阿贝尔会公布他的持仓吗
巴菲特的现金储备再度刷新记录，神秘接班人阿贝尔到底是什么来头？还有伯克希尔的前十大慈善，这里面到底藏着什么样的玄机？看完今天这段内容啊，相信您心中自然会有答案。美国当地时间五月二号，二零二六年，伯克希尔股东大会召开，正式宣告后巴菲特时代的到来。 这可是巴菲特执掌伯克希尔整整六十年以来，第一次彻底地退居幕后。整场大会全权交由新任 ceo 格雷格阿贝尔主持， 已经九十五岁高龄的巴菲特就坐在台下第一排，还当众夸赞阿贝尔，说这次接班呀，做到了百分百的完美。 现场还安排了特别有仪式感的致敬环节。阿贝尔把印着数字六十的巴菲特纪念球衣和老搭档芒格四十五号纪念球衣一起高高的挂在了会场的穹顶之上。熟悉体育的朋友都知道，退役球衣是给工兵运动员最高的荣，阿贝尔把这个形式用到了企业传承里。 球衣上的数字分别代表了巴菲特和芒格在伯克希尔奋斗六十年和四十五年的传奇生涯。巴 菲特的投资实力大家都心知肚明，那这个阿贝尔到底是谁？凭什么能够接手伯克希尔呢？阿贝尔呢，是一九六二年出生在加拿大，两千年，他所在的公司被伯克希尔收购，他也就顺势加入到了这个商业帝国。 二零零八年开始，他接手掌管伯克希尔能源公司，靠着不断拓展业务，直接把这家公司做成了集团的核心支柱产业。就是这份实打实的亮眼成绩。二零一八年，他升任集团非保险业务副董事长，稳稳的坐上了伯克希尔二号人物的位置。 二零二一年，芒格率先透露，再由巴菲特确认，阿贝尔就此敲定成为巴菲特的官方接班人。 往年的股东大会啊，都是巴菲特和芒格作证，风格轻松随意，全程聊着人生哲理和投资感悟。但是今年阿贝尔主导的年会风格完全变了，整体呢，变得非常的专业严谨又务实， 大会时长还比原定计划多了半个小时。股东们的提问也不再是闲聊，全都聚焦在公司运营细节、投资理念传承这些实打实的业务问题上。对于咱们普通投资者来说，最值得关注的一点就是罗克希尔一季度财报出炉， 公司的现金储备一路飙升，直接达到了三千九百七十四亿美元，创下了历史新高。虽然这一季度伯克希尔重启了股票回购，但是啊，已经连续十四个季度股票净卖出的状态，让他的现金储备是一路走高。阿 贝尔也在会上透露，公司早就列好了一份企业收购和战略入股的备选名单，只要后续市场出现深度回调，等到估值合适的时机，就会立即出手布局。 这次大会上，阿贝尔也第一次讲述了自己投资股票的核心思路，把苹果、美国运通、慕迪、可口可乐定为核心，四大持仓再加上日本五大商社的持股，组成了集团投资的另一大支柱。 从谍录的一季度前十大持仓能明显看出来，现在大火的 ai 热门赛道，伯克希尔几乎完全没有参与。阿贝尔还表示，在他眼里， ai 就是 小范围使用，创造实际价值的生产律根据。 会上还播放了 ai 伪造巴菲特的视频，借此想提醒所有人一定要警惕 ai 深度伪造带来的网络安全隐患。正因为这样偏保守的池塘风格，伯克希尔今年的收益啊，表现是明显跑输大盘。 今年以来，伯克希尔股价跌了百分之六，反观标股五百涨了百分之六，纳斯达克更是大涨百分之十。算下来呀，伯克希尔已经是相对跑输大盘超十个点。现在的巴菲特俨然已经成了看淡没股，谨慎看多的代表人物， 不仅不买，大盘越是上涨，他反而在持续的卖出。要知道，巴菲特创造了六十年赚五万千倍的惊人业绩，年化收益稳定在百分之二十，画出了人类投资史上最夸张的收益曲线，这也是他坚持自己投资理念的底气。 在巴菲特看来，手握将近四千亿美金的巨额现金去买入整体估值偏高的美股，实在不是什么明智的选择。反复看了这场股东大会，我一直在想，在我们 a 股市场，有没有这样一个和伯克希尔相似的公司？欢迎在评论区留下您的看法。
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01:28查看AI文稿AI文稿就在今天，五月二号，巴菲特的伯克希尔公司的第一季度财报，利润直接暴涨百分之一百一十九，现金储备更是飙到三千九百亿美金，创下历史新高。这份逆天的成绩单，全部归功于伯克希尔新人 ceo 阿贝尔。 正是因为这份超预期的表现，巴菲特巴老爷在股东大会上直接表态，阿贝尔这次认命百分之百成功，全球投资正式进入到阿贝尔时代。 那你有没有发现一个比较反常的数据，就是现金储备创了新高，说明他卖的多买的少，但是利润居然翻了一倍多，那就意味着他用了更少的钱，赚到了更多的利润，这种操作水平，那可以说直接分神。 那他到底是如何操作的？我也认真研究了一下，直接扒走他的完整操盘逻辑。首先就是上人第一件事，果断清仓了巴菲特时代遗留的卡富、亨士、亚马逊，同时大幅检藏了美国银行，把这类拖累业绩的历史包袱一次性全部甩掉。 而在买入端，它的布局也非常清晰，持续重仓日本三菱商市、三井物产、伊藤忠玩红驻友上市等五大商社， 战略，入股了东京海上保险，同时牢牢锁定了苹果、美国运通、可口可乐、慕迪这四大顶级核心资产，长期锁仓不动，一边果断去操破，一边精准抓核心，这就是阿贝尔能交出逆天财报，被巴菲特百分之百认可的根本原因。 那么问题来了，现在博克希尔公司手握四千亿美金的天量现金，阿贝尔下一步到底会瞄准哪个赛道，到哪个市场进行超顶呢？想第一时间跟上全球顶级资本的操盘思路，一定要关注我，我会持续拆解博克希尔公司的每一步布局，带你看懂顶级大佬的财富密码。
71厚大炮聊财经
02:52查看AI文稿AI文稿家人们投资圈一年一度的春晚正式拉开帷幕。二零二六年伯克希尔哈萨维股东大会重磅召开，这是巴菲特执掌公司六十年来首次彻底退居幕后。 六十四岁的格雷格阿贝尔以正式 ceo 身份登场，执掌超八点八万亿人民币的投资帝国股神时代正式落幕，这场盛会的每一句话，都将牵动全球资本市场的神经。今天，咱们就把这次历史性大会的核心看点一次性讲透。 先看最核心的历史性变化。今年的股东大会是六十年来首次不由巴菲特主导台上问答环节。根据官方日程，巴菲特仅以非执行董事长身份列席，全程不上台发言。所有核心问答环节将由阿贝尔与保险业务负责人贾恩主导， 这标志着伯克希尔的权杖交接正式完成，最终落地。而这场注定载入投资史册的大会，核心看点集中在五个方面，每一个都关乎全球资本的未来布局。第一，阿贝尔的投资底色首次正式定调， 这是阿贝尔以 ceo 身份的股东大会首秀。全球投资者最关心的就是他会不会改变伯克希尔坚守六十年的价值投资框架。过去，阿贝尔深耕能源公用事业领域，和巴菲特偏爱消费金融的持仓风格截然不同。 这次大会他会不会明确表态，加大 ai、 新能源等新赛道的布局，直接决定了伯克希尔未来的投资走向。 第二，三千四百七十七亿美元天亮现金的去向截至二零二六年四月，伯克希尔现金储备创下历史新高，折合人民币超二点五万亿元。之前，巴菲特连续七个季度减持苹果，大手笔建仓股歌。 这次大会上，阿贝尔会不会官宣千亿级的重磅并购，还是重启大规模股票回购？这笔巨额弹药的头像将直接影响全球股市的资金流向。第三，苹果持仓的最终走向。即便连续减持苹果，依旧是伯克希尔第一大重仓股。 市场高度关注阿贝尔会不会延续巴菲特的减持节奏？之前建仓谷歌，是不是代表伯克希尔对科技股的投资逻辑已经从传统消费电子彻底转向 ai 商业化落地的龙头企业？第四，直面股价跑出大盘的市场质疑。巴菲特卸任后的一年里，伯克希尔股价累计下跌约百分之十三， 而中期标普五百指数回报率达百分之二十六，相对收益差距接近四十个百分点。曾经的巴菲特溢价正在消失， 这次大会阿贝尔必须给出清晰的业绩提振方案，回应全球投资者的质疑。第五，对全球市场的终极判断。包括美联储降息节奏、美股高估值能否持续、全球经济衰退风险，还有对中国市场的最新看法。 此前伯克希尔清仓比亚迪，未来会不会重新关注中国市场的投资机会？他的每一句表态，都可能改变全球资金的布局方向。 阿贝尔的正式登场，标志着伯克希尔进入全新的时代，他擅长的能源、新能源赛道、低估值、高现金流的价值龙头，以及 ai 商业化落地的科技企业，都可能迎来全球长线资金的关注。你觉得阿贝尔接棒后能复刻巴菲特的投资神话吗？评论区聊聊。
78长韭投研
05:10查看AI文稿AI文稿今天呢，我们要聊的是阿贝尔成为了博克希尔哈萨维的 ceo 之后啊，这个公司 在面对巨额的现金储备和人工智能的热潮的时候，是如何去平衡科技股的持仓，然后同时去守护公司的长期价值的？没错没错，那这些变化其实也让很多人都非常的关注，那我们就直接开始吧。 ok， 咱们先来看看 阿贝尔正式成为 ceo 之后的这第一场大考啊，他到底是怎么去应对近四千亿美元的现金储备以及人工智能的这个巨浪的。 然后巴菲特怎么评价他的表现？嗯，阿贝尔他接棒之后的这个股东大会啊，就是他面对这两个巨大的挑战的时候，他的表现让外界非常的印象深刻，然后巴菲特也给了他百分之百成功的这样的一个评价。哇哦，然后阿贝尔也是以非常稳健的这种态度 去强调了公司的这个资产配置的逻辑，还有就是风险的管控。我还好奇一点啊，就是最近这个博克希尔在科技股上面有什么动作，然后他们为什么 依然这么坚定的持有苹果作为他们的第一大重仓股？呃，其实很有意思，就是他们最近的这个操作还是体现了非常谨慎的平衡的这样的一个思路啊，比如说苹果他们依然是持有大概一千三百五十四亿美元的这样的一个头寸， 然后巴菲特还开玩笑说，他说我砍不动苹果的股票啊，就是他觉得苹果不光是有非常好的现金流，然后他的这个分红也是非常可观的，同时还是一个抗通胀的一个利器，并且苹果的技术壁垒也是非常高的， 所以它是一个非常理想的防御型的资产。明白了，那关于这个 ai 啊，就是现在大家都在说的这个大模型啊什么的，阿贝尔和巴菲特他们怎么看？他们两个其实在现场就用一段 深度伪造的巴菲特的视频给大家展示了一下他们对于 ai 的 这个态度就是很敬畏，然后他们也强调说 ai 必须要真的能落地到 实际的业务当中去，比如说保险的核保，或者说铁路的提效。哦，那他们对于 ai 带来的这种社会层面的一些， 比如说是能源的消耗，或者说这种投资的热潮，他们怎么看？呃，阿贝尔其实讲的蛮直接的，就是他说这个数据中心应该自己承担起全部的能源的成本，他不可以把这个 ai 竞赛的账单转嫁给普通的用电的人。然后他也说现在这个市场 优质的资产都太贵了，所以他不打算去盲目的扩张，或者说去冲动的投资，他还是更愿意去持有现金作为一个抵御风险的一个方式。 但是他们公司在一季度还是花了二点三四亿美元去回购自己的股票，这其实也说明他们还是很有信心的，对公司的未来是很有信心的。有道理，说到这，咱们再来看看这个最新的持仓的变动啊，就是你觉得这个公司最近在 苹果啊，美国银行啊这些大的持仓上面的调整背后到底有什么深意？其实他们最近就是对苹果和美国银行都进行了减持，那其实这个背后的原因一方面是 锁定收益，另一方面就是降低他们在单一行业上面的过度集中的风险，然后同时呢他们又适度的增加了雪佛龙的持股，这样的话可以进一步的强化他们在能源领域的这个安全垫。 哦，对，了解了，那他们在传媒啊，医药啊这些新的领域有什么动作吗？嗯，有啊，比如说他们新进了一些医药创新相关的公司，那这个其实也是说明他们对于医疗健康创新药这一块还是非常重视的。 然后另外呢，就是他们也加仓了纽约时报，这其实也是属于那种高护城河的传统传媒，那像美国运通啊，还有谷歌这种，他们就还是继续持有，因为这些公司可以持续的带来分红，然后也有回购的预期，对，他们就是核心的 提款机的资产。然后最后我们来说一下，就是阿贝尔时代的这个伯克希尔的投资的哲学，以及他给普通的投资者带来哪些启示。现在就是说阿贝尔带领下的这个伯克希尔就像是一艘巨轮，然后他就是要在这个 市场的风浪里面去追求绝对的安全和长期的复利增长。对，那他们现在手上握着这近四千亿美元的现金，其实就是在等待下一个市场的危机，或者说极端的错杀的机会。听起来很稳啊， 那这种策略对于普通投资者来说有什么可以借鉴的地方呢？其实很简单，就是，呃，在这个市场很热的时候要克制， 不要去跟风，然后在市场很冷清很孤独的时候，要坚持去守候这个价值，这就是伯克希尔给我们最大的一个启示。对，咱们今天其实就聊到了 阿贝尔，他是怎么去带领着伯克希尔、哈萨维去稳健的前行，然后面对这种新的技术的浪潮，他又是怎么去 坚守价值投资的理念，然后又能够去把握那些真正的大机会。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
29贝塔星途
04:37查看AI文稿AI文稿朋友们，巴菲特真的退休了！二零二六年伯克希尔股东大会，阿贝尔第一次以 ceo 身份站上了 c 位，老八坐在台下给他打了一百分。 但我要告诉你，这场大会最可怕的不是谁接班，而是阿贝尔说的几句话，直接撕开了全球资本市场最大的认知盲区。如果你现在还按老思路炒股，接下来可能要踩大坑。第一个真相，我先问你们一个问题， 是不是很多人都觉得巴菲特退了，伯克希尔肯定要变天？要么大换舱，要么追 ai 热点，反正不能再像老爷子那样保守了。朋友们，这个想法大错特错，阿贝尔在会上直接放话， ai 必须对我们的业务有意，我们绝对不会为了 ai 而 ai。 什么意思啊？ 全球都在疯炒 ai 概念，阿贝尔却当着四万人的面说伯克希尔不会跟风。开场的时候，大会甚至放了一段 ai 伪造的巴菲特视频，阿贝尔马上借这个事警告， 这就是 ai 最大的风险之一，网络安全。你看别人把 ai 当炒作工具。阿贝尔先把 ai 当风险来看，更狠的是，他明确表示，苹果、美国运通、可口可乐、慕尼这四大核心橱窗一块都不会动， 对日本五大商社的投资也是长期的。所以朋友们，那些指望伯克希尔换风格追热点的人可以醒醒了后巴菲特时代。不，这是巴菲特哲学的二点零时代，内核一点没变好。重点来了。 第二个真相才是真正颠覆认知的。我知道你们想问，那 ai 这股风，伯克希尔到底参不参与？参与，但不是你们想的那种参与。 阿贝尔透露了一个极其关键的数据，在爱荷华州数据中心，用电量已经占到了电网峰值负荷的百分之八，而未来五年，这个数字还要再涨百分之五十以上。朋友们，百分之八是什么概念？业内普遍认为百分之五到十就是警戒线，伯克希尔已经到了上限边缘， 但阿贝尔看到的不是压力，而是机会。他直接表态，数据中心建设给公用事业带来了巨大的增长空间，而且必须让这些科技巨头全额承担用电成本，绝不能转嫁给普通用户。看明白了吗？ 当所有人都在盯着英伟达，盯着大模型谁更厉害的时候，阿贝尔已经在布局 ai 时代最底层的刚需。电力和电网算力再强，没有电就是一堆废铁。 这就像当年淘金热，最后真正赚大钱的不是淘金的人，而是卖铲子和卖牛仔裤的。所以朋友们，别只盯着 ai 的 面子， ai 的 里子是能源，是公用事业，这才是阿贝尔偷偷埋下的长期棋局。第三个真相， 关于那将近四千亿美元的现金储备，很多人嘲笑伯克希尔踏空了，手里攥着这么多钱却不买股票，是不是老了？朋友们，阿贝尔和巴菲特在会上一起给所有人上了一课。 巴菲特说，现在市场的赌博热情空前高涨，这根本不是他理想的投资环境。阿贝尔也重申，伯克希尔的资本配置逻辑只有一个，只在合理价格出手，学会对绝大多数机会说不。这四千亿不是踏空，是耐心资本，是等市场恐慌，等所有人都不接电话的时候再进场捡便宜， 这才是真正的投资纪律。反观咱们很多散户，手里永远满仓，生怕错过任何一个热点，结果往往是追涨杀跌。朋友们， 阿贝尔这是在用四千亿的定力告诉我们，空仓也是一种仓位，等待也是一种操作。说到这，你们肯定关心这对咱们 a 股散户到底有什么影响？我给大家捋几个方向，你们自己琢磨。第一， 电力和电网板块。 ai 算力爆发，国内数据中心建设也在加速，对电力系统的改造和升级需求是刚性的，特高压、智能、电网、储能这些领域长期逻辑非常硬。第二，能源基础设施。 不管是传统能源的稳供，还是新能源的并网，只要 ai 还在发展，能源就是底层支撑。第三，保险科技。阿贝尔提到，伯克希尔在用 ai 做风控和反欺诈， 国内保险行业也在经历同样的技术渗透，这个赛道的效率提升值得关注。但记住，我只说板块逻辑，绝不推荐任何各股，也不预测买卖点。朋友们，这场股东大会看似是权力的交接，其实是一场关于定力的宣言。 阿贝尔用三个信号告诉全世界，不追风口，不赌预期，不赚快钱。在一个人人都在寻找下一个英伟达的时代，伯克希尔却在默默加固自己的护城河。现金、能源、核心资产，这才是穿越周期的真正答案。 最后我送大家一句话，当市场都在狂欢的时候，阿贝尔选择攸紧四千亿美元。当市场都在追逐 ai 泡沫的时候，他选择先守住电网和电灯。投资到最后，比的不是谁跑得快，而是谁活得久。股市有风险，投资需谨慎。本内容仅为个人观点，不构成任何投资建议。
152知几
03:11查看AI文稿AI文稿朋友们，五月二号，奥马哈，一个时代画上了句号。九十五岁的巴菲特六十年来第一次坐在台下参加伯克希尔股东大会。台上的聚光灯交给了新任 ceo 格雷格阿贝尔。巴菲特只说了一句话评价，这次交接， 我们不可能做出更好的决定了。这个决定百分之百成功。但今天我不打算聊情怀，我想聊一个更现实的问题，伯克希尔手里那笔钱多少？三千九百七十三点八亿美元，折合人民币超过二点七万亿，创历史新高。 阿贝尔在问答环节亲口说，我们有现金和美国国债，我们不想受制于任何人。问题来了，一个手握近四千亿美元现金的公司，为什么不花钱？阿贝尔的原话是， 已经注意到一些杰出的公司，但目前没有足够的兴趣去收购，我们需要更多时间去做准备。翻译一下，就是太贵了，不买。 这和巴菲特此前在专访中说的完全一致，当下没有看到理想的投资环境，一个九十五岁的老人和一个刚上任的 ceo， 在 这一点上绝对匹配。但股东大会上真正值得关注的不是巴菲特的谢幕， 而是三个暗含的信号。第一个信号， ai 巴菲特问答环节，第一个提问者是一个用深度伪造技术生成的 ai 巴菲特西装眼镜，奥马哈口音几乎以假乱真。阿贝尔当场点破这是假的，然后借机强调了网络安全风险。这个安排不是噱头。 伯克希尔每天在应对网络安全威胁，而全球最大的保险公司之一公开把深度伪造列为相当大的风险，这意味着网络安全保险这个赛道正在从概念走向刚需。第二个信号， ai 电力需求。阿贝尔明确说了一句话， 超大规模云服务商必须承担其所使用能源的全部成本。目前，伯克希尔旗下已有半数能源企业开始承接 ai 相关的电力需求。这是一个什么概念？ ai 算力集群单机柜功率密度大幅跃升，二十四小时不间断运行。数据中心对电网的压力正在爆发式增长。阿贝尔把这定义为公用事业行业的巨大增长点。 顺着这条线看，电力设备、数据中心、发电设备、大缸径发动机这些细分领域正在从产业预期走向业绩兑现。第三个信号，持仓逻辑没有变，但边界在扩大。 阿贝尔定义了核心四大，苹果，美国运通、慕迪、可口可乐加上日本商社作为另一大支柱。但同时，他明确说，伯克希尔并不排斥投资科技公司， 在充分理解技术和业务、风险和机遇、能平衡价格合理的前提下，会考虑科技股投资 巴菲特时代，不碰科技的标签正在被悄悄撕掉。最后说个细节，阿贝尔透露，他把自己一千五百万美元税后薪酬全部用于买入伯克希尔股票，并计划在担任 ceo 期间每年都这样做。 一个新 ceo， 拿全部身家压住自己的公司。这笔任何 ppt 都有说服力。巴菲特的时代的确结束了，但四千亿美元现金还在桌上，这笔钱什么时候出手？投向哪里，才是真正影响全球资本市场的大事？你猜阿贝尔第一笔大收购会是什么？评论区聊聊，我们下期见。
14小蹲蹲的行业观察
02:14查看AI文稿AI文稿今年的伯克希尔股东大会有点不一样，六十年来头一回台上没有巴菲特，九十五岁的他坐在台下当起了观众，接替他主持大局的是格雷格。阿贝尔，这个会计出身，搞过能源一天股票投资都没做过的人，现在却管着伯克希尔百分之九十四的股票组合。 巴菲特没有缺席发言，他通过视频盛赞阿贝尔是最合适的人选， he's the right person so that decision， we score a hundred percent on。 借着投资苹果十周年，巴菲特也向现场的蒂姆库克表达了敬意， come through his record it's one of american business manning。 不 为别的， 那比当年伯克希尔三百五十亿美元对苹果的压注，现如今已涨到了一千八百五十亿美元。阿贝尔则以更务实的姿态展示了伯克希尔的投资逻辑， 它明确核心四大持仓，苹果、美国运通、牧笛、可口可乐为组合基石，辅以日本商社及美国银行、雪佛龙、谷歌等仓位，并反复强调一个数字，三千九百七十亿美元。这是 截至一季度末的现金及国债储备创历史新高。那么问题来了，为什么伯克希尔手持近四千亿现金却不出手？巴菲特自己出来解释， you know， i've compared to the markets to it church with a casino attached。 大家不是去祷告，而是去赌博，赌性越大，好机会越少。 of the 60 years， i've been in the business， you know， there's probably five of them really juicy well， the most likely time to buy things is when nobody else will answer their phones。 阿贝尔也直接说到，耐心是伯克希尔最大的武器， 我们不急着把钱扔到烂机会里。现场还出了个插曲，屏幕上突然出现一段巴菲特视频，问阿贝尔为什么还该持有伯克希尔股票。阿贝尔随后揭穿这是 ai 生成的假视频， 他用这个告诉所有人， ai 我 们每天都在用，尤其在网络安全上。但我们就要去追英伟达买 open ai 吗？不太可能，伯克希尔不会为了 ai 而 ai。 整场大会下来，阿贝尔没出错，也没惊喜，有人说他是借来的信任， 大家信的不是他，还是巴菲特留下的那套东西。可见真正考验他的不是今天，这场会是下一次危机。当市场真的崩了，所有人都不敢接电话的时候，他敢不敢把那四千亿美元一把砸出去？
74锐商业
08:32查看AI文稿AI文稿今天风有点大，骑行脑袋吹成了刺猬。刚才一边骑一边听到一个博主在谈博克希尔哈萨维股东大会的事情，我也忍不住想停车去讲一讲。想说的是，巴菲特持仓的股票出来了，大家快去抄作业。 今年巴菲特股东大会应该说是最佳特别的一次，如果你还在跟风解读，盲目的照搬大佬的操作，那今天这条视频我觉得哈，你一定要认真听完。 这场万众瞩目的资本盛会，已经从巴菲特个人的单口相声，正式的转变成了伯克希尔团队的穷口时代啊！这也是九十五岁的巴老爷子真正意义上的揭幕之战。本场大会最直观最核心的变化就是权力的平稳交接。 往年站在舞台中央，全程主导发言的就是巴老爷子，巴菲特今年全程坐在台下批判，彻底退居幕后，标志着博克希尔彻底告别个人英雄时代，迈入了全新的团队传承时代。很多人看完大会，看到网上的一些解读，瞬间陷入焦虑。 巴菲特退位，博克希尔手握巨额现金不投资，持续检视苹果、美国银行等核心的仓位， 连李嘉诚也在高位的抛售资产，围拢千亿美金。于是大部分普通投资人的第一反应就是，顶级大佬都在清仓跑路，停止布局了，那市场是不是要崩盘了？我们是不是赶紧要卖出股票啊，转型创业啊，存钱保命。但我今天啊，要把这场股东大会的底层逻辑彻底讲透， 大佬的保守从来不是普通人的作业，根本不是谨慎，而是自毁前程。 首先我们拆解本次股东大会第一个核心的数据，也是目前全网热议的一个关键点，布克希尔现金储备再创历史的新高。最新的数据显示，布克希尔一季度现金储备航达到了三千九百七十亿美元，扣除对冲资金后可灵活运用的弹药高达三千八百亿美元。 手握近四千亿美金的现金，却全程按兵不动，极少出手布局。很多人看不懂其中逻辑，巴菲特现场其实就直白的点破了真相。当下的资本市场其实是极度不健康，全民投机的心态最为泛滥，市场更像是一个附带着赌场的赛场， 绝大多数优质的资产估值严重的虚高。真正顶级的投资逻辑，从来不是频繁的交易追涨杀跌，而是静待极致的机会。投资和人生的成败，从来不靠日常细碎的操作，而是靠人生中寥寥几次的关键决策。真正的高手，绝大多数时间都在观望，等待、沉淀， 只在市场极端行情机会大于风险的时刻集中出手，种藏布局。这也是巴菲特坚守一辈子的核心原则，那就是别人贪婪我恐惧， 别人恐惧我贪婪。其实很多人不懂，不克希尔近万亿美金的超级体量，其实早已陷入了大资金专属的资产荒境。 普通人总疑惑，为什么大佬不投高潜力的 ai 独角兽，不布局新兴的赛道？我们算一笔最直白的账，哪怕一家 ai 黑马公司，十年估值翻十倍，暴涨九倍，赚到十几亿利润， 放在伯克希尔万亿级的总盘子里，连百分之一的收益都拉不动，完全可以忽略不计，只是财务报表里的细小的、微小的误差，超级大象根本没办法在鱼缸里跳舞。能容纳伯克希尔千亿资金的赛道，那都是美股的超级核心资产，而当前这类资产估值早已居高不下， 高位接盘只会透支未来数年收益，甚至面临亏损的风险。所以大佬不出手，不是没机会，而是小机会看不上，大机会太贵不敢碰，只能持有现金购买国债，用时间去换空间，静待市场的回调。但是屏幕前的你却完全不同，你的资金体量只有几十万、几百万， 传销好掉头，传销好布局。当下 ai 风口全面爆发，正是中小资金跑马圈地，抓住十倍收益，实现阶层跨越的黄金窗口期。大佬们的停手是因为体量受限，市场高位无适合标的， 我们下场是因为风口初起，遍地机会，容错率高。大佬的观望是守江山，而我们普通人的躺平是丢未来第二个颠覆认知的关键点。巴菲特踏空 ai， 继任者却在全力补救，这也是此次股东大会上的一个亮点和一个关注点。 本次股东大会， ai 是 全场热议的一个焦点，新旧两代掌舵人认知差距体现的淋漓尽致。 九十五岁的巴菲特真诚坦言，自己看不懂 ai 这个颠覆式的技术变故，不会为了追逐市场热点盲目跟风布局。但新任的 ceo 阿贝尔的态度却有所改变， 务实且清醒。他明确表态，他既不反对 ai， 也不否定 ai， 更不会为了赶时髦追热点就盲目的去用 ai。 他的原则只有一条，用 ai 的 前提一定是他能够真正的帮助到业务，能创造实际价值，否则宁可不碰。这个会上还有一个非常有意思的一个点哈，为了让大家警惕 ai 的 风险，哈现场还做了一个特别有意思梗，现场播放了 ai 伪造巴菲特的虚假视频，直观警示什么呢？警示深度伪造资本炒作的乱象。 与此同时呢，阿比尔还曝光了波克希尔的隐秘布局，看似没有高调的入职 ai 赛道，实则早已深耕 ai 基础的底层逻辑。 ai 高速发展的核心则需的是算力，是电力。 而波克希尔旗下坐拥大量的电力能源业务， ai 数据中心超高的耗电量直接带动旗下能源板块持续增收，稳稳的吃到 ai 底层的红利。 更关键的是，阿贝尔早已瞧瞧的建仓、谷歌等 ai 核心资产，主动弥补巴菲特时代踏空的 ai 红利的短板。这其实就是狠狠的打那些敞空 ai、 跟风大佬观望的人， 连大佬的接班人都在主动拥抱新的时代，补旧时代红利，普通人凭什么固步自封，拒绝风口呢？巴菲特的能力圈定格在消费品保险、传统基建等旧时代赛道这些领域，他的投资逻辑永远是降维式的打击。 但面对 ai 这种重构全球制造业的技术革命，老人的认知和视野已经出现了明显的时代的局限性。我们可以尊重大佬的成就，但绝不能迷信大佬的所有决策，更不能用旧时代投资的逻辑去预判新时代财富的风口。 第三个最致命的认知差距，生命周期是完全不同的，战略目标则完全相反。很多人只看到巴菲特、李嘉诚高位套现持有现金，却忽略了两个人现在已年过九旬，早已走完了财富积累、事业扩张的人生阶段。 对于他们而言，当下的核心目标不是赚钱，不是扩张，而是维稳，而是传承，是守江山。手里近四千亿美金的巨额现金， 不是闲置资金的，而是不可希尔的终极黄蛋。一旦未来遭遇金融危机、黑天鹅事件、市场系统性风险，这笔足够的弹药，能让新任的管理层从容就势，稳定局面，顺利完成权力和资产的平稳交接，稳固企业百年的根基。 他们玩的是极致的防守局，核心诉求是不犯错，不下牌桌、稳传承。这就好比刚上战场，需要立功名就安享太平的老将，躲在后方喝茶观望， 最终只会被通胀稀释，财富时代快速迭代的浪潮中，被慢慢的淘汰，彻底掉队。整到这里，所有人都该彻底清醒，大佬的操作可以研究，可以借鉴，但绝不能无脑照搬。别人的保守是底气，你的保守是懦弱。别人的观望是布局，你的观望是错失。 最后给所有普通人、中小投资者、创业者送上当下最落地、最接地气的生存法则。不要沉迷二手、三手大佬的消息，不要被资本的保守情绪所裹挟。在二级市场里，聚焦 ai 底层算力、落地变现的科技龙头， 抓住时代确定的红利，在个人事业上，善用 ai 超级杠杆，打破人力、时间、效率的边界。一个人就是一个超级团队， 用最低的市场成本，实现最高效率的成长和变线。上一代的资本巨头，在旧世界囤积现金固守王座， 而新时代的财富门票，永远留给敢于拥抱趋势，敢于主动下场，敢于借力杠杆的普通人。永远记住，投资最大的风险从来不是市场的波动，而是用过去的认知，错过未来的时代。哎呀，唠唠叨叨的一大堆，还能记住一点， 投资不是什么简单的事情，没有照抄作业的时候，钱不是最重要的，该运动还是要运动啊！继续走起！今天目标啊，五十公里！ go！
7月之暗面
00:41查看AI文稿AI文稿伯克希尔股东大会上，阿贝尔明确表态，投资者应继续持有，公司核心底气来自三千九百七十亿美元巨额现金储备，财务完全独立，资本调度灵活，不受制于人。他 坚守巴菲特理念，警惕傲慢官僚与自满，坚持高效配置资本。面对 ai 热潮，伯克希尔务实应用，不盲目跟风，以在铁路等业务落地 ai 提升效率，坚持人类主导关键决策，同时高度警惕 ai 网络安全风险。阿贝尔聚焦苹果、美国运通等核心，重仓，长期持有日本五大商社与东京海上保险 不拆分，不轻易出售子公司。对于官税地源风险，团队应对从容，接班人计划已就绪。阿贝尔强调，投资看十年确定性，看中强劲现金流，不排斥优质科技股，依靠强大团队与深度价值投资穿越周期。
17资管界
19:27查看AI文稿AI文稿朋友留言问我，听说伯克希尔哈萨伟在近期向 sac 提交的备案中，隐隐透出了要清仓卡夫亨氏这支常年僵尸股的明确信号。大家都在问我， 这到底是股神巴菲特在为自己的传奇投资生涯做最后一次痛苦的断舍离，还是即将接任的格雷格阿贝尔新官上任，三把火正毫不留情地推翻巴菲特当年犯下的最大错误？ 这个问题问的非常专业，也非常敏感，他不仅关乎一只股票的买卖，更关乎一个管理着近万亿美元资产的金融帝国。在权力交接的十字路口，其底层投资逻辑正在发生怎样深刻的裂变？ 今天我们就来好好的把这件事情彻底揉碎了，掰开了，像老朋友聊天一样，跟大家好好聊聊这场资本市场里最具戏剧性的豪门恩怨。 在这个市场上摸爬滚打了这么多年，我也算是有幸亲历过几轮牛熊的转换，管理过一些资金，见证了无数所谓神话的破灭和兴亡的加冕。 在这个圈子里，我们对巴菲特老爷子都有着近乎朝圣般的崇敬，他一手缔造的伯克希尔哈萨维可以说是全球价值投资者的卖家， 但是即便是被奉为神明的人，也依然是人，是人就会犯错。而卡夫亨氏无疑是股神王冠上那颗最暗淡、最令人如梗在喉的瑕疵。 让我们把时间的时针拨回到故事的起点，回到那个充满野心和金钱味道的二零一五年。 那是一个什么年代？那是移动互联网高歌猛进，但传统消费巨头依然觉得自己可以统治世界的年代。 当时巴菲特联手了巴西著名的私募股权集团的世纪大并购， 一个是做奶酪和通心粉的国民品牌，一个是番茄酱领域的绝对霸主，两者的结合在当时看来简直是天作之合。巴菲特出钱提供伯克希尔强大的信用背书和长期资本， 而三季资本出人提供他们引以为傲的冷酷无情的运营效率。当时的华尔街对这场联姻简直是顶礼膜拜。股票在合并初期也是一路高歌， 这里的核心冲突，或者说最初的裂痕，就埋藏在三季资本的看家本领，零基预算里。对于很多刚接触投资或者商业运作的朋友来说，零基预算听起来可能有点高深， 但其实他的逻辑非常简单粗暴。传统的企业做明年的预算，通常是看着今年的花销，然后在这个基础上增加或者减少几个百分点。 但是三 g 资本不吃这一套，他们要求所有的部门每一年每一个季度的预算全部清零，你必须从头证明，你花的每一分钱都能带来立竿见影的利润。 这种做法在前期极其有效，他们疯狂的砍掉多余的工厂，裁掉成千上万的员工，甚至连员工出差的仓位、办公室里的打印纸都要严格限制。短期内财报上的利率确实像坐了火箭一样蹿升， 股东们看着飞涨的股价笑得合不拢嘴。但这正是消费品行业的致命伤，你不能靠着无底线的缩减成本来成就一个伟大的品牌。 卡芙和亨氏都是拥有百年历史的老字号，他们需要持续的广告投入，需要不断研发适应新时代消费者口味的新产品。当管理层把所有的精力都放在如何省下一毛钱的时候，他们就完全错失了整个时代的消费升级。 大家想一想自己去超市购物的经历，是不是越来越倾向于购买新鲜的、有机的、低糖、健康的食品？ 而卡夫亨氏货架上那些重油重盐、高度加工的包装食品，渐渐成了美国甚至全球消费者购物车里的边缘角色， 他们失去了对年轻一代消费者的吸引力。当潮水褪去，才知道谁在裸泳。 二零一九年的那个二月，可以说是伯克希尔近代历史上最黑暗的时刻之一。卡夫亨氏突然爆雷，不仅交出了一份惨不忍睹的财报，更是宣布对旗下品牌进行高达一百五十四亿美元的巨额减值。 这就相当于公司自己承认，我们以前吹嘘的那些品牌价值，其实根本不值那么多钱。 紧接着，美国证券交易委员会 s e c。 介入调查其采购会计操作，公司更是直接宣布大幅削减股息。消息一出，股价单日崩盘式暴跌近百分之三十。 那一天，伯克希尔账面上的财富瞬间蒸发了数十亿美元。我至今还清楚地记得那几天华尔街的表态。一向温和 乐观的老爷子在接受 cnbc 采访时极其罕见地低下了头，坦承自己在这个项目上犯了错，承认伯克希尔为卡夫亨氏支付了过高的价格。 对于一个将不亏钱作为投资第一法则的传奇人物来说，当着全世界的面承认买贵了，这种心理上的阵痛绝对是巨大的。 但奇怪的是，在随后的这几年里，尽管卡夫亨氏的股价一直像一滩死水一样在底部徘徊，尽管通胀高企暴露了这些传统品牌根本没有提价权的事实，巴菲特却始终没有彻底清仓这只股票， 他只是选择了按兵不动，默默地拿着剩下的那点微薄的股息。有人说这是沉没成本妙物，有人说是因为伯克希尔持股比例太高， 一旦大规模抛售会引起踩踏，根本卖不出去。但不管怎样，卡夫亨氏就像是伯克希尔辉煌战绩表上的一块顽固的牛皮癣，怎么看怎么别扭。 然而，真正让事件在这个关键节点迎来巨变，让关于清仓的传闻甚嚣尘上的，是权力格局的根本性转变。 这就不得不提到我们今天的主角之一，格雷格阿贝尔。作为已经被巴菲特钦定的接班人，阿贝尔的背景和巴菲特截然不同。 巴菲特是一个天生的投资家、选股大师，他对那些伴随他成长的美国经典消费品牌有着一种近乎浪漫的执念。 可阿贝尔呢？他是做公用事业和能源起家的，是一个彻头彻尾的务实派，一个讲究极致资本配置效率的实干家。 在阿贝尔的字典里，没有情怀，只有净资产收益，只有护城河的深浅，只有资本是否得到了最高效的利用。 当我们仔细剖析近期伯克希尔向 sec 提交的持仓报告，以及追踪一些内部资本调配的微妙痕迹时，一条清晰的暗线浮出水面。 随着巴菲特年事已高，阿贝尔在伯克希尔日常运营和资本配置上的话语权正变得前所未有的大。阿贝尔非常清楚，他即将接手的虽然是一艘无与伦比的超级航母， 但这艘航母的底舱里不能装满沉甸甸的生锈废铁。在当前这个高利率、高通胀、宏观经济充满不确定性的周期里，保留一个既没有成长性又缺乏定价权， 还需要不断投入资金去维系残存市场份额的消费品公司，是对伯克希尔宝贵资本的巨大浪费，所以市场上那些嗅觉最灵敏的资金已经开始压住，这绝不仅仅是一次普通的持仓调整。 阿贝尔正在系统性的清理门户，他要用一种更加冷酷、更加符合现代商业竞争逻辑的方式，重塑伯克希尔的投资组合。 他推翻的不仅仅是巴菲特买入卡夫亨氏这个具体的错误决定，他更是在向整个华尔街宣告，后，巴菲特时代的伯克希尔将不再被旧日的投资教条所束缚， 哪怕是神曾经犯下的错，新王也要亲手将其终结。讲到这里，其实我们已经触及到了机构巨头资金运作的最深层逻辑，也看到了财富帝国在权力交接时的底层博弈。 如果你觉得今天我分享的这些关于伯克希尔内部运作的硬核分析，以及对投资组合断舍离的思考，对你的个人投资思维有所启发，或者你平时也跟我一样喜欢研究这种千万亿级别资金背后的真实故事和商业内幕， 不妨现在就给这个视频点个赞。你们的每一个点赞都是对我熬夜查资料、写稿子最大的支持和鼓励， 同时也强烈建议大家点击关注。充满噪音的市场里，我会一直陪着大家，用最通俗易懂的语言，为你深挖更多华尔街一线的实战投资干货和最核心的财富逻辑，确保你在未来的投资路上不迷路。 欢迎回来！刚才我们聊到了格雷格阿贝尔这位新帅的务实与冷酷。其实，当我们把目光重新聚焦到资本市场的盘面上，你会发现，这场关于卡夫亨氏的清仓风暴，其烈度远远超出了很多普通投资者的想象。 就在最近的这份 s e c 备案文件被华尔街那些用显微镜看数据的分析师们扒出来之后，整个市场的舆论瞬间被引爆了。为什么？ 因为对于伯克希尔这样的超级巨头来说，每一次调舱都像是在太平洋里挪动一艘超级航母，它掀起的巨浪足以打翻周围所有的护卫舰。 你必须要明白，当伯克希尔开始抛售，哪怕只是释放出明确的清仓信号，这在华尔街机构的眼里，就等同于下达了最后的死亡判决书。 那些长期跟随巴菲特脚步的价值投资信图、养老基金、大型共同基金，在这个信号面前，第一反应绝不是去接盘，而是踩踏式的恐慌性逃离。这就是金钱世界里最真实的残忍， 曾经因为股神光环而被硬生生托起的估值溢价，在这一刻彻底崩塌。卡夫亨氏的股价在消息发酵的这几天里，经历了过山车般的剧烈震荡， 盘面上那些触目惊心的大单杂盘背后，全是那些曾经信仰长坡厚学理论的机构，资金在绝望中割肉离场。这就引出了我们今天必须要深度思考的一个核心冲突。 很多人觉得巴菲特卖股票只是因为这只股票不赚钱了。不，事情远没有那么简单，这其实是一场关于时代定价权的终极对决。 在我们过去的认知里，可口可乐、卡夫亨氏这种传统消费巨头，拥有着牢不可破的护城河。 什么叫护城河？说白了就是哪怕明天发生金融危机，你该吃番茄酱还是得吃，该喝通心粉还是得喝。但现在的局势彻底变了， 通胀这头沉睡的巨兽一旦被唤醒，这些传统品牌的底裤就被彻底撕下来了。卡夫亨氏在过去这两年里，为了应对原材料成本的飙升，不断的试图涨价，但是他们惊恐的发现，消费者不买账了。 在沃尔玛，在 costco， 无数个像你我一样的普通消费者，在面对标价越来越高的亨氏番茄酱时，毫不犹豫地转身拿起了旁边价格只有他一半， 但口感几乎毫无差别的超市自营品牌。卡夫亨氏丧失了那个被巴菲特视为生命线的特质定价权。当一个品牌提价就会流失客户，降价就会吞蚀利润的时候，他在资本的眼里就已经是一具行尸走肉了。 阿贝尔比谁都清楚这一点，他出身于能源和公用事业领域，那是一个高度垄断，对现金流和资本回报率要求极度严苛的行业。 在阿贝尔的商业逻辑里，如果一项资产的净资产收益甚至跑不赢无风险利率，还要时刻面临市场份额被蚕食的风险。 那么无论他曾经承载了多少辉煌的历史，无论他身上带有多少股神的个人感情色彩，都必须被毫不留情的剥离。 所以，我们看到的这场大戏，表面上是阿贝尔在推翻巴菲特的错误，但从更深层次的权力交接和企业治理来看，这恰恰是巴菲特作为一代宗师留给伯克希尔最后的，也是最伟大的一笔财富。 大家想一想，一个九十多岁已经被推上神坛的传奇人物，要眼睁睁的看着自己当年亲手敲定的、 被认为是职业生涯最大败笔之一的百亿级投资，被自己的接班人像切除肿瘤一样切掉，这需要怎样的胸襟和格局？换做是普通的上市公司创始人，哪怕是为了维护自己一贯正确的光辉形象， 也绝对会动用一切权力，把这只股票死死的捂在手里，直到自己离开这个世界，把烂摊子留给后人。 但巴菲特没有，他不仅默许了阿贝尔的清理行动，甚至在某种程度上，他是用自己的威望在为阿贝尔的这种断舍离保驾护航。他在告诉整个华尔街，也告诉所有的股东， 伯克希尔的未来不属于过去的荣光，而是属于极致的商业效率和冷血的资本配置。 这对于我们每一个普通投资者的后续影响是极其深远的。他彻底宣告了那个闭着眼睛买入并长期持有消费白马股就能躺赢的旧时代，已经正式落幕了。 未来伯克希尔腾出来的这数百亿庞大资金会流向哪里？如果我们顺着阿贝尔的投资思路去推演，大概率会继续夹住那些拥有极高壁垒，能够稳定产生天量现金流的重资产行业， 或者是像日本五大商社那样，在宏观经济剧烈波动中依然能稳坐钓鱼台的资源型企业。 资金的流向就是财富的密码，巨头正在悄悄地完成底层的资产置换，而大部分散户还沉浸在老旧的价值投资故事里刻舟求剑。 聊到这里，我们其实可以把这件事情从单纯的股票分析升华到商业逻辑甚至人性的高度。 在金融圈里，我们经常会看到一个非常残酷的财富阶层分化现象。很多中产阶级的散户朋友在投资中经常犯的一个致命错误，就是对亏损的股票产生了一种斯德哥尔摩综合症。 买入一只股票被套牢了，第一反应不是去分析这家公司的基本面是不是发生了根本性的恶化，而是选择装死，选择补仓，选择去各大论坛里寻找那些利好的消息来麻痹自己。这就叫做沉没成本 的错误，搭进去了更多的时间和金钱，最后眼睁睁的看着自己的财富被不断放血。 而你看看真正的顶级资本，看看阿贝尔正在做的事情，他们面对错误时的冷酷和决绝，才是他们能够长久跨越牛熊的终极武器。在资本的市场里，没有那么多默默温情，只有对错和输赢。 当你发现一条船的船底已经漏水，并且你没有办法修补它的时候，最正确的做法绝对不是和这艘船一起沉没以彰显你的忠诚，而是立刻、马上、毫不犹豫地跳上救生艇。 这就是贫富阶层在认知上的巨大鸿沟。富人懂得止损，他们把资金视为不断寻找高收益猎物的子弹， 子弹打偏了就立刻换目标。而穷人却把投资当成了谈恋爱，哪怕对方是个渣男也舍不得放手， 总幻想着有一天他会浪子回头。卡夫亨士就是伯克希尔投资组合里的那个渣男，而阿贝尔现在挥出的这一刀，砍断的不仅仅是亏损的账户数字，更是普通人最难以克服的人性弱点，贪婪与侥幸。 一代人有一代人的使命，一代神话也终究要面对时代的洗牌。巴菲特用他一生的智慧，教会了我们如何去寻找伟大的企业。而今天即将掌舵的阿贝尔，正在用一场干脆利落的断舍离， 给我们上了同样重要的一课，如何在时代的洪流中保持极致的理性，勇敢的向过去的错误开导。所以，看完这期视频，我希望你能立刻去审视一下自己的投资账户，甚至是自己的生活和职业生涯。 你的手里是不是也捏着几只属于你自己的卡夫亨士？你是不是也因为不甘心过去的付出，而正在错失未来更大的机会？如果是的话，也许现在就是你做出改变的最好时机。 顶级的投资者绝不是从不犯错的神仙，而是那些敢于凝视深渊，并且有勇气亲手埋葬自己错误的人。好了，这期节目就到这里了，感谢大家的陪伴，我们下期再见！
03:40查看AI文稿AI文稿今年的伯克希尔股东大会特别的不一样，因为九十五岁的沃伦巴菲特第一次坐在台下当观众，台上主位坐着的是他的接班人格雷格阿贝尔。而比这场交接更让人看愣了的是，随之一同公布的一级报， 有一个数字直接把我看惊了，三千九百七十三点八亿美金。看到这个数，我突然想起一个词，深挖洞广积粮。接近四千亿美金的现金储备，这是个什么概念？这比全球绝大多数国家的外汇储备都多。巴菲特都九十五岁了，为什么还在疯狂存钱？ 很多人说老头子看空美股，但我告诉你，这话只说对了一半。巴菲特这辈子从来不预测市场的涨跌，他只干一件事，找便宜货。我们要看懂这四千亿背后的逻辑。 薄荷希尔已经连续十四个季度净抛售股票了，整整三年半，一股多余的股票都没买，甚至连他持有超过十年的核心重仓股苹果和美国银行都在被他无情的甩卖。 更离谱的是，手里攥着四千亿巨款，他们回购自家股票的金额竟然少的可怜，这意味着什么呢？ 这意味着，在巴菲特和阿贝尔眼里，现在不仅别人家的股票贵，连他自己家的股票都嫌贵。巴菲特在现场说了一句震耳欲聋的话，现在的市场就是一个附带赌场的教堂， 大家都在赌，赌谁是最后一个接盘的人。而巴菲特在等那个没人接电话的时刻， 危机爆发。当全华尔街的交易员因为找不到一个买房而不敢接电话的时候，那才是他的狩猎场。薄荷希尔的底层业务已经嗅到了经济的死火， 财报里那些不起眼的缝隙、预知房屋、 clayton、 homes、 bnsf、 铁路、消费品零售，这些业务就是美国实体经济的末梢神经。 现在的真实情况是，货运量在缩水，购房者在观望，油价破百已经开始抑制需求了。这些信号都在说一件事，美国经济的内需正在降温。 作为实体经济的晴雨表，薄荷希尔的管理层比任何人都清楚，繁华之下，危机若隐若现。这四千亿现金既是抵御严寒的过冬棉衣，也是为崩盘后收购廉价资产准备的终极弹药。这就是现实版的高筑墙。 今年的股东大会还有一个极具象征意义的调整，阿贝尔不再是一个人单打独斗，他带着保险、铁路、能源的负责人同台打问。这传递了一个清晰的信号， 薄荷希尔正在告别个人核心决策，走向多元运营体系。过去，巴菲特一个人就是名片，未来阿贝尔又将权威建立在精细化运营之上。 他明确表示说，博克希尔绝不会拆分。他重申，我们不会为了 ai 而 ai。 在 所有人都在疯狂追逐算力，追逐大明星泡沫的时候，阿贝尔看到的是数据中心背后的电费和基础设施。这就是顶级玩家的逻辑，你们去淘金，我负责卖水和收电费。 那么，这四千亿美金最后到底会砸向哪里呢？你要知道，伯克希尔手里握着的不仅是现金，还有每年上千亿、成本接近于零的保险浮存金。这钱就是他在大洪水来临时，能买下一切决定一切的上帝之手。 历史总是惊人的相似。一九六八年成长股疯涨时，他关掉基金返还资金，随后股市跌了六年。一九九九年互联网泡沫时，他被嘲笑是老古董，结果第二年无数人血本无归。 现金不是胆小鬼的选择，而是聪明人的耐心。你觉得巴菲特这四千亿美金最后会砸碎谁的梦？
29嘴刀手爱德华
07:50查看AI文稿AI文稿巴菲特退休后，伯克希尔的传奇是不是已经结束了？他的接班人阿贝尔究竟表现怎么样呢？这两天大家可能注意到了每年五一期间， 这伯克希尔的年度股东大会，也就巴菲特的股东大会都会召开，今年是他退休之后的第一年，当然他也出席了现场，他仍然是超级明星，但是外界更关注的是 博克希尔公司目前的整个资产投资，他的现金储备，以及巴菲特是否对于他现在的接班接班人表示满意。我们今天说说这个事，很有意思。首先从公开信息，包括看直播可以看到， 目前的博克希尔手上的现金真的是非常多，他总资产的百分之三十一是现金，而历史上呢，一般是百分之十到百分之二十是现金。所以你可以理解为目前博克希尔总体的投资策略比较保守， 他持有大量现金，多少呢？三千九百七十亿美元，那是巨大的钱，为什么有这么多现金？显然巴菲特对于目前更多的去投资这种权益类资产持这种审慎态度。 他的接班人阿贝尔也显然是第一眼不乱动，先继承老爷子的这个宏大的事业，这个也非常之重要，所以总体上反映出伯克希尔整个投资团队 对目前全球可投资资产的这种审慎程度。大量的现金及现金等价物对他接下来抄底和去买便宜的资产提供了机会，但是迟迟不下手，而且现金储备还在增加，说明了伯克希尔的投资判断和投资策略跟很多人想法是不一样的，这一点值得高度关注。 第二个呢，看看他的目前的投资组合，五大公司，像什么苹果、运通、美国银行、可口可乐等等，占到他总的可投资资产一共是多少？他买的股票是两千八百多亿，两千八百八十亿， 那么这里面有百分之六十是他五大股票，所以这些稳健型的这种投资还是占非常大的这种比例。同时呢，大家关心的日本五大商社，他一共投了这个三百多亿美金，而且呢，有一次是这些钱 不是他的美元真金白银投的，是他用利用博克希尔公司良好的信用在日本发了日本的证券，因为他日本的利率很低，所以在日本发日元证券的证券利率也非常低，大概百分之二左右 用这样目击到的钱去买了日本五大商社的股票。这两年日本股市涨得很好，五大商社的这个投资呢，已经是非常丰厚，这是巴菲特老衲眼光的这种体现。 那么有人说日本经济总体情况并不好，五大商社凭什么特别好呢？因为他们的国际化程度非常高，像什么三菱注油等等等等。所以呢，这个是也是反映出 整个巴菲特和伯克希尔公司的投资策略还是相对是比较稳健的，稳健性的资产占他股票投资的绝大部分，另外就是结构性的海外资产配置，他应该说是超了一个日本股市的优质资产的地。 第三点，那么阿贝尔上上台之后，会不会改变原来巴菲特对于科技股投资过于神圣的一些做法？首先来讲，在目前的博克希尔的投资里边，像苹果仍然是他的第一大市值公司，占到他 投资五大，五大五大股票的很大的一部分是苹果，虽然他已经减持了很多，同时他们也投资了像谷歌这样的 科技成长型的公司。而这一轮谷歌现在被认为是超有可能超过英伟达的 ai 时代的全能冠军，因为它是从芯片，大模型，包括云计算，其他的搜索服务全部都有。而且最近在五一之前， 其实凭这个谷歌的股票在迅速的上涨，而英伟达股价有所下跌，现在谷歌的总市值已经是达到了四点六七万亿美金，而英伟达的市值已经跌到了大概四点八万亿美金的样子，两者相差不到两千亿美金，百分之五的上涨，谷歌就会超过英伟达。 而且目前看起来，谷歌应该被认为是有可能成为第二家总市值超过五万亿美金的一个厉厉害的公司。如果是这样的话，那么其实博克希尔在谷歌上的投资，接下来投资收益还是非常可观的。但是即使如此呢，应该说无论是巴菲特本人还是阿贝尔， 对于科技股投资总体还是比较神圣的。其实苹果呢，既是科技公司，也是一个相对盈利能力非常强的一个相对比较成熟的消费电子公司，所以像真正具有这种比较大幅度的成长创新的科技的公司，无论是像像亚马逊还是像英伟达，其实呃， 博克希尔公司总体上来讲还是一个比较谨慎的态度，之前曾经巴菲特曾经投资过台积电，但是呢，时机不对，很快就有亏损，他迅速清仓了， 当然那个时候呢，台积电正处于中美科技博弈的一个关键时候，要不要在美国设场，以及会受到中美博弈的这种制裁的影响，都有很多的不确定性。 但现在回头看，其实巴菲特清仓台积电是有问题的，因为之后台积电的总体的表现，业绩表现非常好，股价表现也很好， 如果那笔投资没有退出，其实目前他们的收益应该是很可观的。但是呢，总体上可以说反映了薄荷希尔基本的逻辑，就是稳健为主，投资那种看得懂的，看得见收益的库存和比较高的这样的公认的好公司， 你像像可口可乐投资了已经几十年，像美国银行运通，这就是美国工人的这种盈利水平非常高的 这种银行和金融公司，当然不用说可口可乐以及苹果还有谷歌。所以可圈可点的好公司是巴菲特投资里边的真正秉承的一些核心的原则。当然今天我们现在来看，应该说巴菲特退休了，他对伯克希尔的在执行层面的影响肯定是少了很多， 但是只要老爷子在神一样的存在，他对于阿贝尔和其他的博克星公司的这些股东和管理层肯定他的影响还是这个直观重要的。通过直播可以看到， 巴菲特确实非常老，马上就是百岁老人，所以岁月不饶人，虽然他的这种乐观、豁达、睿智，包括他的健康都可圈可点。那么我想对于中国的投资者来讲，非常重要的还是进一步的总结，吸取 博克希尔公司几十年投资，长生不衰的一些基本逻辑和原则，包括他们对于公司盈利水平、竞争力的看中，对于公司的这种持续的分红能力的看中，对于公司管理水平和战略连续性的看中，以及不贪婪、不恐惧。 同时呢，保留足够的现金和弹性的这样一些比较，应该说是非常老道的投资策略和投资方法。那么即使巴菲特退休了，按照目前的趋势， 以阿贝尔为代表的博克希尔新的投资管理团队呢，应该会继续坚持并且秉承稳健投资的策略，他的股东和外界也希望他们能够在价值投资这个方向上能够走的越来越远。 这对于我们其他的人想学习价值投资，想选择好公司长期投资的人来讲，仍然是最好的一个投资管理的范本。 不要忘记了他的可投资的资产，应该说加在一起的话应该是上万亿美元这么大的一个资产进行自营投资，这里边的管理水平和管理的策略，包括他的理性收益、风险的平衡，确实值得一再总结 好。以上呢，是根据公开信息做的个人的观察与分析，不代表任何机构意见，也不构成任何具体的投资建议。 市场有风险，投资需谨慎。仍然还在五一期间，祝大家好好休息，总结投资得失，放眼全球，准备五月六号 a 股开始，你可以有新的收益。
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