海力士为啥不去美股上市
sk 海力士啊，年利润将破万亿，最尴尬的人是谁？肯定是我们呐，可以说这次我们真的被无情的打脸啊，打的非常的响，被我们嘲笑了这么多年的韩国，不仅仅突然又行了，而且遥遥领先于我们，原来小丑是我们自己。 sk 海力士第一季度的利润换算成人民币破两千亿啊，今年利润将破万亿人民币。啥概念？我们整个科创版所有公司的利润加起来只有人家一家公司的百分之五，我们的阿里、腾讯、京东，拼多多，中国移动，中国电信，比亚迪华为全部加起来利润还没人家多。 人家就一家 s k 海力士，一家三星就吊打咱们大部分公司的总和，而且咱们一起上都不行。人家真的是可以在我们面前喊出叶问那句经典名音，我要打十个。我印象中我们的媒体不是一直在催我们的产业升级很牛逼吗？ 已经抢走了韩国日本大部分产业，打了日本汽车电器造船节节败退。原来我现在才缓难到根本不是我们打败人家的，而是人家把重心放在 ai 产业上面了，我们还在挣苦哈哈的钱。比亚迪现在号称全球第一大新能源车企， 去年利润三百多亿人民币，比亚迪卖几百万台车，一年一台车大约才挣一万人民币。英伟达去年挣了一千二百亿美元啊，啥概念？我就不再复述一遍。输给英伟达我可能觉得是啊，美国技术封锁，可是输给韩国，那就妥妥自欺欺人了。 三星最近宣布彻底退出中国家电市场，当我们还在高兴，我们的格力、亚美的亚海信、 tcl 击败三星的时候，人家早已经抢走了世界上大部分的 ai 芯片市场。 海力士、三星为什么利润这么高？因为全球所有 ai 芯片都需要他们的 hbn， 也就是 ai 高宽带内存。你以为你在买英伟达的芯片，实际上英伟达的芯片里面有一半的成本是 hbn。 目前全球只有三星和 sk 海力士可以稳定生产， 他们量大质优，因此他们有绝对的溢价权，今年已经涨价两三倍。现在全球所有公司都在疯抢，都在提前付款，然后等着货，订单都排到二零二七年了，我们所谓的产业升级啊，不过就是从过去的造衣服、造鞋子、造帽子，变成现在的汽车轮船而已。 可是随着产业升级， a、 e i 的 问世，如今造汽车就等于三十年前造摩托车，如今造轮船也没啥技术含量，真正有技术含量的 l、 n、 g 船，全球一半产能也还在人家韩国手中。 更加揪心的是， sk 海力士不仅利润高，而且人家分润模式更加让中国所有企业汗颜。 百分之十的营业利润分给员工，百分之五十的利润分给股东，这就造就了他们人均四百万年薪的传奇啊。 随着这波 ai 产业的爆发，韩国的生育率回暖了，消费、房价通通起来了，这才是真正汇聚全民嘛，这经济一下就带动起来，反光咱们这边为什么消费一直起不来？说白了就分配方式出问题。 我现在不说中国公司，他们在技术上能不能追上 s k r 的 士，我就说有哪个中国公司敢拿百分之五的营业利润出来分给员工， 如果中国公司都可以把更多利润分给员工，那老百姓怎么会没钱消费？几百万骑手一年挣的钱竟然不如他们的一个大股东一个人， 为什么的大 a 一 直起不来？你看看我们的公司，不是创始人跑路，就是公司业绩暴雷，一堆没有核心技术没有业绩支撑的公司，现在被炒到千亿万亿。你反观 sk 海力士，涨了这么多之后，你发现人家市盈率竟然只有五倍， 这才是妥妥的良心企业啊。说白了，我们的经济困局两点造成的，第一，全民沉浸在弥漫了的幻觉中，真正拉出来没有一个技术能打的。第二，富豪阶层都是铁公鸡，钱被少数人卷走了，底层的口袋里没钱，内部的消费也起不来。
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01:35查看AI文稿AI文稿海力士刚刚向美国提交了上市申请，但他用的不是传统的 ipo， 而是一个存在了快一百年方式，叫做 adr， 台积电、阿里巴巴、丰田、索尼、 诺克、诺德，你在美股买到的这些都不是他们的股票，而是一张存托凭证。用 adr 的 公司呢，越来越多，核心原因只有一个，就是本国的市场太小，憋不住他们自己本身的体量。 adr 的 做法其实很简单，就是外国公司把本国的股票呢放到一家美国的托管银行，通过在美股发行一张收据，这张收据价格和原来的股票同部分红照拿。但是所有的结算方式呢，都在美国， 这就让普通投资者呢，可以像交易苹果和英美达一样的方式，在美股这个市场上交易其他国家的股票。 美股全球流动性最好的市场挂在美股呢，全球的机构都可以买得到，你估值的天花板也越来越高，同一家公司换一个市场卖，它的价格呢，就可以不一样。 海力士的潜在逻辑呢，也是一样的，它在韩国市值呢，大概是一千亿美元左右，但是呢，它是全球 hbm 高代宽的绝对龙头，英伟达 a f 五系的核心供应商，所以这个核心地位呢，在韩国市场是被低估的。 等海力士的 adr 真的 上了美股，投资者买到的表面上是一张以韩国本土股票为 抵押的存托凭证。但是对海力士来说， adr 真正重要的东西是，它可以凭借这一张凭证，把自己接入全球美元的流动池里，从而直接从全球的流动市场里面去拿钱。
1123阿巴阿巴聊投资
04:07查看AI文稿AI文稿人均年终奖三百万，明年可能冲到六百万，不是金融圈，是工厂。韩国 sk 海力士，一家做内存条的公司，今年宣布拿出全年营业利润的百分之十分给员工。 分析师预测，二零二六年营业利润约两百五十万亿韩元，折合人民币一点一六万亿，百分之十就是一千一百六十亿，分给三点五万名员工，人均超过三百二十五万。 你没看错，做内存条的工人年终奖比中国一线城市白领全年收入还高十几倍。隔壁三星的员工不干了。三星一季度营业利润五十七点二万亿韩元，创历史新高，全年预测三百万亿。管理层愿意拿出百分之十分钱，工会说，不行，我们要百分之十五。 按百分之十五算，七点七万人。人均奖金两百七十万人民币，管理层只给百分之十。人均两百四十万。工会急了，隔壁 sk 海力士今年三百万，明年可能六百一十万，你凭什么给我打折？谈崩了。 四月二十三日，四万工人走上平责街头，公会宣布不答应条件，五月二十一日起总罢工十八天。人类历史上第一次工人因为年终奖只有两百四十万太少而罢工。存储芯片为什么这么赚钱？ 看数据 s k 海力士一季度营收五十二点五八万亿韩元，同比暴涨百分之一百九十八。净利润四十点三五万亿，暴涨百分之四百零五。净利润率百分之七十七。英伟达去年四季度净利润率百分之六十五。 台积电今年一季度百分之五十八，做内存条的利率碾压芯片设计和代工。三星一季度营收一百三十三点九万亿，同比增长百分之六十九。净利润四十七点二万亿，同比暴涨百分之四百七十四。两家一季度利润加起来超四千亿人民币，全年有望双双突破一万亿。人类第一次 三个字， hbm 高宽带内存，英伟达每块 ai 显卡旁边都要围一圈 hbm 一 台 ai 服务器需要的内存是传统服务器的八到十二倍。全球 ai 数据中心封建产能跟不上。 sk 海力士说，未来三年 hbm 需求远超供给。 controlpoint 预测到二零二七年全球 dram 只能满足六成需求，缺口百分之四十缺货就涨价。 chain of force 数据，一季度 dram 合约价环比涨百分之五十五到百分之六十。高盛预测全年 ddr 五均价涨百分之两百五十二到百分之两百八十。 s k 海力士拿下了全球 hbm 市场超过百分之五十的份额。三星在追赶整个行业利率被 ai 推到了比卖软件还高的水平。钱多了， 麻烦也来了。过去四个月，已有两百名三星员工跳槽去了 sk 海力士，因为 sk 海力士去年就和工会谈好，取消奖金上限，利润百分之十直接发员工。三星呢？扯皮拖延奖金又上线。摩 根大通测算，如果三星工会百分之十五诉求满足，加上罢工损失，二零二六年营业利润可能被吃掉，最高百分之十二，额外成本三十九万亿韩元。更可怕的是，全球 hbn 本就供不应求， 三星一旦罢工十八天，英伟达、 amd、 谷歌都在等三星的 hbm 四交货，全球 ai 芯片供应链可能断裂，但风险也明显。存储芯片是强周期行业，二零二三年， 三星芯片业务全年亏损， sk 海力士奖金归零。今天的暴利建立在 ai 需求继续，指数增长的前提上，一旦放缓，利润可能像瀑布一样崩塌。另外，韩国社会已出现反对声浪，两家公司过去两年享受约二十万亿韩元税收优惠，九百三十亿人民币， 纳税人补贴了你的利润，员工拿三百万年终奖，公平吗？最后， hbm 高度集中， s k。 海力士加三星，占全球百分之九十以上。一旦中国长江存储等追上来，价格战打响，暴利神话就结束了。 二零二三年， s k。 海力士员工拿了个计膜。二零二六年，同样的人，同样的产线，人均年终奖三百万，明年可能六百一十万。不是他们变聪明了，是 ai 来了。 英伟达卖显卡赚翻，但它每卖一块，旁边那圈内存条也跟着印钞。你不需要是 ai 的 主角，只需要是不可或缺的配角。存储芯片就是那个没我，你跑不动的配角。
901九沙菜说财经
05:14查看AI文稿AI文稿我的天，股友们，人均年终奖三百万人民币，明年可能翻到六百万，这可不是金融圈，而是工厂，你敢信？ 告诉你一个让人血压飙升的事实，韩国 sk 海力士，一家做内存条的公司，今年宣布拿出全年营业利润的百分之十发给员工。分析师预测，他们二零二六年营业利润两百五十万亿韩元，折合人民币一点一六万亿， 十分之一是一千一百六十亿人民币，分给三点五万名员工。你算一下，人均三百二十五点九万人民币，你没看错，做内存条的工人，年终奖比绝大多数中国一线城市白领的全年收入还高十几倍， 但隔壁三星的员工不干了。三星今年一季度营业利润五十七点二万亿韩元，创历史新高。全年分析师预测三百万亿韩元，但管理层只愿意拿出百分之十分钱。工会说，不行，我们要百分之十五。 百分之十五是什么概念？三星半导体部门七点七万人，按三百万亿利润的百分之十五算，人均奖金五点八亿韩元，折合人民币两百七十万。管理层说，不行，我们最多百分之十三，人均两百四十万。 公会说，两百四十万就想打发我隔壁 sk 海力士，今年三百万，明年六百一十万，你凭什么给我打折？谈崩了！ 四万工人四月二十三号走上街头，平责芯片工厂前大规模集会。公会宣布，如果不答应，五月二十一号起总罢工十八天。人类历史上第一次有工人因为年终奖只有两百四十万人民币，太少了而罢工。为什么存储芯片突然这么赚钱？来看一组让所有人闭嘴的数据。 s k。 海力士二零二六年一季度营收五十二点五八万亿韩元，同比暴涨百分之一百九十八。净利润四十点三五万亿韩元，同比暴涨百分之四百零五。净利润百分之七十七，你听清楚了吗？ 百分之七十七的净利润率，英伟达全球 ai 芯片之王，去年四季度净利润率百分之六十五。台积电全球芯片代工之王，今年一季度百分之五十八。 sk 海力是宜家做内存条的利润碾压了英伟达和台积电。三星更夸张， 一季度营收一百三十三点九万亿韩元，同比增长百分之六十九。营业利润五十七点二万亿韩元，净利润四十七点二万亿韩元，同比暴涨百分之四百七十四。 两家公司一季度利润加起来折合人民币超过四千亿。如果全年维持这个节奏，二零二六年三星加 s k。 海力士净利润双双有望突破一万亿人民币，人类历史上这是第一次。 但最关键的问题是，为什么？为什么做内存条能比卖显卡还赚钱？三个字， h p m 高宽带内存，英伟达的每一块 ai 显卡旁边都要围一圈 h p m 芯片， 一台 ai 服务器需要的内存是传统服务器的八到十二倍。全球 ai 数据中心在疯狂建设，但 h p m 的 产能跟不上。 sk 海力士自己说了， h p m 的 需求在未来三年将远超自身供给能力。 control point 预测到，二零二七年全球 d r m 供给只能满足六成需求，缺口百分之四十。供不应求的结果是什么？只能是涨价。 transforce 数据，二零二六年一季度 drm 合约价格环比涨百分之五十五到百分之六十。高盛预测，全年 drm 均价涨百分之两百五十二到百分之两百八十。 s k。 海力士拿到了全球 h p m 市场超过百分之五十的份额。三星在追赶 整个行业的利率，被 ai 活活推到了比卖软件还高的水平。但钱多了，问题也来了，三星员工跳槽去了 s k。 海力士。 为什么？ sk 海力士去年九月就和工会谈好了，取消奖金上限利润的百分之十，直接发员工确定性，拿钱安心干活。三星呢？ 扯皮拖延，上线封顶。摩根大通测算，如果三星工会的百分之十五诉求全额满足，加上罢工期间的产能损失，三星二零二六年营业利润可能被吃掉最高百分之十二，额外劳动成本三十九万亿韩元。 更可怕的是，全球 h p m 本来就供不应求，三星如果真罢工十八天，全球 ai 芯片供应链可能出现断裂。英伟达、 amd、 谷歌都在等三星的 h p m 四交货。这不是一场普通的劳资纠纷， 这是一场可能影响全球 ai 进度的博弈。存储芯片是强周期行业，二零二三年，三星芯片部门全年亏损， sk 海力士奖金归零。 今天的暴利建立在 ai 需求继续指数级增长的前提上，如果需求放缓，利润可以像瀑布一样崩塌。其次，韩国社会已经出现反对声浪。匿名论坛上有人算了一笔账，两家公司过去两年累计享受约二十万亿韩元的税收优惠，折合九百三十亿人民币，纳税人补贴了你的利润， 你的员工拿三百万年终奖，公平吗？最后， h p m 市场集中度太高， sk 海力士加三星占全球百分之九十以上，一旦中国长江存储等追上来，虽然现在差距还大，价格战打响的那一天，今天的暴力神话就结束了。 二零二三年， sk 海力士员工拿了个寂寞，三星芯片部门亏的底裤都没了。二零二六年，同样的人，同样的工厂，同样的产线，人均年终奖三百万，明年可能六百一十万。 不是他们变聪明了，是 ai 来了，英伟达卖显卡赚翻了，但他每卖一块显卡，旁边那一圈内存条也在跟着印钞。这就是这个时代最残酷也最真实的逻辑。你不需要是 ai 的 主角， 你只需要是 ai 不 可或缺的配角。存储芯片就是那个没我你跑不动的配角。觉得有用，点个关注，我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。
20.6万复利投研社
05:25查看AI文稿AI文稿朋友们大家好，今天是二零二六年五月四号，亚洲资本市场上演了一出堪称疯狂的大戏，要是你今天没看盘，可就错过了见证历史的时刻。整个亚洲市场，从韩国到香港，再到中国台湾地区，全都像被打了强心针，全线飙红，长得完全不讲道理。 而这一切的引爆点就是一家韩国公司的股价如同坐上火箭，一举冲到前所未有的高度，市值突破一千万亿韩元。这家公司就是 sk 海力士。这背后到底藏着什么原因？ 是 ai 的 狂欢再次来袭，还是地缘政治风向突然转变？更关键的是，咱们 a 股五一假期后开盘，是跟着一起大涨，还是走出自己的独立行情？ 今天咱们就好好聊聊这场资本盛宴，以及它带给我们的投资机会。首先把目光聚焦到今天的绝对主角 sk 海力士。今天上午，这家全球存储芯片巨头股价一路狂飙，盘中最高涨幅超过百分之十，股价突破一百四十万韩元，创下历史最高价，最终市值稳稳占上一千万亿韩元的大关。 在韩国股市，此前市值能突破一千万亿韩元的公司只有三星电子一家，今天 s k 海力士成为第二家，这不仅是它自身的里程碑，更是整个存储芯片行业乃至全球科技板块释放的强烈利好信号。到底是什么力量推动它一路暴涨？我们从两个层面来分析， 最核心的驱动力就是人工智能，也就是 ai。 市场普遍分析，全球大型科技公司业绩持续向好，对 ai 基础设施的资本开支预期不断扩大，极大提振了投资者信心。简单来说，大家都看好未来全球 ai 投入会持续增长， 而 ai 的 大脑和记忆都离不开高性能存储芯片。 s k。 海力士正是这个领域的顶尖企业，它生产的高宽带内存，也就是 h p m 是 ai 服务器的核心部件，市场需求极其旺盛。有机构预测，一台 ai 服务器对 hbm 的 需求是传统服务器的八到十倍。这种爆发式需求，直接让存储芯片行业摆脱以往的周期性波动， 迎来业内热议的超级周期。芯片价格也同步飞涨。今年一季度，通用 drm 合约价环比暴涨百分之九十到百分之九十五， n a n d 闪存价格也上涨百分之五十五到百分之六十，直接带动 sk 海力士业绩大幅增长，甚至有券商给出二百三十万韩元的目标价，远高于当前股价。 这波行情本质就是 ai 浪潮在硬件领域最直接的体现。第二个层面是宏观环境的利好助攻。今天市场情绪全面高涨，还有一个不容忽视的消息来自中东地区， 美方宣布将从今天开始，引导未卷入伊朗冲突的船只安全通过霍尔木兹海峡。要知道，霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道之一，此前因局势紧张近乎封锁两个月。 这个消息一出，国际油价硬生生下跌，意味着全球地缘政治风险有所缓和，压在市场心头的压力大幅缓解，资金风险偏好提升，纷纷涌入股市这类风险资产。 所以，今天亚洲市场全线暴涨，正是 ai 核心驱动力叠加外部利好环境，两股力量共同推动的结果，我们再看看亚洲其他市场的表现，就能感受到这波行情的热度。韩国 k o s p i。 指数大涨百分之四，创下历史新高。 香港恒生科技指数强势上涨近百分之三，重新占上五千点。中国台湾加权股价指数大涨超过百分之四点五，同样刷新历史新高。整个亚太股市，除了假期休市的日本和咱们 a 股几乎全线飘红，这足以说明今天的上涨不是个别现象，而是科技股引领的区域性普涨行情。 聊完外围市场的热闹，大家最关心的一定是节后 a 股开盘会怎么走？我们能抓住哪些投资机会？从情绪导来看，外围市场，尤其是港股和科技股的强势表现，对 a 股节后开盘有着极强的正面带动作用。市场普遍预期，节后 a 股大概率会迎来不错的开局，但我们更要透过现象看本质，找准真正收益的主线。 s k。 海力士暴涨的核心逻辑就是 ai 驱动的存储芯片超级周期， a 股市场上哪些公司能搭上这趟快车呢？目前 a 股虽没有企业能直接量产 h b m。 金源，但在产业链关键环节，已有不少企业深度布局，我们可以重点关注三个方向。第一是封测环节，这是存储芯片制造的厚道工序，技术壁垒很高。 太极实业和 s k。 海力士有合资公司，承接大量 d r m。 封测业务，通富微店也是 h p m。 封测的长期合作方，是产业链最直接的受益标的。第二是设备环节，先进 h p m。 生产需要精密刻蚀、沉积等设备， 北方华创、中微公司等国内半导体设备龙头正为国际大厂供应核心设备行业景气度提升，设备企业订单量也会持续增长。第三是材料环节， h p m 制造需要特殊高纯度材料，雅克科技是 h p m 前驱体材料的核心供应商，关键材料国产替代也带来了广阔的成长空间。 除了存储芯片这条核心主线，我们还可以拓展投资视野。今天港股领涨板块除了半导体，还有 ai 算力、大型互联网科技公司，说明 ai 行情已经从芯片环节扩散到更广泛的应用和算力基础设施领域。所以 a 股里的 ai 算力产业链，比如服务器、光模块等， 还有数据中心、供电链、储能赛道，都有望成为资金关注的重点。当然，保持乐观的同时，我们也要保持理性。有分析师提醒，当前市场行情很大程度上是 ai 驱动的交易炒作，地缘政治动荡和油价波动依旧是潜在风险，市场情绪变幻莫测，所以对待节后行情，我们要秉持谨慎乐观的态度。 总结来说，今天 sk 海力士市值突破一千万亿韩元，不只是一个简单的数字突破，它更像一面镜子，反映出全球资本正全力压住 ai。 未来存储芯片是这条赛道上最确定的受益方向。地缘风险的暂时缓和又为这波行情添了一把火。对 于 a 股投资者而言，节后机会十分清晰，重点紧跟半导体，尤其是 h p m 和先进风测，以及 ai 算力产业链这两大主线。但一定要记住，热闹之中保持冷静，顺应趋势，精选各股才是长期投资的制胜关键。 今天的亚洲市场已经上演了精彩的行情前奏，五天假期过后， a 股即将正式开盘，它能否接过上涨接力棒，走出属于自己的主升行情，让我们一起拭目以待。
396妙喵股事局
06:22查看AI文稿AI文稿存储芯片就在刚刚，发生了一件大事，一件全球半导体行业有史以来从未出现过的产业企管。 今天我原本计划休息不录视频，但看这条冲击力极强的消息，还是决定加个班好好的聊一聊。 看完视频，你会对存储芯片有更全面的认知，内容包含大量机构投研的产业干货，建议先点爱心收藏，慢慢研究。咱们先说这个产业企管，微软、谷歌、英伟达这些全球的科技巨头排着队给海力士送钱， 主动帮他建工厂、买机器，只为优先拿掉一点存储芯片的货源。我跑了十三年产业调研，见过原厂涨价、渠道抢货、客户加价锁单，但从来没见过买家主动上门说，厂房我帮你盖， 几亿美元一台的 uv 我 帮你买，然后我再交三年的货款，只要你未来生产的芯片先卖给我就行。 这还不算夸张，更夸张的是，海力士居然不着急答应，因为他现在的产农已经卖到了二零二七年，根本不愁卖。 他真正担心的是，一旦接受了某一家的投资，就会被深度的绑定，失去了未来的定向权。这已经不是正常的商业合作了，而是被逼到墙角的绝望。对这些科技巨头来说，缺一颗存储芯片，整个 ai 数据中心就没有办法部署， 几十亿上百亿的投资也就没有办法落实，这种关头，钱已经不是问题了，能拿到货才是最重要的。 这周我跟国内某服务器厂商的供应商交流时，他还苦笑着说，现在找原厂拿货根本不敢谈价格，人家说多少就是多少，能拿到货就已经赢了。以前是原厂求着我们下单，现在是求原厂非配才能。 这件事情会比任何的财报言报都有说服力，因为他用极端的方式在证明，现在的存储芯片已经不是普通的大宗商品，而是 ai 时代的战略物资，谁掌握了存储的产物，谁就掌握了 ai 的 命脉。 讲完这个行业里程碑的事件，我再给大家分享三个刚落地的实锤，每一个都印中了，这轮存储周期还远未到顶。 第一个实锤，价格分化加锯，原厂合约价全线上涨。消费级现货的下跌只是个假象。最新五月合约价显示，低容量 d d r 四颗粒单月增长百分之二十五到百分之三十六， n a a d 全系列增长百分之四十到百分之五十。 服务器级 d d r 五的现货价持续上涨，二季度合约价预计再涨百分之五十八至百分之六十三。反观消费级内存模组零售 s s d 现货价还在下跌， 很多人会被这个假象给骗了，以为行情不行了。而这恰恰是本轮行情最健康的地方，所有涨价全部由 ai 服务器的真实需求来拉动，没有任何消费端的泡沫。原厂把百分之七十至百分之九十的产物都给了 ai 大 客户， 留给消费端的本就不多，再加上前期渠道的投机盘出逃，才导致消费级现货的短期下跌。但看原厂的合约价和云厂商的订单就知道，供需失衡的格局不仅没缓解，反而在持续的加持。第二个实锤， 微钢囤货八十六亿，明确表态缺货到二零二七年，昨天微钢交出一季报，单季净利润同比增长十七倍， 毛利率达百分之五十五点七，一个季度赚的钱超过了去年全年的总和。董事长的两句话直接定了全年的行情基调。一、二零二六年， d r a m 和 nad 的 涨价趋势不变，上半年 d r a m 零涨，下半年 nad 接棒，大幅上涨的概率极高。 二、供给缺口持续扩大，二零二七年持续缺货已是毫无疑问。而为了迎接涨价，微钢也是在疯狂的囤货，一季度库存三百六十四亿，四月底突破四百亿，目标，六月底冲到五百亿。 魔都厂是产业链最敏感的环节，最清楚供需的走势，如果行情真要剑定，他们只会拼命去库存，绝不会砸锅卖铁的囤货。第三个实锤全行业景气度已渗透到每个角落。 韩国最新的出口数据显示，今年一季度，韩国 d r a m 的 出口额同比增长百分之二百四十九点一， nad 闪存出口额增长百分之三百七十七点五， 直接拉动韩国整体的出口增长百分之三十七点八，创历史新高。三星海力士员工也成了韩国最幸福的群体，三星拿出利润的百分之十发奖金，海力士更是拿出百分之十五，普通员工平均能拿到六百万人民币的年终奖。 现在 sk 海力士的工服已经成了韩国婚恋市场的硬通货，这些细节都是行业景气度最真实的写照。当普通员工都能赚到盆满钵满时，说行情结束了，谁又会信呢？ 最后跟大家聊最关心的投资策略。最近存储板块上涨后出现了回调，很多人慌了，其实完全没有必要，这只是上涨途中的正常的休息，没有止涨不跌的行情，总体的趋势和核心逻辑都没有任何改变， 短期的休息也只是主线拥挤的正常反馈。现在市场上有两种人， 一种盯着 k 线，跌两天就喊周期见底，另一种盯着产业链，看着云厂商抢产量，魔都厂囤货，原厂涨价，坚定持有主线。 更重要的是，我们经历的不只是一次涨价周期，而是行业的泛式转移，从闪迪 n b m 的 长鞋到巨头抢头原厂， 行业的商业模式正在彻底改变。存储行业正从强周七品向类基础设施转变，固执体系也会随之成功。 配置上还是老样两条主线，一是存储设计和模组类，直接受益于全球存储的量价齐升和国产替代，今年业绩的弹性极大。二是设备类的标的受益于国内存储厂商的国产替代红利，但短期的利润弹性是不如前者的。 后续我会继续分享硬核的产业逻辑和真实的机构投研信息，多讲一些其他地方听不到的深层次内容，感谢大家观看视频！
7950阿华（机构一手调研）
01:59查看AI文稿AI文稿韩国股市最近涨疯了呀，韩国的 k o s p i。 指数已经冲破了七千点，要知道在去年四月， k o s p i。 指数还在两千三啊！现在韩国最爽的一群人就是在 sk 海力士上班的，在 sk 海力士靠着给 ai 公司卖内存条，股价一路飙升。最牛逼的是在二五年， sk 海力士和公司公会达成协议，要将百分之十的营业利润以年终奖的方式发给员工， 结果就是员工人均年终奖约四十六万人民币，二六年更是预计人均能领三百万人民币。虽然这故事听起来颇有我和科比合砍八十一分的嫌疑，但不过咋说吧，每个人最少三十月工资，奖金打底是事实。 韩国员工在行业红利期是真有红利啊！现在 ic 凯丽士的员工夹克已经成了相亲市场最强脱单战袍了。而韩国股市最为疯狂的一批人就是闪户。 我们之前把散户叫韭菜，他们里面叫蚂蚁。韩国散户交易占比超过百分之六十，每一百块交易额就有六十块是蚂蚁花的。而现在韩国股市的杠杆交易额已经达到了三十五万亿韩元。最逆天的是，在去年，韩国百分之三十的新增失业人口辞职，理由居然是为了全职炒股。 现在在韩国，五千两百万人口已经开了九千八百万个股票账户，也就是说平均每个韩国人包括未成年啊，有两个账户。而且韩国股票账户是真没有年龄限制的，韩国税法规定，分不给十九岁下子女的股票账户存钱，有一部分是可以免除征隐税的，结果婴儿出生证还没办，券商账户先给你开好了。现在韩国人一生逃不过的三件事情 成了出生、开户去世了。那么为什么现在在韩国股市如此疯魔呢？答案就在 ai！ ai 执行推理任务的时候，主要需要两个东西， g p u 负责计算思考，而内存则负责记忆。但光有记忆还不够啊，还得快得把数据高速位给 g p u。 而这时候就需要 h b m。 高宽带内存。我们做个比喻啊，普通内存只有几条车道负责传递信息，而高宽带内存可以数千条车道同时开。比如说三星的 h b m 四就有两千零四十八个接口，宽带能达到三千三百 g p 每秒。 全球 hbm 的 主要玩家就三个，三星 s k 美光。前两者都在韩国，所以 ai 组合打得越惨烈， s k。 凯利斯和三星转的越熟。山姆先生，你也不想你家叉 g p t。 跑得比 cloud 慢吧？而在 k o s p i。 指数中，三星加 s k 已经占到了总市值的百分之四十四。 ai 越发展，韩国股市越涨坏了，真给他们吃到红利了呀！
924酷玩实验室
03:16查看AI文稿AI文稿sk 海力士工装爆火韩国相亲市场，这个段子大家都看到了吗？它其实就是全球存储上涨下的一个缩影。那么国内也有一家做存储的公司，最近表现特别的亮眼，也就是大补为。那我们一起打电话听一听它有什么？我想问一下，就是你们公司主要是做那个 ssd 的 存储吗？ 对，我们公司主营业务是企业级数据中心。 p c a e s s d。 那 我想问一下就是，呃， hbm 如果以后出来的话，会不会对于你们这个现有的产品有一些影响？ 嗯， hbm 呢？它是一种以 dram 作为存储戒指的产品，但是我们的 ssd 呢？它主要的存储戒指是 non flash， 这两种产品本身是起到一个互补的作用， 就我的理解应该是 h a b m。 它如果没有没有通电的话，它的数据是会丢失的，你们这个是不会丢失的。嗯，对，这个是 d y m 和 n d f s 的 这个物理特性决定的。一个是掉电意识，一个是掉电不意识，等于是应用场景不一样嘛。 呃，对，这两款产品它本身的功能是不太一样的，一个是用于做这种缓存，一个是数据的存储。看到你们公司有大概一小半是是来自于海外的营收，那我想问一下，海外的营收跟国内的营收毛利率比的话会差多少？ 嗯，这个需要以我们公司的公告为准。你们现有的话，你们的主要客户是哪几家？因为你们主要是做那个企业级的嘛？ 嗯，根据我们公司的招股书记录的话呢，我们的客户是包括字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、 百度、美团、快手、 digic、 小 红书、滴滴等一些互联网企业，然后包括像新华三超级变中心、华昆、阵雨、联想这些服务器厂商，还有三大运营商，以及金融、电力一些行业客户。 那我想问一下就是，呃，你们这一波的上涨是不是全球存储的价格上涨以后，也带动了你们的价格上涨？把整个这个行业内的工序结构导致的这个行业价格变化，肯定是对公司的这个产品价格是有一定带动作用的。 哎，那我想问一下，就是你们目前我看了你们是可以从芯片到那个成品就等于是全产业链的形成闭环的一家公司吗？那其他的国内我看几家同行是不行的，他有的芯片是需要外采的。那你们的海外的竞争对手，嗯，韩国的话是 三星和 s k s， 然后像美国的话还有美光和闪迪，我们有部分的业务也是重合的啊，还有日本的凯撒的这几家，海外的 这个他们也是做企业 gsd 业务的一部分，这几家也都是全产业链的，这个我是知道的。那我想问下，国内跟你们一样全产业链的应该是没有吧？ 嗯，这个我们不太方便对其他公司的业务注册评价，也是需要以他们公司的公告为准。那还有个我想问一下，就是现在这种涨法会不会切触发那个异动监管啊？ 呃，您指的是就是涨跌百分之三十的那个移动公告吗？我们是有按照规定去发移动公告的，国家一场波动提示移动公告我看到了，就是我是说会不会触发那种监管层的 总监管。嗯，这个也是要以监管层给我们的通知为准。行，那我知道了。行，谢谢。好，再见。
184大A密探小飞飞
06:33查看AI文稿AI文稿s k 海力士市值为什么能够在 ai 和存储芯片超级周期这样的一个背景之下突破一千亿韩元？以及这背后到底反映了哪些半导体行业的变化趋势？这 期播客节目我们就带着大家一起了解一下这个话题，这确实是一个很受关注的现象，那我们就直接开始今天的讨论吧。 首先我们要探讨的是 sk 海力士的股价和市值暴涨的现象，那就是为什么 sk 海力士的股价会在五月四号这一天出现一个超过百分之十二的暴涨，然后市值首次突破了一千万亿韩元，这对韩国股市整体带来了什么样的影响？就是当天啊， sk 海力士的股价是飙升了百分之十二点五， 然后市值也是历史上第一次占上了一千万亿韩元的大关，同时呢，韩国的股市也是跟着创下了历史新高。 那其实这一波上涨呢，主要的原因就是市场预期服务器的需求会持续增加，那这个需求呢，就会导致到二零二七年的时候，这个供应短缺会更加严重。那如果说智能手机和 pc 的 需求也恢复了呢？会不会让这个供应的压力变得更大？没错没错， 如果说今年一直表现比较低迷的智能手机和 pc 的 出货量能够回升，再加上这个内容的增长恢复的话，嗯，那很有可能会让这个存储芯片的供应紧张局面进一步的加聚。 不光是海力士，整个 s k 集团的股票都在大涨，你看那个 s k square， 它更是一度暴涨超过百分之十三，然后 s k 集团本身的股价也上涨了百分之八点九四。 明白了，那下面我们再来看看行业的背景啊，就是半导体的超级周期和 ai 的 发展。怎么看？从二零二六年开始的，这个全球半导体行业的大反转，这对 s k 海力士到底带来了哪些影响？ 就是从二零二六年开始啊，整个半导体行业是彻底的摆脱了之前连续三年的一个低迷，嗯，然后全行业都迎来了一个量价齐升的这样的一个强势复苏，尤其是存储芯片，它作为这个产业链的核心，更是成为了这一轮复苏的一个引擎。对， 那这样的一个行业的大背景，就直接帮海立市市值的创新高打下了非常坚实的基础。原来是这样啊，那 ai 的 大模型和 ai 服务器的快速发展，到底给存储芯片的需求端带来了哪些变化？然后这又跟海立市的优势怎么就契合上了？因为 ai 的 大模型从训练到推理这个阶段的过度啊， 导致了这个日军的 token 调用量是超过了一百四十万亿，那 ai 服务器的需求也是同比暴涨了三倍。然后呢，每台 ai 服务器所需要的芯片数量又是传统服务器的八到十倍。 对，所以这就直接引爆了对 hbm 和 drm 这样的一些存储芯片的一个需求，那这个刚好就是海力士的强项。说到这个， 咱们就不得不说一下存储芯片产业链的这个格局，以及海力士在里面的核心竞争力到底是什么，对吧？就是在整个存储芯片的产业链里面，海力士到底是卡在哪个位置？然后它跟产业链的上下游的关系是怎么样的？整个产业链的最上游就是一些原材料， 比如说硅片、光刻胶啊，还有一些核心的设备，像刻蚀机、薄膜、沉机设备啊，然后中游的话就是像海力士、三星这样的存储芯片的制造巨头，那下游的话就是各种各样的应用场景啊，比如说 ai 服务器、数据中心，还有消费电子。 所以海力士在这个 drm 和 hbm 这两个市场到底有多强？这么说吧，海力士是全球三大存储芯片厂之一，然后它在 drm 市场的是一直名列前茅的。对， 尤其是在这个 ai 服务器必备的这个 hbm 芯片上面，它是处于一个核心的地位。虽然说二零二六年的时候， hbm 整个的市场规模只占整个存储芯片市场的百分之三，但是它给厂商带来的利润是非常可观的，就它的营收占比是超过百分之十五的。嗯， 然后现在的情况就是海立讯的 hbm 产能是非常紧张的，像微软、谷歌都已经跟它签了三到五年的长期供货协议， 所以它未来的利润其实已经被这些巨头客户给提前锁定了。好的，那紧接着我们就要聊一聊推动海力士市值大涨的三重市场共振逻辑。嗯，那 ai 相关的需求爆发到底是怎么影响了 hbm 和 drm 这些产品的价格和销量的？ 然后海力士在二零二六年的第一季度到底表现有多亮眼？现在这个 ai 的 热潮直接带动了对 hpm 和大容量服务器用的 drm 的 强劲需求， 所以这就导致了这两个产品是量价齐升，然后也弥补了消费电子市场的疲软。就二零二六年第一季度，海力士的 d r a m 和 n a n d 的 平均售价 分别环比上涨了百分之六十和百分之七十。那这个全球存储芯片的库存周期在二零二五年发生了什么样的变化？然后这对海力士的盈利能力带来了什么样的影响？就是到二零二五年年底的时候，全球的存储芯片的库存已经基本去化完毕， 所以这个供需关系就开始逆转，然后价格战也结束了，整个行业就进入到了一个利润修复的阶段。对，所以这就是为什么海力士在二零二六年的第一季度，他的营业利率能够高达百分之七十二， 就是他的赚钱能力一下子就冲到了行业的最前面。这么说的话，最近韩国政府和海力士本身都有哪些重要的决策？这些决策又是怎么来增强海力士的全球竞争力的呢？韩国政府这边呢，不光是推出了企业价值提升计划，他还推动了外资准入的改革，来降低所谓的韩国折价， 所以这就吸引了很多外资重新留回韩国市场。然后海力士这边呢，他自己也是砸下了十九万亿韩元去建设一个先进的分装厂。嗯，他还计划要推进在美国的上市进行募资， 所以他是从技术到产能都在全面的加码，就是要巩固自己在行业里面的领先地位。哎，那我们最后这个部分要聊的就是全球的半导体政策和海力士未来的展望。 现在各国都在大力的发展半导体，那韩国在全球的 ai 存储供应链当中是怎么去确立自己的核心地位的？然后这对于海力士未来的发展又意味着什么？其实现在全球主要的经济体都在加大对半导体产业的投入和政策支持， 然后韩国就是借着自己在存储芯片领域的传统优势，已经成为了全球 ai 存储供应链里面非常关键的一个枢纽， 那这样的一个地位，其实也让海力士能够进一步地去巩固和放大自己在行业里面的领界地位。所以说 sk 海力士市值突破一千亿韩元这个事情背后到底有哪些深层次的原因？然后它又透露出来了哪些关于全球半导体产业未来的走向呢？海力士能够冲破这个大关，其实它是 ai 存储的超级周期， 技术进步、供需关系紧张和政策扶持这几个因素共同作用的结果。没错，那它其实也标志着全球的半导体产业正在经历一个结构性的大变格。行吧，今天我们算是一起梳理了一下 s k 海力士市值创新高背后的一些逻辑啊，从这个 ai 浪潮到行业周期再到政策的红利，确实是多方合力才造就了这样的一个历史性的时刻。好啦，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！拜拜！
03:09查看AI文稿AI文稿亚洲出现了共产主义的一幕，韩国海力士全员要分六百一十万奖金，利润百分之十拿出来强制分红。这么大规模，在人类历史上，上述首次，中国撼动了全体基层员工给上级投票打分， 二十名管理者或降级或被免。这么彻底的制度化，在中国商业史上可能也是第一次。先说海力士分钱。作为全球存储芯片巨头，海力士今年净利润预期高达一万亿的盈利，这是什么概念？ 要知道，去年海力士通过劳资谈判，制定了一个铁规矩，每年利润的百分之十直接分给三点五万名员工。按此算，今年人均奖金约三百万人民币，明年预计可达六百一十万。 而且就连前台、保安和普通工人都在分钱名单之内。对比同行行业景气时，钱钻进了老板口袋。行业低迷时，大家共度难关。 海力士扔出的核弹，炸得整个资本圈哑火。过去几十年，全球商业世界默认一套核心规则，资本承担了风险，所以剩余收益也只属于资本。在这套逻辑之下，奖金成为了至上而下的恩赐。但今天的 ai 革命巨头、科技企业越来越依赖工程师和技术团队， 顶尖人才的溢价能力暴涨，你不给他分钱，他就带着技术去到对手那里，员工不是傻子，凭什么给你卖命？ 所以，疯狂撒钱的结果是什么呢？员工拼命干，公司营收继续暴涨，然后再度分钱，走入了正循环。所以，分钱不是成本，而是投资员工不仅是生产要素，也是天然的企业股东。这不是消灭资本主义，而是在修正资本主义。再说胖东来分权， 别人是上级给下级打分，潘东来是员工给领导打分，看似啊，只是内部考核，但他真正触碰的，却是企业管理里最敏感也最难被改变的东西。权力层 管理最怕的就是失控，如果员工能够决定上级去流，管理层会不会讨好员工？会不会没人敢管？因此，长期以来，大多数企业的管理逻辑是像金字塔一样层层向下压， 员工害怕高管，高管害怕老板，与之半生的是信息的向上美化，员工不敢说真话，忠诚不敢暴露问题，老板看到的永远都是形势一片大好， 但胖东来却把原本当下流动的权力变成了双向监督。原来真正的好管理不是控制别人，而是被别人认可。为什么很多企业成不了胖东来？因为你可以学习高薪，却不敢真正的放权， 从人智企业变成一个共智企业。一个重新定义利润分配，一个重新定义组织权力。这两件事都出现在东亚的企业， 这非常有意思。因为过去几十年东亚经济的崛起，很大程度上是依赖于高纪律、高服从、高效率。但未来最能赚钱的公式，很可能并不是那种压榨效率最高的组织。海力士证明，分钱不一定降低利润，反而提升了战斗力。 胖东来证明，放权不一定导致失控，反而可能带来信任。我们似乎正在见证下一代商业文明真正的方向。关注我只说真相的话，着。
8065黄汉城经济学
01:43查看AI文稿AI文稿sk 海力士市值冲破一千万亿韩元，约等于二点七个贵州茅台，存储芯片的疯狂还能持续多久呢？那五亿价的前后啊，外围存储芯片板块呢，彻底的沸腾了。 sk 海力士股价突破了一百四十万韩元，市值呢，首破一千万亿韩元大关， 折合人民币四点六二万亿，也直接冲上了全球上市公司市值榜的第十六位。另一边，三星电子一度营收呢，达到了一百三十三点九万亿韩元，营业利润同比暴涨了百分之七百五十六，半导体部门营业利润激增约四十八倍，纯属产品销售额呢，也同比飙升了百分之二百九十二。 那这一波大涨，表面看是 ai 故事讲得天花乱坠，但说白了，存储芯片企业的利润绝大部分来自自量的暴增。 ai 从去年火到今年，正在从实验室走向产业化落地， 正无限释放算力，需求大么？性算力主要基建啊，就是存储芯片了，在线呢，甚至在电话会上说了一个反常识的细节，传统内存卖的比高端内存 hbm 还要挣钱，原因呢，也很直接，高端内存年度合同价格，可见市场整体有多缺货。 那再看咱们这边啊，长江存储一季度营收呢，也破了两百亿，同比翻倍，闪存全球市场占率呢，已经逼近了百分之十一点八，正在直逼全球第三。 长兴存储上海超级工厂进入实质性的推进阶段，主攻高端内存。随着 h 股上市，国产供应链进入主力系列，赵毅创新近期营收暴增了近百分之一八二十，净利润呢，狂飙了百分之五百二十三，现金流转正直接提档。 所以说，面对韩美巨头的飙涨，咱们呢，也不必焦虑，因为国产纯属啊，已经砸穿了对岸的护栏，产量啊，即将全面的翻掉。总之呢，国产期待啊，不仅是在跟进，更在走向定义下一代技术标准的路上，这呀才是最大的确定性。
29万大叔说
03:16查看AI文稿AI文稿卡姐， sk 海力士要给员工发人均三百多万的奖金，嗯，这事你怎么看？呀？呀，这个事真的是历史上头一遭震撼，人均三百多万人民币，覆盖了从工程师到门卫、司机、前台的所有正式员工，三点五万人次一个没有落下。 而且呢，这不是一次性的，他们这个去年九月份的时候呢，就取消了奖金的上限，承诺呢，要把这个年度营业利润的百分之十直接分给员工， 那么这个分析师就预计哈，他们这二六年的营业利润可能能到一点一六万亿人民币。那我们算一下，那就是说明年预计就有一千多亿人民币的奖金呗，那我们平均一下喽，人均就是三百多万，这在人类资本主义历史上是不是头一遭？ 说到底哈，海力士他能够这么干，还是因为他做的是地球上最赚钱的生意之一， ai 爆发呢？因为他这个 g p u 卖疯了，而每一颗 g p u 旁边呢，都得配上海力士 h b m 高贷款的内存。 全球 hbm 市场呢，基本上就是海力士三星、美光三家说了算，而海力士它最先进的 hbm 三 e 呢，几乎就是英伟达的独家供应商。 那这是什么概念呢？就是它不是在挣钱，它是在定价。有意思的是啊，同样是韩国存储芯片的巨头，三星的员工呢，看到这个隔壁海力士哈人均三百多万的奖金，自己这边呢，管理层就说了，那要不咱们也学学学这个海力士哈，拿百分之十的利润分红吧。 结果呢，就直接被工会给拒绝了，那员工们不干了，说哈说这个五月二十一号到这个六月七号要搞罢工，甚至计划呢，在平泽芯片工厂要搞这个大规模的集会， 这个过去四个月哈，这个三星差不多有两百多名的员工已经跳槽到 sk 海力士了，那你说谁心里能平衡呢？但是呢，三星其实也是有原因的呀，三星它是一个综合的集团，而海力士它是凹印存储，利润更加纯粹啊。 现在这个韩国哈，不能在海力士三星上班，那就做他的股东啊，全民压住一两家公司，但是长期来看未必是好事。韩国今天的剧本，其实二十年前中国台湾也走过，当初这个台积电还有联电撑起的整个台股， 后来这个联电掉队，台积电独大，结果是什么呢？就是房价，生育率，年轻的天花板，全部都和这一两家公司绑定。现在韩国年轻人的焦虑，本质上也是这个味道。 那我们看完韩国这波操作，我们再看国内哈，我们总是在喊这个反内卷，为什么有些行业卷到最后就是出不了头？答案其实很残酷，没有护城河就没有定价权，你看我们的什么电动车呀，光伏啊，才能确实牛，但是最后呢，最后只能在自己手上，这个倒腾， 为了抢市场疯狂降价，利润薄的像纸一样，老板挣不到钱，员工只能被优化，最后呢，就是大家一起越卷越穷，那么这种模式之下，老板没有利润，员工没有尊严，股市更是涨不起来。 那真正的破局呢，绝不是在烂泥里边拼刺刀，而是应该飞到食物链的顶端。当我们如果涌现出一批能够攻克硬核科技，能够在全球产业链上说一不二的链主企业， 只有这些企业他站起来了，去占全世界的超额利润，咱们的资本上才有故事可讲，咱们的职场环境才能真正告别恶性的内卷，这才是产业升级真正的意义所在。
3825咖姐的第六感财经
06:38查看AI文稿AI文稿就在五月六日，一纸公告，三星正式宣布在中国大陆市场停止销售电视、显示器、冰箱、洗衣机在内的所有家电产品。在国内看来，这家曾经不可一世的跨国巨头，似乎正在全面退缩，失去了往日的光环。 但是啊，如果我们再看一眼三星二零二六年第一季度的财报，就会看到一个与日常感受完全割裂的现实情况。在二零二六年第一季度，三星电子的营业利润出现了惊人的暴涨，同比涨幅超过了百分之七百五， 百分之七百五，仅仅这一个季度的利润，就已经直接追平，并且反超了他们二零二五年全年的利润总和。一家在国人眼中连家电和手机都快卖不动的总和，一家在以远超过去几年的速度赚取巨额的财富。 那么为什么会出现这种强烈的反差？三星今年突然抓住这种暴利的真实商业逻辑又是什么呢？今天我们就来谈谈这个话题，这里是谈笑社。要看懂三星在二零二六年的利润暴涨，我们必须首先要了解过去啊，三星管理层面临的巨大的内部压力，这种压力啊，不仅来自外部市场的激烈的竞争啊，更源于一笔 必须用真金白银支付的巨额账单，也就是遗产税。在韩国的前首富李健熙去世后啊，李氏家族需要向韩国税务部门啊缴纳高达十二万亿韩元的遗产税，按 照互利折算，这笔钱啊，超过了六百亿人民币，对于任何个人和家族来说，这都是一个天文数字，那为了凑齐这笔巨额的税款， 已是家族成员，甚至需要抵押手中的公司股票去申请贷款，每年需要支付高昂的利息。现在摆在三星新掌门李在荣面前， 最急迫的任务就是必须获取大量的现金流。他们需要公司啊赚取极高的利润来进行巨额的分红，同时也需要推高公司的股价来缓解债务压力。在这样的极端任务的要求下呢，传统的家电和手机业务啊，已经无法满足需求，尤其是在中国的家电和手机品牌的强力的冲击下， 终端产品的利润空间被不断的压缩。因此啊，三星在终端消费市场的退缩，不仅仅是竞争实力的结果， 在它程度上也是一种主动的战略收缩。当内部背负着十二万亿韩元的税务重压时，他们必须要把有限的资金、技术和人力资源全部转移到能够快速产生暴利的领域。那三星盘了盘自己的家底，发现当下的人工智能时代， 真正能够产生爆雷的地方在硬件的最底层，也就是存储芯片。然而在过去两年的时间里，啊，三星在这个最核心的领域却遭到了前所未有的危机。人物智能大模型需要极其强大的计算能力，而计算的基础不仅仅是处理器啊， 还需要极其快速的数据读取速度。这就需要一种名为高宽带处理器 hbm 的 特殊内存芯片。你可以把 ai 处理器，那比如说英伟达的 gpu 啊，理解成是一个超级工厂，这个工厂的计算能力很强，能处理海量的数据。 但是啊，工厂再强也需要人啊，把原材料源源不断的送进去，如果运输的速度太慢，工厂就只能够等着，算力啊，就会被浪费。 hbm 的 作用啊，就是给这个超级工厂修了一条超宽超快的高速通道，他负责把大量的数据啊快速的送进 ai 处理器里。所以在 ai 时代，真正紧缺的不只是 gpu， 还 能够为保 gpu 的 高端存储。在 hbm 三芯片主导的市场阶段，三星的老对手 s k。 海力士抢占了先机， s k。 海力士啊率先拿下了英伟达的大部分订单。作为长期主导全球存储芯片市场的老大哥，三 星啊在这一轮竞争中陷入了极其被动的局面，他们的市场份额大幅落后，业界甚至开始怀疑三星的技术研发能力啊，是否已经停滞了。一边是高利润的巨额遗产税，三星被彻底逼到了墙角。 面对这种绝境，三星体内延续了几十年的商业本能开始发挥作用了。回顾三星在二十世纪八十年代、九十年代的发展史， 这家公司最擅长的就是在行业陷入绝境时进行激激进的投资。当年全球推出芯片，价格暴跌，所有企业都在亏本，你看日本、中国台湾地区的竞争对手纷纷消减产量以求自保， 但三星却反其道而行之，在亏损最严重的时候，疯狂砸钱建设新厂，他们利用庞大的资金规模硬扛亏损，直接把竞争对手耗到破产。 等到市场需求恢复时，存活下来的三星顺理成章的接管了全球市场。这种在危机中敢于投入全部资源的形式风格呢，已经深深的刻入了三星的运行机制当中，到了二零二六年，面对 sk 海力士的产品上继续纠缠，而是直接把所有的研发力量和资金 全部投入到了下一代产品，第六代高宽带存储器，也就是 hbm 四芯片的研发商。他们放弃了保守的逐步升级的策略， 试图在最新的技术节点上直接杀死比赛。二零二六年初内部测试的数据啊，证明了三星这一策略的有效期。测试结果显示，三星的 hbm 四芯片实现了每矫正十一 g bps 的 传输速度，这个数字就标志的它成为了当时业界数据传输速度最快的标准。它们不仅在技术参数上实现了超越， 还在量产进度上大幅提前。三星官方甚至公开预计啊，他们在二零二六年，去年的 hbm 产品的销量将比二零二五年增长三倍以上。三星在 hbm 四技术上的突破， 立刻引发了全球人工智能产业链的连锁反应，这就必须提到整个产业链的核心买家英伟达。英伟达虽然在人工智能芯片市场占据了垄断的地位，但他们极度抗拒自己的零部件供应商出现一家独大的局面。如果全球只有 sk 海力士一家公司能够稳定的供应最先进的 hbm 芯片， 那么 sk 海力士啊，就拥有了绝对的定价权。现实情况正是如此啊，由于人工智能基建的需求极度旺盛， 二零二六年 hbm 芯片的价格出现了剧烈的上涨。最新数据显示， hbm 四芯片相比上一代产品单价暴涨了百分之五十到百分之七十， 单颗芯片的价格已经逼近了五百美元。在如此高昂的成本压力下，英伟达的掌门人黄仁勋迫且需要引入一家有实力的第二供应商，这不仅是为了保证零部件的供应稳定啊，那更是为了利用供应商之间的竞争来压低采购价格。 三星的技术突破，精准的迎合了英伟达的这种防备心理和商业需求，他们拿出了速度最快的产品，并且具备庞大的量产能力， 让英伟达有了充足的理由啊去重新分配订单。根据二零二零年初半导体产业的供应链数据，在英伟达新一代计算平台的订单中， s k。 海力士依然占据了百分之七十的份额，保持着行业的第一的位置。但是三星成功的打破了垄断，切走了大约百分之三十的庞大的份额。 正是这百分之三十人工智能芯片的顶级大单，加上内存市场整体价格的大幅上涨，直接造就了三星啊在二零二六年第一季度高达五十七点二万亿韩元的巨额利润，他们用极其强硬的技术指标，硬生生的重新挤进了全球人工智能产业链的核心位置。
647财经单挑社
01:08查看AI文稿AI文稿我去，这海力士真的是太坏，给员工发了人均差不多六百万的薪酬，三星工会现在已经开始罢工了，因为觉得要向海力士人均大概三百到六百万的奖金看齐，整个三星工会要求工资上调百分之七，如果不同意的话，就在五月二十一号开启十八天的罢工， 真的 bug， 预计整个三星电子可能将损失高达一千四百亿元，你受得了吗？这个海力士真的是人民的海力士，他真的是恶意掌心，你说他用利润的百分之十给员工发工资，总共才三万多名的员工，人均将得到年终奖接近六百万人民币。 你这不是恶意涨薪，恶意发工资吗？你这样一涨，你让其他的三星半导体还命亡怎么办？哈哈哈，一下发这么多钱，员工都躺平了，不利于员工奋斗，恶意被资本主义的屠毒，这就是纯粹的恶毒的资本主义，让员工丧失理想，丧失奋斗，丧失信念， 躺平的精神不可取。好吧，你就应该和这个宁王学习，七百亿的利润，老板一人分了八十一个亿，然后员工涨薪一千五百块，这样才有利于员工的奋斗。哈哈哈，人民的海力士真的顶不住了啊，谢谢。
586北大博士财经日记
03:44查看AI文稿AI文稿亚洲出现了共产主义的一幕，韩国海力士全员分钱，人均六百一十万人民币，这在人类历史上都属于第一次。作为全球重组芯片巨头， s k 海力士今年的净利润有望突破一万亿人民币。去年，海力士通过劳资谈判，立了一个铁规矩，每年净利润的百分之十 直接分给三点五万名员工，形成制度化的分配。算下来，今年 s k 海力士人均奖金三百二十万。关键是什么？将会覆盖所有的正式员工， 也就是说，从高管到门卫，从普通工人到保洁阿姨，无一例外，全部都会分到钱。反观某些国家的企业啊，行业警惕时，钱装进了老板口袋。行业低迷时，大家共度蓝光。 三点五万人规模的大厂，全员覆盖，人均超六百万，净利润百分之十强制分红，这在人类资本主义上尚属于首次。这标志着技术革命带来的红利，正在催生着分配制度的改革。再看韩国的三星，三星今年一季度营业利润五十七万亿韩元，创历史新高，预测全年利润三百万亿韩元。 管理层只愿意拿出百分之十分钱，但工会呢？要求百分之十五。百分之十五是什么概念？三星半导体部门七点七万人，按照三百万亿利润的百分之十五计算，人均奖金五点八亿韩元，折合人民币 二百七十万。随后，工会和三星谈崩了。四月二十三号，四万工人走上街头，平责芯片工厂前大规模集会。三星员工看一，跟 sk 海力士存在巨大的薪资差距。工会宣布，如果不答应，从五月二十一号起会罢工一十八天，这也是人类史上第一次有工人，因为年终奖只有二百四十万人民币，太少了，还罢工。 sk 海力士二零二六年一季度营收五十二万亿韩元，同比暴涨百分之一百九十八。净利润四十万亿韩元，同比暴涨百分之四百零五， 净利润高达百分之七十七。各位要知道，英伟达二零二五年四季度净利润也才百分之六十五，台积电二零二六年一季度也才百分之五十八。而做内存条的 sk 海力士的净利润居然碾压了英伟达和台积电。 三星更加夸张，一季度净利润四十七万亿韩元，同比暴涨百分之四百七十四。两家公司一季度利润加起来折合人民币双双有望突破一万亿人民币。 为什么做内存条能比卖显卡还赚钱呢？因为 hbn 是 英伟达 ar 显卡的必需配套，一张 gpu 就 需要六到十二颗 hbn， 没有 hbn， 英伟达的高端 ar 芯片根本跑不动，海力士还掌控了一家权， 全球能做 hbn 的 公司只有三家， s k 海力士、三星和美光。海力士的 hbn 订单排到了二零二七年，英伟达、微软、谷歌这些国际巨头用溢价百分之三十强产了卖房市场极强，凭借三星电子和 s k 海力士，韩国股市也在疯涨，突破了七千四百点，创下历史新高， 一年时间就从两千多点一路狂飙，累计涨幅超过了百分之二百二十，总市值直接把老牌资本主义国家英国甩在了身后，冲到了全球第八，可以说，韩国已经成为全球安然热潮中最大的赢家， 股市火热已经带动了韩国全民炒股热潮。二零二五年四月，韩国散户账户也才七千多万，到今年初直接涨到了九千八百多万户。各位要知道，韩国的总人口也才五千二百多万户。各位要知道，韩国的总人口也才五千二百多万户。各位要知道，韩国的总孩子，家长就给这个孩子 好的户，然后定投半导体。这最让人想不到的是，芯片产业的爆发，竟然带动了韩国生育率的回暖。二零二三年，韩国新生儿跌到二十三万，创历史新低， 二零二五年直接反弹到二十万，也是整个东亚经济体中唯一生育率持续反弹的国家。其实逻辑也很简单， 企业利润上涨了，员工的薪资自然水涨船高。政府税收充足了，生育相关补贴也能持续加满。老百姓有钱了，生活有奔头，自然就愿意生孩子了。说到的呀，是这轮 ai 技术革命带来的红利，把整个韩国方方面面都带爆了。关注珍塔里奥，深度解读商业！
1369真探李奥
04:00查看AI文稿AI文稿三分钟一口气帮你看懂 ai 存储这条万亿产业链，读懂它，你才能真正理解孙雨辰说的那句话，短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。你可能会想，存储 不就是买块硬盘的事吗？怎么会永远缺？这里藏着一个大多数人不知道的事实，今天的 ai 服务器， gpu 的 实际利用率只有百分之一左右，剩下百分之九十九的时间， gpu 在 干什么？ 在等存储，把数据喂给他，这就是 ai 界著名的内存强算力是发动机，存储是油管，而这根油管永远不够粗。搞懂这条产业链，记住三个词， hbm、 d 二 m n n d。 这就是 ai 存储的三层架构，从快到慢，从贵到便宜，缺一不可。第一层， hbm 高带宽内存，你可以把它理解成 gpu 旁边贴身的超高速存储档， 数据不用走远，直接就在 gpu 旁边堆着，想要多少秒集取用。按二零二五年初的市场价格， hbm 每 gb 的 价格约为 d d 二五 r d i m 的 二点五到三倍。 贵，但没有它， ai 训练根本跑不起来。现在谁在做 hbm？ 三家公司， sk 海力士、三星镁光三足鼎力， 其中 sk 海力士占据全球约百分之五十八的份额，已成为英伟达、谷歌、 openai 的 优先供应商。关键数据每光调高，二零二五年， hbm 市场规模展望至三百五十亿美元以上， sk 海力士二零二六年全系列 hbm 产能已全部售罄， hbm 四单价确认约五百六十美元，比 hbm 三亿高出百分之五十以上。已经卖完了，还没开始做，这就是永远缺存储的含义。 有了 hbm 之后，下一步还需要更大容量的仓库。第二层， drm， 你 可以把它理解成人的工作记忆，不是长期储存，是当下正在处理的东西。放在这里， 一台普通服务器大概需要一百二十八 gb 到二百五十六 gb 的 drm， 而一台 ai 服务器呢？ ai 服务器对存储容量和宽带的需求是普通服务器的八倍以上。 trendforce 预估， ai 与服务器相关应用到二零二六年将占 drm 总产能的百分之六十六。 三分之二的 drm 能都被 ai 服务器吃了，剩下的留给手机和电脑，所以你买电脑内存条时感觉越来越贵。根源在这里。每人预测 drm 超级周期将延续至二零二七年上半年部分 drm 合约价未来半年还有百分之五十以上上涨空间。 第三层， n n d。 flash， 你 可以把它理解成超大容量的冷冻仓库，不需要实时访问的数据打包放这里，主要产品是企业级 s s d 里 s s d。 杜片太明 ai 训练需要海量数据集，这些数据平时就躺在企业级 s s d 里。 sk 海立士开发出业界首款三、二幺层 e t b t l c n d。 闪存，三星完成四百层 n n d。 技术开发， s s d。 正在向一百 tb 时代迈进，全球数据总量以约百分之四十的年复合增长持续攀升。 冷库需要无限扩建， n n d。 的 需求同样没有天花板。三大存储原厂三星、海立讯、美光的 h b m。 几乎垄断高端市场， 但它们的产能全部倾向 ai 服务器，导致消费级和中低端市场出现真空。预计未来二到三年，消费级存储芯片国产替代率将从百分之十五提升至百分之三十以上。 布局这个空间的国产公司 d r m。 设计端的造翼创新、北京军政模组制造端的百维存储江波龙，以及做 n n d flash 的 长江存储，这条替代赛道 才刚刚开始。现在可以回答孙雨辰那句话了，为什么永远缺存储？因为整条 ai 产业链的逻辑是，算力越强，对存储宽带的需求就越高。模型越大，对存储容量的需求就越多。这是一个正向加速的螺旋，没有天花板。
5555扫地僧说武林
