长鑫存储在主板还是科创板上市

今天北京下雪之后特别冷，我们说一说一个令人心潮澎湃的 ipo， 今年上半年会出现，那就是做存储芯片的长形科技， 这家公司引起了高度关注，乐观的预计认为它上市之后，可能它的市值会迅速突破万亿规模，成为呃估值最高的芯片公司。是不是这样呢？我们看三点分析。第一呢，长兴科技确实打破了海外三巨头对于存储芯片的垄断。 三巨头呢，就是指三星、 sk 海士利和美国的美光科技，它们分别占有全球存储芯片的百分之四十、百分之三十和百分之二十以上的份额，我们应该叫三足鼎 力。而长兴科技经过独立的研发，在二零一九年开始实现存储芯片的量产，目前呢，大概占到这个全球市场百分之四左右的市场份额，叫第四名百分之四。 这个份额确实不大，但是它确实让存储芯片原来中国必须要看那三巨头脸色的时代结束了，所以它的发展非常的迅速，这些年里也获得了各方面的支持，是在新存储芯片领域里边，国产替代一个骨干型的企业 好。第二点，为什么说他会有万亿市值的潜力呢？在于呢，长兴科技过去几年的融资，每次融资几十亿上百亿，那么他目前的 p u 钱的估值呢，已经达到了一千五百亿。 同时呢，由于他的业务快速的成长，预计二零二五年他的收入大概能达到五百五十亿到五百八十亿，甚至有可能打破多年的亏损，将举实现年度的盈利大概在三十亿元人民币左右。所以呢，如果按照这样的一种计算，假设按五百五十亿 人民币的收入，年度收入按二十倍的市效率，就是市值和销售额的关系，那么万一市值就有可能。另外一个也有人分析说，因为之前的像木溪股份、摩尔县城，他们上市之后， 他们的股价大概涨了四到六倍，如果按照这个来算，一千五百亿的这个呃 ipo 钱的价值四到六倍的话，也大概对应着六千到九千亿的这个市值。当然，如果你只算它的 盈利，即使按三十亿人民币今年的年度盈利，那么要到万亿市值的话，得三百倍的这个适应率。当然了，现在很多公司还亏损，他能够有适应率其实也就不错了， 所以这是一些想象和估值，这是令人关注的。确实呢，在今年上半年，如果他在科创板上市，确实会引起巨大的投资关注，各方面可能也有一波这个新的浪潮。 但是第三点我们必须要说的是注意风险。中国的高科技公司的进步很快，芯片公司陆续上市，目前已有三家，韩武记、莫尔县城、木溪股份。那么作为存储芯片领域里边打破全球垄断的国产替代的新的一个引领军企业， 长青科技的上市是令人欣喜的，它的估值上升呢，也是一件好事，会鼓励更多的科技创新企业继续创创新突破，实现中国 芯片产业的全产业链的自主控制。但是呢，我们必须要看到，跟国际同行相比，我们的企业的无论是市场占有，还是他们的收入规模，尤其是利润规模，其实还是很小的，还处于成长的早期阶段。 你比如说我们说存储芯片的全球三巨头三星，不用说了，因为它是各种东西都做，不只是这个存储芯片， s k 海市里也不用说了，我们就看最小的市场份额占比百分之二十多的美光科技， 它目前的总的市值是多少呢？是四千亿美金，也就是两点八万亿人民币，而它的市盈率只有三十多倍， 因为它的年度利润还是非常的可观的，所以从这角度来看，我们跟他们的差距还是非常之大。当然，中国要发展 ai 产业，发展半导体行业，存储芯片领域的需求 及他的市场潜力是巨大的，也就是说，放更长的时间，只要他们的自主创新、技术进步，产品迭代足够，市场会给他们足够的机会去争取新的发展。从这角度上来讲，中长期看，中国的半导体行业，无论是芯片， 无论是之前的 g p u， 还是现在的存储芯片，乃至半导体设备，全产业链都有长期的投资价值。但在短期切忌过于头脑发热去追高，注意投资风险，毕竟他们真实的目前的收入和利润还是非常有限的。而市场的狂热，之前在 木溪股份和摩尔县城上市的时候，已经预言过可以非常疯狂，但是呢，这显然不是理性的价值投资，以及我们市场长牛慢牛的真正所需要的东西。 所以呢，以上是根据公开信息做的这个市场分析，不构成任何具体投资建议，市场有风险，投资需谨慎，祝大家好运。北京真的非常冷，滑雪比下雪冷多了，你那地方下雪了，这是二零二零年的第一场雪。

装机圈都说谢谢长兴，是因为他把国外内存条的价格打了下来。这家被戏称为消防员的硬科技企业长兴存储刚刚正式递交科创版招股书， 募资两百九十五亿，冲刺中国存储芯片第一股。长兴现已成为中国第一、全球第四的 d r a m 厂商，在三星、海力士、美光三家垄断百分之九十四市场的格局下，硬生生抢下近百分之四的份额。 常青给所有企业家的启示是，在硬科技领域真正的突围，靠的是长期主义的战略耐心和巨额研发的坚决投入。即使连续亏损，也要坚守主航道，因为攻克卡脖子技术没有捷径，只有死磕。

存储芯片第一股长兴存储 ipo 已受理，计划将 ipo 所得资金中两百九十五亿用于投资项目。那这总是看得着 摸得着的吧，终于被我等到了，这次该轮到我心血了。

彻底杀疯了，什么叫富可敌国，三星和 s k。 海力士一年的利润，注意啊，是利润，利润几乎呢，相当于两个委内瑞拉的 gdp 总量，我们 gdp 最高省份广东的十分之一啊，根据预测，二零二五，三星电子和 s k。 海力士的利润总和超过了三百万亿韩元， 折合人民币呢，约一点四万亿，这什么概念呢？两年的利润就可以买下我们 a 股市值最大的公司，工商银行还带多的，要知道华为二四年全年的营收呢，也才八千多亿，利润只有六百二十六亿，而三星和 s k。 海力士仅仅凭借了存储芯片这个业务就干到了这桌 看了都能吐血的利润规模。并且呢，预计未来两年的每个季度，存储芯片的价格都可能会保持百分之五十以上涨幅，真的是羡慕嫉妒恨，不过现在呢，我们也终于可以不用流口水了，因为呢，中国存储芯片的第一股啊，也即将上市，目标也是直指这些全球的主导点。好说长，咱们今天就来聊聊啊，长兴科技。 在聊之前啊，咱们要先捋清楚一个关键的问题，长兴科技它到底是做什么的？它和长江存储有什么区别？ 简单讲，咱们买手机电脑的时候呢，都会看两个参数，以手机举例，八 g 加二百五十六 g， 它们都叫存储，前面的八 g 呢叫运行内存，说的就是长兴的核心业务，学名呢，叫 dream， 负责数据的实时处理，相当于是一个工作台。后面的二百五十六 g 呢，是存储空间，处于长江存储的主场，主打的是 nasa， 负责呢存储文件，照片、软件等等，它相当于是一个仓库，他俩呢，是相互互补，构成了国产存储双巨头。这次啊，长兴市抢先一步冲击科创板，戴上了中国存储芯片第一股的皇冠。你绝对想不到的是，长兴的上市之路竟然走的是一条秘密通道。 以前呢，申请上市的公司啊，在提交申请之后，相关的监管问询，财务数据、业务细节等等啊，都需要逐一的公开评，短则那几个月，长则几年啊，全程是在聚光灯下被反复的审视。但这次真不一样， 长兴是用上了一个全新的制度，预先审核。啥意思呢？哎，就是在正式提交申请材料之前，监管曾一密密的完成了两轮的预先审核，交易所呢，在非公开状态下，对公司进行询问， 直到所有的核心信息确认安全合规，才正式的挂网。譬如，那凭啥长兴有资格走这条秘密通道呢？原因啊，只有一个，保护关键技术。要知道，芯片行业的竞争是非常残酷的，一旦提前暴露了核心业务和技术细节，竞争对手呢，就可以针对性的打压，甚至影响整个供应链的安全。 这种秘密递交的模式呢，也不是我们首创的，在国外啊，其实早已司空见惯，现在呢，咱们国家为了支持关键核心技术企业，也量身打造了这套保护机制，而长兴呢，就是科创版试点这个机制的首家企业，就这个待遇啊，足以说明他在国家半导体中的份。 那么，长兴的业务到底有多硬核呢？在他崛起之前啊，全球的追梦市场是被三星、 sk、 海力士、美光这三家垄断了近二十年，二零二四年这三家呢，合计占据了百分之九十四点二七的市场份额。 而长兴呢，成立不到十年就坐到了中国第一，全球第四的战场上，二零二五年的第二季度，全球的市占率达到了百分之三点九几，而到了年底呢，更是飙到了百分之八。别小看这个百分比啊，在高投入、高技术、高垄断的内存行业，每一个百分比的背后呢，都要付出巨大的代价。技术上在二零一九年就亮成了十九纳米的 ddr 四，到了二零二五年呢，又发布了 ddr 五和 lp ddr 五叉。虽然啊，比国外的巨头是晚了四到五年，但长兴是通过 跳带研发的策略，已经实现了从 ddr 四到 ddr 五的全面覆盖核电站。现在他的 ddr 五和 l pdr 五在主流市场已经拿下了实质性分， 技术水平也达到了国际领先，实现了全面领先，这就是他实打实的硬实力。当然，诚心的研发投入呢，也大得吓人。咱们来看这组数据，从二二年到二四年，三年的研发投入啊，累计达到了一百五十二点零七亿元，占盈收的比例更是高达恐怖的百分之三十六点六。 二四年一年呢，就砸下了六十多亿啊，高转化。截止二五年的六月，全公司呢，有四千六百多名的研发人员，占员工的数量也超过了百分之 三十，换来的是什么呢？三千多项的境内专利和两千多项的境外专利，合计超过了五千五百项。根据 i f i 的 数据显示呢，二十四年他的美国专利授权啊，排名全球的第四十二位，在所有的中国企业中呢，排名第四，仅次于台积电、华为和。 接着呢，咱们再聊聊成长型，从二五年年初开始啊，内存的价格就开始了暴利上涨模式， ddr 四十六 gb 的 现货价格从三点二美元飙升到现在的六十二美元以上， 涨幅高达惊人的百分之一千八，甚至呢，出现了 ddr 四价格反超， ddr 五的价格倒挂现象。这背后的原因呢，是 ai 大 模型训练和推理啊，对内存容量需求的激增，单台 ai 服务器啊，对 dream 的 需求是普通服务器的八倍， n 为三倍 over ai 的 新技术门计划，每月预计的采购量呢，约九十万片的 dream， 几乎是占了全球总产量接近百分之四十。而二六年呢，我们也将加快算力部署的脚步，巨球缺口啊，还将持续的放大。长兴呢，在未来两年内啊，如果能够提升到百分之十以上的全球影响力，且能在 hbn hbn 方面啊，取得技术性的突破，利润啊，如果实现百亿甚至是千亿级的跃升， 妥妥的就是一座科技金矿。另外，咱们再看看长兴的股东阵容，盘开了，各级的国有机构，知名的 v c、 p e， 还有啊，各种的产业巨头和金融机构，可以说呢，是国家对于顶级资本的强强援手，目标呢，就只有一个， 打造中国芯片的未来。那么这次 i p o 募集的共计两百九十五亿资金啊，会不会和某模一样拿去买理财呢？哎，这个啊，请大家放心，人家呢是把用途说的是明明白白，绝不圈钱。草台眼， 七十五亿呢，用于现有的金源制造产线的世纪改造。一百三十亿，投向 jim 纯主机的技术升级项目。九十亿呢，用于前瞻技术的研发。可以说啊，每一分钱都花在刀刃上。说了这么多，那长兴他到底赚不赚钱呢？先别失望，看完再说。 从二二年到二四年，净利润呢，分别为负的九十一点七亿，负的一百九十二点二五亿和负的九十点五亿。到了二五年的上半年，长兴科技的营收是负的二十三点三二亿。好消息是亏损的幅度是 受灾，这背后的原因呢，是芯片制造，他是一个重资产的行业。长兴在合肥、北京呢，有三座十二英寸的卷晶圆厂，固定资产的账面价值就高达一千七百一十五亿元，折旧压力是非常巨大。但好消息是拐点， 二五年呢，因为 ai 需求的暴涨， g m 的 价格啊，也预计会大幅上升。长兴的产能利用率呢，高达百分之九十四点六三，可以说啊，满产满销，第三季度的营业收入呢，同比也增长了百分之一百四十八点八，预计的全年营收呢，能达到五百五到五百八十亿元，净利润呢，更是有啊，牛魁威， 按照现在的发展势头，二六年盈利是在望。说完长兴科技，咱们再来聊聊小伙伴比较关心的产业链问题。作为存储芯片的巨头，长兴采用的是 i d m 模式，集芯片的设计、制造、封装、测试到销售于一体，除了部分的封装测试外包，其余呢，全靠它自己。 它带动了国内多家的设备材料供应商，比如啊，石刻级精密设备、硅片、靶材等等领域。除此之外，长兴的终端客户包含了像字节、腾讯、阿里云、小米、荣耀 o v 这些知名的企业。可以说呢，长兴科技的存在是补齐了半导体领域最后一款，也是至观重要的一款。 最后我们聊聊中国芯片的真实竞争力。可能很多人会觉得国产芯片好像不太行的样子，造不出三纳米、两纳米这样的顶尖芯片，旗舰手机啊，还要用进口。但事实上，中国芯片正在一步一步的蚕食国际巨鳄， 二五年全年我们出口了近三千五百亿颗的芯片啊，金额高达四点四万亿，创下了历史记录。不过呢，这个记录啊，也只会是历史。如果说含五 g 摩尔现成是我们国产芯片的极先锋，那长兴呢，就是我们的中军，是真正的压仓史，没有它，再多的数据也无处安放。

什么叫富可敌国？三星加 s k 海力士一年利润近一点四万亿，相当于两个委内瑞拉 gdp。 而中国存储芯片第一股长兴科技科创版首家预先审核上市，全程保密问询保护核心技术。长兴科技是谁？举个例子，手机八 g 加二百五十六 g， 前面的八 g 运行内存，全民 dram 就是 它的主场。全球 dram 市场被三星、海力士、美光垄断了近二十年，长兴用了不到十五年，杀到了全球第四。 ddr 五 l p ddr 五和二 ddr 五全面量产，三年研发投入超一百五十二亿，专利超五千五百项，实力硬核 ai 爆发，带动内存价格暴涨。诚心满产满销，今年有望有亏为盈，募资二百九十五亿，全部投入能源与研发。诚心的背后，是国家队与顶级资本的加持。以前我们被韩美垄断定价权， 现在诚心即将上市，就是掌握话语权的开始。这不是一家公司的胜利，是中国芯片打破垄断，掌握算力底座的关键一步。

长兴存储产业链及相关上市公司树立长兴存储是中国大陆唯一实现 dm 芯片大规模量产的 idm 企业，也是全球第四大 dm 厂商。作为国产存储芯片的绝对核心， 长新存储占据了产业链中壁垒最高、难度最大的环节，其上游支撑、中游制造与下游应用共同构成了完整的产业生态。以下从上游设备材料、中游制造到下游封测应用三个层面系统梳理与长新存储深度绑定的相关上市公司，所有信息均基于公开透露资料。一、上游环节 设备与材料的国产化空间上游是常新存储能耗扩张与技术迭代的基础，主要分为半导体设备、核心材料与工程服务三大类。随着常新 ipo 推进及扩展计划落地，上游企业直接受益于订单增长与国产替代提速。一、设备供应商半导体设备是 gm 制造的重中之重， 涉及光刻刻蚀、薄膜沉基、清洗检测等数百道工序。常新存储的设备国产进程中， 多家本土厂商已进入其核心产线。北方华创是本土半导体设备平台型旗舰，其十二英寸 tsv 刻蚀机 psv 三 hundred 已用于长芯存储产线，刻蚀深度达五百微米，侧壁粗糙度小于一纳米，试站率超百分之五十，支持五纳米以下先进支撑 公司产品线覆盖刻蚀、薄膜、沉剂、热处理、清洗等核心工艺，与长芯存储的合作持续生化。中微公司作为国内刻蚀设备龙头，其 tsv 深孔刻蚀设备可实现一微米孔径的高深宽比刻蚀， 用于 hbm 芯片堆叠的垂直互联与长芯存储合作开发三维集成技术公司 ccp 刻蚀技术国际领先。扩散拓金科技的 psvd 设备已批量导入长芯产线， 其薄膜尘基工艺、覆盖面和技术实力领先，适配存储芯片制造需求。精策电子提供半导体测试设备用于长芯存储芯片的检测环节。华海青科是国内唯一量产 c m p 设备的厂商，产品进入长芯产线支持先进制程。 新源微的清洗设备已通过验证，现已被北方华创收购，进一步完善了国产设备体系。京智达技术作为长新存储 a t 测试机的独家供应商，目前配套合肥长新，一季度已落实 f t 测试机正式订单，并配合开发 h b m 用设备。二、材料供应商 dram 制造需上千种超高纯度材料， 常新存储的主要原材料包括化妆品备件、光阻剂、硅片、气体和靶材。报告期内，前五大原材料供应商采购金额占比约百分之二十五至三十一。雅克科技是全球领先的半导体前驱体供应商，也是常新存储前驱体材料的核心供应商， 提供高阶电传输材料、硅基材料和金属前驱体，广泛应用于 duram 先进制成研判已进入长兴前五大供应商。互规产业是国内半导体硅片龙头，十二英寸硅片产量已达七十五万片，每月抛光片量率超百分之九十五，已通过长兴存储认证并批量供货。 神工股份的归零部件产品已进入长江存储、长兴存储等主流存储芯片厂，归零部件营收占比已超过大直径硅材料业务深度受益于本土存储芯片扩展。江丰电子是超高纯金属建设把材全球龙头之一， 精元制造建设把材示范率全球前二，产品包括铝把、钛把、钛把等，二零二零年成为长兴存储一级供应商。 精锐电材是国内最早规模量产光刻胶的企业之一，其电子气力产品已导入长芯存储产业链，同时是国内高纯双氧水第一大供应商。同城新材生产的半导体光刻胶覆盖长芯存储、长江存储等国内头部存储企业，其 kf 光刻胶以量产适配 drum 制成需求。 安吉科技是国内 cmp 抛光液龙头产品，深度绑定长芯存储与长江存储，适配先进工艺。 中传特气作为电子特气领域核心企业，是长新存储电子特气供应占比超百分之六十的核心供应商。金红气体的高纯氮气气等打破海外垄断，进入长新前五供应商。中巨星提供半导体相关化学材料。顶龙股份的抛光电产品已通过长江存储等国内主流金源厂认证，并适配长新存储需求。 华特气体的电子气体易覆盖常新存储等客户。三、工程与辅助系统供应商精原厂建设需专业的洁净室与气体化学品系统支持。亚翔集成在半导体洁净室工程建设方面经验丰富，为常新存储的厂房建设提供支持。太极实业通过合资公司海泰半导体具备十六层堆叠技术储备， 其封装技术可迁移至长新存储产线，同时为长新存储提供厂房 epc 总包服务。百城股份为长新存储提供工程建设相关服务。正帆科技提供公益借制供应系统，保障精源制造环境安全，是长新存储的材料供应商之一。 二、中游环节，藏心存储的核心地位藏心存储是产业链的绝对核心，主要从事动态随机存取存储器 drum 产品的研发、设计、生产及销售，覆盖设计、制造、封装、测试全流程。公司在合肥、北京拥有三座精原厂，主流产品包括 l p d d r 五移动端芯片、 ddr four 与 ddr five pc 及服务器芯片。技术迭代方面，长新存储已实现 ddr four 与 lp ddr four 的 大规模量产，二零二三年十一月正式推出 lp ddr five 系列产品，包括十二 gb 颗粒及十二 gb 炮封装芯片，二零二四年下半年开始量产 hbm two， 产品 正向 hbm three 研发推进，计划二零二六年量产 hbm three。 二零二七年宣布 hbm three 一、 目标明确。 产能方面，长新存储按比特出货量实战率预计从二零二五年一季度的百分之六，提升至年底的百分之八。 ddr five 与 l p ddr five 市场份额将分别从约百分之一提升至百分之七与百分之九。公司已于二零二六年初正式递交 ipo 申请， 拟融资二百九十五亿元，用于技术升级与产能扩张。三、下游环节，封测模组与终端应用 长兴存储完成精原制造后，需通过封测与模组环节实现产品落地，最终应用于各类终端。一、封装测试环节通富微电与长兴存储是深度战略合作伙伴，双方联合研发 hbm 封装技术，通富微电的二点五 d 封装技术量率超百分之九十九，硅通孔密度达每平方厘米百万个。 二零二五年二季度，长兴存储已成为通付微店第一大客户，存储封测订单占比高达百分之四十五。通付微店为长兴存储提供 ddr 5 及 hbm 三封装，二零二五年实现十二层堆叠，待宽达八百一十九 g 闭每秒， 年产量三百万克，量率百分之九十八点五。公司计划投资二十五亿元，建设先进存储封测产线，未来三年将产量扩大三倍。长电科技凭借叉 d、 f、 o、 i 等先进封装技术，承接长新存储的 dream 模组封装订单，同时为其他存储企业提供服务，是国产封测标杆。 深科技的子公司佩顿科技是长新存储核心封测伙伴。合肥封测基地承接长新转单， 二零二五年三季度，来自长兴的订单同比增长百分之五十。华天科技承接长兴存储十九纳米 dream 封装测试业务，南京基地的三 d n、 n 的 封装技术量率达百分之九十九点五，满足高端封装需求。二、模组制造环节，模组厂将长兴的 dream 颗粒与控制器 pcb 版封装成内存条等终端产品。 江波龙与长兴存储签订商业备忘录，二零二零年起采购长兴八 gb ddr four 精元用于内存条生产。 江伯龙虽主要采购海外原厂金源，但近年来加大与长兴存储合作，在市场应用、产品开发、客户定制等领域空间广阔。 百维存储同样与长兴存储建立业务合作关系，受益于国产 dream 能释放，降低采购成本并提升市场份额，两者均为国内存储模组龙头，在嵌式存储和移动存储领域规模仅次于金士顿与全联电子。 三、终端应用与生态系统长兴存储的 dream 产品广泛应用于移动终端、电脑服务器、虚拟现实和互联网等领域，带动终端厂商加速导入国产存储。 消费电子领域，小米、传音等手机品牌加速导入长兴 dream 服务器领域。浪潮信息中心、通讯测试企业级存储模组。汽车电子领域，比亚迪车载存储需求增量显著。赵毅创新持有长兴科技百分之一点八八股权， 与常新存储签订代销协议至二零三零年，二零二五年上半年或常新订单五点八九亿元。双方在存储颗粒、模组、封装等领域深度协同。 合肥承建通过子公司向常新投资四点五亿元，并提供厂区代建服务，二零二五年相关业务营收同比增长百分之四十五，扮演常新的基建管家与战略股东角色。 四、产业链总结与展望长兴存储作为国产战略唯一量产龙头，占据产业链核心定价权，其 ipo 扩产将拉动上游设备、材料需求， 带动北方华创、中微公司、雅克科技、互规产业等国产供应商份额提升。下游风测与模组环节，通付微电、江波龙、百维存储、深科技、长电科技等直接承接订单转移， 整个产业链呈现龙头牵引、链条共进的格局，国产替代空间巨大。未来两年是观察中国存储能否跃升全球强权的关键窗口。设备环节的国产化率提升与材料端的光刻胶 量测设备突破是核心焦点。值得注意的是，长兴存储在高端光刻胶、 e u v 设备等环节仍存短板，主要依赖海外供应商，但其正积极拓展国产供应链，二零二五年向国产供应商的采购金额即占比大幅上升。 随着技术迭代加速与产能持续扩张，长新存储将深度激活国产存储生态，为资本市场带来长期投资价值。

今天说说长新存储。曾经我国的存储器、芯片等集成元件大多依赖进口，美含占据百分之九十五的市场份额。二零一七年，合肥与赵毅创新成立长新存储， 专攻 drl 芯片，计划总投资一千五百亿，合肥市政府出资百分之七十五，由赵毅创新管理，十个月就完成第一期厂房和设备的安装，创下行业最快速度。 长兴收购了德国奇梦达的专利，自己消化开发新一代技术，二零一八年底推出了八 gddr 四工程样片，二零一九年量产。 二零二零年，光威一 pro 发售，实现国产内存条零的突破，沸腾了整个科技圈，打破了美韩垄断。当时有科技博主评论，金士顿三星的工厂突然就不着火了，不发大水了，不罢工了，价格也降了。合 合肥成为全国少数几个芯片自主制造基地之一。长新存储是国内唯一能大规模量产内存的企业。二零二年集成电路独角兽企业 top 五零排第三。八月二十九日，华为 mate 六零 pro 面试及火爆。长新存储要跟金海斯大哥的脚步啊！ 以长期存储、经合集成等为龙头，合肥的集成电路产业聚集的联发科技、通服、微电等四百多家半导体企业。 合肥造型构建了从材料设计、制造到封装测试的全产业链。智能车辆是芯片的大终端。今年七月份，合肥进行了三中一创车型并购基金签约，共同开创车新品融合发展新局面。

国产存储芯片放大招了！长兴科技科创版 ipo 刚获受理！十二月三十日的晚间啊，上交所挂出了一条重磅的消息，中国拽姆龙头长兴科技正式闯关！科创班，你募资二百九十五亿！ 更值得注意的是呢，它是今年七月科创板新政之后，首家吃预先审阅螃蟹的企业。所谓预先审阅，就是避免科技企业因为过早纰漏技术细节影响经营，相当于给核潜技术啊，上了一层保护锁。同一天，上交所呢，还同步纰漏了两轮审核、问询、回复 监管，重点盯着控制权、盈利、持续性这些硬指标。长兴科技啊，要把钱砸向三个方向，处理器精元制造、产线升级、 drive 技术迭代、前端技术研发。总投资呢，三百四十五亿。 那为啥这么拼啊？因为 drive 呢，是芯片里的快消品，手机、电脑、服务器都得用。全球市场呢，被三星、 sk、 海力士、美光垄断了百分之九十的份额。 长兴作为中国第一、全球第四的玩家，必须靠技术升级抢蛋糕。二零二四年，长兴呢，还亏着九十亿，但是二点五年，存储芯片行业爆发，他直接逆袭了。前三季度营收三百二十亿，全年预计赚二十到三十五亿。 这背后是两条硬逻辑，一呢，是产能规模爆发，二零二年到二零二四年，营收复合增长百分之七十二。二呢，是产线涨价加结构优化。二零二五年三季度毛利率直接冲到了百分之三十五，比年初啊，翻了近三倍。长兴啊，敢和国际巨头掰手腕啊，靠的是五千五百八十九项专利， 研发团队四千六百五十三人，占比超百分之三十，二零二年到二零二五年，研发投入一百八十八亿，费用率比三星、 sk、 海力士还高。这哪里是烧钱呢，就是在砸技术。 可以说呀，长兴的科创板 ipo 呢，不只是一家企业的上市，更是中国存储芯片突围战的缩影。他用二百九十五亿募资告诉市场，国产甩马不是陪跑，而是要从全球第四冲进前三。用纽亏为营的数据证明，技术投入终会变现。用预先审阅首单的身份，给硬科技企业探了一条 科创板啊，正在成为中国科技自立的加速器。那么未来呢？随着 ddr 五 lp、 ddr 五 x 等新一代产品量产，长线的目标啊，绝不止于第四，而是要在全球存储芯片的牌桌上，真正坐稳中国席位。

老公，你有看到长兴科技要上市了吗？长兴科技说二六年的上半年上市吧， ipu 三千亿啊， 募资两百两百九十五亿，比摩尔县城募资还多。摩尔县城上市的时候才募资了八十亿，你看摩尔县城涨了多少啊？ 但是长兴科技和和其他一些讲故事的公司不太一样啊，他是真的有硬实力的，是真正的国产的 ai 存储的巨头。 嗯，你看他二五年的营收是五百八十亿啊，净利润我估计差不多有三十亿左右，而且中国产七代的这个存储芯片的市场在飞速的一个增长，是未来 a 股三五年的这个一个春天啊，尤其是像这种有核心硬实力的公司啊。 长兴在 a 股上市可以说对中国的股民是一个非常好的消息啊，你看 a 股这么多年为什么一直没有涨啊？主要是中国的一些好的公司 在过去的那那些年几乎都是在港股和美股上市啊，这两年看起来有点变化，好多好的公司都回中国 a 股上市了。你看前几年的这个，包括比亚迪啊，包括那个， 那个是那个宁德时代啊，都都都是长得比较凶啊。然后我觉得啊，如果按照现在这个这个行情的话， a 股可能真的会迎来三到五年的大牛市啊，看谁能把握吧。

大家都觉得长兴科技 ipo 中指是大力空，但我反而认为，这恰恰给了你最后一次从容布局国产存储设备的机会。今天我们就来聊聊，为什么这份过期的财报，反而验证了中长线最硬的逻辑。 就在昨天，上交所官网显示，国产 drm 龙头长新科技的 ipo 状态变更为终止，原因很简单，就是财务资料过了有效期，需要补充提交。很多人一看终止二字就开始恐慌，但这其实是常规的，技术性暂停和审核终止完全是两码事， 红旗有二十多家企业都是因为这个原因按下了暂停键。我们要拆解的核心逻辑是，为什么这件事不仅不是立空，反而是行情的时金石第一。长新作为中国第一、全球第四的 drm 厂商，去年底才刚被受理， 到现在也就三个月，他不可能在这个节骨眼上出幺蛾子。暂停只是为了更新截至去年底的全年数据，等新财报一出，马上就会恢复审核。 第二也是最重要的，根据此前的招股书，长新这次要募资两百九十五亿，全部砸向技术升级和产能扩张，特别是 ddr 五和 hpm 这类高端产品的转型。 所以这次短暂的停顿，改变不了他必须通过资本市场融资来扩展的刚性需求，落实到投资上，分化会非常明显。确定性最高的就是给长新供应设备的国产厂商， 因为木头项目里明确写了要搞量产线技改和前瞻技术研发，这会直接拉动对刻蚀、薄膜沉淀等设备的采购需求，这是看得见摸得着的订单。而那些只蹭概念，没有实际进入长兴供应链的公司，很可能就会借这个效益出货，你要格外警惕。 当然，这条逻辑成立的前提是，全球存储芯片的涨价周期依然旺盛， 只要滴滴二五还在持续替代滴滴二四，那么经原厂扩展的脚步就不会停。如果哪一天你发现长新的扩展进度大幅低于预期，或者存储芯片价格开始转头向下，那才是趋势真正走弱的时候。 所以你看，真正的长线机会往往藏在市场的认知偏差里，不要被流程性的技术暂停干扰了视线。国产替代叠加存储周期反转才是我们该盯紧的主线。你是选择在恐慌中割肉，还是在分歧中布局？

最近刷网购软件，内存条价格真把我吓一跳，太夸张了，前年买的三十二 g 的 ddr 四内存，现在价格直接翻倍，合着我当年买的不是内存条啊，是块能涨价的金条？ 有人质疑厂商是在割韭菜，真错了，这背后是咱们国产内存的逆袭大戏，主角就是长兴科技。在长兴崛起之前，内存市场被三星、海力士、美光三家死死的垄断。想当年，他们为了搞垮长兴，疯狂压价扩产，能把内存价格砸到地板， 但长兴硬是咬牙挺过来了。二五年底，长兴正式提交 ipo 申请，这一下宣告三巨头的打压彻底失败。现在风水轮流转了，三巨头一看搞不过长兴，干脆不玩了，转头去搞利润更高的 ai 内存和 ddr 五， 普通人用的 ddr 四就这么被他们放弃了，价格不涨才怪。肯定有人担心国产内存技术行不行了，会不会差很多呢？放心吧，差距真没那么大。这就像当年的面板产业，以前三星屏幕说一不二，现在京东方直接跟他平起平坐， 内存行业正在重演这个剧本。说到技术，长兴现在量产的是十七纳米制成，跟三域头十四纳米的主流比差半袋左右。高端的 h p m 内存，长兴预计二七年前后量产，比三星晚了三年， d d r 五良率还有提升的空间，但从零 到一，最难的一步咱们已经跨过去了，解决了有没有的问题，追上甚至反超只是时间的问题。虽然长青现在还在亏，投入研发烧钱就是个无底洞，但 ipo 推金后，手里有钱心不慌，就能跟巨头们正面刚了。尼采说得好，那些杀不死你的，终将使你更强大。 未来几年，中国在内存、芯片这些领域全面突破是大概率的事。最后给大家提个醒，可能有点扎心， 内存涨价长新上市后要盈利，消费者要买单了。二六年电脑和手机价格很可能会涨价，入门款也可能会偷偷降低内存配置。所以最近想换新的朋友们，趁着有国补赶快下单吧！

二零二六年开年，资本市场直接炸了，一个叫长兴科技的中国公司科创版 ipo 一 申报就震动全网，你募资两百九十五亿，估值直接冲到了一千五百亿啊！这是什么概念呢？利好股市哪些板块呢？今天就跟大家分享思路。 长兴科技相当于把去年年底上市的摩尔县城跟木溪股份两家明星公司一起捆起来，都没有他估值值钱。 当时这两家巨头在去年年底上市是翻了七倍有多。按长兴科技的估值来看，这不得创造一个万亿级的神话吗？ 你可能不知道啊，咱们平时手机用的、电脑用的，内存芯片，几十年来都被三星、 sk、 海力士、镁光这三家外资牢牢掌握在手里， 价格说涨就涨，技术卡的死死的。就当大家以为这垄断格局永远打不破的时候，成立才十年的长新科技硬是从这三家的牙缝里面抢来一块肉，现在还要靠 ipo 募资两百九十五亿来放大招。这波操作到底有多牛？ 故事得从二零一六年说起。当时有个叫朱一鸣的老板，已经在另一个芯片领域做到了全球前三，却偏偏要啃这个最硬的骨头。 d r a m。 内存芯片 这个东西有多难呢？建一条生产线就要花上千亿，专利壁垒比城墙还厚，全球所有份额全部被外资霸占，业内都说谁碰谁找死， 但朱英明还真就敢干。更为关键的是，合肥市政府直接泼了一盆真金白银的冷水，不对，是热钱才对，一口气砸了一百三十五亿，承担了百分之七十五的启动风险， 这笔钱相当于当时合肥一年的财政收入的百分之十五啊！换做普通人，谁敢拿全市百分之十五的收入去赌一个没有把握的项目呢？但合肥就敢， 为什么呢？一来是朱一鸣的技术，毕竟他之前能把一家濒临破产的公司做到全球前三。二来是合肥想下一盘大棋，不是只想要一家公司，而是要打造一整条半导体的产业链。现在回头看，这波豪赌简直赢麻了， 合肥国资成了长兴最大的股东，还借着长兴的名气，把上下游几十家企业都拉到了合肥，硬生生搞出了一个年产值超千亿的产业集群。这眼光简直绝了。有了钱，接下来就是硬科技术。 外资不给专利授权，长兴直接剑走偏锋，把德国一家破产的芯片公司给买了下来，合法的拿到了几千项技术专利，然后在这个基础上面自己研发升级。二零一九年九月呢，当长兴的十九纳米 ddr 四内存芯片亮场的那天， 意味着中国大陆终于有了自己的 d r a m 内存芯片从零到一的突破，直接打破了外资几十年来的垄断呐， 别觉得百分之五的市场份额不起眼呐，在半导体行业里面，赢家通吃是铁律，能从三星每光嘴里面抢走一块肉，就说明咱们有跟巨头扳手腕的实力啊。 更牛的是，长兴的成长速度跟坐火箭一样，二零二二年营收才八十二亿，二零二四年直接冲到了两百四十一亿，三年翻了三倍还多了，二零二五年预计还要赚二十到三十五亿，这可是中国 dam 企业第一次赚钱啊， 为什么能这么猛呢？一方面是产品越来越能打，高毛利的 ddr 五 lp、 ddr 五 x 芯片性能跟国际顶尖水平已经看齐了，小米、 oppo、 vivo 这些手机大厂都在用的。 另外一方面呢，是赶上了好时候，二零二六年初，全球 dram 巨头要集体涨价百分六十到百分之七十， 长兴作为主要的供应商，躺着都能赚钱了，这波红利是完全吃了。 更为关键的是，长兴踩中了 ai 时代风口，现在 ai 服务器是越来越火，一台高端 ai 服务器需要的内存是普通服务器的八到十倍，内存芯片成了一个香饽饽。 长兴早就布局了，不仅量产了高端内存芯片，还在研发更加先进的技术，现在已经开始给客户送样测试了，跟三星美观站在了同一起跑线，这格局一下子就打开了。 再看长兴的股东名单，简直是神仙打架啊。国家集成电路基金、合肥国资这些国家对持股超过百分之三十六，腾讯、阿里、小米这些互联网巨头扎堆， 还有招商证券、建银国际这些金融大鳄的捧场，三次融资了三百多亿，每次融资都堪比一家独角兽公司的 ipo 规模，这吸引力谁看了不眼红啊？其实长兴的崛起呢，早就不是一家公司的事了， 而是中国半导体产业的逆袭缩影。从合肥市政府的战略眼光，到朱一鸣团队的技术攻坚，再到资本市场的全力支持，每一步都踩在了中国制造业升级的鼓点上。 现在长兴要 ipo 募资两百九十五亿，就是要攒够弹药，跟三星、美光这些巨头正面硬刚。以前我们买内存芯片只能看外资的脸色， 不仅能打破垄断，还能让咱们用上更便宜、更靠谱的国产芯片。这万亿 ipo 背后，不仅是资本的盛宴，更是中国科技的底气。 未来几年，随着 ai 智能汽车的越来越火，长兴能不能继续改写全球芯片的格局呢？我觉得是必须能的，毕竟中国企业一旦崛起，就没有外资什么事了。点个关注，后期我跟大家继续跟踪产业动态。

长兴存储即将登陆科创，它的核心关联企业有哪些呢？长兴是国内唯一能大规模量产 dram 内存芯片的自主龙头，手机、电脑、服务器、 ai 算力全都离不开它，目前已经做到了全球第四大 dram 厂商，直接和三星、海力士掰手腕。 它的背景有多硬？合肥是国资委加国家大基金双重加持，是国家重点攻克的卡脖子工程，客户覆盖华为、小米、浪潮字节等一线大厂。和长兴绑定最紧的就是赵一创新，既是股东又是深度合作伙伴， 另外包括合肥城建、大众公用、中山公用。目前长兴已经申报科创募资近三百亿，顺利的话大概三到五月登陆。

存储芯片就在刚刚，发生了一件大事，一件全球半导体行业有史以来从未出现过的产业企管。 今天我原本计划休息不录视频，但看这条冲击力极强的消息，还是决定加个班好好的聊一聊。 看完视频，你会对存储芯片有更全面的认知，内容包含大量机构投研的产业干货，建议先点爱心收藏，慢慢研究。咱们先说这个产业企管，微软、谷歌、英伟达这些全球的科技巨头排着队给海力士送钱， 主动帮他建工厂、买机器，只为优先拿掉一点存储芯片的货源。我跑了十三年产业调研，见过原厂涨价、渠道抢货、客户加价锁单，但从来没见过买家主动上门说，厂房我帮你盖， 几亿美元一台的 uv 我 帮你买，然后我再交三年的货款，只要你未来生产的芯片先卖给我就行。 这还不算夸张，更夸张的是，海力士居然不着急答应，因为他现在的产农已经卖到了二零二七年，根本不愁卖。 他真正担心的是，一旦接受了某一家的投资，就会被深度的绑定，失去了未来的定向权。这已经不是正常的商业合作了，而是被逼到墙角的绝望。对这些科技巨头来说，缺一颗存储芯片，整个 ai 数据中心就没有办法部署， 几十亿上百亿的投资也就没有办法落实，这种关头，钱已经不是问题了，能拿到货才是最重要的。 这周我跟国内某服务器厂商的供应商交流时，他还苦笑着说，现在找原厂拿货根本不敢谈价格，人家说多少就是多少，能拿到货就已经赢了。以前是原厂求着我们下单，现在是求原厂非配才能。 这件事情会比任何的财报言报都有说服力，因为他用极端的方式在证明，现在的存储芯片已经不是普通的大宗商品，而是 ai 时代的战略物资，谁掌握了存储的产物，谁就掌握了 ai 的 命脉。 讲完这个行业里程碑的事件，我再给大家分享三个刚落地的实锤，每一个都印中了，这轮存储周期还远未到顶。 第一个实锤，价格分化加锯，原厂合约价全线上涨。消费级现货的下跌只是个假象。最新五月合约价显示，低容量 d d r 四颗粒单月增长百分之二十五到百分之三十六， n a a d 全系列增长百分之四十到百分之五十。 服务器级 d d r 五的现货价持续上涨，二季度合约价预计再涨百分之五十八至百分之六十三。反观消费级内存模组零售 s s d 现货价还在下跌， 很多人会被这个假象给骗了，以为行情不行了。而这恰恰是本轮行情最健康的地方，所有涨价全部由 ai 服务器的真实需求来拉动，没有任何消费端的泡沫。原厂把百分之七十至百分之九十的产物都给了 ai 大 客户， 留给消费端的本就不多，再加上前期渠道的投机盘出逃，才导致消费级现货的短期下跌。但看原厂的合约价和云厂商的订单就知道，供需失衡的格局不仅没缓解，反而在持续的加持。第二个实锤， 微钢囤货八十六亿，明确表态缺货到二零二七年，昨天微钢交出一季报，单季净利润同比增长十七倍， 毛利率达百分之五十五点七，一个季度赚的钱超过了去年全年的总和。董事长的两句话直接定了全年的行情基调。一、二零二六年， d r a m 和 nad 的 涨价趋势不变，上半年 d r a m 零涨，下半年 nad 接棒，大幅上涨的概率极高。 二、供给缺口持续扩大，二零二七年持续缺货已是毫无疑问。而为了迎接涨价，微钢也是在疯狂的囤货，一季度库存三百六十四亿，四月底突破四百亿，目标，六月底冲到五百亿。 魔都厂是产业链最敏感的环节，最清楚供需的走势，如果行情真要剑定，他们只会拼命去库存，绝不会砸锅卖铁的囤货。第三个实锤全行业景气度已渗透到每个角落。 韩国最新的出口数据显示，今年一季度，韩国 d r a m 的 出口额同比增长百分之二百四十九点一， nad 闪存出口额增长百分之三百七十七点五， 直接拉动韩国整体的出口增长百分之三十七点八，创历史新高。三星海力士员工也成了韩国最幸福的群体，三星拿出利润的百分之十发奖金，海力士更是拿出百分之十五，普通员工平均能拿到六百万人民币的年终奖。 现在 sk 海力士的工服已经成了韩国婚恋市场的硬通货，这些细节都是行业景气度最真实的写照。当普通员工都能赚到盆满钵满时，说行情结束了，谁又会信呢？ 最后跟大家聊最关心的投资策略。最近存储板块上涨后出现了回调，很多人慌了，其实完全没有必要，这只是上涨途中的正常的休息，没有止涨不跌的行情，总体的趋势和核心逻辑都没有任何改变， 短期的休息也只是主线拥挤的正常反馈。现在市场上有两种人， 一种盯着 k 线，跌两天就喊周期见底，另一种盯着产业链，看着云厂商抢产量，魔都厂囤货，原厂涨价，坚定持有主线。 更重要的是，我们经历的不只是一次涨价周期，而是行业的泛式转移，从闪迪 n b m 的 长鞋到巨头抢头原厂， 行业的商业模式正在彻底改变。存储行业正从强周七品向类基础设施转变，固执体系也会随之成功。 配置上还是老样两条主线，一是存储设计和模组类，直接受益于全球存储的量价齐升和国产替代，今年业绩的弹性极大。二是设备类的标的受益于国内存储厂商的国产替代红利，但短期的利润弹性是不如前者的。 后续我会继续分享硬核的产业逻辑和真实的机构投研信息，多讲一些其他地方听不到的深层次内容，感谢大家观看视频！

中国芯片最硬的仗终于是打到了 a 股了，长兴存储这家让三星、海力士都紧张的中国独苗，刚刚把上市前的最后一道障碍扫清了。那今天我就来和大家聊一下，长兴存储这家千亿独角兽，到底凭什么能让整个科技圈都坐不住？ 好，开始前咱们先花三十秒搞懂什么是 ipo。 那 说白了呢，就是把一家公司的股份变成可以在股市上自由买卖的商品。没上市的公司呢，就像租房子住，那住的虽然舒服，但是卖不了 i p o 呢，就是你把房子装修好了，拿到了房产证，挂到中介那里啊，全世界的人呢，都可以来买卖。长兴呢，现在就在做这件事情，把房子装修好之后准备挂牌。 那长兴现在走到了哪一步呢？四个字，临门一脚。就在不久前呢，他做了资产架构调整，把非核心业务剥离，那主业更加聚焦，这就叫上市前的精装。再来看他的股东阵容啊，这简直是全明星配置， 大基金二期重仓，持股百分之八点七三。那国家队直接护航，阿里、腾讯、小米这些互联网大厂全在股东名单里，那股东到位了，架构理顺了，下一步呢，就是正式申报， 这也是散户最值得关注的阶段。那为什么常新上市需要我们密切关注呢？两个逻辑啊。第一个，国产替代，这是生死题，可不是选择题。大家手里的手机电脑，只要是八 g 以上的内存，百分之九十都来自于三加、三星、海力士和美光。 那这三家是谁呢？都是韩国和美国的企业，那如果有一天他们不卖给我们了呢？诚心来了，他是中国目前唯一能大规模量产 d r m 的 内存芯片玩家。那 d r m 是 什么？就是你电脑内存条上面的那个黑疙瘩，所有的电子设备都离不开的临时记忆，没有它， cpu 再强，手机也会卡死。 全球 d i m 的 市场百分之九十以上的份额呢，都被刚刚讲的三家，美国海力士、三星这三座大山死死的压着，他们不仅拥有技术霸权，还有专利壁垒，那么长星是怎么突破的呢？这里面就不得不提到一个戏剧性的神助攻。 在二零零八年的金融危机，当时全球第四大 d i m 厂商德国的齐孟达陷入困境，三星一套价格组合权下来，直接把齐孟达搞破产了。而合肥常青呢，抓住了这个千载难逢的机会，直接收购了齐孟达的核心技术和专利 啊！这一下等于站在了巨人的肩膀上，凭空节省了五到七年的研发时间，并且巧妙地绕开了最底层的专利陷阱。 所以，长兴能够成为当下全球第四大的 d r m 厂商不是没有原因的。第二就是大厂背书加上业绩拐点，那为什么这些巨头都压住它呢？招股书。譬如啊，长兴在合肥、北京两地共有三座十二英寸的 d r m 净原厂 产能是中国第一，全球第四。这次 ipo 要募资二百九十五亿，光技术升级和产线改造就砸进去了两百多亿。 这钱可不是烧着玩的，是实打实的变成了设备采购订单，带着上游供应链一起起飞。更重要的是，它的基本面已经跑出来了， 二零二五年营收预计五百五十亿到五百八十亿，同比增长超百分之一百二十七，净利润直接扭亏为赢，二十亿到三十五亿，三季度毛利率直接干到了百分之三十五。这哪是国产替代，这是实打实的盈利能力，那需求爆发加上国产替代，这就是双引擎。 所以长兴的价值不在于现在赚多少钱，而在于他的战略地位和不可替代性。那有人说了，长兴上市将是 a 股 存储赛道的价值重估，就像白酒里面的茅台，光模块里的重机续创，紫薇新一来，整个板块的天花板都要被顶开。好了，那问题来了，正主准备上场了，那产业链什么时候埋伏，什么时候撤退？一个视频讲不完，下一期我会重点讲这些内容，点好关注，明早我们还是八点四十直播间见。

家人们看完全球存储巨头疯狂捞金，咱们 a 股的机会才是真正的王炸，别光羡慕韩国股市，咱们自己的国产存储主线才是普通人能稳稳抓住的大肉行情。本轮存储行情最核心就盯两个还没上市的国产存储巨头， 长兴存储、长江存储，这两家是咱们国家打破海外垄断的底气，完全不被卡脖子，产能可以放开扩产也是这一波 a 股存储行情的核心底层逻辑。先给大家讲透这两家有多强。长兴存储专攻 d r m 内存，去年营收约五百亿，今年目标冲刺两千五百亿，一年翻五倍。 d d r 五，对标国际大厂，稳居全球第四。长江存储主打三 d n a 伸地闪存，两百九十四层先进工艺，已通过华为联想验证，已完成谷改冲刺，科创版估值约一千六百亿，成长空间巨大。最关键一点，长新长存不受海外技术限制，没有卡脖子风险，可以放开大手笔扩展。 二零二六到二零二七年，两家扩展投入超千亿，直接带动上游设备、材料、封测、芯片，整条产业链订单接到手软，业绩实打实爆发。 既然长新长存没上市，散户怎么分这波红利？直接记住， a 股八大核心方向全部梳理清楚，小白也能听懂。一、存储模组行情弹性先锋，短期爆发力最强。代表标地百维存储，二零二五年规模净利八点六七亿， 二零二六年一季度规模净利二十八点九九亿，去年中期还是亏损，单季利润达到去年全年三点三倍。江波龙，二零二六年一季度规模净利 三十八点六二亿，同比上涨百分之两千六百四十四，单季利润超过往年一整年得名利。二零二五年全年净利六点八八亿，增长百分之九十六点三五。 二零二六年一季度净利三十三点四六亿，同比上涨百分之四千九百四十三、去年中期亏损，单季利润接近去年全年五倍。 逻辑，库存重估加芯片涨价传导业绩直接翻倍暴涨。提醒模组板块位置已偏高，家人们不要追高，重点看 ai 端测存储，企业级 ssd。 二、立即存储市场，国产替代主战场，资金最爱。 大白话解释什么是利基，利基就是主流高端存储赛道之外刚需而且竞争很小的吸分领域，像 d r a m n a n d 这种主流存储目前还被海外巨头把控，国内企业不正面硬刚，先做别人看不上但刚需离不开的吸分赛道，这就叫利基市场 主要包括 n o r 闪存存储、主控测试设备、车规、互联网存储等。代表标的，照异创新，全球第二大 n o r flash 厂商。二零二五年净利十六点四八亿二、 二零二六年一季度净利十四点六一亿，同比上涨百分之五百二十二点七九、普然股份布局 n o r 与 d r a m。 二零二五年净利润涨幅超过百分之一百二十、 长川科技，国内存储测试龙头，深度绑定长新长存，二零二五年净利润涨幅超过百分之八十五，定位长新长存没上市之前，利津市场是资金主线，国产替代空间巨大。 三、存储分销行业景气度，勤于表，跟着巨头喝汤。代表标地，湘农新创、 sk 海力士核心分销商，二零二五年全年净利五点四四亿， 二零二六年一季度净利十三点二七亿，同比上涨百分之七千八百三十五，单季利润是去年全年二点四三倍。逻辑，原厂涨价，出货量暴增，分销商直接躺赚，业绩爆炸。四、半导体设备加材料整轮行情压仓时最稳。中线，北方华创， 刻蚀沉机龙头，二零二五年净利润上涨百分之六十以上。中微公司，全球第二刻蚀机厂商，二零二五年净利润上涨百分之五十五以上。华海轻科，国内唯一 c m p 设备龙头，二零二五年净利润上涨百分之九十以上。拓金科技，薄膜沉机龙头，二零二五年净利润上涨百分之七十以上。 材料供应商，雅克科技，电子特器与封装前躯体龙头，二零二五年净利润上涨百分之四十五以上。安吉科技， c m p 抛光液龙头，二零二五年净利润上涨百分之五十以上。新福电子，高纯湿电子化合物绑定长江存储， 二零二五年净利润上涨百分之八十以上。顶龙股份，半导体材料加先进封装，二零二五年净利润上涨百分之六十五以上。 一句话，扩产不停，业绩增长就不会停。五、半导体封测存储落地最后一公里，刚需不可替代。代表标地，深科技，长兴最大尾外封测商，二零二五年净利润上涨百分之七十五以上。 通富微店长存，高端封装核心伙伴 h b m 主力供应商，二零二五年净利润上涨百分之六十以上。一季报净利润三点二九一亿，同比增长百分之两百二十四、长电科技，国内封测绝对龙头， h p m 技术领先， 二零二五年净利润上涨百分之五十五以上。华天科技，持续扩张，存储风测产能深度绑定国产产业链， 二零二五年净利润上涨百分之七十以上。定位存储芯片必经环节，刚需稳定，行业高景气，业绩持续加速。 六、内存接口芯片， ai 存储刚需壁垒高，溢价高，代表标地蓝启科技，全球内存接口龙头。 ddr 五是占四十到百分之四十五。二零二五年净利二十二点三六亿，上涨百分之五十八点三五。巨成股份， ddr 五芯片全球是占百分之三十以上， 二零二五年净利润上涨百分之六十五以上。星海科技，内存信号链芯片绑定 ai 服务器，二零二五年净利润上涨百分之七十以上。逻辑 ai 算力爆发，单台 ai 服务器用量是传统服务器数倍，量价齐升。七、金源制造与特色存储代工，十二寸产能集体加码，代表标地中兴国际，国内金源办公龙头，承接长兴长存相关订单。二零二五年净利润上涨百分之四十以上。 华鸿公司特色工艺加存储代工，二零二五年净利润上涨百分之五十以上。华润微功率与存储芯片代工，二零二五年净利润上涨百分之四十五以上。武汉新新长江存储关联企业，三 d n 的 产能持续释放，二零二五年净利润上涨百分之六十以上。 一句话，跟着国产存储扩产同步放量，业绩稳增。八、 hbm 高宽带内存， ai 最暴力黄金赛道，最强支线封测企业，长电科技、通富微电、深科技，二零二五年 hbm 封装收入翻倍增长两倍以上。 材料企业，雅克科技、顶龙股份， hbm 相关订单涨幅超过百分之一百五十。设备企业，北方华创、中微公司， hbm 产线设备订单涨幅超过百分之一百八十。 逻辑， ai 大 模型高度依赖 hbm， 全球供不应求，价格持续上涨，国产全产业链全面受益， 不要追高位杂毛，死死盯住长兴长存这条主线，围绕八大方向布局，国产存储超级周期红利，普通人完全可以稳稳把握住。以上信息均来自于公开信息搜集整理，仅供投资分析，不做投资决策。