高盛锂电抛了吗
你们知道锂电池这两天为啥这么惨吗？高盛发了一篇报告，这个报告里边说啊，锂电池行业明年会有百分之二十以上的产能过剩，一下就把锂电池板块给干崩了。 我都不明白了啊，上个月各路资金还在吹呢，锂电池怎么怎么好，过了个五一啊，直接天塌了。而且今天还在传一个特别离谱的谣言，说今年九月份啊，开始要对锂电池争这个消费税， 这完全就是夏侯惇看赝品啊，一眼假。目前呢，关于电池的这个征税规定，是从二零一五年二月份开始的， 但是管理层当时明确就说了，征税范围不包括锂电池，现在也没有任何新的消息说要对锂电池征税。所以大家一定要记住，不信谣，不传谣，一切以官方消息为准。 那这两天锂电池的下跌呢？表面上看啊，是被消息给打击了，那本质上来说，我觉得其实就是轮动，那既然是轮动，这两天资金走了，那后边就还有回来的可能性啊。 但是我们一定要注意，后边就算是资金回来了，也不代表着说所有锂电池的股票也能回来。 分歧阶段啊，也是优胜劣汰的阶段。所以现在对于锂电池板块，我觉得最重要的是看清楚谁强谁弱，能够扛住抛压不破位的谁，就是接下来资金回流的重点。但是对一些已经破位的，那就是被淘汰了，淘汰了，接下来的关注价值那就真的不高了。
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03:11查看AI文稿AI文稿高盛说你矿不行，高盛不是上个星期就说你矿不行了吗？你们这也不是新文呀，这是旧文呀，高盛唱空你矿唱空好久了呀，是吧，哎。 嗯，但是你矿这个事情呢，我觉得我觉得无论涨跌大家都要小心一点，因为这玩意我之前白银跟你们说过一次， 为什么白银让你们不要碰为什么白银让你们别碰，白银让你们别碰的原因？之前跟你们说过，白银涨的时候猛不猛啊？涨的猛，跌的时候跌的猛不猛啊？跌的也猛。 白银是由内只作为主导去给他做定价的，去抄这个盘的就是白，白银的盘是内只抄的 就是典型的那只特征嘛，涨起来当当当给你涨，零百往上打，跌起来当当当给你直接 a 杀下去嘛，就超就涨的时候超级猛，跌的时候超级猛。嗯， 里矿也是国内这批人定价的，理解吗？他不是说什么白银跌惨了，那白银涨上去的时候也猛的妈都不认识啊，他一下子给你拽几倍啊， 是不是就这就我们的风格呀，对吧？他没有什么好坏的呀，他就我们的风格我们的风格不就是当当当给你拿上去，当当当给你打下来吗？这第一天第一天来中国外宾 外宾第一天第一天第一天回国啊，欢迎欢迎欢迎欢迎，对吧？国内的风格不就这样吗？国内资金只要做庄都是这个风格啊。当当当给你几个涨停板打下去当当当给你几个涨停板给你跌下来。他不是说什么坑不坑自己人，他没有坑不坑自己人，他就这么个风格呀， 对不对？涨上去超级猛，跌下也超级猛呀，是不是吗？那你说这个风格，你觉得是好事还是坏事？说嘛， 其实他不算好事，也不算坏事，他就是一个正常的风格而已，对不对？他的好，他好的情况就是他涨起来特别快，他涨起来比比光模块快多了，但他跌起来也比光模块快，就这么简单呀， 对不对？包括你去看那个叫什么你，你去看商业航天，不也是这个风格吗？就涨起来噔噔噔，给你涨停板往上打，然后跌起来也是当当当跌停板给你往下跌， 对不对？他不就是这种什么极致的极致的 a 股风格吗？对不对？那这种有些什么好说的呢？你愿意做就对吧，国内最擅长做的就是脉冲式，脉冲式上涨嘛，对不对嘛？不就这样嘛， 对吧？没说错吧，对不对？那么就看你自己要不要做这个，对不对？那涨起来很爽，跌起来也很爽，对吧？那你自己看呗，那只都这个风格。
5258李一恩啊
06:34查看AI文稿AI文稿你以为中国互联网巨头正陷入增长困境？事实恰恰相反。本期带来高盛最新研报解读导航，中国互联网大型股 q 一 财报发布前的预期。高盛预计中国互联网大型股一季度财报将呈现四大特征， 收入增长保持稳健，其中云计算收入增速尤为亮眼， ai 资本支出有望进一步攀升。源于智能体 ai 驱动的 token 需求激增， 非现金投资浮盈显著。阿里巴巴、腾讯、美团持有的 ai 模型公司股权按一季度末收盘价计算，预计产生约一百亿至三百亿港元的市值浮盈。与此同时，各平台基础利率面临压力， 主要源于消费级 ai 应用补贴策略的影响。高盛预测，一季度中国互联网企业整体利润同比下降约百分之二十八，其中，阿里巴巴调整后 ebita 同比下降约百分之八十四。美团调整后 ebit 同比下降约百分之一百七十八。不过，腾讯与拼多多有望逆势增长， 腾讯调整后 ebit 预计同比增长约百分之十，拼多多调整后 ebit 增长预计加速至约百分之三十七。 首先来看阿里巴巴与腾讯的核心看点，高盛预计阿里巴巴一季度云计算收入将加速至同比增长约百分之四十，这一增速远超谷歌云的约百分之六十三和亚马逊云的约百分之二十八。背后驱动力是智能体 ai 带来的 token 消费阶跃式增长。 与此同时，阿里巴巴正在推进企业客户从暗量付费向多年期 max 合约转型，推出悟空企业平台，已实现长期客户锁定，云业务利率预计稳定在约百分之九，客户管理收入则预计仅增长约百分之一。 折舍出淘宝天猫新商户激励政策的影响资本支出层面，高盛指出，阿里巴巴正采取全面压注的零自由现金流资本支出策略， 资本支出规模已超过其全年。集团 e b i t a。 阿里巴巴面临的核心决策在于如何在捍卫淘宝天猫市场份额最大化核心现金流，以支撑 ai 资本支出，以及平衡 ai 模型与企业 ai 的 投入之间取得平衡。 对于腾讯，高盛重点关注其在 ai 超大规模基础设施领域的竞争策略。相比部分同业采取的零自由现金流押注策略，腾讯选择了更为审慎的平衡路径，但如何确保获得足够的国内 ai 设备供应份额仍是关键课题。 此外，腾讯即将推出的微信应用级 ai 智能体与操作系统级智能体之间的差异化定位，也是市场关注焦点。广告业务方面，高盛预计腾讯广告收入同比增长约百分之十七， 相较于 metta 约百分之三十三的广告增长，腾讯的广告变现潜力是否还有进一步释放空间值得关注。管理层是否会通过深化闭环用户意图来调整广告负荷与定价策略，将是财报电话会的焦点议题。 其次看拼多多与美团的业绩前景。拼多多一季度收入预计同比增长约百分之十三，调整后 e b i t 同比增长约百分之三十七。高盛指出， t e u 业务正经历从跨境直邮向本地仓本地商户模式的转型，以应对欧盟等地区 evolving 的 小额豁免与关税政策变化， 此外，巴西等部分区域的竞争加持也值得关注。拼多多国内业务的新拼母战略如何驱动 g m v 增长，以及在线营销服务的收入前景，是高盛关注的另一重点。 美团方面，一季度收入预计同比增长约百分之三，调整后 ebt 预计同比下降约百分之一百七十八。高盛指出，抖音在本地服务领域正快速侵蚀美团的市场份额，到店九旅业务的 gtv 占比已从一年前的约百分之六十二降至约百分之五十五， 而抖音则从约百分之三十六升至约百分之四十一。抖音今年一季度到店九旅 g t v 同比增长约百分之二十四，增速依然可观。不过也有积极信号。高盛预计，美团即时零售与外卖业务的单位经济模型正在改善， 外卖每单亏损额从去年四季度的约人民币负三点五元收窄至今年一季度的约人民币负三点二元，即时零售业务亏损环比同样收窄。 政府监管介入叠加阿里巴巴战略重心调整，有望推动美团与阿里巴巴及时零售业务二季度的亏损收窄节奏快于预期。最后看京东与行业投资逻 辑。京东一季度收入预计同比增长约百分之三，调整后 e b i t 预计同比下降约百分之八十一。高盛预计，京东零售利润约人民币一百二十六亿元，同比下降约百分之二。新业务亏损约人民币负一百零四亿元。 京东正在欧洲六国推进 joy buy 业务，短期内投资强度与长期投资回报如何平衡，是管理层需要回应的核心问题。关于估值，高盛指出，当前阿里巴巴与腾讯股价年初分别下跌约百分之九与约百分之二十六， 市盈率分别约为十八倍与十三倍。对比 mate 约十八倍与谷歌约二十九倍的估值，中国互联网巨头估值存在折让。高盛认为，随着交易平台利润增速在二季度及下半年重新加速， 加上美国超大规模云服务商近期股价因多年期订单储备与云定价改善而反弹， 中国互联网板块正迎来更有力的配置窗口。高盛维持云与数据中心板块为首推，包括万国数据、光环新网、阿里巴巴与金山云。其次看好电子商务与本地服务。基于当前估值折让带来的风险收益比优势， 再次推荐游戏与娱乐板块，看好 ai 智能体逐步承接日常生产任务后带来的用户时常迁移。 总结来看，高盛这份研报传递了以下核心信息，一季度中国互联网大型股财报预计呈现收入稳健但利润成压的分化格局。云计算与 ai 是 贯穿始终的核心主线， 阿里巴巴全面压住 ai 基础设施，腾讯采取平衡策略，拼多多与美团在激烈竞争中寻求单位经济模型的改善，京东则在国际化扩张与核心零售业务之间寻找平衡点。从投资启事而言， 当前中国互联网巨头估值已处于历史低位区间。美国超大规模云服务商的经验表明，云计算定价权的提升与多年期订单的积累，往往预示着利润释放期的到来，中国互联网企业能否在 ai 时代复制，这一路径值得持续跟踪。需要特别提示的是， 本期内容仅基于高盛研报进行信息分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
98猫哥的研报圈
04:45查看AI文稿AI文稿大家最近有没有注意到一个很矛盾的现象，锂电池需求明明火爆到不行， i e a 的 数据说，二零二五年全球市场规模超过一千五百亿美元，比去年涨了百分之二十以上，电动车、储能都在猛冲。 但就在这个时候，高盛却给好几家锂矿龙头扣上了卖出评级。被点名的主要有干峰锂业、天启锂业。 很多人就蒙了，这不是对着干吗？今天咱们就用三分钟把这件事彻底拆解清楚。听完你会发现，高盛这套操作不是疯了，而是算的太精了。首先，高盛到底在说什么？ 很多人以为卖出就是看空行业，错了。高盛的结论其实有三层，第一层，短期利好已经炒过头了，电池需求好，铝价再涨，这些大家都知道的是，股价可能早就提前反应了。第二层，高盛判断现在碳酸锂价格很强，但可能在二零二六年上半年见顶 之后，会回落到每吨大概七万到十一万人民币的区间。第三层，也是最关键的一点，高盛算了一笔账，发现现在干峰天奇这批股票的股价里引含的里价是每吨十一万到十七万人民币。也就是说，市场现在太乐观了，已经把未来两三年高里价的好日子都提前兑现了， 股价跑得比基本面快太多了。所以，高盛的卖出目标价上调，是承认你短期赚钱了，但给你卖出平级，是觉得你现在的股价配不上未来的长期现实。这就引出了今天最大的认知反转。很多人有个直觉误区，觉得电池卖爆了， 上游挖矿的肯定数钱数到手抽筋，这个逻辑太表面了，真相是需求和利润中间还隔着好几座大山。你看 i e a 有 个特别扎心的数据，二零二四年里的需求是二零一五年的六倍，但价格却跌回了二零一五年的水平，因为供应更猛，直接干过剩了。这就是锂行业的宿命， 需求一好，全世界的资本都疯了，市场上全是货，价格反而崩了。这跟光伏产业非常像， 根本不是那种一家独大的垄断生意。更惨的是量增价跌这四个字，电池厂和储能厂能大赚，很多时候是吃掉了上游的降价红利，储能尤其明显，里价越便宜，它的项目回报率越高。所以里价要是涨太风，下游立马就怂了， 放缓采购，开始等降价再看。这些铝矿公司自己不是所有铝矿股都叫家里有矿。天齐、干峰、圣心理能差别大了去了。比如天齐矿端毛利率能到百分之五十二以上，但加工成里岩产品毛利率就降到百分之三十以下， 干峰那边整体里产品毛利率也就在百分之十几。像圣心理能这种外购矿石加工的，里价一跌，高价库存还没消化完，直接巨亏。 所以高盛盯着赣锋和天齐给卖出，不是因为他们差，恰恰是因为他们太理价敏感了。天齐虽然有矿，但利润还在低位修复，净资产回报率只有百分之一左右。赣锋去年规模净利润十六个亿，但扣除非经常性损溢后，还是亏的。这种业绩质量，一旦未来理价撑不住， 股价的安全垫是非常薄的。那有人要说了，现在理价不是很强吗？都创两年新高了，高盛会不会被打脸？ 完全有可能。如果储能和电动车的需求能一直这么炸裂，供应恢复又慢，那高盛就是错了。但你要看清楚，现在支撑高价的很多是短期故事，比如非洲津巴布韦限制出口、江西云母矿停产风险， 澳洲矿山下调产量指引，这些大多是供应扰动，不是永久减产。只要价格在高位多待一会儿，那些停产的高成本产能就会像雨后春笋一样冒出来。所以高盛是站在谨慎那一边，赌的是高价不可持续。最后总结一下对咱们普通人有什么启发？ 行业景气修复是真的，股价过度透支也可能是真的，现在绝不能再用困境反转的思维去无脑买入了。 你要看五个东西，第一，别只看现货里价，要看远远价格，那个才代表未来真实预期。第二，看储能的需求，是真装机还是补库存， 持续性完全不一样。第三，看供给端的停产，是短期扰动，还是矿山真的永久关闭了。第四，看公司的资源自己率，是自己有低成本矿 还是得花大价钱外购。第五，一定要看扣非净利润和经营现金流，这才是真赚钱，不能只看表面的净利润。 高盛的卖出本质上不是一盆冷水，而是一个提醒，铝矿股已经从便宜的周期底部资产，变成了需要证明自己能维持高价的高弹性周期股。记住，电池需求旺盛，不等于铝矿股一定大赚。真正的风险永远藏在这次不一样的信念里。 我不做行情预测，只做逻辑推延，在狂热中留一份清醒，在恐慌中多一份思考，才是我们穿越周期最好的护身符。
4733财经逻辑局
05:58查看AI文稿AI文稿碳酸锂从六十万跌到二十万，机构还在喊抄底，高盛却看到六万五，这场利价大促上，到底谁在说谎？来，先问你一个问题，如果有一个东西，两年前卖六十万一吨，现在跌到二十万，跌幅超过百分之六十，你觉得这是底了吗？ 国内很多机构告诉你是底了，赶紧抄底，理由特别充分。新能源车销量还在涨，储能装机量爆发，你已是新能源时代的白色，使用需求刚性强的很。但就在这个时候，高盛甩出一份报告，直接往多头脸上泼了一盆冰水。 二零二六年下半年，全球锂供应激增释放，市场将出现百分之二十到百分之二十二的供应过剩，锂价要向每吨六点五万元靠近。六万五什么概念？从现在的二十万再跌百分之六十七， 从六十万跌到二十万，你觉得已经腰斩再腰斩了？不好意思，真正的主跌浪，高盛认为还没开始。第一层，为什么机构和高盛能给出完全相反的答案？我先说一个残酷的真相，很多唱多理价的机构，并不是在看理价，而是在看自己的持仓。 过去两年，多少公募、私募中仓了里矿股从六十万跌下来的过程中，他们一路补偿，一路被套 到了二十万这个位置，如果不唱多，怎么向鸡鸣交代怎么出货？这不是阴谋论，这是金融市场的基本人性，屁股决定脑袋，直肠决定观点。但高盛不一样，外资投行没有 a 股里矿股的包袱，他们的报告更接近冷冰冰的供许算数，而算数的结果很残忍。 梨从来不是什么白色石油，它就是一个标准的大众周期品石油，有 opec 卡车产量，你有谁？全球泥矿项目从非洲的津巴布韦，到南美的里三角，再到国内的青海、西藏，过去三年在高价刺激下，全部在疯狂扩产。 这些项目有一个共同特点，建设周期长，成本高。什么意思？就是现在即将在二零二六年下半年破产的项目，是二零二三年，二零二四年里价还在高位时决定的，那时候算账里价三十万都有暴利， 所以资本疯狂涌入。但现在里价跌到二十万，这些项目会停工吗？不会，因为钱已经砸进去了，设备已经定了，矿已经开了，这时候停工，亏的是全部投资，硬着头皮投产， 至少还能回点现金流。这就是周期品最残酷的逻辑。价格下跌，短期内不仅不会减少供给，反而可能迫使企业加速出货，回笼资金。所以高盛说的二零二六年下半年集中释放，不是预测，是已经写在日程表上的事实。 第二层，需求增长为什么救不了理价？很多散户被机构洗脑，觉得新能源车卖的这么好，理价怎么可能跌来？今天我给你破这个认知误区。 需求增长和价格上涨从来不是一回事。价格有供需缺口决定，不是有需求绝对之决定。假设明年全球理需求增长百分之三十， 听起来很猛，对吧？但如果供给增长了百分之五十，缺口不是变小了，是变成了过剩百分之二十。而现实是什么？过去三年，全球理资源勘探投资翻了不止三倍。言胡提理会使云母提理的技术全面突破，理的供给弹性远远大于需求弹性。 更关键的是电池技术在去理化，磷酸锰铁、锂离子电池、固态电池的技术路线，全都在降低单位电量对锂的消耗。需求端的故事再美好，也挡不住供给端的洪水猛兽。第三层，二十万这个价位为什么是腰部而不是底部？ 我直接告诉你我的判断。二十万是理价从周期顶部回落过程中的一个终极战，不是重点。为什么？因为成本取现。全球理资源的现金成本从低到高攀，南美盐湖成本三到五万，澳洲理辉石成本五到八万，非洲理矿成本八到十二万，国内理云母成本十到十五万， 现在的二十万包布了绝大多数产的现金成本。这意味着什么？意味着行业还没有进入真正的产出境阶段，只要大部分企业还能赚钱，供给就不会收缩。大众商品见底的标志从来不是价格跌了多少，而是高成本产能开始破产退出，被并购。 高盛看到六点五万并不是瞎猜，六到八万这个区间，正好是国内高成本云母提锂和一部分非洲矿的成本线。只有价格打到这个位置，逼停一部分产能，全球理供需才能重新平衡。这个过程在周期行业里叫去，才能在股民嘴里叫割肉。第四层， 这对我们普通人意味着什么？如果你是股民，记住一句话，在周期股里，抄底是散户的专利，套牢是抄底的正品 锂矿股。现在的 pe 看起来很低，但周期股最危险的陷阱就是低 pe 陷阱，价格在顶部时利润最高， pe 最低，等价格跌下来，利润断崖， pe 反而变成负数。如果你是新能源车车主，也别高兴太早离家。从六十万跌到二十万，电池成本降了这么多，你买车便宜了吗？没有， 因为下游车企把这部分利润自己吃了，里价再跌到六万五，车价也不会同步降。产业链的利润分配从来不按成本比例来。最后说一个全网没人提的观点，这场里价暴跌，表面上是供需失衡，本质上是新能源产业链从野蛮生长进入产量过剩的成人理。 光伏、锂电、储能、中国这三大新能源赛道，正在重复当年钢铁煤炭有涉走过的路， 资本狂热才能过剩价格。血债行业洗牌，最后胜者为王。高盛看到六点五万，不是在看空里，是在看空这场过剩周期里，那些盲目扩张，负债累累的离况期。 所以，当所有人都在问理价底在哪里的时候，真正该问的是这场过剩什么时候才能逼停，足够多的才能让幸存者重新定价？ 答案是，当市场上不再有人喊抄底的时候，底可能就真的进了。记住，周期永不绵，但抄周期的底需要的不只是勇气，还有熬得过寒冬的现金流。你觉得底价会跌到六万五吗？评论区告诉我。
367惊声语者
05:59查看AI文稿AI文稿欢迎来到今天的深度解析，今天我们要带你拆解一份呃，其实挺反常识的研报。确实非常有意思的一份报道，也就是高盛在二零二六年五月六日，针对中国高端中药企业片仔癀发布的一份最新研报。 你看啊，片仔癀刚交出的成绩单，简直堪称灾难。嗯，财务数据确实很难看，对吧？二零二五财年营收下滑了十七趴，净利润更是暴跌了二十七趴，今年一季度也是惨不忍睹。 直觉上，你肯定觉得这股票该赶紧抛了。正常人的第一反应都是快跑，但高盛居然给出了买入评级。 看着同一组凄惨的数据，他们这真的是越跌越买啊。所以，今天我们的任务就是带你搞懂这种机构逻辑背后到底藏着什么秘密。呃，表面上看，这绝对是个逻辑黑洞，但如果我们拨开财务报表的表象， 其实你能在里面看到一幅完全不同的资金暗流图，那我们先直面这些冷冰冰的数字片。材皇跌得这么深，大背景其实挺清楚的。对，主要还是宏观经济收紧，大家都开始无井包浆了。没错，非必需的高端修废品肯定最先挨刀。 这就好比你最熟的一家高端奢侈品店，突然发现平时常来的老客都不怎么随意刷卡了。这个奢侈品店的类比很抓核心，很多投资者看财报的误区恰恰就在这 儿。财报体现的，呃，往往只是企业卖给渠道销售商的数据，也就是出厂端的数据，对吧？没错，就是 sell in。 当中端消费疲软，销售商仓库塞满的时候，他们第一反应是什么？肯定是立刻停止向评官方拿货，先保住自己的现金流。对的， 所以片仔癀账面难看，反映的正是前期渠道库存积压的高压状态。明白了，也就是说，财报其实是个非常滞后的指标，它只是在告诉你，销售商不买单了，完全正确。但高盛显然没有停留在这一层， 既然消费者都不愿意花钱勾屏库存积压的问题，又明白着他们凭什么觉得这局能逆转？因为他们盯上了另一个关键信息，就是端端的真实动销，也就是 sell out 数据。哦，已经卖到消费者手里的真实数据。对，当市场还在盯着暴跌的出厂数据恐慌的时候， 高盛发现，今年三月份，片仔癀在消费者这端的真实零售啊，同比大涨了三十六把哇，三十六把线，那是相当可观的涨幅了。不仅如此，而且它还实现了连续两个月的环比增长。 这就说明，渠道的库存压力其实已经在大幅解警了。等等，你的意思是，在经商时还在拼命清库存的阶段，其实货架上的东西已经在被终端消费者买爆了？就是这个意思。 终端拐脸其实已经出现了，但这会不会只是一波战残的反弹？毕竟大环境摆在那，凭什么断定这种终端回暖能持续甚至带动后续业绩转正呢？关键就在与库存消耗的势能。 你想啊，一旦中断动销跑通渠道，库存被快速抽干，经商乡的补库需求会怎么样？肯定会在接下来的几个月里集中爆发。没错，高升预计正是因为这种 b 端和 c 端的时间差，到今年第二季度，骗子皇的销售增长就会转正， 拐点以现，只是目前的股价完全没有进入这个预期。这就有意思了，这感觉就像是趁着别人还没回过神，被一季度的烂财报吓退的时候，提前去抄底一件正在打折的顶级稀缺品。这个说法很贴切， 因为它的核心自产基粉牌没有变。不过我也注意到，高盛在报告里其实把目标价从两百三十元下调到了两百元，这难道不是他们对未来盈利底气不足的一种妥协吗？ 呃，盈利预期的微调肯定是不可避免的，毕竟整个消费大环境的复苏不可能一蹴而就的，确实需要时间慢慢缓过来。但是更有价值的参考坐标是他现在的估值水位。 目前骗子行的估值已经远低于过去五年的平均水平了，而且他的品牌资产极度稀缺，仅仅是同名核心产品，在二零二五年就贡献了四十七百分之总额接近一半的营收了，很夸张。对的， 这种独家配方带来的品牌护城河，根本没有一味短期的渠道去库存而受损，一定需求恢复，上涨空间广阔。 高深看中的正是这部分打折期的确定性。明白了，所以今天带你梳理出的最硬核逻辑就是，永远别被表面的业绩下滑吓倒 没错，特别是别被弊端财报的表象牵着鼻子走。对，真正能帮你洞察股市拐点的关键，其实是渠道去库存的周期，还有终端复苏的阵势动能。是啊，情绪总是慢慢拍的，看透了数据之间的时间差，就能抓住机会。确实如此。 不过说到骗子皇最引以为傲的独家配方护城河，我留意到高盛报告末尾有一句未曾深入展开的风险提示，我觉得特别值得深思。呃，你是说关于原材料的那部分？对，他们提到了原材料安全和成本通胀风险？ 你看，骗子皇极高的溢价完全建立在天然麝香、牛黄这些极其稀缺的中药成分上，这个确实是个不得不面对的现实。是啊， 既然它的价值极度依赖这些独特且稀缺的成分，那么在未来，这种资源的绝对稀缺性 究竟会是它抵御竞争的最深护城河，还是一个随时可能因为成本失控而引爆的供应链定时炸弹呢？这个问题就留给你自己去细细品味了。感谢你收听今天的深度解析，我们下次再见。
56每日读研报
07:44查看AI文稿AI文稿都在说顶级外资在悄悄布局中国小市值高弹性的资产，能不能给大家复盘一下，一季度末以高盛为代表的机构在 a 股都扫了哪些货？对我们普通散户来说有啥参考价值？整体上来说是正向的，你跟着他走，大概率是能跑赢指 数的。你不能一提前说又提到贝莱德被打的满地草芽。直接退出中国市场，那是在极端环境下的一个极端事件，包 包括你刚才说的高盛、巴克莱、大摩、小摩、瑞银这些外资机构，他们主要是通过 q 费的形式进入 a 股市场。 q 费在 a 股市场已经有十年以上的投资经历了，如果你把这个时间周期拉长， 他们肯定比我们的小韭菜、小散户能力更强，这个大家要认的，我们还是要通过数据去看到底发生了什么，那我们就别把 所有的 q 费都给捋一遍，这个网页太大了，我到底是看谁呢？或者说我们以高盛的投资行为为参考依据，来看一下最新的一季报，数据显示，高盛进入了二百一十九家上市公司的前十大流通股股东名单。这里面有两 层含义，第一是新进入，也就是说你去看年报的时候，高盛还没有看上这些标的，但是一季度 撒进了这些标的，从时间节点上来说，它的时效性还是有效的。即便是你看一季度这些个股的涨幅也有百分之二十，百分之三十，甚至有更多的涨幅的。如果按照 qf 的 持仓周期来看，他们很少有在一季度进二季度的直接扔掉，除非是一季度出现了大幅的暴利的拉升， 他们觉得，哎，达到了我的预期了，他有可能出，但是正常情况下他们都不会做极短周期内的快进快出。看一季报、 新进入这两个信息点，大家还是给与关注的。那我们再从高盛一季度的操作上来看，比如说他已经买了两百一十九只股票，你也不可能复制他买两百一十九只股票吧？这两百一十九只股票里面有买的多的，也有买的少的，买的多的能买到多少呢？他新进入的持股四值超过五千万的就有二 十四只，这一下子从两百一十九缩小到了二十四只，你觉得二十四只对你来说还是太多了，那你就要去看他的意图。 比如说以这二十四只股票为例，它这个持仓结构是什么样子的？这一点对你进一步从二十四只里面去跟踪它是有 实操价值的。那我们能看到的一个基本事实是什么？高盛其实是买了三大方向。第一个方向 ai， 大家对 ai 的 信仰已经无需多说了，它在 ai 里面到底是买了哪些环节？ 明显它的新技术里面没有光模块，因为那已经涨得非常高了，它还是买了一些觉得有性价比的公司。 ai 这个方向里面，我认为它是买了四类。第一类是 ai 基建， 不管 top 经济是增长了一千倍还是增长了五百倍，总之这个方向上确定性是很高的。 ai 赛道景气度大家都非常有共识的时候， 你要做投入，你首先要有机房，你首先要有 ai 数据中心。第二个他买了三到四家 ai 应用类公司， 啥意思呢？他买了上游的底层的基建类资产，同时还买了下游的变现类资产，就是 ai 材料最终靠什么赚钱？你不能说 芯片卖的很好，光模块卖的很好，最终你从市场上撸钱的时候，你总要有一个篓子，你总要有一个网子，你才能形成一个完整的商业壁画。 第三类公司其实是工业软件测试，大家去想工业软件不是会被 ai 冲击吗？你是想的太粗糙了，你要想一想所谓的数字化人工智能加高盛在这个环节的埋伏，这个环节的布局重点是跟了中国的 ai 战略， 我们的 ai 是 要赋能千行百业的，那么工业软件就会被 ai 赋能，它是紧盯国家战略方向的一个布局。还有第四类买的芯片测试，这个芯片测试不仅仅只是说 g、 p、 u 的 测试， h、 b、 m 的 测试，也包括光芯片的测试，他买了这一类的标的， 这个东西也很简单，比如你光模块里面的光芯片的出货量越来越大，那么测试环节的重要性，或者是你测试环节的增量就非常明显。 看到没，他在 a i 环节的四个方向的布局都是非常精准，卡位卡的非常好的，从最底层的大基建到最终的 low 前的 骰子应用，到 ai 产业链上一个非常细分的测试环节，到人工智能加赋能的一个重点细分领域。他不是说乱买的，他买的这个过程中逻辑我认为还是相当硬的。他的布局的第二大类是什么？ 新能源，个人认为高盛在布局新能源的这些小四值股票里面有一个非常典型的特征，左侧交易，二零二四年到二零二五 年三季度这么长一段时间以来，新能源是被暴锤的。从股价，从估值的角度，从所谓的供需格局的角度来看，过去一年半以来，这个板块 是被市场抛弃，放弃掉的一类资产。但是他在一季度撒到这个环节里面来，就是看到了整个新能源产业基本面的变化，比如说风电的装机，比如说储能的增长，一方面当然大方向是非常好的。第二点，大新能源产业里面的这些吸粉领域，从产业角度上来说已经 出现了困境反转，供需格局好转，所以它重点布局了新能源。你要是再细猜一下，很明显它在布局新能源的这个环节的时候，重点买了三个方向，第一个方向风机叶片，第二个风机叶片的材料，第三个出冷，很清晰，很清晰。 这两个行业就从基本面到角度，你去看整个行业的出货量、订单增速，以及这些具体公司的营收都出现了反转。有时候你不得不佩服他，这体现的是这些机构在自身投资框架之下的投研能力，你需要预判的，你要敢下注的，下注的时候你的依据是什么？ 他看到的东西，他相信他也这么做了。第三大方向，小金属，小金属已经不是左侧交易了，小金属从二零二五年下半年到现在一直走的非常好。我个人揣测一下高盛的意图， 核心的逻辑还是在于战略资源的稀缺性，比如他买了某个公司是做锡的，锡是干啥的？比如说你们能看到的所谓的电路板上那些焊点 就是要用稀的，一方面这都是小金属，选择性金属，无论是储量还是从 产量都是相对紧缺的，同时需求端出现了大幅增长的趋势，供给有限，需求旺盛，小金属的弹性就出来了。第二个我们要知道在老特的第二任期之内，中美之间的掰手腕，我们的主要武器就是对战略稀缺金属的管制和反制。 这些东西意味着中国具有定价权，定价权不仅仅是弹性，定价权意味着我能左右供给，我说卖多少就卖多少。我要拿这东西去掐你的时候， 市场上最担忧的神经紧绷的就是会不会断货。那么他在估值上不仅仅只是从毛利率的角度去估了，他是从战略资源的属性上、战略地位上去做的估值。我们比较清晰的能看到，他在卖小件数的过程中，一方面因为战略稀缺性，另一个方面是因为供 东西格局的矛盾性。第三个就是下游应用领域都是现在的当红辣子鸡，航天领域要用的，军工里面要用的 a， a 领域也要用的，新能源里面要用的， 你李老五都出不了货。这就是高盛新进入的布局的是哪几个大方向，大方向里面的一些细分的赛道，他是怎么看这个事情的？ 一句话总结小市值、高弹性、低股价，这九个字就能总结高盛以及巴克莱这样的外资机构，为什么会突然之间看上了中国的这些小票？美得很嘹咋咧。
2181关中铁人张大户
03:49查看AI文稿AI文稿家人们刷到高盛的骚操作了吗？一边公开看空里矿，一边偷偷抄底买入？我再说一遍投行的研报，真真假假，虚虚实实，千万别全信。记住一个核心逻辑，不要看他们说了什么，要看他们做了什么。 就像川建国同志，一天发八百条动态，你能全信吗？唯有真金白银的持仓才不会骗人。 废话不多说，直接上硬菜。本期视频实打实复盘二零二六年一季度高盛到底新进了哪些股票？不玩嘴炮，只看真金白银的布局。重点来了，高盛新进方向就四大主线， 每一条都是潜力赛道。记好笔记一、 ai 全产业链，当下最火必演出的核心赛道，先看最稳的算力基建，相当于卖铲子，稳赚不赔。云赛智联， a i 机房算力租赁龙头数据港 i d c 算力底座，中电港芯片分销、 ai 硬件，太极实业，半导体风测配套，鸿博股份，高端光模块，算力网络，还有大卫科技，算力设备服务器部件，全是 ai 赛道的核心刚需。 再看直接变现的 ai 应用，蓝色光标， ai 营销出海龙头，一季度 ai 收入占比直接干到百分之五十八。还有游足网络， ai 游戏、 ai g c 内容 引力传媒、 ai 短距直播营销，都是当下变现最快的方向。最后是上游卡脖子领域，捷顺科技，工业软件 ai 化尾测科技、 ai 芯片测试，妥妥的国产替代核心，未来潜力拉满二、新能源高端制造行业最惨时，左侧布局坐等风口。 高盛太急贼了，专挑行业底部抄底再生科技，风电叶片龙头 st 一 经光伏组建出口大反弹。 世嘉科技，储能结构件配套，还有江特电机，铝矿电机一体化。带美股份，新能源车，内饰轻量化，薄伍美业，镁合金轻量化， 新能源车刚需，每一只都是低位布局的潜力股。三、稀缺资源小金属，高盛最重仓赛道之一，挖一点少一点， ai 新能源车，军工都离不开的稀缺资源。闭眼锁仓，星夜银吸，银吸龙头， 全球储量仅够采十五年， ai 焊料需求爆发，云南绝业战略金属缺中国管制出口，手握定价权。还有越贵股份，流铁矿，零化工，大宗商品涨价直接受益。杭钢股份，传统钢厂转型算力 资源， ai， 双主线，双重保障。四、消费周期防御。二至总投入，一点一四亿低估值，安全电，稳赚不亏， 不想冒风险的看这里，爱仕德手机智能设备渠道商，新华百货，本地百货龙头，低估值高分红，用来当持仓安全垫再合适不过。最后总结，干货中的干货一定要听完， 高盛这波操作其实藏着三个信号，看懂的都赚了！一、方向清晰， a a i 新能源，小金属，三条主线不绕弯子。 二、标地特点，小，市值低，股价高弹性，全是二十到八十亿小盘股，爆发力极强。三、操作手法，广撒网清仓位，提前埋伏，一季度进场就是为了后续风格切换做准备。更关键的是，这不是高盛一家在干，摩根大通、瑞银、巴克莱， 所有全球聪明钱都在同步加仓中国小市值资产。最后再强调一遍，投行说什么真的不重要，真金白银买什么才是真相。 以上就是二零二六年一季度高盛新晋二十四只重仓股全解析，建议大家对照自己的持仓，心里有个数，评论区告诉我 你手里有没有踩中高盛的布局，没记住的家人们赶紧点赞收藏反复看，别等错过了机会再回来找我要文案。好了，今天就到这里，咱们下期再见！
789巴芒之门
02:54查看AI文稿AI文稿重磅顶级投行高盛突然全面看多中国，不会是他已经偷偷建仓完了吧？那这篇报告呢？长达几十页，但最核心的就四条。第一，高盛说要强力超配中国，将沪深三百的目标上调到五千三，对应到沪指就是四五七零点，接近四千六啊， 昨天收盘是四幺七八，也就是差不多百分之十，那主线板块可能就是百分之三十到五十，龙头票就是翻倍。 第二，高盛说啊，大 a 目前有三个优势。第一个是啊，国内 ppi 在 经历了长达四十一个月的 t s 后，转向温和通道，所以二零二六年大 a 的 业绩增长预期从百分之十六上调到百分之二十三。 第二个原因是大 a 的 估值处于中断水平，并且中国家庭拥有充裕的超额储蓄，也就是猫姐之前跟你们说的一百六十万亿的历史储蓄记录。目前啊，大 a 的 分红率逐渐提升，而银行那点利息太低啊，所以存款搬家的动力比较大。 第三个原因是通过 swipe 进入大 a 的 外资来说呢，可以赚取正向的融资力差，所以外资流入的倾向也在加大。那这三点呢？猫姐基本同意。 第三啊，高盛说大 a 要显著优于香港，它的底层逻辑是呢，虽然港股的估值低，但是不要被低估值所迷惑。 msci 指数中高达百分之三十七的权重被互联网软件科技类公司占据。但是当前全球资金的偏好是硬科技，而软件类的软科技公司正在被抛弃。 什么叫硬科技呢？就是那个重资产的，比如芯片，半导体，服务器，数据中心。什么叫软科技呢？就是只有 app， 只有互联网平台的软件公司，所以他们认为港股短期内将面临逆风。 第四，高盛认为，目前在大 a 要聚焦的主要是三块。第一块是 ai 科技，呃，这个没什么好说的，它的逻辑也都是老套路啊，大体就是咱们在 ai 建设的投入是持续加大，更重要的是半导体国产化是我们正在大力支持的事情，这个大家都比较熟了。 第二块呢，是十五五规划的受益者，这个猫姐去年给大家梳理过，首先是科技啊，这个跟前面 ai 硬件重合了，然后就是包括商业航天、机器人、低空经济等先进制造产业，还有核聚变、氢能等新能源。最后还有脑机、创新药等生物科技技术，这是第二块。 第三块呢，是重资产低折旧的赢家，咱之前也聊过，就是前面介绍过的黑楼资产，跟大家复习一下啊，总共七点，材料，公共事业、废物处理、菌菌信号塔、传统能源。 那最后呢，大家要给自己留一个思考题，为什么国际投行在这个时候开始唱多大 a， 以及有好事，为什么要说出来？难道是要让大家共同富裕吗？然后咱们再逆向思维，为什么这个时候他开始唱衰港股？难道是好心帮大家提醒风险吗？
2295猫姐养基大户
00:20查看AI文稿AI文稿近期高盛发布研报，预测二零二六年下半年全球铝矿供应过剩比例超百分之二十，行业供需格局显著失衡，基本面偏空将压制碳酸锂现货价格。 期货方面，二零二六年五月八日广州期货交易所碳酸锂主力二六零九合约收盘价十九万六千五百六十元每吨，本次供应过剩预期将对后续期货走势形成向下压制。
03:21查看AI文稿AI文稿哈喽哈喽，今天咱们来聊个挺有意思的事，高盛那个碳酸锂价格预测到底靠不靠谱啊？哎，我正想问这个呢，高盛最近不是又维持看空了吗？说二零二六年下半年锂价要跌到十万左右，你怎么看？ 先别急着说看法，咱们先捋捋高盛这几年的看空时间线，你就知道有多戏剧性了。二零二二年六月就喊电池金属牛市已终结，结果年底碳酸锂还在五十万以上呢。 哦对，我记得那时候好多人信了，结果被狠狠打脸。那后来呢？后来二零二五年九月又说二零二六年里均价六点五万，到了十一月又改口说下半年是九千五百美元，大概十点一万，这才过去俩月就涨了快四万，这不闹呢吗？ 确实有点离谱。那他们这些预测的核心假设，现在看来靠谱吗？说到点子上了，高盛当初的五个核心假设，现在看要么全错，要么半错。 第一个说供应会快速释放，结果国内云母矿停产，澳洲发运，降了百分之九智力还搞配额管控，供应根本没上来。 哦，那第二个呢？他们不是说储能需求会减速吗？正好相反，二零二六年第一季度储能用里环比涨了百分之二十二，需求反而更旺了。还有第三个说中国反内卷政策是暂时的，结果宜春复产远低于预期，人家根本没那么快放开。 那纳电替代那个的，我之前听好多人说纳电会抢理的市场，这个算是部分成立吧，但纳电渗透率现在还很低，根本不足以挤压理的需求。最后一个更夸张，说理价下半年跌破十万，结果今年四月现货就已经十四点八万了，直接打脸上。 我的天，这五个假设几乎全翻车了。那高盛之前还有过什么离谱预测吗？太多了，近十年重大预测偏差一抓一大把。二零二一年说低通胀持续，结果二零二二年美国 cpi 飙到百分之九点一。 二零二二年说美国必然衰退，结果人家软着陆了。二零二四年预测黄金两千七百美元，实际直接突破五千六百，这准确率也太低了吧，有没有什么规律啊？ 还真有，就是在大宗商品周期拐点上屡屡出错，要么看空过早，要么看多过晚。就像二零二二年六月就喊碳酸锂牛市终结，结果人家又涨了半年多。 那现在除了高盛，其他机构怎么看？差别可大了。瑞银说二零二六年里短缺二点二万吨，价格十三点五万。二零二七年短缺十二万吨，价格直接到二十万。东吴证券更乐观说二零二六年仅过剩四万吨，也就是百分之二左右价格中疏十五万。 那现在实际数据更支持哪一派？明显是看多派啊，四月现货十四点八万，库存连续五周下降，而且南美里欧佩克还设了十八万的价格底线，人家根本不想让价格跌太多。 这么看来，高盛这次的预测又悬了。悬不悬不好说，但从历史表现和当前数据来看，确实不太靠谱。 不过咱们也得说清楚，今天聊的这些仅供理论学习和练习，可不能当成投资建议啊。错，没错，投资这事还是得自己多研究，不能光看机构预测。行，今天咱们就聊到这，下期再见。
72保持
07:01查看AI文稿AI文稿你可能没想到，高盛刚刚给一家国内光通信企业给出了超过三成的上行空间预测。没错，就是这篇发布于五月十日的研报，标题是天福通信一点六 t 光引擎持续上量 c p u 规模化扩展与升级机遇， 目标价上调至四百三十六元买入评级。今天咱们就来深度拆解这份研报，看看高盛到底看到了什么。首先先给大家划个重点，高盛维持天福通信的买入评级，将目标价从之前的二百七十一元上调至四百三十六元， 而公司当前股价为三百二十六元三角，这意味着高盛认为还有百分之三十三点六的上行空间。接下来咱们就一步步看他们的核心逻辑。首先说上调目标价的第一个核心原因，全球光模块市场规模的上调。 高盛近期大幅上调了八百 g 以上光模块的市场规模预测，其中二零二六年上调百分之二十九，二零二八年上调百分之三十三。 驱动因素很明确，就是 ai 服务器基础设施周期带来的爆发式需求增长。具体到出货量，高盛预计二零二六年八百 g 光模块出货量为三千四百万只， 一点六 t 光模块出货量为二千六百万只。二零二七年八百 g 出货量增至四千五百万只，一点六 t 更是跃升至四千六百万只。同时三点二 t 光模块开始放量，出货量达到一千三百万只。 其次是 cpu 带来的增量机会，这也是高盛非常看重的一点。高盛分析了 cpu 的 规模扩展和升级机会，包含了不同服务器机架配置， 他们给出的高端估测显示，二零二六年到二零二八年 cpu 总市场规模包括光引擎 o e f a u e l s 光纤揽、 shovelbox 等在内将达到九百七十亿美元。支撑这个规模的核心因素是客户对短距离连接和更高待宽的迫切需求。而天福通信已经开始规模化布局 c p u 扩展型光引擎和 fa u 业务。 高盛预期公司将受益于 n p o。 进风装光学和 c p o。 扩展及升级解决方案带来的美元内容增量增长。第三个上调原因是天福通信光模块儿组装业务的逐步扩展。高盛指出，公司具备更高内容价值的组装能力， 能够提供光引擎、 fa u e l s 光模块儿组装等整体解决方案。这意味着公司不再只是单一的零部件供应商， 而是可以参与到更复杂、更高价值的环节中。接下来看业绩表现与预期。先看二零二六年一季度的表现， 公司营收环比增长百分之七。随着光芯片供应改善和一点六 t 产品放量，高盛预计未来环比增长将持续。基于二零二五年四季度和二零二六年一季度的业绩表现，高盛上调了二零二六年和二零二七年的盈利预测，分别上调百分之七和百分之十七， 同时首次引入了二零二八年的盈利预测。收入预测上调主要来自三个方面，一是基于光模块市场预测上调带来的光引擎和被动原件收入增加。二是模块组装业务的扩张。三是 c p u。 扩展和升级解决方案带来的增量收入。 再来看具体的财务预测，二零二五年公司收入为五十一亿六千三百四十万元，净利润为二十亿一千七百三十万元，每股收益为二元六角。 二零二六年收入预计达到一百零五亿四千六百七十万元，同比增长百分之一百零四点三。净利润四十三亿三千四百七十万元，同比增长百分之一百一十四点八。每股收益五元五角八分。 二零二七年收入预计一百五十四亿七千二百九十万元，同比增长百分之五十一点三。每股收益八元四角四分。 二零二八年收入预计二百零五亿四千万元，同比增长百分之三十二点七。净利润八十六亿一千八百一十万元，同比增长百分之三十一点四。 每股收益十一元零九分。利率方面，二零二五年毛利率为百分之五十四，净利润为百分之三十九点一，二零二六年毛利率百分之五十二点四，净利润百分之四十二点四， 二零二八年毛利率百分之五十一点五，净利率百分之四十二。估值倍数方面，二零二五年市盈率为四十二点四倍， 二零二六年五十八点五倍，二零二七年三十八点七倍，二零二八年二十九点四倍。分。季度收入预测来看，二零二五年一季度为九亿四千五百万元，二季度十四亿六千三百万元，四季度十二亿四千五百万元。 二零二六年一季度十三亿三千万元，二季度十九亿三千一百万元，三季度三十六亿零六百万元，四季度三十六亿七千九百万元。然后是估值方法论的调整，这也是目标价大幅上调的重要原因。高盛将估值方法从近期市盈率估值调整为折现市盈率方法， 目的是捕捉公司的长期增长潜力，这也与大中华区科技覆盖的估值方法保持一致。具体来说，高盛基于同业市盈率与前瞻年度净利润的相关性推导，得出二零三零年目标市盈率为二十九倍， 将这个倍数应用于二零三零年的美股收益，再按百分之十一的股权成本折现回二零二七年，最终得出四百三十六元的新目标价。这个目标价引含的二零二七年市盈率为四十一倍， 处于股票历史平均和平均加一个标准差的前瞻交易市盈率范围内。最后，咱们也不能忽略风险提示，高盛列出了四个关键风险，一是需求不及预期，毕竟 ai 服务器的需求增长如果放缓，模块市场也会受到影响。 二是地缘政治问题可能导致供应链中断，光通信行业的供应链涉及全球多个地区，地缘风险不可小觑。三是 c p u 采用速度低于预期，如果客户对 c p u 的 接受度不如预期，相关业务的增长就会打折扣。 四是在一点六 t 或三点二 t 周期中的市场份额地位弱于预期，毕竟这个领域的竞争也在加持。 总结一下，高盛这份研报的核心观点就是，天府通信将显著受益于 ai 驱动的全球光模块市场增长， 同时， cpu 技术带来的新机遇将为公司打开更大的成长空间。基于市场规模上调、业务扩展和估值方法调整，高盛给出了四百三十六元的目标价和买入评级。从行业逻辑来看， ai 基础设施的投资还在持续， 光通信作为 ai 算力的核心支撑，长期增长潜力确实值得关注。不过最后还是要提醒大家，研报观点仅作参考，投资决策还需要结合自身情况和更多信息综合判断。
133猫哥的研报笔记
02:05查看AI文稿AI文稿兄弟们，大家做投资是不是经常陷入一种刻舟求剑的盲区？前几天光伏龙头的亏损财报刚把大家吓得不轻，很多人满脑子都是组建过剩价格战，觉得他主业深陷泥潭，这辈子都爬不出来了。 我太懂大家这种一夜涨目不见泰山的悲观情绪，但你以为大资金跟散户一样，只会盯着过去亏掉的钱长吁短叹吗？顶级外资玩的可是暗度陈仓。就在全市场都觉得光伏没救，急着交出筹码的时候，高盛突然甩出一份极度重磅的研报，机构不仅没有落井下石，反而一脚油门， 把这家巨头的目标价暴利上调了将近百分之四十。想知道外资究竟在他身上发现了什么？能扭转乾坤的新印钞机下面带你撕开传统光伏的旧标签，看看行业一哥是怎么靠暗排王者归来的。高盛在最新发布的研报中， 对这家光伏龙头给出了极其强烈的看多信号，直接将其目标价大幅上调了百分之三十八至二十六元人民币。根本不是传统的硅片或组建业务回暖， 而是基于对公司储能系统巨大潜力的重新定价。散户还在死磕光伏内卷，外资已经看到了储能大爆发。高盛算了一笔非常精明的账，自从今年初公司收购了苏州某储能企业百分之六十二的股权后，他的储能业务线就已经彻底打通了。 管理层给出的目标极其宏大，二零二六年出货量要达到六千兆瓦时，而到了二零三零年，这块业务的收入要冲击七百亿元的惊天体量，这意味着什么？这意味着公司庞大的全球销售网络和顶尖的品牌力，可以迅速将现有的光伏客户转化为储能客户。 在机构的估值模型里，虽然传统光伏组建的盈利在下滑，但这块正在以爆发式复合增长的储能业务将完美对冲主业的疲软，并强行拔高公司整体的估值倍数。这不再是一家纯粹的光伏厂，而是一个正在成型的光储一体化寡头投资。最遗憾的就是，公司已经完成了底层的基因进化， 你却还用老黄历去给他判死刑。当高盛这种一线投行已经开始用储能潜力来为他做大幅议价定价时，你如果还纠结于昨天的组建价格战，注定要错过这场困境反转的红利。
338锋芒洞察
