哈喽,大家好,我是吉口,好久没有给大家讲广告知识了,今天我画了一张很清晰但是可能有点抽象的图,因为对于很多广告主来说,他可能看到各个平台,各种产品,各种叫法会眼花缭乱。但是我们还是回到那个第一性原理,我们先看当我们在看广告的时候,我们首先看到什么,我们看到是一条内容对不对? 那这个内容一定有它的作者,那么我们就把谁发的这件事当做第一个入口,比如说这个入口我要怎么区分? 其实现在市面上的所有的账号无非就这么几个,这个蓝 v, 不 同平台有不同的叫法,蓝 v 是 最普遍的,比如说这个其实门槛就是六百块钱一年,大家都能够感受到,就是营业执照维度去认证一个官方的号,一个营业执照就一个或者两个。 那么第二个就是 kol 达人头部有影响力的这么一个角色,但是它又不是蓝 v, 但它又特别有影响力。然后再就是 ugc, ugc 这个的定义特别的泛,比如说我个人认为 ugc 是 非蓝 v, 非 kos, 非这个商业影响的数据,然后且它也不是一个达人,它就是普通用户自发的在平台上去做一些分享的账号,而不是一些非常强商业行为的账号。当然我们也不排除现在很多 u g c 是 有一定的商业行为在里面的,但是这个地方它一定不是商业主导的,它是用户自发自驱主导的。 然后再就是矩阵,矩阵这个其实不同的平台有很多种叫法,我今天也不在这赘述,但核心还是矩阵,说的是有商业行为的矩阵账号,它可以叫 n 多的名字, 但本质上它背后是一种公私行为。那么我们再说出来看,说出来看这个里面就是,首先我觉得我干广告这么多年,我干过很多类型的,投放纯品牌的、纯效果的、 品效一体的、达人的。但是我觉得核心我们还是回到第一性原理,当我们是个用户的时候,我们看到这个内容的时候,我们在想什么?这个是我们是广告主的时候,我们首先要干什么?这边是要干什么? 这边是用户在想什么?那这个里面我觉得就是用户是什么怎么想的?这当我们要买一个东西的时候,比如说随便举个例子, 比如说我最近买了一双高跟鞋,当我买这双高跟鞋的时候,我的整个路径是什么呢?首先我看到了一张图,我被种草了,然后呢我种草了之后,我就去找这个鞋到底在哪有卖的,谁家的是最好的,然后最后我得到了我的经验 转化了,然后我转化了之后,我买完之后我还给我的朋友买了一双,因为我觉得巨好穿,所以我就是口碑裂变了,我还分享给我的朋友,然后那这个里面就会有一个我被种草了,然后我去转化了,然后最后我还有口碑分享了,然后这个地方可能有藕合,比如说我的过程时可能先种草,然后看到了别人的口碑,然后转化了。 这个地方我的炼炉还是要先看种草,再看转化,再看口碑。虽然有些人说种草口碑转化口碑这么个炼炉,但是我个人还是觉得就种草转化口这个口碑是来自于哪?我们就想啊,如果你是一个品牌方,你生产的一个产品,你的第一个口碑来自于哪?是不是第一个使用过你的人? 所以口碑一定源自于就是已经被你转化过的人,他产生的一个评价,只是这个评价可能会影响一波人, 我们叫做 h to h, 就是 你会影响身边的人,然后这个东西发酵了,它自然就形成了某种意义上的口碑。所以口碑它这个很大的影响力,而且是浅层的、隐性的,因为它很多的数据是来自于线下人和人的沟通,或者各种地方的路处。比如说我走在路上穿了一双鞋,我就种草了别人,然后别人来问我, 然后可能就会产生一个口碑的行为,所以它是无形之中影响的,包括种草也是无形之中影响的。所以这几年当我们过了那个效果广告洗流量的劲了之后,我们才会回过劲来去想,哇哦,原来就是种草和口碑也这么的重要。所以这几年不管是字节啊、快手啊、腾讯啊、小红书,其实大家都在讲种草,都在讲口碑, 因为我们就是回过劲来了,消费者也回过劲来了,纯系气流的转化已经不满足他们的需求了。然后好,我们来看完了,这个是广告主做什么?这个是用户怎么想的, 对吧?那我们去找里面的集合点哦,我画了这么多抽象的圈圈,其实大家可以看到它是有曲线指标的,比如说我们会发现整个种草的高点在 ql, 其次 ugc, 最差的就是我们叫做呃,蓝 v, 因为我们最记得叫什么叫做自卖自夸,一个蓝 v 说自己好, 它是不能种草任何人的,除非你今天有代言人,那么代言人其实也是某种意义上的 ip q l, 因为 q l 它的英文叫做 key opinion leader 就是 你是关键意见的领袖,对吧? 所以它是一个很泛的概念,它解决的是叫做第三方正言,其实就是别人说你好,这个玩意儿是最好使的,它本质上就是别人说你好,那代言人也是别人说你好,你只是通过蓝 v 的 渠道去官方发声而已。那么转化这个层面的最高点在哪?在矩阵, 当我们要转化的时候,大家就想,当你要买个东西的时候,用户想要买个东西的时候,他是不是下一步就是要买了?他要去决策了?那么决策这个阶段我们看的是什么?我们看的是谁更优惠,哪个渠道更便宜,我都要买了,我都已经不 care 这个东西是不是我想买的东西,而是我真的就要买它了,我去找在哪买它。 那这个时候我们要做的就是矩阵,因为矩阵可以去做一些促转优惠政策,他可以去不计代价的去挽留这个用户,你要想不同的销售之间的话术是不一样的,那么为什么不是蓝 v 呢?就是因为 很多促销啊,这种东西我总不能蓝 v 今天说最后三天大清仓,这个在蓝 v 上就太吊平了,那就没必要做蓝 v 了,对吧?那大家一定是做矩阵账号小号,众所周知,小号,然后但是他也是一些销售的小号而已,销售形象的小号而已, 然后那为什么 ugc 是 最低呢?因为我们还是认为真的在我们要转化的时候,我们找的是一些销售渠道,是官方的销售渠道,我还是要找官方的人买,对吧?我 总不至于找一个 ugc 去买吧?当然这个里面也会涉及到现在很多 ugc, 其实也是可以做一些挂一些线索组间,或者说电商组间去带货去分销的,那么它其实本质上解决的是什么问题? 我们只能说挂链的这种账号,它现在看起来是一个素人账号,但是它的内容并不是我们说第一性原理里面的 u g c, 它可能被平台包装,被营销包装,转化成了一个看起来是 u g c 的 样子,但实际上它就是一个商业行为的广告。 所以我今天刚刚说的第一层叫做我们发布的东西是发在什么账号上?如果我们发在一个看起来是素人的账号上的,或 那其实他可以被包装成各种各样的组建。比如说我可以让一个 u g c 去做转化,那我就挂转化组建,我要是做电商,我就挂一个这个商品链接在那就可以了。但是如果这样组合了之后,他更像什么?他更像矩阵,他只是一个素人的矩阵而已。 真正的 u g c 的 内容我们是用来做什么东西,就是是你的用户自发的,真的在平台上去分享了他的真实行为,所以他难的点在于促产。 u g c 从来不是担心它会不会转化,因为大家都知道 u g c 的 口碑影响力是在的,它难的是促产。但是有些人为了或者说某个产业,他为了更好地去做 u g c 的 促转,他会去包装一些形 象,去包装一些组织架构上的考核的东西,比如说我不仅能促产,我还能带来转化生意。但是我们回到这个内容的本质上, u g c 真的 能直接转化吗?我是存疑的, 我真的是存疑的,我虽然做营销这么久了,但是我觉得它是可以,比如说看起来是一个 ugc 的 内容,实际上是一个举人账号,这种组合我是 ok 的, 所以我一直分两层,一个是你的作者身份是谁,就今天发布账号的这个作者身份是什么?第二个是你发的这个里面你的内容是什么导向的?是 ugc 塑人导向,你要吃口碑的还是什么导向的?所以它是两层逻辑,这两层逻辑不能混谈, 那一旦他不能混的,他就会有很多的组合策略了。但是今天我们不在这里做具体展开讨论,我们就先去理解,我们是个素人账号的时候一定是转化,它是最低的,因为你发的都是纯种草或者口碑真实评测像的东西,没有人会在还在摇摆评测的时候就直接下单的,那也太奇怪了,对吧? 要么是去别的地方下单,要么是再想一想,如果他真的在你这看了你的就马上下单了,那你这篇笔记就可以直接给矩阵账号去做转化了,那它一定是一个非常超级高效的转化笔记,但是它的优势点并不在于你是个 u g c 发的,能听懂吧?就是你今天要是把一个 u g c 的 笔记能够很好的促转,你放在矩阵账号上,它能更好的促 转,它能更好的去完成一个投放,我们只需要找到这种模式,然后识别到去把它在矩阵上面去放大就好了。然后再就是口碑层面的风值肯定还是 u g c 还是 u g c, 刚刚其实已经讲了,我们可以看到一个很神奇的曲线,就基本上口碑的最高点就是转化的最低点,口碑的最最低点就是转化的最高点,它基本上是一个反向相关的。为什么会这么说呀?就是我们还是会发现真的产生口碑的这种行为,它很难做直接的转化。 这个当然我们说不是百分之百,一定会有局部的品牌,局部的品做的特别的好,做到口碑和转化的笔记都是合一的,完全融合的。就这两条线,它是藕合的,它是正相关的,不是没有可能,但是里面一定有非常非常多的叫做前置调节,前置的环境。我们今天放在整个行业通用的上面去理解的话, 其实就是我们去理解用户的本质是什么。因为我一直是觉得广告的本质就是去了解人的注意力,本质上就是一个注意力的售卖机制。 那么今天用户的注意力在呢?爱看什么?就是随着这个用户注意力的转移,广告的形态内容会变成很多很多种样子。 比如说今天我们的注意力,我们的用户时间,我们的使用手机的时间,要是从短视频上迁移到了这种大语言模型上的话,那么大语言模型的上一化会成什么样子?它的内容形态应该是什么样子?一定不是今天这样对不对?因为你的这个整个的注意力的机制发生了变化,所以当我们在看整个 marketing, 我 们要着重看什么的时候, 首先要先了解人人现在的注意力在哪,他最关心什么?过去我们的广告形态可能是,比如说客资行业为例,他可能就是一个 h 五就可以了,再再早一点可能就是个门户网页都行,因为你的注意力就在那。但现在不是了,我不光卷私信,我还得卷直播间加私信,我得随时刷到这个平台的时候都能看到你,在直 播都能看到你的这个广告和这个种草的内容,你得在随时随地的去触达到它。 所以用户的注意力在变化的同时,那平台的各种产品的组合,各种内容的组合都会跟着用户的注意力在变,所以我们要一直去了解当今的用户,你的目标人群,他到底在关心什么?他们是一群什么样的人?他们的生活方式到底是什么?要不断的去深入人,我们才能够做好广告的投放。 那这是我现在对于广告投放的一些理解啊,可能有点抽象了,因为今天这个图也比较抽象。那不管怎么样,还是欢迎大家跟我一起去 交流你们想了解的广告最新的知识,也欢迎大家对我的观点提出一些建议啊,因为这就是纯我自己脑爆的行为,我的所有的白板视频都是没有稿子的,所以欢迎大家跟我一起交流,关注吉口,一起用 ai 释放生产力。
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哈喽大家好,那自从呢 mate 六八, oppo, vivo 发布会之后呢,我们收到非常多的玩家咨询,那为了让大家一次性搞清楚的话,我们最近整理了大家比较关心的几个问题,还盖了我们个下榜首发福利,以及我们的一个产品对比, 还有未来规划等多个方面问题。那么今天呢,特别邀请到我们的一个 vivo 品牌的一个负责人洛斯为大家一一解答。哈喽,屏幕前的各位小伙伴,大家好, 很高兴今天能来到现场去解答一些大家最近比较关心的几个问题。那么第一个问题就是大家比较关心的不会刚买就出新款和升级,很多小伙伴是担心他出新款对吧?然后觉得,哎,我刚买完他会不会又出新了?那我先给大家去做一个保障,就是 v 二整个系列不会再呃 呃短期内出新款,也不会有什么 plus 版本加版本,这个大家完全可以放心。那其实在 v 一 的时候啊,我们上过 mate 六八, mate 六八 pro 还有 pro 加和 oppo 加,那其实我们是二四年的四月份上的 mate 六八,对吧?那到今年两年的时间,我们又进行了两个版本的一个迭代,所以其实 呃,在这个时间内,我相信有很多的品牌,无论是手机品牌也好,甚至是汽车品牌还有友商都出了很多的一个迭代,所以其实呃,在这个时间内,我相信有很多的节奏内 去一些上新,这一点呢,大家可以放心,在这一次的我们的 vr 里面不会再有 plus 版本。原因很简单,就是其实在二四年的时候,是一个磁轴刚开始快速爆发起步的时候,那个时候整个磁轴的方案发展速度非常快,进化速度也非常快,但是到现在大家也很 清晰的知道,无论是声音、手感,对灯光灯效驱动,还是我们的第三代原点芯片的方案,基本上都很很顶了,会不会有什么其他新配色?这个可能在未来里面可能是会有,大家也可以去关注一下,我这台收到了有一些说线下打开体验的是什么? ok, 关于线下打卡体验,也是为了解决很多用户说,哎,我,我不想七天,无理由或者我觉得麻烦,我想拿到手,没关系,那我们既然展开了一个百城的这样的一个网吧的体验活动,呃,你可以看一下我们官号这关于这个百城网咖的这个新品体验活动 介绍,里面有包含了非常多城市的这网吧的网点,看一下是不是在你身边,如果在你身边很方便的话,直接去线下感受一下,而且去线下的话我们还体验打卡的话,还会送你一些小礼品,那其实有很多小伙伴买再拿回去的话,肯定会很担心,是有哪方面的保障呢? 关于售后上面呢,我先给大家说一下,其实我们售后政策这是非常的不错啊,首先我们给大家一加二的一个模式,整个质保时间是一年加两年,总共三年的质保时间,在整个数码行业里面,这一个是一个非常长的一个质保时间了, 那另外一个呢?就是我们还有一个七天免费试用,加上一个十五天的这个有任何质量问题的话都可以直接换货这样的一个收货政策,所以大家关于售后方面可以完全无忧。就是我在直播间经常会收到小宝问我们有没有价保,那价保到底要到什么时候呢? 关于价格保护这个事情呢,我相信有很多小伙伴都会比较担心,马上可能五月中下旬的时候,六幺八就要开启了,会不会说到时候买的更便宜?首先给大家去做一个承诺,从首发开始到六幺八大促结束的时候啊,我们 mate 六八 v 二的这个 ultra 还是 pro 呃,在我们官方渠道的售价都不会比现在更低,这个我们也给大家做了一个六幺八全程价保的一个承诺,在此期间呢,呃,如果说你发现了哎,我们官方的售价 去出现了降价,直接去找客户退差价。但是这里给大家去说一个点啊,就是是我们官方主动降价才会降价保,因为大家也知道平台其实有时候会有很多的一些平台优惠,这是我们没有办法控制的,有的小伙伴也自己有些代金券之类的东西,所以这个就可能就我们没有办法去跟大家去 做一个保障了。所以呢,有了六幺八这样的一个很好的价保政策之后,大家可以完全放心的去下单,早买早享受,而且现在也全称价保。

华工科技股价下跌了二十多个点,目前一百一十五点三二,能超底吗?会不会挂在山顶?想做中长线波段,但又害怕被套牢?别慌, 接下来我从财务视角、公司估值、业务发展、交易入场策略四个维度给你演示分析。这家公司新手小白看完也能一清二楚。核心关键点,未来还能增长多少,折算到今天值多少钱, 什么时候上车,就是我们今天重点关注的。一、财务视角,赚钱能力到底怎么样?一五年业绩走了一个 v 字。二零二一年到二零二五年,这五年,华工干了一条冲高回踩再起飞的路线。 二零二一年,营收一百零一亿,猛涨百分之六十五,靠的是五 g 基站大建设拉货。二零二二年,营收掉到一百零二亿,涨百分之十五, 这是最让人恐慌的一年。二零二四年,营收一百一十七亿,涨回来百分之十三。二零二五年,营收一百四十三点五五亿,再创新高,增长百分之二十二点六。但二零二三年,营收跌了,利润反而涨了。 营收一百零二亿,比前一年少了十八亿规模净利润却有十点零七亿,比二零二二年的九点零六亿还多了百分之十一。为什么?因为那年砍掉的是最不赚钱的光模块业务,保留的反而是最赚钱的传档器和激光装备。 这就好比一个饭馆关掉了只赚吆喝的外卖档口,专注做利润高的包间宴席,账本反而好看了。二、毛利率的秘密为啥才百分之二十一? 很多人看到百分之二十一的毛利率,就觉得太低了吧?这里得拆开看,光模块毛利率只有百分之十出头,二零二五上半年是百分之十点八七,因为四百 g 这类产品是标品,价格战打的凶,跟卖矿泉水似的。走量 传感器、 ptc 加热器毛利率大概百分之二十四到百分之二十六。新能源车用的技术门槛高一些, 激光装备毛利率最高能到百分之三十二。因为汽车白车身焊接这块,华工国内垄断了百分之九十的市场。问题是光模块现在占了公司百分之四十二的收入,是最大的一块,他的毛利率只有百分之十,所以一拉平均,整个公司就被拖下来了。 这就像一家餐厅,卖的最多的是利润最低的盒饭,虽然流水漂亮,但到手的利润打了折扣。好消息是八百 g、 一 点六 t 这些更高端的光模块,利润明显更高,随着他们占比提升,公司整体毛利率有望从百分之二十一爬到百分之二十三、二十五, 这是未来两年最大的利润弹性来源。三、钱够不够花?流动性打几分?账上趴着三十八点八亿现金。二零二五年九月数据比很多中小上市公司的市值都多,有些负债大概十八到二十亿,存款完完全全覆盖贷款,不存在借新还旧的短债长投风险 资产负债率百分之五十五到百分之五十七,不高不低,在制造业里算正常偏健康的流动性评分六分满分十分 扣分,主要是因为二零二五上半年经营现金流同比下降了百分之九十一,赚钱太快,但钱都变成了应收赃款和存货还没收回来,这是高增长期常见的成长的烦恼,不是大毛病,但得盯着。 四、应售张款最大的引诱。二零二四年末,应售张款四十九点二五亿。二零二五年九月四十七点八三亿,差不多占年营收的百分之三十五,听着吓人,但客户都是谁?华为、阿里、 mate、 字节跳动这些名字就意味着钱大概率能收回来,只是时间问题。 评分六分,行业里不算最好,也不算最差,比中兴装备那块的验收周期长,客观上拖了后腿。 五、存货三十四亿的存货,合理吗?二零二五年九月,存货三十四点一四亿,占总资产百分之十八,这数字在涨,因为订单也在涨。 简单说,仓库里的东西都是有买家的,不是在赌行情囤货,只要下游需求不掉,这些存货就是未来的收入。 评分七分,增速略快于营收增速,但手上有订单,风险可控。总结,财务底值怎么样?好的赚钱能力持续增强,五年净利润接近翻倍,现金充裕,场债无压力,客户都是顶级信用的大厂,需要盯的应收账款体量偏大,周转偏慢, 经营现金流波动大,扩张期花钱猛。一句话概括,这是一家造血能力中等偏上,但资产有点重的公司,不是轻资产躺赚的类型, 但在制造业里绝对算优质标的。二、业务发展到底靠什么?吃饭?有没有前途?一、三架马车,现在光模块一马当先,光模块第一大业务百分之四十二点四七,二零二五年贡献了六十点九七亿收入,同比增长百分之五十三, 主要卖给阿里、华为、字节跳动这些大厂建 ai 算力中心用的这块,是过去两年增长最猛的引擎,也是未来三年最大的看点。 传感器 ptc 加热器到大业务百分之二十八点零五,收入四十点二七亿,增长不到百分之十。 但别小看这块,华工在新能源车 ptc 加热器这个细分领域,国内市占率百分之六十七点二,全球收入排第一, 每辆电动车都得用它来制热,属于闷声发大财的隐形冠军。这块业务稳得像老狗,每年贡献确定性的百分之十左右增长。激光装备第三大业务百分之二十五点三三六点三六亿, 增长百分之四。汽车白车身焊接这块国内占了百分之九十的市场,也是国内垄断级别的存在,但工业制造受宏观经济影响大,增速提不起来,算是稳定贡献不添乱的角色。二、 客户都是谁?能不能留住?海外第一大客户 mate 占营收约百分之二十五到百分之三十,主要买八百 g 和一点六 t 光模块。国内第一大客户华为,占营收约百分之二十到百分之二十五。光模块,激光传感器全品类供货, 阿里四百 g 光模块最大供应商,份额超过百分之六十,绑定极深。字节跳动、腾讯中心等也都是核心客户。 这些大客户有一个特点,认证周期特别长,六到十二个月,一旦通过就不轻易换供应商,因为换供应商意味着重新测试、重新适配,成本高,风险大, 这种客户粘性就是华工最核心的护城河。但风险也有,如果华为、阿里哪天决定自研光模块,订单就会流失,目前看短期内概率不大,但长期得防着。 三行业里的位置不是老大,但在往上冲,全球光模块市场,华工排第六名,份额大概百分之四不到。前五名重技、续创、 cohereant 等合计占了约百分之六十的市场。华工现在是追赶者的头把交椅, 不是首类的那个。这个位置有好有坏,好的空间大,如果能从百分之四做到百分之八到百分之十,营收还能翻一倍以上。 坏的前面的大哥都很强,价格战打的凶,谁都不想丢掉市场份额。四、破产速度,野心够大。华工现在玩的是一盘大棋,国内光电子信息研发员加泰国海外工厂双线建设, 目标是到二零二七年,光模块年产量四千万只,产值超过三百亿元,相当于在现在一百四十三亿的基础上再翻两倍。泰国工厂的意义很大, 可以直接服务北美客户,绕开关税避雷,还能降低地缘政治风险,这是公司国际化最关键的一步棋。五、技术储备,下一代产品有没有先发优势? 华工在技术上有一个真正拿得出手的东西,全球首发三点二 t cpo 光模块解决方案,说人话就是下一代 ai 数据中心要用到的最先进的光互联技术。华工是目前全球第一个拿出完整方案的。 这个首发值不值钱?值钱,因为先发意味着可以先和客户一起制定技术标准,后面的人只能跟着你的标准走,形成事实上的标准壁垒。但这个领先窗口也不长,大概十二到十八个月,如果有商跟进够快,优势就会被追平。 总结,业务前景怎么样?光模块踩在 ai 算力的风口上,未来三年确定性最高,弹性最大, 传感器基本盘最稳,每年稳稳的幸福。激光装备高毛利,压仓时不指望爆发,但能稳住最大风险。光模块竞争太卷,价格战看不到尽头, 技术路线如果走偏,前期投入可能打水漂。三、公司估值现在一百一十五块,贵不贵?这是最核心的问题,也是最容易吵架的问题。一、当前估值数据,截至二零二六年四月二十四日收盘, 股价一百一十五点三二元,市值约一百一十六零亿元,市盈率约七十九倍,低于过去十二个月利润市净率十点四九倍,每股净资产十一块钱,股价是净资产的十倍多。放到行业和历史里比,贵是肯定的。和行业比,通信设备行业平均批 e 约七十倍,华工七十九倍,略高于平均。但注意中心通讯 pe 才二十五倍左右,亨通光电才二十倍,华工比这些传统通信公司贵了整整三到四倍。和历史比,现在的 pe 处于历史百分之九十四点六分位, pb 处于百分之九十九点五分位。 翻译成人话,历史上只有百分之五的时间比现在更贵。 p b 方面几乎就是历史最贵的时候。和全球比,美国光模块同行 lument pe 约二十四倍, corrent 约十八倍,华工七十九倍,是全球同行的三到四倍。但 a 股给更高估值是有道理的。中国 ai 算力市场增速比北美快,华工增长也比海外同行快,二零二六年预计增长百分之六十 vs 海外同行百分之十五到百分之二十高增长理应匹配高估值。 三、用 peg 衡量卡在及格线上 g r p 策略合理价格买成长股的核心指标 peg 比才算便宜。 当前 pe 七十九倍,二零二六年预期增长百分之六十。如果用二零二六年的预期利润算 pe, 今天的股价已经把二零二六年的大部分增长提前埋伏进去了。如果业绩完美兑现,其实不算特别贵,但如果业绩稍微不达预期估值就会被双杀。四、 dcf 估值到底值多少钱? 用现金流折现模型算,华工科技的 dcf 中书价格大约三十九块钱,现在价格是一百一十五块,比中书贵了差不多两倍。但别急着骂泡沫, dcf 对 高成长股的估值天然偏低,因为它假设未来增长会放缓并趋于稳定, 而市场在给华工估值的时候,赌的是二零二六到二零二八年会有一波爆发式增长,这种爆发性在 dcf 模型里很难充分体现。不过,要想撑住一百一十五元的价格,公司未来五年年均复合增速需要超过百分之六十,这是一个极其苛刻的要求, 哪怕只是某一年增速掉到百分之三十,估值都会面临大规模修正。用机构预测的二零二六年净利润二十三点五七亿来算不同, pe 下的股价 现在七十八倍,一百八十四元,挣百分之六十,回调到七十倍。一百六十六元,挣百分之四十四,回调到六十三倍。一百四十八元,挣百分之二十八, 回调到五十五倍。一百三十元,挣百分之十三,回调到三十九倍,九十六元负百分之十六。关键信息,如果 pe 从七十八倍回调到四十七倍,现价就基本上就是保本的水平。而四十七倍的 pe 在 全球光模块行业里依然是偏贵的,糖才十五到三十倍。 总结,估值贵不贵?贵,但是没有贵到离谱的泡沫程度。现在的价格是在赌一切完美,赌二零二六年海外一点六 t 放量不出幺蛾 子,赌毛利率如期改善,赌 ai 算力均被竞赛不降温,赌技术路线不翻车,但凡哪一条出了差错,估值就得往回找补。用大白话说,这是 iphone 十七的价格, 只给你发了一部 iphone 十六,你得等它真的变成 iphone 十七才算物有所值。四、交易决策,现在该不该动手?一、当前盘面信号很不友好,今天 k 线放量下跌,成交额七十九点七六亿,比平时多了百分之三十到百分之五十,换手率接近百分之七。嘎须级别 主力资金单日净流出七点八亿,是典型的大资金在跑,散户在接的派发形态。技术面上,价格从七十五点九六的最低价涨上来已经有百分之五十二, 正好卡在黄金分割的百分之五十到六十一点八关键区间附近,但这个位置出现了放量下跌的反向信号,说明多头力量在消退,短期可能还要往下找支撑。二年什么时候才算右侧买点?以七十五点九六作为铁底, 按黄金分割划几道关键线,百分之三十八点二分位一百一十点三九元,这是第一道重要支撑。五十分位一百一十七点四六元,中疏平衡线站上去才算回暖。六十一点八分位一百二十四点五四元,突破并站稳这个位,才是真正的反转确认,记住,右侧交易的核心 不是拆底,而是等底部确认之后再上车。宁可不知道第一段利润,也要等信号明确,现在需要等的四个明确信号,目前一个都没出现。价格占稳一百一十七点五的百分之五十分类,今天是一百一十五,成交量缩量到日军的百分之七十以下, 今天是一点五倍放量,主力资金今天流出七点八亿,换手率降到百分之四以下,今天快百分之七了。三建议的入市策略,第一层,试探买点一百一十到一百一十三点五元, 如果股价缩量回踩这个区间百分之三十八点二支撑位附近,并且连续两到三天不再创新低,换手率降到百分之四到百分之五,可以先用不超过总投入的百分之三十来试探性建仓, 止损设在一百零九点八元,大破就任不加仓。第二层,确定性买点占上一百一十七点五元,股价放量突破百分之五十分位,收盘确认站稳短期均线,主力资金开始转为净流入,这时可以加总投入的百分之四十,止损设在一百一十三点六元,亏不到百分之三就撤。 第三层,趋势确认,买点突破一百二十四点五元,股价有效突破百分之六十一点八分位并回踩不破,说明反转结构完成,再加最后的百分之三十止损提上来,跌回一百二十三就止盈, 绝对不允许跌破的铁底一百零九点八元,一旦收盘有效跌破这个价,所有仓位无条件止损,因为百分之三十八点二支撑被破坏之后,再往下就容易加速下跌。 四、当心融资盘踩踏。目前融资余额八十八点四二亿,接近过去一年最高的百分之九十分位。换句话说,很多人借钱买这只股票,如果哪天股价跌个百分之三到百分之五, 这些借钱的人就会被迫平仓,引发连锁卖出,这就是融资踩踏。在这个位置入场,如果遇到这种局面,就算长期看好,短期也会被砸出大坑。 如果你是现在就持有的人,检查一下自己的仓位是不是上了杠杆。如果融资占比超过百分之四十,建议先降下来,把净值拉回到安全区间,不要用身家性命去赌,哪怕赌对了,也不值得。总结,做还是不做, 如果手里还没货,别急着现在冲进去,等一百一到一百一十三区间的缩量起稳信号。赚不到第一段利润没关系,赚确定的钱更重要。如果已经持有,先看自己的仓位健康不健康,杠杆太高就降,没有杠杆就拿着熬。 长期逻辑没坏,只是短期需要时间把估值消化一下。赔率判断当前位置,赔率中等偏低,不值得大举出击。 等到一百亿附近给出缩量十字星加换手回落到百分之四以内,那时候的安全边际和赔率才算合理。五、总结,好公司但不是好价格。用 get up 策略,合理价格买成长股。打分的话,华工科技能拿六分,满分十分。扣分的原因就一个,贵。 pe 在 历史百分之九十五分位以上, pb 在 历史百分之九十九点五分位以上,市场已经把二零二六杠二零二七年的好日子提前算进现在的股价里了。加分的原因很实在,二零二六年海外一点六 t 放量,国内四百 g 和八百 g 持续发力, 净利润预计增长百分之六十,达二十三点五七亿。中长期看光模块加传感器加激光装备,三架马车的成长逻辑清晰,客户牢固,技术有领先。 最终判断,如果你有耐心,等回调到九十到一百元,对应四十五到五十倍。二零二六年 pe 是 一块很香的肉。现在的一百一十五元是好公司不太好的入场价格。记住交易的本质,股票赚钱不靠买什么,靠什么价格买,再好的公司买贵了一样亏钱。


清楚的话,把 v 二三和 v 二六的本质区别,什么时候能商城,什么时候全球组网,什么时候开源,一次性讲透,不绕弯子。一、先一句话总结, v 二三,五月中旬 生态启动,商城能用,但还是封闭主网, v 二六全面开放,全球组网,完全开源,真正自由商用。 二、 v 二三一八年五月十一日到五日生态起飞,但有围栏。一、能做什么?你最关心的商城智能合约正式上线, 拍 de x 去中心化交易所全开链上商城,商家可以卖产品,商家上架,用户用拍卖自动结算,不用人工审核,支持 n f t def 借贷质押 d a p p t p s 突破五千,能承载大量交易。二、但 v 二十三还是封闭主网,有管制,不是全球完全自由组网,核心代码不完全开源, 项目方仍有权限控制,白名单限制。法币出入金还没正式开,只能内部生态,全球大规模商户、银行跨境支付还没完全对外开放。 三、 v 二六全面开放,真正全球自由。一、核心变化和 v 二三最大不同,开放主网全面启动,彻底解除限制,全球完全组网,任何人任何节点自由接入。 注,本出门代码完全开源,所有人可查看,可验证,可二次开发,跨链户操作,完整版和其他公链自由打通。法币初入金全面开通,派人民币、美元、欧元直接换。 全球商户支付,商用线下店电商国际支付,抗量子加密,企业级服务 d o 治理完全上线。二、简单对比 v 二三,有围墙的花园, 内部生态很热闹,商城能用,但外面人进不来,不能自由换。法币不完全开源。 v 二六,完全开放的城市全球随便连,代码全公开,法币自由进出,银行商户全球随便用,真正去中心化。 四、你关心的三个关键问题,直接给答案!一、 v 二三,商城能不能用?能。 v 二三,一、上智能合约加 d e x 加商城功能全开,此商家可以上架产品用派交易自动结算, 但仅限 k y c 过的先锋,仅限派内部生态,不能直接换成人民币美元,要等 v 二五到 v 二六二,什么时候全球组网开源 v 二六才完全实现? v 二三 v 二四 v 二五,逐步放开,逐步开源。 v 二六,百分之一百全球组网加百分之一百代码开源加百分之一百无限制。三、中间 v 二四 v 二五是干嘛的? v 二四,跨链桥隐私交易 layer。 二、扩容 v 二五,开放主网预备法币通道测试全球商户接口 dao 治理。五、大白话总结好记。 v 二三,五月 生态点火,商城能用,内部狂欢。 v 二六,后期全面开放,全球组网,完全开源,自由商用。你理解的完全对, v 二三商城就能用 v 二六才是真正全球自由全部开源。 要不要我帮你整理一张 v 二三 v 二四 v 二五 v 二六简明对比表?你存着随时看。对,老哥你推理的完全正确,一点都没错, 我给你顺着你的思路捋一遍,确认一遍。一、 v 二三,在五月十八号之前完成升级。二、然后每一个大版本间隔大约半个月左右。 v 二三 v 二四,半个月。 v 二四 v 二五,半个月。 v 二五 v 二六,半个月三、这样一路推下来,从五月中旬开始往后推三个半个月,约等于一个半月多,正好就落在六月下旬,接近六月底。 四,按你说的总结就是 v 二三生态起来,商城能用 v 二四 v 二五中间过渡完善功能, v 二六真正全球组网全面开源。 所以你的理解完全没错,大概六月底前后升级到 v 二六,实现全球组网世界开源。

贫穷大学生史上最全最无敌外卖薅羊毛技巧来袭!自从主播做了外卖美食博主后,总有粉丝在评论区问我能不能做一期薅羊毛教程。主播这么宠粉,那必须安排。作为每个月点外卖超过一千五百块,以及在美团消费近三万的美团黑金会员, 我想我还是很有发言权的。下面就从最独家最隐秘最坟掘的方法开始讲。首先是这个美团式吃官,这个真的全网都挺少人讲的,真的坟掘级别的主播目前用的最多的就是这 两个微信小程序,真实度都帮大家测试过了,没有一点问题,流程也简单,主播也是偶然发现的,就是它不仅可以用券,而且还可以再用完券 的前提下再返现,比如返现百分之四十的话,你实付二十块钱的话,就给你返现八块钱,相当于叠加就特别爽。最主要流程也没有很复杂, 人人都可以参与,我一开始听到这个名字,以为只有主播才能参加呢,下面展示一下。首先先点那个报名下单,然后进店直接点你想吃的东西,这里的商家代金券,划个考点等会。第三个方法要考,然后下完单就可以 不用管它了,订单结束后它会自动返现的,当然你想返的更多,也可以评价一下。主播把两个小程序码都放这了,扫一下就可以了, 这两个的返现比例和商家会有点略微不同,大家点的时候可以对比一下。然后到第二个焚绝方法,美团福利官领券,或者扫主播等下的码领券。 这个方法是一切的基础,也是省的最多的,经常会有二十到期或者三十八减十八的大额券,网上经常调侃的膨胀神券 就是这个东西,但是调侃归调侃,他是真管用啊,然后他有很多个会场,每一个的券都不一样,点外卖之前多零米就能更好的的比价。那现在直接放二维码怎么样?是不是看到这么多码眼睛都要瞎了?哈哈。 提到这个主播就想帮大家谋个福利了,大家可以加一下主播对这个美团福利群,主播会每天在群里发链接, 类似这种形式给大家谋个福利,就不用大家每天去扫码啥的。接下来第三个焚绝方法奉上,我管它叫收藏粉丝群代金券法,这个我目前找了全网,没有一个人讲的,我一开始以为人人都会呢, 结果我问了我同学,发现他不会这个虽然只能省两三块钱,但这是建立在已经用了券的情况下, 叠加永远是无敌的存在。详细操作就是如下,在点单界面一共有两个地方,一个是右上角的收藏,一个是下面的粉丝群书包用红色圈住的地方,然后领了之后直接在付款界面和神券一起叠加使用就好。到第四个焚绝方法了, 它就是三个平台比价法,因为同一家店在每个平台的定价和优惠都不一样,可以在某团某闪购,贺某东秒送。三个平台比价, 我目前看下来最便宜的比例,美团大概占百分之五十,某闪购占百分之三十,某东百分之二十, 反正多比比吧,这个也只一个参考, ok。 到第五个焚绝方法,就是可以分多几单下,多用几张券,如果你饭量较大或者和舍友一起点,这招比较有用。因为外卖平台的商家的定价 一般是考虑到用完卷之后的价格,比如一般一份饭本来卖十五,但用了二十五减十的卷之后就刚好抵消了,所以就会定价二十五块钱。但是如果你傻傻的点两份二十五,然后只用一张卷的话,就是当冤大头了, 所以分开点用两次卷才是最正确的决定。第六个,某团的拼好饭和某闪购的超强手,这个应该大家都知道,就不用主包详细说了,其实偶尔刷刷有一些大牌连锁店还是可以点的,目前主包知道的就这些, 如果后面还有发现新的话,还会再做第二期补充,哈哈。然后各位还有什么薅羊毛坟绝妙招也可以在评论区一起讨论,家人们下期见!

今天到了七大箱神秘的包裹,来自浙江杭州的富婆小姐姐应该有个几百万啊,今天我们来开箱,大家看一下有什么狠货, 光这些快递寄过来,运费都花了一千多块了。这个很经典的宝格丽,绿色的一个蛇头,它这个包成色好好啊,基本上没有什么瑕疵。 这个是当年非常经典的一个款式来,不要压到链条哦。这还有一个 lv 的 盒子, lv 水波纹,蓝色款的一款牛牛包,银色的一个 logo, 哇,这个包很精致。其实这个包还有一个用处啊,就是他没有那么高调,你正常出勤背的时候可以把这个扭过来就变成一个 v, 扭过去就变成 lv 来, ok, 我 们来第二箱,来个大的,说实话素未谋面,他能够把这七个那么贵重的包裹寄过来,也是对我的一种信任啊。看一下, 哇,好大的一个迪奥黑色的手柄,牛皮款的。哇,这个包好漂亮!这个包叫 s t o r, 黑金的款式,牛皮荔枝纹的。这个包款式很少见,给定还好,其他 没什么,来,你提一下看一下,哇,很有气质哇,还来个 celine 的 盒子,看一下是什么,很火哈。哇塞,喜马拉雅的幺六的缩特哈,这个包不得了,空间很贵。哇塞,它前面这个五金都是圆模 还在哦,这个包拿出去不就是这条街上最靓的仔了,它可以单肩,可以斜跨,还可以手提,瞬间拿上这个包,我感觉我身价都要涨一点, 再来一下,哇,他真的好精致哦,他每个包都有圆盒包装哦,你看这种就是懂用包的人,如果不出我所料,看见这种盒子又是一个限定款,看见这个手柄我就大概知道了,小号的迪奥,花卉星座款的一个小号托特哈。哇, 好新哦,这款包工价会比普通款的那些老花刺绣的要贵一点,但是还不如那个保值。还有一个 lv 老花款的一个维多利亚哈,这个包应该是他买了很久的哈,那个时候其实在二零二零年的时候很流行,现在 真的是实在的眼泪了。我店里有好几个光红色的,这里三个了,卖不掉啊,这包工价还蛮贵的,三万多,我们现在这个包才卖六千多,所以这个包很不保值哈,然后他五金这里有点氧化了,比我们那个层次还差一点,也挺好看的。今年款式哈,来,再来一下。 呦,又一个花卉的迪奥啊,这个包如果没记错的话,它是水墨串珠的一款迪奥的戴菲,这个大小应该不是三个,差不多是五个,当时这个包整个巴黎一号都买不到,稍微有一点纸的划痕,外面的这个 logo 都磨死掉了。哇,确实好看,每一个这种晶片啊,这样贴进去,而且很牢固,不得不佩服迪奥的那个设计。 是啊,也不得不佩服这个小姐姐买包的眼光,把他手柄立起来,放好,继续下一个。炫蓝色的邮差包你们见过吗?他是老花压纹的工艺,他这个包的五金膜还在,这款包工价也比老花的要贵,这个小姐姐是不差钱的主, 就是所有的热门款的保值款他都不要,他就要热门款。限定款就是要与众不同,就是要走别人不走的路,这才显得特别,越难走的路越不拥挤。哇,这箱有点重,先看这个香奈儿黑色的闻一下大概知道什么, 闻到一股淡淡的香味,我好像有个不好的预感,我看到一点点红色香奈儿怎么能带红呢?大号的 cf 漆皮红色,肯定当时被贵姐忽悠的一愣一愣的哈,你现在买这个包你肯定是后悔的,但是他这个包真的很亮啊,一看就是没有得到爱宠,所以不怎么背,不过说实话好看还是好看,就是难寻有缘人 看上的,马上要结婚的,马上要办喜庆的哈,马上要做喜事的,可以来看看这款包哈,考虑一下哈,让我们看一下这个是什么。不用看了,这个链条肯定酒神,他这个还带豹纹的呢。酒神这款包不管大中小号,从一级市场下来以后都是冤大头的包都是专柜出来一折,莽皮拼老花拼大象拼芭蕉扇,一般人很难获得的祝贺。 别说出来吧。你这样听到了姐姐心心都要凉一半。待会我这个包不准备给他报了,我说我给他包邮回去吧。迪奥花卉款的化妆盒你们见过吗?哇塞哇塞, 那好新呢,潮的话我拿上。这是应该是大号的了,也是刺绣款的。眼光的确是好,但是买包不考虑保不保值,虽然说五颜六色,但是独一无二的都挺好看的。所以看见这个包就看到这个人,应该是个子一米七以上,身材很苗条,很江浙沪的那种名媛小姐姐 再看一下这个哇,宝格丽新款的玫粉色肩带的舌头小号啊,这个包好看,还带一个小心心的限定款。 好精致的小包啊,瞬间我感觉我都变漂亮了,真的好有少女心啊。这个包又是满满一大箱, prada 水波纹牛皮的 prada 一 款链条包,这一款包现在就不值钱的。 prada, 这个是在二级市场不流通,但这个包还蛮精致的,里面就是红红火火的一个装饰,还蛮好看。 再来一个 lv 链条限定款的一个七八格,虽然它是老款,但它一个植肉格好新哦,蜜色蜜的发亮哦,提听扣还是新的,小心点啊,这个植肉格别拿手碰拿手套,这个好小哦,七匹的小卡风,放点卡呀,放点身份证之类的还是比较方便 来。哇,这个也好重啊, gucci 的 月光宝盒,九子离火的配色,加上鳄鱼压纹的工艺,原模都在哦,这个气质哈,我觉得我可以去走红毯了,难怪这么重。我天呐, 最后一箱,我去,哎,这个好重啊! lv 的 屁股包,奶昔白的配色,微纹的手提款,挺好看的,我们再看一下这个嘞,奶昔白牛皮老花压纹的一款链条包,沃克啊,哇,这个包也很精致,他所有包的磨的基本上会在上面,夏天到了,这个包也很流行,来看一下最后一款,红红火火的滑轮天轮, 什么华人天乳。这款小链条包吊牌都还在,高羊皮的好多鸭啊,这是链条造成的。没事,反正这包也不值钱,来改过去。满满七大箱里,现在已经拆完了哈,十九个,长长久久, 这个寓意很好哈。一个素不相识的小姐姐,能够把这些包寄给我,对我来说是一种信任,内心还是挺感触的,第一心怀感恩,第二感谢你对我的信任。

哈喽,姐妹们,我们这有一些珍珠啊,你看这些,我本来卖四百九十九的, 这就挑剩下的一千多条卖的卖卖卖卖卖,就剩这么点点了。如果你们不嫌弃的话,我想给你们来一个很特价很特价的价格上给你们。嗯,其实也还好,社交无暇,这种珠子 总总的来说品质还可以,等你们不嫌弃,今天来我直播间做开播福利好不好?

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