美国股市ai应用和中国长城联动吗
彻底疯狂啊， ai 把全世界的股市都推向了狂欢，就连我们一线稳重的 a 级哥也都嗨了。而这里面最厉害的不是美国，而是我们亚洲的韩国。截止今天，他们指数今年暴涨了百分之七十五，突破了七千点，而在两年前，他们才两千多点。 这还是只说而已，如果看个别的龙头公司的涨幅都飞上天了。这轮在车上的朋友都吃到饱了。我去，啥也不说了，科技是人类的第一竞争力啊。
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00:34查看AI文稿AI文稿今日分享，零二零四六九是长城基金旗下偏股混合型基金，聚焦半导体全产业链，由杨维维管理， 二零二四年二月成立，重仓国产算力半导体、设备与材料等，一季度净值涨百分之八点八七，近一年涨幅达百分之九十八点六二，业绩领先同类 股票，仓位百分之九十三点八八。行业集中度高，弹性强但波动大，最大回撤约百分之十八点七一适配看好 ai 与国产半导体成长能承受高波动的投资者。
02:11查看AI文稿AI文稿deepsea 又要融资了，关键是国家大基金要参与其中，并且估值达到了三千亿。我们说两个要点，三个板块的机会。 一个呢，以前 deepsea 大 模型，它主要是靠换方量化赚的钱来搞研发，说白了就是量化股民被收割的作为原始的贡献者。 那第一次他的融资呢，是在四月份融了三亿美元估值，当时是一百亿美元，但是现在一个月的时间，这次呢，新融资五百亿人民币，估值达到了四百五十亿美元，相当于一个月翻了四倍还要多，估值现在是三千多亿， 那这么算下来的话，梁总百分之三十的股份身价就过千亿了，梁总就这身价了，咱以后好好搞大模型，别再用量化盯着散户的仨瓜俩枣了。 第二个看点呢，就这次国家大基金正式开始洽谈，并且估值给的这么高，一层含义呢，就是把你收编了，让你按照我们国家整体的 ai 大 战略去发展。第二层含义告诉大家， 咱们呐国内的企业和 ai 人才，你可以在国内好好的发展 ai， 也可以给你非常高的估值，让你赚到钱，不一定跑到漂亮那边找金主爸爸， 你看前两天马牛士跑到那个北美那边，你说这么强的团队，那最后不给你叫停了吗？所以留住人才和优秀的 ai 企业， 那板块机会呢？一个就是 ai 应用整体的估值会提升，这是一个大家注意的气氛。 第二个呢，就是 deepsea 相关的企业，第三个呢，就是国产化， ai 模型要国产化，那算力也一定不会被老美卡脖子，因为这么关键的领域必须要找我们自己的， 所以算力里面不要只盯着北美供货的，也看一看我们国内自己的国产算力，这三个细分是重点。 呃，并且昨天晚间美股的英特和 amd 又疯了，所以大家继续找这个主线的机会，沿着这三个期分继续来去挖掘。
57三箭齐发谈股论道
06:13查看AI文稿AI文稿然后我们来看一下他的长城汽车的动力布局，就是目前来说，呃，汽车的动力布局传传统的燃油车，然后沉淀，还有未来的新能源，再加上 混动，这些是主流的汽车发动的能源。我们讲今天主要讲一下混动，因为长城这一块布局还挺多的，混动主要分四十八伏轻混，然后油电混、增程和插电混。四十八伏轻混就是 就是有一点点混的，我们这个就不讲。然后油电呢，主要是丰田、本田以技术为代表，比如说丰田他的行星齿轮， 他最代表的是卡罗拉双擎吗？他这一块技术很成熟了，已经很早就有卡罗拉的这个普瑞斯，普瑞斯这个混动 本田他是低速用电，高速用油，这个逻辑是挺对的，但这个油电混目前就是他的技术，我们我不加评论，我们讲下 增城，我们过好讲那个插电啊，就是增城这一块呢，主要代表是理想这一块，理想他增城的，但是长城会建军，他说呢增城关于这项技术，他说他这个效率不是很高，所以长城不做，不做我们就不讲，因为我们今天主要讲的是长城汽车，他不做我们就不讲 插电混合 phev 呢？呃，这一块本质上是各个车企对于油和电的混合起来的理解不同，它分为很多技术，我们稍微讲一下，我们举三家企业，比如宝马、比亚迪和长城。我们拿这三家讲一下宝马它是以油为主， 电为辅，配上它的八 at 采埃福变速箱，嗯，它的劣势是它的纯电续航比较短，然后油耗会比较高，因为它以油为主嘛，这是宝马的劣势，优势我们就不讲了，比亚迪的话， 他是以电为主，然后他是单档的并列，然后他的劣势呢是在于高速的时候再加速这一块比较慢，然后四驱这一块也是不强。 长城的混动呢，他是二到四档，他是油电，这个油和电没有什么为主，就是特别混 二到四档，长城的主要是机械上面比较好，然后四驱上面比较好。缺点呢就是会比较复杂，复杂的用逻辑上去推导，就是说这一块未来的故障率高不？故障率高不高，对吧？有没有这可能？ 因为我本质上我也很久没有研究这些混动的技术了。就是啊，就有些如果说讲的不对的，就是也有可能会有误解，大家如果混动技术了解的更透的话，也可以在评论区说出来。 但我认为混动的核心啊，我们只要讲混动趋势的核心，他本质上就是未来这一块的占比不会低的。 因为我们光讲能源的话，我们就跳出混动，我们讲能源的性质，能源你从水、从电、从风、从太阳能获得各种各样的能源，这是我们人类获得能源的方式。 那对于车来说是一样的，车子的动力，他获得的方式，未来也是各有千秋的，不会说一家独大，这是就是这个是符合 客观规律的。呃，那大致上的推演是这样的，就二零三零年的时候呢，中国的汽车的能源布局大概是四比三比三，这个三呢，就是燃油车，这个三和这个四呢？有可能这个是电，有可能就是火，也有可能就是火，这是电，反正 就是四比三比三，对于全球来说呢，三比三比四，这是一些大佬说的啊， 全球来说呢，这个四呢就是燃油车，而这个三和这个三就是混动和啊纯电。因为中国的电力的基建比较发达，而不是所有的国家就有都有这个能力去把电力的 啊，充电桩啊和电网的布局布局的这么完善，这个是要政策啊，还有前期要烧很多的钱和资本下去的，不是每个国家都有这个能力去做这个事情。所以说你针对于全球的各个国家不同的情况的话，这个混动的占比也不会很低的，不管你是以哪种形式的混动， 那长城它目前在 phev 这一块的里面的这个混动还是能够占吃住吃掉一块的，这个市场占有率嘛。 最后还有两个小点我想表达一下，就是因为长城汽车它处于传统的车企嘛， 就是对于车子的定论啊，就未来车子到底是一个智能工具，还是说他是一个交通工具，我认为呢，应该还是要结合一下，他是属于是有电子属性的交通工具， 因为前两年新能源车的新能新势力的崛起啊，就是把车子很多认为他是啊电子产品，而现在越来越 安全化的意识提升了，包括比如门把手他要设计成法，法规上面设计成不能说隐藏式的，这样的种种的迹象表明就是他是有电子产品属性的交通工具，这样子的 基调会未来会成为主流，而这样的主流呢，对于传统车企来说其实是比较好的一件事情。还有一个小点就是鼓励支付率， 长城汽车二零一八年到二零二二年的时候，鼓励支付率有达到百分之五十啊，其他时间是百分之三十啊。那回我们来回头回想一下， 二零一八到二零二二年正好是他 suv， 还有那个卫牌卖的很好的时候，他赚的钱也比较多，那几年他把鼓励支付率给提升了， 就代表他这家企业从股西支付这个角度来说呢，对于股东还是很友好的，也是比较良心的。
108一一德信
04:51查看AI文稿AI文稿二零零八年做空美国房地产的那位大空头迈克尔伯里刚刚发出最新警告，他说现在美股对 ai 的 狂热已经开始向二零零零年互联网泡沫破裂前的最后几个月了。这条信息不是闹着玩的，所以今天这条视频，我会给大家把事情讲透。 伯里，这个警告很多人可能就听个热闹，但我今天告诉你，他到底在说什么，他做的有多极端，以及我们所有人该怎么看当前这个市场。 咱们先说清楚他到底在说什么。柏礼这人不喜欢发长篇大论，但他发的东西信息密度极高，他讲了两点细节，这两点特别重要。第一点，他说他开了一天车，一路上听财经电台和电视，全天没有一个人讨论 ai 之外的任何话题。全天 这件事在普通人看来可能就是，哈哈，一但学过行为金融学的人都知道这叫什么，这叫蓄势垄断。就是当一个话题占满了整个市场的注意力带宽，连一丁点缝隙都不剩的时候，通常意味着什么？ 意味着该进来的人都已经进来了，后面谁还来买那这件事在历史上唯一的一次完美案例，就是一九九九年底互联网泡沫，当时整个华尔街也只聊一件事，就是点 com。 第二点，他说现在的股市已经不对经济数据做出合乎逻辑的反应了，我给你举个例子，你就懂他在讲什么。 就在前几天，美国消费者信心指数创了历史新低，但市场无所谓。相反，一份稍微好那么一点点的非农就业报告出来，交易员就抱着不放，把标普五零零直接推上历史新高。 柏里说，现在的市场之所以涨，是因为它已经在涨了。这句话听起来像废话，但实际上它在讲一个很高阶的概念，就是索罗斯的反身性理论。当价格本身成为价格上涨的唯一理由的时候，基本面解释功能就退化了。 这种现象在二零零零年三月份科技股崩盘前出现的，非常典型。那光说不够，我们看看它是怎么做的，这个才是真正吓人的地方。 e 三 f 文件不会骗人。最新的数据显示，伯里那个叫 syen 的 基金已经把百分之八十的仓位记住，不是百分之八，不是百分之十八，是百分之八十， 压在了两只看跌期权，一亿八千六百万美元。另一个是 palantier 的 看跌期权，名义金额九亿一千二百万美元。 palantier 这只票现在股价大概一百二十七块左右，他买的看跌期权行权价是多少？是五十块，他觉得这只票的真实价值连五十块都不值。你可能会说，那不就是赌暴跌吗？仔细看他的仓位结构，你会发现他同时在买入微软、 adobe 和 paypal。 他 在 ai 内部做了一件非常割裂的事情，一边做多软件端，一边做空芯片端。他的逻辑很明确，他赌的是芯片那边的估值，泡沫鲜薄，但 ai 应用这块的价值，他并不否认。 这个判断跟我们国内机构最近在讨论的东西方向是一致的。那问题来了，现在是真泡沫吗？我给大家摆几个硬数据，你也别只听他说费城半导体指数今年涨了百分之六十五六十五，半导体板块现在的市盈率是多少？六十倍，高盛自己都出来讲了，说风险回报比正在恶化， 整个市场看上去还好，纳斯达克一百远期市盈率大概二十一倍， magg 七大概二十四倍。这个数据其实不极端，但结构性过热已经很明显了，热就热在半导体这一个点上，那这件事跟二零零零年到底有什么不同？不同点有两个很重要，你记一下， 二零零零年的互联网公司，大部分连收入都没有，更别说利润了，纯烧钱。今天英伟达、微软这些龙头是实打实的盈利，现金流是正的，连续十一个季度双位数增长， 这是最本质的区别。所以你简单的说，现在就是二零零零年不准确。但行为金融层面，柏里说得对，价格跟基本面脱敏，媒体贷宽全部被一个主题占满，连之前一直落后的英特尔、高通都在全面上涨，这叫什么？这叫最后的全面开花。这种现象在泡沫末期非常典型， 而且不止柏里一个在喊，保罗嘟多琼斯也是华尔街传奇，他也说话了，他的原话是，他觉得还有一到两年可以走，但如果美股再涨百分之四十， 总市值跟 gdp 的 比值会冲到百分之三百到三百五，那个时候必然会有一场令人窒息的大幅回调。你注意看这两个人方向判断一致，都认为中局是惨烈的，分歧只在时间线上。但是泡沫这东西，最难判断的就是时间 方向对了，但如果你早了一年，你中间就扛不住。所以我的结论很明确，分享给大家，现在这个市场大盘整体估值没有到疯掉的程度，但是半导体那个板块六十倍市盈率加上年内百分之六十五涨幅，这个位置的风险收益比确实已经非常差了。 你在这个地方追高，跟二零零零年在糕点追进去买思科的人，逻辑上性质是一样的。柏里这次最大的价值不是他说的结论对不对？结论能不能兑现，谁都不知道。他最大的价值是帮我们指出了一个客观事实，这个市场已经不再对经济基本面数据做出逻辑反应了， 这个现象在二零零零年出现过，除此之外，没有在其他任何一个时间点以如此极端的方式出现过。历史不会简单重复，但压力测试的机会已经摆在你面前了，你怎么应对，决定了接下来一年你的账户是红还是绿。
5030久韭究财
06:29查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透中国长城，六个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。中国长城是信创于 ai 算力领域的国家队，主业就是做自主可控的计算整机、 cpu 和服务器电源。 中国长城近期受到市场广泛关注，主要源于核心利好集中在二零二六年四月落地。四月二十八日，公司同步发布二零二五年报，与二零二六年一 季度实现营业收入三十二点二零亿元，同比增长百分之十二点六七，规模净利润同比减亏百分之四十七点五八，毛利率连续四个季度攀升至百分之十八点八三。 同月，公司透露关联交易计划，二零二六年向参股的飞腾公司采购额大幅上调，直接印证飞腾 c p u 整机订单加速放量。同年，在第十四届中国电子信息博览会上，长城 n 九十旗舰笔记本斩获创新金奖， 基于飞腾 d 三零零零 m 处理器的终端产品批量落地。此外，公司 ai 服务器电源全限量产， 适配国产 gpu 的 ai 迅推服务器完成迭代，信创也从政端快速向金融、能源等行业渗透，多重产业与经营利好密集兑现。 中国长城在信创和算力赛道试战率领先，它的服务器电源市场占有率国内第一、国际前三， 其中 ai 服务器电源份额更是超过百分之五十。参股的飞腾 cpu 累计出货量突破一千三百万片，在党政 pc 市场占据约百分之三十份额。 公司打造了国内普系最全、实力最强的自主安全整机产品线，还入选中国最佳信创厂商 top 五十，拿下中央企业品牌引领行动优秀成果，旗下六家子公司获评专精特星小巨人三家跻身重点小巨人行列， 是不折不扣的自主计算产业领军者，他能坐稳行业头部位置，核心竞争力到底在哪？首先是全产业链的新端一体优势， 公司持有飞腾公司百分之二十八点零三股权，为第一大股东，从 cpu 芯片到整机电源实现全链条自主可控，是国内仅有的两家全生态替代方案提供商之一。 其次是技术底蕴深厚，电源业务拥有三十多年研发经验，能超前一代做技术储备，高端服务器电源转换效率高达百分之九十七点六八，拿到行业顶级认证。 最后是生态壁垒，携手华为推进鹏腾生态，实现 arm 架构软件资源互通互用， 大幅降低客户适配成本。产品力上，搭载飞腾 d 三零零零 m 的 笔记本，续航突破十小时，直接比肩主流 x 八十六产品。 股东层面自带央企光环。公司实际控制人为国务院国资委中国电子，通过直接间接方式合计持股超百分之七十二。 中电有限以百分之三十九点三五持股比例成为第一大股东，股权结构高度稳定。作为国家网信事业战略科技力量主力军， 能优先享受政策与资源倾斜。财务数据上，公司二零二五年交出了明显改善的答卷，全年实现营业收入一百五十八点零九亿元，同比增长百分之十一点三一，规模净利润负零点五六亿元，同比大幅减亏百分之九十六点二三。 亏损收窄的核心原因是高毛利的店员。信创整机业务占比提升，叠加内部降本控费，资产盘活见效。 二零二六年第一季度延续向好趋势，营收三十二点二零亿元，同比增长百分之十二点六七。规模净利润负零点八四亿元，同比减亏百分之四十七点五八。经营质量持续修复。 六个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业？看主页置顶视频。那么中国长城未来还有哪些看点呢？第一个看点是信创产业常态化扩容，市场空间稳固释放。本轮信创已经告别脉冲式集中招标， 转向基于设备折旧的常态化替换场景，从党镇端全面延伸至金融、能源、交通、教育等关键行业。 近二零二六年国内信创 pc 出货量就将达到九百五十万台，公司党政信创稳居第一梯队， 金融信创更是入围一百一十七家银行计算产业业务，预计二零二五到二零二七年营收分别增长百分之十、百分之十五、百分之十二。行业信创的有序推进将成为公司业绩稳定增长的基本盘。 第二个看点是 ai 算力爆发，电源业务扛起增长大旗， ai 大 模型普及让服务器工号呈指数级增长。二零二五年中国 ai 算力市场规模将达两百五十九亿美元，同比增长百分之三十六点二， 二零二八年更是突破五百五十亿美元。公司在 ai 服务器电源领域份额超百分之五十 g b， 两百 g b 三百，电源柜已量产五千五百瓦大功率模块、三十三千瓦、六十千瓦高能效电源全线落地。凭借国内第一、 国际前三的试战率，电源业务将持续享受 ai 算力爆发的红利，成为业绩高增核心引擎。 第三个看点是飞腾 cpu 迭代升级，国产替代加速兑现。飞腾二零二五年营收二十五点三四亿元，同比增长超百分之二十五，净利润七千八百八十七万元。 新一代腾云 s 五零零零 ce 服务器芯片性能达到国际一流水平，海外英特尔 amd 服务器 cpu 连续提价，叠加 ai agent 推动数据中心 cpu 核心需求增长四倍，直接倒逼国产 cpu 加速导入。 飞腾在党政 pc 市场百分之三十的份额有望巩固，服务器端份额也将逐步突破，再加上彭腾生态的融合加持，芯片业务的价值将持续重固。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
365章老师投研
05:18查看AI文稿AI文稿每日分析一家公司，今天咱们深度拆解信创家， ai 算力双龙头中国长城，从央企背景、核心业务、财务拐点，到有没有投资价值、股价能不能涨，一次性讲透。一、 公司底子正宗网信国家队中国长城零零零零六六是中国电子 cec 旗下核心子集团，实际控制人是国务院国资委 标准央企嫡系。一九八六年创立，一九九七年深交所上市，国内最早的民族计算机品牌之一。二零一七年整合长城电脑、长城信息等四家央企资产。定位，自主安全计算硬件龙头，创造多个国产第一， 第一台自主中文电脑、第一块国产硬盘、第一款终端芯片。国产算力，三条黄金赛道，一句话定位 国产 pks， 自主计算体系主力军， ai 算力基建核心标地一、计算产业占比百分之七十五，基本盘 基于飞腾 cpu 持股百分之二十八点零三、第一大股东加麒麟 os。 国产 pc 服务器是占率稳居前列。 ai 算力爆发擎天系列猜服务器，支持百亿大模型训练。二零二五年订单同比加百分之二百五十。 液冷服务器部署超五千台，切入千亿液冷市场电源业务服务器台式机电源是占率超百分之四十，国内第一高功率三电源呈新增长点。二、系统装备占比百分之二十高毛利，军工通信加特种计算 雷达，海洋信息化领域核心供应商，中标一带一路超五亿订单。信创党政加行业渗透，政府、金融、能源、教育全覆盖，国产替代核心受益者。三、核心壁垒， pki 全站自主加央企资源，构建芯片整机网络系统，集成完整自主产业链，国内硬件普系最全、适配最广，唯一以网信为主业的央企平台。政策倾斜加订单优先，抗风险能力强。三、财务拐点，减亏百分之九十六、 基本面边际改善明显，二零二五年是关键拐点，营收增长，亏损大幅收窄。二零二五 年营收一百五十八点零九亿，加百分之十一点三一、规模净利润负五千五百七十二万，同比加百分之九十六点二三、减亏百分之九十六。二零二六年 ko 营收三十二点二亿，加百分之十二点六七， 规模净利润负八千三百六十一万，同比加百分之四十七点五八、亏损，持续。收债亮点，毛利率百分之四十七点五八、亏损，持续。收债亮点，毛利率百分之四十七点五八、亏损，持续，收债亮点，毛服务器 叶冷高功率电源。新业务放量引优扣非净利润仍亏六点五亿，主业未完全盈利，经营现金流负三点二六亿，回款压力大。四、 投资价值，长期有逻辑，短期看兑现核心利好，支撑中长期价值。一、信创国产替代，纵深推进党政信创全面落地，行业信创，金融、能源、医疗加速未来三到五年高景气。二、 ai 算力加业冷双风口 ai 服务器叶冷高功率电源爆发，公司深度绑定头部算力客户，订单高增。三、央企改革加资产整合，预期中国电子旗下唯一算力平台，后续或有优质资产注入，提升盈利能力。四、 估值处于修复区间，相较纯 e i 算力标地公司 p b 约五倍，低于行业高位，业绩兑现后有修复空间，核心风险必须警惕。一、主业未盈利，依赖非经常性损溢， 二零二五年减亏靠资产处置价，政府补助五点九四亿，主业造血能力待验证。二、现金流加应收账款压力，应收账款六十一亿，周转天数一百四十九天， 回款慢，经营现金流持续为负，资金链紧张。三、行业竞争家具 ai 服务器，信创整级玩家增多，价格战获压缩毛利率。四、估值情绪驱动波动大，近三月股价涨百分之四十七点五。四、短期涨幅大，力好兑现后易回调。五、 股价走势判断，短期震当，中期看业绩，长期有空间，短期一到三个月涨幅大，估值偏高，叠加现金流与盈利引优，大概率震荡回调，不宜追高。中期六到十二个月关键看三点， ai 服务器订单持续放量，信创行业招标落地，主业实现扭亏，若兑现，股价有百分之三十到五十上涨空间。长期二到三年 杏创加寨算力双赛道高景气，央企避雷稳固，长期具备配置价值，适合逢低分批布局，长期持有。总结，中国长城是杏创加寨算力双主线的央企龙头底子硬，赛道好，拐点以至，但主业未盈利，现金流弱， 短期涨幅大是硬伤。一句话，长期有投资价值，短期有回调风险，股价能涨，但核心看业绩兑现，切记高位追涨。
26每日解读
10:10查看AI文稿AI文稿长城汽车分析四点，第一他的 a h 的 溢价为什么这么高？第二他的利润为什么波动这么大？第三个他的高端和海外的情况怎么样？最后根据他的动力的系统布局，我们再做一下动力上面的这些推演。 a h 溢价这么高呢，主要是因为就是像美国它十年期果债是四点三八这个利率，而 我们国家是一点七五当中差了两点几。对于国际资本来说，因为 h 上面是有国际资本的嘛，他们为什么一定要买这个股票这个大类资产，他们首先先也要考虑这个利率差的这个问题，所以他们四点三八的话， 就是对于他们来说，他们要明显的高于这个四点三八，不然他们也可以把这个去当做一种债嘛。 就是如果说你去买债的话有四点三八，那你为什么一定要买有风险的一家公司呢？如果说一家公司常态化的波动率，我们假设是百分之六的话，那六加四就是十，你要在十以上的收益率你才能够。 呃，对于大资金来大的国际资金来说，他才比较稳嘛。那长城汽车他又是传汽车类的， 嗯，巴菲特说四个轮子的生意不是好生意，然后呢？他又是传统的奢侈，所以对于就是说 h 上面的那些国际资本来说，他认为 这样子类型的企业，他有百分之十以上的那些收益率嘛，不一定有，所以他们认为呢，这里面有机会的机会成本在里面，就是这个机会成本。尤其是他们认为对于这样子的低增速的企业，不一定是长城啊，就是某一类的低增速的企业， 有很多论文是关于 a h 的 溢价和这个利率差的，这个比例可以去看一下，大致说的就是这样的一个情况。 呃，第二个，为什么长城汽车的利润波动比较大，尤其是二六年第一季度的时候，他的利润是大幅下降的，因为二五年一月份的时候，他的财报 是有十点二八亿的财务上的收入啊，二六年一季度是付出去了九千七百万，这个差的钱呢，主要是因为汇率的变化，因为二六年一季度有那个俄国的汇率变化导致的。 那提到财务，我们就顺带便说一下，我发现了两点，一个就是某有一些税的，有一些税他变高了， 还有就是其他应付款有一块也是变高了。税的变高主要是因为他的单车的价格变高了，导致他的税负的变化。其他应付款高，主要是他把钱有一部分钱铺在售后了，售后这一块的钱变高了以后， 呃，导致了这一块的变高。那如果我们稍微隐身一块的隐身一下的话，其实就是整个长城是要往这高端化去做文章，去做铺垫，他也在这一块用力， 就是他要目前要走高端化。所以我们讲一下第三点，高端化和海外市场。高端化的核心的预期是在于 v 八的混动超跑叫量产超跑，大约是在二六年年底 退出，然后二七年可以啊，就是买到这个车价格大约是两百万到三百万，可以看这张图，二五年七月份的时候 啊，魏总，魏建军总，他就是去做法拉利，然后去体验了一下，看看他们的家超跑设计理念跟法拉利有什么区别？那两百万到三百万这个价格贵不贵呢？那要看怎么比啊，就是法拉利在国内 三百万，四百万、五百万，但是他这个价格是含有消费税啊，豪车税啊，这个价格也有豪车税，就是，呃， 进口税、消费税各种叠加起来的。那法拉利在欧洲他也就两百万三百万这个区间嘛。 所以说对于就是说有这个预算的人来说，他长城的这个 v 八混动超跑还是 挺有性价比的，而且效率上面也差不多二点五秒破百，这样本质上呢，这块是很有吸引力的。那很多人说你走高端的话，纯就是这个超跑也不稀奇，国内也有很多车企有超跑了，但事实上是这样的，国内很多超跑呢，大部分都是纯电的， 他不是 v 八的，更不是混动的。那 v 八国内也有，但是 v 八呢，目前很多都放在豪车上面。就是就是说豪华车 v 八为主，而不是说 豪 v 八的。混动的超跑这个目前是比较稀有的，在这个时间点上，二六年到二七年这个时间点上，他布局的是比较领先的。对于有钱人来说， 他其实不在乎这个两百万三百万，他在乎的是与众不同，就是你 v 八混动这个事情 就是与众不同的，所以有些人愿意付这个溢价，那他有这一块也就是突破呢，也归功于他的研发的投入， 也是前两年研发投入导致了他这一块目前能够跑出来嘛？泥巴的混动超跑，量产跑车，我们拿比亚迪来比一下，虽然他投了一百多亿，比亚迪投了更多，但是呢，长城的他的研发有一点就是资本化率有百分之百分之四十三，而比亚迪资本化率只有百分之八点六。 资本化是什么意思呢？我们就拿比亚迪的八点六来说，也就是说他有百分之九十二的钱，研发费用当年就直接扣掉了，而长城只有百分之五十几是扣掉的，剩下来的就是钱要逐年 摊销，就是放在后面慢慢摊，所以比亚迪他的研发费用就是当年扣的更狠。如果用这句话来说的话，简单点来说的话，就老大就是老大嘛，就是他的研发扣的比较狠， 这是长城的研发费用跟比亚迪研发费用的一些区别，但是他这个百分之四十三也不是说今年提上来的，他一直就是比较高的这样子一个位置，所以你从这家企业长期来看的话，他如果一直是这样的话，那也无可厚非，对吧？ 说一下海外啊，海外是这样子，就是我们主要讲一下大鹅是这样子的，就是大鹅呢，之前有个事情让我感觉就是印象， 主要是嘉世博跟喜力他们在啊，大额发生了一些事情，大家可以自己去查一下，但是嘉世博和喜力遇到的这些事情跟长城呢，可能不太一样， 因为嘉世博跟喜力他属于是不友好的国家，对于大额来说，不友好国家的企业，他们是来自于欧洲的，那长城呢，是来自于友好的国家，所以这个性质就不一样了。而且长城他是属于车企，而 嘉世博喜力它是造酿酒的嘛，酿酒的护城河和就是主要是品牌上面，而车企的话可以提供大量的就业，对于一个国家来说，它更喜欢车企的落地，而非酿酒企业的落地。所以说这也是有本质区别的，一个是友好不友好，一个就是 这家企业的性质决定的。另外呢就是大额和长城在五月二号的时候看这张图签订了一个协议，叫 spik， 那这个 spi 可以 把它延伸到了二零三三年，可以看这张图，虽然这个俄文我也不懂啊，我把它翻译了一下，大致呢就是这个协议它是主要是大额，用来保护外资企业在大鹅国的这些利益的。 它主要是体现在四个方面，在税收上面，在资产上面就是你的厂房啊，各种各样资产，然后还有包括你的税率上面，比如说报废税，呃，鹅国是很高的，然后 呃他可以跟本土的企业保持相同的一些报废税。然后呢有些争端的时候也可以去国际上面进行协调啊，不是说仅仅在大额上面，这是他这个签这个协议的一些核心的初衷。 之所以讲这个是因为目前很多国内的企业他也进行国际化，国际化他就会面临地缘政治的一些风险，所以这里这里我们也要了解了解，对不对？呃， 但是长城他这种模式是很多国家比较喜欢的，因为长城他是偏生态出海，再加上本地的一些制造， 他不是说我整车出口，整车出口这样像出口商品一样的，他很多把厂给落地下来了。 比如说我们拿各个国家举例子，长城在各个国家是什么样状态呢？比如在巴西的话，他主要推乙醇这个动力的，因为巴西的糖多嘛，糖多以后就是生物燃料这样，所以他以推乙醇，泰国的话他就推纯电，欧洲推混动， 然后东欧啊，中东的话他要推皮卡，中，中东的土豪喜欢搞皮卡。这么多的一个动力布局，综合来看呢，在全世界的范围内这样子车企是比较少的， 像韩国的现代，嗯，日本的丰田宝马这样的，就是能拿出来拿出来数，这样综合动力布局的企业是不多的。所以像他长城这样子多种动力布局的车企，他能够根据各个国家的情况来应地质疑，推不同的 啊动力系统，我觉得未来的这样的趋势也是不错的。另外长城还是有氢能源的布局，但是氢能源的发动机这一块呢，技术是归于集团的， 或者说他是归于他的兄弟公司卫士能源是吧？他的电池这一块是归于蜂巢，但是如果说把这两块氢能源的和电池这些技术还是归于上市公司长城汽车的。
441一一德信
02:08查看AI文稿AI文稿今天我们来看一下中国长城。首先声明一点，我们只做基本面分析，不推荐任何股票。先让 deepsea 做一个简单的分析，公司是国资背景，聚焦计算产业和系统装备两大核心主业，构建从芯片、关键部件、台式机、笔记本、 服务器到应用系统的完整产品谱系，成为信创领域的战略科技力量。先说业绩，虽然目前还没有盈利，但是亏损实现了大幅收窄，从二零二四年的亏损十四点七九亿，大幅收窄至二零二五年的零点五六亿。 二零二五年营收一百五十八点零九亿，同比增长了百分之十一点三一，实现了一定幅度的增长。看公司的营收结构，计算产业占比超过了百分之七十五，是最核心的业务，但是整体仍偏向于中低毛利的代工集成模式。但今年是算力大年， 概念十足，所有和算力相关的公司都涨了一遍。公司在服务器、电源领域市场占有率国内第一，国际前三，并且推出了多款服务器、一体机、 aipc 等， 从 ai 服务器到终端推理产品，形成了较为完整的硬件产品线。这几天市场的炒作方向是芯片，特别是 gpu、 cpu 公司也参股了飞腾信息，持股约百分之二十八点零三五，为第一大股东。飞腾信息是国内 am 架构的 cpu 国家队，截至二零二五年末，累计应用量突破一千三百万片， 实现营收二十五点三四亿元，净利润七千八百八十七万元，是国产 cpu 第一梯队。总的来说，中国长城是信创领域的重要主体，在国产 cpu、 生态服务器、电源、 ai 硬件产品上具有一定的先发和卡位优势，但是公司的盈利模式仍集成加代工型， 净利润尚未转正，核心技术壁垒与信创产业链中的真正头部企业相比仍有较大的差距。 当前七百七十三亿的市值对应的是理想预期下的信创加 ai 大 爆发生景，而非当期的基本面数据估值中已经包含了极高的情绪溢价。
353嘿啰研究院
02:23查看AI文稿AI文稿现在整个 ai 的 应用啊，是离我们是越来越近了，不仅仅是用一下豆包啊，用一下拆的 j p 器，我们看到最近整个股市当中以 ai 作为一个产业都在大幅度的上涨， 尤其是上游的存储芯片一类的，像这个美光，还有这个闪迪，还有西部数据，还有我们国内的像这个韩武器都出现了大幅度的一个上涨，而且昨天单日啊美光涨幅超过了百分之十一， 整个今年都是以 ai 作为一个产业链，从上游的核电存储以及下游的应用层都在大幅度的上涨，因为上游的话，我们看到整个的才能出现了一个大幅度的一个短缺。那么为什么会出现这个问题呢？因为 ai 未来抢的就是基建，抢的就是流量的入口， 谁掌握了下一个 ai 的 流量入口，谁就掌握了未来的话语权。在互联网的时代，注意力就等于财富，任何一个大厂谁能够吸引用户的注意力，谁就掌握了下一波财富的密码。 所以说下一个最大的一个流量的入口在哪里呢？不是现在所谓的 pc 端、移动端，是在 ai 的 入口，任何一个产业都会在 ai 的 赋能之下发生翻天覆地的改变，从这个上游的存储到下游的一个应用层， 各种资本都在不断的涌入市场当中。所以今年是 ai 的 元年，去年的话很多人认为 ai 离我们越来越远了，现在我们看到 ai 是 离我们越来越近了， 包括现在所谓的这些分析啊，还有这个风控啊，还有这个市场的一些分析，很多人都在用所谓的豆包啊，用这个拆解 g p c， 用 ai 来去做现在的一个分析，所以说啊，未来像这个分析师啊，然后基本面的分析啊， 这些啊都有可能被 ai 来取代。还有一个像现在的所谓的 ai 的 量化交易，未来有可能也会通过这个 ai 来去取代，因为 ai 是 统计过去的一个数据，然后呢去推算未来，而 ai 不是， ai 是 不断在学习。所以现在 ai 啊是整个市场当中一个风口， 当现在上游的芯片存储着，在大量的炒作之后，下一步炒作的一定是应用层，谁在应用层能够跑出来，谁在未来能掌握流量的入口，谁将会成为下一个互联网的一个帝国，所以流量的入口一定是在 ai。 那么如果说我们关注股市的话，可以关注一下国内和国外的一些关于这个整个 a a 产业链啊，研究一下这个产业结构，产业结构里面谁是不可或缺的，谁是离不开的，谁是卖铲子的，这些都将会成为下一批黑马。那么下一个视频当中，我给大家来拆解一下，在这里面谁会成为真正的王子。
01:24查看AI文稿AI文稿今天再给大家挖掘一个预期差的方向，那么昨晚呢，有美股有一个 ai 的 软件股叫 data dog， 那 么他直接跳空高开，涨了百分之三十八，那么引领了美股昨天晚上整个 ai 软件的补涨行情，那么他上涨百分之三十八不是因为炒作核心催化，是因为他的财报业绩全面碾压市场预期。 那么根据数据，今年的一季度它的市场营收达到了十点七亿美元，同比增长是百分之三十二，而且它上调了全年的营收指引到四十三亿美元大潮市场预期。 那么大家知道，此前一直都是 ai 应用硬件的行情，已经全面上涨了一个多月的时间了，那么昨天晚上美股赛道，这次硬件切软件，说明 ai 应用方向的补涨已经迫在眉睫， 那么这方面有哪些机会？ data dog 它到底是做什么的？那简单来说，它是给复杂的 it 系统提供可观测性和云安全的服务。人工智能时代，尤其是各种智能体，像小龙虾，它会执行任务，那么它会变得越来越复杂，而且它对 token 的 消耗是巨大的啊，可能一次复杂的任务就会消耗数千美元， 那对企业而言，预算感知跟可观测平台就显得非常重要了，那么 data dog 它就是做这个东西的，那么 这个东西国内有没有呢？也有，它的名字叫什么智能 a p m 啊这个平台，所以说这个方向 a p m 相关的方向也是值得大家去跟踪一下的，那么这就是今天的内容，朋友们，今天大家可以一箭三连，我们下次见。
55股市A总
