2027年城投退出什么意思

城头退平台要没了吗？二零二七年六月是最后期限，很多人说城头要关门了，债不还了。别再被那些营销号吓到了，持债人最关心退了平台，我的债谁还？记住一句话， 退平台，退的是身份，不是责任。上面之所以把时间提前到二零二七年，就是为了逼城头从借钱的马甲变成赚钱的企业。 你以为他要消失，其实他是要换血。但有一点你要注意，城头信仰真的碎了，以后头城头别再看他背后是谁，要看他名下的水厂、电厂、产业园到底赚不赚钱。没有现金流的平台，哪怕退了平台也是死路一条。记住，退不了平台的公司才是真的悬。 二零二六，所有的城头都在冲刺，能成功退出的，反而是那些资产最硬、信用最稳的身份洗白了，信用反而更值钱。以后看债，别看行政级别，要看他手里有没有盈利能力的资产。想知道你手里的那份标的是不是真转型？翻翻我之前的视频，教你三招识别伪装者！

二零二七年前城投为什么必须全部退出？最近关于城投二零二七年前全部退出的消息刷屏了，很多人第一反应就是，这是政府和企业的事，和我一个普通人没关系，大错特错。 首先，这不是传言，是多部门联合发文的硬规定，以二零二三年三月底的城投平台名单为基本，分三步去推进， 一步都不能拖。二零二五年年底前，全国城投平台数量压降不低于百分之七十五，先降空壳没实际业务低效运转的平台，二零二六年底 数量压降不低于百分之九十，剩下的完成债务处置，转型方案落地。二零二七年六月前，所有的成台彻底退出政府融资平台名单，剥离政府的融资只能要么转型市场化的国企，要么 依法注销。预期没有完成的，省级政府直接认定强制退出，追责问责没有暂缓。 重点来说清楚，城头退出不是倒闭，不是项目烂尾，不是停摆。核心就一件事，要切断政府的信用背书，剥离融资的功能。 以前城头借钱，背后有政府兜底属于地方的隐形债务，借的多，还的慢，风险越积越大，借的多，还的慢。以后城头就是普通企业，自己赚钱， 自己来还债，自己经营，政府不再为他的债务买单，也不允许他再以政府的名义举债。简单来说，就是把靠政府借钱搞建设的旧模式，改成了靠本事吃饭、 可持续发展的新模式，目的就是化解债务风险，守住民生的底线，让城市发展的更稳。为什么要在二零二七年前必须完成城头的全部退出，因为旧模式已经走不通了。 过去几十年，城头撑起了城市建设，我们住的小区，走的高架，逛的公园、孩子的学校，大多都有城头餐饮。但部分平台盲目举债，项目没有收益，只能借新还旧，债务 越滚越多，最后会脱离地方财政，压缩了医疗、教育、社保等民生的投入。国家定了时间表，就是要提前拆除风险，不让小问题变成大麻烦，最终保护的是我们老百姓的钱袋子和生活的稳定。 从头的退出，本质上是一场利国利民的改革，告别了高富占、低效率，走向了市场化、重民生、可持续。 二零二七年不是终点，是城市高质量发展的新的起点。以后房子会更稳，理财会更安、服务会更好、就业会更足，生活会更有保障。

今天我们再来谈一谈城头债和地方债。一是处理进度怎么样了，二是最终要怎么处理，三是这会怎么影响普通百姓的生活和工作。 一、处理进度怎么样了？这里涉及两个数字，一个是六十八万亿，一个是二零二七年六月。 二十八万亿是截至二零二五年六月末全国城投公司有息债务的规模，包括城投债、银行贷款、信托、飞镖等等，这是市场主流的估计值。这个数字相当于中国二零二五年 gdp 的 一半左右， 相当于每个中国人负债五万元。利息是多少呢？如果按照现在的综合融资成本，一年是两万亿到二点五万亿左右的利息支出， 接近全国军费，再加上医疗支出的总和了。这么大的规模，显然也不是某几个人某几届政府就能做下来的。要追溯到起源呀，可以一直到三十多年前，一九九二年浦东开发的时候， 因为城投公司就是在这一年作为地方融资工具诞生的，它是中国特有的地方发展模式欠下来的账。这么多年以来，所谓土地财政，无非就是土地出让或者收入，然后房地产拉动税收，城市建设 拉升 gdp。 城投就是在这种土地财政的逻辑下，承担了三个任务，一是基建，二是融资，三是督抵。 城市越扩张，城头就越大，城头越大，负债就越涨。这种机制就产生了一个全球独特的现象，就是城头虽然是企业，但市场 却把他当成政府的部门看，把他的债务当成是城市债，他的融资成本也永远低于企业。搞到今天呢，又需要他和政府做玻璃。换句话说，如果没有城头 严格的在矿矿内做事，是看不到今天中国城市这般让全球吃惊的面貌的，规模上和基建层次上都要差一个档次。但话又说回来，虽然一直借钱一直爽，但这个土地财政一直都有一个底座，那就是债务传导的末端， 也就是一个个还贷的房奴再也找不到接棒的了。因此土地财政就熄火了， 很多地方成徒甚至连利息都还不上，因此没有办法。到二零二四年八月，由央行、财政部、发改委、正监会联合发布了一个一百五十号文，明确要求到二零二七年六月底， 全国地方政府融资平台必须全部退出名单，所有地方政府融资平台必须在二零二七年六月前全部剥离融资功能，龙头要么转型为产业国企，要么进行破产重组。 这么做主要目的就是防止政府被高息给拖死。为了达到这个目的，后续提供了三个办法或者手段，一是高息债务全部用低息债务置换干净，或是取消成头的政府融资功能，也就是不能再借新还旧了。 三是政府预算全部回到表内，不能再有表外的账本。经过二零二四年的十万亿方案，几乎所有的置换债、专项债、化债部分都超额使用了。多个地方说江苏、 浙江、湖南等已经宣布隐形债务清零了，全国有超过百分之八十二的融资平台完成了退出，经营性的金融债务规模也下降了百分之七十四。应该说划债的效果还是比较显著的。 注意，这不是说债务本金还了哈，而是说高息换成低息，这个动作完成的很好。 比如原来城投借银行的债务，利息是百分之六到百分之七，这个钱拿给政府使了，现在政府拿到了专项债，这部分钱还上了百分之六的债务换成了百分之二的债务，而这百分之二就跑到政府的账本上了， 隐账变成了名账，这样也算隐形债务清零。现在到二零二七年六月份，还有十五个月，真正要面对的问题是，以前能用的办法，现在都不能用了，该怎么重新建立一套办法， 既能继续完成政府和城头分手的过程，城市还能维持财政基建和运转呢？这就是要谈的第二个问题，最终将如何处理？实际上就是未来城市 怎么运营的问题。除了大规模置换债、银行对旧债降息、展期，把那些名股实债进行清理、关闭通道业务这些手段之外， 要想让财政尤其是地方财政回血，必须盘活原先城头体系里沉淀的那些资产，比如土地、工业园区、公租房、 城市公用设施、国有股权、各类市政的收益资产。以前这些资产都是无法产生现金流的，现在就是要想办法把这些资产都变成可以流动、可以融资、可以变现的东西。这也是去年曾经热议的湖北省 一切资产化、一切证券化话题的本质。所以从去年一直到未来十年，可能大家都会频繁的看到各地城市公用类锐次爆发， 就是基建类分红基金，把这些赚钱的基础设施，比如供热管道、地铁、高速公路这些还能赚钱的基础设施，打包成一个基金，在公开市场卖给大家， 产业园区会被分割重估，值钱多的就多卖些，不值钱的就想办法作为富家半卖半送的解决掉，加速国企混改，确实这对大资本来说是大机会。还有最后一个也是我想说的重点之一，就是城市运营公司将成为新的核心， 可以说这几部分是未来十年最大的吃公家的这个红利怎么吃？稍后谈。

二零二七年六月份以后城投退平台了，征信产品怎么办？近期好几位客户都问我这个问题，这次这期视频我来聊一下我对这个问题的三点思考。 第一个是城投平台，在二零二七年六月底之前，他发的征信项目 地方还是认可的，还是承认的以后退平台。二零二七年六月份以后退平台了，以后发的产品怎么办？ 那到时候再说，不至于倒插二十年三十年来秋后算账，为了你买的 几十个或者几百个 w 的 成套产品来清算，你不至于这几个三瓜两枣还没必要让地方大动干戈来倒查你。 我觉得客户朋友们不要有这个才有，最起码你在二零二七年六月底城投退平台之前，你上的城投正新产品还是没啥事情的， 以后的事情可以以后再说，现在大环境也很一般，说不定将来为了刺激经济又有一些新的变化出来，这也难说。第二点思考是，我一直主张 选正信就是选区域，你尽量的在地区至今还没有发生飞镖承投债务暴雷案例的区域来选承投正信产品，他们过往几十年 都能正常的付出来，那你现在冲进去一两年时间，大概率也能正常出来的。 他要是过往已经经常爆雷了，你就不要再去凑热闹了，知道是个坑还往里面跳，那被套住了就真的说不过去了。 市场上再受的项目有很多，他都是地区有爆过雷的，有出现飞镖承投载物爆雷记录的。广大的客户朋友们，你在选项目的时候一定要仔细 认真挑选一下，尽量选自己还没爆雷的地区，这样才能更大的概率到期之后顺利下车。如果你对项目拿不稳，你也可以上车之前咨询我一下， 让我帮你把把关。要是你已经套住了，你已经跳到坑里去了，那说实话，我也不是神， 没有那个能耐把你从每一个坑里面拿出来。所以你尽量要在事先你要问我一下才行的。我在行业干了十多年，所有终端客户至今还没出过任何差错，任何一个产品，我瞄一眼我就知道他的坑在哪里， 他的风险点在哪里，爆雷的概率有多大，那些风险高的，出事概率比较大的项目，你就尽量的远离他，免得套住了，想要再拔出来就很困难了。 第三个是考试，一个区域他真的爆掉了，到了坚持不住的时候，地方也是把小平台先放弃掉，集中精力去保数一数二的大平台。过往中西部地区爆雷案例 也证明了这一点，一个区域坚持不住的时候，资金链太紧张了，都是先从边缘的小平台下手， 他们先爆雷，当地会把有限的资金、资源、资产用来支援核心的数一数二的大城头平台。那么我们广大客户朋友们，你在选项目的时候 找交易对手，你就可以认准当地数一数二的大城头平台，远离那些牌不上号的， 排名靠后的一些小平台。以后要是到了地方做出一个艰难选择的时候， 你选的这个数一数二的当地大撑头平台，也能有更大的概率撑到最后。所以对于客户关心的问题， 二零二七年六月底之后城投退平台了怎么办？我觉得在二零二七年六月之前，城投出来发的正新产品，地方还是认可的，你现在还是有上车机会的，不要自己吓自己。 至于二零二七年六月份以后怎么办，我们可以慢慢观察，以后的事情以后再说。同时你在选具体项目的时候， 还是要认准地方，至今没有发生飞镖承投载物暴雷记录的这些区域，要尽量去选这些优质区域，不要去暴雷地方凑热闹，那很容易被套住的。 第三点，你在找交易对手的时候，优先选择当地数一数二的大撑头平台，以后就算当地资金链紧张了，地方必须要做出一个艰难的决定的时候，你当地数一数二，大撑头平台也能撑得更久。

最近经常有人问，城投债到二零二七年六月底是不是就要退出平台彻底清零了？我在这个行业深耕了八年，今天就用通俗的话给大家讲清楚，早年各地推进城市建设， 但是财政资金跟不上，于是成立城投公司来融资，这就是城投债产生的背景。国家当初这么安排，就是为了加快推进城市化建设，让我们的城市有更多的绿地、公园 以及医院和学校，生活设施越来越完善。那现在所谓的退平台并不是一刀切取消，而是整个行业更规范的一次 升级，未来的发展会更加稳健有序。作为投资者，那风险与机遇是并存的，因为我们的城市仍然需要前进，所以建议大家理性客观的看待。好，今天的分享就到这里。

朋友们，最近被问爆了啊，二零二七年六月，城头退平台，退平台以后，政府就不管了吗？城头是要集体爆雷了吗？从今天开始，我将用六期视频把这个事情给你掰扯清楚。 今天第一期，咱们先讲清楚，成头退平台退的到底是什么。这事呢，得从二零一四年说起。那年呢，出了一个四十三号文，白纸黑字写着玻璃融资平台，政府融资功能。这是什么意思呢？就是国家早就定调了， 承德公司不能一辈子靠政府兜底，你得自己学会走路啊。那为什么又拖到了二零二七年六月呢？是因为二零一八年又出了一个二十七号文，给出了五到十年的过渡期，结果赶上了口罩三年经济停摆，话债的进度条也被卡住了。 到了二零二三年，中央干脆亲自下场，推出了一篮子化债，结果才有了现在的倒计时。所以，二零二七年六月到底退的是什么呢？退的是融资平台名单这个身份，不是承投公司没有了，也不是政府就不管了。 这就像是孩子成年以后，户口本独立出去了，但是最终该继承的家产一分钱也没少，该尽的孝道一点也不差。那这和商票有什么关系呢？关系大了。 城投退平台的核心，是把城投的信用从模糊的政府背书，变成清晰的企业信用，而商票恰恰是企业信用最直接的体温计。 他开出来的欠条，市场认不认，贴钱、利率高不高，都是在实时给他的信用打分。下一期，我们来聊一聊名单内和名单外，到底哪些是优等生，哪些是差等生？