伊朗宣布胜利 影响金价

美伊冲突拐点来了，在四月八号上午呢，美国和伊朗同时宣布接受为期两周的停火提议，而最最关键的是，伊朗方面宣布霍尔木兹海峡将会开放两周。在这些消息的推动下，国际油价暴跌，然而黄金跳涨，那么为什么战争要结束了，黄金反而涨了呢？ 看懂这个问题呢，对大家理解接下来资本市场会怎么走，会有很大的帮助。今天黄金的这个上涨啊，是一个非常积极的信号， 说明了一件事，就是全球流动性危机最艰难的时刻已经过去了，这对于大东商品证券包括股市来说都是好消息。大家在理解海峡局势如何影响资产价格的时候，可以记住两个油价的关键数字啊，就是布伦特原油价格涨到每桶一百美元的时候，市场会担心通胀，那个时候大家会讨论加不加息的问题， 而当布伦特油价格涨到美桶接近一百三十美元走的时候，市场会担心衰退会影响，说需求会就是变得虚弱，然后企业盈利会成压。 那现在的情况是大家挺火了，霍尔默海价放开了，那么油价回落，当前布油的价格在美桶九十美元上下，很显然就不用担心通胀，也不用担心衰退了。所以接下来一段时间里，资本市场会频繁讨论的是 美联储什么时候会重启降息，今年能降多少。而前一段时间黄金下跌，也不是说黄金出了什么问题，是因为全球流动性比较紧张， 这个时候大家需要钱，那么流动性越好的资产就会被大家去抛售，比如说黄金啊，那黄金就开始下跌，现在流动性危机解除之后，黄金自然就起稳了，而黄金想要持续上行呢？它其实需要等待一些更多的催化。这种催化可能是来自于美联储宣布说，哎，我们开始降息了， 或者是来自特朗普会挑起一个新的事端，然后去转移国内对霍尔姆斯海峡的关注度。 就是为什么特朗普会有可能挑起新事端啊？是因为当前每一的这个停火，它背后的基础其实并不牢靠。想在两周内使双方能够达成一个有共识的 永久停火协议，其实可能性并不是很高。这次停火可以说是国际势力在中间呃，努力的困难，然后不得不做出一种 务实的选择吧。也就是说，大家都不想承认自己输了，同时又不想走到鱼死网破的境地，那么全世界就帮着特朗普找台阶。 特朗普作为一个商人呢，也的确很务实，看到台阶就顺着走下来了。这里有个点值得大家去关注啊。就这次临时停火的这个谈判的基础，并不是基于美方提出的十五条停战方案，而是基于伊朗方面提出的十条建议。 那么对于这十条建议呢？伊朗的态度是说美国人已经接受了，但是特朗普的态度是说这个是一个可以谈的框架。 但是大家如果仔细看过这十条建议，你就会发现，实际上站在特朗普的角度来说，他是很难接受的。比如说伊朗方面提出要停止包括黎巴嫩所在战线的这个战争，那以色列就已经明确对此表示了反对。再比如说呢，伊朗提出要美国撤销全部的制裁， 由伊朗呢来主导这个霍尔木兹海峡通航，同时要求美军撤离中东地区。你要知道，这些要求基本上是触及了美国在中东战略的这些核心框架，所以其实特朗普他很难接受，但是反过来说呢，特朗普也很难再打下去了。 接下来很快就要公布美国三月份 cpi 数据了，目前市场预计这个通胀数据会保底，特别是这个汽油，柴油已经涨到了特朗普难以承受的程度，再这么涨下去，中期选举就黄了，那是他不能承受的一个政治后果， 所以即便这个十条建议他很难接受，也愿意去停火，出发点就在这里。而且从军事角度来说呢，他能投能的空间也变得很少了。 按照美国的战争权力法的要求，在未经国会批准的状态下，然后单方面进行军事行动，最长就是六十天。这场美意冲突是从二月二十八号开始的，到四月二十八号呢，就满六十天了，那两周之后呢，就到了四月二十二号， 离着这个最终截止日期只有六天时间，那那个时候特朗普也许还能够去申请三十天的延期，但是那三十天只能用来退兵， 但不能用来进行更大范围的军事施压，所以他能做的事情实在是有限，所以这场战争接下来可能很难达成一个有共持的永久停火协议。而且当有些人去拱火的时候，可能局部的战火还会零零星星的继续， 但是呢，参战的主要方可能都会宣布自己取得了战争的胜利，然后让整个状态进入一种黑不提白不提的模糊状态。而到那个时候，市场关注的焦点呢，也就不在战争本身了，大家都会去关注海峡通了没有，油价能够回落多少， 那特朗普工作的重心呢？也会从当前的石油战争转向于舆论战，就是去思考如何把自己包装成这场战争完全的胜利者。那既然战争不能彻底结束，那油价就很难回到战前的水平。 像这次冲突之前，国际油价大概在每桶七十美元上下，那么现在大概率会维持在每桶八十到九十美元上下。那这种油价中疏的上移会对这个世界产生很多长期的影响。主要体现在两个脉络上， 第一呢，就是新能源对传统能源的替代。那么经历了这场能源危机之后，所有在石化能源上比较紧缺的国家应该都得出一个结论，就是自己的能源安全不能寄托于传统能源，要寄托在新能源身上。那么这个想法不会因为战争的结束而结束， 反而会在战争结束之后推动大家做出更多的努力。那么对于什么风电啊，锂电这些产业链会有长期的利好的影响，大家可以看一下之前我那条新能源的新机遇这条视频中的详细讲解。第二个呢，是能源危机带来的产业链重塑的机会啊， 你像在这次危机里边，电力、铝啊，化工啊这些高耗能的行业，有些地区由于能源的危机就供不上了，但是中国产业链不受影响，因为我们的能源自主可控，所以我们的产能是能够有保障的， 同时呢，现在全球也不用担心衰退危机了，油价已经回落了，那么需求也是有保障的。对于企业来说，它有一个量价齐生的逻辑，那么是利于企业利润修复的。

伊朗这场战争的结局，才是决定黄金未来走向的关键因素。现在伊朗站在一打安说避险情绪上来，黄金长得应该很宽吧，可他反而在那横盘整理，还有点弱。石油价格一冲高，美元也跟着走强。这说明啊，眼下大家还是把美元当回事，觉得他够硬。 但事情真有这么简单吗？我们先复习一下黄金是怎么定价的，那就是四大核心属性，决定性加。第一，货币属性，黄金的定价基石。 黄金与信用货币，尤其是美元之间有着翘翘板的效应，当美元信用强的时候，黄金的货币属性被削弱，反之，当美元信用受损时，黄金的替代作用就会凸显，价格随之走强。 近年来全球央行的大规模购金行为，正是黄金货币属性的出现。第二，金融属性，不深吸资产的机会成为黄金本身的不产生利息，持有黄金的 机会成本就是放弃了只有生息资产的收益。这个成本啊，通常用美国实际利率，也就是名义利率减去通胀预期来衡量。美元实际利率下降，持有黄金的机会成本降低，金价趋于上涨，这也是过去分析金价最核心的框架。 第三，避险属性，乱世当中的避风港。当国际地源政治紧张、经济危机或金融市场剧烈动荡的时候，投资者对安全资产的需求会急剧升温，推高进价。第四，商品属性，实物供需的影响。 黄金啊，也用于首饰制造、科技工业等等，但这不是主导价格的关键因素。那么按照以上这个框架呢？黄金价格现在横着走， 就是在看伊朗战争的结局，如果美国大获全胜，美元这套信用体系就更稳了，美元信用加强，金价就得跌。一旦美国没有实现战略目标，被认为失败， 那美元的信用就得大大削弱，黄金就得涨。这场战争，说白了是美元和美元能不能维持老大地位的问题。 要是美国真的输了，美国那帮门友，还有手里攥着大把美元资产的人，心里会不会开始犯低估？ 会不会动摇全世界对美元老大地位的信心？会不会有人开始抛售美债？美元会不会跌呢？到那个时候，专门用来对冲美元信用的黄金，他的历史地位会发生什么变化？这些问题你想过吗？ 看到这你可能会问，说了半天，美国怎么可能输呢？那你得想想什么叫输。不少人的看法是，这场仗谁输谁赢，关键就看霍尔木兹海峡控制在谁手里。如果伊朗还能牢牢控制这条海峡，那美国就算输，为什么呢？因为这等于告诉全世界，美国连全球经济 最关键的航运通道都保不住。那你在中东那帮小兄弟，海湾那几个产油国，还有那些指着这条海峡运游的国家里，你这个老大连最基本的石油安全都罩不住，还要把自己陷进一个烂摊子里，你这老大的微信不就悬了吗？这事啊，历史上不是没有发生过，先例 看一九五六年苏一是运河危机，大英帝国就是这么垮的。当时埃及要把运河收归国，有英国拉着法国和以色列去打，想抢回来，结果每输一瞪眼，英国一个星期内就灰溜溜的撤军了。就这一下，英国的全球霸主地位就完了，英镑也被美元彻底的踩在了脚下。 再看十八世纪荷兰帝国是怎么没落的，跟英国打了四次海战，关键就是争夺海上贸易通道，打输了，霸主地位就归英国了。历史一遍一遍的讲，一个 全球霸主要是财政上撑不住，军事和金融上又同时露出软肋，那他的盟友和债主就会开始动心思，信心一动摇，他的储备货币地位就选了，他的国债就会被抛售，他的货币就得贬，尤其是跟黄金一比，就更显得不值钱。 以前啊，大家都觉得美国是老大，军事上金融上都能摆平对手，但如果伊朗这一仗让全世界突然发现，美国也不是不能打败的， 那情况就不一样。记住了，人、钱、资源这些东西，从来都是往赢家那跑的，不会去搭理输者。 那么问题又来了，如果真的走到那一步，黄金可能会发生什么呢？一，黄金成为终极信用与政治保险。一旦大家对美国国债这种主权信用不放心了，钱会往哪跑呢？多买点黄金呗，就是给自己手里的核心 金资产，也就是美元资产买的政治保险。第二，黄金不欠谁的这个属性价值就大。美元信用要是动摇了，大家就会发现，黄金是唯一种不属于任何人的负债的资产，他的价值就是他自己 纯靠物理属性称，哪个国家的财政出问题也侵蚀不了他。第三，黄金成了实现战略自主的工具。以后美国要是还想用金融制裁这招来维持霸占，手里有黄金的国家腰杆子就能硬顶， 黄金能给他们提供一个在美元体系之外进行交易和支付储备的可能，是实现金融上战略自主的关键家伙。 第四，黄金成了跨代之传承下去的财富。这玩意的物理属性稳定，全球哪都认，在全球政治经济格局可能要重塑的漫长周期里，他就像一艘最能抵抗 信用货币体系风险的诺亚方舟。这个时候黄金就会对美元利率不敏感，大家买黄金是为了求安全，这种需求会压倒他不生利息那点机会成本。就算美元利率再往上涨，黄金也可能因为并显需求照样往上涨。黄金定价可就不再是华尔街那帮基金经理决定的了， 而是各国的央行这种战略性的买牌，能给金价拖一个很坚持的。最后总结一下，如果伊朗到最后还是牢牢掐着霍尔木兹海峡，那黄金的战略价值就完全不是一个普通资产能比的了。 当这个世界上唯一的超级大国的信用都出现裂痕的时候，市场就会发现，那个几千年被人类当成货币之王的黄金，终究还是最靠得住的避风港。

最后一刻，董王收回毁灭伊朗文明的威胁，美伊突然宣布停火两周，油价崩了，黄金疯了，美元垮了，你以为这是和平的曙光？不， 这叫暴风雨前的假晴天，真正的惊雷还在后面。先看市场数据，四月八日的亚洲市场早盘， wti 原油期货从当日接近一百一十八美元的高点直线跳水，跌幅一度超过百分之二十二， 最低砸到九十一美元出头，一小时内就跌超百分之十五。纳指期货一度涨超百分之二点五，道指和标普期货均涨超百分之二，黄金白银却意外同步狂飙，现货黄金突破四千八百美元，白银涨超百分之五，美元，指数跌破九十九关口。 你品你细品，战争结束了，黄金怎么反而创了历史新高？这说明资本根本不买和平的账，他们看到的是这个临时停火背后更深的危机。 从经济角度看，你以为的市场狂欢，不过是暴风雨前的一场假象。我们得清醒，真正的苹果不会让黄金暴涨。过去两个月，自媒已发动空袭以来，油价从六十五美元一路狂飙至一百美元上方，今天跌回九十一美元，只回到三周前水平。 通账这根弦从来没有松过。更关键的是，停火归停火，霍尔木兹海峡的枪声虽然暂停了，但账本上的战争才刚刚开始。从战略层面看，这才是今天最需要警惕的变局。 伊朗最高国家安全委员会通过巴基斯坦向美方提交了十点停战条款，第一条就是与伊朗武装部队协调控制通过霍尔木兹海峡的通行。 更直接的是，伊朗和阿曼获准在停火期间对通过霍尔木兹海峡的船只收取通行费，伊朗将用这笔钱搞重建。这意味着什么？相当于你家里门口的路，突然来了一个人，说要收过路费，而且老大同意了。 这就是战争红利的合法化。过去美国的算盘是石油美元，卖油必须用美元。现在好了，连过个海峡都要交钱，美元被公然踢出了这条关键水稻的结算体系。 你能想象吗？美国打了两个月的仗，最后换来的协议竟然是承认伊朗对霍尔木兹海峡的收费权。这哪里是停火？这是全球贸易秩序的暴力拆解和重构。再来看政治维度，这才是最魔幻的。 你以为停火就是停火？不存在的。白宫信誓旦旦说以色列也同意停火。但以色列时报援引一名安全官员的话说，尽管美国和伊朗已经宣布停火，以色列仍在持续打击伊朗， 以色列国防军正在袭击伊朗的导弹发射设施。与此同时，伊朗的导弹还在持续射向以色列南部贝尔谢巴等地建筑与习碎片，造成两人轻伤。这叫什么？这叫老大叫停，小弟继续打！ 美伊的停火，在以色列眼里可能只是一张废纸。这种失控的小地状态，意味着所谓的停火随时可能破裂。把三个维度串起来复盘。你以为美伊停火是幻觉性， 其实他是照妖镜，照出了你认知里的贪婪和恐惧。真正值得警惕的是，这场停火不是战争的结束，而是规则重建的开始。 当霍尔木兹海峡变成收费站，当时有美元的根基被动摇，当代理人战争演变成代理人失控，每一次看似突发的新闻背后都是利益的重新分配。 当别人还在为油价涨跌欢呼或哭泣时，清醒的人已经开始寻找风暴眼中的新秩序。所谓停火，不过是从硝烟弥漫的战场转移到了静默无声的账本上。

昨天老特刚说完要让伊朗的整个文明消亡，今天双方就达成了停火协议，到底是怎么回事？是伊朗害怕认怂了吗？其实不然，是老特在最后期限，也就是北京时间七点变卦了，他突然宣布接受巴基斯坦的调解， 同意与伊朗达成为期两周的临时停火协议，前提是伊朗全面立即且安全的开放霍尔木兹海峡。所以黄金是在今天一早飙到四千八的。这么一看，原来是老特自己给自己台阶下了，伊朗实在是太硬了， 他们总统昨天都做好了牺牲的准备，超过一千四百万人愿意为国家献出生命，当一个国家做好全民赴死的准备， 请问有什么力量是能够摧毁他们的吗？那美援真的会就此走向和平的道路吗？黄金是否会因为战争的结束而回到正常的轨道内？咱们来分析一下这次挺火协议到底是怎么个说法？首先老特的目的很明确， 赶紧把霍尔木兹海峡开了，否则他马上就要下台了。油价飙升已经直接反食老特，超过百分之六十的民众对他的这场战争极其不满，他的支持率已经跌至最低点，所以他不得不采取这种极端的政治手法， 迫使伊朗开放霍尔木兹海峡，稳定油价。那伊朗自始至终都很强硬，面对老特的末日威胁毫不畏惧，甚至将沙特、阿美等核心石油设施列入打击目标进行反威慑。伊朗之所以最终接受停火，并不是因为无法承受打击， 是他们已经成功的把美国逼入了谈判困境，获取了有利的谈判筹码，那谈判筹码是个啥？伊朗很明确要美军全面撤出波斯湾，解除所有制裁， 获得巨额赔偿，继续全面控制霍尔木兹海峡。老美要是能接受这些条款，那不就是投降了吗？这就是要逼老特下台呀！双方的立场可以说是天差地别， 所以这次停火更像是一个中场休息，每一冲突远远没有结束，甚至停火这两周可能在酝酿更大的风暴，霍尔默斯海峡在未来两周内可以安全通行，油价也硬升跳水，通胀压力减小，降息预期回升，黄金也迎来了大涨。但我还是要给大家提个醒， 每一冲突远远没有结束，双方立场天差地别，一旦停火期结束，事态会如何发展呢？短期来看，一旦双方谈崩了，海峡又给关了， 油价还会飙上去，黄金还是会成压的。但是长期来看，老美这波基本上就是败了，伊朗死磕到底，老美拿他们是真没什么办法，到时候海峡也控制不了，中东霸权也受到质疑。战争只要一结束，降息预期回升不说，美元指数肯定会暴跌，那时候才是黄金真正起飞的时候。

霍尔木兹海峡在关多久？全球经济将迎来大变局？今天晚上十二点，油要涨价了，看下一站。如果说持续断购三个月以上啊，那现在全球范围的库存的面临的压力就会非常大了，然后那价格就有可能会出现这种跳蚤式的往上走。 都说炮仗一响，黄金万两，每一冲突爆发，金价为何不涨反跌？短期内压制金价最大的一个原因就是一个流动性，一个加细的仪器和这个中东局势的变化，同时也和创普一些外交的司令或者是他的一些发生啊密切相关。可能每周市场情绪都会有很大的变化， 噪音一大，真相就很难被听到。但是伴随着事情的眼镜不确定性开始下降之后，那可能市场会重新看到黄金它自己的这样一个避险的价值，即涨即跌的背后，黄金到底该听谁的？从历史三次原油战争中来看， 乱世买黄金的逻辑确实有效。我一般定为政治风险爆发之后，油价出现上升，他对通账预期的影响会左右到美联储对未来会被政策路径的判断，那这一项就会传导到金价上。短期来看，三次原油战争的直接结果均为油涨金涨。 值得注意的是，如果将三次战争做对比，会发现金油相关性逐步减少，这三次战争他所处的宏观环境是不同的。那你会发现七三年的那一次的话，正好是一个啊，一个货币体系重构的阶段。一九七一年，我们看到美国宣布美元和黄金开始脱钩，后面国内这个森林体系的呃崩溃， 再到了七三年的十月份的时候，我们会看到开始有这个石油禁运，到了七四年开始，美国沙特开始有了全面协议，然后再到了九十年代这个海洋战争，我们看到在这个阶段呢，其实石油美元体系已经建立了，所以我们看到在美美元相对较弱的时候，在那个时期食物资 资产是更受大家心爱的，所以您才会看到黄金和油它是一个同涨的行情，像九零年海湾战争的时候，当时是一个面临这个强美元，一定程度上就会削弱了黄金的这样一个啊避险的价值每一冲突爆发，一是油价破百，金价却单日暴跌百分之五，是黄金的避险功能失效了吗？ 不能这么讲，因为我们只能讲是从黄金的角度来讲啊，他的避险的价值在前期已经体现了，然后短期内受到流动性的这个问题的影响，对吧？因为我们看到前期黄金价格从二零二零年开始一路往上涨，背后伴随着大家有一个宏观上的一个弱美元的叙事， 对吧？所以在这种逆旋就化一下的话，价格也开始创造性高。然后我们也要看到在这次的战争爆发前夕，因为在之前其实有很多这种端倪，其实大家也已经有市场的预期了，其实海外的黄金的 etf 买去已经增值了非常多了， 也就是说他一定程度上这种避险的资金，他会呈现的一个特征就是买预期卖事实就比如说这个五千五，这个美元的这个价格是一个很重要的一个分水岭，那所谓的黄金的避险， 他避的是风险事件吗？其实不是的，他避的是不确定性，就是他一旦不确定性到了拐点，就是从这个比较高的情况开始结束了，那黄金的避险的价值就有可能会学会往下走了。第一个就是啊，大家有婚礼了结的倾向对吧？因为在当时其实低温风险已经爆发了。 然后第二个呢，就是有这个资金储备，有现金的需求，说白了就是 etf 的坚持压力太大了。就过去我大概算一下，过去一周的时间里头大概坚持了四十多吨，这个是远远超过了过去支撑黄金价格上行当中的央行购金 的啊。增值率不同的环境下，黄金他的定价起决定性的因素是不同的。在第二次 石油危机的后期，美联储主席沃尔克为了彻底驯服通账，将实际利率暴利转正，这直接导致了黄金在一九八零年见底后暴跌。由于第三次石油战争发生在美联储已经建立抗通账信誉的时期，黄金在这次危机中并没有出现像一九七三年那样的大暴涨， 反而因为实际利率较高，金价表现相对平淡，甚至在战后迅速回落。而这一波反常涨跌的背后，决定金价的核心因素又是什么？ 截止到目前来看的话，金价在这种战争爆发之后啊，价格在往回落，主要可能还是利率驱动，就是大家对未来的利率的预期在驱动他价格往下走。我们看到现在美联储他面临高债务，高利率 啊，还有高金价，所以在这种情况下，我们认为他未来要去通过他，比如说，呃，假期去遏制通账的空间也比较小，那他未来如果说这个持续封锁下去，那油价持续在一百多，对吧？我们看到左 交易又回到一百以上了，油价，那这种智障的风险越来越大。我们看到在俄屋冲突之后，世界各国对于高通障的容忍度是一定程度上是啊，比较下降的，也就是大家不喜欢高通障，大家会认为比如说遏制通障 空通胀，可能他是优先于稳着长大，那市场可能会就会很担心，他可能很快就会开启加息。就像现在我看这个最新的数据的吧，上周在美债市场上已经预计今年加息的概率已经到百分之五十了。 当冲突爆发，地源风险再说买黄金，油价暴涨，推高通账预期，抗通账逻辑。再说买黄金，但每年处降息空间归零，实际利率走高，货币逻辑。再说掏黄金，三个声音两个喊买，一个喊麦， 未来黄金到底该听谁的？因为现在来看的话，这个局势还在每天都在有发生新的变化。短信的来讲吧，我觉得美元储的获利政策， 这是一个非常迫在眉睫的去判断现在黄金市场压力的一个非常重要的一个因素。那比如说现阶段那可能情况还稍微，市场上还不认为它会演变成一个失控性的这样一个情况，那可能黄金的地线的价值现在来看的话，有可能是被低估的。那如果说这个局势更加的恶化，那可能这个对于黄金来讲是下一阶段需要去定价的， 对吧？那就比如说我们在战争刚爆发的时候呢，很多人会预习，哎呀，可能断供个两周左右，这是一个相对温和的，但实际上我们看到现在已经关了快一个月了。 那现在来看的话，市场普遍，比如说按照油价现在交易在一块一百一十块钱左右，那这个市场其实预计都是在断供，可能到维持到二季度，可能在四五月份都有可能的。从油的角度来讲，我们能够看得到油，如果说持续断供，比如说货如彩霞持续断供啊，三个月以上啊，那现在全球范围内的库存的面临的压力就会非常 大了，然后呢？价格就有可能会出现这种跳涨式的往上走，但是他不代表油价是一个持续性的高油价，因为我们要知道二零二五年的时候，对吧？那石油市场他是一个过剩的市场，然后再叠加一个高油价，那可能需求副反馈会来的更更加剧烈。比如说我们现在其实已经看到了 东南亚的一些国家已经开始限行了，对吧？这尤其是成品油对外依存度比较高的国家，对吧？像印尼啊、澳大利亚啊。所以从这个来讲的话，因为我们前端是为了账的风险，那后半段如果说是为了稳定增长，那可能最后有一些降息的兑现，那这样的话，可能在这个降息的初步 或者是前期对黄金来讲也是利好的。但是如果降息落地，那本身，比如说经济情况有所改善了，然后再加上我们刚才说的，如果说油价没有出现持续性的上涨，然后油价回来了，那可能就 接下来将是一个比较大的一个利空啊，短期的风险应该说是这个市场波动的风险还是很大，市场上也会有人会去总结这个，这个创他口大概什么时候会出现市场的情绪应该说是和这个中东呃局势的变化密切相关，同时也和创普的这个 呃一些外交的词令，对吧？或者是他的一些呃发生，可能每周市场情绪都会有很大的变化，从个人投资来讲，呃捕捉这种非常高频的交易是几乎不可能的，必要警惕的呢。短期内这种 啊，这种这种大涨大跌形成的一种投机性的风险，但对于投资性的需求环境来讲，呃，我们觉得在大的趋势不改的情况下，它的价值仍然不会因为这些因素外部的因素有所改变。 黄金仍然是在一个逆全球化，若美元同时降息路径当中，同时还伴随着央行持有黄金的这样一个大趋势下，仍然还是个很好的一个配置。

进价了，今天早上一下子就是高开涨了三十块钱一克。暴涨肯定暴涨，有的说算是黄金。我是希望世界和平，不要打仗，姻缘少战一点，打仗反正是劳命伤财。

每一停火，黄金暴涨，这句话乍一听能把人整蒙。按照咱们的常识，仗打完了，天下太平了，黄金这种避险的东西，该跌才对。可这一次，剧本完全反着来， 消息刚出来，国际油价一头栽下去，盘中一度跌了超过百分之十七，直接砸穿了一百美元一桶的大关。 可黄金呢？压根不按套路出牌，逆着势头就往上涨，这到底是怎么回事？今天咱们就用一条视频，把这轮黄金的涨跌逻辑彻底讲透。故事得从每冬时间二零二六年四月四日说起。特朗普在社交媒体上给伊朗下了四十八小时，最后通跌， 要么开放霍尔穆斯海峡，要么挨炸。到了四月七日傍晚，离通谍到期只剩一个半小时，眼看战事就要全面升级，好在巴基斯坦从中握拳，局势直接来了个一百八十度急转弯，特朗普宣布暂停轰炸，紧接着伊朗也确认谈判将在四月十日启动。 消息一落地，全球金融市场直接炸了过， wti 原油期货一头跌破了每桶一百美元。 现货黄金这边，盘中一度大涨百分之二点五，最高冲到四千八百五十七点五五美元，白银更疯，涨幅超过百分之六点五，直接占上美昂斯七十六美元。账不打了， 金银反而涨了。这个反之，觉得走势确实让不少人脑子转不过弯来。要弄明白这里头的门道，咱们得先搞清楚一个基本前提， 黄金这玩意既是货币，更是金融产品，他的身价主要跟着两样东西走，一个是实际利率，就是看利息高低。 另一个是流动性环境，也就是看市面上钱多钱少，局部的战事，充其量就是临时给他加点动作戏，影响不了剧本长期走向，真正说了算的还是市场预期利率。明白了这个道理，掌握金价的涨跌规律就很简单了，停火消息一出来，油价硬生暴跌。 油价一跌，大家对通胀的担心马上就降了温，通胀压力一小，市场对美联储继续死扛高利率的预期也跟着送了进。降息预期一来，手里攥着黄金的成本就低了，黄金的吸引力自然就上去了。这就是最核心的逻辑。 顺着这条线往下捋，美元的反应也是个关键变量。停火消息出来后，美元指数向下摸到了九十九关口。美元指数衡量的就是美元对一篮子货币的强弱。 美伊一停火，美元作为全球储备货币的地位就没那么吃香了，而黄金是拿美元计价的，美元一跌，黄金价格自然就有了往上拱的动力。除了利率和美元这两条明线，还有一条很多人没注意到的暗线。 哪怕是黄金暴跌期间，全球央行仍然在持续的逢低买入。就在美伊停火消息引爆市场的同一天，国家外汇管理局批录了一个数据， 截至二零二六年三月末，中国的黄金储备达到七千四百三十八万昂司，还比增加了十六万昂司差不多五吨。这 已经是中国央行连续第十七个月增赤黄金了，而且这次的增赤规模创下了近十三个月来的新高。说白了就是金价一跌，央行不仅没慌，反而抄底加仓，这种国家队级别的操作，给金价垫了个结结实实的底。 当然，咱们也得冷静一下，停火这件事没看上去那么简单。首先，这次是为期仅两周的临时停火， 四月十号在伊斯兰堡的谈判目标是敲定细节。但伊朗方面也说的很明白，跟美国对话不等于战争就结束了，只有按照伊朗提出的十点计划，把细节敲定了，战争才算真正画上句号。其次， 霍尔木兹海峡名义上是重新开放了，但新麻烦也冒出来了，以前各国都把这条海峡当成国际水稻，从来没交过钱。 但美联社援引消息说，这两周的停火计划里，允许伊朗和阿曼对通过霍尔木兹海峡的船只收过路费。更吓人的是，能运两百万桶原油的超大型邮轮，过一次可能要交两百万美元。不过，伊朗媒体还曝光了一个分级收费方案，按照船主国家对伊朗的友好程度来定价， 像中国、俄罗斯、印度这些友好国家费率就低一些。但特朗普对此好像不太满意，说美国才是赢家，他也有想法让美国来收这笔钱，建议每一两边各说各话。能源圈的人对海峡能不能真的畅通还在观望。那么华尔街那些大机构怎么看？ 瑞银的策略是？乔尼特维斯表示，虽然最近有些央行在抛黄金，但整体买入的趋势没变。他估计，今年全球央行大概会买八百到八百五十吨黄金，只比二零二五年的八百六十吨少那么一丁点，算不上什么结构性逆转。 美银还是维持年底黄金五千六百美元以上四的目标价。总而言之就是，别看现在谈判释放了缓和信号，但美伊之间的根本矛盾没解决，地缘上的不确定性依然存在。再加上全球央行持续购入黄金， 美国财政和债务压力越来越大，未来货币宽松的周期越来越近，这些中长期的因素堆在一起，黄金整体往上的大逻辑并没变。接下来两周将是关键时刻，全世界的眼睛都会死死盯着伊斯兰堡那张谈判桌。 即将在四月十号开始的这场谈判，不光是美伊两国的外交拉锯，更是给全球资本市场安排的一场实打实压力测试。 如果谈得好，金价短期内可能面临利好兑现的技术性回调。如果谈崩了，冲突再烧起来，油价一抬头，此前的剧本很可能又得重演。那说了半天，未来金价到底怎么走？一句话总结，那就是方向持续向上，但路上可能有坑。

货币从来不是经济问题，而是权利问题，这个金市价格也在此大幅下跌。很多人啊，又开始发问了，这黄金是技术性回调还是趋势反转呢？这金价还要跌多久呢？黄金是不是还有中长期配置价值吗？这些问题啊，我一一回答。 近期呢，这个黄金价格出现了显著的回调，黄金和美元的对手关系啊，正在经历一场关键时刻的检验。 美国呢，正通过伊朗战争展示他的武力，试图巩固美元的地位。而黄金能否成为去美元化的重要避风港，将取决于去美元化的这些国家能不能也同时展示出他的武力，能够和美国抗衡。 第一，黄金和美元的关系啊，说到底是谁的武力强的问题，这几年啊，像俄罗斯这些国家一直 在证实，黄金本质上就是在做一件事，就是把自己的外汇储备从单压住美元，变成多压几种筹码。但是问题就来了，美国是不希望黄金一直涨的，为什么？因为黄金一旦一直持续上涨，就意味着两件事， 也就是全球减少对美元的依赖，美元的储备、货币地位和避险属性都会被削弱。从美国的核心利益来看，维持美元的霸权，同时压制黄金的货币属性，这是长期战略。 很多人会说美元强，是因为他经济体量大，金融市场深啊，流动性强啊等等，这些都没错，但这个是远远不够。 真正的底层逻辑是什么呢？美元的终极信用不是经济，而是比例。第二个，伊朗战争是美元信用的武力战士，这次围绕伊朗的冲突啊， 很多人只从地源政治看，但如果你换个视角，就会发现，这其实是一场货币信用的武力验证，特别是美元的武力验证。为什么这么说呢？因为当前啊，全球有一股趋势，资源国向中东想摆脱美元石油的依赖，能源交易也开始探索非美元的结算。 精酸国家呢，推动本币结算。这些动作背后都指向了一个问题，究竟美元还是不是能够维持唯一核心货币的地位？ 而美国给出的答案不是论文，而是努力展示，用导弹航母来说话。所以你回头再看看黄金最近的大跌就很清楚了。 很多人啊，归于什么美联储的政策啊，加息不明朗啊，利率预期改变啊，美元指数走强啊，这些都对，但都不是核心。核心的问题是，市场正在重新评估 一个问题，美国的武力是否仍然不可挑战？如果答案是，那就意味着全球秩序短期不会改变，美元体系仍然稳固，去美元化进程就会被延缓，那么黄金作为返美元的资产，自然就会成压了。 第三，去美元化的致命短板，没有五利倍数。很多人啊，高估了去美元化的速度，但忽略了一个关键的现实，就是，货币从来不是经济问题，而是权利问题。 比如说俄罗斯央行在不断增值黄金，非动能源非美元决赛。但问题是，他有没有能力提供一个全球安全体系呢？答案很明显，目前还没有。这正是美元的核心优势， 不只是货币，而是一整套系统，特别是军事实力的战士。所以你会看到一个很现实的逻辑，你可以不用美元，但你必须活在 美国武力体系提供的现实秩序。美元与黄金的博弈，最终要回到货币的本质来理解。货币地位从来不是抽象的概念，而是货币背后国家综合力量的体现，特别是武力这一最原始的支撑。 从历史角度看，国际货币储备的更迭从来都不是和平的经济过程。英镑的衰落是伴随着大英帝国国力的衰退和两次世界大战的消耗， 美元的崛起则与美国成为战后全球最强的武力国是同步的。当前，美元的地位仍然建立在美国依然是全球武力最高的这个国家的现实基础上。 从这个角度理解，当全球资金对美国国家武力产生了怀疑或者担忧的时候，黄金的货币属性就会凸显，当美国的武力得到确认和巩固时，黄金的货币属性就会暂时消退。那么， 回到开头的问题，对于投资者而言，黄金怎么走？未来会怎么样呢？这取决于你是不是理解了黄金与美元博弈的深层逻辑，取决于你对美国武力力量和去美元化国家武力的评估，以及去美元化国家是不是有意愿展示其武力。 货币啊，本质上是信用的载体，而在国际关系的现实丛林法则当中，终极信用就是武力。所以啊，美元与黄金之争，正是这一法则在二十一世纪的再次验证。

大家有没有发现金价越来越有压不住的迹象，那么随着今晚啊，美国出请失业金和核心 pce 数据的公布，金价再次涨了一波，而也就在刚刚，波兰亚航宣布将继续购买黄金，直至黄金储备达到七百吨的目标，那么 之前那些质疑黄金的未来，嚷嚷着牛市已经结束的人，这几天是不是变得沉默寡言了呢？那么好的先来对这两天的行情做个总结啊，那么就在昨天，美伊宣布停货两周，那么金价瞬间冲上了四千八百美元， 但是课代表明确的和大家说，这是一个跟着消息上下跳动的行情，那么后续的走势啊，他会高度的移来四月十号， 十一号美援谈判的结果，那么目前这个行情它就属于是消息推动的行情，波动会非常的剧烈，那么后面能走多远，全看后续谈判的脸色，因为啊，虽然双方都同意停火两周， 但是军事威胁呢，依然存在，而谈判现在还没有正式开始，谁也不能保证会不会谈崩。那么果然今天最新的新闻就是美援停火仅仅维持了一天不到，那么伊朗再次关闭了霍尔木兹海峡，那么黄白呢，又双双的回落， 晚上金价为什么又涨了一波呢？那么刚刚上面说了，非常的简单，因为今晚公布的美国二月核心 pc 预的年率符合预期，那么确认通胀在降温，那么资本市场就强化了每年处六月份肯定会降息的预期，用大白话说 就是，六月份降息基本上是板上钉钉的事情了，所以说啊，刚刚美元指数就开始走弱了，那么金价就顺势涨了一波，但是我和大家说啊， 咱们如果跳出金价短期的行情涨跌和波动，只看逻辑的话，那么细心的人就会发现一个细节，那么这个细节他印证了我们之前的预测和逻辑都是完全正确的。大家看啊，昨天美伊宣布仅仅停火两周， 对，只是两周，那么昨天原油就立刻暴跌了百分之二十，金价就瞬间冲上了四千八，那么这就很明显了，只要原油下跌，那么市场就会立刻转向降息抗通胀这个逻辑里面去了。而降息抗通胀 是黄金白银的主场，因为降息和抗通胀是最利好贵金属的，只要进入到这个节奏里来，那么金银几乎是必然上涨的啊。所以说， 无论短期内进价是涨还是跌，这一点也不重要，那么昨天的行情就足以证明，每一彻底停火的那一天，资金就会瞬间大量的从原油回归到贵金属里面，从而推动经营价格的上涨。所以说 现在没有任何焦虑的必要了，金价如果短期内还不涨，那就继续再拿出一点耐心等待。而且我告诉大家，从现在各种消息面来看啊，最晚在五月中旬左右啊，金银肯定会迎来一波比较大的抬头，大家不要忘记了啊，五月份鲍威尔就要下台了， 而新的美联储主席就要上任了啊，所以说大家现在要做的就是拿稳拿好经营，更多的惊喜会在五月份，那么好了。以上的内容仅为个人观点，不构成投资建议，仅供参考。