之了课堂cpa会计精讲怎么不更新了

hi， 大家好啊，我们是这样啊，我来给大家说一下，今天晚上我们不是第四次吗？今天晚上我们先讲项目投资和租赁投资，那么成本呢？放在下次讲， 我之前讲，我们说四次之后到底要不要第后面的八次我之前不是一直没定下来，所以一直到上一次呢，直播完了以后，那么 网校那边他才决定，所以相当于再加四场，那这样呢，就八场，就八场，因为大家也知道助快确实人少，所以有的时候呢，考虑到成本的问题，但实际上呢还可以，其实我这边流量还可以，因为那天我看小某书上， 妈呀，我说每次就二十几个人吗？这么少的吗？我看现在人，现在你看才十几个人。这么少的吗？结果那天我比较各大网校的各大老师，人家中级才二十几个人。这么少的吗？结果那天我比较各大网校的各大老师，人家中级才二十几个人。这么少的吗？结果那天我比较各大网校的各大老师就爽了，我觉得还可以啊， 所以呢，呃，然后就八次，八次里面我们下次的安排是这样啊，因为，呃，这些我就不给大家说了啊，大家如果没有听过我的课的，可以呢，在我的各种账号下 在我的各种账号下，那么我下面有各种讲课的视频，有各种分享的视频，对吧？就像今天我分享的那个白冰的那个偷税案，就各种视频，你也能感受到我上课的风格，对吧？不熟悉的可以听听看吗？是不是然后我们下面的四次安排是这样啊， 有回放，但是要迟一点上啊，要迟一点上，那么下面的四三排是这样，第一个，我们都考助快了，对不对？所以下周二本来是想放假，那么要不要放一周呢？大家也知道我们助快不能那么 这个这个放一周那么长时间，所以我们下周二相当于放假的最后一天晚上，你第二天都上班了，该收心学习了，所以下周二正常。 明白啊，就是放假的最后一天，下周讲成本，这周为什么没有讲成本？上次我讲讲成本，第一个呢？当时没有决定八次。第二个呢？作业承办法我还没有上传完，我正在录， 所以希望呢，正好把它录完，比如说节前我们上传，正好过节期间，大家听一下，听完以后，正好我们下次来讲，为了这个目的啊，为了这个目的，这是一个，然后本量力，短期经决策。大家会看到刚才优同学讲了，说你不如换成这个， 第一个，大家知道我不敢讲这个，讲这个会被关的，大家知道第一个，不敢讲第二个，大家不要有这样一个误区。就是这几年呢，我给大家讲过，由于管理会计工作的推行，你看到没有，这几年的综合题当中经常会出现在这个后面的管理会计， 所以管理会计是简单的，那么往往这个简单有的人反而没有拿到分。为什么？因为我们前面难花了大量的时间，甚至到最后都没有时间看别的，所以你错了，后面我们该拿的分又简单，一分不少都要拿到。 所以在这个时候呢，因为这个没法讲啊，真正对他来讲分值那么高吗？没有那么高，真的没有那么高，所以我倒觉得后面呢，大家更重要一点，所以一个是讲不了，一个后面本来就大家应该关注，也是这几年我们国家推行的方向，大家任何事情一定要随着大事来走， 对吧？国家推行管理会计，那这几年他的重要性越来越强，包括现在我们的新增内容很多都在这。另外呢，就是财务管理中客观题里面文字题八次，再指望这个就没时间了。所以呢，我把所有的涉及到各小章的小计算带大家全面过一遍， 这样相当于重点的计算，包括重点的小计算，大家过，对吧？那么客观题说实话实在没时间啊，不可能都讲啊，大家知道这样一个形式哦，嗯，如果听回放的应该在这个账号，就在我的这个账号，但是希望大家听直播， 因为听回放的话，那你不如听录播了，对不对啊？主要的目的在这啊，可以啊，好，我们开始了啊，沾花微笑啊，蔡根花，好久没见你看到我好多的学员，每次一看到就知道啊，可以了啊，那我知道大概的形式 啊，简答题，简答题是这样，我们去年我也是这样，把所有的简答题到最后的强化阶段，我会给大家罗列好哪些解答，你要给我去当做简答题来这个复习的会给大家一个专门的解答形式啊，这个我们就不在课上给大家讲了， 对吧？没必要吗？到时候你回去自己看就行了好不好？我们在课上相当于直播里面给大家讲的，当然是大家搞不明白的难点的部分，重点的部分，这个应该是我们直播课应该达到的效果是吧，可以听的顶的听录播吗？ 对不对？好了可以了啊，可以了。嗯，好，来了来了，那么下面呢，我们就开始呢今天这一张，不过呢我首先要感谢一下大家，因为呢，我们这次四次直播， 呃，当然你要感谢你自己，因为我们还有四次吗？原来本来四次都结束了一个呢，感谢大家帮我们在小母猪上分享，所以希望大家继续帮我们分享啊，让更多的人能看到我们，说不定我们在后面再给大家来一点，比如说这个客观题也是不是不可以吗？对不对？ 所以大家一个方面得到一些小礼物，也帮我们做宣传，所以双赢实际上是双赢，感谢大家。然后呢，我们跟上次一样，今天晚上如果有时间，如果有时间先保证内容，如果有时间跟上次一样，我们到时候来连连麦，大家上次觉得连麦还蛮好啊，所以我们今天呢开始， 那么今天刚才我说了一个第五章，投资项目的资本预算，另外一个长期投资，今天晚上如果目前在直播间的有中级的学员，我觉得你可以听听，为啥呢？因为去年在中级的考试中，去年啊，中级的考试中，大家知道考得非常难， 那么难呢，在我们学过注块的学员就讲啊，这个难吗？就是如果在注块里面简单题相当于终极里面的难题，而在投资项目的资本预算，现金流、净现值，内涵收益这些指标的计算中，其实没有大的差异，只是注块稍微细化一点， 所以呢，如果说你有时间的话，前提啊，你有时间的话，你完全可以听听，哎，对你开拓一下思维非常有帮助，也许这样你再做到终极的一些题目，你就觉得很快的能接受啊。所以今天晚上我主要给大家讲第五章， 那么第七章呢？长期投资，上一次第七章的难点就三块，其实我上次只讲了一块，还一块没来得及讲。上次大家还记得有一个叫付全债，我讲过了，可转债是不是没来得及？还有最后一个例子没来得及，这个我们到后面找时间，来得及我再把它补上。 那么另外呢，在长期投资里面还有个重点，就关于租买决策，哎，这个设备我应该租呢？还是应该买呢？因为以前做的是买啊， 那我能不能租呢？租卖决策，而这个租卖决策很多的观点跟项目投资理念是一致的，所以大家看到我喜欢把这两个放在一起来讲，原因就在这啊。大家知道我们在做什么？我一直给大家说，我们学财管的时候一定要有点逻辑，对吧？你一定要知道我在干嘛，做任何题目一定要知道我在干嘛， 所以为什么我们把它放一起？有一定的道理，包括我在前面算了一个项目资本成本以后，今天我们在综合题中加进来，哦，原来的项目资本成本我们在这这样用，所以你知道综合题怎么综合，那这样呢？就可以了。所以如果在项目投资中， 你能够仔细，实际上这一张一般来说懂没有问题，如果你要仔细算的细致一点分就可以拿到，但是稍微的细节出一点点差错，往往就啥都没有， 所以恐怖在这，那么这张的难点不在于他难听懂啊，所以这个是这样。好了，我带大家稍作回顾，我们就开始今天的内容。我今天呢，前面都是各种单选多选择题， 然后后面配合两三个大体，我们这样一个规则，先把每一个各个攻破，然后大体把它综合，那大概是这样，那么如果有不行的就来问对不对，有不行的我们就来问好。首先我带大家稍微回顾一下，我们在这一张里面，项目投资两个，一个新建项目，一个互斥项目， 中级一般护智项目考的多，但注会一般，新建项目考的多。那么我今天呢，固定赛更新没有讲，为啥？固定赛更新在注会中很多年没有考过，几乎从二零零九年以后没有正规的考，只在二零一九年考过两个设备的选择， 所以考的概率比较低，考虑时间的问题，所以今天呢，我放弃了它，因为没有时间，这是第一个，第二个敏感分析， 敏感分析呢，我们在后面内容大家来看，不是所有的敏感分析你都要做，听过课的大家知道，我说如果这个敏感分析非常难放弃它 啊，因为你没有那么多时间，做了半天还不一定对，对吧？所以我们一般呢，学财管一定要有舍有得啊，不能像中级你都给我拿到分。哎，他这个有舍有得，因为有的时候呢，花了时间，不一定呢，性价比高。 好，那么我们在新建项目里面，大家注意主要这样几个方面，第一个现金流量，对吧？你要测算现金的流量，那么他有一个毛流量， 净流量，那么我们在下面算的时候，实际上就是净流量这个概念跟终极的概念几乎一致， 对吧？我们在注款里面讲净流量，就是把营运资本的电值你要考虑进来，哦，对吧？考虑营运资本的一些电值，那么在这种情况下相当于得到净流量这一点，所以我讲中级和注款没有区别，只是它更复杂。所以首先我们来待会看现金流， 现金流如果在时间坐标轴上把它画起来以后，第二个不就折现率吗？所以第二个方面的折现率就是项目的资本成本， 项目的资本成本不就我上一节的内容吗？对吧？你知道股的，知道债的，知道比例得到加权平均，所以一般在项目资本成本中，我们要卸载加载。所以呢，我今天的综合题里面，我就让你来看啊，经营风险没变，为什么要卸载加载啊？所以我们在后面一个题目里面你就来看为什么要卸载加载， 有了它们之后呢？我们第三个算平价指标，平价指标就是大家熟悉的比如说净限值，限值指数， 那么在注会当中算净限值限制指数更多啊，内涵收益。当然动态回收期，静态回收期也会算啊，内涵报酬率啊，包括我们的会计的一些报酬率啊，算的并不太多，并不太多，为什么？因为他的难点在这 难点，如果这两个方面解决了，他认为净限制不是问题，指标不是问题。所以对于内涵收益啊，包括我们所讲的，如果在重置这个沪市方案里面进一步的计算，他反而没有作为重点， 侧重不一样，所以最难的在这现金流量，那么待会呢？我们就围绕这个做过来啊，所以这是第一部分，涉及到沪市项目的，待会我后面讲到再说啊，讲到再说，可以了，那么下面我们首先第一个部分，现金流。 现金流大家知道，学财务管理，你哪怕跟我学到注会，除了一些必备的 b s 模型，我让你记公式，别的我没有让你记公式，但是在中级好，注会也好，大家知道营业现金的毛流量、净流量，你必须得记得， 对吧？记得什么？我们所讲的税后收入减税后付现成本加的是折旧摊销，抵的税 一定是加折旧成税率，但如果税后的经营利润加的就是折旧摊销，为啥？因为你经历里面把折旧摊销扣掉了，但我没有付钱呢？你要加回来， 对吧？税后收入，税后成本的原理是什么？我折旧多了，我交的税少了，哎，因为折旧底的那个税加回来，这就是原理。当你不能理解原理，而这是最最关键的步骤，一点错都不能出，怎么办？记住 对吧？是因为这一点我让大家记住的。到这里学注会的学员来讲是最基本的，学中级来讲，也就是全书。我让你记住三个公式，其中的两个是因为它如此的重要，所以我放在这了。那么我们在下面计算中掌握几点。第一个，在折旧的计算中一定要按税法， 因为大家工作中，大家知道交税是按照税法，不管你会计怎么做，按税法，我在财务管理中是面向未来的，我不可能在未来中说我们再做一个会算清缴的调整吧， 不可能的，所以一定记得折旧按税法，这是第一点，第二点要注意折旧按税法，折旧摊销的底税，对吧？那你要注意有几年，那么我们呢，在注会考试中，不可能像中级一定让你不一样，所以你注意折旧年限和经期，如果不一样怎么办 啊？这个比中级肯定是要难的，不会完全一致的，我们在中级里面只有一点不一致，固定在更新啊，这个处处不一致。 第二个我们在现金流量的计算中，当你拿不准，哎，我要考虑呢还是不考虑呢？一定要站在增量现金流量的概念， 因为这个项目带来的，我们待会在下面带大家分析啊，我有案例呢，带大家分析。第二个考虑机会成本，考虑对其他项目的影响，是互补的，对吧？还是互相冲击的，所以考虑对其他项目的影响。 另外营运资金，营运资金的投资的过程中要注意，你所有的投资往往在年初投你买材料，当然我们在设备经营之前就要投你之后投就来不及了，是吧？还有考虑的是增量最后回收， 所以这是营运资金。那么对于我们后面所讲的一些租金的这个问题，待会我看到时候再给大家说。那么去年这个问题也考到了，还有残值抵税的问题，待会一起来讲。好，那这个呢，就是关于现金流指标的计算，同样后面我看到内容我分享来讲， 那么从第一个开始，好，现在我们开始了啊。嗯，没关系，现在学的中级，我觉得完全可以听听看，我刚才不讲吗？中级里面如果听完以后啊，我觉得还是对中级有很大的帮助，因为现在中级这块考的有点难，对不对？还有点帮助。好，来了 来了，第一个，第一个能解决什么问题呢？就是我们在评价指标里面的现金流是最基础的现金流，要不要考虑 说在项目，项目中属于非付现成本，因为我们在现金流里面一个叫税后的付现成本，还有个非付现，非付现就没有用现金支付哦，那你别管哦，对不对？哪一个没有用现金支付？看啊，说改良工程折旧摊销的费用， 长期资产的摊销费用，那么固定资产年折旧资产减值准备好，大家来看这个问题，不要说注，快了，前两个前几天有人在做中级的 vip 提库的时候就问了我这个问题， 中级里面也有，只是中级考的难一点才有好，首先想什么叫付现成本？拿钱付的， 拿钱付的好，你要懂得这是什么概念？折旧大家都懂，说这样我买了一个固定资产，花了一个三百万，花了一个三百万，说如果五年折旧，哎，我们都知道每年折旧六十万， 不管固定资产，无形资产，道理一样哦，你理解哦，现金的流出在这，你这个三百万再来的时候是做的固定资产或者无形资产，你是做的资产只能叫投资，固定资产投资，无形资产投资， 对不对？那么你这个折旧六十万，我问你从原理来讲它是流出吗？你啥时候付折旧钱了？你付的不是三百万吗？当问你是不是付现成本，不是对不对？它不是付现成本。为啥？你从最基本的原理想 最基本的原理是怎么做的？营业现金毛流量。哦，就是最基本的流入减流出。流入是什么？流入是你的营业收入。 我们这里有个假定，所有的钱都收到啊，所以今年注快上，其实有一点点改变，就所有的钱都收到，其实他真正的原理，有人讲怎么可能嘛？那他认为有一些没收到的应收账款， 和我最今年收的去年的应收账款差不多，抵掉了，所以你认为所有的钱都收到，他就这样一个原理，好减去付现成本，就属于你的成本的，哎，都用货币资金支付的，对吧？再扣掉一个所得税。你的原理是这样， 你折旧本身来讲，你付了吗？你没付，那你讲为什么后面有加折旧，加折旧摊销抵税，那个是推导公式 对不对？那个不是原理，不是你的支出，那同样的道理。哦，大家回到这里，你看啊，你知道固定资产，这叫投资，折旧不叫流出。 如果这个例子属于无形资产，那无形资产叫投资的支出，原始投资同样这个贪销，无形产贪销，你知道不是流出，那现在这个问题到这不一个道理吗？比如说什么叫改良支出， 我们国家经常这样讲，说我来的设备租到，哎，租来以后固定产的装修， 对吧？在我们国家讲是典型的固定产的改良之处。改良之处做什么？会计上做长期代摊，你咋做的？借长期代摊贷，银行存款三百万，分三年摊。 大家想你长期代摊费用本来也是资产呢，他跟固定产、无形产有啥区别？没区别，你依然要理解为这个改良之初或者长期资产的摊销，原来的长期资产三百万，同样我在三年之内摊，每年摊 这个，呃，五年，每年摊六十万，跟前面的固定产、无形产有区别，只不过你叫固定资产，我叫无形产，现在我叫长期代摊费用， 仅此而已。那么以后你叫折旧摊销，我也叫摊销。所以从这个上来讲，你的摊销，你的摊销就跟那个折旧，就跟无形产摊销一样。你能叫付现吗？不叫。 那为什么要加折旧？加折旧摊销底税？因为公式的变形，但你不能叫付现成本。但是原始投资是不是？是原始投资是对不对？但是我改一下就不一定了。比如说什么样叫改一下？大家经常看到说我的大修， 哎，我们大修在会计上既可以资本化，又可以费用化，你这个改良之初可以当做资本化，对吧？大家学过会计的，你既然做折旧摊销，说明你资本化，那现在我告诉你，如果我的大修就是费用化， 我的大修啊，就是费用化，我直接把它做成本，那么在这种情况下，他应该算负线还非负线。我问大家算负线还非负线，大家这个问题要搞懂啊，否则有一点点错。我讲全错， 负线还非负线，哎，这时候就负线了。为什么？我已经说了他没有资本化，你看刚刚的这个是不是资本化？资本化，他这个没有资本化，这就叫负线。 所以呢，这一块呢，大家看到你懂会计，你在这一块实际上懂原理，这也就不是问题。你不懂原理，你哪老是拿到以后就发蒙，其实很简单啊，对吧？大家要理解，所以看题目的表述。 嗯啊，不能叫都花钱了，不能按照是不是？那你说这个没花钱吗？这也花钱了呀？关键要看是资本化还是费用化，所有的资本化的就跟固定资产、无形资产长期代摊一个道理， 对不对？所有的折旧摊销都不是流出，都不是负现成本，这是一个，那么另外一个大家回到这啊，如果费用化呢？当然就要负现成本， 所以你要回到会计本身来想，对吧？因为会计这一点跟税收一致的。第二个减持准备， 简直准备只是我们会计上的做法。你付钱了吗？当然没有付啊，你当然没有付的情况之下，你能算流出吗？那当然不能算付现成本呢，是不是？所以，当然当然啊，这里面问的是非付现，当然不能算付现呢？所以这个例子中所有的非付现， 对吧？所有的非付现，就这一块大家有人老是搞不懂。好，最后一个啊，最后一个问题，如果这里面我现在有我借钱呢？我这个项目说借了三百万去投这个项目的，我们做项目投资，哦，那么利息费用 我还的本金还的利息叫不叫付现成本来，大家来看，我这个叫不叫付现成本啊？情不是一二三，哦，四也是，哦，四也是非付现哦，这叫什么？这个算付现还是非付现 是什么？利息？就是你这样说是付现还是非付现 啊？小明讲，当然付出去就是不能算，根本想都不想。什么付现非付现，大家想，如果大家觉得根本都不应该考虑给他一个专有名词，当时我们怎么说的？全投资假设你忘了吗？ 是不叫全投资假设？负什么负啊？还负债呢？错了啊，错。为什么？我们在第五章整个的分析原理是什么？第五章的分析原理，我们叫全投资假设。什么叫全投资假设？好，你这个项目投三百万， 他相当于是分下来做的。在这张他的想法是，你别管钱哪里来的，你管他是债还是股，你别管这个，你先看这个项目能不能投，这个项目可行就可以投，然后在钱的问题，钱从哪来，明白吧？这就叫全投资假设，不要考虑资金的来源， 都不要考虑资金的来源，所以利息也好，鼓励也好，跟我都没关系，我仅仅站在三百万，这个项目能不能投，所以利息本身你根本不要考虑 对不对？根本不是你考虑范围之内的事情，那么我们在这个时候，这就叫全投资假设。所以你们如果在单位里面做过可行性报告的，你就看到他一般分布来做第一步，全投资假设 啊，你别管资金哪里来，哎，这个项目行好，然后我们站在股东的角度再来做这个项目，行不行？那就叫股权现金流了，相当于后面的股权现金流了，这就叫全投资假设。 所以一般我们在中级以前经常有这句话说不考虑利息就积所得税，人家仅仅说利息，还有利息的所得税，你别考虑。为啥？因为我是全投资假设， 明白啊，所以不要瞎说，他不管负限负不负限，跟你都没关系啊，根本都不谈这个负限不负限的问题，所以你要理解他的形式，对了，你根本都不应该考虑 啊，所以这个问题搞懂了啊，这是第一个关于我们所讲的负限非负限的问题啊，这是第一个，一二三四这个题目一二三四啊，好，第二个， 所以有的时候呢，大家学的多了以后，就知道，我知道我为啥不过了哈，我经常讲不过，总有不过的道理，为啥你根本都没懂，是不是？好再来看第二个，第二个呢，要你来判断，就是某一个项目的现金流量，我到底应该考虑呢？还是不应该考虑呢？ 那么我刚才给大家怎么讲，考不考虑，一定要站在增量现金流，什么叫增量现金流？你就理解为这个项目考虑不考虑，哎，他两个现金流不一样，就说明你应该考虑， 比如说无论这个项目选还是不选，他都一样，那就说明没有差异，不是你这个项目带来的，那你呢，这个时候就不要考虑， 所以我下面这个题目当然稍微做了一个变形。我一般上课时候我是讲过这个题目的，我讲这个题目大概是零七年还零八年左右注会考试题， 那时候钟柱贤呢，他这个分析的试卷呢，非常非常的细化，每一个题目的得分率都有这个题目，当年啊，零七零八年左右，他的得分率只有百分之一点几， 你现在就觉得啊，这个题目都不会吗？看到吧，所以为什么考试要趁早？因为你这些知识考过以后，大家再做类似题，你就会了，那你必然要出的更难，是不是这样一个道理？好来说，公司正在开会讨论是否投产一个新的产品， 下列选项中不应该注意啊，不应该略做项目现金流的，也就是你考虑现金流的时候不要考虑哦，不要考虑哦。好，来。第一个说，新产品投产需要占用营运资金八十万， 他们可以在公司周转资金中解决，不需要另外筹集。什么意思？就是我们单位呢，有营运资金，占用八十万，哎，将来收回。 他说这个八十万，我自己公司有钱拿过来就用，不要特别去筹集，哎，不要发债，不要发股。要不要考虑？ 当然要考虑，不就用我的钱吗？他想不就用我的钱吗？当然考虑吧。就是这样一问给你问糊涂了，你但凡知道我刚才说的跟你的资金来源没有关系，你管他哪里来的，只要用你的钱，当然考虑。 我刚才是不是讲到全投资，假设跟你资金来源没关系的呀，对不对？所以当然应该考虑好。第一个考虑考虑啊，我这样写，因为他最终选的是不列入，我这个是应该列入列入，我免得写错。第二个 说，这个项目现在还有剩余生产能力，生产设备，如果将设备出租，获得收益两百万。看到这但凡学过的，你应该反应过来这叫什么？ 机会收机会成本对不对？说，但公司规定不得将设备出租，以防止对公司本产品形成竞争。考不考虑？ 大家来看啊，那到这机会成本我理解，他说不得将设备出租，防止对公司形成竞争。就本来有的，现在又不能出租。那你就这样想，比如说这个设备投产和不投产了， 如果不破产，我能对外租吗？他说也不能看到。为什么说？因为你如果说这个对外租了，肯定别的产品别的企业会生产，依然会生产，对我影响，所以你不得租，哎，那也就说你不投了，不能租，租金收入是零， 但你破产呢？破产以后大家来看到，尽管说有两百万，你不破产没有？我破产了，我自己用啊，也不可能租啊，不也没有吗？ 是不是意味着不管你投还是不投都没有？那你对我有影响吗？没有差异，有什么影响啊？是不是所以在这种情况之下，不列入，不列入。所以这句话呢？大家来看。本来这句话如果到这，我把后一句话删掉， 如果后一句话删掉，影不影响，那就影响了。我们经常做这个吗？这受影响了吧， 对不对？这就影响了。好，我再改一下，大家来看啊，再改一下，比如说这样，后面这句话没有假定后面这句话没有，我要考虑机会成本，因为没有的话，这里面就相当于得到两百万，我们俩不一样要考虑哦，对吧？这个机会成本不一样，就应该考虑 好，改一下哦。我说我这个设备第一个可以出租，获得两百万，还有一种方法呢，我帮你加工一个设备，我能得到三百万， 那么我问你考虑多少？如果要考虑考虑多少？大家来想想看。如果考虑考虑多少？ 考虑多少啊？ k g c g 啊，西瓜三百万乐意理你知道为什么这个内容就是今年教材新变化的部分， 今年教材第十六章短期经决策呢？然后他增加了一个内容啊，应该叫十七章了，现在叫十七章了，增加一个内容说机会成本是你潜在收益的最大值，叫最大的潜在收益是今年教材改的哦， 所以你要防止教材这样出题啊。可以对外租两百，如果我也可以对外加工成览，哎，我得到收益三百。那你记得选大的，选大的啊，那么这是今年教材变化的地方，当然这句话因为写了，所以不列入。好，再来 说新产品销售使本公司同类产品的收益减少一百。那如果我不生产呢？竞争对手也会生产这个产品，竞争对手一生产依然对我冲击依然，我会减少一百。 还按照刚才的增量，也就意味着我投产老产品减少一百，我不投产，竞争对手投产依然我减少一百，量都一样了，那有影响吗？没有影响，投不投产都这样，所以这个不列入， 对吧？这个不列入啊，是吧？不要考虑。最后一个说动用为其他产品储备的原材料，如大约两百就相当于什么。哎，我这个项目呢，我要去建厂房，首先，哎，这个厂房需要钢材，正好钢铁厂，我正好单位有钢材，拿过来就用， 这个叫什么？这叫利用你的非货品资源的价值，你不要看到，哎，就用钱，就跟用到这个八十万一样，那用的变现价一样的道理， 对吧？本来我不用，我可以对外卖的呀。那你现在不就相当于用到这个项目就不能对外卖了？不能用于生产了。 这不叫非货币资源，和这个八十万没有本质区别，只不过你是钱，我是材料，你是现金，我是实物，但原理一样，对吧？这个应该考虑啊。这个是应该考虑，所以不应该考虑的。是不是中间两个啊？ 机会成本，呃，列为流出还是作为对比的评比，那么将来我们在项目投资中，像这种机会成本应当作为流出，为什么？ 因为你投这个项目这钱拿不到啊，就如果考虑的话，如果考虑的话，这个钱本来是有的，现在没有相对不就减少了吗？ 所以是追留出象，待会呢，我们今天的题目里面有是要追留出象哦，嗯，可以吧。好，那么这样大家来看 bc 能理解吧， 所以像这一类的问题大家就掌握了，这就我们讲，你要通过一个题目要掌握一类题，你要掌握那个思考方法好，所以这个就是现金流，嗯，现金流好，下面我们来算 算项目现金流，当然我们在注块中肯定要稍微的转个弯来做这个题目。说假公司对投资项目的分析评价资料如下，税率百分之二十五，税后营业收入七百， 税后付现成本四百，税后经营净利润两百一，虽然付现成本里面非付现啊，虽然非付现里面只有折。假设，假设只有折旧。那么问你毛流量得多少？毛流量，学中级的人就这样想，就你学的净流量， 对于我们注快的人呢？毛流量相当于营运资金的电值，还没算，对吧？这个题目本来也没有好看，怎么做啊 你，你的想法是什么？我说呢，学财管不管中级注会，你一定记得一点，不要就在那看，千万不要跟傻子一样的盯着题目看，一定要动起你的手，我说过，只要动起你的手，你一定会来，我们动手， 整个的营业现金的毛流量，不就是我让大家记的公式两个，如果在税后经营净利润基础上加折旧， 对吧？对，这个例子就折旧嘛，叫税后经营净利润两百一，我应该加折旧，我应该这样写，我来找折旧，有吗？没有， 对吧？这是一种啊，那么另外一种方法，我怎么写呢？我写成税后收入减税后的负限成本加折旧摊销抵税看税后的收入七百 减税后的负限成本，它已经是负限成本了。四百加折旧摊销抵的税。 大家看到我是不是说了，你两个式子一写，你已经得到了，你两个式子一写，你都不要想别的，你肯定想，哎，令他相等，结果不就出来了吗？ 大家来看，我和后面的答案思路不一样，我就直接这样看，税后经营净利润加折旧折旧。不知道，不知道就不知道，我就写下来，税后营业收入减税后付现成本加折旧摊销抵的税 抵的百分之二十，是不是来了？你俩不相等啊？是不是？好来看看应该怎么写？ 相当于是这样哦，我把这个折就移到这边来，是不是？折就乘以零点七五，这边移过来，这边移过来，移过来，是不是？七百减四百，三百三百减两百一九十 九十，这是四分之三啊。这个零点七五，四分之三乘到这边来，三分之四等于多少？一百二，那三三十吗？三四，一百二是不有了，这个一百二有了，一百二有了，结果不就出来了吗？ 对不对？大家来看，我没有按照我下面严格的思维方式来做，待会我来给大家讲严格的应该怎么做。我想给大家说什么？你一定记得学财管，一定要动起手来，千万不要眼睛在那看，你但凡动起手来，问题就解决了 啊，一定知道这个想法大家能理解。好，那我现在改一下。那你说我没有哲，就我通常的想法是什么呢？ 因为你你首先想的是哦，我没有折旧。哦，那既然没有折旧的话，我要把折旧，那随便哪一个把折旧想起来。我没有想到两者相等。哦，那咋办呢？那你想到的是不是这样？很多人想到是这样哦，就想税后经营净利润看好了。 税后经营净利润等于两百一，他怎么来的？他是不是税前的利润乘以百分之七十五？税后嘛，净利润不就税后嘛，乘以零点七五，前面税前呢， 对不对？前面税前是不是这样？我税前里面收入减去成本里面一个负限的成本，所有的成本哦，是不是要再减一个折旧？你肯定会这样想。可以啊，那打开收入乘零点七五，不就税后收入吗？ 那收入乘零点七五，是不是税后收入七百减负债成本乘以零点七五，是不是税后成本四百哦，减去折旧乘零点七五， 那这样等于两百亿，当然思路可以，对不对？我把折旧算出来，然后随便带到哪个式子都可以，但是大家发现这个例子，如果按照我刚才的两种公式，只要写出来，结果都出来，根本连这个都不要。这样想， 是不是这样？你需要什么？你一定要，需要最基本的有写十字，要知道，对吧？这种公式连记，其实不用记，我让你记的原因，害怕你出错，啥时候加折旧，啥时候加折旧，摊销底税不能出错，一点点都不能错， 所以我讲中级，今年我就让大家记三公式，这就其中两个对吧？所以对注块一样的道理，我要这样做吗？我发现哦，我写下来我结果都出来了， 你不要在那想，大家一定相信我的话，你不要想就行了，可以吧？好，没问题吧？来我们过哦，没有问题吧？嗯，我来看一下， 没有没有问题吧？这个来，我们接着往下走，接着往下走。好，下面一个，下面一个呢？依然是现金净流量，再加一点难度，我不仅要你算净流量，净现值，静态回收期以及我们注会里面才有的会计报酬率。 好，来看这个说这是一个新项目，需要投二十万，开始时一次投入年均收入九万六，复现的三万六，预计经营八年， 说按直线法折旧，预计使用十年，没有残值，那假设呢？税费百分之二十五，不考虑其他因素。那么在这个时候哪个说法是对的？ 大家来看啊，这个题目里面在本身的道理里面，其实这里面应该加两个字，就税法啊， 税法按照什么什么，这样更好一点，就税法完，直线法折旧，然后十年，指的是这样。好，那么我们大家来看啊，拿到一个题目的常规思路。常规思路怎么办？大概划时间坐标， 大概花时间坐标投了多少钱一次投入？他是单选择题，所以比较简单对不对？好，我投了二十万，对于中级来讲就是一个小计算，然后我投了以后呢？收入知道，负债成本知道，近期八年好，一年，两年，八年， 对吧？有没有残值说，我这个项目没有说别的，他说了十年以后这个地方没有残值， 对吧？没有说别的。哦，那现在我们就来正常做，这就八年结束，不管会不会第一步把折旧算出来，时刻提醒自己折旧按税法， 大家记得折旧按税法哦。所以我的整个的原值是二十万，二十万减残值，那预计十年没有残值，按十年，一年折旧两万。我来看大家写的， 我来看大家写的。对，一年折就两万。好，那么现在我们来写现金流，哦，对吧？反映出来现金流相当于零年，因为我们在注会就零年，一年二年要你自己填的零年付的二十万有其他投资吗？没有， 对吧？除了固定费，没有无形资产，没有营运资金，没有其他，那就付的二十万。然后我来算各年的现金净流量，是不是我们称为叫营业现金的毛流量净流量都行， 因为反正他没有营运资金的电值嘛，你说毛流量净流量都可以。好，税后收入减税后成本，他已经说了，年收入付现成本，直接减九万六，减三万六，直接写六万， 对不对？六万九万六，减三万六，不是六万吗？好，乘以零点七五，因为税费他已经告诉我了，百分之二十五零点七五加折就摊销抵税两万，百分之二十五抵的税， 所以我的个年现金流就有喽，是不是每一年的现金流量我就有了？那这个是四分之三六万，除以四分之三一万五，一万五，三倍四万五，四万五来看一下，四万五加上四分之一五千， 对吧？那应该等于五万，我来看大家写的，呃，五万吗？哎，五万大胡写了五万，来跟上啊。嗯，寒山孤影这边五万，来，我来稍微等一下，大家 来坐一下。来一杯冰美式。一杯冰美式可以听听。这个跟终极很像。来看看瞧。我稍微等一下啊。我是 f w。 我 看到你了。对的是吧。五万念啊念也来了。五万可以了哦。 啊可以的，跟上就行。佳音下面难点在这。在第八年末。在第八年末。好，第八年他讲我有残值吗？我没有残值，然后前面的说明中也没有别的你当作没有残值，所以我们要算第八年的现金流。 第八年的现金流你要理解为什么我没有残值。那我当时讲相当于我没有残值是零啊。啥也没有啊， 但你账面不为零哦。为啥你才记了八年的折旧？当初是要十年折旧的，你还有两年折旧没提呢？ 是不是这样一个道理。反应不过来就这样想反应不过来一年两万的折旧，八年下来十六万的折旧，原值二十万减十六万账面还有四万 反应过来的人就想还有两年的折旧没提残值是零一年折旧两万两年还有四万是不都行 对不对？所以在这块我当时讲到你要理解为我啥也没有啊我这个设备到期啥也没有但我的账上还在啊所以我账上做固定款清理账上有四万，结果你一报废啥都没有你不亏四万吗 对吧。这四万不要按百分之二十五抵税吗？是不是？所以应该正的。但是我说了以这种方式你做做就糊涂了怎么办？按我的方法就是最好的方法。 我怎么说的听过我课的从中集过来就知道了。卖多少钱你最后卖多少钱你就记得卖的钱我零而且交的税税多少？卖的钱比账面高的交税， 对吧？我没有卖钱，我账面还有四万，这个单位是万，对吧？中间的差价交税。我卖的钱，比如说卖了十万，那我在里面挣的，比如说十万减四万，六万，哎，交税。 但如果我这里面是负的负，负得正，自动抵税，现金流就来了，来多少？四万的百分之二十五一万。所以我在第八年末还额外多了一个一万元的变现现金流， 对不对？变现现金流，可以了，可以了。好，那现在我们来看，每年的毛流量五万，那么净现值比较简单了，只要现金流不错，这个题目就比较简单了。那么我们来看一下折现率，不是没有吗？哪有折现率？ 没有折现率，哪有净现值，那做不出来所有需要折现的。什么内涵报酬率啊？这个内涵报酬率可以算内涵报酬率，不需要折现率，对吧？什么限制指数？动态回收期通通算不出来，对吧？那这个指标没法算，因为没有折现率。再来看静态回收期 也简单，跟终极一样，二十万没有投资期，没有建设期啊。二十万一年，如果五万，那你的现金流五万，那不就四年吗？ 一年五万，二十万除以五年，刚好四年静态回收期，对吧？只有一个，大家终极没学过， 那么在注会中考的少，万一考到，你不要不知道哦。叫会计，以报酬率两种算法。第一个以原始投资作为占用资金，还有个以叫平均的原始投资两种，这是其中一种。大家有没有记得这个会计报酬率 毛流量实际上就是营运资金的电值。没有吧，只有这个概念，毛流量净流量在下面实体现金流嘛。嗯，好，大家来看一下，现在我们大家看到 abc 里面，你看到 a， c 是 对的， b 是 错的，那么 d 怎么来的？ 现在就要看地怎么来的。大家注意到什么叫会计报酬率？会计报酬率就站在会计。哦，你站在会计来想，哦，站在会计上，你的原始投资多少？原始投资二十万， 你站在会计来讲，原始投资是二十万呢。好，那么上面是什么？我问大家，上面是毛流量净流量每年的平均的还是啥？嗯，佳音已经知道了 佳音已经知道了，对了，是利润啊，我们站在利润的角度来分析的。哎，税后经营的净利润了，那你的利润是多少？利润的话刚才我们算过了，应该在这收入减成本，那收入减成本六万的零点七五， 对吧？呃呃，这里面收入减成本其实还有个折旧，你要算一下，他减他六万，六万，再减一个两万，相当于利润税前四万，税后三万，对吧？上面应该三万，反应过来啊， 税后应该三万，哦，哎，对了，这里面三万。我再说一遍怎么来？按照会计利润的算法，收入减所有的成本一个三万六，一个折就两万，对吧？负现非负现，所有的成本他减他六万，再减两万，四万 乘以一减百分之二十五，四分之三，还有三万，对吧？所以这个下面二十万，上面三万。好，这是第一个听我说啊，因为这个指标考的少，大家就会忽略，会忽略啊，每年这么多，好，听我说啊，如果这个例子说按平均的占用资金， 这个简单，平均占用资金就是年初二十万，年末他的产值零没有产值啊，除以二七初期末加起来除以二，那么在这个时候相当于百分之三十，刚刚百分之十五，那这就百分之三十 对，所以这里面零无所谓。二二十万加零除以二，那么相当于十万，你得到百分之三十，对的吧，大家能理解吧？ 哎，这叫百分之三十。好，我再改哦，大家来看，我再改一个。如果我的建设期两年，大家看啊，这个例子我再多一个。建设期两年，那么你的会计报酬率等于多少？ 听懂我的意思啊，如果我的建设期两年，我的会计报酬率不加平均了，那么他的会计报酬率多少？我来看大家写的， 嗯，我来看大家写哦。嗯，未免写的二点四，我来看，结果我一下看不到十二，百分之十二啊。底下以原始投资，不要以平均分某，下面就以二十万，先以二十万算，主要看分子 百分之十二，是吧？好，怎么算？是不要这样，你刚刚算的利润是每年税后的，税后的零点七五以后三万三万，那你要这样算了，三万的话一共八年三八二十四万， 如果你有建设期两年，是不要在十年之间来分摊，所以每年分摊两万四，除以我的原始投资二十万，所以百分之十二，对的。 好，我再加一个看好了啊，如果我再加一个，比如说三十万，但如果我残值变现的现金流残值变现的残值啊。我们站在会计的一个角度来讲，会计的残值假定四万，折就我不改了啊，折就不改了，假定 会计上最后回收的价值还有四万，我营运资金看好了，营运资金这里面再加一个十万，营运资金，将来收回十万。没有建设期，先不考虑建设期，那么应该得多少？ 那么应该得多少？我把它不断的加难度啊，不断的加难度，因为这块考的少，一考到到时候就分不清了。 好，那你来看一下等于多少，我把别的擦掉。对，会计报酬率相当于是每你所有的报酬率，会计上都是按年算的，叫年均的税后净利润 是每年的，所以刚才是一年三万。八年二十四万，分解到每年除以十年，刚才讲是不是两万四啊？那这样，林桂庆算的是三除十七，西西算的二十三点零八，这个算的十七点六四。 好，来看一下。看一下啊，那要这样。当然这里面取决于是按原始投资对不对？还是按照平均，我们先按原始投资来。如果按原始投资来，我的原始投资是不是三十万加十万啊？二十万加十万，那就三十万。 如果按照原原始投资，因为不两种吗？一个按原始投资，一个按平均，如果按原始投资就三十万，如果按平均呢？那就三十万加十四万除以二。营运资金包括在内 哦，如果有营运资金包括在内。这是一个好分子，分子应该这样，相当于我刚刚所讲的三年每年八万。当然我这里面讲折就变了，我就没考虑了，我简单说了对不对？相当于我上面如果没有建设期，那就是八年八万 啊，三万呢？说，说错了，没有建设期，上面是不是依旧是三万？听我说的哦。营运资金十万回收，还有一个残值四万。站在会计概念，我不要你现金流，你不要受现金流影响，因为会计的报酬率跟现金流没有关系，我不要你现金流， 对不对？我没有建设期，所以上面是我每年的税后经营利润，下面是我的原始投资，三十万，如果按平均呢？原始投资回来十四除以二，能理解吗？ 有点意思，刚才我说了，假设增加一个营运资金，假设假设增加营运资金，因为万一要营运资金就不会了，对不对？所以你知道营运资金也应该算，也应该算啊。分子，注意建设期，分某注意营运资金。小明讲的非常好。 嗯，而且分某里面如果按照平均的来算，还要注意残值，还要注意残值，就是每个细节，大家注意，如果你考中每个细节注意，就说明你这个问题掌握了啊，这种呢，我们因为做的少，你真正遇到的时候你保证翻某是吧？所以大家在 这不就带营运的吗？零四六八，你那个网速有点慢呐，十万不就带营运的吗？我说过了呀，带营运的 是不是好了，这个题目就过了啊，这就是希望给大家呢一个基本的财务指标，好再来第五个。 那么第五个呢？就是我们所讲的固定资产更新，或者是刚才我们所讲的残值变现现金流，就是刚才我讲我教给大家的方法，不要去想交税还是抵税，不要想那么多啊。来看这个例子， 说年末工龄产正在考虑卖掉一台闲置的设备，这跟中级一样的说，这个设备八年前四万块钱买的，税法规定折旧年限十年，直线法折旧残值率百分之十，一定要注意按税法计折旧， 说现在按一万块钱卖掉，假设税费百分之三十啊，我的例子用税率百分之三十，那么卖掉设备对本期现金流的影响 对不对？卖掉不就固定在更新吗？对吧？我旧设备如果买新的，我把旧的卖掉，旧的卖掉，现在卖多少钱？旧的卖掉，现在卖一万， 对吧？旧的卖掉卖一万，但我们大家知道你拿不到一万，为啥你要交税？你先不要想底，就想要交税， 想到快交，交税怎么交？你按照最直普的思想想，不就是卖的钱比我账面多多少赚的钱交税，思路一定要清晰。 所以我的想法是，我卖了一万块，扣掉我账上还有多少钱？这个账上严格讲是税法的计税基础，按税法来讲，我账面还有多少？所有的交税当然占税法， 对吧？我赚了，我应该按百分之三十来交，按照题目的税率是不是？所以你的思路永远是这样，你管他是交税还抵税，你只要找这个规则就不会变。然后你去找算法的账面是多少， 完全按算法好来做。算法里面他说八年前四万块钱买的十年折旧， 对吧？他有残值，先做折旧。哦，折旧是不是这样？四万按税法百分之十的残值，几年？十年一定要算法，不管你快将用多少年，一定记得折旧按税法 啊，这个我们在终极都是这样讲的啊，完全终极也讲这个题目，这样折旧想什么叫税法的账面？就是原来多少钱扣了你八年间的折旧，因为你八年前买的，扣掉你八年间的折旧是不是四万元来的哦，这是每年折旧哦， 八年的折旧哦，扣掉哦。哎，这才叫账面价对吧？授税法的账面是多少？好，我们算一下折旧多少。一杯冰美式算出来是三千六差不多。呃，他一除四千四千减百分之十四百三千六，这个是三千六 三千六乘八，那零零六八四十八记四三八二十四，呃，六八记四三八二十四二八八零零， 对，二八八零零。好，四万减去二八八零零，我的账面还有多少？一一二零零来看能不能跟上 来。我们稍微等一下啊，看能不能跟上啊。别的平台我们来看一下能不能跟上我来看一下几个平台，这边这个跟的最好，这边也不错，我们有两个平台跟的更好。哎，可以哦， 不要再去想不要去想，因为书上总是告诉你哦，一万块减去账面一万一千二，你看我亏了一千二哦，我亏的一千二，我按百分之三十的话我少交四百块钱的税哦。 啊？百分之三十啊，不是四百三三十六三百六，少交三百六的税哦。哦，少交就跟 d y 赎资产要加哦。妈呀，本来就糊涂 对不对？越绕越弧度，而且固定在更新将来把他得到的现金流前面又当做投资再加一个符号彻底晕完， 所以不要这样做，那么你就这样卖的钱比账面多的交税，你别的不管对不对？你看相当于卖一万减去亏了，负负得正自然就加了， 自然而然加上来，那么你一千二的百分之三十三百六，所以得到一万零三百六。不要多想，除非他题目特地问你是抵的税呀还是交的税呀？除非这样问你，否则问你现金流永远是这样 对不对？永远是卖多少钱减去卖的钱，比账面多的交税，无比的丝滑，对不对？所以大家一定要学到这个方法。 好，那么刚刚这个题目大家来看，其实就这个道理，看到没有？刚刚这个题目他是这样，我没有残值哦，那我没有残值哦， 当时怎么做的？没有残值。是不是这样说，我的折旧每年是两万，还有两年折旧四万块钱，账面没提。你刚才做是不是这样？卖没有没有残值，减去卖的钱没有减账面四万 按百分之二十五交税，刚才百分之二十五，你刚才不就这样吗？是不是一模一样对不对？所有的残值计算也这样，最后卖多少钱减去你税法的账面，所以这样乘以税率。 我们呢，到后面越做要越快，比如说税法账面来讲，到底怎么做才能更快？要这样？嗯，好，可以啊，好，可以再来，这个就结束了啊，这个是相当于增加一零三六零，结束了。好，再来。 第六个说假公司，两个互斥的项目。好，这个问题先听我说一下，前面是新建方案，下面是我们所讲的互相排斥，有你就没我，我们只能选一个，怎么选的，我们依然道理一样，只是多一点。 第一个看什么寿命期，年限，寿命期哦，整个项目的寿命期哦，或者叫年限哦，年限相同对吧？年限相同净限值，因为净限值就足够了。当然年限不同的方法对，我都能用。 你年限不同都能用，年限相同更能用，所以相同竟限制。那么如果年限不同呢？大家想怎么做来着？怎么做的？我来看大家，像这种应该自己会表达出来， 自己要会表达出来就对了。好，我来看，嗯，怎么做的？想想那个思路是怎么样啊？我来看，哎，定格年限相同，净线值年限不同，哎，看资本成本， 看资本成本，如果资本成本相同和资本成本啊，这两个是资本成本，再看相同不同， 资本成本相同，是不是？看相当于我的年金净流量，对吧？算每年的年金净流量啊，这个叫年金净流量或者共同年限， 但如果年限这个资本成本不同，要怎么样？先算年金净流量，想着无限无限无限重置要折为一个叫永续净限制，对不对？所以这里面要有个永续净限制，要这样。 对了，好了，来看这个题目，我们来看这个题目啊，互相排斥的。拿到题目，首先要想 m n， 他 四年，他几年 n， 这是 n 哦，三年 年线不同。第二个再来看资本成本，资本成本他百分之十，他百分之十三，你立马就明白了，你应该立刻反应过来，年限不同，进线值不能比， 对不对，那么折现率如果不一样，你只能用永续净现值，对吧？只能用永续净现值。好，它下面净现值不能直接比，他说两个项目都可以重置，那么现在哪写正确？那？第一个说 m 的 永续净现值高于 n， 所以应该选某一个，说因为他的等额年金，等额年金就是我们的年金净流量，每一年的现金流相等，说因为他等于他，但永续净现值比他高，没有办法决策。大家想如果永续净现值比他高，就应该好选择，你说没有办法选择你肯定是错的。 你好选呐，就选涌涌续进限值大的呀，你咋说无法决策呢？再来看，因为进限值比它高，选它错，因为进限值比它低，选它错。为啥？因为我们资本成本不一样，你不能根据等额年金来比较， 大家看到说了半天我都不用做，大家看到没有？我哪里需要做？你但凡对这个规律把握清楚，连做都不要做，否则你这个题目说的就矛盾了， 对不对？所以这个题目你要清楚的知道，年限不同要看资本成本，资本成本不一样，永续竞限制我都不要做， 是吧？所以呢，在这块你就别人比别人这个题目你最起码多个两分钟，两分钟还是有的。当然我们都讲到这个题目了，当然我们要来算一下，哎，这个永续净现值咋算呢？来算一下 对不对？来选算一下。好，我们来算一个啊，算一个。 m m 说四年期资本成本百分之十，净现值一千二，一百二，原理是不是这样？所有的折到现在净现值一百二， 几年？一年？两年？三年？四年？四年。哦，如果资本成本百分之十相当于年金得多少？ 不就相当于等额年金吗？所以相当于年金得多少？是不是已知年金限制求年金，所以 a 等于一百二十万除以已知年金，求限值百分之十四年。 a 有 了， 那么 a 有 了以后，下面的思维是什么？永远永远永远重着下去，每年每年，每年这么多，永远永远持续变成一个永续年金，永续年金，我也永续年金，你也永续年金，相当于我们最终年限相等， 对吧？相当于我们最终年限相等，所以比较近现值你再来折现。已知年金求现值不就在这个基础上整个整个啊。除以百分之十 年金除以一个利率不就得到年金现值吗？是不是。所以呢？ m 是 这样，一百二除以四年百分之十的现值得到三七八点五六， 再除以百分之十，再除以百分之十。啊啊，这个是已经除过的，这是这个部分，应该得到三十七点八五六应该这样又除了一个百分之十扩大了十倍得到三七八点五六。另外一个一样，方法一样哦。所以算出来 a 档 对不对？知道怎么做的哦。嗯呃，一杯冰美式就这块最后一步相当于注块的内容，不是中级的内容。 就这块不一样，它的原理是每年的现金流都相等，相当于我的总限值多少。我们俩都无限期哦，是同为我们俩年限相同哦， 所以他要求一个限制，就已知年金除以利率，对吧。永续年金除以利率得到永续的竟限制就相当于永续年金的限制。 他的原理是这样。哎。对了，这个地方中级没学过，这是注快的内容，所以大家看到没有，就是注快的内容比中级内容在这张难一点一点点。并没有难，非常多，像这个就是难一点。可以啊， 德尔年经比年经净流量好记，字面也好理解哎，也可以，实际上就是年经对吧。它就是一个年经的概念，名词不一样。 可以啊。好，再来再来。这里也是一个非常简单的概念，那么我们在判断的时候拿到这种题目应该秒选。好，我先说一下它的原理在这，不看这个啊，它的原理在这， 就是对于我们的想评价，指标前面的现金流都过了啊，指标也过了，那么现在来判断方案可不可行？一般我们的判断原则是这样，第一个，我们的净现值大于等于零， 方案可行，对吧？你净现值大于等于零，你的现值指数，因为你是 a 减 b 的 形式，它是啊，未来现金流减，原始投资现值你大于零，我大于等于一，对吧？你可行，我也可行。 第三个，内涵收益，我们的内涵收益就是我们讲 i r r， 你大于零，比如说以百分之十的折现率带进去，大于零，说明你赚的不止百分之十哦，所以你一定大于等于百分之十，对吧？你一定大于大于等于他，我比你要求的高哦，所以可行，都一致的，结论都一致的。再来动态回收期。 动态回收期它的特点是什么呢？说你回收你的原始投资多长时间呢？比如说这个项目如果五年的话，正常五年的话，几年回收啊？你要从净现值想哦，回收，回收，回收，哎，不仅回收了，还有剩的再回收一点，净现值都大于零了， 说明回收我的原始投资都不要五年，因为你达到五年的时候，经验值都大于零了，都都回收了，说明你的动态回收期小于等于五年，除非你等于零，我等于五年， 对的吧？是这样，所以你小于五年。最后一个啊，不叫最后一个，倒数第二个啊。还有这个里面大家注意是考虑时间价值的，另外两个是不考虑时间价值的，叫静态和会计报酬率。 那我问大家静态回收期和动态回收期之间有没有什么关系？ 有没有什么关系？大家记得哪个大或者是两者之间没关系啊？二百讲的小于他， 对的吧？小于，哦，哎，那个我们小果树上问的，到几点到十点到十点啊，共同连线的方法，待会我们在后面说，共同连线在后面说，啊啊，沾花微笑。这个我们到后面讲一些共同连线什么的。 对，为啥？因为你动态的时候，比如说第一年假定啊，说第一年现金流一百，你回收的时候一百，还要先折现再回收，而静态就回收一百，所以静态回收的快，对吧？如果你不到五年，我更不到五年， 而他呢？他跟他们没关系，就会计报酬率跟他们没关系。为什么？我根本都不是算现金流啊，我算的利润呐， 对不对？我根本都没有现金流指标，又没有折现，所以我的大小跟百分之十之间没有关系。 我当时上课的时候还特地举了两个例子来证明，哎，有时候比他大，有时候比他小，哎，这个项目竞选值都大于零的，但有时候比他大，有时候比他小，不一定，所以会计报酬率跟他们之间没关系。好了，有了这个之后，这个应该秒选了， 说我现在接一条生产线投资项目，五年资本成本百分之十二，营业现金净流量均为正净。现值大于零，你要看到的两百应该想到大于零怎么选？现值指数大于一，会计报酬率大于百分之十二，动态回收期大于五年，内涵报酬率大于百分之十二， 第四，哎，对了，大于一大于百分之十二是吧？因为你以百分之十二带进去，大于零说明我赚的肯定比百分之十二大。大于百分之十二，这个你大于零，我大于一。我刚刚讲过， 会计报酬率和资本成本之间没有任何关系，可能大，可能小，对吧？我金奖里面特地举了例子，而动态回收期刚才怎么说的？小于五年， 因为相当于不到五年就回收了，不到五年回收不仅回收了，还多出来了，是吧？你应该不到五年，不是大于五年，小于五年， 是吧？所以呢，这样意思，这还行啊，啊，对了，对会计报酬率没法比。是的，好，大家知道这个怎么选择的？好，我来看一下。嗯，好，再来 到这里，这里呢，就要用到我们前面所讲的什么呃，最小公倍数的共同年限法。那么这些内容呢？像原来基本上注快考，中级几乎不考，但是去年考到了， 其实就沿用注快，所以很多人就讲，陈老师就喜欢有点注快，没办法，因为他的考试中有的就是有点注快的，你要把注快里面那种简单的拿过来，你看我去年讲了一下，共同年限不就考到了吗？ 是不是？所以有的时候呢，也没有增加多大的麻烦，你要知道那个两分拿到对你无比的重要，是不是？好，来，我们，嗯，想到八点半休息啊，这里面差不多，来看这个题目，说加一两个互相排斥的，可以重置， 可以重置，我来考大家经常考的一个多选择题，就是你在项目重置的时候，我们讲共同年限呐等等，这种项目重置的过程中他一般有什么缺点？ 就你认为项目可以重置的嘛，对不对？在项目不断的重置过程中，他可能有什么缺点，不好的地方，你没有考虑什么， 想想没有考虑什么，哎，寄宿进步，你说你重置，你现在再去生产 b p g， 你 看看有没有人买 啊，这个年轻人都不知道什么叫 bp 机，是不是所以有的项目重置不了，还有呢？啊，对了，小酒窝讲的非常好，竞争使你重置不了，你利润会下降， 对吧？我们经常看到那个门口一旦有一个新的，就说这个是什么样的一个酒酿蛋糕，哎，刚有人做的时候利润可高了，你只要开起来，立马边上开了一大串，利润下来了，你实现不了那么多。对了，还有一个通胀 啊，还有一个通账啊，夫讲的更新替代竞争，哎，只是一个方面啊，念讲的非常全，三个方面，这一点你看经常考，所以我讲注快，你说规律有吗？我觉得有，就有些题目真的考了无数遍，好来看这个题目 互相排斥。重置他十年，他六年净现值两千，折现率百分之十。那么下面哪个项目正确？这是假哦，他给你假哦。第一个按等额年金法，永续净现值三二五四点八九，这个对大家来形不成障碍，刚刚刚刚在前面做过 来，做一下，对于我们学注会的学员到最后应该达到什么程度，应该达到这样假的，净现值两千 几年，十年，折现率百分之十。立马反应过来，他的等额年金多少？已知净限值，求年金哦，是不是除以已知年金，求限值百分之十，十年。 你应该立马反应过来，这是第一点年金哦，每年的年金有了以后，已知年金，永续年金，它的限制是不是 a 除 i 利率百分之十，看看能跟上吧 啊？两千除以年金限制系数等于等额年金，速速讲的对的，然后再除以零点一，对了， z y f 讲的对的。 哎，我来看小王啊，做出来了。第一点，刚刚做过的我不多说了，刚刚我们在前面做过的，这是第一点好。第二点 啊，这个就做完了，他说 a 的 假的，等额年金两百，这两个当中必然有个错，你想你要等额年金两百除以一个百分之十，你应该两千，他俩当中必然有个错， 是不是？所以这个错的概率更高。为啥？这个不是看概率更高？肯定错。为啥肯定错？这就是没学过才管说。我的净限值两千，十年每年两百不是肯定错吗？ 对不对？你进限值两百，你除以十年，你怎么可能每年两百吧？你不是没学过财务管理是吧？所以这个大家看啊，选这个你肯定考不过，对不对？但凡你学过货币时间价值，你这么回答你就是傻子， 是不是这样一个道理啊？所以很明显给你，你还在那算半天，明显他是错的，好，再来。所以共同年限法按最小公倍数确定共同年限，那么他的重置净限值三零六八 重置进限值。哦，这里面老有人算错。看啊，首先算最小公倍数，咋求的一个十年，一个六年，我们小时候学过的说找到一个大家都除得尽的，比如说二，他除一下五，他除一下三， 一共多少？二乘五乘三，三十年，这叫最小公倍数吧。哎，这叫最小公倍数？好，三十年啊。三十年先得到，然后来看假项目。十年它的原理是什么？它的原理是这样，比如说假项目、 假项目当时十年的时候等等等等。哎，十年的时候说我有一个投资未来，每年有一些现金流等等等等。现金流，哎，全部折到现在，它的净现值多少？全部折到现在净现值两千，对吧？它的原理是这样。 重置什么意思？来个三十年，十年结束了，来，再来一次。你又投了这么多，你又各种各样的年限这么多，一直到第二十年结束， 相当于这个再来一次。这里如果再来一次，你的限值在哪？你的限值在十年末有个两千， 对吧？十年末有个两千。好，下面二十年结束以后再来一次，到三十年你的净限值在二十年末两千。你知道大家为什么错吗？很多人错在二十年以后又再来一次，他总觉得这个应该在这再来一次。 你后面从二十到三十年的限制不应该在这吗？他是净限制概念，零年、十年，二十年， 你不能。三十年你要再来一次，都变成四十年了，错在这。所以这是第一个错，第二个错。第二个错在哪里呢？重置几次在这？他会问你重置几次？像我这个第一次是原来的呢？这次重置，这次重置两次， 对吧？你不能讲重置三次哦，所以就是细节。那待会比如说另外一个例子，重置几次，你看啊，以六年 五六三十，对吧？五六三十本身的那次算，后面应该重置四次，不能叫五次。就如同我这个十年一共三次。三十年第一次是原来的，后面重置的两次，所以这里面重置五次错了。 对的吧，所以不要瞎说啊，大家知道他的意思就这种不就是送礼分的好了可以做了。最后一个容易错，第一个十在零年，第二个两千在十年，第三个两千在二十年，他不叫年金哪里叫年金？人讲间隔相等， 你的利率是按照百分之十是按年算的，你不是按照十年算的，你咋能叫年金呢对不对？所以应该两千单独的 这个十年的福利限值，这个二十年的福利限值两加起来福利两个福利限值加起来。哦啊啊，苏苏写对了两个福利限值，我来看这边阿白都算完了，三零六八点三七啊，那这个就是 c 差不多 啊这个差不多好，大家如果觉得可以的话给我们点个关注，小助理说点个关注吧哈哈哈。嗯好，可以吧。没问题，我们这题就过了，来看看有没有问题，没有问题我们就过了 来没有问题大家打一个我们就过了啊，可以了 好，没有了啊，所以像这种题目呢对于我们终极和注款呢实际上都是一样的。好呃，我们再做一两个，因为这个概念来的快，概念来的快啊，来看一下 还有回收期说下面哪一个正确的，因为我把记这个小题目先做做，马上我们就进入到大题对吧？说投资回收期主要设定项目的盈利性而非流动性。 第二个互斥项目优选的时候竞线指法和使用内涵报酬率法得到的结论可能不一致，那么两个互斥项目的期限时间分布相同，但初时投资不一样，在决策时选用内涵报酬率高的 限制指数法，经项目投资决策，既可以消除项目投资的规模的差异，又可以消除这个期限的差异， 这个要掌握方法，这要掌握方法好，我们来说方法是什么？第一个很容易解决回收，其实回收就行了，后面赚再多我不管了，你后面赚再多我不行，我不管，是不叫注意项目的流动性，后面赚再多不管，你就没有关注盈利性吗？说反掉了， 说反了，第一个容易判断好，下面我们来看第二个，一个叫互相排斥的，一个叫独立的，独立的就是一个新建项目，就一个项目， 对吧？那么我们助快强调什么？助快强调它，对它不怎么强调。那对于互斥项目， 当然呢，对他的强调呢？二四年考了一个计算，实际上就是独立方案的组合，相当于组合方案。那么我们下面的选择是这样，不管什么方案，可行哦， 可行，里面我们在优选哦，哪个更好呀？互斥方案。那么在互斥方案的优选过程中，大家知道刚才说了年限，先看年限，年限相同，净限值年限不同。刚才讲等额年金， 等额年金，你如果中级过来的年金净流量可以可以，是吧？但是我们要注意资本成本等不等呢？如果资本成本不等的话，你要算永续净限制，对吧？你要算永续净限制， 那么等的话呢？等额年金也可以共同连线，也可以看到没有，在互斥方案中，要你比较的都是绝对数， 有相对数吗？有限制指数吗？有内涵报酬率吗？没有，我在金奖里讲过，为什么，对吧？如果你在沪市方案比较的时候，净现值和内涵收益就一个绝对数，一个相对数，两个结论不一定一致的，以哪个为准？净现值， 所以你在沪市方案比较，比如说沪市方案比较净现值，内涵报酬率可能不一致，对的 对不对？你互相排斥的哪个好？他绝对可能不一致，所以这个不一致。另外，互斥方案比较的时候说，如果时间时间分布相同，出事头则不一样，你也不应该用内涵报酬率。怎么用？大家想这个期限相同，时间分布相同， 如果在互斥方案选哪一个？我问你在这个情况下用哪个指标？第二个用哪个指标 啊？这个应该用哪一个指标呐？期限相同，时间分布相同，应该用哪一个净限值？为什么？他已经说了相同了？那有人讲投资不一样，你管他投资额不一样，投资额大的我已经扒掉了，扒完以后他依然大， 对吧？你哪怕十个亿，我已经减掉了，我依然大。所以在这个时候不要选报酬率，应该选净现值。听过我刻的这一块，大家知道我说了，蟹黄包的利润再高，不代表你生产蟹黄包， 为什么？那个蟹黄包的，说不定他的销售很小，哎，那个菜包尽管利润低，但他卖的多，你说不定依然就会选择菜包，是不是这样？所以在这里面一定要知道规则，在互吃方案里面就没有选限制指数，没有选内涵收率的。 而对于呢，多个方案的组合呢？我们组合投资，它最终的原理是充分利用资金，是净现值之合最大，但为了选的快一点，我们可以把赚的多的排在前面，所以我们教材用内涵收益来排序， 对吧？来排序，但这里没有讲好，就是我们在这例子中没有讲，所以这例子主要是讲互斥方案，怎么选择？内涵报酬率不能用，你应该用净现值，对吧？如果年限不同，就是前面讲的共同年限，等额年金，永续净现值，总之跟你没关系， 这是一个啊，所以这个错了，限制指数，限制指数，你要想到它的原理啊。限制指数是这样，未来现金流量的限制，除以原始投资的限制。原始投资的限制什么意思啊？ 他的意思是每一块钱的投资，你有多少回收，对吧？你不管你投多少，我投多少，大家都比较一块钱带来的回报， 就你投一百万，他投一个亿，别管我们都算一块钱，投资带来多少，消除的是什么？投资者的差异。所以在这里面他消除的是投资的差异，但是期限的差异消除不了，比如说一个三年，一个八年，看不出来的 看不出来，八年的金钱值可能还是大。如果要消除期限的差异，大家知道应该用等额年金， 每年赚多少，每年赚多少，比如你三年，他八年，不好比的，八年赚的就多啊。那我们比较每年的，这叫消除期限的差异，就每年多少，每一元投资多少，消除的是投资和差异，你要从字面来理解， 对的吧？所以呢，在这里面他没有消除投资和差异，对的吧。好了，这样哪个对了？单选 b 对 了， 对不对？ b 对 了，所以知道怎么去理解啊？怎么理解？今年中级里面竟然考了一个难题，就像这样，就是二五年的时候比这个助跨还有点难。好，我们稍微的休息一下 稍微的休息一下，然后我们下面进入到稍微难一点内容，就第一个内容上稍微难一点，第二个大题，第二个大题，稍微休息一下啊。呃，我们休息个几分钟，大家正好有什么问题来问一下啊， 对了，呃，第一个我们八次我在放在哪了， 等一下我放在哪了？我来看。嗯，也没有放在这。第一个大家帮我们小母猪帮我们宣传宣传啊，有可能帮我们宣传一下第二个内容内容下一周下一周就是下周二，尽管大家放假，我没有让大家放 心，想你们等到周二晚上第二天上班你总得回来了吧，开始学习让你收心。所以五月五号下周二上成本第十三张十四张啊十三张十五张 产品成本计算外加作业成本觉得所模糊的什么先进先出啊，逐步结转啊，平行结转啊，什么品种法里面的分类法，包括这个所讲的作业成本啊，然后后面这就第四次，第四次五六七八， 那么在下面就是我讲的第十六章本量力再加第十七章短期经决策管理会计管理会计分一定要拿到，你一定要这样想，他简单容易拿分，但是你往往会失去这个分， 那么后面就剩余章节的小的计算，我们把所有的小计算重点把它全部讲掉啊，这样，嗯，好，我喝点水啊。大家有什么你来先问一下大家帮我们点点赞，帮我们拉拉人气 助快，太不容易了。大家来看到我是一个上课特别直播课的时候，真的是卖命的来讲， 其实也很简单，就是希望大家通过啊，不管我们知了的学员还不是知了的学员，因为我觉得不管考中级还考助快都不容易，真的都不容易。所以呢，大家考一定要铆足劲，我今年一定要过 啊，我们哪怕是注会，其实一年通过的也很多，就是看你花的时间，你只要把那个特别难的部分你把它熬过，其实还好，就是练了。嗯哼，林桂庆第八题还要再讲一下这个，这个后面跟你讲，现在让我歇会 啊。 b， 哪个 b 啊？那一里是哪一个 b 啊？ a， 等一下啊，我来看一眼我来看一眼他们说的刚才这个 b 吗？ 这个 b 吗？ b 是 这样，互斥项目期限时间分布相同时间分布。大家还记得我们教材里面关于流入流出，流入流出说不定有间隔的嘛，关于这个时间分布嘛，但出式头则不一样， 互斥项目你现在要把调子定下来，互斥方案就看期限等不等，别的分布等不等。出市投资等不等你管他干嘛？你出市投资等不等都扒掉了，都扣完了，是不是时间分布反正都折现的， 所以他不像内涵报酬率令他的净现值为零。那么理解方程有多个解，他不可能有多个解， 所以你别管他时间分布等不等。初试投资等不等选什么后置方案，期限相同看利率，资本成本相同，选这个竟限之大的，不等选永续竟限之大的，对吧，他的规律你要找到。 嗯，是的啊，没有注会，我们是上不了注会的，自己肯定是要有注会的。嗯好，我们来看一下。嗯 中级当年考了六十一，考完就忘了。那差不多统统才考六十一。哈哈哈是不是忘了嘛。你考九十你过两年都忘了是不是 啊四叶草谢谢。对啊啊叫 tiffany 时期。只要期限相同就比较净限值。对，期限相同净限值足够了，别的指标都不用了。是的 b。 这不是 b 吗。你问的是 b 啊。你问的 c 啊。互斥方案优选的时候使用净限值法和内含报酬率法的结论可能不一致。 本来就是啊，为什么要进贤执法？因为进贤执法一定是赚的多的啊。内涵报酬率他可能是多的也可能是少的。比如说 ab 两方案互相排斥只能选一个哦只能选一个， 比如说按进限值，按进限值说我三百你两百五年，比如说大家都五年， 都五年，那么在这种情况之下如果你比他大，年限也有可能不等嘛，对吧？如果我们年限相同的时候使用净现值，年限不同的时候我们要用共同年限法，用那个 共同年限法算完以后的净现值。那么在这一块你可能漏了一个概念，我们的教材里面专门有一块净现值和内涵报酬率， 由于我们互斥方案里面时间分布不一样等等做的一个比较，比较完了以后最后看到永远用竞线值不能用内涵报酬率。我那个案例在金奖有，我这里面没有设，你要去看一下金奖那块为什么我们通过数据计算计算给你看？ 所以你的内涵报酬率比如说我比你大，我既可能比你大也可能比你小是不一定的，甚至我这个可行，你这边说不定还不可行，都负的都有可能， 对不对？当时我们讲的时间分布、现金流量的分布不一样吗？专门有一个内容，专门说这一块内容的，可能你忘了， 这个要怎么办呢？要补一下这个内容，就专门我们谈的那块现金流量啊，这个内涵报酬率和净现值的不一致性， 就是它的原理是什么？就是我们下面讲，因为内涵报酬率它是令方案的净限值为零，令它为零，你里面有大量的系数，一元多次方程，比如说一元二次方程，你以前解方程的一元二次方，如果抛物线哎，令它等于零，说不定就有两个点， 说不定就有两个点。所以在时间分布不一样的情况之下，他这个多个减就非常多减，所以在这个时候我们不能用净现值啊，不能用内涵报酬率，应该用净现值，这块的内容都是在那一点讲的，你要去补一下课，嗯， 对着吧。啊，一见如故，想起来了，我们讲过那一块的。是的是的，所以就形成了我们下面讲为什么要讲修正的内涵报酬率，修正内涵报酬率不是因为这个带来的吗？ 啊？所以大家知道什么样一个情况啊？我来看一下这边有什么问题啊？刚刚那个会计报酬率为什么要加上残值？空山林语是这样，如果我们的会计报酬率下面用平均的投资额， 所谓平均投资，七初期末加起来除以二，就相当于你会计上，会计上。哦，你七初是你的原始投资或者营运资金，这样一写是你的投资吧，期末你占用的资金是多少，就相当于你的资产是多少，那个残值是不是你的资产？也是啊， 就是期初你有多少资产，期末你有多少资产，那个营运资金，设备的占用啊，材料的占用啊，以及我们所讲的残值的占用，都是你占用的，都得算算平均占用才要算。如果就以原始投资，那就不要算 是两个，而教材这块没有讲，所以呢，你在这块可能就觉得没有做过，没有印象。嗯，好，来开始。呃，我来看一下。对，太长了，可能忘了啊，因为那块是新的，你去看一下。好，来到这个例子， 我们到第十啊，加油，大家加油，平均资本支出，营运资本。呃，期初期末要算吗？要算奥特曼，就是我前面把那个例题额外增加，额外增加就前面我不是额外增加的吗？不是算的吗？算的哦，第八题没讲。 谁说没讲？林桂清，你这瞎说。那，那谁说没讲啊，不是画的都在这。好，来，第十题。第十题啊，嗯 啊哈，奥特曼都来听课。嗯，好了，不能再讲，再讲的话来不及后面，后面还有好多题呢，来开始。这个 这个呢，其实我们的教材上计算要求没有那么高，但是呢，不讲一下呢，大家就搞不懂他到底在说啥。所以呢，我们就通过一个例子让大家知道教材上那句话什么意思，就达到这个目的。 什么意思呢？就以前呢，我们在算内涵报酬率的时候都是这样算，比如说啊，说我的项目原始投资三百万，我的现金流比如说两百万，两百万，三百万，你来帮我算一下内涵报酬率等于多少？ 原来就这样做，原来这样做，算内涵报酬率的时候怎么做？说令方案的净限值等于零啊？令他的净限值为零的报酬率， 如果另方案的净现值为零，就把它折现，折现，折现减三百，令它等于零，那么你得到的利率就是内涵报酬率。 那你想啊，如果这样做的话，比如说我的投资说不定这一笔在账，如果我这个投资啊，还有一笔在账，那你折现相当于投资也按照报酬率投资的。 你投资不应按成本投吗？你咋能按报酬率投呢？是不是？所以呢？他认为原有的内涵报酬率的计算原理中，你包含的原理中，你对投资的折现不按照项目成本，结果你用了内涵报酬率，你多不合理吗？ 你怎么能以报酬率来折现呢？所以怎么办？来改正？你对于你的投资，按照项目资本成本来折现，然后算一下你有多少投资，你有多少回收，然后算这个项目真正的内涵报酬率得多少。 那么如果你将来的投资像我这样，比如说后面没有投资，就是原始投资在前面，所有的投资在建设期后面都回收，那一般没有什么差异， 问题不大。因为为什么？因为你的投资都投进去了，反正也不要折现，问题不大。但是如果你的投资中间说，哎，过个两年以后又投资，那么在这个时候，第一个容易出现多个内涵报酬率， 第二个你的这个投资按照项目资本成本折现，不合理怎么办？我们要修正， 所以这就所谓的修正的内涵报酬率。而我这个例子呢，你理解为修正的内涵报酬率怎么做？教材里面只有一句话，我把这句话相当于通一个案例让大家知道一下，理解的好一点而已啊，而已。好，来 说，公司投了一个新项目，近七四年初期投资一千万，在项目开始时一丝投入， 说公司在项目投产后的第三年年末又追加了五百万，看到吧，注意啊，我这个例子严格讲看成流入流出，不是纯粹的净流量概念。 你理解为开始投一千，三年以后那三年末，一年、两年，三年末我又投了五百， 他有间隔过一段时间他又投了，不像我们一般投资哎，都是在建设期全部投进去， 他有经期头的好，然后你这边有现金流，第一年五百，第二年六百，第三年四百八啊，这个第三年第四年四百八，这样一个现金流，我不知道大家有没有人用过啊？你们用 excel 表， 单位里面用 excel 表，有没有真的用现金的？ excel 表算过现金净流量啊，算过内含利率啊， 就 i r r， 你 可以去试一下，当我们在 excel 表用财务公式算那个内涵收益的时候，它里面都有一个说法，就下面那个收益啊，像这种有两次投资的啊，就没有这种，他也要你，你猜一下 guess， 你猜一下他的报酬率是多少，就相当于他接近哪一个。为啥？因为如果学过数学的，学过数学的，一次方，二次方负三次方负四次方，令它等于零一元多字方程，可能有多个解， 他可能不是一个解，你估计一下说百分之八，哎，他得到的是百分之八左右的结果给你，他不可能得到多个解给你，如果你 excel 懂的话，你可以去试试， 对不对？可以去试试。好，来，我们来做这个题目。原来咋做？第一步算净现值可不可行？这个简单啊，这个我们就一带而过，每个折现来 负的一千五百六百，负五百四百八，按照百分之十一个一个折现得到负的不可行，不应该投资。这个简单啊，简单过。 嗯，第三年算不算流入？我们现在相当于你如果第三年有流入，假定第三年有流入，单独算，你不要合并。比如说第三年流入七百，你不要七百减五百。我的意思两个投资算投资，两个回收归回收。是这样啊，好 说，算修正的内涵报酬率。这就我们讲的，因为如果你用传统方法算，相当于以内涵报酬率对投资来折现，不合理， 那现在怎么办？用项目投资就是这个一千，这个五百的投资，折到现在的话，你应该以折现率百分之十资本成本去折现。呃，百分之十资本成本去折现， 你不应该用内涵报酬率折现。同样呢，我们所有的流入全部折到期末， 相当于按照这个成本我总的回收多少？哎，这就我们教材的原理的那句话，就你在算修正的内涵报酬率的时候，以项目资本成本对所有的投资折为限制， 对所有的现金流折为终止，然后已知限制求终止，求啊，已知限制终止求利率。哎，就叫修正的内涵报酬率， 记不记得？所以现在怎么办？他们俩按百分之十折过来，哦，对不对？折过来大家看懂没有？五百，那一千，现在五百，三年折过来 一三七五点六，这是一高，然后这里面容易出错哦，大家看，这个投过了啊，一年，两年，三年已经折过了，四年，第一年五百，第二年 六百，第三年不管了，投资算过了，第四年四百八，要你折到四年末，不是折到这一点，所以在这一块就容易错。为什么四百八就在现在呀，不要折啦，所以你看加四百八，不是四百八的，四次方负四次方 看到，然后这个两年折到四年末，二次方，看到吧，一只限制求终止，两年后，三年后得到终止， 相当于这三个到四年末一共多少？一八七一点五，而我的投资全部折到现在一三七五点六，然后反过来求 i 怎么样？不是比课间清晰多了，因为直播比你听录播效果好。只能这么说，其实我讲的时候也是这样讲的。嗯，来来来，能理解吗？能不能理解？ 能不能理解？你不能，大家一定记得我的课间不是给你看的，我的课间是让你听课的辅助，不是为了给你看的。嗯， 对的吧。所以呢，在这里面大家知道这样一个形式就行。那么在这块掌握什么？掌握两个，第一个掌握概念，概念更加重要，而计算教材没讲。我明确的跟你讲，这个计算教材没讲，只是按照教材的说法，我们做了补充， 所以我这里面就这样啊，就可以了，你懂了就行了，懂了就行了啊。所以我这里面就讲了，就刚才那一里讲的，如果项目现金流出出现两次，两次以上的流出交替看到刚才第一年，第三年两次吧，当然也可以更多次 有流出流入，流出流入，这就叫交替。说，这样结论可能无效，无法得到结论。为什么？因为你的内涵报酬率可能有多个节， 可能有多个解，有的挣的，甚至有的付的，所以在这时候无效，无法得到结论。那第二个说，假设流入的再投资报酬率与内涵报酬率相同，不符合实际， 就原来你在内含报酬率计算中相当于所有的都按再投资报酬率算的。你按内涵报酬率算呐，你认为跟内涵报酬率相同啊？不对，你应该用项目投资，项目的资本成本 就在这，所以呢，我们经修改对吧？叫修正的内涵报酬率。好，稍微懂一点，大家来做这个题哦，来看能不能做出来，做出来说明你就懂了呀。说如果项目现金流量只出现一次流入流出的交替这些意思啊。关于内涵报酬率表述哪个正确的 好？嗯，说内涵报酬率，假设再投资报酬率等于项目的资本成本内涵报酬率哦。第二个，内涵报酬率大于项目的会计报酬率。项目可行 计算内涵报酬率时，如果用试算的折现率得到的净现值大于零，说明内涵报酬率小于试算的报酬率。而折现率内涵报酬率大小不受折现率高低的影响。这个就算别的不会，应该一眼能选出来 啊，有人选出来，阿白孟非寒山孤影定格啊，都选出来了，别的平台大家可以参与一下。我不知道你在不在你们我爱我家。得到 a 得到 c 啊，微笑 d 没学好。我跟你讲，所有的所有的没选出 d 的， 大家不要伤心，但真的没学好。为啥？我问你，你折现率的高低跟那个内涵的报酬有啥关系？内涵报酬率是把那个癌当未知数带进去的， 而你的折现率高低影响你带进去以后就相当于折现率，我带进去，比如说我的例子，折现率百分之十，我是带进去算净现值， 限制指数动态回收期，对吧？年金成本啊，这个年金的等额年金，你算了这些内涵报酬率要你算内涵报酬率不是把它算为 i 未知数算完以后跟你比的吗？ 这个内容不要说注会中级，我们都经常经常考，内涵报酬率大小跟他没关系，是算完跟他比，所以我大小跟你不受影响，你应该明确的知道底是对的， 是不是？所以我讲有些东西，我说我开玩笑啊，考前让让你来，你来问我一些问题，我基本上知道你能不能考过，哈哈哈，真的是这样，我说我考前做一个测评啊，因为你问我的问题，我就知道你大概什么水平 哦，我不能说你一定考过，但是我知道你的水平差不多了，是不是？如果现在这个没回答出来的考不过， 因为目前在这地方连中级甚至都差一点，大家不要伤心，完了，有人说我不考了，哈哈哈，好，来来来，继续啊，我们还有好长时间呢，加油。这个对的，那别的不对在哪里？你看啊，内涵报酬率仅仅不是修正哦不是修正哦。 内涵报酬率本身假定再投资报酬率是不是等于内涵报酬率？如果等于项目资本成本，那叫修正 对不对？改变的就是这错。第二个，如果大于它没关系，你忘了吗？一个考虑时间价值，一个没考虑没关系。 第三个，如果内涵报酬率是算的，得到净现值大于零，是不是这样的，我以百分之十带进去算，我得到净现值大于零，说明啥？ 说明你赚的不止百分之十。我以百分之十带进去，你大于零，就说明赚的不止百分之十，也就是说你的内涵报酬率大于， 对不对？大于哪一个有问题？前面有问题对不对？所以在这里面前面有问题，后面没有问题，那这样应该是 d 好底。好，我们赶快十二十二，一样的说，如果项目现金流出现两次，两次以上交替在评价单一项目是否可行， 那么下列说法哪个正确？单一项目哦，好，大家来看啊。限制指数和净限值结论可能不一致。 单一项目看好了，单一项目不是互相排斥，就一个项目可不可行？内涵报酬率净现值的结论可能不一致，那修正的内涵报酬率净现值结论一定一致。限制指数法与会计报酬率结论一定一致。 哪一个啊？ bc 啊，大家知道 d 肯定不对，一个考虑时间价值，一个没考虑，之间没有关联，对吧？这个肯定不对。 第一个呢，限制指数和这个现金净流量可能不一致吗？永远都一致的，一个相减，一个相除，那 a 减 b 大 于零， a 除 b 一定大于一，它怎能不一致嘛？对不对？说可能不一致，错的。 那么我们这里内涵报酬率如果两次，两次以上，刚才是不是讲你就不能用内涵报酬率了？可能不一致。这就我要带大家回去那一里，刚才教你补课的就这个可能不一致 啊，对它来讲呢，一定一致，修正以后一定一致 b c 吧。 啊，谢谢。哈哈，一定一致吧，所以这两个对的这一块如果反应不过来了，因为我没有办法细节把那个课程拿过来来讲了，回去补一下课啊，这个内容也是这几年对吧？我们是三年，前三年？对，前前年。呃，新增加的，当时 好了，可以十三，我们十三题之后就进入到大题一点了啊，题目量就要大一点了，十三，十四，十五， 嗯，就要进入大一点了。好，加油哦加油哦。呃，不要应记，你咋做呢？回去把那个内容补一下，你看到那个数据你就有印象了，是你忘了。嗯，不要应记， 财务管理里一旦应记就麻烦，为什么稍微换一点又不会了，所以千万不要应记。可以啊，来做这个题， 那这个题目呢，实际上就是指标多一点，然后这个指标待会到我们下一个题目里面一样的，就把这个再扩展，加入项目资本成本。哎，再扩展对相关其他项目的影响就是这样，方法一样。所以我讲这张严格讲没什么太大难度。 他要求的是什么？要求的是你不能出错一点点，你要细心，你错一个最起码错两个，比如说第二年的现金流，错，你必然肯定有一个，第一年或者第三年错了，你这一错了，今天是全错的，你就没对几个白做 是不是？所以这一张排在第一位的啊，一定要细心，一定要细心。嗯， 呃，好，来说假公司投资一个新项目，预期三年正在进行可信研究，需要投八百万，依次投入三年后设备变现两百万，这个是正常的。二、然后按税法，税法规定直线法折旧年限四年，净残值率百分之十 折旧，按税法，一定要想折旧，按税法，待会我这个项目三年结束的时候折旧还没提完。 好，好，然后预计投产后收入之道，付现的营业成本之道，还需要增加营运资本八十投产的时候一次投好，项目结束时全部收回百分之二十五的利率。那么现在问你什么呢？初实现金流，税后经营净利润， 营业现金毛流量以及呢？投资项目与设备变现相关的现金流，不就相当于我们在算现金流里面所有指标吗？ 对吧？那么这个在整个计算中，大家来看这类题目，如果你第五章学的好，那这个题目你应该非常顺利的做过来，不应该有丝毫的说打壳壳这个磕绊的地方， 为什么？这就是最最常规的，我们去年综合题里面也考了一个，比这个稍微的难一丢丢，就类似我后面的题目。来做啊，你看人做的好快，胖猫小酒窝都做出来了啊，含山工艺也比较顺 对不对？所以细心就行。好，来，拿到题目怎么办？我喜欢拿到题目以后先大概画一个图， 经营期三年，一年、两年，三年，三年。原始投资八百万一次投的 有没有残值？他将来我这个项目投产回收以后变现价值三年后两百， 三年后两百，但我要记得要交税，你看我先标出来，然后来看有没有营运资金的垫资，你要有个习惯，除了固定资产，无形菜有没有营运资金有八十万，因为是单选，所以简单八十，项目结束时全部回收，再来一个八十 对，对吧？那这个有了，那么下面就是经营期的了，所以呢，我们围绕这个问题，第一个初使现金流负的八百八，对了，一个八百，一个八十，负的八百八，可以第一个对。 我们再来看一下于设备变现的现金流。第一步，不管会不会先把折旧算出来，先算折旧哦，告诫自己，折旧按税法来，跟上啊，跟上折旧按税法来找，原值八百， 对吧？原值八百，残值按算法找，按算法找。残值率百分之十四年折旧一减百分之十四年八百除以二呃四，两百两百乘以零点九，一呃两百的零点九，一百八， 一百八十万，对吧？所以在这里面一百八十万有了，那么我们先把变现的现金流先得到，就这个设备变现现金流，我们前面单选择题里面做过多高？怎么做啊？是不是这样？ 两百卖掉两百，比账面高的交税税费百分之二十五。交税账面多少？想要原值八百， 每年一百八，三年折旧，三年折旧五百四，对吧？这个是五百四，上面还有两百六，所以这里面应该减两百六。我来看大家写的 两百一十五，是啊，厚德载物算两百一十五啊，小王也算两百一十五，好，那怎么算？加喽，这个应该等于两百加六十的四分之一，百分之二十五，应该四分之一吗？十五，两百一十五，对的，两百一十五。 就这种一定要非常丝滑的坐过来，永远是想卖多少钱，卖的钱比账面高的交税账面多少？账面是税法里面留下来的部分，对不对？那么我也会怎么算呢？我一般都不这样算。 我一般都不这样算。我咋算？我想你都用了三年了，还有最后一年。所以你的账面上不就是最后一年的折旧？那最后一年的折旧一百八。那一年折旧一百八，还有一个残值啊。残值多少？八百万的百分之十八十两百六吧。 我不喜欢这样哎。折旧多少减出来当然可以，因为就剩一年了，做的快。一年折旧一百八，残值还有八十两百六更快。大家听到我在说什么吗？能理解我说的是什么吗？能理解吗？ 对不对？这样做更快，特别是以前的折旧年限比较多的情况下，剩下来一年两年更应该这样做更快啊。可以的。 好了，这个有了，现在我们就来算这个了，税后经营净利润有了，营业现金毛流量不就有了吗？好，税后经营净利润正常做收入找收入六百 减成本两百六，仅仅付现的哦。折旧也是成本哦，再减一百八，收入减全部的成本。税前经营利润税后的呢？零点七五， 税后经营利润不就有了吗？那这个得多少？这两个四百四，这个一减一百六，对吧？一百六的四分之三，大家不要零点七五，四分之三。那么一算一百二， 看到没有？所以呢，我经常讲，大家还是要学点口算，因为有时候口算不一定比你的计算器慢多少，是吧，所以很多人就讲老师跟着学了。财务管理一两年之后，我真的觉得自己变聪明了。绝对啊，大脑一定溜的是不是？嗯 啊，是的，这块红太狼跟中级稍微难一点就中级的难度，他就是这样 口算老出错，老出错的就不管啊。那你就按照你的方法保证不出错好了。一百二，那这个一百二的话营业现金毛流量是不是一百二加折旧税后经营净利润加折旧三百 不就有了吗？因为他各年的营运资金的电支没有。题目比较简单，毕竟是单选择题，可以吧，是不是这是最基本的？ 所以呢，这个题目在 cpa 中当然是简单题。因为什么它是单选择题啊？多选择题。那你讲，那这个叫我做的目的是什么？第一个细节，你这个细节有了下面计算才能跟上你才能快。第二个，让你花时间 就是我难吗？我不难，但我让你花时间哦，看谁做的更快。所以我不仅要有难度，而且要有速度，你做的慢也不行。嗯，呃， 对，学会以后都差不多的啊。好了， abcd 没问题啊没问题。所以呢，大家经常会说我看今天那个视频。我今天那个视频，呃，好像流量还比较大，就讲那个白冰的，我以前都没听过这个人。 我因为很少看吃播可能，所以我都没有听过这个人啊，那那我看下面有人讲留言讲说老师这种脑子反应快，其实我是一个正常人， 我不是一个聪明蛋，我经常讲，我是一个一般人，不是那种聪明蛋，也不是糊涂蛋，但是为什么会看起来大家觉得，哎，算的好快。因为经常用 大脑一定是这样，越用越快。表现在哪里？跟你们比表现不出来。跟我的同龄人比，表现出来我可比我的同龄人聪明太多了。哈哈哈，跟我的那个闺蜜比起来他们就是小傻瓜。哈哈哈真的是这样笑死了。嗯 啊，逻辑很好，所以在小某书上经常有人讲陈老师逻辑太差。妈呀，你可以说我上课不好，你可以说我啥啥啥，但你不能说我逻辑不好。我最不认可的就说我逻辑不好，我觉得我逻辑很好。嗯哼，好。来来来， 接着来。大题来了啊。两个大题两个大题。嗯，好。喝口水。 而且呢，我觉得助快嘛，我觉得大家可能会有一点底子，而且没有底子嘛，助快你也不可能说像初级中级那样讲的那么那么那么的细致，我都觉得讲得更细致了，所以助快有人觉得听不懂我觉得正常，但说实话，中级呢，我觉得讲成那样还有听不懂，我也不知道问题在哪 啊。我也不知道是水军啊还是什么，反正有人讲。哎呀，中级听不懂我都觉得我讲成那样了。我的天呐， 好来。嗯好，可以的哦，寒山孤影学的就财务管理专业。 好，可以的，来看这个题目加难度一点哦。难度在哪里呢？一个方面有写跟前面一样， 但是也有写方面呢，比如说考虑对我们的老产品的影响，你们是互补的还是竞争关系啊， 对吧，还有呢，考虑一些机会成本常规的。其实呢，这几年在项目投资这并没有考的多难，包括去年在综合题里面考的一个部分也跟这个差不多。所以我还是说你在这一方，你一定要想到我一定可以拿到分， 对不对？除了敏感分析，我不一定拿到常规的，只要我细心，我一定可以拿到，而且大家知道这个分值不小。 那这个题目在做的过程中呢，还结合我们的项目资本成本，你要有折现率。好，来看这个题。说假，公司是一个制造企业， 主营易拉罐的生产销售，为了进一步满足市场，准备新增一条智能化易拉罐还是易拉罐，目前正在考虑可行性资料。哎，这么多资料啊，这个一二，下面有三三，就是对于什么老项目的影响。那下面呢，是营运资本，你要算个年的营运资本。 那么第五呢，他要发债，还有利用留存收益筹资了，哎，要有资本成本了，然后下面税率百分之二十五，假定初使现金流在一六年的年末， 可能一七年以后是我的未来期啊，一七年初，一六年末，现在这一点营业现金流量发生在各年年末，这是常规。好，来看，第一个算债的税后成本，股的成本， 两者加权得到项目的加权平均成本。项目资本成本这个内容上次学的， 这次是检验，就是我说的，上一次我把资本成本第四章连同第九章的负权债，我讲完了，你就应该把这一块全部拿起来，我觉得该讲的我都讲完了。好，那么我们来看项目资本啊，这种题目以后拿到你除了速度慢一点， 同样还是我说的，你不能有说有卡壳的地方，因为太基本了。好，来看说为了筹集，我先做这个啊，先做成本 说，通过发债和留存收益，经筹资，五年期面值一千，票面百分六，每年付息，发行价九百六，发行费率为发行价的百分之二，就说明拿到手没有九百六， 这是债哦，后面古啊，古代货先算这个债的哦。这个内容是不是上次我所讲的债的资本成本计算的？第一种说我有发行在外的债，哦， 对吧？那么我用投资者的到期收益追我的成本，当然如果有发行费用，应该考虑怎么做差执法， 它的原理是不是这样？就对于我来讲，原理就是这样哦，我对外投资，我们站在投资者更方便一点啊。多少钱买的？九百六，我拿到，多少钱，我拿到百分之九十八，百分之二给发行方了。 几年期？五年期，每年付息，到期还本，你一看到每年付息到期还本，算简单的了， 对吧？已经算简单的都不要再折算了。好，面对面，面值一千，票面百分六，这地方应该面值六十，将来拿一千，对吧？将来拿一千，然后求利率。 所以对这种题目的计算，我们在前面讲，先大概估算，对吧？先大概估算说一年六十，那每年六十，现在如果这个数，这个九百六的百分之九十八，我算了一下，得到九百四十点八， 九百四十点八，二，九百四十点八，是不是大概这样估算，你这个每年六十，将来拿一千，现在九百四十点八，不就一千减九百四十点八。 五年买卖价差在五年里面分摊，它的原理就是简单大概毛估估， 这是每年赚的差价，五年赚的除以五，每年赚多少？下面简单的就直接除九百四十点八，稍微复杂的就加一个一千除以二。上次讲过的， 上次讲过的啊，这样大概算一个数额以后，然后来差值，比如说七点几，你将来在七到八之间，对吧？你得到的数据一个比他大，一个比他小，内差法得到七点四七，这个上次讲过了， 同样我说过，这种题目你将来上考场之前不仅正确，而且要快，拿到手，想都不想哗哗就做出来。要达到这样哦，能达到吧，能达到吧。我来看七点四七，把定格算的很快 啊，税后的。对，将来待会我们要算税后的，看题目问你什么？他问税后的，算完以后乘以一减百分之二十五啊，直流光可以的啊，又菜又爱卷的卷心菜，百分之七点四七，好像稍微少一点点。 可以啊，这个我们不多讲。好，第二块，第二块债有了债是七点四七，税后的一减百分之二十五， 再来算股的对不对？股多少在这说。我的白塔系数，一点五，无风险百分之三点四，市场组合必要收益百分之七点四，当前的资本结构，净负债，股东权益二比三，目标的不一样，一比一 都是我的呀，这是我现在的，这是我未来的。大家想，为什么要卸载加载？我问你哦，原来生产易拉罐，现在依然生产易拉罐，我为什么要卸载加载？ 就相当于这个例子，我为什么不能这样做？比如说无风险百分之三点四，加上市场组合的必要收益七点四，七点四，比三点四多百分之四风险收益，这个大家能理解的，我们之前讲过的，为什么我这里面不能直接用一点五， 为什么？嗯？为啥？对了，经营风险相同，财务风险相不相同？不相同。那原讲误闯了，我给大家讲哦，这块中级你也应该听懂哦，中级里面也有哦，一模一样的哦， 对不对？不是因为发债的仅仅的原因，因为在这种情况下，资产负债结构只要变了，说明你的财务风险不一样， 是不是？所以在这种情况下，你要重算，当然你也可以理解为发债之后，哎，将来我不一样，是吧？所以呢，我的债多了，那么我的信用风险尽管一样，财务风险不一样，依然要卸载。加载。这个问题上次我教过大家怎么做， 一个是对我来讲，现在这边是原来的，这边是目标的，但我都生产易拉罐，资产百大值应该相等。还记得我上次教过大家新方法对不对？原理是各自的负债权益 找原来的权益多少，原来是二比三，二比三，目标是多少？一比一。 还记得债要抵税哦，百分之二十五，记得他乘零点七五，他乘零点七五，债要抵税哦。下面怎么办？加权平均 对不对？他的背带值多少？他的背带值一点五。题目告诉我的鼓刀，一点五他的是多少？我问你，债的背带值是多少？还记得我上次说的债的背带值多少？ 债的背大值多少？哎，对了，上次我讲零啊，债的背大值零啊，这个背大值权益的是我要求的呀， 对不对？所以加权平均来，它乘它等于零，它乘它一点五乘三分某下面权数之和，二乘零点七五加三。好，这样叫卸载得到资产背大值， 对吧？然后右边加载新的，它乘零，它乘一乘全以北大至两个加一加一，再要零点七五， 对的吧。所以先得到资产百大值。加载得到权益百大值。那跟以前如果有人讲我之前讲过的。哦，如果你之前学过，说我之前就按公式套的一样的，你把三除到分母，是不是上面权益百大值，下面一加上 负债除以权益，净负债除以权益乘零点七五，一样的啊，一样的。嗯，好，我来看一下。 奥特曼那边可能没听那块我之前讲过，我现在，呃，就先不说了，来跟上啊。所以在这个时候我们把权益北大值得到，然后带进来 股的就有了，对吧？股的成本有了，下面比中多少？比中一比一啊，目标的你占二分之一，你占二分之一，加权平均大概率得到的整数，好，来看一眼，看一眼啊。债的税后， 那么卸载加载以后一点七五带进去股的十点四五点六各占二分之一，一比一嘛，就二分之一，百分之八，可以了， 这就可以了，嗯，对吧？这个呢，我讲你应该非常熟练的做过来，就整套思路，你要知道一边做一边知道我在干嘛。学财管只要能回答自己在干嘛，基本上就通了。这步没问题哦， 来，大家看看这一步有没有问题，我们没问题，我们朝下赶快过，有没有问题？嗯，我来看一下 这一步不应该有问题，我们上次重点讲过，对吧？过，好，来，现在我们来看第二步，二零一六年及以后年度的现金流以及净现值判断方案是不是可行？这种好，那么我们回到现金流， 那么这种现金流一般在做的时候他的数据就是比较多，最好的方法是什么？草稿纸上大概列一下式子。好，那么我们来看说，我二六年年底，打算在二六年年底，就现在零点说开始投资建设，建设七年， 那么建设七年，不就一七年年底吗？就建成了，那也就是建成就投产，一七年底，就一八年年初 说预计购置四千万项目三年，按税法来讲，折旧四年，残值率百分之五，直线法折旧，预计二零二零年的十二月三十一号，因为三年呢，你想这一年建成投产， 那么三年不就一七一八，呃，这个一八一九二零吗？哎，正好到二零年结束。没错，三年，那么到时候他的变现价值一千八，到这 跟刚才我的单选择题几乎没有区别，就刚才那个前面的客观题几乎没有区别。来，大家怎么做？第一步，不管会不会，先把折旧算出来。折旧哦，原值多少？原值四千， 对吧？原值四千，按税法，提醒自己按税法，按税法，税法在这百分之五四年 百分之五四年。好，四千除四，一千一千乘以零点九五九百五，单位万元。好，大家跟上。来，大家跟上啊，定格算出来了，梦算出来了，九百五。 好，可以啊， shm， 好， 跟上。现在我们来画图，大概画时间坐标，我喜欢大概画时间坐标，否则我害怕我漏掉。好，然后我们现在来看一年建设期， 然后经期三年，所以一年啊，这个两年，三年，四年，对应着这一年是一六年底，一七年底，一八，一九二零年，对了，把时间点对称。好，千万不要出错。好，原始投资四千， 因为后面他说了，所有的项目投资的时候在这都是在二零一六年年末投资的，营业现金流在年末的，他说的是不是好，这个投资在这， 这是一年建设期，后面三年进行期。好，我们来四年末的时候回来多少？一千八来喽， 按照我们前面说的一口报出来得多少？他应该是卖一千八，我要交税。哦，今晚要学会这个啊，卖的一千八比账面高的，我要按百分之二十五交税， 账面有多少呢？大家试着倒着算。四年折旧，我做了三年，还有一年折旧没提。一年折旧九百五，账面还有一个两千的百分之五的残值，两千百分之五的残值是不是还有两百， 对了吧？哎，一一五零啊，一一五零，好了，残值变现现金流有了 啊，大家跟上了，不错啊，可以吧。好，这里面残值变现现金流有了，我这个具体数据不算了啊。一千八减它，比如说六百五，六百五的四分之一，具体我不算了， 可以啊。呃，我看有人算出来了，阿白算的是一六三七点五，好啊，这边也算出来了，一六三七点五，好， 你看我怎么做的啊？固定产投资对应着产值，然后我再来找有没有营运资金啊？一般有营运资金的。哎，我来找一下营运资金，下面在这有营运资金说预计营运资本占收入的百分之二十， 电支的营运资本在上年末投入，对吧？一般都是上年末投入，在项目结束时收回， 相当于对我来讲，你看我经营期第一年在这，第二年在这，第三年在这，大家告诉我第一次的营运资金垫值，第一次我就讲第一次在哪，一年零一还是二，第一次的在哪里？ 第一次的是不是应该在他投产的时候，这时候投产就要买材料了，在这里，对了，在一年末千万千万不能出错。好，那么我们来算一下收入，收入按收入的百分之二十。他讲二零一八年预计生产销售一万二， 二零一八年，因为我们这是一六年底，一七年底，那一八一九二零三年。好，一八一九二零，算一下收入一万两千贯 啊，每年后面百分之五增长就是一万两千罐乘以一点零五，乘以一点零五的平方销售量，销售单价是零点五零点五。零点五，收入有了。我先算营运资金啊， 营运资本是他的百分之二十算，一万二的零点五的百分之二十零点二，对吧？他的百分之二十。好，这样的话就相当于二五一十，这两个是零点一，零点一，这样一乘一千二， 对不对？一千二。好，在一千二的计算后面一个道理，不是增长百分之五吗？你可以想象，这个数就相当于它的计算增长百分之五。哎，反应不过来就慢慢算， 反应不过来用它乘以百分之二十再来减，我比你多多少？你算的是增量，对不对？像我这个呢，如果反应过来不就增加一个百分之五吗？那就一千二的百分之五， 对吧？等于多少？六十，是不是等于六十？好，再来说，又增长了百分之五十多少。所以呢，我讲越做你会觉得，妈呀，我害怕自己错啊，害怕自己错就一个一个算， 害怕错就一个一个算啊。嗯，所以下面这个是多少？下面是总的里面再增加哦，得到多少？六十三，六十三，增加的部分哦，算的是增量的部分， 算的增量。好了，来你这里面相当于是一千二的一加百分五，再来增加百分五要绕不过来，就慢慢一个一个写。好。那这样，我填进去一千二，六十六十三，这样，这是一千二， 这是六十，这是六十三。一共投了多少？一共投了一二，这个是一百二十三。一百二十三，一三二三。将来我营运资金全部回来，应该是一三二三，对的吧？对，一三二三全部回收。 好，我想想全了吗？固定菜投资，营运资金垫资，全部回收， ok 了，没别的了，也没有什么固定资产，无形资产，什么太贪销啊，都没有了，这就结束了。回收的这个也结束了，那么现在来算营业期 营业的现金毛流量，对吧？因为你这里面投资算完待会减，相当于算毛流量。毛流量等于多少收入知道就回到这里哦。税后收入减税后的负限成本对不对？加折旧摊销抵税。 好，收入在这有了，成本呢？零点三。那成本是分别零点三他都有了，我直接写吧。减零点三，减零点三，减零点三。有了每年付现的销售管理费用占收入的百分之十， 相当于是收入他的百分之十，那么在这里面再减去零点一，他的百分之十不就他的零点一吗？是吧？再减零点一。有人讲我害怕错，害怕错的一个一个算，害怕错就要一个一个算啊。减零点一 相当于待会我后面乘以零点七五，就是税后收入税后付现的变动成本。付现的销售管理费还有固定成本，对吧？固定成本将来还要减两百、两百五、三百，这样 全部有了以后乘以零点七五。嗯，乘以零点七五啊，最后还待会还有一个 最后待会还有一个啊，还有个租赁呢。零点一不在这吗？他说了每年付现的销售管理费用占收入的百分之十，百分之十不就收入的零点一吗？相当于也是一个变动成本呐。随着收入正比例，这个百分之十不就相当于变动的销售管理费， 这个是变动生产成本，这个是变动的销售管理费。来跟上吧。反应不过来，一个一个做，反应不过来就一个一个做，反应过来就这样做可以了，税后收入减税后成本。我刚才讲乘零点七五，不行，就一项一项算好，这个有了 再往下，那么我加折旧摊销底税。折旧摊销底税是不是九百五的百分之二十五折旧摊销底税，这就正常的，我喜欢这样正常的现金流。做完以后我看特殊事项。 什么叫特殊事项？比如说有没有机会成本呐？哎，有没有对其他的产品的冲击，或者说互补作用啊？再来找特殊的，这样不乱好。看到之前 这个来喽，说有一个闲置厂房对外租合同约定每年租金六十，在出租年度的上年末收取。 看到上年末经收取，说在收取租金的时候呢，即产生企业所得税义务，在收的时候啊，在上年末收的时候就产生义务，就说明，同时你看这一点表现的非常的明显，上年收税就在上年交。它的意思是这样 用于安装生产线，说这个厂房可以用于安装该生产线，安装期间投产后，那么无法获得对外的出租 机会成本吧。最典型的机会成本好，怎么做？我第一年就要开始建喽，建了就不好对外租喽。啥时候收在每年的年初 上年末啊？上年末，比如说第一年我在建的时候，上年末这个钱就收不到了。从哪一年开始 大家想这里面的上年末，比如说我这里面一共四年，我就要收四年的租金。在哪里？是一到四还是零到三， 就怕这里出错。税费他已经讲的很清楚了，当时就扣，直接乘零点七五就行了。零到三 对不对？年初，年初不在零到三吗？所以你要想到每年少一个两百的啊，租金六百六十，少一个六十的零点七五多少？四十五块钱， 税在当时就有了，这点在哪里收款？我在课间中讲的非常清楚。年初的还是年末的？税是当年的还是怎么样，对吧？那么这个税讲的很清楚，特殊事项本来有的哦，没有哦。机会成本 好，最后再来看有没有对其他事项的影响，还有一个在照，哎，没了。呃，我记得还有一个。对啊，没有，没有就没有了，因为我们在做的时候有可能还有对其他事项的影响， 是吧？没有就没有了。那么在做完以后，现在还没结束哦。大家应该怎么做所有的现金流呢？带进去以后，税后收入加折旧摊销抵税，营业现金流有朝上面每年的营业现金流不等啊，不等，算出来所有的现金流，填表有了，不要急着做， 不要急着做怎么办？根据你的表，然后围绕的题目过一遍，我看看有没有遗漏，有没有错误，时间点对不对？然后再做现金净流量。 为什么算完现金进流量？妈呀，有一个题目算错了，有一个时间搞错了。哎呀，这个二年应该在三年末，突然之间发现的话，你会疯掉的。要错错好多啊，一定在练完以后，哪怕慢一点，你一定要再跟题目对一遍，保证没有问题再算 对不对？所以呢，下面的现金流列多少？这就不一定了啊，所以下面我们过一遍来折旧抵税，三年九百五的百分之二十五生产线的变现，还记得一千八减，他刚才我们得到一六三七点五，已经得到了 税后收入减，税后变动，税后的负限以及销售管理费用。分开做也行，根据自己的情况啊，你愿意分开也可以。营运资金在年初那一年末，二年末，三年末， 对不对？营运资金的回收一三二三，你可以写在一行。一三二三，这个不写可以的。还有呢，我们所讲的租金的收入四十五，零到三年， 哎，所有的对称没有问题了，你再来算现金流，再来算后面指标，哎，这个有点挡住了，再来算最后的指标进限制大于零，下面就简单了，对吧？折现大于零就行了，后面就简单了。 嗯嗯，租金在七初啊呢？不是在七初吗？看七初七，初七，初七初四年，每年的年初。嗯，我来看， 在同一年人家已经讲了所得税在他的同一年已经说了，题目里面明确讲了呀，对吧？题目里面是明确讲的哟。呃，我来看一下他那个零一不应该是一万二乘零点五再乘以零点一吗？什么意思？ 当然不是，他是收入的啊，乘零点五，对了啊。对对对，我这里面表达上有点问题表达上有点问题啊，林桂庆讲的对，林桂庆讲的对，就是，哎，我这个跑哪去了？ 我这个表达上有点问题，在这对，收入是这个，这是收入，这是收入， 这是收入，所以这里面应该是一万二的零点五的百分之十对，林桂琴讲的对，所以收入的百分之十 应该是这样。嗯，很不错，很棒，看到没？注意出错，完蛋，啥也没了。那有人讲，那我遇到这种情况怎么办？遇到这种情况你要害怕的话，就一个一个做，就像刚才那样，一个一个做，防止出错，就这样。嗯， 好了，那么这个题目我们就到这，然后大家来看哦，如果其他条件不变，最大最小法可以接受的最高的购置价格。什么意思？最大最小法就是你这个原始投资多多多多，多到一定程度你就不可行了， 对吧？你目前你的进限值大于零的，那你要到零呢？你就不可行了。所以呢，这里面就叫令他的进限值为零， 相当于你的原始投资，这个相当于这个等于多少？别的不变，大家想这个变了，什么变了？折旧底税就变了，残值就变了，回收的现金流就变了。所以 一般在项目投资中，项目投资中，原始投资一旦变了是最麻烦的，要是我怎么办？要是我先做会做的，做半天还不一定对呢。 所以呢，这里面呢，可以去看，但是我的意思有点费时间，算了，半天还不一定对。你看啊，你稍微稍微的走一遍，这个变大了，如果增加一个说变大了，那么折旧底税就变多了，我的账面价值， 账面价值跟着变了，对吧？这个变了，折旧残值的底税就变了，影响三个原始投资每年的营业现金流，影响终结点现金流。所以看到最后他做了一个说明，我这里面只做一个增量， 就如果你投资增加的增加到 x 增加多少，折旧增加多少，折旧底税 流入每年多，这是每年多的，哦，对吧？这是每年多。所以将来每年多的三年年金限制，再来一个福利限制，因为有建设期嘛，对吧？三年的年金再来一年的福利限制嘛。 然后一开始多的原始投资减掉。哦。啊？后面呢？后面你要算一下，你折旧多了，底的税就多了，所以在期末的时候，账面也变了， 原来 x 你 折旧有了，以后三年折旧扣下来账面还有多少，是不是？所以账面也多了，账面也多了，相当于什么意思？你每一个要看增量， 相当于，我理解为一万八减去一万八，呃，一千八，一千八减去这个要多了，那这个如果多了，大家想负负得正，将来是加的，这块方向很容易搞反 对不对？所以在这个时候也把这个增量来进折线看。看到这我也把增量来进折线，看到增加的折线，那这不就是整个折线以后你净线值少多少吗？少少多少吗？ 原来你有三百零二点八八，如果少三百零二点八八，就意味着净线值刚好为零，对吧？用增量头脑要灵光， 不灵光的不能用不灵光怎么办？不灵光就在原来的地方，加 x 相当于把所有的例子再重新做一遍，那个原始投资当作 x 来做，令它尽显之为零就更麻烦，对不对？用增量看似简单，但容易出错，所以这个里面最终把增量加进去，不会做的就把 设备购置价格定为 x。 这个题目重做一遍太麻烦，要是我，我没时间了，我不做了， 对不对？所以我讲注会的题目不代表你都要会做，你把能会做的能保证的保证，客观题能保证的保证，基本上问题不大基本上问题不大。 好，可以吗？这个题目可不可以？我们最后一题，最后一题还好，费不了太多时间。这是一个大综合题啊，对吧？这是一个大综合题啊。 小数点没有说明保留两位吗？没有说明都是保留两位，而且更何况我们的注快在一定范围之内都算对，可以吧？好，过了， 这种题目大家一定要多练，就在你容易出错的地方，比如说刚才说我呢，哎，说我容易出错怎么办？分项做，我保证以不出错为准。快，这个地方不是目的，你要在准确计算快，否则你白做，而且它分还高， 对吧？嗯，好了，巴结巴结。最后看租买决策到了第九章喽，我们现在到第九章喽。啊，第九章？第九章什么意思呢？说我的设备是买呢还是租呢， 对吧？所以呢，有的时候租的时候跟买不一样。租过来。我们现在按新的准则叫租赁使用权资产， 我们不讨论短期租赁、低价值租赁，我们按常规的省权资产计折旧来看。好，那么大家来看，直接根据例子来讲啊，表格里面大致的计算过程不一定每个非常详细，但是你也不能说，那我就写一个现金净流量，最终的还行不行？他认为你超的， 你要有个简单过程，你不能直接就现金流量上去。嗯，好了，来最后一题。最后一题说假，公司下年预计经营一项呢，载人飞机的游乐项目，经过前期调研呢，认为有财务可行性。大家看到 我们长期筹资，要解决我是借钱买呢还是租呢？他解决资金来源的问题，所以我们认为站在第五张，站在第五张项目投资他可行了， 就项目已经可行了，我们再来决定资金哪里来，就全投资。假设的第五张结束了，明白吧？所以他是长期筹资，那么自己借钱买第二个方案，租， 那么自己买是你的固定资产呢？所以我们下面的原则是什么呢？就不管你租还是买，对我来讲都一样的用啊，说我这个里面载人飞行器来了以后不管买还租啊，我们这个游戏项目正常搞，收入一样，正常的经营成本一样。哎，我们就找那个不一样的地方， 注意啊，就找那个不一样的地方，比如说第一个说我买要花四千年，初付掉哦，每年的维护保养花二十万，我自己保养哦，二十万，年末付五年。 哎，别的没有说的，收入啊，成本每年都一样。第二个租，说租赁期五年，租赁期每年九百年，初付手续费五十万，租赁有手续费哦，五十万，说租赁开始的时候一次付清，就相当于我手续费五十万，一次付掉， 说由于生产企业负责设备的维护保养，注意啊，这个在租赁期每次付掉，这个是年初付，别搞错了， 对吧？他说呢，我现在所有的由生产企业负责维护保养，我不管，我租来只管用就行。维护保养我不管，不在另外收费说租赁期内不得撤租，期满以后租赁占使用权转让给我，我要给多少钱？我要给人家十万块钱， 我买下使用权，我们国家都是留够，对吧？买下来，留下来变成我的了，使用权归我了，这叫留够？ 说预计五年以后设备的变现价值四十万，按照税法的相关规定，四年折旧净残值百分之十，直线法折旧税前担保的借款利率百分之八，税费百分之二十五，就这样一个方案。 嗯，要学这一块其实没有那么难，这一块我觉得考到要笑死，对不对？所以第一个先来做，我们在做之前，大家来看折现率应该用什么？ 折现率我们在应用的过程中是不是叫有担保的税后的利率，对吧？大家还记得折现率怎么做 啊？如果租赁四年折旧年限为啥不能用四年？好，待会我来说啊，百分之六，百分之八，税后的哦，税后的有担保，因为相当于拿设备抵押借的钱嘛，对不对？第一个解决，折现率百分之六，好，先来看自己买，自己买比较简单哦，画出来就这样， 我可以用几年？我这个设备预计五年，一二三四五年， 然后年初付四千，每年付设备维护保养，这是付现成本哦，税后收入不管大家一样，税后正常的经营成本大家一样都不管，我们就算不一样的，不一样的在这每年二十万 税后复现成本，每年二十万，不就二十万的零点九十五万 税后收入减税后成本加折旧摊销抵税。有人讲，为什么我这个折旧是按不是按五年，或者是什么折旧？按什么折旧？按税法， 不管租的还是自己的，都按税法，跟自己的固定资产一样计折旧，这就它的原理。所以你这里面四千乘以一减百分之十除以四年，每年折旧又是一个九百五四年，哦， 对不对？一定要税法哦，九百五哦。好，大家来看看啊，一个两个，三个四个五个九百五的百分之二十五，对不对？ 哎，九百是吧？啊？九百九百，九百九百啊，九百，对不对？九百九百，嗯，我这样写对不对？你看折旧摊销抵税，错在哪？ 一定要记得你第五年不折旧了，你没有折旧了，你就折四年，税法规定的折旧只有四年， 所以一定要小心第五年没有折旧了，就像我们讲折旧提完了继续用，没有折旧，对吧？好了， 最后我们来看残值，我自己买的哦，自己买了以后，将来到五年以后把它卖掉，五年以后卖掉，这个现金流就跟我们今天做的一样，卖了四十万，看，卖了四十万减去卖的四十万，比账面多的按百分之二十五交税， 账面还有多少？大家想账面还有多少？账面还有多少？ 呃，我来看一下，对，账面是零啊，大户账面是零，哎，账面你每年一千的折旧，呃，九百的折旧，四九三百六， 四九三千六，你不是还应该有四百的折旧吗？四千的百分之十啊，应该有四百的折旧才对啊， 对不对？所以这里面变现现金流还应该有一个可以了，别的没了，自行购买很简单，就这样了， 是不是？所以自行购买难一点的就是残值的变现现金流就是常规的，没有什么特殊，只是折旧抵税，别出错 就行了啊。一百三，一百三，好，自行购买我们来看一眼来，负的四百 税后的付现成本箭头往下的每年都有二十到零点七五，负的是五折旧的底税只有四年，最后一年没有，最后现金有挣的一百三没了。 购买很简单的。好，这个下面就不用做了啊，下面都一样。好，来，最后一个租 他难点在租啊，又不是在买呀。租哦，好，来看租的说，我租过来的时候租赁企业五年哦，跟你经营的是一样哦，五年哦，好，买过来，租过来啊，一二三四五，租过来咋租的？每年九百五， 每年九九百，每年九百，租费每年九百。看啊，租费每年九百，年初付我已经写了，然后各项手续费五十万，在开始时一次付清，开始一次付清不就在这了吗？五十万手续费哦， 对不对？我要付进去哦。说我的维护保养我不自己做，嗯，对方生产企业做，所以我没有。我问你哦，如果维修我也自己做，买的也自己做，那你都不考虑，你也做，维修我也做，那就都不考虑了。现在他要维修我不要， 所以我不做，你有我没有，这才有差异对不对？还有说你年内不得撤租，租赁期满的时候你要买过来，要付他十万块钱，到第五年末你要付一个十万买一个所有权。 好，那么现在问题来了，现在问题来了啊，这就看你会计学没学好，因为这一点会计和税是一样的。会计上现在我们认为租赁期金额比较大，时间比较长，你应该算使用权资产。 使用权资产包括什么？你每年付的租金，但税法不要折现。税法说你将来付多少钱？五年每年一个九百 五九，四千五，还付了什么？还付了五十块钱的手续费，一开始付的，因为租赁发生的，对吧？因为租赁比如中介费等等，相当于初使直接费一样的，你将来还要付十块买哦，哎，这个也是你约定的哦。 所以在这里面做的时候，有的人会犯什么毛病？会计的毛病，认为他要折现，这是第一个错，第二个错，这个不能做费用啊，这个五十不能当费用，它是一个省权资产的价值，还有容易把十漏掉， 就错在这，这个叫税法中的。租赁的原始的计税基础，相当于在税法来讲，你的原值多少？我为什么要做它？因为要计折旧， 因为要计折旧，所以是把它当做分期付款购买来想，你千万不要抵税，它不是经营租赁， 所以你这里面不是一个负债成本啊，你是做到资产价值资本化的，你不能抵税哦，这个也不能抵税？对的吧，只要这点掌握就可以了。为什么折就有了呀？来 啊，四千五百六十对吧？四千五百六算折旧，乘以一减百分之十除以四年，折旧得多少？呃，我来看大家折旧得多少？嗯，四千五百六，对的， 我们来看折旧得多少啊？我看一眼，折旧啊，一零二六，哎，大家算出来一零二六了。好了，来，回到这 接着想啊，那么下面所有的这个投资的现金流有了。然后来想啊，税后收入大家一样不用管，减税后成本也没有，也不用管加折旧摊销底税， 四年折旧摊销底税哦，一个，两个，三个四个一零二六的百分之二十五，只有四个，没有五个， 对不对？只有四个，没有五个，是这样哦，哎，这就行了，最后的残值变现我买回来喽，设备归我哦，我来变现哦。 所以这边的变现现金流就跟这个一样，我最后变现四十万，又来了，又来了，那四十万减去我卖的钱，比账面多的按百分之二十五交税， 看按百分之二十五交税，那账面多少？账面是不是这样？原来四千五百六几年折旧，四年折旧，最后剩下来的不就那个百分之十吗？ 对吧？最后剩下来就四百五十六啊，嗯，对，四百五十六啊，好，那这样残值变现这一年就有了齐了，对不对？没有了，别的我都做完了呀， 是不是别动？我做完了呀。好，那么我们来看一下最后的现金流。最后的现金流不要底税，每年出付了五十万，不要底税，它不是成本，它是资本化的折旧摊销底税，四年，第五年没有，别瞎写， 先付十万块钱，得到所有权，然后设备归我变卖，有那个刚刚算的一百四十四，下面的方法大家就会做了，对吧？下面就结束了。 好，大家来看我的净限值，负的三零七九，为什么？因为这边还有一个税后收入的限制，你都没写，你呢？负的三一八六，大家知道租减买得到的结果。租减买我们叫什么？它的概念名称叫什么？ 叫租赁净限值，人家问你租赁净限值是他减他啊，如果问你租赁净限值要两者减一下。嗯，好，那么我问最后一个问题。来啊，最后一个问题，我把这个题目改了， 看好了。最后一个问题啊，我这里面这样改，租赁期满以后所有权不转移。看好了，租赁期满以后所有权不转移， 不转移就不要付这个十万块钱了。好，大家来想如果不要付十万块钱了，是不是相当于我的这个就改了，原值就改了，相当于少十个四五五零 折旧就变了，那折旧变了，折旧底税变了，对吧？别的正常。那我问大家最后一年还有没有回收？看好了，你不是你的喽，你没有花钱买这个设备，不是你就不是你来变现喽， 对不对？不是你来变现，有没有变现？现金流？我问你的，是你不是你的，你不能卖了，有没有变现？现金流有没有阿？白说没有。 二百五，看第一次说错，简直说没有，简直也说没有。我来看上面张小军说变现没有，我来看看啊。哎，你看十七就是就是，不错，卷心菜也不错。说没有的先自己打自己耳光。 你在前面做过这种的呀？你还忘了吗？残值如果是零你就没有吗？你账面还有啊，你忘了吗？怎么写？ 没有哦，我使用全资产在账面，但是我没有变现，那个设备不是我不归我卖，相当于零哦，但是你账面使用全资产要清掉哦，是不是相当于对外卖零零减去账面，这账面应该税法账面乘以百分之二十五， 你不能认为没有，因为你税法账面还在。税法账面多少？不就这个四百五十五吗？ 税法账面还有四百五十五，你亏了四百五十五的百分之二十，咋能没有呢？肯定有啊， 所以一定要记得，如果将来设备不归我，因为设备都不是我的，都还给人家了，我的账面相当于零，你要把账上的税的账面清掉，对不对？所以我就亏了，亏了就抵税了，所以最后有变现现金流肯定有的， 对不对？所以在这一块一定要注意，就是我花钱买，刚刚我们讲我花钱买设备是我的正常变现，按照最后的变现，哎，我没有花钱买设备，不是我的，你理解为变现价值是零，但是我账面还在，对不对？ 呃，残值不能减，呃，不能直接减十啊。对对，没有十了，这时候残值没有十了， 大家知道这样就行了。不错不错，我觉得今天大家还可以跟的蛮好啊。跟的蛮好。那么别的，我这个这个时间可能每次我想早点结束。早点结束给大家连连线，好像又来不及了 好像又来不及了，本来说连线的好像，拜拜，拜拜。嗯，结束啊，拜拜，结束了。

好，那下面呢，我们来看一下今年总体的变化。今年呢，首先大家看一下书的分辨，因为我们有时候考完试以后都不知道今年书啥样，所以今年呢，书的分辨非常喜庆，就祝贺大家能够顺利通过。 我们二五年教材当时是四百零六页五十九万字，今年呢，大家看多了一页五十九万字，所以你想到什么有一点删减，有一点增加啊，所以总体来讲变化不大。 那么有实质性变化的章节呢，主要有两个，一个呢，第四章投资管理上。那你讲这个你不是讲过的吗？是的，但是他这里面所讲的投资收入创新的实施要点，在我看来实在没啥内容， 那么主要的变化在第七章营运资金管理。所以营运资金管理这一块，如果你今年正好听了二六年的新课，那无所谓了，因为这个内容我们在后面呢，本来教材里面我就跟你讲了哪些是新增的，主要在于就是我们所讲现金管理里面，最后会有个现金管理的模式吗？ 那么集团资金他的现金管理模式里面当时谈到很多，其中呢，他对于某些部分做了修改，比如说财务公司又增加了一个资金池模式，所以这块有变化。那么变化最大的呢，就是在这一张的最后部分流动负债管理，他增加了一个流动负债的管理策略， 那么其他没有说到的部分，全部没有实际变动，就小小的一些变动，我到后面呢，一起给大家拎一下好了。首先我们来看实际变动啊，一个是第四章筹资管理上的第五节，筹资事物创新。在筹资事物创新的各种方式之下，最后部分增加了一个实施要点， 实施要点里面呢，他主要讲了三个部分内容啊，那么这个三个部分内容你看完以后就觉得好像也对，但也不知道说了啥，就是像这种内容吧，你学了跟没学一样，所以我们带大家呢，稍微的过一下，你知道大概的意思就行了，就相当于筹资管理的内容，你学过了，那这些内容其实你也知道了。 第一个叫战略引领，顶层设计，也就是一个单位的筹资策略，应当是集团总部或者你的总公司，或者说你的董事会，对吧？那么这样来确定的，当然大的公司来讲，股东大会通过的， 所以他在里面讲，比如说股和债的比例，这不就资产负债结构吗？对吧？涉及到风险和收益啊，所以严控资产负债率，短期债务的占比，觉得你负债率不能太高了，想想很大对不对？你的短期债务不能太多了，我们学过流动负债管理，你只知道短期债越多越激进， 是不是？另外长期资金匹配长期资产，我们是不是讲短对短，长对长，杜绝。记住这句话，短债常用， 就你大量的短期债务用于长期资产的使用，那么在这个时候是激进哦，风险太大哦，所以叫杜绝短债长投，或者叫短债常用。 那另外一个呢？叫跨部门的统筹，因为你真正一个企业的轻盈啊，或者说财务啊，都是多个部门的配合嘛，所以你要做现金流的测试，你要做压力测试，就相当于从筹资、投资、营运要保证能偿还， 对吧？说形成一个闭环，那这样既要考虑收益，也要考虑风险，所以你看融资战略、业务风险都要统一， 我们经常讲业才融合，对吧？业务和财务，那么财务里面包括投资筹资，对吧？包括收入实现以后的债务的一些偿还，鼓励的分配，那么这个呢？都要能够统一，在整个的战略的实施之下一起来完成。所以这种话看完以后没什么感觉， 哎，都是我们在这一章里面，或者说在第七章里面将来学过的流动资产的投资策略，投资策略，这是将来学的，哎，记住这个，杜绝短债长投。好，知道就行了。

同学们好，我们继续中级会计事务精讲班学习。现在进入到第六章，长期股权投资和合营安排。先做考勤分析啊，本章呢，就是单仁不让的重点， 长投，终于和您见面了，历年考试主要考察长期股权投资的初试、投资成本、权益法的相关会计处理以及长期股权投资转换的内容。 嗯，本章呢，可以和企业合并、合并报表等其他章节结合考核。主观题通常分值是比较高的，一九年、二零二年、二一年 都考了十八分的综合题，二二年考核了两道计算分析题，二三年考了两道综合题，二四年考了两道综合题。这里考两道综合题呢，还有二五年也考两个综合题，他不是一张卷卷子考两道，是说我们几个批次当中有两个批次考到了， 你看几乎年年，不是计算分析题就是综合题。建议，本章涉及到金融资产的相关内容，建议呢，我们先学金融资产和金融负债，学完金融资产和金融负债，再来学习长投，这样子呢，就更容易一点， 因为我们在那个长投的转换，这是一个重点难点，这里头会用到金融资产的知识。 ok， 好，本章考点的分布本章呢，一共有三节，第一节是长期股权投资范围和初使计量，第二节后续计量，第三节合营安排。重点呢，在第一和第二节，第三节就不是特别重要啊。 ok， 然后我们这里考点给大家罗列出来了，来吧，我们先看第一节长期股权投资核算范围和初使计量。 考点一、长投的范围长期股权投资其实呢，我们在之前提前跟您讲金融资产、金融负债的时候，我们就介绍过 对于企业对外的股权投资，股权投资又叫权益性投资， ok， 它又叫权益性投资。 那么要看我在被投资单位的影响程度，如果对对方的影响程度达到了，未达到重大影响，没有达到重大影响，简单说就是在他的董事会连个席位都没有。 那这个时候呢，我们是要把这个投资作为金融资产来核算的，如果是交易性质的，以出售为目的的，那就是金融资产的第三类作为交易性金融资产。如果是非交易性的，我们在初次确认的时候，可以行使指定权，指定到第二类， 好叫其他权益工具投资。那这个就是共赢价值计量，且其变动计入其他综合收益。而交易性金融资产呢，也是共赢价值计量，但是变动计入当期收益好了，如果对被投资方的影响程度达到重大影响及以上， 那就是我们这一章要解决的长投了。所以什么叫长投？长投长期股权投资就是投资方持有被投资方的股份，那么在对在被投资方的影响程度达到重大影响及以上， 投资方就作为长期股权投资核算。当然又分三种情况，如果影响程度达到控制 长投，后续采用成本法。如果是共同控制和重大影响，也做长投，后续采用权益法核算。那么我们这一章的重点就是要解决长投初使计量以及后续计量成本法和权益法。好，这就是来龙去脉。 呃，这个长头的范围呢？我这里又给大家画了一个图形，形象的来告诉你怎么进行核算啊？那现在我这个图上头标的这些数字呢，就是投资方在被投资方的持股比例， 不到百分之二十，百分之二十以上到百分之五十，超过百分之五十，那么一般来说，我们认为如果持股比例没有达到百分之二十，那就是未达到重大影响。 如果在百分之二十到百分之五十之间，我们认为重大影响刚好百分之五十，我们一般认为就是共同控制。超过百分之五十，我们认为影响程度叫控制。好了，那这里大家要注意一下。 呃，这个里头呢，这个持股比例只是一个参考指标，重要的就是这个文字描述 控制、共同控制和重大影响。当然这三个级别没有达到，连重大影响都没达到，那就是未达到重大影响。也就是说持股比例这个百分比呢，只是一个形式， 影响程度还需要看文字的判断。什么叫控制？控制就是说我这个股东在背投资方，他的财务和经营决策，我一个股东我就说了算， 这个就叫控制，要有什么重大的决意，我一个股东我说了就算，这个叫控制。 ok， 那 么按照我们的常规思维呢，一般持股比例过半就能控制，但是我说了这个数字，这个比例只能做参考，因为在实物当中呢， 好多公司他有一些具体的安排，那像一些小公司，股份不太分散的公司，他要求要三分之二以上 表决权通过了才能决策一个事情。所以呢，可能到了百分之五十，超过百分之五十不一定控制，还有一些特殊情况呢，是即便没有到百分之五十，像一些上市公司，他的股权特别分散， 你要是有个百分之二十、二三十的持股比例，你差不多都可以控制这个企业了，所以这个持股比例只是参考的，我们还需要看文字啊。控制就是我一个股东，在被投资方他的财务和经营决策当中，我一个股东说了就算， 共同控制呢，形式上来说就是我持股百分之五十，别人也持股百分之五十，我们两个一起说了算。 当然百分之五十也是个参考比例啊。而重大影响呢，就是我在被投资方呢，没有决策权，没有决策权， 但是呢，我在董事会有个决意，有个席位，我能够参与他的表决，决定不了最后的结果，但是我可以发表意见，我有投票权，这个就叫重大影响。所以三个级别啊。 控制就是我一个股东就说了算，共同控制呢，我和另外一个股东我们一起说了算。重大影响呢，我说了不算，但是我在董事会有席位，可以发表意见，可以投票。 而未达到重大影响呢，就是连董事会连个席位都没有，那这个就属于未达到重大影响。好了，那么会计上怎么处理呢？如果没有达到重大影响，我们就把这份股权投资，也就是权益性投资，作为交易性金融资产或者其他权益工具投资。 刚才分析过，如果达到重大影响及以上，包括重大影响，共同控制和控制，那么投资方就把这份股权投资 作为长期股权投资核算，那就适用长期股权投资准则了，理解了吧？ ok， 好， 那我们知道这两个呢，如果没达到重大影响，后续我们采用公允价值变动，即当期收益。 其他权益工具投资呢？共赢价值变动，即其他综合收益。那长投又怎么合算呢？ 长投的合算，我们先从初试计量开始，如果达到了控制级别，那么指的是母公司对子公司的投资，投资方叫母公司，被投资方就叫子公司。哦，这个概念出来了，投资方叫母子，那个被投资方叫子公司， 这就实施了控制。 ok， 那 么我们把这种合算，就是这个时候母公司他的合算， 我们叫做企业合并形成的长期股权投资。为什么用合并这个词呢？原因就是一旦母公司对子公司实施了控制， 那么他们分别要编各自的个别报表，另外还要编集团的合并报表。母公司编母公司的子公司，编子公司的，最后还要合起来编母子公司的合并报表， 也叫集团的合并报表。因为一旦达到控制，就要编集团的合并报表。因此我们把母公司取得子公司的股权实施控制，我们称为企业合并形成的长期股权投资。 ok， 那 么一旦是企业合并形成的，我们又把这个初十取得分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并，简称同控和非同控。 简单的，我先把框架告诉你，同控就是从集团内部买子公司，那个子公司本来就是我们集团的，我从其他股东手上把它买到我的名下，但是总的大集团的股权结构没变， 这叫同控。同一控制下的企业合并，而非同控呢，就是从集团外面买一个子公司进来，我们原来没有关联关系，纯粹是市场行为，但是买进来了还是实现了合并，所以我们把这种情况叫做企业合并形成的常态。 那么他的初始确认呢？分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。 ok， 那 么这种情况，控制关键词来控制合并，投资方叫母公司，被投资方叫子公司， ok， 这就是初始确认。我们再看这边，如果我们取得了对方的被投资方的股权，能够对对方实施重大影响和共同控制， 重大影响就是董事会有个席位。共同控制呢，就是和另外的股东一起可以做决定性的决策，控制被投资方的财务和经营决策， ok， 来，如果是共同控制，投资方叫合营方， 背投资方叫合营企业。哦，这个有点拗口，但是大家还是要您记住一下，共同控制了投资方叫合营方，背投资方叫合营企业。关键词，共同控制而重大影响这个级别呢？投资方叫联营方， 背投资方叫联营企业。得稍稍记一记，因为我们后面学习和考试可能会用到联合联方和英方。联营企业和营企业，这个叫母公司和子公司。 好了，那么如果是重大影响和共同控制级别的长投，他的初始确认呢？我们叫非企业合并形成的长期股权投资。非企业合并，为什么呢？因为这种情况下，联营方编联营方的个表， 合营方编合营方的个表，联营企业、合营企业各编各的，他们是不编合并报表的，他们不存在集团的概念，指各自编各自的个别报表，和这个不同。这个呢，母公司、子公司各编各的个别报表， 最后还要由母公司动手来编集团的合并报表。而重大影响和共同控制级别不合并，不编合并报表。 我们后面还有一个重要章节，合并报表讲的就这个达到控制级别床头，那么集团除了个别报表，还要合起来编合并报表，所以控制级别就要企业合并形成的床头没有达到控制，只达到重大影响和共同控制，他叫非企业合并形成的长期股权投资。 理解了，框架出来了，好了，初始计量讲完了，控制叫企业合并，重大影响和共同控制叫非企业合并，这是初始计量。那么接下来就后续计量控制级别呢？这个床头它的后续计量采用成本法， 而重大影响和共同控制级别这个长头后续采用权益法。成本法的特点是这样的，成本法，我们这个长头我简写长头，好吧， 初使计量完成以后，那么这个初使投资成本不会轻易的调整，它 成本就是历史成本的意思，当初初使取得这份投资的时候，您的初使投资成本是多少？不会轻易的进行调整。 到了后面的某个资产负债表日账面价值还是当初的那个历史成本，除非发生减值，除非我在一定程度上又多买一点点股份，或者处置掉一点点股份， 否则他的成本是不变的，这个就叫成本法。成本法最简单，而如果采用权益法，那么这个床头有个特点， 初期投资成本进来以后，就是取得这个长投以后，后续持有区间，投资方要根据被投资方所有者权益的变动，按比例跟着变， 你的所有权益变了，我按比例跟着变，你的所有权益增加了，假定我的持股是百分之三十， 你增加了一百，我按比例要增加三十，你减少了八十，我要按比比例调减八十，这个就叫权益法。权益法的特点就是投资方的长投要不断的去调账面价值，怎么调呢？要让我的账面价值和被投资方所有者权益 比例要匹配，你变，我跟着变，所以我的床头要反映我在你那里权益的份额，你变，我跟着变，但是成本法呢？按兵不动，按兵不动，那么促使成本进来以后，你的所有权益变了，我不变， 这个就叫成本法。好了，各位同学，我现在几乎把我们整个床头范围以及核算框架给到您了， 明白了吧？搞定啊！但是细心的同学，我不知道你有没有发现一个问题，控制级别的床头，应该说他们两者之间投资方和被投资方的关系要更密切一些。那么为什么这个时候反而床头的核算还更简单呢？ 如果你想到了这个点，太棒了，给您点赞。他是这样子，这个床头是母公司个别报表核算的床头， 他在个别报表呢，就省事了，核算特别简单，但是最后还要编合并报表，合并报表将变成最完美、最全面的权益法。 个别报表就编的很简单，到了合表呢，他们要把两家公司母子公司全部纳入合并范围，合并报表是最完美的权益法，而母公司的个别报表当中，他就长头用个成本法简单核算就行， 平时简单到了合并报表还得复杂回来。哎，这就是整个逻辑。好了，这个框架挺重要啊。 好了，那接下来我想给大家举个例子啊，股权投资长投的例子。我举一家的他家特别熟悉的公司，腾讯啊，我们的几乎所有同学几乎天天都在用他的软件啊。腾讯， 腾讯这家公司呢，成立于上世纪的九十年代啊，是一家可以说我们国内的互联网的头部企业。那么腾讯呢，他除了自己经营自己的业务， 即时通讯、支付、游戏等等这些业务之外，他还通过股权投资来实现自己的经营和战略目的。 他除了他自己做他的本行之外，他还投资给其他企业。那我这里呢，统计了一下截止到我讲课的今天，腾讯投资持有其他上市公司的股份的情况。 截止到二六年的三月初，腾讯直接持股。我只统计了持有别人百分之五以上的股份的上市公司，一共持有其他二十三家上市公司的股份， 覆盖到了港股、美股和 a 股的三大市场。当然还有其他国家的那些比例比较少，我就没有提了。像他还有持有法国股市那个玉币， 那非常大的一个游戏公司，腾讯也是他的大股东啊，但是比例比较小的，数量比较少的就没统计了。我这里统计的是腾讯持有的港股、美股和 a 股上市公司的情况，一共二十三家，按最新的估价估算，腾讯持有这些上市公司的总市值大约 七千八百亿人民币，他干嘛要去持有那么多公司那么高市值的股份呢？很简单，腾讯他想实现他经营和战略上的目的。 比方说您看腾讯，大家知道腾讯他的主页，那即时通讯嘛、游戏嘛、支付嘛，对吧？但是您看他持有什么上市公司的股份呢？比方说他持有拼多多的股份， 他持有滴滴的股份，拼多多是做电子商务的，滴滴是干什么？滴滴是做这个交通的，是不是帮我们做这个互联网交通的？那腾讯通过持有他们他们的股份，其实就间接的参与了这些行业，这些公司帮他赚钱了， 我投资腾讯，投资这些公司，那么这些公司赚钱了，那腾讯也等于就赚钱，所以可以实现自己的经营目标，另外还可以实现自己的战略目标。那本来我腾讯不做电商，现在我是拼多多的第二代股东。 那您能说腾讯不做电商吗？啊？不能，腾讯他通过持股方式，他也是一个有电商业务的企业了，是不是就可以实现自己经营和战略的目标？好，我们简单看一下这些公司， 腾讯持有港股的乐文集团、易星集团、腾讯音乐、思派、健康、同城旅行。嗯，屠夫，快手，快手大家比较熟悉啊等等的。还有这个贝壳 boss 直聘， 而且他是这些公司当中要么是第一大股东，要么都是前几大股东，还有他持有美股的，持有美股的拼多多，还有像滴滴，他是拼多多的第二大股东，他是滴滴的第六大股东。还有腾讯持有 a 股上市公司。像这个步步高， 还有中国联通，中国联通呢？过去是一个国企，前些年呢，这个腾讯通过这个国企的混合所有制改革，然后他作为民企就持有了中国联通的百分之五点一五的股份，第五大股东。 好了，我举这个例子呢，希望大家通过腾讯的例子理解长投为什么公司要对外去进行股权投资，因为他希望实现自己经营和战略的目标。好了，来吧， 我们看把刚才说的做一个小结，刚才我们那个图里头讲的内容做个小结啊。首先是对子公司的投资，注意我们这一张是站在投资方这一边，那对子公司的投资指的就是母公司对子公司的投资， 投资方能够对被投资单位实施控制的权益性投资，能够实施控制， 这个就属于对子公司的投资控制。所以关键词控制，被投资方叫子公司，投资方就叫母公司。解释一下，什么叫控制控制呢？是指投资方拥有对被投资单位的权力， 通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报。怎么理解可变回报呢？我是控股股东， 他的财务和经营决策我一个股东就说了算，我参与到这种活动当中，那么得到的回报就是可变的可变回报。您的理解就是我控制和别人控制， 那么这个被投资单位他的经营情况是不一样的，我控制，我就把我的经营理念、经营思路就融入进去，我控制和别人控制带来的回报是不一样的。 好，并且有能力运用对被投资单位的权力影响，回报的金额反映的也是可变回报。当然这个概念呢，我不要您背，您就知道我们考试直接会会说控制这个词，看见就行了。控制，简单的说，这是我一个股东， 因为持股，因为表决权，那么我在被投资单位，我一个股东在他的财务和经营决策当中，一个股东我就说了算， 其他股东你们可以发表意见，但是我是拍板的那个人，这个就叫控制。 ok， 好， 下一个呢？对合营企业的投资，合营企业指的是投资方叫合营企业，那么 对不起，被投资方叫合营企业，我们投资方叫合营方。好，这个关系大家要搞清楚啊，合营方对谁？对合营企业？ 合营企业，那么从形式上来说呢，我持股百分之五十，还有另外一个股东也持股百分之五十， 但是从实质上来说呢，持股比例不重要，就说我是一个投资者，另外还有一个或者几个股东，他们也是投资者，我们组成一个组合，一起在被投资方说了算，一起说了算，我们几个合起来的时候就能够一起说了算， 这个就叫共同控制。所以投资方与其他合营方一同对被投资单位实施关键词，共同控制。 如果实施共同控制，投资方叫合营方，被投资方叫合营企业实施共同控制，且对被投资单位的净资产享有权益的 全有权益的权力性、权益性投资，也就是对合阳企业的投资。什么叫共同控制？是指按照相关约定对某项安排所共有的控制， 并且这个安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意才能决策。就是一起说了算。概念我不要你背。我作为股东，我和其他的一个或者几个股东组成一个最小组合， 我们对背投资方的财务进行决策，我们几个一起同意了，就能通过。我们几个一起说了算，这个就叫共同控制。所以关键词一起说了算理解，一起说了算就叫共同控制。 ok， 概念不要您背。如果有两个或者两个以上的参与方组合，能够集体控制某项安排的，不构成共同控制，什么意思呢？ 这里如果您有能力，您稍稍理解一下，就是我们所所谓强调的共同控制，应该是集体控制组合当中的最小且唯一。我给你举个例子，马上你就懂了。现在有一家公司叫假公司， a 呢，持股比例是百分之 a 的 持股比例是百分之六十， b 的 持股比例是百分之二十， c 的 持股比例是百分之二十。好了，假定是这样的，我们在假公司的公司章程里头这么约定， 假公司的重大决策，需要有三分之二以上的表决权通过，那么才可行。需要有三分之二表决权同意了，他才能够通过才可行。那么现在我们发现 这些股东的组合当中有控制吗？控制必须一个股东说了算，没有？没有哪一个股东达到三分之二，也就是百分之六十六点六七没有，所以这个组合当中没有控制。好，接下来我们判断一下有没有共同控制， 有没有共同控制，共同控制组合起来，组合起来就叫集体控制，明白吗？能够形成集体控制的有什么组合呢？你看 a 加 b 可不可以 a 加 b 到百分之八十了？超过三分之二。 a 加 b 可以， 但是还有 a 加 c， 百分之六十加百分之二十，也超过了三分之二，还有什么呢？还有 a 加 b 加 c， a 加 b 加 c。 所以 我们能够实施集体控制，有三个组合没有控制，控制必须是单机的。 现在只存在集体控制，只存在集体控制， a 加 b 能控制， a 加 c 也能控制， a 加 b 加 c 也能控制。好了，集体控制的组合当中，有三个的，有两个的，所以有最小。有集体控制，也有最小，但是有唯一吗？ 最小必须是唯一，不是唯一。两个股东的组合有 a 加 b， 还有 a 加 c， a 加 b 能控制， a 加 c 也能控制，它不是唯一， 不是唯一。所以我告诉您，这里不存在共同控制，共同控制必须是集体控制的，最小且为一。为什么？因为控制共同控制这件事它是排他性的， 他是排他的。我给你打个比方，我们现在假公司要上一个项目， a 和 b 联合起来，他两个说同意， a 和 c 联合起来，他两个说不同意，那最后是同意还是不同意？扯皮了，就变成矛盾显现了， 明白了吧？所以我们这个集体控制最小必须是唯一的。现在不是唯一啊。两个股东共同控制的组合有两个， a 加 b 和 a 加 c， 都是两个股东，不行。 因此我们这套组合当中既没有控制，也没有共同控制，三位股东都只达到了重大影响， 明白了吧？三位股东都只达到了重大影响。我举的这个例子，能懂就最就最好了，实在不懂他没那么重要。现在你要重点理解的就是 共同控制这个关键词，如果股东之间能够对被投资方实施共同控制，那么投资方 就叫合营方，被投资方就叫合营企业。投资方的会计处理就是非企业合并形成的长头，后续采用权益法，就这么简单，下一个仅有保护性权利的参参与方不享有共同控制。那这个又得举个例子， 又得几个例子啊？我们假定呢，这里头有两个股东， a 和 b 持有假公司的股份， a 呢，持股比例百分之九十五， b 呢，持有百分之五，持有百分之五。好了，那么这种情况之下， b 叫小股东， b 公司叫小股东。我们知道，在实物当中，小股东啊，经常他的权益是受到侵犯的，因为 a 公司在这个例子当中， a 公司可以控制假公司， 小股东呢，他的权益往往就受到侵犯，往往受到侵犯。那么在有些公司章程的安排当中，他就会做一些保护小股东、小股东权利的安排。比方说他们的公司章程就有这么一句话， 被投资方假公司，如果他的资产负债率达到了百分之多少的时候，还想再举借新的负债， 那么小股东必有一票否决权。比方说，如果他公司章程规定，假定他的资产负债率已经达到百分之一百了，还想举借新债，小股东必有一票否决权， 这种权力就叫保护性权力。特定的时间，特定的场景之下，保护小股东权益的一个合同安排， 这个不形成共同控制。我们能不能说 a 和 b 一 起控制着假呢？不行，因为它不是，并不是这种权力，并不是对所有情况下所有决策 b 公司有权力，它只是特定时间、特定环境之下 b 公司的保护性权力。保护性权力不是一般的投票权。稍稍理解啊，这两个提示呢？理解最好，不理解没那么重要。 好。第三种情况，对联营企业的投资。联营企业一定要找关键词叫重大影响。 投资方投资给被投资方影响程度达到重大影响。重大影响什么意思？不能控制，也不能共同控制，就是说了不算。 但是呢，在董事会有个席位，有个席位可以发表意见，可以投票，这个就叫重大影响。如果达到重大影响，那么投资方叫联营方， 被投资方就叫联营企业好投资方，他的这个权益性投资就确认为长期股权投资，叫非企业合并形成的长投，后续依然采用权益法。 这点搞懂就行了。投资方对贝壳公司单位具有重大影响的权益性投资及对联营企业的投资。什么叫重大影响？他是指对贝壳公司单位的财务和经营决策有参与决策的权利，只是参与， 并不能够控制或者和其他方一起控制，不能控制，也不能共同控制。不过有参与决策的权利事务当中，较为常见的重大影响的体现是在贝特斯单位的董事会或者类似的权力机构中派有代表，也就是董事会有个席位。 通过在贝特斯单位财务和经营决策制定过程中的发言权， 可以发言，但是你决定不了啊。通过这种方式来实施重大影响，投资方直接或者通过子公司间接持有被投资单位百分之二十以上，但低于百分之五十表决权时，一般认为这只是形式啊。 一般情况下，如果不考虑其他因素，一般认为百分之二十以上，但是低于百分之五十就具有了重大影响。那么这里所说的投资，包括直接持股和间接持股，我也稍稍展开一下，我们 a 公司持有这个 假公司百分之十八的股份，如果不考虑其他因素，那是没有重大影响权力的。但是 a 公司呢，有个子公司叫 b， a 持有他百分之一百的股份， b 还持有假百分之八的股份， 因为 b 的 财务和经营决策是 a 说了算，那么 b 持有的这个百分之八等于是 a 持有的直接持股。间接持股，那我们可以理解为 a 在 甲这里呢，享有百分之二十六的表决权，不考虑其他因素，可以分析认为具有重大影响。 就这个意思，明白了， ok， 好 了，这堂课我们就介绍到这里，再见知了课堂，一个专业做会计培训的在线平台， 学会计就到知了课堂。 同学们好，我们看。考点二，长期股权投资的初始计量。三星级考点，整个床头的核算，这是个起点，那初始计量别错，错了后头就一路要跟着错，所以先掌握它。 嗯，我们这里呢，先介绍企业合并形成的长期股权投资啊。合并形成，因为长投，我们知道他分成合并和非合并取得的长投。咱们先介绍企业合并形成的长投，但是我先介绍企业合并的方式， 其合并的方式呢？其实有三种，分别叫做控股合并、吸收合并和轻授合并。画图给您做解释。现在呢，有两家主体，甲和乙，分别都是会计主体和法律主体，独立的两家公司。 好了，那现在呢，我们甲公司取得了乙公司的多数股权，能够控制乙公司，但是甲还是甲乙，只不过呢，甲变成了乙的控股股东， 这个时候呢，他们除了各自要编和个别报表，还要合起来编集团的合并报表。那么这种方式叫做控股合并， 甲合乙合并成一个集团，要编合并报表了，这种方式叫控股合并。它最大的特点，甲叫母公司，乙叫子公司，各编各的个别报表，最后要编集团的合并报表。 第二种方式叫吸收合并，这个吸收合并呢，又可以把它简称为吞并。原来有两个公司，甲和乙，后来通过吸收合并乙呢，全部并入到甲公司去， 全部并进去了，从今往后，世界上没有乙了，他都办了这个工商注销，这种方式叫吸收合并。还有第三种方式呢，叫新设合并。怎么个新设呢？说的是原来有两个主体，甲合乙， 现在他们进行了新设合并。新设合并以后呢，注销了甲，注销了乙，他们成立了一个新的公司，叫丙 甲合，乙就注销了，不存在了，相当于他们新设合并成一个更大的一个丙公司。三种合并方式，控股合并、吸收合并和新设合并。那么需要说明的是，只有控股合并 这种方式会形成长期股权投资，因为控股合并之下，甲乙分别还独立的存在 假公司合算的就是长期股权投资。当然我们到了后面一章，我们讲合并报表，讲的就是甲乙集团的合并报表，而作为长头来说呢，就控股合并能够形成长投，而吸收合并新授合并相当于没有谁投资给谁了。 假把已吞并，那就不存在长投。新设合并呢，他们两个注销成立了新的并，也就不存在长投，真正存在长投就是这里假公司个别报表的处理呢，就存在长期股权投资。 因此我们这里讲到的企业合并形成的长投，指的就是控股合并方式，这两种呢，是给您介绍合并理解了吗？是控股合并实现的长期股权投资。好了， 那我们就来介绍企业合并长投的初期计量原则，控股合并之下形成的长期股权投资，他又分为同一控制下企业合并和非同一控制下的企业合并。咱们先界定一下什么叫企业合并， 他是指将两个或者两个以上的单位，是吧？两个或者两个以上单独的企业合并成一个报告主体的交易或者失效，这个就叫企业合并。 那么在我们这里呢，分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。同一控制的企业合并，我们简称同控，这个呢简称非同控。同控指的是这种企业合并啊，他指的是参与合并企业， 参与合并的企业在合并的前后均受同一方或者相同多方的最终控制，且这个控制呢，并非是暂时性的合并交易， 这个就叫同控。另外一个呢叫非同控。非同控呢，他指的就是参与合并的各方在合并前后不受 同一方或者相同多方的最终控制，这样的合并交易，那么也就是说这个非同控是同控之外的其他。

讲完了，下面我们来复习一下统一控制下这个控股合并他的会计处理啊。先看个别报表当中初指计量个别报表，我们某家公司从集团内部呢，控制了另外一家子公司，个别报表实现了统一控制下的且合并。怎么处理来，刚刚才复习吗？借，长期股权投资，贷方是我们的对象， 长投，因为是同控合并方，他的长期股权投资怎么入账？是被合并方所有权益在最终控制方合并财务报表中账面价值的份额。刚才解释了半天，为什么他这个账面价值份额是最终控制方合并财务报表中，而不是被合并方自己。原因就是如果他当初是集团外部买进来的，当初是非合并取得的，我们得认当初的商誉， 所以得有这个定域。而贷方呢，看我们付出的对价是什么？如果是资产按账面价值转出，当然被增值税法是同销售，那么按照税法来计算销项税。 如果我的对价是负债，也按照账面价值来反映。如果我的对价是我自身的股份，只能按照我这个股份权性证券的面值。所以你看借方是账面价值的份额，贷方是账面或者面值，那么这个时候难免会产生差额，有借必有贷，借贷必须相等。如果借方差额就是借方小，那么我们要在借方补金额，借贷再平。 读什么呢？借差，那就充一充二记三，先充资本攻击不够，充充留存收益，所以充一把资本攻击余额充到零余额再贷，我从借方充不够了，还有差，那就充零余攻击，还有差了我们就计入利润分配，未分配利润我称为充一、充二、记三。为什么？因为它是权益性交易。同控是权益性交易， 如果是贷方小贷差，那就贷方增加资本攻击就行了。这是在给您复习讲完了，那么个别报表当中请注意，既然铜控权益交易 同一控制下去，合并形成长期股权投资，如果合并方付出的是资产，那么资产不能试图卖掉，只能理解为按账面价值转除。所以呢，不会产生处置分意，不会产生处置分意。搞定，接着还是出示计量，如果我是以发行股份 去取得同一控制下的这个子公司的。好的，那么这里就有一个全性证券的发行费。全性证券发行费本身就是个权益性交易， 那么贷方付出的发行股票的那个佣金手续费，那么借方充一、充二、借三，本身这就是一个权益性交易。那这个问题我们初级就学过，下一个合并过程中支付的什么律师费、审计费、咨询费等等，这些叫合并费用，合并费用我们把它记到管理费用，不能记长期股权投资的初是投资成本。 ok， 好 了，提示一点，同一控制下的，且合并不产生新的资产和负债。不会产生新的资产和负债，你的资产负债都是原来被合并方有什么继续有什么？被合并方在企业合并前账上原来已确认过的商誉，为什么会确认过商誉？就是如果当初他是非同控进来的， 那么这个商议应该作为合并中取得的资产来确认，也就是说继续确认当初的商议。但是同控同一控制下去，合并就不产生新的商议，这个即便有商议，是单除集团外部非同控买进来之后的商议，我们继续认可同控不产生新的商议。 搞定好了，那接下来个别报表当中，同控取得的长头后续技能，那就是企业合并形成的长头，那么后续技能不就是成本法吗？ 对不对？那床头的价值出使进来那个价值，除非增持股份或者减持股费，股份除非发生了减持，否则床头的入账成本不变。只有子公司宣告分配现金鼓励，我们就借一手鼓励带投资收益，反正不影响床头的 成本，这不就是成本法吗？好了，同控个别报表复习完了，下面我们看看合并报表，同意控制下控股合并，合并日这一天合并才有报表的编制。哪一天合并日这一天的合并报表，我们刚才的图不就已经讲过了，在合并日这一天，同控要编三张报表， 首先要编合并资产负债表，还要编合并的利润表和合并的现金流量表。哎，之前讲过，那么合并日这篇被合并方有关资产负债应该以其账面价值，比如合并报表， 这个跟非同控不同，非同控子公司要以公允价值入表，那么就是在第一层幺塔，我们要把它调公允。但是大家想想，我们讲合并报表时候说过，如果是同控，那么就不存在第一层幺塔，你要调公允，他就以子公司就以他的账面进合并报表就行了。因此没有第一层幺塔，不调公允。 这里的账面价值是指被合并方的资产负债，包括最终控制方原来非合并取他的时候的那个商议，继续确认好以他的资产负债在最终控制方合并财务报表中的账面，不是他自己的账面，一定是他在最终控制方合并财务报表当中的账面。 好。还有合并方与被合并方在合并日及以前期间发生的交易，应该作为内部交易要抵消，大家想想抵不抵？这句话还是基于一体化存续原则，今天才合并的，但是人家被合并方早就是我们集团的，如果原来有内部交易，今天当然也要继续抵消，因为人家早就是我们集团的。 这一点呢，跟非那个，跟那个非同控是不同的，如果非同控我们今天才是一个集团，以前我们之间没啥关系， 可问题这个是同控背，合并方早就是我们集团的，所以这个大家一定要理解。我觉得这个同控呢，一个要理解这个一体化存取原则，第二呢大家要理解它是一个权益性交易，把这两点理解了，这个同控你就拿下了。明白啊，这是合并的资产负债表， 在合并的资产负债表中，那我们刚才已经分析完，当时刚才这个分我已经口述了，这是资产负债表，我们要考虑一体化存取原则对不对？在合并日这天我们编合并资产负债表的时候，你看， 因为被合并方早就是我们集团的，这一天编合并资产代表我们把被合并方的所有权益和合并方的床头两个抵完之后，然后要恢复被合并方的。什么要恢复被合并方的留存收益和其他综合收益， 看到吗？那么怎么恢复呢？注意，这个是在第三层腰塔后面，第三层腰塔已经把子公司的所有权益全部都抵掉了。那不行，我们得恢复。恢复什么恢复？他自最终控制方控制起至合并日这一天，那个子公司他的两个项目 留存收益以及其他综合收益，这是两种收益，留存收益和其他综合收益。这两个人家早就是集团内部的，那么这两个收益归属于合并方的部分，我们要给他恢复。恢复当初底第三层要打是借方抵掉的，那现在从贷方去进行恢复，所以贷盈余公积金和未分配利了，这不就是恢复了， 恢复了留存收益吗？当然，我们恢复的是归属于现行母公司的部分，意思就是说，如果我们的持股比例，母公司的持股比例只有百分之八十，那我只能恢复百分之八十，然后再恢复其他综合收益。 用什么来恢复呢？用资本攻击来恢复，这是恢复的时候我们充减资本攻击。为什么是资本攻击？因为前头一系列处理都是权益性交易，我们要么寄资本攻击，要么冲资本攻击。好了，现在恢复也只能拿资本攻击来进行恢复。恢复的时候呢？以这个资本攻击的溢价，贷方余额恢复至零为限， 不能超过，不能把资本攻击这个溢价恢复成负数，懂了吧？好，我们看一下案例题啊。 ab 公司分别为 p 公司控制下的两家子公司画画图， p 控制着 a， 然后也控制着 b。 a 公司于二零二三年五月十六日自母公司处取得 b 公司百分之一百的股份，相当于我们本身就是一个集团，现在 a 呢，向母公司支付对价，然后取得了 b 的 控制权多少？百分之一百？原来 b 的 股权是由 p 公司持有，现在呢， a 给母公司支付对价， p 公司放弃了百分之一百股权，由 a 公司来持有。这不就是一个典型的同一控制下且合并吗？ ok， 合并后 b 仍然维持其独立法人的经营资格，因此我们叫同一控制下的 一个合并。他属于什么？属于控股合并没有吸收，因为 b 公司依然还存在，对吧？为了进行该项企业合并， a 公司发行了一千五百万股本公司的股份，每股的面值是一块钱，他的对价是自己的股票，一千五百万股 中国股票面值都是一块钱作为对价。假定 a、 b 公司采用的会计政策是相同的，合并是 a 的， a 的 所有权益的构成情况如下，哎，这边是 a 的 所有权益合计是一万八千股， 分别给了细目股本、资本、公积金和未分配利润， b 公司也给了他的所有权益的和技术五千万，然后细目都给了两家公司的所有权益的情况在这个表中。好，来我们看看怎么进行处理 a 公司在合并日进行的账务处理。那这里讲的 a 公司说明是什么？是他的个别报表。个别报表怎么处理？那不就是统一控制下的企业合并吗？借方长期股权投资 长期股权投资好了。这个长头是什么？这个长头指的就是这个被合并方他的所有权益在最终控制方合并财务报表中账面价值的份呢？因为份额是百分之一百，你看这里是多少？五千万，因此长头五千万嘛，这里是万元作单位，我们这里原作单位 借床头他的所有权益账面价值的分呢？好，然后贷方，这是我的对价的面值，对价的面值一千五百万股，每股一块，贷方不就是面值吗？好了，那大家看看。那现在对于这个 a 公司来说，我付出了一千五百万元的面值的一个代价，获得了 价值五千万的床头的账面价值，我才花一千五，我就得到五千，那是不是我占了一点便宜？但是这个便宜不是损利性的，它是权益性的。因为是同控，所以我们就把贷方差额增加 a 公司的资本攻击占便宜了，增加资本攻击搞定，这就是他个别报表的处理。那么接下来要编合并报表、合并报表，这个合并报表指的是 a 和 b 的 合并报表， a 和 b 的 合并报表啊，那我们到了合并报表呢？第一层幺塔不用调功率，第二层幺塔今天才是合并日，那就不需要进行追溯。第三层幺塔，呃，母公司的床头和子公司的所有者权益要抵消来很简单，各位请看母公司的床头这个金额。子公司的所有权益。什么子公司的所有权益？不就是这一堆吗？ 看到吗？正好就是这一堆。这一堆是多少？这一堆刚好就是五千。那么这个题呢？其实他默认这个 b 公司不是从外面买进来的，这个 b 公司就是 p 公司原创的，当初这个 b 公司成立的时候就是 p 公司投资成立的，他不是从集团外部买进来的，就是集团内部内升的，所以当初是没有商议的， 所以我们第三层要他没有商议，再加上控股是百分之一百，因此呢，第三层要他也没有少数股东权益，因此你看这里不就是母公司床头和子公司的所有权益抵消掉了， 搞定。哎，问题抵消完之后，第三层要他抵消完之后，因为他是同控，那大家来分析，这个 b 公司早就是我们这个大集团的，他的 留存收益，因为这里没有涉及到其他综合收益，那我们就看留存收益，他这个留存收益三千万早就是我们集团，他在我们集团期间他就实现了。因此第三层把整个五千都抵完之后，要恢复三千，因为持股比例是百分之一百，所以三千都要恢复，如果持股比例只有百分之八十，那就恢复三千，恢复三千来了，你看恢复，因为前面是借， 这两个是借，那下面贷方恢复。恢复之后怎么办？恢复之后拿什么？拿资本攻击来恢复？因为前面都是借资本攻击，所以这里拿资本攻击恢复，搞定三千，然后把资本攻击又冲掉，就讲这个事 怎么样？你现在看着这个例子是不是已经很清晰了？但有同学可能会问，老师，我把两个分合起来行不行？不主张合两回事， 考试万一考到你不要合起来，合起来写错了咋办？别合，这个是正常的。第三层腰塔你感觉老师一看，哇，这好清晰哇，第三层腰塔写的很清楚，完了之后呢？哇，这个同学是学过企业合并的，人家要知道一体化程序原则，人家又恢复了流程收益你看多清晰，不要合起来，两个分路，各写各的，搞定啊。 ok， 好， 行，我们看一道单选 那一七年的一道单选题。下列各项关于假公司一六年发生的交易或事项中，其会计处理会影响当年度假公司合并所有者权益变动表。留存收益项目。他收到一个合并所有者权益变动表，我告诉大家，你别管什么表，你就看里面的留存收益项目， 所以他在问什么？他说发生了下列的一些交易或事项，请问这些事项会影响假公司所编制的合并报表当中的留存收益。 合并报表当中的什么？合并报表当中的本年初，也就是会影响年初留存收益的哪个业务会影响集团的年初留存收益？所以翻译过来就是这句话。 好，这道题不要小看，因为小点综合性。呃，上年末资产的流动性与非流动性的划分发生了重要的差错，本年应予更正。这个叫前期重大差错的更正。 那因为我们是按顺序先讲重点，这个前期差错跟着呢，不作为太难的难点，所以我们提前跟课还没讲。但是道理很简单，如果前期错了，我们是要采用追溯重述法，如果涉及到以前的损义项目， 那么要追溯，但是这个追溯呢？形式上的追溯。最后如果是以前损义错了，会影响到今年年初留存收益，那是不是这个 a 要选了呢？恰恰不选。原因是他这个错误跟损义没关系，因为他是资产在表中，资产的流动性整错了。比方说他把存货整成固定资产， 有个金额应该摆存货的，他摆到了固定资产，或者本来应该是无形资产的，他摆到了存货。只是说在表中应该放到那个资产负债表，你看左边是资产应该放左上角还是放左下角？ 这个放错了，他又不影响利润。表，虽然他是重大前期差错，但是这个根证不需要去追以前的损失，也就影响不到年初留存收益。 a， 不 能选好下一个。 b、 收购受同一母公司控制母公司百分之六十的股权，至收购时， 这个已公司已经设立了五年，持续盈利且未向投资者分配。他想说明什么？说明我们现在呢？有一个瞳控之下的一个企业合并，被合并方已经在集团内在了五年了，他是实现过利润的，他的利润都留存下来了，为什么？因为持续盈利且没有分配，没分配不就留存了吗？ 这个括号就是暗示我们被合并方五年前就在我们集团，只不过今天被同控了，但他以前就是我们集团的，这个被合并方在我们集团以来获得了利润，并且没有分配，因此他有留存收益。要不要恢复？要恢复啊， 那么这个交易符合作为同一控制下的企业合并来进行处理，恢不恢复留存收益恢复， 明白了吗？因此我们要恢复期初留存收益，就是这个道理。这道题的答案就选 b， 明白了吧？ ok， 好。 c、 自公开市场进一步购买联营企业的股份，将持股比例至百分之二十五，增加到百分之五十三，能够对其实施控制。来，各位，这个我们在哪里讲的？ 床头个别报表讲过，我们在合并报表也讲过，个别报表呢？来，原来是百分之二十五，新增了一部分，新增了百分之二十八，达到百分之五十三。 个别报表长头权益法转成本法。问题，我们这里讲的是合并报表。合并报表的思路呢？因为跨过了非合并和合并的这条线，以前没有合并，现在合并了。所以在合并报表当中，我们跟个别报表不一样，个别报表是转一部分买一部分，合并报表是全部卖掉买新的， 所以就是两个对价的供应，原投资的供应加新增投资对价的供应作为合并成本，对不对？但问题是，这件事情是什么时候发生的？这件事情是今年发生的， 他不是以前，是今年发生的，今年我们才增持股份，从百分之二十五到了百分之五十三。那么即便在合并报表当中，我们要理解为把原来个别报表的长头卖掉，买了新的公允入账的长头，那这个差额是要计投资收益的，而不是留存收益。因为这件事情是今年发生的， 公允加公允，原投资的公允要把账面调到公允，这个差额是计当期所应，而不是计留存收益，所以不影响期初留存收益，它影响的是当期的投资收益。 搞定，此地根据外在条件变化，将原作为使用寿命不确定的无形资产调整为使用寿命为十年，并且按照实现法来进行摊销。这咋回事？ 这个叫会计估计变更。我们有一项无形资产，原来我们认为使用寿命不确定，现在呢？取得了新的证据，重新估计，我们认为使用寿命变成十年， 从不确定到十年，也就是说对使用寿命的估计发生了变化，那么会计估计发生变更不追溯。既然不追溯，怎么会影响期初留存收益呢？他是未来是用既往不旧啊，从今往后用新方法，以前方法又不调整，所以不会影响期初留存收益。 分析完毕，这道题在合并合并报表中会影响到期初留存收益的。就这个就我们讲一体化存学原则，要恢复留存收益和其他综合收益，选 b 搞定好。刚才讲了合并资产代表下面合并利润表，那其实我们前头讲里边的图已经讲了合并利润表呢？它是指什么？它是指 今天是合并，他是指一月一号到今天的利润表。因此我们要把被合并方同控的被合并方，他从一月一号到今天的 损义也要放进来，对吧？所以你看合并方在编制合并的利润表的时候，应该包括合并方及被合并方自合并当期期初一月一号至合并日实现的净利润都要进合并利润表。因为子公司早就是我们集团的，双方当期发生的交易应当按照合并财务报表的有关原则进行抵消。这如果 子公司母公司在这段时间发生过内部交易，虽然八月一号才合并，但一月一号到八月一号的内部交易也属于内部交易要点一体化存续原则。合并现金流量表原则跟利润表一样，一月一号到八月一号的子公司的现金流量也要秉到 合并现金流量表，因为他早就是我们集团的。讲完了，好，各位，那我们现在呢？就把这个统一控制下去，合并介绍完了。

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