券商递延花红比例
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03:07查看AI文稿AI文稿七百一十六亿券商一季度重仓 a 股的流通市值刚刚全部浮出水面，铺天盖地的解读都在重复同一句话，非银金融和银行持仓最重，高股息防御求稳，听起来一点毛病没有。 左手举着高股息的盾，右手握着去年最顺的那根科技毛，这幅图景画的四平八稳，但我翻遍一季报的持仓变动，发现了一个极其矛盾的数据， 有一家做半导体检测设备的公司，既不是 ai 芯片龙头，也不是光刻机明星，冷门到很多散户连名字都念不顺。券商在一个季度内，对这家公司的增持市值超过十二个亿。十二个亿，朋友们， 这不是撒胡椒面市的配置，这是朝着一个冷门角落集中火力。如果你口中的防御就是砸十二个亿进一个半导体细分赛道，那这三个字的磁点示异恐怕得重写。问题就出在这儿，大多数人的目光被那面高估系的顿吸引住了。银行保险、公用事业 持仓纹丝不动，确实稳如磐石。但盾的背后，那只握毛的手，正在做一个你完全没有注意到的动作，换毛。 他们把手里的毛一根一根的换掉了。被换掉的是前期涨幅过高，散户一拥而上的 ai 应用概念股和部分光模块。这些票去年底到今年初，还是全市场的明星。券商一季度的减仓力度，不是小减，是明显减。 你回忆一下那个时间点，你冲进去的时候，谁在有条不稳的往外走？而画上去的新毛，清一色长着同一张脸，名字听着耳声，市盈率二三十倍，国产替代的订单却已经排到了下半年。半导体设备和材料、工业软件、高端检测设备， 没有涨停板的喧嚣，没有短视频的热潮，他们安静的像茶馆角落里那个不说话的老头。这种打法，包装在一个极其专业的词里，叫结构性配置。翻译成人话，其实特别简单。科技这个大方向我依然看好，但我不追星了，我去挖矿，我不碰。那些已经涨了三倍，把未来五年预期全透支的故事， 我弯腰捡起那些业绩开始兑现，但股价还没反应的硬家伙。二零二三年二季度几乎一模一样的剧本上演过。 当时券商在市场最沸腾的时候，悄悄把仓位从高位 ai 概念股撤出来，转头埋进了算力基础设施。后来发生了什么， k 线图替他们交了答准。但这一回，他们学聪明了， 用一堵高股吸的盾墙，把换毛的动作遮得严严实实。你远远一看，盾还在，以为一切如常，走近了才发现，盾后面的毛早已换了一茬新的。所以，咱们把这条产业链传导逻辑理清楚。券商减掉的集中在三个锦旗，细分 半导体设备与材料、工业软件、高端检测设备。这三个方向有一个共同基因，国产替代的逻辑硬邦邦的立着。业绩增速在一季度已经悄悄抬头，但市场关注度全被 ai 大 模型吸走了。它们的股价在过去一个季度几乎活在聚光灯照不到的阴影里。现在聚光灯可能开始转了，但该泼的冷水一瓢都不能少。 这三个方向能不能真正走出来，依赖一个核心前提，二季度半导体设备招标数据和工业软件政策落地继续超预期，如果下游需求数据突然转冷，或者海外技术封锁出现新的掐脖子变数，这个逻辑就要重新推演，别把剧本当预言。 最后，朋友们，以上分析全部基于公开持仓数据的梳理，不构成任何投资建议。市场永远比我们想象的复杂，投资最终要靠你自己的判断拍板。
24知几
04:14查看AI文稿AI文稿我们这一期的播课要聊一聊最近这个东方证券要收购上海证券这个事情。啊，对，然后来看看这背后 券商行业的新一轮的并购重组的大潮。没错没错，这个话题确实最近也挺火的，那我们就开始吧，咱们先来看看啊，这个东方证券为什么要收购上海证券？然后这背后到底是一个什么样的政策和行业背景？就是说其实这个东方证券他在五月六号的晚上发布了公告，说他要收购上海证券， 然后他七号就复牌了。嗯，然后这其实是第五轮券商整合潮的一部分，因为二零二三年的中央金融工作会议提出来，要培育一流的投资银行和投资机构哦，然后证监会也是鼓励通过并购重组来打造这种航母级的头部券商， 而且这两年因为行情不太好嘛，所以说券商的并购反而更加频繁了。明白了，那这个东方证券收购上海证券到底是怎么回事？然后这两家公司之间到底有什么关联？其实东方证券和上海证券他们都是属于上海国资的这样的一个背景，所以说他们这次的交易属于关联交易 哦，然后具体的交易的方式可能会是吸收合并或者是股权收购，但是这些细节都还没有确定哦，那这个上海证券到底是个什么来历？上海证券他是成立于二零零一年，然后他其实是一个区域型的券商， 他在上海本地的业务做的还是非常扎实的，然后他也是同样的实控人，是上海国资委。原来是这样，那咱们接下来要聊的就是最近这个券商行业里面还有哪些其他的比较大的整合的案例。 除了东方证券和上海证券之外啊，还有几个比较大的并购，比如说国泰君安，他要去吸收合并海通证券。 好，然后这个合并之后的总资产是一点六二万亿元，就直接成为行业第一了。然后规模净资产是三千三百一十一亿元，净资本是一千七百七十二亿元。哇，那这个体量真的很惊人啊。对啊，然后除了这个之外呢，还有就是国联证券并购民生证券， 这个已经通过了股东会的批准。嗯，然后还有就是浙商证券收购国都证券百分之三十四点二五的股权，这个已经获得了证监会的核准。 然后国信证券他也在计划要收购万和证券百分之九十六点零八的股份。这五起并购一共涉及到十二家券商。听起来动作挺大的，那下面我们来谈谈，就是这个行业整合到底跟券商业绩之间有什么联系，对吧？那我们想知道最近券商业绩怎么样？ 然后这个业绩对整合到底有什么样的影响？是这样的，就是二零二五年啊，有差不多七成的券商都是实现了营收和净利润的双增长。 哦，然后二零二六年的一季度，这种向好的趋势还在延续，比如说中原证券，他的净利润同比增长了百分之六十三点八，首创证券的净利润同比增长了百分之三十点一九。嗯， 业绩增长确实给这个行业的变化带来了一些底气。错，没错，就是在整体业绩向好的时候去推进整合的话，更容易发挥协调效应。但是呢，这个自营业务的表现越来越成为了券商业绩分化的一个分水岭 啊。对，就是头部的券商在这一轮的变化当中，优势会更明显一些。好的，那我们来进入今天最后一个话题啊，就是这个行业的整合大潮之下， 投资者到底该怎么去把握机会，然后规避风险呢？现在这个券商股的投资的逻辑已经变了，就不再是以前那种简单的跟着市场周期波动了，现在更多的是要去关注这种行业整合所带来的新的红利。 嗯，对，所以你可以去关注那些有并购预期的头部的券商。但是呢，你也要注意，毕竟这些整合最后能不能够成功以及效果怎么样，还是有很多不确定性的。那东方证券和上海证券的合并你怎么看？因为他们俩实际控制人都是上海国资委嘛。嗯，所以说推进起来应该会相对顺利一些， 但是最终能不能够实现这个一加一大于二，还是要看最终的方案怎么落地。对，但是整个行业的这个强者恒强的趋势已经越来越明显了。 行吧，那我们今天就是给大家梳理了一下这个券商行业并购潮背后的逻辑，然后也聊了聊东方证券和上海证券合并可能带来的一些变化。好的，那我们这期节目就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
01:59查看AI文稿AI文稿兄弟们，昨天夜里美股又疯了，不是打板疯，是芯片疯，非常慢的指数涨了百分之四点二三，美光闪迪、英特尔全涨超百分之十，变红那只再创历史新高，假期港股科技中概也跟着往上拱。那今天一股开盘会怎么走？ 会不会直接高开高走？说实话，这里面有门道，咱们先看接见最后一个交易日，四月三十号，货市占满四千一百点一九，两市成交干到二点七五万亿，量能放大了一千四百多亿，这说明啥呀？ 节前资金已经在抢跑了，抢的就是 ai 这条线。更关键的是，全球股市的逻辑已经变了，不能让原油在一百一十美金附近晃，按老规矩，股市该跌对不对？可这回反过来了，国际证券讲的明白，这轮上涨的核心驱动力不是打松，是 ai 科 技含量越高的市场涨得越猛，咱们自己的数据也得验证。四月 p m i 干到了百分之五十点三，连续两个月站在狂浪线上爬到了百分之五十以上，一级保权益，两分盈利，增速重复两位数，资金底已经在脚下了，资金胆子咱就大了。 但兄弟们记住，钱不是散货，价面是精准定价。前期资金往半导体、商业航天、能源技术猛冲，纯蹭热点的一夜几雷没拍完的，今后打开率还是没人打理。施 加权商的观点，我给大家总结成三句话，第一， ai 硬件硬核最顺，假期美股芯片暴涨，今天 a 股的情绪联动跑不掉的，但要注意内部轮动，光通信存储已经有点拥挤了，资金会往国产半导体设备芯片直接方向切。 第二，能源安全，十加三十正东天火，晃晃悠悠四月燃料空间价格指数飙到了百分之六十三点七，上有有色金属矿工涨价的确定性比什么都硬，这条线拿住了，为轻松收 第三，转向盘弹性更大，你看这前杠上五十涨了五个多点，远超主板，流动性宽松加风险偏好回升，小票天然占优。 不过我也得给兄弟们泼盆冷水，更重塑是做点防化了。现在标普中国一手股票离前高还差百分之十三，这是二十五年来最大的差距。啥意思？少数几个大牛股把指数扛着跑，底下多数票其实没跟上。 a 股也一样，结构性过热已经冒头了，别追高，别上头，五月开盘，行情跟着景气走，跟着业绩走，别跟着情绪走。关注我，我是吴青雨，一个老股民，超五楼少，一起成长！
431吴清宇财经
04:42查看AI文稿AI文稿今天是二零二六年五月七号星期四，然后我们今天要聊的呢是券商板块的今日复盘，以及对未来走势的一些看法。那今天这个券商呢，是一个小幅高开冲高回落， 整体还是一个摸底的状态啊，收了一个小阴线，但是呢依然是收在了所有均线的上方，那 这个位置呢，我们觉得还是一个震荡蓄势的一个过程啊，那离我们说的这个共振上涨啊，应该是越来越近了。嗯，对，今天就是这样的一个行情，那我们就来具体的聊一聊我们的分析和看法。我们先来聊第一部分啊，就是今日复盘。嗯，那今天这个券商板块为什么会高开回落呢？ 就是今天这个板块其实是受到了这个东方证券啊复牌的这个刺激，就是他有一个收购的利好消息啊，所以整个板块是高开的啊，但是呢，就是因为这个东东方证券这个复牌之后啊，这个主力资金是大幅的流出的啊，就是净流出一个多亿， 然后他本身又是一个龙头嘛，那他就把整个板块都带弱了。哦，原来是这样，对，那看来这个龙头的这个资金流向还是很关键。对，没错没错，而且就是这个整个的这个成交是缩量的啊，然后科技这边又吸金啊， 再加上这个政策对于这个杠杆的收紧啊，还有就是这个曼牛的这个格局啊，大家都是偏谨慎的，所以就一有这个抛压，就会导致这种冲高回落。 哎，那我我今天看到就是这个东方证券啊，这个复牌之后，带动整个板块高开，嗯，那你觉得这种龙头效应在推动板块的这种表现上面会有哪些具体的影响呢？就是东方证券他这个复牌啊，因为他是一个重大的资产重组， 然后他又是这个资产规模要跃升行业前十啊，这么一个利好，所以他这个复牌就直接让整个券商板块啊，早盘是集体的高开，但是呢就是因为这个利好啊，其实大家是有分期的，有一些资金呢，是觉得这个利好已经兑现了，我要出货了， 所以他就高开之后就一路的回落啊，他的这个涨幅也是不断的收窄，那他作为一个龙头就把整个板块都带下来了，这本来大家是一个冲高的一个气氛， 但是他这一砸就把大家都带下来了，所以就是整个板块就会跟着他走入。好，我们来聊第二个部分啊，就是这个现状剖析，那这个现状剖析咱们就是聚焦在一个核心的问题，就是现在这个券商板块到底处于一个什么样的位置？ 就是现在这个券商板块，就是他是一个业绩增长非常亮眼，但是他的市场表现是极度低迷的一个板块， 就是他的这个二零二五年的这个行业净利润是同比提升了百分之三十以上，然后呢有一些上市券商的规模净利润甚至是接近翻倍， 但是他的这个二零二六年的这个开年以来的板块的整体的跌幅是超过了百分之十，有一些头部的公司都已经是连跌了九个月，就是业绩和股价这种背离真的很少见。对，就是你看现在这个行业的整体的适应率是只有十五倍左右， 然后市净率是一点二倍，都已经是接近历史的最低的水平了，甚至有很多家公司的股价都已经跌破了净资产，机构的持仓也是创了新低。但是呢，这个杠杆资金和一些个人投资者在不断的去低位的接盘， 所以现在就是说这个安全垫是很厚的，但是呢，就是大家都在等一个市场的信心和资金的一个共振的反转，那你觉得就是要让这个券商板块真正的迎来一波行情，最核心的信号会有哪些？呃，我觉得就是 一般都是要这个估值政策和市场的情绪同时见底，才会有比较大的行情，就像我们说的二零一四年和二零二零年的那两次比较大的行情都是这样的，那现在其实估值和政策底都已经比较明确了， 那现在就差市场的情绪底，就说还是得等市场整体回暖。对，就是你看这个。呃，日均成交金额如果能够持续的站稳在一万五千以上， 然后两融的余额能够继续的攀升，互指能够带量的突破关键的位置，那我觉得这个时候板块的弹性就会被激发出来，同时呢就是机构资金开始回流， 这个时候才会形成一个真正的行情的反转。对，对，今天咱们就是把这个券商板块的这个现状和未来可能的机会给大家梳理了一下， 其实不管是耐心等待还是说果断出手，其实关键还是要看你自己的这个投资策略和你对这个市场的判断。对，但是我觉得这个行业的这个潜力和现在的这个估值确实是非常非常吸引人的。好啦，那就是这一期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
821只聊券商
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04:20查看AI文稿AI文稿最近啊，有好多朋友在我们的评论区里面留言，为什么这个有百分之九十的散户都拿不住券商股啊？二零二六年这个券商板块啊，明明业绩是增长的，但是股价却很低迷， 然后这个主力和散户之间到底在博弈什么啊？这个行情到底什么时候会启动？错，没错，对，这个确实是最近大家讨论非常热烈的一个话题啊，那我们就开始吧。券商这个东西啊，他每一年都至少会有一波比较大的行情，强势的个股百分之五十的涨幅，弱势的也有百分之三十的涨幅， 那现在这个时间点呢，他又出现了这种业绩和估值的严重背离，所以说他二零二六年往上的空间其实是要比往下的风险要大很多的。没错没错，就是很多人啊，就是拿不住， 就是被这种短期的波动给震出去了。其实你如果真的是看好这个大方向的话，你忽略这些杂音，拿住你低位的筹码， 你等到这个风来的时候，其实往往就是在这种大家都不看好的时候，就已经悄悄开始了。咱们先来聊第一大款啊，就是挖掘价值，嗯，就是这个券商板块他的投资潜力到底怎么样？嗯， 首先第一个啊，就是说二零二六年券商业绩到底能不能够持续高增长？呃，其实从数据上面来看的话，就是二零二五年券商的净利润是两千一百九十四亿元，然后呢，同比增长了百分之六十， 那有一些机构呢，就预测说二零二六年还会再增长百分之十五左右啊，那其实这个就已经很能说明问题了，就是头部的那些公司啊，他的这个增长动力还是很足的。 就说这个行业啊，不光是有这个大环境的这个东风啊，而且就是说具体的业务线条上面也有很多亮点，对不对？没错没错，因为二零二六年开年，这个日均成交额就冲到了三万一千亿， 然后呢，这个新开户数也是大幅的增长啊，两融的余额也是持续的在提升，那这些都是直接就可以提升券商的这个经济业务和资本中介业务的收入啊。那投行业务呢？因为这个注册制的改革也是在快速的恢复啊，再加上 这个头部的券商积极的在拓展国际业务和财富管理业务，那这些新的引擎也会带动整个行业的净利润继续的往上走，所以说这个业绩的持续性是非常有底气的。现在这个板块的估值到底是高还是低呢？现在的估值呢，就是说这个市净率只有一点二倍， 然后呢，这个市盈率呢，也只有十四到十六倍，这是什么概念呢？就是都处于近十年的极低的位置， 比过去百分之九十的时间都便宜。听起来确实很便宜啊，那是不是还会继续往下杀呢？呃，就是往下的空间其实也很有限了，因为，呃，历史上这个雄狮的底部也就是一点零倍的视镜率， 那现在已经是非常接近这个极限了啊，那如果说一旦市场的情绪回暖，那这个市净率回到二倍也是很有可能的，那就是有百分之五十到百分之七十的上涨空间，那这就是属于那种典型的高性价比的板块，如果说我们现在要投资这个券商板块， 你觉得应该遵循什么样的思路？然后要警惕哪些风险？就我觉得现在这个阶段呢，就是要呃低位分仓，慢慢地去布局，然后呢去选择那些综合实力比较强的龙头，或者是说有特色的业务的这种券商，或者是说你干脆就买这个 e t f 分散风险。历史上每一轮牛市，券商板块都是不会缺席的。嗯，现在的这个券商板块的估值是处在一个比较低的位置，同时呢他的业绩又在不断的增长，所以二零二六年出现一个估值修复的行情，还是非常值得大家去期待的。 那就是说大家现在就是要忽略掉短期的波动，拿住自己手里的筹码，是吗？投资者其实最关键的就是要以一个中长线的视角去坚定的持有你在低位收集的筹码。 嗯，然后耐心的去等待这个行情的爆发，这样的话才能真正的把握住这一轮修复的机会，实现一个比较稳健的回报。没错。嗯，对，其实说白了就是 如果你的方向对了啊，你低位的筹码能够拿得住啊，我觉得未来收获稳定收益的机会还是很大的。对，今天的分享就到这里了，然后感谢大家的陪伴，咱们下期再见，拜拜。拜拜！
409只聊券商
05:43查看AI文稿AI文稿最近啊，很多朋友老是在评论区说，别被主力洗出去啊，券商正在酝酿大动作 啊，今天咱们就来聊一聊，为什么大家对于券商这么有信心啊，尤其是在二零二六年，这个券商的业绩和股价出现了背离，甚至连中信都出来说，这个拐点已经到了哈，大家不要被这种洗盘啊给吓出去。对，说到这里我就特别想说，咱们这期内容啊，就是围绕着 券商现在到底是不是低股价和高潜力并存，然后他的上涨的逻辑到底是什么？是估值的修复还是政策的推动？还是说他业务本身有什么优势， 最后再给大家一些操作上的建议啊，怎么能够不被洗出去啊，怎么能够抓住机会？咱们开始吧，咱们先来聊第一个部分，就是券商的现状，嗯，想先问一下你就是二零二六年这个券商的股价到底跌成什么样了？就是二零二六年三月啊，这个券商的指数 几乎是单边下跌，而且他的跌幅啊，是创下了近年来的记录，就是那个中信的那个证券二级指数啊，他全月跌了百分之十二左右， 然后也跑输了，这个沪深三百非常明显。听起来整个板块都挺惨的，那是不是就没有一只股票是扛住的？没有，就所有的上市券商都跌超过百分之十，整个板块的估值也是一路往下走，最低的时候平均市净率都到一点二倍了， 就是已经比过去十年百分之九十以上的时间都要便宜了。现在就是大家其实最关心的就是说这个券商板块到底还能跌到哪去？就他还有多大的下跌空间？其实现在这个板块的估值已经跌到历史极低的水平了， 然后呢，大部分的这个悲观情绪和资金的压力也都已经释放掉了，就即使是遇到这种极端的情况，他的下行的幅度也会比以前小很多。 所以是不是说就是只要耐心等就一定能等到反弹？也不是说马上就会反弹，但是就是，呃，历史上看就是机构的持仓 到了这种极低的水平之后，往往都是需要一两个季度的摸底，然后配合着政策的回暖，市场的成交的放大，才会真正的迎来一波行情。 所以现在就是虽然说下跌有限了，但是你想要立刻反转也是不太现实的。然后咱们接下来聊第二部分，就是上涨逻辑的探讨。嗯，想问一下，就是现在这个券商板块的估值到底是一个什么水平？到底有多大的修复空间？呃，截止到二零二六年四月啊，这个券商板块的市净率只有一点二四倍， 然后呢，这个是在过去五年的百分之十四的分位以下，就是非常非常低了，市盈率呢是十五点九一倍， 这个是在过去十年的百分之八的分位以下，就说明现在的股价啊，比过去十年绝大多数的时间都要便宜。听起来确实是跌透了，那是不是意味着这个反弹随时都有可能来？对，因为就是你看现在这个业绩和估值已经出现了非常严重的背离， 那即使我们就用最简单的均值回归来算的话，他的合理的市值回归来算的话，那现在这个价格的话，就还有百分之三十到百分之五十的修复空间， 而且很多的头部券商的股息率已经超过了银行，那这种情况下你在这个位置去配置的话，就相当于你既拿到了一个安全垫， 同时你又有非常多的未来的弹性。最近也有很多人在说啊，说这个政策红利啊，会推动这个券商行业的发展，你觉得这些政策带来的最大的变化是什么？我觉得就是最近这一年 政策的变化是非常大的，比如说这个优质的券商的杠杆率的上限被放到了六倍，那其实现在行业的平均才三点四倍， 那你想这个空间是不是一下子就打开了？这个确实挺挺让行业兴奋的。然后包括这个创业版的这个改革，也让更多的没有盈利的这种创新企业可以上市， 包括这个做市商制度的引入，也让这个市场更加的活跃，包括这个呃，监管也在鼓励头部的券商去并购一些中小的券商， 那其实这都是在为这个行业的发展去松绑吧，那也为这个行业的未来的业绩的增长去埋下一些伏笔。咱们来进入到第三块啊，咱们来聊一聊操作建议， 就是具体到咱们现在这个时间点，大家都想知道说这个券商板块到底主力在洗盘的时候都有哪些套路，哪些操作的陷阱是大家最容易踩进去的？其实主力常用的一些洗盘的手法 就是反复的打压啊，然后长时间的横盘，突然的假突破又马上给你打回来，包括借助一些市场的消息来进行这种 震仓啊等等吧，反正就是让你制造这种恐慌和犹豫，让你把手里的筹码交出来。听起来就是这个心理战真的是太激烈了。券商这个东西啊，他每一年都至少会有一波比较大的行情，强势的个股百分之五十的涨幅，弱势的也有百分之三十的涨幅， 那现在这个时间点呢？他又出现了这种业绩和估值的严重背离，所以说他二零二六年往上的空间其实是要比往下的风险要大很多的。没错没错，就是很多人啊，就是拿不住， 就是被这种短期的波动给震出去了。其实你如果真的是看好这个大方向的话，你忽略这些杂音，拿住你低位的筹码， 你等到这个风来的时候，其实往往就是在这种大家都不看好的时候，就已经悄悄开始了。嗯，对，其实说白了就是 如果你的方向对了啊，你低位的筹码能够拿得住啊，我觉得未来收获稳定收益的机会还是很大的。对，今天的分享就到这里了，然后感谢大家的陪伴，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
402只聊券商
06:05查看AI文稿AI文稿最近啊，这个评论区里面啊，老有朋友问这个券商板块啊，距离估值修复的窗口期还有多远？ 其实这个事情啊，咱们要从二零二四年的十月说到二零二六年的五月，这段时间呢，这个券商板块整体是下跌的，而且呢业绩是高增的，但是呢估值却反而跌到了一个洼地，那其实他是有比较大的修复的潜力的。 对，就像现在这个时间点去看的话，股价还停留在对应大盘三千一百点的位置，就是他的向上的空间，其实是要远远大于向下的风险的。我们今天要聊的第一个主题呢，是历史规律和现在的形势的对比啊，就是这一轮券商板块的修复到底有多大的潜力。 那我们先来问一个问题啊，就是历史上券商板块在业绩和估值出现严重背离之后，一般都是靠什么条件来触发修复行情呢？其实这个你去复盘啊，零五年到零七年、一二年到一三年、 一九年到二零年这几轮比较大的行情，你会发现它都是需要几个因素同时配合的，就是宏观经济的预期变好，然后市场的流动性开始变得充裕，或者说有一些比较重大的政策，像股权分置改革，或者说注册制这种比较大的政策出来，它才会真正的启动， 就说单纯靠业绩好是远远不够的，对，是吧？对，就是比如说像二一年的八月和二三年的四月，这两次都是因为业绩的超预期 直接点燃了市场的情绪，然后同时估值又很低，所以就会在短时间内产生比较大的涨幅。对，那你像一九年年初和二二年的四月底，都是在这个板块的市净率跌到一点五倍以下之后， 才会迎来比较大级别的反弹。那就是说现在这个时间点，我们去看券商板块，他和历史上的那些修复行情相比， 有哪些地方是类似的，哪些地方是不一样的？现在的这个情况就是业绩和估值的背离程度是比一九年和二三年还要极端的， 就是他的这个持盈率、市净率都已经跌到了近十年极低的位置，然后头部的券商业绩增速是非常惊人的，但是他的股价却没有怎么涨， 看来这次的修复动力还挺足啊。没错没错，然后同时呢，这个政策层面也是非常罕见的密集啊，就是这个行业的并购重组和这个注册制的改革，都在带来非常大的变化。但是呢，因为现在这个市场的资金 高度的集中在科技赛道里面，所以这个券商的这个行情呢，就被压着一直没有起来啊，等到这个资金一旦开始轮动， 那么这个修复行情就很有可能会展开。就是说现在这个时间点，大家肯定都很关心，就是说这个券商板块到底接下来会怎么演绎。这个券商板块已经连续跌了一年半了，很多的这个公司的估值已经非常的低了，但是业绩其实是预增的。 对，所以说这个主城浪到底什么时候来，谁也不知道。可以这样说，券商板块每年至少会有一波比较大的行情， 这个板块呢一直有这个业绩为王啊，横有多长，竖有多高啊，三年不开张，开张吃三年的这样的一个说法，嗯，就是强势的可能会有百分之五十左右的涨幅，那弱势的也有百分之三十左右的涨幅。 ok， 但是很多人就是会被这种短期的波动给洗出去，最后就错失了后面的大行情。 那我们现在要讲的就是这个券商板块里面业绩和估值背离的现象。嗯，为什么这个东西会让我们对二零二六年的行情更有信心？这是因为现在券商板块的业绩和估值的背离已经非常明显了， 就说他向上的空间其实是远远大于向下的风险的。对，所以我们从这个长期来看的话，不管是从盘面的表现，还是从技术的信号、政策以及资金的流向来看的话，这个板块都是非常值得关注的， 他的潜在机会其实是非常大的。如果我们从操作的角度来看的话，投资者现在应该怎么去应对这个券商板块的这种波动？说白了 最关键的就是你要保持耐心，你要扛得住这个底部的震荡，千万不要被主力给洗出去了。嗯，只要你能够守住你手中的低位的筹码，忽略掉那些短期的波动， 你就可以等到后面的上涨行情。对，而且现在这个板块整体的估值已经是近十年的极低的位置了。嗯，然后政策层面也在不断的出台一些利好，包括头部券商的业绩也非常的好， 所以就说再往下跌的空间已经很小了，但是一旦市场情绪修复，他的这个反弹的弹性会非常的大。如果说现在这个位置，未来券商板块如果真的要反弹的话， 你觉得他的潜在的上涨空间有多大？呃，如果是说从这个板块整体的估值修复来看的话啊，那他只要回到这个历史的平均市净率两倍左右啊，那他就有百分之五十以上的空间。 如果是说从这个呃政策和资金的层面来看的话，现在这个政策不断的在出台利好，然后资金面也在慢慢的回暖，包括这个机构的仓位也非常的低，所以一旦市场情绪好转， 这个板块是很容易吸引资金来进行一个配置的，是不是就意味着这个板块就是说随时都有可能 突然之间就启动了？完全有可能。而且现在这个板块的业绩和估值的剪刀差已经非常的明显了，然后政策和资金一旦形成合力， 它就会有非常强的爆发力，只是这个爆发力它可能不是那种一蹴而就的，它可能是那种震荡膜底温和修复再到脉冲爆发这样的一个过程，所以选对标的和耐心持仓是非常关键的。好吧，今天我们聊了这么多关于这个券商板块的 估值修复的一些逻辑啊，包括一些投资的策略啊，然后也结合了一些历史的经验和现在的一些政策的变化，给大家做了一些梳理啊，希望能够对大家 在接下来的行情当中能够有帮助，能够帮大家把握机会，规避风险。我们今天的节目到这里就结束了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。
241只聊券商
08:00查看AI文稿AI文稿哎呀，大家一定想知道这个券商板块到底咋了？券商还该不该去投资了？就是最近这段行情，大家都有一个非常强烈的反差和感受，就是券商这个板块怎么就彻底的熄火了呢？以前只要有一波行情啊，券商一定是中军是吧？一定是冲在前面的， 所以他被称为牛市的骑手。当然我们看到就是去年下半年以来，这个指数在上涨，其他板块都有所表现，板块轮动，但恰恰就是券商死活不动，甚至有的时候他还会逆势往下磨蹭。那么问题来了，券商到底怎么了？ 他到底还有没有投资价值？就关于这个问题，我也思考了很久啊，因为不少这个粉丝也好，这个朋友也好，也都在问， 那我今天来谈一谈我最新的一些思考吧，跟大家分享一下。我先说一个最核心的观点啊，就是券商板块之所以在最近的这轮行情当中，股价长期低迷，首先是我们绝大多数的人，包括我自己对券商板块的认知过时了。 那为什么这么说呢？就是因为我们其实都没有意识到，在当下这个市场里面的券商板块，他其实卡在了一个非常尴尬的位置。过去券商是这个市场进攻的核心，牛市的旗手，牛市以来他的弹性非常高，就只要整个市场资金的这种风险偏好上来之后， 第一时间大家一定会是蜂拥而至去买券商啊，因为它涨得快，弹性最大。但是现在市场的逻辑变了，资金偏好发生了一个明显的变化，大家现在愿意买的什么呢？买的是有长期确定性的东西，买的是成长性持续的东西， 比如说像 ai 板块，比如说电网设备板块，比如说现金流稳定的高股系板块啊，比如说有全球需求支撑的出海板块。那么在这种确定性面前， 券商应该说在各个方面表现都不太好。第一，券商没有确定的成长性。那现在来看，券商呢，被市场认为只是一个中介，严重依赖市场的中介，市场好他就好，市场不好，他就差靠天吃饭， 他的利润是高度依赖这个市场的成交量，融资的节奏和自营的这个情况。而这些东西可能在现在这种上下震荡的市场里边，恰恰成了波动比较大的不可控因素比较多的一些变量了。 第二句，券商现在他也拿不到高股息板块的这种定位。很多人问呢，既然说券商估值这么低呢，分红又不错，那他为什么就不能够成为这个高股息板块呢？如果他真的转型成高股息板块，其实也还好。 但是这个问题啊，就关于券商是不是高股息板块的定位，已经被市场政委了。这起结果表明，市场并不认为券商他就是高股息股， 那就是高股细股，他的本质是什么呢？他不是股吸力高，本身这件事情他是叫盈利稳定，现金流稳定，分红可持续。那么这么一分析的话，就是券商他最大的问题在于他的利润呢？不是稳定的，他的利润是市场波动带来的， 那么这种盈利结构就决定呢，也许他的分红本身是不可能长期稳定的。所以现在我们看到的券商的高股息他是静态的，所谓静态就是本质上他是阶段性的，他是股价跌出来的，他是周期赋予的高股息结果，而不是商业模式本身 经营能力本身提供的高股息。哎，我这么说大家是不是认可啊？第三就是券商现在被赋予了一个明显的标签，强周期标签， 而且这个强周期的逻辑本身也发生了很大的变化。就过去的资本市场是一个靠扩张发展的资本市场啊，拼的是什么？拼的是融资的规模，拼的是杠杆。 所以券商的投行业务、自营业务，包括两融业务，它在扩张的过程当中，它都是能够赚到钱的。但是现在整个监管机构的思路在变，从扩张转向风险控制，从规模发展转向质量发展。那么这种监管思路的变化带来的结果就是 ipo 的 节奏收紧， 再融资的规模收紧，两融杠杆也在一定程度上会受到限制。在这种情况之下，可以说券商最赚钱的几条线都受到了收缩的压力。与此同时，行业内部的竞争也发生了一个比较大的变化，就是佣金呢，被互联网平台打到了非常低的水平， 佣金业务的利率是在不断的被挤压的。像某些这个平台公司啊，他已经把传统券商的这个经济业务的利润呢， 吃掉了很大很大一部分。这也就是说，券商他已经不是一个简单的周期行业了，而是在新的监管思路之下， 在新的这种平台发展的压力之下，他整个的盈利模式在被重塑。所以通过上面这些思路的梳理，我们把目前券商的问题，我觉得应该能够说的比较清楚，就是券商现在股价低迷的状态，主要是两个东西叠加在一起造成的一个东西就是他确实处在一个底部， 估值已经被压到了一个比较低的位置。但是另外一方面，他的盈利模式发生了结构性的变化，他的周期属性被强化了，所以他的估值中速在下移。那么有人听了这些就会问说，那你这么说的话，这个券商到底还有没有投资价值了？我的答案是还是有的， 但是我们需要对券商换一个投资的思路。有什么思路呢？券商可能不再是牛市的骑手，可能也不再是值得较长周期重仓的核心标的，它可能更像一个交易的工具， 一个行情的放大器。就这个话怎么理解呢？就是他不适合靠时间去赚钱的，而是要靠时机赚钱。首先如果说现在这个阶段，包括今后你中仓券商的话，我觉得效率很低啊，因为他的股价运行方式都是那种阶段式的脉冲的，大部分时间在横盘甚至是阴跌，因此呢， 只有在极少数的时间内会突然出现爆发。所以你如果去重仓券商的话，我认为机会成本呢太大。那么正确的这个方式是什么呢？参与方式是什么呢？就是说如果你现在还没有参与，或者说你已经参与了，但是这个被套的比较深，浮亏比较多啊， 我觉得你可以考虑几个信号啊？考虑几个信号，把它作为补偿也好，阶段性餐饮也好，就非常明确的一个信号啊，就第一就是反向信号，也就是当市场缩量到极致的时候，情绪特别特别低迷的时候，反而可能是券商进入的一个比较好的时机。第二就是极低估值的信号， 也就是说当市净率为一，或者说市净率跌破一了，那我认为是券商估值需要回归的信号了。 第三个就是进取的信号，也就是市场的成交量持续的放大，而且这种放大呢，不是说一周两周的，是整月整月的放大，那么也是一个非常明显的信号。第四个就是券商内部反内卷的信号啊， 也就是监管部门对于手续费的价格战，对于这个平台对传统券商经济业务的这种侵蚀。哎，开始进行深入治理的时候，这也是个信号， 尤其是后面这三个信号，如果说出现共振啊，那我觉得券商可能就会有比较好的表现，就会成为全市场最强的叫贝塔的放大器。但是反过来就是券商启动之后，当市场的情绪极度高涨的时候啊，券商连续大涨的时候， 我们也应该要保持冷静，因为它的强周期属性决定了它的行情可能是来得快，去的也快，你要把它变成长期资产， 很容易回吐利润。所以就是总结我最近的一些新的思考啊。那么一句话就是，券商在目前呢，他可能不是一个适合长期持有的这个行业啊，因为他被赋予了太强的周期特性， 就现在的券商形象的说，他更像一把杠杆，行情来了，他表现会不错，但是行情只要震荡，只要反复的时候，他可能会非常低密，他消耗的时间会让你的机会成本增加，就只有说根据我前面讲的几个这个信号，大家去分析一下，可能才是阶段性的交易机会， 所以说呢，就不管说你已经参与了，参与的比较深，哎，被套的，或者说你想去参与券商，那大家可以看看，就是我这些思考呢，有没有值得探讨的地方啊？那至于说今后随着我们整个资本市场持续稳定的上涨，那那些龙头的券商经过资产的并购整合之后啊，他会不会 走出独立的单边的上扬的这个方向，我觉得这件事情呢，还是需要等待和观察好了，这个以上内容也都是应很多朋友的要求啊，做出一些个人的思考和分析啊。在这里仍然要声明，不作为任何人，任何交易的建议，大家须知，投资有风险，入市需谨慎。
4765何毅财经课堂
05:51查看AI文稿AI文稿今天我们想聊一聊，在 a 股市场上面开通量化交易权限到底需要哪些条件，包括不同的券商他们对资金量和风险偏好有一些什么样的具体的要求。没错没错， 这个也是很多刚进入量化交易的朋友非常关心的一个话题，那我们就开始吧。首先我们要聊的就是，呃， a 股的主要券商他们在开通量化权限的时候， 门槛是怎么分级的？对，这个其实是很多散户朋友和机构都非常关心的一个事情，就是说到底我要准备多少钱才能够扣开量化交易的这个大门？ 对，其实现在的话，券商基本上是把这个量化的权限分成了两个档位啊，那第一个档位呢？就是基础版或者叫轻量版。嗯，那这个呢，像 mini、 qmt 或者是 ptr 的， 它的资金门槛一般是在十万到三十万之间。 对，那这个就主要是针对有一定经验的散户啊，或者说想要慢慢进阶的个人投资者。那看来这个基础版确实让更多人能够体验到量化交易了。是的是的，那另外一档呢，就是全功能版或者叫机构版，那这个的资金门槛就会高一些，一般是五十万起，甚至到一百万 啊，那这个主要是面对高净值客户和机构投资者，就是你需要更丰富的功能和更高的交易容量。哎，那我们接下来要聊的就是具体的这些券商他们的量化权限开通条件了。那这也是大家特别关心的，就说 这些主流券商，他们到底在资金门槛上面，系统支持上面有哪些细微的差别？呃，其实我们看二零二六年四五月份的这个最新的数据的话， 国金证券和银河证券它们两个的门槛儿是非常低的，就是十万块钱起就可以用 q m t 和 p trade。 而且国金证券的话，它是没有什么隐性收费的，对散户非常友好。 银河证券的话，它是有一个拖拉机账户功能，就是你可以用一个主账户去同时管理六个子账户啊，这个对于一些多账户的玩家来说是非常方便的。那像华泰、中信这种大券商，他们的要求会不会更严格一些？其实也还好，就是华泰的话，它是基础版十万起，但是你要开全功能的话就需要五十万了。嗯， 然后中信也是十万到五十万之间，而且它的这个通道是特别稳定的，适合大资金。那国泰君安的话也是五十万左右的门槛，它的风控是非常严格的， 而且它是支持全品种的交易，就是股票期货、期权什么的都可以。我还有一个疑问啊，就是中金公司和那些中小券商，他们又有哪些个性化的选择呢？中金公司的话，它的目标客户主要是高净值人群，那它的 mini q m t 其实对于刚入门的人也是很友好的。 嗯，然后他的专业版是可以做一些复杂策略的剖管的。那中小券商的话，像华宝、华西、国信和方正他们一般都是十万到三十万的资金门槛就比较适合啊，普通的投资者，或者说刚开始接触量化的朋友。好，那聊完这些不同券商的门槛之后啊， 我们再来看看开通量化权限。他的这个通用的硬性条件，就除了大家都关心的这个资金门槛之外，其实还有几个核心的要素是所有券商都要去严格核查的。是这样的，就是除了资金之外的话， 所有的券商都会要求你，第一你的风险测评等级必须是 c 四级以上，就是你必须是积极性投资者 啊，如果你是 c 三或者更低的话，你是没有办法开通的，你必须要在 app 上面重新做测评，直到你的等级达标。那这个交易经验和账户状态呢？这方面有没有什么具体的要求？交易经验的话，就是你必须要有六个月以上的 a 股交易经验啊，然后你的账户必须是正常的， 就是不能休眠，不能冻结，也不能有任何的违规记录。嗯，这三个要素是一个都不能少的。明白了， 那咱们下面就来聊聊开通量化权限的一些避坑的建议啊。这个其实也是大家特别容易忽略的一些细节，就是关于这个 资产认定到底是怎么算的。就很多人可能会担心说，我是不是要把一大笔钱长期的搁在账户里面。其实这个资产的要求并不是说你账户里面一直要维持这个数，而是你在开通权限前二十个交易日的日军资产。 嗯，比如说十万的门槛，那你只要把股票、基金、现金这些加起来的日均资产够十万就可以了哦，你不需要每天都有十万块钱在里面 哦。那大家在开户的时候最容易踩的坑是什么？最常见的一个误区就是很多人直接在应用商店里面下载 app 就 开户了，这样的话你不仅佣金是默认的很高，一般是万分之二点五到万三， 而且你可能根本就找不到开通量化的这个入口，也就是说找客户经理开户真的能省钱，还能少走弯路。对，没错，就是你一定要通过客户经理的专属链接去开户。嗯，你就可以谈佣金， 现在市面上比较有竞争力的是可以谈到万分之一甚至更低哦，那这个对于高频交易的人来说能省不少钱呢， 资金门槛也可以聊，就本来可能要五十万才能开的，你通过客户经理去沟通，可能十万二十万就给你开了。我们最后来总结一下，就是不同的投资者应该怎么去挑选最适合自己的券商， 比如说我现在就十万块钱，那我优先考虑哪些券商？如果你是十万块钱左右的话，那国金证券和银河证券是比较适合你的。嗯，门槛低，然后系统也比较稳定。 那如果你是五十万以上的话，你可以去考虑像华泰中信、国泰君安这种头部券商，他们的极速柜台和整体的交易体验会更好一些。好的， 那我们今天把这个主要券商的量化交易门槛和一些开户的小技巧都给大家聊透了。嗯，大家可以根据自己的资金量和需求去选择最适合自己的券商。行了，那这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下次再见，拜拜。拜拜。
89光影杂说
05:25查看AI文稿AI文稿二零二六年开年以来，券商行业交出一份亮眼却反常的成绩单，行业利润大幅上涨，营收稳不增加，市场交易活跃度不断走高。可即便行情向好，券商板块股价依旧持续走低，整体走势还跑输大盘。 很多人都十分疑惑，行业业绩明明格外出色，股价却始终迟迟不涨。对于普通投资者而言，目前处于低位的券商板块究竟还能不能入手？眼下是否适合抄底布局？ 从今年一季度财报数据能够看出，多家上市券商净利润大幅翻倍，整个行业利润同比涨幅接近百分之二十。 按照市场常规规律，如此亮眼的业绩必然会带动股价走高。但现实恰恰相反，年内券商板块跌幅一度超过百分之十，各大机构持仓量更是跌至历史最低点。 之所以出现业绩和股价严重背离的情况，核心原因就是市场并不看好这份业绩能够长久延续。 首先，从券商自身角度来看，一季度亮眼的经营成绩大多是依靠市场行情得来。 现如今，不少券商都在积极转型，大力发展财富管理、机构合作等相关业务，但绝大多数券商的短期收益依旧主要依靠市场成交量、自营投资收益以及融资融券业务。 这类业务本身波动幅度极大，一旦市场行情回落，市场交易量缩减，券商经济业务收入就会直接下滑，自营投资也极易出现亏损。 市场普遍认为，券商当下的盈利水平只是短期现象，未来盈利情况充满未知。其次，整个市场交易结构已经发生改变。从前券商股价大涨，主要依靠散户集中入市，市场杠杆资金增多，全民牛市情绪高涨推动。 如今 a 股市场逐步走向机构化发展模式，市场环境变好却间接影响了券商整体营收。所谓市场机构化转型，就是 a 股市场慢慢从散户主导转变为机构投资者和长线资金主导。 按照市场改革规划，国内不断引入社保基金、养老金、保险资金等长期资金入市，这类机构资金投资风格稳健，持仓周期较长，更加看重企业基本面，有效改善了 a 股追涨杀跌、情绪化交易的市场弊端。 但同时也造成市场波动变小，资金杠杆受到限制，整体换手率持续降低，市场交易频次大幅减少， 市场环境越发平稳，反而不利于依靠交易量赚取收益的券商。随着市场机构化进程不断推进，券商盈利浮动空间还会持续收窄，市场对于券商长期盈利能力始终保持观望态度。最后受到宏观大环境影响， 如今地缘局势复杂多变，各国经济政策各不相同，市场资金更加注重资产安全，不再一味追求高收益，大量资金从股市流出，纷纷流向证券、银行、理财等稳健品类，股市整体投资热度下降，进一步压缩券商盈利空间。 综合来看，目前券商板块具备一定投资机会阶阶段，券商板块市净率维持在一点二至一三倍区间，已经触及历史估值低位，整体下跌空间十分有限。市场早已消化掉所有行业利空因素，股市向来提前预判市场走向， 当负面消息全部落地之后，后续只要出现利好消息，券商板块就很容易迎来价格反弹。不过这类上涨大多只是短期阶段性行情，很难形成长期上涨趋势。 券商板块想要迎来真正的行情反转，必须满足三个硬性条件，分别是市场迎来全面牛市，货币政策持续放宽，大量居民储蓄资金流入股市。目前这三项条件都尚未成熟， 普通投资者入场一定要把控好节奏，优先小仓位提前布局，初次建仓控制在百分之二十到三十，后续股价回调过程中逐步加仓，切记不要一次性重层投入。 如果后续市场成交量持续放大，大盘指数稳不上行，投资者在适当增加持仓比例， 往后券商行业内部差距会逐步拉大，板块各股走势分化明显，挑选标的切勿盲目跟风领杀。优先选择具备核心竞争力的券商品种。一类是实力雄厚的头部综合券商，这类企业风控体系完善，抵抗市场风险能力强，适合长期持有打底。 另一类是权力转型、财富管理赛道的券商，经营模式从赚取交易手续费转变为帮客户打理资产，收入来源更加稳定，客户资源稳固，同样适合长期配置。 而中小型券商涨跌波动剧烈，行情依赖性极强，市场立好时涨幅突出，行情低迷时跌幅惨重，只适合专业投资者短线交易 给大众合理的资金分配方案，百分之五十资金配置头部券商，百分之三十资金布局财富管理转型券商，剩余百分之二十资金用来短线布局有政策利好的中小券商。
07:41查看AI文稿AI文稿最近呢，这个评论区里面全都是这个散户啊，在对这个券商板块啊，极度的悲观失望啊，大家都在说啊，这个东西 怎么聊都不长啊，只有等到大家都彻底的绝望了，没人关注了，他才会突然间来一波，所以今天我们就来聊一聊啊，其实在 a 股里面啊，不光是券商，每一个板块啊，都有他难熬的时候，只不过你可能没有赶上其他板块的低谷而已。 那现在这个券商板块呢，其实从二零二四年的十月，一直跌到了二零二六年的五月，那现在这个位置呢，其实已经是相当于大盘三千一百点的位置了，所以他其实已经向上的空间要远远大于向下的风险了， 那这个时候你能不能够坚定的拿住你手中廉价的筹码，不被主力洗出去？等到那个风来的时候，往往可能就是在大家都绝望的时候，他突然间就一根超级大洋线拔地而起， 那个时候你想追都追不上了。对，今天咱们就围绕着这个来聊一聊，为什么券商股总是把散户逼到割肉， 然后这个割肉的比例到底在底部区域有多高，以及券商板块到底什么时候才会迎来真正的反弹。咱们先来聊第一部分啊，就是这个渣男的特质啊，就是这个券商股是怎么把散户逼到割肉的啊。咱们先来聊第一个问题啊，就是这个券商股为什么老是被大家叫做渣男板块， 因为他就是那种突然一下子就是一根大洋线拔地而起，然后大家刚觉得，哎，好像有戏，他马上就给你一个大硬棒砸下来，套住一堆人，就这种怎么说呢， 暴涨暴跌就是他的这个本性难移啊。你像二零一四年底那一波和二零二四年那波九月行情都是短时间内快速拉涨，但是你要是追进去的话，基本都是 持套的，对吧？他就是这种快进快出的这种。对，这确实这个你这个心理落差确实是很容易让人崩溃啊。对，更更过分的是他经常就是什么立好兑现，就是立空，你比如说降准了，或者说什么注册制要推出来了，他都是大幅的高开，然后一路低走， 把追高的人全部都闷杀，他就好像专门就是要跟大家的这个预期作对，对，他这种就是让人捉摸不透，所以大家就叫他渣男。你觉得就是这种震荡的行情，为什么总是让很多散户最终都选择了割肉离场呢？就是因为他券商股经常会有这种 几个月甚至一年以上的这种横盘对，比如说现在这波调整已经调了十七个月了，然后每天的波动又很小，换手率又很低，就大家看着别的板块都在轮番的表演， 你这个账户一点反应都没有，你这个心就慢慢的就凉了。对对，你这种煎熬真的太难受了。然后就是很多人就是 忍不住换股了之后，他又很容易在那个底部来一个最后一跌，就是你在股吧里面看到的全部都是悲观的情绪， 你就觉得好像所有人都在割肉，你自己也会跟着就是恐慌性的抛掉。对，等你割完之后没多久，他又开始反弹了，你就彻底的错过这个行情。那就是说很多人其实也知道，就是说券商这个东西在底部区域 你不应该割肉，但是为什么最后还是忍不住就给卖了呢？就是因为他摸底的时间实在是太长了，然后他又时不时的给你来一个假突破，你每次都以为他要启动了，他每次都给你砸下来，你看着别的板块天天涨，你这个账户就是一滩死水， 你这个心态就慢慢的崩溃了。这种这种对比确实是很让人抓狂。然后就是再加上你这个 有一些投资者，他本身就是追涨杀跌的这种惯性思维在，他就觉得我这个不涨我就换，再加上他本身也不懂这个券商到底是靠什么涨， 他看到这种行情迟迟不来，他就很容易在这种绝望或者说恐慌当中把自己的这个廉价的筹码交出去，等他真的涨的时候，你已经没有机会了。咱们来聊第二个话题啊，就是这个扎心的割肉真相。 那这个问题是说证券的底部区域散户的割肉比例到底有多高？这数据就非常的扎心了，就是说咱们 a 股的这个证券板块 在历史上的几个大底，比如说零八年、一五年、一八年和二二年这几个大底的时候，其实有百分之八十以上的散户都是在这个摸底的阶段，或者说最后这一波下跌当中选择了割肉离场， 真正能等到行情反转的人是少之又少，这比例真的是高的吓人呐。对，就包括最近的这一轮，从二四年的十一月开始的这一轮调整 到现在已经套牢了超过六百五十万的散户，然后整个的套牢的资金是一点二万亿，户均亏损是将近二十万，在这最近的这个割肉的卖单都是占到百分之六十以上， 有很多人就是实在扛不住了，就都在地板上割了割。在这个黎明前我就特别想知道就是在这个证券的底部区域，到底是哪几类散户是最容易割肉的？其实我觉得最主要是有这么几类吧，一类就是在这个拉升的时候追进去，然后一路被深套， 就套的时间久了之后他就心态崩了，就割了。还有一类就是他本来是想超底的，但是超底之后呢，这个一直不涨，他就耐心耗光了，他就也割了。 还有一类就是完全没有自己的主见，就是看大家都在卖，他就跟着一起卖了。哎，你这么说的话，其实每一类背后都有自己的无奈，没错没错，还有就是呃，短线客他就是严格止损的，还有就是融资盘他被强制平仓的， 还有就是呃，有些散户他就是因为家里有什么急事，他没有办法，他只能在这个低位把他的筹码交出来。 主力就是利用这些大家的这些心理和这些外部的压力，在这个底部反复的震荡，把大家的这些廉价的筹码都震出来。到底是什么原因让这么多散户在这个底部区域就坚持不住，最后还是割肉了呢？ 其实大部分人就是他们都是亏了百分之十五到百分之二十的时候，他们就已经焦虑到不行了，就已经 扛不住了，然后再加上就是这个长时间的横盘，或者说这个关键的价位被跌破，他们的这个信心就彻底的垮了，就开始互相影响，大家都开始卖，所以说是情绪和外部环境共同作用的结果。没错没错，对，因为就是 其实从行为金融学的角度来看，就是大家都有这种损失厌恶和这种处置效应，就你浅套的时候，你反而容易去割肉，等你真的深套了之后，你就反而躺平了，然后再加上就是主力在故意的去砸盘震仓， 所以就是你这个割肉的比例在这个底部就会特别的高。那我们现在要聊的就是第三个部分了啊，就是这个上涨的气机到底什么时候能迎来真正的反弹？券商这个东西啊，它每一年 都至少会有一波比较大的行情，强势的个股百分之五十的涨幅，弱势的也有百分之三十的涨幅， 那现在这个时间点呢？他又出现了这种业绩和估值的严重背离，所以说他二零二六年往上的空间其实是要比往下的风险要大很多的。没错没错，就是很多人啊，就是拿不住， 就是被这种短期的波动给震出去了。其实你如果真的是看好这个大方向的话，你忽略这些杂音，拿住你低位的筹码， 你等到这个风来的时候，其实往往就是在这种大家都不看好的时候，就已经悄悄开始了。嗯，对，其实说白了就是 如果你的方向对了啊，你低位的筹码能够拿得住啊，我觉得未来收获稳定收益的机会还是很大的。对，今天的分享就到这里了，然后感谢大家的陪伴，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
948只聊券商
