高盛港股买碳酸锂了吗
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02:48查看AI文稿AI文稿华尔街巨头高盛在碳酸锂价格预测上遭遇了一场重大误判。五个月前，这家机构断言锂价将跌至八万元，如今市场现货价格已突破十六万元。 这一反差背后，是供需格局发生了根本性转变。当多数分析聚焦于表面价格波动时，真正的转折点在于供给端出现了结构性收缩。全球主要资源产出地区近期调整了矿产出口政策，导致现货市场供应趋紧。 与此同时，国内对矿产资源开发的规范化管理持续生化，部分高成本产能逐步退出市场。这些因素共同作用，使得实际可流向市场的锂资源量低于此前预期。需求侧的变化同样值得关注，储能领域正成为锂资源消耗的新增长点。 相关数据显示，储能设备对锂材料的需求增速已超越传统电动汽车领域，这为锂价提供了有力支撑。与电动汽车不同，储能项目对原材料价格波动的承受能力更强，因其成本在整个项目生命周期中占比相对有限，这形成了一道独特的需求缓冲。 期货市场的资金流向提供了另一视角。近期碳酸锂合约出现显著减仓，其中相当部分来自原先持看空态度的交易者。 这种撤离行为并非单纯的价格反应，而是市场参与者对前期判断的重新评估。当越来越多资金选择离场观望，往往意味着原有预期已被市场实际走势改变。 这场价格重估的核心在于市场对两类风险的重新认知，一是资源产地政策调整带来的供应不确定性。二是新兴需求领域增长超预期的可能性。当这两种因素叠加，便足以扭转看似稳固的市场预期。 值得思考的是，专业机构的预测模型为何会出现这样的偏差？或许因其过度依赖历史数据和现行推演，未能充分纳入政策调整和产业改革等非现行变量。在能源结构转型的背景下，传统分析框架正面临前所未有的挑战， 市场永远在动态平衡中寻找新方向。这次价格变化提醒我们，任何静态预测都可能被不断变化的现实所修正。对于关注这一领域的观察者而言，理解驱动变化的多重因素比单纯预测点位更为重要。 这不仅仅是理市场的个案，更是资源类商品在新时代面临共同课题的缩影。在全球推进能源转型的进程中，如何准确评估政策、技术和市场三者间的互动，将成为所有参与者必须面对的课题。 只有保持开放视角，持续跟踪产业实质变化，才能更好的理解这些关键资源的价值轨迹。如果您觉得这些分析有帮助，请点赞支持，欢迎在评论区分享您对资源市场的看法，关注我们可以持续获取深度产业解读。
18小白财堂
03:45查看AI文稿AI文稿你以为理价行情才刚刚开始？高盛最新研报揭示理行业周期即将反转， 本期将深度解读高盛最新发布的理行业研报。首先，我们来看研报中的关键数据。 高盛预计，二零二六年第二季度至二零二七年，理价将回调至每吨一万零一百美元至一万六千美元。 同时，高盛维持对赣锋锂业、天启锂业、雅化集团、永兴材料等多家锂企的卖出评级。这份研报的核心观点可以总结为三点，全球锂市场将在二零二六年下半年进入共用过剩阶段，锂价在二零二六年上半年见顶后将出现回调。 高盛对大多数锂矿股保持谨慎态度，认为当前股价已经进入过高的理价预期。 接下来，我们逐一拆解研报的核心观点。首先，分析全球理市场供需平衡情况。高盛指出，二零二六年第一季度全球理需求同比增长百分之二十五，但二零二六年下半年至二零二七年，全球理市场将进入共赢过剩阶段，过剩率将达到百分之二十至百分之二十二。 在供应增长方面，高盛预计二零二六年至二零二七年全球锂供应将新增一百万吨 lce， 相当于当前需求的近百分之五十。大部分新增供应来自中国企业，其中百分之六十将在二零二六年下半年投产。关于需求驱动， 高盛认为，全球锂需求增长主要由储能和电动车行业驱动。二零二六年第一季度，储能需求同比增长百分之九十七，达到一百八十八吉瓦时。在价格预测方面，高盛预计基准碳酸锂价格将在二零二六年上半年鉴定达到每吨人民币十六万四千元， 之后在二零二六年下半年至二零二八年回调至每公吨一万零一百美元至一万六千美元。 其次，我们来解读高盛对中国离奇二零二五年业绩的总结。高盛表示，所覆盖的八家中国离奇二零二五年业绩分化明显， 其中赣锋李业二零二五年业绩净利润同比下降百分之一百七十八至人民币十六亿一千万元。 天启锂业二零二五年净利润同比下降百分之一百零五至人民币四亿六千万元。而雅化集团二零二五年净利润同比增长百分之一百四十六至人民币六亿三千万元。 在业绩修正方面，高盛上调了多家锂企二零二六年盈利预测，上调幅度在百分之十七至百分之一百八十之间。 其中上调雅化集团二零二七年盈利预测百分之一百三十二，上调 g e m。 二零二七年盈利预测百分之二十二。但同时，高盛下调华有股业二零二七年盈利预测百分之十二。然后，我们来看高盛对中国离企的投资评级和目标价。 高盛维持对大多数离矿股的谨慎态度，认为当前股价已经记入每公吨一万八千七百美元至三万一千三百美元的离价预期，远高于其对二零二六年下半年至二零二七年的离价预测。 总结来说，高盛的这份研报核心观点十分明确，全球理市场将在二零二六年下半年进入共赢过盛阶段，理价在二零二六年上半年见顶后将出现回调。高盛对大多数理矿股保持谨慎态度，认为当前股价已经进入过高的理价预期。 结合市场趋势和行业逻辑来看，随着全球理供应大幅增加，理价将在二零二六年下半年进入下行通道， 投资者应关注理价回调对理矿股估值的影响。最后需要提示的是，研报观点仅作参考，不构成投资建议。投资理矿股需关注的风险包括理价下跌风险、供应过剩风险、行业竞争家具风险等。
2179猫哥的研报圈
01:56查看AI文稿AI文稿高盛强烈看跌碳酸锂被全市场群潮了，但这篇高盛最新的研究报告背后的真实目的远远没有那么简单。 高盛的报告认为，碳酸锂的价格在二零二六年上半年就见顶了，最后价格会一路下跌，在二零二八年直接摇展。对于股市，报告中更是直接给出干锋锂业和天企锂业卖出的评级，认为现在的价格难以为继。 我们仔细来看一下这个报告，会发现其中的问题非常大。高盛的核心观点是，二零二六年会新增一百万吨碳酸锂的供应，相当于需求的百分之五十，中国超百分之六十的项目会在今年下半年投产。锂矿的供应真的这么充裕吗？ 国内方面要警惕产量的天花板里沿，总产量接近两点七万吨，已经达到高位，离会士增量空间也非常有限。江西的云母也受制于原矿规模。海外短期来看，津巴布韦最快的船要等到六月底才能到中国、澳洲面临着缺油的问题， 长期来看更是要警惕资源民族主义的腥气。今天禁止出口的是津巴布韦，下一个又是非洲，哪个国家呢？所以高盛给的一百万吨的碳酸锂供应增量，怕是把中国不追求环保，澳洲不缺油，津巴布韦不禁止出口，每一世界和平的预期给打满了。 其实高正的报告一直不准，我们可以看到他长期看空碳酸锂，二零二五年九月的报告就表示，碳酸锂的低价要维持很长时间，这个观点已经被时时啪啪打脸了。 那就说到今天的关键问题，为什么高正一直错，却又一直看空碳酸锂呢？其实结果美国的政治意图这个问题并不难理解， 因为美国早就把铝矿列为关乎其国家安全的关键矿产，而作为美国华尔街老牌资本的高盛，长期唱空新能源，让美国低价储备碳酸铝，这才是它背后的真实目的。粉丝，老师们，你们认为我说的对吗？
1081矿仔期货历险记
04:15查看AI文稿AI文稿兄弟们，出大事了！高盛突然预警，里价见顶，下半年开始过剩百分之二十，但汇丰、瑞银、德银三大投行全部唱反调，四家顶级投行直接炒翻了，储能行业要变天宁德易伟、阳光电源， 谁会赢，谁会伤？三分钟讲透！先看数据。根据汇丰报告，碳酸锂价格从去年六月低点反弹了百分之三百零三，锂辉石也涨了百分之两百九十二，三倍多的涨幅让所有人都觉得新一轮锂周期来了。但高盛说，冷静一下，要回调了。 第一，锂矿股价已经引含每吨一万八千七百到三万一千三百美元的乐观预期， 比现货还高百分之十七到百分之三十八，市场已经把还要再涨一波提前算进股价里了。第二，二零二六到二零二七两年，全球新增里供应接近一百万吨，相当于当前需求的一半，这些都是上一轮周期遗留的再建项目，已经投了几百亿，根本停不下来。第三， 需求虽然涨百分之二十五，但要让市场维持平衡，需要储能装机干到一点四太瓦时，电动车再涨百分之三十，这两个条件同时实现的概率不高。高盛的剧本二零二六下半年开始回调，价格从高点的十六万一吨跌到七到十二万，但汇丰、瑞银、德银全部看涨。三个理由。 第一，储能正在改写需求曲线。德银预测，二零二六年全球储能装机增长百分之五十七，达到五百千兆瓦时， ai 数据中心是全新增量到二零三零年贡献百分之二十的储能装机。第二，津巴布韦从近况改为配额，看起来缓和，但配额发放的程序性延迟，可能让供应远低于预期。津巴布韦占全球理供应百分之八，一旦出口受阻，全球供需直接被打破。 第三，中东冲突推高油价，澳洲铝矿生产成本每吨涨三十到五十，澳元成本被推上去了，铝价想跌也跌不到原来那么低。 而且油价越高，开油车越贵，老百姓反而更愿意买电车，纯电车和插混渗透率各涨一个点，就能拉动理需求多涨百分之三。讲到这里，你发现没有，四家投行其实有共识，理的长期需求一定是涨的， 真正的分歧在于供应释放快，还是需求涨得快。高盛盯着供应，一百万吨铝矿马上要砸下来，其他三家盯着需求，储能、 ai、 电动车正在疯狂吃铝，谁会赢，看谁跑得更快。 理价，如果按高盛说的跌，储能行业谁赢谁输？最大赢家是海外集成龙头阳光电源、斯格新能源，他们自己不做电芯，靠系统集成赚钱。逻辑很简单，理价一跌，电芯就便宜，整个储能系统跟着降价。业主一看回本更快，订单立马就上来了。 阳光电源海外占比超过百分之七十，海外大储项目本来就能赚钱，毛利率百分之十五到百分之二十是常态，成本下降加订单加速，双重利好。如果高盛对了阳光，二零二六下半年到二零二七年的储能，利润弹性最大。 第二梯队是海外大储电芯厂，意为理能，意为有近一半的收入靠储能着打。海外市场短期会有一到二个季度的震痛，但海外订单赚的多，扛得住。 为什么？因为一伟的海外大储订单毛利率百分之十五到百分之二十，国内已经卷到只剩几个点，海外的单子稳得住，整体盈利就不会太难看。短期最难受的反而是宁德时代这种一体化巨头，全球每三块储能电池里至少有一块是仁德造的， 但他自己有理矿，理价跌了，前期高价锁定的资源会变成高位库存，得计提减值。按行业经验估算，储能业务的毛利率会被砍掉两到三个点。但中期看，理价下跌会加速储能装机放量，销量起来能对冲毛利下滑，短期成压。中期收益 影响中性的是国内集成商海博私创，国内大处卷的太狠了，理价跌对海博是喜忧参半，成本下降，但业主继续压价，毛利率改善有限。 海博的命门不在理价在国内市场化进程，最后是几乎不受影响的派能科技这种互储厂家，家用储能的买家没那么在乎理价涨跌， 他们更看海外店价，政府补贴。派能的命脉在海外，库存周期跟理价关系不大。最后一个问题，屏幕前的你认为下半年理价会不会跌？你是希望理价是涨还是跌？
45储能小番薯
02:30查看AI文稿AI文稿今天高盛出了一篇研报，看空里价和里矿的供应端，很多人看到里矿大跌就开始慌了，但我想说一句，这一轮里矿行情已经不是以前那个炒情绪的逻辑了。今天为什么跌？本质上就两个原因。第一， 地源冲突缓和之前，很多资金把里矿当成能源安全方向再买，战争预期降温后，部分短线资金撤退，导致新能源煤炭一起调整。第二，碳酸里涨到二十万整数关口后，部分互利盘兑现，再加上一些小皱纹出来扰动，商品期货先成压，权益跟着回调。 但问题来了，这些真的改变理行业基本面了吗？没有。恰恰相反，现在理行业最大的特点是短期有噪音，长期却越来越强。先看共极端，很多人现在还在喊理会大国盛，但现实已经开始打脸。江西部分项目停产换证， 京巴布韦进口节奏严后，海外矿山爬坡低于预期，很多项目根本没法按规划投产。为什么？因为二零二三到二零二五年理价暴跌后， 全球资本开支被砍得太狠了，矿商开发不是开关灯，今天缺钱，未来三年就一定缺矿。所以现在真正的问题已经不是资源够不够，而是未来几年有没有足够的新工具接上来，这才是李嘉真正的核心矛盾。 再看需求端，现在市场最大的误判是什么？很多人还以为里的需求只有新能源车，但其实储能已经彻底爆发了，五月中国锂电排产继续超预期，储能订单越来越猛，尤其 ai 时代来了之后，全球数据中心都在疯狂扩建，而 ai 最缺的是什么 电？所以美国、中东、中国都在疯狂上储能，这意味着理需求已经从电动车单驱动变成了电车加储能双引擎，而且这个趋势才刚开始。所以大家现在看到一个非常关键的现象，库存持续下降， g 叉持续走强，排产持续超预期。这些高频数据全部都在说明一件事，限实力的功需比市场想象的更紧。所以今天这种回调我认为更像什么， 不是趋势结束，而是上涨过程中的资金切换。真正的大行情从来都不是一路直线拉升，而是在不断分歧中一步一步抬高价格中升。这一轮理价核心逻辑已经非常清楚， 供给增量没有市场想象中那么大，而需求爆发可能远超市场预期。所以未来真正需要担心的可能不是理太多，而是全球新能源和 ai 时代一起爆发后，理够不够用。
11不专业研究所-U
05:39查看AI文稿AI文稿高盛说，里价见顶，恰恰可能是最响亮的反向指标。最近，高盛发布了一份重磅研报，正式宣告里价已经见顶。他们预测，碳酸里价格在今年上半年就会摸到天花板，下半年开始，供应过剩要超过百分之二十，全年均价会跌到十万一吨。 消息一出，整个新能源圈都炸了，很多人第一反应就是赶紧抛掉手里的里矿股，甚至有人开始喊，里的超级周期彻底结束了。我不是在唱反调，而是历史反复证明了一个铁律，顶级投行的集体预测，从来都是周期的反向指标。你先别急着反驳，我们来看几个实实在在的例子。 二零二零年四月，高盛高调宣布原油将长期低迷，库存危机远远没有结束，当时原油期货史无前例的跌到了负值。所有人都吓坏了，高盛的这份报告简直是雪上加霜。结果呢？那一年恰恰是原油的历史性大底。此后两年，油价从负值一路飙升到一百二十美元以上， 再往前推到二零一八年，高盛发布报告说，全球电动汽车需求已经见顶，骨河里的超级周期正式终结。当时里价确实从糕点回落了不少，很多人都信了，纷纷离场。 结果从二零一九年到二零二一年，里价从不到五万一吨暴涨到接近六十万，涨幅超过十倍。甚至更早的二零一五年，高盛公开预测黄金要跌到一千美元以下，结果黄金随后开启了长达数年的加速。这已经不是偶然，而是一种规律。 那么问题来了，一家顶尖投行为什么屡屡成为市场的反向指标？第一个也是最核心的原因就是高盛的本质是卖方，不是买方。他发布的研报不是做慈善，不是为了帮你赚钱，而是为他的客户制造交易机会。 你仔细想想，一份看空报告出来之后，真正受益的是谁？一份来自高盛的看空报告，就是最完美的恐慌制造机。 这不是阴谋论，这是资本市场运行了几十年的明规则。第二个原因叫做羊群效应。你会发现，几乎所有的投行研报都有着惊人的趋同性。市场悲观的时候，所有人一起悲观，市场狂热的时候，所有人一起狂热。 高盛不是没有能力做出独立判断，而是他的激励机制决定了安全比正确重要的多。回到当下的理市场，高盛说供应过剩百分之二十， 但真正在一线跑的那些贸易商、矿场主、电池厂的采购总监，他们给出的真实情况和高盛的报告往往截然相反。为什么？因为一线从业者每天都在摸食物、盯库存、抢长鞋。 一个永远用后视镜开车的人，怎么可能看清前面的急弯？第三个原因是所有分析师都逃不掉的限性思维陷阱。 当价格在涨的时候，他们习惯性的把上涨趋势外推到无穷远，觉得会一直涨下去。当价格在跌的时候，他们又觉得会永远跌下去。但真实世界从来不是限性的，当里价跌到一定程度，高成本的矿山会自动关停。 高盛这次说上半年建顶，但李嘉从二零二五年底到二零二六年初，已经经历了一波相当可观的反弹。这说明市场早在高盛报告出来之前就已经消化了利空，等到高盛终于把建顶两个字写在封面上的时候，最坏的时候很可能已经过去了。接下来我们具体看看高盛这份报告里到底错在哪。 第一个漏洞就是把纸面上的规划产能直接当成了未来的实际产量，这犯了矿业领域最基本的常识错误。任何一个在矿山工作过的人都知道，从宣布一个项目到真正产出，中间至少要死掉百分之三十的规划产能。 更何况现在高盛自己预测的均价才十万出头，在这个价格下，有多少新增项目？还有经济性？那些成本线在十二万以上的非洲矿，南美的小型盐湖，澳洲的边际矿山，他们还会按计划投产吗？ 资本是聪明的，没有利润的事情没人会干。高盛喊的供应过剩百分之二十，是建立在所有项目全部按时按量按成本投产，这个根本不可能成立的。假设上的第二个漏洞是，他们严重低估了储能这条需求主线。 高盛说电动车增速放缓是对的，全球渗透率已经超过百分之二十五了，从零到二十几确实是最快的阶段。但他们犯了一个经典的错误，就是过早的下结论说需求见顶。 任何一个技术扩散的曲线都告诉我们，渗透率从百分之二十五到百分之五十的斜率，往往比从零到百分之二十五还要陡峭。更重要的是，储能才是理需求的下一个十倍增长点。 一个大型储能电站动辘需要成百上千吨碳锂，而且随着光伏和风电装剂量的爆发，配套储能的比例还在不断提升。高盛在报告里把储能当成了一个未来变量，轻描淡写的放在脚注里。但如果你真正关注全球能源转型的进程，你就会知道，储能不是未来，而是正在进行时。 第三个漏洞是最硬的，也是最难反驳的，那就是成本支撑。商品价格不可能长期低于边际成本，这是经济学最基础的原理之一。今天全球锂资源的成本曲线是什么样的？ 最便宜的南美盐湖完全成本大概在七到八万一吨，国内盐湖八到九万，澳洲李辉石矿山八到十万，非洲那些高品位但基础设施极差的项目轻松破十二万。 高盛预测的二零二六年均价是十万左右。这意味着全球将近一半的锂资源能源都在盈亏平衡线附近甚至以下。在这种价格下，供给端会自动收缩，高成本的关停中，成本的推迟破产，低成本的也要勒紧裤腰带。而供给收缩一旦发生，价格就会反弹。 你这个行业正处在一个前所未有的十字路口，一边是短期供应释放的压力，另一边是储能和电动化带来的超长需求周期。高盛选择了盯着前者，而历史反复证明，最终胜出的永远是后者。 如果你觉得今天的内容帮你理清了思路，记得点赞收藏，也欢迎在评论区留下你的看法，咱们一起交流。
141凯瑞聊财经
01:14查看AI文稿AI文稿高盛最新研报把里矿股几乎全面 short， 八个里股六个卖出，一个给中信干封，雅化永兴华友都没放过。 高盛这回压价的主要理由是全球新增供应一百万吨 lce， 差不多半年全球需求，而百分之六十是集中在下半年要砸下来，再叠加宜春减下窝要复产，然后海外理辉石加速津巴布韦的扰动，也只压百分之五产量，所以这波的压价相当有力度。 真的里都被这么硬的逻辑看空了，里价一旦因为供给过剩砸下来，那上下游囤货的又要遭殃，带头爆炒的玩家也跑不掉，整个下游新能源产业链又得跟着遭殃。高盛研报里还提到，光储能一项就吃掉二十万吨碳酸里当量等于储能就是里的最后稻草。 但是如果里价超过十八万美吨，就会大幅影响国内储能的爱尔尔人。储能是来赚钱的，成本太高，储能的投资商宁愿不做了。这两天就有新闻说已经有人开始考虑放弃储能项目，所以你说这两天我得说一下啊， 朝里一直喊什么津巴布韦禁矿啊，还有那澳洲缺柴油，里矿什么要停产这俩事，一个是已经恢复供应了，高盛研报说最多压了百分之五的量，然后澳洲开矿，其实人家是电网供电为主，柴油短期的影响有限，所以别整情绪了， 里价一旦到了十三接近十五万，就让人回忆起供应链的压力，再往上炒替代方案，比如那店的订单可都排着队呢。所以兄弟们里，这个故事是不是真快讲完了呀？
9649口罩哥研报60秒
05:58查看AI文稿AI文稿碳酸锂从六十万跌到二十万，机构还在喊抄底，高盛却看到六万五，这场利价大促上，到底谁在说谎？来，先问你一个问题，如果有一个东西，两年前卖六十万一吨，现在跌到二十万，跌幅超过百分之六十，你觉得这是底了吗？ 国内很多机构告诉你是底了，赶紧抄底，理由特别充分。新能源车销量还在涨，储能装机量爆发，你已是新能源时代的白色，使用需求刚性强的很。但就在这个时候，高盛甩出一份报告，直接往多头脸上泼了一盆冰水。 二零二六年下半年，全球锂供应激增释放，市场将出现百分之二十到百分之二十二的供应过剩，锂价要向每吨六点五万元靠近。六万五什么概念？从现在的二十万再跌百分之六十七， 从六十万跌到二十万，你觉得已经腰斩再腰斩了？不好意思，真正的主跌浪，高盛认为还没开始。第一层，为什么机构和高盛能给出完全相反的答案？我先说一个残酷的真相，很多唱多理价的机构，并不是在看理价，而是在看自己的持仓。 过去两年，多少公募、私募中仓了里矿股从六十万跌下来的过程中，他们一路补偿，一路被套 到了二十万这个位置，如果不唱多，怎么向鸡鸣交代怎么出货？这不是阴谋论，这是金融市场的基本人性，屁股决定脑袋，直肠决定观点。但高盛不一样，外资投行没有 a 股里矿股的包袱，他们的报告更接近冷冰冰的供许算数，而算数的结果很残忍。 梨从来不是什么白色石油，它就是一个标准的大众周期品石油，有 opec 卡车产量，你有谁？全球泥矿项目从非洲的津巴布韦，到南美的里三角，再到国内的青海、西藏，过去三年在高价刺激下，全部在疯狂扩产。 这些项目有一个共同特点，建设周期长，成本高。什么意思？就是现在即将在二零二六年下半年破产的项目，是二零二三年，二零二四年里价还在高位时决定的，那时候算账里价三十万都有暴利， 所以资本疯狂涌入。但现在里价跌到二十万，这些项目会停工吗？不会，因为钱已经砸进去了，设备已经定了，矿已经开了，这时候停工，亏的是全部投资，硬着头皮投产， 至少还能回点现金流。这就是周期品最残酷的逻辑。价格下跌，短期内不仅不会减少供给，反而可能迫使企业加速出货，回笼资金。所以高盛说的二零二六年下半年集中释放，不是预测，是已经写在日程表上的事实。 第二层，需求增长为什么救不了理价？很多散户被机构洗脑，觉得新能源车卖的这么好，理价怎么可能跌来？今天我给你破这个认知误区。 需求增长和价格上涨从来不是一回事。价格有供需缺口决定，不是有需求绝对之决定。假设明年全球理需求增长百分之三十， 听起来很猛，对吧？但如果供给增长了百分之五十，缺口不是变小了，是变成了过剩百分之二十。而现实是什么？过去三年，全球理资源勘探投资翻了不止三倍。言胡提理会使云母提理的技术全面突破，理的供给弹性远远大于需求弹性。 更关键的是电池技术在去理化，磷酸锰铁、锂离子电池、固态电池的技术路线，全都在降低单位电量对锂的消耗。需求端的故事再美好，也挡不住供给端的洪水猛兽。第三层，二十万这个价位为什么是腰部而不是底部？ 我直接告诉你我的判断。二十万是理价从周期顶部回落过程中的一个终极战，不是重点。为什么？因为成本取现。全球理资源的现金成本从低到高攀，南美盐湖成本三到五万，澳洲理辉石成本五到八万，非洲理矿成本八到十二万，国内理云母成本十到十五万， 现在的二十万包布了绝大多数产的现金成本。这意味着什么？意味着行业还没有进入真正的产出境阶段，只要大部分企业还能赚钱，供给就不会收缩。大众商品见底的标志从来不是价格跌了多少，而是高成本产能开始破产退出，被并购。 高盛看到六点五万并不是瞎猜，六到八万这个区间，正好是国内高成本云母提锂和一部分非洲矿的成本线。只有价格打到这个位置，逼停一部分产能，全球理供需才能重新平衡。这个过程在周期行业里叫去，才能在股民嘴里叫割肉。第四层， 这对我们普通人意味着什么？如果你是股民，记住一句话，在周期股里，抄底是散户的专利，套牢是抄底的正品 锂矿股。现在的 pe 看起来很低，但周期股最危险的陷阱就是低 pe 陷阱，价格在顶部时利润最高， pe 最低，等价格跌下来，利润断崖， pe 反而变成负数。如果你是新能源车车主，也别高兴太早离家。从六十万跌到二十万，电池成本降了这么多，你买车便宜了吗？没有， 因为下游车企把这部分利润自己吃了，里价再跌到六万五，车价也不会同步降。产业链的利润分配从来不按成本比例来。最后说一个全网没人提的观点，这场里价暴跌，表面上是供需失衡，本质上是新能源产业链从野蛮生长进入产量过剩的成人理。 光伏、锂电、储能、中国这三大新能源赛道，正在重复当年钢铁煤炭有涉走过的路， 资本狂热才能过剩价格。血债行业洗牌，最后胜者为王。高盛看到六点五万，不是在看空里，是在看空这场过剩周期里，那些盲目扩张，负债累累的离况期。 所以，当所有人都在问理价底在哪里的时候，真正该问的是这场过剩什么时候才能逼停，足够多的才能让幸存者重新定价？ 答案是，当市场上不再有人喊抄底的时候，底可能就真的进了。记住，周期永不绵，但抄周期的底需要的不只是勇气，还有熬得过寒冬的现金流。你觉得底价会跌到六万五吗？评论区告诉我。
364惊声语者
03:21查看AI文稿AI文稿哈喽哈喽，今天咱们来聊个挺有意思的事，高盛那个碳酸锂价格预测到底靠不靠谱啊？哎，我正想问这个呢，高盛最近不是又维持看空了吗？说二零二六年下半年锂价要跌到十万左右，你怎么看？ 先别急着说看法，咱们先捋捋高盛这几年的看空时间线，你就知道有多戏剧性了。二零二二年六月就喊电池金属牛市已终结，结果年底碳酸锂还在五十万以上呢。 哦对，我记得那时候好多人信了，结果被狠狠打脸。那后来呢？后来二零二五年九月又说二零二六年里均价六点五万，到了十一月又改口说下半年是九千五百美元，大概十点一万，这才过去俩月就涨了快四万，这不闹呢吗？ 确实有点离谱。那他们这些预测的核心假设，现在看来靠谱吗？说到点子上了，高盛当初的五个核心假设，现在看要么全错，要么半错。 第一个说供应会快速释放，结果国内云母矿停产，澳洲发运，降了百分之九智力还搞配额管控，供应根本没上来。 哦，那第二个呢？他们不是说储能需求会减速吗？正好相反，二零二六年第一季度储能用里环比涨了百分之二十二，需求反而更旺了。还有第三个说中国反内卷政策是暂时的，结果宜春复产远低于预期，人家根本没那么快放开。 那纳电替代那个的，我之前听好多人说纳电会抢理的市场，这个算是部分成立吧，但纳电渗透率现在还很低，根本不足以挤压理的需求。最后一个更夸张，说理价下半年跌破十万，结果今年四月现货就已经十四点八万了，直接打脸上。 我的天，这五个假设几乎全翻车了。那高盛之前还有过什么离谱预测吗？太多了，近十年重大预测偏差一抓一大把。二零二一年说低通胀持续，结果二零二二年美国 cpi 飙到百分之九点一。 二零二二年说美国必然衰退，结果人家软着陆了。二零二四年预测黄金两千七百美元，实际直接突破五千六百，这准确率也太低了吧，有没有什么规律啊？ 还真有，就是在大宗商品周期拐点上屡屡出错，要么看空过早，要么看多过晚。就像二零二二年六月就喊碳酸锂牛市终结，结果人家又涨了半年多。 那现在除了高盛，其他机构怎么看？差别可大了。瑞银说二零二六年里短缺二点二万吨，价格十三点五万。二零二七年短缺十二万吨，价格直接到二十万。东吴证券更乐观说二零二六年仅过剩四万吨，也就是百分之二左右价格中疏十五万。 那现在实际数据更支持哪一派？明显是看多派啊，四月现货十四点八万，库存连续五周下降，而且南美里欧佩克还设了十八万的价格底线，人家根本不想让价格跌太多。 这么看来，高盛这次的预测又悬了。悬不悬不好说，但从历史表现和当前数据来看，确实不太靠谱。 不过咱们也得说清楚，今天聊的这些仅供理论学习和练习，可不能当成投资建议啊。错，没错，投资这事还是得自己多研究，不能光看机构预测。行，今天咱们就聊到这，下期再见。
72保持
02:30查看AI文稿AI文稿梨价最危险的时刻，不是在暴跌的时候，而是有人恶意炒作，市场却疯狂迷信他还会继续上涨的时候。就在这两天，高盛刚发了一篇最新研报，核心判断很直接，碳酸锂正在进入剑顶倒计时。但问题是，这与现在市场的狂热情绪完全相反。 从二零二五年八月开始，碳酸锂一路反弹，到今年五月，市场已经把期货价格推到了快要突破二十万。很多人突然跳出来，开始重新讲故事，周期回来了，锂又行了。 可这其实完全经不起推敲，因为你只要往产业链深一层看，就会发现一个很微妙的错位，价格在涨，产能在冲，需求却开始犹豫了。先说最能看得见的现象，巨头们开始猛猛暴兵 干锋，把二零二六年目标直接上调到二十三万吨，天齐一体化产量要涨接近百分之四十，雅化更是顶中顶，直接拉到近百分之五十的增幅。可以说，这一波，大家都在用涨价去验证扩产，而不是用需求去验证。 高盛算了一笔更具体的账，二零二六到二零二七年，全球要新增一百万吨碳酸锂当量供给差不多等于现在需求的一半。更关键的是，这批产量百分之六十以上，会在今年下半年集中释放。这就不是温和过剩了， 这是直接把市场推向百分之二十以上的供给过剩。所以你会看到一个非常拧巴的现象，上半年还在紧平衡，下半年直接掉头过剩。这也是为什么高盛一边上调离起目标价，另一边却全部给出卖出评级。 很多人不理解这一点，目标价都涨了，为什么还让卖啊？本质很简单啊，因为股价已经把这一轮里价反弹的预期提前透支完了啊。现在不是没涨，而是该涨的已经涨在股价里， 只要里价一掉头，盈利模型就要被重算。再往下看一层，是更核心的变化。这一轮里，周期逻辑其实已经变了，过去是供给主导，缺矿就涨价，但高盛现在的判断是未来是需求主导。听起来是好事，但条件也更苛刻，电动车要继续超预期的那种增长， 否则这一轮价格是撑不住的。但现实是，下游已经开始变了，头部正极厂的采购，从怕买不到变成了怕买贵，补库节奏从主动变成了刚需小单。现在库存端已经开始出现松动信号。最新周度数据看，碳酸锂产量在二点六万吨左右，小幅上行，而库存在十万吨出头，继续小幅累积， 量不大，但方向很明确，供给再加库存在堆。而这其实是周期里最典型的一个信号，不是没需求，是没人愿意为高价接盘。 所以把这件事合在一起看。其实就一句话，这一波接近二十万的价格，更像是产能兑现前的最后一段定价窗口，而不是新周期的起点。巨头在冲产能，高盛在给退出信号。真正的分歧不在价格，而在谁相信需求能接住这一轮供给。要知道，周期里最贵的从来不是理，而是共识。
15朝阳资本论
01:59查看AI文稿AI文稿高盛最新的年报收里，矿的价格要见顶了，这靠谱吗？他们预测今年上半年里价大概要到十六万多一吨，但是随后就会掉头向下，到二八年甚至可能会跌到一万多美元一吨。他们呢，一边上调了干峰天启的目标价，但一边呢，又坚定的给出了卖出的评级。什么意思呢？潜台词就是啊， 你现在这个股价啊，已经把未来最好的预期给提前透支了，那他支撑这个建顶的逻辑是什么呢？主要有三个理由。第一个啊，供应端要紧喷了高盛估计二六年下半年开始，全球的铝矿供应会集中的释放 新增能量，占到现在需求的一半以上。这就好比呢，上游突然要开闸放水。第二个，需求可能会跟不上，电动车和储能的增长，必须要特别快，才能接得住这么猛的供应，这个难度可不小。第三个，也是最现实的， 现在价格太高了，高盛说啊，当前李嘉呢，已经远远超出了开采的成本，那利润这么高，就会刺激更多的人去挖矿，最后会导致供应过剩。 听起来是不是还挺有道理的呢？但更有意思的是呢，市场也有反对意见。摩根斯坦利就认为啊，下半年不是供应过剩，反而是供应短缺，价格还能创新高。瑞银呢，也判断需求会跑赢供应。国内券商更是盯紧限时扰动。比如说江西的云某矿，因为许可证问题大面积停产， 影响的潜能非常大，如果这些矿迟迟开不出来，高盛预判的供应大潮呢，可能要延期。我认为啊，高盛对于中长期供过于求这个风险提示呢？这个逻辑有一定道理，任何的商品价格都不可能一直是远高于成本，矿井一旦开动，那股惯性是势不可挡的。 但是呢，对于现在就立刻见顶这个时间点，还是要打个问号的，矿山的妇产以为他的自己的节奏储能需求的爆发力呢，也有可能会超出我们的想象啊，市场目前的分析啊，恰恰就是这个时间差上面。 不过呢，大众商品交易的风险它本来就是极高的，我们今天的分析呢，只是提供我们思考的一个框架，不构成任何的投资建议，大家自己也需要慎重的去评估。
124宁子
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00:24查看AI文稿AI文稿啊？高盛啥意思啊？超配，中国还把沪深三百的目标价调到了五千三， 上一次我记到他讲那个碳酸锂的时候过剩百分之二十，结果直接把碳酸锂给干崩了，现在他又讲那那周周一是跑还是不跑啊啊？
