ppi转正对普通人怎么办

时隔整整四十一个月，中国的 ppi 同比数据终于转正了，这是周期拐点确认的重要信号。 ppi 逐步转正的这个过程呢，对应的是每零售中里边经济周期从衰退走向复苏的过程。 而 ppi 同比数据转正，相当于确认了经济从弱复苏走向了强复苏，这就意味着工业通缩彻底结束了，企业盈利将会改善扩大，再生产呢，就会进到一个新阶段。 所以看懂 ppi 转正，对于大家理解当前经济周期中的特点，抓住周期中的机会会很有帮助。 ppi 呢，叫工业生产者出厂价格指数，怎么理解它哈？大家可能比较熟悉的是 cpi， 它指向的是消费者买东西的物价， 而 ppi 呢，是工厂卖东西的物价。这些东西可以是上游的，什么煤炭呀，铜啊，铝啊，也可以是中游的一些机械零部件啊，化工塑料啊，还可以是下游的，比如说汽车呀，消费电子等等。咱们中国是个制造业大国，所以在看经济周期或经济复苏的时候， ppi 会比 cpi 更有代表性。当这个 ppi 转正的时候，就意味着企业不再降价销售产品了，那么产品的价格变贵了，企业的利润就会回升。 那么企业能赚到钱之后呢，它生产积极性就上来了，比如说产能利率会提升啊，它会进一步的扩大再生产呢，这就意味着企业很有可能会提供更多的就业岗位，提供更高的薪资待遇，那么整个经济的正向循环就起来了。而根据大类资产配置的经典理论，每临时钟的定义呢， ppi 转正是经济周期从衰退走向复苏的确定性信号。那么在这个时期里边，股票是最优先受益的资产，那所有大类资产的受益逻辑是，股票优于商品，优于证券、优于现金。股票的背后其实是一家一家的公司嘛。当 ppi 转正的时候，相当于给了企业戴维斯双击的机会， 因为一方面企业的利润营收会抬升，那么也就是他自己更赚钱了，那也在股票市场就更值钱了。那另外一块呢，就是在复苏周期里边，整个市场的风险偏好比较高，大家更愿意买股票，更愿意给到更多的估值， 那么盈利修复加估值抬升，就会有两个手推着股价上行。而从这个历史数据中也能看到这样的规律，比如说最近十年间不包括这一次啊，还有三次 ppi 转正的场景。那么在 ppi 由负转正的过程中，上证指数的表现通常都不错， 这里大家要注意啊， ppi 油浮转正，它是个过程，中间包含三个阶段，第一就是 ppi 降幅收窄，第二环比转正，第三铜比转正。而股市这个变好，是从 ppi 降幅收窄就开始有表现的，你像这一轮呢？ ppi 降幅收窄是去年七月份， 环比转正是去年十月份，现在是铜比转正，那复苏期大家对大宗商品的消耗会增加，大宗商品价格上涨，这个其实也好理解啊，这里专门说一下债 在这个时期里边，通常股权的表现有点差强人意，因为伴随着复苏而来的还有通胀抬头的预期，所以这个时期货币政策仍然是宽松的，但是会比较谨慎。所以大家如果在这个时期做债的话，要抱着一种用时间换空间的心态哈， 就是你要用更长的周期去赚那个股权的利息钱，想指望着股权价格大幅上涨，这个可能性不是很大。 这次 ppi 转正啊，实际上比预期来得更早一些，因为在年初的时候，市场的一致性预期是认为今年的 ppi 应该在五到六月份转正，现在提前到三月份，主要原因呢，是有外力的作用。 本轮 ppi 转正的核心推动力还是来自内因啊。一方面呢，是反内卷的政策控制了低效的产能，支撑了这个价格的回升，同时稳增长政策再加上高端制造业的发力，给了需求上的支撑。 而内需修复这条线原本呢，需要更长的时间去兑现，但这个时候，今年爆发了美疫冲突，带来了全球性的能源危机，进而引发了全球性的大宗商品涨价。那大家最近也看到了，从石油到铜铝， 从化工到农产品都在涨价，咱们作为一个制造业大国，同样也是全球商品采购的一个大买家，所以这就导致了输入性的通货膨胀，给目前正在上行的 ppi 就 加了一把火。那这也给 ppi 未来的走势呢，埋下了一些就是障碍吧。 比如说下游的需求修复可能赶不上上游涨价的速度，直白点说就是企业成本增加了，它想涨价，但是下游消费者不买单，那这个成本就很难传导的下去。这就意味着从微观环境去看，那不同企业在利润修复的这个节奏啊，和顺畅程度上会有差别。 需求旺盛的地方，比如说跟新质生产力相关，什么 ai 啊，新能源呐，那这些企业可能它的价格转导就会更顺畅，那企业的利润修复就会来得更快一些。四十一个月是三年半， ppi 转正这条路可以说走得格外艰辛，也格外值得珍视。因为在这个过程中，我们扛住了内外部的多重压力。 所以今天确认的这个复苏呢，不仅仅是工业周期的见底回升，而且是中国经济新旧动能转型任性发展的证明。在全球动荡的局面下，这种稳稳的复苏是中国资产的底气。

高老师，这三月份的 ppi 转正了，通胀是不是要来了？先别急着高兴，有些通胀是经济混乱的信号，但有些通胀是麻烦找上门的信号。什么意思啊？ 所谓 ppi， 就是 工业生产者出厂价格指数，说白了，它的上涨就代表了上游供应商的商品价格增长。 四月十号公布的三月数据率，中国 ppi 同比上涨百分零点五，结束了连续四十一个月的下跌。但与之相对的呢， cpi 这个代表消费者物价指数的指标，同比却只涨了百分之一，比二月的一点三还更低了， 三月 cpi 环比甚至还下跌了百分零点七。这是啥意思呢？就是商品价格虽然往上走了，但不是因为老百姓突然更敢花钱了，也不是因为需求突然旺起来了。那是因为什么？ 因为成本被硬生生拉起来了？跟你路透社报道，这次 ppi 转正，一个最大的推手就是中通局势带来了输入性成本压力。换句话说，不是中国工厂自己变强了，而是外部的油价、能源、原材料把工厂的出厂价往上顶了一把。 那这就不算通胀了吗？只要是商品价格上涨，自然都算的上是通胀。但你得搞清楚，并不是什么样的通胀都能带来更好的结果。如果是老百姓收入变好了，消费变强了，企业订单变多了，那商品价格增长，企业利润和就业机会增加，那才是好的通胀。 可如果是生意一般，订单也没怎么多，结果呢？油价、材料、运费先涨了，把工厂成本硬生生拉上去的，那就不一定是带来好的结果，它就会挤压企业利润，拖累增长， 它会压缩政策刺激的空间。说白了就是企业未必多赚了，老百姓未必敢更花了，但整个社会的成本却嫌贵了。那为什么企业利润会被挤压给下游了吗？ 问题就在这，如果需求持续增长，企业自然能够顺势涨价，把成本转给下游。可现在的问题是，国内消费本来就偏弱， a 股大概有百分之二十六的上市公司处于亏损状态。 你想想，一个本来就在薄利甚至亏损边缘挣扎的企业，突然原料又贵了，可终端市场未于买单，他怎么办？最终只能自己扛，扛到最后，实在扛不住了，要么就集体涨价，商品价格变得越来越贵，消费者更加理性消费，再次加速市场的冷却。 要么就压缩费用，更克制的招人，更谨慎的发奖金，更严格的控制成本。咱不管怎么着，这种被迫式的通胀，不是让大家更有钱了，而是让大家的日子更紧张了。那我们不是还有政策调整的吗？实施好了，不就度过难关了吗？ 政策最怕的就是同时遇到两个相反的问题，一边是增长在放缓，一边是成本有点上升。你刺激吧？担心刺激过头，通胀失控，你不刺激吧？增长和就业又有压力，消费动力降低，这使得我们既要权衡通胀风险，又得面对增长放缓。 这就像一辆车，本来就跑的不快了，结果油门还不能乱踩，怕撞上刹车，也不能重踩，怕熄火，这是左右为难。 但这还并不是最重要的。那什么是最重要的？很多人总以为国际冲突离自己很远，可现实不是这样，今天中东的油价冲击，明天就会变成中国工厂的原材料成本，后天就可能变成企业利润、工资预期、消费信心上的压力。 战争真正厉害的地方不是炮火本身，而是它会顺着能源、物流、原材料，一层层传达到你的生活之中。 所以你记住，冬天虽然已过，但寒冷远未到达。你会慢慢发现，真正决定日子冷不冷的，从来都不是新闻里的硝烟，而是新闻之外那些悄悄变贵的成本，悄悄失去的订单，悄悄收紧的预期。 寒意从来都不是突然砸下来的，它总是沿着一条看不见的链条，一寸一寸的渗进我们每个人的日子里的。

ppi 转正，先别高兴的太早了，通胀的真相啊，特别的扎心，三月的 ppi， 时隔四十一个月正式转正，但 cpi 却不涨反跌，这种成本硬推的涨价呀，它不是经济复苏，反而藏着我们普通人都必须警惕的深层风险。 很多人只看到了 ppi 转正的表面的利好，却没有看懂这两组数据背离背后的残酷真相。 今天这条视频啊，我把底层的逻辑以及对企业和我们普通人的影响，我全都给你讲透，它内容敏感，可能会随时下架，建议先点赞收藏起来反复看一下，免得等风险找上门以后再后悔。 先给大家讲透两组核心的数据啊，四月十号公布的三月经济的数据当中， ppi， 也就是工业生产者出厂的价格指数，同比上涨百分之零点五， 正式结束了连续四十一个月的下跌。但与之形成鲜明反差的是代表居民消费物价的 cpi， 它同比啊，仅上涨了百分之一， 不仅比二月的百分之一点三进一步的回落，环比呢，更是大跌到了百分之一点七。这组数据直接戳破了一个假象啊，就是工业品价格的上涨，它根本不是我们普通老百姓消费意愿的提升和市场需求的爆发， 而是纯粹的生产成本被硬生生的给拉高了。根据路透社的权威分析，哎，这次 ppi 转正的最大推手，它就是中东地缘的局势带来的输入性成本的压力。 说白了啊，不是国内工厂的竞争力变强了，订单变多了，而是外部的油价、能源还有原材料价格暴涨，就这样把工厂的出厂价硬生生的给顶上去了，很多人觉得只要价格涨了就是通胀，却不知道 通胀它也分为好和坏啊。如果是居民的收入提升，消费需求的旺盛和企业订单的爆满带来的商品价格温和的上涨，哎，企业利润增加，就业岗位的增多， 这是能够带动经济正向循环的好通胀。但如果是企业订单，没有怎么涨？油价、原材料运费，哎，先涨上来了，硬生生拉高了生产的成本。 这种通胀啊，它不仅不能给我们带来增长，反而会挤压企业的利润，压缩政策调控的空间。最终的结果就是，企业没有多赚钱，老百姓呢，也没有多余的钱可以花， 那整个社会的生活成本呢？它却变高了。有人会问啊， ppi 涨了，企业把成本转嫁给下游，哎，不就行了吗？可问题的核心，它在于，当前的国内消费需求本就偏弱， a 股有近百分之二十六的上市公司还处于亏损状态。你想一想，一家本就薄利经营，甚至是在亏损边缘挣扎的企业，突然面临着原材料的涨价， 可终端市场根本没有人愿意为涨价买单，他能怎么办？最终只能自己硬扛起成本的压力啊，扛到最后，要么就硬着头皮集体的涨价，结果商品就会越来越贵，消费者呢，他就越来越不敢消费了， 市场进一步的就冷却下来。要么呢，就压缩开支，收紧招聘啊，谨慎的发心，严控成本。不管走哪一条路，这种被动的成本上涨，都不会让大家的日子变宽裕，只会让生活变得更紧张。还有人会说啊，有政策调控来兜底，总能度过难关， 可政策最怕的就是同时面对两个完全相反的难题，一边是经济增长的放缓，哎，一边呢，是输入性成本的上行。踩油门刺激，怕通道呢彻底失控，不踩油门，增长和就业又有压力， 消费动力持续走落。这就像一辆本就跑的不快的车，油门不敢深踩，哎，怕撞，刹车不敢重踩，他怕熄火，车底都陷入了左右为难的境地。但这还不是最值得我们警惕的啊，很多人觉得国际冲突、地缘局势离自己很远， 可现实根本不是这样。今天中东的油价波动，明天呢，他就会变成国内工厂的原材料成本，后天他就会传到企业的利润、工资的预期、消费的信心上面来。 战争真正的影响，从来都不是远方的炮火，而是他会顺着能源、物流、原材料的这条链条，一层一层渗透到我们每一个人的日常生活里。你要记住啊，冬天虽然会过去，但寒意 远未消散。你会慢慢发现，真正决定日子过得紧不紧的，从来都不是新闻里的硝烟，而是新闻之外那些悄悄变贵的生活成本，悄悄减少的订单，悄悄回落的收入。预期 风险啊，从来都不是突然砸下来的，他总是沿着一条你看不见的链条，一寸一寸渗透到我们每个人的生活里的。觉得我这期内容有用的啊，你别忘了点赞收藏起来反复看一下，关注我，我会带你看懂我们宏观数据的背后真相，守住自己的钱袋子！

通胀转正了，但这也恰恰说明了开始做空通胀资产的时机正在逐步的临近。 很多投资者应该搞不懂这件事的逻辑是什么，真正的逻辑是投资和实体经济它并不是一致的，投资是在交易别人的预期。 三月份的 ppi 是 转正的，但是这个 ppi 的 转正其实来自于去年的刺激的发力形成的实质之后的影响， 同时还包括最近一段时间的油价的上涨，这些共同的因素共同促成了三月份的 ppi 的 转正。 但是作为一个交易者，显然是不应该盯着 ppi 这个指标的，因为我们做空通胀是要盯着通胀的领先指标，当领先指标开始拐头向下的时候，我们就开始做空通胀类的资产。 如果你是盯着 ppi 这个指标，那么 ppi 在 未来的相当一段时间里边，它依然还是会向上增长的。 如果你是等到 ppi 已经开始拐头向下，再去交易通胀类的资产，显然你已经晚的不是半个月，而是半年左右的时间了。 虽然短期的油价上涨我们并不能够预测，但是通胀内生性的驱动力它其实已经没有了， 这种由于地缘政治导致的输入性的通胀并不影响我们做空通胀类的资产。

今天咱们来聊一个关键的经济信号。时隔四十一个月，中国的 ppi 同比终于转正了，这意味着工业品出厂价格结束了长达四十一个月的负增长，工厂卖货终于不用再靠降价内卷，重新回到了涨价轨道，这也被看作是工业工作结束，经济回暖的重要信号。先 给大家讲明白， ppi 到底是什么？通俗来说呢，它是工业生产者出厂价格指数，说白了就是工厂把产品卖给批发商的指数，也决定了工厂能不能赚钱。 我们从两个方面来看它的重要性。对于工厂老板而言，过去三年多，很多人都在咬牙硬抗，为了抢订单，甚至亏本割肉。而 ppi 转正之后，产品价格呢，就不再下跌，企业利润终于有了喘息的机会。对整个经济来说，这是经济从衰退走向复苏的确认信号，也预示着企业呢，会慢慢的改善盈利，可能会进入扩大生产， 多招人多赚钱的这种赚钱的循环。不过大家也不要啊，着急乐观，有关键问题要搞清楚，这次 ppi 转正，它是真回暖了还是假信号。其实它的背后是两股力量在推动，并非完全靠国内需求拉动。市场上也有不同的看法， 低谷力量是外因，也就是主要的推动力就是输入性通胀。最近呢，这个国际地源冲突导致油价飙升，咱们国家使工业大国嘛，需要大量的进口能源和原材料，成本倍增太高，自然就带动了 ppi 上涨。 吊股力量呢，是内因，国内对于煤炭、钢铁等行业出台了反内卷政策，淘汰了低效，才能避免了恶意低下竞争，再加上 ai 算力、新能源这些高端制造业的需求越来越多，也支撑了部分产品的价格回升。但是也有观点认为呢，这更像是外部冲击带来的被动回暖， 因为下游的消费需求也是咱们普通人的消费意愿还没有完全跟上。那很多人担心，如果说大家还是不敢花钱， 不愿意消费，那上游涨价的压力最终可能会落到中下游的一些制造业身上，挤压他们的利润。所以呢，我们就来聊一下大家比较关心的这个 p p r。 转正对于咱们 普通人的生活投资有什么影响？对于日常生活来说，未来可能会感到手里的钱有点不值钱了，虽然说工资可能没怎么涨，但是日常消费，家电、装修材料啊，这些和工业相关的产品，价格可能会慢慢上涨，咱们的生活成本可能会略有上升。 对于投资来说，从历史经验来看， ppi 转正之后，股市通常会进入盈利驱动的阶段啊，资产的收益排序大概是股 票要高于商品，高于证券，高于现金。但这次可能会有结构性的分化，不是所有的板块都能受益。受益的板块主要有两类，一类是上游的资源类，比如说石油、油色金属、煤炭会直接受益于涨价。二呢就是有真实需求支撑的领域，比如说 ai 算力点， 新能源、经济生产力相关那些行业，价格传导更加的顺畅，值得关注。而成压的板块呢，主要是部分没法把上涨的成本转移给 消费者的，一些中下游的制造业利润会被挤压，发展呢，就会比较吃力。总结一下啊，这一次这个 p p r 转正确实是一个比较好的信号，意味着工业通缩基本结束，经济有了回暖的苗头。但是它不是经济全面向好的终点啊，是一个起点， 后续重点还是要看消费需求能不能跟上。对于咱们普通人来说，提前做好规划，投资上分清板块强弱，才能够更好地把握机会，规避风险。

ppi 转正跟我们普通人有什么关系啊？谁告诉你最扎心的结论，这次上涨跟你的工资关系不大，反而要从你的钱包里掏一点走。 ppi 啊，说白了就是工厂卖商品给批发商的价格指数数据转正就是工厂开始涨价了。哎，不跟你结价格账了。 正常情况下， ppi 涨确实会提高我们的收入。打个比方，工厂生产一块钢板，成本是三千块，卖出价格从三千一涨到了三千二，工厂每卖出一块钢板，就会比以前多赚一百块， 那这个钱就有可能用来给员工涨工资了，发福利了，工厂能挣更多裁员匠心这些事啊，就不会发生，甚至要扩大生产线，招更多的人，从而促进社会的就业率，增加大家手里的这个财富。但这一轮啊，不太一样， 不是产品好卖涨价了。主要是现在局势动荡，很多工厂原材料运费上涨，导致他们被迫提高售价， 成本从三千涨到了三千一，售价涨到三千二，看似上涨，但工厂的利润并没有提升，反而增加了运营的压力。你想想，老板都不挣钱，怎么可能给你涨薪发福利吗？ 在我们普通人的角度看来，结果就是工资没动，物价先涨，什么家电汽车，食品，衣服家具，多多少少都会受点影响， 但是也是有好处的。如果你有房贷啊，车贷啊，信用贷通账，会悄悄稀释你的债务，但我们有家长兜底，大家也不用太惊慌啊，有刚需用品可以先安排上。你们最担心什么东西涨价？评论区告诉我。

朋友们，三年半了，重要信号终于出现了，咱们普通人要赚钱的机会真的要来了。时隔四十一个月，我国的 ppi 终于转正了， 很多朋友就问了，什么是 ppi？ 跟我普通人啥关系啊？那跟我又赚不赚钱又有什么关系？好，下面我就用大白话一点点给你说清楚。咱先说 ppi， ppi 就是 工厂卖东西的批发价格指数， 简单就说， ppi 涨等于工厂能涨价，能赚钱， ppi 低等于工厂亏本，越产越亏。 就像我们之前的三年，为啥大家都赚不到钱呢？是因为钢材、塑料、煤炭、化工原料全都便宜到离谱， 工厂卖啥都不挣钱，甚至亏本甩卖，越生产越亏，那工厂不赚钱，他就不敢招人，他就不敢破产。那咱们普通人找工作就难，工资难涨，做生意也卷，干啥都难。 那现在就要彻底变了， ppi 一 转正，就代表着工厂卖的东西价格要开始往上走了，就终于能挣到钱了。那工厂一赚钱，那就会出现什么样的情况呢？ 多开工，多招人，多接单，敢投资，那整个经济就火了，你以后你找工作，做生意，搞投资，甚至涨工资，全都会跟着好起来。这就是我今天要讲的，我们等了三年半的机会。 ppi 转正了， ppi 转正，就等于工厂终于能赚钱，就等于经济真正开始回暖。那按以往规律啊，这个时候股市的机会是最大的，它相对来讲，比存钱，比买理财，比存黄金 机会更大一些，因为企业赚钱了，股价就比较容易跟着往上走。但是呢，并不是所有的股票都好，像新能源、人工智能这些新行业可能会最先吃肉， 而传统老行业可能还是会慢一点，但是呢，大概率也会跟着回暖。至于债券理财这类，你这段时间就别指望他大涨了啊，拿着吃点利息就行了，不赔本就不错了，不要抱太大的指望。还有一点就是心里要有个数， 这次价格涨的有点快，跟外面国际局势是有关系的，因为外面不稳，油价、原材料都在涨，所以呢，有些行业很舒服，那有些行业压力还是比较大的，不是所有人一起发财， 但是大方向是已经定死了，经济回暖的大门已经正式打开，不管是你是打工做生意，还是想理财的，接下来别再一味的保守害怕，该抓住机会的一定要抓住，三年半咱都熬过来了，这一波回暖咱们普通人一定要跟上。

钱不值钱，好房子值钱的时代又来啦，你准备好了吗？时隔四十一个月，三年半时间，中国 ppi 同比数据有望转正，楼市的东风终于来啦！这就是周期拐点的确切信号。 中国作为制造业和贸易大国，我们的经济周期一个关键的信号就是 ppi。 四月十号，国家统计局发布了三月数据， ppi 转正，对于每年十中里经济从衰退走向复苏。在这个周期里，资产的优先级是股票大于商品， 大于债券，大于现金。可以确认，经济从弱复苏，正式进入强复苏阶段。工业通缩彻底结束， 企业盈利将迎来修复，扩大再生产也会进入一个新阶段啊。简单来说下什么是 cpi 和 ppi？ 大家应该都知道， cpi 是 消费者买东西的价格，而 ppi 就是 工厂卖东西的价格。中国是制造业大国和贸易大国。看经济复苏， ppi 比 cpi 更具代表性。 ppi 转正意味着企业不再降价甩卖产品，价格回升，利润自然修复啊。企业赚钱以后，生产积极性会提高，产能利用率会上升，进而扩大再生产，就业和薪资也会跟着改善，整个经济进入正向循环。 随着输入性通胀的提前到来， p p r 一 旦进入上行周期，一定会传到到房地产市场，进而带动房价上行。比较有意思的一个信号，去年底还在疯狂唱衰中国楼市的高盛 那会，他们说什么？说中国房价还要再跌两年，要跌掉百分之十五到百分之三十到二零二七年才能住地。哎，就这个两天，他们突然改口了，说上海和深圳要领跑中国楼市复苏，上涨空间占百分之十五， 每零时钟里经济从衰退走向复苏，最差的就是拿股票和商品，而一线强二线城市的好房子就是优质商品。 那么问题来了，这波行情你准备好怎么接了吗？再买错可就真熬不出头了。不妨先来找我聊聊，别急着下手。

过去十年一共也就两次 ppi 能够转正，一次是一六年的五月份，一次是二一年的一月份，就这两次转正后的三个月和六个月。大家来看一张表格，你发现六大类行业当中谁的涨幅是最大和最稳定的？ 我们发现大类行业当中是周期主要是什么周期？这个周期里边我们发现如果再拆解开，包括有色新能源这些基建类的这些都算，就是这些，我们发现他的拆分完之后的涨幅可能会更大一些，这个是关于周期的整个历史的数据。 那另外我觉得也要提一个行业，可能大家会觉得他涨幅太慢了，就是银行，他是每一次通胀转正以后，他会有一个比较长的表现，银行是有通胀预期逻辑加持的。 我们试想一下，当这个 cpi 都转正，甚至回到了一个一二这样的一个水平的时候，意味着需求，意味着可能银行这边的放贷情况也会改善，所以说银行这边就值得去期待了。 所以如果要从这个历史数据来进行回溯，那么我把刚才的结论总结一下，就是 ppi 转正的前半段周期，可能它是一个比较值得关注的另外一条线，总体是这样一个结论。

时隔整整四十一个月，中国的 p p i 同比数据终于转正了，这是周期拐点确认的重要信号。 p p i 逐步 转正过程对应的是经济周期从衰退走向复苏的过程。而 p p i 同比数据转正，相当于确认了经济从弱复苏走向了强复苏，这就意味着工业通缩彻底结束了，企业盈利将会改善扩大，再生产会进到一个新结 短。所以，看懂 ppi 转正，对于大家理解当前经济周期中的特点，抓住周期中的机会会很有帮助。 ppi 叫工业生产者出厂价格指数，怎么理解它？大家可能比较熟悉的是 cpi， cpi 指向的是消费者买东西的物价，而 ppi 是 工厂卖东西的物价，这些东西可以是上游的煤炭、铜、铝，也可以是中游的一些机械零部件、化工塑料，还可以是下游的汽车、消费电子等等。中国是个制造业大国，所以在看经济周期或经济复苏的时候， ppi 会 比 cpi 更有代表性。当 ppi 转正的时候，就意味着企业不再降价销售产品了，产品的价格变贵了，其 企业的利润就会回升。企业能赚到钱之后，生产积极性就上来了，比如产能利用率会提升，会进一步的扩大再生产。这就意味着 企业很有可能会提供更多的就业岗位，提供更高的薪资待遇，整个经济正向循环就起来了。而根据大类资产配置的经典理论美林时钟的定义， p p i 转正是经济周期从衰退走向复苏的确定性信号。在这个时期里边，五、 股票是最优先受益的资产。所有大类资产的受益逻辑是，股票优于商品、优于证券、优于现金。股票的背后其实是一家一家的公司，当 p p i 转正的时候，相当于给了企业戴维斯双击的机会，一方面企业的利润营收会抬升，也就是他自己更赚钱了， 在股票市场就更值钱了。另外一方面，在复苏周期里边儿，整个市场的风险偏好比较高，大家更愿意买股票， 更愿意给到更多的估值，盈利修复加估值抬升，就会有两个手推着股价上行。而从历史数据中也能看到这样的规律，比如最近十年间，不包括这一次，还有三次 p p i。 转正的场景。在 p p i 由负转正的过程中，上证指数的表现通常都不错，这里大家要注意， p p i 由负转正是个过程，中间包含三个阶段，第一， p p i 降幅收窄。第二，还笔转正。第三，同比转正。股市变好是从 p p i 降幅收窄就开始有表现的，像这一轮 p p i 降幅收窄是去年七月份，还笔转正是去年十月份，现在同比转正复苏期对大宗商品 消耗会增加，大宗商品价格上涨其实也好理解，这里专门说一下债。在这个时期里边，通常证券的表现有点差强人意，因为伴随着复苏而来的还有通胀抬头的预期，所以这个时期货币政策仍然是 宽松的，但是会比较谨慎。所以大家如果在这个时期做债，要抱着一种用时间换空间的心态，要用更长的周期去赚债券的利息钱，想指望着债券价格大幅上涨，可能性不是很大。这次 p p i 转正实际上比预 期来得更早一些，因为在年初的时候，市场的一致性预期是认为今年 p p i 应该在五到六月份转正，现在提前到三月份，主要原因是有外力的作用。本轮 p p i 转正的核心推动 动力还是来自内因，一方面是反内卷的政策控制了低效的产能，支撑了价格的回升，同时稳增长政策加上高端制造业的发力，给了需求上的支撑，而内需修复这条线原本需要更长的时间去兑现，但这个时候今年爆发了每一冲突， 带来了全球性的能源危机，进而引发了全球性的大宗商品涨价。大家最近也看到了，从石油到铜铝，从化工到农产品都在涨价，作为一个制造业大国，同样也是全球商品采购的一个大买 家，所以这就导致了输入性的通货膨胀，给目前正在上行的 p p i 就 带来了很大的压力，加了一把 火。这也给 p p i 未来的走势埋下了一些障碍。比如下游的需求修复可能赶不上上游涨价的速度，直白点说就是企业成本增加了， 它想涨价，但是下游消费者不买单，成本就很难传导的下去。这就意味着，从微观环境去看，不同企业在利润修复的节奏和顺畅程度上会有差别，需求旺盛的地方，比如跟新质生产就会更顺畅，企业的利润修复就 回来的更快一些。四十一个月是三年半， p p i 转正这条路可以说走得格外艰辛，也格外值得珍视，因为在这个过程中扛住了内外部的多重压力，所以今天确认的复苏不仅仅是工业周期的见底回升，而且是中国经济新旧 动能转型韧性发展的证明。在全球动荡的局面下，这种稳稳的复苏是中国资产的底气。

ppi 转正引爆热议，上游热，下游冷，这场价格修复能救经济吗？各位朋友，今天一条数据炸翻财经圈。 ppi、 工业生产者出厂价格指数在连续四十一个月同比下降后， 终于在二零二六年三月转正了，环比暴涨百分之一点零，创四十八个月新高。表面看，这是经济回暖的信号，但扒开数据一看，真相却是冰火两重天。 上游原材料涨疯了，下游消费端却冷飕飕。更关键的是，这波涨价背后，每一战争的黑影若隐若现。今天，我们就来深度解剖这场价格修复的真相，它到底是经济复苏的曙光，还是一场危险的虚假繁荣？ 先看数据背后的残酷现实， ppi 转正，表面光鲜再硬撑。第一，中东战火点燃油价， 国际原油飙升直接推高国内石油、化工等上游行业价格，避险情绪还带飞有色金属。 第二，国内供给收缩，煤炭保供政策见效，钢材市场预期回暖，黑色金属价格反弹。第三， 新质生产力需求、 ai、 新能源产业爆发，拉动电子元气件、铝矿等原材料需求。但这三个推手，没一个来自下游消费的真正复苏。更可怕的是，价格传导彻底卡壳， 上游涨价像被锁在真空层，根本传不到消费者手里。证据在哪？看两组数据，三月生活资料价格同比人跌百分之一点三， 老百姓买的食品、衣服、家电全在降价，核心 cpi 仅温和上涨百分之一点一， 环比还下降了。这意味着什么？工厂进货成本暴涨，但卖货价格不敢涨，利润被深深挤扁，典型症状就是工业利润空间压缩，企业复苏基础摇摇欲坠。那问题来了，价格传到为何肠梗阻？ 三个致命梗阻点必须看清。梗阻一，内需疲软是元凶，房地产链拖累建材、黑色金属价格，消费信心不足，老百姓捂紧钱包，企业根本不敢提价。梗阻二，输入性通道是毒药。 中东战争推高的油价，本质是成本推动型通胀，挤压企业利润，反而抑制长期需求。梗阻三，传导机制生锈。从工厂到超市，货价层层加价的，供应链效率低下，涨价信号被层层减弱。 所以， ppi 转政根本不是经济全面回暖的通行证，反而敲响三声警钟。警钟一，警惕智障风险。如果中东战火持续， 高油价输入通胀叠加内需疲软， ppi 涨、 cpi 不 涨，企业活不下去，经济陷入高成本、低增长的泥潭。井中二，复苏基础不牢。 当前涨价靠外部因素和少数新产业、传统内需、地产消费的疲软，就像大楼的地基没打稳。井中三，政策需要精准手术刀，不能简单刺激总需求， 而要疏通传播读点，比如帮企业降成本、促消费，政策发力，优化供应链效率。 ppi 转正更像一场带病复苏的体检报告，它告诉我们经济确实有回暖迹象， 但病根未除，内需的气血不足，传导的经络不通，外部的风寒未散。真正的复苏需要的是一场内外兼修、 疏通经络的持久战。对内强政策、促消费、稳信心，对外防风险、保供应、稳预期。否则这场价格修复可能只是昙花一现的虚火。 对咱们普通人来说，不用慌着担心全面物价暴涨，反而要留意中下游行业的就业波动，别盲目追涨资源内的短期行情，对投资者来说，没有需求支撑的涨价全是昙花一现，别被短期数据冲昏了头。 好了，今天的深度解读就到这里， ppi 转正究竟是经济强心针还是虚假繁荣的烟雾弹？欢迎在评论区亮出你的观点，我们下期再见，继续为你解码财经真相。

三月份 ppi 在 四十一个月终于转正，我们走出工业通缩了吗？工厂的出厂价四十一个月没涨了，上个月终于涨了百分之零点五。很多人说工业通缩结束了，经济要起飞了，工业通缩真的结束了吗？ 事情可能没有这么简单，今天我们来聊一个很多人关心的数字， ppi。 先搞清楚一个最基本的概念， ppi 和 cpi 到底有什么区别？ ppi 全称是工业生产者出厂价格指数，说白了就是工厂把东西卖给批发商的价格。 比如钢铁厂卖一吨钢多少钱，炼油厂卖一吨汽油多少钱。 cpi 是 指居民消费价格指数，也就是你去超市买猪肉、买衣服，出去吃饭要花多少钱。 打个比方， ppi 是 面粉的价格， cpi 是 馒头的价格，面粉涨价，馒头不一定马上涨，因为做馒头的人可能自己扛了成本， 只有大家抢着买馒头，馒头才容易涨。所以 ppi 反映的是成本端， cpi 反映的是消费端，而这两个经常不同步。那三月份 ppi 为什么终于转正了呢？主要是因为国际上的石油、天然气、有色金属这些上游价格暴涨了。 看数据，石油和化工类在 ppi 里面只占百分之十五左右，但它们贡献了三月份 ppi 环比涨幅的百分之六十。 也就是说，整个 ppi 是 被几个大宗商品硬拉上来的。而且这次上涨几乎全集中在采矿、原材料这些上游行业， 比如石油和天然气开采价格从同比下降百分之十二点九，直接跳到上涨百分之五点二。但下游呢？ ppi 还是同比下降百分之一点三，根本还在通缩。 这就像一个班学霸考了满分，其他人都不及格，平均分刚过线，你能说这个班的学习质量真的提高了吗？不能。 那 cpi 为什么反而走弱了呢？三月份 cpi 同比只涨了百分之一点零，比二月份还低。有两个原因，第一，春节过完了，旅游、餐饮这些服务价格正常回落。 第二，食品价格变便宜了，猪肉、蔬菜这些之前涨了一点，节后又吐回去了。去掉食品和能源的核心通道也很弱，说明老百姓花钱的医院并没有真正回暖。所以现在的情况是上油热下油冷。 有人会问，如果霍尔木兹海峡马上打开，石油运输恢复了，价格是不是就能降下来？ 我想说，就算马上恢复，之前受损的石油和液化天然气基础设施没那么快修好，而且各国都在抢着囤油，短期内需求反而会增加，所以能源价格大概率会维持在高位。 现在的预测是，今年全年 ppi 平均大概涨百分之一点二， cpi 平均涨百分之一左右。注意，百分之一的通胀并不是太需要担心，这离我国百分之二左右目标还有一段距离。 最核心的问题是，我们真的彻底走出工业通缩了吗？我的答案是，这需要非常谨慎看待。 为什么？因为现在的涨价是成本推动型，不是需求拉动型。上游的石油、铜芯片这些涨价了，但是还没看到中游和下游的企业，比如做家电、做汽车、做日用品的厂家，把成本转嫁给消费者。 如果持续下去，中下游企业只能自己扛成本，利润就会被挤压。真正走出通缩的标志是什么？是需求回暖，同时价格能顺利从上游导到下游。 所以，不要只看到一个 ppi 转正就急着下结论。对于普通家庭的理财和消费决策，我的建议是，不必过度恐慌。全年 cpi 只有百分之一左右，意味着物价不会大幅上涨，你的现金购买力下降很慢，存款暂时还能扛住。 在你的投资当中，可重点留意那些中下游企业里具备成本转价能力的公司，比如拥有品牌溢价、 技术壁垒或者较强定价权的龙头企业。这类企业即使上游能源和原材料涨价，也能通过提价或产品升级把压力转出去，利润韧性相对更强。 反过来说，那些没有定价权，只能被动承受成本上涨的企业，则容易被挤压。投资时就需要多一分谨慎，点个关注吧，听韩老师解读热点财经资讯。

我今天去了几个企业主的家里，我不知道大家有没有做企业，尤其是开工厂的朋友们，真的好起来了吗？今天早上统计局公布的数据，跟现在企业主老板们的体感好像有点接近哦。三月份全国的工业生产者出厂价格指数 ppi 同比从上个月的负的零点九转到现在正的百分之零点五，结束了长达四十一个月的负增长周期啊！ 我跟大家说这件事情，我觉得绝对绝对不能小气。可以说，不管你是投资买房还是炒股， ppi 都是我们必须要关注的指标，因为它直接反映的就是你国内的工业景气度有没有改善，甚至是通胀的预期。我先科普一下 ppi 这个指标哈，你可以把国家想象成一个 大工厂。 ppi 就是 工厂把货卖给批发商的出厂标签价，它涨了，说明工厂门口拉货的车多了，或者东西好卖了， 它跌了，就说明说你仓库里的东西堆着那货卖不动了，大家都不愿意生产了。重点来了，从二零二二年到今年二月份，整整三年半的时间，我们的 p p i 一 直都是负值，说明工厂的出厂价一直在打折，在打折，等于说你东西越卖越贱。 可是房租、工资、水电费是一分都没少你的哦。工厂老板们都在咬牙硬扛，谁先停产就谁先认输了。今天我们终于看到了反转的曙光，就像我今天去看华侨城的房子一样， 虽然三月份只是微涨了百分之零点五，但这个百分之零点五在老板们的眼里，那就是苦日子熬出头的第一缕曙光，是企业利润从负数变成正数的生死线呐，意味着企业不用再割肉放血抢地单了，意味着利润表象那根随时挣扎的线，终于可以抬头了。 问题来了，这次涨价到底是谁在涨？怎么涨起来的呢？我看了一些专业机构的解读，主要是两个原因，一个是内，一个是外。外因其实很简单，二月底中东那边打起来了，或木子海峡一封锁，国际油价蹭蹭往上涨，我们三月份的石油天然气价格跟着就是跳涨超过百分之十了， 这叫输入性的通胀，说白了，就是老外那边乱了，我们就被迫要买单。那对内的原因呢？去年下半年开始哈，国家增量多晶硅、煤炭这些大家伙，哎，搞产能治理， 不允许你们在内卷了，不允许再拼命生产，把价格往死里打了，那供给单一收缩，价格自然就稳住了嘛。听到这，各位朋友可能会说，那这是好事啊，价格涨了，企业不就赚钱了吗？对，是好事， 但这个好事嘛，跟绝大多数人是没有关系的。嗯，甚至对有些人来说，是噩梦的开始。因为 ppi 转正，往往是通胀传导的第一块多米诺骨牌。 再过去三年半的时间，大家已经习惯了通缩的舒适区了。什么叫做通缩舒适区呢？他有钱，越来越值钱了，你啥也不干，把钱存银行对吧？哪怕利息低一的可怜，但东西一直在降价，你的购买力反而，哎，在涨。 今天不舍得买的车，等了半年再降两万五，对吧？今天嫌贵的房子，等一年再跌个两百万，哼哼哼！ 这种日子过久了，大家就产生一种错觉，池壁观望才是最聪明的活法。噔噔，这种觉得拿着现金就是大鱼的感觉。可能今天开始，这个游戏规则就要翻篇了。 ppi 转正意味着什么？意味着工厂出厂价不跌了，开始涨价了。你现在可能觉得出厂价涨跟我没什么关系，我又不去工厂进货。别急，我给大家捋一捋这条传导链条哈，工厂出厂的东西是什么呢？是钢铁？是石油？是化工原料？是有色金属？是所有你能够摸得到的一切的工业品都是这玩意造的。 这些东西一涨价，造汽车的厂家要不要涨？做家电的厂家要不要涨？盖房子的开发商要不要涨？装修用的水泥电线要不要涨？他们当然想涨啊，但是他们现在不敢涨，因为老百姓的消费没起来，那谁涨价现在不就谁找死吗？对不对？所以目前这个阶段，压力全压在中油那些制造业工厂身上了，这种叫什么？ 结构性通胀，上游吃肉，中游喝西北风。但是这个压力能扛多久呢？水龙头已经拧开了，水迟早是要流到你家厨房里的。一旦消费端稍微有一点点回暖的苗桶，哪怕只是大家过完年发了奖金，敢多下两顿馆子，你信不信？ 那些憋了三年没涨过价的商家们，会不会一夜之间把这个价格标签全换了呢？到时候你会发现一个非常诡异的现象，你的工资还在原地踏步，但楼下早餐店的包子从两块五变成三块了，你常买的那款国产车的优惠突然少了一万，你想换那个冰箱的标价悄悄往上走了五百， 扎心的在后面。你们有没有想过一个问题，过去三年的物价跌，房价跌，为什么国家一直在江西放水，我们却没有感觉到通胀？因为放出来的水，在金融体系里面空转嘛，没有流到实体经济里面去，没有人敢借钱，没有人敢消费，钱印出来了，白搭。 但现在 ppi 转正了，企业敢涨价，利润有盼头了，他们就开始借钱破产了。水龙头里面憋了三年的水，终于要开始往你的生活方方面面去渗透了。 这个时候，最惨的谁，肯定不是欠了一屁股债的人，也不是说炒股亏钱的人，而是老老实实把钱存定期，觉得无债一身轻的我们。为什么？因为你存在银行里的那一百万，两百万，数字还是那个数字，利息还是那点利息，但买到的东西变少了。 通胀这玩意嘛，从来也不抢我们的本金，他只是悄悄的从你的碗里，一口一口的把你的肉仔给夹走。哎，等你回过神来的时候，嗯， 你会发现，怎么同样的工资，日子过得越过越紧巴了，怎么明明没有买什么大件，钱就是不够花了呢？我今天分享这些呢，不是让大家赶紧囤货，也不是制造恐慌让你乱花钱，我只是想告诉我，亲爱的朋友，不要再抱着过去三年的惯性思维过日子啦，接下来三年，攒着现金是王者？ no！ 接下来，你要学会让钱动起来， 哪怕是配置一点硬货，哪怕是学点理财，哪怕是让你手里的现金产生一点点，对吧？对抗贬值的摩擦力，那在这个结果眼上，最可怕的不是做错了什么，而是你什么都没做， 眼睁睁的看着自己辛辛苦苦攒下那点家底被通缉，这只看不见的手一天天的掏空了家庭理财这一块，一起加油呢！家庭理财就问温姑娘。

一个重磅信号出现，中国连续四十一个月的 ppi 通缩正式终结，二零二六年 ppi 预期回到百分之一左右。这不是简单的数据波动，而是宏观环境的关键切换。 本轮变化由外部能源供给冲击与国内行业优化政策共同推动，再通胀压力百分之八十集中在上游工业，对居民消费价格传导极弱。 这份外资机构研报，直接点明了未来行业分化的核心逻辑，普通人必须看懂，不然会错过宏观层面的重要趋势。先看核心数据，油价每上涨百分之十，十二个月内带动 ppi 上升零点五个百分点， 但对 cpi 拉动仅零点一个百分点，传导差异巨大。过去三十年数据显示， ppi 处于百分之零到百分之四区间时，市场往往处于友好环境。本轮再通胀属于成本推动型，和需求拉动型有本质区别，直接决定了不同行业的基本面表现。 上游行业营收与 ppi 高度相关，具备定价能力与集中优势的领域更容易受益于环境变化。再看行业主导逻辑，上游工业营收端受益明显，盈利空间有望改善。下游必须消费领域则面临成本压力，盈利韧性出现分化。 可选消费与服务行业成本敏感度较低，需求稳定就能保持稳健表现。机构将行业分为两类， 一类是受益于 ppi 上行的上游方向，一类是具备成本导能力的消费领域。这种哑铃布局正是顺应再通账结构的思路。从产业链看，上游资源与材料领域盈利预期上休，资本关注度提升。 下游消费内部出现分化，具备品牌与定价优势的主体更具韧性，同时要警惕多重风险。外部地缘冲突持续，超预期会加大成本波动，国内需求恢复不及预期，会缺乏价格传达能力。 政策环境变化也可能改变行业竞争格局，这些变量都可能让当前的再通胀节奏发生调整。总结一下， ppi 转正标志着通缩周期结束，温和再通胀带来行业结构分化上有与高韧性消费更受机构关注。 以上内容仅基于该行业研报的客观拆解，只在进行产业知识科普，绝不构成任何具体的投资建议，市场有风险，独立思考最重要。

四十一这个数在今天的 a 股市场里，比任何技术指标都重要。四十一是什么？是 ppi 连续复增长的四十一。从二零二一年下半年开始，我们的工业生产者出厂价格指数就一直在跌，跌到二零二六年三月，整整四十一 这个数字意味着什么？意味着我们的工业企业卖东西的价格一直在降，而且降了三年半，但现在这个记录被打破了， 三月份的 ppi 终于转正了，听起来只是个数字的变化，但如果你真的炒股，或者真的关注经济，你会知道这意味着什么。这不是一个普通的反弹信号，这是整个 a 股投资逻辑的切换。先说 ppi 是 什么？ 通俗的说，它就是衡量我们工厂生产出来的东西，卖出去的价格是涨了还是跌了。如果 ppi 是 负的，说明企业卖东西越来越便宜，利润被压缩。 如果 ppi 是 正的，说明企业有了定价权，利润在改善。企业利润改善意味着什么？意味着 a 股的投资逻辑要从过去几年那种炒概念、炒预期、炒流动性的模式，切换到真正看业绩、看盈利、看基本面的模式。 过去几年， a 股是典型的流动性驱动。什么叫流动性驱动？就是央妈放水，钱多了，股市就涨，钱流向哪里，哪里就涨。你不需要管这家公司赚不赚钱，只要故事讲的好，资金就会追捧。 这种行情下，长得好的往往是小盘股、概念股、题材股，因为盘子小，拉起来容易。但这种行情有个致命的问题，它是不可持续的，因为钱不可能一直放下去，故事也不可能一直讲下去，一旦流动性收紧或者故事被正位，股价就会跌回原形。而现在游戏规则变了， ppi 转正意味着企业的盈利周期来了，当企业开始真正赚钱的时候，资金会去追捧那些真正有价值的公司，而不是那些只会讲故事的公司。这就是从流动性驱动转向盈利驱动。四月份的 a 股市场已经给出了非常明显的信号，四月十号，兔指盘中冲上四千点，虽然收盘回落，但这已经是两年多来的新高。 更值得关注的是，创业版当天大涨百分之三点七八，创下了四年来的新高。锂电池产业链集体走强，券商股强势走高，两市成交额连续突破万亿。 最让人震撼的是数据，整个上周， a 股用四个交易日收复了过去两个多月的失地，四千九百零三只股票周线上涨，这意味着不是某几个板块在涨，而是普涨。这种普涨行情只有在盈利周期启动的时候才会出现。但这里有一个非常重要的细节你需要注意，不是所有的股票都会受益于 ppi 转正。 ppi 转正立好的是那些真正有定价权、真正有盈利能力的企业，比如上游的资源类企业，比如中游的制造业龙头，比如下游有品牌溢价的公司。而那些靠烧钱续命、靠故事融资的公司，反而会在这个阶段暴露原形。为什么？因为当资金开始看业绩的时候，没有业绩的公司就没人捧场了。 这就是市场的残酷之处。流动性驱动的时候，傻子都能赚钱，盈利驱动的时候，只有聪明人才能赚钱。从宏观层面来看， ppi 转正还有更深层的意义。四十一的负增长，本质上反映的是过去三年多，我们的经济一直在通缩边缘徘徊， 工厂生产的东西卖不出去，卖出去也不赚钱，企业没有动力扩张，员工没有动力消费，整个经济陷入一种低欲望的循环，央妈放再多的水也流不到实体经济里，只能在金融体系里空转。但 ppi 转正打破了这种循环。当企业开始有利润，他就会愿意投资，愿意破产，愿意招人，员工有了工作和收入，就会愿意消费。 消费起来了，企业的订单就会更多，利润就会更好，这就是经济学里最朴素的良性循环。所以你看， ppi 转正不只是一个数字的变化，它是一个信号，一个经济从底部回升的信号，一个 a 股从炒作转向价值的信号。 但这里我要提醒你，投资逻辑的切换不是一蹴而就的。在这个过程中，市场会有反复，会有震荡，会有老观念的惯性， 很多人还在用过去几年的思维方式炒股，还在追热点、追概念、追消息，这些人很可能会在接下来的行情里吃亏。因为真正受益于 ppi 转正的，不是那些今天涨停、明天跌停的腰股，而是那些扎扎实实做业务，真真切切赚利润的好公司。 找到这些公司需要耐心，需要研究，需要对行业的理解。对普通人来说， ppi 转正意味着什么？如果你手里有股票，或者打算买股票，你需要重新审视你的持仓。那些业绩好、估值合理、行业龙头的公司可能会在接下来的行情里持续表现，而那些纯靠概念、业绩亏损、估值离谱的公司，建议慎重。 如果你没有买股票，而是买基金，建议你关注那些偏向价值风格，注重基本面研究的基金经理。过去几年，这类基金经理可能跑输市场，但在接下来的盈利驱动行情里，他们很可能会迎来自己的春天。 更重要的是， ppi 转正意味着实体经济在好转。如果你是做生意的，如果你是开公司的，如果你是打工人，这都是好消息。企业盈利好了，你的年终奖可能会多，你的工资可能会涨，你找工作可能会更容易。 四十一个月的等待，终于等到了转正，但这不是终点，这只是新周期的起点。接下来的 a 股会比过去几年更难做，但也会比过去几年更值得做。因为当潮水退去，才知道谁在挪泳。而当潮水回来，也只有穿好衣服的人才能上岸。

国家统计局刚刚公布啊 cpi 和 ppi 的 数据，这两个数据非常重要啊， cpi 就是 说明当前的物价的这个水平， ppi 呢说明当前的企业的生产成本。那我们可以看到一个有意思的现象， cpi 呢，总体跟上个月呢，还环比下跌了百分之零点七，但是同比呢是上涨百分之一，也就是说 物价总体上来说没怎么涨跌，但是出现了一个非常有意思的现象，企业的生产成本，企业的出厂价格， p p i 出现了四十一个月下跌以后的首次转正，它已经 变成了同比上涨零点五，黄比大涨百分之一，这个现象非常有意思啊，说白了消费占还很弱，大家还是不愿意消费，但是呢，企业的生产成本已经出现了大幅度的上涨，那么企业上咱们主要是来自于输入性的通胀，说白了就是进口的原材料贵了吗？其中呢 石油呢，大幅上涨百分之五点二，如果下个月来看的话，这个石油可能 ppi 可能还会更高，这个有色金属呢，上涨了百分之三十六。企业现在来看啊，它的生产压力是非常的高了，也就是说 未来老百姓买的这个商品的价格没什么差，你该原来是十块钱，你还是十块钱那，但是企业的生产成本已经出现了比较大的上升，这个时候又意味着这个压力实际上是越来越大了， 也就是它的利润空间是越来越大的，除非啊这个 cpi 也出现大涨， ppi 在 涨，那这最优的这种情况，所以现在来看，这个企业看来是压力会越来越大了。为什么？它的成本由于国际的速度从涨和国内这些搅动啊，它的成本是越来越高了，但是卖给老百姓这一段来说，它 价格高不了，还在维持这个原则，也就说明老百姓现在还是不愿意消费。最好的现象是什么样呢？企业呢？在合理涨价， p p i 啊，不能是负的是不是？哈？这个变成正了，这个是好事，但是老百姓呢也很愿意消费，物价呢也回到百分之二左右，这个目标呢，也是 我们二零二六年政府工作报告提出来，就物价要到上涨的百分之二左右，那中国的经济呢，就非常的健康了，如果现在这种情况，企业 ppi 往上走， cpi 往下，这个时候我们不得不考虑企业它该怎么办的问题。关注老爷带你看诚信事业，谢谢大家！

啊，收垃圾，我突然发现我们的 ppi 转正了，此前五年时间里一直都是负的，而今年它转正了， 这说明我们从通缩即将走向通胀，即将从收缩周期走向扩张周期，即将经济复苏了，即将人人都消费，各行各业欣欣向荣的时候 回来了，经济最难的时间过去了。而以往的经历来看， ppi 啊，只要比较强劲，那么 a 股就是在牛市，因为基本面是在转好。所以我之前为什么一直说恒生科技 从来不是雄势，而是牛势，就是因为基本面大的环境没有改变的情况下，哎，他只能算是一个技术上的小雄势，只能算是一个家庭里面 比较落后的一个人，但是整个家庭向上的引力会将恒生科技继续拽回向上的趋势的， 因为这就是国运啊。再给你们看一张图，消费品跟恒生科技几乎是非常相似的，很多人说现在恒生科技是一个消费指数，但是说实话了，你看美股七姐妹，哪家公司 不到最后都得 c 端进行消费吗？对不对？英伟达那个显卡，打游戏的时候你也不得买那个显卡吗？对不对？你不能说我们恒科里面这些公司都向 c 端消费， 你就说他全是消费公司吧，不可能吧，如果说恒生科技真的是消费的话，那他也会向好，如果说他是 ai 公司，科技公司，那他也依然会向好。 春江水暖鸭先知，我认为股市就是那个鸭子， p p i 就是 那个水，当水变暖的时候，股市会先感应到这个感觉的。 所以说我们真的是赶在了最伟大的时代，不要再说什么恒生科技是雄狮了，这就是牛市， ppi 就是 那个水，恒生科技就是大家庭里面一个比较有点残废的鸭子，但是他肯定会有休养生息修养好的那一天，终有一天会上岸的。

观众朋友们大家好，欢迎收看今天的财经新闻日报。今天是四月十一号星期六，我们来梳理今日五大财经要闻。第一条，美伊首轮谈判举行 今天上午，美伊双方在巴基斯坦举行首轮面对面会谈，这是双方时隔多年后再次就核问题展开直接对话。会谈的核心议题包括伊朗油浓缩活动、霍尔穆兹海峡通航安全以及美军中东撤军等问题。 值得注意的是，霍尔木兹海峡是全球约百分之二十石油运输的重要通道。近期煤乙一冲突已导致国际油价大幅波动，三月上旬，化工及石油天然气价格环比上涨超过百分之十，谈判结果将直接影响国际油价走势， 进而影响国内汽油、柴油价格以及各类化工产品成本。建议关注谈判进展，合理安排出行计划，有车一族可以考虑提前加油，避免油价波动带来的额外支出。第二条， p p i 结束四十一个月下降首次转正国家统计局今天公布的数据显示， 三月份全国工业生产者出厂价格指数 p p i 同比上涨百分之零点五，结束了连续四十一个月的同比下降趋势。首次转正中期 c p i 同比上涨百分之一点零，继续保持温和上涨趋势，物价走势释放出积极信号。 c p i 转正的主要驱动因素有两个方面， 一是国内反内卷政策持续推进，多金、硅、煤炭、钢铁等行业产能治理效果显现。二是国际油价上涨带动化工及 石油天然气价格环比大涨超过百分之十，企业盈利预期改善，经济起稳回升信号明确，但工业品价格上涨可能会逐步传导至消费品价格。关注股市周期板块的投资机会，普通投资者可以适度配置资源类基金，分享经济复苏红利。第三条 a 股盈利驱动行情启动 p p i 转正标志着经济进入新阶段，美股市场风格正在从估值修复切换至盈利驱动。根据历史规律， p p i 每回升一个百分点，工业企业利润率平均提升零点一个百分点，营收增速提升一点三个百分点。 机构预计，全年全 a 利润有望实现百分之十左右的温和增长。从行业轮动来看， p p i 转正后，有色金属、化工、石油石化、煤炭、钢铁等资源周期板块预计将率先受益， 投资者应该重点关注这些领域的机会。在股市场有望迎来新一轮上涨行情，恒蓝筹股和周期股的配置价值显著提升，关注资源周期板块的补涨机会，建议配置均衡型基金，分散风险，避免盲目追高炒作题材股。 四条六百二十五亿以旧换新补贴资金下达国家发展改革委和财政部今天宣布，第二批六百二十五亿元超长期特别国债资金已正式下达，用于支持消费品以旧换新，补贴范围覆盖家电、数码产品、智能家居等多个领域， 具体产品目录由各地区根据实际情况制定。这次政策的一个重要改进是实行资金预波机制，可以及时对付补贴，解决以往企业垫资压力大的问题。 数据显示，二零二六年以来，全国以旧换新销售额已超过四千三百三十二亿元，汇集超过六千零九十三万人次。一到二月，社会消费品零售总额同比增长百分之二点八， 比上年十二月加快一点九个百分点。以旧换新政策对消费的拉动作用明显，购买家电、数码产品可以享受补贴优惠，手机、电脑以旧换新最高可节省数千元。 有购买需求的家庭可以抓住政策窗口期，建议比较不同平台和门店的优惠力度后再出手，谨防先涨后补的价格陷阱。第五条互联网平台价格新规正式实施。今天，三部门联合出台的互联网平台价格行为规则正式实施。 市场监管总局、国家发展改革委、国家网信办三部门明确要求，第一，规范补贴行为，严禁虚假夸大宣传， 补贴金额必须如实标示，坚决遏制内卷式恶性价格竞争。第二，尊重商家自主定价权，禁止平台强制或变相强制商家参加促销活动，更不得强制商家承担相关促销费用。 第三，坚守诚信底线，严禁先涨后降等价格欺诈行为，禁止收取任何未标明费用。网购将更加透明、规范， 虚假促销活动将大幅减少，消费者权益将得到更好保护。虽然新规实施，但消费者仍需保持警惕，警惕可能存在的虚假促销套路，建议保留购物凭证以便维权。遇到价格欺诈行为，可以向幺二三幺五平台举报。以上就是今天的五大财经要闻， 第一，美衣谈判首轮举行，波斯湾局势牵动全球能源市场走向。第二， ppi 转正四十一个月首长，经济起稳信号明确。第三， a 股风格切换，资源周期板块值得关注。 第四，六百二十五亿补贴下发，购买家电数码最高可省数千元。第五，平台价格新规实施，网购更透明、更放心。