模的资产包的交易，相比零散买一套房 十到二十套的这种小型的组合更容易谈价格，但对资金的实力和管理能力要求会更高，更适合有经验有团队的投资人。所以在这一轮去杠杆的周期里，专业投资者通常会比散户更有优势。 局部区域重新定价的机会来了，这种情况下，就是谁有现金，谁就有溢价权。 老郭的判断，我给一个清晰结论，美国住宅市场不会出现系统性崩盘，机构也更不会集体倒闭。针对二零二五年到二零二七年融资集中到期的这些资产，二零二六年春季确实存在这种局部溢价的窗口，但长期看来， 真正决定价格的仍然是供给结构，所以这次的机会抓住的是局部区域。留好现金。市场真正有意思的阶段，从来不是最热的时候，而是拐点的前后。二零二五年到二零二七年，美国的地产市场会发生很多有意思的事情。关注我，我们慢慢看。

大家好，跟我学数控，我是于哥，欢迎大家继续和我来学习数控知识。这期视频咱们讲解一下我手中这一个杠杆表哎，也叫百分表哎，这是咱们干活过程中最常用的一个拉直矫 正的工具，没有它咱们就无法保证咱们的工件能干的合格。下面的给大家讲解一下这个杠杆表。首先咱先认一下这个杠杆表是由哪几部分组成的，哎，这是一个磁吸座， 然后这里是开关，哎，吸到铁上，哎可以吸的圆的一个圆柱上，也可以吸到一个平面上，哎，这是一个磁吸座，然后中间这一部分是一个连接杆哎，他可以这按钮是一个锁紧开的，松开之后，然后他就可以自由的弯曲， 达到咱们想要的位置，之后咱给他锁紧。哎，这是一个杠杆结构，然后这里是一个表头，表头是由一个表盘组成，这个表盘 哎他是零点零一毫米的一个百分表表盘，所以咱们管他叫百分表，这个表盘又是由这个 表针，这个表针上下压动的时候，这个里面这个表盘的针会随之然后去哎跳动。 如果咱想把一个哎面哎拉平的时候，或者拉直的时候，这个表针哎表头压到那个面上的时候，然后咱们去移动 s y 坐标， 然后这个表针它就只是在某一个刻度上，它就保持一个不动的状态，这就证明咱们把装甲的工装拉直了。好，下期视频我给大家 演示一下这个摆分表怎么去拉直，欢迎大家关注我哎私信我，后面我会继续拍摄关于数控知识。

今日替你学纳瓦尔宝典杠杆。纳瓦尔说，想要赚钱获得财富，就要找到别人的需求，然后提供产品和服务去满足这个需求，并且把自己的产品和服务规模化。 那么如何实现规模化？这就需要用到杠杆。我们经常听到杠杆这个词，但它到底是什么意思？又是如何发挥作用的？今天我们就来学习一下。 杠杆一般有三种，第一，劳动力杠杆，就是花钱买别人的时间替你工作，以此来突破自己的时间和体力的上限。 劳动力杠杆管理难度大，成本高。第二，资本杠杆，就是用钱赚钱，让资本二十四小时替你工作。 资本杠杆要求必须要有本金，且对认知能力要求比较高。第三，复制杠杆。比如代码或者媒体，一次创作可以无限次的复制，编辑成本几乎为零。 编辑成本是指多服务一个人额外花的成本，比如说理发多理一个人就要多花一份时间，编辑成本高， 而视频即使多一百万人观看，你也不用多干活，编辑成本约等于零。 纳瓦尔推荐复制杠杆，这是普通人逆袭的最优路径，因为这个门槛低，不用雇人，不用本金，且编辑成本几乎为零， 一次创作可以无限次的复制，永久售卖。关注我，学习各种干货和技能，一起收获财富与幸福。

大家好，我是智子，国家注册黄金投资分析师的，我跟大家聊聊黄金。今天是四月七号的早上九点， 在这个清明长假之前，很多的人被许多的恐慌言论给吓到 啊，许多的所谓的博主都在告诉你，完蛋了啊，这个清明节要劫杀了啊，要暴跌了，等等等等等等。 我坚定的告诉大家，持黄金过节不要恐慌，特别是那些定存金，积存金啊，实物版料的，你根本就不需要害怕，没有杠杆怕什么呢？黄金能跌到哪里去？ 而这一次的清明节过后，你发现就是平静的过节，节前国内价格一千零三十上下，现在还是一千零三十上下， 可不要看这个平静的表面哦。整个清明节，我们经历了其实很多大的事件，特别是对黄金不利的事件，好比非农创出了超纪录的一个非农数据的增加， 好比伊朗局势啊，又是把美国军机给击落，又是解救人啊，这个所谓的飞行员等等等等，可是忙得不亦乐乎啊。如果这搁在平时，或者搁在以前的这种所谓影响， 黄金早就受到这些利空影响暴跌了，可为什么没有跌？全球最大的黄金 etf s p d r 反而在昨天买入了三吨多，为什么？ 很简单，黄金进入到了第二阶段，这也是我们一直给大家讲的，已经不像是第一阶段那样的，遇到什么立空消息就暴跌，遇到立好消息就不涨， 那是第一阶段。在第二阶段是什么？是对于立空消息免疫或者说影响较小，一旦有利好消息，将会快速的上升，这就是第二阶段的黄金。 而从价格上来讲，不要说技术无用论啊，不要说什么都是听特朗普一句话，当然重大的突发事件，特朗普一句话会影响黄金的短线波动，但是技术是帮助我们研究黄金规律，黄金趋势的重要工具。 好比四千六百七十美元，这个可不是我们现在才看到黄金反复在这个位置，正当觉得它很重要吧。之前我们就告诉大家，这是日 k 线的 m 头的仅限位， 也就说这个位置是相当重要的，今天黄金也必须对这个位置进行发动进攻，拿下来了，站稳了，那黄金中线或者说目前的中短线来讲就是好的。 要是四千六百七十美元反复都上不去，反复都成为压力的话，那就要小心，黄金就会有一个回落，起码是技术性的回落到四千五百八四千六左右， 所以这就是技术，不要认为我们好像平常研究技术没有用，其实那是你还没有研究到位而已。

最近很多人在问我说吴老师一叉的评分掉到六点七了，还能做吧？那首先我们分析一下，他为什么掉到六点七，之前是九点几的高分啊，妥妥的一线，为什么掉到六点七呢？第一个原因是大量用户反映他延迟卡盘，交易不顺畅， 卡盘卡个五分钟半小时一小时都常态啊，卡着卡着爆仓了。好几个粉丝说，哦，一万二卡进去爆仓了，一万八卡进去爆仓了，然后找平台客服理论赔付啊，一毛都没有赔过啊。所以说导致大量的负面投诉， 然后体验通过审查之后发现这个平台的确存在很大问题啊，导致顾客赚钱太难了，如果你赚的多，就给你卡盘划点，基本上导致你爆仓为止。所以说给他降了六点七的评分，这也能从侧面表现出来，一叉这个平台已经日落西山了，他的脚底环境这么差，难道你还要兼职吗？ 其实可以取代的平台很多的，本身无限杠杆就是一个纯对赌，这世上无限杠杆基本上是不合理的，因为我去过英国，去过澳大利亚，见过最大的 f c 监管，去过 x 监管，他们抛锚的杠杆就是五十倍一百倍。 当你用无限杠杆的时候，他会把你的单子丢到市场吗？如果丢，他出十倍二十倍的资金把你加进去丢到市场上，你觉得作为一个平台，他会加十倍二十倍的资金把你丢到市场吗？不可能，所以说他白买对赌，记住了，无限杠杆等于白买对赌，一定是这样的， 这是伊萨的底层逻辑，当他赌不起的那一刻，他要通过滑点、颜值、卡盘限制你出金等等政策来限制你的盈利。所以最终的结果是他的评分掉了六点七分，基本上和和平台的评分差不多了，基本上不能再碰了啊。你们做什么平台？可以评论区一起交流一下。

很多资金啊，在复盘大胜达近期的异动时呢，其实习惯性的把它归类为纯资金博弈的腰股，但是呢，如果你剥离掉他盘面的情知意价，其实从产业资本的视角去拆解这家公司， 你会发现啊，其实呢，这是一个极其经典的传统现金奶牛加装，高杠杆的科技吸筹的估值重塑案例。今天啊，我们就来把大胜达的底层逻辑编辑变化 以及压力测试做一次彻底的拆解。看完他的基本盘面，我们先来摸一下他这家公司的底层逻辑。这家公司呢，他是从浙江杭州萧山起步的老牌制造型企业，那么本质上呢，是国内包装纸领域的隐形龙头。 那么根据二零二三年的财务数据啊，公司啊，全年实现营收的总额呢，是二十点一三亿元规模，净利润呢，在一个亿左右的这个量级。 在极度分散的包装行业里啊，大圣达的业务结构呢，有着明显的防御属性，因为他的营收大头啊，基本上是来自于纸箱业务这个板块，他是快消品和工业领域的刚需，那么负责提供稳健的现金流， 真正提供高毛利高币类的，是他占比将近四成的烟标和酒包装的业务。那么大圣哪里啊，其实握着很多优秀的这个客户啊，像茅台啊，喜酒啊等核心供应商的资源。那么同时呢，他也切入了浙江中央的供应链，烟草和高端白酒的包装资质啊，具有极强的排他性， 这个呢，给他构成了非常宽广的护城河。同时呢，结合他常年能够维持在百分之二十左右的极低的资产负债率， 大胜达在传统业务上的画像是非常清晰的，低负债，强现金流，属于抗周期性的防御型资产，但是呢，市场给出了短线百分之六十以上的涨 幅，显然呢，不是为了买一个稳健的纸箱厂。那么这次估值发生爆裂，跃迁的核心动力呢，其实就在于定价模型啊，正在试图从十二倍到十五倍的传统 制造业的强行切换到高弹性的科技赛道。这个里面啊，最核心的变量就是公司三月十八号的一则公告，大圣拿呢斥资五点五亿元，那么拿下了新铜半导体百分之二十二点九八的股权。那么新铜半导体的主攻方向呢，就是国产的 gpu 与 ai 的 推理芯片。这笔跨界的投资啊，之所以能够瞬间引爆市场，其实关键呢，就在于它其精巧的 交易结构设计。具体来说呢，就是这五点五亿元并不是一次性的支付，而是带有极强的像风投一样对赌的条件，那么他企业首次先付三亿元，而剩余的二点五亿元啊， 其实企业设置了前提条件，直接绑定了第三代 gpu 芯片流片成功这一个硬壳的技术指标。 那么如果流片这个失败的话呢，那么大圣呢，就有权啊，按照年化百分之八的收益进行回购。那么这个条件呢，在资金眼里呢，就相当于用账面啊陈宇的资金买了一张带保底条款的 国产算力的入场券。那么除了 cpu 以外，其实大胜达还在另一条前沿赛道呢，也埋下了伏笔。在二零二三年的十月，公司啊完成了对荷兰 four nex 的 这个收购，直接切入了钙钛矿薄膜太阳能电池的核心 生产设备研发，那么它主要覆盖了 p v d 和 p e c v d 等核心的工艺。那么虽然目前呢，仍处于中式向产业化过渡的这个阶段，但是呢，这位公司储备了随时可能被光伏技术迭代唤醒第二个 上升的期权。那么再加上呢，公司内部已经落地的未来工厂和 ai 的 设计师将包装设计周期啊，从三天压缩到三分钟。大圣达呢，试图向市场讲述了一个 ai 加先进制成的完整的闭环。 整个逻辑推演到这里呢，我们除了讲了以上这个呢，我们也需要对这个企业进行一个压力测试，并且呢寻找它潜在的正轨点。 当静态的市盈率啊，被情绪推高至七十倍以上的时候，整个估值泡沫的风险呢，其实已经相当显现了， 因为传统的包装纸业的利润的基数啊，短期内呢，是绝对撑不起近百亿市值体量的。更严峻的考验的是在于产业端和监管端，新铜半导体目前仍处于亏损的状态，且 gpu 的 流片呢，是一个资金密集，工程难度极高且充满不确定性的黑箱的过程。 流片是否能够成功，那么直接就决定了这笔投资的生死。同时呢，这笔跨界溢价的收购呢，以及引发了这个上交所的严厉的问询要求啊，公司说明这个交易的必要性以及估值的合理。 那么截至目前，其实交易尚未完成最终的交割，那么监管的博弈呢，仍然存在一定的变数。所以啊，这个大圣达前期博弈的结构呢，已经非常的明显了，他的基本盘啊，是稳健的包装现金流， 而边际预期则是高风险高回报的科技双期权。那么短期的行情的起落呢，是由资金的情绪和风口的轮动主导的， 中期的核心观点呢，是上交所问询函最终回复以及股权交割的落地情况，而决定他长期估值中数是否能够真正重塑的唯一变量就只有三代的 gpu 流片的结果。所以呢，这是一场胜率未知但赔率极高的产业豪赌。

大家好，今天咱们来聊聊金融界的一把大杀器。怎么说呢，这东西啊，它既能帮你创造出惊人的财富，简直跟变魔术一样，但同时它也能变成一个吞食一切的无底洞， 它能让你的钱蹭蹭的往上涨，但也能让你在一夜之间从天堂跌到地狱，什么都剩不下。咱们先来进入一个虚构的场景，但这事啊，说不定未来哪天就真的会发生。你想象一下，时间来到二零二五年十月的某一天， 一场市场的剧烈震动，突然引发了人类历史上可以说是最惨烈的一次，集体包仓全球各地数百万的交易者，可能很多人都还在睡梦里呢，结果一瞬间就破散了，无数家庭因此破碎，一场巨大的悲剧就这样在全球上演了。 但最吓人的是什么你知道吗？引发这场全球金融灾难的仅仅是比特币价格，一次小响的下跌，看起来真的不算什么大事， 这就是我们今天要解开的谜题。是不是听着有点不可思议？区区百分之五点七的跌幅，怎么就能引发一场全球性的金融悲剧呢？嗯，这背后就藏着咱们今天要拆解的那个既强大又危险的工具杠杆。 那么杠杆到底是个什么东西？想要真正搞懂它，我们不能只把它当成一个冷冰冰的金融术语，说到底，它更像是一种思维方式。咱们抛开所有复杂的说法，杠杆的核心其实就两个字，借钱。 对，你没听错，就是借钱，你用别人的钱来为自己赚钱，你的期望就是用自己这一点点本金去撬动一个巨大的收益。 杠杆这个词啊，其实最早是从物理学来的，古希腊那个大物理学家阿基米德有句名言大家可能都听过，这句话简直是完美的解释了杠杆的本质，就是用一个很小的力量去控制一个比他大的多的物体。在金融的世界里，这个原理一模一样。 问题来了，杠杆的诱惑力到底在哪？为什么那么多人对他趋之若鹜？很简单，因为他就像一颗能放大你财富的仙丹。来，咱们看看他是怎么施展这个魔法的。 你看啊，这个对比就非常清楚了，没有杠杆的时候，你有一块钱本金，那就只能产生一块钱的效果，对吧？但是一旦你加上杠杆，你手里的一块钱也许就能调动五块、十块甚至更多的资本，你的能量瞬间就被放大了好几倍。 咱们来看一个最常见的例子，买房。假设啊，你用两万块钱的首付买了一套十万块的房子，剩下的八万是贷款， 几年后房价涨了，这套房子值二十万了，这时候你把它卖掉，还清八万的贷款和利息之后，你最初投进去的那两万块变成了九万六千块的纯利润 来。关键点来了，你注意听，你的投资回报率可不是房子增值的那一百爬，而是相对于你个人本金的 整整四百八十版，看明白了吗？这就是杠杆的魔力。好了，仙丹的好处咱们说完了，是不是很诱人？ 但是现在我们必须聊聊这碗致命的毒药。杠杆的另一面，是它能够让你在瞬间倾家荡产的那个残酷的逻辑。 在你动用杠杆之前，请把这句话刻在你的脑子里，借钱给你的人，不管是银行还是交易平台，永远永远不会和你分担风险。他们只关心一件事，就是自己的钱能不能安全收回来。 当市场行情对你不利，你的投资开始亏钱的时候，你很快就会收到第一个警告。 这玩意有个听着就让人害怕的名字叫追加保证金通知，也就是 margin call。 这感觉就像什么呢？就像你的债主来敲门了，告诉你哥们，你的抵押品正在贬值，赶紧往里补钱， 那你要是没钱补仓了，对不起，游戏结束了，接下来发生的事情就叫强制平仓，平台会立刻自动不计任何代价的卖掉你所有的资产来还他们借给你的钱。 记住，整个过程你根本没法干预，没有任何商量的余地，你只能眼睁睁的看着自己的账户归零。 这张表啊，就把杠杆背后残酷的数学给你解释的明明白白。你看，用两倍杠杆，市场得下跌五十趴，你的本金才会亏光。但是当你用到二十倍杠杆的时候，市场只需要下跌曲距五趴，你就直接出局了。 好了，现在还记得我们开头那个比特币的故事吗？那五点七趴的下跌，对于所有用了二十倍以上杠杆的交易者来说，意味着什么？对，就是一场灭顶之灾。 好，现在咱们再回到开头那个故事里，那个加密货币的赌场，你就一下能明白为什么那里会成为杠杆失控的一个完美风暴的中心。和有严格监管的传统股市不一样，加密货币市场说实话有点像一个法外之地， 这里有能高到吓死人的极端杠杆，有全年无休的交易，有剧烈到心脏受不了的价格波动，还有几乎为零的准入门坎。你想想，把这些因素全都加在一起，简直就是为悲剧的发生创造了一个完美的温床。 你敢相信吗？在一些加密货币交易平台上，杠杆最高能给到多少？一百二十五倍，这是什么概念？这就意味着，你用一万块钱的本金，就能去下一个价值一百二十五万的赌注， 而这个数字就是一百二十五倍杠杆致命的代价。在使用这么高的杠杆时，市场只需要朝着错误的方向移动百分之零点八，连百分之一都不到，你的本金就会瞬间蒸发，你的融错空间几乎就是零。 这就是为什么在咱们开头那个二零二五年的虚构灾难里，那么多人会输得一干二净。因为市场是二十四小时交易的那次暴跌，正好发生在亚洲时间的凌晨，无数的投资者就是在睡梦中被系统自动强制平仓的， 可能一觉醒来发现田都塌了。那么回顾这一切，咱们到底能从杠杆这个工具身上学到什么呢？我觉得核心的启示其实只有一个，那就是你的财富永远不可能超越你的认知。杠杆这个东西，它本身是中性的， 不好也不坏，它只是一个放大你的决策，不管是放大你的智慧，还是放大你的贪婪和无知。 所以有句话说的特别好，也特别扎心，人永远赚不到自己认知以外的钱， 任何靠运气转来的钱，最后必定会凭自己的实力亏掉。所以在下一次，当你面对高杠杆的诱惑，准备动手操作之前，请一定先停下来问自己一个问题， 我现在这个行为到底是在基于我的认识做投资，还是仅仅是在凭运气赌博？这个问题的答案可能就会决定你的财务命运。

量是三百零五加上涨，这还包括了北交所的下跌了五千一百七十二家，涨价比例是百分之五点五五， 这个基本上是创作了近期那个历史低点啊，那这个情绪呢，也到了冰点的状态。在上周四，也就三月十九号那一集，我们的复盘视频里面呢，也跟大家讲过，说这个三种底的形态啊，当时我们画了一个黄金分割线啊，说现在还不能说 进入到下跌的一个状态，因为当时还是在腔体震荡的这样的一个底部。呃，在昨上周五和今天呢，两天快速的下跌，跌破了黄金分割位的这样的一个支撑，同时呢也跌破了之前在二零二五年 八月份到十二月份以来的一个形态的支撑，再往下呢就是到黄金分割线零点六幺八三千七百五十四点这样的一个位置， 所以说确实最近跌的也比较凶哈，那今天呢，这么多下跌，也不用去分析什么股票强不强势了，这种下跌呢，是一个资金明显的一种出逃，他有一定的恐慌性啊，而且是放量下跌，所以说恐慌性的一个程度还是比较大的。但是呢，今天我认为一个最需要跟大家讲的东西呢， 今天可能是有杠杆资金进入到了一个强平阶段了，那为什么这么说呢？我们看一下这个涨跌停板的一个走势图哈， 那这个白色的线呢，是涨停的数量啊，没有在临走以上呢，说明他的涨停的加速呢，没有上一个交易日多。那这个黄色的线呢，是跌停的数量，那在上午的时候呢，其实今天跌停的数量还没有上周五的这个交易日多的， 但是到了下午，特别是到了两点钟以后啊，这个跌停加速开始骤升，这个情况呢，一般就是说有资金出现这种杠杆爆仓的情况了， 才会出现跌停股票这样的一个快速增长。当然跌停了一百三十三家，好像并不是很多哈，相对于一五年那种千股跌停，好像并没有很大的问题一样的。但实际上呢，现在的杠杆资金的一个总配比呢，他不会至于到那种千股跌停的状态啊。跌停是一种被强平之后 不得不卖出去挂，跌停价也要卖，当这种挂的跌停价比较股票数量比较多的时候呢，就会出现这种百股跌停，甚至千股跌停的情况。这个情况呢，一般来说呢，我个人认为它是一个加快见底的一个信号，但是并不代表今天就可以见底了。 为什么呢？因为今天最后这样跌停加速在迅速增长的过程中呢，有两个特点。第一个特点呢，就是下跌的这个指数啊，上证指数在两点钟的时候三千八百二十三点，最后收盘三千八百一十三点，就是说最后只跌了十个点的这个点位的指数 后面确实在尾盘有所放量，但是放的不大。放量尾盘放量其实是一种正常的情况，因为大量的机构执行，一般是在早盘和尾盘两之间节点的交易比较多，所以说跌停增加，同时呢，他并没有出现明显的放量，所以说我不敢说跌停就结束了啊，还是要看一下明天的 这个是一个重要的一个特点，就从量的上来看，你不能说当下这么多这样的一个特点，就从量的趋势很快要结束， 当然这是一种信号，大家记住，因为这种杠杆资金的这种强平之后，有人会真金白银的亏钱，是吧？你之前大盘涨那么多时候，一定是有人赚钱的，那股市他是财富的转移，他不可能说所有人都赚钱。 那么最大的一个不同的就是股市他可能一段时间内大家都在赚钱，一段时间内剩下持股的人都在亏钱，他为前面赚钱才能去买单，完成这一一个系列的一整套的财富转移，再进入到新的一个阶段。 那现在呢，就有人真金白银在亏钱了，这这个是技术面上的一些情况啊。还有一个呢，大家也知道今天的下跌肯定是有恐慌性的，那么为什么敢这么笃定的说呢？ 最主要的一个原因呢，也就是我们也知道老特是在美国东部时间周六晚上七点一十多发了一个推特，说要给波斯那边四十八小时的时间啊，如果你不开放库尔穆斯港呢，我就要开始轰炸你的电力设施。 在听到了这样的一些言论之后呢，波斯第二天他并没有认怂，他反而是发了一个公告说我们已经开始由防守转为全面进攻，并且呢，这种进攻之下呢，你只要敢炸我的电力设施，我就敢对你所有的军事基地还有附近布局的这种人员设施周边的，而他都要进行这样的一个反击， 所以整个周末是给大家一个暂时要升级的这种预期，所以整个周末是给大家一个暂时要升级的这种预期，所以一旦发生了， 那这个市场就还会有这样的向下的波动的这种驱动力啊，大家一定要清醒和冷静的认识，这个结果在明天早上啊，美国东部时间的晚间七点四十五分，也就是我们中国白天明天早上啊，周二早上七点四十五分就会有个结果，所以说 希望不要出现更坏的这种地缘政治情况，那么明天市场至少情绪上会有所修复，就看杠杆资金的一个清理到底怎么样了啊，有没有一个得到一个遏制，同时呢，再要看就看有没有资金出来护盘， 那这几个点决定了短期他会到什么位置，我还是跟大家讲一下，技术面的东西是非常考验人性和纪律的 啊，在你三月十九号如果看了我的视频啊，那时候只是简单的画了一个图，我也没想那么多，没想到就有些 朋友他看完这个图啊，他可能自己在破位后，他就做到了一个减仓或者说止损甚至清仓的一些动作啊，挽救了自己的这样的一个总资金量，那有些呢，可能就会继续扛，那我不管你是哪种的，一定要明白自己能承受的风险到底有多大， 这种事情我也不想他发生的，是吧，我也不希望他跌破啊，就本是无意穿堂风，偏偏孤据引山洪，他真的这样跌下来了，我们也没有办法。 另外再跟大家讲一下，有些人给我发私信啊，说什么可不可以抄作业啊，能不能来抄我的作业什么之类的，这里讲一下，我跟很多三方机构不一样， 这边是正规的证券机构的从业人员，我做这个事情呢，一个是为了更好的辅导我的这样客户，第二个是开拓这种新媒体的这样的一种新的方式啊，但是不代表我可以让大家抄作业啊，这个是要严格的遵守合规问题的 大家要知道啊，在这里我希望大家能有更好的一个学习，学到东西能够有利自保，同时呢在一定的辅导下呢，也可以有人可依啊，有更好的一个交易的这样的一个环境。抄作业这种事情，按严格的合规来看的话，一定是在投顾级别才行的，在公开的自媒体 还有个人这种私人的一对一级别是不适合的，这个希望大家能够理解。当然我以后在行情好的时候也会给大家一些行业方向的，这个是能做的事情，一定会做的。

哈喽，老铁们，我是零零七，我最近在干一件大事，我把一叉我名下的所有客户啊，他们所有的疑问，哎，想跟我服务交谈的细节都统继承了一张大表格思维导图，包括 pdf。 这么做是为什么呢？就是为了让 我的客户有一个非常啊宾至如归的感觉，因为每个人他的交易习惯和他的所在意的细节是不一样的。那么呢，为了让呃咱在用这个软件的时候得到一个很清晰的了解， 我就做了一个 pdf。 那 这边就简单的说一下，比如说有的呃，有的呃，有的， 比如说咱们有的伙伴呢，可能会觉得十月份啊，十月份的时候不是有一段时间是卡盘很严重吗？哎，这个就要解释一下了，就是那段时间我们的赔偿是完全到位的，如果有赔偿没到位的呢，那就可以去联系我来帮您经理申请哦。

连续降温，组合权什么时候停？怎么应对？机会还有吗？今天这三个核心的问题给大家呢，一次性戳透哈，最近呢，监管动作还是比较明确的，就是沪深三百这些核心的宽基 etf， 专挑指数起涨加速节点，狂卖 压盘。单只沪深三百 etf 就 流出一千多亿，核心原因就是一个，就是杠杆分涨触碰了监管的红线。中证数据显示，哈 二零二五年十二月三十一号，融资余额是二点五二亿元。二零二六年一月十四号，监管出手前飙升至二点六七万亿元，短短十四天狂增一千四百七十亿元，单周最大增幅超一千亿元， 创半年新高。更关键的是，哈，这些资金其实全部扎堆在伪科技、垃圾股脱离基本面的疯狂炒作。记得二零一五年被通报的六十起场外配制案，让无数龙之客血亏百分之九十以上，现在出手，其实是帮助大家掐灭风险，避免历史再重演。压到什么时候停， 一月十四日就是明确的红线。当天沪深北交易所官宣，将融资比例保证金从百分之八十提至百分之一百，叠加当日八百亿，宽基 etf 的 减持信号很清晰了，只要杠杆数据回落到节点以下，调控就会边际放松， 散户怎么应对？机会还在吗？首先明确哈监管，他不是为了打压市场、看空市场，而是倒闭的资金，从纯题材的概念炒作，回归到有业绩基本面的方向来。 根据交易所规则，一月三十一日前，主板、创业板必须要批入年报预告，净利润同比正负百分之五十以上的需强制公示，这是给咱们划清了安全的区域， 别再碰没业绩、没逻辑这样的一些题材股。紧盯营收利润实打实增长的年报预增标的，这类标的受调控影响小，是资金避险的核心方向，而关键机会就在调控后的年报季。

这个最重要了，这个不只是钱的事，你可记着两融是二点四万亿， 它里边说了增长从三倍增长到五倍，就是如果是两点四万亿，增长百分之 七十，如果真的是对应两点四万亿，涨百分之七十，那两融就借给你的钱，借给我们的钱就不是二点四万亿借给咱，咱融了二点四万亿，就会变成 一点七万亿，加二点四五点一万亿，会是放出三万亿吗？将近那这三万亿可了不得了，如果真的放出三万亿，那市场甭说了，明天妈涨停了，全涨停，全涨停 啊。所以这次的放杠杆和二零一五年的放杠杆有什么不同？各位应该看到很多新闻和很多解读这个放杠杆的事了吧？好， 这个事只要杠杆放出来，未来两年会有三种完全不同的结局可能会发生。第一，我认为概率最高就是监管层小心的一边放一边监督，一边回头反馈整改， 这样一来市场会慢慢的慢牛，长期的风险控制住。为什么？监管留了安全法了？有一个硬的底线就是资本杠杆率必须不低于百分之八，就是资本杠杆率不能低于百分之八。不是你想加多少加多少， 听懂了吗？这是他的底线，我读出来的，我看到了啊。第二种可能啊，就比较糟糕了，万一口子松大了，泡沫出来了啊，那就惨了。当然这种概率不高，但是万一出现，听着外部黑天鹅， 比如来什么重大制裁，对吧？比如导致重大政策转弯，所以对于我们普通来说意味着什么？这是一场高风险高回报的游戏，注定会有赢家和输家。 我讲过资本市场、股市，他就是大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼，什么意思呀？国家队原始股东卖股份给大机构，大机构快鱼资本大，信息足，卖给公募、私募 等等专业机构。他们凭借百人千人的调研团队，先知道信息，先买了再卖给谁，卖给我还会会员，我传达给你们的吧，卖给我和所有的会员啊，卖给量化啊，卖给 卖给，卖给大优资，我们怎么挣钱啊？我们要卖给听到晚的，像我们直播间所有粉丝这种人，卖给他们粉丝，你们怎么赚钱啊？你们要卖给没有听过的，但是这个信息会非常快，为什么大家挣不到钱？因为没有找到卖点，你也知道我要卖给他，我比他知道早，但是你不知道是涨百分之五还是百分之三百，这样什么时候卖？ 这就是一档一档的机构社会的流程啊。所以我们普通人最直接的感受啊，你们可能觉得，哎呦，牛市要来了不是 为什么，他是分步走的，一步一步脚印是一步一步踏出来的，第一步你看政策出力好，第二步就是很多不明事理的人，这波我们要抓住，知道为什么吗？第三个泡沫一大 小泡沫一出来，短暂回调，回归正常，因为他是一个慢性的啊，所以 昨天下午开盘之后，保险大涨。保险大涨是因为监管总局的对投资因子做了调整啊，利于保险公司买入更多的股票。 另外摩根呀，史丹利呀，高盛啊，摩根史丹利呀，高盛啊，调高了中国平安的目标价，所以整个保险涨了，记得关注再走哦。