兆易创新是cpu概念股吗
这个视频我们聊透赵毅创新，四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。赵毅创新是国内存储芯片和 mcu 微控制器的双龙头企业，主业说白了就是生产各类存储器和微控制器。公司最近为什么受到市场高度关注， 背后核心原因是二零二六年一季报业绩大超预期，单季度营收四十一点八八亿元，同比暴增百分之一百一十九点三八。规模净利润十四点六一亿元，同比暴增百分之五百二十二点七九。 这份亮眼的成绩单，主要归功于存储行业周期上行，叠加海外大厂如三星美光战略性退出密集市场， 导致供需格局恶化，公司产品出现了罕见的量价齐升局面。为什么在这么多半导体公司里，偏偏是照异创新成了这轮周期的领头羊？因为他在多个细分领域都是隐形冠军。根据弗洛斯特莎利文的数据， 二零二四年他的 north flash 全球市场份额达到百分之十八点五，一举跃升为全球第二，中国内地第一。他的 mcu 微控制器在中国内地企业中排名第一，就连门槛较高的 slc nnd， 他 也是中国内地排名最高的企业。 这种多赛道同时领先的地位，在整个半导体板块里都相当稀缺。那么，赵毅创新究竟做对了什么，才能建立起这么宽的护城河？ 他的核心优势在于平台化布局和技术先发优势。相比于国内很多只做单一产品的公司，赵毅创新构建了感存算控连的全方位产品矩阵，这意味着他能给客户提供一站式解决方案，客户粘性极强。 技术上，它是国内率先实现四十纳米车规级 mcu 量产、四十五纳米 no flash 大 规模量产的厂商，在二零二五年又率先推出了一点二伏超低电压 spi no flash， 这种技术迭代速度直接把很多竞争对手甩在了身后，说白了，别人还在追赶某一款产品，它已经在多个赛道上完成了技术卡位。 财务数据方面，二零二五年全年公司实现营收九十二点零三亿元，同比增长百分之二十五点一二。规模净利润十六点四八亿元，同比增长百分之四十九点四七。而进入二零二六年，增长突然加速， 一季度营收四十一点八八亿元，已经接近去年全年的一半。规模净利润十四点六一亿元，更是逼近去年全年。这种爆发式增长除开低基数效应，最核心的原因就是存储产品涨价。 二零二五年第四季度，公司整体毛利率已提升至百分之四十四点九一，二零二六年一季度更是跳涨到百分之五十七点零八，说明涨价带来的利润弹性正在猛烈释放。 四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么赵毅创新未来还有哪些看点呢？ 第一个看点就是利基型 dram 的 量价提升和定制化存储的落地。海外三大原厂三星、 sk、 海力士、美光正全力转向 hbm 和 ddr 五，明确退出 ddr 三和低容量 ddr 四市场，这给赵毅创新留下了巨大的供给缺口。 二零二六年 q 一 其 drm 收入占比已提升至约三分之一， ddr 四八极字节产品快速放量，并且公司预计二零二六年下半年将量产 lpdr 四小容量产品，同时开启 lpdr 五研发。 更值得关注的是，他控股的子公司青云科技在定制化存储三 d dram 上进展神速，二零二六年有望在汽车座舱端侧 ai 等领域实现量产，并贡献数亿元人民币收入， 这将是全新的增长引擎。第二个看点是在 norflash 和 s l c n 的 领域趁势扩大份额。目前 norflash 市场供不应求，价格呈温和上涨趋势， 公司管理层明确提出要将当前的全球试战率约百分之二十进一步提升至百分之二十五到百分之三十。而在 s l c n 的 领域，同样受益于海外大厂退出，二 d n 的 二四年，公司全球份额仅百分之二点二，排名第六，但远期目标是要冲到全球前二甚至第一。 这两个传统强项业务，在 ai 终端、 ai pc、 ai 手机、 ai 眼镜对存储容量需求翻倍的背景下，正迎来量价齐升的戴维斯双击。 第三个看点来自 mcu 业务的触底反转和 ai 赋能。此前 mcu 经历了漫长的去库存周期，但从二零二六年 q 一 开始，公司在工业、消费、电子、汽车等多领域需求带动下，收入环比大幅增长，已成为第三大营收来源。 公司正计划开发集成 npu 的 ai o t 产品，预计二零二七年陆续发布，主要面向自动化、数字能源、 ai o t 等前沿领域。 同时，在人形机器人浪潮中，近期北京人形机器人马拉松比赛里，多数参赛机器人均采用了赵毅创新的 g d 三二 m c u， 这证明了其在高端实施控制领域的强大实力，这个增量市场空间极其广阔。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
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06:28查看AI文稿AI文稿大家好，今天我们要分析的是国产存储芯片的绝对龙头照异创新，感兴趣的先点赞收藏下来慢慢看。这家公司二零二六年一季度的业绩非常炸裂， 营收增长百分之一百一十九，利润增长百分之五百二十二，单季利润接近二零二五全年水平。但与此同时， pe 高达七十六倍，估值一点也不便宜。到底是高景气催化的超级成长股，还是周期高点被情绪推高的泡沫标底？ 我们拆开来看。今天的内容分五个部分，第一，公司发展史，从 norflash 起步，怎么一步步走到四大产品线的平台型公司？第二，基本面数据，二零二五全年和二零二六 q 一 的核心财务指标。第三，产品布局与代工体系， 四大产品线家与常新存储的 d r a m。 合作。第四，投资性价比，高景气 vs 高估值周期属性下的性价比判断。第五，跟踪要点，决定性价比能否持续的三个核心验证点。 道义创新的故事是国产芯片替代的缩影。二零零五年，公司在北京成立，一开始很聪明，没有去碰三星 海力士垄断的主流 d r a m 和 n n d 赛道，而是从 s p i n o r flash 这类代码存储芯片切入。这个选择避开了正面竞争，找到了国产替代的突破口。 二零零八年，公司推出了中国大陆较早的自主知识产权 s p i norflash， 实现了国产商用突破。二零一二年， n o r flash 升级到五十五纳米量产。二零一三年是一个关键节点， 推出了 g d 三二系列三十二位 m c u， 开启了第二条产品线，二零一六年八月在上交所上市，股票代码六零三九八六。上市之后，公司进入了平台化加速期。二零一九年整合斯利威，补齐了传感器能力， 形成存储加 m c u 加传感器三线平台。二零二四年又补齐了模拟芯片，最终形成了存储加 m c u 加传感器加模拟四大产品线的完整布局。 现在的赵毅创新已经不是一家单纯的存储芯片公司，而是一个综合性的芯片平台型公司。直接看数据，左边是二零二五年全年，右边是二零二六年一季度。二零二五年营收九十二点零三亿，增长百分之二十五。规模净利润十六点四八亿，增长百分之四十九。毛利率百分之四十点二二，同比提升 经营现金流二十一点二九亿。这个数据已经很不错了，但跟二零二六 q 一 一比，就是小巫见大巫。二零二年一季度 营收四十一点八八亿，增长百分之一百一十九，近乎翻倍。规模净利润十四点六一亿，增长百分之五百二十二。你没看错，五倍多的利润增长，经营现金流十七点八三亿， 一个季度的利润十四点六一亿，已经接近二零二五全年十六点四八亿的水平。如果按这个趋势，二零二六全年利润可能达到六十亿以上。 但下面这组估值数字也很重要， pa 七十六倍， pb 八点七倍，总市值两千两百二十七亿，市场已经按极高的成长预期在定价了。这一页我们看赵毅的核心 资产，四大产品线和代工体系。四大产品线，一、存储 n o r flash 和 d r a m。 这是当前最强的景气驱动，存储芯片供不应求，量价齐升， d r a m 是 利润弹性的核心来源。二、 m c u g d 三二系列，这是第二增长曲线，已经打入工业控制、汽车、电子、机器人等多个领域，特别是机器人方向， g d 三二已覆盖关节、灵巧手、通信节点等场景。三、传感器、触控和指纹芯片，二零一九年整合斯利威获得。四、 模拟芯片，二零二四年补齐完成平台型架构闭环代工体系照异是 fabless 模式，自己只做设计，制造交给精原厂。最明确的一条线是 drm 产品与长芯存储体系的深度绑定。 二零二六年，赵毅向长鑫集团的 drm 采购预计五十七点一一亿元，而二零二五年实际只有十一点八二亿，增长了将近四倍。这说明公司在 drm 业务上是在大力扩张的。 n o r flash 和 mcu 则是多晶圆厂并行的策略。 按智虫和产能分配，从三个维度来评估成长性。爆发式二零二六， q 一、 利润增长百分之五百二十二，营收增长百分之一百一十九，存储供不应求，量价齐升， mcu 多领域需求拉动 这个业绩增速在千亿市值级别非常罕见。单季利润接近去年全年，趋势非常强。估值偏高， pe 七十六倍， pb 八点七倍， ps 十三点一倍。这组数字的含义很直接，市场已经在用极高成长来定价，这不是传统意义上的便宜货。如果景气持续，估值可以被消化，但一旦景气拐头，估值压缩会很剧烈。风险周期性，这是存储芯片最大的问题。 存储是强周期行业涨价破产、供过于求、价格回落是经典路径，一旦价格拐头，因为利润弹性极大，下跌也会被放大。另外，五十六亿的 drm 采购额意味着金源拜工成本波动会更直接地影响利润。 总结，景气超强、估值极高，周期属性是最大变量。最后给你三个核心验证点，第一，存储价格与供需，这是最大的变量，量价齐升能不能延续？一旦存储价格拐头向下，利润会快速回落， 你需要盯住 drm 和 norflash 的 价格走势。第二，毛利率能否维持高位。当前存储毛利率百分之四十二点八四，这是利润弹性的基础。如果毛利率因为竞争家具或价格回落而下降，整个盈利逻辑都会打折。第三，长新 drm 合作能否按计划落地？ 五十七亿的采购计划是一个硬指标，如果执行顺利，说明 d r e m 扩张是真实的，如果执行不及预期，那就是一个减分项。核心结论，赵毅，创新是国产存储芯片龙头，二零二六 q 一， 业绩爆发式增长，存储景气是核心驱动， 但 pe 七十六倍， pb 八点七倍，估值已进入极高成长预期。存储是强周期行业，一旦价格拐头，利润会反向放大，稳健投资者性价比一般，建议等估值回调或景气持续验证后再介入。 景气交易者趋势弹性强，但必须盯紧存储价格周期拐点与毛利率变化。以上就是照应创新的完整投资分析，一句话总结，景气炸裂， 估值也炸裂，关键看你信不信景气能持续深度研究、独立判断、长期跟踪，这是价值洞察院的宗旨。再次提醒，以上内容仅供参考，不构成投资建议。感谢大家的关注，我们下期再见！
288价值洞察院
06:39查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透赵奕创新，四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。赵奕创新是全球领先的存储芯片和 mcu 微控制单元设计公司。赵奕创新最近为什么关注度这么高？ 直接原因就是公司四月二十九日发布了二零二六年一季度报告，一季度实现营收四十一点八八亿元，同比增长百分之一百一十九点三八。 规模净利润十四点六一亿元，同比暴增百分之五百二十二点七九。一个季度的利润十四点六亿，已经接近二零二五年全年十六点四八亿的九成。 而且这不是靠压榨利率换来的，一季度毛利率大幅跃升，净利润从二零二五年全年的百分之十七点五跳涨到接近百分之三十五。为什么这么猛？ 两个核心推手，一是存储芯片价格上涨，二零二六年一季度常规 dram 合约价涨幅从年初预估的百分之五十五，一路飙到百分之九十到百分之九十五。 公司 no flash 立即型 dram 全线涨价。二是 mcu 多领域需求爆发，工业、消费、电子、汽车三大场景都在抢货，出货量大幅增长。而真正让市场兴奋的是， 公司公告二零二六年从长兴集团采购 dram 代工的关联交易，预计金额高达五十七点一一亿元， 是二零二五年全年十一点八二亿元的近五倍。这意味着公司对二零二六年的 dram 出货量有极强的信心。产品从 ddr 三向 ddr 四升级， l p ddr 四开始量产，加上海外大厂加速退出密集市场，量价齐升的逻辑非常清晰。 为什么在存储芯片这么多公司里，照异创新是焦点？根据弗洛斯特沙利文的数据，二零二四年，公司 norflash 全球市场份额百分之十八点五排名第二，中国第一。三十二位 mcu 在 中国大陆排名第一， 立即型 dram 全球排名第七，这种存储加控制双龙头的地位，国内找不出第二家。 norflash 闪存产品覆盖五百一十二千字节到二级字节全容量， 率先实现四十五纳米节点大规模量产，车规级产品二兆字节到二级字节全线铺齐。 mcu 已量产六十九个系列超过七百款，产品工艺覆盖一百一十纳米到二十二纳米。这种产品深度和广度，竞争对手短期内根本追不上， 那他凭什么能守住这个位置？核心是技术迭代和平台化协调的双重壁垒。公司每年研发投入超过十一亿元，研发费用率保持在百分之十二以上，拥有超过一千项授权专利。 在 norflash 领域，它是国内唯一能提供一点二伏超低电压产品应用于可穿戴和 ai 端测设备的厂商。 在立即 dram 领域，通过和长兴存储的深度绑定，解决了产能瓶颈。 ddr 四八极字节产品在市场推广中快速放量。更前瞻的是，定制化存储 子公司青云科技专注于为 ai 手机、 aipc 机器人等端侧场景提供定制 dram 解决方案。二零二五年下半年，已有部分项目进入客户送样和小批量试产阶段。 这种从标准品到定制化的延伸，在国内 fabless 公司中较为稀缺。股东背景上，公司实际控制人朱一鸣同时也是长心存储的董事长，这种产业协调关系让赵毅创新在 dram 能和金源成本上拥有天然优势，不是一般竞争对手能复制的。 财务数据上，受益于存储芯片行业景气上行，公司业绩持续增长。二零二五年全年营收九十二点零三亿元，净利润十六点四八亿元，净利润率百分之十七点九，同比提升近三个百分点。 二零二六年一季度实现营收四十一点八八亿元，同比增长百分之一百一十九点三八，规模净利润十四点六一亿元，同比暴增百分之五百二十二点七九。更关键的是公司业务毛利率大幅上涨，产品实现量价提升。 四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置放量。 三星、 sk、 海力士、美光三大原厂全面退出， ddr 三大幅削减， ddr 四性能全部转向 hbm 和 ddr 五， 而下游 ai 服务器、 pc tv 机顶盒对 ddr 四的需求依然旺盛，供给缺口巨大。公司二零二六年 dram 代工采购额大幅提升到五十七亿元，目前 ddr 四、八及字节产品已经快速上量， l p d d r 四也开始贡献营收。二零二六年公司 dram 收入有望从二零二五年的约十亿元级别跃升到三十到四十亿元甚至更高。高盛预测公司二零二六年净利润可达三十三亿元，同比增长超过百分之一百。核心驱动力就是 dram 的 量价齐升。 第二个看点就是定制化存储的从零到一端侧 ai 设备对存储硬盘功耗尺寸提出了全新要求，标准 dram 难以满足 公司提前布局的定制化 dram 通过增加 i o 数量、优化三 d 堆叠架构，能提供比传统方案高数倍的硬盘和更低的功耗。 目前公司在 ai 手机、 ai pc、 汽车座舱、机器人等领域均有重点客户，项目突破二零二六年有望进入量产阶段。一旦定制化存储形成收入，公司的估值体系将从周期类存储转向成长类， ai 芯片 估值中疏有望大幅提升。第三看点就是 no flash。 受益于端侧 ai 的 容量升级， r 眼镜、 ai 耳机、 ai 手机等终端对代码存储的需求从过去的六十四到一百二十八兆字节提升到两百五十六到五百一十二兆字节，甚至更高，单机价值量翻倍。公司四十五纳米制成的 no flash 在 工号和密度上领先市场份额，还有提升空间。 同时，车规级 norflash 已广泛应用于智能座舱 ads 预控制器，二零二五年累计出货量突破一亿客，汽车电子将成为长期稳定的增长级。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
295章老师投研
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57:12查看AI文稿AI文稿我是赵一创新的董秘董一燕，欢迎大家参加二零二六年一季度业绩交流会。出席本次交流会的领导有公司副董事长何魏总、副总经理胡宏、总， 财务负责人尊贵静总以及我们财务部的同事。那下面我们就先请副总经理胡宏总介绍公司一季度的经营情况。 各位投资朋友啊，各位分析师朋友，大家晚上好啊，欢迎大家参加创业创新二零二六年暑期发布会。我是胡红， 在过去一年一年里，我们持续提高研发能效，打造底层通用技术工工程平台，相关工作触线成效，积极拥抱 ai 业务层面，轻盈科技完成核心团队搭建，业务顺利落地，在诸多端侧 ai 领域均有重点客户和项目突破， 预计今年会贡献一定的营收。内部管理和运营层面，我们推动 ai 应用下层到研发和日常办公绩效中。 呃，过去一年，我们完成汽车业务主架构的调整，持续推进团队优化和产品研发，海外业务和双总部建设，加速拓拓展。 一季度受受益于存储行业供给紧缩，价格进一步上行，公司业绩表现亮眼。秋一单季度收入同比增长百分之一百一十九点三八至四十一点八八亿元，环比增长百分之七十六点六。 单季度规模净利润同比增长百分之五百二十二点七九至十四点六一亿元，环比增长百分之一百五十八点七。得益于成熟产品的涨价的拉动， q 一 单季度毛利率 环比提升十二个百分点至百分之五十七点零八。一季度公司主要产品线的经营情况如下， 第一，地软业务利息型地软受益于海外大厂的退出啊，行业面临比较严重的供应延缩，受此影响，合约价格已经持续上行了约一年的时间。 一季度，公司利息型地软收入环比强劲增长啊，收入占比提升是三分之一左右， 那收入的强劲增长更多受益于销量在较低基数下的一个环比的恢复。去年四季度，在行业供不应求的背景下，公司同样面临产难偏紧张的局面，那进入一季度， 呃，才能叫过去有所增加而支撑了销量的一个增长。价格方面，虽然在供给紧张的背景下，例假周期有所缩短，但公司希望保持与客户长期良好的合作关系，并不追求激进的涨价。 我们此前发布了日常关联交易额度的预计公告，那今年预计从长期采购代工的利润金额是五十七亿人民币，照去年的十一点八亿人民币大幅大幅提升。 呃，主要源于公司自身料号的眼镜产品系列的增加，以及行业工艺明显紧张的情况下，代工成本相应的知识，公司与长期的关联交易定价丰裕。 同时我们也提示各位投资人，由于我们采购的金源会适当构建安全库存啊，以及有后续的一个加工的周期，因此呢，不宜预期今年采购的金额会全部排除。 在密集市场需求满足力偏低的背景下，能预计价格在二六年有望继续攀升。二七年之后呢，随着这个市场的能编辑增加， 价格可能会进入高位上涨的一个阶段，不排除从峰值会适当下降回归，但总体上位是在较高的价格区间。公司自身保持了较快的研发迭代速度， 今年呃两款新的料号二 d d s 四的小容量产品以及第四十八 g 的 一个新试乘的产品已经完成了流片，那后续呢？会进入这个量产测试的环节，有望在今年 下半年进入量产阶段。定制号全部解决方案进展也比较顺利， 预计今年会围绕汽车座舱、 aipc、 机器人等端侧 ai 领域迎来部分项目的量产重，从而贡献贡献数亿人民币的一个收入。 第二， flash 业务方面， e 技术隆发起收入实实现环比良好的增长，主要源于 销量环比的增长较好。公司在汽车规模快、端侧 ai、 国产、国内夫妻的领域份额提升较快。 那一季度 mopec 的 价格延续温和上涨的一个趋势，那在风力偏紧的背景下呢？我们预期这一趋势在今年仍将持续延续下去，从而带动 mopec 的 呃毛利率稳健的提升。 su 订单的一季度收入也还比强强劲的增长，收入占比大幅提升。由于粗订单的面临明显的一个供应的一个短缺， 行业的价格是陡峭的上行，因此 q 一 的收入高增主要源于涨价的因素。销量呢，受益于产量的速度，增长团比也有百分之二十五左右的一个增长。 公司的 s l c n 的 客户群结构进一步优化，那近近期巴基贝特 s l c n。 的 已经向海外替利客户送样。 第三， m c u 业务方面，一季度 m c u。 的 收入反比大幅增长，为公司第三大营收的产品线，那今年呢？公司将继续推动产品妙好的升级，拓展 a i m c u 产品线，预计计划 开发集成 n p u 的 a i m c u 产品，主要面向自动化、数字能源、 a i o t 等。下游 价格方面，由于行业整体面临供应成本上涨的压力啊，而公司呢， m c u 产品线也 不断地和客户普遍的进行一个涨价的一个沟通，对于 m c u 业务能维持年初的行口径不变，预计今年将有呃延续约百分之二十相对稳健的一个收入的一个增长。那其他产品线呢？我们模拟业务 子公司的苏州在线经营稳健，就一线实现收入六千五百万元，毛利率稳定在百分之五十以上，公司自有的模拟业务收入也接近了两千万元，反比增长有百分之十五， 那传感器业务反比收入反比是下滑的，那源于下游需求。不忘对二零二六年的经营展望，二零二零二六年，我们将继续坚持 市占率为中心的目标，把握沉住行业周期上行的机遇，同时积极拥抱 ai， 推动定做群主解决方案逐渐落地。在企业务方面，我们将把握 nova 系供应紧张带来的份额提升的机遇， 那今年公司在国产服务器、汽车电子、专车、 ai 等领域都将晋升，继续提升份额。同时我们也会努力抓住海外市场份额提升的机会，在 pc、 汽车、消费电子等领域努力耕耘。 公司将积极把握土地难的市场大厂退出带来的份额提升的机遇，那积极研发更高成熟力度的产品，那期待土地难的 中期成为公司新的增长引擎。业绩低端业务方面，在本人的收获中周期中，公司呢，是不去单纯的追求短短期的毛利率的提升，相比之下呢，我们更加重视与优势客户构建长久稳定的战略合作关系， 包括 tv 客户啊，工业类客户， ai 相关应用等等。同时呢，我们在积极的推进啊研发的工作，推进料号的引进。在今年下半年，我们将陆续实现 那个 low power ddr 四小容量产品和新制成的第四八 gb 的 产品的量产，并且开启 low power ddr 五小容量量产品的研发。 m c u 方面，我们将继续强化在汽车、工业、白电光模块、机器人等领域的布局，推动各类产品落卖部、总部落地。以上是我对公司经营情况的总结与展望，接下来我们进入 q i a 环节，欢迎各位分析室踊跃提问，谢谢！ 好的，感谢红红总。大家好，下面我们先问，下面我们进入问答环节，因为时间有限，所以请各位分析师注意控制问题数量不要超过两个。 大家好，有需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮进行语音提问，谢谢。 也有请电话尾号六六三二的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢！ 好的，那个各位管理层好，我是公司的科机电分析师陈刚生啊，那首先我特别恭喜公司，因为就取得了这个到市场预期的一个很好的成绩，无论是从收入端还是利润端，我们都看到了一个反比的大幅增长。呃，我这边可能想请教公司两个问题。第一个问题 还是关于这个 dram 业务这块啊，因为我们看到公司一季度其实收入反比增幅还是非常大的啊。能想，呃，请问一下管理层，就是，呃，一季度的这种大的反比的增长，是不是主要的这个贡献啊？还是来自于 dram 这一块 啊？另外呢，如何判断这个 dram 业务啊？这块，呃主要是在价格端吧，这个 q 二的一个展望和下半年的一个走势啊。我这边第一个问题讲，谢谢。 我我我们，我来说一下我们增长最快的 啊，对，我们纯属业务，确实是处于那个增长的状态当中。那我们的纯属产品呢？因为我目前 在这个规模紧张的局面，所以公司的各类品种产品呢，那受于他这个缺货，这个让价提升的这个状况，所以我们 guntime 的 产品呢，实现了 呃反比三倍以上的增长。呃， no， flash 呢，是我们受于下游服务器、汽车等领域的需求的拉动，也叠加价格的温和上涨， 那收入也出现了环比良好的增长。另外就是 s l s l c nine 部分，在海外大厂家会推出这个两地 nine 背景下， 在这个选对车货的这个局面，价格也会有高峰，所以我们的收入环比有较强的有这个强劲的增长啊。那 mcu 呢？是我们收入处于环比大幅增长的趋势，主要是源于工业消费电子还有汽车等多领域需求的带动。 呃，那么客户也正在进行这个正常的补库存，那这个补库存呢？它也不是一个非常短期的因素啊， 在 q 二呢也觉，我们也觉得这种状况会有延续。另外部分新兴行业，比如说 ai 的 周边，还有新能源的周边，还有三界打印机的需求也很强劲。 传感器的业务是由于这个这个领域现在竞争是相对非常激烈的，所以呢总体表现是比较平淡的。那么模拟业务，刚才胡总在刚才介绍中也说了，我们在新的竞争是很稳定的，初一也实现了收入是 六千五百万以上，毛利对，也是相对很稳定，那么我们自由业务也实现了接近两千万元的这个销售，对缓解也有强劲的增长。 那这个是我们一季度的这几个业务线他的销售收入的状况，那么其他的业务的发展可能是我们这边再去做个介绍。 我们低端的，刚才其实我也有提到啊，就是我们继续积极的推进新产品的研发啊，在经营层面呢，主要还是在供应短缺的情况下，去调整我们的 这个客户群体的结构和优质客户呢，去建立长期的合作的一个关系，会未来的持续增长打下好的基础。 好吧，行，以上，好的好的，非常感谢二位领导对我特别详细的一个解答啊， 那我第二个问题可能是关于这个传统业务 no fuss 这边吧。呃，我想请教一下，现在我们 no fuss 的 这个营收结构里面来看，呃，就是跟 ai 相关的这部分的营收大概能占到现在目前营收的一个什么样的比例啊？然后针对这个 no fuss 在 q 二这边这个上涨的这个价格的幅度啊， 以及到 q 三的一个趋势能够再做一个改造，谢谢。哎，好的，感谢乔双老师。呃，我是董明艳，那这个问题后续我们会请财务的同事来回答。呃，我理解是这样的，就是公司在整个 north flash 的 收入里面，呃消费类 还是占了较大的比例，那在这当中呢，随着端侧 ai 的 发展，呃相关产品的渗透率是在逐渐提升的。呃，我认为我们财务的同事可能会从这个方面，呃相对定性的来进行一个呃进一步的回答。嗯， 好的，那个谢谢你燕子。呃，这个，呃对我 我们室友财务同事还会在没有？没有？我说室友那个同事在在在检查。谢谢。我们也就仅仅再补充一下，就是这个 ai 服务器呢，是比较确定的一个增量市场，公司接下来呢也会持续的开拓这个市场。 好的好的，明白明白，谢谢各位领导的这个耐心的一个解答啊，也再次恭喜公司一路取得这么好的业绩。我没有其他的问题了，感谢。 有请电话尾号四七八零的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 欢迎上亿的各位领导。好，我是招商店子王芳。那首先还是恭喜公司取得了这么好的一个业绩，那我这边呢，不想问你第一个问题呢，就是，呃第 对你各个公司的影响都很大的，尤其是咱们公司的各项业务，其实海外的窗口都低，那么我想问一下这个汇兑的损失对我们有多大的影响呢？那我们看到一个面前的题，实际的情况大家不好吗？ 好的，感谢王芳总。那理解您这个问题主要是想请教这个汇兑的影响，这个问题我们请财务的同事来回答，谢谢。 哎，您好，确实就像您所注意到的这个汇率呢，是一直都处在一个下行期间的啊，那么所以这个事情对我们的这个确实会产生一定的汇兑损失，但是这个占公司总体利润总额的比例是非常小的，谢谢。 哎，这个我很想再追问一下，是这个形式呢？是给我们退售会的这个 logo 吗？现在比例竟小，是因为，呃，我们做了一个锁会啊？还是呃什么方面的一个因素呢？ 是的，我们会在控制总体风险的情况下进行部分的锁会的一些处理。 领导，领导，好的，那我感谢领导。然后我们再问第二个问题，就是还是关于整个毛室以后我们提前大概一步，整体毛坯已经到了我们家 非常好的一个事情。那往后面去看的话，刚刚啊，对方朋友们在介绍的时候也有说到，咱们这个长大还会有更多的再往上去走，因为这个退化还是非常明显。那么我想问一下，我们毛利体现在会不会提升，大概什么时候会到一个比较高的位置呢？ 哎，王芳，你好，那个确实随着这个市场供应的短缺呢，呃，我们的毛利率在过去几个季度是持续的改善，但这里面呢，其实我们的供应 的成本也是随着这个市场的一个价格上行，供应成本也在持续上行，但呢在上涨过程中呢，我们由于这个时间差的关系，对我们的毛利提升是非常有利的，那我们判断今年， 哎，在后续包括利息低乱，然后 soc 乱的还会维持价格上涨的趋势， overstock 呢，也会维持一个价格温和上涨的这么一个趋势，那我们还是会持续享受这个上涨期间这个时间差给我们带来的一个 呃利润改善的一个情况。但是随着这个价格逐渐呃趋于平稳以后，我们的呃供应链的成本也会呃逐渐的上行，那最后达到一个相对平稳的一个点， 我们的毛利呢？我们后面平稳以后呢，会速度回回落啊。官方，哎，好的，胡总，还是这样，那我就再通知公司负责的做好评估业绩，然后与顾问公司来取得更好的再往上海发展一起。谢谢。 有请电话尾号七三四九的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 领导好，我是来自中信电子的分析师童子莹，很感谢这个提问机会，也恭喜公司取得了这么亮眼的业绩。 呃，我这边有两个问题想请教一下，第一个是关于我们的立即 dram， 呃，想请教一下第一季度我们 dram 的， 呃出货结构占比大概 ddr 三， ddr 四，呃以及相关的料号是怎么样的一个结构和变化， 那么我们往全年去展望，预计这个出货结构是怎么样的呢？尤其是在目前能源资源非常紧张的情况下，我们会对于啊我们 dm 的 料号是怎样的一个产分配策略，以及未来，比如说在一些 l p d 点五呀，或者是 车规 dm 上面会不会有加速的一些布局啊？谢谢！ 问题我来回答吧。那个谢谢您的问题啊。我的，呃我们的低端的应用策略呢，其实就是从两两端都进行优化，从我们的这个产品结构端呢，我们也进行调优，那大的一个趋势就是往 ddr 四和更大的容量走。 呃，所以说我们产品结构呢，主要是以 ddr 四八 gb 为主。呃，未来趋势呢，我们那个 nova ddr 四产品量产以后呢，也会往更大的容量去 去走啊，就比如说像两两这个 bug 等等。呃，那我们的这个市场端呢，也是调结构，优化结构，我们会希望跟这个这个门槛更高，然后呢这个呃市场更稳定的这样一些市场和客户结构去走，是吧？ 所以我们现在 ddr 三的占比会越来越少啊，直到会出现，呃，终结掉 ddr 三产品的生命周期。对， 好的好的啊，谢谢领导啊，那我第二个问题也是关于我们的这个产品。呃， s l g nine 的 方面，就因为现在 平面蛋呢也是非常缺货的一个品类啊。想问一下我们在平面蛋的上面的 rota map 规划，然后以及我们的产量情况，从去年年底到今年，今年年底大概这个蛋的产能量会是怎么样一个成长的速度呢？谢谢， 谢谢。公司耕耘的也有超超过十年的时间了啊，我们过去这十多年呢，其实整个市场的那个 呃情况并不是特别好。对，但我们也是持续去呃迭代我们的技术和产品。那今年呢，由于从去年开始呢，由于这个 ai 需求的火热，那国际头部的厂商呢，都把他们的成本转向去做， 嗯，获值更高的单币烂等等其他产品线，所以平面烂等是出现了一个明显的供应短缺。那我们呢，也是由于多年的积累呢，我们产品妙号其实都是非常全的，对于利期市场来说，从串口到并口啊，从 小容量的一 gb 到八 gb， 我 们产品都是 ready 的， 所以迅速打开了局面。那像随便来呢，也是 这个面临的一个供应极度短缺的一个问题啊。由于过去，嗯，很多年很长时间以来的市场的定义呢，我们的这个供应商伙伴在这方面的成本是非常有限的，但是呢，从去年下半年开始，大家也一致 认为未来这个是一个对我们来说是一个非常大的一个增量的市场，所以我们也是和我们的供应商一起记得去谋划，去 扩张。但是呢，这个产门他的一个扩张毕竟还是非常呃，需要非常长的周期，而且是缓门释放的，所以说我们从今年出版到年底会有 这个持续稳定的，但是呢，节奏其实比较缓慢的一个才能扩张的一个计划，一面呢，我们会和会让我们一起持续执行任务的，这个是他的一个一个情况。 嗯，好的好的，谢谢胡总，我就这两个问题，嗯，谢谢。好，谢谢啊。 下面有请电话尾号三零三二的投资者进行询问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢！ 各位领导好，我是华泰电子张浩仪。呃，我这边想追问几个关于 gmail 的 问题，一个是关于三 d gmail， 呃，能不能请几位领导帮忙更新一下，就现在在三 d gmail 的 项目上的项目，然后包括对接项目的过去， 呃，我们三 d， 我 们我们定制化存储业务，目前，呃进展顺利啊，和下游 呃客户呃项目呢，都在按计划推进的过程中，那所以说今年的预期呢？我在 呃工作汇报里面也讲了，今年呢，呃会在下游包括，呃坐车坐餐啊啊，然后专设 ai 啊，市场会取得一些项目的量成，会贡献呃数亿人民币的一个收入，也这是大致的一个情况。 明白。然后另外你没有提到，呃， dj 五的研发也已经可以启动，我不知道具体的这个研发的进度，然后包括，呃有可能看到量产的时间会在什么时候，谢谢。 呃，这个是下一步的项目开发的计划，呃，现在还在这个产品的规格需求定义过程中，呃目前还没有一个量产的一个时间表。嗯，明白，好的，谢谢领导，我这边没有其他问题了，谢谢。 下面有请电话尾号九五九六的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 各位领导们，好啊，我是广发电子的刘一天，之前在上公司，公司初一，然后取得了这么啊，这么亮眼亮眼的成绩啊。然后我这边有两个小问题想请教一下。 是，首先第一个就是接近上一位可胜任的问题，然后想请教一下公司，就是关于内部化存储这个地方，只是我们能够看到 啊，我们啊其他的一些同事的业务，其实价格也是在不断的上升这样的一个情况，所以我们啊，我就发喜招，在公司发一定置化产品，这个产品啊，会不会跟着就是你的一个行业会进行一个长大的这样的一个啊变化的。 谢谢，谢谢。雨倩啊，定制化存储这个业务呢，它的业务模式跟标准型标准接口型存储的商业模式是不同的，那它既要 这个项目有些呃协助开发啊，那相应的这个价格的情况呢？他也是一个不一样的一个协商的模式。呃，但是呢，他的价格跟标准接口产品的价格是有所关联的，对， 他们是那个是是相关的，但不是一个一个直接的一个关系。好吧， 好的，谢谢，谢谢领导的回复啊。啊？第二个问题就是想问一下公司领导，就是 你现在去看整个下游的景区，包括像交税、工业或者租车上的一些领域，就是想问一下公司现在看到的一个下游的景区大概是什么样子的一个情况？谢谢。 嗯，对，那下游从我们来看呢，下游呢，它不同的行业还是有所分化的。那首先 ai 行业是非常非常需求非常非常的旺盛，那相应的一些 ai 的 一些专客啊，这种应用的这个需求也是非常非常强劲的。 呃，工业领域呢，从过去几年的一个平稳或者相对比较低迷的，我们明显看到迎来了一个呃复苏，那新能源 呃等这这样一些产业呢，需求是比较强劲的一个增长。汽车行业呢，我们看那个， 呃，总的这个下游的需求对汽车行业的这个需求是保持平稳，但是单车的这个智能化水平在提升，那相应呢，他对芯片的需求，单车对芯片的需求还是在增长的。 呃，有一有一些部分行业受受到这个成熟涨价的影响，那成本是大幅上涨，所以说需求被有所抑制，这是我们整体看的一个情况，所以不同的行业呢，是表现也不太一样。 好的，谢谢领导，我这边还有其他问题了。行， 下面有请电话尾号零七六七的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢 各位领导，大家晚上好，我是长江电子张梦洁，那我这边的话首先也是恭喜呃，公司一季度取得如此亮眼的成绩。呃，那我这边可能也是围绕着两个问题想想，向领导这边做一个重点的请教。就这边还是主要是围绕着 两地摊的 flash 这边嘛，因为确实是两地摊的 flash 这一轮供给端出清的逻辑，它其实会对咱们，呃，包括咱们的同行都会有一个比较大的市场份额，可就是市场可扩容的一个份额嘛。那这里面就是我可能会就 前前一个投资者的一个问题进一步去去做一个追问。就是首先我们两边那都不认识，这边，呃，就产品规划上来讲，就是包括我们，呃获取 m、 l、 c 这些产品的一个规划节奏和产品的推出节奏，呃，呃，不知道领导是否方方便分享一下。 然后另外的话就是如果从这条产品的试战率的角度来讲，就是按照一个中期的试战率目标，就我们是希望就这条产品线在全球的试战率目标，是希望做到什么样子的一个水平， 谢谢梦想，我们现在目前的 loft 是 是试战率是全球第二，中国第一，大概占全球份额百分之二十左右，那当然我们是希望进一步提升这个上份额，比如说到 百分之二十五甚至百分之三十，那铺地慢的呢？由于，呃这个行业头部厂商的逐渐退出呢，那会进入跟 nova 级的这个供应需求格局比较类似的一个局面，那我们的远期目标呢？也是一样吧， 这个一生望全球前二甚至第一名的这个目标去努力吧，这是我们的一个呃对于 s、 l、 c、 n 的 的一个远期的一个一个目标和规划。那至于您说的这个产品规划的部分呢？我们现在的 呃产品线呢，是从呃最小容量的一 gb 啊，呃，或者说他的耗带五百一十二兆 b 呢？一直到八 gb， 产品线是布的比较全的，那我们后面呢也会延续我们的这个产品的迭代和更大容量的产品的一个开发。 对于您说的 m、 l、 c 的 产品，呃，我们再去积极的去跟进市场的一些供应和需求的变化的一个情况，目前还没有清晰的计划。其实 好的呀，呃，那您到我这边第二个问题的话，也是围绕着两批纳德弗莱斯展开的，呃，因为确实如果我们去看 qm 的 一个价格，是从去年 q 二开始处一个价格快速上涨的通道嘛，那两批的纳德弗莱斯这边基本上也是从 去年四季度开始启动的一个价格快速上涨通道过程中，那对于两边那的 flips， 如果从后续的价格来讲的话，就是你认为就包括比如说二季度或者三季度就后续价格的涨幅， 以及呃再往再往常去看，比如说下半年的 qc 或者明年整体上的一个价格走势是如何的？就我这边是我的第二个问题， 谢谢我们。呃，我们那个的，呃，我们公司的一个经营的一个策略呢，是去对趋势做判断，但不会对去这个幅度去做这个预测。那从大的趋势上来讲呢，触地烂的确实这个 供应的缺口非常大，而且呢这个需求它还在强劲的一个增长啊，因为有原来有很多更大容量的这种， 呃系统的方案在往 s l c 土地那去做，转转于供应的一个关系。对，所以整体上来看呢，它的工序的呃失衡其实还在加劲，是我们长期来判断， 在甚至在在中期的一个尺度，呃应该供应都是非常紧张的，所以价格不排除还会持续上行的一个可能性 啊。好的呀，那谢谢领导，那我这边的问题就到这里，也祝公司后市业绩持续高增，各位领导，谢谢，谢谢啊。好嘞， 下面有请电话尾号七五五幺的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 各位领导好，我是国信证券的电子分析师叶子啊，那首先也是恭喜公司啊，一季度取得了非常亮点的一个业绩。那我这边有两个问题是关于咱们 mcu 业务的， 那第一个问题呢，就是，呃，十一季度刚也提到咱们 mcu 是 有一个比较好的一个增长，呃，包括现在，其实我们看海外大厂对 mcu 这个回暖的趋势啊，都还是比较乐观的。呃，行业呢？他也经历了比较强的一个库存策划的一个时间，呃，所以我的问题是， 呃想请领导跟我们分析一下，呃预计对 mcu 的 一个呃增长的一个原因，然后另外一个呢，就是也想请领导帮我们展望一下后续 mcu 涨价的一个呃趋势。 感谢叶总，我们的副总经理保回总也是在线上了，请保回总来回答这个问题。 好，叶子你好，我回答一下你的问题。首先对于这个一季度的强劲增长，那我看原因的话主要是两方面，那第一方面就是有一些领域，比如说像 ai 相关的领域，例如呃光模块啊，数字电源呐，机器人等方面的， 嗯，这些领域是需求很强劲，然后包括在光头储能领域以及一些创新型的消费产品，这些领域的需求都是很强劲的。这个是嗯其中一个原因。那另一个原因就是，嗯，就是刚才你也提到那个， 就是对于这个嗯价格的这个问题啊，就是现在是一个，嗯，就是 整个行业这个价格下降了很长时间了，然后大家的这个库存也是一个嗯，基本基本上没有库存的一个状态。那现在 呃这种供应链上涨的这个价格上涨的这个趋势也是驱动，我们不得不跟客户在普遍的谈这个涨价的事，那这种这种情况下的话，客户是也是普遍的调整他的这个库存策略。 对，他会在嗯会建立一定的这个安全库存，所以在这个方面也是一个嗯，对于业绩增长的驱动因素。对，然后嗯，从我的展望来看的话，嗯， q 二这个情况也是会延续的。 明白啊，谢谢宝奎总。呃，我的第二个问题呢，就是刚那个胡龙总在介绍的时候也提到啊，就是咱们在这个 a i m c u 这边呢，也是有一些布局，然后同时我看我们其实也推出了 啊，流行机器人的这个白皮肤，上面其实也有非常详细的一些选型啊，这个就想请领导给我们展开介绍一下，就是 a i m c u， 然后包括我们在机器人这一块的一个进展和布局吧，谢谢。 嗯，好的，那我呃我呃展开讲一下，就首先就是呃在 ai 方面的话，公司在 ai 算法和辅助方案这个方向已经已经深耕了近十年了。然后目前呢，我们是 通过这个 ai 的 算法和现有的 mcu 的 产品，这种这种结合的方式已经服务了各行各业很多的客户的需求和 ai 相关的需求。 呃，例如啊，举个例子，就是像比如说光伏市场中的这个 ai 拉户检测的这个应用， 嗯，是我们通过 ai 的 方案很好很好的服务了客户的需求。然后呢同时我们也在根据呃特定市场的客户需求在开发那个集成 npu 的 ai mpu 产品，那这类的产品的话， 你想目前我们预估的话明年会会陆续发布。对，然后另外一个方向就是在 嗯， ai 周边的领域我们也是做了深入的更与，嗯，刚才你提到这个机器人，机器人的话我可以再展开讲一下。那除了机器人，刚才我也有讲到像 ai 服务器数据中心周边的这种，像光模块啊，数字电源这个方面，这也是我们 嗯深耕很多年的领域，然后包括一些嗯， ai 工具啊等领域都是我们都是有所耕耘的，就是 ai 的 周边我们其实也耕耘了很多，然后对于你讲的这个机器人这个领域，这是我们一个 啊，重点发力的一个领域，也是 g d 三 m c u 极具竞争力的一个领域，那我们的 m c u 产品已经全面覆盖了机器人的手臂和腿部关节，像菱角手、通信节点、电源管理啊， i m u 与传感器 以及这个编码器等等领域。那由于我们的产品已经实现了这个很高的性能，很低的功耗，极致的小净化和很很强的可能性，那我们的 mcu 产品现在是深受机器人客户的认可。 那最近大家比较关注的像，呃，就是在北京举行的那个人情人机机器人马拉松比赛中，那我看到有多数的机器人都有采用我们迅疾三 s u， 另外我们还有多个针对机器人领域的 m q 新品即将发布，嗯，也敬请关注。 嗯，好的好的，谢谢宝奎总，我们也是期待公司各项业务顺利推进，谢谢！ 面有请电话尾号幺六七四的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 王总。呃，各位领导好，呃，我是 morgan stanley 的 daniel。 啊，那谢谢接受我的提问。呃，第一个问题还是想请教一下 model 关于 dinner 的 部分，那 刚刚冯总也提到就是说我们目前在产品上的策略，因为也希望啊，不断的往前推进，那也会有些大容量的产品啊，换了这个 low power ddr four two gigabyte， 那 所以我想请问一下，就是说，嗯，在未来，因为像这种 two gigabyte 啊， low power two gigabyte ddr four four gigabyte 这个比较大容量的产品，实际上，嗯， 整个大中华区基本上应该是，呃已经是找不到供应商，除了我们之外，那以这个这个这类产品的在推进的这个进程上，我想问问看，就是说第一个时辰上我们什么时候有机会可以看到量产？ 那第二个就是在质层上，呃是否是需要到？呃可能，呃再退货，然后再往下到捐款， 然后在呃竞争的格局上想再呃跟跟我总确定一下，就是说这种比较大容量的 立即型的利润，呃看起来国外大厂比较少了吧？那，呃台湾这边几乎是没有。那这个产品出来之后是不是可以代表我们在市场份额上面可以再更显著的提升呢？谢谢。就这利润部分想再等待跟我总提交一下，谢谢， 谢谢。丹尼尔，我们呃 low power d 二四的 to 标代的产品，目前，呃研发工作进展顺利，我们已经 在那个 bring up 和 es 的 阶段啊，我们相信在呃 q two， 呃应该能够顺利进到 cs 的 一个阶段，在下半年实现量产。 对，呃至于您说的这个供应方面呢，确实当前这一颗那大厂呢？是呃一个非常明显明确的一个退出，退出的一个政策，呃那其他的切入的供应商呢？这一刻的供应也是不足的，我们呢希望 去填补这个空位啊，成为这个容量和这个接口的未来的一个非常重要的一个， 呃供应来源，对，但是呢，这个对于试战率，你刚才讲我们是不是可以明显得到提升啊？我刚才也讲了，在二六二二六年呢，我们自身的才能也是非常受限的，所以我们现在做的呢，还是我刚才说的 第一，优化产品结构，第二个呢，优化市场结构，我们用有限的成本呢去服务愿意跟我们长期合作的客户伙伴， 好吧，这个是我们现在的未来一段时间的一个策略，但长长期看呢，我们当然是希望能够成为这个逆境市场的这些主流，或者说中大容量产品的一个非常重要，非常主要的一个供应链。 这个工工艺教程的这一科是用的那个现货的一个工艺教程。了解了解，谢谢。非常非常清楚啊，王总，那第二个还是想要回到这个平面的，那这这个问题，那 过去在这十几二十年间，其实陈楚这个行业单面这边啊，比如说从进到 n l c d l c， 那 进到 q l c， 其实大部分 都是以 i d n 的 呃经营方式为主，那像如果是以 m l c 来说，像目前呃国际大厂啊，包含呃台湾这边都是 i d n 的 模式嘛。所以我想问一下黄总就是说，呃如果往后我们做这个 m l c 呢？那一样我们当然是 以这样一个方式的这个 business model， 嗯，在这个进程上，因为如果是这种 business model， 理论上从设计发展 啊，客户的认证，那到实际的量上，我想问一下，就是说，呃这个时间上我们要去怎么思考？然后还有就是呃一 mlc 这个产品，你在跟方队的编程 model， 呃，这个到最后就是如果成熟之后，它是可以跟 idn 去做啊。呃，就说这个定价的优劣，说我我们该怎么去考虑从从 s l 平面到 n l 平面可能这一个比较大的方向，我，我自己啊，这个活动， 谢谢丹尼尔。其实说这样的就是整个这个存储器的，它的这个产能转移和产品眼镜的趋势基本上是一致的啊，你都可以从历史里面去找到这个答案，那它都是大的 i d m， 它去 去引进了更新的产品形态，更那个先进的工艺水准和更高阶的产品以后呢，逐渐把一些 legacy 的 产品呃维持现状，然后呢到一定的一个 情况啊以后呢，触发他下定决心去关停或者转移这样的这个产品线。那最早我们都知道像 eeprom 现在早都已经没有 i d m 的 模式了， moment 呢，是紧随其后的。那现在我们看到 s l c n 的 目前是非常清晰的一个趋势啊，已经有有有有有大部分产品其实已经转产了啊，有剩下的一些呢，也有非常清晰的一个这个官屏并转的一个时间表。所以说呢，它逐渐会往 t o two 的 i d m 和 fables 就 防水加 fables 的 这个模式去转移，那当它的这个供应小到一定程度以后呢，它的需求也会 相应的时间萎缩啊，它会有一些方案会转去用主流的产品线。那剩下这些呢，就是我们所谓的 negative 或者逆袭的市场。那逆袭市场呢？其实它 ibm 和 fabless 没有必然的优劣之分的，它是各有优缺点。那 fabless 加防水呢？它的这个 呃就是产量会弹性会比较大，然后呢，他可以来累计方队的一些这个建产量的一个规模的效应。呃，同时呢去来累计方队，就是大家各方面所常把设计公司呢发挥设计的 和产品化的能力，方队呢？去发挥工艺开发的能力，那由于这些产量呢，都是新建的，所以说他不像传统大厂的这个产量已经完成，完全完成这个 这就那大家其实是用类似的一个成本结构在竞争的，所以也不太存在说这个谁比谁更有优势的一个说法。最终的能力还是体现在你的这个产品定义、产品开发以及这个品质提升等方面的一个综合的一个能力 啊。我们作为一个设计公司呢，我们已经在诺贝尔去证明，就是无心缘的模式是可以呃， 实现啊，非常好的一个市场开拓和客户的广泛认可的。那当然 idm 呢，它也一样啊，这个是一个这个这个这么一个市场来，就是 service 和 idm 都可以找到适合 他的这个市场定位和公司经营的策略。我相信未来对 s、 l、 c、 n 的， 甚至于后续一点 眼镜的其他其他产品线也是一样的。就是说你说的时时间周期啊，其实不是那么乐观啊，因为铺订单的做大容量， 它的难度其实还是非常大的，从这个公益平台的开发到成品开发难度都不低。这个过去呢，是这个头部厂商花了这个数十年的时间积累下来，但他们自己决定放弃不做嘛， 那我们作为后来者呢，其实也没有捷径可言啊，也要相同的，这个工作其实也要走一点，对，可能需要若干年的时间吧，不要这样说，谢谢黄总，非常非常的清楚，谢谢，我没有问题，也再次恭喜有这么好的 投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢 喂。哎哎，回关好，郭海，那个周一的各位领导大家晚上好，是郭海，平生电子生意习多良。在这边我有两个小问题请教一下你们。主要是，呃，一方面是说我们在 duram 这边在长期来代工，我们的新的工艺制成，目前会给我们的这个 呃这个切出来这个袋的数量的工程，这个希望这个现场给我们介绍一下，以及这个推出的节奏的这种问题。一个问题， 呃带数量的增长，这个属于产品的细节我们就不在这里详细讨论了。 那推出的节奏呢？刚才我其实已经提到我们现在正在代言的 logo dvr 四的产品呢，就是用相相对比较新的这个工艺是存在做的，目前在处于 bring up 和工程样片的一个阶段。好，谢谢高姐。 哎，好的好的。嗯，那个那第二个问题我就想请教一下，目前就是，呃各个产品目前上游涨价的情况，包括原材料啊，在一个很充实的情况，以及说这个对于后续经济的转化。对，第二个问题， 嗯，对，高姐你好，其实从二十四年下半年开始，我们就观察到我们上游的主要的这个进人场其实产量都已经 呃难产，那整个二五年呢？没有松动的迹象，那到现在呢？其实这个刚才前面也有投资的朋友在问了下游的需求的情况，下游的需求情况，首先 ai 真的 是强劲的增长， 那带动他周边的各种的这个周边的呃呃这个芯片啊，或者是这个期限啊也在大幅的一个增长，那下游的这个整个呃市西方市场呢？ 呃也有非常好的啊，也有受到这个价格一些影响啊，在呃走过的，但总体的需求我们看还是非常旺盛的，再加上现在原材料供应等方面的原因，我们判断上游的这个，呃从金源 到封测那各方面的产能都是非常紧张的，那涨价的趋势呢？也是非常明显，那有很有部分这个工艺节点已经涨了一波了，那后面的其他的这个这个工艺节点呢？你们看呢？也是这个涨价的势头还是非常清晰的啊。 啊，感谢，好的，感谢董事长，也希望集团公司后续啊会实现更好的业绩啊，谢谢。 哎，谢谢。 下面有请电话尾号六八九六的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 先生，您好，我是你在安中心的分公司店员，有一个有两个小秘书，请您请教一下。 中央人民日报，官方领导确实有介绍的，我们的一些相关的人员里面全部都有一些文件，能不能麻烦领导就怎么详细的介绍一下？我们在有相关的赛和一些军人的赛和队列赛的一些 特别的就是拍摄的这种情况啊，包括就是，呃，如果说从行业整体层面上来讲的话，就这一块，其实呃需求这一块是不是特别简单啊？白色，呃，我们就是目前看到的一个国产大替代的这种机会，呃是不是其实被刚刚这个时代弄出来特别好的 这位投资人可能跟他不太清楚，不太清楚，对，第一个问题是关于，嗯，您说 可以稍微放一点也行，哈喽哈喽，就是 呃关于 mcu 的 这一块，就是能不能请到或者给我们就详细的介绍一下，就是我们的产品在顶上官博赛这里做一些呃个人的赛里面的这种定位啊，还有就是能不能行，行到行这个行业的层面， 让我们分析一下，就是 mcu 在 这种呃竞争中的一些复赛的这种需求行不行？大家现在有一些呃国产化的机会是什么样的？ 嗯，好，我我听，我差不多听明白了。对，您关注的是光模块，还有这个呃数字电源模块的 mco 的 机会以及交易的进展。我刚才讲一下，就是在呃给在光模块领域的话，呃 那会会全面一些，就是像光模块这边，从这个呃低速光模块到高速光模块这边我们都有全面的布局，然后 啊，但尤其是在国内的市场，试单率也是也是蛮高的。就是在这个行业，如果如果问起来的话，基本上客户都是都是在用这个赵毅的， 赵毅的 g t 三自由的产品。然后呢，对于数字电源模块来说的话，我们是呃近期有陆续有新产品再出来，再去做这个这个方向的 呃机会，然后呃实战率方面的话，应该不像光头汉的那个实战率那么高。但是这块我们的一些产品也是呃陆续的就是做进了一些关键的客户， 是知名的客户，所以这个是嗯这两个，这两个方面都是我们嗯很重点的这个方向。然后刚才您提到的那个国产化的机会，这这两个方面都是都是那个国产化机会的重点啊。那对于光幕块市场的话，现在 已经基本上完成了这个国产化的替代，那海外的芯片在国内的光幕块市场里面的质量就已经 已经已经就是不太不太多了这种这种状态。然后对于那个 dm 这块这个地方来看的话，那国产化还在路上还是国产化替代还是在路上？嗯，这块我们也是，呃，也是， 就是现在国内的友商里面跑的跑的比较快的，这个玩家就是冲在这个国产化替代的第一线， 明白就明白它的 idea 这个产品就是关于呃乐这一款就是乐的代，其实我们看到上一些 呃台式的产品的代，其实今年是都有一些这种呃产量的这种扩缸的，还有就是想请教一下您，就是您看到的呃，比如咱们大陆这一块今年的一个产量扩缸的实际的价格怎么样的？还有就是乐这一块后面几个季度您觉得在什么时候可能价格会 迎来一个在相对比较平稳的这种阶段？ 哎，不好意思，这位投资人，您可以再重复一下这个问题吗？还是不是特别清楚 呃彩铃的特档，所以就是想问一下咱们公司看待的就是大陆今年在乐贝派彩铃特档的一个呃幅度和节奏，还有就是呃我们下的什么节奏，比如你这个在乐贝派看到可能价格有一个比较趋缓甚至是平稳的这种特质。 啊，好，那个谢谢啊，那个诺这边呢，我们一直在和我们的供应商伙伴一起在稳固的推进产能的一个扩张啊，因为它还是涉及到一些这个呈现的这个呃重新呃的， 呃就是设备的一个重新配置吧，还是需要一定的时间来推进，但是呢我们在 哎才能这块呢，一直还是在稳稳定的一个提升过程中啊，据说我们行业的友商呢，我们其实诺帅气并没有看到非常明显的一个才能提升的一个计划，这总体才能呢还是保持一个总体平稳的一个状态。 对需求这边呢，他的这个需求增长不像呃 s、 l、 c、 n 的 增长那么明显， 那整个供应供求关系呢，是属于一个速度偏紧的一个状态，所以它价格呢是一个温和上涨的这么一个趋势，我们判断呢今年应该会延续这个温和上涨的一个趋势。对那 呃具体到什么幅度呢？这里我们不再做预测，我们季节跟进这个市场的一个价格的一个变化的一个情况啊，谢谢， 感谢各位投资人的提问，那我们现在的会议也已经临近尾声，总体来看，公司在整个存储周期上行的过程中， 我们除了自然的受益于这个行业涨价所带来的呃好处以外呢，我们也很欣喜的看到公司在这个过程中这条业务线都取得了相对平衡稳健的发展， 从而使得我们公司整体的业务结构在向着一个更加多样化的方向走，同时我们也很积极的把握 呃行业大的变化所带来的机遇，我们公司整体的客群结构也都在持续不断的上移，那后续呢，也欢迎各位投资人来积极的向呃懂办啊，财务啊与我们进行联系，那我们也很愿意和各位投资人来进行交流，感谢大家，那我们今天的会议就到此结束。
103大宝投研
02:41查看AI文稿AI文稿说一下这个招亿创新的这个一季报和年报啊，招亿创新的这个一季报呢，就是说 营收增长了百分之一百一十九，净利润增长了百分之五百多，一个巨大的这个增长啊，其实可以看出来，存储现在这些公司的这个增长业绩是非常炸裂的，虽然呢， 大爱市场上这些存储公司，实际上这个品类啊，规模呀，都是非常小的，或者说规模品类，甚至是比较偏边缘的这个品类啊，但是依然这个业绩呢，非常炸裂啊，好像只有一家公司的这个增长是有点让人意外的啊，你知道是哪家公司不？ 那就是，呃，赵毅呢，依然是现在大爱市场上你能够寻找到的这个最纯正的，颗粒最全的这个存储公司啊， 就是，什么叫最纯正颗粒最全了，就是没有办法跟三星 s k， 海力士、美光比啊，那你跟规模上呢，也没办法跟人家闪迪这种公司来比啊。 呃，因为存储的这几个颗粒啊，就是，呃， nfl， 是 netflix， 呃， dram 以及这个一方批入膜。 赵毅呢，这几种基本上都有啊，赵毅还有 mcu， 所以呢，赵毅不是一家纯粹的这个重组公司啊，但是他依然是你能在大爱市场为寻找到的颗粒最全，而且是可能产有产能最有保证的一家公司啊 啊，因为 norflash 依然占赵毅这个比众还是非常大的啊。但是你要知道， norflash 可不是这一轮涨价的这个主力品种，也不是存储里面的这个大品类啊，存储里面的大品类是这个 norflash 和 ddr 啊， 但是即便在 netflix 和这个 ddr 这一块的话，实际上赵毅目前也只吃到了这种密集型的这种 ddr 市场，然后 netflix 呢，赵毅的产品还是集中在这种 slc 这种单层的这种小容量的这个。 net， 啊，三星美国 s k 海力士现在做的主做的这个 n 的 已经呢，都是达到两百多层，然后到三百多层这么一个高端都是超大容量的这种 n 的 啊，单层 n 的 这些呢，基本上都是他们这个退出的市场，包括立即性的这个 t t r 其实也是他们这个退出的市场。当然这也给了赵奕创新这个机会啊 啊，所以呢，在长兴长从啊，长兴创新这个机会啊啊，所以呢，在长兴依然是 啊大爱市场上存储的这个颗粒之王啊，没有其他啊啊，朱一鸣呢，他不仅是赵毅的这个董事长，也是这个长兴的这个 ceo， 所以呢，也能确保他的这个产量吧啊。
591kaka is
03:35查看AI文稿AI文稿存储芯片超级周期已经开始进入业绩兑现阶段了，你看闪迪，历史新高，细节历史新高，并且五月一号美股存储板块集体爆发，全球四大存储龙头创历史记录。大佬一句话把市场反复的引用， 他描述了三层递进关系，芯片缺口靠扩产能解决，三到五年能追上，能源缺口靠建立电站能解决，不到十年能缓解。但存储缺口只要 ai 存在一天，数据量就永远在飞涨， 存储永远不够用， ai 服务器的内存需求量价齐飞，供不应求，存储芯片正在经历十五年来最猛的超级周期， 现在咱们这边存储产业链一季报已经全部出来，我给你从大到小分析一遍。第一家，江波龙， a 股存储产业链利润王座，一季报营收九十九点零九亿，同比增长百分之一百三十二点七九，把三星和 sk 海力士的颗粒封装成模组 卖给下游类似存储行业的富士康，涨价周期里他是最直接的受益者，因为模组的毛利弹性极大。第二家，得名利，一季报营收七十五点三八亿，同比增长百分之五百零二，净利润三十三点四六亿， 和江波龙一样，做存储模组和解决方案，核心客户覆盖数据中心和消费电子，营收涨五倍，净利润从亏到赚三十三个亿，这就是超级周期的威力。第三家，香农新创， 营收规模全行业第一，这家公司本质上是存储芯片分销商，简单说就是二道贩子， 涨价周期里，它的营收放大倍数最高，赚的是流量的钱，不是技术的钱。第四家，百维存储， a 股存储行业二零二六年第一份一季报 营收六十八点一四亿，同比增长百分之三百四十一点五三，核心产品是端侧存储， 手机、 pc、 汽车等，用的 e m m c 和 u f s ai， 中单放量是直接催化剂。第五家，造物创新，这是 a 股唯一同时做 low flash 和 m c u 的 公司。 自然芯片不只是模组封装，毛利率和技术壁垒都高于前面几家，存储芯片面临供不应求，这是公司在自己财报里写的原话。第六家，东兴股份， 国产小容量存储芯片设计公司，做 nt loss 和 d o m 三线布局，在所有存储公司里最高 技术含金量被低估。全球存储芯片三大龙头，三星 s k、 海力士、镁光，它们三家垄断超过百分之九十的市场，这些国际巨头的利润暴增在前。 a 股产业链，公司的业绩爆发在后顺序没有反超级周期，从上游原厂开始，沿着模组、分销、封测传导到咱们这边， 传导链条清清楚楚。还是那句话，短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。 ai 一 天不停，数据一直跑，存储芯片就一天不会过剩， 这就是结构性的缺口。但结构性机会和你的账户收益之间还隔着一个东西，叫估值。涨了百分之五百再进场，那不叫看懂趋势，那叫趋势。点个关注，后续我逐一拆解每一个赛道的核心企业，把机会和风险给大家讲透。
145顶底明灯
03:56查看AI文稿AI文稿欢迎收看价值投资合伙人！最近大家都在聊半导体周期复苏疲软，但赵毅创新刚交出了一份财报，可以说是直接打破了市场的悲观偏见。没错， 高盛最新发布的这份标题可能看不出什么，但里面的数据真的非常有穿透力。我们直接看核心数据，一季度净利润同比暴涨了超五倍，这到底是怎么做到的？ 具体来说，一季度净利润达到十四点六亿元，同比是百分之五百二十三的增长。更反常识的是它的赚钱效率，毛利率从去年同期的百分之三十七点四，一口气狂飙到了百分之五十七点一， 等一下，毛利率直接拉升了快二十个点。呃，这绝对不是单纯的市场回暖能解释的吧？对，半导体卖得多不稀奇，越卖越赚钱才是关键。高盛把这种暴力反弹归结于特种 dram 的 强势，这就引出了下一个核心预期差， 也就是那份和常新存储高达五十七亿的关联交易公告。我记得二十五年这个数字才十二亿。是的，直接翻了近五倍。高盛管理曾认为，这反映了特种 dram 极强的定价权。现在各大厂的产能都在疯狂向高级 ai 市场倾斜，传统 dram 产能被严重挤占。 我翻译一下，就是大家都去给 ai 造高端存储了，导致赵毅创新卖的特种 dram 变成了供不应求的香饽饽。完全正确，而且因为新增产量跟上，需求有时间差。高盛预计这种定价优势会贯穿整个二零二六年， 只要长新的代工不掉链子，这部分利润会非常厚。那除了最火的 dram， 赵一创新的老本行 norflash 和 mcu 表现怎么样？会不会拖后腿？老业务反而成了第二增长曲线，因为汽车工业和 ai 服务器市场的扩张，这两块业务也重拾了增势。 研报里，高盛好像还因为这个大幅修改了盈利预测模型，动作非常大。他们直接把二零二六到二零二八年的净利润预测分别大幅上调了百分之六十、百分之三十六和百分之三十六。 也就是说，分析师不得不赶紧改模型，来跟上公司业绩的爆发速度。既然业绩底盘这么稳，高盛给出的目标价是多少？现在的股价还有多少肉可以吃？ 十二个月，目标价上调到了三百九十一元，相较于报告发布时三百一十二元左右的股价，大概还有百分之二十五的潜在上涨空间。三百九十一元，这个数字是怎么算出来的？我看到他们用了一个两阶段的长周期折现估值法。 简单来说，市场可能只看到了明年的钱，但高盛把二零二九到二零三一年定制化低软扩张期的钱也算了进来。呃，他们给了三十五点一倍的目标市盈率，认为即使现价涨了，长期看依然具有吸引力。 投资不能只看大饼。既然机构这么乐观，我们作为投资者最需要防范的潜在暴雷点在哪？ 高盛明确提示了三大引流，第一是 mcu 需求和定价可能不及预期。第二也是最致命的 norflash 行业能扩张过快，也就是同行看着眼红，跟风扩产打价格战，这是大家常说的内卷风险，对吧？对， 最后就是超预期的激烈竞争导致份额流失，所以追踪后面季报时，必须死盯这几块老业务的毛利率有没有恶化。 总结一下今天这期内容，赵毅创新一季度百分之五百二十三的劲力狂飙，确认了基本面强势反转没错，特别是五十七亿大单深度绑定长新存储，可以说吃满了 ai 产能挤出的涨价红利，长期的估值天花板也被打开了。 感谢观看，记得点赞订阅价值投资合伙人，另外也欢迎到我的橱窗看一下，里面有我精选的投资书籍，希望能帮助大家更好的构建投资体系。本内容仅代表个人观点，基于公开研报分析，不构成任何投资建议。市场有风险，入市需谨慎。
54价值投资合伙人
01:20查看AI文稿AI文稿赵毅创新，二零二六年的一级爆来了，可以说是炸翻了市场，营收超过四十一亿，同比暴涨百分之一百一十九，净利润直接十四点六亿，同比狂飙五倍，这个数字是什么概念？他是比所有宣称最乐观的预期还要高，彻底颠覆市场的预期。 小姨子的业绩还在引燃整个存储芯片的超级周期。关于存储芯片的超级周期，大家可以翻阅无情的置顶视频 在去年已经完整的讲过了，而今天无形想聊一聊存储芯片的传导周期。我们回顾这一年的市场表现，市场往往最先反应过来的是存储的模组场， 因为他们离下游最近，直接受益于涨价，股价呢也就每每率先起飞，随后市场目光才开始聚焦到更上游的核心环节，存储芯片的原厂，也就是像赵一创新这样真正设计芯片的公司， 原因就是涨价的传导需要一个时间周期，有存货的模组厂最先收益。而存储芯片原厂对于芯片的涨价需要是一段时间的传导需求，也就是需要一段时间的传导了，这就造成了同样存储芯片概念公司不同的上涨节 奏。但照异创新这一季度的炸裂表现就是一个非常强烈的信号，因为它证明了掌握核心技术的芯片设计公司才是这轮超级周期里利润弹性最大加 价值最核心的环节，而投资的主线也正是从下游的模组向上游的芯片设计进行转移好了。本视频仅代表个人观点，我代表投资建议，如果你有什么不同看法，可以评论区留言关注吴静，我是可以保护你钱袋子的财经博主。
97无情论财经
02:37查看AI文稿AI文稿今天我们来看高盛最新研报解读，赵毅创新维持买入评级，目标价上调至三百九十一元，上行空间百分之二十四点九。一季度业绩全面爆发，营收、净利双双大超预期。 营收四十一点八八亿元，同比大增百分之一百一十九。净利润十四点六亿元，同比暴涨百分之五百二十三，还比增百分之一百五十九。毛利率飙升至百分之五十七点一，同比提升十九点七个百分点，还比提升十二点二个百分点。 盈利质量大幅改善。特种对岸呈第一增长曲线，量价齐升。二零二六年长新合作规模达五十七亿元，增近四倍。 ai 服务器需求爆发，特种对岸供给持续紧张，产品向 d d 二四 i p d d r 四升级，下半年放量。母 first 二、三季度环比持续增长，一季度价格温和上涨，车规工业需求支撑接入 a 服务器，与汽车市场打开成长空间， 携手产业链扩展，实现量价齐胜。 m c u 业务迎来行业回暖，恢复稳健增长，消费公共需求复苏， 贡献稳定业绩增量。高盛大幅上调未来三年盈利预测，二零二六至二零二八年净利润分别上调百分之六十、百分之三十六、百分之三十六。 毛利率上调四点三至八点九个百分点，盈利能力强化，目标价三百九十一元，采用折现式盈利估值法，对应二零二七年是盈利四十四倍。 激进历史军制高增长赛道给予合理估值溢价。特种突然与 norf 双轮驱动成长， a a 算力需求爆发，最受益国产存储标的产品结构持续升级，毛利逐季改善下行风险 m c u 需求怒扩展，竞争加具上行催化 a a 需求， 德尔曼涨价结构超预期，一季度确定业绩拐点，全年高增确定，二三季度环比持续增长成长无间断。存储芯片龙头，国产替代核心受益者，技术壁垒深厚，客户资源优质稳定。本视频仅为研报解读， 不构成投资建议。跟踪特种对岸出货 no 价格毛利率变化。关注 ai 服务器需求，与长兴合作进展，业绩高增加，估值修复，双击行情。科技 ai 存储核心标底，成长确定性极强。感谢收看，我们，下期再见！
37研报翻译官
05:43查看AI文稿AI文稿二零二六年股一季报全部收官，全市场五千五百多家公司交卷，我熬夜把这五千五百多家翻了个底朝天，只留下了这最硬核的十家。 有一家从亏损直接干到单季狂赚三十亿，还有一家利润直接翻了五十倍， 但扎心的是，你大概率一家都没买到，废话不多说，直接上榜单，从第十名开始，绝对让你头皮发麻。第十名，圆洁科技， 一季度净利润同比暴增百分之一千一百五十三。作为光芯片赛道的领军者，他精准吃到了数据中心 c w 光源需求爆发的红利。随着全球 ai 算力中心大规模开建，高毛利产品的持续出货， 让他在光芯片领域继续拥有统治级的行业地位。第九名，湖南玉能，一季度净利润同比增长百分之一千三百三十八。 锂电正极材料巨头经历了周期谷底后，随着碳酸锂价格起稳回升和下游疯狂补库，他的碳酸盐正极材料销量直接翻倍。注意，这是典型的周期反转强者横强。 第八名，沃森生物，一季度净利润飙升百分之四千零八十二。虽然账面上有部分应收款回撤的财务因素， 但更核心的是它的二十架肺炎疫苗和 m 二内疫苗项目正式进入了资本化阶段。在生物医药赛道，这代表高壁垒技术终于迎来了收割期的爆发力。 第七名，富祥药业，一季度净利润大增百分之两千六百三十三。 他不仅是抗感染药物的元老，更是成功跨界新能源的典范。受益于新能源电池需求暴涨，其 vc、 f、 c 等电解液添加剂产品迎来量价齐升，在医药加里店双赛道上跑出了惊人的加速度。 第六名，紫金矿业虽然没有十几倍的增速，但他在全球大宗商品暴涨的二零二六年矿产金铜里实现产销两旺，单季硅木净利润直接突破二百亿元。 在有色金属行业，这种绝对利润规模和稳定性无人能敌，成了全市场抗通胀、稳增长的重仓首选。压仓时。第五名，宁德时代创业版永远的盈利王， 一季度净利润二百零七亿元，继续刷新记录。在储能电池和动力电池全球市占率稳步提升的背景下，他早已不是一家单纯的制造公司，而是进化成了掌握能源定价权的平台型企业。 第四名中继续创一季度大赚五十七亿元，同比增长持续超预期。他是这一轮 ai 算力链条上最确定的受益者， 八百 g 和一点六 t 光模块的规模化出货，让他在这波全球人工智能基建浪潮中 牢牢占据了全球供应链的核心 c 位。第三名，百维存储科创版一季度的盈利王，单季大赚二十八点九九亿元，请记住这个数字，因为去年铜期它还在亏损。 二零二六年 ai 服务器对企业及 ssd 的 需求近乎疯狂摆为，凭借在存储模组领域的深厚卡位，实现了从亏损到单季近三十亿净利润的惊人跨越。第二名，德名利 净利润同比增长接近五十倍，达到了三十三点四六亿元。如果说百维是规模取胜，那得名利玩的就是极致弹性。在 bi 专用高宽带存储和高速存储卡的巨大需求缺口面前， 他用业绩证明了当产业周期与技术迭代产生共振，业绩的爆发力能有多恐怖。重磅第一名江波龙一季度规模净利润高达三十八点六二亿元， 这是二零二六年一季报全市场最受关注的超级逆袭者。从去年中期的巨额亏损，到今年直接登顶盈利王， 它不仅完美代表了存储芯片行业的全面回暖，更标志着国产存储品牌在全球中高端市场打了一场漂亮的份额突围战。 到这里，你应该看明白了吧，这轮最猛的资金，早就不在以前那批老牌蓝筹里躺着了。 但问题来了，存储芯片这轮史诗级暴涨还能撑多久？新能源这波究竟是真正的周期反转，还是昙花一现？ b i 算力这条黄金赛道里，谁又会是第一个掉队的？如果二零二六年你只能选一个方向重仓，你会压给谁？ 咱们评论区里聊一聊。以上数据均基于二零二六年一季报公开透露信息内容仅为个人盘点，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。
125认知科技
09:02查看AI文稿AI文稿今天呢，我们就来聊一聊，在这个 ai 浪潮之下啊，赵毅创新是如何在这个全球的存储产业当中，通过密集市场的突破，以及和长新存储的生态协同，来走出一条属于自己的国产替代和高端转型的道路的。没错，这也是最近很多投资者非常关心的一个话题， 那我们就开始吧，咱们先来讲一下啊，就是这个全球存储产业的格局以及照异创新的定位。嗯，现在这个三星啊、 s k， 海力士啊、美光啊这些巨头，它们都在调整自己的战略，那这对整个市场会带来什么样的变化？现在这个全球的存储市场其实正在发生一个非常大的分化， 那这些国际巨头呢？他们现在都把自己的精力和自己的潜能集中去做高附加值的面向 ai 的 一些产品，比如说 hbm 和 ddr 五，嗯，那像 ddr 三和 ddr 四这些利基型的市场，他们就逐步地退出了，所以这就给了一些新的玩家机会。 所以说赵毅创新在这个存储市场里面，他到底是怎么给自己定位的？那避开了跟这些巨头在先进之城上面的正面刚，嗯，他专注在利基型的市场上面去做深做透， 比如说它的 n o r flash 现在已经做到了全球第二，中国第一，然后利基型的 d r n 它也是中国内地的第二，同时呢它在国内的三十二位通用 m c u 领域也是绝对的领先， 所以这三块业务就构成了它非常坚固的一个基本盘。了解了，那接下来我们要聊的就是赵毅创新的核心竞争力，以及它跟长兴存储的这种协调效应，那在产品和技术这一层面，以及在客户和生态这一层面，它是怎么构建自己的护城河的？ 在产品和技术上面的话，它是，呃， norflash， 它是全容量段覆盖的，然后它也是国内首家拿到 asil d 车规认证的。嗯，并且它的四十五纳米的工艺也马上要量产了。 同时呢，在利基型的 d r a m 上面，它也是主打性价比和定制化，然后它也在积极地去布局 l p， d d r 四 x 等等这些新产品，看来在技术储备上面确实下了很多功夫。对， 而且他的客户生态也非常的完善，他的产品呢，广泛的应用于互联网、工业控制、汽车电子等等这些领域。嗯，然后他跟很多本地的客户都建立了非常紧密的合作关系，所以他的响应速度要远远快于那些海外的大厂。同时呢，他跟长青存储的合作更是把他的这个优势推到了极致， 就是他们两个不光是代工，他们是通过股权和联合研发深度绑定的一个 fables 加 idm 的 这样的一个模式， 所以这就保证了赵毅创新的产能，同时也提高了长青存储的产能利用率。对，所以他们两个是真正的实现了双赢。哎，说到这个携同效应啊，你能具体的说一下，就是赵毅创新和长青存储他们两个这种深度的合作到底给双方带来了哪些实实在在的好处？这种合作是非常全方位的，首先是在产能和业绩上面。 呃，二零二三年他们的这个关联交易金额是七点六七亿元，然后到二零二五年是增长到了十一点八二亿元，那到二零二六年预计是要飙升到五十七点一一亿元，他的这个同比增速是超过百分之三百八十。哇，这个增速确实非常亮眼， 就是因为赵一创新，他通过这种绑定，他就获得了大量的利基型 drm 的 产能，嗯，然后再加上他赶上了这个 ddr 四涨价的这样一个红利，所以他二零二四年的利基型 drm 的 业务营收是直接翻倍的。对，然后在技术上面的话，他们两个也是在合力开发面向 ai 手机的 drm 存算一体芯片， 然后长兴也专门为此升级了它的生产设备，那他们预计是二零二七年年底量产，然后他们在市场上面也是共同去开拓像阿里云字节跳动这样的一些大客户，同时呢一起去应对一些外部的技术管制， 所以他们这种深度的合作是目前国内其他的存储企业很难去复制的。好的，那下面我们就来看一下这个 ai 浪潮到底给存储产业带来了哪些变化，以及赵毅创新在这一轮的改革当中，它是怎么去精准布局的？ 就是 ai， 其实它带来的是一个非常结构性的变化。嗯，就首先是云端的这个 ai 大 模型带动了 hbm 和 ddr 五的一个需求暴涨，那这个 hbm 的 市场规模，它是预计从二零二三年的四十五亿美元 到二零二五年会涨到三百亿美元，它是一个非常高速的增长。对，然后另一个就是端侧的 ai 设备，比如说 ai 手机和 ai pc， 那 这些设备对存储的贷宽和公号以及定制化的能力提出了更高的要求，那这刚好就是照异创新的一个优势领域。 所以说赵毅创新他在面对 ai 带来的这些新的需求的时候，他到底做了哪些事情来跟其他的公司进行区分呢？他选择了一个跟别人不太一样的方向，他没有去跟风，去做云端的 hbm， 他 反而把自己的重心放在了端侧的 ai 上面。 比如说他通过自己的控股子公司青云科技，他在做一种类似 ub 的 架构的定制化的存储方案，那这个方案就是专门为了解决 ai 手机和 ai pc 的 这个存储的瓶颈， 然后他的部分项目已经进入到了送样的阶段，然后预计是二零二六年量产，那他也是希望能够在量产之后做到年营收五个亿的这样的一个规模，这种专注于端侧的这种创新确实很有想象力。而且他不只是做存储，他还在推进这个 mcu 加 ai 的 这样的一个战略，他发布了自己的集成了 npu 的 ai mcu， 然后他也在积极地去布局一项服务机器人、人型机器人这样的一些新的场景，所以他正在从一个传统的芯片公司， 慢慢的往一个敢存算控一体化的解决方案的提供商去进行转型。好的，那我们下面来看看赵毅创新的这个财务表现和他未来的成长的预期。那我想知道就是最近这几年他的业绩的波动到底有多大，然后背后的原因是什么？他的业绩其实跟整个半导体行业是高度同步的， 就是二零二三年行业低谷的时候，他的规模净利润就只有一点六一亿，但是呢，二零二四年随着行业的回暖，他的净利润就同比暴涨了百分之五百八十四。 然后二零二五年他的营收是预计可以达到九十二点零三亿元，净利润是十六点七七亿元，那这个净利润已经恢复到了二零二一年那个高峰的百分之七十一点八。哦，那他在未来三年，也就是二零二五到二零二七年，他的成长的动力主要会来自于哪些方面？ 它的成长逻辑其实正在发生一个非常重要的变化，就是它不再是单纯的靠行业的周期，它是一个 ai 国产替代和产品升级三架马车一起发力。那我们预计它的营收在二零二六年会突破一百二十五亿元，同比增长大概百分之三十六， 然后规模净利润会达到二十五亿元，同比增长百分之四十九。到二零二七年的话，营收是一百六十亿元，净利润是三十五亿元， 那它的这个复合增长率其实是超过百分之四十五的。那这个背后的关键就在于它的利基型 d r a m 的 量价齐升，然后端侧的 ai 定制化业务的放量，以及它的高毛利产品的占比持续提升。明白了， 那我们再来聊一聊大家都比较关心的投资风险和一些值得大家去关注的关键指标。对，就是投资照应、创新。大家最应该警惕的风险都有哪些？主要有四大风险。嗯，第一个就是行业的周期性波动，如果说这个 ai 的 需求没有大家想象的那么好，那这个存储芯片的价格是有可能会回落的，那这个时候公司的盈利就会有压力。 第二个就是技术研发的不确定性，就是这些高端的定制化的存储和这个存算一体都是非常难的技术，所以他有可能会出现量产推迟的情况。然后第三个就是他的供应链风险，因为他的 d r a m 是 非常依赖长新存储的，如果说长新存储的扩展出现了问题，那他的供货就会受到很大的影响。 最后一个就是市场竞争的加锯，因为立即市场现在太火了，所以会有越来越多的玩家进来，那这个时候就会导致整体的毛利率被压低。 如果说我们要去跟踪赵毅创新的成长逻辑到底有没有顺利的实现，我们最应该紧盯哪些指标呢？可以重点关注四个指标。嗯，第一个就是它和长兴存储在二零二六年的这个关联交易是不是能够真的做到五十七点一亿元，那这个可以检验它们两个是不是真的能够在产能上面紧密的协调。 第二个就是要看青云科技的这个定制化存储是不是能够按时的量产，然后拿到客户的订单，那这个是直接关系到他在 ai 领域能不能够突围的。然后第三个就是 ddr 四和 norflash 的 价格和出货量的变化，那这个可以让我们知道他的这个立即市场的红利还在不在。 最后一个就是长新存储的 ipo 和它的潜能爬坡，那这个是可以给我们赵毅创新的未来的增长提供一个保障的。 ok， 那 我们最后要聊的就是这个对赵毅创新的一个投资逻辑的总结，以及一些投资建议。嗯，就是如果我们用最精炼的话来概括，就是为什么这个公司值得大家去关注，然后它在不同的阶段有哪些核心的看点。 其实赵毅创新它是一个在 ai 大 发展的背景下，国产存储从一个立即替代走向生态创新的一个代表。 那它的这个投资逻辑呢？其实是有三层的。嗯，那第一层就是它在短期内是可以充分的享受利基市场的一个周期的回暖所带来的红利。然后第二层就是它在中期的话，是有机会凭借端测 ai 的 定制化存储实现一个新的突破。 那第三层也是最核心的一层，就是它和长新存储的这个生态协同，它其实是在为公司的长期成长打下一个非常坚实的基础。 那就是说什么样的投资者最适合去考虑布局的，去跟踪这个产业的变化， 然后又认可国产替代这个大趋势的这样的一些投资者。对，就是他能够去把握这个行业轮动的节奏，然后也能够承受一定的波动。没错，那我们今天其实从这个行业的趋势到公司的竞争力，再到投资的逻辑， 给大家拆解了一下赵毅创新在这个 ai 和国产替代的浪潮当中的机遇和挑战。好啦，那这期节目咱们就到这里啦，嗯，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
