南山铝业洗盘还是出货

南山铝业这家公司现在能不能进厂？南山铝业是一家从原料到终端全覆盖的综合铝制品巨头，核心业务是高端制造和铝材深加工，为新能源主流车企与航空公司提供高端铝合金材料。 市值六百零七点五亿，属于中盘股。从基本面来看，市盈率十三点八，低于行业平均市盈率十五到二十，说明目前股价五点二九，属于低估水平。 基本面来看，这家公司没有问题。那为什么今天会跳空低开，并且放量大跌，一度促及跌停，是基本面的逻辑有误吗？ 这个问题的答案就藏在他的一季报里面。一季报显示，南山铝业总营收九十点六七亿元，同比增长百分之零点九五，净利润十一亿元，同比下降百分之三十五点三九。 股价下跌的原因就是利润不及预期所引发的情绪性抛售，那么他的基本面会变差吗？ 并不见得。南山铝业去年四个季度的利润分别是 q 一 十七点零四亿元、 q 二九点二二亿元、 q 三十一点四七亿元、 q 四九点六三亿元。基本上每个季度的利润都在十亿左右。 二六年一季度会同比下降这么多，仅仅只是因为去年一季度的利润基数比较大。 另外我们再仔细研究财报可以看到，利润下降主要是因为今年一季度氧化铝价格走弱，氧化铝占公司营收的差不多四分之一， 但是公司最主要的营收来源还是在冷轧卷这一块，也就是说给新能源车厂还有航空公司供应的具有高附加值的铝合金材料占了公司营收的一半以上， 那今年只要你还看好新能源，只要你还看好商业航天，包括低空经济，那就应该坚定持有南山铝业。那南山铝业今年能看到多少价位呢？我们还是按照市盈率估值法来计算， 全年预估利润按四十四亿元来算，行业平均十五到二十倍的市盈率可以算出目标价位在五点七五到七点六七之间。具体计算方法可以看我主页第一条视频。 因此当前股价五点二九是被明显低估了，但是也不能贸然往里冲， 因为最近阻力一直在。从有色板块撤退，短期来看，有色板块依然没有纸贴的迹象， 但从长期来看，目前有色板块处于低位，行情的爆发大概率会发生在下半年。 另外，我个人认为南山铝业不能被单纯的当成周期股来看待，因为新能源和商业航天对冷轧卷的需求是稳定的，并且价格受到原材料的影响也不大， 因此南山铝业应当归类于制造业甚至是科技股。对此你有什么看法？欢迎评论区交流讨论。

投资安全第一，今年铝板块大爆发，带头大哥中国铝业都创了十四年的新高。很多朋友都在问啊，板块里还没有浅藏的黑马？那我们今天来看国内铝产业链一体化龙头企业南山铝业。废话不多说，咱们用狗到股市见招拆招，狗到第一市，我们来拆他的营收毛利。 南山铝业二零二四年营收三百三十四亿大 a， 五千多家上市公司里头排在第三百一十五名， 在有色行业里面也是排名第五。但他最牛的不是体量，是毛利率，连续六个季度霸榜 a 股三十一家铝企第一名。二零二四年的时候，氧化铝价格疯涨，他的毛利率就冲到了百分之三十二。今年氧化铝价格直接从五千多腰斩到了两千五百多， 它的毛利率居然还稳在了百分之二十六点六三。为啥能汉诺保收？核心就两个字，高端。别人卖出去理财赚辛苦钱，他早就把铝做成了黄金。特斯拉未来的汽车车身板、波音、空客 c、 九幺九大飞机的航空版全是它的核心产品。 现在他的高端产品只占销量的百分之十四，但贡献了百分之二十三的毛利。一块钱高端铝能顶好几块的普通铝。更惊奇的是啊，他的汽车版三期已经投产，未来产能一释放，利润就直接起飞。走到第二时，我们来拆他的利润结构。 从二零二零年起啊，他每年砸十几亿搞研发，比管理费和销售费用加起来都还要多，但二零二四年的研发费用就十三点八九亿元，比含五 g 都多。 他不是把钱花在了流量上，而是全砸进了实验室里，搞定了航空级铝材，那一点都不奇怪，在产业链里说一不二。更关键的是啊，他的利润表比脸还干净， 资产减值，信用减值，几乎可以忽略，没有任何的绊绊绕绕，每一分钱都是实打实经营赚来的。走到第三，是我们来拆他的资产结构。 有色行业本就是重资产的吞金巨兽，南山铝业也不例外，三百零二亿的长期经营资产占了总资产的百分之四十三，其中啊，还有四十二亿是在建工程。重资产企业最怕的是啥？是产能建成即落后，砸钱打水漂。但南山的烧钱方式 堪称精准打法，他的在建工程就两个核心，印尼氧化铝的产能，加上高端轻量化铝板带项目，印尼项目搞资源卡位，把成本压到了地板上，高端板材攻坚技术高地，把价格卖上天，这个一降一升，两条腿走路，把重资产的风险降到了最低。 我们再看南山的家底啊，账上二百七十亿的现金，应收款加预付款才五十亿，七十三亿的存货，每三个半月就周转一次，根本就不用担心减值的风险，他这个资产质量可以说是非常的健康。 走到第四时，我们来拆他的发展动力。公司七百三十二亿的总资产里头，负债只有一百二十八点七四亿，资产负债率是百分之十七点五八。咱们要知道，有色行业平均负债率超过百分之五十，动辄暴雷的企业一抓一大把， 他这个简直就是泥石流里头的一股清风。拆细了看，那就更夸张了，公司的股权负债不到五十亿，连总资产的百分之十都不到。别人靠借钱扩张，他是靠自有资金办事，更觉得是七十二亿的经营性负债，刚好对冲掉了五十亿的应售股权，把成本轻松转移给了上下游。 走到第五市，我们来拆他的现金流量，利润再多落不了袋都是白搭。南山驴月过去几年每年经营净现金流入稳稳超过五十亿元，而投资扩张每年才花二十亿，这就形成了一个完美的闭环啊！ 经营赚利润，利润变现金，现金成扩张，扩张促经营，这种良性的循环在周期行业里简直就是稀有物种。好了，狗到五市打完，南山驴月打八十六分。 他的逻辑就太清晰了，不追短期的屡加波动，死磕高碳升级，扩张不激进加杠杆，守住了风险底线。更惊喜的是， 他已经盯上了人形机器人这个万亿赛道。特斯拉机器人单机用率是二十到三十公斤，他凭借汽车航空领域的技术积累，已经联合研发机器人结构件还有外壳，他还和集团兄弟公司打造了结构件和传统材料的双轮驱动， 除此之外，还推出了三十亿的特别分红回馈股东流水。不争先，争的是滔滔不绝，在周期里翻船屡起，一抓一大把，这样又稳又能打，还能提前卡位新赛道的隐形冠军，你就说值不值得重点关注，评论区里留下你的高见，好的投资安全第一，我是谷哥，咱们一起苟着发财！

关注我的朋友都知道我是重仓南山铝业，为什么喜欢南山铝业这家公司呢？就是逻辑很简单，因为美元在贬值，全球的大众商品都是以美元计价的，那么通货膨胀那是肯定的，大众商品都会涨， 现在是有色金属，那么未来呢？未来很有可能是石油、天然气，甚至是豆婆、豆粕、玉米、农产品都会涨啊，这就是一个一个价值链的一个导好吧，然后为什么选铝呢？为什么不选铜呢？就是因为铜和黄金是美国说了算 啊，白银和铝是咱们中国说的算，就是我是相信咱们那个中国的国运呢，在抢夺铝的定价权上，那么一定是要比铜涨的更多。

各位股民朋友大家好，今天是五月八号，给大家去解读这一个深圳华强这个股票，那深圳华强的话可以看到啊，目前不了解的话呢，还是处于这一个呃时差调整的这样的一个呃阶段，那这个股票的话呢，接下来还能不能够继续向上走出这样的一个拉升行情？ 后期的话我们又该如何去把握呢？我们来看一下目前整体资金的一个表现，那资金的话呢，我们会结合这一个啊，主力状态，那主力状态的话，可以看到他在这里面会有多种颜色的一个柱子， 分别代表不同的这样的一个资金，帮助门盘中去进行一个跟庄操作，把握主力的这样的一个拉升阶段。因为有很多股民朋友的话呢，还是不了解啊，也以及不清楚自己手中股票的拉升到底有没有这一个主力对不对？有没有持续的这样的一个行情，我们来去的看一下。 首先的话，个股如果主力状态里面有红色代表他是有机构的一个资金，那机构资金的话呢，是中线对不对？ 以及紫色的这个柱子的话呢，是一个啊短线的这样的一个强势的这种资金，黄色代表的是一个专家碰盘所参的这样的一个阶段， 我们所说的这种三色主力的话，就是有中线，有短线三种资金，三色主力的这种合力参与个股的话呢，第一持续性强，第二个的话，他的一个爆发力的话呢，也是会更加的一个强势，所以说我们想要去做有持续性又有爆发力的股票，一定要具备三色主力啊， 那没有这一个主力状态，看三色主力的股民朋友可以找我去开通设置，需要蓝色代表的是散户套楼盘的这种资金，可以看到啊，这一个深圳华强这个股票为什么这个阶段他涨不起来呢？ 可以看到资金的一个整体表现是蓝色散户套楼盘的这种资金，个股是一个震荡下行的一个走势，对不对？那这个阶段也会有拉升，但是可以看到散户主导的这种阶段持续性是不强的啊， 我们来看一下这个深圳华强目前这个阶段，为什么最近他能够持续上涨？是不是第一有短线资金的这样的一个介入，短线资金的话，这股票短期是能够快速的一个拉升，以及他在这个阶段的话呢，也是有中性的这样的一个资金的这样的一个介入， 这一个阶段的话呢，他是有三色主力跟着，三色主力在这里是能够把握他的一个上涨的一个机位的。那 可以看到啊，目前的话股捞季节时差调整的这种阶段，那资金整体的一个表现的话呢，依旧还是有这个中线的这样的一个资金的，对不对？那有中线的这种资金的话，那这是股票接下来想要去做的一个股民朋友， 然后再次去把握他的一个拉升机会的话，一定盘中的话呢，要留意这一个短线资金，短线资金的这样的一个回流三色主力，那这个股票他才能够继续向上走出这种拉升行情， 我们可以看到这个位置也是三色主力在这里走出了一波的一个上涨，对不对？为一条中线的一个资金， 短线资金的这样的一个流出依旧保持有中线资金，接下来想要再去做的一个股民朋友留意短线资金的这样的一个回流，三色主力才能再次去操作这一个各国，好吧， 那这个深圳华强就给大家解读到这里，以上珍惜紧攻枪投作为投资建议，股市有风险，入市需谨慎，我们下期再。

虽然两者的利润规模差不多，但数据背后藏着两家不同的经营性格。先看天山铝业，净利润百分之十六点三一，虽略低于南山的百分之十六点七七， 但对周期性上游企业来说，这成绩啊，属实能大。真正骚的啊，是它的现金流。二零二五年经营现金流净额八十点五三亿，同比飙涨百分之五十二点二七，直接碾压净利润。 钱是真金白银回到账上，库存和供应链管的是死死的盈利质量拉满。南山铝业走的是高毛利路线，汽车版、航空版这些高附加值产品，把整体毛利率顶在百分之二十五点二， 盈收增长不快，但能靠利率硬扛费用控制。同样，在线期间，费用率从二零二一年的百分之九点二七砍到百分之六点三八。但高技术壁垒也是吞金兽， 研发和设备投入持续高涨，一定程度上会吃掉精率。一个先进流怪物，一个毛利战士，底牌逻辑啊，精卫分明。

各位朋友大家好，我是朝阳，今天给大家分享如何辨别主力是洗盘还是出货。那在聊这个话题之前啊，想先问问大家在交易过程当中有没有过这样的一个经历， 也就是在买入股票之前，我相信很多朋友，哎，对这个个股怎么看怎么好，那不买嘛，生怕错过一个大牛股， 买入以后感觉哪里有不对劲好，然后在二选一的过程当中，没买的往往后面大涨， 那自己成交的个股却迟迟的不动，这个时候呢，你卖出嘛，心里很是不甘，不卖又担心他不对劲 下跌啊，最终呢，以侥幸的心理等等吧，等等看啊，股票好 如期的下跌套住了，这个时候可能会找各种各样的理由啊，技术分析，找支撑，找支点啊，找消息，寻求一个自我的安慰。 后面股票还是继续下跌升套了，这个时候开始后悔当初不果断，没有及时的止损，在各种忐忑与纠结当中，因为套的也多了，这个时候可能就放任不管，被动的死拿着 等反弹一点，哎，扫亏再说吧啊，炒亏点我就把它跑掉。后面在大盘或者是在板块的带动下，可能各国如期的反 看到了点希望，这个时候可能心态又变了，哎，我等解套再说吧，再等等看，在这种侥幸的心理之下， 这个个股并没有如自己的所愿继续拐头下跌啊，一路阴跌，最终呢是鼓起勇气，忍痛割爱，好股票一卖，个股蹭蹭蹭的往上涨。 其实这个我相信就是众多新手到老手的一个必经之必经之路，都会有遇到过， 那我们作为一个交易者，如何做到不因为这种交易过程中的涨跌而慌乱？如何提高我们交易的一个成功率，如何把握好 个股的买点跟卖点？其实这个就是涉及到我们要了解主力运作的流程， 包括我们要明确主力的一个意图，知道主力在某个时间点他是洗盘还是出货，我觉得这个是解决这个交易魔咒，解决这一系列问题的 最佳途径之一。好，我们进入主题，我们先来深入了解主力运作股票的流程。 其实作为一个主力，他去拉伸一只股票，他还是离不开这五个步骤，洗盘、打压、吸稠、拉高、出货，那么在洗盘之前可能会有一个试盘动作，那么在出货的末端可能会有一个二次的拉伸和又多 出货的手法，但这五个步骤是最重要的。那五个步骤里边，今天我们主要是重点了解第一个洗盘跟最后一个出货，这样的话我们能够更好的去把握个股的买点跟卖点。 那么说到洗盘跟出货，其实洗盘的目的，他就是尽量的把心态不坚定的跟风盘给你，把你甩掉， 从中获取更多的廉价筹码或者是优质的筹码。那出货的前提， 主力连续拉高，他要把它出货，能够把这个筹码派发派发，他一定要吸引大量的跟风盘，大量的散户去接盘，这是前提。那如 如何看懂主力他是洗盘呢？朝阳总结了五点，第一点，主力在洗盘跟打压的过程当中，这五个重要的支撑，一般情况下他不会轻易跌破五周线，不连带中轨二十天线上行趋势线， 如果他跌破了，那他就不是洗盘，因为他跌破以后，这个主力付出的成本代价太高，他不利后面继续去拉升这支股票来。大家看这个案例， 像这个票正当上行的过程当中，这波下跌好，先跌破了，不能带中轨，这是一个信号。第二个啊，上行趋势线 a 点低点的延伸线，好，这个位置也 也是直接跌穿了好，通过这样的一个下跌，他其实就是证明主力是出货，他这不调整并不是洗盘。 好。第二个点，在洗盘的过程当中，多数情况下他下跌或者横盘过程，他是缩量的，因为洗盘的话他有两种，一个是震荡或者横盘洗盘， 再一个的话是通过急跌或者是一个挖坑式的一个洗盘，所以洗盘的时候多数是缩量， 那么在缩量洗盘完以后再上涨过程，他是温和的，慢慢的放量，这个时候他只要配合一定的换手率，那我们就可以确定这个时间点他就是洗盘。 第三点，空间，洗盘过程，股价如果说他出现一个下跌，那么这个跌幅的空间一般情况下不会超过百分之三十， 否则这个低位的一个筹码出样太多，筹码过于分散，那么这个洗盘的性质他就变了，他不是出货，也变成了最终的出货，那这种空间跌幅超过百分之三十，我们就定义他不是洗盘。 第四点，盘口，那我们看盘口的时候，我们会发现盘面上如果是洗盘的话，他浮动的筹码一定会越来越少，所以浮动的筹码也就是散户的筹码，大家可以看那个筹码分布，然后他成交量他会 最长的是一个递减的一个趋势，那么这个时候大家可以结合交易的尾笔，也就是委托盘口上的一个尾笔，那 多数情况下他会有脱单，这个脱单在洗盘的时候，他往往在尾比的第五档、第四档、第三档，也就是三四五档 会挂着大量的卖单，但是这些卖单他并不会真正的成交，准备达到这个价的时候，他全部都撤掉，所以这叫脱单。 所以我们去看一个标的，看他分时，或者是看他的盘口的时候，如果说他是洗盘符合前面的三点，然后呢盘口信号是有大量的脱单，但是 后面他又没成交，股票又没有真正的大跌，那这个时候我们基本上确定他是洗盘。第四、第五点，我们看消息，很多个股在洗盘的时候，往往会在这个过程当中 没有任何的利好传闻，没有任何的利好消息，反而会有出利空，那出这个利空的目的也就是让持有的一个散户对个股产生一个 怀疑的态度，制造恐慌的一个情绪，那么最终让散户交出这种 个股的筹码，那么主力继续进行二次的吸筹，然后量我们会看到他慢慢的增加，这个时候表明，哎这个洗盘基本上是确定最终呢洗盘完成以后， 好个股的话是走他继续上升的一个通道。那么这里边给大家一个技巧，可以结合什么呢？结合看个股的论股堂就是你看这个票的一个论坛，论坛如果说有大量的散户在里边， 那说明这个票洗盘肯定还没到位。我们接下来看这个出货， 出货的过程他也有五个比较大的信号。第一个也就是个股在某个时间周期，他上涨的时候缩量，然后下跌的时候放量， 尤其骨架在开盘以后快速拉伸，哎突然拉伸，但是拉伸以后他没有持续性，然后下跌的时候，大家看这个分时是一个放量下跌的， 那这是一个第一个信号，第二个信号，他的盘口在盘口上，他上涨的时候量很小，然后时间是短的，那么在这个过程当中，大家会发现就是他的对导盘会比较多，所以对导盘大家同样的去看这个盘口， 看这个尾笔上面的一个盘口会出现很多的一个交叉盘，同时在下跌的时候放亮之后，那后面的反弹过程乏力，反弹的力度没有。 那么第三点主要是看换手，那么在换手过程大家会发现， 如果说他出货的时候换手，他一定是高换手，也就是我们看这个成交量跟 换手同步出现倍增的一个情况。打比方平时的换手率，前几天反弹的时候，他的换手率是百分之五，百分之六， 那突然今天换锁率达到了百分之十五，比这个原先的平均换锁超过了他两倍或者三倍，这个叫倍增换锁。然后成交量平时的一个量是温和增加，这一天出突然出现爆量， 那这个是一个第三个出货的信号。第四个，那么这个时间点如果阻力要出货很多个股，他可能还会散布各种利好消息， 这个时候让很多散户觉得是真利好，然后以为这个票还在蓄势，可能还会有第二波强拉。同样的去看 什么呢？古论坛，那么古论坛里边如果说大量的论坛发言都是一片多头的声音，而且这个论坛很活跃，那说明这个票 离出货已经不远了，或者主力可能会借助这个东西去做一个假的，假的，一个假拖拖的论坛，好去最终达到他出货的目的。 同样的话，最后一点他的分时啊，会有一个上蹿下跳，反复炸板的这么一个过程 啊，反复炸板的这么过程。所以出货的时候大家要了解他通常的话有这么几个手法，高位爆巨量。 第二个也就是在他边拉伸的过程，去边出货边拉边出，那边 编出。这种情况下的话，他是有量的量温和放大，然后中低换手的。那么最后一个也就是缩量假突破， 形成一个高位置掌好在高位盘着盘着，然后形成一个假突破。但是假突破的时候大家会看哎，量没有，然后突破了这个高点突破，这个平台空间并没有打开，打比方这个价格是二十，然后突破到了二十一或者二十点五， 然后后面股价又回落下来了，这个叫假突破啊，他叫假突破。所以结合这五点，那我们就可以更准确的去判断这个标的他是出货。 我们来看一个洗盘的案例，像这个标的啊，他是整个走势从前 前面的突破小平台，这是一个前期的一个正当平台，包括一波走，一个下跌，然后形成一波突破啊，突破以后这个位置 有一个盘整，那大家要看什么呢？看核心在突破的这个过程，他其实是放量的，所以对这种股票前期横盘，然后放量突破平台的，那这个时候我们要重视这种品种，要重视这种放量突破的一个品种， 那他放量突破以后，后面他没有急折拉升，那说明这个标的他其实更注重的是后面拉升的一个空间可能会比较大， 所以他盘整的过程，他其实也就是在这里出现了一个洗盘，哎，这里打压洗盘。但是打压洗盘大家有 有没有看出问题？在下碳的时候，其实他量是说的很小，这也是符合我们刚前面说过的，在洗盘打压的时候，他配合的是说量好，说量完以后向大家看这根黑线， 哎，突然出现了一个放量的一个阳线，其实他不是真正的拉伸，这里他其实是一个试盘， 试盘的目的也就是检验这个标的里边的一个筹码及不集中，看散户的筹码多不多，那怎么去试？拉一波以后就看知道了里边的一个筹码好，筹码多，那后面他不会直接拉升，继续来打压，哎，洗盘完以后出现一个打压， 打压骨架，哎，直接再来砸一波好，打压的时候大家看到他是缩量的 好，然后后面继续盘整，反复的洗盘，同样的是说亮好，然后小波拉伸放亮好，后面继续反复的在打压，打压骨架，然后亮，说到极致的时候好，这个时候他就是进入主力的一个 稀稠，开始大量的一个稀稠，稀稠完以后最终好股价开始进入一个拉升阶段。 所以从整个形态我们去看的话，通过看这个量跟价之间的一个关系，然后包括看中间的这个分时图，哎，这期间的一个分时图，大家会发现啊，它里边洗盘 的一个目的非常明显，好，最终股价进一步的拉升，走出了一波哎，翻倍的一个行情，这就是一个经典的啊，洗盘到打压的一个过程。然后我们同样的再来看一个 啊出货的一个案例，这个主力出货，刚我们前面讲过，出货的时候他有三个核心点，股价一波拉升以后， 那么大家看第一点就是看他成交量，好，这个成交量出现了一个爆量，前面的量只有这么一丢丢，这一天的话至少出现了五倍的一个爆量，那么这一天爆量的一个换手突然 达到了百分之四十，哎，换手也是出现了大量的翻倍的增加， 好，翻倍的增加。同时当天的分时图，大家来看一下分时图，反复的炸板，反复的炸板，反复的翘板，虽然尾盘收住了，但是前面第一个信号爆亮，第二个信号 超高，换手结合积累了大量的护理盘，那这个时候如果是我们有这个标的，那这一天我们不租货，不全部清仓，那至少要兑现三分之二以上的利润，少的话，那你至少也要减个三分之一出来了 要去应对了。好，后面的话出现了出货以后的一个两连杀，两连杀以后， 后面的话继续拉伸，这个拉伸看得出来他其实也是在做一个二次的 出货，第二次的出货拉高出货，边拉边出，最终的话完成这个标的全部筹码的兑现。那这个二次拉伸大家看有没有看出问题，他的高点跟前面第一步高点空间并没有打开， 同时他的一个量同时边拉的过程，他的量缩量，然后打出高点的这个成交量并没有比 第一波放量的这个高点量大，也就是量价之间还是出现一个背离，然后后面走弱势的一个调整，后面反抽前面的高点没没突破好一路的因地， 所以这个就是很经典的主力出后的一个案例。当然 市场上出货的手法除了这个，那我们尽可能的多元化的去判断，结合什么呢？不光是结合给大家分享的这几个出货的特征啊，除了这几个， 除了这几个信号之外，那我们还要结合什么呢？结合整个市场，一个是大盘， 大盘的环境有没有强势转弱势，由多头转空投。第二个从市场的一个 情绪看，情绪有没有变化，市场的情绪就是看当天涨停个股的数量，市场连板的加速， 市场空间版的高度。然后第三个看什么呢？看你这个个股他所属的板块， 哎，所处的板块他还是不是延续性的强势，如果板块前几天每天的话，这个板块有三个，五个，十个板，然后突然这一天的话，板块没有涨停了，说明什么呢？说明资金在这个板块的一个炒作可能会告一段落了，这个题材这个概念可能到一个拐点了， 所以我们去判断，去把握个股卖点的时候，我们通过这些硬的基础的一个 专业性的一个东西，哎，这些经验性的一个东西，那我们还要结合更多的盘面的其他情况，这样的话我们就能够更好的更加完美的去把握 个股的卖点，然后能够真正意义上，哎，提高我们交易的 成功率，这是今天给大家分享的如何辨别主力是洗盘还是出货，大家可以结合自己的实际情况，结合盘面情况做一个综合的运用， 只要我们在交易中能够多看，多分析多总结，我相信大家都可以提升一个档次。 好，喜欢的朋友，认可的朋友给朝阳点个赞，点个关注，有问题可以在评论区留言，我们下一期再见！

大家好，我是估值黑杰克，今天是二零二五年十二月二十五日，本期我们来看上市公司南山铝业六零零二幺九的基本情况和财务数据情况。 首先我们看公司啊，公司全称山东南山铝业股份有限公司，行业是属于有色金属，并且主要是做铝制品相关公司，铝产业链是比较完整啊，从热电、氧化铝、电解铝、熔铸， 公司的主要产品用于，比如说铝合金门窗啊，木墙啊，集装箱啊，货运列车啊，高速列车啊，地铁啊，客车、 新能源车，手机电脑，尤其是其在航空领域特别有优势的，并且，嗯，护城河还是比较深的。从主营业务构成方面来看， 行业来说主要是铝制品行业，按地区来分的话，它这个在有色金属行业里，在有色金属板块还是比较特殊的啊， 百分之四十六点多是在中国大陆，百分之五十三是在国外， 所以说国外业务占比比较大的话，所以这个就要我们在投资的时候还得要关注一下贸易战以及这个国际相关形势，可能对公司带来了一些影响，这个 因为我们国内的这些有色金属啊，嗯，头部有色金属企业，他们的主要业务还是集中在国内啊，那南山铝业的这个业务呢，在国外占比还是比较大的，所以这个要特别关注， 我们看一下大股东，嗯，三，嗯，第一大股东山东宜利电业，第二大股东南山集团，那前两大股东占股比例超过了，合计超过了百分之四十， 那其他的前十大股东就是以也是以机构和基金为主啊，社保基金也在，接下来看一下公司的财务数据情况啊。首先我们看这个资产负债表， 非常稳健啊，公司的资产稳不增加？负债并没有增加，并且在减少。从二零二五年三季报看，公司的总资产七百三十二亿， 负债一百二十八亿，所有的权益六百零四亿。我们看一下少数股东情况，公司的少数股东情，少数股东权益，嗯，有八十四个亿，占比比例 不到百分之二，不到百分之二十。我们看下利润表，利润表的这个， 嗯，净利润和这个少数股东权，少数股东权益的方面，少数股东权益占比差不多百分之 二十以内，大概啊，和这个资产负债表上面的百分之二十差不多啊，同比例的，我们接下来看一下公司的利润表， 公司的收入年收入在三百多个亿，营业利润可以看到是稳不稳不增长，二十年的营业利润是六十多亿。我们做一下横向对比啊，在这个 有些金属板块，铝行业板块，这个资产负债表和利润表，应该来说是非常之优秀的。投资这样的公司啊，投资这样的公司，我们我们可以做一个大致的分析，公司的这个规模的利润 应该就会在稳定在一个五十亿左右，并且公司的这些业务呢，未来呢， 不是一个夕阳产业，他的产品航，嗯，在航天，在这个新能源汽车啊，在高速列车、高铁方面也是有广泛运用，而且公司的财务状况， 这个负债只有一百个亿，所以呢，再猜，再猜一猜，他的这个负债，流动负债是百，是一百二十亿，长期负债，非流动负债几乎没有，也就说这公司基本上就是没有有息负债，基本上这么看的话，这公司就是财务是非常之稳健。 从这个盈利能力来看，那公司的营业利润是六十多个亿啊，因为这个有色金属，他他毕竟也是属于重资产啊，那重资产就可能存在说这个你这个资产盈利能力不足，要具体这个资产减值损失的情况，对吧？ 那如果说一个大型的固定资产，他这个盈利能力比较强，可以认为他这个资产减值损失的这种这种这种，这种风险就不高了。那你一个这个总资产是在 六百亿左右的总资产啊，或者你的固定资产是固定资产，我们看一下，固定资产是两百多个亿，再建工程四十多个亿啊，也就是 两百亿、三百多，两百到三百亿左右的固定资产，两三百多亿的资产的固定资产，产生这个营业利润是五六十亿，那这个固定资产是质量，是盈利率是很强的啊。所以这公司目前 目前的市值是多少？目前的市值是五百七十九亿，很不错，那截止到今天啊，刚好呢 有一个事情给大家分享一下啊，就是公司呢，最近在回购三到六亿的这个回购，因为他的这个回购不是说回购了做这个股权激励啊，他是回购了，是直接注销。 a 股的上市公司可能会发现 这种比较大规模的回购并注销的这种情况是比较少见的啊，所以目前目前的这个价格，目前的这个估值情况 啊，可以说是很不错，虽然说股价这几年也涨了啊，但相比那些动辄涨了七八倍十倍的，他这个从一块多啊，一两块涨到现在的五块， 整体的涨幅还并不算很大，但这个估值是进率一一一倍左右，适应率十倍左右，并且公司的产品各方面未来的应用空间很大，盈利能力也还不错，毛利能做到，嗯， 百分之将近百分之三十。我给这个公司的这个归类啊，属于周期类行业啊。第四类也可以划分到这个稳健增长性啊，毕竟从这个收入和利润情况来看， 还包括资产负债表情况来看，都是稳健增长。公司大比例回购的。这个公告里面说是回购价格不超过七块多啊，供大家参考，也就是在公司管理层 认为，他们认为公司的股价七块多以下，都是值得去做回购并注销的。本期视频也不涉及到股票推荐， 不构成投资建议。那我们对这个南山铝业写一个估值笔记，对南山铝业的分类，我是把它归到 第二类，也是属于稳健增长型的估值区间啊，个人观点，不构成投资建议。那本期对于南山铝业的基本情况介绍 啊，就是这些，我是黑杰克，我们下期再见。

我全都要！最近受霍尔慕斯海峡局势影响，全球铝价直接起飞，中东铝厂备齐百分之九产能，说断就断。 lme 铝价飙升到三千四百美元四年新高，就这么破了。地缘博弈的牌桌上，天山铝业和南山铝业这对国产双子星又被聚光灯怼脸。 二零二五年的财报，这两家公司都交出了亮眼的成绩单。天山铝业营收两百九十五点零二亿，净利润四十六点六零亿。南山铝业营收三百四十六点二零亿，净利润四十六点一零亿。别看两家数字贴贴内核，完全是两个物种。 天山是成本老炮，把精打细算玩成艺术。南山是技术大牛，手握绝活，走高端路线，靠海投岩带你赚钱。这期让我们一起来扒一扒。天山靠煤电一体化硬扛成本，南山靠高端出海，手握现金流，这两家底牌到底谁更硬？ 虽然两家都姓吕，但生一金完全两码事，最直接的就是看钱从哪来。天山吕业是标准的资源派，扎根产业链上游， 履定业务占百分之六十四点五七，氧化铝占百分之二十三点一四，近九成收入靠卖原材料吃饭。这种模式逼他把成本控制卷到极致。基地在新疆，石河子煤炭便宜，直接自建电厂，度电成本吊打行业平均 家里有矿，电厂自备就是他的护城河。但这个代价也很明显，市场太封闭，百分之九十八点六四的收入来自国内国外几乎空白，吃不到全球高端市场的高一家。南山铝业走的是技术流，重心早就从卖铝定转向卖汽车板、航空板这些深加工， 给波音、空客、特斯拉供货，全是高端货，转型红利直接拉满。海外营收占比百分之五十四点零二，海外毛利率百分之三十二点六八，更是碾压国内的百分之十五点八三。 说白了，南山已成功卡位全球高端产业链，赚的是技术和品牌的一家。天山用成本优势守住行业底线，南山用技术一家突破行业上限。产业链上错位竞争，各有各的活法。