天赐材料6月解禁原因
给兄弟们扒一扒天赐材料，只做科普不做推荐啊。天赐材料，全球电解液龙头，连续十年全球出货量第一，实战率超三成，全球每三辆新能源汽车就有一辆用它的。天赐的电解液 这个江湖地位可以说是锂电心脏级的存在，不那么热闹。业绩怎么样？老规矩脱水，一季度暴增收六十六点七三亿，同比增长百分之一千零五点七五， 干了整整十倍，还利润十五点六亿，同比增长百分之一千零六十二，单季净利还比再增长百分之七十五，毛利率直接干到百分之三十八点七。 这么猛，你应该又深挖了一下电池量，一季度电解液出货超二十万吨，同比增长百分之三十九，下游储能和动力电只需求双轮驱动产线，满产满销 再试驾。六伏磷酸锂去年铜锭才五六万一吨，今年散单最高冲到十八万，现在回落到九点七万左右，但依然是高位运行，最后成本杀手锏。六伏磷酸锂自供率超过百分之九十八， 核心添加剂溶剂几乎全自贡，别人高价外采原材料的时候，天赐自己种粮自己吃，一季度净利润干到百分之二十四点六八，兄弟们先冷静一下啊，他们季报炸裂背后也有水分，六福林他里价格已经从十八滑到九点七万了，涨价驱动在减弱， 一季度超高毛利率有很大一部分是前期低价存的，红利可能不好持续，而且行业破产也很凶，明年跌价跌，到时候净利润能不能撑得住 还不好说。为什么天赐还能做稳电业龙头的位置呢？底层逻辑上有两条主线，第一条，极致的一体化成本控制，别人买六伏做电业天赐从上游铝矿加工一条路做到成品溶质、添加剂、溶剂全部都自己造，单吨成本比同行低一大截， 涨价周期赚的比谁都多，低价周期他也能扛得住，对手不一定能扛得住，这就是连续十年全球出货第一的底气。第二条，他还有第二增长曲线， 新能源 l r f s i 产量扩到四万吨，预计今年出货翻倍。硫化物固态电池完成公斤级中试送样，百吨级产线预计今年三季度投产。固态电池的牌桌上，已经有天赐的位置 怎样？看来，天赐材料的底色不是单纯的靠周期涨价撞大运，而是把产业链的深度做成了抗周期波动的护城河。爷爷一哥的位置是胆大，行业冰点，逆势扩产眼光准，每次技术迭代都没掉队。 夫妻只需要躺平，穿越却需要勇气。关注林哥持续深挖市值背后躺平和勇气的故事。
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05:41查看AI文稿AI文稿上市公司深度分析第四十五期天测材料小雅以前就经常开玩笑说锂电和光伏是一对难兄难弟，但我其实一直都很看好锂电行业和光伏行业，以前是，现在也是啊， 其实现在出现了这么多问题啊，如果把时间拉长来看，并不是重点，我反而觉得是机会，如果行业没有出现问题，那市场就很难出错，那市场不出错，又怎么会有好的投资机会呢？或者说是高性价比的投资机会。 其实如果市场错杀了呀，你就有低成本的入场机会，等到价值一回归，那自然就会有很好的回报。而天赐材料这两年就验证了这一点，当然不只是天赐材料，之前有很多的公司都是这样，未来也依然会有很多这样的机会。 天赐材料从行业出现问题之后，才短短一年多的时间，股价就腰斩，再次腰斩，从五十多跌到了十二块多，然后又是一年多的时间，股价现在到了四十多，前阵子高位的时候都翻了有两倍。 在填磁材料刚刚进入锂电行业的时候，他是准备电解液和正极材料一起做，但实力有限，就放弃了正极材料，只专注于电解液，他也很快的就做到了全球的电解液龙头，拿走了三分之一的市场份额。 电解液他的核心就是六氟磷酸锂，之前我们是没有这个技术的，填磁材料他也是靠买的，二零零七年是找美国买的技术，从此就摆脱进口依赖了， 技术一旦突破，我们的资本啊，也就蜂拥而至了，这也是一贯作风了哈。所以很快六氟零三零就大幅度跌价了，在二零一七年，价格断崖式下跌，一直到了二零二一年，电动汽车大爆发，锂电池飞速增长， 电解液自然就需求大增。但实际上啊，电解液这个东西的技术门槛不高，通俗化很严重。所以好景不长，一直到今年的上半年，六氟磷酸里的价格都很低密。其实现在的价格相比于之前的高位啊，也不算什么了， 但是短时间内猛增也是真的。八月份六氟磷酸里的价格还只有五万亿吨左右，到了十一月就已经涨到了十二万亿吨， 这个价格周期和猪周期啊，真是一模一样。跌价就是因为工厂太多了，涨价就是因为中小工厂都淘汰掉了，再加上储能增长这么多，所以今年的工序发生了改变。 从订购的需求来看，店节业从今年开始是已经步入景气周期了，国轩高科、中创新行和宁德时代的老客户啊，都下了订单，今年填测材料至少能拿下三百一十万吨以上。 如果这些订单都能够顺利的落地啊，那在二零二八年之前，填资材料的业绩啊，都会很不错的。 那问题来了，为什么这个时候电结业需求会突然增加这么多呢？真的完全是市场需求而导致的吗？我看未必啊。小雅觉得这是锂电企业在最后尽全力去压榨现有电池生产线的价值， 未来的锂电肯定会被固态电池给替代，现在的生产线一部分可以升级改造，一部分就没用了。但是这些生产线其实才没有建多久，上一轮的大规模扩产也还没有几年呢， 还远远没有到折旧归零的时候，所以越提前淘汰呢，就越不划算。那么与其浪费了生产线的剩余价值，还不如趁着这几年还有市场就使劲生产，最好产能利用率能超过百分之百， 这才是今年电结业供需关系反转的根本原因。动力电池市场基本稳定，储能电池增速确实也很快，但绝没有夸张到这个地步。 而且不止是天赐材料的生意好，比如说星洲邦、瑞泰新材、永泰科技等等，做电结业的公司很多，他们今年拿订单的情况也都很不错，所以接下来的一两年呢，就都会是液态锂电池最后疯狂的一波了，疯狂之后呢，就会逐渐退出历史舞台。 现在填资材料也想抓住最后一波机会，他使劲的在扩产，现在产能是八十六万吨，还有六十万吨左右的新产能，会在未来的一两年逐渐投产。 这三年公司的固定资产也已经上了一个台阶，现在已经超过了七十七亿，未来两年肯定还会再上一个台阶，反正现在都在抢世界。填资材料现有的产能利率已经高达百分之九十五了， 几乎是满产满销，新工厂建设速度也很快哦，橡胶门那个二十万吨的生产线明年就可以投产了。 在扩张传统业务的同时呢，他的新业务固态电池电池也没有落下，现在是半固态电池在过渡，未来的战略核心肯定还会是全固态电池。 填色材料选择的技术路线是硫化物，但是也兼顾了一下氧化物。公司的硫化物固态电池的核心技术是液相反应法， 我看了公司的诸多专利，目前在水分控制和循环效率等关键指标上确实表现还不错。 从样品的质量来看呢，公司的硫化锂产品纯度高达百分之九十九点九九九九，这很厉害了，是国内唯一实现高纯硫化锂量产的公司。既然具备了这个初步的技术啊，那就可以开始建生产线了，现在正在建的是百吨级别的中试产线，明年会建成头产。 按照公司的计划，二零二七年就会建成千吨级别的生产线，那这就差不多可以算是批量供货了，至少大批量生产的技术问题基本全部解决掉，那剩下去的就是砸钱破产了。 如果以现在的这个节奏发展下去啊，天赐材料成为固态电池材料的龙头也是大概率哦。
2488小雅来洛
06:01查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透天赐材料，两个月前我们内部就讲过这个行业，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。天赐材料是全球电解液六伏磷酸里双料龙头，主液就是做锂电池电解液核心理研材料，同时布局日化材料业务。 天赐材料近期备受市场广泛关注，核心源于二零二六年最新业绩爆发与多项业务落地的双重驱动。 二零二六年四月二十七日，公司发布一季报，单季营收六十六点七三亿元，同比大增百分之九十一点二九，规模净利润十六点五四亿元，同比暴涨百分之一千零五点七五，单季盈利直接超过二零二五年全年水平。 一季度电解液出货约二十万吨，同比增长百分之三十八，单吨净利润升至六千到七千元。核心原料六伏磷酸里自己率超百分之九十，成本优势彻底释放。固态电池材料方面，业务正在加速推进 硫化物固态电解制，持续给下游送样验证，百吨级中试产线，二零二六年年中即可建成 u v 胶产品，以实现持续出货。同时磷酸铁业务亏损大幅收窄， 二零二六年一季度亏损压制四千万元以内，预计二季度就能扭亏多重，近期基本面立好集中兑现，推动公司发展趋势持续向好。 天赐材料在电解业的行业地位完全是碾压级的，二零二四年电解业全球出货五十点三万吨，拿下百分之三十五点七的市场份额，连续九年稳居全球第一。 六氟磷酸里出货六点四万吨，试占率百分之三十七点六，同样是全球榜首，不止锂电材料，他还是全球第二大卡伯姆生产商，试占率百分之九点七，全球第三大两性表面活性剂生产商，试占率百分之十点六。 天赐材料能牢牢坐稳龙头位置，背后有三个原因。首先是成本优势，公司自研液体六氟磷酸里工艺比同行传统固体工艺单端成本低零点五到一万元，而且六氟磷酸里实现百分之一百自贡，完全锁定原材料利润。 其次是技术壁垒深厚，不管是电解液添加剂还是固态电池材料，都走在行业前列，硫化物固态电解制采用液相法路线，性能优势明显。第三还有客户壁垒极高， 二零二五年七月以来，一口气签下两百九十四点五万吨电解液保供协议，覆盖国轩高科、中创新行等头部电池厂长单锁定未来业绩。 另外，公司提前布局摩洛哥、美国海外基地，紧跟全球电动化趋势，抢占海外市场。公司股权结构也十分稳定，时控人徐金富持股百分之三十六点五。 核心管理层深耕精细化工领域超三十年，多数成员来自中科院、保洁等顶尖机构，研发投入持续加码，为技术领先提供了坚实保障。 财务数据更是直观体现了公司的爆发式增长。二零二五年全年实现营业收入一百六十六点五零亿元，同比增长百分之三十三。规模净利润十三点六二亿元，同比暴涨百分之一百八十一点四三， 进入二零二六年增长势头彻底释放。一季度营收六十六点七三亿元，同比增长百分之九十一点二九。 规模净利润十六点五四亿元，同比狂增百分之一千零五点七五。业绩爆发的核心就是六氟磷酸里涨价带动电解液盈利大幅修复， 单吨净利持续走高。同时日化业务保持稳健增长，成为稳定的利润后盾。两个月前我们内部就讲过这个行业， 下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么天赐材料未来还有哪些看点呢？第一个看点，六氟磷酸锂周期上行趋势明确，公司盈利弹性还会持续释放。 二零二六年行业头部企业新增产量释放有限，全行业产量利用率将提升至百分之九十二，旺季会出现明显供需缺口，散单价格有望突破二十万元每吨。天赐二零二六年六氟磷酸锂有效产量将达十二点五万吨， 电解液出货目标锁定一百万吨，试战率稳定在百分之三十八到百分之三十九。同时，新型锂盐 lefty 加速放量，二零二六年出货目标三万吨，成本与六氟磷酸锂持平，成为新的盈利增长点。第二个看点， 固态电池核心材料提前卡位，打开长期成长空间。固态电池是下一代电池技术核心方向，二零二七年有望迎来规模化量产，二零三零年实现商业化。全球固态电解制市场二零三零年规模将达一百亿元， 二零四零年飙升至一千一百六十亿元。天赐材料硫化物、电解质已进入中试阶段，持续给下游客户交付公斤级样品验证，百吨级中试产线，二零二六年年终就能建成硫化里一百吨中试线。二零二六年下半年投产 uv 胶产品已经实现持续出货初期目标，毛利率百分之二十到百分之三十，技术和量产进度都走在行业前端。第三个看点，磷酸铁业务即将扭亏，多样化布局让利润更扎实。 二零二五年公司磷酸铁里销量一点一万吨，同比增长百分之一百四十四。虽然板块仍有亏损，但亏损幅度持续收窄，二零二六年一季度亏损已压制四千万元以内。 公司规划二零二六年零酸铁里出货二十二到二十四万吨，自建一百万吨铁源项目，二零二六年底完成，单吨成本能降低一千两百到一千五百元，预 计二零二六年二季度或下半年就能实现扭亏。再加上日化业务每年稳定贡献两亿多元净利润，现金流和盈利稳定性都有双重保障。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
1456章老师投研
06:36查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透天赐材料，七个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。它是全球电解液和六氟磷酸里的双料龙头，主液就是给锂电池提供电解液，你可以理解为锂电池的血液。 天赐材料最近为什么关注度这么高？核心得益于电解液出货量增长，核心原料六氟磷酸里价格回升、一体化自贡降本及高毛利储能电解液占比提升。 此外，公司新型铝盐硫化物、固态电解质、中试钠离子电池电解液等前沿技术持续落地。同时要注意国际层面， 二零二六年四月十五日，美国商务部中止对中国六氟磷酸里的双反调查立案消除海外贸易壁垒风险。 而且公司美国德州、德国摩洛哥三大海外电子业基地逐步推进，其中美国项目已进入土建阶段，摩洛哥项目进入详细设计， 依靠 i r a 补贴与本地化才能提升海外盈利空间。为什么是他在电解业这个板块里最火？ 根据着实咨询的数据，二零二四年天赐电解液全球出货量五十点三万吨，市场份额百分之三十五点七，连续九年全球第一。六伏碳酸锂出货量六点四万吨，市场份额百分之三十七点六，也是全球第一。 二零二五年全年电解液销量超过七十二万吨，同比增长百分之四十四，市占率稳定在百分之三十以上。那他凭什么能做到行业第一？核心就两个字，成本。 天赐采用的是液体六伏工艺，和传统固体路线完全不一样，液体六伏不需要用武力化零原材料，成本更低， 而且省去了溶解结晶的步骤，能耗大幅下降。更关键的是，公司还建了硫酸循环系统，副产品都能再利用。这套工艺有专利壁垒，尤其液体除杂这个环节，行业内没有第二家能大规模低成本量产。 根据测算，在同样的碳酸锂价格下，天赐的六伏成本比传统固体厂商要低零点五到一万元每吨。 在周期底部，这个成本差决定了别人亏损停产的时候，他还能维持百分之八十以上的产能利用率。在涨价周期里，这个成本差就变成了纯利润。财务数据上，二零二五年全年营收一百六十六点五亿元，同比增长百分之三十三。 规模净利润十三点六二亿元，同比增长百分之一百八十一。全年电解业业务毛利率百分之二十一点二七，同比提升了三点八个百分点。 日化业务也稳扎稳打，营收增长百分之十点七，毛利率接近百分之三十，贡献了稳定的现金流。七个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业， 看主页置顶视频。那么天赐材料未来还有哪些看点呢？第一个看点就是六伏零三里涨价的持续性。 二零二五年四季度只是涨价的第一波业绩还没有完全体现，二零二六年才是真正的大年。我们预计二零二六年全球动力加储能需求两千七百一十四 g 瓦时增长百分之三十三， 其中储能需求上修到百分之六十五的增长。共几端呢？二零二六年全行业六伏有效产能只有四十三万吨左右， 而需求四十万吨产能利用率从二零二五年的百分之八十二直接拉到百分之九十三，头部厂商满产满销，订单都已经外溢了， 当前散单价格已经涨到十八万元每吨，二零二六年长单价格大概率定在十二万元每吨以上。 天赐六伏完全自贡，二零二六年有效产能十二到十三万吨，可以支撑一百万吨电解液出货。按照六伏价格十二万元每吨测算，公司电解液单吨盈利有望提升到零点六六万元， 对应规模净利润七十亿元级别，相比二零二五年还有五倍以上的增长空间。公司正在推进三点五万吨六伏新产能填平补齐，专门应对下半年需求旺季， 因为历史上下半年用量通常比上半年高百分之二十五到百分之三十，管理层对试战率的定位也很清晰，维 持在百分之三十八到百分之三十九就足够了，不盲目充百分之四十以上，利润和份额要平衡，每年跟着行业百分之三十左右的增速同步扩张就行，不会为了抢份额去打价格战。第二个看点就是固态电池材料的卡位， 固态电池是下一代电池技术竞争的关键。天赐布局了两条路线，半固态方面，聚合物凝胶电解质和氧化物电解质已经完成中试验证室温离子电导率超过行业标准。 全固态方面，公司选择了硫化物路线，采用液相负分解法生产硫化理和硫化物电解质， 这个技术路线和公司液体六伏的液相法一脉相承，成本优势可以复刻，目前产品已经送样，头部客户验证。二零二六年中计划建成百吨级中试产线，目标成本控制在三十万元每吨以内。 全固态电池二零三零年市场规模预计达到一千五百亿元，即使天赐只拿下百分之十的份额，也是一百五十亿的新增量。 第三个看点就是海外产能的落地。公司在美国、摩洛哥、欧洲都有布局。美国工厂与当地工业集团合资设计，年产二十万吨电解液已经破土动工。摩洛哥项目利用当地零资源，年产十五万吨电解液及核心材料， 二零二五年底到二零二六年初开工建设。欧洲 oem 工厂已经拿到本土客户订单，实现了从零到一的突破。 海外电解液价格远高于国内，而且客户粘性更强。一旦这些工厂在二零二六年至二零二七年陆续投产，公司的盈利天花板会被彻底打开。 摩洛哥工厂预计二零二七年底到二零二八年上半年投产，同时生产电解液和六氟磷酸里。 美国工厂计划二零二八年建成，主要布局电解液，国内产量基本已经到二十八万吨的规模， 后续不再扩张，未来的增量全靠海外。港股上市申请也已经递交，预计二零二六年上半年完成注册，将为海外建厂提供更充足的资金支持。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
246章老师投研
00:30查看AI文稿AI文稿大家好，我是老九超 k 叔啊，这个月利润给多多，天赐跌没了。周五大盘没有走出上影线，还是比较强势的，但是压力还是需要释放，回头确认站稳再创新高比较好， 这样向上冲就麻烦了，不是换板块能解决的。所以下周川建国来华需要文，指数整体震荡，横盘为主，我的策略是继续格局，多多天赐和节能，有机会就做高抛低吸。你们觉得下周行情怎么样？评论区聊聊。
02:04查看AI文稿AI文稿每天快速了解一家上市公司，今天讲的是天赐材料公司定位，天赐材料是锂电池上游材料核心供应商之一，主打电解液及其关键添加剂。一句话，卖的是电池血液加配方，而不是电池本身。 产业链位置，上游基础化工原料、中游电解液及添加剂，下游电池厂，它属于锂电产业链里技术加配方加规模比较重要的一环。 业绩驱动逻辑，核心三、变量，一、电解液价格。二、电池出货量。三、原材料成本。典型特征，行业一旦涨价，利润弹性巨大，一旦产能过剩，利润迅速压缩，属于化工周期加新能源需求双驱动。 最近炒作的题材热点和驱动事件，这片最近能被资金反复关注，主要是几个逻辑叠加，一、锂电材料价格齐稳，预期 经历前期下跌后，市场在薄电解液和锂盐价格见底。二、新能源车需求修复，销量回暖，带动电池传导到电解液。 三、储能需求增长，储能放量，对电解液形成新增需求。四、固态电池新体系预期，虽然短期替代有限，但资金会提前炒材料升级。关键认知， 这类公司很多人容易误判，一、他不是纯科技公司。二、他本质还是化工属性。三、盈利高度依赖行业价格。一句话，赚的是周期的钱，但比普通化工多一点技术含量。资金认知，资金对他的态度相对高级一点， 一、比纯周期股更容易给溢价。二、但仍逃不过周期波动。三、上涨靠景气度，回撤也很快。核心结论，天赐材料的本质，锂电产业链中上游的核心材料供应商。一句话结论， 他是有技术的周期股，但本质还是周期。以上皆为基于公司客观事实的表述，不构成任何投资建议。祝点赞的各位老板发大财，小尖说公司每天陪着你！
87带你避股坑
01:36查看AI文稿AI文稿一分钟讲明白天赐材料，你以为新能源的核心是电池？错，电池里面流的那个血液叫电解液。全球每卖出三块动力电池，就有一块的电解液是天赐材料造的。他不造电池不造车，但整个新能源产业链谁都绕不开他。 简单说，天赐材料就是电动车时代的隐形收费站，他干的事情就一件，把上游的碳酸锂化氢变成锂解液，卖给宁德时代、比亚迪、 lg 这些电池巨头。更狠的是，锂解液里最贵的原料叫六氟碳酸锂， 占成本将近一半，别人要外面买，天赐自己造，别人花一百块买的东西，他六十块就能搞定，这就是他打不死的原因。二零二四年，整个行业经历了一场价格屠杀，六氟磷酸里价格暴跌超过百分之五十 一，大批同行亏损出局。天赐呢，营收跌了百分之十九，利润跌了百分之七十四，但他还在赚钱，没有亏损。这就是真正的护城河测试，活下来的才是王者。 然后二零二五年直接反弹，净利润暴增百分之一百八十一，从四点八亿干到十三点六亿， 量上去了，价格也齐稳了，典型的戴维斯双击未来的看点就一个，全球电动车渗透率还在往上走，电解液需求跟着电池出货量限性增长，同时行业产能已经出清了一轮， 六氟磷酸里供需在收紧，价格有上涨预期，量价齐升的逻辑非常清晰。看懂天赐材料，你就明白什么叫在别人看不见的地方卡住整条产业链的脖子。
568飞阅硬核财经
03:20查看AI文稿AI文稿今天我们要拆解的这家公司，二零二五年全年净利润逆市暴涨百分之一百八十一，刚刚公布的二零二六年一季度净利润更是狂飙了十倍。电解夜龙头天赐材料这份炸裂的成绩单背后，究竟是短期回光返照，还是反转信号已限？ 先看二零二五年全年成绩单。营收一百六十六点五亿元，同比增百分之三十三。规模净利润十三点六亿元，同比暴增百分之一百八十一点四。空飞净利润十三点六亿元， 同比激增百分之两百五十六点三，利润增速远高于营收，主业盈利全面修复，现金流同样亮眼，经营现金流净利润十一点八亿元，同比增百分之三十四点一，赚的都是真金白银。全年最关键的信号是季度反转，前三季度利润仅四点二亿元， 四季度单季狂飙九点四亿元，占全年利润百分之六十九点一，成为业绩拐点。核心驱动很清晰。电解业全年销量七十二万吨，同比增百分之四十四，全球市占率稳居第一。 锂电材料全年实现营收一百五十点五亿元，同比增长百分之三十七点一，而毛利同比大增百分之六十七点二， 毛利率百分之二十一点三，同比提升三点八个百分点。行业价格占退烧龙头成本优势开始兑现。再看二零二六年一季度直接炸裂，营收六十六点七亿元，同比大增百分之九十一点三。规模净利润十六点五亿元，同比激增百分之一千零五点八， 单季利润超过二零二五年全年创历史新高。扣飞净利润十五点六亿元，同比飙升百分之一千零六十二点二。公司产品的毛利率大幅提升， 一季度飙升至百分之三十八点七，这主要得益于公司的一体化布局，自产自贡六氟磷酸铝、碳酸铝等原料单吨利润翻倍， 这是同行比不了的。护城河一季度经营现金流净额为负零点二亿元，但同比大幅减亏百分之八十二点五，回款明显改善， 合同负债大增百分之两百七十一点三。预收款向暴增，订单饱满，锁定后续增长。此外，公司也在积极布局纳离子电池、固态电池、电解制等下一代技术，这在二零二五年的研发投入中已有体现。研发费用高达八点五亿元， 同比增长百分之二十六点七。二零二六年一季度研发费用二点八亿，同比增长百分之二十四点九。但我们也要看到风险点最突出的是应收账激增，一季度末应收账款高达一百零二点六亿元，比二零二五年末增长了百分之三十一。 虽然公司解释是因营收增加所致，但应收账款周转天数已经超过了四个月，这无疑占用了大量资金，需要警惕未来潜在的坏账风险。 总结一下，天赐材料，二零二五年注底反转，二零二六年一季度开启爆发，是周期复苏加成长双季的典型标定，量价齐升、成本壁垒、全球扩张三重驱动， 业绩弹性与确定性兼备，锂电材料赛道的龙头价值持续凸显。以上就是天赐材料的财报全貌，希望能为你的投资决策提供有力的支撑，我们下期再见！
17财报翻译官
07:02查看AI文稿AI文稿天赐材料股价上涨了好几倍，目前五十二点七九，能超底吗？会不会挂在山顶？想做中长线波段，但又害怕被套牢？别慌，接下来我从财务视角、公司估值、业务发展、交易入场策略四个维度给你演示分析。这家公司 新手小白看完也能一清二楚。核心关键点，未来还能增长多少，折算到今天值多少钱，什么时候上车，就是我们今天重点关注的第一部分。财务视角，这公司赚钱能力到底怎么样？咱们先把账本翻开看看。这家公司过去五年过得跟坐过山车似的。 先说优点，赚钱的时候是真猛，一、爆发力极强。二零二五年 q 四一个季度就赚了九点四一亿，占全年利润的七成。为啥？因为它的核心原材料六氟磷酸里，从五万一吨涨到了十八万一吨。公司自己有矿，自产自销，涨价的钱全进自己口袋了。二、 家底厚实，负债率只有百分之三十三，手里现金三十八个亿。哪怕全行业都在亏钱，他因为成本比别人低两成，依然能活着，抗风险能力打八分三成本杀手。他独创的液体六伏工艺，比同行建厂便宜百分之三十，生产成本低百分之十五到百分之二十， 这就是他敢打价格战的底气。再说缺点让人头疼的地方，一、业绩不稳定，像开盲盒，二零二二年赚五十七亿， 二零二四年只赚四点八亿，波动巨大。上半年的利润通常惨不忍睹，全靠下半年，特别是 q 四，一口气吃成胖子。二、钱压在别人口袋里，应收账款周转要八十五到九十天，同行七十五天， 钱回来的慢，主要因为大客户宁德时代太强势，账期压的长。三、花钱如流水，虽然经营能赚十一点八亿现金流，但为了见美国 摩洛哥的工厂，一年要砸出去三十多个亿，导致自由现金流是负的。大白话总结，财务，这是一家高杠杆弹性股，就像弹簧，价格低时压不死他，价格涨时他能蹦的比谁都高。但缺点是你得忍受上半年业绩平平的煎熬，等着下半年那一哆嗦。第二部分，公司估值， 现在的价格到底贵不贵？关键数据先记住，当前股价四十八点九三元，对应二零二六年预估利润的市盈率只有十六倍。优点，确实不贵。一、估值洼地，宁德时代二十倍 pe， 行业平均十八倍，天赐才十六倍，在电池材料里排倒数第二，便宜，比它便宜的只有 n 节股份。二、成长性价比极高，按照今年预估利润六十亿算，它的 pe 只有零点零五， 意思是市场几乎没给他未来的成长算钱。三、机构成本，参照最近二十天主力建仓成本在四十六块附近，现在股价就比机构成本高一点点，安全垫还可以。缺点，为什么市场只给这点估值？一周期折价，市场觉得你就是卖化工 品的，价格大起大落，不像消费品那么稳，所以哪怕你利润要翻三倍，估值也不敢给。高。二、静态 pe 是 陷阱。 如果你只看过去一年的利润十三点六亿， pe 高达七十三倍，很吓人，必须看二零二六年的预期才合理。大白话总结，估值现在四十八点九三元，这个价隐含了对二零二六年赚六十亿的预期， 如果真能赚到这个价是合理的，甚至偏便宜。如果下半年六福价格崩了，只赚了四十亿，那股价就得往三十五块以下去找底。第三部分业务发展，这公司凭什么能混下去？三个核心优势，一、全球老大说一不二， 电解液全球试占率百分之三十一点七，六伏试占率超百分之三十。第二名，新宙邦的才能只有他的三分之一。二、独门绝技，液体六伏工艺，这是他花了十几年打磨的工程化能力， 别人砸钱也短时间学不会。三、绑定大腿，宁德时代四成的电解液都是他供的，虽然受气，但饿不死。三个核心劣势，一、海外太弱， 国外收入只占百分之三点八，现在老美搞 i r a 法案，逼着你去当地建厂，建厂周期还得两三年。二、大腿太粗， 宁德时代占他百分之四十的收入，人家压价他不敢还嘴。三、未来隐患，全固态电池要是搞成了，就用不着电解液了，但这起码是五到八年后的事了。未来的三个看点，一、量在涨，二零二六年电解液出货要从七十二万吨干到一百万吨，增长近百分之四十二， 新品在放量，新型锂盐 v f s i 添加比例提升，公司产量最大，这是第二增长曲线。三、海外再建美国德州工厂，二零二七年底投产， 目标是海外收入占比从百分之三点八提升到百分之二十。大白化总结业务，这就是一个靠规模化降低成本打天下的锂电界。富士康 未来三年只要电车和储能还在卖，它的销量就跌不了，真正的大考在二零二七年以后，看固态电池进展和海外工厂能不能赚钱。第四部分，交易决策现在该怎么做？咱们用黄金分割线，一种算反弹压力位的工具和筹码分布来推演一下关键点位地图， 以底部四十二点七七元为毛，四十六点一元机构的成本线跌到这有墙支撑，四十七点八元弱转强的门槛已经卖过去了，四十九点三元多空分水岭，现在就在这附近晃悠，五十点七元突破，这里上涨趋势才算真正确认。三种情况推演一， 最理想情况，概率百分之三十四，月底出一季报，利润大，超预期，比如赚了四个亿以上，股价会直接跳空高开，突破五十点七元，然后奔着五十三到五十五元去， 这时候是右侧追入信号二，最常见情况，概率百分之四十五，业绩中规中矩，股价就在四十六到五十块之间来回震荡，磨人消磨套牢盘， 这时候适合拿着底仓不动，或者跌到四十六附近再加一点三，最坏情况，概率百分之二十五，业绩拉胯或者六幅价格意外暴跌，股价跌破四十八点六元的密集成交区，往四十六块甚至更低去寻底，这时候不适合补仓，得等起稳信号。 优点于风险，做交易必须看的优点，弹性大，如果周期向上，一年翻倍有先例，风险踩不准节奏会很痛苦。 如果在五十块以上追高，遇到业绩不及预期，可能被套百分之十到百分之十五，而且这个票散户太多，股东户数二十二万，拉升时抛压重大白话交易建议， 现在这个位置四十八点九三元，对于没上车的人来说有点尴尬，追进去怕回调，不追怕起飞。 稳健派就等，要么等股价站稳五十点七元右侧买，要么等跌回四十六到四十七块左侧买。激进派拿个底仓赌一记爆，但要做好如果不对路跌破四十八点六元就认错走人的准备。最后一句大实话，天赐材料是个好公司， 但因为它利润起伏太大，股价波动剧烈，它更适合懂周期，能承受百分之二十回测的人去做波段。想买了就躺着不动的，得掂量掂量自己能不能抗住上半年业绩预告出来时的心理落差。
654猪油姐
04:36查看AI文稿AI文稿今天我们要聊的呢是锂电池材料的龙头企业天赐材料啊，这个公司呢，因为一季度的净利润环比大增了百分之七十六啊，然后创下了近十年单季度的新高 啊，所以也引发了市场的广泛关注。错，那这个成绩确实挺亮眼的，那我们就直接开始聊一聊吧。咱们第一个要聊的呢，就是这个天赐材料一季度的业绩大爆发啊，你觉得这波增长的背后 主要的原因是什么？嗯，其实主要就是得益于量价齐升，就是淀解液的价格在一季度是有一个反弹的，然后天赐材料的产能利率也是几乎打满。 还有就是最重要的一点是公司自己的一体化布局开始发挥威力，就是六氟磷酸里的自贡比例提高之后啊，成本优势就比同行要明显很多。那你说这个六氟磷酸里自贡 到底给公司的毛利率带来了多大的影响？就是前几年整个电解液行业在扩产吗？然后六氟磷酸里的价格也是从高位回落，很多就是靠外购六氟磷酸里的厂商，他们的成本压力就非常大。 但是天赐材料因为有自己的六氟磷酸里产量，所以他的毛利率不仅没有下滑，反而很稳定，这就是龙头的护城河。明白了，不过现在行业内不是还存在产能过剩的问题吗？ 这会不会对他们接下来的盈利有什么影响？你说的没错，虽然说一季度电解液价格有所反弹，但是整个行业的产能过剩的格局还是没有改变，如果说二三季度价格又开始下跌的话，那即使是龙头，它的利润也会面临很大的压力。 确实，那我们再来讲一下天赐材料的海外布局啊，这个也是很多投资者非常关心的一个话题，就是公司在欧美市场的进展怎么样？瑞银的报告里面是提到说天赐材料在欧洲和美国的产能建设是在逐步的推进， 然后主要的目标就是要进入特斯拉、宁德时代这些海外的供应链。看来公司是想在国际市场上寻求突破。那跟国内相比，海外市场究竟有什么不一样的地方？国内的这个电解业市场已经是竞争非常激烈了，但是海外的市场的话，它的认证壁垒是很高的，然后利率率也更高。 所以如果天赐材料能够拿到海外这些大型厂商的定点的话，那可能就会彻底的改变市场对它的估值逻辑， 就从一个周期股变成一个成长股。那现在天赐材料的这个估值有没有反映他海外业务的这个潜力呢？有，现在市场其实还是按照国内的周期股来给他估值的，就是完全没有把海外业务放量算进去。 好的，那接下来我们要讲的就是天赐材料的投资逻辑和主要风险了。你觉得如果有人想投资这个公司的话，短期和中长期来看 最应该关注的是什么？如果是短期的话，我觉得可以关注一下他一季度业绩超预期可能带来的一些交易性的机会。但如果是中长期的话，核心还是要看海外的产能能不能够顺利地落地，然后能不能够通过客户的认证，这才是真正能够带动股价的催化剂。 说的有道理，那你怎么看公司最近在固态电池材料和钠离子电池电解液这些新领域的布局？这些新的赛道目前来看的话，对业绩的贡献还是非常有限的，但是很明显管理层是有在 主动地去寻找一些能够摆脱单一产品周期波动的方法，就是他们现在研发投入也在加大，然后专利的布局也在加速。那如果说真的能够打造出第二增长曲线的话，对于市场给公司的估值水平是有机会上一个台阶的。 听起来很不错，不过现在这个行业竞争越来越激烈了，天赐材料还会面临什么比较大的挑战呢？其实最大的风险一个是整个电解业行业的产能过剩，可能会导致新一轮的价格战，然后公司的毛利率会被压缩。 虽然说天赐材料成本控制的很好，但是如果整个行业都在下行的话，它也很难完全不受影响。 确实，那海外扩张这块会不会也有什么不确定性？肯定有，就是欧洲啊，美国啊这些地方建厂，还有客户认证的流程都特别长，如果说进度跟不上大家的预期的话，那很有可能市场就会变得很悲观。好吧，那我们最后一个话题来聊一聊天次材料的估值。 现在这个公司的估值是贵还是便宜呢？嗯，按照一季度的利润年化来计算的话，它的市盈率大概在十五倍左右。在锂电材料板块里面也不算很贵，但是前提是全年都能够维持这个一季度的赚钱速度。 如果说后面垫底页价格跌下来，那全年的利润可能就达不到这个数了，所以这个估值是有假设前提的，所以说大家投资之前还是要想清楚自己是想赚周期的钱还是想赚成长的钱，错，没错？那今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。
17老盘聊研报
07:55查看AI文稿AI文稿天赐材料拆解报告一、公司概括天赐材料成立于二零零零年，二零一四年深交所上市，是全球电解业龙头企业，核心业务为精细化工新材料研发、生产与销售，核心产品覆盖锂电池电解液、六氟磷酸锂 l、 f、 s i、 双氟黄酰亚胺里是替代传统六氟磷酸里的新一代高性能电解液，里研磷酸铁里等，同时布局日化材料及特种化学品业务。公司构建里研电解液正极材料全产业链壁环 全球化能布局完善，全球电解液试占率超百分之三十，国内稳居第一。二二零二五年年报核心业绩分析， 整体业绩利润增速远超营收。 q 四，单季爆发，二零二五年公司实现营收一百六十六点五零亿元，同比加百分之三十三点零零。 规模净利润十三点六二亿元，同比百分之一百八十一点四三，扣非规模净利润十三点六零亿元，同比百分之两百五十六点三二，利润增速显著高于营收， 主业盈利能力大幅修复，分季度看，业绩呈前低后高走势。二零二五 q 一 到 q 三，盈利逐步修复，前三季度规模净利润合计四点二一亿元到二零二五 q 四，单季营收五十八七亿元，同比加五十八，百分之九， 环比加百分之五十二点三，规模净利润九点四一亿元，同比加百分之五百四十六点三九，环比加百分之五百一十六点三七，贡献全年百分之六十九点零九的利润，成为业绩核心支撑。业务结构，锂电池材料为绝对核心，毛利率持续修复 一、锂电池材料业务盈利营收一百五十点五一亿元，同比百分之三十七点一四，毛利率百分之二十一点二七，同比加二 p c t。 二零二五年电解液销量超七十二万吨，同比加百分之四十四， 受益于新能源车与储能市场需求双增。二、日化材料及特种化学品营收十二点八五亿元，同比加百分之十点六九。毛利率二十九，百分之九，同比 spct 销量突破十二万吨，同比加百分之十，业务稳健增长。 三、其他业务零售三点一五亿元，占比极小，对整体业绩影响有限。财务健康度、杠杆率下降。现金流，改善。营运能力二零二五年毛利率百分之二十二点二四，净利润百分之八点零七， roe 百分之七点六三，较二零二四年显著回升。长债能力， 资产负债率三十三，百分之二，流动比例一点七四，速动比例一点三七，长债能力，较强。 现金流，每股经营现金流零点五八一三元，经营活动现金流净额稳不增长，盈利质量较高。三、二零二六年一季报核心业绩分析，业绩爆发，单季利润超二零二五，全年同比增十倍，加 二零二六 q 一， 实现营收六十六点七三亿元，同比加九十一，百分之二十九，环比加百分之十五。规模净利润十六点五四亿元，同比加百分之一千零五点七五，环比加百分之七十五点七六。 扣非规模净利润十五点六零亿元，同比加百分之一千零六十二点二三，环比加百分之五十八点一四。核心亮点，单季净利润超过二零二五年全年十三六十二亿元，创公司单季度盈利记录。 毛利率百分之三十八点六五，净利润二十四，百分之六十八，盈利能力大幅跃升，核心驱动量价齐升，加全产业链降本六伏，自己率超百分之九十一，销量高增。 二零二六 q 一 电解液出货量超二十万吨，同比加百分之四十，全年预计达一百万吨，同比百分之四十，储能电解液需求爆发，成为核心增长引擎。二、价格大涨。 二零二五年七月以来，六氟磷酸锂涨价约两倍。二零二六 q 一 磷酸铁锂电碱液均价三点二四万元每吨，同比大幅上涨。三、 全产业链降本。六氟磷酸锂自挤率超百分之九十， v f、 s、 i、 v、 c 等添加剂自供率持续提升，有效对冲原材料涨价压力，单吨利润显著提升。 产能扩张加码磷酸铁，完善正极布局。二零二六 q 一、 宣布调整宜昌建设项目，你投资不超过二十一亿元，建设材料产业园，建设年产一百万吨铁源及三十万吨磷酸铁项目，进一步完善正极材料布局，打通电检液正极产业链闭环。四、 券商研究报告核心观点逻辑共识一、行业景气上行，新能源车销量稳固增长，电检液需求持续扩张。 二零二六年全球电解液需求预计达两百五十万吨，同比加百分之三十五。加二，全产业链优势凸显，六氟磷酸里 e、 f、 s i 添加剂等核心原料自挤率高，成本管控能力行业领先，充分受益于产品涨价周期。三、储能电解液高增长， 储能电池需求爆发，添次材料储能电解液试占率超百分之四十，成为未来二到三年核心增长级。 四、产能扩张落地，磷酸铁电解液新产能持续投放，支撑二零二六到二零二八年业绩持续高增长。五、核心竞争力分析全产业链闭环优势，构建铝灰石、碳酸铝、六氟磷酸铝、 fasyi 电解液、磷酸铁铝全产业链， 核心原料自底率超百分之九十，成本管控能力行业第一，在产品涨价周期中充分享受量价齐升红利， 全球龙头地位稳固电解液全球试占率超百分之三十，国内试占率超百分之四十，稳居第一，客户覆盖宁德时代、比亚迪、特斯拉、 lg 新能源等全球头部电池企业。 六氟磷酸锂全球产能第一，自挤率超百分之九十二零二六 q 一 单端利润达三万元，贡献电解液百分之五十以上利润。 技术研发优势，电解液率先推出高电压、高稳定性电解液产品，适配四六八零电池、固态电池等新一代电池技术理研 lyfsi 能全球领先，产品纯度达百分之九十九点九九，适配高端动力电池需求。储能赛道先发优势， 提前布局储能电解液，深度绑定宁德时代、阳光电源等储能龙头。二零二五年储能电解液销量同比加百分之一百二十 二零二六年预计继续翻倍增长，成为第二增长曲线。六、风险提示，产品价格波动风险，六氟磷酸里电解液价格受供需关系影响波动较大，若未来新增产能集中投放，可能导致价格大幅下跌，影响公司盈利能力， 行业竞争加聚风险国内电解液、磷酸铁、铝能扩张加速，新进入者增多，可能导致市场竞争加聚，价格战风险上升，压缩公司利润空间。 原材料价格波动风险，碳酸锂、锂辉石等原材料价格波动较大，若价格大幅上涨，可能增加公司生产成本，缺乏盈利能力。 新能源汽车销量不及预期风险，全球新能源汽车销量受政策、经济、消费需求等因素影响，若未来销量不及预期，将直接影响电解液、碳酸铁锂需求，进而影响公司业绩。 七、分析结论天赐材料作为全球电解业绝对龙头，凭借全产业链闭环、高自给率、技术领先、储能先发四大核心优势，充分受益于新能源车与储能市场双爆发。 二零二五年 q 四业绩拐点确立。二零二六年 q 一 业绩迎来爆发期，单季利润超二零二五，全年盈利能力大幅跃升，后续重点关注行业景气度和业绩兑现持续性。
45修行哥逻辑
04:24查看AI文稿AI文稿天赐材料是全球电解业龙头企业所属涉外行业电力设备、电池、电池化学品。公司核心商业模式为锂电材料全产业链垂直一体化布局，主营业务分为两大板块， 一是锂离子电池材料，核心产品包括锂电池电节液、六氟磷酸铝、双氟磺酰胺胺等核心理盐与添加剂，同时布局磷酸铁铝正极材料电池回收业务。二是日化材料及特种化学品核心产品、维卡波姆表面活性剂等个人护理原料生产模式，省， 公司采用采购基础原料自研加工、核心材料自产的一体化生产模式，对外采购的原材料按采购规模从多到少主要为碳酸锂、氟化工基础原料、磷系原料、溶剂、化工助剂等基础化工物料。公司通过自研工艺，将外购基础原料加工成六氟磷酸里 双氟黄酰胺案例、各类电解液、添加剂等核心锂电原材料，再进一步制成动力电池、储能电池专用电解液，同时加工生产碳酸铁锂正极材料、润滑专用精细化工原料对外销售。公司实现核心原材料高度自贡，六氟碳酸锂自贡率百分之九十九，双氟黄酰胺案例自贡率 百分之九十六点六，碳酸锂自供率百分之一百。截至二零二五年末，公司锂电材料设计产能一百三十六万吨，再建产能一百万吨，全年电解液销量超七十二万吨，同比增长百分之四十四， 电解液核心产能利用率达到百分之八十四，整体产能利用率稳不回升，配套核心原料六氟磷酸锂二零二五年产量十一万吨，基本实现满产运行， 全年销量对应十一万吨左右，其中绝大部分用于内部电解液生产自由，极少对外外销。六氟磷酸里是电解液核心溶质原料，占整体电解液生产成本的四成到五成，是影响电解液盈利的关键原料。二零二五年全年市场均价在八万元每吨左右， 年内价格呈现触底回升走势，公司销售全部采用直销模式。二零二五年前五大客户营收占比百分之五十八点五，核心客户按规模排序为宁德时代、比亚迪、中创新行、国轩高科瑞普、蓝军，其中第一大客户宁德时代营收占比百分之三十六。公司已与核心客户签订累计 三百一十四点五万吨的电解液长期供货协议，覆盖二零二六至二零三零年需求。行业地位方面，公司二零二四年全球电解液是占率百分之三十五点七，连续九年位居全球第一， 国内是占率超百分之三十，行业格局呈现一超多强。与新宙邦、多福多等竞争对手相比，公司核心优势为全产业链一体化带来的成本壁垒，核心原材料高比例自贡，显著降低生产成本，同时具备领先的配方研发能力， 全球化产能布局和长期稳定的头部客户合作关系形成深厚的护城河。公司二零零零年成立，最初以日化材料为主营业务，二零一一年切入锂电电业赛道， 二零一四年在深交所上市，二零一五年电业市占率跃居国内第一，二零一六年登顶全球电业出货量榜首，二零二一年市值突破千亿，电业产品获评全国制造业单项冠军。财务方面，二零二五年公司实现营业总额收入一百六十六点五亿元，同比增长百分之三十三。 其中锂离子电池材料营收一百五十点五亿元，占比百分之九十点四。热化材料营收十二点八亿元，占比百分之七点七。二零二五年规模净利润十三点六亿元， 通比增长百分之一百八十一。扣非规模净利润十三点六亿元，通比增长百分之两百五十六。利润增长核心源于电解液需求回暖，产品价格回升四点二个百分点， 其中锂电材料毛利率百分之二十一点三，热化材料毛利率百分之二十九点九。全年经营活动现金流径额十一点八亿元， 同比增长百分之三十四万。机构一致预测公司二零二六年规模净利润区间为六十五亿元，主要预测逻辑为储能需求放量，六氟磷酸锂持续高价，还未产能落地，即新型电解制产品放量。截至二零二六年四月二十四日， 公司总市值一千零八十一亿元，二零二六年预测市盈率十五至十六倍。公司股价二零二五年四季度以来随业绩拐点持续回升，股价波动主要受电解液产品价格下游新能源汽车与储能需求里沿价格波动影响。公司主要风险来自电解液价格大幅波动的风险， 阶段性供需需紧的持续周期存分歧。本为公司信息整理，不构成投资观点，投资有风险，若是需谨慎。
02:50查看AI文稿AI文稿一家做锂电池电解液的中国公司，天赐材料连续十年全球出货量第一，但你有没有想过，他凭什么能把成本做到比同行低百分之十五，而且越卖越赚钱，每天拆解一家上市公司，今天咱们就好好扒一扒这家藏在电池里的成本屠夫。说白了，天赐主要就干一件事，做锂电池电解液。通俗点，电池就像人的身体正负极 四肢，电解液就是血液，没有它电子跑不动，电池就是块死砖头。现在你开的电动车，用的充电宝，甚至储能电站里头用的电解液，每四瓶就有一瓶是天赐的，它的地位有多吓人？二零二五年，天赐电解液全球实战率高达百分之三十二点二，全球排名第一， 连续十年霸榜行业第二名的比亚迪占了将近百分之十四。天赐比第二名两倍还多。光去年一年，天赐闷声发大财，全年营收干到一百六十三，规模净利润十三六十二亿元， 同比大增百分之一百八十一点四三，直接翻了一倍还多，这不是活托托一台印钞机吗？更牛的是，他的朋友圈上游，他自己就是最大的供应商，六氟磷酸里自己率超过百分之九十八，真正做到不求人下游客户，说出来你天天见，宁德时代、 比亚迪、特斯拉，全球前十大动力电池厂商里头八家都是他的客户。那天次到底是怎么把成本砍到比同行低百分之十五的？靠两把屠龙刀。第一刀，全产业链一体化行业最大的痛点就是原材料受制于人，六氟磷酸里价格一涨，电企业厂商就得喝西北风。 天赐怎么干的，直接自己搭了一条完整产业链。李辉石晶矿碳酸锂、六氟磷锂电解液，六氟磷酸锂自己率超过百分之九十八，添加剂也基本自己造。截至二零二五年三季度，他的电解液单位成本只有八十五万元每吨，比行业平均水平低百分之十五。别人在价格战里亏钱，他还有利润空间。第二刀，液体六氟磷酸锂工艺全球独一份。 别人做六氟磷酸里，得先结晶包装再溶解，多出好几道工序，能耗还高。天赐直接用液体形态一步到位，省掉了结晶包装的全过程，固定资产投入还不到固体工艺的十分之一，单吨物料成本能省下四千一百块钱。 单位能耗、投资成本和生产成本都显著低于行业平均水平。光这几项技术，天赐就累计申请了超过一千三百项专利。咱们不预测股价，就看他真金白银投去哪了。第一，砸钱出海抢地盘，国内卷不动了。他把目光投向海外。摩洛哥项目计划二零二五年底到二零二六年一季度开工， 美国项目计划二零二五年四季度开始土建，两个项目都准备在二零二七年底前建成投产。德国 oem 工厂二零二四年已经顺利投产了。第二， 此刻下一代固态电池传统液态电解液未来会不会被淘汰？天赐的答案是，先在原来的血液里做到极致，同时提前布局下一代硫化物固态电解质。二零二五年十一月光固态电解质相关的发明专利就一口气拿了八项， 液态固态双轮驱动才是他真正的杀手锏，未来他能不能继续当老大，就得看这两步能不能走稳。所以你看，从你手机电池到家里的电动车，天赐材料就是这样一家离你生活很近但名字你可能完全没听过的幕后操盘手。 不吹不黑，靠技术吃饭，靠一体化降本。关注我，每天拆解一家上市公司，不讲 k 线，只讲你听得懂的硬核干货。
261AK财研
01:34查看AI文稿AI文稿高管高位套现，老板紧急承诺不卖，紧接着，核心项目宣布延期。天赐材料这一周内的连环操作，让我们看到了碳酸锂和这家公司正在经历暗流涌动。那拨开迷雾，这家公司和产业究竟是发生了什么呢？ 第一个看点是被延期的增长引擎。市场关注的核心是那个两度延期，总投资八点三四亿元的电池材料项目。 官方的解释是设备采购周期超预期，但值得注意的是，与之同级，目前资金的其他项目均已完工。这不得不让人思考，延期是行业共性下的供应链问题，还是公司在技术路线或市场需求判断上选择了更为审慎的节奏呢？ 这个答案将直接影响其未来的产能释放和竞争力。那第二个看点，护城河面临的现实考验， 天赐正在打一场近九亿的赔官司。核心指控是前高管把液态六氟磷酸里的核心机密带给了竞争对手，这项让成本降低百分之十五的王牌技术一旦扩散，他的行业定价权和利润根基就会动摇。 项目延期还只是拖累增速，技术泄露则是动摇根基。第三个看点是增长质量与财务平衡数。 营收利润在增长，但经营现金流却大幅下滑百分之三十八，借款堆到了七十亿。这说明生意做的越大，垫进去的现金越多，增长严重依赖，不断举债书写，这可不是健康的增长信号。所以这一次啊，天赐材料确实急了。
29WELINK塑料