三星海力士这种股票会被做空吗

韩国存储涨疯了，很多人在后台私信问说怎么才能够赶上这波三星海力士吃肉？我今天就给大家汇总一下如何在 a 股港股 没有市场里边去买三星海力士的九种办法。这可能是全网最前的一个总结攻略，拿走不歇，但是视频很有可能随时下架，记得赶紧收藏保存好。首先先说大 a， 大 a 的 股民可能是所有投资者中渠道最少的一批人，没有办法直接购买，但是呢，也不用慌， 可以曲线救国，这个中韩半导体 etf 华泰博瑞可以间接实现，因为它这个成分里边的三星加海力士占比大概有百分之三十三，其他的成分呢，包括了韩王海光，北方华创中心等等等等。那优点呢，就是它可能是大 a 股民们想间接参与韩国半导体 几乎唯一的选择了，但是缺点也很多，有溢价，目前溢价率百分之二十，等于说你的钱进去之后要先打折磨损，赚不赚的回来看命。 第二个间接的方案就是亚太精选 e t f 是 南方的，这个组合里三星和海力士也是他的前池大池仓股，主要是覆盖整个泛亚地区的半导体龙头和一些优质的红利公司的，这个组合呢，就相对温和一点。但是整体来看，如果大 a 股没有正儿八经的港美股的渠道的话，想吃韩国的这波肉难度和代价都不小。 第二部分到港股这边的选择就多起来了。首先第一个亚洲半导体，这个是跟踪亚洲最好的半导体公司的一个组合呢，其中海力士百分之十九，三星大概百分之十六，还有台积电百分之十，联发科百分之十六等等。所以如果你看好亚洲半导体公司，那这就是一个不错的一篮子的选 择好。第二种就是南方东英，那这里面有两只，而且是全亚洲为二的两只，带杠杆坐多三星和两倍坐多海力士每天会重置杠杆，它的缺点也有，就是 同样有损耗，而且杠杆放大收益的同时也在放大风险，所以比较适合短期吵架。小白慎入啊，小心偷鸡不成反蚀把米，站在高高的山顶上好。第六种就是港韩科技， e t f 连百分之四十四是韩国前二十的科技股，剩下百分之五十六是港股的，科技股 们很熟悉的阿里、美团、小米、腾讯中心都在这里边，那这只基本上可以覆盖香港韩国的科技和半导体公司呢，相对比较间接，但是也没有前面上杠杆那么刺激，同时的话 a 股通股港股通也可以去间接购买。 第三类就是美股，那这里边就又多选择又很刺激了。首先第一个就是 k o r e o， 这个是三倍坐脱韩国半导体的 e t f， 你 看三倍你懂的，老玩家很多猛冲的就是这个，但是它的缺点也是磨损比较大，而且是暴涨暴跌，比较适合单边疯涨行情， 而一旦行情暴跌的话，那也是非常刺激的呀，老鸟的最爱，小白生人勿碰好。第二个就是 e w y， 三星加海力士占比将近百分之五十，是属于偏大盘和均衡型的。下一个 f l k r， 这个是富兰克林的韩国 e t f 里边三星加海力士占比大概百分之四十，费率呢比 e w y 要低一点，流动性也稍微差一点，这个我认为就属于 e w y 的 乞丐版本。第四个就是第一 round round hill， 那它的三星加海力士占比在百分之四十五左右，其他就是日本美国的一些明星存储公司。美光闪的细节啊，都在这里边。最后送大家一个 socks， 这个是半导体 etf， 这里面是不含韩国成分的，主要是美光、 amd， 博通、英特尔、英伟达这些公司，当然它们也是布局全球优秀的半导体科技产业里面非常好的公司，也可以放到你的配置清单里面慢慢观察。最后最后统一提醒，虽然韩股已经涨得非常不理性因素的， 进赌场之前先看看自己能够承受多大的风险，能够亏多少，有没有把稳健的底仓提前准备好，请拿你亏得起的钱进去玩，不要在这个时候无脑索哈，不然周一一开盘，你以为是去抄底吃肉， 实际上是给庄稼当燃料的。更多的分析呢，我会放到我的小圈子里边详细拆解，感兴趣的朋友们，老规矩，点关注，找小猪一起安排。所以你在这波里边有上车吗？有吃肉吗？长胖怎么样呢？评论区交流，祝大家多多赚钱，最重要的是不要亏钱，不要亏钱！不要亏钱！好了，罗姐香港团队带你到全球，更多新财富密码关注罗姐高端讲解！

最近三星、海力士发天价奖金的事都刷屏了，但大家想过了吗？这些利润的大头到底进了谁的口袋？ 我看了一下财报，发现了一个惊人的事实，这两家巨头百分之五十到五十五的股份，其实都握在外国人手里。像什么贝莱德啊，挪威主权基金，新加坡主权基金，全都是国际资本。 以前你可能以为三星是李家的天下，但李家持股只有百分之十八左右，那他凭什么能掌权呢？ 因为外资大多数都是财务投资，只赚钱不插手管理，再加上韩国养老金的默许支持，李家才稳坐江山。海力士也是同样的逻辑。 那可能有人会说，韩国企业岂不是被外企掏空了？但你换个角度想，韩国才五千万人口，凭什么垄断全球的储存芯片？ 答案很现实，正是因为深度绑定了全球资本，利益共享，他们才能守住产业地位。如果你家独吞了百分之八十的股份，那制裁是不是早就砸过去了？ 外资股东反而是他们的政治保护伞。再看看我们的 a 股，外资整体持股比例只有百分之三点五，而美股、日股外资都占了百分之二十到三十，连印度都有百分之十。 我们的限制比较多，散户误解也很深，市场一跌就骂外资是恶意做空，恨不得全部赶走。 可真相呢？近十年外资净流入 a 股一点八五万亿，一直是在做多的主力军。国际化的时代，闭门造车可以吗？ 中国企业要走向世界，赚全球的资金，是不是更需要开放共赢，做到你中有我，我中有你？和全球资本深度绑定， 绑的越深，对抗冲突才会越少，繁荣才会更稳定。你们觉得是不是这个道理？欢迎留言，我们一起讨论讨论。关注我，有空分享更多的财经常识。

韩国股市现在是彻底疯了啊，我现在就在首尔的江南区的中心后面这个楼，昨天晚上我看灯火通明的，整个大楼灯火通明，原来查了一下是绝地求生这家牛逼的游戏公司的办公楼， 包括昨天海利士的这个办公楼我也路过了，还有这个黄仁勋来首尔的时候跟李在荣，三星李在荣他们吃炸鸡的炸鸡店啊，就在这里面的小巷子里面。 现在的韩国股市已经不能用牛市来形容了，就是存储芯片、印钞机百分之四十的占比都是三星和 sk 海力士这两家公司。昨天我去交易所的时候还在庆祝指数突破六千点， 今天已经彻底突破了七千点，而且是每天四五个点四五点的暴涨，海力士这样的公司每天十个点十个点的暴涨， 简直是太疯狂了。当然一方面是由于 hbm 存储芯片它确实是有基本面的，业绩确实涨了也很多，就跟咱们创业板那些 cpu 光模块的公司一样，都是受益于整个大的芯片的这么一个产业周期，你也不能说它有泡沫，但最大的风险是如果这个周期往回走的话，那就是 戴维斯双杀，但是现在是双击的阶段。另外一点就是韩国的股市主要是以散户为主，这个跟中国股市一样的，而且他们一个人可以开无限多的账户，婴儿也能开账户。因如果父母用孩子的钱炒股的话，将来这笔钱给到孩子是不用交赠予税 的。现在是全民炒股阶段，据说去年报告的失业人口当中，有百分之三十是因为要辞职在家炒股。 据说总统李在明的支持率因为股市的暴涨在节节攀升。昨天我在这还见到了一个头股大 v， 他的收费标准是百分之八，收益以上提取百分之十五，我靠，赚翻了，各位老铁羡慕不羡慕？

真是急死我了，网上说说就算了，现实中谁不想急头白脸的去小韩买它几股啊？说到韩股，二十四天崩盘式上涨，涨破七千点，堪称人类史上最大规模财富转移，牛市迎来超级周期，中韩半导体升了百分之六十多，山青海绿是全球领涨，不看不知道，一看吓一跳， 今年净利润一股超过一万亿，你说多少？而 sk 海力士已经拿出今年的百分之十营业利润，人均发放奖金三百三十七万，窝了一个人民的海力士，怪不得今年李赛明都卖房做哈了一个股票开户数比人口还多的国家，这和人均财富值翻倍有什么区别？如今小韩公交车上都没人坐了，生育率都回升了，全世界旅游打卡 十个亚洲游客里八个是韩国人，太豪横了。以前韩国人不爱睡觉是因为股市涨的根本睡不着，捡钱都没这么容易，大街上全是赚的盆满钵满的股民，这波真的羡慕哭了。

存储主要分两种， drum 跟 nand， 那 drum 这个领域里头，它主要是三星跟海力士还有美光，这三家是三分天下。在 nand 这个领域，除了这三家之外，还有加上一个日本的铠侠和西部数据，西部数据其实也就相当于现在的闪迪， 这过去一年疯了一样涨的。闪迪是从西部数据里边分出来的，一年涨了几十倍吧，至少 基本的市场分布就是这个样子，寡头的一个格局。那 hbm 其实也是一种 drama， 它是一种等于是高精尖的 drama， 因为 ai 数据中心对这个 hbm 的 需求很大，所以这些芯片的企业都把产物分给了 hbm 的 产物。 h b m u 是 高利润的，所以三星跟海力士现在火的不得了，带动韩国的股市也是非涨。美光跟闪迪也是不得了，那个属于美股，据说今年海力士给每个员工要发大几十万的奖金， 去年就发了很多，今年又是暴涨。光，这几个月已经涨得很厉害了，三星和海力士加起来，他们的利润估计会相当于中国前十大企业的利润。现在就是什么？就说在韩国的相亲市场， 最有吸引力的是什么，就是你穿着一件海力士的工作服去相亲，就基本上肯定能拿下，因为跟三星相比，海力士在 hbm 这个细分领域是占了百分之五十的市场份额，就是在 hbm 这个领域，海力士比三星还厉害，而且因为 三星和海力士的暴涨，带动了韩国股市，韩国股市在去年六月份是两千七百点，现在已经七千五百点，普通老百姓都能受益啊，就是这样，他一个传导的效应，就街边卖炒年糕的那个大婶可能都能多赚一点钱。国内我们也有优势产业，你像电动车还有 光伏这些是压倒性的产能占比啊，为什么这些领域就没有带来国内相关行业，包括带来国内股市的这个到大爆发，反倒这些行业现在普遍是一个亏损的状态。为什么三星和海力士不打价格战？我们国内的企业一进入 一个领域，只要把这个技术给攻克了，基本上打价格战是必然的，利润一路下滑，最终大家都不赚钱，员工也没得到好处，供应商也没得到好处，这个老板可能成了富豪，企业在排名里边可能会上升，除此之外没有一点好处。 所以我很早以前就说过这，我说新的领域应该带来新的玩法，新的游戏规则，能够汇集更多的人，你员工的生活条件、工资能够提升，不用再那么辛苦的工作了，然后跟你服务的上下游的工商都能得到好处，那这个才是一个良性的一个关系。

韩国的股市最近真的是火的一塌糊涂，主要是因为他们的半导体行业在这个人工智能算力需求的带动下业绩暴增，然后再加上一些政策的刺激，散户们也是大举的入场加杠杆，把这个指数推到了历史新高。 但是在这种狂热的背后，其实也隐藏着不少的风险，我们今天就来探讨一下这个话题。没错，韩国股市最近确实非常火，那我们就直接进入今天的话题吧。我们先来说一下韩国的股市 最近的表现到底有多夸张，主要是哪些股票在领涨。韩国的 k o s p i 指数现在已经冲破了六千九百点，年内的涨幅有百分之六十，排全球主要股指第一。然后如果从二零二四年四月份的最低点来算的话，它在不到一年的时间里涨了百分之一百九十。 对，最夸张的是它的半导体是 sk 海力士，在昨天单日暴涨了百分之十二点五， 市值首次突破了一千万亿韩元，年内涨幅超过百分之一百二十，然后三星电子也涨了百分之五点四四，这两个公司的市值加起来已经占到了韩国整个股市的四成以上，太疯狂了！韩国这两大半导体巨头，三星和 s k 海力士， 他们二零二六年第一季度的财报到底有多亮眼？先说 sk 海力士吧， sk 海力士的营收达到了五十二点五八万亿韩元，同比增长了百分之一百九十八，然后净利润是四十点三四万亿韩元，暴增了百分之三百九十八， 毛利率高达百分之七十九，营业利率是百分之七十二，这两个数字甚至超过了英伟达和台积电， 成为全球半导体行业第一。那三星电子呢？三星电子有没有什么比较惊人的数字？三星电子二零二六年第一季度的营业利润是五十七点二万亿韩元，同比暴涨了百分之七百五十六， 然后也刷新了韩国企业单季盈利的历史新高，而且这一个季度的利润就超过了二零二五年全年的总和。天呐，那这个 ai 算力的爆发到底是怎么让这两家公司成为全球焦点的？ 因为 ai 服务器对 hbm 高宽带内存的需求是非常大的，然后 sk 海力士作为全球 hbm 高宽带内存的龙头，就直接受益于这个需求的激增，再加上叉七 p t 和各种大模型的火爆， 存储芯片的价格也是水涨船高，所以说技术突破也很关键，对不对？没错没错，就 sk 海力士，它在十二层 hbm 堆叠技术上面的一个突破， 然后包括它的这个混合建和工艺量率的提升，以及产能的不断扩大，都是实实在在的技术壁垒，这就让它能够持续的领先于同行。那除了这个行业本身的一个高景气之外， 韩国政府有没有出台什么政策推动这波牛市？当然有，韩国政府在二零二三年的十一月份开始实行了迈空禁令，到现在都没有完全的解除，然后二零二四年又推出了公司价值提升计划，就是鼓励上市公司进行回购和分红，并且还给了一些税收上的优惠， 所以这些政策的刺激也是非常明显的。哎，那我想问一下，韩国的散户在这波牛市里面到底有多疯狂？你绝对想不到，韩国股市的活跃散户数量从二零二五年四月份的七千二百万，一下子飙到了今年二月份的九千八百万， 同时信用交易融资余额超过了一百九十一亿美元，而且是在一年的时间里面翻了一番， 就大家都在借钱炒股，非常的疯狂。这么高的杠杆，那背后的风险肯定不小吧。对啊，日本经济新闻都已经报导了， 就是韩国的年轻人和中老年人都在大量的借钱去炒股，因为他们的房价在不断的上涨，然后他们又担心自己的养老金不够，所以大家都蜂拥而至的进入股市，一旦市场出现了回调，很有可能会发生踩踏。错，没错， 那我们接下来要讲的就是韩国股市现在面临的一些风险和隐忧了。那三星电子的罢工事件， 以及这两大巨头释放出来的破产信号，会给行业带来什么样的变化？这个三星电子有四万名公会成员举行罢工， 直接影响了芯片的生产，然后再加上他们在跟摩根斯坦利路演的时候，都表示了未来会谨慎地扩产，其实他们就是在给这个市场传递一个信号，就是现在的价格涨得太快了，他们觉得这个行业的周期可能快要见顶了。韩国的散户在本土市场这么火爆的情况下， 为什么还要大举的去买海外的股票，尤其是中国的股票？很简单，就是他们想要分散风险，因为韩国的散户觉得本土的市场已经涨得太高了，所以他们就更愿意去投资一些海外的资产，那中国的股票就成了他们的一个比较好的选择。明白了，我们最后再来说一下， 韩国的这波半导体牛市对普通的投资者有什么样的启示和风险提示。韩国这波牛市其实给我们最大的启示就是整个 ai 产业链，尤其是算力的基础设施，是全球的资本现在都在追逐的一个核心的赛道， 无论是芯片的设计制造还是存储，整个产业链都迎来了一个爆发，那像 s k、 海力士和三星这样的公司就是吃到了这个红利的大头。但是现在追高的话，是不是风险很大？当然现在去追高的风险是非常大的，因为韩国的股市已经在一年的时间里面涨了百分之一百九十， 估值已经不便宜了，就算公司的业绩再好，但是如果估值过高的话，还是很危险的。这波半导体牛市到底能够走多远，还是要看 ai 的 需求能不能够一直这么旺盛，以及美联储的利率政策会不会有变化。 如果说流动性收紧的话，那这种高估值的成长股跌起来也是很快的。今天我们跟大家一起梳理了一下韩国股市暴涨背后的一些原因，然后也提醒了大家，在这种狂热的行情里面，一定要保持冷静， 不要去盲目追高。好了，这就是今天的全部内容了，感谢大家的收听，好，咱们下期节目再见，拜拜！拜拜！

三星海力士连续暴涨，芯片板块继续走强，情绪再次被点燃，我在场内又加了一些，为什么存储芯片巨头三星海力士、美光、闪迪会涨个不停？主要是由于现在的 ai 服务器和大模型训练 对内存和闪存的需求量是普通服务器的好几倍，各大云厂商都在疯狂囤货，所产能同时控制出货量，直接稳住了行业价格， 现货报价持续走高，企业业绩直接大幅上涨。再加上存储行业本身就是龙头格局，三星海力士、美光和闪迪几乎垄断了存储市场，溢价能力极强， 涨价周期一旦开启就很难停下来。 ai 拉高刚需，大场控产涨价，行业走出低谷，进入上行超级周期。

各位好，欢迎收听今天的芯片行业每日速递。我是主播，我是分析师，今天是二零二六年五月十一日，来看看今天半导体圈有哪些重磅消息。 先说 a 股，今天市场疯了，沪指时隔十一年重返四千两百点，创二零一五年七月以来新高。 科创板五零指数大涨近百分之五，刷新历史记录。半导体产业链全线爆发，存储器设备材料、 gpu 方向领涨，长电科技涨停，总市值逼近千亿。同有科技、普然股份二十厘米涨停，两市半日成交二点三一万亿，明显放量。 这个涨幅说明市场对半导体这条主线的信心已经到顶了。长电科技今天上调了二零二六年固定资产投资项目到一百亿元，这是一个非常明确的扩展信号，说明订单确实在爆满。 再看中信国际，今天上会审核发行股份购买资产的事，你花四百零六亿元收购中信北方百分之四十九股权，完成后中信北方将成为中信国际全资子公司。这次收购如果过会，中信国际在北京的产能调配效率会大幅提升， 对中信北方是北京非常重要的产线，在内体，这次全资控股对中信国际整体产能布局是战略性的加强。 先进封装今天也是大热点，有行业爆料说，苹果 a 二零 pro 芯片将首次搭载 wcm 先进封装工艺，这个技术在京元切割前完成 soc、 内存等多芯片垂直堆叠，集成度极高。 受消息刺激，先进封装概念掀起涨停潮，长电科技十厘米涨停创历史新高，申科达涨超百分之十七 cm， 是 个值得关注的技术路线，他不需要中介层，直接多芯片堆叠，搭配两纳米工艺的话，性能提升会非常明显。先进封装现在已经是芯片竞争的第二战场了。 再看全球数据，美国半导体行业协会最新数据，二零二六年一季度，全球半导体销售额达到两千九百八十五亿美元，环比增长百分之七十九点二。 idc 预测，今年全球半导体市场规模将达一点二九万亿美元，同比激增百分之五十二点八。这个增速放在任何行业都是惊人的。 对，而且这个高增速是建立在二零二五年高基数上的，说明 ai 驱动的半导体周期是真的在生化，不是短期炒作。 再看英伟达，今天有两个消息，第一，英伟达和康宁建立长期合作，康宁要在美国新建三家工厂，把光连接产能提升十倍，光通信产业链硬生走强，圆结科技续创历史新高。 第二，英伟达 ceo 黄仁勋昨天在卡内基梅农大学毕业典礼上获得荣誉博士学位，为他颁发证书的居然是英特尔 ceo 陈立武。陈立武当场宣布，英特尔和英伟达正在合作，开发令人兴奋的新产品。 这个合作信号非常微妙，英伟达之前承诺向英特尔投资五十亿美元，现在两家 ceo 同台宣布合作，可能采用英特尔封装技术，这对英特尔代工业务是巨大倍数。 再看韩国，今天韩国 k o s p i。 指数一度大涨百分之五，触发熔断。三星电子涨超百分之五， sk 海力士涨超百分之十，双双创历史新高。今年以来， k o s p i。 累计涨了百分之八十五，是全球最强劲的股市。 不过三星的劳资纠纷还在调解，公会威胁要罢工十八天。如果调解失败，平泽园区的 h b m d a m 和 n a n d 产能可能面临停产风险。 韩国股市这波涨幅真的夸张，但罢工风险也悬着，如果三星真的大规模罢工，全球存储供应会雪上加霜。 最后说一下英伟达的投资版图，最新数据显示，二零二六年英伟达在 ai 生态的股权投资已经超过四百亿美元，覆盖芯片、光子技术、云服务、 ai 模型、全链条。近期又投资了埃尔恩、康宁、 open ai、 antropic 等公司。 英伟达现在不只是在卖芯片，而是在用投资锁定整个 ai 生态，四百亿美元的投资规模已经超过很多科技公司的市值了。好，今天的芯片行业每日速递就到这里，感谢收听，明天见！

所以第三次工业革命咱们又错过了，因为最近韩国股市大涨，而韩国作为一个全民炒股的国家，最近韩国股民在股市里真的赢麻了。之所以行情这么好，原因也很简单，在 ai 战略的竞争下，存储芯片已经成为决定胜负的关键环节，而全球 h b m 市场几 乎被韩国三星电子和 s k。 海力士彻底掌控。现在 ai 行业大火，带动存储芯片进入涨价周期，芯片价格一路走高，韩国这两大半导体企业业绩直接暴涨，网上都说韩国人现在是赚的压根睡不着了吧，现在的韩国股民 这跟出门捡钱一样轻松。最直观的就是 s k。 海力士员工今年人均奖金大概七点一四亿韩元，约三百三十七万人民币。最离谱的是，韩国人现在有钱到生育率都回升了，生育率从零点七涨到了零点八，创下十年最大涨幅。

缺芯疯涨， hbm 订单爆满，韩国存储巨头引领全球牛市所长带你一分钟解读！北京时间五月十一日早盘，韩国股市上演极端强势行情， ko 死币二百，指数期货大涨百分之五，出发塞的卡垄断机制程序化交易暂停五分 中为狂热情绪短暂降温。韩国综合指数开欧死币，盘中最高涨至七八一十六点，续创历史新高，年内累计涨幅已达百分之八十六。本轮行情由半导体板块单方面引爆，两大存储巨头全线狂飙， sk 海力士盘中暴涨百分之 十，市值突破一千万亿韩元，约四点六二万亿人民币。三星电子大涨百分之六点七，两家公司股价均刷新历史记录。 数据显示，三星与 sk 海力士合计占 ko 死币指数权重超百分之四十三，成为拉动大盘的绝对核心。暴涨背后是 ai 存储芯片的超级周期。 行业高景气度下， hbm、 高宽带、内存等高端产品订单爆满， sk 海力士 hbm 四今年产量已全部售罄。 业绩端，三星电子一季度营业利润同比暴增百分之七百五十六，单季利润超过二零二五年全年总和。 sk 海力士利润亦同步飙升。存储芯片价格持续暴涨，一季度通用 doran 合约价环比涨幅达百分之九十。全球资金持续涌向韩国半导体板块， 外资大幅净流入，叠加美股存储板块前一日集体大涨该股逼大涨该股，进一步推升市场情绪。分析机构认为，在 ai 算力需求未限拐点前，韩国科技股仍有上涨动力， ko 四比指数有望冲击八千点，不过市场易引线风险， 中期需警惕 ai 需求不及预期、全球流动性收紧、地缘政治冲突三大因素可能引发的回调。长期看，若韩国持续推进大企业治理改革，韩国折价有望进一步收窄，指数或稳定在历史高位。

咱们今天啊，来聊一个特别戏剧性的故事，这个故事讲的是韩国的科技股怎么一下子从天堂跌到了地狱？嗯，说白了就是当人工智能这股巨大的浪潮跟残酷的地缘政治现实迎头撞上的时候，会发生什么？ 故事的开头，我们先来看一个数字，一个非常惊人的数字。时间呢，是在二零二五年，就这一年里，韩国的综合股价指数，也就是我们常说的 cosby， 全年涨幅居然超过了百分之七十，你想想这是什么概念？简直是难以置信的涨势，全球的投资者都为之疯狂。 好，那问题来了，到底是什么在背后推动这波狂潮呢？其实答案很简单，就一个东西，那就是一场由人工智能驱动的根本停不下来的技术革命。 这场革命啊，它得有燃料吧，这个燃料就是所谓的 hbm 高带宽内存。说白了啊，你可以把它想象成一种超级跑车专用的顶级燃油，它是一种速度超快，容量超大的特殊内存， 所有那些顶级的 ai 服务器、图形处理器，都得靠它才能跑起来。可以说，没有 hbm， 就 没有我们今天看到的 ai 革命。 哎，你看这一张图就有意思了，它告诉我们，在这个无比重要的 hbm 市场上，有两家韩国公司，山心和 s k。 海力士基本上是垄断地位，拿下了全球将近八成的份额，他们就是这个 ai 时代名副其实的军火商，谁想发展 ai， 就 得找他们买弹药。 那么买家都是谁呢？都是我们熟悉的老朋友，这些科技巨头，英伟达、谷歌、微软，随着全球 ai 服务器像疯了一样的扩张，大家对最新一代的 hbm 三 e， 甚至是还没量产的 hbm 四的需求简直就是个无底洞。所以你看三星和 sk 海力士，这不就是正好站在了风口上吗？ 但是人生就是这样，就在市场一片欢腾，大家觉得可以一直涨下去的时候，一场突如其来的地缘政治冲击，就像一盆冷水，哗的一下就浇了下来，让一切都戛然而止。整个故事的画风可以说在这里来了个一百八十度的大转弯。 我们顺着这个时间线来看，这个危机爆发的有多快。二零二六年二月底，伊朗战中爆发，就过了几天，全球最重要的石油运输通道霍尔姆斯海峡运输就断种了。结果是什么呢？到三月初，全球油价直接就飙到了一百美元一桶以上，整个过程快到你根本来不及反应。 油价飙升对韩国意味着什么呢？就是这个数字。韩国这个国家能源基本上全靠进口，所以油价一涨，它的进口价格一个月就暴涨了十六点一趴，这是什么概念？这是二十八年来最大的单月涨幅，你可以想象这个冲击有多直接，有多疼。 好了，一个外部的冲击来了，那它是怎么一步一步引发市场崩盘的呢？这就像推倒了第一块多米诺骨牌，连锁反应就开始了，曾经那个热，热到发烫的市场，一瞬间就变得摇摇欲坠。这第一块倒下的股盘就是整个大盘， 短短几天之内， k o s p i 指数就跌了快二十帕，之前好几个月的涨幅，几天功夫就快要吐回去了。 当然了，那些市场的宠儿，之前长得最凶的 ai 巨头也跑不掉，三星和 sk 海力士的市值蒸发了超过二十趴。这就告诉我们一个很残酷的现实，在大环境的系统性风险面前，你公司的基本面再好，可能也扛不住。 而且啊，这场抛售可不只是在韩国国内。你看这支追踪韩国市场的 etf 叫 e w y， 它在短期内也跌了百分之十七，这说明什么？说明全球的投资者都在跑路，都在恐慌地往外撤资。 当时巴伦周刊有一句话，我觉得整整理的特别到位，他说伊朗战争中断了韩国的火热势头，想要重拾动力将非常困难。你看市场的趋势，或者说大家讲的故事已经完全变了。 所以关键点来了，我们现在看到的其实就是两种力量，两种风险之间的对决。一边呢，是短期的技术基本面， 这张对比图就把当时投资者的纠结摆的明明白白的。你看左边，是短期内各种坏消息，也就是逆风，油价那么高，含远贬值，供应面还可能断掉，比如说造芯片要用的氦气，全球的需求看起来也在变弱。但你看右边呢，是长期来看的好消息，也就是顺风 ai 的 超级周期绵绵还在继续啊，对 hbm 的 需求还在暴涨，而且二零二六年的大单早就签好了，内存短缺估计要到二零二八年。那问题就来了，如果你是投资者，你站哪一边？ 所以说，整个故事的核心已经变了，它不再是一个单纯的关于人工智能的高歌猛进的故事了，现在它成了一个复杂的关于能源，关于地缘政治风险的故事。 那么问题又来了，从长远来看，这些韩国的科技巨头，他们真的扛得住吗？有没有这个韧性从这次冲击里恢复过来呢？我们来分析一下， 看好的人，也就是看涨的一方，他们是怎么想的呢？理由主要有这么几点，首先， ai 这个超级周期远远没结束，对 hbm 的 需求不是增长，是爆炸式增长。 其次，内存短缺，这就意味着价格会很坚挺。同时呢，三星和 s k。 海力旭自己也在拼命加速生产下一代 h b m four， 最后，他们手里握着很多厂企合同，这就能提供一定的稳定性。 我们再来看点实在的，看看公司的价底，就拿三星来说，它的市净率也就是 p 出 b ratio 大 概在二点九七倍，这意味着它的股价相比公司的净资产来说，其实不算贵。再看 s k。 海力士，它的毛利率预计能保持在六十 per 三以上，这是什么概念？就是说它们卖芯片的利润高得惊人。 这些数据都在说一件事，虽然市场恐慌，股价跌了，但这两家公司的核心业务，那个赚钱的引擎其实一点儿没坏。 所以啊，聊了这么多，最后，所有的问题其实都回到了这一个核心的矛盾上，人工智能这股势不可挡的发展浪潮，它的力量到底能不能强过地缘政治这个巨大的把所有东西都往下拉的引力呢？这个问题的答案可能真的会决定未来很多年全球科技市场的格局。

啊，存储的超级周期，但是实际上呢，韩国的三星和海力士风险和波动率可能会相对于美国的这个闪迪和这一个美观更大一些， 那么第一点呢，就是韩国人的毒性比较大，那么他整体暴涨暴跌都是正常的现象了。所以说啊，三星和海力士波动率相对于美观他们来说也会比较大一些，因为三星和海力士毕竟是韩国企业，如果说你现在利润爆发了，很有可能会被川子盯上了，川子这个人就是一定会去威胁你，去勒索你的，所以说我觉得这是对于三星海力士潜在的一个利空， 不管是从这个英特尔案例去抢台机电的这个技术，还有这个啊石油都可以看到，川子就是这样的人，他一定会去对山青和海丽丝下手的， 我觉得这是迟早的事了啊，当然这些都不会影响存储，会继续变成一个超级周期啊，所以说啊，存储的这个行情还是会继续的，只是我觉得川子会对山青和海丽丝下手啊，没人比我更懂敲诈勒索。

韩国的扣肉过去一个星期又涨了百分之十。三，海力士，三星，大家看到了对吧？全世界都去炒，他们做对了几件事。第一件事是三星、海力士这些公司互相之间控价，不打价格战，全世界存储的钱一大半都给他两家公司赚，你两位怎么就不内卷呀？你怎么不学学阿里，你干他呀， 你得干他呀！三星，你怎么不打价格战呢？在我们这大家会给阿里找出一百个理由说，那你比马云强，我之前就说了，我说你，阿里，你干啥的？ 你为什么要去搞外卖啊？你为什么要和美团赶价格战啊？你是干啥的？你应该把钱全部投到人工智能，投到大模型投，大家回头想想我说的这些东西，当时我发一个视频就被拍，发一个视频就被喷。我今天我们就想请问三星，你干他呀？海力士，你卷他，海力士，你得发到价格战呀你，你们两家怎么怎么商量的？ 又不破产，两个人还商量着控价，你们到底是干啥呢？你们两个全世界的钱，你们两家一家赚一万亿，全世界的钱都被你们两家赚了，你们想干啥呢？大家知道海力士可不是要卷三星，那个是海力士在历史上写到公司章程里面有一个规则，就是每年百分之十的利润要拿出来分红，这是他们写到公司章程里面的东西。 三星是个家族企业，当时要还巨额的这个遗产税，家族里面的几个人把股票卖了，然后还遗产税。 三星现在的老板为了这个还遗产税，同时保持三星的控制权，他借了非常多的钱，所以三星呢，一直都没有把这个利润要分掉的这个想法，但是呢，现在三星的员工不干，本质上不是海力士在卷三星，大家知道韩国最火的是什么？ 海力士的工装，你不管多屌丝对吧？只要你里面穿着一件海力士的工装，立马就有一堆人追你，立马有一堆白月光就要上来和你谈恋爱。为什么？因为海力士每年百分之十的利润要拿出来分掉，也就说今年他们是人均三百多万， 明年是人月六百多万，这是确定？这还不是核心岗位啊，平均六百万，他们里面的核心岗位那可能挣挣三千万，五千万一个亿啊，这人家是平均六百万是确定的， 因为他是写在公司章程里面。咱就说到这，咱就吐槽一下，我当年一说阿里就被喷，咱到底是干啥的？我现在就在喊话一下恒科的各位老爷， 咱能不能学习一下，咱能不能学习一下，对不对？咱搞点这事。大家看一下底层楼一专栏啊，因为我为什么在底层楼一专栏里面弄啊？我可以告诉大家，是因为直播间聊一些东西是非常的麻烦的，很容易被封， 你懂吗？我提一嘴，有时候可以，但是我持续不断的聊，买这个买那个，应该这个，他很容易被封，你能理解吗？就是大家得理解这些事，你就想想底层楼一专栏，我们四年多了，好评率百分之百，你就想就行了，他很容易被封，我不是说 不说，是因为我经常一聊不就被封了，一聊就被封了，但是他识别不出来我说的马车，但是我不能一直给你解释马车是什么，马车是什么明信片呢？是这样的啊， 我们去意大利呢，买了一些明信片，你现在买，那我可以送。现在买可以送啊，明信片啊，在三个月之前行情非常差的时候，我的明信片写的是什么？ a 股坚定马车，港股一定直达，新美股要坚定定投指数。这是我三个月之前送的明信片。 在三个月之前，或者在两三个月之前，比如我会画一个线，我说机器人大体接下来会是这么走或者什么的，就是大体会这么一个逻辑。确实，底层逻辑专栏真的值得拥有啊。你看评论区，大家都知道这都不是图啊。大家确实都非常的认同啊，就建议大家来一份底层逻辑专栏啊，牛市咱也别省这点钱了。

韩国股市今天上演了一场教科书籍的暴力拉升，三星市值冲破一万亿美元， 携手海力士，甚至把整个指数都拉到了熔断。很多人问我，这到底怎么回事？是泡沫还是机会？能不能上车？今天一条视频讲清楚，这已经不是简单的股价波动了，这是新的一轮科技革命的资源争夺战。核心逻辑呢，就有一个词，就是 ai 抢内存。 简单说呢，我们现在看到的 ai 大 模型，本质上是一个超级能吃的大胃王，他罪恶的不是算力，是内存 训练。一个大模型需要的内存是我们普通电脑的几十倍甚至上百倍。而全球能生产这种高端 ai 内存，也就是我们常说的 hbm 的。 就两家， 三星和海力士，合计份额呢，超过百分之九十。这是什么概念呢？就是科技界的欧派克，是 ai 时代的新石油， 更要命的是，供给完全跟不上，建议做新的内存工厂周期至少是两到三年。而现在的高端内存订单据说已经排到了二零二八年，结果是什么呢？价格失控， 过去八年价格涨了整整八倍，价格暴涨直接体现在利润上，三星一季度的利润同比多了七倍多呀，海力士也多了快四倍， 这种业绩，股价不起飞就不正常。那现在最关键的问题来了，还能上车吗？我的观点很明确，当一个机会已经成为了新闻头条的时候，它往往不是最好的入场时机了。这个时候跟风冲进去，你赚到的可能就是运气，只要你不知道自己为什么赚，那大概率还会凭实力再亏回去。 聪明的投资者现在会思考什么呢？不是股价又涨了多少，而是支撑这一次暴涨的底层逻辑有没有变化？比如 ai 的 需求是不是真的能持续这么火爆？三星工会闹罢工，会不会突然打乱供给的节奏？有没有新的技术路线？比如说能够绕开 hbm 这个瓶颈， 短期的暴涨必然伴随着巨大的波动。理解这一点啊，是做出任何投资决策的前提。 那么对于普通人来说，这件事跟我们有什么关系？其实呢，有几个层面值得我们去思考，表层呢，是可以通过一些啊，覆盖相关领域，或者直接有做多这些标的工具去补， 捕捉到趋势，再深挖一层呢，就是为这两家巨头提供产子和设备的产业链水涨船高，这个逻辑很清晰，当淘金热来的时候啊，最赚钱的可能不是淘金者，而是卖水跟卖牛仔裤的人。还有一个最接地气的思路，很多人都想不到啊，既然上游内存注定要涨， 那么未来手机、电脑这些消费电子的价格是不是也会水涨船高呢？提前呢，锁定一些存储产品的成本， 或者推迟非必要的换机，本质上呢，也可能是一种认知，套利。记住，财富永远是你认知的变现，看不懂的钱最好别去赚。如果你觉得这条干货有用，点个关注，转发给好友，我们下期再见！

见证历史，五月十一日早盘，亚洲市场最炸裂行情，韩国股市开盘狂飙百分之五， k o s p i 两百期货五分钟内拉满百分之五，直接触发垄断。谁在带飞韩国股市？当然是韩国半导体双雄三星电子和 s k。 海力士。其中海力士暴涨超百分之十， 市值破一千三百万亿韩元。三星大涨近百分之七，市值突破一千八百万亿韩元。两大巨头权重占 cosby 近百分之四十五，硬是把指数抬进了垄断区间。韩国半导体双雄被哄抢的原因就一个， h b m 疯了， ai 算力均被禁赛，高带宽内存成了战略物资，垄断全球超百分之七十 本土市场的三星和海力士，利润一路狂飙，三星单季利润暴增百分之七百五十六，海力士利润率高达百分之七十二，产能索道二零三零年吃满红利，外资更是疯狂，单日净买超三万亿韩元，挤破脑袋抢筹核心资产。今年以来，韩 国 k s p i。 涨幅已达百分之八十六，总市值一举突破四点五九万亿美元，干翻加拿大，冲进了全球前七。

韩国股市开盘就已经涨到垄断了，周末还挑了几只股准备加仓，现在有点疯狂，上次这么疯狂还是炒黄金的时候，等到股市垄断，反正就是越人声鼎沸越要小心持股待涨，但是如果轻易加新仓，就很容易当天就被埋了，还是要小心小心。