国外开始抛售黄金什么意思

最近好多人在后台留言，又在问什么？问小黄鱼为什么？因为他们开始有点紧张，看到什么？看到俄罗斯在卖黄金，看到土耳其在卖黄金，甚至还看到了什么法国，他清空了在美联储的黄金的仓位，所以他就看到了这三个国家在卖黄 金。这个动作让很多粉丝以为说是不是小黄鱼的这个趋势已经结束了。其实我觉得吧，我们一定要看明白人家为什么要卖黄金。 第一个俄罗斯为什么卖黄金？在二零二二年大毛跟二毛一掐架之后呢？美国跟欧洲第一时间进行了相关的制裁，同时把他踢出了十五倍的结算体系，他直接就知道俄罗斯干嘛经济崩溃，他没有新的收入，全世界都没有办法跟他做生意。所以黄金作为俄罗斯手上最好变现的资产，他只有变卖黄金来去支撑他的什么 财政收入。而且我们看他当时并不是打仗的时候去卖黄金，是扛到什么时候，扛到二零二五年的十一月份，他才开始卖黄金。其实说实话，俄罗斯已经很能扛了， 但是说实话，人啊，都是没有办法预判未来的，如果他今天知道会有霍姆斯海峡，他就一定会扛到今天，因为今天我卖油更赚，我卖什么黄金是吧？那第二个土耳其为什么卖黄金？ 土耳其最大的问题是什么？是它通胀非常严重，每年啊，超过百分之三十啊，在二零二五年若美元的周期下，他对美元竟然还贬了多少？百分之二十六，他的货币购买力是不行的， 如果我的货币购买力不行，那我要干嘛？我要换生存的，我要进口物资的。所以可以理解，他卖黄金的目的其实是为了交换生存的物资， 尤其是当下中东的这个冲突之后，所有的 c p i 还要再往上走，也就是说对土耳其来讲，在可见的未来一段时间之内，它不管是货币的贬值还是 c p i 的 上行，都是完全失控的状态。所以当下必须要快速的什么变卖黄金的流动性，去换取生存的物资。 那法国呢？法国是这么一回事，他在美联储那边拥有大量的黄金，但是呢，他一直想说把美联储的黄金运回美国，美国一直不同意，那怎么办？那很简单嘛，我的黄金储备，我直接让美国的市场干嘛全卖了， 然后把换到的钱在欧洲地区，我把黄金再买回来，放到了什么我的巴黎的金库， 一卖一买黄金就变到我的金库里面，他不是普通意义上的把黄金给卖了？不是的，所以这三个国家央行卖黄金各有各的诉求，他不是因为黄金不行了，而是因为他们确实在当下都遇到了自己 各自的问题，特别是这两个，他是真的缺钱在卖黄金，但是有钱的不是啊，有钱的都是干嘛？有钱是要囤黄金的，只是说以前囤在别人家里，我现在想囤在自己家里。 他以前一直以来最担心的事情就是说，哎呀，那你美国万一黄金不还给我怎么办？这个事情就被解决了吗？ ok， 那 再想想有钱买黄金这件事情还有谁在做？我们中国呀，过去连续十七个月增持黄金，并且三月份增持黄金是二月份的接近六倍，也就是说通途这个事件并没有让我们央行停止购买黄金的这个动作。 满呢？对我们国家来讲是什么？大跌我就大买。各位，大跌大买他的前提条件是什么？四个字，优质资产。优质资产才值得大跌大买。所以亲爱的各位，大的世界里面我们大概可以看到一个脉络是什么？就是缺钱的他会变卖黄金， 有钱的他会收购黄金，所以黄金的长期的大逻辑没有任何改变。只不过我们可能要看清楚一些中短线的逻辑，比如说去年是若美元周期，黄金他对冲了美元走弱的一个预期，所以去年黄金涨了百分之六十四 哦。但是在二零二六年的时候，也就当下其实最大的事件不就是美意冲突吗？美意冲突黄金为什么剧烈的增长？是有两个原因的。 第一个原因是什么？战争一冲突之后，全球避险性的资产第一时间会涌进美元，所以美元会走向什么？一个升值的路径？美元之所以会走升值路径，是因为大量的钱会去换美元， 然后包含黄金，它的流动性就会受到损伤，等于是说用黄金的流动性去置换美元，变成很多国家当下的选项，因为美元可以交易很多的商品，所以看起来黄金是跌的，美元是上涨的。第二个原因就是因为我们看到了二零二五年美元之所以走弱，是因为大家预期 美元会降息，但是因为这次中东冲突事件之后，大家预期 cpi 会上涨，所以有可能美元在今年不降息， 所谓的降息的预期他被打乱了，那这个预期被打乱了，黄金的价格他就没有办法像之前所谓的一次性的看多，所谓的一次性就是杠杆资金当一次性被打破的时候就开始杀杠杆， 一百倍的杀下来，杀八十，杀二十，杀十，一路的杀下来，导致黄金的价格会剧烈的波动，这个是属于影响黄金短期剧烈增长的因素。 但是如果我们是长期的投资人，我们是配置型的人，黄金对我们来讲是资产配置里面底层的一部分，我们要看的是什么？是长线思维，就全球的央行是不是很乐意收黄金？是的，缺钱的央行是不是会卖黄金？会的，他卖掉了黄金，当他自己的经济得到缓解之后，他会不会把黄金买回来 贵的。为什么？因为黄金跟美债，尤其是黄金，它是这个地球上变现率最高的资产，所以黄金作为这个地球上流动性最好的资产，它长期的大逻辑没有任何改变，只要这个地球持续的有人有钱，就会持续有人用大笔的资金去买黄金。

各国央行纷纷抛售黄金，乱世买黄金的传统逻辑被彻底砸碎。在中东炮火连天的情况下，之所以黄金突然长不动，根本原因只有一个， 那就是有人在疯狂抛售。二零二六年初的一二月份，俄罗斯罕见的抛售了十五点五吨黄金。各位要知道，过去几年，俄罗斯一直是全球最大的黄金买家，将其视为去美元化的战略盾牌，之所以突然多翻空，核心原因是打仗打了五年， 财政真的扛不住了，在西方制裁掐断大部分外汇通道后，只能卖黄金来换活路。无独有偶，土耳其在两周内也狂卖一百一十八吨黄金， 因为土耳其对进口石油的依赖度高达百分之九十，再加上油价太贵，比拉一路疯狂贬值，外债到期他们要急用钱。另外， 哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦也跟着卖，原因就是经济情况变紧张了，缺美元就拿黄金来换必需品。还有波兰， 因俄乌冲突军费激增，波兰计划抛售部分黄金储备，变现一百三十亿美元用于国防扩军与武器采购。与此同时，还有一大批国家也准备抛售黄金。巴基斯坦、阿根廷、斯里兰卡和埃及这些国家严重依赖进口石油，外汇储备见底， 外债压身，一旦撑不住，也只能卖黄金换美元来续命。逻辑很简单，由于霍尔木兹海峡被封锁，国际油价暴涨，各国为了买油急需美元，但他们外汇储备普遍不足，只能抛售流动性最好的黄金换取美元。 全球各国的集中抛售，因此直接引发了金价短期快速下跌。然而，这并不代表黄金失去了价值，反而恰恰印证了它最本质的避险属性。很多人误以为乱世买黄金必涨价，但黄金真正的核心价值是危机时刻能随时变现， 而不是单纯赚取利润。正因黄金可以快速换成美元，才成了各国危机中最后的救命资产。各位还记得香港有一部电影叫古惑仔吗？山鸡收到风要跑路， 立马找到一间当铺，把手上的劳力士换成了现金。这里的逻辑是一样的，侦探里奥认真梳理了一下历史上的四次危机，几乎是一模一样的剧情。二零零八年雷曼破产后，全球流动性枯竭，机构疯狂抛黄金补保证金， 金价从一千零三十三美元暴跌至六百八十美元，跌幅高达负百分之三十四。随后美联储 q 一 放水，金价一路涨到二零一一年的一千九百二十美元， 涨幅高达百分之一百八十二。二零一一年，欧债危机爆发，希腊和塞浦路斯没钱还债，直接抛售黄金储备换欧元， 引发金价短期大跌。等欧阳行放水，债务缓解，黄金又重回牛市。二零二零年疫情，美股垄断，全球停摆，机构急需美元补缴保证金，被迫抛售黄金换流动性，导致黄金十天跌百分之十五。 紧接着无限量 q e 加印钱，金价半年冲到两千零七十五美元历史新高。总体来说，本轮抛售黄金绝非看空黄金长期价值，而是极端流动性危机下的被动防御。 核心导火索正是霍尔木兹海峡封锁引发的能源危机与美元荒。黄金虽然不产生利息，但是它变现快，在任何国家的任何时刻，你拿着一斤黄金都能在十二小时内换回当地的货币。 所以，拿黄金当救济包是最合适的。危机来临时，各国先抛黄金救命，等危机缓解放水了，再买回黄金抗通胀。 只要美元霸权还在，地缘风险仍在，通胀阴影不散，黄金的战略地位就永远不会动摇，央行的购金潮也终将再次归来。关注侦探里奥，带你看懂趋势！

多国央行疯狂抛售黄金，中国却连续十七个月高位接盘。最近这组黄金数据一出来，是不是很多专家又跳出来教你做事了？ 你看他们怎么说的啊？左边土耳其、俄罗斯疯狂抛售，专家说这叫战术性回调，右边中国央行连续十七个月顶着历史高价无脑爆满。 人家说这是逢低吸纳避险配置，但要我说啊，咱可千万别用散户炒 a 股那种高抛低吸的韭菜思维去套国家级别的战略博弈。这不是什么高抛低吸的市场交易，而是一场关乎国运的全球金融底牌互换。什么意思？我们先来看看新闻里那些修饰过的词 汇。新闻上呢，管多国央行的抛售，什么叫战术性啊？说白了就是家里揭不开锅了。你看土耳其现在的真实处境啊， 虽然专家们说，哎，这个通胀近期有所回落，但依然高达百分之三十多。你可能对百分之三十没什么概念啊。这意味着，土耳其的老百姓发了工资第一件事不是存银行，而是像疯了一样冲进超市，把能看到的米面、粮油、卫生纸全部塞进购物车，因为今天不买，明天同样的钱就只能买半车。 他们卖黄金是因为觉得清价到顶了。别傻了，那是因为土耳其兜里的美元见底了，而土耳其的美元都是借的外债。这就像你买房啊，如果你是给你爸妈打五十万欠条的，内债慢慢还还好说啊，你要是欠的是银行的五十万，你不还房贷， 银行直接把你的房子收了，明天你就去睡桥洞，这就是欠了外债还不起的下场。所以土耳其为了进口粮食，买能源，稳住快崩盘的汇率，被迫砸锅卖铁，只能卖黄金。 你再看俄罗斯前线，每天大炮一响，黄金万两，现代战争打的是什么？不是人命，是后勤，是燃烧的钢铁和天亮的资金。他们卖黄金是因为觉得金价见顶了，错，是因为他们兜底的外汇见底 了。俄罗斯要进口维持老百姓生存的粮食，要购买维持工业运转的精密零部件，要稳住内根，快要崩盘，随时可能把国内财富洗劫一空的汇率红， 没有硬通货怎么办？当外汇储备被西方锁死，手里能拿到国际市场上换取物资的就只剩下黄金了。那咱们再看中国金价屡创新高，央行照样买买买，连续十七个月增持，而且与此同时，单月外汇储备暴涨了八百五十多亿美元。 散户一看急了，哎呀，这国家怎么在这个糕点当大韭菜啊？哎，错了，国家根本不在乎这几块钱的短期涨跌，因为在生存与安全面前，计算成本是极其可笑。你看看隔壁老美，美债总规模现在已经突 三十九万亿美元的惊天大官了。三十九万亿什么概念啊？很多人的计算器都按不出这么多个零， 我们把这个数字巨像话。老美现在光是每年需要支付的债务利息就已经超过了一万亿美元，这笔利息比全美一整年的国防军费开支还要多。那台开足马力印美元的印钞机早就冒黑烟了。美国现在就是全人类最大的老赖， 他在用一种近乎流氓的逻辑维持运转，只要我还能源源不断的印废纸，只要你们还认我这张废纸，我就能一直收割你们的实体财富。也就是说，中国这是在拿着那些手里随时可能变废纸，随时可能被老美当成人质扣押的有毒美元欠条疯狂兑换，人类历史上历经 五千年考验，真正属于终极硬通货的黄金，这不是在资产配置，而是在扔掉手里的定时炸弹。在这个情况下，你会去计较今天的金价是不是比昨天贵了十块钱吗？你只会恨自己坏的不够 快。更深层的思考还在后头，跳出今天的新闻，咱们把时间线往回倒推一下，这连续十七个月到底藏着什么玄机？十七个月前是 什么时候？差不多是二十四年底那个时间节点，这个世界发生了什么根本性的转变？那是俄乌战争进入死 胡同，西方彻底撕下底线，把 swift 系统当成核武器随便踢人的时候。那也是董王带着他那套极右翼的关税大棒，高喊着美国优先准备把全球贸易体系砸个稀巴烂的时候。 看明白了吗？这十七个月，根本不是什么专家口中的优化资产配置，这是在金融排雷，高层智囊们早就推演过最极端的掀桌子剧本。 如果在未来的某一天，我们在某些核心利益上与西方发生不可调和的冲撞，那三万多亿的外汇储备，瞬间就会变成打向我们自己胸口的资。 而买黄金，就是在为人民币准备随时脱离美元霸权体系的独立保证金。黄金不需要任何国家的信用背书，它本身就是信用，有了足够多的实物黄金押仓，就算哪天外网被切， swift 的 账号被清空，人民币依然能在全球南方国家中买到我们需要的石油和矿产。 既然国家都在买黄金，我跟着国家队抄作业总没错吧？我就说一点啊，你自己判断，大国熬得过周期，但你未必熬得过下个月的账单。国家买黄金，防的是金融和威慑，这笔钱放个五十年一百年都不动，金价就算跌百分之三十，央行连眼皮都不会眨一下。 可你呢？手里攥着的是准备还房贷、交车贷、养孩子的活命钱，黄金又是不生息的资产，你除了割肉没有任何办法。 所以，普通人真正应该跟着央行抄的作业，不是他买了哪些具体的品种，而是他的底线生存思维。央行抛售美元买黄金，本质是抛弃随时会爆雷的脆弱资产，换取极度安全的压仓石。那么，普通人该抛售的美元是什么？ 是你背着的那些高息网贷和信用卡负债？是你手里还在亏损却舍不得割肉的垃圾基金？是你脑子里那些不切实际的跟风创业梦？普通人该爆买的黄金又是什么？ 是你绝对安全随时随用的现金流？是你在这个存量绞肉机时代依然能够稳稳拿住饭碗的硬核技能，更是你这句只要不生大病，就能给家里省下几十万真金白银的强健身体。 当牌桌上的大鳄都在疯狂套现买救生圈的时候，咱们普通人最大的悲哀，就是还在琢磨怎么借钱去搏一把大的。看懂大周期的底牌，不是为了在巨轮撞上冰山之前能第一个跳上活命的救生艇啊。

全球最大黄金买家波兰央行昨晚扔出一个大雷啊，计划抛售一百三十多亿美元黄金来筹军费。那按照现在的金价计算呢，差不多就是七十八吨，一旦真抛，那波兰将超过俄罗斯，成为全球抛金最猛的国家。那为什么这次波兰突然要卖黄金呢？答案很简单啊，军费不够。 其实本来波兰根本不差钱啊，欧洲有一个 safe 的 国防安全贷款计划，能给他一百四十多亿美元的贷款来维持军费开支。 但这个贷款计划有一个死规定啊，就是百分之六十五必须要买欧洲军火。那这摆明了就是要摆脱对美国的依赖，结果美国直接不干啊，尤其是特朗普公开多次炮轰这个计划，所以 波兰也不敢得罪美国啊，只好自己筹钱来买装备。那这才想出了卖黄金筹军费的昏招啊。那昨晚消息一出呢，金价瞬间跳水六十多美元，很多人当场就慌了，但是我直接告诉你，这个事对黄金的中期几乎没影响， 原因就两点啊，第一就是这个计划大概率不会通过波兰的法律明确规定央行不能直接给政府融资，所以能不能卖还是个未知数。第二呢，就算真卖了，波兰还得买回来啊，人家今年早就定了计划，黄金储备要增加到七百吨， 那现在才五百五十吨，也就意味着波兰后面至少还要买一百五十吨的黄金。说白了啊，波兰这次要么不抛，要抛了也是短期换手，所以对金价没有趋势性的影响啊。 今年全球央行的购金速度确实放缓了点啊，连续三个月下降，但是依然还在买。我觉得只要特朗普在位，世界就会一直乱下去。所以未来两年黄金上涨的趋势其实很难停下来，短期深蹲就是机会。

各国央行都在抛售黄金跑路了，中东战局这么激烈，为什么黄金突然涨不动呢？根本原因只有一个，有人在疯狂抛售。土耳其在两周内狂卖了接近一百二十吨黄金，因为油价太贵，里拉要崩，外债到期，他们要急用钱。 俄罗斯呢，今年一月份卖了九点三吨，二月份卖了六点二吨，打仗烧钱，财政扛不住，又被制裁掐了外汇，只能卖黄金来换活路。 哈萨克、吉尔吉斯也跟着卖，原因就是经济情况变紧张了，缺美元，拿黄金来换必需品。还有波兰，计划卖黄金凑一百三十亿美元搞国防。目前呢，还有一大批国家在准备炮售，阿根廷，巴基斯坦、埃及、斯里兰卡， 他们的共同点就是严重依赖进口油，外汇快见底了，还有外债压身，一旦撑不住，大概率呢，也会优先抛售黄金换美元。现在逻辑很清晰啊，因为货尔木兹海峡封锁了，导致油价暴涨，于是各国急需美元去买油。 但是呢，大家发现手里的美元不够用，那就只能抛售黄金，因为黄金的流动性是最好的，随时有人接盘， 大家集中在同一时间抛，就引发了金价的短期下跌。但是，这个并不代表黄金没用，恰恰相反，它现在呢，以最原始最忠实的方式履行着避险的功能。很多人以为啊，黄金在越乱的局势越贵， 其实啊，它真正的价值在于极速变现，而不在于赚取更多的利润。正是因为黄金可以随时换成美元，它才成了危机当中最后的救命钱。大家还记得香港有一部电影叫古惑仔吗？山鸡呢，收到封要跑路， 立马呢跑到了最近的当铺，把手上的劳力士换成了现钱。好有钱，跑路。这里的逻辑是一样的，我刚看了一遍二零零八年的金融危机，还有二零一一年的欧债危机，以及二零二零年的疫情。每一次危机呢，都会拿黄金来救济。 黄金虽然不生息，但是它变现快，你在任何国家的任何时刻，你拿着一公斤黄金，都能在二十四小时内换回当地的货币。 所以啊，拿黄金当救急包是最合适的。那等危机缓解之后呢，纸币又在乱印的时候，大家才会醒悟过来，又纷纷买黄金对抗通胀。反正啊，四次危机都是这种剧本。

土耳其央行都开始抛出黄金了，到底应不应该跟？这个太有借鉴意义了，这篇必须跟大家讲清楚，为什么土耳其要抛黄金？为什么一个作为坚决的反对美元霸权的要抛黄金？首先第一个很明显的结论，你不是土耳其，你就算是伊朗现在打崩了，他一样得抛黄金， 为什么抛黄金换美元？明明是美国打的他们，但是他们要抛却黄金去换美元，为什么呢？这对我们普通人最关键啊，他们对我们普通人的操作有非常好的教育意义。这篇新闻对你现在的各种投资策略，不管你处在什么历史位置上， 都非常有意义。首先大家知道土耳其为什么去抛黄金，大家知道土耳其的洋房储备里边，黄金要占到美元储备的，但最近他在大量抛空黄金， 大家想土耳其这么坚定的看空黄，哎，看空美元，看好黄金的他都现在开始抛黄金了，是不是意味着他现在已经要调转船头了啊？这个是大家担心的事情，但是大家要意识到一个问题，现在他为什么要抛啊？ 美元走墙，为什么对土耳其造成压力，让他让他抛黄金呢？大家去看一看，他外汇里边黄金大概有一千三左右吧， 一千三百亿美元左右，而他的美元储备就各类资产，加上他的现金大概也就六百五十亿美元， 这些数量里边还不包括他有一些美元资产，还不能直接用的他真实的美元的现金情况，也就是三四百亿美元这样的样子，所以他这三四百美元在面对他不停贬值这里啦 是非常之少的，一旦面对战争，大家会认为下意识会认为本国货币是不是就不可持续啊？对这些小国来说，那他们的货币一旦崩，所有人是不是就要去抢美元？一旦美元的这个储备要往下降，他是不是会加聚了大家去抢购这么一个意愿？ 如果说现在美元在他们国内变得稀缺，那么是不是所有人都要用额外的付费，额外的里拉付费去让美元走的更强，里拉走的会更弱呀，这个时候央行要怎么操作？ 这时候你作为央行稳定大家信心，要告诉大家不要紧，你们不要抢，现在市场上还有丰富的美元会给你们拿进来，所以大家再看他的整个的外汇储备里边有一部分是负的，他们有负六百九十亿的资金，超过了他们美元所有的资产的数量，是借来的， 他们要从市面上去借美元，然后补充到他们的这个美元池子里边了。一旦说伊朗那边打的凶也好，一旦说美元指数走强也好，一旦大家对于美元喜好提升，这里边所有人都会陷入中更缺美元的情况，而央行就被迫被迫 去外边借更多的钱，这个时候你借更多钱，他手里就这么几样东西，第一美元，第二里拉，第三黄金，第四各国的包括欧元，其他的这种货币相对少一点。 那现在来说啊，他现在要去借美元，又说去借，你需不需要保证金啊？那保证金你拿什么去做保证啊？你可以拿黄金去做保证，但是保证金要想花的最少啊，是不是直接他美元现金会更好一点，包括你直接买进来啊你，你那个保证金那是掉漆是吧？ 你要直接去引入美元，那你干脆把黄金卖掉一点就得了。所以卖黄金保美元的操作是不是被迫的行为？美元霸权为什么会让资本产生崩盘？为什么可以达到收割的效果？好多人以为说，哎，那你我美元少一点我就不， 我就不花美元呗，不花外汇储备呗，看起来美元每年就降那么点利息，或者加那么点利息，但是世界金融和其他国家，尤其是小国的货币来说，就是风暴般的存在啊， 这个就是真正的美元收割的意义啊。所以大家去看，你不用说土耳其，你就是伊朗，他人如果被打了啊，他不管多爱国，但凡有人去大量的财团去换美金去了， 那他的货币一样会面临卖黄金或者卖其他的资产储备去换美金的这种程度。这就是美元把权的厉害之处。所以大家意识到这个问题之后，第二个问题就说，那既然美元把权这么厉害，为什么他们不直接存美元，还要存这么多黄金呢？ 那你看看，有很多人就很务实啊，比如说当年，我们，当年我们就没怎么存黄金，我们的外汇储备是不是全都是美元？ 包括我们现在外汇储备，是不是从来就想象不到有人能够这个世界上有这种，哎，还是比较大的国家还要卖黄金去度日的，这种情况想象不出来，我们还在增持呢，人家都要卖雪球求生了。所以现在这个问题就是，那为什么 他们不直接去存美元，你们反正都这么穷了是吧？直接存点美元不得了吗？好，这里边就有了大家依然拿着黄金的理由。首先第一个， 黄金是一个无对手盘的货币啊，什么叫无对手盘的货币？虽然说它跟美元相反，是吧？啊？也就美元稍微能够对它形成点影响了，世界其他的货币对它都没有什么影响，而且全世界的货币都崩了，黄金也不会崩， 是不是这么一个道理？所以对于一些货币有担心的国家，实际上黄金对他们来说是更加弥足珍贵的资产。第二个，他们的人民和印度和我们一样，对于黄金有执着，有热衷，有把它作为储蓄，作为财富延续下的传统。 话说到这，大家想想古巴比伦，古中国，古印度，古什么古埃及这些所有的文明古国传续下来的文明，是不是都喜欢拿黄金作为资产的储备，还有首饰啊，类似这些， 所以我觉得这更像是一种文明传递。就像海里边为什么说鲨鱼喜欢吃人，但是鲸鱼海豚这些智力高一点的不喜欢吃人，这可以认为是文明的一种延续，告诉大家什么是好的，什么是危险的，所以有些时候古人的智慧还是要借鉴。 那第三个什么东西？第三个就是武器化，大家想一个很极端的问题啊，虽然你如果你存的全是美元的话，如果说美元现在想搞你土耳其，他还用打仗吗？ 他会用打仗吗？他只要在你银行脆弱的那个时候，刚才我们举的例子啊，银行脆弱那一瞬间迅速的去抽干了流动性。我不是不管什么美元，这个货币政策独立性，我就要搞，你好美，美元但凡一大涨， 他里拉是不是就要贬值？然后如果他们没有这些对冲的资产，如果土耳其没有这些黄金类的对冲资产，他有什么办法抗衡呢？大家是说这个不对啊，这个因为他就借了一百亿美元，对美元的流动性微乎其微。但是如果是大国博弈呢？ 如果是大国博弈呢？如果说有一个国家和美国实力相当，然后他所有的外汇储备里边也全是美元，而且他的贸易要全用美元呢，这个时候美元说我要大幅升值， 你别管我到底是什么原因啊？是我自己知道了战争，自己升值也好，还是说怎么着？你但凡我要大幅升值，是不是本国货币就会留下美元？如果你没有其他的货币，没有其他的无对手盘的货币作对冲，请问这个国家的货币汇率会怎样？ 你还想自由？你还想国际化？嗯，痴人说梦。第四个，正因为美元霸权有如此大的威力，又有如此大的破坏力，为了去节制他，我一定要存储一定程度的其他的货币 啊，尤其是像黄金啊之类的无对手盘的货币。为什么呢？因为这本身是对霸权的一种斗争和制衡， 就是你在想用你这个东西武器化的时候，你会考虑一下，其实你这东西不是无敌的。 而且大家要意识到一个问题，就是这个事情，如果美元被作为被作为武器化，或者是被操纵的越久，大家这个斗争就会越激烈，他只是没到一个临界值。所以大家今天去看黄金和美元的走势的时候，完全会发现，有些时候啊，就是 不一定黄金和美元指数是分分钟相背离的，就即使是短期也不表现出这种分分钟级的对离。这次整个石油危机，与其说是大家跑向了美元去避险，不如说是大家跑向了 更加多样化的货币平衡政策去避险。就是大家在高位的时候会担心啊，黄金会不会太高了啊？我要不要平衡一下其他资产要不要配美元？要不要配欧元？要不要看看日元跌的不行了，我也要配一点，其实大家是在这轮混乱的货币政策中寻求一些相对安全的点而已。 所以好多人说美元指数在持续的往上走，然后完了之后黄金就会彻底崩盘的这个结论我认为 撑不住啊。虽然说，呃，黄金肯定美元往上走，黄金会成压，但是他所谓的成压跟美元的走强程度不一定是成成正比，而且美元也未必会持续走强， 有可能是向整个货币货币现金分散的一个过程。欧元也走强一点，美元也走强一点，日元人民币也都走强一点啊，只是弹性的压的是谁资产？压的是类似股票这种高弹性的资产，留下了现金资产， 黄金在这里边是不是还有一部分金属的属性？那金属属性是不是也属于大宗？是否这种大宗也会因为这流动性的枯竭啊？枯竭有点夸张，流动性的紧张也会留下现金呢？这里边有一部分黄金其实收压还在这里边， 所以这是我们看到的整个从土耳其这个货币市场里边，我们看到一些事情，对于我们到底有什么影响呢？ 这个事情间接意义是很大的啊，为什么这么说呢？因为现在好多人是高位持有黄金，而且是大量的持有黄金的，这好像土耳其，像不像啊？哼哼，土耳其是不是就是黄金作为他国家储备的一个最主要的手段？那现在有好多家庭因为黄金前一段时间暴涨的很厉害，就是好多人是 熬印黄金的啊，现在黄金是占他家庭资产的百分之七八十以上，在这种情况下，您应该怎么做呢？是不是土耳其做的事情就很有纪念意义了？ 不是说你现在看着黄金要掉头了，好，我把我一千三百亿的黄金啊，全都扔了啊，你把你家里一千三百万的黄金也全都扔了，换成什么东西， 反而是在这种波动的过程中要保证什么东西啊？要强调你自己资产配置的一个初心，你是把它作为一个储藏，还是作为一个对冲，还是作为一个分散啊？ 如果你和土耳其一样，你现在就是黄金作为一个最高配置，那你要不要考虑在流动性，在家庭需要钱的那些地方，在一些好的时间把这个钱重新配置一下呢？ 要不要稍微流动出流出来你的流动性来让你生活不受打扰呢？这个时候你才会对黄金更有信心，这是所谓， 不是大家说的。是啊，黄金涨我就吸引了他，黄金跌了我已经配置这么多，他让我亏完了，黄金就是渣渣啊。这种是不是就是我们教员说的叫速胜派不，不成瞬间就变投降派啊 啊，所以我在这里跟大家灌输，这是我自己的哈，这是我自己的理论， 跟大家的配置还要根据自己的情况去看，因为黄金呃，我认为我自己还是用做对冲会更多一点啊，不知道大家是哪一类，大家要根据自己情况看啊。第二个，黄金会不会再继续大贬值的问题。好多人一一从一千一跌下来之后就开始要回到三百的时代了 啊，一一千到九百，九百，简直就是八百八百，一一破了关口就到三百啊，就到这种程度，大家想如果是真到这些程度的话，那世界将是多大的一场灾难，起码土耳其这个国家就会遭受很大的灾难。 哼，他这么多货币储备，他不多黄金储备该何去何从呢？所以大家要相信自己，其实还是有人站在跟我们一侧的啊， 这些国家你去列一个清单，然后你的个人命运就跟这些国家命运联系在一起了，你背后就站的是这些国家的央行，你要完蛋，这些国家跟着一块完蛋，现在你还慌吗？如果你还慌，你就看一看现在 新加坡跟香港在抢亚洲的黄金交易中心，双方都在剑拔弩张，紧锣密鼓啊，这些地区之间的这种争夺，你再就争夺一些要完蛋的资产啊，是这意思吧？ 如果大家这些都听懂了，大家还会慌吗？当然真正不慌是建立在自己这个认知，认知到达这个层次。第二呢就是让自己的风险级别，让自己的流动性偏好，让自己的 资产配置到达一个自己舒舒服服可以持得住，可以不影响自己生活的程度，这个才是我们学习这些事情啊，也一点点成长起来啊。 我会一直陪着大家的，有变化跟大家说，谢谢大家关注。呃，下一天我们看看特朗普在这个周末是又要搞什么事情吧，拜拜。

最近好多人在问我说咱家央行在持续的囤黄金，那土耳其、波兰呢？他们在抛黄金啊，这不矛盾吗？他们抛的不是时候吧，你来的正是时候。 哎，这恰恰需要啊，我们换一个视角来看，对于这些小国家来说啊，购买黄金避险，他真正的目的不是为了囤着，那还能干囤着呀， 他囤着是为了在危机到来的时候，能够用黄金来换油，换食物，换装备，换这换那的。所以这就是为什么冲突越持续，猎毒越加深的时候，那前期涨幅越高的贵金属反而会被集中的抛售。 不是说黄金的逻辑变了，而是他作为压仓石的作用正在兑现啊，那我说的再简单点啊，如果你手里去年就有很多黄金，赚了很多钱， 那今天，那现在你着急用钱，那你现在是不是要优先把黄金卖掉换成钱呢？所以这并不是说明啊，黄金不值钱了，恰恰相反，说明黄金很值钱，很重要。我说清楚了吧， 把视频也转发给你身边关心黄金的朋友，不要听风就是雨，慌的不行。关注我，你身边的方行长。

一些央行被迫卖金，反而可能是在证明黄金的长期价值。特别有意思的是法国央行的做法，他们在半年时间内呀，把存放在美国的最后一批的一百二十九吨的黄金的储备都卖掉了， 然后在欧洲市场买入同等量的金条，全部运回到巴黎的金库，用市场的手段啊， 先一卖，然后再一买，不给你。美国人不上面子，不仅是货币体系去了美元化，而且还实现了物理层面的去美国化，还净赚了一百二十八亿欧元的资本的收益。朋友们，土耳其央行两周内呢，抛售了黄金近一百二十吨， 俄罗斯央行、波兰央行也在减持。最近呢，多国央行减持黄金的消息频频传出，不少朋友就来问了，黄金的底层逻辑是不是要变了？黄金还值不值得投？中东走向还会带来什么变数？咱们一起来分析分析。首先啊，先说一个非常反认知的结论， 一些央行被迫卖金，反而可能是在证明黄金的长期价值。所以啊，咱们先别忙着 抄作业，因为就算是异国的央行，他买卖黄金的时机的选择也不一定全是对的。一九九九年至二零零二年，时任的英国财政大臣戈登布朗，这个人后来做了英国的首相啊，是被认为很有思想，很有头脑的一个首相，他做了一件名垂千史的事， 在金价二十年最低点。当然，这是事后回来看的啊，抛售了英国一半以上的黄金的储备，大约四百吨，平均成交价在二百七十五美元一昂兹。 这个抛售以后啊，金价一路攀升，仅按当时的价格计算，英国的这笔黄金买卖就亏了大约二十亿英镑。 由于英国大规模抛售，进一步压低了金价，这段时间的黄金底价后来被金融界戏称为布朗底价。但是与此同时，包括中国在内的其他的国家却在静悄悄的低价买入黄金，英国完美踏空了 随后二十年的黄金的牛市。如果以年初五千美元伊昂斯的价格来计算，这四百吨黄金的机会成本啊，超过了六百亿美元。这个经典案例告诉我们， 连一国央行都可能选错卖出的时机，尤其是英国央行，英国老牌的这个市场经济的参与者了哈，咱们普通投资者更需谨慎了。那么回到当下，现在减持黄金这些央行又是怎么一个情况呢？ 土耳其的情况是最典型，截止三月二十八日，其黄金储备在过去两周内累计减少了一百一十八点四吨，创了二零一三年以来有记录的最大的降幅。为什么这么做？主要是不得已而为之啊，是要稳汇率，土耳其近九成的原油依赖进口， 中东冲突推高了油价，那么土耳其的里拉对美元的汇率啊，一路暴跌，央行不得不抛售黄金，换取美元的流动性 来干预外汇的市场。土耳其央行有点像一个当家男的这么一个主角，如果他的汇率稳定不住，他的油价按照国内计价的价格更会涨，他的政权就不稳定了，他不是一个纯粹的 一个市场行为，一个但注意一个细节啊，土耳其央行简直的黄金有相当部分是通过黄金掉期交易完成的， 就是说央行把黄金交给对方手，换取等值的美元，同时签订远期合约，未来以某个价格再买回来。那么这么做的本质是典当行为，是把黄金点出去，荡出去来作为啊。救急的现金并非是真正的看空黄金的， 波兰和俄罗斯逻辑也是类似的，都是被迫变现，而非战略看空。波兰三月份减持的黄金储备啊，主要是为了筹集一百三十亿美元加强国防。现在波兰周边的 战火连绵，安全需求压力压倒一切，俄罗斯则是补战争的窟窿。虽然前两个月累计抛了十五吨的黄金，是将近二十五年来首次大规模出售，但是总共两千三百 吨的黄金的储备里面呀，仅仅是占比九牛一毛，你们可以计算比例小得很。所以从全球的棋盘来看，这些简直只是局部现象，卖的是少数， 买的是多数。根据世界黄金协会的统计啊，二月份全球央行净买入的黄金是十九吨，数量已经有所回升。今年三月，我们的央行更是连续第十七个月增持黄金了， 再一次在金价回调的时候果断的加仓。少数国家的临时动作，改变不了全球央行去美元化的 大方向的。各国央行在面临流动性危机时，第一时间想到的救急手段就是卖出黄金，恰恰证明了 黄金是一个最可靠的救命的稻草。因为黄金是公认的硬通货，能在国际市场上快速的变现，那么全球央行有买有卖的格局中，特别有意思的是法国央行的做法。 最近法国央行发布了去年的财报，公布了一个操作，他们在半年时间内呀，把存放在美国的最后一批的一百二十九吨的黄金的储备 都卖掉了，然后在欧洲市场买入同等量的金条，全部运回到巴黎的金库，用市场的手段啊，先一卖，然后再一买，干净利索的完成了黄金储备的大 大转移。法国央行这个玩法可是比几年前的德国央行的玩法可是极高一招啊，当时德国怎么办呢？德国是事先宣布，我要把我放在美国的黄金储备分期运回到我德国是干运呐，这路上还要怕小偷去抢，这可好，法国人，我不运，我卖， 我卖了以后我再把它买回来不就完了吗？哎，这个很高明啊，不给你美国人不伤面子，而且还避免了很多的运输上的一些成本，在战乱时期，谁把你的央行的黄金给劫了？我觉得啊，你央行都不好意思说我，说明你无能啊。 所以这个法国人这次真聪明啊，少有的啊精明啊。法国这个做法呀，不仅是货币体系去了美元化，而且还实现了物理层面的去美国化， 还因为啊，交易期间的金价大幅度飙升，还挣赚了一百二十八亿欧元的资本的收益，真是要为他们点赞啊，这是难得的央行的操作有这么高的 手段啊，堪比华尔街了。而且法国的操作还给了其他国家一个现成的模板，可以抄作业了啊。如果其他国家还持有大量的存在美国的物理的这种 黄金的储备，他们这些央行就纷纷的效仿，全球的黄金储备的地理布局可能会发生深刻的变化，美国人现在黄金储备谁也不知道，说不定是假的啊，弄不好美国的央行会出现一个窟窿，就是你们都卖了哈。最后一点，我自己手里的黄金是没了，是负的，这种可能性不能排除。 那么回到大家最关心的问题，当前的中东变局会如何影响黄金的走势呢？黄金还值不值得投资？首先要点明，目前的停火只是短期的中场休息，这种事我们见的太多了，特朗普啊，随时可以给你变脸。 美以双方在赫尔穆斯海峡的控制权和计划等等的核心问题上的分析，并未弥合地源风险，远未解除 关键变量。赫尔姆斯海峡未来还可能有三种走向，第一，停火延续，海峡恢复通行，油价逐步回落，通胀降温，市场有可能会一起每年暑又降息了，对黄金形成一个支撑。第二， 停火破裂，局势持续紧张，这种不战不和的焦灼状况会加大黄金的波动。像土耳其这种高度依赖原油进口的经济体，会 利率成压，抛金救急的循环将延续，对金价造成短期的压力。第三种可能啊，是冲突升级，海峡再一步全面封锁，出现这种极端情况呢？油价可能是冲高， 美联储降息的预期可能就消失了，至少减弱了避险资产被美元抽走，短期有可能对黄金形成一个压制。总的来看，短期金价波动会非常大，尤其是围绕停火谈判的各种消息， 会频繁引发即涨即跌的行情。但中期来看呢，全球央行去美元化的脚步不停，黄金作为战略资产的价值不会动摇，对于咱们普通投资者而言，稳住心态，保持谨慎，做好风险管理，才能更好的应对波动。朋友们，对于黄金大家还有什么问题，欢迎大家在评论区中提出。

土耳其央行抛售黄金，好多人说当年的黄金无用论要再次兴起了，此话从何说起？这还得从二十世纪八十年代开始的黄金二十年雄势说起。第一个系统性抛售黄金储备的是加拿大央行，他们从一九八零年就开始持续抛售黄金，这也是全球央行卖金潮的开端。 那加拿大央行为啥要卖黄金呀？家里揭不开锅了。因为在雅买家协议确定黄金非货币化后，他们认为黄金是一种无息资产，持有成本还很高，不如把黄金卖了去买生息资产。哦，就是持有黄金还得找人看着，不如买房收租来的实在呗。 紧随加拿大央行之后的是苏联央行，他们抛售黄金是因为经济困境和石油收入锐减，八十年代他们年均抛售了大约有两百吨黄金，占了当时全球需求的百分之十五。 我的个乖乖，一年卖这么多呀，那金价不得稀里哗啦呀？到了九十年代，欧洲各国央行又成了抛售主力，他们甚至聚在一起商量该怎么卖黄金。 矿主们都在担心黄金会不会变成铜，整个市场都弥漫着异种论调，那就是黄金无用论。原来是这么回事呀，那现在黄金无用论是真的要再次兴起了吗？黄金无用论算是当时的一种市场共识，这背后有三大逻辑支撑。首先就是世界货币体系重构， 两百家协议确认黄金非货币化的同时，美元又在加息后得到了强化。哦，存黄金不如买美债。再就是收益对比九十年代的互联网泡沫，催生了股市高回报，标普五百十年涨幅超过百分之三百，而黄金的年均收益是负的， 就是再持有黄金就满仓太空了呗。最后是趋势自我强化，当时各国央行普遍认为主权货币加升息资产的组合比黄金略是被放大，而抛售趋势一旦形成就会喋喋不休， 那跑慢了就得在山顶上站岗了。这次很可能是新一轮科技革命，让各国央行又有了更好的选择，同时世界货币体系也再次重构，要么是美元信用重回巅峰，要么就是出现了新的世界货币，然后各国又开始抛售黄金。趋势自我强化，黄金稀里哗啦。 不过从人类社会发展进步的角度看，每一次黄金无用论的兴起，都标志着人类又找到了新的投资方向，社会将迈向更美好的未来，你们懂的。还真是哎，上次不就迈向信息时代了吗？

黄金这次的涨跌原因，咱们在前几期的节目中说了一些，不过最近的走势还是让不少人有点蒙。到现在四月出现货黄金在四千六百五十四千七百美元美亚斯震荡，盘中甚至小幅回落，这背后其实跟大家想象的不完全一样， 很多人以为避险不够了，黄金就应该跌，但实际上，推动价格的核心是市场里真实的资金需求和流动性状况。举个例子，美国刚公布的就业数据很强，市场觉得经济还不错，美联储不太可能马上降息，这推高了美元和证券利率，而黄金本身又不付利息， 所以短期内受到压制。周一现货黄金一度跌百分之零点四，报在约四千六百五十八美元美昂斯附近。三月整体下来，黄金还经历了自二零零八年以来最差的一个月，下跌接近百分之十二。你可能会问，明明中东局势动荡，黄金不是应该涨吗？ 其实这里面最关键的原因是有人在疯狂抛售黄金。比如土耳其，两周内狂卖了接近一百二十吨黄金，因为油价太贵，里拉要崩，外债到期，他们急需美元。俄罗斯也在卖，今年一月卖了九点三吨，二月又卖了六点二吨。 打仗烧钱，财政扛不住，还被制裁掐住外汇只能卖黄金换活路。哈萨克、吉尔吉斯也跟着卖，因为经济紧张，需要美元买粮食。波兰计划卖黄金，拿一百三十亿美元搞国防。未来可能跟进的还有阿根廷、巴基斯坦、埃及、斯里兰卡， 他们的共同点都是严重依赖进口油，外汇快见底，一旦撑不住，很可能优先卖黄金换美元。逻辑很简单， 霍尔木兹海峡一封锁，油价飙升，各国急需美元买油，但手里的美元不够，就只能卖黄金。黄金流动性最好，随时有人接盘，大家集中在同一时间抛，就短期压低了金价。 但这并不代表黄金没用，恰恰相反，它在以最原始、最忠实的方式履行避险功能。黄金真正的价值不是赚利润，而是能急速变现。危机时刻，它是最后的救命钱。就像电影古惑仔里，山鸡收到风要跑路，马上跑去当铺，把手里的劳力士换成现金。 历史上也是这样，二零零八金融危机、二零一零欧债危机，每次危机都有人拿黄金救济。黄金虽然不生息，但变现快。 任何国家任何时候，一公斤黄金二十四小时内能换回当地货币危机里，它就是最合适的救济包。等危机缓解，大家才会再次买黄金对抗通胀。说回土耳其，这两周卖掉接近六十吨黄金，价值超过八十亿美元， 这是二零一八年八月以来最大单周黄金储备降幅。你以为土耳其是直接卖掉，其实超过一半是通过黄金吊漆操作完成的。 简单说，掉期就像拿黄金去抵押，向国际市场借美元或欧元，到期再还钱。把黄金赎回来，本质就是短期贷款。就像家里急需现金，不想卖房子，就拿房子去抵押贷款一样。土耳其操作的地点在伦敦，而不是安卡拉或伊斯坦布尔， 原因是他们大约三百亿美元的黄金存放在英格兰银行，操作方便又快。那么，土耳其为什么这么急？核心原因有三点，稳住里拉汇率。里拉大跌，进口商品价格飙升，通胀失控，老百姓日子过不下去。 过去几年，土耳其央行靠国有银行抛美元买里拉维稳，花了不少外汇。战争导致油价暴涨，能源账单飙升， 贸易逆差扩大，资本外逃压力大，里拉贬值压力持续，外汇储备不够，只能动用黄金。换句话说，卖黄金不是因为黄金不值钱，而是黄金太值钱是最后防线， 流动性危机来了，避险资产没用，只有美元能续命。这也是二零二零年疫情黄金暴跌的原因，大家急需现金，短期抛售的影响不小。过去三年，全球黄金市场最大的趋势是央行购金，年购买量从几百吨飙升到一千吨以上， 中国、印度、波兰、新加坡、土耳其都在买。央行购金是金价上涨的核心支撑，可现在最猛的买家突然卖了， 就像大股东突然减持股票，散户和市场会慌。更夸张的是，土耳其两周卖掉的一百二十吨黄金，比同期全球所有黄金 etf 资金流出还多。一个央行干翻全球所有 etf 投资者。市场最怕的不是土耳其卖黄金，而是担心接下来其他新兴市场也会跟进。 埃及、阿根廷、尼日利亚这些国家，央行过去几年买了黄金，但如果战争持续，油价涨，美元走强，也可能被迫抛售。 短期央行购金趋势明显放缓，这对黄金市场是打击。可以想象，黄金市场就像一栋楼，央行是地基，散户， etf 是 楼上住户， 地基松了，楼上的住户再坚定，也得考虑先搬不搬。不过大家别慌，土耳其通过吊期动用黄金，并没有真正离开资产负债表，只是暂时出借。土耳其央行的黄金储备总量约一千三百五十亿美元，这次动用的八十亿美元只占百分之六，不是伤筋动骨。 也就是说，土耳其并没放弃黄金战略，只是紧急应急。市场看到大标题抛售八十亿黄金就慌了。但长期趋势没变，央行购金热情依旧，中国、印度、波兰仍在买 黄金，长期价值没变，短期只是情绪波动。普通人怎么看黄金？关键盯三点，美元。实际利率下降，持有黄金机会成本低，利好金价。 全球央行购金趋势短期放缓，但长期去美元化的大方向没变。全球债务水平超过一百万亿美元，美国一家就三十九万亿 债务，要么被通胀稀释，要么违约。法定货币长期贬值，黄金作为唯一未被随意印出的货币，价值铆定明显。那么，谁在接土耳其抛售的黄金？大概率是西方大型投行和机构， 他们有美元流动性，也有胃口，接盘掉期几乎无风险，因为有黄金抵押。换句话说，新兴市场央行被迫卖黄金求生存， 而西方金融机构悄悄接货，这说明黄金价值可靠。危机之下，黄金不是短期投机工具，而是保险，为了万一出事有兜底。这次土耳其事件，表面是一个国家的流动性危机，但深层揭示了新兴市场去美元化与美元依赖的矛盾。 想去美元化，但关键时刻还得求美元。黄金能对冲长期风险，但解决不了短期流动性危机。这一认知决定了你如何定位黄金长期配置的安全垫，而非短线暴力工具。

一些国家的央行竟然开始大规模抛售黄金了！消息一出，市场瞬间炸锅，各种黄金牛市终结，金价即将崩盘的论调满天飞，恐慌情绪像野火一样蔓延。我要告诉你的真相，可能和你在网上看到的刷屏恐慌完全相反。 这不是一场黄金时代的落幕。恰恰相反，这可能是一场大戏拉开序幕前的一次小小的战术调整。在历时两个时期，市场上并非没有卖家，甚至美国自己和一些欧洲国家都曾出售过黄金。但结果呢？黄金价格走出了一轮波澜壮阔的长期牛市。 为什么？因为决定长期价格趋势的不是几个短期卖家，而是那个时代最根本的货币信用格局的变迁。当主导性货币的根基出现松动的预期时，黄金作为对照物的光芒就会愈发耀眼。今天的宏观环境与历史那些时期有着惊人的逻辑相似性，甚至某些结构性问题更为深刻。我们必须擦亮眼睛，看清楚，到底是谁在卖。 不是那个掌握着全球货币霸权的美联储，也不是经济实力雄厚的欧洲央行，而是像土耳其、俄罗斯这样的国家。他们为什么在这个时间点卖？核心原因并不复杂，甚至有些迫不得已。短期缺钱需要流动性，这不是基于对黄金长期价值的抗衰，而更像是家里突然有急事，不得不把压箱底的金条先拿出一部分来变现应急。 比如土耳其国内面临巨大的通胀压力和本币贬值风险，它需要美元外汇来稳定市场信心，所以选择卖出一些黄金来换取弹药。再比如俄罗斯众所周知的巨大国防开支，财政上需要资金支持，它们的行为更像是一种战术性减持，是应对眼前难关的权益之计。 这恰恰反向证明了黄金的终极价值。它是全球公认的硬通货，是国家储备中能在最关键时刻迅速变现、提供流动性的终极保险。这分明是黄金核心功能的一次实战演练。 那么，最根本的问题来了，为什么说黄金的长期上涨趋势不仅没有被打破，反而根基可能更稳了？问题的钥匙不在黄金本身，而在黄金的对面。美元。你可以把美国想象成一家超大规模的上市公司，美元就是这家公司发行的证券。 过去几十年，这家公司实力超群，信用卓著，大家都抢着持有他的证券。但最近十几年，尤其是二零零八年金融危机之后，这家公司走上了一条路，不断借新债还旧债，债务规模像滚雪球一样越来越大，杠杆率已经飙升至历史高位。 为了刺激经济，他还开启了印钞机模式。这意味着什么？意味着这家公司的信用评级在市场的内心深处正在被悄悄下调。他的偿债能力开始受到越来越多重量级玩家的质疑。 这些重量级玩家是谁？就是全球各国的央行。他们是最精明、最谨慎的资产管理机构。当他们对美元这份资产的长期信用产生疑虑时，他们会怎么做？他们不会大声嚷嚷，但行动会说明一切。 他们会开始默默地将一部分资产从未来可能贬值的信用资产美元及美元证券中逐步转移到那个几千年来穿越无数、王朝更迭、战争动荡、始终屹立不倒的无信用风险资产黄金上去， 这才是过去几年我们看到的全球央行购金潮最底层、最核心的逻辑。这不是一时冲动，这是一个持续而坚定的战略性资产在配置过程。相比之下，几个国家因为短期财政困难而卖出的那几十吨黄金， 在全球央行每年数百甚至上千吨的净购买量面前，就像大河中的几朵小浪花，瞬间就被奔腾的洪流淹没了，根本改变不了河流的走向。所以，让我们再复盘一下整个逻辑链。表面的事件是几个央行在卖黄金，但如果你只看到这一层，你就输了， 你必须穿透表面，看到第一层，他们卖是因为急用钱，是战术性被迫的。你再穿透一层，看到第二层，更多的央行在默默的持续的买，这是战略性的、主动的布局。最后，你穿透到最底层，看到驱动这一切的第三层，也是最核心的一层。 全球货币体系的核心毛美元，其长期信用正在经历一场广泛而深刻的信任考验。这三层逻辑一环扣一环，最终指向一个清晰的结论，短期事件扰动无法逆转由深层结构性矛盾驱动的长期趋势。这才是今天这个话题带给我们的最大价值。

黄金最大空投曝光，这时不是华尔街，而是土耳其！都说盛世古董，乱世黄金，当前国际地缘冲突愈演愈烈，避险需求上升，黄金本应大涨， 但是三月以来，国际金价却反而陷入下跌螺旋，一度跌破美奥斯四千一百美元，创下四十三年来最大单周跌幅。 这场暴跌背后，离不开土耳其的集体抛售。你很难想象，在过去两周内，土耳其竟然狂抛近一百二十吨黄金，按现在金价算，总价超过了二百亿美元。要知道，过去十年，土耳其可是全球最积极的黄金买家之一， 为什么偏偏在金价高位战火纷飞的时候反向操作，疯狂甩卖？一个地区大国为何沦落到靠卖黄金换美元来续命？第一大原因就是土耳其的能源命脉扛不住了。土耳其全国约三分之二的能源依赖进口，每年能源进口支出就超过六百亿美元了， 其中百分之九十的原油，百分之九十八的天然气要靠外国供应。煤已空袭伊朗以后，霍尔木兹海峡被封锁，中东石油就运不出来了，国际油价从六十美元一桶，飙到一百一十美元以上。 更麻烦的是，伊朗最大的南帕尔斯天然气田遭到以军空袭，被迫停产，无法供应土耳其了。可土耳其每年需要从伊朗进口约一百亿平方米的天然气，占消费总量的百分之十四了。这个供应一段，土耳其就不得不出高价额外订购了。 据媒体预估，油价每涨一美元，土耳其每年需要多掏近四亿美元。现在国际油价暴涨五十美元，土耳其要额外支付二百亿美元外汇，可他的外汇总储备才四百三十亿美元，除了石油，还要买粮食、天然气等其他矿山等大众商品，根本就不够用。 本土进口商疯狂抢购美元来支付能源账单。而里拉汇率则陷入暴跌，资本也跟着外逃， 三周内就有近六十亿美元从土耳其的股市再次撤离。这就得提到第二个原因了，资本撤离，里拉汇率暴跌。土耳其央行为了稳住里拉汇率，被迫在市场上卖出美元买入里拉， 短短三周就消耗了三百亿美元外汇储备。眼见常规外汇储备见底，为防止里拉崩盘，土耳其只能大规模抛售黄金换美元来续命。 土耳其抛售的这一百二十吨黄金里，只有近六十吨是直接在市场上卖掉的，另外一半则通过抵押换取美元，奇秀约定未来再加点钱买回来。土耳其之所以这么做，也是担心抛盘太猛，把国际金价砸的太狠，反而卖不到好价钱。 其三，阿尔多安经济学带来的沉重负面代价。别的国家货币贬值，往往采取调高利率稳住通胀，避免资本外逃。可阿尔多安他采取的办法是降息，让里拉在短期内迅速贬值。 这么做的好处是，资本根本来不及撤退就被闷杀了。反向套牢，要么割肉，否则根本逃不掉。 这种反向操作可以让肉烂在锅里。但时间一长，土耳其通胀率居高不下，长期维持在百分之三十以上，里拉贬值也根本打不住。 平时土耳其还能靠借外债消耗外汇储备勉强支撑，可战争一来，本就微如累卵的土耳其经济立刻被打回原形，陷入更大的危机。 土耳其这次狂抛黄金，表面上看是战争引发的能源危机和货币危机，但本质上是土耳其国内经济长期结构失衡的几种爆发。他过度依赖进口能源，却外汇储备匮乏，一旦能源价格暴涨，外汇成压，土耳其就得变卖黄金强行续命了。 这一百二十吨黄金换来的只是喘息的时间，每一战争不结束，国际油价继续涨，里拉贬值就不会被逆转，土耳其也将面临更大的危机。我是李树勇，咱们下期节目再会！

注意，全世界都被骗了！各国央行最近疯狂抛售黄金，不是看空金价，而是要出大事。乱世买黄金的逻辑被颠覆，中东战火不断，金价却涨不动，背后真相只有一个巨头在偷偷砸盘甩货。 今年，俄罗斯直接抛售十几吨黄金，过去几年，他一直是全球囤金大户，把黄金当对抗美元的底牌，为何突然翻脸？ 战争浩空，财政西方卡死，外汇通道，只能卖黄金换钱续命。不止俄罗斯，土耳其更狠，两周卖出上百吨黄金，本币暴跌，油价暴涨，外债到期，缺美元买石油，只能拿黄金救济。哈萨克斯坦、波兰等国也在扎堆卖黄金变现，要么没钱过日子，要么军费暴涨要扩军。 很多人看不懂，乱世不该囤金吗？其实，黄金不是单纯涨价赚钱的工具，它是全球各国的紧急救命钱。危机一来，缺美元缺现金流，房子卖不掉，股票砸手里，唯独黄金能快速变现。 回看几次大危机，零八年金融危机，机构疯狂抛黄金股，保证金金价大跌，后面每年储放水，金价翻倍暴涨。二零年疫情，美股垄断全球抢美元，黄金短期暴跌，紧接着无限硬钱，金价冲历史新高。 这次扎堆抛售，不是看空黄金，是全球陷入美元荒，各国急需美元买能源，只能被动甩黄金救急，短期砸跌金价，全是被逼无奈的保命操作。危机爆发，各国抛黄金换现金，放水救世，全民囤黄金抗通胀。 现在的集中抛售，许多机构判断，短期金价沉压，是在给下一轮金价大涨铺路。你怎么看？我是锡林一位一站式落地税务解决方案的税务医生。