海力士去美国上市会进纳指100吗
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05:30查看AI文稿AI文稿今天晚上的美股出现个极其罕见的画面，三大指数集体高开，纳指更是直接标了百分之零点八，盘中创下历史新高。注意，是历史新高，不是反弹，而推动指数创新高的核心力量不是别的，正是存储芯片板块， 开盘就涨了五个多点，最后收涨百分之六点三，一收盘价同样创出历史新高，而且他单日成交金额达到了两百六十四点四亿美元，排在全美股市的第一名。 跟它联动的闪迪收涨百分之五点八，同样是历史新高。西捷科技西部数据同步创下盘中历史新高。更关键的是，引爆这个连锁反应的导火索发生在韩国。 就在昨天， sk 海力士一开盘就暴涨百分之十二，市值第一次突破了一千万亿韩元，直接杀进了全球上市公司市值榜的第十六位。也就是说，全球六大存储巨头在同一交易日集体刷新了历史最高股价。 这种共创新高的局面，在半导体板块的历史上非常罕见。那问题来了，资金为什么偏偏在京田集体涌入存储？我们一层一层剥开看，第一个关键信号来自需求端，是实打实的钱，不是预期。 就在上周，谷歌、微软、亚马逊、 mate 这四家美国科技巨头集中预告了二零二六年各自的资本开支计划，四个数字加起来是多少呢？大约七千亿美元，这个数字大大超出了此前市场的一致预期。 各位请注意，七千亿美元不是历史营收，不是财报利润，而是他们打算在今年花出去的钱，是即将落地、正在发生的真实需求。 而数据中心的基础设施里面，存储芯片是绝对的核心耗材。华尔街的资金不是傻子，他们看到这七千亿的第一反应是存储的业绩接下来几个季度必然要大幅上调，所以近日的暴涨，本质上就是对这七千亿美元的提前定价。第二个核心逻辑在供给端，也就是产业内部的结构性问题。 现在全球三大存储原厂都在疯狂地把产能往两个方向转移，一个是给 ai 用的 h p m 高宽带内存，一个是服务器用的 ddr 五，这直接挤压了传统 ddr 四的产能。 ddr 四没办法大规模扩产，但需求并没有消失。结果就是 ddr 四出现了一个极其罕见的现象，价格倒挂， 旧规格的产品比新规格还贵。它反映的是一个行业里最彻底的供需矛盾，不是不想生产，而是根本没有多余的产线。当产量扩张不了的时候，增量利润就只能通过涨价来兑现。这是一个最直接最彻底的紧急信号。第三个逻辑可能比前面两点更重要， 他决定了存储板块未来能享受什么样的估值。美光 ceo 梅洛特拉近期有一段讲话说的非常直接，他说随着 ai 推理需求的扩展，市场对资源的需求会猛增，而这些资源需要高速处理，于是需要更多更快的内存。他下了一个定义， 内存现在已经成为客户的战略资产。一个做内存的老板把内存称为战略资产，这个提法在过去是听不到的。以前存储是什么？同质化的周期性商品， 和人谈价格拼成本，但现在 hvm 和一些高端定制产品，你甚至不能说它是标准品了，它必须和客户的 ai 芯片深度适配。于是有分析师直接给了美光一千美元的目标价，比现在的价格还高出接近八成。 好，底层逻辑说清楚了，那么为什么我要第一时间和你们讲这些？因为很多朋友脑袋里关心的还是一个更直接的问题， a 股没有存储原厂，这些钱能往哪去？我梳理了三条线，你记一下第一条线，存储模组和芯片设计，这是价值量最高、利润弹性最大的环节。 你去看看他们一季度的数据，就能明白为什么资金盯着他们不放。江波龙一季度营收九十九亿，增长了一倍多，净利润直接干了三十八点六个亿，这是一个季度的利润，是去年全年的一点七倍。德明利一季度净利润三十三点四六亿， 这单季利润是去年全年的四点八倍。百维存储一季度净利润接近二十九亿，是去年全年的三点四倍。 赵毅创新一季度十四点六个亿，也接近去年全年的九成。当整个板块的赚钱能力以背为单位提升时，你就会明白为什么美光那边能创历史新高。这些公司里，有做全球主控芯片深度绑定闪迪的， 有给美光做内存接口芯片的，有做车载工业存储的，全环节都在被带动。第二条线是上游最关键的高端材料。这里有一家公司值得单独说。雅克科技，它给美光供应的是 hbm 前驱体的核心材料，直接嵌在美光最先进的产线里， 现在 h b m 是 最紧缺的存储品类，扩展最激进，上游材料一定最先吃肉。另外还有华特气体，它的特气已经批量进了镁光和海力士的供应链。新发集团旗下的新福电子 i c 级磷酸试战率在 a 股排第一，同样切入了镁光的核心供应体系。 第三条线是风测和分销渠道。比如长电科技，它收购了闪迪母公司西部数据旗下盛跌半导体百分之八十的股权，跟闪迪建立了直接的股权和业务联动。深科技一直在给美光西部数据做存储芯片。风测分销这块，中电港是国内电子元基建分销的 a 股龙头， 已经拿到了美光产品的授权，是美光在国内的核心分销渠道。香农新创一季度净利润十三点二七亿，是去年全年的二点四倍， 分销环节也在明确受益这轮涨价。所以你看，从美光 s k 海力士的股价创历史新高，到全球七千亿美元的资本开支前瞻指引，再到一系列 a 股公司一季度数倍增长的利润， 全部指向同一个结论，那就是存储行业已经从过去的周期品，正式升级为 ai 时代的战略资产。当然，我最后也要把风险敞口讲明白，存储涨得太快太猛，有可能触发下游客户的价格抵制，甚至引发反垄断。关注市场永远是对的，我们要顺应趋势，但也要时刻把风控放在心上。
4633久韭究财
02:21查看AI文稿AI文稿手里有纳指一百的小伙伴们，大家注意了哈，从五月份开始，纳指一百的新规开始执行了，新规正在改变这个宽指的风格，如果说你非常担心未来的收益稳定性的话，那么今天这条视频你一定要看到最后接下来阿尚给大家来去拆解一下纳指一百这个指数都有哪一些新的变化。 第一个大变动就是新股纳入指数从原来的三个月直接缩短到了十五天。以前一家新公司上市，想要进入纳指一百，不仅要熬过三个月的考察期，还要苦苦等到年底的统一调整。 但是现在规矩变了，只要新股上市第七个交易日市值能够杀进前四十名，那么在第十五天就能够直接的被编入指数。民眼人一看就知道哈，这条规则就是给 open i 和 spacex 来量身定制的， 以后这种估值上万亿的超级巨无霸，只要他们一上市，咱们买的纳智基金就能够第一时间把这些科技巨头的装进口袋里面。 第二条变动，极其残酷的秒踢淘汰制，以前成分股市值跌倒了或者说是不达标的话，那么规则还会给他一个缓冲期，年底了我再把你踢出去。但是现在呢？没有这个好事了哈，只要你跌出前一百二十五名，或者说是权重连续两个月不达标的话，那么不好意思直接一脚踢出去， 连招呼都不会给你打，那么就会让后面排队的新鲜血液顶上来。第三条变动取消了流通股必须大于百分之十的硬性门槛，很多硬核的科技公司啊，创始人或者说是大股东，把股份算的死死的，市面上流通的股份其实是比较少的， 以前这种公司其实根本是进不了纳指几百的，但是现在这个门槛取消了啊，只要你的实力够用，你就可以进来。这也从侧面说明一个道理啊，就是纳指啊，他在不惜一切的代价来去网络世界上最先进的科技公司。 这三条新规看下来，阿昌给大家交代一个点啊，以后那至一百的新陈代谢的速度会变得极其的狂野，好处是他抓取全球最顶尖科技资产的能力变得更强，更加敏感。 但是用币的另一面就是频繁的换血，必然会导致他在未来的年化波动率会进一步的放大，颠簸感会更加的剧烈。 最后呢，我猜想大家还会问那个问题，就是那么以后纳指一百还能不能买了呢？那我就在这里反问大家一个问题啊，科技是低生产力这个底层逻辑你是否还相信呢？我是阿昌，关注我，带你用最稳健的姿势做好资产配置。
1124阿昌的储蓄分享
03:53查看AI文稿AI文稿韩国存储涨疯了，很多人在后台私信问说怎么才能够赶上这波三星海力士吃肉？我今天就给大家汇总一下如何在 a 股港股 没有市场里边去买三星海力士的九种办法。这可能是全网最前的一个总结攻略，拿走不歇，但是视频很有可能随时下架，记得赶紧收藏保存好。首先先说大 a， 大 a 的 股民可能是所有投资者中渠道最少的一批人，没有办法直接购买，但是呢，也不用慌， 可以曲线救国，这个中韩半导体 etf 华泰博瑞可以间接实现，因为它这个成分里边的三星加海力士占比大概有百分之三十三，其他的成分呢，包括了韩王海光，北方华创中心等等等等。那优点呢，就是它可能是大 a 股民们想间接参与韩国半导体 几乎唯一的选择了，但是缺点也很多，有溢价，目前溢价率百分之二十，等于说你的钱进去之后要先打折磨损，赚不赚的回来看命。 第二个间接的方案就是亚太精选 e t f 是 南方的，这个组合里三星和海力士也是他的前池大池仓股，主要是覆盖整个泛亚地区的半导体龙头和一些优质的红利公司的，这个组合呢，就相对温和一点。但是整体来看，如果大 a 股没有正儿八经的港美股的渠道的话，想吃韩国的这波肉难度和代价都不小。 第二部分到港股这边的选择就多起来了。首先第一个亚洲半导体，这个是跟踪亚洲最好的半导体公司的一个组合呢，其中海力士百分之十九，三星大概百分之十六，还有台积电百分之十，联发科百分之十六等等。所以如果你看好亚洲半导体公司，那这就是一个不错的一篮子的选 择好。第二种就是南方东英，那这里面有两只，而且是全亚洲为二的两只，带杠杆坐多三星和两倍坐多海力士每天会重置杠杆，它的缺点也有，就是 同样有损耗，而且杠杆放大收益的同时也在放大风险，所以比较适合短期吵架。小白慎入啊，小心偷鸡不成反蚀把米，站在高高的山顶上好。第六种就是港韩科技， e t f 连百分之四十四是韩国前二十的科技股，剩下百分之五十六是港股的，科技股 们很熟悉的阿里、美团、小米、腾讯中心都在这里边，那这只基本上可以覆盖香港韩国的科技和半导体公司呢，相对比较间接，但是也没有前面上杠杆那么刺激，同时的话 a 股通股港股通也可以去间接购买。 第三类就是美股，那这里边就又多选择又很刺激了。首先第一个就是 k o r e o， 这个是三倍坐脱韩国半导体的 e t f， 你 看三倍你懂的，老玩家很多猛冲的就是这个，但是它的缺点也是磨损比较大，而且是暴涨暴跌，比较适合单边疯涨行情， 而一旦行情暴跌的话，那也是非常刺激的呀，老鸟的最爱，小白生人勿碰好。第二个就是 e w y， 三星加海力士占比将近百分之五十，是属于偏大盘和均衡型的。下一个 f l k r， 这个是富兰克林的韩国 e t f 里边三星加海力士占比大概百分之四十，费率呢比 e w y 要低一点，流动性也稍微差一点，这个我认为就属于 e w y 的 乞丐版本。第四个就是第一 round round hill， 那它的三星加海力士占比在百分之四十五左右，其他就是日本美国的一些明星存储公司。美光闪的细节啊，都在这里边。最后送大家一个 socks， 这个是半导体 etf， 这里面是不含韩国成分的，主要是美光、 amd， 博通、英特尔、英伟达这些公司，当然它们也是布局全球优秀的半导体科技产业里面非常好的公司，也可以放到你的配置清单里面慢慢观察。最后最后统一提醒，虽然韩股已经涨得非常不理性因素的， 进赌场之前先看看自己能够承受多大的风险，能够亏多少，有没有把稳健的底仓提前准备好，请拿你亏得起的钱进去玩，不要在这个时候无脑索哈，不然周一一开盘，你以为是去抄底吃肉， 实际上是给庄稼当燃料的。更多的分析呢，我会放到我的小圈子里边详细拆解，感兴趣的朋友们，老规矩，点关注，找小猪一起安排。所以你在这波里边有上车吗？有吃肉吗？长胖怎么样呢？评论区交流，祝大家多多赚钱，最重要的是不要亏钱，不要亏钱！不要亏钱！好了，罗姐香港团队带你到全球，更多新财富密码关注罗姐高端讲解！
2061楼姐财经
01:35查看AI文稿AI文稿海力士刚刚向美国提交了上市申请，但他用的不是传统的 ipo， 而是一个存在了快一百年方式，叫做 adr， 台积电、阿里巴巴、丰田、索尼、 诺克、诺德，你在美股买到的这些都不是他们的股票，而是一张存托凭证。用 adr 的 公司呢，越来越多，核心原因只有一个，就是本国的市场太小，憋不住他们自己本身的体量。 adr 的 做法其实很简单，就是外国公司把本国的股票呢放到一家美国的托管银行，通过在美股发行一张收据，这张收据价格和原来的股票同部分红照拿。但是所有的结算方式呢，都在美国， 这就让普通投资者呢，可以像交易苹果和英美达一样的方式，在美股这个市场上交易其他国家的股票。 美股全球流动性最好的市场挂在美股呢，全球的机构都可以买得到，你估值的天花板也越来越高，同一家公司换一个市场卖，它的价格呢，就可以不一样。 海力士的潜在逻辑呢，也是一样的，它在韩国市值呢，大概是一千亿美元左右，但是呢，它是全球 hbm 高代宽的绝对龙头，英伟达 a f 五系的核心供应商，所以这个核心地位呢，在韩国市场是被低估的。 等海力士的 adr 真的 上了美股，投资者买到的表面上是一张以韩国本土股票为 抵押的存托凭证。但是对海力士来说， adr 真正重要的东西是，它可以凭借这一张凭证，把自己接入全球美元的流动池里，从而直接从全球的流动市场里面去拿钱。
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01:53查看AI文稿AI文稿韩股暴涨流主要怎么开户？只需要带上登陆证和入境证明就可以了。大家应该都知道，现在海利士和三星涨得超级厉害，开户虽然很简单，但是这几个细节没留意的话，就会损失几十万 韩币。本期视频就会从如何截税和如何开户来展开。首先除了开普通账户，一定还要把 i s c 账户和 c m a 账户一起开， 这两个账户有什么作用呢？健妹就是一个活期存钱罐，可以随存随取，每天都会有利息入账，年化率大概是百分之三左右，比银行活期的年化率百分之零点一左右高非常多。然后最重要的是 i s a 账户这个必须要开，因为它是从二零二六年开始，韩国新出的一个减税政策， 我们在银行存钱的话，韩国利息率高达百分之十五点四，也就是说十万的利息我们只能拿到八万四千三百，损耗会非常大。但是开设 isa 账户的话，它会有四百万的免税额度，超出部分也只用交百分之九点九的 税，那就比普通的利息税低很多。重点是这个是对外国人也是开放的，只要是拿着 d 签、 f 签等等的外国人登录证，都可以开设这个账户来结税。 这里要注意的一点是， i s c 账户它要拿三年才可以免税，就是说中途解约的话，它就会追缴税 收。下面就是教大家如何去柜台开通这些账户，拿米瑞萨来举例的话，就是只要拿上登录证跟出入境证明去柜台办理，至少提前两个小时去取号等待就可以了。开设账户是完全免费的，办理完之后就可以直接在 app 上购买想要的股票啊， etf 等等， 还可以开设一个综合账号，美股、港股等等，其他海外的股票好像都可以购买。反正就是去一次的话就把这些都开好，以后就想买什么就买什么。韩语不好的话我也准备好了，这段话 可以直接拿去给柜员看，基本就可以不用对话来等着操作了。当然说到最后，最重要的是，股市有风险，投资需谨慎。还有哪部没懂的话就来评论区问我吧！
4979Tami首尔版
09:00查看AI文稿AI文稿你以为全球最好的行情在美国，但今年全球最好的市场在首尔。韩国 k o s p i 指数盘中涨百分之五，最高触及七千八百七十六点。今年一月初，这个指数还在四千七百点出头，不到五个月涨了将近 百分之十三左右。标普五百几乎没动， sk 海力士股价涨了接近翻倍，一季度净利润率百分之七十七。我们用的每一个 ai 背后的算力，几乎都有它的份。 英伟达的 h 一 百， h 两百， b 两百， hpm 高带宽内存的最大供应商就这一家。然后评论区开始有人问我，没有境外账户，能不能配置到这波行情，今天就把这件事从头讲清楚。先说一个很多人搞错的事，一个粉丝私信我，说他的基金单日涨了百分之十二多， 问我这波行情还能不能继续，我问他买的是什么，他说美股科技股。我把基金页面的前十大重仓给他看了一下，三星电子、 sk 海力士、台机电、英伟达、康宁，前两家是韩国公司，他配置的根本不是美股基金，他配置的是一个重仓韩国半导体的新兴市场基金。因为韩国指数涨了，海力士涨了， 三星涨了，所以他的基金跟着涨了。赚了当然是好事，但如果不知道自己配置的是什么，就不知道他什么时候会跌，也不知道跌的时候该不该割。这就是今天要说的核心问题。 海外基金名字长得差不多，叫纳斯达克的一大堆，叫美股的也是一大堆，但底层的逻辑，承受的风险 完全不是一回事。搞清楚这件事，是你配置海外资产的第一步，也是最重要的一步。再说选哪个基金之前，先把一个东西讲清楚， q d i i。 这是你在国内配置海外资产的核心通道， 就是国内基金公司帮你出海买资产的一个资质牌照。你把人民币给他，他拿去换美元，再去买美股、港股、日股、韩股，买完了给你净值，你赚了按比例分，亏了也按比例分。你不需要开境外账户，不需要自己换汇。听起来很美，但这里有一个命门，叫外汇额度。 换汇这件事，不是你想换多少就换多少。国家外管局每年给每家基金公司批一个外汇使用额度，用完就没了。你在支付宝上看到某个基金每日限购二十元，不是基金公司小气，是他的外汇额度真的快，用完了，只能按这个速度慢慢放进去。二零二四年以来，美股持续涨 盘股今天又这么猛，很多投资者出海意愿越来越强，大量资金涌向这些热门的 qdi。 很多基金公司的额度早在去年就见底了， 申请新额度要走审批周期不确定，短则几个月，长则更久，所以就只能先限着。这里有一个很反常的逻辑， 不限额的 qdi 不是 更好的基金，是买的人还不够多，额度还没用完。你去平台看 qdi， 能找出来一大批不限额的。很多人一看好这个，能大额买，就冲进去了。但它不限额的原因，可能是业绩一般，长期跑出同类，所以买的人少，额度自然用不完。选 qdi 的 顺序 应该是这样的，先看他买的是什么市场，什么标的，再看历史业绩、跟踪误差、费率，最后才看限不限额顺序，千万别搞反。现在说具体怎么分类，支付宝上跟美股、海外科技相关的基金大致分三类， 弄清楚这三类，你基本上就能看懂百分之九十的产品。第一类，被动指数基金，也就是懒人版代表产品。纳斯达破一百 e t f 连接基金、标普五百指数基金。这类基金的逻辑极其简单，指数里有什么就买什么，不做任何主观判断，不选股不择食。 纳斯达克一百跟踪的是美国一百家最大的非金融上市公司，苹果、微软、英伟达、谷歌、 mate 这些科技巨头都在里面。但你要注意，纳指一百不是纯科技指数， 星巴克在里面，好事多在里面，百事可乐也在里面。标普五百更宽，五百家公司，金融、医疗、工业、消费什么都有。这类基金收费最低，管理费通常在百分之零点五到百分之一左右，透明度高，你随时能查到持仓， 适合不想花太多时间研究，打算长期拿着的人。但我必须在这里说一件大家需要注意的事，现在标普五百整体的市盈率、市值加权口径接近三十二倍。历史上 标普五百市盈率的长期均值大概在十五到十六倍，现在是三十二倍，差不多是历史均值的两倍。上一次接近这个水平是什么时候？二零零零年互联网泡沫顶点，我不是说现在一定会崩，历史不会简单重复，他只会押韵。但我要说的是， 五六年前那批开始定投的人，是从山脚开始爬的，指数从三千点涨到了七千多点，收益当然好看。如果你现在才开始，或者才投了没多久， 你可能正在山腰甚至更高的位置开始。不是说不能定投，是说你得有心理准备。如果它跌百分之三十，你是拿得住还是割肉？拿得住继续？指数投资的逻辑长期是成立的， 拿不住，那你买的不是定投，是追涨。第二类，策略增强或新兴市场基金，也就是压赛道版，代表产品见信新兴纳斯达克科技市值加权 etf 连接。这类基金有两个方向， 一个方向是在宽基指数上加筛选，比如纳斯达破科技市值加权 e t f， 它的底层是纳指一百，但把里面的非科技公司剔除了。星巴克不要好事多，不要只留纯科技。 这样做的结果是赛道更纯，集中度更高，涨的时候比宽基猛，跌的时候也比宽基更难看。另一个方向更激进，直接出美国其他市场的科技链。渐信新星就是这种， 它的重仓不在美股，在韩国和弯弯的半导体供应链。三星、海力士、台积电买的是整个 ai 算力的上游制造端。这就是为什么韩国指数涨，这个基金跟着暴涨。这类基金适合什么人？适合你有明确的产业判断， 你相信 ai 算力需求未来三五年还会持续爆发，同时你有足够的风险承受能力，能接受可能百分之三十到百分之四十的回撤，不会在市场暴跌的时候恐慌出局。 如果你只是看到涨了才想进这类产品，对你来说风险是最大的。第三类，主动管理基金，也就是相信基金经理版，代表产品，各种精选优选、优质字样的美股或全球科技基金。 这类基金的逻辑是，基金经理靠自己的研究和判断选股，不跟踪任何指数，目标是跑赢市场。听起来最高端，收费也最高，管理费通常在百分之一点五到百分之二以上。 但这里有一个很现实的数据，标普每年发布一份报告叫 spvii， 它专门统计主动管理基金和被动指数基金的长期胜率，对比 最新数据，在十五年维度下，超过百分之九十的主动管理美股基金跑不赢同期的标普五百指数百分之九十不是大多数，是绝大多数。不是因为这些基金经理不努力或者不聪明，是因为市场本身就是极度难以预测的， 信息越来越公开，套利空间越来越小。能持续跑赢指数的基金经理，全球可能只有个位数。你买主动管理基金，本质上是在赌，眼前这个基金经理是那极少数能持续跑赢市场的人之一。也许是也许不是，你要自己判断，找 qdi 或者纳斯达破出来一大堆， 进某一只之前看三个地方，三十秒就够。第一个看基金类型和投资范围，这个字段直接告诉你这只基金买的是哪个市场， 是美国宽基？是科技增强，是新兴市场，还是主动管理。对应上面三类，先把自己的需求定位清楚，再选产品。第二个，看前十大重仓股，这是最直接的持仓 x 光片，看他前十大重仓里有哪些公司。如果你连一个都不认识，先不要买。如果里面有你认可的公司，但权重分布你觉得奇怪，也值得多研究一下再做决。 第三个，看溢价率，这是绝大多数人会踩的坑，但很少有人讲清楚。 qdi 因为外汇额度的限制，热门时期申购的人远多于赎回的人，这会导致基金的市场交易价格高于它实际持仓的净值，也就是出现溢价。 举个例子，某个 qdi 的 真实净值是一块钱，但因为太多人想买，它的申购价格变成了一点零五块，你以一点零五买入，等后续溢价消退，价格回归到一块。即使基金底层资产没有亏损，你账面上已经亏了百分之五。 溢价超过百分之二，就要格外小心，不是说不能买，是要知道自己多付了多少，把这个成本算进去。今年以来，中韩半导体 etf 就 多次出现高溢价，基金公司自己都发了好几次风险提示， 但买的人该买还是买，完全没看到最后说定投这件事。定投投资周期至少要五年以上，最好是十年。 海外资产波动很大，三年以内的资金需求不适合放进 qdi。 定投最大的价值是在市场低位的时候贪低成本，而不是市场高位的时候定期追涨。只在涨的时候有信心定投，跌了就暂停，那定投对你来说没有意义，要能接受账户长期是绿色的，才能睡着觉。二零二二年， 纳斯达克从高点下跌了将近百分之三十三，很多二零二一年买入的人，账户腰斩，大量人扛不住割肉，然后二零二三年市场微型反转，割掉的人踏空了，整个反弹。踏空不会死人，套牢真的会。所以不是不让你定头，是在定头之前先问自己一个问题， 如果这个数字跌百分之三十到百分之五十，我拿的住吗？如果拿的住，随时可以开始拿不住，先把仓位降到你能睡着觉的程度再说。所以回到今天的问题，韩国 qsi 今天在涨，海力士在涨，很多人看着行情眼热，想买又不知道买什么？答案是，通道是有的， 但在买之前，用三十秒问自己，买的到底是什么？市场橱窗里是什么公司，现在有没有溢价？溢价多少？如果跌百分之三十，拿得住还是割肉？这几个问题都回答的了，任何时候都可以开始回答不了其中一个。先不要急，知道自己买的是什么，比买了多少更重要。我是清醒财经，我们下期见！
80清醒财见
06:22查看AI文稿AI文稿存储芯片就在刚刚，发生了一件大事，一件全球半导体行业有史以来从未出现过的产业企管。 今天我原本计划休息不录视频，但看这条冲击力极强的消息，还是决定加个班好好的聊一聊。 看完视频，你会对存储芯片有更全面的认知，内容包含大量机构投研的产业干货，建议先点爱心收藏，慢慢研究。咱们先说这个产业企管，微软、谷歌、英伟达这些全球的科技巨头排着队给海力士送钱， 主动帮他建工厂、买机器，只为优先拿掉一点存储芯片的货源。我跑了十三年产业调研，见过原厂涨价、渠道抢货、客户加价锁单，但从来没见过买家主动上门说，厂房我帮你盖， 几亿美元一台的 uv 我 帮你买，然后我再交三年的货款，只要你未来生产的芯片先卖给我就行。 这还不算夸张，更夸张的是，海力士居然不着急答应，因为他现在的产农已经卖到了二零二七年，根本不愁卖。 他真正担心的是，一旦接受了某一家的投资，就会被深度的绑定，失去了未来的定向权。这已经不是正常的商业合作了，而是被逼到墙角的绝望。对这些科技巨头来说，缺一颗存储芯片，整个 ai 数据中心就没有办法部署， 几十亿上百亿的投资也就没有办法落实，这种关头，钱已经不是问题了，能拿到货才是最重要的。 这周我跟国内某服务器厂商的供应商交流时，他还苦笑着说，现在找原厂拿货根本不敢谈价格，人家说多少就是多少，能拿到货就已经赢了。以前是原厂求着我们下单，现在是求原厂非配才能。 这件事情会比任何的财报言报都有说服力，因为他用极端的方式在证明，现在的存储芯片已经不是普通的大宗商品，而是 ai 时代的战略物资，谁掌握了存储的产物，谁就掌握了 ai 的 命脉。 讲完这个行业里程碑的事件，我再给大家分享三个刚落地的实锤，每一个都印中了，这轮存储周期还远未到顶。 第一个实锤，价格分化加锯，原厂合约价全线上涨。消费级现货的下跌只是个假象。最新五月合约价显示，低容量 d d r 四颗粒单月增长百分之二十五到百分之三十六， n a a d 全系列增长百分之四十到百分之五十。 服务器级 d d r 五的现货价持续上涨，二季度合约价预计再涨百分之五十八至百分之六十三。反观消费级内存模组零售 s s d 现货价还在下跌， 很多人会被这个假象给骗了，以为行情不行了。而这恰恰是本轮行情最健康的地方，所有涨价全部由 ai 服务器的真实需求来拉动，没有任何消费端的泡沫。原厂把百分之七十至百分之九十的产物都给了 ai 大 客户， 留给消费端的本就不多，再加上前期渠道的投机盘出逃，才导致消费级现货的短期下跌。但看原厂的合约价和云厂商的订单就知道，供需失衡的格局不仅没缓解，反而在持续的加持。第二个实锤， 微钢囤货八十六亿，明确表态缺货到二零二七年，昨天微钢交出一季报，单季净利润同比增长十七倍， 毛利率达百分之五十五点七，一个季度赚的钱超过了去年全年的总和。董事长的两句话直接定了全年的行情基调。一、二零二六年， d r a m 和 nad 的 涨价趋势不变，上半年 d r a m 零涨，下半年 nad 接棒，大幅上涨的概率极高。 二、供给缺口持续扩大，二零二七年持续缺货已是毫无疑问。而为了迎接涨价，微钢也是在疯狂的囤货，一季度库存三百六十四亿，四月底突破四百亿，目标，六月底冲到五百亿。 魔都厂是产业链最敏感的环节，最清楚供需的走势，如果行情真要剑定，他们只会拼命去库存，绝不会砸锅卖铁的囤货。第三个实锤全行业景气度已渗透到每个角落。 韩国最新的出口数据显示，今年一季度，韩国 d r a m 的 出口额同比增长百分之二百四十九点一， nad 闪存出口额增长百分之三百七十七点五， 直接拉动韩国整体的出口增长百分之三十七点八，创历史新高。三星海力士员工也成了韩国最幸福的群体，三星拿出利润的百分之十发奖金，海力士更是拿出百分之十五，普通员工平均能拿到六百万人民币的年终奖。 现在 sk 海力士的工服已经成了韩国婚恋市场的硬通货，这些细节都是行业景气度最真实的写照。当普通员工都能赚到盆满钵满时，说行情结束了，谁又会信呢？ 最后跟大家聊最关心的投资策略。最近存储板块上涨后出现了回调，很多人慌了，其实完全没有必要，这只是上涨途中的正常的休息，没有止涨不跌的行情，总体的趋势和核心逻辑都没有任何改变， 短期的休息也只是主线拥挤的正常反馈。现在市场上有两种人， 一种盯着 k 线，跌两天就喊周期见底，另一种盯着产业链，看着云厂商抢产量，魔都厂囤货，原厂涨价，坚定持有主线。 更重要的是，我们经历的不只是一次涨价周期，而是行业的泛式转移，从闪迪 n b m 的 长鞋到巨头抢头原厂， 行业的商业模式正在彻底改变。存储行业正从强周七品向类基础设施转变，固执体系也会随之成功。 配置上还是老样两条主线，一是存储设计和模组类，直接受益于全球存储的量价齐升和国产替代，今年业绩的弹性极大。二是设备类的标的受益于国内存储厂商的国产替代红利，但短期的利润弹性是不如前者的。 后续我会继续分享硬核的产业逻辑和真实的机构投研信息，多讲一些其他地方听不到的深层次内容，感谢大家观看视频！
7968阿华（机构一手调研）
03:24查看AI文稿AI文稿如果你在二十年前买了一百万的纳斯达克一百，那你现在会有一千七百三十等等多少？你没听错啊，从二零零六年到现在，收益大概是百分之一千六百三十，翻了大概十七倍。我去，为啥纳智能这么强？别只看结果，我们先看规则。 第一，纳智一百，他选的是纳斯达克上市的公司，而纳斯达克集中覆盖的行业科技、互联网、芯片、 ai、 生物医药，而这些行业只要能做成他几乎都是颠覆性改变世界的行业， 他就能赚到全球市场的钱，等于那只一开始就站在更容易出牛股的地方。对，这个其实也不算是运气，就是他做了一个入口筛选。第二，他也不是说去赌小公司翻倍，而是会去选盘子其实已经相对比较大，但还在持续增长的公司，比如说什么微软啊，苹果啊，英美达，这些公司的风险会比小公司低很多。没错，毕竟他也不是说做天使投资， 因为这些公司规模够大，商业模式成立，且已经证明了他能赚到钱，所以选这些公司的本质是在提高胜率，而不是赌一个奇迹。没错，那第三，也是最核心的一点，就是纳斯达克一百作为指数基金会根据规则不停的去做一些动态的调整。 其实规则也挺简单，就是掉队的公司会被踢掉，然后新的一些强的公司会被补进来，而之前的一些强的公司只要他还在持续的增长，他就会被保留，这样就是所谓的不断的择优劣汰，等于这个指数一直在进化。对，而且纳指还算是会去控制集中度，就不会让某一家公司无限的放大，也不会让他的结构受。 那等啥？我直接把我手上的钱全部都拿去买纳指，再过二十年人力大。我知道你就要这么说啊，但是我先给你去做一个回测，比如说这一千七百三十万到底是怎么来的？ 他不是每天说稳稳的涨一点一点来的，而是中间经历过多次接近腰斩的过程。腰斩？比如说互联网泡沫之后，哈纳斯达克一百最大的回撤接近百分之八十，零八年金融危机呢，又跌了接近百分之五十， 百分之三十级别的波动，咱今天就不多说了，算，加上变化结果百分之八十，那确实有点吓人了。一百万只剩下二十万没错，而且更关键的是大部分的涨幅集中在极少数的年份，也就是说你中间一旦熬不住割肉离场了，这个收益跟你没关系。那这样吧，你就告诉我，未来到底还能不能复制以前的神话？我知道你想要一个说我给你的确定答案， 但这个问题本身是错的。过去的二十年，那只之所以能够跑出来，是因为他背后压中的其实是一套时代的。我们回过头去看这二十年到底发生了什么？有互联网的从无到有，有智能手机的全面普及，有云计算，有平台经济的爆发，以及全球进入到了低利率时代，这些我们把它叠加到一起，才把这一批科技公司推成了巨， 等于说那只赚的不止是公司钱，还是时代的钱。当然是这个逻辑，那未来呢？未来大概有两种可能，一种是说这些公司他还能继续创造创新奇迹，比如说 ai 啊，自动化、生物科技这些方向持续的爆发，但他依然有很大的增长空间。 但是第二种你也得接受，就是说这些公司他已经很大，像苹果、微软这种都几万亿美元的这种级别的公司，那体量越大，他增长一定会越来越困难。一个公司从一百亿涨到一千亿和从一万亿涨到十万亿，他难度是完全不一样的， 他不一定能够复制过去。对，这就是现实啊，我们再加上现在全球的格局也更加的复杂，监管也越来越严格，这些其实都会影响他未来的收入。那这么说是不是就不能买了？你这算是又走到另外一个极端了，就是 nasa 依然是一个非常优秀的长期资产，但前提是你要能接受去用波动换增长，那我就是扛不住，哈哈哈，正常。 所以普通人要思考的不是说我到底要不要买，而是说这部分资产我放在我的组合里面什么位置比较合适？像纳指，它其实更适合就是增长引擎做小比例的长期配置，而不是说把你的全部家当往上放，免去赌，否则它的每一次大的波动一定会直接影响你的心态。有道理。
1174跟着Mark学储蓄
02:05查看AI文稿AI文稿最近很多人拿海力士跟宁德时代比，你说海力士拿什么跟宁德时代比？虽然说海力士给韩国员工一个人六百一十万人民币的奖金，这些是他一年利润的百分之十，而我们的宁德时代给员工的基本工资上涨了 足足一百五十块钱条薪总成本足足占了前三季度利润的百分之零点四八，占了全年七百二十二亿利润的百分之零点三二，虽然看起来占比并不是太大，但是这涨的可是基本工资啊， 细水长流啊。除此之外，宁德时代也有奖金啊，只要你能拿到 a 绩效，就能有高达八个月的年终奖，就连普普通通的 b 也能有三个多月的年终奖。虽然说有员工吐槽说二十五年的净利润涨了百分之四十多，但是奖金却比以前降了。 但是不能这么看啊，你跟别的工厂比那还不行吗？眼睛不能总盯着好的看，你看看环卫工人多辛苦。再说了，海力士他只是涨了韩国的奖金，海力士无锡工厂的奖金不也才只有八个月吗？而且从社会影响层面看， 海力士这么发奖金的影响很恶劣啊，你看闹得韩国社会多么的不稳定，三星电子的员工眼红的都在闹罢工了，给他们两百多万的奖金都不满足， 要对标海力士的六百万，还有韩国海力士内部的外包员工，一个外包居然要涨奖金，还有无锡海力士八个月的奖金都不知足，还想涨？ 你要让我说，这帮闹事的韩国人真是一点不爱国，一点大局观都没有。还有这帮韩国女的都拼了命的想找海力士的员工结婚，这种婚恋观正确吗？你让别的企业的员工怎么办？那不也得闹着涨工资吗？ 企业家们的日子还不得水深火热的？那生育率怎么办？还不得接着往下跌？所以别看他分的多，但是这其实是一种崩溃式上涨的啊。韩国社会要玩还得是咱们的玻璃大王说的好， 工资不能给太多，你得考虑别的企业的感受才行。你看多么智慧，要有序上涨，不能恶意上涨，要艰苦奋斗，不能好逸恶劳。所以综合起来，海力士跟宁德时代根本就没有可比性，大局观，历史观，责任感都跟人宁德时代差太多了。
84文文于1984
06:33查看AI文稿AI文稿s k 海力士市值为什么能够在 ai 和存储芯片超级周期这样的一个背景之下突破一千亿韩元？以及这背后到底反映了哪些半导体行业的变化趋势？这 期播客节目我们就带着大家一起了解一下这个话题，这确实是一个很受关注的现象，那我们就直接开始今天的讨论吧。 首先我们要探讨的是 sk 海力士的股价和市值暴涨的现象，那就是为什么 sk 海力士的股价会在五月四号这一天出现一个超过百分之十二的暴涨，然后市值首次突破了一千万亿韩元，这对韩国股市整体带来了什么样的影响？就是当天啊， sk 海力士的股价是飙升了百分之十二点五， 然后市值也是历史上第一次占上了一千万亿韩元的大关，同时呢，韩国的股市也是跟着创下了历史新高。 那其实这一波上涨呢，主要的原因就是市场预期服务器的需求会持续增加，那这个需求呢，就会导致到二零二七年的时候，这个供应短缺会更加严重。那如果说智能手机和 pc 的 需求也恢复了呢？会不会让这个供应的压力变得更大？没错没错， 如果说今年一直表现比较低迷的智能手机和 pc 的 出货量能够回升，再加上这个内容的增长恢复的话，嗯，那很有可能会让这个存储芯片的供应紧张局面进一步的加聚。 不光是海力士，整个 s k 集团的股票都在大涨，你看那个 s k square， 它更是一度暴涨超过百分之十三，然后 s k 集团本身的股价也上涨了百分之八点九四。 明白了，那下面我们再来看看行业的背景啊，就是半导体的超级周期和 ai 的 发展。怎么看？从二零二六年开始的，这个全球半导体行业的大反转，这对 s k 海力士到底带来了哪些影响？ 就是从二零二六年开始啊，整个半导体行业是彻底的摆脱了之前连续三年的一个低迷，嗯，然后全行业都迎来了一个量价齐升的这样的一个强势复苏，尤其是存储芯片，它作为这个产业链的核心，更是成为了这一轮复苏的一个引擎。对， 那这样的一个行业的大背景，就直接帮海立市市值的创新高打下了非常坚实的基础。原来是这样啊，那 ai 的 大模型和 ai 服务器的快速发展，到底给存储芯片的需求端带来了哪些变化？然后这又跟海立市的优势怎么就契合上了？因为 ai 的 大模型从训练到推理这个阶段的过度啊， 导致了这个日军的 token 调用量是超过了一百四十万亿，那 ai 服务器的需求也是同比暴涨了三倍。然后呢，每台 ai 服务器所需要的芯片数量又是传统服务器的八到十倍。 对，所以这就直接引爆了对 hbm 和 drm 这样的一些存储芯片的一个需求，那这个刚好就是海力士的强项。说到这个， 咱们就不得不说一下存储芯片产业链的这个格局，以及海力士在里面的核心竞争力到底是什么，对吧？就是在整个存储芯片的产业链里面，海力士到底是卡在哪个位置？然后它跟产业链的上下游的关系是怎么样的？整个产业链的最上游就是一些原材料， 比如说硅片、光刻胶啊，还有一些核心的设备，像刻蚀机、薄膜、沉机设备啊，然后中游的话就是像海力士、三星这样的存储芯片的制造巨头，那下游的话就是各种各样的应用场景啊，比如说 ai 服务器、数据中心，还有消费电子。 所以海力士在这个 drm 和 hbm 这两个市场到底有多强？这么说吧，海力士是全球三大存储芯片厂之一，然后它在 drm 市场的是一直名列前茅的。对， 尤其是在这个 ai 服务器必备的这个 hbm 芯片上面，它是处于一个核心的地位。虽然说二零二六年的时候， hbm 整个的市场规模只占整个存储芯片市场的百分之三，但是它给厂商带来的利润是非常可观的，就它的营收占比是超过百分之十五的。嗯， 然后现在的情况就是海立讯的 hbm 产能是非常紧张的，像微软、谷歌都已经跟它签了三到五年的长期供货协议， 所以它未来的利润其实已经被这些巨头客户给提前锁定了。好的，那紧接着我们就要聊一聊推动海力士市值大涨的三重市场共振逻辑。嗯，那 ai 相关的需求爆发到底是怎么影响了 hbm 和 drm 这些产品的价格和销量的？ 然后海力士在二零二六年的第一季度到底表现有多亮眼？现在这个 ai 的 热潮直接带动了对 hpm 和大容量服务器用的 drm 的 强劲需求， 所以这就导致了这两个产品是量价齐升，然后也弥补了消费电子市场的疲软。就二零二六年第一季度，海力士的 d r a m 和 n a n d 的 平均售价 分别环比上涨了百分之六十和百分之七十。那这个全球存储芯片的库存周期在二零二五年发生了什么样的变化？然后这对海力士的盈利能力带来了什么样的影响？就是到二零二五年年底的时候，全球的存储芯片的库存已经基本去化完毕， 所以这个供需关系就开始逆转，然后价格战也结束了，整个行业就进入到了一个利润修复的阶段。对，所以这就是为什么海力士在二零二六年的第一季度，他的营业利率能够高达百分之七十二， 就是他的赚钱能力一下子就冲到了行业的最前面。这么说的话，最近韩国政府和海力士本身都有哪些重要的决策？这些决策又是怎么来增强海力士的全球竞争力的呢？韩国政府这边呢，不光是推出了企业价值提升计划，他还推动了外资准入的改革，来降低所谓的韩国折价， 所以这就吸引了很多外资重新留回韩国市场。然后海力士这边呢，他自己也是砸下了十九万亿韩元去建设一个先进的分装厂。嗯，他还计划要推进在美国的上市进行募资， 所以他是从技术到产能都在全面的加码，就是要巩固自己在行业里面的领先地位。哎，那我们最后这个部分要聊的就是全球的半导体政策和海力士未来的展望。 现在各国都在大力的发展半导体，那韩国在全球的 ai 存储供应链当中是怎么去确立自己的核心地位的？然后这对于海力士未来的发展又意味着什么？其实现在全球主要的经济体都在加大对半导体产业的投入和政策支持， 然后韩国就是借着自己在存储芯片领域的传统优势，已经成为了全球 ai 存储供应链里面非常关键的一个枢纽， 那这样的一个地位，其实也让海力士能够进一步地去巩固和放大自己在行业里面的领界地位。所以说 sk 海力士市值突破一千亿韩元这个事情背后到底有哪些深层次的原因？然后它又透露出来了哪些关于全球半导体产业未来的走向呢？海力士能够冲破这个大关，其实它是 ai 存储的超级周期， 技术进步、供需关系紧张和政策扶持这几个因素共同作用的结果。没错，那它其实也标志着全球的半导体产业正在经历一个结构性的大变格。行吧，今天我们算是一起梳理了一下 s k 海力士市值创新高背后的一些逻辑啊，从这个 ai 浪潮到行业周期再到政策的红利，确实是多方合力才造就了这样的一个历史性的时刻。好啦，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！拜拜！
07:22查看AI文稿AI文稿今天咱们来聊一聊不同的公司在面对利润和薪酬的时候，会有哪些不同的态度和做法。对，其实这里面不光涉及到公司的经营压力，其实也涉及到每一个人在职场里面对薪酬和激励的感受。是啊，这个话题跟每个打工人都息息相关啊，那我们就直接开始今天的讨论吧。 咱们今天的主题是企业在薪酬分配上面的三种不同的风格。对哎，说到这大家就会好奇了，说这三种风格到底是哪三种？他们之间的差别会有多大？这三种风格啊，其实特别有意思，有的公司就是赚了钱之后就跟员工大分钱，大家一起嗨。 还有的公司呢，是虽然行业竞争很激烈，但是他还是会给基层的员工一些补贴啊，让他们能够稍微好一点。然后还有的公司呢，是老板会觉得 工资要是发的太高了，大家就都不努力了，所以他就是一直控制着工资，确实差别很大呀。 那你有没有什么现实中的例子，让我们更直观的感受一下这三种风格。比如说韩国海力士，因为 ai 行业红利的原因，他预计未来三年给员工的分红能有将近一千万。哇，然后宁德时代呢，是我们的电池巨头，他这次给普工每个月加了一百五十块钱， 还有一家企业，他就是因为高工资不利于奋斗，这句话在网上炒的沸沸扬扬，就这三种企业放在一起，网友们都炸锅了。我们先来说说海力士这种让人羡慕的这种分红机制，嗯，你说他到底是怎么做到的？ 让大家一提到奖金就两眼放光，其实啊，就是因为他们赶上了这个 ai 服务器带来的这个 hbm， 还有高端存储的这个爆发。所以他去年的时候就跟员工签了一个协议，就是他会把公司营业利润的百分之十拿出来分给大家。 哦，所以他今年年初的时候就给这三万五千名员工发了一共四点七二万亿韩元的奖金。 那你算下来的话，每个人就是差不多一点四亿韩元，那就是六十五万人民币啊，六十五万人民币，这也太炸裂了吧。不过我看网上好像还有说什么人均六百一十万的，那个是怎么回事？那个六百一十万其实是外界的机构根据他未来的利润去预测的一个数。 哦，就他其实还没有发到手。对，那很多人就说，哎呀，我也不羡慕他这个钱有多少，我就是羡慕他这个分钱的规则， 就是他非常的透明，就我只要知道公司赚了多少钱，我就知道我能分多少。对，就我不用去猜今年老板心情好不好，会不会给我发年终奖，他不存在这个东西。那我们再把目光转向宁德时代， 宁德时代作为全球动力电池的龙头企业，嗯，这次给基层员工涨工资，外界有什么反应？嗯，就是宁德时代，这次他是一到六职级的员工，基本工资每个月涨一百五， 然后网上很多人就说，这么大的一个企业就涨一百五啊，就觉得这个数字跟他们的这个行业地位不太匹配。确实啊，跟刚才那个海力士比起来，这个一百五确实有点不够看。对啊，就是你把他们两个放在一起，就特别像 人家孩子考了满分，你家孩子就提了四分，你说有进步吗？有进步，但是你说值得欢呼吗？也一般吧。那宁德时代为什么没有办法像海力士那样给大家发大钱？因为动力电池这个行业现在就是大家在打价格战， 然后车企也在压价，那电池厂的利润也被越压越紧，但是呢，你又要扩产能，你又要去海外建厂， 然后你还要保证研发，保证你的安全和品质，所以他就是根本没有办法像海力士那样赶上一个什么涨价周期，一下子利润就暴增，这么看的话他们的压力也很大。错，所以其实宁德这种 小部的给基层掌心，其实更像是制造业的一个常态，就是他不是说可以一夜暴富给你分钱，他只是想把他的熟练工人稳住，把他的产线稳住， 这是他们的一个现实的选择。明白了，那我们接下来就聚焦在这个福耀玻璃啊，这个老板和员工之间关于薪酬的一个分歧。 对，就是那个高工资不利于年轻人奋斗，这句话为什么会引起那么大的争议？其实这句话的语境到底是什么？一直都有争议，然后福耀也出来辟谣过，但是大家还是会把这句话拿出来说，就是因为这句话特别能代表一部分老板的真实想法。 所以老板们是真的觉得高工资会把员工惯坏吗？对啊，就是很多老板他觉得你工资要是太高了，员工就没有动力了，他觉得你生活太安逸了，大家就都躺平了，你这个队伍就没有办法带了， 但是员工一听就觉得我奋斗不就是为了能多赚点钱，让自己舒服点吗？那你现在说我工资高了，我就不奋斗了，那我奋斗是为了谁呢？ 所以这个就会让大家双方都觉得很刺耳。哎！那从企业经营的角度来看，为什么福耀玻璃这种企业会一直强调要控制工资，不能让员工太安逸呢？因为他们这种传统制造业，他没有办法像 ai 存储那样，突然间有一个暴利的周期，那如果他工资给你涨上去了之后，他的这个成本就下不来了， 那他订单一旦减少，或者说他的同行一旦降价，他就会很被动，原来他们背后有这么多的压力。错，所以他们其实这种想法就是企业要先活下来，成本不能失控，员工也不能太安逸。 这种虽然说很多人不爱听，但是他确实是很多老板心里的一个声音。那我们现在来总结一下这三家公司背后的分钱的哲学。 那这三种模式到底都强调了一些什么东西？海力士就是他就是那种赚爆了之后，大家就直接分肉，他这种就是把激励机制写在前面，就是我利润怎么分我都提前给你讲明白，大家都很清楚，那这种方式确实让员工觉得很直接很痛快。然后宁德时代呢，他就是 他处于一个非常竞争激烈的行业，他不敢乱花钱，但是呢，他又会适当的去照顾到基层的稳定性。 然后福耀玻璃呢，他就是他始终把企业的长期生存放在第一位，他会认为员工的工资是不能影响到企业的竞争力的， 然后他也强调员工你要有奋斗的劲头，就是大家要一起扛过行业的周期。哎，那如果说你站在员工和老板不同的立场上，对这三种薪酬哲学的看法会有哪些不一样？如果我是员工的话，我肯定最想去海力士，就他那个就是直接分钱， 谁不喜欢啊，对吧？就奖金打到账户的那一刻，什么企业文化都不用说了，就很实在。但是你如果是老板的话，你肯定就会去想，我给你涨了工资之后，我的利润下滑了怎么办？ 我的订单减少了怎么办？我投行都在降价，我怎么办？我能不能扛得住这个周期？你要去衡量这些东西。这么说的话，其实没有一个标准答案，完全看你坐在哪个位置上。错，其实宁德时代就是一个特别好的例子，他既没有吃到像海力士那样的一个红利，然后他又不像传统制造业那么的保守， 他就是一个很现实的缩影，就是他能给你涨一点就涨一点，但是他不可能在这个价格战这么激烈的情况下天天给你发红包。我们今天把这三家公司的薪酬哲学都给大家捋了一遍，从这种大开大合的这种分红，到这种小步慢跑的这种掌心， 然后再到这种强调企业生存第一的这种思路，其实每一种背后都透露着不同的行业的压力和不同的历程。好啦，那这期节目咱们就到这里啦，然后感谢大家的收听，咱们下次再见吧，拜拜！拜拜。
457贝塔星途
02:47查看AI文稿AI文稿最近有个新闻很 s k 海力士给员工发了非常高的奖金，很多人第一反应是这家公司怎么突然这么有钱？但真正的问题不是他发了多少钱，而是他为什么突然这么赚钱？答案只有一个 词， h b m。 在 讲 h b m 之前，我们先把整个逻辑讲清楚。过去半导体行业的核心是 cpu、 gpu 还有普通内存。 cpu 负责计算， gpu 负责进行算力， brm 负责临时存数据。但到了 ai 时代，尤其是英伟达为代表的 gpu 爆发之后，情况变了。 现在的问题不再是算不算得动，而是数据位不位得上。 gpu 的 算力越来越强，但如果内存的数据传输跟不上， gpu 就 会空转，这就出现了所谓的内存强。 hbm 就是 用来解决这个问题的。 hbm 的 全称是 high bandwidth memory， 本质上是一种超高速内存。它和普通内存最大的区别只有一个，普通内存是平放， 而 hbm 是 叠加起来，它把多层内存芯片垂直堆叠，然后直接贴在 gpu 旁边，让数据传输距离变得更短。 结果就是宽带大幅度提升，通常可以达到普通 ddr 内存的五到十倍以上。简单的理解就是， gpu 终于可以吃饱数据了。但 hbm 的 难点也非常夸张，第一，它是三 d 堆结结构，对工艺要求极高。 第二，任何一层出问题，整个芯片就会报废。第三，它必须依赖先进的分装技术，比如 c、 o、 w、 o s 等体系来完成整，所以这个行业门槛非常高。目前全球能规模化生产 h b m 的 公司非常少，主要是 s k。 还 李信、三星 electronics、 microtechnology。 那 为什么海力士突然赚那么多钱？原因很简单，他提前，他提前压住了 hbn。 当 ai 真正爆发之后，英伟达的 gpu 大 量出货，但这些 gpu 必须依赖 hbn 高贷款内存。结果就是 h p m 供不应求，价格上涨，产能变成利润，技术变成定价权。而三星虽然更大，但问题在于业务更分散。在 h p m 节奏上慢了一步，没有完全吃到这一波最核心的红利。 所以你看到的不是海力士突然变强，而是他刚好站在了 ai 爆发的风口上。最后总结一句， ai 拼的不是算力，而是算力能不能被喂饱，而 h b m 就是 决定能不能喂饱 gpu 的 关键基础设施。
17尚为国际人才
03:16查看AI文稿AI文稿ai 赚钱赚疯了，韩国的一家公司呢，叫 sk 海力士啊，那么他的工装呢，变成一个最脱单的战袍啊，据说是这两天啊，这 ssk 海力士啊，人均的奖金啊，员工平均奖是六百万啊，功夫成了这个相亲利器，这个 sk 的 到底有多强呢啊， 我们来看一看啊，五天之内，他的股价上涨了百分之四十一啊，也就是一周之内啊，这一天之内就上涨百分之十二啊，这现在还在还在进行呢，还在交易呢，还在往上涨呢啊，看着啊，还在往上涨啊，这是现现在进行时啊， 那么同期的话，三星也在涨啊，这个三星五天之内涨了百分之二十五啊，这个美光美国公司啊，他呢跟这个相关联的涨了百分之三十三。他们到底做什么东西的呢？哎，他们就是做的是高速缓存啊，做的这种高速缓存，这三家公司啊，把这个全球的所有的份额都 都都给这个，这个这个瓜分了啊，你要知道这个马斯克搞这个，比如说这 ai 的 数据中心啊，那他砸钱往下贱，那么大家都以为呢，光是这个所谓的 gpu 就 够了啊，其他都不重要，其实这是一种错误的概念啊，你要知道这个大型的这种 哎，这个数据中心里头最主要的芯片是这个英伟达公司的，那么除了英伟达之外啊，这个其他公司的东西也都是很重要的，比如说这个高速缓存这部分。什么叫高速缓存呢？其实道理也非常简单啊，也就是 cpu 和 gpu 它们的运算速度太快， 处理的这些数据量太大啊，那么你直接存到硬盘里头啊，或者是存到这个内存里头都不行，那怎么办呢？就存到这个高速缓存里边啊，这高速缓存它特别快速度，那么它能把这个大海量的数据吞吐，临时存储这么一个东西。 那么这家这这个全球的这个份额是怎么来叫 hbm 啊？就是高速缓存这个份额比例是 s k， 海力士占了全球，这韩国公司呢，占了全球百分之五十的份额啊，就这么高啊，三星呢，占了三差，差不多四分四分之一啊，到三分之一啊，剩余的是美光。 那么这企业家这个在这个图全景图里头，他是属于存储系统的这部分啊，在存储系统的这部分，我们昨天刚讲完这个三 disk 啊，这一年之内涨了股票是百分之三千啊， 那么今天讲的是海力士啊，海力士也是赚翻了啊，所以不光是这些公司，什么电力公司了，散热系统啊，等等等等啊，英伟达这部分，等等等等，他们都是赚钱的啊，都非常非常的赚钱啊，这个，这个整张这个图啊，整张图，这个数据结构，这个示意图，上面的所有的公司啊，就跟着发财啊， 大有大份，小有小份啊，有的喝肉，有的吃肉，有的喝汤啊，就是这样的一种东西，所以呢，某种医生讲哈，这个在这场热潮中啊，这个 ai 热潮中，你要有本事吃肉你就吃肉啊，没本事吃肉没关系，喝汤也能赚的盆满钵满啊。这 s k， 这个 s k， 这个这个这个和三星的这种股价上涨就是典型的例子啊， 在这种淘金浪潮中呢，就是 ai 有 点像什么呢？就是淘金者啊，那么淘金者真正挣钱的呢？某种医生讲是这种卖铲子的人，是吧？那卖铲子人的话呢？现在是卖铲子也没关系啊，你买铲子是很长的一个产业，我们卖上面的螺丝配件啊，这也能发财啊？这是这样子的，就 跟那个特朗普他爷爷当年似的啊，别人淘金他去开酒店去啊，满足这个淘金者的另外一种需求是吧？啊，也是一种发财的之路的道路啊。
289舟自横
