胆子大，这胆子也太大了！美国华尔街上著名的金融机构高盛，在他们最新发表的亚洲策略报告当中，喊出了一句极其明确，甚至是略显上头的口号， 强力超配中国！各位不是看好，不是做多，不是关注，而是什么？强力超配这个词，了解金融行业的都知道，在欧美顶级头号的语境当中，那是属于相当罕见，相当冲动的表态了。你要知道，高胜这帮分析师平时说话，那就跟打太极是一样的， 什么谨慎乐观，什么结构性机会，什么维持标配话术，那是一套又一套，通常是几十页的报告看下来，嗯，水平确实很高，但是呢，又感觉是听君一席话，如听一席话， 到底该如何投资，你个人领悟。但这次不一样了，高胜直接把中国的沪深三百指数未来十二个月的预测目标价定在了 五千三百点大关，而且还补了一句，整个二零二六年 a 股上市公司预计的整体盈利增长能达到百分之二十三，猛不猛？太猛了！当一位太极高手，不跟你打揉拳，不跟你搞套路，而是清晰直白向全球客户喊出了强力超配中国这句话， 那咱们就必须得琢磨琢磨了，华尔街的这帮人，他们到底看到了什么？ 那在解释一切的逻辑之前，咱们必须得首先看一眼二零二六年华尔街上最为盛情的一个投资趋势， hello 喂，别看单词显得高大上，但实际上拆开了揉碎了东西。很简单，重资产大产能、巨无霸。过去人们都觉得创业轻资产那是最好的，就比如中美的这些互联网公司，没有共产，没有设备， 几个人，几台电脑就能做出千亿市值，融资快，增速快，亲爱的，商业模式多么的美好啊。确实啊，过去创造了一些财富神话，但是呢，当世界进入到了 ai 时代之后，这个逻辑被彻底的颠覆了。但我行需要算力，而算力需要电力，电力需要能源，能源又需要基础， 一环套一环，而每一个环节都是重资产，都是巨无霸。这个逻辑就是 hello 策略的核心，拥有难以复制的物理资产，反而成为了这个时代最为踏实的。 而中国的股市呢？不好意思，说起这个，那就真的是不困了，能源、材料、电网、高端制造、基础设施， a 股当中琳琅满目， 这些大块头巨无霸在过去啊，被认为是不性感，讲不出故事的声音。而当时代变更，逻辑转换之后，全世界逐渐意识到中国的布局到底是多么扎实，我们的资 产结构，从底层来说，他是极其健康的。所以，这就是为什么高盛给沪深三百指数未来一年的目标价挂到了五千三百点，如果再加上美元汇率的因素，那么累计回报将会有百分之十三以上，多不多？不算特别多，但是呢，对于此刻的中国人民，广大的老百姓而言，性价比 高。在之前的视频里，我给大家分析过，截止到二零二六年的一季度末，全中国老百姓存在银行里的钱总额已经来到了一百七十四万亿人民币，创下历史最高纪录。 退笔钱，现在面临一个很现实的尴尬，那就是存款已经到期了，然后呢？还继续存嘛？利息是越来越低了，跑不赢通账啊，那要不然拿出来花掉？嘿，各位又舍不得。大家的消费习惯还没有转变的那么快，所以分析来分析去，剩下的选择就已经再清晰不过了。高尚在研报当中特别提到了这一点，他们认为， 在资产换了大背景之下，中国股市的潜在收益会像磁铁一样，把超额的居民储蓄给稳稳的吸进来。而且这一步力量跟那些外资还不一样，外资敏感，一边一个，风吹草动，他们跑的最快。但是居民财富，这属于是大本营的部队，忠诚度高，态度扎实， 一旦趋势形成了，那他就是最坚持、最持久的摆放力量。这不是什么牛事来了简单口号，而是实实在在的替代效应。资金是聪明的，但同时呢，资金也是胆小的，给到一个足够确定的毛点，那么迁一犯此， 动全身高尚。这份最新年报，最打动我的不是那个五千三百点的那个预测数字是死的，市场是活的，能不能兑现，其实并不重要。真正让我觉得感触的是全球资本的审美终于发生了一场寂寞，但却极为深刻的转向。过去二十年，全世界都还一个字，轻资产、轻运营、轻 模式。因为全球化顺畅，你不需要有自己的工厂外包就行了。就比如库克时代的苹果，就是这个模式的典范。但现在呢，我说世界碎了，完全不夸张，供应链要安全，能源要自着，产能要可控，那么重，反而成了一个最性感的 会。在如此特殊的时代大背景之下，中国股市就恰恰站在了这个转折点的中央。我们拥有着全世界最全的工业门类，有最大规模的制造业产呢，有正在爆发的 ai 硬件需求，还有创下历史记录的居民储蓄。 这不是中国特殊了，也不是淫麻了的幻想，甚至洲际和产业结构的共振，高盛喊出了强力超配中国。确实听起来很激动，但拨开情绪的外壳，你就会发现，这不过是一个理性的人在看清楚了牌面之后，一个再正常不过的选择。 高尚的预言能不能实现，我确实也无法确认，但恩哥现在可以肯定的是，当风开始往一个方向吹的时候，聪明的人会首先调整船帆的角度，而此刻，风已经起了。
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07:34查看AI文稿AI文稿家人们，全球顶级外资正在悄悄中仓中国小市值、高弹性资产三大赛道被疯狂扫货。这不是故弄玄虚吸引眼球，而是正在发生的事实。假期刚过，年报一季报全部落地。龙一这几天熬夜复盘，全球第一投行高盛集团的持股动向， 不看不知道，一看吓出一身冷汗。二零二六年一季度，高盛新晋两百一十九只 a 股前十大股东。什么叫新晋？二零二六年三月三十一日直接杀进去， 持仓市值实打实砸进去，这不是小打小闹，是万亿级外资战略抄底中国小市值。今天龙一题材梳理，用一手机构数据扒透持仓明细，核心逻辑，中仓标地全是干货，直接上硬菜。先一起来看两个炸裂关键数据，看清高盛在咱们 a 股市场的野心。 两百一十九只新晋标地里，持股市值超五千万的有二十四只，超两千万的高达一百一十四只。真金白银砸进去，不是蹭热点的杂毛。 所有标的统一特征，市值二十到八十亿，股价低位，题材硬到爆炸，典型的小市值，低估值、高弹性，专门博弈大涨机会。 这二十四只重仓龙一，按 ai 全产业链、新能源、高端制造、稀缺小金属、消费周期防御四大板块拆解，每一只都是高盛重金压住逻辑硬到骨子里的核心标的，跟着外资看产业和板块，更容易躺赢。 一、 ai 全产业链下注最重十一只砸十三点五亿，卖铲子加变现双主线。高盛 ai 思路清晰到可怕，从底层算力、中层应用、工业软件、芯片测试，全链条通吃，典型的不管谁赚钱，我都赚的卖铲子逻辑叠加， ai 应用直接变现，双重爆发。一、 算力基础设施 ai 的 卖铲子，生意稳赚不赔。云赛智联，新近一点三九亿，算力租赁加数据中心龙头给 ai 盖机房。公算力国家东数西算核心标的，一季度净利暴增百分之八百二十一，妥妥的。 ai 卖铲子龙头 数据港新近一点二五亿，国内顶级 i d c 服务商绑定头部 ai 大 厂，算力租赁供不应求，机柜利率百分之一百，现金流稳到离谱。 ai 算力基建核心资产。中电港，新近一点二四亿，半导体分销龙头， ai 芯片核心渠道商，国产 ai 芯片卖得越多，他赚得越多。一季度半导体板块盈利暴增百分之三百三十，直接受益， 太极实业八千五百七十二万。鸿博股份七千一百一十四万。大卫科技，五千三百四十二万，覆盖芯片封装，算力设备机房建设全链条卡位。 ai 算力爆发，直接受益高盛，重仓压注。二、 ai 应用直接变现，业绩爆炸。 蓝色光标新近二点九三亿， ai 营销绝对龙头。 ai 短距加 ai 广告加出海营销，三架马车，一季度业绩直接兑现， ai 商业化最确定标地高盛重砸近三亿，看好翻倍。空间引力传媒，七千六百五十九万， ai 游戏加短距营销龙头， ai 赋能内容生产 成本降百分之七十，效率升百分之三百，一季度净利同比扭亏，直接受益 ai 内容爆发。三、工业软件加芯片测试两只。二点四七亿，国产替代加高景器尾测科技，新近一点九五亿， ai 芯片测试绝对龙头，国产 ai 芯片爆发，测试需求紧喷， 一季度净利同比增百分之七百加订单爆满，高盛重仓压注半导体测试赛道唯一重仓紧结数智五千两百四十万，工业软件 ai 化龙头，国家大力推人工智能加工业软件国产替代加速，一季度营收增百分之一百二十，高盛提前埋伏博弈产业爆发 ai 赛道。核心逻辑， 二零二六年一季度 ai 乘 a 股业绩核心驱动力算力租赁，净利增百分之八百二十一。国产 ai 芯片营收增百分之四百五十，加 国家数据局明确力挺东数西算政策加业绩双爆发，超盛重仓 ai， 就是 压住中国科技产业未来五年黄金期。二、 新能源与高端制造七只砸五点三八亿，左侧抄底等风来新能源二零二四年跌成狗，估值砸到历史底部，二零二六年一季度直接反转， 光伏组建出口暴增百分之一百二十二，储能出口涨百分之七十一，基本面拐点明确，高盛左侧买入减最便宜的筹码，坐等起飞。再生科技一点零三亿，风电叶片材料龙头，风电出海爆发，国内装机复苏，一季度净利同比增百分之八十，估值历史底部， 高盛重仓压住风电反转国际副材九一七六万，风电碳纤维龙头绑定金峰科技名扬智能，供不应求，价格上涨，业绩弹性炸裂。 世嘉科技八千一百二十八万，储能结构件加光伏组建龙头，储能出口暴增，订单排到二零二七年一季度营收增百分之一百五十。高盛重仓卡位储能赛道。江特电机七千八百零七万， 铝矿加电机双龙头，铝价起稳回升。云母铝成本最低。电机绑定新能源车，一季度净利同比增百分之两百，资源加制造双受益。三、稀缺资源与小金属 四只砸七点九六亿，主要炒作供需失衡，战略重估预期，别看只有四只，总金额七点九六亿，平均单只近两亿，是高盛压住最狠，逻辑最硬的。赛道挖一点少一点，全球库存仅够踩十五年。 ai 加新能源车加军工，刚需供给卡死，需求暴增，价格必涨。 星夜萤稀五点零三亿，国内萤稀绝对龙头，全球稀储量仅够十五年， ai 焊料需求爆发，稀价一季度涨百分之六十七，库存快速去化，高盛重砸五亿，压住稀价翻倍，战略资源重估。云南折页一点二九亿， 折加加，战略金属龙头，中国出口管制定价权在我们手里。 ai 芯片红外探测，刚需，全球库存极低， 一季度净利同比增百分之三百。高盛重仓卡位。月桂股份六千七百九十九万，留。铁矿加零，化工龙头，大宗商品涨价，周期供需失衡，价格持续上涨，业绩弹性大，高盛布局周期复苏。 杭钢股份五千零一十一万，传统钢铁厂转型， i d c 数据中心，资源加算力双概念，估值低，现金流稳。 高盛配置混合赛道，攻守兼备。四、消费与周期防御两只砸一点一四亿稳分红，压仓时艾诗德六千零八万， 手机加智能设备渠道商绑定苹果华为，一季度营收增百分之五十，估值低，分红稳，防御性强。新华百货五千三百四十六万，宁夏本地百货龙头，区域垄断，现金留稳高估息，高盛拿来当组合压仓时对冲波动。 最后拆解高盛二零二六年一季度这波扫货的三大核心特点，加一个致命信号，散户必须刻在骨子里。一、广撒网，小仓位，低比例， 单只持仓百分之零点三到百分之一点五，无溢值超百分之二，典型牛市后期策略，用小市值高弹性标地，博取超额收益， 不控盘不做庄，只赚产业趋势的钱，安全边际极高。二、市值小股价低弹性足，全是二十到八十亿小市值股价十元以下低位标地，筹码干净抛压，小资金一拉就容易起飞，潜力远超大票，外资专门吃这口肉。 三、赛道，统一逻辑，硬业绩兑现。 ai 新能源、小金属，全是二零二六年业绩高增，政策力挺、功需失衡的硬赛道，不是蹭热点，是真金白银能兑现业绩能涨的赛道。一个致命信号，全球顶级外资集体行动不止高胜、摩根大通、瑞银、巴克莱同步加仓。小市值 a 股 一季度十三只股票前十大同时出现六家， qf 二三十八只出现五家。四月业绩期小盘股被压制，五月业绩落地，风格切换，高盛一季度提前进场，专门埋伏五月小市值翻倍行情，时间点卡的死死的家人们。这波外资扫货，不是短期炒作，是全球资本对中国资产的重新定价。 ai 新能源、小金属，三大赛道，全是硬逻辑，真业绩高弹性、小市值标的筹码干净翻倍，潜力巨大。跟着高盛抄作业，就是跟着全球最聪明的钱起飞。关注我龙一题材梳理，持续拆解外资持仓动向，赛道催化潜力标的，带大家看懂五月超级机会！
671龙一题材梳理
04:03查看AI文稿AI文稿今天这个视频绝对能让所有股民精神一振。随着年报和一季报刚全部收官，高盛的最新持仓也出炉了，我花了整整一晚上，把高盛一季度的所有新晋股票扒了个底朝天。看完之后，我直接坐不住了，外资这次彻底变天了， 你印象里的高盛是不是只买茅台赢得这种大白马？错了，今年一季度，高盛一口气新进入了两百一十九只 a 股的前十大股东。什么叫新晋？就是去年十二月三十一号， 这些公司的前十大股东里，还根本看不到高盛的影子，短短三个月的时间，他就冲进来了，而且一出手就是两百一十九家， 这个数量是历史上从来没有过的。更夸张的是什么？这两百一十九只票里，持股市值超过五千万的有二十四只，超过两千万的整整一百一十四只！ 而且我发现了一个惊天秘密，这两百一十九只股票，几乎全是小市值低价题材活跃的小票，没有一只千亿以上的大蓝筹，大部分都是几十亿、一百多亿的盘子。在我看来，高盛这波根本不是在追高， 他是在提前布局牛市后期的鸡犬升天行情。他知道大白马涨不动了，真正能赚大钱的是那些还在底部趴着，一有风吹草动就能翻倍的小票。 接下来直接上干货，目前已经公开确认的有四十八只，剩下的一百七十一只还在更新中。我先把高盛砸钱最多的前二十四只给大家念一遍，建议大家截图保存。第一名，星夜迎西，高盛买了一千两百五十万股，持股市值五点零三亿， 这是高盛一季度在 a 股下的最大一单，压的就是小金属 c 和银的涨价逻辑。第二名，蓝色光标，一千九百八十二万股，二点九三亿， ai 营销龙头。 第三名，尾测科技，一百五十二万股，一点九五亿，半导体测试。 然后是云赛智联一点三九亿，云南者叶一点二九亿，数据港一点二五亿，中电港一点二四亿，再生科技一点零三亿。这八只都是高盛砸了一个亿以上的，再往下还有国际辅材、 太极实业、世嘉科技、江特电机、宏博股份、月桂股份等等，一共二十四只，每一只都在五千万以上。 除了这二十四只，还有二十四只持股市值在三千万到五千万之间的，包括三角轮胎、红辉果蔬、智纯科技、神广集团、中农联合，这些我就不一一念了。 剩下还有一百七十一只三千万以下的小票，目前数据还没完全更新，等全部更新完，我会第一时间给大家做完整名单。最后我给大家总结一下高盛这次布局的三大主线， 看懂了，少走三年弯路。第一，小金属和稀缺资源，这是高盛最看好的方向。第一名，兴业迎西就是最好的证明。还有云南局业、宝武美业，都是 ai 和新能源离不开的核心材料，全球储量有限，供需失衡只会越来越严重。 第二， ai 算力和数字经济，蓝色光标、云赛智联、数据港、红渤股份，全是这条线的，高盛指导 ai 最赚钱的不是做应用的，是卖铲子的。 第三，新能源和高端制造的困境，反转再生科技，国际副材，江特电机去年跌了一整年，现在估值都在历史底部，外资正在悄悄抄底。 最后提醒大家，以上内容只是公开信息的梳理，绝对不构成任何投资建议。高盛买了不代表一定会涨，股市有风险，投资需谨慎。话说你手里有没有高盛新晋的，可以打出来，我们一起看看。关注招宝，每天给你最硬核的股市干货！
179招宝论市
02:22查看AI文稿AI文稿我们来看高盛最新研报解读，灵异制造，维持买入评级，目标价二十一点二元，上行空间百分之五十点八。一季度净利润低于预期， 会对损失是主要拖累。一季度营收一百二十六点四三亿元，环比下滑百分之九，同比增长百分之十。毛利率百分之十六点五，环比提升二点九个百分点，符合预期。 净利润三点九二亿元，同比下滑百分之十三，低于预期。朱茵菲经常性会对损失与消费电子淡季需求弱，夜冷业务迎来加速发展机遇期。今年一月收购瑞德尔百分之三十五股权，强化布局，产品覆盖冷板 啊，奇冠汇流排全系列，助力海外扩展提速，深度绑定全球头部客户， 人型机器人业务实现量产突破，北京工厂四月首批机器人正式下线，客户资源广泛。二零二六至二零二七年贡献增量，折叠屏手机拉动产品价值量持续提升， 结构件价值高于普通手机，优化收入结构。海外生产基地运营效率持续改善，支撑公司盈利能力逐步修复。高盛小幅下调二零二六至二零二八年盈利预测，下调幅度百分之一至百分之八，反应短期压力， 长期看好三大新业务成长空间不变。目标价二十一点二元，急于二十九倍。二零二七年市盈率估值处于二零一七年以来历史合理区间，新业务放量支撑估值维持溢价， 预计二季度企业季还币逐季改善。创新业务爬坡与运营优化双重驱动，象形风险消费电子需求 竞争，新业务爬坡上行，催化新业务订单，毛利率超预期，消费电子底部复苏，新成长曲线确力精密制造龙头，平台化优势显著， 客户覆盖全球消费电子与科技巨头，研发投入领先，持续拓展高附加值业务。本视频仅为研报解读， 不构成投资建议。跟踪夜冷机器人折叠屏业务进展，关注毛利率、费用率会对损失变化低估值加高，成长双击空间充足，新业务驱动下半年业绩加速回暖。感谢收看，我们，下期再见！
40研报翻译官
02:07查看AI文稿AI文稿大家好，我是艳玲律师，欢迎来到荣发说。本期呢，我来聊一聊雅博股份。因为二零二五年业绩预告变脸，雅博股份已经于今天，也就是二零二六年四月的最后一个交易日 正式实施退市风险警示，在未来的一年内，公司的股票交易日涨跌幅要限制为百分之五。 雅博股份是深交所主板上市公司，根据深交所股票上市规则的有关规定，如果最近一个会计年度经审计的利润总额、规模、净利润、扣非净利润 三者中有任一个为负值，且扣除后的营业收入低于三亿元的，交易所将对该公司的股票交易实施退市风险警示。最明显的就是在股票简称前要施加以星号 st。 同时还规定呢，上市公司应当在快季年度结束之日起一个月内，也就是当年的一月三十一日前进行退市风险警示的预告。 但是一月三十一日雅博股份发布业绩预告时，在预计公司二零二五年度规模、净利润和扣非净利润均未付值的前提下，预计公司营业收入是在三点三亿至三点八亿之间的，并未提示扣除后的营业收入低于三亿元， 那按照法律的规定，该行为就等于默认二零二五年扣除后的营业收入高于三亿元。但是没有想到，四月二十七日晚间一纸修正公告以年审会计师事务所对收入成本进行调整为由，预计二零二五年度公司扣除后营业收入在两点七亿至两点九亿之间 低于三亿元，直接触发了退市风险警示。紧接着，四月二十八日晚间发布了二零二五年年度审计报告，正式确认二零二五年扣除后营业收入两点八六亿。 同时公司直接公告四月二十九日停牌。今天复牌后呢，就直接实施了退市风险警示，连续两个交易日股价下跌明显。 那如果你的股票是在二零二六年二月二日至二零二六年四月二十七日之间买入，且在二零二六年四月二十七日收市后未清仓的，请抓紧联系我，带你依法维权！请记住，法律不保护躺在权力上睡觉的人！
40苔米（融法说）
02:27查看AI文稿AI文稿高盛一季度买进两百一十九只 a 股假期刚过，所有公司的年报和一季报全部纰漏完毕，我也终于有机会完整复盘机构的持股动向，今天先复盘一个重量级选手高盛，不看不知道，一看真的吓一跳。高盛在今年一季度新进入了两百一十九只股票的前十大股东。 什么叫新进？这是二零二五年十二月三十一日的前十大股东里还没有高盛的影子。到了二零二六年三月三十一日，高盛赫然出现在前十大股东名单中。这样的股票高达两百一十九 只股票。全部梳理了一遍，题材、市值、价位全都扒了出来。先说两个关键数字， 第一，这两百一十九只股票当中，高盛持股市值超过五千万的有二十四只，超过两千万的足足足有一百一十四只。 第二，这些高盛新进的股票特征高度相似，大多都是小市值低价、题材活跃的票。高盛这波操作看样子是在赌牛市后期的鸡犬升天。问题来了，高盛到底在买什么？我把这两百一十九只股票归类了一下， 发现跟以往完全不一样。高盛这次新进的股票几乎没有 ai 龙头半导体高位票，反而大量集中在机械设备、计算机、医药生物电力、食品饮料、国防军工这七个方向， 很多都是关注度很低的小公司。更明显的特点是，这些票的市值大多在二十亿到八十亿之间，股价普遍不高，但都有一个共同点，题材活跃，容易在牛市后期被资金挖掘。高盛的持仓比例也很有意思，单只股票持仓多在零三到一点五之间，没有一个超过二的，典型的广撒网小仓位策略。 而且我要提醒大家，高盛这一波不是孤军作战。一季报显示，摩根大通、摩根士丹利、瑞银、巴克莱等外资机构也在密集加仓 a 股方向高度一致，都在往小市值低价、有题材催化方向布局。 某证券最新的五月策略报告也说了，四月是业绩纰漏期，小盘股通常被压制，但到了五月，业绩因子的定价能力明显弱化，小市值风格有望迎来优势期。 也就是说，高盛这一波新晋的两百一十九只小市值股票，很可能正是为五月的风格切换提前埋伏的。 两百一十九只完整名单实在太长了，一条视频念不完，想看完整名单的朋友，评论区扣一下。一条视频，我把高盛新晋市值在三千万到五千万之间的股票名单全部放出来。还有，接下来我会持续复盘摩根大通、阿布达比投资局，还有社保养老基金的持仓最新动向，关注我，别走丢了！
486@上市公司大追踪
03:01查看AI文稿AI文稿今天我们来聊聊高盛最新发布的天福通信研报，这家公司最近可是火的不行，股价一年涨了近五倍啊。 没错，高盛这次把目标价直接从两百七十一元上调到了四百三十六元，维持买入评级，现在股价三百二十六块，还有百分之三十三点六的上新空间，这个调涨幅度确实很大。这次上调的核心逻辑是什么？ 主要有三个方面，第一，高盛上调了全球光模块的市场规模预测，天福作为光引擎的核心供应商直接受益。第二， c p o 也就是供风装光学的规模化机会。第三，高价值的光模块组装业务在逐步扩张。 说到一点六 t 光景晴，这个可是当前的热点，高盛具体怎么预测的？高盛把二零二六到二零二八年八百 g 及以上光模块的 tm 分 别上调了百分之十四、百分之二十九和百分之三十三。 具体来说，二零二六年八零零 g 和一点六 t 的 出货量预计是三千四百万只和两千六百万只，到二零二七年就变成四千五百万只和四千六百万只了。而且三点二 t 的 产品二零二七年也要开始起量达到一千三百万只， 这个增速确实很惊人。那 c p u 这块的机会有多大？ c p u 的 市场规模更大，高盛估算，二零二六到二零二八年 c p u 的 总 t m 包括光引擎、 fa u e l s 光纤这些总共是九百七十亿美元。 天府已经开始布局 c p u 的 光引擎和 fa u 业务了，未来会受益于 c p u 的 渗透率提升。 九百七十亿美元，这个数字确实很有想象力，那天福的业绩预测怎么样？非常亮眼，二零二六年营收预计一百零五亿，同比增长百分之一百零四， e p s 五块五毛八。 二零二七年一百五十五亿，增长百分之四十七， eps 八块四毛四。二零二八年两百零五亿，增长百分之三十三， eps 十一块零九，而且毛利率一直维持在百分之五十以上，净利润超过百分之四十，这个盈利能力在制造业里简直是天花板级别的。 确实， roe 超过百分之六十， clsi 超过百分之一百，这个财务指标太漂亮了。那估值怎么看？ 高盛这次改用了折现 pe 估值法，用二零三零年二十九倍的目标 pe 折现回来，目标价四百三十六元，对应二零二七年 pe 是 四十一倍，在历史平均区间内。考虑到公司未来三年复合率超过百分之六十，这个估值其实还是合理的。 那风险因素呢？主要有四个风险，一是 ai 需求不及预期，二是地缘政治问题导致供应链中断。三是 c、 p o。 的 渗透速度比预期慢。四是在一点六 t 和三点二 t 的 竞争中，市场份额不如预期 好的。总体来看，高盛对天府通信还是非常看好的，一点六 t 光影层的持续放量，加上 c p o。 的 长期机会，构成了主要的投资逻辑。感谢收听，我们下期再见！
497牧哥研报解读
06:16查看AI文稿AI文稿粉丝朋友，这期内容超干，全部年报一季报正式收官。我连续熬了两个通宵，把高盛最新一季度的持仓数据扒了个底朝天。看完这份真实数据，我实话实说，浑身冒冷汗， 这外资巨头动作太大，完全不藏了。今年一季度，高盛硬生生新进场两百一十九只 a 股，全部冲进上市公司前十大股东名单。 很多人不懂什么叫新晋，直白讲，去年十二月三十一日的股东名册里，压根看不到高盛半个影子，但是仅仅三个月时间，到今年三月三十一日，他直接大批量入驻前十股东，数量足足两百一十九家。这首笔近几年极其罕见。 我把这两百多只股票从头到尾逐行筛查，给大家说几组让人头皮发麻的真实数据。其中高盛单笔持股市值超过五千万的足足仓，超过两千万的高达一百一十四只。 最关键的一点，这两百一十九只股票，绝大多数都是小市值低、股价题材活跃的低位小票。很明显，高盛这一波完全不追高位热门股，专门潜伏低位小票，就是在赌牛市后期普涨行情，鸡犬升天。目前公开能查到数据完全更新完毕的只有四十八只，剩下一百七十一只还在等待数据同步。 我直接用金融终端，按照二零二六年一季报十大流通股东，精准筛选出含高盛的所有标地，今天一次性把已经更新好的完整名单直白公布给大家。第一部分，高盛新晋持仓五千万以上。 一、新业迎西新晋一千两百五十万股，持仓市值五点零三亿。二、蓝色光标新晋，一千九百八十二点五一万股，市值二点九三亿 三。万册科技，新近一百五十二点三一万股，市值一点九五亿四。云赛智联，新近五百九十九点二二万股，市值一点三九亿五。云南折页，新近两百六十三点二一万股，市值一点二九亿六。数据港， 新近三百二十六点五一万股，市值一点二五亿七。中电港，新近五百一十一点四三万股，市值一点二四亿八。苏州股份，新近六百六十三点七四万股，市值一点零三亿 九，国际财联，新近八百一十三点四九万股，市值九千一百七十六万十、太极实业，新近九百五十八点八七万股，市值八千五百七十万 十一、世嘉科技，新近一百七十七点六三万股，市值八千一百二十八万十二、江特电机，新近七百六十点九零万股，市值七千八百零七万十三、优拓网络，新近八百零二点九一万股，市值七千六百六十万 十四、鸿博股份，新近三百九十八点七七万股，市值七千一百一十四万十五、贵堂股份，新近两百六十三点五四万股，市值六千七百九十九万十六。新 s t 一 连，新近一千八百三十九点三九万股， 市值六千七百六十九万十七、艾诗德，新近四百六十点零五万股，市值六千零八万十八、德美股份，新近六百二十九点零三万股，市值五千五百九十八万十九、宝武美业，新近三百五十一点三三万股，市值五千四百一十一万二十。大维科技， 新近五百点七八万股，市值五千三百四十八万二十一。新华百货，新近三百一十五点三八万股，市值五千三百四十六万二十二。顶尖软件，新近一百四十一点六二万股，市值五千两百四十万 二十三。引力传媒，新近两百五十九点一六万股，市值五千一百三十四万二十四。杭钢股份，新近五百八十五点四零万股，市值五千零一十一万。第二部分，高盛新近持仓三千万到五千万区间个股。一三角轮胎，新近三百五十五点九八万股，市值四千九百六十二万 二。红辉果蔬，新近五百六十七点九九万股，市值四千八百五十六万三。新来硬财，新近一百零三点二二万股， 市值四千七百一十点九万四。智纯科技，新近一百八十九点零六万股，市值四千五百六十万五。美亚光电，新近两百五十一点二三万股，市值四千三百六十点六万六万六。万。星科技，新近六十三点九零万股，市值四千三百四十点四万七。会唱通讯，新近两百零七点九八万股， 市值四千一百五十点八万八。上海钢联，新近一百六十三点八五万股，市值四千零二十点二万九。省广集团，新近四百七十点八九万股，市值四千零一十七万十。中农联合，新近两百一十四点九七万股，市值四千零一万 十一。渤海化学，新近八百四十九点二五万股，市值三千九百七十四万十二。鲁信创投，新近一百八十八点五九万股，市值三千九百七十四万 十三。明智通，新近六百一十点四四万股，市值三千九百五十六万十四、崇德科技，新近五十八点六三万股，市值三千八百二十二万 十五、派瑞股份，新近两百三十五点七六万股，市值三千七百三十四万十六、润都股份，新近两百三十三点六九万股，市值三千六百六十二万十七、中钢国际，新近五百三十二点一五万股，市值三千六百四十万 十八、海峡股份，新近三百九十九点四四万股，市值三千四百一十九万十九、好利科技，新近一百七十九点零一万股，市值三千三百七十三万二十、海辰药业，新近两百五十点七四万股，市值三千两百四十五万 二十一、川能动力，新进两百四十八点六六万股，市值三千两百三十八万二十二、吉华集团，新进五百零一点四七万股，市值三千两百二十九万二十三、斯美传媒，新进六百零九点零零万股，市值三千一百九十七万 二十四、国菲电器，新进八十七点三四万股，市值三千一百九十六万。第三部分三千万以下低位小票， 这一部分是高盛重点的撒货区域，目前资金量级还没有精准划分，后期我再给大家细化整理，其中包含天龙集团、安杰科技、德联集团、新 st 华容、博科资讯、 永和智控、水发燃气、维科技术、晶石亚药、海顺新材、光致科技等等一众冷门低位小票。最后给大家说明一下两百一十九只完整名单情况，目前五千万以上二十四只，三千万至五千万二十四只，合计四十八只，数据已经完全公开， 剩下一百七十一只全部是三千万以下小票，目前数据还在更新校正，暂时无法全部放出，等后台数据全部同步完毕，我再做一期完整两百一十九只全名单汇总视频，一次性给大家整理清楚。 提醒一句，本期视频仅为行业数据复盘资料梳理，所有个股仅作为案例展示，不构成任何投资建议，股市风险极高，大家理性参考，切勿盲目跟风操作！
1007朴素投研
05:42查看AI文稿AI文稿彻底炸锅了，顶级投行高盛突然大举杀入 a 股，一口气狂扫二百一十九家上市公司，并成为新晋的十大流通股东。五一假期刚过完， a 股所有的年报、一季报全部收官落地。 老陈我特意花了三天的时间，把全球顶级机构的持仓底牌从头到尾给扒了一遍。今天重点就给大家拆解一个顶级的资本大佬高盛。 今天一季度，他突然这么大规模的进入我们的 a 股，而且还是新晋成为十大流通股东，这其中难道就没有什么值得我们注意的吗？我们先说什么叫做新晋， 那就是去年年底还没有他的身影，到今年三月底直接现身十大流通股东名单。我把这二百一十九家上市公司已经全部梳理完毕，发现了两个特别关键的细节。 第一，其中持股市值超过五千万的有二十四家，持股超过两千万的更是多达上百家。第二，这二百一十九家公司还有个共同的特点，那就是市值偏低， 股价偏低，而且全部扎堆在今年最热门的高景气赛道里。既然大家都关心高盛的布局，咱们呢，也不绕弯子，直接上硬核干货。我已经把这二十四家高盛重仓介入的公司梳理完毕， 总结出了三大核心投资主线。接下来我用一分钟的时间给大家彻底讲透，第一次刷到老陈的，记得留下一个小爱心。 第一条主线， ai 全产业链。这是高盛下注最猛的方向，一口气布局了十几家公司，投入总金额超十三个亿。 他布局的逻辑特别清晰，从底层算利基建，到中游应用落地，再到工业软件 ai 化，整条产业链全部提前铺满。 算力端，它更是一口气布局了五六家公司，可能有人听不懂这些公司是做啥的，其实说白了，这些公司本质上就是给 ai 产业链做配套的，要么是搭建机房，要么是做芯片测试，还有专门做算力租赁的，全是 ai 发展离不开的核心支撑。 ai 应用布局的也有个三四家主打 ai 营销、 ai 游戏这类直接能落地变现的赛道。同时呢，还布局了一家工业软件的 ai 化标的，刚好踩中人工智能加的政策风口上，完全是提前埋伏的。还有一个重要的信号，大家呢，也要谨记， 其实不光是高盛，还有摩根大通、瑞银这些顶级外资，一季度都在密集加仓通信电子、电子设备这些高景期赛道。这就很明显了，全球的聪明钱已经达成了共识， 那就是我国的科技资产已经到了布局的黄金窗口期。我们再说第二条主线，新能源与高端制造。高盛布局了七八家公司，共投入了五个多亿， 去年新能源一路回调，估值直接跌到历史的低位，今年一季度出现业绩拐点，光伏组建出口大涨百分之一百二十二，储能出口暴增百分之七十一。行业最艰难的阶段已经过去了，基本面开始迎来修复， 高盛就是趁着低位来捡廉价的筹码。布局的方向其实也很精准啊，像风电叶片材料、光伏组件、储能结构件，还有新能源车用的轻量化材料，全部都给覆盖了。 其实底层逻辑就一句话，那就是立空出进，左侧布局，等待风口起飞。第三条主线， 稀缺战略资源加小金属。这条线他只布局了四家公司，却砸了将近八个亿，是花钱最狠的一条主线。其中我们国内的一家做银溪的龙头公司，单只就布局了五 个亿，也是这次新进公司里持仓规模最大的一笔。除此之外，还小幅配置了两家消费周期的标的，投入了一个多亿。一家是做手机渠道零售的，一家是地方百货，他们俩都不在当下的热点风口之上，但他们的特点是 估值低、分红稳，是专门用来做防御兜底的。最后，咱们再总结一下高盛这波布局的三大核心特征。第一，单只个股持仓比例都很低，大多在百分之零点三到百分之一点五之间，没有一家是超过百分之二的， 这是典型的广撒网，小仓位布局，靠小市值标的弹性来博取超额的收益。第二，选股偏好也特别明显，总市值大多都集中在二十亿到八十亿之间，股价更亲民。 赛道呢，也是高度的统一，像 ai、 产业链、新能源、稀缺小金属，全是今年有政策、有业绩、有故事的核心方向。 第三，进场时间点也是卡的精准，四月份是年报一季报集中的批录期，小盘股普遍被资金压制，等到五月份业绩落地完毕，压制因素退去，那么小市值风格的标地 很容易迎来一波修复的行情。高盛一季度提前进场，就是在精准埋伏五月份风格的切换。 所以说顶级外资从来都不是盲目瞎买的，当很多散户还在犹豫观望的时候，这些顶级同行已经悄悄地锁定了 ai、 新能源、稀缺小金属这三条主线， 在小盘股里已经完成了第一位的布局。这些风口目前还没有全面引爆，但出名前早已经把优质的位置给提前占好了，接下来能不能跟上节奏，就看你自己的认知和眼光了。我是老陈，一个只讲真话的实战派，更是你值得信任的老朋友。
43陈说财经
09:06查看AI文稿AI文稿各位听众，欢迎来到阿猫，阿狗说我是阿猫，咱们这节目就是专门研究市场上那些聪明钱到底在干什么。今天桌上摆了一份很有意思的购物小票， 高盛集团二零二六年一季度在 a 股的公开持仓记录。大家好，我是阿狗。先给大家一个宏观概念，根据上市公司一季报的公开批录，我们合并了高盛公司和高盛国际 两个 q f 二账户的持股数据。截止到三月三十一号，他们总共在 a 股九百多家公司的前十大股东名单里露了脸，估算总市值体量超过两百七十五亿，光是持股市值过亿的重仓股就有二十只、九百多家。这说明高盛的观察范围极其广泛， 但咱们不能只看热闹，得看门道。狗哥，从他们新买进最多的方向里，你能不能先提炼一下 高盛一季度到底在观察什么？可以概括为两条非常清晰的产业主线，一个是人工智能的全产业链， 一个是首次被提升到国家战略高度的商业航天。我们查了每支股票的深万二级行业分类， 发现电子、通信、计算机这几个行业的持仓占比最高，几乎占了半壁江山，跟这两条主线高度吻合。另外还有一条辅线，就是有色金属和基础化工这类资源品属于防御配置。好，那我们就一个一个来拆解。先说说 ai 这个赛道这么热闹， 高盛作为顶级机构，他们观察的视角跟普通投资者有什么不同？他们到底在看产业链里的哪些具体环节？他们的做法是进行产业链穿透，不是打包买一个概念，而是把 ai 拆成算力硬件、算力基础设施和 ai 应用三个层面来研究，每个层面找几家有代表性的公司来观察。 比如 ai 最核心的算力硬件、光模块赛道，这是一个确定性很高的吸粉方向，全球市场都在快速扩容。我们看到他们的持仓记录里，像中际旭创这家公司，一季度是被显著增持的。背后的逻辑不是追概念，而是基于一个很朴素的基本面判断， 不管谁的算力中心扩建，都绕不开光模块这个核心硬件。对，就是卖铲子的逻辑。那除了光模块， ai 芯片和芯片测试这块他们有看吗？ 有，我们在数据里也看到像伟测科技这种做第三方芯片测试的公司，因为 ai 精元放量，测试需求跟着涨，他也进了高盛的观察名单。另外还有一个现象很有意思，他们看的范围不局限于大家熟知的那几家芯片大厂好，那算力基础设施呢？ 数据中心、电力配套这些也是热点，这个方向他们的覆盖面最广。我们梳理了几家有代表性的公司，比如云赛智联，这是上海国资背景的算力平台，同时做 i d c 机柜和算力调度。还有美利云，从传统造纸行业转型做数据中心，卡位西部算力节点。 奥瑞德以前是做蓝宝石材料的，现在也在向算力方向转型。奥瑞德我有点印象，历史上是一个波动很大的公司， 高盛会去关注这种带有转型故事的企业，挺有意思的。更值得研究的角度是算电协同， ai 数据中心是电老虎，这里面电力配套的确定性不比官模块低，我们看到一家公司叫行电股份，专门做电力电缆，直接给数据中心做电力配套。还有一个很有意思的案例是华盛昌这家公司很多人印象还停留在以前做测温枪， 但他现在也在跨界做算力测试设备，这种进入新领域的公司能不能成功需要持续观察。但高盛显然注意到了这个方向，华盛昌这个例子挺意外的，看来高盛真的是在产业链上地毯式搜索，连这种转型期的公司都纳入了观察范围。那 ai 应用端呢？这个方向市场分歧很大， 对， ai 应用目前还处于早期落地阶段，高盛在这个方向的持仓确实比算力硬件要轻，但也有关注，最典型的就是 ai 营销这个吸粉领域。我们看到蓝色光标和引力传媒这两家公司同时出现在他们的名单里。尤其是引力传媒， 今年一季度非常罕见地聚集了包括高盛、瑞银、摩根大通、摩根士丹利、美林、巴克莱在内的六家 qf 二机构，这种不约而同的举动是一个很值得研究的信号。另外，在数据要素这块，数据港这家公司也在名单上，它是批发型 i d c 的 龙头，绑定大客户。数据港我关注过， 属于那种业绩可能不会爆发式增长，但需求很稳定的类型。好， ai 这条线咱们理的差不多了，现在来聊聊第二条主线，商业航天。 今年政府工作报告把商业航天列为战略性产业，高盛在这个方向上有没有提前做什么研究布局？ 有的，而且很有意思的是，他们在商业航天上的观察方式和 ai 完全不同，他们基本不关注市场炒作热度很高的火箭整装厂或卫星总装厂，而是清一色聚焦于上游核心零部件供应商。 有几家公司非常典型，一个是再生科技，这家公司本身是做高性能过滤材料的龙头，但它的材料技术延伸到了航天复合材料领域，这就形成了一个很高的技术门槛。 另一家是全信股份，专门生产航天器内部的数据传输线路，在航天工程配套里几乎是没他不行的地位。还有圣邦股份，做高端密封件的火箭阀门核心供应商。另外，云南折页也在名单里。 折材料是航天级光伏电池的关键衬底材料。你看这四家公司，分别卡了复合材料、数据线揽密封件、稀有金属四个关键位置，都是产业上游的产子型公司。 跟我们刚才分析的 ai 思路其实一样，在产业发展的早期阶段，先锁定上游那些确定性最高的环节，对，逻辑是相通的。还有两家公司也值得一提，一个是海木星，做激光加工设备的，横跨光伏、锂电、医疗好几个行业，一季度高盛对它也是增持状态。 另一个是豪威集团，做图像传感器芯片的，也是国产替代的代表，它甚至是高盛一季度的头号重仓观察标的。等一下，豪威集团是头号重仓，这个信息很重要，这说明很多大家平时不太讨论的公司，反而可能是机构真正在重点研究的对象。是的，还有一个容易被人忽略的 方向是有色金属里面的星夜银汞，它也出现在重仓行列，这反映了高盛在资源品上维持高配的防御思路跟科技进攻，形成了一种哑铃型的配置结构。很好，那我们接着聊。现在市面上有一种很普遍的心态，就是把机构的持仓清单当成 可以直接跟头的操作指南。但我们知道这种想法其实很危险。狗哥，从高盛这份数据里，你能不能帮大家分析一下， 同样是出现在名单里的公司，优先级上有什么不同？这就涉及到一个集中度的概念。我们分析发现，高盛前二十只重仓股的合计市值只占他总持仓体量的不到三成，也就是说有超过七成的资金是分散在大量中小市值标地上，每只买的不多。 对于我们来说，关注的优先级就有区别了，那些能进其重仓名单的公司是经过更严格审视的研究，价值更高。像刚才提到的引力传媒六家 q c 二同时增持，这种不约而同的集中行动，比单看一家机构的零散小仓位要有参考价值的多。也就是说，我们该研究的是 为什么多家机构同时看中他，而不是某某买了，所以我也买。当然，说了这么多案例，我们也必须诚实的告诉大家，顶级机构不是百发百中，他们也会果断揪篇， 对，这方面也很值得学习。高盛一季度的公开记录里，对表现不佳的资产处理的非常干脆，我们看到像雅逸科技做户外家居的几乎被清仓式减持， 减仓幅度超过八成。还有像新业股份、章子岛、利导新材、成天伟业、外服控股。这几家公司要么被彻底清仓，要么退出了前十大股东，共同特征是行业景气度下行或者基本面恶化。 这说明了什么？一旦持有的逻辑不再成立，不管之前成本多少，都会果断处理。这一点可能是普通人最难做到，但最重要的一点。 最后，阿狗咱们得给听众朋友总结一下，从高盛一季度这份公开记录里，我们到底能学到什么？ 一句话，借机构的眼睛看产业地图，用自己的脑子做独立判断。高盛这份一季报持仓，本质上是他们交出的一份产业观察笔记。他告诉我们，顶尖的研究团队，现在正把目光投向 ai、 基础硬件、算力、电力协同、 商业、航天上游这些方向。我们看到的那些公司名字，中际旭创云赛智联、航电股份、全信股份、再生科技、引力传媒， 这都是他们研究框架下的案例，不是一份可以无脑照搬的操作指南。真正的价值在于透过这些名单去理解产业的逻辑，形成自己的判断体系，而且所有公开数据都有实质。今天我们看到的是三月底的老照片，投资永远需要独立思考。好了，感谢狗哥。今天这场 信息量很大，但又很清晰的分析，我们也希望通过观察这些顶级机构的动向，大家能逐步建立起属于自己的研究框架。本期阿猫阿狗说就到这里，我们下期节目不见不散！
78阿猫阿狗说
03:50查看AI文稿AI文稿高盛这家华尔街最顶级的同行，竟然在悄悄的疯狂抄底中国核心资产，数据极其震撼！在今年一季度的前十大股东名单里，高盛新进了整整两百一十九家 a 股公司。什么叫新进？就是去年年底，高盛在这只股票里连个影子都没有。 但在过去的这三个月里，他突然砸下真金白银，直接买成了排名前十的大股东。我把这两百一十九只股票的题材、市值、价位全部梳理了一遍，发现了一个极其可怕的规律。高盛这次根本没去碰那些大白马，而是用广撒网的方式，疯狂收割中国那些市值小、股价低、题材热的高弹性资产。 今天我就带你直接抄高盛的作业，看看这几百亿的聪明钱，到底埋伏在了哪三条超级赛道里。内容点赞收藏 在这两百一十九只股票里，高盛下注最重、砸钱最猛的第一大主线就是 ai 全产业链，单单是新晋市值超过五千万的重仓股， ai 板块就占了十一只，总金额超过十三点五个亿。高盛的思路极其清晰，他根本不去赌哪家 ai 大 模型能赢。他买的全是卖铲子的生意， 从最底层的算力基础设施入手，砸了一点三九亿买云赛智联，一点二五亿买数据港，还有中电港、太极实业等， 这些公司干的是什么？就是给 ai 盖机房、卖芯片、做算力租赁的。不管哪家 ai 大 厂赚钱，都得先给他们交过路费，然后是 ai 应用端直接变现的公司，蓝色光标新近二点九三亿。 还有游走网络、盈利传媒这些搞 ai 营销、 ai 游戏的业绩已经开始爆炸了，一季度整个半导体板块盈利涨了百分之三百三十。高盛的这波操作说明什么？说明算力基建已经成为了中国的国家战略，资本开支的增量极其恐怖。海外聪明钱早就看到了这里的印钞机。 高盛中仓的第二大主线，让很多人意想不到，竟然是被大家骂了一整年的新能源与高端制造。高盛在这里中仓买了七只股票，花了五个多亿。比如分店材料的时代新材，光伏组建的世家科技，还有铝框架电机的江特电机。很多散户觉得新能源被锤烂了，产能过剩了，早就割肉跑了。 但高盛看到的是什么？今年一季度，我国光伏组建出口暴跌后，迎来了百分之一百二十二的强劲反弹，储能出口暴增了百分之七十一。 华尔街的逻辑及其冷血且简单，跌的够多，泡沫挤干净了，基本面也开始触底反转了。此时不买，更待何时？这就是极其经典的左侧埋伏等风来。 第三条主线，也是高盛这次操作里最让人倒吸一口凉气的稀缺资源与小金属。高盛只买了四只小金属股票，但砸进去的总金额竟然高达近八个亿。其中光是国内银息龙头兴业银息一家，高盛就一把干进去五个多亿， 这是他新进各股里规模最大的一只。高盛为什么发疯一样看好小金属？比如他买的云南者、叶者和家是核心战略金属，中国的出口管制、定价权牢牢攥在我们自己手里。 大白话讲，这些东西挖一点就少一点，全球库存极度紧缺，但偏偏 ai 芯片、新能源车、军工武器全都要用到它， 供给端卡的死死的，需求端还在猛涨。高盛这波重仓，堵的就是中国稀缺战略资源的全球价值重估。 朋友们，听完高盛的这波操作，大家看懂主力资金的底盘了吗？高盛这次买的票，大部分市值都在二十亿到八十亿之间，单只股票的持仓比例大多在百分之零点三到百分之一点五。这传递出了一个极其明确的信号， 外资正在利用四月份业绩批录期的小盘股低迷集中调仓，全面埋伏中国的高弹性小市值资产。而且不仅是高盛，摩根大通、瑞银、巴克莱全都在同步加仓。在 a 股甚至出现了十三只股票的前十大股东里， 同时挤进了六家外资机构的歧关。四月份的业绩雷已经排完了，五月份业绩因素的压制力减弱，小盘题材股极容易迎来风格切换的大爆发，高盛提前进场，就是在为五月份的行情做极限埋伏。
4099德龙财经
07:01查看AI文稿AI文稿你可能没想到，高盛刚刚给一家国内光通信企业给出了超过三成的上行空间预测。没错，就是这篇发布于五月十日的研报，标题是天福通信一点六 t 光引擎持续上量 c p u 规模化扩展与升级机遇， 目标价上调至四百三十六元买入评级。今天咱们就来深度拆解这份研报，看看高盛到底看到了什么。首先先给大家划个重点，高盛维持天福通信的买入评级，将目标价从之前的二百七十一元上调至四百三十六元， 而公司当前股价为三百二十六元三角，这意味着高盛认为还有百分之三十三点六的上行空间。接下来咱们就一步步看他们的核心逻辑。首先说上调目标价的第一个核心原因，全球光模块市场规模的上调。 高盛近期大幅上调了八百 g 以上光模块的市场规模预测，其中二零二六年上调百分之二十九，二零二八年上调百分之三十三。 驱动因素很明确，就是 ai 服务器基础设施周期带来的爆发式需求增长。具体到出货量，高盛预计二零二六年八百 g 光模块出货量为三千四百万只， 一点六 t 光模块出货量为二千六百万只。二零二七年八百 g 出货量增至四千五百万只，一点六 t 更是跃升至四千六百万只。同时三点二 t 光模块开始放量，出货量达到一千三百万只。 其次是 cpu 带来的增量机会，这也是高盛非常看重的一点。高盛分析了 cpu 的 规模扩展和升级机会，包含了不同服务器机架配置， 他们给出的高端估测显示，二零二六年到二零二八年 cpu 总市场规模包括光引擎 o e f a u e l s 光纤揽、 shovelbox 等在内将达到九百七十亿美元。支撑这个规模的核心因素是客户对短距离连接和更高待宽的迫切需求。而天福通信已经开始规模化布局 c p u 扩展型光引擎和 fa u 业务。 高盛预期公司将受益于 n p o。 进风装光学和 c p o。 扩展及升级解决方案带来的美元内容增量增长。第三个上调原因是天福通信光模块儿组装业务的逐步扩展。高盛指出，公司具备更高内容价值的组装能力， 能够提供光引擎、 fa u e l s 光模块儿组装等整体解决方案。这意味着公司不再只是单一的零部件供应商， 而是可以参与到更复杂、更高价值的环节中。接下来看业绩表现与预期。先看二零二六年一季度的表现， 公司营收环比增长百分之七。随着光芯片供应改善和一点六 t 产品放量，高盛预计未来环比增长将持续。基于二零二五年四季度和二零二六年一季度的业绩表现，高盛上调了二零二六年和二零二七年的盈利预测，分别上调百分之七和百分之十七， 同时首次引入了二零二八年的盈利预测。收入预测上调主要来自三个方面，一是基于光模块市场预测上调带来的光引擎和被动原件收入增加。二是模块组装业务的扩张。三是 c p u。 扩展和升级解决方案带来的增量收入。 再来看具体的财务预测，二零二五年公司收入为五十一亿六千三百四十万元，净利润为二十亿一千七百三十万元，每股收益为二元六角。 二零二六年收入预计达到一百零五亿四千六百七十万元，同比增长百分之一百零四点三。净利润四十三亿三千四百七十万元，同比增长百分之一百一十四点八。每股收益五元五角八分。 二零二七年收入预计一百五十四亿七千二百九十万元，同比增长百分之五十一点三。每股收益八元四角四分。 二零二八年收入预计二百零五亿四千万元，同比增长百分之三十二点七。净利润八十六亿一千八百一十万元，同比增长百分之三十一点四。 每股收益十一元零九分。利率方面，二零二五年毛利率为百分之五十四，净利润为百分之三十九点一，二零二六年毛利率百分之五十二点四，净利润百分之四十二点四， 二零二八年毛利率百分之五十一点五，净利率百分之四十二。估值倍数方面，二零二五年市盈率为四十二点四倍， 二零二六年五十八点五倍，二零二七年三十八点七倍，二零二八年二十九点四倍。分。季度收入预测来看，二零二五年一季度为九亿四千五百万元，二季度十四亿六千三百万元，四季度十二亿四千五百万元。 二零二六年一季度十三亿三千万元，二季度十九亿三千一百万元，三季度三十六亿零六百万元，四季度三十六亿七千九百万元。然后是估值方法论的调整，这也是目标价大幅上调的重要原因。高盛将估值方法从近期市盈率估值调整为折现市盈率方法， 目的是捕捉公司的长期增长潜力，这也与大中华区科技覆盖的估值方法保持一致。具体来说，高盛基于同业市盈率与前瞻年度净利润的相关性推导，得出二零三零年目标市盈率为二十九倍， 将这个倍数应用于二零三零年的美股收益，再按百分之十一的股权成本折现回二零二七年，最终得出四百三十六元的新目标价。这个目标价引含的二零二七年市盈率为四十一倍， 处于股票历史平均和平均加一个标准差的前瞻交易市盈率范围内。最后，咱们也不能忽略风险提示，高盛列出了四个关键风险，一是需求不及预期，毕竟 ai 服务器的需求增长如果放缓，模块市场也会受到影响。 二是地缘政治问题可能导致供应链中断，光通信行业的供应链涉及全球多个地区，地缘风险不可小觑。三是 c p u 采用速度低于预期，如果客户对 c p u 的 接受度不如预期，相关业务的增长就会打折扣。 四是在一点六 t 或三点二 t 周期中的市场份额地位弱于预期，毕竟这个领域的竞争也在加持。 总结一下，高盛这份研报的核心观点就是，天府通信将显著受益于 ai 驱动的全球光模块市场增长， 同时， cpu 技术带来的新机遇将为公司打开更大的成长空间。基于市场规模上调、业务扩展和估值方法调整，高盛给出了四百三十六元的目标价和买入评级。从行业逻辑来看， ai 基础设施的投资还在持续， 光通信作为 ai 算力的核心支撑，长期增长潜力确实值得关注。不过最后还是要提醒大家，研报观点仅作参考，投资决策还需要结合自身情况和更多信息综合判断。
116猫哥的研报笔记
04:27查看AI文稿AI文稿假期刚过，所有公司的年报和一季报全部纰漏完毕，我也终于有机会完整复盘机构的持股动向，今天先复盘一个重量级选手高盛，不看不知道，一看真的吓一跳。高盛在今年一季度新进入了两百一十九只股票的前十大股东。 什么叫新进？就是二零二五年十二月三十一日，还没有高盛的影子，到了二零二六年三月三十一日， 高盛赫然出现在前十大股东名单中，这样的股票高达两百一十九家。我把这两百一十九只股票全部梳理了一遍，题材、市值、价位全都扒了出来。先说两个关键数字，第一， 这两百一十九只股票当中，高盛持股市值超过五千万的有二十四只，超过两千万的足足有一百一十四只。 第二，这些高盛新进的股票特征高度相似，大多都是小市值低价、题材活跃的票。高盛这波操作看样子是在赌牛市后期的鸡犬升天啊！ 好，下面上干货！高盛一季度新进市值超过五千万的二十四只股票，我直接给大家念一遍，看看有没有你手里的票。 兴业银溪高盛，新近一千两百五十万股，市值五点零三亿排第一。蓝色光标新近一千九百八十三万股，市值二点九三亿。伟测科技，新近一百五十二万股，市值一点九五亿。 云赛智联，新近五百九十九万股，市值一点三九亿。云南折页，新近两百六十三万股，市值一点二五亿。数据港，新近三百二十七万股，市值一点二五亿。 中电港，新近五百一十一万股，市值一点二四亿。测持工新近六百六十四万股，市值一点零三亿。然后是国际副才，九千一百七十六万太极实业，八千五百七十二万世嘉科技，八千一百二十八万 江特电机，七千八百零七万游足网络，七千六百六十万宏博股份，七千一百一十四万月桂股份，六千七百九十九万星 s t 易晶，六千七百六十九万艾诗德，六千零八万戴美股份，五千五百九十八万 宝武美业，五千四百一十万，大卫科技，五千三百四十八万，新华百货，五千三百四十六万，顶尖数字五千两百四十万。引力传媒，五千一百三十四万 杭钢股份，五千零一十一万二十四只股票，高盛合计砸了多少？大家可以自己加一加，不是一个两个亿的小打小闹。那问题来了，高盛到底在买什么？ 我把这两百一十九只股票规划了一下，发现跟以往完全不一样，高盛这次新进的股票几乎没有 ai 龙头半导体高位票，反而大量集中在机械设备、计算机、医药生物、电力设备、农林木鱼、食品饮料、国防军工这七个方向。 什么海南海药、枫林集团、华斯股份、航天动力、天润乳业，很多都是关注度很低的小公司。更明显的特点是，这些票的市值大多在二十亿到八十亿之间，股价普遍不高，但都有一个共同点，题材活跃，容易在牛市后期被资金挖掘。 高盛的持仓比例也很有意思，单只股票持仓多在零点三到一点五之间，没有一个超过二的，典型的广撒网小仓位策略。而且我要提醒大家，高盛这一波不是孤军作战。一季报显示，摩根大通、摩根士丹利、瑞银、巴克莱等外资机构也在密集加仓微股 方向高度一致，都在往小市值低价、有题材催化方向布局。某证券最新的五月策略报告也说了，四月是业绩纰漏期， 小盘股通常被压制。但到了五月，业绩因子的定价能力明显弱化，小市值风格有望迎来优势期。 也就是说，高盛这一波新进的两百一十九只小市值股票，很可能正是为五月的风格切换提前埋伏的。两百一十九只完整名单实在太长了，一条视频念不完，想看完整名单的朋友评论区扣 一下。一条视频，我把高盛新进市值在三千万到五千万之间的股票名单全部放出来。还有，接下来我会持续复盘，摩根大通、阿布达比投资局，还有社保养老基金的持仓最新动向，关注我，别走丢了！
3.3万金键看世界
05:44查看AI文稿AI文稿so we're thrilled to be joined today by lloyd blankfine， lloyd served as our chairman and ceo from 2006 to 2018 after serving as president and chief operating officer under hank。 近期读了投资银行高盛前 ceo 劳埃德 blackfin 的 个人自传 streetwise， 我 觉得这是我读过的金耐克的创始人个人自传的 shoe dog 之后最好的一本。 莱德布拉克菲恩，一个纽约中下层聚集区成长起来的普通人，通过自己的努力一路打拼，坐到高盛银行 ceo 的 位置，并执掌公司十二年，带领公司成功度过零八年全球金融危机的金融大恶。 在自己的自传中并没有夸夸其谈，而是以一种普通人的视角，很接地气的方式带领广大读者了解高盛这家公司的文化基因以及自己金融生涯的感悟。 按作作者自己的话来说，他加入高盛走的是偏门，最开始应聘高盛的时候被拒之门外，但是因为业务的扩张，高盛后来收购了作者所在的大宗商品和外汇交易公司 j a r。 就 这样，作者糊里糊涂地实现了加入高盛的愿望，在此之后，更是凭借自己的努力一路升职到公司 ceo 的 位置。 这本自传中，我有三个地方想和大家分享。一、为什么高盛能够在零八年金融危机中独善其身，相对安稳地度过危机？作者认为，首先是得益于高盛整个公司相对中性的交易策略， 在金融危机前，抵押贷款市场为广大机构带来了丰富的利润，无论是发行方还是投资人都赚得盆满钵满。大家都认为美国的房地产市场永远不会下跌， 但是对于高盛来说，他们不希望完全唱多或唱衰某一阵影，因此在谨慎的参与抵押贷款多方市场的同时，也通过信用违约互换 cds 产品对冲自己的风险。 那这么做的好处就是高盛不会在某一个方向过多的暴露自己的风险。两面压住的打法能够让自己更理性的分析市场，尽早察觉到异常的风险。 其次，高盛对于自己表内的资产做到了每天的 mark to market， 按市值计价。因为抵押贷款资产是非标准化的金融产品，流动性差，因此做到每天按市值计价需要付出大量的工作，这在当时其他投行中间是非常不容易的。 得益于此，高盛能够通过保守的、谨慎的估值判断持仓资产的风险，并提早准备风险预案。 二、由于零八年金融危机的发生，美国政府出台了严厉的法律限制投资银行进行风险交易，其中一个法令就是不允许银行控股公司利用自有资金做短期自营交易。 那在零八年的时候，高盛为了获得美联储贴现窗口的地位，结构上变成了一家银行控股公司。美国的 dot frank 法律就是认为高盛是需要政府引星救助和担保的，也就意味着你会牺牲了纳税人的钱， 因此就算是进行自有资金的短期投资也是不被法律允许的。 这一僵化的条款所带来的后果就是大量的人才和业务机会流失到了像黑石、阿波罗这样的私募基金，极大的提升了私募基金证券业务和私募债市场催生了新的影子，银行 近期有不少私募债基金出现流动性问题，其实也可以溯源到那个时候。 最后在零八年的时候，高盛拿到了股神巴菲特的注资，向市场传递出了积极的信号，让自己平稳度过了金融危机。 black 费恩和巴菲特敲定这这笔投资的过程也非常有意思，在这里整理出来展示给大家。 危机期间， blackfin 的 老朋友、银行家拜伦特罗特打来电话，沃伦巴菲特说，只要你们需要钱，他愿意聊一聊。 blackfin 当时正赶往华盛顿途中收到了一条短信，立刻给巴菲特回电。一进办公室，他就拨通了巴菲特的电话。 电话那头的巴菲特语气像往常一样从容，我给你们出个价，五十亿美元买你们的优先股，每年给我百分之十的股息，再给我一个十年认股权证，按现在一百一十五美元的股价，再买五十亿美元的股票， 就这么定不还价。你要是不同意，或者我看不上这事就算了。 布莱克森刚想开口，准备聊聊资金如何落地，风控怎么处理，巴菲特突然打断了他，这些都没问题，我信你，我得带我的孙子去吃 dairy queen 了。 布莱克菲恩说，可能我这律律师的出身毛病又犯了，我得跟你说说我担心的风险点。巴菲特说，你替我们俩操心就行了，不用跟我说，但是我需要你的高管在我行权前不能卖掉公司的股份。布 莱克说，我让高管们都签署协议。巴菲特说，不用签协议，你的话就是协议，我相信你。
06:46查看AI文稿AI文稿兄弟们，所有公司的年报和一季报全部批录完了，我熬了两个通宵，把高盛最新持仓全部复盘了一遍。看完之后，我整个人都坐不住了。高盛在今年一季度一口气新进入了两百一十九只 a 股的前十大股东。什么叫新进？ 就是二零二五年十二月三十一日，前十大股东里还没有高盛，到今年三月三十一日，高盛赫然出现在前十大股东名单里，这样的股票足足两百一十九家。我把这两百一十九只股票从头到尾扒了一遍。先说几个炸裂数据，市值超五千万的有二十四只， 市值超两千万的整整一百一十四只。更恐怖的是，这两百一十九只股票几乎全是小市值、低价、题材活跃的票。高盛这一波不是在追高，是在赌牛市后期的鸡犬升天。目前已公开确认的仅有这四十八只股票， 剩下的约一百七十一只需要资料更新，通过金融数据终端，按二零二六一季报前十大流通股动变化机构包含高盛条件自行筛选抖出。 以下为目前已经更新的全部名单数据。第一部分，市值五千万以上，按照股票名称、股票代码、高盛持股数量、新进市值进行讲解。 一、星夜银汐 s z 零零零四二六一千两百五十万股，五点零三亿二、蓝色光标 s z 三零零零五八一九八二五十一万股，二点九三亿三、伟测科技一百五十二点三一万股，一点九五亿 四、云赛智联五百九十九点二二万股一点三九亿五。云南折叶 s z 零零二四二八二六三点二十一万股，一点二九亿六。数据港三百二十六点五一万股，一点二五亿七。中电港五百一十一点四三万股，一点二四亿八。 再生科技六百六十三点七四万股，一点零三亿九。国际富才八百一十三点四九万股， 九千一百七十六万十。太极实业九百五十八点八七万股，八千五百七十二万一。世嘉科技一百七十七点六三万股，八千一百二十八万股， 十二、江特电机七百六十点九零万股，七千八百零七万十三。游足网络八百零二点九一万股，七千六百六十万十四、红渤股份到三百九十八点七七万股， 七千一百一十四万十五、月桂股份到两百六十三点五四万股，六千七百九十九万十六、乘 st 易经 一千八百三十九点三九万股，六千七百六十九万十七、艾诗德四百六十点零五万股，六千零八万十八、戴美股份到六百二十九点零三万股，五千五百九十八万十九。宝武美业三百五十一点三三万股， 五千四百一十一万二十。大卫科技五百点七八万股，五千三百四十八万股，二十一。新华百货到三百一十五点三八万股， 五千三百四十六万二十二。顶尖数字一百四十一点六二万股，五千两百四十万二十三。引力传媒到两百五十九点一六万股，五千一百三十四万二十四。杭钢股份 五百八十五点四零万股，五千零一十一万股。第二部分，市值三千万到五千万，按照股票名称、股票代码、高盛持股数量、新进市值进行讲解。 一、三角轮胎 s h 六零一一六三三五五九十八万股，四千九百六十二万二、红辉果蔬到五百六十七点九九万股，四千八百五十六万股三、新来硬财 s z 三零零二六零一零三二十二万股， 四千七百一十九万四。智纯科技一百八十九点零六万股，四千五百六十万五。美亚光电 s z 零零二六九零二五一二十三万股，四千三百六十六万六万万。星科技六十三点九零万股，四千三百四十四万 七。会唱科技到两百零七点九八万股，四千一百五十八万八。上海钢联一百六十三点八五万股， 四千零二十二万九、省广集团四百七十点八九万股，四千零一十七万十。中农联合两百一十四点九七万股，四千零一万十一。渤海化学 八百四十九点二五万股，三千九百七十四万十二、鲁信创投一百八十八点五九万股，三千九百五十六万股，十四、 崇德科技五十八点六三万股，三千八百二十二万十五、派瑞股份到两百三十五点七六万股，三千七百三十四万十六。润都股份到两百三十三点六九万股，三千六百六十二万十七。中钢国际五百三十二点一五万股，三千六百四十万 十八、海峡股份到三百九十九点四四万股，三千四百一十九万四十九、好利科技一百七十九点零一万股，三千三百七十三万二十。海诚邦达两百五十点七四万股，三千两百四十五万二十一。百川畅银两百四十八点六六万股，三千两百三十八万二十二、 吉华集团到五百零一点四七万股，三千两百二十九万二十三，斯美传媒到六百零九点零零万三千一百九十七万二十四，国菲电器 八十七点三四万三千一百九十六万。第三部分，市值三千万以下高盛一季度新进，但持股市值未明确区分是否在三千万以下先行介绍，还需后期再做调整。天龙集团，安杰科技二三五八十二万，市值三千一百六十二万。 德联集团五百八十五九十一万股，市值三千一百五十八万乘 st 华容四百五十三八十九万，市值三千一百二十七万。国士科温州红枫二二八十一万股。 中加博创永和智控七百八十二五十八万股。水发燃气维科技术三百五十四五十九万股。金石亚药海顺新材一百四十三十八万股。 光智科技等也均属于高盛一季度新进。关于两百一十九只全部名单的特别说明，在逐一批录两百一十九只股票名单中， 截至目前，五千万以上二十四只和三千万到五千万二十四只已全部公开，剩余约一百七十一只三千万以下的股票名单尚未发布，资料尚需时间，敬请理解。等全部更新完毕后， 在制作完整的两百一十九只名单视频，届时数据一拉即全。本视频仅供信息梳理参考，所有股票名称均为案例展示，绝不构成任何投资推荐。股市有风险，投资者据此操作，盈亏自负。
777金键看世界
07:12查看AI文稿AI文稿今天想跟大家聊一聊高盛最近的一个调仓的动作，以及背后一只被低估的国产的 gpu 的 龙头，为什么它在一季度能够实现营收暴增百分之八十七？对，这个事情最近吵得很热，对， 咱们第一个大块，咱们先聊一聊业绩的亮点，就是木兮一季度的营收的增长背后的秘密。想问一下这个公司到底是靠什么在二零二六年的头三个月实现了这个营收的大幅增长？其实核心的原因就是因为 ai 行业在二零二六年继续的高速发展，对市场对于这种高性能的 gpu 的 需求就激增。那它这个 希芸 c 六零零系列又在去年年底就实现了风险量产，所以它正好赶上了旺盛的市场需求，所以它的出货量就大幅的提升，所以就说产品是踩在了风口上。对，没错，不光是这个，它还在今年的一月又发布了面向科学智能的希索 x 二零六，这是一个旗舰的产品，它有一百二十八 g 的 超大的显存。 对，就这一款产品就打开了新的市场，再加上它的自研的软件站已经兼容了主流的 ai 框架和上千个开源项目，所以它这个软件生态也给了它更多的客户粘性和市场竞争力。那现在这公司在客户拓展和这个产业合作上面有什么新的动向吗？ 最近他们跟中国联通上海分公司签了一个战略协议，双方要在智算集群和算力网络上面去推广木兮的全站的 gpu 产品， 包括他们也会在一些比如智能制造、智慧城市这些领域去做一些联合创新，看来是合作的领域还挺广的。对，没错。另外他们还跟云展信息在无锡建了一个国产算力集群的项目，总投资是二十五亿元，这也是长三角第一个万卡级的这种国产的 gpu 的 生态创新中心， 他们的产品已经进入到了全国的十几个智算中心，也覆盖了教育、科研、金融、能源、医疗、文娱等多个行业。对前五大客户的销售额占比是超过了六成，最大的客户占比是百分之二十六。就说在花钱的地方和赚钱的能力上面，最近有什么值得关注的变化吗？ 他们这个二零二六年第一季度研发投入是两个亿五千三百万，这个数字其实比去年中期是增长了百分之十五， 管理费用是砍下来了百分之六十二，所以整体的亏损是大幅的收窄，就相比去年的同一时期，他们这个净亏损 缩小了一半还多，减亏的趋势非常的明显。我们现在来进入第二部分，聊一聊估值的变化。高盛为什么会用这个二零三零年的这个 ev 比 ev 大 的这个折现模型来给木兮做估值？这个其实是因为首先木兮它是一个还在快速成长的公司，而且它的净利润在过去几年都是负数， 所以如果用传统的市盈率的估值方法，其实是很难去反映出它的真实的价值的。那这个时候 e v 比 e b i t d a， 它是一个不受资本结构和会计政策影响的一个估值指标，它能够更真实地去反映出这个公司的 主营业务的盈利能力和他的现金流的情况，所以他特别适用于这种前期投入很大，然后还没有盈利，或者说盈利波动非常大的这种科技公司，所以这是一个更能捕捉到这种高成长公司潜力的一个方法。对，没错，而且高盛是预计木兮会在二零二六年实现纽奎维影，他的这个 e b i t d a 会在二零三零年达到一个比较成熟的水 平，那这个时候用这个 e v 比 e b i t d a。 的 这个折现模型，就可以通过预测他未来的这种现金创造的能力来判断他现在值多少钱，所以他会比 pe 更贴合这个公司的实际的发展路径。那高盛是怎么得到这个六十二倍的这个二零三零年的 ev 比 e v i t d a。 的 这个目标倍数的？他们其实是找了全球范围内的最可比的一些 g p u。 和半导体公司 去分析这些公司的 e v i t d a。 的 同比增速和 e v i t d a。 的 利率，去做了一些修正，最终得到了一个 基础的倍数是零点九倍，所以这个倍数不是排脑袋排出来的。对，高盛又考虑到木兮他的在国内的龙头地位以及他未来的成长的空间，就给了他一个比这个基础的倍数更高的一个溢价，就是六十二倍。那这个六十二倍其实是既反映了行业的一个平均的水平，同时也反映了市场对于他的这种高成长预期。 那高盛给的这个目标价到底有什么特别的含义？他们通过这个模型算出来，到二零三零年再按照他们估计的这个加权平均资本成本百分之十二点七， 把它折现回二零二七年，得到了一个目标价是八百一十一元，那这个八百一十一元其实对应的二零二七年的市销率是三十一倍，那这个数字其实挺挺有参考性的。对，而且这个三十一倍其实是低于这个公司上市以来的历史的市销率的。 同时它也跟这个全球的龙头公司在类似的成长阶段的时候的估值是差不多的，所以它既体现了这个高成长的预期，但是它又没有过度地去透支这个未来，所以它是一个比较有吸引力的价格。我们接下来就来聊一聊投资国产 gpu 到底有哪些机会。好吧， 就说这个行业现在这个时间点到底有哪些吸引人的地方。首先就是全球的这个 ai 大 模型和这个智能应用爆发式的增长，对算利的需求是暴涨，那这个时候国产的 gpu 正好在这个推理和边缘计算这个领域获得了一个非常难得的入场券。 国内的日军的 token 调用量已经超过了一百四十万亿，就是两年时间涨了上千倍，这个市场在二零二六年就会超过两千亿元， 五年复合率超过百分之二十五，这个市场增速确实吓人。更关键的是海外的高端 gpu 现在进口越来越难，那这个时候国产的芯片趁机就大举的进入，那这个时候到二零二五年底已经拿下了这个加速卡市场百分之四十的份额，头部的企业的产品已经可以做到跟国际的旗舰百分之八十的性能， 政策层面也是全方位的在护航这个产业链，上下游也是一起来进行这个协调的创新，就形成了一个难得的一个黄金窗口。我们现在来聊聊投资国产 gpu 有 哪些风险是我们不得不防的？首先就是国产的这些芯片虽然说进步很大，但是在顶级的这种 ai 训练和大模型推理上面， 跟英伟达和 amd 还是有不小的差距的，尤其是在这种高并发和这种极端的算力的场景下面，差距还是比较明显的。软件生态这块儿， 英伟达的库达已经是全球的事实标准了，那我们国产的这些要让大家去完全的切换过来，是需要付出非常大的学习成本和迁移成本的，所以技术和生态这两座大山确实还是横在面前的。更麻烦的是这个行业现在是属于高投入，然后普遍亏损， 头部的这些企业都是靠持续的烧钱在进行研发和市场的扩张，所以这个盈利的时间点其实是非常不确定的，加上这个估值也很高，一旦这个市场有什么风吹草动，波动非常的剧烈， 再加上海外的巨头不断地在升级它们的产品以及这个出口政策随时在变化，所以这个竞争格局也是随时在变化的。我们如果说现在有人想要投资国产 gpu， 你 觉得有哪些实用的策略或者说建议可以供大家去借鉴呢？首先最重要的是要盯住那些 技术自主，然后有实际的订单，有大规模的商业化落地的这种龙头公司，而不要去被一些纯炒作的概念所吸引，还是要优中选优。 对，根据你自己的风险承受能力去灵活的配置，你可以把你的标的分散在比如说芯片设计、产业链的配套以及算力服务这几个环节， 同时你要密切的去跟踪这个技术的进展，企业的经营的情况以及政策的变化，合理的去控制你的仓位，避免因为市场的波动而被 聊到这我们也可以来抛一个问题给大家，你觉得国产算力现在最难突破的卡脖子的环节到底在哪里？大家可以在评论区跟我们分享一下你的看法。今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。
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