新易盛对应美股什么板块
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04:36查看AI文稿AI文稿猛，真猛！就在今天，光模块龙头新易盛市值正式突破六千亿，股价再创历史新高，一年时间，从去年四月二十一号到现在，累计涨了百分之八百九十还多， 今年才过了不到四个月，又涨了将近百分之四十。今天咱们不聊虚的，我把背后整个产业链扒开了，告诉你到底是谁在赚钱，钱又往哪流了？首先你得明白，新易盛这六千亿不是炒概念炒出来的， 它是被业绩硬生生顶上去的。公司二零二五年全年净利润预计九十四到九十九个亿，同比增速超过百分之两百三十，扣非净利润几乎跟净利润持平，说明主营业务实打实。而且今年一季度十万宏源预测净利润同比增速还能干到百分之一百五十四，所谓的淡季根本就不淡。支撑这个业绩的是什么？是产品结构的升级。 新益盛现在八零零 g 光模块占营收的六到七成，毛利率在百分之四十八到百分之五十这个区间，全球市占率大约百分之十五，排在行业前三。更重要的是，它一点六 t 产品已经通过英伟达认证，开始规模化量产了，毛利率超过百分之五十，这直接打开了新的利润天花板。 客户层面，新益盛海外营收占比超过百分之九十四，深度绑定了英伟达。谷歌、亚马逊是谷歌第二大八零零 g 平台一点六 t 产品的核心供应商，供应链占比超过百分之三十， 订单据说已经排到了二零二六年三季度。泰国工厂现在八零零 g 月产量三十万只，一点六 t 规划月产量十万只，既规避了关税风险，又把交付周期压到了八周以内。那问题来了，新易盛长成这样还能不能追？我跟你说，只看这一家公司就窄了。 新易盛的走势，其实是整个 ai 算力、基础设施景气度的浓缩版信号。 trendforce 预测，二零二六年全球 ai 光模块市场规模将达到两百六十亿美元，同比增幅超过百分之五十七。 全球八大云服务厂商今年资本开支还要再增长百分之四十左右，在这个大背景下，钱会沿着产业链一层一层往下流。第一层当然是光模块本身。 中继续创二零二六年一季度净利润五十七个多亿，同比增长百分之两百六十二。高盛直接给目标价上调到一千一百八十七块。天孚通信做光气件的一季度净利润预测同比增长百分之六十六，弹性也不小。另外，像光讯科技这种国内核心厂商，也在 cpu 概念里持续活跃。 东吴证券有个提法，我觉得很实用，它们分大光和小光中继续创新。易盛这种龙头吃的是行业整体增长加实战率提升， 小光则在客户突破和技术路线切换时弹性更大。再往上游走一层，就到了整个产业链里现在最缺最值钱的地方。光芯片、 eml、 激光器、 cwld 这些核心光电芯片供应紧张到什么程度？ lumen 的 产量已经排到二零二八年底了，英 p 激光器排期长达三十二个月。英伟达为了锁定产量，直接给 lumen 和 coherent 各注资二十亿美元。那国内谁在做替代？ 元杰科技，国产光芯片龙头八百 g 和一点六 t 用的 m l 芯片，已经突破今年一季度净利润预测，同比增幅高达百分之七百三十八，股价一度超过茅台、世嘉光子一季度预测同比也增长了百分之三十九。 华泰证券算过一笔账，全球光芯片市场可能从二零二四年的二十六亿美元，一路干到二零三零年的两百二十九亿美元，年复合增长百分之四十四，空间非常明确。 紧挨着光芯片的还有电芯片 t i a driver、 c d r， 这些是决定信号、速率和工号的核心抉钮，但中高速率市场国产自给率只有百分之七，替代空间极大，而且未来 l p o c p 芯片电芯片的价值量反而会提升。 这一块，国盛通讯重点提了优讯股份和中盛微电子代工环节，中兴国际也会受益。然后我们再看一个容易被忽略但确定性很强的方向，就是做设备的 光模块厂商现在产能利用率普遍在百分之八十到百分之九十，扩展需求强烈，再加上产品往一点六 t cpo 迭代，对高精度的藕合测试贴片设备需求量大增，国产设备商的机会就来了。 方正证券推荐了罗伯特科科瑞技术、伯仲精工这些在光模块设备领域覆盖度比较广的公司。测试仪器这块，浦源金店也被重点提到。 可能有人会问， cpu 这个概念最近很热，到底怎么回事？简单说， cpu 就是 把光引擎直接跟交换芯片封装在一起，信号传输距离从几十厘米缩短到几毫米， 插入损耗从二十二分倍降到四分倍左右，功耗降低超过百分之四十，宽带提升三倍。英伟达 spectrum x c p u 交换机已经全面量产，二零二六年就是 c p u 商业化部署的关键起点。这里面剑桥科技中继续创以及做夜冷散热的英维克都是市场关注的标的。 当然，我必须把风险说到位，第一，如果北美云场上的 ai 资本开支突然降速，订单肯定受影响。第二， c p u 技术一旦加速替代传统方案，产业链格局可能被重塑。所以总结一下，新益盛市值突破六千亿不是孤立的各股行情，它是整个 ai 算力基础设施高景气度的一个标志性节点。
271久韭究财
06:27查看AI文稿AI文稿新益肾 ai 算力卖产人一年暴增百分之两百三十五，凭什么成全球光模块龙头？宝子们今天拆解 a 股 ai 算力真龙头新益肾三零零五零二，从普通通信公司逆袭成全球光模块 t o p 三， 一年净利润翻三倍，市值飙升三千六百亿，深度绑定英伟达、微软 mate， 他到底靠什么业务？财务未来前景全说透，干货拉满，建议收藏反复看。一、公司核心定位， ai 算力的高速路搭建者，新意甚，两千零八年成立， 总部成都，是全球高速光互联解决方案龙头。简单说， ai 服务器之间的网线光模块，全球顶尖供应商，中正网核心身份，全球少数能量产八百 g 一 点六 t 高速光模块的企业，全球市占率百分之十二，负百分之十五，稳居行业前三。 客户天团，深度绑定英伟达、微软、亚马逊、 mate 等全球 ai 巨头，境外收入占比百分之九十六点一六，妥妥的海外大客户。收割机技术壁垒，自研硅光加薄模尼酸里双技术路线， 全球首款十二点八 t x p o 光模块，出自他家，技术领先同行一到二年中证网二、主营业务 百分之九十九收入靠光模块，高速产品是印钞机。公司业务高度聚焦光互联，几乎不搞副业，核心分三块，核心产品，高速光模块收入占比百分之九十九点七二、主力爆款四百 g 八百 g 光模块， ai 数据中心，刚需两千零二十五，年销量一千六百零三万只，同比加百分之八十二点七八，毛利率百分之四十七点八一、赚钱能力拉满， 未来王牌一点六 t 光模块，英伟达 g b 两百平台核心配件两千零二十五年已量产交付，两千零二十六年将全面放量，单价是八百 g 的 二倍加。技术优势，主打 l p o 低功耗方案，比传统方案省电百分之三十， 超级数据中心首选微软亚马逊独家采购，节能布局，成都研发加泰国制造国际化卡位研发中心，成都研发人员八百零五人，同比加百分之三十三。 两千零二十五年研发投入七点零二亿，同比加百分之七十四点一六。专利数量，行业领先生产基地，泰国工厂一期满产，二期两千零二十五年出头产，产能持续释放，专门供应北美云厂商，规避贸易壁垒。中政网业务结构， ai 数据中心绝对主力电信业务补充，数据中心业务占比百分之八十加 ai 算力爆发，核心收益 两千零二十五年营收两百亿家，电线业务占比不足百分之五。服务华为中兴五 g 六 g 建设，提供稳定现金流 企业网业务少量补充，聚焦高端企业通信市场。三、财务业绩爆发式增长，一年赚的钱抵过去五年 直接上最新两千零二十五年年报加两千零二十六年一季报硬核数据感受什么叫业绩？火箭两千零二十五年全年暴增之年营收两百四十八点四二亿元，同比加百分之一百八十七点二九，一年翻进三倍 规模净利润九十五点三二亿元，同比加百分之两百三十五点八九，一年翻三点三倍。毛利率百分之四十七点八一，净利润百分之三十八点三三、行业第一梯队，赚钱比硬钱还快。现金流 经营现金流七十七点零一亿，同比加百分之一千一百零一点五七， 现金流报表不差钱。两千零二十六年一季度高增长，延续营收八十点二亿元，同比加百分之九十七点九。规模净利润二十七点一亿元，同比加百分之七十六点八。核心亮点，一点六 t 光模块开始出货，单季毛利率维持百分之四十八加。高景气度不变， 分红豪气十派十转四，回馈股东两千零二十五年分红遇案，每十股派十元，加转增四股，合计分红超十亿，大方程度 a 股罕见。中震网。四、未来发展 三大硬核逻辑，高增长至少持续三年行业红利， ai 算力爆发，光模块需求指数级增长，全球 ai 数据中心建设潮。 二零二五到二零二七年是四零零 g 八零零 g 一 六 t 升级周期，全球光模块市场规模从两千零二十四年的一百二十亿美金飙升至两千零二十七年的五百亿加美金，年复合增长率百分之六十加，因为达 g b 两百 g b 三百平台放量， 每台 ai 服务器需要八到十六个一点六 t 光模块，仅英伟达订单就够兴义甚至二年公司壁垒技术加产能加客户三位一体，护城河技术领先一点六 t l p o 方案全球独家六点四 t 十二点八 t。 前沿技术储备充足，领先竞争对手中际续创光讯科技半年以上中证网产能卡位，泰国工厂持续扩产两千零二十六年产能将提升百分之五十。锁定微软亚马逊，三年订单 不愁卖，客户垄断深度绑定英伟达加微软加 mate 三大 ai 巨头，八百 g 一点六 t 产品进入核心供应链，竞争对手难以切入增长空间。二零二六到二零二七年业绩预测，两千零二十六年营收四百到四百五十亿，同比加百分之六十，负百分之八十。净利润一百五十到一百七十亿，同比加百分之五十，负百分之八十。 一点六 t 产品占比提升至百分之四十。两千零二十七年营收六百亿加净利润两百二十亿加，全球市占率提升至百分之二十，冲击行业第一。五风险提示， 理性看待，不盲目跟风行业竞争家具中继续创加速追赶。一点六 t 市占率已达百分之五十，负百分之七十。 价格战风险，上升技术路线迭代风险。 c p o 技术若快速商用，可能替代部分高速光模块，影响现有产品需求。中政网，海外政策风险，中美贸易摩擦升级，泰国能源若受限，可能影响公。
6极客说
05:58查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透新益盛，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。新益盛为什么最近受到市场广泛关注？核心原因就在于核心来自订单基本面与行业高景气双重支撑。 公司近期斩获谷歌劲风装光学大额订单，获得约四百八十万只份额，对应金额超百亿元，叠加在手，刚性订单规模达三百二十亿元，产能排期至二零二八年， 业绩确定性显著增强。同时 ai 算力持续爆发，推动八百 g 一 点六 t 高速光模块需求激增，全球光模块行业共需持续偏紧，上游芯片与能耗受限，进一步巩固龙头优势。 那他在行业里到底是什么地位？根据知名机构 lightconning 的 排名，新益盛二零二三年在全球光模块厂商里位列第七，但到了二零二四年，营收暴增百分之一百七十五，达到十二亿美元，排名直接跃升至全球第三，一年之内连升四位。 更重要的是，他是国内少数几家能批量交付一百 g、 四百 g、 八百 g 甚至一点六 t 全系列高速光模块的企业。 在 a 股光模块板块大家熟悉的中，继续创是龙头，新易胜就是紧随其后的核心玩家。而且它的独特性在于海外业务收入占比接近百分之八十，深度绑定北美那些云巨头和 ai 大 厂。新易胜为什么有这么强的竞争力？ 他究竟做对了什么？核心就是两点，成本控制和技术卡位。成本方面，二零二四年前三季度公司毛利率超过百分之四十，远高于行业平均水平，别人给花钱外采的核心原材料，他自己就能加工， 等于把光器械封装这个环节牢牢抓在自己手里，成本一下子就降下来了。再说技术方面， ai 时代光模块迭代速度从三四年一代直接压缩到一两年一代，新益盛不仅跟上了，还在限性驱动可插拔光模块这种前沿方案上处于领导地位， 是行业联盟的创始人之一。更关键的是，公司最近官宣具备供封装光学精元级封装工艺技术条件。 要知道，金源级封装是供封装光学规模化商用的最大门槛，此前全球仅少数海外龙头掌握。新益盛这次官宣直接打破了海外厂商的技术壁垒，这种技术上的先发优势，让他在海外大客户严苛的认证中能抢到份额。 财务数据上，二零二五年前三季度公司营收一百六十五亿，同比增长超过百分之两百二十。 规模净利润六十三点二七亿，同比增长超过百分之两百八十四。虽然三季度单季营收环比微降了百分之四，但这更多是产品出货和确认收入的节奏问题，不是需求出问题。 他的存货从二季度的五十九亿增加到三季度的六十六亿，说明备货充足，后面季度释放只是时间问题。 根据二零二五年业绩预告，规模净利润预计在九十四亿到九十九亿，同比增长百分之两百三十一到百分之两百四十九。下一个关注什么行业？看主页置顶视频。 那么新易盛未来还有哪些看点呢？第一个看点， ai 算力建设的需求还远远没有见顶北美那几个云巨头，二零二五年资本开支已经是天亮，二零二六年预计还会更高 举来的。康婷预测，全球八百 g 光模块，二零二五年出货量将达一千八百万至一千九百九十万只，二零二六年预计再增长一倍以上。一点六 t 模块出货量则将从二零二五年较小基数起步，快速攀升至数千万端口量级。 微软、谷歌、亚马逊、 mate 各个都在加码，特别是一点六 t 光模块，二零二五年就是真正的上量年。 英伟达下一代服务器搭配的就是一点六 t， 光是英伟达一家，二零二五年需求量就可能达到三百五十到四百万只。新一尚已经推出了一点六 t 产品，客户认证和产能都准备好了。 公司二零二五年一点六 t 光模块交付量已超五十万只，八百 g 出货量达四百万只，全球市占率百分之十五。 二零二六年一点六 t 能源规划更是高达四百万至五百万只，这个产品的单价和毛利率比八百 g 更高，放量之后对利润的拉动会更强。 第二个看点，新技术方案给盈利能力打开了更大的想象空间。 l p o 芯片驱动可插拔光模块，这种去掉了传统数字信号处理器芯片的方案，功耗低、成本低、延迟低，适配 ai 数据中心内部短距离互联。 like comt 预计英伟达二零二五年就会小批量部署。新益盛在这个领域是领导者，第一代和第二代产品已经大批量生产， 一旦限性驱动可插拔光模块起量，因为去掉了高成本的数字信号处理器芯片公司成本下降，毛利率还有进一步抬升的空间。另外，硅光产品也在批量出货，预计二零二六年占比会明显提升。硅光方案在高速率场景下，成本优势更明显。 第三个看点是新业务线打开了第二增长曲线。一个是 aec， 也就是有源电缆云服务商推 asic 服务器的时候， aec 是 配套的优选连接方案。 let accounting 预测到二零二八年高速线缆市场规模能达到二十八亿美元。 另一个是光引擎，这是光模块的核心部件，毛利率比成品光模块高的多。新益盛早就通过投资布局了光引擎技术，这两块业务现在体量还小，但都是高毛利、高成长的方向， 未来可能成为新的利润爆发点。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
213章老师投研
03:59查看AI文稿AI文稿ok， 兄弟们，今天我们还相信官吗？今天这个官由之前的横光变成了绿光了，原因是因为昨天官谋快。二哥，新一胜的一季度业绩不及市场预期，今天市场选择硬缴，投票当天股价大跌超过百分之十一，比之前天府业绩不及预期跌的还多，这有可能就是希望有多大， 失望有多大。那今天 cpu 板块下跌就真的只是新一胜业绩不及预期的原因吗？我个人认为啊，不全是因为新一胜的业绩下滑造成，最主要的原因还是 cpu 短期涨幅太大了，就拿新一胜来说，它这一个月就涨了百分之六十了，那跌个百分之十到二十完全很正常啊， 这么多追涨资金进去了，短期又涨了这么多，主力兑现利润，我觉得是可以理解的。所以我个人认为，业绩不急于期，只是资金想获利减持的只是资金想获利兑现的一个理由而已。如果没有新一胜这个雷爆出来，那我们也许还会有其他的雷要爆出来。 涨值这个板块短期就是涨幅太大，至今有获利兑现的需求。那么说到新一胜，我们就再来看看新一胜的业绩。现在大家对于新一胜一季度的业绩是有很大的分歧的。一方认为，啊，新一胜 这个业绩不算太差，只能说不及市场预期，但并没有到暴雷，也没有公司基本面出现什么大的问题，所以今天的回调完全是市场过度的反应了。 另一方认为，啊，一季度业绩低于预期，同时对比去年四季度业绩是下滑的，近一个月股价却是上涨了百分之五十，所以整个一季度业绩不行，那么股价 就应该要回跌回去。从目前来看，今天新一胜股价大跌百分之十一，成交为高达五百亿，放出历史天量，按历史经验来看，大概率在未来一两个礼拜可能还会有下跌的压力。那么跌完之后呢？我个人的观点是，新一胜他只是业绩不及预期啊，但并不是亏损， 或者是完全在光火快这个领域掉队了。仔细的去分析他的财报就会发现，亏损的主要原因主要是一两个，第一，汇率损失占了绝大部分，这只能说明这家公司的财务团队是有一些问题的，没有规避到这种汇率风险。第二，那上游物料非常简单，导致下游产能无 无法释放，说明这家公司在供应链管理上也是有一些问题，导致订单无法交付。但也有好的，一方面，在资产负债表中，为了保证下半年的供货稳定，上游供应链的预付款比上个季度是高了三十九倍，同时在库存上也有提升，这些都是为了保证下半年的产品按量交付。 第三，大客户的订单产难是直接排满到二零二七年下半年了，说明下游的需求量依然是非常旺盛的。另外，今天公司在财报会上，管理层也明确表示，二季度 泰国工厂一点六 t 光模块产量将全部释放，所以二季度业绩能够有大幅改善，可能没有市场预期的那么高，但不会太差了。市场认为新一胜业绩不及预期，或者严重低于 预期，主要是因为有了对比啊等，比征绩这边要好很多，不管是财务团队上还是供应链管理上，都比新一胜要更强，有了征绩的炸裂业绩，再看新一胜就是各种的不顺眼。最后我再说一个观点啊，大家都知道征绩的业绩非常亮眼，看好 c p l 的 资金 可能会全部往征集上面去挤，股价也会越涨越高，但是市场做官博快就这么一两家，随着征集这边的股价越来越高，股指也会越来越高，那么想要参与征集的的资金要求也会越来越高，新一胜的 优势就会出来了，征集这种龙头来说，股价确实太贵，老二的优势就显现出来了，他再不好，但是便宜啊，那些追不上征集的资金会不会来考虑新一胜呢？最后 回归到现实， c p o 这个板块今天的调整或许下个礼拜还有调整的可能，都是因为它短期涨幅太大，里面的获利盘太多了，资金有兑现的需求，单季度的业绩下滑只是调整的一个诱发因素而已，并不是整个 c p o 板块调整的主要因素。但是我们买 c p o 基金，第一，它不 只有新益盛一家公司，它还有很多其他公司可以弥补新益盛的下跌。另外，等二季度新益盛这些公司的业绩修复了，那么 c p o 的 行情依然还会在啊，短期可能会要煎熬一下，光谋快的超级行情还没有结束，只是中间可能要歇一下。
29农夫养基
02:16查看AI文稿AI文稿上一次聊到新易盛，还是去年七月中旬，当时新易盛市值刚刚接近一千三百亿，不少人喊涨太多该建顶了，结果半年过去打脸飞快。最近算力板块全面大反弹，新易盛市值稳定在了四千亿上下，市值又翻了两倍，如今更是成为公募主动基金第三大重仓股。 前几天，新易盛发布业局预告，二零二五年规模净利润九十四亿至九十九亿元，同比增长百分之二百三十一至二百四十九。 除了优质的基本面，砥定新一生股价基础的是北美大厂对 ai 持续投入的情形。二零二六财年，北美四大厂商 capx 同比增长约百分之七十。 谷歌只引一千八百亿，同比增长百分之一百。亚马逊只引两千亿美金，同比增长百分之五十。 met 只引一千二百五十亿美金，同比增长百分之七十三。微软预计增速高于二零二五财年的百分之五十四。 前一段时间新医生有所回调，主要是因为围绕光膜块和 c p o 的 讨论明显升温，市场担忧 c p o 对 光膜块行业的冲击情绪也跟着剧烈波动。 但是要知道，目前可插拔光膜块仍是绝对主流方案，真正决定路线选择的是工程成熟度和维护成本，在良率和运维问题彻底解决之前， c p o 的 综合成本并不低。 c p u 方案最主要的应用场景是 scale up 网络，而光膜快在 scale out 网络优势更大，二者在应用场景有所差异。 c p u 并不会影响光膜快在 scale out 网络的基本盘，两者未来将长期共存，而非简单的替代关系。步入二零二六年，一点六期已经实现大规模上涨，八百 g 光膜快也成为出货主力，稳定增长。 在八百 g 方面，今年预计新一胜将供应九百万至八百 g 光模块，稳居行业第二，到二零二七年产量已望翻倍，达一千八百万支，行业龙头地位进一步稳固。二零二六年预计一点六 t 光模块需求将达到三千万支，二七年更将达到四千五百万支头部光模块，厂商今年产量已全部售清。 新一胜的一点六 t 产品以归光方案为主，价格一千一百到一千二百美元每支，较 eml 方案有明显性价比。 二零二六年预计新医生将供应四百五十万只一点六 t 光模块，重点争取 metata、 微软等客户的 l p o 订单，一台英伟达 g b 两百需要一百六十二个一点六 t 模块。如今一点六 t 已经成为新建算力中心，标配高价值观模块的需求只会有增无减。
350苏亮投研
03:54查看AI文稿AI文稿新易盛这家中国光模块龙头企业，二零二六年一季度营收同比增长百分之一百零六，却为何净利润未能达到市场预期？高盛最新研报给出了明确判断。高盛在研报开篇即指出，新易盛一季度营收达到八十三点三亿元人民币， 同比增长百分之一百零六，但净利润录得二十七点七亿元人民币，同比增长百分之七十六，低于高盛预期约百分之十二。这以低于预期的表现主要源于会被损失导致的财务费用上升。 然而，高盛的核心观点并未因此动摇，研报明确表示，公司持续推进一点六 t 光模块产品的产能爬坡，对于后续季度的环比增长前景保持乐观预期。 首先，高盛分析了公司一季度的财务表现。新益盛一季度营收同比增长百分之一百零六至八十三点三亿元人民币，环比基本持平。毛利率改善至百分之四十九点二，较去年四季度提升零点三个百分点， 主要得益于制造工艺改进与产品组合升级。高盛指出，毛利率的持续改善趋势将为后续盈利增长提供支撑。 然而，净利润表现略显疲软。疲软一季度净利润为二十七点七亿元人民币，同比增长百分之七十六，但环比下降百分之十三，低于高盛预期约百分之十二。高盛认为，这一偏差主要归因于高于预期的汇兑损失，导致财务费用显著上升。 其次，高盛表述了看好公司后续增长的核心逻辑。第一，光学芯片供应持续改善。高盛指出，光模块上游芯片供应瓶颈正在逐步缓解，这将有力支撑公司产能爬坡和产品交付能力。 第二，产品组合向一点六 t 及更高速率方案升级。高盛预计，一点六 t 光模块产品将在未来几个季度贡献更大份额，这一高端产品的放量将显著提升公司盈利能力。 第三，硅光子解决方案贡献提升。高盛强调，硅光子技术路线的重要性日渐凸显，新益盛在该领域的布局将增强其长期竞争力。 第四，产能扩张加速推进。截至一季度末，公司存货已增至九十亿元人民币，较去年四季度末的七十二亿元显著提升。 预付款项增至六点八二亿元，远高于去年四季度末的一千七百万元。高盛认为，这些数据表明公司正在为更大规模的光模块生产做准备。管理层还透露，泰国二期项目进展符合预期，产能扩张正在加速推进。 基于上述分析，高盛对公司二季度至四季度营收环比增长持乐观态度。最后，高盛表述了估值方法与目标价。 高盛采用远期市盈率法估值，目标价设定为五百一十八元人民币，对应二零二六年预期每股收益十九点一七元人民币计二十七倍市盈率。这一估值倍数与公司自二零一八年以来的平均市盈率二十九倍基本持平。 综合来看，高盛维持对新益盛的买入评级，主要基于以下核心观点，新益盛作为中国光模块行业的领军企业，正处于产品升级与产能扩张的关键周期。 光学芯片供应改善一点六 t 产品放量、硅光子技术突破以及泰国产能建设，将共同推动公司在二零二六年实现强劲的环比增长， 一季度会对损失带来的短期扰动，不改公司中长期成长逻辑。最后，以上内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
182猫哥的研报圈
04:33查看AI文稿AI文稿你以为光模块行业的高速增长已经结束了？哎，可能还真不是高盛的最新研报啊，说不定要颠覆你之前的认知。 这份研报是高盛亚洲有限责任公司五月五号发布的，里面明确说新易盛正进入光模块出货的加速增长期， 还重申了对公司的长期看好。最关键的是，高盛把新易盛的十二个月目标价上调到了七百三十七元，维持买入贫级，按当前股价算啊，还有百分之四十点二的上涨空间呢。 那为啥高盛这么看好新易盛呢？咱们一条一条来拆解一下。首先就是新易盛的光模块出货量会迎来显著增长，尤其是八百吉比特和一点六泰比特这两款产品。 高盛预计二零二六到二零二八年，八百吉比特及以上官模块的出货量会分别增长百分之十四、百分之二十九和百分之三十三。你想想，这增长速度可不慢啊，主要是因为人工智能服务器出货量在涨，还有高端机型的产品结构也在升级。 毕竟现在 ai 发展的这么快，对算力的需求越来越高，光模块作为数据传输的关键部件，需求自然就上来了。就好比你家里的宽带，以前百兆就够了，现在动不动就千兆甚至万兆，就是因为咱们用的东西越来越痴呆，宽了 ai 服务器也是一个道理。 然后新益盛的盈利前景会显著改善，高盛预计二零二六到二零二八年的净利润会分别达到十九点四三亿元、二十八点一六亿元和三十一点八亿元，年复合率超过百分之三十五。 而且高盛还把二零二六到二零二七年的净利润预测分别上调了百分之二和百分之十四，这主要就是因为公司光模块出货量增长和产品结构升级带来的。你想啊，出货量多了，卖的东西高端了，利润自然就上去了。 第三，高盛还详细解读了新益盛的产品优势和市场前景。先说说八百级比特光模块，新益盛的这个产品已经获得了好多家国际云服务商的认证，出货量会在二零二六年第二季度实现环比增长。 你可别小看这个认证啊，能拿到国际云服务商的认证，说明产品质量和性能是得到认可的，这就相当于拿到了进入国际市场的通行证。然后是一点六泰比特光模块出货量会在二零二六年下半年加速增长，成为公司新的增长动力。 毕竟，随着 ai 算力需求的进一步提升，更高带宽的光模块肯定会更受欢迎，一点六泰比特的产品正好能跟上这个趋势。 再说说硅光结界，发现，高盛预计随着人工智能数据中心网络配置的升级，新益盛的硅光产品和一点六泰比特、三点二泰比特产品会逐步放量， 推动公司产品结构的升级。硅光技术现在可是光模块行业的一个热门方向，它能让光模块做的更小、功耗更低、性能更好，而且成本还有望降低。 新易盛在这方面布局的早产品能跟上市场需求，自然就能抢占更多市场份额。另外，新易盛在泰国的生产基地还在持续扩大产能，就是为了满足不断增长的市场需求。你想啊，要是订单来了，产能跟不上，那不就把客户给推走了吗？提前扩产能就是为了应对接下来的增长。 总结来看，高盛这份研报传递的核心观点就是新易盛正进入光模块出货的加速增周期， 八百吉比特和一点六泰比特产品会是未来增长的主要动力，盈利前景会显著改善，净利润年复合增长率超过百分之三十五，硅光节能方案和海外产能扩张还能进一步提升公司的竞争力。 结合现在的市场趋势和行业逻辑来看，新一胜凭借他的技术领先优势和强大的客户资源，确实有望在未来几年继续巩固他在全球光模块市场的领先地位。 对于投资者来说，关注新一胜的光模块出货量增长和产品结构升级，说不定就是把握人工智能产业链投资机会的关键。毕竟 ai 是 未来的大趋势，光模块作为 ai 产业链里的重要一环，肯定会跟着受益。 不过我就特别提醒你一下，高盛的这些观点只是他研究团队的判断，可不构成投资建议。光模块行业其实有挺高的技术风险和市场风险的，技术迭代速度快得很，说不定哪天就有新技术出来了， 要是跟不上，就可能被市场淘汰。而且市场竞争也很激烈，不光新一胜一家在做，还有好多其他公司也在抢市场，还有地缘政治，这些因素也可能会影响企业的业绩。所以啊，投资有风险，入市需谨慎。
67猫哥的研报笔记
05:38查看AI文稿AI文稿最近呢，光模块这个板块啊，因为主力资金大幅的流出，所以市场的波动明显加大了，今天我们就来好好分析分析，究竟背后发生了什么，以及未来可能的走向。对，这个也是最近大家非常关心的一个话题，那我们就直接开始吧。 咱们先来说这个主力资金流出啊，最近这个光模块的龙头，比如说中继续创啊，新益盛呀，篇幅通信啊，这几个 主力资金都是大幅流出的。嗯，那怎么看这个板块后市还能不能够继续上涨？其实最近五个交易日，这三个光模块的龙头主力资金净流出超过一百八十个亿， 那这么大的一个流出呢，确实让很多投资者比较慌啊，但是其实这更像是一个获利了结，因为你看中继续创，他从最低点起来已经是好几倍的涨幅了，然后他的市盈率也已经到了四十多倍。所以说 资金出逃并不一定意味着这个行业不行了，而是大家可能觉得短期涨太多了，想要落袋为安了。没错没错，就是说现在这个股价的大幅波动，更多的是一个资金面的博弈，而不是说行业的基本面发生了变化，所以我们更应该关注的是这个行业本身的增长是不是还在持续。 有道理，那我们接下来要探讨的就是光模块的基本面和行业的趋势了。嗯，最近这个市场对光模块的需求到底有什么样的变化？然后产业链的上下游有什么样具体的表现？现在这个光模块市场的变化还是非常明显的， 比如说八零零 g 光模块已经开始大规模的放量，成为了数据中心的一个主流的配置，然后一点六 t 的 光模块需求也在快速的拉升， 预计是二零二五的下半年到二零二六年会开始逐步的放量。需求端确实很旺盛啊，那供给端跟得上吗？嗯，现在就是整个产业链的订单都暴增嘛，你像做光模块外壳的易东电子，它一季度的订单已经爆了，产能都来不及， 主要就是因为 ai 算力需求的激增，像英伟达的 gpu 集群，每一个 h 一 百都得搭配好几个八零零 g 的 光模块。 所以就是现在你看到各大云厂商都在疯狂的抢货，整个市场就是供不应求的状态。既然这个光模块行业这么火，那我们来关注一下这个龙头公司的估值和投资的建议，就是现在这些头部的企业，他们的市盈率到底是多少？然后现在这个估值贵不贵？这个的话 就拿中际续创来说，它是四十一倍的适应率，然后新益盛是四十七倍，天福通信就比较高了一百二十一倍，你要跟他们自己的历史估值去比的话，现在都是处于一个偏高的位置，确实不便宜啊。那就是说现在这个位置还能不能追？ 这个要分情况，如果是做短线的话，可能就会比较难受，因为现在资金在流出，股价的波动会特别剧烈。但如果是做长线的话，就可以关注两个点，第一个是这个公司的业绩能不能够持续的高速增长， 嗯，第二个是一点六 t 的 光模块能不能够如期的放量。好的，那我们再来讲一讲这个光模块行业的一些业绩啊，估值啊，还有一些其他的投资的机会。嗯，就是说 最近这个行业的业绩到底怎么样？然后除了大家都在说的那几个龙头之外，还有没有一些其他的公司值得关注？从二零二五年的年报来看的话，算利的红利确实是兑现了，但是有一些研报里面也提到了，光模块这个环节已经有增速放缓的苗头了， 那这个是需要我们持续的去关注的，就是它到底是一个阶段性的波动，还是说会变成一个长期的趋势。哦，那除了那几个大家都已经非常熟知的龙头之外，还有哪些细分领域，或者说哪些公司值得我们去关注呢？其实可以看看光讯科技和华工科技， 这两个公司的市盈率也是在四五十倍之间，但是他们的市净率是比较低的，所以从估值的角度来看的话，可能会更有吸引力一些。然后剑桥科技是属于那种弹性比较大的，就是股性比较活跃，波动也会比较大。 另外就是上游的光芯片的厂商，比如说元杰科技，它今年一季度的业绩同比是暴涨超过了十倍，也是非常值得大家去关注的。好的，那我们下面要聊的就是这个技术的风险和行业的展望了。嗯，就是说 c p u 这个技术到底会不会在短期内对光模块儿行业带来一个颠覆性的冲击？ c p u 其实它是把光模块直接地被淘汰掉，但是这个技术现在还远没有到成熟的阶段， 至少在未来的几年之内，他都很难对现在的光模块行业产生实质性的威胁。明白了，那就是说光模块这个行业 现在短期、中期和长期分别都面临哪些关键的变量？然后对于投资者来说有什么样的具体的建议？短期来看的话，就是资金在撤离，估值处于高位，所以股价的波动会非常的剧烈。 中期的话最关键的就是一点六 t 光模块的放量净度，还有就是相关企业的业绩兑现情况。长期来看的话， 虽然 ai 算力的需求是不断增长的，但是行业能不能够维持现在的高增速其实是不确定的。分析的很全面啊，那你对投资者有什么具体的操作建议吗？如果大家是看好这个赛道的话，可以等估值回落到一个更合理的区间再去介入， 或者是说关注一些估值相对合理的二线的标的，这样的话可能进可攻退可守。 ok 了，那么今天我们聊了光模块行业的资金流向，行业的基本面，龙头的估值，然后又聊了一些新的技术带来的挑战， 最后还给大家梳理了一下投资的机会和风险。好了，以上就是这一期播课的内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！拜拜！
64小如聊财经
02:30查看AI文稿AI文稿新一胜发布了 q 一 的财报啊，大家来看这个数字的话，净利润二十七点八亿，一定是超级不及预期的，预期给的是三十八到四十亿，全年一百六十亿的净利润，但 q 一 连四十亿都不到， 那么来看一看财报，到底为什么会这样啊？首先，呃，营业收入是收入的八十三点三八亿元，同比增长百分之一百零五 没有问题。然后去看一下毛利率是百分之四十九，还有同比一个小幅的提升也没有问题，说明公司的经营利润啊，什么都非常健康。看看从营业利润到净利润，为什么会有这么大落差呢？ 先看财务费用，一季度的财务费用呢是五点二二亿，那么上一期呢，为负的零点三三亿，为什么会差了五个亿呢？相对这个季度多交了五个亿的财务费用，那么原因给出来的是会对损失增加， 说白了就是我用美金收货，结果美金贬值了，我亏了五个亿，同时呢，公司集体的减值损失了零点八三亿，这个也比去年有同呃大幅的增加，所以两项原因相当于少挣了六个亿。然后税务方面呢， 呃，实际利率是百分之十四点六，那么去年同期是百分之十一点三，相当于利率呢提升了三个百分点。再来看一看其他的结构，预付款为六点八二亿，那么上年末呢，是零点一七亿， 将近差了六点五个亿。公司的解释呢，是原材料的预付款去买原材料，然后多花了六个亿， 然后存货呢是有九十点二六个亿，那么上年末呢，是七十二点三四亿，增加了十八个亿，这十八个亿呢，可以理解为说我的货没有完全的卖出去，也可能是呃，客户没有来取啊等等。 然后应收账款呢是五十五个亿，那么上年末是四十四个亿，增长了十一个亿，这应收款呢，就是还没要回来的钱， 然后后面就没有什么太重要的了，所以综合下来一看的话，把这些杂七杂八东西加回去，其实他的利润还是能达到一个大家的心理预期的，所以说公司经营方面没有大家想象那么严重，还是保持乐观吧。
389Lucas
02:15查看AI文稿AI文稿并说，财经五月八日高盛最新研报显示，新益盛以多人工智能算力网络升级需求八百级比特，即一点六台比特高速光模块出货量进入快速爬坡周期，核心业务增长动能充足， 芯片供应链环境持续改善，硅光模块产品稳不落地，一点六台比特与三点二台比特产品推进节奏符合预期， 泰国生产基地产能持续扩张，为高端产品出货提供支撑。高盛上调二零二六至二零二八年八百级比特级 以上光模块出货量预期，上调幅度分别为百分之十四、百分之二十九、百分之三十三。盈利预测同步调整，二零二六年、二零二七年净利润分别上调百分之二、百分之十四，新增二零二八年业绩预期。 受益于高速产品占比提升，毛利率预计由二零二五年的百分之四十七点八逐步提升至二零二八年的百分之四十八点五， 盈利能力稳固修复，二零二六年第二季度光模块出货量预计实现环比增长。下半年一点六泰比特产品加速上量，产品结构向高速率、高附加值方向优化， 成为毛利改善的核心驱动因素。估值方面，采用二零二七年预期市盈率二十六倍进行估值，将此前水平显著上调，对应十二个月目标价七百三十七元维持买入评级。当前估值水平于公司二零一八年以来 平均预期市盈率二十九倍，基本持平，处于合理区间。公司研发投入保持稳定，研发费用率维持在百分之一点二至百分之五点七区间，重点投向高速光模块与归光解决方案、技术迭代与产品创新能力构建核心壁垒。 行业上行驱动来自全球人工智能服务器需求扩张，高速光模块渗透率提升。下行风险包括八百级比特产品爬坡不及预期。行业竞争家具引发价格下行， 地源因素影响供应链稳定。光通信行业处于算力驱动的结构性增长周期，高端光模块厂商将持续受益于产品升级红利。关注我持续跟踪头部机构研报与行业核心运行逻辑。
44正在打字的交易猿
