天银机电吴延志是谁

前面几期讲了一家从家电转型机器人做到了龙头的企业，今天要讲的这一家，一样也是从家电行业转行，做到了太空科技领域的龙头。三分钟了解一家上市企业，今天讲天银机电从小配件厂到太空霸主 天银机电的故事，就是一部完美的转型式公司。二零零二年在江苏常熟成立，一开始就是做冰箱、压缩机配件的， 比如启动器、消音器这些小东西。二零一二年在创业板上市，靠传统家电业务稳扎稳打，成了细分行业龙头。 二零一五年上市后，不满足现状，开始重金收购，布局军工航天，收购华清瑞达，做雷达仿真测试，成立天银星际，专攻卫星的眼睛新敏感器， 收购讯息科技，做超宽带信号处理。现在彻底从家电企业变成了商业航天加军工电子的硬核科技公司，双主业驱动公司，目前的主营业务就两大块，第一，传统家电配件，这是它的压仓石 产品，有冰箱、压缩机用的启动器、消音器、变频控制器。它是全球唯一能批量生产无功耗启动器的企业，省电百分十五到百分二十。 他的客户有加希、贝拉、美芝等一线大厂，现金流非常的稳。第二，航天军工业务，这是他新的增长引擎。 天银星际做新敏感器，新敏感器是卫星定位的眼睛，国内实战率超过百分之八十，并且重点的是全球仅有两家能做到批量生产。 他收购的华清瑞达给军工做雷达仿真测试，订单也很稳定。另外还有讯息科技，做超宽带信号处理，用于电子对抗， 目前天银基店的在手潜在订单超过五十亿，能做到二零三零年，并且他是千帆星座独家供应商，已交付五十四颗，剩下六百四十八颗基本锁定。 我国的新网计划发射总规模一万两千九百九十二颗地轨卫星。天银基电是中国新网的核心供应商，试验新已供货，二零二六年起进入批量订单交付器是新网星座新敏感器的主力供货商，潜在订单超过五十亿。我们再来看看它的最新业绩， 业绩有点压力，但都是暂时的。二零二五年业绩预告，预计净利润一千五百万到两千万，同比大降百分七十八到百分八十三， 这业绩看着非常的不好看，主要下滑的原因是家电行业需求疲软，加上航天军工订单交付延迟，没确认收入， 同时产量没跟上，有单做不出。但是这些情况在二零二六年出现了反转。常熟新基地 q 二打产新敏感器，年产量从两千台变成了六千台，产量爆发， 订单集中确认。二零二五年 q 四男的两百颗卫星，二十亿订单，今年集中收钱，机构预测，二零二六年净利润七到九亿，同比暴增百分六百。 虽然他的逻辑和护城河都很硬，但是风险也不能忽视。第一，卫星发射不及预期，如果国家卫星组网推迟，订单确认会变慢。第二，才能释放风险，新场打产良品率能不能达标。 第三，高估值压力，现在市盈率几百倍，业绩如果不及预期，风险会比较大。第四，竞争加聚， 国企科研院所开始入局，未来可能打价格战。总结一下天银基店，它是一家传统业务托底，航天业务爆发的公司，二零二五年业绩低谷，但二零二六年是明确的怪店手握垄断技术，订单爆满才能释放，三重利好共存， 但是高增长也伴随着高估值和高风险。以上就是对天印基点这家企业的全面解析，你觉得这家太空赛道的公司今年能兑现高增长预期吗？评论区留下你的看法。

天银基电屏幕前的投资者朋友们，大家好，今天我们深度拆解 a 股军工电子龙头，天银基电股票代码，三零零三四二，它卡位卫星互联网、国防现代化两大黄金赛道，兼具国资背景与细分赛道垄断地位。接下来五分钟， 我会从主营业务、市场占比、市值估值、分红、财务基本面到发展规划，把它的投资逻辑和潜在风险讲得明明白白。一、主营业务与市场占比，双轮驱动细分赛道垄断领跑 联营机电是佛山南海区国字委时控的国资控股，起眼深耕军工电子与家电核心配件两大领域，形成军工电子为增长引擎，家电配件为现金流基本盘的双轮驱动格局。二零二五年三季报明确了核心营收结构，核心增长引擎是军工电子业务营收占比百分之六十一点二。七 是高毛利盈利核心，由三大子公司协同发力，子公司天眼星际主营星敏感器、卫星姿态控制核心部件，被誉为卫星的眼睛，是国内商业卫星领域绝对龙头。 华清瑞达主营雷达射频仿真测试系统、电子对抗装备是军工雷达测试领域垄断级供应商。工大雷性主营新体制雷达整机聚焦海防、低空防御等场景， 是新增长点。稳定现金流基本盘是冰箱压缩机核心配件业务营收占比百分之三十八点七。三、主营启动器、保护器、变频控制器，是全球冰箱压缩机配件龙头，客户覆盖美的、海尔等头部企业，为军工业务研发扩张提供持续现金流支撑。 核心市场占比，硬核护城核心敏感器领域，天盈星际商业卫星新敏感器国内市占率超百分之六十五，全国第一，是国内唯一实现量产的民营企业， 国内超六成商业卫星搭载其产品全球试战率前三，绑定新网集团等核心企业接入海外供应链。雷达射频仿真测试领域，华清瑞达产品国内试战率超百分之七十，绝对垄断，覆盖所有军工集团、航空航天院所， 是新一代战机导弹雷达测试核心供应商。冰箱压缩机配件领域，启动器保护器全球试战率超百分之三十二，国内第一，是全球最大配套供应商，行业地位稳固。二、市值与估值，国资小盘标地 估值具备修复空间。截至二零二六年三月三十日收盘，公司股价报五十三点八六元，较前一交易日五十点零零元上涨百分之七点七二，总市值两百二十八点九二亿元，流通市值两百二十五点五七亿元，属于国资小盘。军工标地 是北向资金机构重仓的，为新互联网核心标的，当日成交额三十二点九八亿元，换手率百分之十四点九七，近三个月交投活跃度显著提升。固质方面，截至当日收盘，市盈率 t t m 为三百八十五点四二倍，需结合公司二零二五年业绩高增背景综合判断。 二零二六年机构一致盈利预期动态市盈率仅三十二倍左右，叠加卫星互联网行业爆发带来的业绩高增长，估值安全边际充足，成长弹性强。当前公司市净率为十四点六零倍，依靠积分赛道的垄断地位与业绩成长性 估值处于合理区间。三、分红情况连续稳定分红现金流支撑长期回保。天银基店上市以来始终保持稳定现金分红用经营成果回馈长线投资者。自二零一二年上市以来，累计现金分红超五点二亿元，连续十四年分红从未间断， 分红持续性居军工行业前列。近三年分红加码，二零二二年实派零点三元，二零二三年实派零点四元，二零二四年实派零点五元，分红总额两千一百二十六点二零万元，分红率百分之二十一点三五， 即便行业订单波动，仍保持稳定。分红能力核心支撑源于双轮业务结构，家电配件业务贡献稳定现金流，未来随着军工业务盈利放量，分红力度有望提升。 四、财务基本面，业绩高增，财务结构极度健康。结合二零二五年三季报与二零二四年年报，公司基本面呈现营收利润双高增、 毛利率提升、财务健康、现金流匹配业绩的优质特征。营收利润端，二零二五年前三季度营业总额入十一点二六亿元，同比增长百分之三十二点四五，核心源于军工电子订单放量，带动该业务同比增长百分之五十七亿元，同比暴增百分之五十八点六二。 或非净利润一点七九亿元，同比增长百分之六十二点一三，增速远超行业，盈利拐点明确。盈利能力与资产质量， 二零二五年前三季度综合毛利率百分之三十八点七二，同比提升四点二六个百分点，其中军工电子毛利率稳定在百分之五十六以上，截至三季度末，总资产十九点六八亿元，总负债五点五八亿元，资产负债率仅百分之二十八点三五，远低于军工行业平均百分之六十， 几乎无有息负债，偿债风险可控。现金流表现，二零二五年前三季度经营活动现金流净额一点二五亿元，同比增长百分之四十一点二八，与业绩高度匹配，印证盈利真实性，为研发扩产提供充足资金支撑。五、发展规划，铆定高景器赛道，打开长期成长天花板。 公司未来核心围绕卫星互联网、军工信息化两大主线，从细分龙头向军工电子平台型企业转型，成长路径清晰。第一，深耕卫星互联网，扩展固龙头，推进天银星际潜能扩张， 新敏感器年潜能从一千台提升至五千台，适配卫星星座大规模发射需求，研发新一代高精度产品， 巩固国内龙头地位。对接新网集团批量采购，拓展海外市场。第二，生化军工信息化，拓展高附加值赛道。一托华清瑞达垄断优势，拓展电子对抗击，在雷达等高端领域，从测试设备向整机装备延伸， 推进工大雷信新体制雷达落地，切入海防等刚需场景，打造新增长级。第三，加大研发，注牢技术壁垒，研发强度稳定在百分之十二以上，突破新一代新敏感器、 量子雷达等前沿技术。生化，与航空航天院所合作，加速技术转化。第四，优化传统业务，稳定现金流。家电配件，聚焦高端变频新能源汽车热管理配件，提升毛利率，持续为军工业务提供资金保障。 六、风险提示与投资总结最后总结核心投资逻辑，同时提示三大风险，天银机电的核心投资逻辑为新互联网加军工信息化双赛道绝对高增长确定性，其在新敏感器 雷达射频测试领域拥有垄断地位，深度受益于卫星星座建设、军工装备信息化升级红利，业绩高增确定财务健康，当前估值低于行业平均，具备估值修复与长期成长空间。核心风险，一是卫星发射 军工装备猎装进度不及预期，导致订单放量受阻。二是行业竞争加具新进入者冲击龙头地位，毛利率下行。 三是核心技术迭代滞后，无法适配下游升级需求。投资需理性，就要看到其成长机遇，也要跟踪卫星发射订单落地及产物扩张进度，谨慎决策。今天的分析就到这里，关注我，带你拆解更多 a 股优质公司的投资逻辑。

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是天银机电。天银机电的全称是常熟市天银机电股份有限公司， 成立于二零零二年八月，总部位于江苏省常熟市碧溪街道电厂路十九号。公司最初专注于节能劫财型冰箱、压缩机零部件的研发、生产和销售，是国内该细分领域的先行者之一。 经过近二十年的发展，天银机电已从单一的家电零部件供应商转型为多样化的高科技企业集团。二零一二年七月二十六日，天银机电在深圳证券交易所创业板成功上市，标志着公司发展进入新阶段。上市后，公司积极拓展业务领域， 通过自主研发和战略并购，逐步切入航天电子装备制造领域，形成了家电加航天双轮驱动的业务格局。近年来，天银机电通过子公司天银星际实现了在航天电子领域的重大突破。天银星际是全球仅有的两家具备宇航级新敏感器量产能力的企业之一， 另一家为法国搜的，打破了欧美厂商在该领域的技术垄断，成为我国商业航天产业链中的关键供应商。在家用电器行业是国内冰箱、压缩机用配套产品的龙头企业， 市场占有率约百分之十五。公司核心客户包括长虹、华谊、加西贝拉等国内主要冰箱、压缩机厂商，产品广泛应用于各类节能冰箱。根据二零二五年前三季度数据， 家电零部件业务为公司贡献了百分之六十九点五八的主营业务收入，虽然较去年中期有所下降，但仍是公司稳定的收入来源。该业务板块主要面临原材料价格波动和家电行业需求放缓的压力，公司通过产品升级和成本控制维持市场竞争力。在航天电子领域，天银机电通过子公司天银星际实现了市场突 破，成为国内商业卫星恒星敏感器的绝对龙头。恒星敏感器作为卫星姿态控制的核心组建，被誉为卫星的眼镜，其技术门槛极高。在国内商业卫星市场，其试战率高达百分之六十到百分之八十，是千帆星座等国家级项目的独家供应商。在微小卫星领域，试战率更是达到惊人的百分之八十到百分之一百， 这意味着几乎每颗上天的新型国产商业卫星都用的是他家的眼睛。天银星际的 pst 四 s h 一 系列产品精度达零点五角秒，零点零零一度功耗仅三瓦，性能指标达到国际领先水平。公司计划从二零二五年的两千台能提升到二零二七年的一点二万台，已满足爆发的市场需求。 二零二五年前三季度，天银机电实现营业收入七点零六亿元，同比下降百分之三点零六。归属于上市公司股东的净利润为零点五八亿元，同比下降百分之二十一点六二。尽管航天电子业务收入占比仅为百分之三十点四二，但其百分之四十的毛利率显著高于家电零部件业务约百分之二十五，成为公司利润增长的重要引擎。 公司二零二五年前三季度研发投入达零点四二亿元，占营业收入百分之五点九五，主要投向航天电子领域的新产品开发。天银星际深度参与中国星网的建设，提供核心的星间激光通信终端等产品。这项技术全球仅中美掌握，是构建空间高速互联网的绝对核心，通过子公司华清瑞达进行布局。 虽然离商业化还远，但在股市里，这种代表未来的故事总是特别吸引资金。天银基建的未来发展呈现出清晰的战略路径， 以家电业务为稳定现金流来源，以航天电子为增长引擎，通过技术创新和资本运作双轮驱动，实现从传统制造向高科技企业的全面转型。随着商业航天时代的加速到来，公司有望在卫星互联网和无人系统装备领域实现突破性增长。

天研机电不到半年的时间，市值暴涨超过百分之两百！本期视频解读江苏苏州的天研机电，看看这家公司暴涨的背后讲的什么故事。天研机电时空人是佛山市南海区国字委，公司主营业务包括两大板块，一个是冰箱压缩机，一个是雷达与航天装备。冰箱压缩机没有解读的必要。 目前炒作的话题主要是商业与航天，也就是前期的热点。商业航天二零二五年年收八点二亿，同比下降百分之二十一。净利润一千二百七十九万， 同比下降百分之八十五。净资产只有十五点七二亿，总是只有两百三十多亿。不管是从市盈率还是市净率计算，目前的估值都远远高于行业平均水平。 不过，天元积淀的估值依据并非是过往的业绩，而是未来的预期。当前公司的身份正在从家电到航天科技切换，身份切换的同时，意味着估值也会被重构。天元积淀的子公司天元国际的核心支点，全球只有两家企业具备宇航级新敏感器量产能力， 其中之一就是天盈国际，国内商业卫星市场占有率高达百分之八十以上，市场预计子公司航天业务收入可达二十四到三十亿， 净利润有望充至七到九亿元。按八亿元的净利润五十倍的市盈率计算，总估值高达四百亿。而公司持股天盈新季的比例是百分之六十九，对应的市值大约两百八十亿。如果子公司为了业绩能达标自然更好， 达不到，公司的市值将很快被压缩，股价从六十要涨到三十也不是不可能。另外需要注意的是，股东减持，控股股东已经累计减持套现二点三四亿，并且抛出新的减持计划。不管控股股东如何解释减持原因，其大额减持行为必然会给市场传递负面影响。 然后是审计和诉讼，公司最近五年年报审计意见都是标准无保留意见，也没有公开辟漏重大味觉诉讼或仲裁事项审计和诉讼这一块暂时没有发现暴雷的风险。接下来是财务和审计费用，二零二五年财务总监年薪四十点五四万，一天的成本是一千六百三十四， 公司年度报告审计费五十五万。总而言之，天研基金市值已经从底部暴涨超过百分之两百。市值暴涨的背后，既有对商业航天的乐观预期，也有预期落空之后股价腰斩的下跌风险。视频最后做个声明，本视频内容基于财务报表和公司公告，属于个人学习总结，不构成任何建议。

一月二十九日，天鹰机电公布了二零二五年年报，预告显示利润同比下降百分之八十多，这个利润好吗？ 那可以说是简直是糟糕透了，但是它的股价呢，在第二天反而涨了九个多点，这什么原因呢？我们看一下它的财报的详细情况，那和其他公司不一样的是那个天鹰机电这个财报嘞， 他那个将他的细分业务啊，及其相关的公司啊，全部罗列了出来，让我们看的很明白。其中他的基本盘，也就是家电配件这块，那么整体持平，那么另外两块雷达和这个宽带信号这块是亏损的， 我们最关心的新引擎却是增长的，整体利润有八百五十万元，那么换算下，他的营收呢，大概是在两千五百万左右，那同比要增长百分之八十以上。 那可见天一星际是比较了解我们投资者的，哎，他知道我们想的啥，关心的是啥， 谁将他最厉害的一块展现了出来，所以大家都感觉着，哎，亏损呢，倒是暂时的。那么对天意积淀这个凡是一个正向的评价。一个公司叫菲力花，这个公司呢，我在前期作为电子部，呃，放在一块去讲了， 那近期由于他生产的第三代电子母，也就是 k 五，没有收到国外某个大公司的订单，所以近期股价表现不佳。那另外也很奇怪，就是说近期光伏也涨了， 哎，他也不给，光纤涨了他也不给，那到底他是个什么样的一个公司呢？那我就试着这营收这条线索，我想查一查他具体细分的营收情况。那发现他有两课业务，那一课就是说石英玻璃制品，还有一个石英玻璃材料， 那这两课有营收，我翻看他的经济分析发现的社稷五课也有，一是半导体，二是航空航天，三是光通信，四是光学，五是光伏。 那具体营收呢？那你看不到啊？我可以上张表大家看一下啊，你看不到他具体的营收，在这几个新闻行业里面，营收没办法，我就往上查，查到哪里呢？查到他二零一四年的， 呃，招募说明书，招募说明书上显示他的第一大业务，那就是航空航天，第二大业务是光通信，第三大业务是半导体。光伏占多少呢？光伏才占百分之一，当时设计了四个业务。 那我们再结合近期的一些信息来看，菲律华在回答消费者提问的时候，呃，说在航空航天领域，他是石英玻璃纤维的 主导供应商，所以主导供应商可能比第一还要第一，就说呃，最起码这个业务量他在占百分之六十以上。在半导体这个领域呢，他说他是强体材料或者是支撑耗材。 那总结一下吧，与天鹰基建相比，非得花的财务沟通能力，也就是与投资者的沟通能力方面水平有点差。 但是说这个公司呢，却是一个质地优良的公司。我们看从二零一四年到现在，他几乎上没有一个月是亏损的， 净利润从六千多万一直上升到最高时的五个多亿，包括今年能达到四个多亿。所以我们说非利华目前处于标签更换和大家重新认识的一个阶段，请朋友们斟酌，祝大家好运。

昨天，长征十二甲的回收试验失败了，虽败犹荣，真心地向这些不断挑战自我的航天工作者致敬！这次失败不仅不会中断接下来的发射探索，还会激起更大的支持和干劲。 你想，美国马斯克那里已经在探索二级火箭的回收呢？我们还卡在一级回收的门槛上，如果这个都过不去，如何实现航天强国的梦想？所以，可回收火箭无论如何都需要成功 回到我们这些小人物身上。昨天，部分商业航天概念股下调幅度较深，预示着第一波涨势结束，调整窗口开始开启，朋友们可瞄准目标时机介入。 我今天从长十二家的回收试验失败中，还想到了天银基建的创始人赵老先生。我原来曾持有过该股，对这个老头频频检斥，颇有不满， 感觉他是在甩包袱跑路。今天仔细翻看了以前的资料才明白，赵老先生就天银而言，也算是个失败者， 因为他被迫失去了天银，但他一手将天银引到了商业航天这个路上来，给了天银光明的前途。从这个意义上讲，他既是失败者，又是成功者。 赵老先生初中毕业，辛辛苦苦将添银做大上市，为寻求第二增长曲线，规避 家电行业周期性风险，二零一五年完成北京华强锐达百分之十的股权收购，进入雷达、仿真等军工领域。同年与清华大学紧密一起系， 联合创立天一星际一托邮政院校团队。二十多年的新媒体技术积累，进入航天电子领域。二零一七年收购哈尔滨公打雷信百分之四十的股权，壮大军用雷达业务 初步十年了，传统家电零部件向军工电子与航天信息化的战略转型。到这个层面， 赵老先生自信有点爆棚了，宣布投入一点七亿元开展股份增持。为解决资金需求，赵老先生将自己持有的迁移百分之九十以上的股票置押给管理人进行融资。在增持投入七千多万元后， 发现没钱了，而且更大的风险出现了。二零一八年十月到十一月，天津基建股价出现崩盘，从十二月每股跌至七月以下，跌幅超百分之四十，大幅低于股票质押平仓线，受到借款人平仓的警告。 二零一八年大环境又是金融去杠杆，民营企业本就有融资难、融资贵等问题，融资渠道全面受限，赵老先生陷入质押股票 可能被强制平仓，进了可能失去公司控制权的窘境。没办法，二零一九年三月，赵老先生将百分之二十二点五二的股份以五点五亿元转让给佛山国资，至此失去了对天影的控制权，成了一个具有小股份的职业经理人。 根据本月公告，赵老先生在减持百分之零点三七后，仅剩百分之一点一的股份，加上年龄已达七十岁，赵老先生在迁移基建打工的日子不多了， 一个辛辛苦苦打拼的公司，最后发现不是自己的，那心头的滋味肯定不好受。这种矛盾的状态也影响投资者对天银的信心，这是天银近几年股价表现平平，相信赵老先生离开天银后，新的操盘者会给天银带来更加确定的未来。

它能独家供应 spacex 八亿的订单，国内一点三万颗星网卫星的五十亿大单，几乎非他莫属。二零二六年一月， spacex 二代星链获批，再加七千五百颗，中国更是破天荒申报二十万颗卫星资源。这意味着，无论谁在天道造星座，都得找天银星际买眼睛。天银基建的底层逻辑彻底致变了。第一个， 恒星敏感器，卫星互联网的刚需之首。卫星在轨道上需要精确指向，恒星敏感器就是唯一的北极星星际在国内，商业卫星试探率超百分 八十，微小卫星甚至达到百分百。这意味着，中国申报的二十万颗卫星，绝大部分都要配天银的眼。这种物理级刚需，让它在订单订单上拥有绝对的战略穿透力。第二个， spacex 效应， 海外业务的暴利超车。二零二五年， spacex 订单突破八亿元，同比增长百分之二百四。这不仅是钱的问题，而是天银的产品已经通过了全球最高标准的航天认证。它成功的实现了从国产替代到全球输出的代际跃迁。在全球星座族网加速的二零二六年，这块百分之五十五以上的高毛利业务，将直接重塑它的 利益取现。第三个国企改革佛山国资的最后加持，最终控制人为佛山南海区国资。这为天银在参与千帆星座星网项目等国家级重点航天工程时，提供了最坚实的信用背书和资源倾斜。

你好，抖宝，我现在呃需要你给我说一支股票。我下周周一。超短线操作，不限制任何，只是超短线，你认为它会呃大涨，而且是急剧波动的那种？ 天眼积淀，近期商业航天概念活跃，它是带领一个热门股游戏、敏感期等核心产品，技术上股价强势，资金持续流入，且盘子较小，一笔资金炒作，不过超短线风险高，是密切关注盘面变化。 天眼积淀， 他是什么概念？他的业绩怎么样？朗基建是一家一五航班冰箱压缩器引配线雷达与航天电子两大板块的公司，股票代码三零零三四二，在商业航天领域优势明显，其性能感知技术全球领先，是国内该赛道尖技术深度与商业化能力的标 配。不过二零二五年前三季度他营业总收入和规模净利率。

天银机电核爆级异动，全景新天银机电今日狂飙百分之二十封死涨停，股价突破四十七元创历史新高，成交额三十七三亿，换手率百分之十九点八一，主力资金单日净流入四十七亿，但油资狂抛三点一一亿暗藏分。 技术面看， macd 金叉加布林带剩余支撑五十三点八八元成生死线站稳将建值五十八元跌破四十五元，恐奎才四十二元支撑。 主力暗战三大信号一生普通逆势加仓六千七百七十二万，但机构习位三日净卖出二点八四亿。油资宁波桑田路单日倒手八亿后离场，二十二日大宗交易折价百分之二十九成， 成交三千六百五十八万，控股股东红利减持一百二十四万股，筹码松动，风险加权。三、卫星互联网板块急速暴增，公司作为恒星敏感器 龙头，深度绑定千方星座，但动态 pe 已达三百七十九倍，核心信号覆盖百分之九十以上业绩效应，家电业务受益，以旧换新为主。六四零南鹏报增百分之两百六千一百一百以上技术，如果 华为五十三点八八元能否突破？点赞破千解锁卫星互联网视频案例深入拆解！

啊，今天咱们要聊的呢是天银基金啊，这只股票，呃，他在十二月十八号的时候呢，是强势涨停啊，但是呢，其实油资啊却表现的非常的谨慎，那这背后到底发生了什么呢？其实现在的天银基金呢，是正处于一个业绩和估值的博弈期， 我们今天就来好好的聊一聊啊，这个股票背后的故事。没错没错，那这个大家都很关注了，那我们就开始吧，直接进入今天的话题，咱们今天要聊的第一块内容啊，其实就是这个涨停背后的股价逻辑啊，天银基垫为什么会涨？ 这个问题其实挺关键的。嗯，就是天银机电，其实它是一个呃，主要业务是在这个节能型冰箱压缩机的零部件，然后另外呢，它在这个雷达与航天电子这一块也有布局啊，那它这次能够涨停，我觉得最核心的原因还是因为它的这个子公司啊，天银星际 它是这个国内商业卫星市场的一个恒星敏感器的主要供应商啊，这个恒星敏感器呢，其实就是卫星的一个类似于眼睛一样的东西， 对，他是用来给卫星定位啊和控制卫星的姿态的。哦，那这个东西听起来就技术门槛很高啊，没错没错，而且天银星际呢，他是不光是参与了这个千帆星座这种重点的航天项目，然后他也有跟国际上的一些巨头合作啊，他的这个试战率是超过百分之七十呢， 这个新的政策出来之后呢，这个商业航天整个行业都被带热了，再加上他这个公司治理啊和财务结构也做了很多优化， 所以就是多重利好之下呢，就吸引了很多资金进来，所以他就有了这个爆发哦，所以说这个天银基金这次能够封住涨停啊，这个主力资金到底是在里面怎么推波助澜的？当天的主力资金净流入是超过一个亿啊，然后呢，而且他是连续三天都是在加仓， 并且他是在这个板块里面的资金流入排名是非常靠前的。这么大规模的资金进场，那肯定不是说普通的散户在玩啊，没错，就是有一些机构和一些游资，他们都在积极的买入啊，然后呢，这个分单金额也一度高达二十个亿， 就是因为他们的这种集中的买入啊，才把这个股价推上去，并且维持住了这个涨停。嗯，对，就是。哦，那你觉得就说天赢机电他这次的这个涨停，他背后真正的动力到底是什么？然后后续还能不能持续？其实他这次的大涨啊，就是 既得益于这个行业的风口和政策的推动啊，然后也有他自身的这个技术的优势和市场地位作为支撑啊，再加上这个主力资金的 强势的拉升。嗯，对，但是呢，他现在这个估值已经很高了，而且他的这个短线的涨幅也比较大了，所以说他后续是不是能够持续， 还得要看他这个商业航天这个行业的发展是不是能够真正的落地啊，以及有没有更多的资金和政策的这种不断的支持。嗯，对，哎， 然后咱们来聊第二部分啊，就是说油资为什么会犹豫？嗯，啊，油资犹豫的原因啊，那这个就很直接了，对吧？油资为什么最近在天鹰机电上面这么犹豫？最主要的原因其实还是公司的这个业绩啊， 你看他今年前三季度的这个规模，净利润是下降了百分之五十六，然后他的这个 q 三啊，单季度的利润同比也是下降了超过百分之七十。 他的这个传统的业务啊，就是冰箱压缩机的这个零件，是受到了需求下滑和价格竞争的双重的压力啊。 他的这个新业务呢，虽然说听起来很有前景啊，但是其实在收入当中占比还比较小，所以还没有办法完全的去对冲掉这个下滑。哦，就是说业绩压力还挺大，然后新业务还没完全顶上来，对，没错没错，然后同时呢，他的这个市盈率 已经高达一百七十五倍啊，远远高于这个行业的平均，他的这个应收账款呢，又很高，他的这个现金流呢，也是负数，再加上他的这个 前十大流通股东里面几乎没有什么机构，大部分都是这种短线的资金，所以他的这个抛压也很重啊，油资就会担心 他这个一旦市场情绪一旦变化的话，他这个获利盘就会疯狂的兑现，所以他们就会比较谨慎。哎，那你觉得就说什么情况下，游资可能会重新杀回天银基金呢？就是一旦他的这个卫星互联网，或者说他的这个低空经济，这些新业务的订单开始 大幅的落地啊，然后他的这个业绩在报表里面开始有明显的体现啊，那这个时候油资肯定就会关注度就会上来，所以还是得看实际数据呗。没错没错，就是比如说他的这个营收和利润 真的开始有持续的改善啊，然后他的这个现金流回正啊，他的这个重大项目的进展超预期啊，或者说甚至他的这个行业的政策进一步的加利啊等等，这些因素都会 打消油资的这种疑虑啊，那他们可能就会卷土重来。就是说油资在操作天银基建的时候，他们最最关注的风险点都有哪些？ 就是油资其实最怕的就是这个公司的这个新业务推进没有办法达到大家的期望啊，然后他的这个高估值一下子崩塌下来啊， 包括他的这个军工和卫星订单落地的节奏如果说慢下来的话，也会让他们非常的谨慎哦，所以他们还特别在意这个行业和政策的风向呗，没错没错没错，对，因为嗯行业一旦竞争加聚，或者说补贴政策一旦调整， 或者说他的这个项目进展一旦延迟啊等等的这些所谓的黑天鹅事件，都会让油资望而却步啊。对，那油资可能只有在他的这个 业绩和新业务都真正的有起色之后啊，才会重新考虑介入。我们现在就来聊一聊天银基金的这个投资价值到底在哪里啊？就是说这只股票到底有什么吸引人的亮点。首先呢，就是他的这个子公司天银星际啊，是在这个恒星敏感器这个领域 占据了超过百分之七十的市场份额啊，而且是国内唯一一家可以进行批量供货的啊。然后在国际上面也只有法国的一家公司可以跟他相媲美， 它的这个产品呢，已经被应用在了数百颗卫星上面啊，也已经进入了这个火星探测的这个供应链里面哦，这技术和市场地位真挺牛逼的，而且它的这个华清瑞达啊，在这个雷达射频仿真和这个 tr 芯片 也是有很深的技术积累的啊，然后它的这个原子钟啊，也可以做到很高的精度，是国内唯一一家可以批量生产的， 再加上这个政策的持续的加持，未来几年的订单量是有希望翻倍的啊，再加上他的这个传统的业务，还可以给他提供比较稳定的现金流啊，所以说这个成长潜力还是非常值得期待的。天银机电最近这么火啊，那他背后有哪些风险是我们必须要警惕的？ 嗯，首先就是他的这个传统的家电业务啊，是在持续的承压的，然后呢新业务呢，虽然说故事讲的很好啊，但是他的这个利润的兑现啊，还需要时间啊，而且他的这个三季报的这个净利润啊，也是下降的非常厉害的啊，他的这个现金流呢，也很紧张， 应收账款呢也很高，市盈率呢更是远高于行业平均，这财务压力确实不小啊。对，而且他的这个卫星互联网啊，和这个低空经济 都是属于这种高波动的啊，然后他的这个客户呢，又非常的集中啊，所以说他的这个回款啊，都是要看大客户的这个计划的啊，一旦说这个行业的情绪发生了转变啊，或者说他的这个新业务的推进没有办法达到市场的预期啊，那他的这个股价呢，就会 非常的剧烈的波动啊，再加上他的这个近期的这个换手率也很高，也有一些减持的公告啊，所以说这个投资的风险也是要 放在心上的啊。对对，天鹰基金这个股票，就说如果大家是不同的投资风格，或者说不同的投资期限，大家具体应该怎么去操作呢？就是如果是做短线的啊，那可能就是要去博弈他的这个热点和他的这个资金的情绪啊，那这个时候呢，就要特别注意他的这个换手率， 以及他的这个市场的氛围啊，快进快出，然后示好止损，对，就不建议大家去重仓去赌。那如果是中长线的呢？怎么看？中长线的话，就是你可以去关注他的这个 军工的订单的落地啊，以及他的这个产能的扩张啊，还有他的这个现金流的变化，那如果说你是更稳健的投资者啊，可以等到他的这个业绩和他的这个新业务的兑现啊，更明确的时候再去介入啊，那如果你是更 激进的啊，愿意去承受这种波动的啊，可以在他的这个股价阶段性的回踩的时候啊，去分批的布局啊，但是总体的这个仓位一定要控制好，因为他毕竟是有这种高估值的和这种成长的不确定性的。对，今天我们其实就是梳理了一下天银机电这个 近期的这个大涨的逻辑啊，然后也聊了很多关于油资的这种犹豫啊，包括公司的一些基本面的情况，包括一些风险和机会。 最后还是要提醒大家啊，就是机遇和风险往往是并存的啊，大家在投资的时候一定要多一份理性和谨慎。嗯，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。