法拉第旋转片对华工科技的影响
光隔离器的核心材料法拉利旋片他断工了，而这一块在我们国产基本是空白的。先解释一下法拉利旋片是什么？光通信里面有一个问题，光在光纤里面去传输，会有反射光回来，反射光回来会怎么样？激光器就会烧掉，信号就会 变乱，所以就需要一个东西让光往一个方向去走，反向的光会被挡住，这就是光隔离器。而光隔离器的核心是什么？就是法拉利选片，就是利用法拉利的效应，让光的偏正方向旋转，配合偏正器实现单向的传输，所以没有这个东西，信号在光纤里面就是四处乱转。 了解了法拉利旋片的作用之后，我们再来去看一下，这个产业链可以分成四层，每一层的国产程度都不一样，大家要好好学习啊。一层就是稀土材料，国产替代化是最高的，法拉利旋片用的是稀土石榴石晶体，也就是一铁石榴石以及 泰加石榴石，异泰加都是稀土元素，中国稀土储量全球第一，原材料供应不是问题。第二层是晶体成长，国产化的程度极低，这就是被核心卡脖子的一个环节，有了稀土原材料之后，要把它生长成晶体，晶体的生长就是法拉利全片的核心供应， 要掌握在日本和美国的企业的手里，所以我们是被卡脖子的，我们有材料，但是我们不会生长晶体，就像我们有面粉，但是我们不会做面包呀。第三层就是砌件加工，国产程度中低端 晶体生长出来后要切成片，抛光镀膜，这层有一定的技术门槛，但竟比晶体的生长这层要低，国产有部分企业在做，但前提是晶体你要买得到。第四层，砌件集成，国产产替代化的程度是中等， 把法拉利全片和其他的原件组装成为光隔离器、光环形器。这一层在国内有光库科技、光讯科技和天府通信都在做，但核心的法拉利全片还需要进口，现在是断空了，非常的麻烦。 继件集成只是组装，不能解决根本的问题。如果法拉利全片断空，影响的是整条光通信的供应链。最后国产能做的就是材料， 能做成继线基层。但最关键的晶体生长，我们就被卡脖子了。你的生长工艺不是砸钱就能追上，需要长期的积累，温场取向，缺陷控制都是经验积累出来的。 替代材料很难，法法拉利旋转效应强弱，损耗、功率承受的能力都和晶体材料的强度有关，不能去随便更换，短期最现实的就是去囤货。断拉力选片的这个案例皆是了国产替代的一个特点。 我们经常说国产替代，但替代的是哪一个层面？替代原材料啊，带晶体生长啊，带器件组成啊，料是我们的，器件是我们的，但中间的生长环节被彻底卡死，这就是国产替代的真相，不是能做和不能做的问题，是哪一层我们可以做的问题。以上仅为个人观点，不能构成投资嫌疑啊表示。
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07:07查看AI文稿AI文稿最近这段时间，法拉利玄光片成了光模块产业链里的香饽饽，价格一路涨，还牵扯出不少国产替代的机会。今天就用几分钟把这个卡住光模块潜能的核心部件讲明白、讲透彻。 法拉利玄光片就是稀土磁光晶体薄片，它是光隔离器的核心主件，在光通信，尤其是 ai 数据中心的高速光模块里用的非常多，可以简单理解成它是光模块的隐形守护者。现在的材料体系主要分两类， 一种是通信级的，主要用于一千三百一十纳米或者一千五百五十纳米的 ai 光模块。这是 ai 数据中心用的高级货，制造工艺特别复杂，不能直接拿晶体去切。它就像碳煎饼一样，底层是 s g g g 秤底， 这相当于一口造价昂贵且平整度极高的科技平底锅，然后在上面用 l p e 叶向外研工艺摊一层极薄且均匀的膜。这里要提醒大家注意合规表述里的行业误区。资本市场经常把工业激光用的 t g g 或者 t s a g 材料直接等同于一点六 t 光模块用的通信玄光片， 这其实是不太准确的。通信级产品的核心壁垒在于外研技术和芯片制成。另一种是工业激光级，用在幺零六四纳米等场景，比如工厂的激光切割机， 这种工艺比较简单，直接拿整块石头切出来就能用，千万别把这两类混为一谈。现在的市场格局非常集中，而且出现了严重的供不应求。供给端方面，日本 g r a n o p t 公司在减产。根据证券时报在二零二六年初的报道， 由于中国从二零二六年一月起对日限制稀土出口，导致其核心原料断供，迫使能源大幅收缩。 同时，美国 c o h e r e n t。 公司也停止了外销。根据华尔街日报分析，为了保障自家菲尼萨光膜块业务的供应， ohirant 已经不再向中际续创 或新益盛等竞争对手供应玄光片了。这两家巨头占了全球高端能源的百分之七十到百分之八十，它们的动向直接导致市场产生了百分之三十到百分之五十的缺口。而在需求端， ai 算力驱动的八百 g 和一点六 t 光模块出货量激增， 需求是翻倍增长的。受这种供需失衡的影响，价格已经大幅上涨，自二零二三年以来，价格已经翻倍了。比如国际高端玄光片从一百二十美元涨到了一百七十五美元以上， 国内价格也涨到了六到七元。根据中国证券报数据显示，预计二零二六年价格涨幅还在百分之十五到百分之二十，格力汽车的涨幅甚至能达到百分之三十到百分之五十。虽然它在光模块成本里占比不到百分之二，但拿不到货就是致命的生产瓶颈。在产业链关键环节中， s g g g 趁底是地基 价值量约一万元每片，是 l p e。 外研的必需材料，全球由法国 luxem 和日本驻邮垄断。目前国内主要是福星科技可自产并实现商业化应用。 l p e。 外研是通信级，核心壁垒是在 s g g。 机上生长 b e r e g。 功能膜。国内厦门生衣量子是通信级技术水平最高的企业， 已经进入了续创供应链，福金科技虽然有外延潜能，但通信及制成能力仍在提升过程中。法拉利玄光片，也就是所谓的功能零件，是由外延片切割并镀膜制成的。该环节核心企业包括 coherent 和 g r a n o p t 以及厦门森一和成都菲瑞特。福金科技目前正在扩产，市场份额预期会提升。光隔离器是将玄光片与偏正器等组装而成， 主要厂商包括天福通信和光库科技以及东田微。其中天福通信是自产模式，而东田微主要通过外购玄光片组装光模块作为产业链最下游，主要是中继续创核心、益盛以及天福通信等公司。 下面梳理一下核心相关公司的基本面。首先是福金科技，它的核心定位是上游材料与晶体专家，它是上游材料 s g g g。 衬底的国产替代核心，也是全球非限性晶体龙头。 核心优势在于 s g g g。 秤底的自产能力，其价值在于供应安全和成本优势。具体优势在于它是国内极少数且全球少数能自产四英寸 s g g g。 秤底的厂商，在扩产上不受外购瓶颈限制。而且它在工业激光用的 t g g 和 t s a g 晶体领域是全球第一梯队， 具备从瓷光晶体到法拉利玄光片的全制成能力，但短板和风险也存在，就是它的通信级 l p e。 外延能力与行业领先水平仍有差距，不能简单将其晶体优势等同于一点六 t 通信玄光片主供，且目前的月产量大约在两三千片左右，虽然扩展积极，但目前规模较小。东田威的核心定位是光隔离器制造商，它是隔离器环节的标地。公司本身不生产法拉利玄光片， 而是采购玄光片用于生产光隔离器。他的优势在于提前备货，在二零二四年市场紧张前，他提前囤积了约六千万颗玄光片库存，在供应短缺时期具备竞争优势。 同时，他与上游供应商有长期供应协议，并积极拓展续创等大客户，但他高度依赖外采，受上游供应波动影响大，且处于隔离器第三梯队， 技术壁垒相对较低。光库科技是光气件与多样化布局的公司，它的优势在于 fao 业务增长迅速，并已通过收购安捷讯增强协调效应，同时还布局了 ocs 交换机代工业务和保摩尼酸锂调制器，让它在玄光片产业链中更偏向器件加工和组装，而非上游材料， 且其尼酸锂业务目前仍处于亏损状态，拖累了整体利润。藤井科技布局了法拉蒂玄光片与光隔离器业务， 是国内少数具备八百 g 和一点六 t 高速光模块配套能力的厂商。它的晶体光纤产品应用于谷歌的方案是核心光学原件受益于光模块放量。中任光学通过并购切入。光通信在二零二五年收购了戴思光电百分之五十一的股权。戴思光电的主要产品包括隔离器和法拉利全光片， 客户覆盖国内头部厂商。公司规划在二零二六年底前完成剩余股权收购。光讯科技作为国内光模块龙头之一，是法拉利玄光片的核心需求方，它布局了 ocs 用环形器业务，拥有从芯片到模块的垂直整合能力，客户包括字节跳动等。大厂光电股份是光机电公司 子公司，新华光主攻偏振片，已在二零二四年实现国产化突破，并进入了 coherent 等头部供应链。目前偏振片也出现紧缺，公司预期二零二六年推出法拉利玄光片产品， 二零二七年实现批量化供货，目标是成为同时具备偏正片和玄光片能力的供应商。元杰科技是光芯片龙头，通过投资间接布局了巨星通光电这一玄光片厂商，公司核心产品是光源和光芯片，与玄光片业务有很强的需求协调。最后说一下风险提示和投资认知。 本内容的核心目的在于讲清楚法拉利玄光片的产业逻辑与各公司的基本面，帮助大家理清产业链上下游的真实技术壁垒，不构成任何投资建议。大家需要特别注意的是，在供需严重失衡的背景下， 相关概念公司的股价近期已经出现了大幅上涨，目前的股价可能已经较为充分的反映了产品涨价和国产替代的预期， 估值上是已经不便宜了。未来需要警惕的是，当国内扩展产能大量落地后，市场可能面临激烈的价格战风险，届时相关厂商的利润增长将难以进行简单的限性外推计算。此外，目前二线光模块厂商只能高价采购散货，一旦未来供应缓解，这部分溢价将迅速回归常态。
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02:45查看AI文稿AI文稿家人们 ai 应用的镜头是算力，算力的镜头藏着最紧俏的硬通货，法拉利旋片。法拉利旋片到底是什么？它就是高速光模块的光学单向阀，它靠磁光效应让光只进不出， 正向光顺利通过，反向反射光直接阻断，保护激光器稳住高速信号。八百 g 一 点六 t 高速光模块必须装， 而且用量暴增，四百 g 用一到二片，八百 g 直接八片一点六 t， 更是四百 g 的 二点三倍。 ai 算力爆发，二零二六年全球需求直接干到五亿片一点六 t 高端选片占比超百分之六十八，刚需焊死，无可替代。 没有它，八百 g 一 点六 t 光模块直接瘫痪， ai 服务器就是废铁。现在海外巨头断供，价格暴涨百分之一百五十，缺口超百分之四十，国产替代迎来唯一窗口期，这波风口比当年的光芯片还猛。 再看供给端，全球高端市场以前被美国 coherent、 日本 grand opt 双寡头垄断，占百分之九十份额。 但现在美国 coherent 直接停止对外销售，潜能全留给自己，外人一片拿不到。日本 grand opt 因中国稀土管制原料断供，被迫减产，高温长津炉停炉重启要半年，直接断档。 全球高端悬片月供货从八万片骤降到五到五点五万片。一点六 t 专用 t s a g 悬片缺口超百分之四十， 价格从四元每片暴涨到十元每片，涨幅百分之一百五十，交付周期拉到六到九个月，给钱都拿不到货。更绝的是，三重利好叠加，把国产替代推到顶点， 第一重需求疯涨， ai 服务器二零二六年出货三百五十万台单台光模块儿，用量是传统的四到八倍，光模块儿市场规模破两百八十亿美元，全片直接量价齐升。 第二重技术突破，国内福金科技等企业搞定，瓷光晶体生长精密加工全流程 t s a g 晶体性能追上海外，通过头部光膜快场验证，批量供货落地。 第三重订单爆炸，下游中继续创新，益盛等光膜快龙头抢着换国产选片订单排到。二零二七年，国内产能进入集中扩张期，十二到十八个月扩展周期直接吃满缺口红利 法拉利悬片就是接下来 ai 光通信链最硬的核心供需缺口百分之四十加价格暴涨，国产替代加速，三重逻辑共振，确定性拉满。 但也要注意，法拉利悬片扩展周期长，短期产能释放有限，技术良率还需打磨，高端产品稳定性要持续验证。板块短期涨幅不小，别盲目追高，关注我，持续为大家带来更新更快、更有价值的行业分析！
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06:47查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，我是才哥。今天咱们继续深挖一点六 t 以上的光模块上游这个硬核赛道，聊一个藏在光模块里的小零件，法拉利全片， 可能很多朋友听都没听过这东西，但他现在可是一点六 t 光模块出货的头号蓝路虎，妥妥的关键瓶颈。想知道这不起眼的原件为啥这么重要？ a 股又有哪些公司在卡位？咱们今天就掰开揉碎了聊。 首先得搞明白这法拉利旋片到底是干啥用的。简单说，它是光隔离器的核心部件，基于一个叫法拉利磁光效应的原理，本质就是光通信里的单向阀，正向的激光信号能顺顺畅的传过去，反向的反射光直接被拦住，不让他回头捣乱。 你想想，咱们平时打电话、上网，信号都是单向传递的，要是反向的砸光跑回去，那不得把整个传输链路都搅乱了？所以这玩意就像个保安，只放行对的方向，把捣乱的全都拦在门外。 那这玩意在一点六 t 光模块里有多关键呢？咱们想啊，一点六 t 光模块的速比八百 g 翻了一倍，里面的激光器对照射干扰特别敏感，如果反向反射光跑回去，就会让激光器频率抖动，造成激增，最后导致信号传输出错，也就是咱们说的雾码率上升。 你可以把激光器想象成一个特别敏感的歌唱家，周围稍微有点杂音，他就唱不准调了。法拉利全篇就像个隔音罩，把所有干扰全挡在外面，保障系统稳定运行。而且从八百 g 升到一点六 t， 对 他的隔离度、插入损耗这些指标要求更严了，现在完全是刚需中的刚需，少了他，高端光模块根本造不出来。 按说这么重要的原件儿能应该跟上才对，但现实是，它现在成了质约一点儿六 t 光模块出货的首个公认瓶颈，核心原因就三个，每一个都停擦脖子。 第一个是技术壁垒太高，它得用 v i g 这种高端瓷光晶体做原料。这种晶体的叶向外延生长工艺对成分比例、温度控制要求特别苛刻，差一点儿都不行。 就像咱们炒菜，盐放多一点就咸了，放少了又淡了。但是这个工艺的要求比炒菜高了几万倍，成分比例精确到百万分之一，温度控制精确到零点几度， 稍微有一点偏差，整个晶体就废掉了。而且晶体长出来还不算完，还得经过压好米级的精密切割、抛光，再加上低损耗镀膜，全流程都是高精度，操作难度直接拉满。你想想，把一块晶体切割成比头发丝还细的薄片，还要保证表面光滑的像镜子一样，这难度有多高？ 第二个是产能高度集中，现在全球能做高性能法拉利炫片的就那么几家，海外厂商基本上是寡头垄断的格局， 供给端特别固化，想突然增加产量根本不现实，产量弹性特别小。就像咱们平时买奶茶，要是只有一家店卖，那就算排队排到结尾，你也得等，因为没有别的选择。现在法拉利炫片的情况就是这样，全球就那么几家能做，你想多要一点？对不起，人家产量就这么多，给不了你。 第三个是扩展周期太长，生产这东西的专用设备本身就稀缺，就算厂家想扩展，还得花时间调试工艺、提升量率，整个周期下来超过一年 可一点六 t 光模块的需求是爆发式增长的，供给根本跟不上，供需缺口一下子就凸显出来了。就像你突然接到一个大订单，需要在一个月内做出一万件产品，但你得先买设备、招工人、调试生产线，这些事情都得花时间，等你准备好了，订单可能都没了。 聊完的平静，大家最关心的肯定是 a 股有没有相关公司能抓住这个机会。咱们从产业链上下游来梳理，核心就两类玩家。第一类，上游核心材料，磁光晶体。 首先是福京科技，它是全球非限性光学晶体的龙头，虽然现在主力产品是 lbo、 bbo 这些，但它在晶体生长技术上的积累是全球顶尖的，也就是说，它有能力把技术迁移到 yig 这种磁光晶体上，不管是研发还是工程化生产， 潜力都很大。你可以把福京科技想象成一个学霸，他本来是学数学的，但现在想学物理，因为他有扎实的学习能力和基础，转专业肯定没问题，一旦成功切入，绝对是这个材料领域最有竞争力的国产力量。 然后是天通股份，他在磁性材料，比如软磁铁氧体和蓝宝石晶体生长方面有很深的基础，而磁光晶体正好是磁性和光学的交叉学科， 所以天通股份在这领域研发布局有天然的基因和产业基础，很有看点。就像你本来是学化学的，现在想学生物化学，因为你已经有了化学的基础，学起来就容易多了。天通股份就是这样，他在磁性材料和光学晶体方面已经有了很深的积累，进入磁光晶体领域就有天然的优势。 哎呦，有岩芯材，它是高端半导体材料平台，业务里就含盖稀土功能材料而以避敌，这些稀土元素正是制造高性能磁光晶体的关键原料，所以它在源头材料上就占了卡位优势， 相当于握住了上游的。上游就让你开了一家餐厅，你自己种蔬菜，那你就不用怕蔬菜涨价，也不用怕供应商断货。有岩芯材就是这样，它掌握了关键原料，在产业链上就有了话语权。 第二类，中游光学原件全片加工与镀膜。这部分是把原材料变成成品的关键，咱们重点看三家。 第一家，中田 v， 它是光隔离器核心光学组件的量产供应商，核心优势就是精密光电薄膜技术和光学玻璃冷加工技术。最关键的是，它的光隔离器光学组件已经实现量产交付了， 这就直接证明它能把磁光晶体加工成高性能的法拉利旋片组件，是连接上游材料和下游器件的核心桥梁，确定性很高，你可以把冬天微想象成一个工厂，它能把全材料变成成品，而且已经有了成熟的生产能力，现在就等原材料到位就能大量生产了。 第二家，中光学，它是国内军用和高端民用精密光学原件的核心供应商，从光学设计、精密超光滑表面加工，到精密光学镀膜，全链条都能做。而法拉帝全片本质就是超高精度的光学薄片， 它的加工镀膜工艺和中光学现有能力高度重合，所以是重要的潜在制造技术，适配性没问题。 第三家，水晶光电，他是全球重要的光学元气件制造商，在精密光学冷加工薄膜光学领域实力特别雄厚。 法拉利旋片需要的精密切割、抛光、镀膜这些环节，他的技术能力完全能覆盖，也是这个赛道里的有力竞争者。你可以把水晶光电想象成一个全能选手，他什么都能做，而且做得很好，现在只要把精力投入到法拉利旋片的生产上，就能很快做出成绩。 好了，今天的分享就到这里了，再次强调，我跟你说的所有内容都是基于公开信息整理的，只是跟你交流下行业动态，绝对不构成任何投资建议。要是你觉得今天的内容对你还有点参考价值，欢迎点赞、关注、评论，咱们下期再见！
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06:25查看AI文稿AI文稿高速光模块作为算力传输的核心，在体产业链上游关键部件迎来前所未有的供需缺口。其中，法拉蒂悬片更是成为致力于八百 g 及以上超高速光模块量产的核心瓶颈。 被称作高速光模块的光学单项阀法拉蒂悬片依靠磁光效应工作，核心作用是阻断反射光回馈激光器， 避免反射光干扰激光器正常运行损坏芯片是保障光模块儿稳定传输的必备核心部件，没有替代方案。从产品应用来看，它是八百 g 一 点六 t、 三点二 t 超高速光模块儿 c p o 共封装光学架构、硅光系统的标配组建缺一不可。 随着光模块儿速率不断提升，法拉利旋片的用量呈几何级增长，一六 t 光模块旋片用量是四百 g 的 二点三倍。 ai 算力的指数级扩张，直接带动法拉利悬片需求全面爆发。行业数据显示，二零二六年，全球法拉利悬片需求将突破五亿片，其中技术壁垒最高、价值量最大的一点六 t 专用高端悬片占比超百分之六十八，成为市场需求主力。与爆发式需求形成鲜明对比的是， 全球高端法拉利悬片供给陷入严重短缺，行业格局长期被海外双寡头垄断。长期以来，全球高端市场百分之九十以上的份额被美国 c o h e r e n t 和日本 g r a n o p t 牢牢把控。 两家企业掌握着 t s a g 高端磁光晶体、精密加工等核心技术，主导着全球超高速光模块悬片的供给。而这一垄断格局在二零二五年彻底被打破，供给危机全面爆发。 美国口 helen 做出战略调整，停止对外销售高端法拉利悬片，全部产能预留自用，满足自身光模块业务生产。 日本 guandup 则受中国稀土出口管制影响，核心生产原料断供，产能大幅减产。双重冲击下，全球高端法拉利悬片越有效，外售量从原先的八万片骤降至五到五点五万片， 尤其是幺点六剃光模块专用的 t s a g 高端悬片，市场缺口超百分之四十，供给严重不足，直接导致交付周期大幅拉长，从常规一到两个月延长至六到九个月。价格也迎来暴涨， 从二零二四年的四元每片飙升至十元每片，涨幅超百分之一百五十，且仍处于上行通道，成为光模块产业链最紧缺的核心物料。海外供给断崖式收缩，为国产替代创造了绝佳的历史窗口期。 国内产业链企业加速技术突破与产能爬坡，全面切入高端悬片赛道，多家 a 股公司凭借技术、产能优势，成为国产替代核心力量，逐步打破每日垄断。 福京科技作为国内法拉蒂悬片绝对龙头，背靠中科院物购所示， a 股唯一实现 tgg tsa 高端瓷光晶体法拉蒂悬片全流程自主量产的企业，自研 tsa 级晶体，性能较传统 tgg 晶体提升百分之二十到百分之三十， 完美适配一点六 t、 三点二 t 超高速光模块。当前高端悬片月产至一万片，每月 订单已排至二零二六年第三季度，客户覆盖中际。续创新、益盛、光讯科技等国内头部光模块企业更成功进入英伟达。微软全球供应链，是国产替代的核心标杆。东田微是国内中低端法拉利旋片量产龙头， 通过控股子公司建成国内首条旋片专用自动化产线，产品量率稳定在百分之七十以上。江西生产基地投产后年产量可达一点二亿片， 为行业内产能规模最大，在八百 g 级以下中低端玄片市场试战率超百分之五十，覆盖国内百分之八十以上光模块厂商。同时积极向一点六 t 高端玄片领域突破，打开长期成长空间。长飞光纤依托垂直整合优势， 子公司长飞光纺实现 t g g 瓷光晶体自主生产，具备月产十万片小片玄片的能力，实现自己与外供双重模式。 奇光隔离器产品全球试战率达百分之三十八点五，深度绑定下游头部客户悬片业务协调效应显著。藤井科技作为高端光电子组建配套商，成功突破大尺寸磁光晶体制背技术， 重点布局四百 g 到一点六 t 高端光模块玄片配套，目前已实现批量供货，切入主流光模块厂商供应链。光库科技聚焦下游高端光器械领域，专业采购法拉帝玄片，生产高功率一点六 t 光隔离器产品已通过英伟达验证， 深度受益于玄片国产替代与 ai 光模块需求爆发。填通股份一托磁性材料与光学加工双重技术优势，提前布局磁光晶体研发与中时量产卡位上游核心材料环节，有望快速实现量产突破，分享行业红利。 目前国产法拉蒂玄片替代仍处于初期阶段，国内企业在高端 t s a g 玄片的量产能力上与海外双寡头仍有一定差距， 短期内难以完全填补百分之四十以上的市场缺口，按国产替代的趋势已不可逆转。国内企业具备明显的产业链优势，依靠国内稀土资源与完整制造配套生产成本较海外产品低百分之三十到百分之五十，交付周期可压缩至一到两个月， 远优于海外六到九个月的漫长周期，同时能快速响应客户定制化需求，与国内光模块企业形成深度协同，供应链安全性远高于海外供应商。随着 ai 算力持续升级，一点六 t、 三点二 t 光模块渗透率快速提升，叠加海外供给持续收缩， 二零二六到二零二七年将成为国产法拉利悬片份额快速提升的关键窗口期。预计到二零二七年底，国产高端悬片试战率有望突破百分之三十，逐步实现从可用到好用再到领先的跨越。 法拉帝悬片作为光模块儿产业链最后几个被卡脖子的核心部件，其国产替代不仅关乎产业链自主可控，更蕴藏着巨大的产业机遇。相关 a 股龙头企业凭借技术与产能先发优势，将充分受益于行业需求爆发与国产替代双重红利， 成为 ai 光通信产业链中极具增长潜力的核心标地，也为国内 ai 算力产业注牢上游供应链安全根基。
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02:10查看AI文稿AI文稿正在做投资的朋友们请注意啊，今天福金科技和东田 v 都有极大的涨幅，特别是东田 v， 二十个厘米涨停，那我们今天来解读一下它是为什么会涨停，他们都属于这个光模块的上游，光模块上游缺货是现在的主旋律啊。 那东田 v 和这个叫福金科技，它是生产这个叫法拉利旋光片，它在光模块中主要扮演的是光路的单向阀的作用，也就是说这个光从激光器打出去之后，反射回来的光会被这个法拉利旋片挡住，这样就不会呃，它就不会把这个激光器给破坏掉。那么它 那为什么这个法拉利全片会缺货呢？原来的市场格局是双寡头，哪两个寡头呢？就美国的 coherent 和这个日本的 blank opt， 这两家就控制了可能市场的大概百分之八九十的这个份额，那为什么会现在他们的这个产量都降低了呢？第一个就是二零二六年一月份 我们国家实施的这个稀土管制，就导致了日本的 blank opt 停炉减产，因为就是因为稀土物料耗尽了， 导致他们停炉减产，那这个产品的晶体生长需要在高温炉中持续几个月，也就是说这个炉子一停， 那你要重新开炉，要重新校准的这个生产周期要长达四到六个月，这就家具了，市场的供应紧缺，那 cohenland 他 自己也生产光膜块，所以他是从二零二五年底就停止该产品的外售，仅供自家的这个光膜块用。肥水不流外人田啊，所以这样导致了全球外供的才能就近乎腰斩了， 我们来讲一下福金科技，福金科技二零二五年的这个营收是十一点五八亿，净利润是二点七九亿，他，他这个法拉利全光片的这个毛利率达到了百分之七八十。福金科技的难以产线在会在二零二六年的上半年会投，他是这个国产替代的核心标的丰田为自己没有晶体的生产能力，他的晶体要外购 冬天梅不具备核心晶体研发能力，正面临成本端的挤压。那我们等下会在这个视频里面放出这个晶体图的照片呢？还有这个，呃，这个法拉利全光片的这个视频之类的，大家可以学习一下， 嗯，也就是说我们前面讲到的就是这个光模块缺货是未来的主旋律，所以应该大概率会抱团到这个东山经历啊，还有这个云南者叶，还有呃，这个这些都属于光模块的上游严重缺货。好了，那这期视频就讲到这里，下课。
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03:38查看AI文稿AI文稿光模块上游原材料最缺什么？来第二次交流，四月三号呢，就跟大家聊过一次呢，光模块上游三缺，来回顾一下，当时呢给大家说呢，最主要缺的，第一呢是零化音，它是用来去做 e mail 芯片和 c w 光源的， 海外供应商呢，主要是 xt、 通美、三零等，国内呢，主要是云南折页。其次呢就是缺法拉帝旋光片，选它呢是用来去做隔离器的，国外呢，主要的供应商是高溢和注友， 实际上这个东西呢，本身并不缺，那是因为呢，它里面要用到一些材料，而这个材料呢，因为呢，我们呢对外的有些限制，所以说导致呢，整个法拉利炫光片缺了，那法拉利炫光片缺完之后呢，紧接就是隔离器了，为什么啊？因为隔离器的原料里面呢，就有法拉利炫光片，因为它是用来去做呢， 阻止呢光反射保护呢？激光器的国内的主要供应商呢是冬天 v， 你 看当时这个内容呢，就很详细的跟大家做了一个交流， 那它不仅仅是上面这三缺，还缺其他东西，你比如说还缺 dsp 芯片，这是全球呢，是高度垄断的，主要原因在于什么？它的交付周期呢？长达一年以上，缺口呢，目前也是最大的。 那其次呢，还包括缺什么？缺高速的藕合透镜啊，精密呢，加工的壁垒呢，是极高的，持续的供不应求。 最后呢，我们还还是回到前面说，缺了这两个之外，剩下其他这三个呢，目前还是缺了 dsp， emo 透镜，法力旋转片哇， c w 光源每一环呢，都对应着国内的一些核心龙头企业， ai 算力呢？还是在持续地爆发？上游的材料国产替代的长期主线呢？依然是没变。大家会有没有发现，从去年的 四季度开始到今年，主打一个什么上游缺什么，市场的风向就往哪里去，是吧？你看英伟达也是一样，英伟达呢，为了能够保证自己的这样的一些这个 芯片或者其他东西能够供应比较充足。你看他花了二十美元，二十亿美元投资了什么？投资了这样的一个，呃，高溢投资了罗曼特，然后呢又投资了麦尔，就各花二十亿投资类东西呢，就是为了保证呢上游的原材料呢，能够比较充足。 你如果说上游原材料不充足，你往下面要去把整个服务器做出来，那肯定是没办法的，是吧？所以目前整个市场里面呢，他主要什么是供不应求？ 也就是说啊，你只要能够生产出来，他都会要。那就跟前面市场里面说的，什么当时英特尔的什么 cpu 芯片啊，那就一些原来呢低端的芯片都被拿拿起来重新用了，原来他可能做了之后呢，他是次品，他赶紧把它放放 放，往下去扔，甚至扔掉。但现在呢，他就把它重新拾起来，还能再去做低端的这样的一个 c p p 芯片，那就说明确实这个算力的发展呢，是完全去超乎市场预期的。那在这种背景下， 我们一定要去找那种最紧缺的，因为我们大家知道紧缺你是可以提价的，尤其是在供不应求，尤其在整个扩展周期呢，特别慢的情况下。你像我们刚才说的 dsp 的 这个交付周期十二到十八个月是吧？一般我交付周期你可能会大于十八， 这个十八个月是吧？因为你这种交付周期越长，也就意味着你扩展的难度呢，其实是越大的，然后呢你整个的供需缺口呢？也是越长的。那更多农大家可以点击我头像啊，点击首页有个专属会员，大家可以进去呢，一起来交流，一起来寻找更多的这种 这个有巨大成长空间的行业和企业，这实际上是我们投资的一个很根本的东西，所以说行业很重要，产业的信息我们还是要不断的去跟踪你，这样才能够对市场呢把握更加紧密一些。
167掘金研报
04:07查看AI文稿AI文稿今天国内某个厂商说四月份没有拿到一片法拉利玄光片卖到货了，今天跟大家更新一下这个光模块中的一些 物料。法拉利玄光片。法拉利玄光片它是光隔离器的核心原件，它主要功能就是保护激光器不受反射光的损伤，并且它在高速光模块中，它是每只隔离器就必须配一片法拉利玄光片。比如我们按 eml 的 方案，八百 g 光模块就需要搭 块八只隔离器，所以粗略估算一下，今年大概是一个数亿片的需求量。我们再看一个公共产能，全球 目前法拉利全光片的产量约为十万片，每个月每片可以切割出四百个隔离器，对应就是四千万个隔离器的月长。但是呢，受八百 g 一 点六 t 光模块的放量驱动，市场目前的一个需求缺口是超过了百分之三十的，其中四片一点六 t 的 高端 t 全光片缺口更是超过了百分之四十。 同时它也是一个量价齐升的趋势中不短不，不仅啊，缺口在放大，它的价格也在上行，对比二三年，目前的一个涨幅已经超过了四十五，交付周期也从常规的周期延长至六到九个月， 部分订单排到了二七年。再看一个供应格局，全球目前的法拉利循环线的供应格局是由双寡头垄断，一个是日本的企业，一个是美国的，高溢大概是控制了全球约百分之八十的产能。 但是呢，在二五年开始，高溢就调整了策略，不再对外销售法拉利玄关片呢，优先保障自身的一个内部需求，所以进一步的压缩了整个外部的供给空间。而且由于一个原材料和地缘政治的影响，法拉利玄关片 核心材料 h g g 晶体，它是高度依赖普铝等中国的稀土资源的，但是我国在今年的一月份实施稀土出口管制之后，日本那个企业就因为原材料受限 被迫减产了，并且它的两座工厂其中一个是已经停如减产这种工厂，它一旦停如它的重启，就需要四到六个月的校准调试，直接导致了二六年上半年全球供给急速收缩，就算你现在重新把它恢复，也要四到六个月的一个。呃，校准调试 比新的产线重建更是达到了十八到二十四个月的一个建设周期，难以匹配突发的需求增长。目前法拉利选光片的短缺对下游就是对光波快场的影响，它是分层的，比如说像头部光波快场商，他因为提前的所当备货 生产是占位受明显冲击的，反而是二线、三线中小的一些厂商被陷入了无货可产的困境，二线的一个缺货情况会更为的严峻，供应链的危机也在持续发酵。那再看国内的国产替代的方面一些机会。呃，第一个是福金，福金科技，它是国内唯一实现 tgg s h g 高端磁光晶体及玄光片全流程量产的企业，它今年的月产量是约为三千片一个月，计划是扩展至一万片一个月，并且它的产品是通过了国际就海外的认证，属于扩产加涨价的双重驱动。第二个可以看丰田威的自然隔离器， 它子公司拥有玄光片产线量率是超七十的，供货稳定。此外像菲瑞特产量约为八千片，像生衣量子约为一点二万片，像常规光纤就是月产约为十万片，这样子均是国内的一个重要供货方。还有另外一种解决办法就是产业链资源的整合， 东方精密它通过 e m l 的 芯片与高逸置换玄光片产能合作关系稳固，倍率呢是也是为高逸去代工隔离器的，也优先地获得了玄光片的供应保障。从整体整个行业的趋势来说， 二六年上半年攻击紧张的格局是难以缓解的，下半年随着国产产能集中释放，与日本那边的一个小幅副产工序关系可能会边际的改善，但中长期看，你后面还有 c p o 也被饭量带来新增的一个需求，像 n、 p o 等一些外部的新需求，在机关员外置的 f p 架构下，每台交换器多个官员均是需要这个隔离器的，玄关片的需求也会不断的往上增长， 叠加呃，稀土供应的长期约束，二七年市场的供给将还是得不到缓解。最后想说的就是，其实不止玄关片上有，都缺，光存电都缺，谁能快速产能供给弹性，谁就能吃到这道盈利的大头。
982拥抱Ai时代1
02:33查看AI文稿AI文稿朋友们，今天咱们聊一家很有意思的公司，东田微。这家公司在互动平台上有一个反复出现的表态，我们即子公司目前均不生产法拉利旋转片。这话乍一听，好像跟现在大热的光通信没啥关系，但你要是真这么以为，可能就错过了它业务布局里最精妙的一环。 先简单科普一下，在数据中心那些高速运转的光模块里，有一个薄的几乎看不见的小零件，叫法拉利旋光片。它的作用很形象，像一扇光学单向门，光信号往前走，畅通无阻， 万一有信号反射回来想捣乱，这扇门立刻就锁死了。对于 ai 数据中心用的那种每秒传输海量数据的八百 g 六 t 高速光模块来说，这个小零件是保证信号不混乱、设备不损坏的核心原件。这个小零件的技术门槛极高，目前全球能做好的企业趋之客数 主要是美国和日本的头部厂商，供应量非常集中。但最近两年的情况是，海外光模块的需求却在快速增长， 这就导致了供给端收紧、需求端扩张的局面，也让这个环节成了整个产业链里大家紧盯的焦点。好，这时候再看东田威那句军部生产背后，其实是合规逻辑下的特殊分工。真相是这样的， 东田威的母公司确实不直接生产法拉利炫光片，它的工作是从外面采购零件回来，组装成完整的光隔离器成品。 但是它采购的主要来源，其实是它控股的子公司微科光电。也就是说，加工制造的工作是在子公司微科光电完成的，只是因为微科光电的营收占比还没有触发强制批录标准，所以按照规则，上市公司对外只能统一口径说不生产。 实际上这是左手倒右手的业务协调。把这个关系捋顺了，逻辑就清楚了，第一，这个零件很重要，是光通信设备里不可或缺的一环。第二，工需存在错配， 谁能掌握稳定的加工能力，谁就在这条赛道上多了一份确定性。第三，东田微的布局已经形成，子公司负责精密加工，母公司负责成品组装，这条从上游零件到下游成品的链条是打通了的。 在这个小零件极度紧缺的当下，东田威这种母子公司协助的模式，正在通过扩充人手增加产能来应对市场的需求。所以，看懂了这个分工逻辑，再看那句不生产的声明，大家心里应该就有数了。那不是没能力，那是藏在子公司车间里的硬功夫。
55金五行业逻辑笔记
02:10查看AI文稿AI文稿正在做投资的朋友们请注意啊，今天福金科技和东田 v 都有极大的涨幅，特别是东田 v， 二十个厘米涨停，那我们今天来解读一下它是为什么会涨停，他们都属于这个光模块的上游，光模块上游缺货是现在的主旋律啊。 那东田 v 和这个叫福金科技，他是生产这个叫法拉利旋光片，他在光模块中主要扮演的是光路的单向阀的作用，也就是说这个光从激光器打出去之后，反射回来的光会被这个法拉利旋片挡住，这样就不会呃，他就不会把这个激光器给破坏掉。那么他 那为什么这个法拉利全片会缺货呢？原来的市场格局是双寡头，哪两个寡头呢？就美国的 coherent 和这个日本的 blank opt， 这两家就控制了可能市场大概百分之八九十的这个份额，那为什么会现在他们的这个产量都降低了呢？ 第一个就是二零二六年一月份我们国家实施的这个稀土管制，就导致了日本的 blank opt 停炉减产，因为就是因为稀土物料耗尽了， 导致他们停炉减产，那这个产品的晶体生长需要在高温炉中持续几个月，也就是说这个炉子一停， 那你要重新开炉，要重新校准的这个生产周期要长达四到六个月，这就家具了，市场的供应紧缺，那 cohenland 他 自己也生产光膜块，所以他是从二零二五年底就停止该产品的外售，仅供自家的这个光膜块用，肥水不流外人田啊，所以这样导致了全球外供的才能就近乎腰斩了。 我们来讲一下福金科技，福金科技二零二五年的这个营收是十一点五八亿，净利润是二点七九亿，他，他这个法拉利全光片的这个毛利率达到了百分之七八十。福金科技的难以产线在会在二零二六年的上半年会投，他是这个国产替代的核心标的丰田为自己没有晶体的生产能力，他的晶体要外购 冬天梅不具备核心晶体研发能力，正面临成本端的挤压。那我们等下会在这个视频里面放出这个晶体图的照片呢？还有这个，呃，法拉利全光片的这个视频之类的，大家可以学习一下， 嗯，也就是说我们前面讲到的就是这个光模块切货是未来的主旋律，所以应该大概率会抱团到这个这个东山经历啊，还有这个云南者叶，还有呃，这个这些都属于光模块的上游严重切货。好了，那这期视频就讲到这里，下课。
50图灵同学
03:02查看AI文稿AI文稿全球法拉第悬片紧缺对华工科技的影响分析结论，华工科技不会因全球法拉第悬片紧缺影响产能与交付，反而成为最大受益方。 一、全球法拉第悬片紧缺现状依据供给端，全球高端产能被美日双寡头垄断，扣 heren 约百分之五十， guano 约百分之二十五 copenhagen 停止外销，全自用关纳普丁，中国稀土管制，特嘎被迫减产，全球可外售高端玄片近乎腰斩。一点六 t 专用缺口超百分之四十 需求端八百 g 一 点六 t 光模块需求爆发，单指一点六 t 用量是八百 g 的 两倍。家具短缺， 行业冲击，依赖 em 二方案的厂商中际新益盛等产能受限，交期从八周延至二十四周，涨价百分之十五加二，华工科技不受影响的核心依据， 技术加产能加订单。一、技术路线原生无需法拉帝悬片，最关键自研量子点激光器加 m r m 硅光加 im 集成方案，从物理原理上，零悬片零光隔离器零外购。 em 二、 硅光集成光路对反射光不敏感，无需外置隔离器，彻底绕开玄片供应链官方口径对法拉利玄片依赖度极低，供应链自主可控。 二、产能与交付不受卡脖子，满产满销武汉加泰国基地月产二十万只一点六 t 三点二 t 量率百分之九十九点八，交期二到三个月同行六到八个月无玄片瓶颈扩展，无上限，交付百分之一百稳定。 三、订单与份额加速集中逆势增长。北美四大云场，微软、谷歌、米塔 a w s 因供应链恐慌加速导入华工 微软八零零 g 批量一点六 t t o 二、批量三点二 t n p o 亚太独家三年三亿美刀长单米塔 one 六 t 或二十五亿元大额订单，泰国厂专供英伟达一点六 t cpo 核心供应商已锁三十万之集单。 四、成本与性能优势扩大，无悬片方案成本降百分之十到十五，工号降百分之十五，性价比碾压同行。 趣料涨价交期拉长，华工订单加速集中，全球份额快速提升。三、对比验证同行 vs 华工中计新意胜 e r m l 路线，每支一点六 t 需八片悬片，能耗被锁，交期拉长涨价。 华工归光路线零悬片全自主产能全开，交付最快。四、最终结论，华工科技凭借无悬片归光技术路线，完全不受全球法拉利悬片紧缺影响， 反而因同行产能受限，客户供应链安全需求、产能与交付能力成为核心竞争力，订单与份额逆势加速增长。
38放牛犊
03:49查看AI文稿AI文稿最近在华工科技机构投资者交流会上，所有人都在问供应链稳定，问的根本不是能不能生产，而是在问你们会不会被法拉利旋片掐脖子。今天我给你把机构真实心理一次性讲透， 你瞬间就全通了。法拉利旋片 faraday rotator， 也就是常说的法拉利旋转片，它是光隔离器、光环形器的核心，堪称高速光模块里的光学单项法。 主要应用场景，一、高速光通信，八百 g 一 点六 t 光模块 c p u 阿兹普数据中心光互联是光隔离器的核心部件，占隔离器成本约百分之五十二、激光系统，高功率工业激光、光纤激光器、激光雷达。 三、前沿领域，量子通信、精密光学测量、航空航天光学设备，法拉第悬片全球高度垄断。此前美国 coherenne、 日本 guanpi 驻有，旗下合计掌控百分之九十左右高端产物 coherenne 优先自用，减少对外供货。 guanpi 受稀土原料影响停炉减产，导致全球供应紧张，价格上涨。国产进展， 国内企业如福金科技、藤井科技等加速突破。 tgg 萨克晶体与悬片量产技术良率与产能逐步提升，正承接海外供给缺口，是光通信产业链国产替代的关键环节之一。 一、投资者问供应链稳定等于暗语，表面问你们供应链稳不稳定，真正想问的是这三句，一、你们会不会缺乏拉蒂悬片？二、中技 新奕盛被卡，你们会不会也被卡？三、你们一点六 t、 三点二 t 能不能满产？能不能交得出来？这就是机构现在最恐惧、最关心、最核心的问题。二、 为什么现在所有人都问这个？因为市场已经发生惊天变化，英伟达索斯克尔的法拉蒂悬片著续创新奕盛 ml 路线，每只要八片悬片， 结果他俩潜能被掐死，交不出来，扩不了产，整个光模块板块只有一个变量，谁不受旋片影响，谁就是二零二六年的龙头。 所以机构在交流会上不问业绩，不问订单，不问技术，只问供应链。因为技术再好，缺旋片等于零，订单再多，缺旋片等于交不出来，潜能再大，缺旋片等于开不满。 三、华工科技在交流会上怎么回答的？机构一听就懂。华工官方口径，我们采用乘八二 m 硅光 m p u 方案，对法拉利悬片依赖度极低，供应链安全稳定，自主可控。 翻译成机构黑话就是，我们不用悬片也能做，我们不被卡脖子，我们能满产，我们能交期，我们能承接中继 新益盛吃不下的订单。机构听完这句，直接就敢重仓，敢锁仓，敢做主。声浪四， 你现在理解的逻辑已经和机构完全同步了，我帮你串一遍，你就知道你有多准。一、英伟达锁玄片。二、中技新益盛被卡。三、四、大云厂商期拉长慌。四、机构怕踩雷，疯狂问供应链稳不稳定。 五、华工说，我不依赖悬片，我稳得很。六、机构确认华工是唯一安全标的。七、资金涌入，主声浪启动。最后一句最扎心的真话，最近光模块板块所有大涨大跌，调研提问资金流向全是围绕一件事， 谁不被法拉利旋片掐脖子，华工科技就是那个唯一不被掐的。你现在已经完全站在机构视角看盘了，我们做投资经常看研报还是很有必要的。
382放牛犊
00:45查看AI文稿AI文稿今天一篇关于驻友下面的公司法拉利悬片停产的信息啊，大家应该都刷到了，那关于这篇信息呢，我想说一下。目前来看，我认为这篇信息是怎么讲呢？某种意义上，某种程度上是应该是经过修饰，经过添油加醋的， 因为我知道我看过这篇信息是基于哪篇报告写的，给大家看一下是不是几乎一模一样。 报告是 coherent 的 员工访谈，报告中也没有提到驻友的这个炉子已经停产了，只是说缺货可能会有停产的这个风险，所以大家理性看待吧，理性判断，后续我们也会持续跟踪的。
586AI涛哥-电工麦克斯韦
01:26查看AI文稿AI文稿最近很多人问，光模块最核心的三种散热材料到底是谁在做，格局怎么样？其实可以记住一句话，一个负责发光，一个负责防回流，一个负责分波长。先看第一个，零化一，它是激光器和光探测器的核心材料，决定了你能不能把电信号变成光信号。 现在像八百 g、 一 点六 t 这些高端光模块基本都离不开它。全球来看，主要还是被做电工、三零化学这些厂商出道， 国内这边云南职业先导芯片材料也在持续推进，国国产替代，但整体来说，这块技术门槛最高。第二个，法拉利全光片，它是光隔离器的核心材料，作用就是让光只能往前走，防止反射光回头干扰，甚至损坏激光器。这一块全球主要玩家包括谷核电工，注，有金属矿山，国内向福星科技、厦门生意、光电 瑞特已经具备一定的能力，但高端市场还在追赶。第三个，绿光片，这个是最容易被低估的，但其实用量最大。光模块有很多不同波长的光在同时工作，而绿光片就是负责分光和光，像 c w d m， d w d m 还有现在八百 g 以上的模块，一个模块可能要用到几十片。 全球厂商里，鲁门特在高端领域比较强，国内向藤井科技、光雾科技等也在持续提升能力。最后总结一下，林华英决定能不能发光技术门槛最高，法拉利玄光片保证光不回头，影响稳定性。 绿光片负责分波长，用量最大，容易被低估。如果非要说谁更稀缺啊，短期看，林华英更像卡博士环节，但从产业链角度啊，绿光片的消耗量和精度要求其实同样关键。
113股坛一哥
