大族激光2026年目标价是多少
哎，大足激光怎么突然被机构暴吹了？何止暴吹，野村直接把评级从中性上涨到尾，目标价从二十三块一口气干到一百四十六块，还有百分之四十一的上涨空间。这么猛，他到底凭什么？ 核心就两大王牌！第一，报警苹果创新周期， iphone 十七 pro 的 vc 君热版折叠屏、 iphone 可变光圈镜头，全要用到它的激光设备。二零二六年，苹果这块收入直接从二十五亿涨到四十亿。那第二张王牌呢？第二，就是踩中了 a iphone 口， ai 服务器疯狂扩产，带飞他的 pcb 设备业务。二零二六年这块营收预计大涨百分之五十九，再加上 ai 储能、机械装配的增量，业绩直接按下加速键。那业绩预测到底有多炸？ 二零二六年净利润同比直接暴涨百分之一百六十九，二零二七年还能再涨百分之五十七，现在估值还处在历史低位，那有没有要注意的坑？ 当然有， iphone 创新不及预期， ai 资本开支放缓都是核心风险。最后提醒大家，本内容仅为严曝客观解读，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
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06:49查看AI文稿AI文稿今天啊，给大家分析大足激光这家公司，这是粉丝群里一个朋友让分析的啊，因为他感到很纳闷， 就是他二零二五年的规模净利润是大幅下滑了百分之二十九点九七，但是最近他的股价却涨得很猛啊，最近十天的涨了百分之四十四，最近三十天涨了百分之八十四啊，也接近翻倍了。 那为什么业绩大幅下滑，这个股价还能大幅上涨呢？所以今天老赵就为大家分析一下他的财报。我们回到大势提醒，再来看一下他的这个业绩， 就说你不能光盯着这个规模净利润看，那么规模净利润确实是下滑了百分之二十九，但是这个扣非净利润却大幅增长了百分之八十二。那么什么是扣非净利润呢？ 扣非净利润就是扣除非经常性损溢以后的净利润。那什么是非经常性损溢呢？就是那些与主业无关的损溢， 那就仿佛一个人上班工资比如说一个月一万，但是偶尔在路上捡了两万块钱是吧？那这两万块钱呢，就是非经常性的损溢，那么这个扣非净利润呢？就是把这些非经常性损溢扣掉以后的净利润，这个才更能反映这家公司真正的这种盈利能力。 所以你不能看到规模净利润大幅下滑一下，就感觉这个公司财务爆雷了啊，赶紧跑吧，你跑了以后，那就上当受骗了。其实呢，还有另外一个指标，更能反映这家公司真实的这种业绩。 我们到业绩成长性分析当中来看一下啊，这有个核心利润及净利润，二零二五年他的核心利润其实是十点七亿啊，同比其实是增长了百分之二百六十二啊，翻了两三倍的样子。 什么是核心利润呢？点这个问号这里有解释啊，核心利润指的就是企业自身开展经营活动所产生的经营成果啊，他是把这个利润当中的那些投资收益啊，还有乱七八糟的非经常性的损溢啊，都给扣掉 啊，衡量的是这个公司核心业务他能真正产生的这个利润啊，他能赚到的钱，所以这个指标更能真实的反映一个公司的业绩。另外呢，就是要关注这个经营活动现金净流量。你看这个经营活动现金净流量，他二零二五年的是十四亿啊，同比其实是正增长了百分之三十， 而不是像净利润的一样，是吧？下滑了百分之二十九，所以通过这个核心利润，还有这个经营活动现金净流量，他们的这种增速就能看到。这个公司其实业绩呢，还是高速增长的，并不是下滑的。 那么业绩高速增长的，肯定会改善他的现金流啊，就会提升他的收益质量。所以我们到收益质量分析当中，再来看一下他的这个净现比啊，你看之前的这家公司的净现比呢，基本上都是小于一的啊，然后到了二零二五年，他的这个经营活动现金净流量已经大于净利润了，所以净现比 是大于一了，这就说明这家公司这个净利润呢，现在呢，已经是货真价实了啊，含金量比较高了。另外呢，他今年一季度的业绩其实也是高速增长的啊，我们切换到这个一季报来看一下， 你看今年一季报，他的这个核心利润呢，是四点七亿啊，同比增长了百分之七百五十五，你没看错啊，是翻了七倍。因为什么呢？因为二零二五年之前，他一季度的这个业绩呢，都是负的，都是亏损的， 今年一季度呢，已经是四点七一了。所以你看这个核心利润就能感受到啊，他的年报和一季报这业绩呢，都是高速增长的，而不是下滑的。另外呢，他的这个盈利能力，就是经营盈利能力，你看毛利率呢，也提升了差不多有一个百分点， 净利润呢也提升了一点五个百分点。也就是说这个公司现在业绩不仅高速增长，而且它的这个赚钱能力也在提升，就证明这个公司的这个高端产品，就这个 ai 服务器啊，还有 pcb 设备啊，它的占比啊在提升， 不再是那个靠价格战厮杀的苦力了。这个呢，我们到主营构成分析当中来看一下就明白了，它的主要产品呢，就分两种啊，一种是 pcb 智能制造装备，还有一个就是其他智能制造装备。那么我们切换到最近十年来看一下， 你看它的这个现在 pcb 及自动化配套设备呢，现在这个营收占比呢，是明显提升啊，就是蓝色的柱状图啊，这是营收占比明显提升 比，二零二四年其实是提升了八个百分点。然后呢，关键是他的毛利率，毛利率呢，二零二四年只有百分之二十八， 到了二零二五年毛利率提升到了百分之三十五，提升了七个百分点。所以他现在呢，已经靠这个高端设备来提升这个盈利能力了，所以现在呢，就是业绩高增长，同时这个盈利能力，赚钱能力也在提升，那么体现在这个资产负债率，还有游戏负债率的下降， 你看这个资产负债率从二零二五年的百分之五十下降到了二零二六年一季度的百分之四十三了，有息负债率也从百分之十三下降到了百分之九点四七。那么体现在货币资金和有息负债的对比上呢，就是货币资金是大幅增长，是吧？现在呢，有一百零五亿的货币资金，有息负债呢，现在只有四十亿了， 然后账上的也有很多现金了，那么体现在现金流上的就是他的自由现金流终于转正了啊，之前的连续三年自由现金流都是负的，那现在的自由现金流变成了八点三亿，所以总体来说，他的这个财务基本面现在有了大幅的改善，而之所以呢大幅改善，就是因为他踏对了一个风口， 因为它现在的产品呢，主要就是这个 ai 服务器， pcb 啊，激光设备，现在呢，正好是踏准了这个 ai 算力的一个风口，这里呢有这个成长性及发展空间分析啊，就明确告知大家，它它有这个 ai 技术的赋能， ai 服务器、 3 d 打印等场景打开了增量市场， 半导体设备，比如说这个晶源切割还有分装，打破了海外垄断，所以一家公司财务基本面的好转，他跟这个时代背景是离不开的啊，踏对了风口以后，他很快业绩就能起来，那么这家公司的合理估值到底应该是多少呢？那么 ai 财报给他的合理估值呢是一千三百一十九亿， 现在的市值呢是一千四百八十三亿啊，比这个合理估值稍微高了一些，毕竟之前呢涨的太多了是吧，最近三十天接近翻倍了， 那么他的安全编辑在哪里呢？安全编辑呢是七百九十一亿，对应的股价呢其实是七十六点九二，也就是在这个地方是吧，所以很精准， 就是只要你触碰到这个安全编辑，然后这股价呢很快就会起飞。今天呢就给大家分析这么多吧，如果你还想深入的分析这家公司，那么可以登录 ai 财报网啊，在这里直接输入你想分析的公司名称，他就能一键生成公司的分析报告啊，就像这样一样，有很多的这个图标对数据进行了充分的可识化， 那么就算你没有太多的财务知识，看来这些报表啊，数据啊，也能轻松读懂公司的财报，你只有读懂了公司的财报，你才能知道最佳击球区到底在什么地方。好了，朋友们再见。
201老赵来啦
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21:47查看AI文稿AI文稿大家好，我是江江。近期大足激光这个名字热度非常高，不少粉丝在催我聊聊它。原因说起来也很简单， ai 浪潮把整条算力产业链都带起来了，从 c p o 叶冷存储到 p c b 板块走势一个比一个猛。 p c b 爆了之后，聪明的投资者开始往上游挖，一挖就挖到了大足激光。因为 p c b 工厂破产，最离不开的就是这家公司的设备。 如果你从今年一月五日开始持有大族激光，涨幅高达百分之两百五十七，中间政府更是达到百分之两百八十，你投了一万，现在账面就是三万五。在消费低迷，大盘震荡的当下，除了 ai 产业链，你再也找不到这种回报率的赛道了。 但正因为涨了这么多，现在很多人在犹豫，这波行情要不要追，追进去会不会成了最后那个接盘的？今天这期，我就把大族激光从头到尾给你扒清楚。 我所有的分析都来自公开财报数据，不做任何投资建议，但希望看完这期，你心里能对这家公司有自己的判断。 话不多说，咱们直接开始。大足激光是什么？用最大白话说，他就是一家专门造激光刀和激光笔的装备大厂，专门把各种精密机器卖给造手机、造电池、造汽车的工厂，帮这些工厂极其精准的切割、焊接，或者在产品上刻字打标。 你手里的每一部 iphone， 它的外壳打标，内部零件焊接，背后都有大足激光的设备在干活。但这家公司从哪里来？很多人知道他现在很牛，却不知道他是怎么一步步走到今天的 第一步，打破垄断，赚到第一桶金。一九九六年，创始人高云峰从北京航空航天大学毕业之后，放弃了稳定的工作，跑到深圳创业。那个年代，国内激光加工设备市场完全被德国、日本、美国的巨头垄断， 一台进口激光打标机要卖好几万美元，国内中小企业根本用不起。高云峰就做了一件事，自己研发控制系统和软件，做出了国内第一代有自主知识产权的激光打标机，价格只有进口设备的几分之一， 服务还是本地化响应，很快就在珠三角的纽扣眼镜皮革五金厂全面铺开了。这是大足的第一桶金。 第二步，上市融资，绑定苹果坐上火箭。二零零四年，大族激光在深交所上市，拿到了资本弹药。然后二零零八年前后， iphone 引发了全球智能手机的大爆发，这是大族命运真正改变的时刻。 苹果对手机外壳打标、内部零件焊接、屏幕切割提出了极其严苛的精细化要求。大足凭借定制研发和量产交付能力，硬是通过了苹果的认证，成为苹果供应链的核心设备供应商。 打上苹果概念股的标签之后，大足的营收随着 iphone 销量狂飙，坐稳了国内小功率激光设备的头把交椅。 第三步，向上游延伸，向重工业拓展。国链虽然赚钱，但风险也很明显，过于依赖单一客户，而且核心零部件当时还要大量依赖进口，光纤激光器控制系统都被国外卡着脖子。 大足从这个阶段开始，一边死磕核心元气件的自主研发，一边向上游进军，逐步攻克了光纤激光器、超快激光器、高频振镜、数控系统，这些核心心脏部件 有了自己的供应链，成本就降下来了。然后开始向重工业市场杀入。激光切割机、后板焊接设备开始进入汽车制造、轨道交通机械制造领域， 从轻工业打标升级成了重工业重装。第四步，多样化孵化横跨四大高精尖赛道。近几年，大足全面开启了东方不亮西方亮的多样化集团布局， 把旗下做 pcb 设备的业务单独孵化成大族数控，并推向资本市场。抓住新能源汽车大周期，给宁德时代中创新行提供全线锂电焊接和自动化产线。还布局了半导体设备， 攻克了碳化硅激光剥片机、先进封装解件、核基这些国产替代的关键设备。一句话总结，从一间简陋的打标机工作室出发，大足激光用三十年时间，把赚来的每一分钱都投进了下一个时代的红利赛道。 三 c 电子、大功率工业 pcb 锂电半导体，最终把自己锻造成了中国工业制造业底层不可或缺的硬科技工具箱。搞清楚了发家史，我们来聊护城河。 大足激光在这个极度内卷的装备行业里，能长期稳居龙头，靠的是四道护城河第一道核心元气件垂直一体化，别人根本学不来。 激光设备里最贵最难的部分是光源本身，各类激光器、高频振镜、底层数控系统，大足早就把这些核心元气件的研发和生产抓在自己手里。 这带来了两个好处，一是成本极低，面对中小厂商的价格，战时大足能爆出让对手喘不过气的低价而不亏损。二是能从底层光源开始做深度定制，满足苹果 赢得这种顶级客户的严苛工艺要求，这是只买外部通用激光器来组装的同行根本做不到的事。第二道，全国一百多个办事处构成的本地化服务网络，用钱砸不出来弊端，工业设备客户买的不只是机器，更是产能保障。 流水线上一台设备趴窝，一条产线全停，损失的是真金白银。大足在国内布局了一百多个办事处，拥有数以万计的规模以上工业客户能做到二十四小时内响应检修。这套重资产、重人力的服务网络，是大足花了十几年才铺开的， 初创企业想用资本在短期内复制根本不可能。第三道，东方不亮西方亮的全产品线矩阵抵御周期波动， 制造业有强烈的资本开支周期。智能手机不行了，还有 pcb， pcb 不 行了，还有锂电，锂电不行了，还有半导体，大足横跨信息产业、新能源、半导体、通用工业四大赛道，不会因为某一个行业进入低谷就被一棍子打死。 这种多轮驱动的模式，是很多单赛道设备厂商最羡慕的东西。第四道，深度绑定头部客户，永远比同行早一步。在消费电子领域，大足深度绑定苹果产业链。在新能源领域，深度绑定明德时代中创新行。 头部客户代表着制造业最前沿的工艺，眼镜方向，钛合金、三 d 打印、碳化硅加工这些下一代工艺都是大足跟顶级客户一起共同研发出来的， 一旦新工艺大规模量产大足，就是天然的独家供应商，这种先发优势，别人追不上。护城河讲完了，我们来扒财报数据，先把近五年大盘数据摆出来。 营业收入，二零二一年一百六十三亿。二零二二年一百五十亿。二零二三年一百四十一亿。二零二四年一百四十八亿。二零二五年一百八十八亿。 净利润，二零二一年十九点九亿。二零二二年十二点二亿。二零二三年八点二亿。二零二四年十六点九亿，二零二五年十一点九亿。你发现了吗？这组数据看着非常奇怪，营收和利润的走势根本不是一条平滑的曲线，简直像心电图一样忽上忽下。 我来帮你把这五年拆成三个阶段说清楚。第一阶段，二零二一年享受旧周期的最后高光，营收一百六十三亿，净利润接近二十亿，是五年内的利润最高点。为什么这么好？ 因为二零二一年正好是上一轮消费电子和五 g 换季潮的巅峰尾声，叠加疫情后，全球供应链和 pcb 大 厂都在猛烈扩产，出现了量价齐升的好日子。 第二阶段，二零二二到二零二三年寒冬来了，戴维斯双杀，营收从一百五十亿跌到一百四十一亿，净利润从十二亿暴跌到八点二亿。五年谷底 为什么跌的这么惨？三个原因。第一，消费电子进入了漫长的去库存周期，苹果和安卓厂商纷纷大幅砍单，这是大足历史上最大的利润，奶牛直接干涸了。 第二，国内通用激光切割和焊接市场彻底内卷，设备价格越杀越低，毛利率被严重侵蚀。 第三，宏观经济下行，大量中小企业推迟了买设备的计划，三把刀一起砍，利润自然就崩了。第三阶段，二零二四到二零二五年，看懂这段数据，你才能看懂大足激光的真实现状。 这段最有意思，也最容易看走眼，必须把营收和利润分开来看。二零二四年营收只微增到一百四十八亿，但净利润暴增到十六点九亿，同比翻了一倍还多。 这看起来很好，但你要注意，这一年主营业务恢复其实非常缓慢。净利润的暴涨，主要靠的是非经常性损溢。公司这一年大量处置资产，卖子公司股权，产生了将近十二点五亿的一次性投资收益。这是财务修饰，不是主业爆发。 二零二五年营收狂飙到一百八十八亿，创了历史新高，但净利润却反而回落到十一点九亿，看起来同比下滑了近百分之三十。 很多人看到这里就慌了，觉得这公司不行了。但你要看一个数字，扣非净利润，也就是剔除掉卖资产这种一次性收益之后，真正靠主业赚的钱。二零二五年扣非净利润是八点一亿，同比暴增了百分之八十二。所以，你看明白了吗？ 二零二四年是靠卖资产虚高了利润，二零二五年是主业真正爆发了，但因为没有卖资产的外快表观，净利润反而下去了。 这五年清晰地记录了大足激光去苹果化，再找到新动能的阵痛与重生。聊完大方向，我们来细发一下二零二五年年报的关键细节。 营收增长的核心引擎有两个，第一个， pcb 设备爆发。二零二五年 pcb 专用设备狂揽五十七点七亿，营收同比暴增百分之七十二点七。 背后的逻辑是， ai 算力红利全球 ai 大 模型爆发， ai 服务器、高速交换机的需求紧喷，直接带动了高阶多层 pcb 版的扩展。大足的 pcb 钻孔机、成型机是行业龙头，接到了海量的高毛利订单，这是最强的增量引擎。 第二个，新能源设备出海，新能源设备收入二十三点六亿，同比增长百分之五十三点四。国内锂电行业确实内卷，但大足跟着宁德时代中创新行出海，成功把大量锂电加工设备卖进了海外新建的电池工厂，那利润为什么看起来下滑了？ 刚才说了，最核心的原因是二零二四年卖资产的外快太多，基数太高。但还有一个你必须知道的真实情况，规模扩张带来了刚性费用攀升。 二零二五年销售费用十四点七亿，同比增长近百分之二十五。研发费用二十点六五亿，同比增长近百分之十五。 订单大了，出海战略推进了，相应的费用支出也同步上涨了，这部分侵蚀了利润，但这是主动投入，不是竞争力下降。聊完年报，再来看最新的二零二六年一季报，这份数据非常炸， 营业收入五十一点三五亿，同比增长百分之七十四点四四。净利润三点五四亿，同比增长百分之一百一十六点五九。扣非净利润四点零八亿，同比暴增百分之四百六十七点八。一， 一季度营收增长百分之七十四，扣飞进，利润增长接近五倍，放整个 a 股都是极少见的数字。为什么能增长这么猛？两个核心原因，第一， pcb 设备订单大规模交付。 大足旗下大足数控作为 pcb 设备龙头，一季度迎来了大量高毛利钻孔机、成型机订单的交付高峰， 全球 ai 服务器对高阶多层 pcb 的 需求依然极度旺盛，大足正好踩在这个扩展周期里， 这是扣非净利润暴增百分之四百六十七的最核心引擎。第二，消费电子触底反弹。随着 ai 手机、智能穿戴设备的复苏，大族的传统三 c 设备基本盘也重新焕发了生机，走出了前两年被砍单的阴霾。 除了业绩本身，一季报还透露了两个重要的战略信号。第一，大族数控成功赴港上市， 一季度筹资活动产生的现金流量净额高达三十九点二亿，同比大增百分之一百五十七。核心原因就是大族数控二零二六年二月在香港联交所主板成功上市，募集了大量资金，期末货币资金高达一百零五点五五亿，现金流极其充沛。 第二，豪掷一点五亿美元在东南亚建海外运营中心。这是一个非常重要的战略信号，大足正在从把产品卖到海外，向在海外本土化能源输出升级，目的是贴近国际市场，规避贸易壁垒。 这一步如果走顺了，海外高毛利收入将成为未来几年最重要的增量来源。不过，有一个细节值得单独提醒， 一季度财务费用四千两百七十万，同比暴增百分之两百五十六，主要是美元汇率波动导致的汇兑损失。随着出海战略深入，外汇风险敞口会越来越大，这是未来需要持续观察的引忧。看完财报，很多人还有几个疑问，我来帮你一起解答一下。 疑问一，大足激光还是不是苹果概念股？消费电子见顶了怎么办？这个担心在二零二二年是成立的，大足确实因为消费电子皮软，吃了两年苦头，但现在不一样了， 从二零二五年的财报来看，大足最大的营收支柱已经彻底切换成了 pcb 设备和新能源设备。苹果对他来说，现在只是锦上添花，不再是生死存亡。他已经从手机组装工具箱进化成了 ai 服务器加新能源加半导体的底层硬科技装备平台。疑问二， 频繁把优质子公司分拆上市，母公司会不会被掏空变成空壳？这确实是压制大族整体估值的核心原因之一。分拆会贪保母公司股东对优质资产的权益，但你要理解它的逻辑， 大足横跨的赛道太多，光靠母公司的现金流根本撑不住所有板块的烧钱需求，尤其是半导体设备这种研发投入巨大的领域。通过分拆让子公司独立融资，建立激励机制，能做大整个生态的蛋糕。 母公司依然通过控股并表利润，整体的钱是在增加的，但对持有母公司股票的股东来说，短期内会有稀释压力，这一点要想清楚。疑问三，通用激光市场打价格战，大族能守住利润吗？这是真实存在的压力。 但大族守住利润的底气在于垂直一体化核心零部件自产自供，当同行在亏本卖机器时，大族依然能从供应链成本优势里扣除利润。更重要的是，大族没有死磕低端市场，而是把重兵投向了高端专机市场。 碳化硅剥片机、折叠屏、钛合金加工设备这些技术门槛极高的领域，根本没有价格战，反而能收取极高的技术溢价。看完财报，我们来扒家底，透过二零二六年一季报资产负债表算一下净价底， 资产端，货币资金一百零五点五五亿，应收九十九点五一亿，存货六十四点七亿，合同资产五点九二亿，长期应收十四点二五亿，长期股权投资八亿，其他非流动金融资产三点六九亿，固定资产六十二点五四亿， 再建工程二点五九亿。负债端，短期借款六点一亿，应付一百零六点五七亿，合同负债十四点三亿，工资十一点八七亿，税费二点五四亿，长期借款二十三点五二亿。 账面上有一百零五亿现金借款，加起来才三十亿左右，这个比例是非常健康的。有一个地方值得单独说，应付账款一百零六亿看起来很多，但你要理解，这是工业设备公司正常的经营负债向上游供应商欠的货款有账期，不是资金链的问题。 而且九十九亿的应收账款如果顺利回款，现金流就完全是正向的了。综合计算下来，大族激光的净价底大约在两百一十亿左右。好！最关键的部分来了，估值怎么算？大族激光本质上是一家强周期设备公司，设备这个生意有个很大的特点， 工厂买回去能用好几年，不会年年重复采购，需要的是从没有设备到有设备这个过程里的替换钱，以及下游每一轮新需求爆发时的扩展钱。这是典型的一锤子买卖属性。 但大族又不是纯粹的一锤子买卖，因为他有两个特殊性，第一，过去即便营收没什么增长，他靠着壁垒，每年依然能维持相对稳定的利润，这种可复制性的利润比纯周期公司要高一档。 第二，现在 pcb 和 ai 算力带来的这一波需求是真实的高速增长阶段，市场愿意给更高的预期溢价，所以这家公司的合理估值是分阶段的。在普通状态下，十倍 pe 是 精准有可复制性利润的阶段，可以给到二十倍 pe， 处于下游需求大爆发高速增长阶段，可以给到三十到四十倍 pe。 按照机构预测，二零二六年全年净利润约二十三亿，二零二七年约三十四亿。 三十倍 pe 对 应市值六百九十亿到一千零二十亿，四十倍 pe 对 应市值九百二十亿到一千三百六十亿， 所以个人认为合理应该在六百九十到一千三百六十亿之间。截至发文前，大足激光的市值大约在一千五百亿左右， 已经在合理区间的上言甚至略微超出。这里有一件事我必须单独说清楚，你去看大足激光今年的走势，从一月开始一路向上冲，一度接近一千八百亿，市值甚至更高， 里面有多少是真实基本面支撑的，有多少是情绪溢价。说实话，当 pcb 概念、 ai 算力概念、国产替代概念全部叠加在一家公司身上的时候，情绪带来的流动性溢价是非常大的，见过光伏设备在需求量最大时的那轮行情吗？ 当时多少人追进去，后来又经历了什么？大族激光和那段历史本质上是类似的逻辑，当下由需求见顶扩产，停了设备，公司的订单就会断崖式下跌。 所以那部分超出合理估值区间的溢价，你要在心里有数，他是流动性给的，不是公司真实价值给的，行情退潮的时候会归还。 当然，这不是说大族激光不好，而是说在你判断要不要追的时候，你要知道自己追进去的这部分，到底是在买基本面，还是在买情绪。 机构预测的利润是预测值，如果后续业绩不及预期， p 一 会收缩，市值需要重新评估。财报数据能告诉你中长期的价值，但告诉不了你明天涨还是跌。打开过去的走势可以看到，过去大部分时间大族激光都徘徊在晋家底所支撑的市值上下徘徊。 当去年开始， ai 服务器有着大量的需求下，大足激光的营收也开始向好的发展，利润也同样带来了高速的增长，市值也一路向上走， 直到今年，大家不断发掘背后的产业链后，发现了它。当市场不断的有人进入的情况下，就不再以基本面来判断企业的短期走势了，更多的是情绪所带来的了。 毕竟每个人的认知不一样，每个人了解的程度不一样，最终所做出的判断也不一样。财报数据是没办法判断短期的走势的，更多的是中长期的价值。如果只是短线，更多看的是政策概念、情绪、技术趋势， 短线更像是赌博，需要的能力是完全不一样的，短期内公司的波动我没办法掌握，这需要长期跟踪观察，需要有灵敏的观察力，但并不是每个人都能掌握这项能力， 我更多是以财报告诉你它真实的情况。你在资本市场里会遇到两类人，一类人认为大足激光是中国激光设备的绝对龙头， pcb 需求背靠 ai 算力大周期新能源出海逻辑清晰，技术护城河极深， 一季度扣飞净利润暴增百分之四百六十七，证明了基本面的真实爆发，现在是布局这种硬科技核心资产的好时机。 另一类人认为设备股的强周期宿命无法回避，当前市值已经在合理估值区间的上演，里面有大量情绪溢价和流动性溢价，一旦 ai 服务器破产节奏放缓，或者利润不急，预期市值的回撤会非常剧烈，性价比不够高，选择继续观望。 你属于哪一类，取决于你对 ai 算力基建这个大周期还能持续多久的判断，以及你对大足激光出海战略能否顺利落地的信心。我没法告诉你明天股价涨还是跌，但我可以基于公开财报数据告诉你它真实的价值在哪里。 好了，今天关于大足激光的深度分析就到这里再次强调，以上内容全部来自公开财报数据，仅供学习参考，不构成任何投资建议。我们下期见！ 下期想让我聊什么公司，欢迎评论区留言，我将从讨论度高的优先开始。
260江江小可爱
04:14查看AI文稿AI文稿就在全球资本疯狂追捧英伟达时，一家中国公司不造芯片，却卡住了 ai 算力最核心的咽喉。他的设备订单排到今年七月，股价年内涨超百分之六十八，占上了六十九点五元。 那么现在这个位置，是山顶还是半山腰呢？市场眼里，这家公司是那个欧洲研发中心花掉几个亿，老板股权高质押的问题少年。但正是这些旧标签，让市场忽略了它的深刻蜕变。公司子公司完成 a 加 h 上市， ai 服务器驱动高阶 pcb 设备警喷， 他的扣菲净利润其实已增长超百分之五十。他就是大族激光。先看硬数据，二零二五年前三季度，公司营收一百二十七亿，同比增长百分之二十五，规模净利润跌了百分之四十，因为二零二四年同期卖掉子公司股权，一次性入账八点九亿。把这笔卖儿子的钱剔除 扣费，净利润五点六八亿，同比增长百分之五十一点四六，说明核心造血能力反而在加速复苏。更关键的是，收入结构变了。二零二五年超百分之五十的盈利来自 pcb 业务及子公司大足数控。这家子公司在全球 pcb 专用设备市场份额已跃升至百分之六点五， 成为全球第一。它的二氧化碳激光钻孔机能打出五十微米的微孔，这是 ai 服务器高阶 hti 版的入场券。 目前高端设备订单排到二零二六年七月，二零二五年三季度净利润同比增长百分之二百八十二。这还不是全部， ai 端测业务正迎来苹果折叠屏新周期，二零二六年，订单有望从二十亿翻倍到四十亿以上。新能源业务以纽亏为赢，三 d 打印卡位，苹果金属结构键和 ai 散热冷板 远近空间可能再造一个大足数控。为什么大足激光能在现在爆发？因为它站在两个 ai 驱动的风口上。第一， ai 算力，每一块英伟达 gpu 都要焊在 pcb 满上。 ai 服务器 pcb 层数从十二层飙升到二十四层以上， 需要打出数以万计的微孔，这带来设备量价齐升，普通机械钻孔机一台六十万，高端激光钻孔机能卖六百万，毛利率超百分之五十。 reismark 预测，二零二四到二零二九年， ai 服务器相关 pcb 产能年复合增长率达百分之二十二点一。第二， ai 端测， 苹果二零二六年推出折叠屏超薄玻璃切割 vc 军热版激光时刻需求确定，叠加特斯拉密萨等新客户订单，这块业务规模有望两年翻倍。更关键的是，下游客户正加速向东南亚转移。 二零二四到二零二九年，东南亚 pcb 市场年复合率达百分之七点八，全球最高。同时，大足激光刚宣布投资一点五亿美元设立东南亚运营中心， 喊为下一个增长季回到最实际的问题，现在股价六十九点五四元，还能买吗？按总股本十点三亿股计算，招商证券预测，二零二六年规模净利润二十三点二四亿元，对应每股收益二点二六元，动态 pe 三十点八倍。 这个估值高不高？ a 股通用设备平均二十五倍，但大族激光 pcb 业务处于 ai 爆发期，成长性更高，三十倍可以接受。华创证券给出的二零二六年目标价就在六十八到七十元区间。再做一道拆分题，大族数控港股上市，按十五倍 pe 估值， 二零二五年净利润八点五亿，我公司持股百分之八十三点六，价值一百零六亿。剩下本部业务，二零二六年预计贡献利润十四到十五亿，按二十五倍 pe 算，价值三百五十到三百七十五亿， 加上净现金约五十亿，合计五百零六到五百三十一亿，除以十点三亿股本对应四十九到五十一点五元， 这还没算三 d 打印、半导体等新业务的潜在价值。结论这就很清晰了，当前六十九元已反映二零二六年乐观预期，甚至透支了部分二零二七年增长，但拉长到二零二七年三十三亿利润，对应现在市值仅二十一点七倍 pe， 又显得不那么贵，因此短期追高性价比一般， 但用时间换空间依然可行。但是不可忽视的是，公司风险依然在老板百分之七十五以上的制压率是悬在头上的箭。欧洲研发中心的旧账不能完全翻篇，因此大族激光的故事告诉我们， 市场的偏见有时是最大的 i o p 来源，但当偏见被纠正后，就需要用业绩来消化固执了。那么你觉得他还能创新高吗？下期想看哪家公司评论区见。
797峰哥大话财经
01:50查看AI文稿AI文稿各位朋友大家好，今天我们再来用六十均线策略回测一下大足激光。首先也还是先来说结论，六十均线策略目前的复合收益是三十九点二六倍，我把六十均线策略统计的所有报表数据放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看。那么我们再来看一下大足激光的一个基本情况。 大柱激光是二零零四年六月二十五号上市的，开盘价是三十九点零九元，我们统计的时间是二零二六年五月二十一号，统计的收盘价是一千六百点二四元，这是一个后富群的一个股价。大柱激光目前上市是八千天，折合这年数是二十一点九年， 目前个股的涨幅是四十点九四倍，我们算出的年化复合收益是百分之十八点四七，这个年化复合收益还是很高的，我们用六十之间的复合收益是三十九点二六倍， 呃，算出来的莲花负荷率是百分之十八点二四，这个莲花负荷率也是很高的，呃，目前从数据线来看，六十均线策略微微跑出了一只持有个股策略， 目前六十均线的一个持股天数是四千二百七十天，我们算出来的持股时间比例是百分之五十三点三八，这相当于有一小半的时间是需要我们空仓等待的，那么累计交易处是一百五十九次，盈利处是四十次，有这两个数据，我们可以算出的胜率是百分之二十五点一六， 这个胜率是没有超过百分之五十的，相当于做十次交易，只有两次或者三次可能是赚钱的，剩下的七次都有可能是亏损的，他的一个盈利平均值是百分之二十六点零七，亏损的平均值是负的百分之三点二四。有这两个数据，我们可以算出他的一个盈亏比是八点零四，这个盈亏比是非常高的，相当于冒一块钱的风险，可以获得八点零四元的预期回报。 我们通过回测的胜率和盈亏比，用卡列公式算出六十均线策略目前的最优的持股仓位是百分之十五点八五。呃，我们六十均线策略目前平均每次交易的一个持股天数是二十七天。以上就是用六十均线策略统计的所有数据，我把统计的更多的一个图标放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看，谢谢大家。
19德武的世界
01:45查看AI文稿AI文稿各位朋友大家好，今天我们来用二十均线策略回测一下大足激光。首先也还是先来说结论，二十均线目前的复合收益是一百五十八点七七倍，我把二十均线统计的所有报表数据放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看。那么我们再来看一下大足激光的一个基本情况。 大足激光是二零零四年六月二十五号上市的，开盘价是三十九点零九元，我们统计的时间是二零二六年五月二十一号，统计的收盘价是一千六百点二四元，这是一个后付权的一个股价。大足激光目前上市是八千天，这要是年数是二十一点九年， 目前个股的涨幅是四十点九四倍，我们算出来的莲花复刻率是百分之十八点四七，这个莲花复刻率是很高的， 我们用二十均线策略进行了一个数据回测，目前二十均线策略的复合收益是一百五十八点七七倍，我们算出它的莲花复合收益是百分之二十六点零三，这个莲花复合收益也是非常高的，目前从数据上来看，二十均线策略的复合收益是远远跑赢的。一直持有个股这个策略的 二十天之内，目前的一个持股天数是四千二百五十五天，我们算出来的持股时间比例是百分之五十三点一九，这相当于有一小半的时间是需要我们空仓等待的，那么累计交易次数是二百五十九次，盈利就是八十三次。有这两个数据我们可以算出来胜率是百分之三十二点零五， 这个胜率是没有超过百分之五十的，相当于做十次交易，只有三次可能是赚钱的，剩下的七次都有可能是亏损的，他的一个盈利平均值是负的百分之二点九三，有这两个数据，我们可以算出他的一个盈亏比是四点九一， 我们通过回测的胜率和盈亏比，用卡尼公式算出二十经验策略目前最优的一个持股仓位是百分之十八点二一，二十经验策略目前平均每次交易的一个持股天数是十六天。以上就是用二十经验策略统计的所有数据，我把统计的更多的图表数据放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看，谢谢大家！
18德武的策略统计
01:53查看AI文稿AI文稿各位朋友大家好，今天我们来用 macd 策略回测一下大足激光。首先我们也还是先来说结论， macd 测量目前的复合收益是八十七点零八倍，我把 macd 策略统计的所有报表数据放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看。那么我们再来看一下大足激光的一个基本情况。 大足激光是二零零四年六月二十五号上市的，开盘价是三十九点零九元，我们统计的时间是二零二六年五月二十一号， 统计的收盘价是一千六百零一千六百点二四元，这是一个后富五权的一个股价大族激光目前上市是八千天，折合成年数是二十一点九年，目前个股的一个涨幅是四十点九四倍，我们 算出的年化复合收益是百分之十八点四七，这个年化复合收益是很高的。我们用 macd 策略进行的一个数据回测，目前 macd 的 复合收益是八十七点零八倍，我们算出它的年化复合收益是百分之二十二点六二，这个年化复合收益也是非常高的。 目前从数据上来看， m a c d 的 复合收益是跑赢了一直持有个股这个策略的 m a c d m a c d 策略目前的持股天数是 四千一百九十二天，我们算出来持股时间比例是百分之五十二点四，就相当于有一小半的时间是需要我们空仓等待的，那么累计交易次数是一百八十五次，盈利次数是八十五次，有这两个数据，我们可以算出来的胜率是百分之四十五点九五，这个胜率还是很高的啊。呃， 相差百分之五十，只差一点点，相当于做十次交易就有五次或者四次，可能是赚钱的，剩下的五次都有可能是亏损的。他的一个盈利平均值是百分之十二点八五，亏损的平均值负的百分之五点一五。有这两个数据，我们可以算出他的盈亏比是二点五， 我们通过回测的胜率和盈亏比，用凯利公式算出 macd 策略最优的一个持股摊位是百分之二十四点三。目前 macd 策略每次平均交易的持股天数是二十三天。以上就是 macd 策略统计的所有数据，我把统计的更多的一个报表数据放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看，谢谢大家。
02:54查看AI文稿AI文稿每天带大家快速了解一家公司的基本面。大足激光大足激光专注高端激光智能制造装备领域，属于机械设备、工业母机、自动化设备行业， 一九九六年成立并在深交所上市，是国内平台型激光设备龙头企业，其业务覆盖信息产业、新能源半导体以及通用激光加工设备等多个领域。旗下超快激光设备可供应给力量、钻石、黄河旋风等企业，用于人造金刚石的切片与精密切割工序。 不过，公司仅销售加工设备，不生产金刚石原料，盈利模式主要通过激光整机定制化产线、激光器核心部件及整套工艺方案的销售实现。业务板块中，以大族数控为主体的 pcb 设备是核心增长引擎，消费电子设备是传统基本盘， 锂电、光伏半导体设备则属于高附加值业务，而普通打标类通用设备的毛利率相对偏低。二零二五年全年营收达一百八十七点五九亿元，二零二六年一季度营收为五十一点三五亿元。 公司虽未对外透露各板块精确营收占比，但从经营数据来看，信息产业营收规模最大。其次是新能源装备业务，二零二五年规模净利润有所下滑，但扣非净利润实现大幅增长，显示主业盈利状况。在改善 行业地位方面，大足激光是国内激光装备头部企业，同时也是全球第二大激光设备厂商，其 p c p 钻孔激光加工设备在国内市占率处于领先地位。 不过，高端光纤超快激光器部分精密元气件仍依赖海外供应链，下游合作客户含盖各类 pcb 厂商、消费电子头部企业、锂电光伏企业以及超硬材料厂商。上游采购关键元气件时溢价能力较弱。标准化激光设备行业竞争激烈， 仅 pcb 成套产线半导体精密设备凭借技术认证对头部客户具备一定义价话语权。 近期公司加大了超快激光半导体微加工设备的研发投入，扩充了适配 ai 服务器高阶 pcb 生产设备的潜能，同时推进金刚石激光加工设备、第三代半导体加工装备的落地。 产业利好因素包括工业母鸡国产化政策支持、 ai 算力建设拉动高端 pcb 扩产需求、新能源行业稳固扩张以及人造金刚石在散热等领域的应用带来激光加工设备增量。 总结来说，大足激光是多隧道布局的激光装备平台型企业，本轮业绩弹性主要依靠 ai 产业链带动的 pcb 设备订单，叠加新能源国产替代红利。不过其短板在于上游部分核心零部件受制于人，业绩随下游行业周期波动较为明显， 后续成长取决于高端设备的批量交付，以及半导体与超快激光业务的规模化落地进度。风险提示，本内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。
14苹果与阳光
02:38查看AI文稿AI文稿每天拆解一家大国重器企业大足激光，相信关注我的朋友们都看懂了，京东方的玻璃基板布局也跟上了顶通科技连接器的爆发，不过估计很多人漏掉了真正卡脖子的核心设备龙头。今天拆解这家隐形王者， 没有它， ai 芯片玻璃基板量产根本跑不通，它就是国产激光领域的大国重器大足激光。很多人不知道 他是国内唯一能硬钢德国顶级激光巨头的中国企业。从华为折叠屏、苹果手机，到特斯拉电池 c、 九一九大飞机，所有高端精密制造的切割、焊接工序全都依赖他的设备。炸裂的业绩增速藏着他的核心底牌。二零二六年一季度，大足激光净利润同比暴涨百分之五十二。逆势高增长的秘密根本不是传统业务， 而是 ai 半导体设备的爆发，很少有人理清，它才是覆盖三大黄金赛道的全能龙头。消费电子、 新能源半导体全线高增，尤其是半导体设备业务，单季度直接暴涨百分之六十， 成为全新增长引擎。颠覆行业的基础突破，彻底解决了 ai 芯片的最大痛点。传统基板容易变形，滞于算力升级，而大足激光自研的 t g v 激光设备，能在超薄玻璃上打出百万级微米通孔， 加工效率碾压海外设备。业内顶尖的卡维优势，让他独占全球稀缺产能。这套核心设备已经进入国际头部芯片大厂示范线，实现小批量量产，也是国内唯一全球领先的玻璃基板激光加工方案。超强的平台壁垒， 是同行根本复制不了的核心底气。全品类激光器百分百自研覆盖，全波长全功率激光设备，微米级加工精度 能适配所有高端制造场景。四大隐形护城河稳稳驻牢，行业绝对龙头地位全球第二的行业排名。 ai 设备先发卡位、核心部件自主可控，都在到跨周期对冲风险， 综合实力断层领先。超扎实的订单储备支撑长期持续增长，全年研发投入超十五亿，在手订单突破一百八十亿。半导体新业务持续放量， 业绩增长确定性十足，肉眼可见的行业风口，未来成长空间彻底打开。全球 ai 芯片集体切换玻璃基板方案 行业迎来替代拐点，大足手握两到三年的绝对先发优势。最后，客观讲清楚潜在风险，玻璃基板仍处于产业化早期，放量节奏不确定，低端设备行业竞争内卷，新能源业务有周期波动， 部分高端旗舰仍有进口依赖。本期仅做企业客观复盘，不构成任何投资建议。每天拆解一家硬核中国制造龙头，咱们下期再见！
28投资小兵
01:41查看AI文稿AI文稿各位朋友大家好，今天我们来用五日均线策略回测一下大足激光。首先也还是先来说结论，五日均线策略目前的复合收益是三点五一倍，我把五日均线统计的所有报表数据放在评论区，喜欢研究的朋友可以去评论区查看。那么我们再来说一下大足激光的一个基本情况。 大足激光是二零零四年六月二十五号上市的，开盘价是三十九点零九元，我们统计的时间是二零二六年五月二十一号，统计的收盘价是一千六百点二四元， 这是一个后福泉的一个股价。那么大足激光目前上市是八千天，折合成年数是二十一点九年，目前个股的涨幅是四十点九四倍，我们算出的年化复合收益是百分之十八点四七，这个年化复合收益是很高的，我们用五日均线测量进行的一个数据回测，目前五日均线的复合收益是三点五一倍， 我们算出的莲花复合收益是百分之五点九，这个莲花复合收益是很低的，目前从数据上来看，五日均线的复合收益是没有跑赢一直持有个股这个策略的。五日均线目前的一个持股天数是四千零九十一天， 算出来持股时间比例是百分之五十一点一四，就相当于有一小半的时间是需要空仓等待的，那么累计交易就是六百九十九次，盈利数是二百四十次，有这两个数据，我们可以算出来胜率是百分之二十四点三三，这个胜率是没有超过百分之五十的，相当于做十次交易，只有三次可能是赚钱的，剩下的七次都有可能是亏损的， 它的一个盈利平均值是百分之五点九四，亏损的平均值是负的百分之二点五九，有这两个数据，我们可以算出来一个盈亏比是二点三，我们用回测的胜率和盈亏比用卡里公式算出五日均线目前的最优的一个持股仓位是百分之五点七。五，目前五日均线策略的平均持股 平均每次交易的持股天数是六天。以上就是用五日均线策略回测的所有数据，我把统计的朋友可以去评论区查看，谢谢大家。
16德武的策略统计
02:18查看AI文稿AI文稿今天我们要聊的是中国激光设备领域的隐形冠军，大组激光，一个藏在制造业背后的隐形大佬。很多人不知道， 我们身边很多东西的诞生都离不开它。简单说，大组激光就是制造业的精密手术刀，给他一张蓝图，他就能用激光完成切割、焊接、打标、钻孔。从我们用的苹果手机到宁德时代的锂电池，从半导体晶圆切割到高端三 d 打印， 背后都有他的身影。这两年，大足激光有个小变动，二零二四年初处置了一家子公司，赚了近九亿，但这只是一次性收益，对他的核心业务没什么实质影响。这里有个有意思的疑问，去年他的净利润看着降了近百分之三十，股价却涨了三倍多， 到底藏着什么门道？其实答案很简单，看公司得看真实实力。二零二五年，他的营收创了历史新高，尤其是屁 c b 设备业务，借着 ai 算力的东风，需求暴涨，再加上新能源设备跟着您的时代出海破产，消费电子、半导体业务也稳不增长。净利润看似下降， 只是因为二零二四年有储值子公司的一次性收益，二零二五年没了这笔钱，才显得增收不增利。真正能体现他赚钱能力的扣飞净利润，二零二六年一季度业绩更是直接爆发，扣飞净利润暴涨四倍多， 石头特别猛。大组激光能站稳脚跟，靠的是三大硬实力，一是核心技术自主可控，从激光器到整机都能自己造 成本和技术壁垒拉满。而是客户资源够硬，绑定了苹果赢得时代的龙头，还在拓展海外市场。三是舍得砸钱研发，每年投入几十亿， 技术护城河越挖越深。未来它的看点也很清晰， ai 算力持续带动 pcb 需求，消费电子创新带来新订单，新能源出海和半导体国产替代也能持续发力，叠加多个热门概念，潜力不小。今天聊大组激光， 不是推荐买卖，而是想让大家明白，判断公司要看真实成长，而非表面波动。评论区说说你觉得 ai 算力能给大足激光带来多大想象空间。别忘了，明天我们要研究的是光通信领域绕不开的公司，通顶互联。点个关注，明天见！
42索罗狮的望远镜
02:05
07:30查看AI文稿AI文稿如果我说现在大足激光的热闹跟你没关系，你可能会骂我，但等你听完这五分钟的财务与产业终局复盘，你会回来感谢我忙完这几天的工作，刚坐下来翻完大足激光最新的 q 一 财报和盘口数据，老观众都知道，我对这家公司的跟踪不是一天两天了。 我是不是说过，二零二四年他那所谓的高利润不能看规模，要看扣分，结果呢？当年储自大竹斯特那十个亿的投资收益，一剔除主业，扣分只有四个多亿， 典型的虚假繁荣。我是不是在三月份复盘的时候就讲过，大竹数控这个分拆上市的旗子一旦落地，大竹的负债率会骤降，现金流水会彻底改观。看看这第一季度的表，货币资金一百零五亿，负债率压到百分之四十三点七， 不是一步一步兑现了？我也提前警示过，他的应收账款是个慢性病，哪怕业绩爆炸，回款质量也必须盯死。果不其然， 一季度应收还在九十亿高位趴着。所以今天我再讲点更深的，如果你之前没跟上节奏，接下来这五分钟，请你把 k 线图暂时关掉，我们直接撕开他的底裤，从财务视角穿透到产业终局。第一部分，财务视角， 很多人看财报头疼，看不进去，你不用看别的，就盯着大足机关利润表里三个最关键的时节。第一，看毛利，别看尽力，他的综合毛利率刚爬回百分之三十四，真正让他活过来的是 pcb 设备那百分之三十五点一二的高毛利引擎， 通用激光那些切割机卖的再多也是辛苦钱，毛利只有百分之二十出头。第二看费用黑洞。这家公司一年营收一百八十二亿， 结果销售、管理、研发三项费用，一口气吃掉将近四十九亿。这就好比一个巨型抽水机，营收的水流进来，费用先把辞职抽走一大半，最后留到股东口袋里的扣费利润只有八个亿。 这就是为什么他体感上很赚钱，但实际利润薄的像纸。第三看营运资本账上趴着七块多的欠条，这在财务上叫虚胖， 一旦下游打个喷嚏，他的坏账就是灭顶之灾。这三条听懂了吗？高毛利有亮点，但费用和应收是大坑。 理解了这一点，你就算摸到了这家公司的脉。第三部分热点切入。现在全网都在催他的消费电子和三 d 打印， 说折叠平角链马上要放量。注意，这些预期都已经反映在股价里了，太阳底下没有新鲜事。大多数人还没注意到的一个隐形逻辑，其实是大竹数控独立上市后的融资杠杆重置。以前的模式是什么？ 是大竹机关，一个母公司拖着七八个事业步走 pcb 赚钱要拿去补光伏的亏空，研发投入靠借债，负债率高起，利润被利息和少数股东权益来回稀释。现在的变化是什么？ 大竹数控副岗木了四十八个亿，第一件事就是还债。这不仅让母公司的资产负债表瞬间减负，更关键的是，他彻底切断了集团内部互相书写的期待。这相当于把大竹机关从一个臃肿的控股平台， 正在拆解成几个独立面对资本市场的特种部队。这叫分拆激活模式。旧的估值逻辑是给多元化打个空补折价，但新逻辑是，当 pcb 设备、半导体、新能源各自独立核算、独立融资、自负盈亏时， 每一项业务的真实价值就会被市场单独定价，这叫分类加总估值法的重述。第四部分，公司估值 用数据算利润弹性，放大想象空间。这个模式一旦跑通，空间有多大？我们来做一道简单的算术题。目前市场给大竹激光的估值是按它合并报表那点可怜的规模利润算的，动态 p e 大 概六十倍出头。 但如果我们用分拆估值的逻辑拆开看，第一块，大竹数控 p c b 设备，今年一季度利润猛增百分之一百七十六， 全年光这块的利润就能干到接近八个亿，对标国内半导体设备公司，给三十到四十倍 pe 不 过分，这块就值三百亿以上。第二块，高端消费电子与三 d 打印，如果苹果折叠屏采用钛合金，大主是核心设备供应商，这一块从零到一的纯增量，对应一年可能 多出五到八个亿的利润，弹性至少值一百五十亿。第三块，剩下成熟的特种机关和新能源当个现金奶牛，保守给个两三百亿，加起来一旦利润释放，市值如果看到一千六百亿甚至一千八百亿的级别，我一点都不会奇怪，机构现在预测二零二六年净利 润在二十二到二十七亿的级别，我一点都不会奇怪，机构现在预测二零二六年净利润在二十二到二十七亿的级别。听兴奋了是吗？ 现在我要给你泼一盆冰水。我刚才算的是中局加法的理想状态，但股票交易的是现实，当前一百四十多块钱的股价已经开始透支这种预期了。 几个现实的风险你必须记住，第一，应售涨款炸雷风险。九十个亿的应收里面，光伏和锂电客户的账期健康度正在变差， 但下半年季提大额坏账，你那每季度三四个亿的利润分分钟被抹掉。第二，股指膨胀不可持续，大族数控上市确实利好，但它也让原本百分之一百进规模的利润，现在要分给少数股东，利润翻倍，规模可能只涨七成， 市盈率实际上比你想的要贵。第三，资金已经叛变了。不要看今天单日大洋线就激动，你去翻最近五天的 d、 d x 大单流向主力，净流出将近二十亿，融资盘连续撤退，这是典型的股价反弹掩护主力出货的派发形态。第六部分，产业中局。如果你把眼光从日 k 线挪开，看三年后的产业中局，大足机关在赌的是一件很确定的事，最新的信号是什么？ 是英伟达的 logo 架构强制要求 pcb 材料升级？是苹果把折叠屏的预期拉到了二零二六年发布， 是国内半导体封测厂疯狂扩产，急需国产替代的激光切割。大足激光的本质，是中国在精密激光制造这个赛道上，唯一一个具备全产业自主能力的平台级选手。在 ai 算力、硬件底座和消费电子材料革命这两个十万亿级的浪潮里， 他是躲在所有宏大概念背后那个真正的卖场人。当设备折旧完，当规模碾压了费用，当海外收入占比突破 百分之二十的时候，他的利润弹性会让现在觉得六十倍 pe 太贵了的人彻底踏空。我们要做的不是在狂欢时追高， 而是在产业逻辑最硬的时候，等待那个合理的击球点。第七部分，交易策略，所以回到操作层面，耐心等，竟然我预判的三段式回调已经隐隐有从一百四十六往一百三十回探的动作，你就没必要现在去挤这个热闹。 真正的合理中线观察区在一百一十到一百一十五附近，也就是主力成本区，叠加前期平台如果赶上大盘系统性恐慌，砸到一百块左右那个零点三八二的黄金分割位，只要成交量彻底萎缩下来， 出现地量十字星，那就是产业逻辑和交易技术共振的绝佳时机。记住我说的话，在这个标地上空仓是一种策略，等待是在让利润奔跑。关注我一个只说真话的交易员朋友，我们下次见！
779研值小师妹
00:25查看AI文稿AI文稿只需要六万出头的激光切管机，我们给你配有大足系统大足激光头，大足激光器配有幺二零双启动卡盘，前卡热对后卡前装。有效切割长度六米九米十二米，可以定制，可以定制半自动上料，全自动上料都可以， 可以切割方管、圆管、巨型管。买切管机就到源头工厂需要的老板评论区留言吧！
05:29查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透大足激光，上个月我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业？看主页置顶视频。大足激光是全球顶尖的激光设备龙头企业，主业主要做 pcb 专用设备、 消费电子、激光加工、新能源装备、半导体设备以及三 d 打印五大核心业务。大足激光近期持续受到市场关注，核心原因就是公司彻底走出行业低谷，迈入全新成长周期。 二零二五年公司营收创下历史新高，二零二六年一季度业绩再度大幅爆发。同时 ai 算力产业链爆发带动 pcb 设备需求紧喷，苹果折叠屏手机新品周期、三 d 打印技术、商用落地等多重利好叠加 瑞银、国盛、东吴等多家券商在二零二六年三到五月密集发布研报，纷纷上调公司评级至买入，大幅调高目标价，看好公司业绩。未来几年持续高增， 市场也逐步认可公司的成长逻辑。为什么大足激光能在激光设备赛道脱颖而出？从行业地位来看，大足激光二零二四年以百分之十五的试战率领跑国内激光设备行业，稳居行业第一。 旗下子公司大足数控更是全球 pcb 专用设备最大供应商，二零二四年全球试战率达到百分之六点五，在高多层版、 hdi 版、封装机版等高端 pcb 加工设备领域都是行业公认的标杆企业， 在 ai 服务器、 pcb 设备赛道更是占据先发优势。大足激光凭什么能牢牢坐稳行业龙头的位置？核心在于公司构建了深厚的技术和业务壁垒。 首先，它拥有从核心激光器器械到整机设备再到公益解决方案的全产业链能力，这是同行很难复刻的。在 pcb 高端设备上，自主研发的 ccd 备钻机、超快激光钻孔机已经完成 ai 服务器大厂认证，技术领先行业， 消费电子领域常年深度绑定。苹果紧跟新品迭代，提供定制激光加工设备、三 d 打印赛道，掌握绿光环形光束独家技术，在钛合金精密成型领域优势明显。同时，公司研发投入常年维持营收百分之九到百分之十三的高位， 研发人员占员工总数超百分之三十二，持续的技术投入筑牢了护城合，同行短期很难实现赶超。财务数据方面，二零二五年，大足激光实现营业收入一百八十七点五九亿元，同比增长百分之二十七，打破历史收入记录。扣非规模净利润八点一亿元， 同比大幅增长百分之八十二点二八。二零二六年一季度业绩更是超预期，单季营收五十一点三五亿元，同比暴涨百分之七十四点四四。 受汇兑损溢等非经常性项目扰动后，公司真实净利润已经回升至百分之十，重回历史优质盈利水平。 其中， pcb 数控业务一季度收入十九点五亿元，同比直接翻倍，锂电装备收入同比接近百分之七十五，成为最核心的两大增长引擎。上个月我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么大族激光未来还有哪些看点呢？ 第一个看点， ai 算力催生 pcb 设备黄金周期。当前全球 ai 服务器、高速交换机需求爆发，带动高端 pcb 性能疯狂扩张。二零二四到二九年 ai 相关 pcb 市场年均增速接近百分之十五，是普通 pcb 赛道的四倍多。 国内主流 pcb 厂商近两年新增资本开支已经超过九百六十亿元，直接带动钻孔、曝光等高附加值设备需求。 机构预测大足 pcb 设备二零二五到二八年复合增速高达百分之三十七，二零二六年 pcb 业务营收有望冲击百亿大关。高毛利高端设备持续交付，还会进一步拉动公司整体毛利率上行。第二个看点， 消费电子创新周期开启，三 d 打印打造全新增长曲线。苹果预计二零二六年推出折叠屏、 iphone 铰链、中框接口等复杂零部件都会采用钛合金。三 d 打印工艺 大族子公司大族聚为深耕金属三 d 打印多年，设备已经通过大客户送样认证，明年即将迎来批量商用。而且三 d 打印主打替代传统 cnc 工艺，和公司现有激光焊接切割设备，没有竞争冲突，属于纯增量业务。 同时，苹果新品迭代带动 vc 军热板、机身结构件激光加工需求。机构测算，消费电子业务二零二五到二零二八年复合增速能达到百分之三十四，成长空间十足。第三个看点， 新能源与半导体业务稳健打底，提供业绩。安全电、新能源、锂电设备深度绑定宁德时代、意维里能等行业龙头，紧跟客户出海欧洲、东南亚的步伐。 二零二六年锂电装备收入有望突破四十亿元，持续保持两位数增长。半导体设备领域，激光修复 玻璃设备多次中标京东方华星光电面板产线， s i c 拨片先进封装设备实现国产替代， 未来几年稳固增长和 p c b。 消费电子高中赛道形成互补，让公司业绩增长更稳健。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
194章老师投研
