白银lof为什么不涨

最近疯狂刷屏的白银基金突然按下了暂停键。国投锐映的白银 loft， 也就是上市型开放式基金，官宣一月二十八号起暂停所有申购，连定投都不让续了。这个事情可实在太关键了，毕竟从年初到现在，白银期货才涨了百分之六十，而这只基金呢，居然飙升了百分之一百一十！ 大家知道多少人盯着想上车，突然关闭，是买不到白银了，还是怕我们赚钱？其实啊，这里面藏着两个大的秘密， 关系到已经持有的朋友要不要卖，没上车的能不能等。今天啊，我就跟大家扒的明明白白，看到最后还有避坑的干货。咱们啊，首先得搞懂基金为什么会关门谢客，其实核心啊，就是两个原因。第一个原因呢，就是这个基金的物理容量撞墙了， 简单来说就是合规红线不能碰。前面我们提到的国头白银 loft 这种基金啊，它主要是来买白银期货啊，通过白银期货来赚钱。但是交易所呢，其实也有规定，单个公募产品持有同一类期货合约比例不能超过这个品种的百分之十。那么现在这只基金的规模已经涨到了一百八十九亿， 占季度的增幅超过百分之一百八十。持仓啊，早就顶到百分之十的这个上限了，这相当于仓库里堆满了货，再收新钱根本也买不到更多的白银期货。如果基金继续敞开申购， 新增的钱没有地方投，只能躺在账户里面闲置，这就会稀释老的持有人的收益。比如原来一百块钱能买十份的白银期货，现在进来了五十块的闲钱，这一百五十块只能买十份，那么每份的收益呢，就会直接打折扣，严重的呢还会违规，所以呢，暂停申购，其实呢是保护老持有人不被割韭菜。 第二个原因更为关键，它是打击过度投机，防止散户高位接盘。因为这波白银的行情实在太火了，导致基金出现了严重的溢价。 什么叫溢价？简单说就是基金在股市上的交易价格，也就是场内价比它实际值多少钱，也就是净值高太多了。这只白银基金的溢价率一度飙到百分之四十，甚至百分之六十。 这里给大家举个例子，比如说基金的实际净值呢，是一块钱，但是在股市上呢，却卖到一块六，那么中间这相差的零点六元就是虚高的泡沫。那么为什么会出现这种情况呢？是因为很多人看到白银涨价就疯狂的追， 还有一些专业投资者搞溢价套利，那么场外呢，按照一块钱申购转到场内呢，按一块六卖出，稳赚价差。但是这种套利会让基金的价格越炒越高，严重脱离了白银的真实价值。 现在基金暂停申购，就是要切断这个套利的通道，不然等泡沫破了，高位买入的散户就得被套牢，毕竟啊，白银期货再涨，你也支撑不起百分之六十的这个溢价。 这里啊，必须提醒大家，这一波白银的上涨确实是有基本面的支撑的，全球白银的库存创了十年的新低，中国的出口管制让供应变得更加紧张，再加上了光伏、新能源汽车， ai 服务器这些产业呢，对白银的需求暴增，所以白银本身呢，可能还是有行情的， 但是基金的溢价泡沫必须警惕。而且根据数据显示，这只基金啊，是长期跑输，业绩精准，过去五年跑输了七十二个百分点，今年以来百分之一百一十的涨幅里，其实有不少是溢价炒出来的水分，并不是他真的径直增长了这么 多，已经持有这只基金的朋友，不要盲目的跟风加仓，但是呢，也不用急着恐慌的卖出，重点呢，我们来看溢价率， 如果后续的溢价率慢慢的降下来，回到合理的区间，那么就说明泡沫在消化，如果继续维持在高位，那就要警惕回调的风险，毕竟啊，没有永远涨的泡沫。那么还没有上车的朋友，千万不要想着赶紧找渠道去绕道申购，更不要在高位追场内交易的份额， 现在冲进去啊，你大概率是在接盘。基金暂停申购其实不是坏事，他呢，通过给市场降温，让价格来回归理性。如果大家真正想参与白银行情，不如呢，多关注白银的供需变化， 或者呢，选择其他没有高溢价的产品。这件事给我们所有投资者都上了一课，投资不是追涨杀跌，更不是赌泡沫能涨到什么时候。基金公司暂停申购，看上去是不让我们散户赚钱， 但其实呢，也是负责任的表现，既守住了合规的底线，也保护了我们普通投资者不被投机资金收割。现在市场上总有各种暴涨的热门产品 诱惑大家，再不买就来不及了，但越是这种时候，我们越是要保持理性，我们一定要记得，真正能赚钱的投资一定是基于价值，而不是基于情绪。今天这条视频希望能帮你避开一个潜在的大坑，也欢迎大家在评论区聊一聊。 你觉得白银基金后续会跌吗？你有没有遇到过基金溢价的情况？投资路上，咱们一起避坑，一起赚踏实的钱！

太炸裂了，之前被疯抢的白银 off， 开盘一秒跌停了，前三天还连续涨停啊，追高的人赚的眉飞色舞，结果十点三十分复牌后， 瞬间被暗死在跌停板上，封单超十亿，滕嘉文瞬间冲到了六点二一亿。那为啥涨得好好的突然跌停呢？后续白银还能不能碰？今天咱们就把这事情说透啊！先给不了解的朋友补个背景，咱们说的国头白银 off， 是 国内少有的能直接挂钩白银期货的公募基金。之前因为白银价格暴涨，这只基金成了资金追白银行行的捷径，从十二月以来累计涨了超百分之一，百年内更是飙了二百五十多个 percent。 但越疯狂的行情啊，越能藏着雷。第一个核心原因就是极端高溢价以 引发的套利踩踏。简单来说，就是这只基金的二级市场价格已经严重脱离了它的真实价值。十二月二十四号收盘，它的交易价是三点一一六元，但是基金净值才一块九毛二，溢价率高达百分之六十八。你花三块多买的基金， 实际值不到两块钱多，花的一块多，全是市场炒作的情绪钱。这种高溢价，必然就会吸引套利资金 来捡漏。套利的逻辑也很简单啊，用净值一点九二七八元的价格申购基金，等两天之后份额到账，再以三点一一六元的高价卖出，稳算百分之六十八的差价。数据显示啊，仅十二月二十四号一天，就有大概两亿资金申购，按每人五百元的申购上限去算 哈，差不多四十万套利大军涌了进来。而今天，正好是这批申购份额能上市卖出的日子， 四十万人集中卖抛压，直接就把价格砸到了跌停。这就是典型的炒作退潮，套利收割。那第二个原因是监管和基金公司的降温组合拳。面对这种疯狂炒作，监管层和基金公司早就开始预警了。深交所明确说啊，要重点监控这只基金， 从严认定异常交易，甚至可能限制违规账户的交易。基金公司更夸张了，一个月内发了十四次风险提示， 四次调整限购，最后把申购上限压到了五百元。昨天啊，还特意公告今天停牌一小时，就是想让市场先冷静冷静。但市场炒作的情绪哪有这么容易压得住。复牌之后啊，之前的狂热直接变成了恐慌，大家都想先跑，越强跑跌的越快。第三个原因是 市场投机情绪的彻底降温。之前这只基金火到什么程度啊，社交平台上全是 loft 套利教程，连代码相似的国投瑞银 loft 都被错买。涨停足以看出散户的热情，但这种靠情绪堆起来的上涨本身就不扎实，一旦有监管预警，套利抛压这些负面信号， 情绪瞬间就反转，从追着卖变成赶着卖，流动性直接就枯竭了。跌停后根本没人敢接盘进一步家具了，暴跌。说到这儿啊，肯定会有朋友问，那白银 loft 跌停了， 是不是说明白银本身就不行了呢？其实完全不是，这只基金的跌停是市场炒作的问题，和白银基本面是两回事。要判断后续白银的趋势啊，还得回到供需基本面来看。你先看供几端，白银现在是供应刚性不足，全球百分之七十以上的白银都是铜、铅、锌 这些主金属的副产品，不是专门开采的，所以就算银价涨，供应也没有办法快速增加。而且全球主要银矿的品位一直在下降，从二零一零年的两百五十 g 美 t 降到现在的一百八十 g 美 t， 开采成本就越来越高，新矿开发周期啊要五到十年，环保政策又严，短期根本补不上供应的缺口。再生银这边呢，现在回收率有百分之二十左右，虽然未来很有潜力，但短期也解不了燃眉之急。再看需求端啊，白银现在是需求爆发式增长，核心驱动力是 新能源革命。首先是光伏产业啊，每 g 瓦的这个光伏装机大概需要一点五到两吨的白银，二零二五年光伏领域的白银需求就占了总需求的百分之二十五，比二零二二年的翻了一倍。然后是新能源汽车，随着电动车替代燃油车，白银在电池、电控系统的用量一直在增加。还有五 g 数据中心这些领域对银基电子原件的需求也在高速增长。现在全球白银已经连续五年供不应求，二零二五年预计缺口是三千六百五十九吨，库存更是降到了十年的低位， 仅仅能够支撑九个月的需求。不过也有两个潜在的变量，大家一定要看到。一个是替代技术，比如现在已经有光伏企业实现了无银产线，未来同代银的技术如果会减少白银的需求。第二个是刚刚提到的回收技术 已经在突破，现在已经有技术能把光伏组建里的白银回收率做到了百分之九十八点九，成本还降到百分之四十，未来城市矿山可能成为重要的供应员，但短期来看啊，这两个变量还改变不了供需失衡的格局，所以白银长期趋势 还是偏强，但短期因为前期涨得太多了，回调的风险同样在积累。最后给大家做个总结哈，也提个醒，今天国投白银 loft 的 跌停，本质是炒作泡沫破裂，不是白银基本面出了问题。 核心教训有三个，第一个，千万不要碰高溢价的 loft e t f 产品，价格迟早是要回归净值的，现在这种基金溢价率还有百分之四十五，后面一定会继续回调。第二，不要把产品稀缺性当成最高的理由。这只基金之所以被炒疯，是因为它是国内少有的白银期货基金，但 稀缺不代表就能脱离价值炒作。第三，投资还是要分清资产本身和投资工具，白银基本面再强，也不代表追踪他的基金可以无脑满，尤其是被炒作过的工具。 所以对于想布局白银的朋友，我的建议是不要追高炒作类的基金，要么等溢价率回归合理的时候再考虑。

今天白银 loft 跌停了，跟白银没关系，是泡沫炸了。国投白黑 loft 今天复盘就分死，跌停分担超过了八个亿，好多人慌了，白银牛市是不是到头了？我直接说结论，跟白银基本面半毛钱关系没有，就是高溢价的泡沫破了。这只是 loft， 是 国内少有的白银期货 loft， 之前白银一路暴涨，资金疯了一样往里面冲。更关键的是，这个基金还限购，最多只能买五百块钱，场外买不到大家就抢，场内份额一加率直接飙到了百分之六十八。啥概念？就是你花了一百六十八买到了实际价值只有一百块钱的东西，纯纯的情绪炒作，今天为啥跌停？三个真相给你扒的明明白白！ 一套利基金集体砸盘，之前申购的基金份额陆续到账，能卖了，大家想赶紧锁定收益卖盘，直接把买盘压垮了。第二，溢价必然回归，价格早晚跟净值对齐，就算白银不跌，你高溢价买的也亏，溢价收敛的钱。第三，圣诞假期没人接盘，节日期间市场这个交投清淡， 稍微有抛压直接就跌停了。我再强调一遍，白银现货期货还是在历史高位，每年处降息预期，避险需求，压盘购进，这些支撑逻辑一个都没有断。但是 loft 跌停，这是给最高的人敲了警钟， 高溢价就是陷阱，不是机会，现在溢价率还有百分之四十五，还没有回归合理的区间，千万别想着抄底。 ok？ 点赞关注，有需要加一个专属会员群，我们群里面聊。

前两天呢，发现了一件特别有趣的事情，场外白银价格都飙到七十三美元，杨思创新高了，结果场内的白银落户却连续几天跌停，而且基金公司二十九号又把申购限额调回了一百块。很多人都蒙了，为啥外面涨疯了，我买的场内却跌不停， 为什么基金公司又把限额调到一百了？首先呢，要解决核心疑问，为啥场外白银涨，场内落户却跌停？答案就两字，溢价！ 之前白银火嘛，大家都急着进厂，结果厂内的价格炒的比基金净值高太多了，最高的时候呢，溢价率都快破百分之七十了。所以就出现了最近网上全部都是一样的交套利的流程，大家都扎堆卖出兑现卖盘呢，直接把价格砸到跌停，而且连续了几天跌停板。 这跟场外白银价格涨不涨已经没关系了，就是场内炒作的资金在兑现离场。再说，为啥二十九号又要把申购限额调回一百了？很多人呢，以为是基金公司故意制造期货型， 其实完全不是，核心原因就是这只基金已经装不下更多钱了，因为它主要投资于白银期货，而期货交易有持仓上行 公务基金不能加杠杆。现在基金规模已经到了能承载的上限，如果不限制申购，新增的钱根本买不了对应的白银期货，只能闲着或者买其他债，反而会稀释收益，违反了基金合同，对老持有人不负责任。所以限购一百是合规止损，不是故意不让大家买。 这里呢，就必须给大家提个醒，别觉得场外白银涨，场内落户就该跟着涨，但是现在场外的白银价格也是在坐过山车一样了。落户基金有两个价格，场外呢是基金净值，场内是交易价， 一旦炒作过头出现高溢价，迟早会回调。之前那些说申购就能捡钱的套利流程，现在已经有人在高位接盘被套了，新手呢一定要谨慎追高。还有一个关键信息要注意，基金公司已经连续发了十几条风险提示， 但是还是拦不住这波涨跌矛盾和限额本质就是炒作泡沫破裂和基金规模达上限导致的。手里有闲钱的还是放回国产年回购啊，货币 etf 这种低风险的地方更稳。

今天有很多人问我那个白银基金，白银乐府基金为什么今天场内是涨的，但是场外又是跌的？我就专门出一些视频给大家解答这个问题啊。 首先我们知道那个白银乐府基金，他虽然场内和场外是同一只基金，但他唯一的区别就在于场内是二手市场，他是有意价率的，就是当你买的人很多的时候，大家都很看好他，很想买的时候，意价率就会上去， 就是价格就会抬高嘛，一加率就会上去，而场内的价格他就是由净值加上一加率组成的，场外的话就是只有净值。然后我们今天早上我们不是那个白银不是涨了吗？他冲到了历史最高九十四美元杨思， 所以就导致大家的情绪还是比较强烈，我个人是这样想的，然后就有很多人去买嘛，但是出现了一个什么情况？今天截止到下午，现在是一月十九号的周一，下午的五点四十二分的时候，这个时候白银的价格又回落了，白银现在是只有九十二美元一盎司了， 跌了一点点，所以他场内的净值，他场外的净值嘛，跟踪白银 note 基金，他也要降低，因为白银价格下来了，所以他也会下来， 就导致个什么情况？净值下来了，但是大家的情绪还在，就大家依旧还是看好他，所以溢价率是上升的，所以就导致我们场外的基金是微微跌了一点，但场内的基金呢，价格是上涨的， 因为场内的话，他的溢净值其实也是下降的，但是他的溢价率上去了，就是这么简单。然后还会有很多人问，因为很多人不是错过了白银的行情吗？那如何吃到白银这波红利呢？我就再给大家提一下。我觉得这个真的是很好的一个 东西，就是场内进行白银申购，然后俗称套利嘛，我不能说的太详细，因为我之前发了很多详细的教学视频， 就是那个了，所以大家自己去搜就好了。自己去搜平台搜其实很很简单就能搜到，你们也很简单就可以学会的，虽然现在申购是每个人只有每天只有一百，然后你真正套利下来之后的钱比较少，但是我觉得还是挺香的，我也推荐给每个人，嗯。

场内白银 love 连续两天跌停，评论区一帮人说白银跌停了，搞得大家人心惶惶，玩护银的、玩实物的，可能还没反应过来，明明手上的白银这么香，怎么还有人说白银跌停了？现货白银和期货白银，包括场外的白银基金，这两天一直在走强，跌停的是场内的白银 love， 这里大家一定要分清楚 场外和场内，所谓场外，就是基金公司、银行、支付宝这些，这里的白银 love 是 不受影响。那场内指的就是证券交易所，这里的白银 love 和股票没区别， 连续两天跌停，那这东西到底是个啥？为啥跌停两天啊？先说说正儿八经的白银，比如你在银行买的银条，是实实在在的实物白银，或者在上交所交易的合约叫白银期货，也叫沪银，它们的价格是全球供需、美元走势、市场情绪决定的，这两天确确实实是走强了。而白银 loft 是 一个白银基金，它的核心任务是尽可能准确地追踪沪银的价格走势，正常情况下就应该和沪银同涨同跌，它的价值也应该和沪银保持一致。但问题就是，场内的白银 loft 价值现在不一致，昨天溢价率已经超过百分之六十，假设沪银的价格是一百， 那这个基金的价格已经被投机者炒到一百六十块，那请问和白银还有半毛钱关系吗？而且这个基金又非常特殊，你可以在场外就证券交易所，以 一百六十块的价格卖出去，那其实这个东西就已经从场外的基金变成了场内的股票了，就开始被买卖炒作，出现溢价。这种空手套白狼的操作，投机者最喜欢了，结果昨天今天所有人都这么干，结果就是给卖跌停了，连续跌停两天， 就现在这溢价率还有百分之三十呢。在此之前，这个基金十二月已经连续发布超过十次的风险提示，说高溢价不可持续，盲目投资可能面临重大损失。 结果还是有小白冲进去，成为了一百六十块接盘的买家，没赶上前几天的涨停，在昨天跌停前买了，那到今天损失将近百分之二十，那不就是妥妥的为自己的认知不足买单吗？所以你说说我那句话到底重不重要？充分认知是成功获利的前提。 还有评论区一帮人说白银跌停了，其实白银根本就没跌停，跌停的是一个基本已经和白银走势没有关系的场内，白银基金完全是另外一个东西。小白不要被忽悠了，白银还是那个和 ai 挂钩的工业之王，投资的时候一定要擦亮眼睛，知道自己玩的到底是什么， 买证券交易所的白银 loft 就是 炒股，根本就不是投资白银，小白如果分不清，就老老实实实物，这我强调过不止一次了，不然哪哪都被割。

最近被国投白银的 loft 刷屏了，继连续涨停、停牌降温之后，这只基金又出了重磅的公告，从十二月二十九日起， a 类份额的定期定额投资最多只能投一百块，之前刚放宽到五百块，现在又缩回去了，甚至连 c 类份额都直接暂停申购了。 很多人看不懂，不就是一只基金限制定投吗？至于这么大动静？这次限购不是小事，是基金公司在疯狂的给市场踩刹车，背后藏着高溢价、泡沫破裂的风险。要搞懂这事，得先从为什么大家疯狂抢制基金说起，根源不在基金本身，而在白银的超级行情。 今年以来，白银的价格涨疯了，伦敦银都涨到了七十二块七美元每昂次的历史新高了，年内涨幅快百分之一百五，比黄金涨的还猛。为啥白银这么牛？三个关键因素， 一是美联储降息预期升温，美元走弱，贵金属就成了避险增值的香饽饽。二是全球地源政治不太平，大家都想拿点硬通货。三是白银供需缺口大，产量不够，但工业和投资需求都在涨， 世界白银协会都说这是连续第五年斥资了。行情一火，大家都想进厂分一杯羹，但白银期货交易有门槛， 不是谁都能玩的。这时候，国投白银 loft 就 成了唯一的通道，它是全市场唯一一只主要投资白银期货的公募基金，相当于大家都想炒白银，却只有这么一扇小门能进， 资金自然就扎堆往里挤。这里要给大家补个关键的知识点， loft 基金有两个交易渠道，一个是场外基金，比如基金公司，银行按照净值申购赎回，这个价格是基金的真实价值。另一个是场内，也就是股票市场，像股票一样实时买卖，价格由供需决定。 正常情况下，这两个价格应该都差不多，溢价率也就零到百分之六十八， 哪怕是十二月二十五日跌停后，溢价率仍然高达百分之四十五。啥意思？就是你花了三块多买的基金份额，它的真实价值只有两块左右，多花的钱全是找出来的泡沫。这时候第一个问题来了，既然场内的价格比场外高这么多， 为啥没人套利把价格拉平？比如场外按两块的净值申购，转到场内按三块卖，稳赚百分之五十，理论上可以，但实际操作中被两个问题卡住了。第一，基金公司早就开始限购了，十月份就把 a 类份额的申购上限降到了一百块，后来放宽到了五百块， 这点额度对于想套利的资金来说，杯水车薪。第二， loft 套利有时间差，场外申购要等 t 加二才能转到场内卖出，这两天里，白银价格可能回调，溢价率也可能缩水，搞不好就亏了。更有意思的是，社交平台全是白银套利指南，说什么五百块本金，两天赚三百五十块， 把套利说的像捡钱一样。这一下吸引了更多的散户跟风，本来场内流动性就差，平时一天成交额也就三千万，现在突然冲到了十亿以上，资金扎堆抢筹，直接把场内价格推的更高，泡沫越吹越大，甚至有人输错代码，把它和代码接近的另一只基金都炒涨停了， 可见市场有多疯狂。这时候基金公司就陷入了两难。如果放开限购，让大量的资金进来，看似能平易易价，但这只基金投的是白银期货，而期货交易有持仓限额，资金太多的话，超出限额的钱只能闲置，既违反基金合同，还会导致跟踪误差变大， 伤害现有的投资人利益。如果继续限购，场外资金进不来，场内泡沫又没法刺破，只能看着溢价率飙升，散户越掏越多。所以这次再次把 a 类的定投缩回到了一百块。暂停 c 类申购，本质就是基金公司的无奈之举， 既然管不了场内炒作，那就只能把场外的供给通道再收窄，尽量减少新资金进场接盘。同时也是在反复提醒市场，这泡沫太危险了，别再跟风了。要知道，从十二月以来，基金公司已经发了十五次风险提示公告， 还多次停牌降温，但市场根本不停，现在只能用最严格的限购来强制降温。说到这，大家应该明白了整件事的逻辑。首先是白银暴涨， 到国投白银 loft 成为唯一的投资通道，再到资金扎堆，再到限购导致场外供给不足。然后就是场内炒作推高溢价， 套利机制失效，泡沫越吹越大。最后就是基金公司加码限购降温，这不是简单的限制顶头，而是一场针对非理性炒作的风险防控战。最后，必须给普通投资者提三个醒，尤其是那些想跟风套利的朋友，第一，高溢价必然会回调， 现在百分之四十五的溢价率就像悬在头顶的雁色户，一旦白银价格回调或者套利资金集中卖出，场内价格可能会断崖式的下跌。今天的跌停就已经给大家敲响了警钟， 你以为是捡羊毛，其实是在接最后一棒，击鼓传花的游戏，最后接盘的永远是散户。第二，套利不是捡钱，是踩雷，那些是五百块赚三百五十块的案例，都是早期溢价率刚起来的时候， 现在溢价率已经在高位，而且套利有两天的实质风险，这两天里有任何的风吹草动，都可能让你从盈利变成亏损， 甚至跌停卖不出去。第三，别把基金当股票炒。国投白银 loft 的 核心是跟踪白银价格，不是用来短线投机的。现在场内价格已经完全脱离了白银的基本面，变成了资金博弈的工具， 普通投资者根本玩不过那些专业的套利资金和大机构。国投白银 loft 限制定投是高一家泡沫逼出来的被动防御。对于咱们普通人来说，最好的选择就是远离这种疯狂的炒作， 别被短期的暴力诱惑冲昏头脑。如果真的看好白银长期行情，也得等一家率回归合理水平，或者是通过其他合规渠道参与，而不是在泡沫里冒险。

就在这两天啊，国投白银 loft 的 基金上演了一出手动抹除跌停版的大戏，一天之内净值暴跌百分之三十一点五，直接把很多投资者都打蒙了。 不废话，我直接捞干的。这事件，远不是基金公司单方面的耍流氓那么简单，他撕开了一个金融产品设计中规则公平和价值公允之间的核心矛盾。网上铺天盖地的声音都在骂基金公司不讲武德，临时改规则，收割鸡鸣。 这种情绪我理解，毕竟账户一天跌百分之三十一点五，谁都肉疼。但如果我们只停留在情绪宣泄，就会错过真正值钱的东西， 桌子底下的规则。这背后真正的问题是，当国内的规则和国际价格出现巨大鸿沟时，谁来为这个差价买单呢？ 你要看懂这次风暴的核心，咱必须拆解三件事。第一个，基金公司为什么要这么干？答案藏在价格发现这四个字里面。你可以把国内的期货市场和国际市场想象成两个相连的水池。 二月二号那天，国际白银价格暴跌，相当于国际那个水池正在哗啦啦的放水。但国内这边，上海期货交易所因为有涨跌停的制度，价格跌到一定程度就锁死了，不允许再下跌。 这就好比国内的水池的排水口被堵上了一半，水面下降的慢了。那国头白银 loft 这个产品，它的底层资产是上海的白银期货，但它的最终价值锚定的是国际银价 基金的净值，理论上应该反映的是两个水池的真实总水量，而不是那个被堵住的虚高的水位。所以基金公司选择在收盘后参照国际市场的真实跌幅，一次性把净值调整到位。 这个操作本质上是一次风险计提，把那个跌停板没能释放的下跌风险一次性释放干净。 第二个，这个操作到底合不合规，对投资者公不公平，这才是问题的死结。 这个时候可能有人要说了，就算你有理，也不能搞突然袭击呀，交易都结束了你才发公告，用一个我压根不知道的新规则来算我当天的盈亏，这不是耍赖吗？ 从程序正义的角度看，这种先斩后奏的做法确实有重大瑕疵，让当天操作的投资者完全处于信息盲区。 但我们换个角度，从基金资产的共用价值原则来看，这背后其实是一个对谁更公平的致命选择题。如果说不调当天赎回的投资者，就相当于在一个虚高的被跌停保护的一个价格上成功套现离场， 这把本该由他们承担的亏损甩给了还留在基金里面的其他持有人。这就等于说，拿所有留守的机密的钱去补贴那些在错误价格上赎回的人。 从保护全体持有人利益这个根本原则出发，基金公司选择了一条最不讨喜但可能在法理上最站得住脚的路。 再接着说，这件事给我们普通人敲了什么警钟？你买的任何一个金融产品，本质上都是在参与一个有特定规则构成的游戏，这个白银 loft 的 根本风险就藏在它用 ad 的 规则，也就是咱们国内交易时间涨跌停板 去追求币地的资产，也就是国际白银价格。在这个结构性错配里，平时风平浪静，这种错配看不出来，一旦遇到极端行情，比如说像前几天国际银价一天跌穿了国内的跌停板限制，这个隐藏的炸弹就会被引爆。 聪明的钱会进入任何一个市场之前，都会把他的交易规则、结算机制、风险暴露方式研究的底朝天。而我们很多人往往只看中了他过去漂亮的收益曲线，却对那本厚厚的决定生死的游戏说明书视而不见。所以说到最后，我总结一下， 国投白银的这次操作，在程序上确实有重大瑕疵，让投资者措手不及，他必须面对舆论风暴， 但是在资产定价的本质上，他又遵循了共赢价值，这以更高维度的原则，避免了更大的不公平。对于我们来说，真正的启示是不要只盯着收益，更要去理解你买的东西，他的说明书里到底写了什么？ 这次的白银基金的事件就是一次非常深刻的风险教育。他告诉我们，在投资的世界里，不仅有市场波动的风险，还有规则变更的风险。 咱们的钱来之不易，千万不能让它消失的不明不百。关注我，跟着娟姐，不踩坑不迷路，一起把咱的钱袋子守的牢牢的。

如果你要去投资贵金属，你一定要去明白，就为什么我们说不是所有的贵金属都适合我们普通人去玩啊，像白银这种真的不太适合普通人去玩， 有的时候玩着玩着可能就把你自己给玩废了。白银 loft 呢，就这是很多人就是去投资白银的一种方式，因为白银没有多少让普通人适合投资的渠道， 基本上我们投资白银，要不然你就去买白银的实物，要不然呢，你就去买这个纸白银，对吧？就像买纸黄金一样，就去银行买纸白银，然后呢，要不然呢，你就是 去购买白银的期货，但是购买白银的期货，这个是对于普通人来说，基本上是做不到的，相当于是一脚踏进了澳门的这个门槛啊。除此以外呢，就是很多人呢，就会仿照 黄金 etf 去投资白银 loft， 还有呢，就你可以投资一些白银的资源股，白银的股票，但是呢，就是白银 loft 呢，它在最近这两天，它出现了一个非常大的乌龙事件，就一夜之间啊，白银 loft 的 这个价格，就它的净值 一下子下调了百分之三十。我们说白银 loft 呢，就是你可以理解为就是它是一个白银指数的基金啊，你可以理解为是这样，那它底下它总是得买一个什么样的标的， 他买的是什么呢？他主要是买的是白银期货，对，他做的是白银期货交易，然后呢，白银 loft 的 这个交易，你基本上可以理解为是他的正常情况下，他的涨跌跟银价的涨跌是直接相关的，大概可以这么去理解，然后但是前天的这种特殊情况下呢， 这件事情就出现了非常戏剧化的东西，就海外的白银的价格出现了暴跌，对吧？这是我们看到的暴跌的最高的跌幅呢，达到了百分之三四十。然后但是就国内的白银期货，一方面呢，它是有这个交易的时间限制的，另外一方面呢，就是是有一个涨跌幅限制的， 我们的涨跌幅限制是百分之十七，但是当他跌百分之四十的时候，是不是就意味着今天哎这个交易结束，但是呢，因为他有跌幅限制，那就不再往下跌了， 那所以他有一个涨跌幅限制，就使得就是白银期货他被控制住了，就明明外面都已经乱成一团了，但是内部呢，他被控制住了，只跌了百分之十七，但外部呢，其实又多跌了很多。 如果仅仅如此呢，其实还好，但是白银 loft 呢，因为它是根据白银期货的价格来去确定的，所以它也到百分之十七的这个位置，就不再往下跌了，所以它的这个净值并没有真实的反映白银这个时候的价值情况。就国内的白银的投资的渠道都是受到交易时间的限制和影响的， 所以都是在那个时间点，你其实并没有反映出真实的价值的，所以在这种情况下，就是有些人当然不懂啊，对吧？他就觉得说，哎，白银已经到了超底的机会了，所以这个时候很多人就买进去了，跌下来外面跌了百分之四十，大家觉得该超底了，所以因为不懂，然后就买了白银 loft， 这部分人是最惨的， 因为什么呢？因为他买的时候，他是按照只跌了百分之十七这样的一个价格去买的，然后买完了以后呢，他买的时候他是按照只跌了百分之十七这样的一个价格去买的，然后买完了以后呢，白银 loft 的 这个管理人呢，就说说这个不 行，就是因为如果继续按照这样的一个价格，就相当于我们的白银诺夫的这个价格，相比白银的真实价值有非常高的溢价，对吧？这种溢价如果不去快速的把它给平掉的话，你可能几天都把那个白银的价格都跌不完，而且呢，这边还在跌呢，人家那边都已经涨起来了，就完全就乱套了， 所以呢，他就说那我就一次性的把它给调整到位，所以在收盘的时候，他直接把白银 note 的 价值调整到了海外白银的真实的价格，然后直接往下调了百分之三十，就刚刚买入进去就来了一个百分之三十下跌， 这让这部分人可以说是苦不堪言，这件事情一下就炸了啊，所有的人都炸了，就觉得不公平呐。然后这个事情就是你涨的时候，你没说给我往上调，然后跌下来了，你给我往下调。 但是管理人呢，也有管理人的，就是难受的地方，他也有他的说辞啊，他就是说那你在往下走的时候，因为有人会赎回啊， 有人会赎回啊，就这里面就有非常大的套利空间呢，所以从管理人的角度，他必须得这么做。但是从投资者的角度呢，就觉得说你平常你没有提前通知，对不？你要做这样的一个规则的改变，你原来没有说过呀， 你有涨跌幅的限制，我们知道啊，但是游戏规则就是这样，那凭什么你能够突然一下你自己就改变游戏规则？所以这就是一个公说公有理， 婆说婆有理，站在两边好像听起来都很有道理，对吧？散户觉得你没有提前公告，你没有让我去提前去做出选择， 而管理人觉得，如果在这么个事，如果我再给你公告，那公告完不是就等着大家来去挤兑吗？公告的那一刻，可能就是白银落户直接崩盘的那一刻， 现在呢，好歹就是他只是下调了百分之三十，还没有崩盘，随着白银的价格在反弹，那落户又回来了，对于散户造成损失并没有那么的大，但一旦崩盘了，因为本来又是期货，你一旦全部都卖出，或者是直接平仓掉了，那可能就什么都没有了， 一切归零了，那造成的几损失可能就是无法挽回的损失。所以两边都有各自的一些说辞， 不知道大家听下来以后觉得应该站哪一边啊？就我觉得这就是一个在特殊环境下，特殊场景下，然后呢，原有的一些规则 不适应新的场景造成的混乱。而这就是我们在金融里面经常说到的这种尾部风险，或者说一些就不经意的这种风险，但是它带来的可能是一个巨大的风险，这种就是尾部风险。 所以我们在做金融投资的时候，我们不能够只看那种高频可出现的风险，就灰犀牛一样的风险，我们也要看到这种可能的尾部风险，而这种尾部风险的产生往往是这种高波动的，高杠杆的，它的价格变化非常大的， 这样的一些板块比较容易出现尾部风险，所以这也是再一次的说明，就是为什么我们不是特别建议散户去投资百亿，一方面呢就没有太多的利好于散户的投资渠道， 另外一方面呢就是它的波动巨大。还有一方面呢，就是即便像白银洛夫这种，它跟黄金 e t f 也不一样，对吧？因为黄金 e t f 它没有这么大的波动，它就可能有个百分之十左右的这样的波动，然后整体来说还在可控范围之内，不会造成这样的一种影响。如果你要去投资贵金属， 你一定要去明白，就为什么我们说不是所有的贵金属都适合我们普通人去玩啊，像白银这种真的不太适合普通人去玩，有的时候玩着玩着可能就把你自己给玩废了。所以这一波的市场的大跌和大涨， 就是黄金和白银的大跌和大涨，就是对于大部分人来说是没有办法吃到那个最底部的，大部分人除非你是去海外 去购买，或者你通过期货去购买，否则的话你很难去吃得到，因为你到了黄金 etf 的 时候，对吧？等到它开盘的时候，就价格都已经恢复起来了，恢复到一定程度了， 那可能前面补贴一下，但是呢它不会完全的反映那个最低点，所以这样呢会使得就是这种交易，就我们想要去抄底到最底部，基本上不太可能， 但有些伙伴呢可能就会说，那能不能进，能不能进啊？我觉得现在市场还处于情绪的大跌大涨，情绪起伏波动的过程当中，大家不要有一种说 就是跌下来了，然后呢，一看到反弹，然后就焦虑的不行，就必须要赶紧进了，不进可能就来不及了。就我觉得不用有这样的一种想法，就如果你在投资特别投资黄金的时候，因为投资黄金的时候，如果有这样的一些想法的话，那可能对于你来讲就是你的 第一步初心就是错误的，因为你不是把它当做配置，你是把它当做交易工具，如果你把黄金当做交易工具，我只能说你根本连门都没有入。黄金的交易远远比股市的交易要复杂， 因为就像刚才我们说的，就它本身是一个在全球范围内的交易产品，并且呢它是二十四小时交易，对吧？你在睡觉的时候，它也依然在做交易， 然后完了以后呢，就是他有非常多的复杂的金融工具来去交易他，而绝大部分你都没有见过，甚至你听都没有听说过他的短期波动，短期变动，你没有办法真正的去理解，就在这种情况下，你要去做他的短期交易，或者说去找他的那个就是那那个位置其实是不容易的， 但是如果你用配置的思路的话，那你逐渐的就是反正已经跌了这么多了，对吧？你逐渐的再去进入，我觉得是没有问题的啊，长期来看，对于环境我们依然觉得是看好的， 但是这种看好我还是有一个前提要反复的给大家提醒，就这个看好是建立在后面的，上涨的预期大家要降低，为什么？因为前面已经涨了那么多了，他不可能一直按照那样的方式来去往下涨，这一点大家要心里面要有个数啊。就你如果降低了预期，哎，给你的可能是惊喜， 如果你的预期太高，给你的可能是惊吓，所以如果未来年化平均给你个百分之五六这样的一个回报，你是不是可以接受？百分之五六，但是他又再加上一个百分之七八左右的波动，你是不是能够接受，对吧？自己要有一个合理的预期来去看待这个东西， 所以你要单纯从性价比的角度来说，他的性价比可能已经没有那么高了，已经没有那么高了啊，这是我对于黄金的整体的一个看法。

我现在就建议你们打开你们的手机，找到你们购买这个基金的平台，你去给我仔细的看一看，那个玩意是不是挂钩的黄金呢？ loft 如果也有意价率，意价率超过了百分之三十，我建议你们这投资人就赶紧卖掉它。一条视频说透 l o f 基金以及它和 e t f 有 什么区别？暂停申购后要 该怎么办？最近这两天有一些基金公司，他说我们这个公司旗下的所有的黄金和白银 loft 基金停止申购，就是说啊，你想在场外买我们这个基金，不好意思，买不了了，实在是抱歉，他为什么要有这个动作？ 这里面就涉及到有一个小知识点， loft 基金和 etf 基金不太一样，就是我们所说的 etf 基金，就是在场内交易。什么叫交易所以内就是你得有个股票账户你才能交易，可以简单的理解为在股票账户里面交易的所有的基金都是 etf 基金。 但是大部分人去买基金的时候，不是通过这个股票账户买，它是通过支付宝或者微信或者银行这些渠道去买的这些基金。这种叫场外基 金。其中有一些基金，比如说黄金 loft， 你 在场外买这些基金啊，在场内也可以交易，你从场外买了可以从场内卖，你从场内买了 可以从场外赎回来去自如。所以在这个时候它就会产生了一个东西，叫溢价率。正常来讲，场内基金的这个价格是高于场外基金的净值的，这个时候就产生了一个溢价。那你就要想一个问题，我们现在看到的这几家公司所停售的这些基金，它的溢价率都已经接近于百分之五十，甚至百分之六十这么一个比例， 这是啥意思呢？就是说你从非券商的这个 app 买入黄金的 loft 基金花了一百块，这个时候你一看溢价率百分之六十，你就想起了一个骚操作， loft 基金不是场外可以转场内吗？转出去之后，我在二级市场上把它卖掉，这个时候你赚了多少钱呢？百分之六十，也就是说大概两天的时间，你就赚了百分之六十。 你要想一想，这世界上聪明人这么多，你就算一个黄金多长时间才能涨百分之六十，你两天就干完了。所以这件事情也会让很多投资者认识到，非券商平台你买的黄金的 loft 基金，它有没有场内的？ 场内现在的溢价率是多少？如果超过三十七加二，卖掉它，卖给二级市场那帮傻子一点问题都没有。但是这个是对于你一个非专业的普通投资者来讲， 你如果说稍微专业一点，那其实二级市场你已经发现一个问题，不管是黄金的现货，还是黄金的期货，还是黄金的相关的股票，目前来讲都是一个非常癫狂的状态。我们在两年前去认为说黄金和白银有这种大斜率上涨的时候，都没有想到今天他能长成这个样子。 所以我个人真的觉得这一段时间这个行情的占比是比较大，尤其这种板块产生了共振的状态下，它的波动率 一定会增加。所以回归到刚才我们所说的这个 loft 基金，如果说你已经没有呃黄金白银的基金了，你就看看扣哪个缝， 反正他不有溢价嘛，你在场外买，你愿意买，你就少买一点，你指不定哪天他就把你那个场内拉至溢价了，因为这玩意都这个样子，你愿意赌这个溢价也可以。但是第二种人，你已经持有了场内的 etf 了，那我觉得在黄金整体没有转向之前，你也不用特别担心，因为你场内的溢价率现在给的足够的高， 对于你们这投资者来讲，你只要是设好自己的安全垫，我觉得就 ok 了。如果说你想再细致一点，你就要看一下你的溢价率，如果你的溢价率开始快速的降低，你该走也得走，因为百分之四十到百分之五十的溢价率，这个真的不是说你让黄金两三天就能走完的， 即使我们现在依然看好黄金，但是你让他两天涨百分之五十确实很难。对于第三种来讲，你有这些类似的基金，你也不知道是啥， 我现在就建议你们打开你们的手机，找到你们购买这个基金的平台，你去给我仔细的看一看，那个玩意是不是挂钩的黄金的 loft， 如果也有意价率，意价率超过了百分之三十，我建议你们这投资就赶紧卖掉它，两天的时间多赚百分之三十，非常的爽，记得点赞关注哦！

最近是不是刷到白银跌停吓一跳？尤其是问场外白银的朋友，明明手里的白银一直在涨，怎么会有跌停说法？其实跌停的只有场内白银 ios， 而现货白银、期货白银、 场外白银基金这两天都在涨，核心原因很简单，后者价格由全球供需、美颜走势、 市场情绪决定。最近本来就在走强单，场内白银 l f 之前溢价太离谱，超出本身价值太多，太多人场外低价申购，场内高价卖出， 卖盘扎堆，直接给干跌停了。就算连续跌停两天，这只 l f 溢价率还有百分之二十多，单套利空间已经大幅缩水，新手进厂前要考虑清楚， 跌成接盘侠了。而上周五又出重磅公告， a 类限购从五百砍到一百元， c 类直接暂停申购，明显在空风险了。跟大家汇报下，我上周五在开盘前果断挂跌停价，最后侥幸在下午收盘前卖出，顺利落袋为安。 现在回头看，真的是引起成分居多。提醒大家一定要分清场内 a、 o、 f 和场外白银产品的区别，一点都不懂规则的小白，千万别盲目跟风操作，套利空间越来越小了。

黄金白银在持续上涨，然而几个相关的基金却宣布暂停申购，哎，暂时先不卖了，导致有些人就开始阴谋论啊，说你看吧，玩不起就拔网线。还有人说是不是不想让普通人上车发财啊，但实际上根本不是这么一回事啊， 今天就来给大家通俗解释一下，咱们就以新闻里说的这个暂停申购的国投白银 lolf 为例。先说好啊，咱们提到具体的基金名字，只是为了科普举例，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 普通人买了这个白银 lolf 基金以后呢，基金经理会去上海期货交易所买白银期货，你可以简单理解为是白银兑换券，未来某个时刻可以兑换成真的白银， 于是白银涨跌多少，这张券就跟着涨跌多少，那么基金也就跟着涨跌多少，所以看起来这个基金就是白银价格的影子。但是这种 l o f 基金有一个非常特殊的地方，就是它可以二手转卖 呀！最传统的买卖基金都是大家跟基金公司做买卖，申购或者赎回，而 lof 基金允许你从基金公司买过来以后，再拿到股市里，像买卖股票一样，直接卖给别的股民，也可以直接从别的股民手里买。 那当初之所以这么设计呢，初衷是因为基金公司结算比较慢，所以允许大家直接在股市里卖给别人，立刻就可以拿到钱。但是允许二手买卖，就导致了一个问题， 你看，本来呢，基金的涨跌跟白银价格几乎是同步走的，因为基金的每一笔钱都有对应价值的白银期货在那压着呢，对吧？但是到了二手市场，这个基金的价格就非常受情绪影响了，当大家都热情高涨的时候，价格就上涨，当大家都抛售它的时候，价格就往下掉。 打个比方啊，官方这边买可能只需要一百块钱，因为背后也是价值一百块钱的白银期货，但是放在二级市场卖，可能能卖到一百五。哎，那这些人为什么不直接从官方花一百块钱买，非要在二手市场花高价买别人手里的呢？那因为很多人都想朝短线随时买随时卖。 前面咱们说过，通过基金公司买，申购赎回都非常的慢，确认至少得两天，那万一这两天行情大跌，你又没法卖，就只能干瞪眼。而在二手市场买卖，那随时买随时卖，当天就可以拿到钱， 这就导致很多人宁愿多花一些钱，也要在二手市场买，他们觉得总会有人愿意更高的价格接受。 那还有一些呢，就是纯纯的小白，完全压根就不知道看这个溢价，那他可能还以为这个价格对应的就是白银的价格涨跌，但实际上早就脱节了，早就把白银未来的涨幅给透支了。 不过呢，白银 aof 这次之所以暂停申购，不光是因为二级市场的价格被炒的太离谱，还有一个原因是基金公司手里没有指标，没法去上游进货了。 前面说过，基金公司每收你一份钱，就必须去交易所买对应价值的白银期货，但是呢，上海期货交易所对每个账户每天能买多少是有限制的。 最近出于维护期货市场稳定和防范风险的考虑，期货交易所就收紧了白银的每日限额。当基金经理买不到更多的白银期货，那就只能宣布暂停申购了嘛。类似的，像易方达黄金主题 l f 暂停申购也是因为它背后的资产是海外的黄金类资产。 基金经理买的时候需要用外汇，也就是换成外国的钱来买。而国家外汇管理局对每个公司都有额度限制，就像信用卡额度一样，那用完了就没有办法再买了吗？于是基金就只能暂时停售。 所以回过头来你就会发现，根本就没有什么阴谋论，而是维护市场稳定的规则本来就是这样。

有多少人不知道白银落户停牌，复牌第一天是没有涨跌幅限制的，目前这只基金的溢价率已经高达百分之六十四了，光年初到现在仅仅一个月，已经上涨了百分之一百三十多了，恐怖如斯。然后我刚刚去看了一下交易规则， 他跌到百分之三十的时候会临时停牌一次，跌到百分之六十也会临时停牌一次，每次是十分钟左右。看看，这是国家和监管在保护大家，还好限购了，所以可能在里面的人持有的金额都不会太多， 虽然跌幅比较大，但亏的总体会比较少。还有一件事情想提醒一下手里买了黄金积存金的朋友，如果你已经买了，并且被套住了，你要么选择躺平不动，如果你想选择割点肉卖出的话，千万不要卖了之后他涨了又立马追回来。 就是在这种大起大落的时候，人是最容易被情绪给裹挟的，然后去做一些冲动的事情，一定要在盘前想好你到底要怎么操作， 拿着不动他跌不会让你亏特别多，但是你一旦追涨杀跌，那才是让你亏最多大钱的时候。从五十块涨到一百块，要涨百分之一百，但是呢，从一百块跌到五十块，只需要跌百分之五十。 我现在在一所大学里走一走青春的味道，然后顺便录了个视频，怎么样？有没有青春的气息？好了，大家点个订阅。

什么玩意？说什么白银，老夫回来第一天不是个涨跌停，这纯谣言吧？这莫夫最关键的是那截图看着全都特别真传的啊，说什么这个因为溢价过高然后停牌回来首日不是 我理解大家，其实我也觉得那个玩乐套利那帮人赚太多了，你说要直接给你首日不设涨跌停，你百分百溢价直接 cut you more 给你邀个展，大家是不是想着都暗爽，但是确确实没这么个事，我刷新两次了，他们没有这个公告啊，而且你觉得能有这个公告吗？那哪个基金说觉得自己溢价有点过了啊？就发一个公告说 我单独明天不设涨跌停，你是基金，你不是 regulation 啊，那还能单独给你开这个门？好吧，兄弟们， 所以说这个拿白银的呢，你也别先慌，慌没了。当然你慌其实也没用，因为你可能觉得自己能保住溢价啊，明天最多跌百分之十，问题是他场内跌百分之十，那时候你出不去对吧？你不是说你来套利的吗？ 那冷知识，二月二号明天一开，那个溢价可能是超过百分之百的，因为老银子疯狂暴跌来着。老银子疯狂暴跌之前你的溢价就百分之六十了，这么一跌，溢价非常非常高，那第一天一个跌停，那么百分之还有百分之八九十的溢价，那确实的，问题是那不一定走得了啊。好吧，反正无论怎么说啊，应该肯定是没有这个不是个涨跌停，这也太夸张了，不知道。

白银 loft 溢价百分之五十，被停牌一整天！造成这样的局面，除了国际市场的热度以外，还有以下几个因素，第一就是大 a 的 双主线商业航天以及 ai 应用，还有融资盘被打压之后群龙无首，但是贵金属跟的却是国际行情，所以不受影响。 第二就是这个白银 loft， 它不是 t 加零，比如黄金 loft 的 话也是跟着国际市场，虽然最近的热度不如白银，但是它是 t 加零，所以想走想留更加灵活，不用像白银 loft 还要等着 t 加一。 第三就是羊毛党的额度改回到一百之后，套利杂盘的力度减弱，如果这次复牌溢价没有回落的话，基金还会申请临时停牌或者延长停牌。估计这只基金也是出于无奈，毕竟在第四季度就创造了三十点三亿的利润， 现在控制不住溢价，只能停牌一整天了。但是根据之前的风格，溢价一般控制在这个程度才不会被停牌，这次停的只是场内场外的牲口，赎回是不受影响的，因为其他的地方是没有溢价的。

宝宝们，今天来看近期在投资圈引起轩然大波的国头白银落户事件。故事呢，要从白银市场说起，自去年起，银价一路狂飙，涨幅接近百分之一百四， 走出史诗级行情。面对这样的暴利机会，各路资金疯狂涌入，各类白银投资产品被强迫投市场，那叫一个沾银就飞啊！其中，国头白银乐福这只投资白银期货的基金更是备受追捧，场内溢价率一度高达百分之六十。 可到了今年一月底，行情突然反转，国际银价大幅跳水，单日暴跌超百分之三十。但国内期货市场有百分之十七的停跌限制， 跌幅被锁住，于是就出现了国际跌的多，国内跌的少的价格断层。到了二月二日那天，只有这只基金的人一看，哎呀，跌了百分之十七了，心里难受，就赶紧点击赎回，想止损离场。大家心里的账都是按亏百分之十七算的。 可谁能想到，收盘后，基金公司发了个公告，为了跟国际价格对齐，我们决定把这两天的跌幅一次性全算在今天。 于是，原本负百分之十七的跌幅，瞬间变成了负百分之三十一点五。那些以为自己亏了百分之十七而赎回的人，实际账单上却变成了亏百分之三十一点五。这一下，投资者炸锅了，投诉满天飞。 基金公司一看，虽然自己是按规则办事，但大家心里都不舒服呀，要为了平息众怒，也为了展现担当，他们决定自家掏腰包给大家发安慰金，宣布于今天起，二月二十六日，补偿正式开始办理。 怎么赔呢？如果你的损失是在一千块钱以内，那好说全额赔给你。如果你损失比较大，比如几万块，那只能按比例赔一点，超出一万的部分，最高只赔百分之五。 这个事件给所有参与者们上了一堂昂贵的风险课。在事件爆发前，基金公司已通过多种方式试图降温。从二零二五年十二月起，国投瑞银连续发布了十余次风险提示公告，甚至采取了暂停申购、盘中停牌等极端措施， 明确告知市场风险巨大。遗憾的是，这些警示被狂热的投机情绪淹没，当监管和基金公司都在高喊危险时，投资者们却往往选择性失聪。记住，无视风险警告，终将被市场教训。

白银 note 停牌了，一觉醒来，我就收到了这个基金停牌的通知，然后我点开场内，发现已经不能交易了。那据说呢，这次停牌会持续到十八号，也就是的十点半，上午十点半啊，也就很快就结束了。 那为什么要停牌呢？其实究其原因，还是因为场内溢价太高了，我感觉很多人应该都不知道溢价率是什么，以及他带来的严重后果是什么，所以就一蜂拥的溢价如此疯狂。 那这期视频我就教大家怎么去计算我们要买的标的他的溢价率，以及这溢价率高所代表的风险到底是什么？他到底有多严重？好吧，我们今天就拿白银这个来举例啊， 白银他目前我们的购买价格是两块二二九，二点二二九，然后他实际价格只有一点七幺六，他的溢价率就是这样算的，二点二二九减一点七幺六，除以一点七幺六乘以百分之百，我们现在用这个算出来，约等于百分之二十九点八九，也就是相当于百分之三十的溢价了。 那这个百分三十的溢价代表什么呢？代表了你买完以后，至少白银要涨百分之三十，你才能回本。为什么这么说呢？通常来讲这个溢价率都是很低的，正常的标的溢价率就百分之几，超过百分之五就算是高溢价了。 那你在百分之三十的溢价的时候买进去，就意味着这个首先他这个溢价不会一直维持下去的，他以后一定会降下来，这是必然的事情，因为市场情绪不会一直都这么火热嘛，等他降下来以后，他降到百分之五了，那你是之前溢价百分之三十买的，等他降到百分五以后，无形中你就亏了百分之二十五， 就是无论白银价格如何涨跌，你都要亏的百分之二十五，相当于你要亏四分之一，那你现在就花这么大的价钱去买它，除非它以后涨到多，涨了百分之三十，你才能勉强回本，所以你自己想想这笔买卖到底划不划算。 所以现在如果你还不会看一家，就盲目的冲进去买白银的话，我觉得你就是就是把自己的钱放到火上去烧，就是 就是赔钱的。所以再次提醒大家就是，呃，买之前一定要注意看溢价，还有我昨天也发视频说了啊，现在场内溢价很高了，昨天的溢价才百分之二十五，但也非常高了，所以昨天我就已经卖掉百分之五十 的白银，所以现在来看，我昨天的啊，昨天的决策真的算是很明智的一个选择了，因为经过这次停牌以后，市场情绪肯定会更快的降下来，之后不可能会有，再不可能再会有这么高的一家了，所以你们如果之前昨天那些还在买的那些人，他们就 就会面临很大一部分的亏损。然后也再次提醒大家，现在场内的白银，我个人建议就是不要买，不要买，不管白银当前的价格啊是怎么样，白银当前价格我认为也已经很高了，然后他的溢价也非常的高，所以是根本不建议大家去购买。