中际旭创和天通股份有合作吗

最近某些山东江苏网友吵起来了，为的是一家万亿市值企业的归属地问题。这家公司名叫中继续创，山东网友说他的注册地在山东，所以肯定是山东企业。江苏网友说他的主营业务全都在苏州，所以肯定是苏州企业。 我估计很多人的第一反应是，有必要吵吗？就算是你家乡的公司，也不分你一毛钱。怎么说呢，其实我挺理解这种争吵的，毕竟万亿市值企业非常稀缺，尤其是民营企业更是屈指可数，目前连比亚迪的 a 股市值也不足九千亿。 而且江苏也好，山东也罢，在中际旭创之前都没有万亿市值公司，好不容易出一个网友争一争也在情理之中，谁不希望家乡发展的越来越好呢？那这家公司到底属于山东还是苏州呢？ 这个问题其实并不复杂。首先大家要知道，中际旭创是由两家公司组成的。中际加旭创 中继是中继装备，由山东龙口企业家王伟修于一九八七年创办，主营电机、电子、绕组设备等传统制造业。二零一二年在创业板上市之后，增长乏力，企业陷入转型瓶 颈。续创是苏州续创科技，二零零八年由光通信技术专家刘胜博士从美国归国后，在苏州工业园区创办了一家企业，专注于高速光通信模块的研发、制造与销售。 两家为什么会合并呢？因为二零一五年苏州旭创想在拉斯达克上市没能成功，国内独立，上市周期漫长，资金链紧张。而山东中季装备上市后利润年年下滑，急需转型。也就是说，前者手里有硬核技术，但没有融资通道。 后者手里有上市平台，但缺乏好的资产。二零一六年到二零一七年，中际装备以二十八亿元收购了苏州旭创百分之百股权，当时中际装备的总资产不过六点三二亿元，是典型的蛇吞象。合并之后，公司是个什么情况呢？ 一、山东老板王伟秋团队保持第一大股东地位，拥有上市公司控制权，但同时苏州的刘胜团队获得大量股份，成为第二大股东。 第二点，王伟修主动辞去董事长和总经理职务，将经营大权全部交给刘胜团队。目前刘胜是中际旭创的董事长、总裁以及法定代表人。第三点，中际旭创注册地为山东省龙口市， 经营地中际依然在山东龙口，旭创依然在苏州工业园区。二零二五年，公司营业收入三百八十二点四亿元，其中旭创贡献的营收超百分之九十五，所以中际旭创的经营地基本可以说是在苏州。 情况就是这么个情况，中际旭创是一家注册在山东，但实际运营在苏州的公司。法律意义上他姓鲁， 但实际上他姓苏，不管说他是山东企业还是苏州企业都没问题，没必要二选一。但如果一定要二选一，满足网友的好奇心怎么办呢？我个人认为，他更偏向于是一家苏州公司。 原因很简单，因为他创造的税收也好，就业也罢，或者说 gdp 数据绝大部分都归为苏州。 很多人以为分公司创造的经济效益不是应该输送给总公司吗？为什么会留在苏州呢？不是专门有一个词叫总部经济吗？ 这是因为大家没搞清楚分公司和子公司的区别。分公司不具备独立法人资质，利润需要汇总到总部去纳税，但子公司具备独立法人资质，他自己就是一个独立的纳税主体。 苏州旭创就属于中际旭创的子公司，它全部的企业所得税、增值税、员工个人所得税等等税种都在苏州工业园区申报和缴纳。 gdp 数据就更不用说了，企业在哪经营，创造的 gdp 就 归哪。 二零二五年，旭创贡献的三百六十四点四七亿元营收，大概会产生百亿规模的增值，这些会记录苏州的 gdp， 与山东无关。山东得到的税收、就业 gdp 只是来自中际这家公司。说白了，中际和旭创的合并，合并前后，对各自城市的贡献基本上没啥变化，该属于山东的还属于山东， 该属于苏州的还是属于苏州，变化的只是山东老板王伟修团队拿走了苏州旭创非常大比例的股份以及对应的利润， 这相当于是对他财务投资的回报。不得不说，王老板当年这番蛇吞象的操作实在是太牛了。为了让这笔交易能够顺利完成，并体现自己的决心和信心，王伟修个人出资二点八四亿元现金， 把大半辈子的积蓄压了进去。谁能想到，十年后，王老板依靠这笔投资逆袭成了山东首富。 至于他和他的团队会不会拿赚到的这笔钱建设山东，投资山东，或者在山东买房买车，促进本地消费，按道理应该是会的，但究竟能为山东贡献多少，这我们就不知道了。 而旭创对苏州发展的贡献是实打实的。二零二五年，按照其三百六十四点四七亿元营收，可能在数十亿元量级，提供了万人就业岗位，创造了百亿规模的增值，也就是 gdp。 而且旭创作为行业龙头，还对苏州本地的光模块产业链建设贡献巨大，他不只是苏州的一家大公司，而是苏州整个光通信产业链的链主和引擎。 比如旭创作为全球光模块龙头，自己就是巨大的采购方。二零二五年，其八百 g 和一点六 t 光模块进入大规模量产阶段，带动的上游采购需求同步激增， 近水楼台先得月嘛，一大批苏州本地中小企业因为切入了续创的供应链，实现了从初创到上市的跨越。所以大家看看，如果一定要从山东公司和苏州公司之间二选一中，继续创这个万亿市值龙头，是不是更倾向于是苏州公司？ 不过我还是那个观点，山东人和山东媒体宣传他是山东企业完全没问题，法律意义上这是事实，无法辩驳。 一句话总结，中际续创的成功，让山东赢了面子，苏州赢了李子，大家各得其所，各美其美。 最后，我还有一点很想说，王伟修太让人佩服了，他作为中际续创的实控人，居然主动将经营大权全部交给了苏州续创的创始人刘胜，没有一点保留，这在 a 股并购中几乎绝无仅有。因为大家想想吧， 绝大多数企业家会把公司当成自己的孩子，哪怕知道对方更懂技术，更懂市场，也舍不得完全放手，正是因为王老板完全让权的互信基础，双方走上了长达十年的合作共赢之路，最终成就了外溢市值神话。 所以山东和江苏的网友真没必要再吵了。虽然我能理解大家的家乡浓郁感，但一个是亲爹，一个是亲妈，孩子出息了，或许确实其中一个贡献更大，但从最终结果上来看，不管爹妈都光荣，都自豪。

每天看懂一家被低估的上市公司，今天我们来聊一聊天通股份，一家因为吸倒式亏损而被严重错杀的光通信隐形冠军。首先这家公司到底是做什么的呢？他的主业就是造各种高端新材料。他的核心王牌有三张。 第一张王牌，尼酸锂晶体，这是一点六 t、 三点二 t 超高速防模块里不可替代的芯片级沉底。全球能量产的只有四家。天通是唯一的中国企业，直接打破了海外十二英寸晶体的垄断， 国内试战率高达百分之四十以上，深度绑定了中继续创新一生这些光模块巨头。第二张王牌，软磁材料，从新能源车里的车载充电器到 ai 服务器，里面的芯片，电感都离不开它。天通代这个领域是全球前二， 国内遥遥领先，特斯拉、比亚迪、华为都是他的客户。第三张王牌，蓝宝石材料， 全球前三的供应商。未来的看点在 micro ledger 和先进封装技术这么硬，为什么股价却喋喋不休呢？ 去年还亏损了一点二个亿，这恰恰是他最大的预期差。咱们仔细看财报，亏的根源是光伏设备业务， 因为行业太卷，他不得不做了一次彻底的坏账和存货跌价集体。说白了，这不是主业崩溃，而是一次主动的财务排雷。与此同时，他真正的核心电子材料业务营收反而大涨了百分之二十五，毛利增长了百分之三十。 这就好比是一头现金牛，他主动砍掉了身上一块流脓的烂肉，虽然疼，但好的更快。那么包袱甩掉后，未来靠什么增长呢？最大的引擎当然是李酸尼， ai 专利大爆发，一点六 t 光模块需求景喷，李酸尼晶源订单已经排满了，产能持续拉满，这是实打实的量价齐升，叠加软磁材料的稳健增长，这个底非常的扎实。所以怎么看他的投资潜力呢？ 天通股份目前正处于旧业务初清，新业务放量的黎明前夜，三百倍的市盈率买的不是现在的利润，而是它作为光电材料国产替代，无一解的稀缺性， 再加上 ai 光模块用上中国新沉底的公司，你看懂了吗？市场错差的时候，往往藏着最深的黄金坑。欢迎评论区留下你的看法，我们下期再见！

人红事未多，企业也是一样哦，山东人说是他们的企业，苏州人说，你不要脸啊，这企业从小啊，是苏州土生土长长大的。 中西细串的万亿市值的这个光芒快龙头啊，主要是山东和苏州的两地网友意见啊，很不一样啊， 到底是山东的还是苏州的呢？今天啊，我把中际串戏的这个争议啊，彻底给它讲个明白哦，先讲出生哦，二零一七年啊，山东龙口的中际专变啊，快退市了， 花了二十八个亿收购了苏州的细创光毛快小公司改名中际细创了，就是两个公司结合一下，现在的市值不得了一点，一七万亿啊， a 股顶尖巨头了，人和比亚迪是平起平坐的。再讲正义的核心哦，第一哦，算谁的哦， 法律资本层面呢，山东烟台龙口企业注册地总部时空城，王伟修呢，上市公司主体全在山东烟台龙口， 山东的官方呢，也第一时间抢认了山东第一只万亿市值的撸股，株洲呢，占技术占产量呢，占利润的来源，百分之九十五的营收啊，百分之一百的研发呢，全球客户啊，英伟达，谷歌等啊，全在苏州啊，苏州造万亿的市值。 第二呢，利润呢？大头给谁啊？二零二五年净利润是一百零八个亿哦，全归上市公司哦，持控者王伟修家族哦，控股约百分之五十八 拿利润的大头啊，苏州刘胜团队呢，持股约百分之十二，拿分红加股权的激励。一句话总结哦，山东出钱出口当老板啊， 苏州出技术出产人当厂长啊，山东拿大头的利润，苏州团队呢，拿高新加分红啊，苏州城市呢？拿税收加就业岗位啊！最后不用争了哦，大家都赢了，记得点赞关注哦！

哈喽，大家好，我是才哥。今天咱们继续深挖一点六 t 以上的光模块上游这个硬核赛道，聊一个藏在光模块里的小零件，法拉利全片， 可能很多朋友听都没听过这东西，但他现在可是一点六 t 光模块出货的头号蓝路虎，妥妥的关键瓶颈。想知道这不起眼的原件为啥这么重要？ a 股又有哪些公司在卡位？咱们今天就掰开揉碎了聊。 首先得搞明白这法拉利旋片到底是干啥用的。简单说，它是光隔离器的核心部件，基于一个叫法拉利磁光效应的原理，本质就是光通信里的单向阀，正向的激光信号能顺顺畅的传过去，反向的反射光直接被拦住，不让他回头捣乱。 你想想，咱们平时打电话、上网，信号都是单向传递的，要是反向的砸光跑回去，那不得把整个传输链路都搅乱了？所以这玩意就像个保安，只放行对的方向，把捣乱的全都拦在门外。 那这玩意在一点六 t 光模块里有多关键呢？咱们想啊，一点六 t 光模块的速比八百 g 翻了一倍，里面的激光器对照射干扰特别敏感，如果反向反射光跑回去，就会让激光器频率抖动，造成激增，最后导致信号传输出错，也就是咱们说的雾码率上升。 你可以把激光器想象成一个特别敏感的歌唱家，周围稍微有点杂音，他就唱不准调了。法拉利全篇就像个隔音罩，把所有干扰全挡在外面，保障系统稳定运行。而且从八百 g 升到一点六 t， 对 他的隔离度、插入损耗这些指标要求更严了，现在完全是刚需中的刚需，少了他，高端光模块根本造不出来。 按说这么重要的原件儿能应该跟上才对，但现实是，它现在成了质约一点儿六 t 光模块出货的首个公认瓶颈，核心原因就三个，每一个都停擦脖子。 第一个是技术壁垒太高，它得用 v i g 这种高端瓷光晶体做原料。这种晶体的叶向外延生长工艺对成分比例、温度控制要求特别苛刻，差一点儿都不行。 就像咱们炒菜，盐放多一点就咸了，放少了又淡了。但是这个工艺的要求比炒菜高了几万倍，成分比例精确到百万分之一，温度控制精确到零点几度， 稍微有一点偏差，整个晶体就废掉了。而且晶体长出来还不算完，还得经过压好米级的精密切割、抛光，再加上低损耗镀膜，全流程都是高精度，操作难度直接拉满。你想想，把一块晶体切割成比头发丝还细的薄片，还要保证表面光滑的像镜子一样，这难度有多高？ 第二个是产能高度集中，现在全球能做高性能法拉利炫片的就那么几家，海外厂商基本上是寡头垄断的格局， 供给端特别固化，想突然增加产量根本不现实，产量弹性特别小。就像咱们平时买奶茶，要是只有一家店卖，那就算排队排到结尾，你也得等，因为没有别的选择。现在法拉利炫片的情况就是这样，全球就那么几家能做，你想多要一点？对不起，人家产量就这么多，给不了你。 第三个是扩展周期太长，生产这东西的专用设备本身就稀缺，就算厂家想扩展，还得花时间调试工艺、提升量率，整个周期下来超过一年 可一点六 t 光模块的需求是爆发式增长的，供给根本跟不上，供需缺口一下子就凸显出来了。就像你突然接到一个大订单，需要在一个月内做出一万件产品，但你得先买设备、招工人、调试生产线，这些事情都得花时间，等你准备好了，订单可能都没了。 聊完的平静，大家最关心的肯定是 a 股有没有相关公司能抓住这个机会。咱们从产业链上下游来梳理，核心就两类玩家。第一类，上游核心材料，磁光晶体。 首先是福京科技，它是全球非限性光学晶体的龙头，虽然现在主力产品是 lbo、 bbo 这些，但它在晶体生长技术上的积累是全球顶尖的，也就是说，它有能力把技术迁移到 yig 这种磁光晶体上，不管是研发还是工程化生产， 潜力都很大。你可以把福京科技想象成一个学霸，他本来是学数学的，但现在想学物理，因为他有扎实的学习能力和基础，转专业肯定没问题，一旦成功切入，绝对是这个材料领域最有竞争力的国产力量。 然后是天通股份，他在磁性材料，比如软磁铁氧体和蓝宝石晶体生长方面有很深的基础，而磁光晶体正好是磁性和光学的交叉学科， 所以天通股份在这领域研发布局有天然的基因和产业基础，很有看点。就像你本来是学化学的，现在想学生物化学，因为你已经有了化学的基础，学起来就容易多了。天通股份就是这样，他在磁性材料和光学晶体方面已经有了很深的积累，进入磁光晶体领域就有天然的优势。 哎呦，有岩芯材，它是高端半导体材料平台，业务里就含盖稀土功能材料而以避敌，这些稀土元素正是制造高性能磁光晶体的关键原料，所以它在源头材料上就占了卡位优势， 相当于握住了上游的。上游就让你开了一家餐厅，你自己种蔬菜，那你就不用怕蔬菜涨价，也不用怕供应商断货。有岩芯材就是这样，它掌握了关键原料，在产业链上就有了话语权。 第二类，中游光学原件全片加工与镀膜。这部分是把原材料变成成品的关键，咱们重点看三家。 第一家，中田 v， 它是光隔离器核心光学组件的量产供应商，核心优势就是精密光电薄膜技术和光学玻璃冷加工技术。最关键的是，它的光隔离器光学组件已经实现量产交付了， 这就直接证明它能把磁光晶体加工成高性能的法拉利旋片组件，是连接上游材料和下游器件的核心桥梁，确定性很高，你可以把冬天微想象成一个工厂，它能把全材料变成成品，而且已经有了成熟的生产能力，现在就等原材料到位就能大量生产了。 第二家，中光学，它是国内军用和高端民用精密光学原件的核心供应商，从光学设计、精密超光滑表面加工，到精密光学镀膜，全链条都能做。而法拉帝全片本质就是超高精度的光学薄片， 它的加工镀膜工艺和中光学现有能力高度重合，所以是重要的潜在制造技术，适配性没问题。 第三家，水晶光电，他是全球重要的光学元气件制造商，在精密光学冷加工薄膜光学领域实力特别雄厚。 法拉利旋片需要的精密切割、抛光、镀膜这些环节，他的技术能力完全能覆盖，也是这个赛道里的有力竞争者。你可以把水晶光电想象成一个全能选手，他什么都能做，而且做得很好，现在只要把精力投入到法拉利旋片的生产上，就能很快做出成绩。 好了，今天的分享就到这里了，再次强调，我跟你说的所有内容都是基于公开信息整理的，只是跟你交流下行业动态，绝对不构成任何投资建议。要是你觉得今天的内容对你还有点参考价值，欢迎点赞、关注、评论，咱们下期再见！

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天咱们来聊一聊天通股份啊，最近有很多朋友在关注啊，那我们就来聊一聊天通股份到底是一家什么样的公司？它的核心技术是什么啊？它的核心产品是什么啊？它在行业里面处于什么样的地位 啊？它的竞争对手都有哪些？包括他未来的发展前景到底怎么样啊？是这样的一只股票，没错没错，那这些内容呢，我们都会在今天的节目当中为大家一一的呈现。 那咱们话不多说，直接开始吧。咱们先来看第一大块啊，就是天通股份，他的核心业务到底是做什么的啊？以及他的技术优势在哪里？首先第一块我们先来看一下他的核心产品都有哪些啊？然后这些产品分别是用在哪些领域的？天通股份呢？他其实是一个 呃电子材料和高端装备的一个供应商啊。对，那他的主要的产品呢，就是软磁材料，然后压电晶体，还有就是蓝宝石。 那软磁材料呢，我们都知道它是用在这个新能源汽车啊，充电桩数据中心的电源里面，那压电晶体呢？它其实可以用在这个射频滤波器里面，光通信的调制器里面。 那蓝宝石呢，它既可以用在这个 led 的 衬底里面，也可以用在这个消费电子的保护盖板以及这个光学窗口里面。对 哦，那这么一看的话，他的这些产品确实设立的领域还挺广的。没错没错，而且他还自己研发和制造这个光伏和半导体的生产设备 啊，那这个就可以整线交付给客户了啊，所以他是一个横跨了新能源、通信、半导体、照明、消费电子多个行业的这么一个公司。 哎，那我觉得这里面就有一个问题了，就是天通股份他在技术上面到底有哪些让人眼前一亮的地方呢？就是首先呢他是在这个大尺寸的晶体生长上面是有一个很大的突破的啊，就是他的这个十二英寸的泥酸里 和八英寸的坦酸里的这个量产啊，是让我们国家在这个领域摆脱了国外的垄断，然后包括他的这个四百公斤级的蓝宝石的这个精定的良品率啊，是超过了百分之九十， 这也是一个非常厉害的一个。哦，那这么说的话，他们在设备和工艺上面也是有自己的独到的门道的。没错没错，就是他的这个核心设备百分之八十以上都是自己研发的，然后包括他的这个软瓷材料的这个配方啊以及工艺啊，都是自主的， 他的这个六英寸的泥酸里的良品率是可以做到百分之九十二，八英寸的是百分之七十以上，这都是比行业平均要高出来很多的，他的成本呢反而比日本的同行还要低百分之二十五。 他的这个专利的数量啊也是非常多的，他主导制定了多项内外的标准。天通股份他的这个竞争优势到底体现在哪些具体的方面呢？就是首先呢他是一个材料加设备的一个双轮驱动啊，然后他的这个设备呢不光是自己用， 他还可以卖出去给别人，就是给同行用啊，对，所以他的这个设备就相当于筑起了一个很高的门槛， 其他的人想要进来的话，就很难，等于说他既错了技术，又把市场的路给铺了。没错没错，而且他就是跟这个行业里的巨头都有深度合作，他的这个材料呢，已经进入到了全球最顶尖的这个射频 光通信和消费电子的供应链里面。然后他的这个市场占有率呢，在国内是数一数二的，在全球也是排在前列的，他就是不断的在新的领域 抢占这个技术和市场的高地。我们接下来要聊的就是天同股份在整个市场当中的地位到底怎么样啊？竞争态式到底怎么样？首先第一个想问的就是天同股份在电子材料这个行业里面到底是一个什么样的位置？天同股份呢，其实它已经实现了从一个 一的材料供应商，像一个多材料平台型的公司的一个转型啊，那现在呢，他的这个核心的业务呢，就是三大块啊，一个是磁性材料，一个是蓝宝石，还有一个就是压电晶体。 那这三大业务呢，其实在国内都是非常非常领先的啊，就他的这个综合实力是很强的哦，等于说他们在细分领域里面都是排的上号的。没错没错， 比如说他的这个软磁材料啊，在国内的新能源车和数据中心的市场份额是第一，然后全球呢，能排到第二？嗯，对，就是他是跟很多这种国际巨头是并肩的啊，他的这个蓝宝石呢，也是全球前三， 而且他的这个大尺寸的金棒的量率是超过百分之九十，还有他的这个八英寸的尼酸里金元是国内唯一一家可以量产的。嗯，那这个在全球的这个高端市场上面，是可以跟日本的这些大厂去抗衡的。嗯，对，就是他是彻底的打破了这种海外的垄断啊，而且他的这个 客户呢，也都是绑定的这种头部的企业。那你觉得天通股份在电子材料这个领域里面，跟主要的竞争对手相比，有哪些核心的优势，哪些明显的短板？ 我觉得他的优势呢，第一个就是他是一个材料加装备的双轮驱动，那这个就非常厉害了，就是他的这个关键的设备都是自研的，那他的成本呢，就比同行要低很多啊。然后他的这个量率呢，也比国际大厂要高， 他的这个技术的迭代呢，也会更快啊，他的这个专利呢，也有七百多项，他还主导制定了一些行业的标准，看来技术和成本这两块他们确实是占了先机。没错，然后他的这个三大材料平台呢，也可以互相协同，他的客户呢，也都是锁定这种高端的龙头。嗯， 不过他的这个薄膜泥酸里的量率提升呢，还需要时间。他的这个海外的巨头呢，也在加快的扩展。嗯，他的这个 光伏设备的业务呢，也曾经拖累过他的业绩。嗯，对，所以他这个短期的这个利润的恢复呢，还是有压力的。你觉得天通股份未来有没有可能成为电子材料领域的引领者？我觉得很有机会啊，因为现在这个 ai 光通信新能源这个赛道都是高景气的赛道，而且他的这个关键的材料呢，是供不应求的。嗯，那他的这个二期的扩展也马上就要上来了， 然后他的这个软磁和蓝宝石也在持续的增长，所以就说他这个是占率有进一步提升的空间，听起来像是抓住了行业风口，没错没错，而且就是国家现在也在大力的推动这个供应链的自主安全嘛，那偏通又是在这个里面属于国产替代的第一梯队。嗯，那他的这个 材料加装备的这个护城河也很深，然后他的这个薄膜泥酸里，一旦这个量率继续提升， 他是很有机会能够迎来业绩和估值的双重爆发的。嗯，对，所以就是说他的这个成长的天花板是被不断的抬高的。我们接下来的这个主题呢，就是天龙股份近期的发展潜力到底怎么样啊？那我们就要聊到说最近有哪些因素会推动天龙股份的业绩有新一轮的增长呢？ 嗯，这首先就是天通股份，他是横跨了这个软磁、压电和蓝宝石三大材料的，而且他是直接供应给这种顶级的电源通信和消费电子的厂商。 那尤其是在这个新能源汽车数据中心和这个 ai 加速发展的这个风口上，所以他的这个软磁的需求是特别旺盛的。嗯，那这个市场呢， 到二零二五年可能会突破两千亿，而且它的这个高端的产品是几乎一年一个价，需求端确实是很火热啊。那更有意思的是呢，就是，呃，天通股份，它是国内唯一的一家可以批量提供八英寸尼酸锂晶源的 厂家。啊，那这个东西呢，是一个非常非常好的射频和光通信的一个关键的材料，那这个东西呢，正好赶上了这个 全球的这个射频滤波器和这个光模块市场的一个爆发啊，那就连日本的驻友啊，这个行业的巨头都因为地震的原因导致产能受损， 那这个时候呢，就给了天通股份一个非常好的国产替代和加速进入全球供应链的一个黄金窗口。你觉得天通股份最近遇到的最大的困难是什么？ 呃，我觉得就是他虽然说有这个伯莫尼酸里的这个技术的突破啊，但是他现在目前还处于一个小批量的供货的阶段啊，还没有大规模的产生收入， 然后他的这个关键的项目呢，也延期了啊，所以导致他这个新的业务的这个业绩的释放啊，会慢于预期。那是不是就是说他这个整体的这个盈利也受到影响了？没错没错，因为，呃，二零二五年啊，他这个光伏设备这块是下滑的非常厉害的啊，那导致他 这个整体的这个利润也是转亏了啊，然后同时呢他的这个库存和应收账款也在增加，他的这个现金流也是比较紧张的啊，再加上他这个行业内的竞争壁垒也很高啊，所以他这个，呃想要 再提升他的这个试战率啊，或者说实现这种高速的增长啊，也是有一定压力的。你觉得就是市场现在对于天通股份的这个看法有哪些是比较容易让人产生误解的？呃，我觉得就是大家会把它看成一个 就是光模块啊，或者是说这个卫星啊相关的一个热门的公司啊，但其实他本身是不生产这些终端的产品的啊，他只是给这些终端的产品提供一些基础的材料啊，所以他的这个实际的业务的关联度啊，没有大家想象中那么高。 那就是说他的这个业绩的释放还得看哪些方面呢？对，他的这个业绩的释放啊，我觉得还是要去看他的这个薄膜尼酸里的这个量产的进度， 以及他的这个设备业务的这个调整啊，还有他的这个下游的需求的这个回暖啊，包括他的这个材料的出货的这个提升啊等等吧，就是这几个方面是会影响他的这个短期的利润的波动的啊。对，但是，呃，他的这个技术的优势啊，和他的这个产业的布局啊，还是 让他在这个行业里面处一个比较领先的位置的啊，所以他的这个未来的这个潜力啊，还是值得期待的。聊到这，其实天同股份的这个故事啊，不仅仅是一个企业的成长的故事啊，我觉得更多的是中国的这个电子材料的行业 如何一步一步的突破，如何一步一步的实现国产替代的这样的一个故事啊。对，也让我们看到了创新和坚持到底的力量。好了，那么今天的内容，咱们下期节目再见，拜拜。

你手里那只股价超过五百块的科技股，今天可能正站在悬崖边上。就在最近，证券时报发了一篇措辞罕见的文章，标题直接用了四个字，高处不胜寒。文章里甩出一个让所有人脊背发凉的数据，截至五月十二日， a 股股价超过三百块的股票，足足四十一只，创下历史新高，其中十二只冲上了五百块。 贵州茅台、中际续创、韩五季这些千元股阵营还在继续扩大。南开大学田立辉教授总结了三个原因，业绩确实硬，长线资金在搬家，制度红利在释放，听起来很合理，对吧？很多人看完这篇报导，第一反应就是，科技股的时代真的来了。 但问题来了，朋友们，你翻开 a 股的历史看看，除了贵州茅台，所有曾经冲破千元的股票，石头科技、爱美克和麦股份，现在在哪？全从千元以上跌到不到一百二十块，实实在在的腰斩。贵州茅台自己相比最高点也跌掉了超过百分之四十。 这还只是第一层，更关键的是，证券时报这篇文章里，藏着三个绝大多数人没看到的致命细节。我昨天翻了一整晚的数据，越翻越觉得后背发凉。 第一个细节叫戴维斯双杀的脆弱性，我拿中继续创。给您拆一下，这家公司做的是什么光模块，简单说就是 ai 算力的高速公路。二零二六年一季度，它营收一百九十四点九六亿元，同比暴增百分之一百九十二。净利润五十七点三五亿元，增长百分之两百六十二。一季度赚的钱已经超过二零二四年全年了， 业绩炸裂吧。但根据公司年报和调研季，要他的海外收入占比已经接近百分之六十，深度绑定海外云巨头。汇率一个波动，汇兑损失就能吃掉一大块利润。二零二五年汇兑净损失一 三十六亿，二零二六年一季度就扩大到一点六三亿。而且高速光魔快这个赛道技术迭代太快了，今年是一点六 t 的 天下，明年可能就是三二 t， 一 旦技术路线切换，龙头地位随时可能重置。第二个细节，我拿德明利给您拆，一季度营收七十五点三八亿， 同比暴增百分之五百零二，净利润三十三点四六亿，纽亏为盈，看起来是不是比中季续创还猛？带您看看他的资产负债表， 截至一季度末，存货高达一百二十一点九二亿元，比去年底又多了百分之七十三。什么意思呢？这家做存储芯片的公司，在过去一年存储芯片价格暴涨的窗口期，囤了天亮的货。 d r m 现货价格自二零二五年以来涨了超过百分之四百一十，二零二六年以来又涨了百分之一百二十。 但问题是，全球存储芯片供需缺口已经开始收窄，一旦 ai 算力军备竞赛进入休整期，存储价格回落，这一百二十一亿的存货面临的就是巨大的减值风险。你品品业绩暴增的背后，是存货越堆越高的双刃剑。第三个致命细节，是所有人都忽略的流动性陷阱。 高价股有一个天生的软肋，股价越贵，散户越买不起，交易量就越集中在机构手里。一旦市场情绪退潮，机构集体出逃，下跌途中承接力量极其薄弱。 二零二一年，石头科技股价逼近一千五百元，市值近千亿。现在呢？跌到一百一十五块，市值蒸发超过六百亿，不是公司不行了，是估值实在撑不住了。所以朋友们，市场已经在给高增长的股票定高价，这本身没有问题，但市场还没有充分定价的，是增长不可持续的风险。 如果你手里持有高价科技股，您琢磨琢磨这三个问题，它的增长是靠技术壁垒，还是靠行业风口？它的现金流是实打实赚进来的，还是靠融资撑着的？它的估值里有多少是情绪，多少是业绩？ 看到这里的朋友，恭喜你，你已经掌握了大多数人不知道的核心逻辑。但还有一件事您得记着，下周央行会发布最新的 m 二数据， 这个数据会直接验证今天说的流动性逻辑，到时候记得回来看。二零二六年 a 股最大的认知差，就是牛市的起点，往往也是风险重新定价的起点。以上内容仅为个人观点，仅供交流探讨，不构成任何投资建议。

兄弟们，刚看了有关于中际旭创的光啊，不知道真的假的。有人说中际旭创的 cpu 光模块内置的中高端芯片都是进口的，低端芯片才是自研的，还说他就是一个有点技术的组装厂。 如果说他真的是组装厂的话，那他一季度营收一百九十五个亿，怎么可能有这么高的净利润啊。不过我觉得啊，他确实有点高估了， 我家去年四月份才八十块钱，现在八百多块钱，我家一年涨了十倍啊， 市值目前九千八百亿，马上突破万亿了呀。你要知道，在大 a 上万亿市值的公司，那年营收都是在上千亿的净利润，那至少都是几百亿规模的呀。按一季度这种情况来看的话， 年一收也就在七八百亿左右，离千亿还是有些距离的。不过在大业，大家炒的就是情绪，哪怕股价翻个二十倍对吧，也不奇怪，毕竟啊，站在英伟达的肩膀上，就会存在巨大的情绪溢价。

一分钟了解一家被低估的上市公司。第一期天通股份是一家做电子材料的老牌企业，简单来说，就是给新能源汽车、 ai 服务器、五 g 通信的这些热门赛道提供原材料的 主要产品有三块，磁性材料、蓝宝石，还有最近特别火的泥酸泥晶体。说到泥酸泥，可能很多人一脸懵，简单来说，它是制造高速光模块的核心材料，你现在看到的那些一点六 t 甚至三点二 t 的 光模块都离不开它。而天通股份牛在哪里呢？它是国内唯一一家能量产八英寸泥酸泥金元的， 全球也就四五家能搞定。那基本面咋样？说句实在话，二零二五年业绩成压，全年亏了负一点零一亿，主要原因是光伏设备业务拖了后腿，这块行业做的人太多了，拼命压价，谁都没有钱赚。但是核心亮点来了，公司的电子材料业务其实是在增长的， 磁性材料收入同比增长百分之二十三，蓝宝石收入增长百分之四十六。压电晶体这一块虽然还在建设中，但是已经拿到了宁德时代、英伟达供应链的认证。再说发展情况，公司现在走的是材料加装备双轮驱动的路线，材料端绑定了比亚迪、特斯拉、华为这些大客户， 背端也在往半导体方向转型。木头的泥酸泥项目虽然延期到了二零二九年，但公司同时在布局六 g 通信用的碳酸泥晶体，十二英寸的产品已经研发出来了。当然也要提醒一句，这个公司也有风险，二零二六年一季度能不能扭亏，现 还不确定，而且控股股东质押比例比较高，将近百分之七十的持股都质押出去了。总的来说，天通股份属于那种概念很多，但实现很骨感的类型，长期看材料业务有看点，但短期业绩压力大，适合观察而不是最高。你们觉得这家公司值得关注吗？评论区聊聊你们的看法。

各位投资者家人们晚上好呀，我是你们的财经搭子小茹，上回聊完中，继续创这只千元追光股。 好多朋友问，光模块到底是啥？整个产业链还有哪些宝藏公司？今天咱们就把光模块产业链八个底朝天，再盘点那些追光王者，五分钟搞懂 ai 数据传输的命脉。一、先搞懂光模块产业链是啥？像极了奶茶店生意经， 其实光模块产业链特简单，咱们用奶茶店类比一下，瞬间秒懂。上游核心原材料，最关键的是光芯片，电芯片占光模块成本的百分之三十到百分之六十，相当于奶茶的奶和茶底， 直接决定品质。还有 pcb 板、连接器这些辅料，就像吸管、杯子，缺一不可。中游光模块制造，把上游芯片和器械组装封装做成能直接用的光模块， 相当于把原料做成成品奶茶。技术门槛高，是产业链核心。下游应用场景主要是数据中心和电信市场，像谷歌、亚马逊、华为三大运营商都是大客户，需求棒到订单排到二零二八年到。 简单说，光模块就是 ai 算力的光纤，高速公路 ai 大 模型要跑起来，全靠它传输海量数据。八零零 j、 一 点六 t 这些高速光模块就是高速公路里的法拉利， 速度越快， ai 跑得越溜。二、上游卡脖子环节，国产替代正当时。上游是产业链的技术命脉，核心是芯片和关键器械。头部公司分两类，光芯片 海外龙头英特尔 lumentum 垄断高端光芯片市场，相当于进口顶级查底价格贵还抢手。国产先锋源捷科技 c w 光源批量交付，一千米瓦芯片突破世家光子， 就像国产优质茶底崛起，正在抢海外市场份额。元节科技一季度净利润暴涨百分之一百五十三，爆发力拉满电芯片加气件电芯片 d s p。 芯片是核心，海外靠博通美满。国内光讯科技已经推出三纳米制成 d s p， 相当于国产配料升级关键气件。光库科技的薄膜尼酸里调制器， 能支持三点二 t 传输速率，堪称配料中的黑科技。天府通信的光引擎产品给中际旭创新益盛供货， 相当于奶茶店专属配料供应商，二零二五年净利润增速超百分之四十到三。中油光模块制造，国产龙头垄断全球中油是产业链的黄金赛道，国内公司已经杀到全球前列，相当于奶茶店连锁巨头中际旭创。 咱们上回聊的千元股全球光模块一哥，八百 g 光模块试占率超百分之四十一点六 t， 试占率百分之五十到百分之七十，客户全是谷歌、微软这些全球巨头。北美市场贡献超八成营收，二零二六年一季度净利润暴涨百分之两百六十二，妥妥的追光王者。 新益胜千年老二不是黑马中继续创的最强对手，市值仅次于它。四百 g。 八百 g 硅光模块都已量产， 一点六 t 产品也在冲刺，二零二五年净利润增长百分之两百三十六，增速比中季还猛，像极了奶茶店后起之秀。光讯科技，国企背景的技术大佬，从光芯片到模块全自研，四百 g 硅光模块批量发货，还联合思科推出一点六 t 硅光模块， 相当于奶茶店自己研发独家配方，硬核程度拉满。华工科技从硅光芯片到模块都能做四百 g 批量出货。一点六 t 在 客户测试 旗下云岭光电是自研光芯片的 idm 企业，相当于奶茶店自己种茶做配料，产业链话语权超强。 剑桥科技，四百 g 八百 g 硅光产品量产海外认证顺利，一点六 t 产品预计二零二五年量产， 专门做海外市场生意，相当于主打出口的网红奶茶店。四、下游应用场景 ai 加五 g 双轮驱动， 下游是需求发动机，两大场景撑起万亿市场。数据中心，微软、亚马逊这些云厂商二零二六年资本开支超七千亿美元，全在建智算中心。官模块需求爆炸式增长，八零零 g 全面普及，一点六 t 开始放量， 就像奶茶店开在写字楼楼下，订单接到手软。电信市场五 g 基站建设，万兆光网推进国内十五五规划，力推光通信，电信级光模块需求稳步增长，相当于奶茶店开在居民区，稳定客流有保障。五、 投资小总结，追光赛道怎么选？记住三个关键词，看技术优先，选有一点六 t 产品归光技术布局的公司，毕竟产品越高端，毛利越高，就像高端奶茶比普通奶茶赚钱多。看订单， 客户是全球云厂商， ai 巨头的更靠谱，订单排气越长，业绩确定性越高，避免奶茶店没回头客。看国产替代上游光芯片、电芯片的国产企业，比如元杰科技、光讯科技，一旦突破技术壁垒，增长空间巨大，相当于国产奶茶替代进口，潜力无限。 总结一下，光模块产业链就是上游卡脖子，中游拼产能，下游靠 ai， 国产龙头已经在全球站稳脚跟，从中际续创到新益盛， 从光芯片到模块，全产业链都在爆发，要么选顶流龙头，要么选潜力黑马，关键是看清配方和客流。我是小如，下次咱们聊聊光模块的终极形态， c p o 技术，感兴趣的家人们评论区扣追光，咱们明天同一时间不见不散！

二零一七年，一家做电机的企业市值二十七亿，他收购了一家做高速光模块的公司，到二零二六年的今天，市值超过万亿，营收涨两百五十倍，净利润涨九百六十倍。这是中继续创的故事，也是我们前海梧桐并购的董事长谢总在上海论坛上重点分享的案例。 很多人听完会说，这是个例，不可复制。我不这么看。这个案例的核心不是蛇吞象，而是精密制造能力加光模块核心技术的深度融合。电机企业有精密制造的底子， 光模块需要这个底子才能产物，这是互补，不是赌博。所以并购的本质不是买大，是买对，你要找到那个能和你产生化学反应的标志。

朋友们，今天 a 股又成交三万亿，可指数却是跌的。但有一个板块龙头，股价冲上一千块，成交额三百四十四亿，主力资金净流入三十二亿，双双拿下 a 股第一。凭什么？ 就凭它能在一片绿里自己红的发紫？这事得从一条新闻说起。五月十二号，中国证券报报导了一个细节，创业版龙头中继续创股价突破千元大关，成为 a 股历史上第五只千元股。 而盘面上呢，沪指跌了，深证成指也跌了，成交额连续第五天破三万亿。多空震杀的眼红 就在这个档口。光纤概念、 c p u 概念集体走强，硬是把光这个字打成了避险标签。但如果你觉得这只是市场在瞎炒概念，那就把问题看浅了。 普遍的解读是， ai 算力需求猛增，光模块作为数据的高速公路，需求自然水涨船高。这个逻辑没错，但它解释不了一个核心矛盾，为什么在大盘缩量震荡、资金偏谨慎的时候，偏偏是光模块能吸引三百多亿资金扎堆？ 您琢磨琢磨，这就是第一层认知的缝隙。更关键的细节，藏在另一份研报里。长城证券算了一笔账，到二零二七年全球光鲜出货量里， ai 数据中心要吃掉三乘五的份额，现在这个数字连百分之五都不到。这意味着，这不是一个简单的需求增长，而是一次行业结构的暴力重塑。 说白了，以前光先是给运营商修的省道，现在是给 ai 算力集群修的高铁专线，铺省道和铺高铁用的材料、量级、技术、门槛、利润空间，完全不是一个物种。这才是市场敢于在千元高位继续加码的底气。 它堵的不是短期情绪，是整个物理基础设施的更换周期。但这还只是第二层，真正让我盯着屏幕琢磨了半个钟头的，是第三层逻辑，资金再利用光模块完成一次认知套利。 仔细想想，市场现在最怕什么？怕通胀反富？怕货币政策摇摆？那什么东西最能对冲？这种不确定性，不是消费，不是地产，是硬科技里那些必须得花，不花就落后的资本开支。 光魔快，恰恰就是这个战略开支的咽喉。你不管宏观怎么变，云厂商算力、军备竞赛停不下来，一停就意味着把下一个时代的话语权拱手让人。所以，这笔钱是确定性的钱，不是赌运气的钱。朋友们，品品这个区别，那落到咱们普通投资者的视野里，这事该怎么看？ 一条清晰的传导路径正在显现， ai 大 模型迭代，直接拉动算力中心内部数据传输的宽带瓶颈。这是第一环。为 了打破瓶颈，光模块从八百 g 向一点六 t 甚至更高效率升级。这是第二环。升级过程里，对上游的光芯片、电芯片、光纤连接器提出全新的精度要求，这是第三环。每一环的供需缺口，都是市场还没有充分定价的潜在机会。 同时，我得提醒一句，市场已经 price in 了高速率光模块今年出货量翻倍的预期，但还没有充分 price in 上游特种光纤和关键元气件的扩展难度，这块的产能爬坡比市场想象的要慢得多。 在这种情况下，不同偏好的朋友看的风景应该不一样，保守型的朋友更应该关注这个产业链上那些只此一家的硬核材料环节，它们有底。 稳健型的朋友盯着已经拿下关键大客户认证进入巨头供应链的企业，他们的订单能见度更高。激进型的朋友把精力放在技术路线的切换节点上，比如硅光技术、新的封装工艺，这些地方最容易跑出预期差。 当然，逻辑不是铁板一块，如果三季度看到北美云场上的资本开支指引突然刹车，或者新技术路线挤掉了现有方案的份额，那今天所有的推演都得推到重来。 在市场里随时准备好推翻自己，才是最值钱的能力。说到底，光模块今天这一涨，涨的不是股价，是所有人对物理世界必须跟上数字野心这个道理的集体投票。你投资的不是一根光，先是这个世界往下一步走的确定性。以上内容仅为个人观点，仅供交流探讨，不构成任何投资建议。

接下来登场的是全球高速光模块绝对龙头中继旭创，全球每卖出十个最先进的八百 g 光模块，就有四个以上来自中继旭创。你能想象吗？就在不到十年前，他还只是一家在山东龙口做电机的小厂， 甚至一度面临退市的危机。很多人不知道，中际旭创原本叫中际电工，主业是造电机设备，跟高科技半毛钱不沾边。创业初期，当时没有人看好这家公司，因为早期的光模块是技术密集型赛道， 海外厂商长期垄断，中国企业只能做低端代工。而中际旭创从传统电机厂到全球光模块霸主，其关键一步正是两千零一十七年压住全部身家并购苏州旭创，完成传统制造加高科技光通信的完美转型。 公司用行动告诉我们，这一次他赌对了，提前十年布局硅光技术，死磕高速光模块研发，率先量产四百 g、 八百 g 一 点六 t 光模块 行业。还在啃传统磷化磷芯片时，他自研硅光芯片，高端模块自研率超百分之七十，产品良率干到百分之九十五， 直接把一点六 t 模块成本压降百分之三十。别人公关四百 g 时，他早已在二零一八年率先量产。别人量产八百 g 时，他二零二五年以大规模交付一点六 t， 永远领先别人一到两年。率先攻克高速信号处理、夜冷散热、高端封装六项全球唯一核心技术， 手握七千项专利。客户上，他是全球唯一同时深度绑定英伟达、谷歌、微软、麦塔四大 ai 巨头的光模块厂商。谷歌八百 g 份额百分之七十，英伟达一点六 t 订单百分之七十加，认证周期六到十八个月，续单率百分之九十七， 订单排至两千零二十七年，境外收入占比百分之九十加，形成高粘性、长周期的共生生态， 产能与供应链上全球规模第一。泰国在国内双基地布局上游核心芯片，长约所量交付能力与抗风险能力行业最强 叠加稳健财务、强劲现金流与海归加制造业的高效管理，最终在 ai 算力爆发中，以技术加客户、加产能加资本的四重垄断，成为全球光模块绝对龙头、 ai 时代的核心硬件赢家。

之前我们讲对于整个行情的定义是一定要站在光里，不要光着站在那里，那如果说你今天没有站在光里，那今天这个市场四千家个股下跌，那你就是光着站在那里了。 那对于这一句话呢？对于未来，我想在后面再加一句，如果说你未来一定要光着站在那里，建议身上一定要披一层电子布， 那对于整个市场行情来看，今天四千加个股下跌，却是整个的调整。我们昨天讲到到三点五万亿接近四万亿的这个成交量其实是比较难做的， 这个成交量不是说越大越好，他要维持在一个级别三万亿左右，这个对于整个 a 股来讲是比较舒服的一个成交量。对于整个市场今天最大的看点中，继续创 站稳万亿市值，最终是上涨百分之八点二八，整个市值来到一点一三万亿，股价突破千元大关。那么从这个现象也是跟一些目前可能还找不到方向的散户朋友们， 我们来讲一个市场目前的现象，第一个整个市场股价目前前五名， 除了贵州茅台，其余四个全部是 ai 硬件科技股，整个市场的股价前二十名除了贵州茅台、宁德时代，其余十八个全部都是科技股。 所以从整个市场不管是中基巨创占上万亿市值的这样的一个里程碑以及整个市场的股价来看，目前市场 ai 主线非常非常的明确，这个里面你也可以看到各种现象， 对吧？资金目前介入是非常非常深的。那么中基巨创为什么今天再度能够大涨呢？ 首先来自于他一季度非常超预期的业绩，其余两家像新益盛以及天福通信都是不及预期，但是中基巨创是超出市场所有的预期。那么另一个点是因为整个全球市场，美股我们一直知道 存储特别疯狂，但是存储昨天晚上休息之后，整个光更加疯狂，像 rumble， 包括像 cohount， 包括康宁，对吧？像老馒头昨天是大涨百分之十六，高毅昨天是大涨百分之十三，康宁昨天是大涨百分之十一，全部都是跟光有关的， 所以整个眉骨也是存储长完，光来长，光长完又是存储长，所以不断的左脚踩右脚，左脚踩右脚一直往上去。那么对于整个光近期的一个催化是什么呢？其实是黄仁勋前几天讲的， 由于 ai 基础设施升级，我们需要大量的光互联，传统的铜连接已经不能够去满足需求了，这个背后的意义就是说 ai 各种技术设施，它的级别啊， 速度啊，包括用料更加高级之后，原本铜线的这种传输速度已经达不到这种超高速互联， 所以就需要光的这种连接，所以不管是光纤还是光模块，目前整个全球市场的需求量都是非常非常大的。那么整个 ai 呢？目前也是一轮历史级别的大趋势，因为从目前的出口数据来看啊， 整个 ai 占到我们的总出口额已经来到了百分之二十， 非常非常的高。那么整个 ai 的 这一些基础设施，随着今年下半年这个人工智能的景气度越发高涨的话，这个站到出口的这个数据可能还要更加更加的高， 所以不管是全球市场，你像韩国、日本，包括像整个美股市场，跟 ai 相关的基础设施目前都是走的非常非常的强势的，这个也是有基本面支撑的，因为北美那几家 云厂商，包括那一些大厂，他的资本开支是持续的去超预期，并且目前没有看到减速的迹象。那这个资本开支持续超预期的话，目前造成 ai 最大的一条主线叫做什么？叫做通胀。 其实像易中天里面的你，像新益盛以及天府通信缺上游的原材料，像光芯片，所以光芯片很缺的情况下，目前就是涨价。那么像 pcb 里面也是一样的，电子布涨价，树脂涨价，铜箔涨价， 对吧？目前供应是整个 ai 环节最主要的一个核心点，就什么环节能够保证供应， 这个是最主要的，并不是说你这个未来需求有多大，因为你需求有多大，你供应不上，这个也是没有用的，所以存储就是最著名的一个代表，什么供应不上， 需求又大，所以只能够去涨价了。所以整个 ai 目前像光模块、存储以及 pcb 这一些环节，它都具备着 业绩能够在未来更加夸张的一个落地。所以像光模块啊，存储、 pcb 这一些环节，由于它的紧缺，所以未来它的业绩落地的这种可能性是非常非常强的。那么昨天台湾媒体也是辟谣， 之前我们这边有一个传闻是 rubin 架构由于遇到了一系列设计的问题，可能会被延期，但是昨天台湾媒体是首次辟谣说英伟达 rubin 架构将在六月份去量产， 七月份开始交付给首批客户，那么这个鲁炳架构的售价大家知道是多少吗？鲁炳架构的机柜售价是一点八亿美元 一台，就整个这个鲁炳的这个机柜的话，可能要达到一十二点二亿人民币， 所以这个 rubin 架构当中的一些材料升级，大家可以想想到底有多夸张，包括像 pcb 的 升级，包括像存储的升级，包括像光模块的升级，你要想一个机架 一十二点二亿人民币，一点八亿美元，这个你多多少少，对吧？你这个里面的用量肯定是非常扎实的，对吧？那么对于因为他下一代服务器如饼架构中的这个一系列 升级的话，其实也是今年下半年可能整个市场一个比较重点的事情，那对于回到整个市场来看，今天成交量是缩下来了， 其实这个是一个好事，但是我们可以看到整个市场的这个图形上来看，还是保持的比较好的，所以目前整体来看，市场的这个筹码交换是比较合理的，没有出现 啊资金大幅度跑路的迹象，或者说资金流出啊比较多的这种迹象，还是一个正常的筹码交换整个趋势的图形呢？以及整个市场这一些 呃逻辑都是没有发生太多的变化的，短期的回调以及震荡洗盘 更加有利于整个市场的中期走势更加的稳固，整个市场 ai 大 主线依然是市场的核心，依然没有走完。

一口气带您了解世界顶级科技巨头、光模块之王中继旭创，以算力为核，铸造全球数智基石。二零零五年，中继旭创于江苏苏州创立，从高端通信设备制造起步， 正式踏上我国光通信与算力硬件自主化征程。如今的中继旭创，已是全球 ai 服务器、高速光模块的龙头， 二零二五年营收达三百八十二点四亿元，同比暴增百分之六十点二五，净利润突破一百零七点九七亿元， 进入二零二六年势头如虹。第一季度营收一百九十四点九六亿元，同比增长百分之一百九十二点一二，单季利润已超过二零二四年全年 a 股市场上股价最高充至九百元以上，总是值达万亿元， 稳居算力硬件龙头宝座，领跑全球算力浪潮。在算力与通信赛道中，继续创穿越多轮技术革命，以高速互通与 ai 算力硬件为核心，深度支撑全球人工智能大模型训练。 超算中心建设，是全球数字经济的核心支柱。其业务覆盖四大核心板块， ai 服务器板块全球试战率稳居前列， 深度攻获英伟达、谷歌、微软等头部互联网企业，构筑全球 ai 算力底座。高速光模块板块八百 g 一 点六 t 高端产品全球领先，领跑全球数通光模块市场。 精密智能制造为高端装备提供微米级精密配套。绿色算力方案板块，以低碳技术赋能全球数据中心升级。 如今，中继续创国际化布局持续生化。全球拥有多座研发中心与制造基地，拥有员工超两万人， 拥有数十座现代化智能工厂与前沿研发平台，持续拓展全球算力网络边界，以国产制造驱动世界数字未来。