近期经常有说玄光片短缺的，但国内唯一能量产该东西的公司叫富京科技，市场表现也不怎么突出，这是为什么呢？今天我们就来盘一盘这个玄光片。 旋光片是用来做光隔离器的，这是防止反射光对激光器的干扰，在可插拔光模块中是重要部件。关于光隔离器，我在四月份冬天微的那个视频中有讲述，需要了解的可翻看一下。 做旋光片有三个技术路线，一个是 tgg， 叫特加石榴石，这是传统的基础款，主要用于低速光模块，普通光隔离器， 国内多家公司能做，产量过剩，内卷低价。后来为适应高速光膜块的发展需求，将矜持的配方升级了一下， 叫 t s a g， 中文叫特抗铝石榴石，适用于八百 g 一 点六 t、 三点二 t 高速光膜块。这个产品全球极少数公司能够量产， 其中的绝对龙头是美国的高溢公司，产量约为五万片，二零二五年停止对外销售，悠闲自用，外售近乎断供。 第三个技术路线为日本的格兰普特，公司采用 lpe 薄膜路线，是在一种改进过的石榴石上，在生产一种功能薄膜， 它是这方面的龙头，月产量约三万片，主要供应八百 g 以下的中高端市场。当然无论是衬底还是薄膜上面都要用到稀土，今年以稀土原料，受大国的限制了，减产家具了玄光片的供应。我们回到国内， 福清科技是国内唯一量产一点六 t 光膜快用高端玄光片的公司，它采用的是 t s a g 技术，对标美国的高一公司， 目前产量在两三千片，但量率不高，百分之七十到七十五，低于美国高以的百分之八十五， 仅通过英伟达中级需上的初步认证，三点二 t 高速及两百瓦以上功率的认证未完成，另外长期可信数据不足。 在互动平台上，福清表示其生产线较为饱和，还说要积极开拓市场，说明他能量产，但客户开拓方面还得下功夫， 未来等国内市场需求上来，销量会好一点，因为我们目前八百 g 光模块才刚刚放量，还没到一点六 t， 福清想从玄光片上取得像样一点的利润，还有很长一段路要走，所以我们可暂且将福清科技称之为未来之星，可以关注，但不可上头。 最后纠正一下，所谓的高端玄光片断供是向外部的光隔离器生产商断供，而且内部关联的光隔离器生产商并未断供，像中居西厂等头部光模块公司可以直接采购人家的光隔离器就行， 中低端光模块公司根本就用不上。所以传说中的断供并没有那么的形势严峻，否则那福星科技早上天了，大家还是要学聪明一点，别被人家带了节奏。
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06:47查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，我是才哥。今天咱们继续深挖一点六 t 以上的光模块上游这个硬核赛道，聊一个藏在光模块里的小零件，法拉利全片， 可能很多朋友听都没听过这东西，但他现在可是一点六 t 光模块出货的头号蓝路虎，妥妥的关键瓶颈。想知道这不起眼的原件为啥这么重要？ a 股又有哪些公司在卡位？咱们今天就掰开揉碎了聊。 首先得搞明白这法拉利旋片到底是干啥用的。简单说，它是光隔离器的核心部件，基于一个叫法拉利磁光效应的原理，本质就是光通信里的单向阀，正向的激光信号能顺顺畅的传过去，反向的反射光直接被拦住，不让他回头捣乱。 你想想，咱们平时打电话、上网，信号都是单向传递的，要是反向的砸光跑回去，那不得把整个传输链路都搅乱了？所以这玩意就像个保安，只放行对的方向，把捣乱的全都拦在门外。 那这玩意在一点六 t 光模块里有多关键呢？咱们想啊，一点六 t 光模块的速比八百 g 翻了一倍，里面的激光器对照射干扰特别敏感，如果反向反射光跑回去，就会让激光器频率抖动，造成激增，最后导致信号传输出错，也就是咱们说的雾码率上升。 你可以把激光器想象成一个特别敏感的歌唱家，周围稍微有点杂音，他就唱不准调了。法拉利全篇就像个隔音罩，把所有干扰全挡在外面，保障系统稳定运行。而且从八百 g 升到一点六 t， 对 他的隔离度、插入损耗这些指标要求更严了，现在完全是刚需中的刚需，少了他，高端光模块根本造不出来。 按说这么重要的原件儿能应该跟上才对，但现实是，它现在成了质约一点儿六 t 光模块出货的首个公认瓶颈，核心原因就三个，每一个都停擦脖子。 第一个是技术壁垒太高，它得用 v i g 这种高端瓷光晶体做原料。这种晶体的叶向外延生长工艺对成分比例、温度控制要求特别苛刻，差一点儿都不行。 就像咱们炒菜，盐放多一点就咸了，放少了又淡了。但是这个工艺的要求比炒菜高了几万倍，成分比例精确到百万分之一，温度控制精确到零点几度， 稍微有一点偏差，整个晶体就废掉了。而且晶体长出来还不算完，还得经过压好米级的精密切割、抛光，再加上低损耗镀膜，全流程都是高精度，操作难度直接拉满。你想想，把一块晶体切割成比头发丝还细的薄片，还要保证表面光滑的像镜子一样，这难度有多高？ 第二个是产能高度集中，现在全球能做高性能法拉利炫片的就那么几家，海外厂商基本上是寡头垄断的格局， 供给端特别固化，想突然增加产量根本不现实，产量弹性特别小。就像咱们平时买奶茶，要是只有一家店卖，那就算排队排到结尾，你也得等，因为没有别的选择。现在法拉利炫片的情况就是这样，全球就那么几家能做，你想多要一点？对不起，人家产量就这么多，给不了你。 第三个是扩展周期太长，生产这东西的专用设备本身就稀缺，就算厂家想扩展，还得花时间调试工艺、提升量率，整个周期下来超过一年 可一点六 t 光模块的需求是爆发式增长的，供给根本跟不上，供需缺口一下子就凸显出来了。就像你突然接到一个大订单，需要在一个月内做出一万件产品，但你得先买设备、招工人、调试生产线，这些事情都得花时间，等你准备好了，订单可能都没了。 聊完的平静，大家最关心的肯定是 a 股有没有相关公司能抓住这个机会。咱们从产业链上下游来梳理，核心就两类玩家。第一类，上游核心材料，磁光晶体。 首先是福京科技，它是全球非限性光学晶体的龙头，虽然现在主力产品是 lbo、 bbo 这些，但它在晶体生长技术上的积累是全球顶尖的，也就是说，它有能力把技术迁移到 yig 这种磁光晶体上，不管是研发还是工程化生产， 潜力都很大。你可以把福京科技想象成一个学霸，他本来是学数学的，但现在想学物理，因为他有扎实的学习能力和基础，转专业肯定没问题，一旦成功切入，绝对是这个材料领域最有竞争力的国产力量。 然后是天通股份，他在磁性材料，比如软磁铁氧体和蓝宝石晶体生长方面有很深的基础，而磁光晶体正好是磁性和光学的交叉学科， 所以天通股份在这领域研发布局有天然的基因和产业基础，很有看点。就像你本来是学化学的，现在想学生物化学，因为你已经有了化学的基础，学起来就容易多了。天通股份就是这样，他在磁性材料和光学晶体方面已经有了很深的积累，进入磁光晶体领域就有天然的优势。 哎呦，有岩芯材，它是高端半导体材料平台，业务里就含盖稀土功能材料而以避敌，这些稀土元素正是制造高性能磁光晶体的关键原料，所以它在源头材料上就占了卡位优势， 相当于握住了上游的。上游就让你开了一家餐厅，你自己种蔬菜，那你就不用怕蔬菜涨价，也不用怕供应商断货。有岩芯材就是这样，它掌握了关键原料，在产业链上就有了话语权。 第二类，中游光学原件全片加工与镀膜。这部分是把原材料变成成品的关键，咱们重点看三家。 第一家，中田 v， 它是光隔离器核心光学组件的量产供应商，核心优势就是精密光电薄膜技术和光学玻璃冷加工技术。最关键的是，它的光隔离器光学组件已经实现量产交付了， 这就直接证明它能把磁光晶体加工成高性能的法拉利旋片组件，是连接上游材料和下游器件的核心桥梁，确定性很高，你可以把冬天微想象成一个工厂，它能把全材料变成成品，而且已经有了成熟的生产能力，现在就等原材料到位就能大量生产了。 第二家，中光学，它是国内军用和高端民用精密光学原件的核心供应商，从光学设计、精密超光滑表面加工，到精密光学镀膜，全链条都能做。而法拉帝全片本质就是超高精度的光学薄片， 它的加工镀膜工艺和中光学现有能力高度重合，所以是重要的潜在制造技术，适配性没问题。 第三家，水晶光电，他是全球重要的光学元气件制造商，在精密光学冷加工薄膜光学领域实力特别雄厚。 法拉利旋片需要的精密切割、抛光、镀膜这些环节，他的技术能力完全能覆盖，也是这个赛道里的有力竞争者。你可以把水晶光电想象成一个全能选手，他什么都能做，而且做得很好，现在只要把精力投入到法拉利旋片的生产上，就能很快做出成绩。 好了，今天的分享就到这里了，再次强调，我跟你说的所有内容都是基于公开信息整理的，只是跟你交流下行业动态，绝对不构成任何投资建议。要是你觉得今天的内容对你还有点参考价值，欢迎点赞、关注、评论，咱们下期再见！
1947蜗牛景气研
04:07查看AI文稿AI文稿今天国内某个厂商说四月份没有拿到一片法拉利玄光片卖到货了，今天跟大家更新一下这个光模块中的一些 物料。法拉利玄光片。法拉利玄光片它是光隔离器的核心原件，它主要功能就是保护激光器不受反射光的损伤，并且它在高速光模块中，它是每只隔离器就必须配一片法拉利玄光片。比如我们按 eml 的 方案，八百 g 光模块就需要搭 块八只隔离器，所以粗略估算一下，今年大概是一个数亿片的需求量。我们再看一个公共产能，全球 目前法拉利全光片的产量约为十万片，每个月每片可以切割出四百个隔离器，对应就是四千万个隔离器的月长。但是呢，受八百 g 一 点六 t 光模块的放量驱动，市场目前的一个需求缺口是超过了百分之三十的，其中四片一点六 t 的 高端 t 全光片缺口更是超过了百分之四十。 同时它也是一个量价齐升的趋势中不短不，不仅啊，缺口在放大，它的价格也在上行，对比二三年，目前的一个涨幅已经超过了四十五，交付周期也从常规的周期延长至六到九个月， 部分订单排到了二七年。再看一个供应格局，全球目前的法拉利循环线的供应格局是由双寡头垄断，一个是日本的企业，一个是美国的，高溢大概是控制了全球约百分之八十的产能。 但是呢，在二五年开始，高溢就调整了策略，不再对外销售法拉利玄关片呢，优先保障自身的一个内部需求，所以进一步的压缩了整个外部的供给空间。而且由于一个原材料和地缘政治的影响，法拉利玄关片 核心材料 h g g 晶体，它是高度依赖普铝等中国的稀土资源的，但是我国在今年的一月份实施稀土出口管制之后，日本那个企业就因为原材料受限 被迫减产了，并且它的两座工厂其中一个是已经停如减产这种工厂，它一旦停如它的重启，就需要四到六个月的校准调试，直接导致了二六年上半年全球供给急速收缩，就算你现在重新把它恢复，也要四到六个月的一个。呃，校准调试 比新的产线重建更是达到了十八到二十四个月的一个建设周期，难以匹配突发的需求增长。目前法拉利选光片的短缺对下游就是对光波快场的影响，它是分层的，比如说像头部光波快场商，他因为提前的所当备货 生产是占位受明显冲击的，反而是二线、三线中小的一些厂商被陷入了无货可产的困境，二线的一个缺货情况会更为的严峻，供应链的危机也在持续发酵。那再看国内的国产替代的方面一些机会。呃，第一个是福金，福金科技，它是国内唯一实现 tgg s h g 高端磁光晶体及玄光片全流程量产的企业，它今年的月产量是约为三千片一个月，计划是扩展至一万片一个月，并且它的产品是通过了国际就海外的认证，属于扩产加涨价的双重驱动。第二个可以看丰田威的自然隔离器， 它子公司拥有玄光片产线量率是超七十的，供货稳定。此外像菲瑞特产量约为八千片，像生衣量子约为一点二万片，像常规光纤就是月产约为十万片，这样子均是国内的一个重要供货方。还有另外一种解决办法就是产业链资源的整合， 东方精密它通过 e m l 的 芯片与高逸置换玄光片产能合作关系稳固，倍率呢是也是为高逸去代工隔离器的，也优先地获得了玄光片的供应保障。从整体整个行业的趋势来说， 二六年上半年攻击紧张的格局是难以缓解的，下半年随着国产产能集中释放，与日本那边的一个小幅副产工序关系可能会边际的改善，但中长期看，你后面还有 c p o 也被饭量带来新增的一个需求，像 n、 p o 等一些外部的新需求，在机关员外置的 f p 架构下，每台交换器多个官员均是需要这个隔离器的，玄关片的需求也会不断的往上增长， 叠加呃，稀土供应的长期约束，二七年市场的供给将还是得不到缓解。最后想说的就是，其实不止玄关片上有，都缺，光存电都缺，谁能快速产能供给弹性，谁就能吃到这道盈利的大头。
981拥抱Ai时代1
02:20查看AI文稿AI文稿大家好，今天是二零二六年的六月十九号，然后今天给大家做一个假期分享啊，就是这家公司叫福京，福京啊，福是福建京，是晶体啊，就跟它的名字差不多啊，它就是一个做晶体的， 就是它在光学里边，光模块里边也是有用的，就是说是中国唯一的法拉蒂旋片的生产商，法拉蒂旋片这个是光模块里边必备的一个东西， 具体的大家可以自己去查一查啊。所以他的逻辑是很硬的，最硬的还是业绩，就是他的毛利率比较好，毛利率比较高，并且每年业绩很稳定，他的毛利率能达到百分之三十五或到百分之四十之间，这种其实在科技里边是很可怕的， 因为科技吗？他一旦形成了收入的话，在他的巨大毛利率之下， 其实他的收入会发生质变，他就像中级续创呀，他们为什么就是涨那么猛？其实就是因为中级的毛利率能达到百分之六十到百分之七十，那他的订单如果增加的话，他就会收入，他的利润就会翻倍吗？对吧？ 所以这个是他给前面咱们介绍诺得，不一样，诺得毛利率就很低，大家可以去看一下，就是他可能三百亿，每年营收三百亿，但是只能收入一个亿， 那你收入六百亿，可能最多就收入三个亿，那这肯定是不一样的呀，对吧？所以附近这家公司我觉得还是可以值得研究的，并且他涨的并不是很多， 如果单纯从启动来算的话，其实还没有翻倍的，他启动就是真正启动是一定是连满那种算启动那种，那都那都不算，因为中间的庄稼呀，资金呀，可能换了好几波了。 对，所以这家公司大家可以去关注一下，至于他是干啥来，大家也可以自己去查一查。好吧？就是反正他的业绩可以，然后并且他的 就是想讲的故事也是够的，唯一的法拉利选片公司，并且他的晶体大部分还是用在光刻机上。光刻机也是也是硬科技嘛，是吧？晶体嘛，然后所以这个假期可以去查一查，看看有没有机会啊。
782小李老师
02:41查看AI文稿AI文稿最近光膜快圈子里面流传着一句让人脊背发凉的话，万事俱备，只欠玄片。怎么说呢，卡住一点六 t 光膜快脖子的不是台积碳的潜能，也不是光刻机，而是一个只有指甲盖大小，平时压根没人注意的精密主件。法拉利玄片。 今天我就带你看透这个 ar 帅利产业链上最狠的隐形刺客。很多人都问，这玩意凭什么能卡住脖子？ 通俗一点讲，法拉第玄辩就是光通信里面的光学单向阀。在一点六 t 这种极高功率的模块里，激光器最怕的是回头光光发出去，要是遇到街头反射回来，激光器瞬间就会被自己发出去的光晃瞎甚至烧毁。 法拉利选片利用一种特殊的物理效应，让光只能出不能进。没有它，一点六 t 模块就是一个见光死的易碎品。现在 ai 机群就像是一个满是镜子的密室，法拉利选片就是激光器唯一的天生保镖。 既然这么重要，为什么现在全球告急，两把火已经烧到了眉眼？第一是需求巨浪，随着英伟达架构大规模铺开，八百级和一点六 t 模块需求不是增长，而是翻倍。 第二是供应断裂，全球霸主日本格兰光学现在也很头痛，二零二六年开年上有稀土材料受限，加上二月中东局势引发了全球害气危机，让晶体彩商才能直接断粮。 现在情况是，全球光模块厂商都在排队抢料，价格一天一变，甚至有钱也是拿不到货。 危机背后往往藏着国产替代的通天大盗。既然海外指望不上这几类扫地升级别的国产厂商，你一定要盯紧了晶体界的扛把子福金科技，全球激光晶体龙头，他的 tgg 晶体是目前最稳的，压仓时 期间端的基层之王。光库科技他们不仅做气件，还往上有材料深挖，是国内解决一点六 t 格力气配套最快的厂商。 这次选片危机很可能引发光谋快产业链上一次权力大起牌，谁能借机上位，谁才是弹性最大的那只黑马。我已经把这五家国产龙头的技术进度、 产的预测和估值空间整理了一份一点六 t 核心产业链和国产替代清单。想看这份清单的朋友，在评论区里面扣一点六 t 拼的是信息差。关注我，带你看透冰山下的财富逻辑！
2479菰城飞哥
07:07查看AI文稿AI文稿最近这段时间，法拉利玄光片成了光模块产业链里的香饽饽，价格一路涨，还牵扯出不少国产替代的机会。今天就用几分钟把这个卡住光模块潜能的核心部件讲明白、讲透彻。 法拉利玄光片就是稀土磁光晶体薄片，它是光隔离器的核心主件，在光通信，尤其是 ai 数据中心的高速光模块里用的非常多，可以简单理解成它是光模块的隐形守护者。现在的材料体系主要分两类， 一种是通信级的，主要用于一千三百一十纳米或者一千五百五十纳米的 ai 光模块。这是 ai 数据中心用的高级货，制造工艺特别复杂，不能直接拿晶体去切。它就像碳煎饼一样，底层是 s g g g 秤底， 这相当于一口造价昂贵且平整度极高的科技平底锅，然后在上面用 l p e 叶向外研工艺摊一层极薄且均匀的膜。这里要提醒大家注意合规表述里的行业误区。资本市场经常把工业激光用的 t g g 或者 t s a g 材料直接等同于一点六 t 光模块用的通信玄光片， 这其实是不太准确的。通信级产品的核心壁垒在于外研技术和芯片制成。另一种是工业激光级，用在幺零六四纳米等场景，比如工厂的激光切割机， 这种工艺比较简单，直接拿整块石头切出来就能用，千万别把这两类混为一谈。现在的市场格局非常集中，而且出现了严重的供不应求。供给端方面，日本 g r a n o p t 公司在减产。根据证券时报在二零二六年初的报道， 由于中国从二零二六年一月起对日限制稀土出口，导致其核心原料断供，迫使能源大幅收缩。 同时，美国 c o h e r e n t。 公司也停止了外销。根据华尔街日报分析，为了保障自家菲尼萨光膜块业务的供应， ohirant 已经不再向中际续创 或新益盛等竞争对手供应玄光片了。这两家巨头占了全球高端能源的百分之七十到百分之八十，它们的动向直接导致市场产生了百分之三十到百分之五十的缺口。而在需求端， ai 算力驱动的八百 g 和一点六 t 光模块出货量激增， 需求是翻倍增长的。受这种供需失衡的影响，价格已经大幅上涨，自二零二三年以来，价格已经翻倍了。比如国际高端玄光片从一百二十美元涨到了一百七十五美元以上， 国内价格也涨到了六到七元。根据中国证券报数据显示，预计二零二六年价格涨幅还在百分之十五到百分之二十，格力汽车的涨幅甚至能达到百分之三十到百分之五十。虽然它在光模块成本里占比不到百分之二，但拿不到货就是致命的生产瓶颈。在产业链关键环节中， s g g g 趁底是地基 价值量约一万元每片，是 l p e。 外研的必需材料，全球由法国 luxem 和日本驻邮垄断。目前国内主要是福星科技可自产并实现商业化应用。 l p e。 外研是通信级，核心壁垒是在 s g g。 机上生长 b e r e g。 功能膜。国内厦门生衣量子是通信级技术水平最高的企业， 已经进入了续创供应链，福金科技虽然有外延潜能，但通信及制成能力仍在提升过程中。法拉利玄光片，也就是所谓的功能零件，是由外延片切割并镀膜制成的。该环节核心企业包括 coherent 和 g r a n o p t 以及厦门森一和成都菲瑞特。福金科技目前正在扩产，市场份额预期会提升。光隔离器是将玄光片与偏正器等组装而成， 主要厂商包括天福通信和光库科技以及东田微。其中天福通信是自产模式，而东田微主要通过外购玄光片组装光模块作为产业链最下游，主要是中继续创核心、益盛以及天福通信等公司。 下面梳理一下核心相关公司的基本面。首先是福金科技，它的核心定位是上游材料与晶体专家，它是上游材料 s g g g。 衬底的国产替代核心，也是全球非限性晶体龙头。 核心优势在于 s g g g。 秤底的自产能力，其价值在于供应安全和成本优势。具体优势在于它是国内极少数且全球少数能自产四英寸 s g g g。 秤底的厂商，在扩产上不受外购瓶颈限制。而且它在工业激光用的 t g g 和 t s a g 晶体领域是全球第一梯队， 具备从瓷光晶体到法拉利玄光片的全制成能力，但短板和风险也存在，就是它的通信级 l p e。 外延能力与行业领先水平仍有差距，不能简单将其晶体优势等同于一点六 t 通信玄光片主供，且目前的月产量大约在两三千片左右，虽然扩展积极，但目前规模较小。东田威的核心定位是光隔离器制造商，它是隔离器环节的标地。公司本身不生产法拉利玄光片， 而是采购玄光片用于生产光隔离器。他的优势在于提前备货，在二零二四年市场紧张前，他提前囤积了约六千万颗玄光片库存，在供应短缺时期具备竞争优势。 同时，他与上游供应商有长期供应协议，并积极拓展续创等大客户，但他高度依赖外采，受上游供应波动影响大，且处于隔离器第三梯队， 技术壁垒相对较低。光库科技是光气件与多样化布局的公司，它的优势在于 fao 业务增长迅速，并已通过收购安捷讯增强协调效应，同时还布局了 ocs 交换机代工业务和保摩尼酸锂调制器，让它在玄光片产业链中更偏向器件加工和组装，而非上游材料， 且其尼酸锂业务目前仍处于亏损状态，拖累了整体利润。藤井科技布局了法拉蒂玄光片与光隔离器业务， 是国内少数具备八百 g 和一点六 t 高速光模块配套能力的厂商。它的晶体光纤产品应用于谷歌的方案是核心光学原件受益于光模块放量。中任光学通过并购切入。光通信在二零二五年收购了戴思光电百分之五十一的股权。戴思光电的主要产品包括隔离器和法拉利全光片， 客户覆盖国内头部厂商。公司规划在二零二六年底前完成剩余股权收购。光讯科技作为国内光模块龙头之一，是法拉利玄光片的核心需求方，它布局了 ocs 用环形器业务，拥有从芯片到模块的垂直整合能力，客户包括字节跳动等。大厂光电股份是光机电公司 子公司，新华光主攻偏振片，已在二零二四年实现国产化突破，并进入了 coherent 等头部供应链。目前偏振片也出现紧缺，公司预期二零二六年推出法拉利玄光片产品， 二零二七年实现批量化供货，目标是成为同时具备偏正片和玄光片能力的供应商。元杰科技是光芯片龙头，通过投资间接布局了巨星通光电这一玄光片厂商，公司核心产品是光源和光芯片，与玄光片业务有很强的需求协调。最后说一下风险提示和投资认知。 本内容的核心目的在于讲清楚法拉利玄光片的产业逻辑与各公司的基本面，帮助大家理清产业链上下游的真实技术壁垒，不构成任何投资建议。大家需要特别注意的是，在供需严重失衡的背景下， 相关概念公司的股价近期已经出现了大幅上涨，目前的股价可能已经较为充分的反映了产品涨价和国产替代的预期， 估值上是已经不便宜了。未来需要警惕的是，当国内扩展产能大量落地后，市场可能面临激烈的价格战风险，届时相关厂商的利润增长将难以进行简单的限性外推计算。此外，目前二线光模块厂商只能高价采购散货，一旦未来供应缓解，这部分溢价将迅速回归常态。
547财经Super
03:33查看AI文稿AI文稿朋友们，光通信产业链又传来了一个重磅消息，法拉利玄光片供应告急！据行业信息，日本核心供应商 grandner opt 因稀土原料耗尽，对法拉利玄光片产线进行了停炉减产。为什么停炉这么严重？因为这种产线需要高温炉体持续运行，一旦停炉降温 重启，就需要长达六个月的周期。而 granov 是 全球法拉利炫光片领域的核心供应商，这一停产直接导致全球市场化供应近乎断档。这背后更深层的原因是什么？是中国对稀土出口的管制。法拉利炫光片生产必须用到嘎特低等中重稀土， 而中国掌握了全球与百分之九十的稀土提炼和分离潜能。法拉利玄光片到底是什么？为什么他的短缺会震动整个光通信产业？他是光隔离器的核心。组建 光隔离器就像一个光学单向阀门，只允许光信号正向传输，一旦有反向回波立刻阻断。这能保护激光器不被反射光干扰甚至损坏， 是高速光模块中不可或缺的奇见。关键的问题在于用量在爆发，传统的一百 g 光模块只需要一到两个隔离器，而一个八零零 g 光模块需要配备八个。 随着一位数据中心建设提速，八零零 g 和一点六 t 光模块的需求正在激增，隔离器的用量也随之成倍放大。来看一下市场格局，法拉利炫光片这个领域长期以来由日本 guangdong 和美国 cohen 两家巨头垄断， 合计占据全球超过百分之九十的市场份额。但这次情况更加严峻， coherter 已经停止对外供货，优先保障自身关联企业需求。如今 grand elf 又停产，市场化供应基本断档，这位国内具备量产能力的企业 打开了历史性的进口替代窗口。目前 a 股市场中有两家公司建成了国内首条法拉利玄光片产线， 并且已经向光讯科技小批量供货。在最近的机构导言中，公司明确表示已完成隔离器产品线搭建，正在积极扩产。第二家，福金科技背靠中科院物购锁，是全球光学晶体龙头，它具备从瓷光晶体生长到玄光片加工的全流程量产能力， 是国内唯一实现 tgg 和 tsa g 磁光晶体全流程量产的上市公司，客户覆盖 coherent、 光讯、中继续创等头部厂商。从投资逻辑来看，这次法拉利玄光片危机可以概括为三句话，供给端， 日本平产。美国断供。全球供应链断裂。需求端， ai 算力驱动八百 g 和一点六 t 光模块放量，格力器用量激增。国产端，东田微服、金科技率先突破，迎来替代窗口。 国盛证券和天风证券近期都发布研报指出，法拉利玄光片已成为制约光模块儿能的卡脖子环节， 率先实现自主生产的龙头企业将具备显著的成本优势和共赢安全潜力。最后还是要提醒风险，一是技术替代风险。目前市场上还没有可以替代法拉利玄光片的成熟产品，但技术路线变化需持续关注。二是政策风险 基础出口管制是把双刃剑，既造成海外供应短缺，也可能影响国内企业原料获取。三是下游需求不及预期的风险， ai 算力建设进度可能受宏观经济等因素影响。我是狐狸论才关注我，带你挖掘更多硬核投资机会，我们下期见。
41狐狸观察
02:10查看AI文稿AI文稿正在做投资的朋友们请注意啊，今天福金科技和东田 v 都有极大的涨幅，特别是东田 v， 二十个厘米涨停，那我们今天来解读一下它是为什么会涨停，他们都属于这个光模块的上游，光模块上游缺货是现在的主旋律啊。 那东田 v 和这个叫福金科技，他是生产这个叫法拉利旋光片，他在光模块中主要扮演的是光路的单向阀的作用，也就是说这个光从激光器打出去之后，反射回来的光会被这个法拉利旋片挡住，这样就不会呃，他就不会把这个激光器给破坏掉。那么他 那为什么这个法拉利全片会缺货呢？原来的市场格局是双寡头，哪两个寡头呢？就美国的 coherent 和这个日本的 blank opt， 这两家就控制了可能市场大概百分之八九十的这个份额，那为什么会现在他们的这个产量都降低了呢？ 第一个就是二零二六年一月份我们国家实施的这个稀土管制，就导致了日本的 blank opt 停炉减产，因为就是因为稀土物料耗尽了， 导致他们停炉减产，那这个产品的晶体生长需要在高温炉中持续几个月，也就是说这个炉子一停， 那你要重新开炉，要重新校准的这个生产周期要长达四到六个月，这就家具了，市场的供应紧缺，那 cohenland 他 自己也生产光膜块，所以他是从二零二五年底就停止该产品的外售，仅供自家的这个光膜块用，肥水不流外人田啊，所以这样导致了全球外供的才能就近乎腰斩了。 我们来讲一下福金科技，福金科技二零二五年的这个营收是十一点五八亿，净利润是二点七九亿，他，他这个法拉利全光片的这个毛利率达到了百分之七八十。福金科技的难以产线在会在二零二六年的上半年会投，他是这个国产替代的核心标的丰田为自己没有晶体的生产能力，他的晶体要外购 冬天梅不具备核心晶体研发能力，正面临成本端的挤压。那我们等下会在这个视频里面放出这个晶体图的照片呢？还有这个，呃，法拉利全光片的这个视频之类的，大家可以学习一下， 嗯，也就是说我们前面讲到的就是这个光模块切货是未来的主旋律，所以应该大概率会抱团到这个这个东山经历啊，还有这个云南者叶，还有呃，这个这些都属于光模块的上游严重切货。好了，那这期视频就讲到这里，下课。
50图灵同学
02:10查看AI文稿AI文稿正在做投资的朋友们请注意啊，今天福金科技和东田 v 都有极大的涨幅，特别是东田 v， 二十个厘米涨停，那我们今天来解读一下它是为什么会涨停，他们都属于这个光模块的上游，光模块上游缺货是现在的主旋律啊。 那东田 v 和这个叫福金科技，它是生产这个叫法拉利旋光片，它在光模块中主要扮演的是光路的单向阀的作用，也就是说这个光从激光器打出去之后，反射回来的光会被这个法拉利旋片挡住，这样就不会呃，它就不会把这个激光器给破坏掉。那么它 那为什么这个法拉利全片会缺货呢？原来的市场格局是双寡头，哪两个寡头呢？就美国的 coherent 和这个日本的 blank opt， 这两家就控制了可能市场的大概百分之八九十的这个份额，那为什么会现在他们的这个产量都降低了呢？第一个就是二零二六年一月份 我们国家实施的这个稀土管制，就导致了日本的 blank opt 停炉减产，因为就是因为稀土物料耗尽了， 导致他们停炉减产，那这个产品的晶体生长需要在高温炉中持续几个月，也就是说这个炉子一停， 那你要重新开炉，要重新校准的这个生产周期要长达四到六个月，这就家具了，市场的供应紧缺，那 cohenland 他 自己也生产光膜块，所以他是从二零二五年底就停止该产品的外售，仅供自家的这个光膜块用。肥水不流外人田啊，所以这样导致了全球外供的才能就近乎腰斩了， 我们来讲一下福金科技，福金科技二零二五年的这个营收是十一点五八亿，净利润是二点七九亿，他，他这个法拉利全光片的这个毛利率达到了百分之七八十。福金科技的难以产线在会在二零二六年的上半年会投，他是这个国产替代的核心标的丰田为自己没有晶体的生产能力，他的晶体要外购 冬天梅不具备核心晶体研发能力，正面临成本端的挤压。那我们等下会在这个视频里面放出这个晶体图的照片呢？还有这个，呃，这个法拉利全光片的这个视频之类的，大家可以学习一下， 嗯，也就是说我们前面讲到的就是这个光模块缺货是未来的主旋律，所以应该大概率会抱团到这个东山经历啊，还有这个云南者叶，还有呃，这个这些都属于光模块的上游严重缺货。好了，那这期视频就讲到这里，下课。
65图灵同学
04:59查看AI文稿AI文稿朋友们，你敢信吗？有这么一家中国公司，它的产品全球试战率超过百分之八十，就连那些顶尖的海外巨头都很难找到替代品。 你手机屏幕的切割，医院里的激光手术，甚至大国重器光刻机，都离不开它。但这还没完，这两年 ai 算力大爆发， 数据中心光模块里一个叫法拉利炫光片的核心器械，全球缺疯了，价格从二零二四年出的四块钱一片涨到了十块，足足翻了一点五倍。而国内能全流程批量供货的上市公司，有且只有他一家， 这公司就是福金科技。今天咱们就用几分钟把它的底裤扒干净，看看到底是真金子还是大泡沫。如果激光行业有联合国，那福金科技绝对是常任李志国级别的存在。这家二零零一年成立，二零零八年上市的公司，背后站着中科院福建物质结构研究所。 说他的产品玄乎，那是真玄乎。他做的非限性光学晶体，简单理解就是一种能把激光变颜色的神奇材料。他手里的王牌产品 lbo 和 bbo 晶体，全球试战率长期稳坐第一把交椅，部分市场甚至被他一个人吃掉了百分之八十以上的份额。 除了搞晶体，他现在还做精密光学原件和激光器件，搞起了晶体加光学加器件的一站式供应。核心竞争力从哪来？ 首先肯定是技术壁垒，晶体生长和光学精密加工，这手艺活，全球能玩的转的玩家屈指可数。其次是客户粘性极高，人家用惯了他的产品，换都没法换，加上背靠中科院这研发底蕴，妥妥的降维打击， 那这么牛的技术，到底给他赚了多少钱？二零二五年，福金科技的成绩单相当亮眼，全年营收达到十一点五八亿， 同比增长了三十二点二一，净利润二点七九亿，大增二十七点三二，更猛的是，经营性现金流高达三点五一亿，同比暴涨了百分之六十一。 啥意思？就是他不光账面赚钱，兜里进的都是真金白银，净利润的含金量相当高。分业务来看，四架马车齐头并进， 精密光学原件全年进账四点五五亿，占比最高，增速最猛，飙了四六年一月四日，非限性光学晶体营收二点六七亿，激光器件和激光晶体分别贡献了两亿左右的营收，稳的一批盈利数据更有意思， 整体毛利率百分之五十一点一八，净利率百分之二十七点二九，在制造业里，百分之五十以上的毛利率已经是相当能打的存在了。而他的核心产品非限性晶体，因为技术独占性强，毛利率常年稳定在百分之七十五左右，简直就是一台印钞机。 二零二六年一季度的表现也在延续这股势头，营收三点二四亿，同比大增百分之三十五点六三，净利润六千五百二十四万，增长百分之三十点七，完全没有要刹车的意思。 看到这你可能要问了，以前是挺能赚，那未来靠什么继续高增长呢？目前福金科技手里握着三张王牌，第一张牌叫超快激光，在半导体晶圆切割、柔性屏钻孔这些高精密加工场景， 皮秒、飞秒级别的超快激光是绝对的蓝海，而浮晶的晶体正是这类激光器的核心原件。第二张牌叫半导体光刻，国产光刻机正在悄然加速。光刻机内部需要大量极其苛刻的精密光学原件， 他的子公司至七光子专门搞纳米级超精密光学原件，二零二五年收入一点六七亿，直接翻了一倍多，净利润也扭亏为盈，赚了四千零六万，成了实打实的现金流。 第三张牌也是当下最具弹性的，叫 ai 算力加光通信、 ai 数据中心大爆发，八百 g 一 点六 t 高速光模块需求激增， 以前一个一百 g 模块可能只需要一个隔离器，现在升级到八零零 g， 直接需要四到八颗，这背后全靠法拉利炫光片来防止信号干扰。目前全球供应极度紧张，美国、日本的企业占据垄断地位， 但福金科技是国内极少数能实现核心磁光晶体自产，还能一条龙做成玄光片的企业。 ai 越火，这块的需求就越大，目前产品正处于量价齐升的爆发期。福金科技是一家非常优秀的硬核科技公司， 背靠中科院，手握垄断级技术壁垒，财务相当健康，同时踩中了超快激光、国产光客机和 ai 光通信三条高景器赛道，成长逻辑非常清晰， 机构甚至预测他二零二六年的净利润有望达到四点三四亿，增长超过五十五。但最后必须得给大伙泼盆冷水，市场已经把不少美好的预期提前算进股价里了，目前的估值并不便宜， 一旦未来的增长不及预期，或者激光行业受宏观经济波动影响，估值回调的压力绝对不行。你觉得福金科技到底是国产之光还是炒作泡沫？咱们评论区里聊一波。
447王者新说
00:44查看AI文稿AI文稿今天来给大家再聊聊一条产业链信息，那就是光学产业链上的紧缺物料，其中一个是零化英寸底，目前没有缓解的迹象，那这个行业老大就是云南者业，其次呢是股解股份，股解股份投了珠海的鼎泰星源，能够做二到六英寸的称底， 目前在和苏州的光母派大厂进行沟通测试。同时呢他也是打猎的企业，给英伟达做一人测试，也正在深入和谷歌的合作。那第二个物料呢，就是法拉利选光片，目前这个扩产跟不上，依旧紧缺，那这一块主要看的就是福星科技和东田微。那第三条紧缺物件呢，就是普罗尼酸里， 这块代表主要是天通股份，他是可以玩到二八年的品种的。那光库呢，也是核心的公司之一，他正在大力宣传自己的普罗尼酸里技术，天通是他的供应商，所以他也会跟着受益。
43张亿亿的理财日记
02:53查看AI文稿AI文稿大家好，我是南哥。今天我们来探讨一个今天备受关注的话题，日本法拉利玄光片企业停产事件。 首先我们需要了解什么是法拉利玄光片，它是光隔离器的核心部件，功能类似于光模块的光学单向阀，负责保护激光器免受反射光的干扰，是高速光模块中不可互缺的关键组建。 其核心材料是 tgg 和 tas， 晶体质备工艺复杂，扩展周期长，这也为后续的供应问题埋下了伏笔。接下来我们分析一下供需情况，判断二季度是否会出现缺货。 从供给端看，日本和美国的主要供应商都出现了问题，导致全球供应能力大幅收缩。而在需求端， ai 算力的爆发式增长使得对高端光模块的需求激增，供需缺口迅速扩大。现在我们来逐一分析国内相关企业。 首先是福金科技，作为全球领先的瓷光晶体供应商，福金科技已经实现了从晶体到器件的全流程量产，并成功通过了一点六 t 光模块的认证， 其技术壁垒高，产品良率领先，直接供应给中际、旭创新、益盛等头部光模块厂商，是此次国产替代的核心受益企业。接下来是东田微，东田微通过其子公司微科光电已经建成了首条玄光片产线，产品良率表现良好。 作为中低端八零零 g 市场的主力供应商，东田微已经进入了中际续创和谷歌的供应链，有望在此次缺货潮中快速提升市场份额。第三家企业是常飞光纤， 公司实现了从晶体到隔离器再到光模块的垂直整合，其隔离器产能全球占比接近百分之四十，在产业链中拥有很强的话语权。 除了满足自身需求，场飞光纤还为福京、东田微等企业供应晶体，是产业链上游的重要玩家。第四家企业是光库科技， 光库科技在高功率隔离器市场占据绝对领先地位。其一点六 t 产品已通过英伟达的验证，光库科技深度绑定英伟达、中继续创等头部客户，成功切入了 c、 p、 u 核心组建供应链，技术实力非常强劲。第五家企业是天福通信， 天福通信是平台型的光气件集成龙头，其高端隔离器产品量率非常高，并自研了玄光片镀膜技术。公司在封装与集成方面能力突出，能够为客户提供一站式解决方案。最后一家企业是云南折页， 云南啫喱是啫基瓷光材料的核心供应商，为 tgg、 ticg 晶体的生产提供关键原料。公司拥有啫材料的全产业链布局，能够稳定供应上游原材料。好了，本期视频就到这里，如果觉得对您有帮助，麻烦点赞留言加关注，谢谢大家！
164楠哥学财经
03:28查看AI文稿AI文稿家人们，今天聊一只，很多人没听过，但机构偷偷在抢的票。福金科技不是赵毅，不是中芯。这只票做的东西，卡的是全球光刻机和激光雷达的脖子。咱们看看它的 k 线，今年以来稳步走高。在全球科技供应链重构的大背景下，这家公司正在从隐形冠军走向名牌核心资产。那问题来了， 福金科技到底凭什么？三个字，卡位准。先说它做什么？这家公司是全球最大的 lbo 晶体和 bbo 晶体制造商，全球市占率超过百分之六十，是细分领域当之无愧的隐形冠军。你没听错，全球百分之六十， 而且它还是 a、 s、 m、 l、 尼康、佳能这些光刻机巨头的光学原件供应商。家人们，光刻机是什么？ 是芯片制造的？心脏，福金科技干的就是给心脏做瓣膜，东西小，门槛高，替代不了，再看它怎么布局。传统光学晶体是基本盘，真正打开成长空间的是两个方向。第一，光刻机上游光学原件。随着全球半导体资本开支持续高起， asml 能扩张，对高精度光学原件的需求水涨船高。 福金科技作为长期认证供应商，这块业务持续受益。国产替代的大背景下，国内光刻机产业链也在加速突破。福金作为上游光学材料核心供应商，战略价值不可估量。 第二，自动驾驶激光雷达。福金科技为激光雷达厂商提供核心光学元气件，包括各种镜头、窗口片、绿光片等。 二零二六年被称为 l 三级自动驾驶的普及元年，全球激光雷达出货量预计突破千万台级别，每颗激光雷达都需要大量的光学元气件，如今的光学冷加工和镀膜技术正是这个环节的关键钥匙。第三，不可忽视的 ai 算力。 光通信模块中大量用到光学晶体和精密光学原件，福金科技的晶体材料在光通信领域同样有着广泛应用， ai 数据中心的爆发式增长带动光模块需求激增，福金又是这条产业链上绕不开的一环，所以家人们听懂了吗？ 这家公司的逻辑是，传统业务稳增长加激光雷达放量加光客机国产替代加 ai 算力需求，三重四重利好叠加，它不是简单的周期品种，是硬核科技加高端制造双轮驱动，在全球科技博弈的大背景下，越卡脖子它越值钱。但是别光看贼吃肉，不看贼挨打， 光客机、激光雷达都是强周期性行业，如果全球经济下行，整车场砍单，半导体开支收缩，如今的业绩波动会非常大。 而且福金目前主要收入还是来自海外，如果汇率剧烈波动，对利润的侵蚀也是实打实的。机构虽然看好长期逻辑，但短期估值已经不算便宜，能不能继续高举高打，还得看后续业绩能不能持续兑现。最后说三点结论记好了。 第一，福金科技是光学晶体赛道的全球龙头，技术壁垒极高，用大白话讲就是全球独一份的生意， lbo bpo 晶体的全球试战率遥遥领先，别的国家想追三五年根本追不上。第二， 激光雷达和光刻机国产替代是它最大的想象空间，尤其国内光刻机产业链正在加速成熟，福金作为上游核心材料供应商受益国产替代的逻辑非常清晰，这个成长曲线才刚刚开始化。 第三，这只票适合长期关注，但如果想短线追高，务必做好止盈止损。家人们，硬核科技是大方向，但大方向不代表买入就能天天涨，好公司也要好价格。家人们，评论区聊聊福金科技这只隐形冠军你们怎么看？是价值挖地还是预期打满？
69久韭扒拾亿
03:23查看AI文稿AI文稿本期内容由深空投资免费提供。福金科技，全称为福建福金科技股份有限公司，注册地为福建省福州市，股票于二零零八年在深交所上市。 公司控股股东和实际控制人都是中国科学院福建物质结构研究所。根据声望行业分类标准，公司属于光学光电子行业。目前光学光电子行业总共有九十二家 a 股上市公司。福金科技主要概念有激光雷达、被动元件、量子通信、虚拟现实等。业务方面， 公司主要从事晶体元器件、精密光学元件及激光器件等产品的研发、生产和销售，主要服务于激光和光通讯行业。 激光产业链上游为光学材料和光学元器件等各类核心部件，中游是各类激光器制造，下游则为激光装备和应用设备。公司属于激光行业的上游生产企业。公司产品形态涵盖了晶体 器件、精密光学原件和激光器件三大类，主要用于固体激光器、光纤激光器的制造部分精密光学原件应用于光通讯、虚拟现实、激光雷达、半导体设备、光学检测设备、分析仪器、生命科学和科研等领域。 公司是全球规模最大的 lbo 晶体和 bbo 晶体生产企业，市场占有率位居全球第一，其中 lbo 晶体器件被工信部和中国工业经济联合会评为制造业单项冠军产品。 公司营业收入构成中，百分之三十七来自激光光学元器件，百分之二十六来自飞光线性光学晶体元器件。从地域分布来看，百分之五十一来自国外，百分之四十九来自国内重要财务数据方面， 公司注册资本四点三亿元，在行业九十二家上市公司中排名第四十三名，当前市值一百一十五亿，位列行业第十期。二零二二年 营业收入为七点七亿，位列行业第七十亿。净利润为二点三亿，位列行业第十四。控制资产十五点八亿，位列行业第六十九。公司资产构成中，流动资产占到百分之六十，非流动资产占百分之四十。 公司每一百元资产中有十元是负债，每一百元营业收入可以转化为三十一元的净利润，股东每一百元钱产生了十七元的回报。 成长能力方面，公司最近十年营业收入持续稳步增长，从一点八亿增长到了七点七亿，十年增长超过三倍，年均增速为百分之十八。净利润除了二零一四年略有亏损外，其余年份均保持盈利十年年均增速为百分之二十一， 十年间资产增加了一点二倍，负债增加了零点九倍，资产负债率始终维持在很低水平。盈利水平方面，公司毛利率十分稳定，且都在百分之五十以上，处于毫 行业上游，净利率远远高于行业终止。在行业盈利能力下滑的背景下，公司最近几年净利率还能逆势上扬，利润转化率十分优秀。股东回报方面，公司上市以来累计募集资金一次，共募集三点七亿元，进行了十四次分红，累计派息五点五亿元，最近十年有九年进行了分红。 市场表现方面，公司最近十年年度股价表现取得了七正三负的成绩，最大涨幅出现在二零一五年，上涨了百分之一百三十六。最大跌幅为二零一八年，下跌了百分之四十六。 公司年末市值最高点出现在二零二一年，达到八十一亿，股东人数峰值出现在二零一六年，为七点一万。 估值方面，公司当前适应率五十一倍，估值高于历史上百分之六十九的时间。试镜率为八倍，估值高于历史上百分之八十二的时间。每天了解一家上市公司，我们明天见。
181深空投资
